混合现实 电广传媒！

电广传媒（000917.SZ）：2018年5月13日公告，电广传媒与华为技术有限公司共同签署《战略合作协议》，以共建共营AMI（AI 人工智能/MR混合现实/IP知识产权）数据中心为 驱动，升级广播电视网络ICT架构，提供公有云服务， 在智慧传播、智慧家庭、智慧城市等方面进行合 作，共同推动广电业务的发展。本次合作是公司转 型升级，培育打造以“智慧传播、智能家居、智趣 城市”为着力方向的智娱经济新模式经营战略的主动作为。

电广传媒 龙飞凤舞？

中信建投：目前全球折叠屏手机渗透率仅1% 正处于快速增长渗透阶段

中信建投责编 龚闯2023-12-31

①折叠屏手机市场爆发，计全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台； ②折叠屏系列，行业即将迎来1-N爆发增长阶段； ③台系存储厂释放市场筑底信号；折叠屏手机厚度进入毫米时代。

折叠屏手机市场爆发：预计全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CA­GR达51%。23Q2中国折叠屏手机出货量125.6万台，同比增长173%，到2025年有望突破1700万台。目前全球折叠屏手机渗透率仅1%，在高端市场渗透率也仅5%，正处于从1-N快速增长渗透阶段。

一、折叠屏系列：行业即将迎来1-N爆发增长阶段

核心观点：华为折叠新机上市引发关注，折叠机整体迭代至更成熟（价格轻薄度均可媲美iP­h­o­ne旗舰），带动折叠机市场迎来爆发，预计全球出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CA­GR达51%，目前渗透率仅个位数，正处于1-N爆发增长阶段。折叠机放量三大增量最受益：LT­PO-AM­O­L­ED屏幕（自适应刷新率降低功耗成为折叠机标配）、铰链（锆基液态金属、MIM是最重要材料工艺）、超声波指纹等新型生物识别技术（替代侧边指纹成为折叠机最佳屏下指纹识别解决方案）。

折叠屏手机市场爆发：预计全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CA­GR达51%。23Q2中国折叠屏手机出货量125.6万台，同比增长173%，到2025年有望突破1700万台。目前全球折叠屏手机渗透率仅1%，在高端市场渗透率也仅5%，正处于从1-N快速增长渗透阶段。

折叠屏成熟机型频出，价格轻薄度媲美iP­h­o­ne旗舰机：

价格：折叠屏手机价格中枢已从2020年的15000元降至2023年的1万元以内（部分机型价格低于iP­h­o­ne旗舰机）；

厚度：荣耀Ma­g­i­cV2已降至9.9mm，仅比iP­h­o­ne15Pr­o­M­ax厚1.65mm，华为Ma­t­eX5以及MI­X­F­o­ld3也均逼近10mm；

重量：与iP­h­o­ne14Pr­o­M­ax（240g）相比，荣耀Ma­g­i­cV2比其轻9g，华为Ma­t­eX5比其重仅3g。

折叠屏手机放量，LT­PO、MIM、超声波指纹三大新增创新最受益：

LT­PO：比目前主流的LT­PS支持更低刷新率（1-120Hz自适应）、功耗更低（低10%以上）。屏幕更大（功耗翻倍增加）、机身更薄（电池容量难对应提高）使低功耗的LT­PO成为折叠机刚需（2023年新机型中82%配置LT­PO）。

铰链：铰链BOM占比高达13.7%，是折叠机除屏幕外最大成本增量，锆基液态金属是首选强硬度高可塑性材料，MIM是主要工艺，组装环节价值量大。

超声波指纹等新型生物识别：侧边指纹（电容式）存在误触、识别准确率低等缺点，屏下指纹将替代其成为主流，折叠机因结构特点无法应用屏下光学方案，超声波等新型生物识别将成为最佳替代方案。

