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【9月26日忠言午评：宽幅震荡清洗获利盘，整固2900点后继续向上】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一半导体、电脑硬件板块涨幅居前】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.7%，纳指涨0.04%，标普500指数跌0.19%，大型科技股涨跌不一，英伟达涨超2%，特斯拉涨超1%，苹果、亚马逊、谷歌小幅下跌。【政策“组合拳”提振信心外资投行纷纷... 展开全文

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9月26日忠言午评：宽幅震荡清洗获利盘，整固2900点后继续向上

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一半导体、电脑硬件板块涨幅居前】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.7%，纳指涨0.04%，标普500指数跌0.19%，大型科技股涨跌不一，英伟达涨超2%，特斯拉涨超1%，苹果、亚马逊、谷歌小幅下跌。

【政策“组合拳”提振信心外资投行纷纷看好：这是自2015年以来央行最全面的宽松政策】9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。此次会议上，三部门发布了组合式利好。政策“组合拳”显著提振了市场信心，外资投行也纷纷表态，认为“这是自2015年以来央行最全面的宽松政策”。不少投资者表示，目前的反弹为在岸股指提供了战术性上涨机会，A股或跑赢其他新兴市场。

【政策“大礼包”提振信心往证券账户转钱的投资者多了】“主动来咨询的投资者明显多了。”9月25日，证券时报记者走访了数家券商营业部，几乎每位工作人员都提到了这一点。有营业部人士称，个人投资者往证券账户里转钱的多了。另有受访人士提到，已有员工和重要客户约定国庆长假期间沟通政策和后市演绎。还有券商员工直言，近两天每日交易量已翻倍。记者采访获悉，受新政策影响，部分投资者信心得到大幅提振，对未来市场走势持乐观态度。不过，也有部分投资者仍在观望中，他们更关注政策落地的情况，并期待后续增量财政政策出台。

【股票ETF近2日资金净流入达260亿】监管一揽子利好政策发布以来，沪指两日涨幅达5.36%，股票ETF持续放量，近2日来，资金合计流入股票ETF高达256亿。其中，全市场最大股票ETF华泰柏瑞沪深300ETF区间净流入108.86亿。易方达沪深300ETF同期净流入41.74亿，南方中证1000ETF和南方中证500ETF净流入同样靠前，分别达到25.98亿、24.05亿。资金净流出方面，华夏上证50ETF和易方达创业板ETF净流出超10亿，分别净流出21亿和13亿。（财联社）

【央行公开市场净回笼2316亿元】央行今日进行2920亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，与此前持平。因今日有5236亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2316亿元。

【两市融资余额减少1.59亿元】截至9月25日，上交所融资余额报7159.53亿元，较前一交易日减少13.12亿元；深交所融资余额报6456.04亿元，较前一交易日增加11.53亿元；两市合计13615.57亿元，较前一交易日减少1.59亿元。

今上午大盘低开3点2893点，探底2889点，冲高2928点，午前收2914点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000涨1.27%、0.71%、0.64%、0.55%、0.13%、0.69%、0.51%，创业板跌0.22%。个股涨跌比为3577：1526，涨跌停比58：5。两市半日成交额为 5486亿，与上个交易日缩量2467亿。

在组合利好刺激下，周二以2901点高开，留下38点跳空缺口，虽然尾市回落到2889点，但仍留下26点跳空缺口。

今上午最低点依然未破2889点，反而在2889-2928点39点范围里宽幅震荡，午前依然收在2914点。尤其是周三的成交量11621亿，媒体只看到是今年5月6日以来的重上1.1万元，其实创了去年5月4日11716亿以来近17个月最大成交量。

周三各指数之所以4%-5%的长阳后，没有出现反弹一日游，我认为主要是，这次货币政策和股市政策大突破。即打破了从1995年以来，政府三令五申严禁银行信贷资金进股市的禁忌。

具体表现在：

①允许证券公司、基金公司、保险公司用股票质押，向央行实际上的再贷款，并规定所获资金只能进股市。最高可达3个5000亿。

②允许上市公司用银行贷款，来增持股份或者回购，以及用于购并重组，最高可达3个3000亿。

③打破以往不允许跨界购并的禁忌，鼓励上市公司跨界购并，收购优质新质生产力项目，并简化审批，无需交易所审批，5个交易日便可申请注册，宽松程度可谓史无前例。

④自2019年3月22日，时任在宣布设立金融稳定基金，年底前开始运作。沉寂了5年后，央行行长终于表态“平准基金正在研究”。

⑤证监会第一次强调加强上市公司的市值管理，相当于重视股市和股价的上涨，并对450多家破净公司提出，限时拿出解决破净的办法，如购并重组、转型升级、股权激励、回购股份等。

⑥证监会将拿出鼓励中长线资金入市的具体意见。

以上六项是自去年7.24重要会议后，推出50多向振兴股市政策的基础上，第一次实实在在改善股市资金面，为市场带来巨额增量资金的大动作。如果全部落实到位，如果随后再推出积极的财政政策的话，相信中国股市将步入中长期慢牛之途。

从短期看，大盘已经规避滑向2800-2500点箱体的危险，重返2800-3200点震荡箱体。后市如何演变，再结合届时的基本面和政策面加以研判。

眼下市场最大的热点是破净+高股息+购并重组+转型新质生产力+超跌新质生产力概念股恢复应有的价值。如购并概念的双成药业10连板、海能达6连板。如果把这些热点做足，别说3000点，就是收复3200点也是轻而易举。

这两天新开户和向账户转入资金的情况又多了起来；空仓离场的投资者又开始回到股市；内外资机构大量买入宽基ETF，周二净买入200多亿，单是华泰博瑞沪深300ETF连续2天成交量132亿、113亿。占市值56%权重的中证A500指数，昨日成交量4371，对盘面的控制力越来越强。今后人们除了关心上证指数以外，更应该重视中证A500指数。目前其走势已远强于上证指数。

如果投资者对行情还有疑惑的话，那么不妨看看香港股市的领先表现。从9月11日16964点到9月25日19592点，涨幅15.5%，今上午又大涨443点、2.32%，11连涨。而A股从2689-2914点，仅涨8.36%，远远落后，主要是被长期熊市跌怕了，一有反弹就减仓。何况A股还有货币政策、股市政策大突破的加持，定会迎头赶上。

估计9月份最后2个半交易日，大盘还将出现宽幅震荡，放量换手，为国庆长假后的秋抢行情做准备。

下午关注：大盘下方能否收在2900点之上？上方能否收在2930点之上？3577：1526的个股悬殊涨多跌少能否维系并扩大？成交量能否在9000亿以上？

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李志林

【9月25日忠言午评：离岸人民币升破“7”中国资产暴涨，资金跑步进场大盘站上2900点】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.2%，纳指涨0.56%，标普500指数涨0.25%，热门科技股多数上涨，英伟达涨近4%，特斯拉、英特尔涨超1%。【并购重组，证监会发布新政策】证监会表示，将积极支持上市公司围绕战略性新兴... 展开全文

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9月25日忠言午评：离岸人民币升破“7”中国资产暴涨，资金跑步进场大盘站上2900点

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.2%，纳指涨0.56%，标普500指数涨0.25%，热门科技股多数上涨，英伟达涨近4%，特斯拉、英特尔涨超1%。

【并购重组，证监会发布新政策】证监会表示，将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。此外，鼓励上市公司加强产业整合，进一步提高监管包容度，提升重组市场交易效率，提升中介机构服务水平等。

【市值管理，证监会发布新政策】证监会发布的指引要求上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。同时，指引明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。

【上市公司重大资产重组规则拟修订：新设简易审核程序 5个工作日完成注册】沪深交易所24日就上市公司重大资产重组审核规则公开征求意见，提出明确简易审核程序的适用情形、设定简易审核程序的负面清单、规定简易审核程序相关机制、强化简易审核程序的各方责任。

【离岸人民币兑美元收复7.0关口，为去年5月以来首次】

【中长期资金频频出手社保险资公募外资各有所重】证监会主席吴清9月24日在国新办发布会上表示，将印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，意见将完善各类中长期资金入市配套制度体系。中国证券报记者注意到，近期社保、险资、公募、外资机构买入A股动作频频。其中，代表长线资金的社保和险资在近期对多家A股公司实施了加仓，尤其侧重医药和人工智能（AI）产业链。与此同时，以中东资本为代表的外资机构也在陆续买入A股公司。

【A股首个3000亿股票ETF诞生】随着市场大幅反弹，大量资金持续流入宽基ETF，A股首个3000亿股票ETF诞生。上交所数据显示，截至9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF最新份额909.44亿份，最新净值3.4238，规模达到3113.74亿元，成为A股首个规模突破3000亿的股票ETF。此外，易方达沪深300ETF成为A股第二只规模突破2000亿的股票ETF，最新规模为2114.2亿元。华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF最新规模也达到1383.45亿元和1286.47亿元。4只沪深300ETF巨头合计规模达到7897.86亿元。（财联社）

【央行公开市场净回笼3717亿元】央行今日进行1965亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，与此前持平。今日有5682亿元逆回购到期。

【央行下调1年期MLF利率30个基点】央行今日开展3000亿元1年中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.0%，此前为2.3%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。

【两市融资余额增加16.83亿元】截至9月24日，上交所融资余额报7172.65亿元，较前一交易日减少4.97亿元；深交所融资余额报6444.51亿元，较前一交易日增加21.8亿元；两市合计13617.16亿元，较前一交易日增加16.83亿元。

今上午大盘高开38点2901点即为最低点，冲高2952点，午前收2912点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.84%、2.13%、1.73%、2.36%、2.63%、1.20%、1.96%、2.20%。个股涨跌比为5062：249，涨跌停比64：0。两市半日成交额为 7953亿，与上个交易日放量2752亿。

由于周二上午新闻发布会上，“一行一局一会”发布的综合利好政策超预期，与过去1年发布的50多项利好政策不同，这次全部集中在增加市场资金供应上。

因此，昨创业板暴涨5.54%，上证50、中证50、深成指、中证500、沪深300、中证A500、上证指数涨幅均超4%。

据《数据报》统计，2000年以来上证指数共有56次单日涨幅超4%，最近一次是2020年7月6日。这56次涨4%后，次日乃至1个月，大盘都持续上涨。

今盘前传来消息，离岸人民币升值破7，这是去年5月以来16个月的新高，引发海外中国资产暴涨，同样也影响A股和房地产上涨。

上午的特点是：①大盘冲势更猛，从2863点跳空高开38点至2901点，最高冲到2952点，最高涨了90点。②半小时成交量超4200亿，半日成交量7953亿，比昨上午增加2752亿，增长52.9%。③个股涨跌比更为悬殊，最多上涨家数有5200多。

由此可见市场内外对的资金面综合利好，在逐步加以消化和提高认识。虽然力度仍不及美联储在2008年金融危机后采取的四轮量化宽松货币政策，即Q1-Q4。但是力度已经不亚于甚至超过2015年救股灾的政策，2015年仅向四五家基金注入流动性。而这次是对所有证券公司、基金公司、保险公司，允许以股票和ETF质押向央行再贷款，贷款利率仅1.75%，并且额度在1.5万亿后还可继续放开，冲破了近30年政府的禁忌。

尤其重磅的是，当绝大多数市场人士，几乎对平准基金不抱希望时，央行突然表态“正在研究”。这是对2019年3月22日，时任在上宣布金融稳定基金，由央行牵头，资金9月份到位，12月底前开始运作，但5年杳无音信。这次央行终于有了明确的说法，这有利于遏制市场看空力量，鼓励做多力量，吸引场内外资金趁低位大量跑步进场抢筹。

尤其值得注意的是，北向资金自5月22日开始做空4个月，不仅将前5个月净流入的900多亿抛空，反而净流出400多亿，甚至在2700点以下还继续唱空做空。从昨天起，在靠近2800点位置不得不奋起追涨买入，昨北向资金成交量占总成交量上升到18%，预计今天买入量更多。上午猛冲2952点应该有他们抢盘的功劳。

在我看来，这次终于下决心，从拯救A股危机、振兴A股入手，进而拯救房地产危机、消费疲弱和经济复苏艰难。把股市作为突破口，打响2.2亿股民、7亿基民的财富保卫战，以及股市保卫战、经济保卫战。让广大投资者不同程度地修复资产负债表，增加财产收入，增强居民和企业的所得感，这无疑是十分正确的战略决策。

如果有各路机构大量增资到位和平准基金的保驾护航，我相信A股有望步入慢牛轨道。

回到盘面，今大盘又收复了60天线2868点，最高冲到2952点，离半年线2968点仅差16点。在9月底所剩的3个半交易日，能否拿下半年线2968点，便是上上大吉。眼下需要对2900点整数关、2939点关键位进行震荡、换手、整固。因为跌破2900点用了1个月，跌破2800点也用了1个月，跌破2700点只用了9天，所以收复2700点、2800点相对容易，但要有效收复2900点，仍需要震荡、换手、整固。这样国庆长假后便有望收复3000点整数关。希望指数涨的慢点，给投资者密闭损失的机会多一点、久一些。

昨今两天大盘是超跌后的普涨，但日后仍将进入结构性行情。根据政策取向，我认为绩优、低估值的优质破净公司；有市值管理强要求的公司；有望通过收购新质生产力项目，进行升级换代的优质公司；超跌低估值、优质高成长的新质生产力板块，如华为概念、信创、计算机算计、算力、国产替代、人工智能、数字经济等，在现阶段尤其值得投资者关注，把握机会。

下午关注：大盘下方能否收在2880点之上？上方能否收在2900点之上，甚至2930点之上？5062：249的个股悬殊涨多跌少能否维系？成交量能否达1.2万亿以上？

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李志林

【9月24日忠言午评：降准、贷款入市、平准基金利好明朗，中证A500拉升率大盘收复2800点】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.15%，纳指涨0.14%，标普500指数涨0.28%，道指、标普500指数再创收盘新高。热门科技股多数上涨，特斯拉涨近5%，英特尔涨超3%，亚马逊涨超1%，高通、谷歌跌超1%，苹果跌幅不足... 展开全文

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9月24日忠言午评：降准、贷款入市、平准基金利好明朗，中证A500拉升率大盘收复2800点

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.15%，纳指涨0.14%，标普500指数涨0.28%，道指、标普500指数再创收盘新高。热门科技股多数上涨，特斯拉涨近5%，英特尔涨超3%，亚马逊涨超1%，高通、谷歌跌超1%，苹果跌幅不足1%。

【潘功胜：证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿获取的资金只能用于投资股市】人民银行行长潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。”

【央行行长潘功胜：平准基金正在研究】谈及平准基金的创设，中国人民银行行长潘功胜在回应提问时表示，正在研究。 (证券时报)

【潘功胜：创设股票回购增持再贷款首期3000亿后续可追加】国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。人民银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是服务再贷款利率1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期是3000亿，如果这项工作做得好，后续可以追加。

【吴清：证监会将会同有关方面进一步支持汇金公司加大增持力度推动各类中长期资金入市】谈及汇金公司对资本市场的增持，证监会主席吴清在国新办发布会上表示，这充分体现了国家投资机构对资本市场的认同，对于稳定市场发挥了重要作用。证监会将会同有关方面进一步支持汇金公司加大增持力度，扩大投资范围的有关安排，也推动包括汇金公司在内的各类中长期资金入市，提供更好的中长期资金入市环境，进一步增强战略性储备力量，共同全力促进资本市场稳定健康发展。

【吴清：将发布上市公司市值管理指引很快将征求意见】国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，中国证监会主席吴清在会上表示，证监会将发布上市公司市值管理指引，很快将征求意见。指引要求上市公司要依法做好市值管理，董事会要高度重视投资者保护和投资者回报，上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划，评估实施效果并披露，主要指数成份股公司要制定市值管理制度。

【存量房贷利率降低50个基点后 100万元房贷30年减少10万元】国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，宣布在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。对此，分析人士表示当前存量房贷平均利率大约在3.92%，此次降低50个基点，如以商贷额度100万元、贷款30年还款方式计算，每月月供减少大约280元，30年可以减少利息支出共10万元。（财联社）

【吴清：制定推动中长期资金入市的指导意见】国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，中国证监会主席吴清在会上表示，资本市场长期资金总量不足，引领作用不够充分，长钱长投制度没有完全形成，证监会等部门制定推动中长期资金入市的指导意见，部署一系列支持中长期资金入市的安排，着眼于长钱更多、长钱更长、回报更优，促进中长期资金入市。

【吴清：将发布促进并购重组措施】证监会主席吴清9月24日表示，证监会将多措并举活跃并购重组市场，将发布促进并购重组措施，努力会同各方面畅通私募股权创投基金募投管退各环节。

【央行：近期下调存款准备金率0.5个百分点后年底前根据市场情况可能进一步下调0.25到0.5个百分点】央行行长潘功胜表示，目前金融机构加权平均存款准备金率为7%，降准0.5个百分点后，银行业平均存款准备金率将为6.6%，与国际上主要经济体的央行相比还有一定空间，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。同时，在年底前，还有三个月时间，根据市场情况，有可能进一步下调0.25到0.5个百分点。