风险提示：消费电子市场增长不及预期，宏观经济波动向下；市场竞争加剧，行业市场规模萎缩；若行业出现新的创新，智能手机不再向折叠屏趋势演进，则折叠屏市场可能存在被淘汰的风险；疫情反弹冲击下游需求的风险；以中美贸易摩擦为代表的国际关系深刻变化，以及战争等进一步加深了外部扰动的不确定性，我国经济发展仍然面临着宏观环境的诸多不确定因素影响。若宏观经济出现重大不利变化，可能对行业发展造成冲击；区域贸易政策变化导致的风险；产业政策变化的风险。

二、台系存储厂释放市场筑底信号；折叠屏手机厚度进入毫米时代

消费电子：荣耀ma­g­ic V2系列折叠屏发布，折叠屏手机厚度进入毫米时代

荣耀本周正式发布横向折叠屏手机Ma­g­ic V2，该机一大亮点为折叠态最薄只有9.9mm，展开最薄4.7mm，重量仅231克。折叠态的荣耀Ma­g­ic V2比华为Ma­te50 RS还要薄，荣耀称第一次折叠屏手机比直板更薄，将折叠屏手机厚度带入毫米时代。为实现减薄、减轻，荣耀Ma­g­ic V2系列在架构、材料、器件、模组等领域全面重构，将各零部件进行轻薄定制化。在折叠屏核心的铰链组件方面，Ma­g­ic V2搭载的自研鲁班钛金铰链，从整体架构上压缩铰链内部空间，榫卯式结构使得龙骨零件数降低70%，最小零部件不到1立方毫米。在做轻薄的同时，铰链引入了特殊材料以保障强度，鲁班钛金铰链主体应用自研盾构钢材料，材料强度达到1800MPa，硬度达到550HV（iP­h­o­ne手术级不锈钢为350MPa，230HV）；铰链的轴盖部分首次采用钛合金3D打印工艺，宽度相较于铝合金材质降低27%，强度却提升150%，较好地兼顾了轻薄与强度，铰链的寿命也得到了保障。在其他性能表现上，Ma­g­ic V2整体屏幕素质也达到折叠屏领域顶级水准，内外双屏支持120Hz，外屏尺寸是6.43英寸，分辨率为2376x1060，内屏尺寸是7.92英寸，分辨率为2344x2156。处理器方面，Ma­g­ic V2搭载骁龙8 Gen2领先版处理器。近几年折叠屏手机的产品力正在持续提升，轻薄表现的升级，有望成为提升消费者接受度的重要催化因素。若未来Ma­g­ic V2代表的轻薄化水平成为折叠屏手机行业标准，相关的特殊材料及制造厂商也有望受益。

风险提示

未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。

三、存储巨头缩减资本开支利于供需改善；折叠屏手机出货量逆势增长

消费电子：折叠屏手机出货量逆势增长，新机型迭代及成本下探将助力持续增长

根据IDC数据，2022年中国智能手机出货量约2.86亿台，同比下降13.2%，创有史以来最大降幅。在国内手机大盘承压的背景下，折叠屏手机逆势增长。根据IDC数据，2022年国内折叠屏手机出货量超过330万台，同比增长118%，国内折叠屏手机的占比也由2021年的0.5%提升至1.2%。从市场份额来看，华为以Po­c­k­et S、Ma­te Xs 2等机型占据47.4%的市场份额，居于市场首位，其他厂商依次为三星（16.5%）、OP­PO（13.8%）、vi­vo（7.7%）、荣耀（6.6%）、小米（6.4%）、联想（1.6%）。折叠屏手机售价降低是促进销量增加的重要原因，CI­N­NO数据显示，2022年5000至9999元区间销量同比增长51pct，达到69%，1万元及1.5万元以上机型销量占比则有所下滑。竖向折叠屏是此轮折叠屏手机售价下探的重要推手，同时兼顾携带方便、适配度更高等特点正逐渐受到消费者认可，因而销量快速增长。IDC数据显示，2022年竖向折叠屏的市场份额已升至42.3%。目前头部厂商均已完成了“横向+竖向”的产品布局，竖向折叠屏机型不断涌现。整体来看，折叠屏手机出货量虽经历高速增长，但目前渗透率仍处于低位，各大厂商也将持续迭代新机型，未来成长空间巨大，而竖向折叠屏以其成本优势有望成为2023年折叠屏市场的销量主力。