【两市融资余额减少4.44亿元】截至9月23日，上交所融资余额报7177.61亿元，较前一交易日减少3.55亿元；深交所融资余额报6422.71亿元，较前一交易日减少0.89亿元；两市合计13600.32亿元，较前一交易日减少4.44亿元。

今上午大盘高开22点2770点，探底2761点，午前以最高点2814点收盘。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨2.56%、2.40%、2.38%、2.58%、3.45%、2.58%、2.76%、2.50%。个股涨跌比为4936：361，涨跌停比75：3。两市半日成交额为 5201亿，与上个交易日放量1544亿。

今天A股是利好频发的一天：

1、中证A500指数正式发布，选了各行业的龙头500个样本股，包含近一半的新兴产业，占市场56%的权重。所以，上午开盘后中证A500就放量率大盘直冲2784点，涨了36点。随后新闻发布会后，再次助力大盘收复2800点，带大盘冲上2817点，大涨65点。可见，这个新指数，乃至即将上市的10只、超200亿的中证A500ETF，对大盘显著的引领作用。中国最优核心资产从此登场，在A股唱主角。

2、央行行长潘功胜宣布即将降准0.5%。

3、潘功胜宣布央行第一次用创投结构性货币政策工具，支持资本市场。其中一项是：证券公司、基金公司、保险公司，可以使用拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，换入央行流动性资产，获取资金只能用于投资股票市场。

4、潘功胜透露首期互换便利操作规模5000亿，未来可以再来5000亿，或者第三个5000亿，我们的态度是开放的，并且再贷款利率是1.75%。在我看来，这相当于央行向专业机构提供无限流动性，也可视为打破了30多年来银行贷款不得炒股票的禁忌，贷款资金也可以大量入市投资股票。

5、潘功胜回应记者提问时表示，平准基金的创设，正在研究。据我估计，大概要在《金融稳定法》“三读”通过后便会推出。

6、证监会主席吴青表示，支持上市公司开展基于转型升级为目标的跨行业并购，及对未盈利资产的收购。对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程。长期破净公司要制定价值提升的计划，制定好市值管理制度。我认为这些政策将有利于上市公司的跨行业并购和产业升级，尤其对破净优质公司，具有倒逼作用，将会提升上市公司整体质量。吴青的讲话可能提示了未来炒作热点。

综合以上各项政策，可以看到这不是政府部门的政策，而是的战略规划和振兴中国资本市场强有力的振兴政策。兴许是在5.17房产新政公布后效果不如人意的情况下，试图通过振兴资本市场，救股市来达到救房市、拉动经济和消费的重要战略决策。

在我看来今公布的所有利好中，属平准基金最为重磅震撼。虽然还需要一些时间，但这一年来我作为市场中为数不多的、喋喋不休地呼吁平准基金的市场人士，对此充满信心。我认为是今天最有力度的重磅利好，对恢复投资者信心、引入场内外新增资金、引领A股进入慢牛，具有决定性意义。

回到盘面，今上午大盘一举收复了五周均线2772点、20日线2776点、30日线2806点，重返2800-3200点箱体的震荡箱底。尤其是创业板大涨3.45%，其余包括中证A500在内的11个指数涨幅均超2.5%，确立了2689点为本轮调整的底部。半日成交量比上日放大1544亿，个股涨跌比罕见的15:1。只要日后不破五周均线和20日线，成交量能不断放大，并攻克60日线2869点，V字型反弹有望演化为反转。至少今年的秋抢行情会比较好看，投资者的亏损有望大幅减少。

下午关注：大盘下方能否收在2800点之上？上方能否冲上2830点？4936：361的个股悬殊涨多跌少能否维系并扩大？成交量能否达8000亿以上？

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李志林

【9月23日忠言午评：各板块均启 “秋抢”试水，大盘离补尽缺口只差5点】
今日消息面：【美股三大指数周线两连涨道指续创新高】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，均录得周线两连涨。道指涨0.09%，续创新高，周累涨1.61%；标普500指数跌0.19%，周累涨1.36%；纳指跌0.36%，周累涨1.49%。大型科技股涨跌不一，特斯拉跌超2%，英伟达跌超1... 展开全文

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9月23日忠言午评：各板块均启 “秋抢”试水，大盘离补尽缺口只差5点

今日消息面：

【美股三大指数周线两连涨道指续创新高】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，均录得周线两连涨。道指涨0.09%，续创新高，周累涨1.61%；标普500指数跌0.19%，周累涨1.36%；纳指跌0.36%，周累涨1.49%。大型科技股涨跌不一，特斯拉跌超2%，英伟达跌超1%，苹果、奈飞、微软小幅下跌；英特尔涨逾3%，谷歌、亚马逊、Meta小幅上涨。

【预告：国新办将于明日上午举行关于金融支持经济高质量发展有关情况新闻发布会潘功胜、李云泽、吴清出席】国务院新闻办公室将于2024年9月24日（星期二）上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。

【国家发改委重磅！加大宏观调控力度一批增量政策举措将适时推出】将加快推动各项政策落地见效，重点在加快推进重点改革任务落地、加大宏观调控力度、深入实施扩大内需战略、加快建设现代化产业体系、加大保障改善民生力度等五方面发力。

【信创概念强势延续国华网安4连板】信创概念延续强势，国华网安4连板，常山北明、南天信息、东方通信冲击涨停，北信源涨超10%。国盛证券指出，从信创产业链各环节的国产化程度来看，应用软件及信息安全领域比较成熟，信创产业链中上游还有较大提升空间，尤其是在CPU芯片、存储设备、操作系统及中间件等细分环节。

【央行下调14天期逆回购利率至1.85%】央行今日进行745亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，此前为1.95%；进行1601亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有1387亿元7天期逆回购到期，实现净投放959亿元。

【两市融资余额减少35.94亿元】截至9月20日，上交所融资余额报7181.16亿元，较前一交易日减少21.82亿元；深交所融资余额报6423.6亿元，较前一交易日减少14.12亿元；两市合计13604.76亿元，较前一交易日减少35.94亿元。

今上午大盘低开1点2735点，探底2731点，冲高2760点，午前收2756点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.73%、0.69%、0.72%、0.58%、0.09%、0.36%、0.52%，科创板跌0.48%。个股涨跌比为3130：1843，涨跌停比54：4。两市半日成交额为 3657亿，与上个交易日放量197亿。

美联储的超预期降息，对A股的秋抢行情起了点火作用。人民币从7.36升值到7.04元，升值4.4%，必将促进中国企业巨量资金结汇和外资流入。中国央行必定会采取相应的货币政策，试看国台办明日的发布会，会有何动作。A股四连阳后，2689点底部信号日益明显，国家队四大ETF从底部加快回升，进行生产自救。港股今日继续上涨，8连阳，累计涨幅8.6%，势必像今年春季那样，引领A股上扬。

在本周《忠言周评》中，我把9月18日至9月底称为秋抢的试水期，从近期的态势看是可进一步确认。收复五周线重返多头市场，这是最具转折意义的。在连续两天收在2730点关键位之上的基础上，今上午大盘一举上冲2760点，将9月9号留下的2765-2756点跳空缺口补掉了一半，还剩5点即可补尽。更重要的是大盘不仅站稳了5天线2730点、10天线2733点，离收复五周均线2761点、重返多头市场，也相距不远。

更为难的的是今上午机构拉台五大国有银行为代表的银行股板块、六大权重股，以及四大ETF时，中小市值成长股没有逆向而行，创业板、中证500、中证1000、中证2000为代表是中小市值股也同步上扬。

从市场热点来看，信创、数字经济板块依然强劲，在前期深圳华强、科森科技股价涨2倍的效应下，又冒出了常山北明、南天信息、保变电气、双成药业、大唐电信、国华网安等连板逼空个股，今深圳华强又大涨8.84%，表明消费电子、华为概念、信创、TMT、国资购并重组等中小市值新质生产力概念股全面活跃走强，机构和游资有开始强势运作了。成交量也比上日增加197亿，11个指数9涨2跌，个股悬殊涨多跌少。

但9月份只剩5个半交易日，如果能补尽2765点缺口，站稳五周均线2761点，重返多头市场，站上2780点附近震荡蓄势，并且有成交量逐步放大的支持，那么国庆长假后必将重返2800点震荡箱体，一年一度的秋抢行情必将展开。在中证A500的带领下，以及利好政策落实配合下，收复3000点整数关也并未梦呓。

下午关注：下方能否收在10日线2733点之上？上方能否站在五周均线2761点和前缺口2765点之上？3130：1843的个股悬殊涨多跌少能否维系？成交量能否达6000亿？