风险提示

未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。

四、西数/铠侠合资工厂恢复运营；折叠屏手机出货量高速增长

消费电子：全球折叠屏市场出货量高速增长，未来有望成为市场主流产品

Si­g­m­a­i­n­t­e­ll调查数据显示，2021年全球折叠屏手机出货量约为721万部，年增171.9%。荣耀CEO赵明在MWC 2022上发表谈话时指出，无论一般智能手机或是折叠屏手机都将成为市场主流产品，并预期2022年折叠屏市场将增长10倍。荣耀于2022年1月发布旗下首款折叠机Ma­g­ic V，采用自主研发的超薄悬浮水滴型铰链；6.45吋屏幕，最高120Hz刷新率，展开后内部屏幕长宽比为10:9的7.9吋平板，并采用多曲面纳米微晶玻璃。荣耀预期将持续加码投资推动新品研发。我们认为，折叠屏将成为未来智能手机市场发展的大趋势，随着荣耀、小米、OP­PO、VI­VO等厂商持续加大折叠屏投入，面板厂、UTG玻璃厂商、铰链及转轴厂商将受益。

风险提示：中美贸易/科技摩擦升级风险；5G应用不及预期；元件缺货造成终端出货不及预期；原材料成本上涨风险。

五、折叠屏深度报告：从“尝鲜”到“常用”，产业链迎发展契机

一、折叠屏具有诸多优势，发展前景广阔

相比于传统的显示技术，柔性显示具有众多优点，例如轻薄、可卷曲、可折叠、便携、不易碎等。不过目前折叠屏手机仍存在一些不足需要改进，如折痕问题，重量问题，价格和成本偏高等。目前主要的折叠屏手机品牌有三星、华为、小米、OP­PO等。此外，2022年三星、荣耀、小米均计划推出新的折叠屏机型。

折叠屏手机渗透加速，将迎来快速增长期，带动折叠屏需求上升。随着新款折叠机型价格继续下探以及工艺材质持续优化，消费者的购机使用欲望将被激发，带动折叠屏手机渗透进一步加速，进而刺激折叠屏需求上升，并进一步带动成本和价格降低，形成正反馈循环。2021-2022年折叠屏手机出货量将从560万部快速增长到1720万部。

二、折叠屏关键技术难度逐步突破，产业链趋于成熟

（1）柔性OL­ED：折叠屏所使用的柔性AM­O­L­ED屏幕代表当前面板显示领域最先进的技术水平，需要克服的技术难点包括材料性能问题、模组弯折问题等。目前具备供应能力的厂商包括三星、京东方等。

（2）铰链及转轴：折叠屏转轴为折叠手机最重要机构件，结构复杂，难度较高。锆基液态金属具有高强度和良好的成型性，是折叠屏铰链的优质材料。金属注射成型（MIM）是铰链零部件制造的核心工艺，具备一定的经验壁垒。铰链集成组装涉及专利问题，目前主要由美国和台湾厂商提供解决方案。国内厂商正在逐渐从零件加工向组装环节切入。

（3）UTG玻璃：具有良好耐磨性的UTG玻璃逐步替代CPI成为折叠屏盖板的主流材料。UTG 产业链主要分为 UTG 玻璃材料的制造和减薄两个环节。玻璃制造方面，肖特技术最为领先，国内厂商尚有技术差距。UTG减薄和强化也具有较高难度，国内厂商扩产规划较为积极。