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李志林

【9.22忠言周评：一年一度的“秋抢”是否已开始试水？会演变成一定力度的“秋抢行情”吗？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是9月22日，星期日今天忠言周评跟大家讨论的话题是：一年一度的“秋抢”是否已开始试水？会演变成一定力度的“秋抢行情”吗？第一个话题：二十年前我提出的A股运作的八字方针大约在二十年前我对自然规律、农业生产规律和股市运作规律做了一些比较研究大家知道... 展开全文

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9.22忠言周评：一年一度的“秋抢”是否已开始试水？会演变成一定力度的“秋抢行情”吗？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是9月22日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

一年一度的“秋抢”是否已开始试水？

会演变成一定力度的“秋抢行情”吗？

第一个话题：

二十年前我提出的A股运作的八字方针

大约在二十年前

我对自然规律、农业生产规律和股市运作规律

做了一些比较研究

大家知道自然界的规律就是八个字：

春生、夏长、秋收、冬藏

农业生产的规律跟自然规律是一致的

但是后来我发现中国股市运行的规律

跟自然规律是不一样的

是春生、夏不长、秋弹、冬逃

如何来应对这样的规律？

要成为股市的赢家

就需要有反自然规律、反周期的运作

我也总结了八字方针：

叫做冬播、春收、夏歇、秋抢

冬天为什么要播种呢？

因为播种的早，春天它就会生

然后春末就会有收的机会

夏不长怎么办呢？就变成了夏歇

秋抢，秋天有反弹的话就抢一把

我们看到自然规律和农业生产的规律

有一个最大的共同点：

春生是确定的

因为春天如果不生，就要颗里无收

而股市也一样

春天如果不涨的话

那股市的方方面面

包括我们的管理部门、交易所、券商等

都可能颗粒无收，那怎么运行？

夏天的规律是不一致的

自然界是夏长

但是A股夏天是不长的

没有一年是长的

然后秋弹是一致的

农业生产自然规律有秋收

股市也有秋弹

那弹的力度有大有小，所以要抢

如果抢得慢就变成了冬套

所以我的八字方针是冬播、春收、夏歇、秋抢

你看夏天五六七八九跌了五个月

这是第一个话题

把我二十年前总结的八字方针分享给大家

第二个话题：眼下又到秋抢时的试水期

试水期是怎么展开的呢？

从外部因素看，就是九月十九日凌晨

美联储超预期的降息50个基点

原先人们普遍认为是25个基点

所以全球股市都大涨

不要小看美联储的加息降息

他对中国的经济、中国的企业

对中国的股市、对债券利率、人民币的汇率

包括市场的流动性，央行的货币政策

财政部的财政政策，以及政府部门的决策

都会生产重大的影响

这是外部因素

从股市本身来看

怎么看出已经进入了秋抢的试水期呢？

它有哪些特征呢？

第一，港股领先走出了底部

我们看到恒生指数七连阳，涨5.12%

恒生科技指数八连阳，涨了6.44%

而港股的成交量也从最低的1100亿元

现在放大到1748亿

无论从上半年的企业的盈利

还是从回购的数量来看

港股大概率已经走出了底步

第二，中秋长假后A股三连阳

第三个特征周线四连阴后

本周出现了周线首阳

上证指数涨1.21%，中证50涨1.25%

沪深300涨1.32%，中证500涨1.07%

中证1000涨1.14%，中证2000涨1.62%

创业板、科创板涨幅相对较小

第四个特征，本周收盘指数站上了

五日线2721点、十日线2736点

这两条短期均线都已经站上了

第五个特征，本周的成交量放大

此前已经有二三十个交易日都是五千亿

甚至四千多亿的地量出现

周三北向资金停市，

算上的话大概是5600亿左右

周四6296亿，周五5771亿，

都比之前要放大15%左右

第六个特征美联储降息后

多国央行都跟着降息

唯中国央行宣布利率不变

这对市场冲击蛮大的

但是周五耐心资本国家队长线资金

买入了四支沪深300ETF超过了两百亿

单是华泰博瑞沪深300ETF就买了75亿

上一天是53亿，再上一天是39亿

大资金发力了，说明什么呢？

说明国家对停止往下做空

大量低位补仓买进割肉盘

摊平成本进行生产自救，准备做反弹了

第七个特征就是大股东增持踊跃

有九百家上市公司两千多名重要股东

到九月二十号为止，增持八十亿股552亿元

其中有十四家大股东增持超过1亿元

第八个特征回购增加

今年有1900家上市公司

回购1360亿，其中有十家回购超过十亿元

如果从去年的九月到现在的九月

一年有3738家公司宣布回购

公告回购量3148亿元

已经实施回购2600亿元

第九个特征是大小非减持数量大幅度减少

虽然我们还时常有听到在这么低的位置

还有大股东宣布减持

但宣布了以后不一定减持得了

或者他宣布了以后没减持

那么我们看实际的数量

一到九月二十号大小非减持189.69亿

比去年同期下降了93%

这基本可以忽略不计了

第十个特征国家队的市值

创了历史的高峰3.19万亿

比去年增加了3780亿

上半年国家队买ETF总量是5700亿

到九月二十号变成了4600亿

说明他亏了1100亿，套住了

当中四个沪市300ETF是3100亿

上半年4100亿，也少了一千亿

说明七八九三个月

国家队在ETF上大概亏了20%左右

第十一个特征市场的新热点初步出现

哪些热点呢？

一个是消费电子板块个股，热闹了一阵

接下去就是，三折叠手机

带动了华为概念股的走强

随后是信创、TMT

也就是生态系统的软硬件的国产替代成为新潮

到周五的数字经济板块全线走强

然后又有国企改革

还有光刻机、房地产等热点相继表现

而且都有一定的覆盖面，有一定的持续性

这样九月份以来大盘指数往下走

但是有相当多的中小市值的科技股

在顽强的抬头

多数投资者的资金卡不跌，

反而有所改善了

当然这改善的幅度是比较有限

但是没有同步去创新低

所以上面这十一个特征

我认为秋抢进入了试水期

第三个话题：试水能否演变为秋抢行情

试水通常是在九月份中下旬

真正的秋抢行情都是从国庆长假后的首个交易日开始的

每年九月下旬我都会在午评中说

凡是节前买入股票的

可以把国庆长假期间的消费

在长假后第一天或者前三天向股市报销

而且我这个结论还没有一年错过

那么今年试水能不能变成秋抢行情呢？

我认为九月份还剩六个交易日

仍然是试水期

前期做空的，或者大量深度被套的机构

他们需要建仓补仓摊平成本

把大盘指数压着打才能买到更多便宜货

所以九月底的六个交易日

一半不会出现明显的秋抢行情

对盘面来讲

只要能够补掉2756-2765点跳空缺口就可以了

如果再好一点

能把2800点震荡箱底收复了

那就更好了

五周均线2770点左右能够收复

我感到也不错

那么国庆长假以后

我认为是很有可能去演变为秋抢行情的

因为美联储超预期的降息了50个基点

它年内还会降息至少50个基点

美元指数就要下跌

然后人民币就必然升值

已经从7.36升到了7.04元

升了4%-5%

这会使部分外资回流

然后中国央行虽然现在暂不降息

但可能先降准

降准的作用也蛮大的

现在存管准备金率还有7%

还有降的空间

那么第四季度中国央行也必然要降息

因为此前一些重要会议上

就强调今年经济GDP增长要确保5%

很有希望会达到目标的

那么现在复苏还是比较疲软

所以需要货币政策和财政政策同时发力

那么这样包括外资还有北向资金

它就必然会回流到a股市场做多

9月20日忠言午评：银行股权重股补涨，中小股回落缩量整固

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨标普500指数、道指均再创历史新高】隔夜美股高开高走，三大指数集体收涨，纳指涨2.51%，标普500指数涨1.7%，道指涨1.26%。其中，标普500指数、道指均再创历史新高。大型科技股普涨，特斯拉涨超7%，创7月下旬以来收盘新高；英伟达、Meta、苹果涨超3%，奈飞涨超2%，英特尔、微软、谷歌、亚马逊涨超1%。

【国家发改委重磅！加大宏观调控力度一批增量政策举措将适时推出】宏观政策适度加力、更加精准，加强逆周期调节。加快全面落实已确定的政策举措，统筹抓好项目建设“硬投资”和政策、规划、机制等“软建设”，促进“两重”等政府投资项目尽快开工建设并形成实物工作量；推动加力支持“两新”政策措施尽快落地见效，确保真金白银的优惠直达企业和百姓。与此同时，加强政策预研储备，适时推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措。