风险提示

折叠屏渗透率不及预期，疫情带来全球需求和消费能力不及预期。

600203福日电子是ODM公司中唯一掌握折叠屏手机铰链技术的厂家，根据公司的消息，2024年1月将开始运营生产，逢低关注福日电子的消费电子升级产业大机会。

分享仅供参考，投资风险自负。

券商策略消费电子

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卓翼科技(002369.SZ)：智能穿戴产品主要客户包括小米及小米生态链、R客户等

格隆汇

2023-11-09 21:31 全球视野

来自：广东

格隆汇11月9日丨卓翼科技(002369.SZ)于2023年11月8日接受特定对象调研，就“请问可穿戴的市场需求如何？公司智能穿戴主要产品和主要客户有哪些？”，公司回复称，在户外和出行活动放开的大背景下，可穿戴市场需求开始松动，市场整体呈现复苏状态。目前公司智能穿戴业务主要产品包括智能手表、TWS耳机等。公司智能穿戴产品主要包括智能手表、手环、TWS耳机等，主要客户包括小米及小米生态链、R客户等。

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致敬2023，祝福2024！

岁月的脚步匆匆，一觉醒来已到2024，不管你的经历怎样、感受如何，2023已成记忆……

人生就是一场修行，每段旅程都有各自的风景和故事，每个人也都会有各自的生活和感悟，在这不能返回的人生列车上，每一天、每一年，每个人、每件事，偶然的或必然的，既离不开你的努力，更逃不过命运的安排，无论好坏，都已过去，留待回忆。

2024，一切都是新的起点，新的希望，新的征程，新的生活……

愿您：感恩拥有，追梦前行，乐观向上，健康快乐，自由自在，精神富足，生活美满，事业顺利，家庭幸福，万事如意，福日高照！

人生百味、大千壹酱！致敬2023，祝福2024！

（华星江南 2024.01.01）

百年工匠底蕴，53度中国酱香极品、绵柔酱香新典范———大千壹酱，祝您新年快乐、投资顺利、事业发达、健康快乐、吉祥如意、福日高照！

大千官方服务热线：400 -999 -0891

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MicroLED：寻找下一个千亿级市场的潜力股

慧眼识股 来自：浙江

Mi­c­ro LED：寻找下一个千亿级市场的潜力股

Mi­c­ro LED显示技术，又称为微型LED显示技术，是一种新兴的显示技术。它以微米级别的LED灯珠作为发光像素，并将其集成到驱动面板上，形成高密度的LED阵列。由于其芯片尺寸极小，集成度极高，并且能够自发光，因此Mi­c­ro LED在显示性能上具有显著的优势。

与传统的LCD和OL­ED显示技术相比，Mi­c­ro LED在多个方面都表现出色。首先，在亮度方面，Mi­c­ro LED可以提供更高的亮度水平，使得显示的画面更加鲜明、清晰。其次，在分辨率方面，由于其极小的像素尺寸，Mi­c­ro LED能够实现更高的分辨率，为观众提供更为细腻的画面质感。此外，Mi­c­ro LED的对比度和能耗也优于传统显示技术，使得显示效果更为出色，同时降低了能耗。

总之，Mi­c­ro LED显示技术有着其卓越的性能和优势。

Mi­c­ro LED，一种以微米级别LED为发光像素的显示技术，正逐渐崭露头角。其在功率消耗、亮度、分辨率等方面的优势，使其成为下一代显示技术的有力竞争者。

相较于LCD和OL­ED，Mi­c­ro LED的功率消耗量更低，仅为LCD的10％、OL­ED的50％。在达到同等显示器亮度的情况下，Mi­c­ro LED所需的涂覆面积仅为OL­ED的10%，大大提高了显示效率。此外，Mi­c­ro LED的亮度能达到OL­ED的30倍，分辨率更是高达1500PPI，是Ap­p­le Wa­t­ch采用的OL­ED面板的300PPI的5倍之多。

目前，包括苹果、三星、鸿海、LG Di­s­p­l­ay、Oc­u­l­us等众多厂商都在积极布局Mi­c­ro LED领域。苹果公司尤其在Mi­c­ro LED显示技术领域进行了大量投入，申请了大量的相关专利，并专注于转移、组装和互连技术。这些技术是Mi­c­ro LED商业化的关键，而苹果正努力解决这些技术瓶颈。

从各项数据对比来看，Mi­c­ro LED完全有机会取代目前的主流显示技术。

福日电子（600203.SH）子公司迈锐光电：12月15日，以“共商向内发展新动能 共筑抱团出海新生态”为主题的2024深圳市照明与显示工程行业协会（SL­DA）年会召开，迈锐光电荣获“2022年度中国LED行业显示屏25强企业”及“《Mi­ni/Mi­c­ro LED直显屏舒适度评价方法》优秀参编团体”双项荣誉。

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请问福日电子参与了华为Nova12系列吗？

福日电子股友

2023-12-27

相关股票： 

福日电子3.49%

问：尊敬的董秘您好，公司跟华为的合作占比贵公司营收的多少？为何总是亏损？华为最新发布的no­va12 贵公司有参与研发 设计 生产或供货其中的一环吗？ 

答：

福日电子：感谢您对公司的关注。华为系公司全资子公司中诺通讯重要客户，具体客户订单信息基于商业保密要求不便对外披露，公司的具体产品供应情况请以客户发布的信息为准，谢谢。 

来自上证e互动答复时间 2023-12-29 18:30:00

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中信建投陈果：多项指标表明A股已达底部 共识外的行情已开始

2023年12月29日 00:37

来源： 澎湃新闻

摘要

【中信建投陈果：多项指标表明A股已达底部 共识外的行情已开始】对于2023年倒数第二个交易日市场的放量大涨，中信建投证券策略首席分析师陈果表示：“共识外的行情已开始，A股市场已达底部，回调就是上车机会。本轮行情的核心逻辑是人民币资产和中国经济的预期显著修复，A股市场具备指数级别反击机会。”

　　12月28日，A股三大指数涨势如虹。其中，上证指数涨超1%，深证成指涨逾2%，创业板指涨幅更是达到3.85%。

　　对于2023年倒数第二个交易日市场的放量大涨，中信建投证券策略首席分析师陈果表示：“共识外的行情已开始，A股市场已达底部，回调就是上车机会。本轮行情的核心逻辑是人民币资产和中国经济的预期显著修复，A股市场具备指数级别反击机会。”

　　市场已达底部

　　陈果指出，估值、宏观、资金面、情绪面等多项指标表明，A股市场已达底部。一方面，A股滚动市盈率低至10.6倍，A股隐含风险溢价处于历史极值3%左右，与2018年底以及2020年的市场底部类似。

　　“另一方面，目前股债性价比接近历史底部，A股流通市值占M2比例接近区间下沿。同时，投资者预期调研数据的看多比例，也已达到历史极值。”陈国进一步指出。

　　与此同时，陈果表示，汇率预示市场悲观预期需要扭转。现阶段，A股投资者需要高度重视人民币汇率持续走强。人民币兑美元的走强说明外汇市场在重估中美经济的走向，可以看到，外资在假期后更是持续布局增配A股和港股。

　　“近期高频数据超预期比例不断上升，考虑基数效应后，11月工业企业利润数据好于预期。同时，近期一线城市二手房销量好于预期，存款利率下调亦超预期，且后续有望出现进一步的降准降息的持续利好。”陈果说。

　　陈果表示，目前中国经济处于库存周期底部，政策强调稳中求进、以进促稳，预计后续政策力度和经济数据有望持续好于悲观预期，外资与国内大类资产配置资金将继续流入中国股市。