【三年前获批基金近期开售！业内人士：或许A股市场的回暖就在前方】国内权益市场磨底阶段，“含权”基金（资产组合当中配有权益类资产的基金）发行整体遇冷。不过，中国证券报记者注意到，部分此前延期募集的“含权”基金近期密集启动发行。记者从业内获悉，部分基金公司延迟募集“含权”基金，一方面是因为此前投资者情绪低迷，渠道销售难度较大，发行档期不断遭遇推迟；另一方面，基金公司、代销渠道也希望尽可能等到市场回暖、市场情绪好转的时候发行产品。业内人士认为，随着美联储降息超预期落地，大资金持续注入A股提供更多支撑，诸多行业的周期底部已经企稳，或许市场的回暖就在前方。

【券商秋季策略会密集召开普遍认为A股内外部积极因素正逐步积累】近期，券商秋季策略会密集召开，各家机构的市场策略研判也相继发布。券商普遍认为，A股市场当前积极因素正在不断累积，资本市场高质量发展持续推进，市场估值处于历史低位，投资价值凸显。

【央行公开市场净投放3357亿元】央行今日进行5719亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有2362亿元7天期逆回购到期，实现净投放3357亿元。

【9月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】9月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%。

【两市融资余额增加19.44亿元】截至9月19日，上交所融资余额报7202.99亿元，较前一交易日增加11.12亿元；深交所融资余额报6437.72亿元，较前一交易日增加8.32亿元；两市合计13640.71亿元，较前一交易日增加19.44亿元。

今上午大盘低开2点2734点，冲高2736点，探底2724点，午前收2729点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.30%、0.27%、0./2%、0.44%、0.80%、0.95%、0.60%、0.47%。个股涨跌比为1563：3517，涨跌停比47：1。两市半日成交额为 3460亿，与上个交易日缩量803亿。

隔夜美股大涨再创历史新高，日股、港股也连续大涨2天。尤其港股已经7连阳，突破了18000点（18247点），创2个月的新高。

但是，A股走势相对较弱。昨日大涨，并且有4800只个股上涨，较前日放量1477亿。但今天3500股便出现回落。一个原因是中国央行宣布9月拆借利率不变，另一个原因是昨下跌的银行股、权重股出现补涨，市场便现跷跷板效应，多数股立马获利回吐。再加上国家队四大ETF同样也获利回吐。

于是大盘只能是缩量803亿整固2730点。

不过今上午不少科技股上涨，尤其是数字经济、信创、TMT板块全线上扬。如中国软件、太极股份等，中电科集团和中国电子集团下属个股连续2日全线飘红，涨幅可观。表明美联储降息较为利好于超跌的中小市值科技股。

下周一中证A500ETF推出，被称为中国的标普500，可能会引来较多机构的长线资金。因为该ETF代表了55%的市值权重，并且有一半是新兴产业股，聚集了各行业优质股。因而比金融股占较多权重的沪深300指数，中证A500ETF对市场更有号召力。

换而言之，只要中证A500ETF涨1%，就能带动各指数涨0.55%，跷跷板情况将会减轻很多。也许将成为国家队、社保、保险资金重要的投资和护盘工具，可能对盘面起到以往不同的影响，有待关注。投资者可重点关注10只中证A500ETF中成交量和市值最大的即可，就像300ETF中选成交量和市值最大的华泰柏瑞沪深300ETF一样。

下午关注：下方能否收在5日线2720点之上？上方能否收在2730点关键位或10天线2736点之上？1563：3517的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在5500亿以上？

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赞(21) | 评论 (6) 09月20日 12:52 来自网站举报

李志林

【9月19日忠言午评：美联储降息引转机，A股V字型反弹50点】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌道指、标普500指数均创盘中新高】美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点，至4.75%-5.00%。隔夜美股冲高回落，三大指数集体收跌，道指跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.31%。其中，道指、标普500指数均创盘中新高。... 展开全文

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9月19日忠言午评：美联储降息引转机，A股V字型反弹50点

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌道指、标普500指数均创盘中新高】美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点，至4.75%-5.00%。隔夜美股冲高回落，三大指数集体收跌，道指跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.31%。其中，道指、标普500指数均创盘中新高。大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，奈飞跌逾2%，微软、英伟达跌超1%，特斯拉、亚马逊小幅下跌；苹果涨超1%，谷歌、Meta小幅上涨。

【4年来首次！美联储宣布降息50个基点】美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%-5.00%之间的水平，为2020年3月以来首次降息。美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

【以汇金等为主的“国家队”耐心资本持仓逼近历史峰值】一直以来，以汇金、证金公司、国家外汇局旗下投资公司为主的“国家队”，是呵护市场的中坚力量。社保基金、养老保险基金、险资等机构因投资风格稳健、持股周期长，和“国家队”一样，也是被市场共同认可的耐心资本。截至今年二季度末，“国家队”合计持仓A股市值达到3.19万亿元，创近5年来同期新高，逼近历史同期峰值。与2023年底相比，“国家队”持仓A股市值增长3780.63亿元。若将保险资金、社保基金、养老保险基金统计在内，这些耐心资本合计持仓市值达到4.61万亿元，同样逼近历史同期峰值水平。(证券时报)

【并购重组概念股震荡走强国中水务等多股涨停】国中水务、大唐电信、双成药业、保变电气涨停，旗天科技涨超5%，森远股份、信息发展、汉嘉设计等跟涨。消息面上，昨晚召开的国常会指出要大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。

【中国船舶复牌高开7.39% 中国重工高开0.4%】中国船舶、中国重工今日复牌，其中中国船舶高开7.39%，中国重工高开0.4%。消息面上，中国重工公告，中国重工与中国船舶的换股比例为1:0.1335，即每1股中国重工股票可以换得0.1335股中国船舶股票。两家公司今日起复牌。至中午收盘，中国船舶高开低走涨1.20%，中国重工跌4.22%。

【光刻机概念股持续活跃凯美特气、海立股份双双涨停】凯美特气、海立股份双双涨停，同飞股份涨超10%，张江高科、波长光电、京华激光涨超5%，蓝英装备、腾景科技等跟涨。

【央行公开市场净投放3628亿元】央行今日进行5236亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有1608亿元7天期逆回购到期，实现净投放3628亿元。

【两市融资余额减少12.11亿元】截至9月18日，上交所融资余额报7191.86亿元，较前一交易日减少5.9亿元；深交所融资余额报6429.4亿元，较前一交易日减少6.21亿元；两市合计13621.26亿元，较前一交易日减少12.11亿元。

今上午大盘高开6点2723点，冲高2747点，探底2697点，午前收2733点。上证50、沪深300涨0.58%、0.18%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.05%、0.,5%、0.39%、1.63%、0.97%、1.40%。个股涨跌比为4868：440，涨跌停比25：21。两市半日成交额为3亿，与上个交易日放量1334亿。

昨天，国家队利用沪深300ETF控制大盘的涨跌，以华泰柏瑞沪深300ETF为例，最低打到3.215元，大盘便创2689点新低。后又拉高到3.251元，大盘便回升至2724点。可以看出，国家队在ETF被套5700亿后，不是硬撑，而是反手做空。

今上午，故伎重演，将华泰柏瑞ETF再度打压到3.216元，大盘探底2697点。随后拉高至3.286元，大盘便上摸2747点。应该是中秋长假期间已做好筹谋，今上午国家队投入的资金量发力比较猛，还拉升了中证500、中证1000、中证2000ETF，使这三个指数上午大涨1.24%、1.93%、2.28%。可见，国家队仍然是靠ETF的来回震荡，即护盘又进行生产自救。

隔夜传来重磅消息：美联储降息50个基点。美股因已提前大涨，当降息预期实现后，美股新高后便回落小跌。而A股没有提前做任何反应，所以上午探底后高走V字型反弹50点，超过昨天反弹的35点。表明A股反弹的动力犹在。

我在周二《忠言周评》中指出：跌落2800-2500点箱体后，机会大于风险；V字型反弹的五个动力中就包括美联储降息。估值已低于历史上四个大低，市盈率、市净率不到美股的二分之一和四分之一。并认为超跌中小市值科技股将成为领涨热点。今上午的走势已证明了这点。

今上午最大特点是放量1334亿，个股涨跌比超过10:1。五大银行股及37家地方商业银行、六大权重股全部下跌。而超跌的中小市值，尤其是科技股，全面跑赢大盘。可见，降息主要利好中小市值科技股，这与美股、港股的表现相一致。

港股六连阳已经提前启动，其中第五、六阳的实体比较大，从16964-17961点，涨幅5.87%。相比之下，A股涨幅远远落后。按照同样的涨幅计算，A股应该是2847点，落后了100多点。

根据盘面走势，下午比较理性的局面是：下方收在5日线2718点之上，上方收在2730点、甚至10天线2741点之上，成交量最好能放大到7000亿。日后望再进一步，去补9月9日2756-2765点的跳空缺口，最好的结局是争取在9月份剩下的9个交易日内，收复震荡箱体下沿的2800点。

但仍需要其他方面的利好加码，如今日香港金管局降息50个基点情况下，中国央行能尽速降准、降存量房贷利率等。当然还需看北向资金和外资是否配合做多。

尤其需要指出的是，今上午的4279亿成交量，是9月2日以来的最大半日成交量，再往前推就是8月5日以来的最大半日成交量。只要成交量能持续不断温和放大，A股的V字型反弹有望不断向上拓展修复，稳步迎接国庆长假后的一年一度的秋抢行情。

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赞(26) | 评论 (7) 09月19日 12:50 来自网站举报

李志林

【9月18日忠言午评：长假间全球股市大涨，A股2700点苟延残喘】
今日消息面：【标普500指数和道指盘中创新高后基本收平】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.20%，标普500指数涨0.03%，盘中创出历史新高，道指跌0.04%，盘中也刷新历史高点，市场目前正在等待美联储利率决议。大型科技股全线走高，英特尔涨超2%，亚马逊、奈飞涨超1%，苹... 展开全文

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9月18日忠言午评：长假间全球股市大涨，A股2700点苟延残喘

今日消息面：

【标普500指数和道指盘中创新高后基本收平】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.20%，标普500指数涨0.03%，盘中创出历史新高，道指跌0.04%，盘中也刷新历史高点，市场目前正在等待美联储利率决议。大型科技股全线走高，英特尔涨超2%，亚马逊、奈飞涨超1%，苹果、微软、特斯拉、谷歌、Meta小幅上涨，英伟达跌超1%。

【十大券商策略：转机或已出现！美降息预期助力A股支撑信号增多】中信证券：宏观价格信号疲软的态势延续，内部政策的应对仍需观察，而外部信号扰动还不足以影响国内政策；9月以来托底资金流入减少，加快股价充分反映市场预期，磨底过程有望缩短，增量政策出台前预计短期资金博弈仍将主导市场；配置上，建议延续红利加出海的底仓，耐心等待拐点信号。

【70亿元！社保基金再出手战略投资国投电力】国投电力（600886.SH）9月17日公告，拟以12.72元/股的发行价格向全国社会保障基金理事会（下称社保基金会）发行550,314,465股A股股票，交易金额不超过70亿元。募资扣除相关发行费用后全部用于孟底沟水电站项目、卡拉水电站项目建设。

【外资巨头最新发声：对中国市场充满信心】证券时报记者近日采访贝莱德、摩根大通、汇丰、花旗、富达等外资机构，从国际投行到全球顶尖的资产管理公司，面对中国经济在转型升级过程中的短期挑战，他们依然不改对中国资本市场的信心与长期投入。

【沪深300ETF集体放量两只沪深300ETF超上日全天成交】盘中沪深300ETF集体放量，易方达沪深300ETF（510310）、华夏沪深300ETF（510330）成交金额超5亿元，均超上一交易日全天。另外华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成交超15亿元，嘉实沪深300ETF（159919）成交超3亿元。

【光刻机概念股集体高开张江高科等竞价涨停】张江高科、同飞股份、海立股份竞价涨停，富乐德、蓝英装备涨超10%，东方嘉盛、国林科技、京华激光、凯美特气。波长光电等涨超5%。消息面上，工信部印发《首台(套)重大技术装备推广应用指导目录(2024年版)》。其中在电子专用装备目录下，集成电路生产装备包括氟化氩GKJ，光源193纳米，分辨率≤65nm，套刻≤8nm。

【两市融资余额减少86.42亿元】截至9月13日，上交所融资余额报7197.76亿元，较前一交易日减少40.84亿元；深交所融资余额报6435.61亿元，较前一交易日减少45.58亿元；两市合计13633.37亿元，较前一交易日减少86.42亿元。

今上午大盘高开1点2705点，冲高2715点，探底2700点，午前收2702点。上证50、沪深300涨0.58%、0.18%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.05%、0.,5%、0.39%、1.63%、0.97%、1.40%。个股涨跌比为667：4599，涨跌停比25：21。两市半日成交额为2929亿，与上个交易日缩量312亿。

长假期间美、欧、港股等大涨，迎接本周四凌晨美联储降息。美元指数大跌破101点，人民币大涨至7.09元。

但是，A股却不为所动，早盘冲高2715点后，中小市值股全线回落。国家队靠四大ETF（尤其是沪深300ETF）、五大银行股和六大权重股奋力护盘，才勉强撑住2700点整数关，但总体是苟延残喘的样子，2700点随时可能失守。

从盘面看，市场人气全无，市场信心低迷到极点，什么利好或预期利好都刺激不了大盘。大批公司的股价已经严重偏离公司合理估值。市场唯有两条路可走：一是破位大幅杀跌。另一条是或者国家队加大资金规模救市，或推出平准基金，才有可能扭转A股的危局。

国家队救市一年多，尤其是今年救市9个月，一度成果均付之东流，连低于历史四大底部估值、市盈率和市净率不到美股二分之一和四分之一的全球估值洼地，都救不起来，我认为应该反思，靠国家队救市的有效性。应尽早下决心推出巨额平准基金，发动人民战争。否则A股无可救药！

下午关注：大盘2700点的多空博弈谁居上风？国家队救市三大板块能否奏效？国家队救市能否扩展到中证1000和中证2000ETF？667：4599的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？在北上资金休市的情况下成交量能否达5000亿？

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李志林

【9.17忠言周评：跌入2800–2500点震荡箱体，风险大还是机会大？出现V型反弹的动力是什么？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是9月17日，星期二今天是中秋节，首选祝大家中秋节快乐！今天忠言周评跟大家讨论的话题是：跌入2800–2500点震荡箱体，风险大还是机会大？出现V型反弹的动力是什么？我想这是每个人都在思考的问题因为十多年来中国股市大致的震荡范围就在两千八到三千... 展开全文

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9.17忠言周评：跌入2800–2500点震荡箱体，风险大还是机会大？出现V型反弹的动力是什么？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是9月17日，星期二