　　配置方面，陈果认为，随着利好将不断积累，回调就是上车机会，结构上可转向进攻。

　　“其中，基于稳增长和经济预期修复的周期类资产，基于产业景气逻辑的科技类资产以及部分超跌优质资产，将有所表现。”陈果说。

　　不过，陈果提醒投资者，虽然高股息资产中期仍有绝对收益空间，但因为前期相对收益较大，纯粹基于高股息，类债券资产的纯防御型股票的配置组合，现阶段跑赢市场可能有难度。

　　“建议投资者至少需要考虑‘股息+复苏’结构由守转攻，或者在高股息配置底仓基础上加大进攻性品种的比例，分享本轮反攻行情红利。”陈果表示。

　　2024年A股有望出现小牛市

　　“有别于市场一致预期聚焦于股息等结构性防御机会，中信建投策略团队在2024年度报告中便积极看好A股市场整体行情。”陈果说。

　　对于2024年A股的行情，陈果认为，明年A股有望进入小牛市。

　　陈果表示，主要源自两大因素的改善。一方面，是全球宏观流动性的明显改善。2024年，随着美国财政发力受限，经济下行压力加大，预计美元将进入下行周期，这对A股的估值环境转为有利。

　　“另一方面，是国内稳增长力度或将超预期。为了弥补社会总需求缺口，避免经济持续低迷，政策正在走向宽财政。其中，核心是政府加杠杆、地方政府债务化解、城中村改造等‘三大工程’。预计2024年宽财政将与宽货币形成配合，并扭转市场对于经济和市场的悲观预期。”陈果指出。

　　盈利方面，陈果分析称，2024年A股盈利增速将实现弱改善。2023年三季度起，稳增长政策密集支持，四季度的进一步展现宽财政信号，将托底2024年经济表现。配合PPI同比底部回暖背景，A股盈利大概率已处于弱复苏通道。

　　“不过需要指出的是，工业产能利用率处于低位、需求不足、地产链预期偏弱等，仍是压制明年A股盈利弹性的主要因素。因此中性假设下，预计2024年全A盈利有望小幅正增5%至10%。”陈果说。

　　资金方面，陈果预计，随着全球金融条件改善，2024年北向资金存在回流机会。展望2024年，前期北向资金持续单边净流入的流动性条件可能难以继续维系，在当前体量下未来北向资金流入斜率或降低，同时双向波动或加大。

　　“随着A股市场和国内机构投资者的发展，北向资金的话语权已经不如往昔。2019一季度外资持股市值一度达到公募基金的87%，而2023二季度这一比例已经回落至60%。因此，市场应理性看待北向资金的行为。”陈果强调。

外国人可在线开A股账户 头部券商已上线该功能

2023年12月29日 11:20

来源： 券商中国

摘要

【外国人可在线开A股账户 头部券商已上线该功能】12月28日，券商中国记者获悉，包括中信建投等在内的多家券商，已正式上线了外国人持新版永久居留证线上开户功能，这类人群足不出户即可自助办理A股证券开户业务。

　　持新版永久居留证的外国人可以线上开户了！

　　12月28日，券商中国记者获悉，包括中信建投等在内的多家券商，已正式上线了外国人持新版永久居留证线上开户功能，这类人群足不出户即可自助办理A股证券开户业务。

　　券商中国记者获悉，此前，北京证监局发布通知，要求辖区内的券商在2023年12月底前完成新版外国人永久居留证适配性改造工作，实现新旧版本永居证兼容并用，保障持证人可使用永居证作为身份证件，正常办理证券、期货交易以及认购、赎回投资基金份额等有关业务，进一步提升永居证便利化应用成效。

　　2023年12月1日，国家移民管理局正式启用签发更趋近于居民身份证技术体系的新一版外国人永居证，要求其与居民身份证应用场景趋同、应用成效趋近。

　　证监局通知要求月底上线

　　券商中国记者获悉，北京证监局向辖区券商发送了《关于做好新版外国人永久居留身份证适配性改造有关工作的通知》（下称《通知》）。《通知》要求，12月31日前，涉及改造的证券公司完成技术系统上线运行，并开展为期一周的安全运行特别保障工作。