今天是中秋节，

首选祝大家中秋节快乐！

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

跌入2800–2500点震荡箱体，

风险大还是机会大？

出现V型反弹的动力是什么？

我想这是每个人都在思考的问题

因为十多年来

中国股市大致的震荡范围

就在两千八到三千二这个箱体

上头突出了会拉回来

箱底往下突破了也会拉上来

从九月四号震荡箱底2800被击穿以后

已经七个交易日

根据我的研究

震荡箱体都是二五八、八五二

这样的进退规律的

第一个话题：

2800点震荡箱底是如何击破的

一月底两月初的大跌，跌破2800点

当时的主要原因是雪球产品的爆仓

引发了整个市场的恐慌性抛售

尤其是中证2000为代表

中证50、上证50、沪深300是比较顽强的

二月十五号跌到了2635点

然后V字型的大反弹

这次不同

这次跌破2800点是大盘股杀跌引起的

中证1000、中证2000算是比较顽强的

比二月五号的点位还高了许多

首先是银行股杀跌

工商银行从6.57-5.56元，跌幅13.4%

农业银行从5.01-4.44元，跌幅11.4%

中国银行从5.2-4.58元，跌幅12%

建设银行从8.41-7.12元，跌幅13.4%

交通银行从8.06-6.48元，跌19.6%

这五大银行股暴跌带动了另外37家

总共42家银行股一起重挫

这个杀指数杀的是非常厉害的

因为它的权重是非常大的

银行股的权重在沪深300指数当中

要占到了12%-13%左右

第二是杀七大权重股

中石油跌了26.5%，中海油跌了25.3%

厉害了，大熊市的跌幅

中石化跌了12.4%，中国神华跌了13.6%

中国移动跌了10.2%，长江电力跌9.2%

贵州茅台跌了15%

这七大权重股带动着他所在板块

比如石油石化煤炭电力白酒一起跌

这个对指数的杀伤非常厉害

第三，杀国家队重仓的ETF

中证A50ETF跌了9.3%

上证50ETF跌了10.1%

沪深300ETF跌了10.4%

这个厉害

也就是说它相对应的五十个或者三百个样本股

都是大盘股，一起重挫

尤其是国家队仓位最重的

买了5700亿的沪深300ETF已经被深套

因此大盘指数跌破了2800点

但是大家有没有注意到一个现象

市场好像并没有出现恐慌心理

不像一月底跌破两千八

整个市场都恐慌了

因为它狂跌的是广大投资者手里有的中小市值股票

那么现在跌的是今年涨幅最大的

涨了30%-40%的那些金融股权重股

所以两千八百点的破防

没有像一月底二月初那样

出现整个市场的恐慌

第二个话题：

历史最低的估值，显然机会大于风险

虽然从指数看现在还有2704点

但是连续十多年的扩容

现在有五千四百多只股票

市值有77万亿的规模

这样扩张下面的指数

实际上它已经变异了或者虚化了失真了

从估值看比指数更能说明问题

沪深300市盈率10倍，上证指数11.6倍

万得全整个A股的市盈率14.8倍

从市净率来看，上证指数1.13倍

沪深300是1.16倍

万得全a指数的市净率1.29倍。

以前我们的市盈率都是三四十倍

五六十倍、七八十倍都司空见惯

我们的市净率都是三到四倍

现在都是一倍出头一点

如果进行一个横向对比

跟国际成熟股市比

美国三大指数的市盈率是我们的两倍

它的市净率是我们A股的四倍还要多

所以A股现在两千七百点的估值

比A股历史上2005年的998点

2008年的1664点，2019年的2440点

以及2024年二月的2635点

比这四个大底都要低市净率和市盈率

如果再加上一个破净

850只个股票破净，超过15%

也是创了历史之最

所以我们这样的一个估值

有人去找什么经济形势不好啊

那增长还有5%呢

哪一个国家的经济都会找出很多问题

这个都是借口

估值最能说明问题

还有一个就是股息率

上证指数的股息率3.06%

比银行利率要高一倍多

沪深300的股息率是3.36%

万得全a所有股票的平均股息率2.64%

当然银行股的股息率有5.5%左右最高了

有人说既然这么有价值

为什么大消费还在公布减持

公布是一回事，解禁是一回事，

减不减持是另外一回事

因为他有时间

我们从权威数据看

一到八月大小非减持了180.7亿

这是历史最低的，从来没有过的

只有去年的7%左右

在高峰时期一年大小非减持有四千多亿

现在八个月只有180亿

说明这个位置上大小非都舍不得减持了

所以我认为从估值的角度看

两千七百点以下是看起来风险大

因为人们不知道会跌到哪里去

实际上是机会大

我不知道我这样讲大家认同不认同

这个可以求同存异

第三个话题：

跌到什么位置才会出现V字型反弹呢？

很多人在考虑这个问题

这样一天天的跌跌不休

一个星期五十点五十点的跌下去

我先提一个观点：

2500-2800点300点的震荡箱体

我们取一个中位线，就是2650点

中位线以下往往机会就大了

第二要记住历史上的几个位置

2016年换了新的证监会主席刘世余

他那个时候还出现过熔断

那么指数老是在什么地方纠缠呢？

有一个大家非常熟悉的点位

就是2638点反反复复的考验

2019年易主席上任了

它的点上任点位是2602点

2019年最低的点位2440点

2020年就是疫情来了最低的点位2646点

今年二月五号2635点

也就是说都是在中位线2650点附近

这个位置大家重点的关注一下

我认为可能会出现V字型较为强劲的反弹

那么反弹的动力是什么？

有人认为反弹的动力一定是要经济好转了

但是经济这个东西它时间是比较长的

他的指标是每个月、每季度公布

他不可能突然来一个爆发性的

我认为不是主要的

你说日本股市近来的大牛市

它经济好了吗？

美国股市十多年的大涨

他的经济增长也就是百分之一到二

他的负债三十五万亿美元了

国家都要破产了股市照样创新高

所以这些关联都不大

还是关注跟股市直接相关的一些要素

如果要讲动力的话

我这里可以可以谈几种情况

第一种情况单日出现了急跌暴跌

往往会容易产生V字型反弹

比如哪天开盘就跌个五十点，八十点

那是绝对抢进去是吧

第二种情况就是国家队自救了

因为国家沪深300ETF套住了

还有外资北向资金大量的出来

一到五月份进了九百多亿

现在全部出光不算还多出三四百亿

前期是赢出来的，后面都是割肉出来的

他会开心吗？

杀到底低位的时候，他一定会杀进来

保险资金有29.6万亿

他要加大力度要入市

如果杀下来，正好给他一个机会

第三个动力就是北京时间下周四的凌晨

美联储如果降息25或者50个基点

这也是一个动力

因为紧接着中国央行也会跟着降准降息

第四个动力就是九月二十三号

刚刚发行的中证A500ETF

十个基金每个20亿，200亿

中证500跟沪深300不一样

沪深300主要是银行股占了大头

第二个是非银行金融股

就是保险券商等等

也占了个大头百分之十几

那么中证A500他是传统产业的股票

包括像银行股之类和新兴产业的股票各占一半

而且要选各行业的板块龙头

同时要收益好的流动性好的

然后市场的表现涨幅也是比较好的

这些都收进来了

有人把它比作为中国股市的标普500

也就是最好的五百个股票

这可能会成为国内外的投资者

场内的投资者，甚至场外的投资者认为

今后投资a股就买中证A500指数就行了

那么两百亿的真金白银进来

一定是会引起国家队来扫盘

他扫了300指数被套住了

为什么它连续的往下打

我认为有可能是为了他要扫货中证A500创造条件

然后通过中证A500ETF来曲线自救

第五就是全球一些巨头

都已经开始看好中国股市

今年以来已经有九百十六亿美元

相当于六千五百亿人民币进入了a股

北向资金原先是净流入九百亿

现在是净卖出四百亿

就一进一出一千三百亿

资金都还在，

就看他们什么时候再进来

我想这些因素都是对A股

V字型反弹的可能形成的动力

有可能单个的因素力量不够

如果合成在一起，那么力量就比较大

但是我认为九月份还是机构打压建仓的时间

真正要爆发的话

还是一年一度的国庆长假以后的秋抢行情

我仍然值得期待

现在越往下打秋抢行情力度就越大

第四个话题：如何来应对？

第一中秋节后我们静等急跌

急跌就杀入，慢跌就观望

观望中择机抢一些反抽反弹

第二，重个股轻大盘

大盘指数跌到这个位置

历史最低估值了。

这个位置下面买进肯定是盈利的

就是时间问题

这个时候呢就要重个股

个股里面我感到要掌握两个原则

一个是中小市者超跌

因为最近大盘指数下跌当中

有很多个股就2800点以后就不跌反涨了

有些已经涨起来了

比如华为概念股、信创、TMT、

电子、计算机、半导体、AI模型

还有国资并购重组概念

还有就是创业板最近走的比较强一点

第三选超跌还是要优质高成长

然后新质生产力

然后他十大股东当中

有社保、保险、国家队在列的等

这些股相对机会大一点，安全性更好些

第四，随着指数的下跌

可以逐步的吸纳加大仓位

然后等待国庆长假以后的秋抢行情

第五，如果哥股不会选

那么10个中证500ETF也是不错的选择

可以看这，十个哪个成交量大

或者分红率高的

当他们跌破1元面值的时候

作为一个长期投资的标的

相对来说比较保险一点

总之大盘一路下跌，3000点破了

一个月后两千九破了，

再一个月两千八破了

现在到两千七了

我想不管他跌到什么位置

在这个位置上面怨天尤人骂娘

什么都没用

我感到现在需要的是冷静、智慧

要凭智慧了，什么叫智慧？

历史上像这样估值的机会有几次

以往的四大底部，你抓过没有？

现在第五次比四大底部更大的大底来了

你应该怎么做？

这个要凭智慧，还要凭魄力

逢低吸纳以后，要有眼光

吸纳了以后还要有耐心，有信心

还要讲策略，

资金要逐步逐步的去吸纳

我感到不管下方跌到什么点位

这个没有人知道

但是这个位置下面机会大于风险

这是没有太大疑问的

对股市投资者来说

这也是成为赢家的为数不多的机会之一

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赞(27) | 评论 (15) 09月17日 10:53 来自网站举报

李志林

【9月13日忠言午评：沪深300ETF左右大盘走势，长假前多空休战小阳收盘概率大】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨纳指、标普500指数均连涨四日】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1%，标普500指数涨0.75%，道指涨0.58%。其中，纳指、标普500指数均连涨四日。大型科技股普涨，谷歌、Meta涨超2%，英伟达、亚马逊涨超1%，特斯拉、苹果、微软、奈飞小... 展开全文

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9月13日忠言午评：沪深300ETF左右大盘走势，长假前多空休战小阳收盘概率大

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨纳指、标普500指数均连涨四日】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1%，标普500指数涨0.75%，道指涨0.58%。其中，纳指、标普500指数均连涨四日。大型科技股普涨，谷歌、Meta涨超2%，英伟达、亚马逊涨超1%，特斯拉、苹果、微软、奈飞小幅上涨。

【证监会主席吴清：不断提高上市公司质量和投资价值多措并举活跃并购重组市场】吴清表示，中国证监会将进一步全面深化资本市场改革，不断提高上市公司质量和投资价值，充分发挥多层次资本市场体系功能，支持企业通过股债融资、期货风险管理等渠道发展壮大，多措并举活跃并购重组市场，不断提高服务科技创新和新质生产力的质量和水平，为辽宁经济社会高质量发展作出更大贡献。

【险资巨头最新发声！A股性价比高继续加大配置！】中国平安对记者表示，当前A股、港股估值均处于较低水平，为险资入市提供了良好配置机会和长期增值空间。8月底，中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在中期业绩发布会上提到，一系列资本市场改革的监管新规陆续出台，对于促进资本市场生态改善、提升长期回报水平有积极意义。“目前，我们认为股市整体估值处于市场低位，具备长期配置价值。”

【事关中证A500ETF 上交所最新发声！】9月12日，上交所召开中证A500ETF产品座谈会，以中证A500ETF发行为契机，推动市场各方凝聚共识、形成合力，共同构建完善指数化投资生态，推动资本市场高质量发展。40余家基金、券商、保险、银行理财等机构负责人参会。上交所相关负责人表示，上交所将和市场各方同向发力、相向而行、形成合力，将中证A500ETF打造为境内ETF市场的新名片。与会的机构投资者共同发声，将坚持长期主义、专业主义，带头做耐心资本和中长期资金。

【“最后三年”发展加速期来临低估值高增长的信创概念股值得关注】国资委2022年79号文要求，预计2027年央国企完成100%信创替代。这意味着，信创发展步入“最后三年”，随时加速。全面替换时间节点迫近，党政信创正在加速重启中。根据亿欧智库数据统计，近5年来，信创产业招投标的交易频次、交易金额逐年上涨。受益于政策推进和技术深化，信创行业受益政策与订单双重因素催化，有望成为未来5—10年计算机板块业绩率先兑现的方向。

【白酒板块延续跌势贵州茅台跌破1300元关口续创22个月新低】贵州茅台股价失守1300元大关，股价续创22个月新低，另外五粮液跌超2%创2020年4月以来新低，山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、水井坊等多股创出近4年新低。

【国企改革概念股反复活跃贵绳股份等多股涨停】贵绳股份、电子城、岭南股份、弘业期货、新宏泰、宁夏建材、中交地产、海南海药涨停，莫高股份、沙河股份、保变电气等涨超5%。消息面上，国务院国资委党委委员、副主任谭作钧表示，下一步，国务院国资委将充分发挥改革的突破和带动作用，推动企业围绕增强核心功能，提升核心竞争力，积极培育和发展新质生产力，加快建设更多世界一流企业。

【现货黄金刷新纪录新高至2535美元/盎司】现货黄金走高，升破8月20日高点，创下历史新高，报2535美元/盎司，日内涨0.95%。稍早前公布的美国首次申领失业救济人数三周来首次上升，8月PPI环比升幅略超预期。根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率85%，降息50BP概率15%；年内降息次数预期4次。

【两市融资余额减少11.69亿元】截至9月12日，上交所融资余额报7238.6亿元，较前一交易日减少8.59亿元；深交所融资余额报6481.19亿元，较前一交易日减少3.1亿元；两市合计13719.79亿元，较前一交易日减少11.69亿元。

今上午大盘高开1点2718点，冲高2728点，探底2711点，午前收2714点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500跌0.31%、0.14%、0.05%、0.08%、0.16%、0.05%，创业板、中证1000涨0.32%、0.14%。个股涨跌比为1366：3730，涨跌停比37：6。两市半日成交额为3241亿，与上个交易日放量2亿。

自9月以来，大盘从2850-2710点，跌了140点，看似很恐怖，其实市场并未出现恐慌。

原因是这140点跌幅，主要是三部分因素造成的：

一是三桶油、中国神华、长江电力、中移动、茅台七大权重股重挫，尤其是茅台跌破了1300元整数关，创今年2月5日的新低。他们以及代表的板块，吃掉大量指数。

二是五大银行股为代表的42只银行股板块持续下跌，跌破了今年涨幅的二分之一位。

三是国家队5700亿被套的沪深300ETF和上证50ETF，大幅杀跌，带动沪深300指数重挫。

相反，前期提前大跌的中小市值股，出现底部缓缓反弹的走势。多数投资者的资金卡反而出现一定的改善。

尽管证券日报披露权威数据，显示目前A股的市盈率和市净率，已低于历史上的四大底部，尤其低于05年的998点，甚至不到美国三大指数的二分之一和四分之一，在全球股市范围内，成为估值洼地（包括港股）。人们都知道目前的A股已具备长线投资价值，只是担忧不知道机构会杀跌到什么点位，生怕买入后再次被套，因而纷纷躺平，不敢轻举妄动。

如果从140点杀跌的三大因素来看，其实都已进入了尾声。例如五大银行股只有5倍市盈率、0.5倍市净率，1年有两次分红，分红率超过5%，所以当它们跌破反弹的二分之一位后，下面的空间也有限，只是多数人不愿意去承接获利盘。除非年利率只有1.25%的居民储蓄，不如买银行股，收益更高，反正他们都是以一年为计。

至于大盘杀跌，目前正在火热发行的中证500ETF200亿，因为其覆盖行业面56%，其中新兴产业占一半权重，因此其设计优于沪深300指数，今后将是中国的标普500指数。这个指数将对A股有重要的引领作用，会吸引国家队、险资、外资的重点参与，也是投资者参与A股的一个重要品种，做差价的机会将比较多。如果介入资金量大的话，当9月23日中证500ETF正式上市交易后，可能会对A股起到稳定的作用，一定程度上封杀大盘下跌空间。

一旦大盘企稳，我认为超跌、低估值、高成长的新质生产力概念股，将会有较多的结构性个股机会，尤其是华为概念、信创概念机会可能更多些。

今天是中秋假期前的最后一个交易日，周K线收阴已成定局（上周收2765点），但考虑到A股历来在长假前企稳、让人们过一个和谐长假的惯性，更因为左右大盘走势的沪深300ETF和上证50ETF、中证1000三个ETF，都处于低位，主力机构拉升会很轻松。所以，我认为今下午收小阳线的概率较大。

下午关注：大盘下方能否收在2722点之上？上方能否收在2730点之上？国家队的几个ETF能否展开反击？1366：3730的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在5200亿以上？

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赞(27) | 评论 (9) 09月13日 12:50 来自网站举报

李志林

【9月12日忠言午评：创业板率反抽被破灭，大盘磨底中小股走强】
今日消息面：【美股收盘纳指涨逾2%】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨2.17%，创8月16日以来最大单日涨幅；标普500指数涨1.07%，道指涨0.31%。费城半导体指数涨近5%，创8月9日以来最大单日涨幅。大型科技股普涨，英伟达涨超8%，创8月以来最大单日涨幅；英特尔涨超3%，... 展开全文

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9月12日忠言午评：创业板率反抽被破灭，大盘磨底中小股走强

今日消息面：

【美股收盘纳指涨逾2%】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨2.17%，创8月16日以来最大单日涨幅；标普500指数涨1.07%，道指涨0.31%。费城半导体指数涨近5%，创8月9日以来最大单日涨幅。大型科技股普涨，英伟达涨超8%，创8月以来最大单日涨幅；英特尔涨超3%，亚马逊、微软涨超2%，苹果、奈飞、谷歌、Meta涨超1%，特斯拉小幅上涨。

【信创概念异动拉升】南天信息直线拉升涨停，中亦科技、久其软件、科创信息、四方精创、东方国信等跟涨。招商证券研报指出，信创国测工作持续推进，资金问题或得到好转，新一轮信创产业推动力度相比2019年或范围更大、持续性更强。

【白酒板块震荡下挫贵州茅台创2022年11月以来新低】白酒板块震荡下挫，贵州茅台跌近2%，股价创2022年11月以来新低，另外古井贡酒、泸州老窖均跌超1.5%，股价均创4年多新低。

【美国8月CPI同比上升2.5% 连续第5个月回落】美国8月CPI同比上升2.5%，连续第5个月回落，预估为2.5%，前值为2.9%；美国8月CPI环比上升0.2%，预估为0.2%，前值为0.2%。美国8月份核心CPI同比上升3.2%，市场预估上升3.2%。

【高盛首席执行官：预计美联储秋季将降息两到三次】高盛首席执行官Solomon表示，美国银行业的前景预期略显疲软；仍然认为比较可能出现的结果是美国经济软着陆；随着秋季的到来，预计将看到两次，甚至可能三次美联储降息。

【两市融资余额减少18.28亿元】截至9月11日，上交所融资余额报7247.2亿元，较前一交易日减少10.85亿元；深交所融资余额报6484.29亿元，较前一交易日减少7.43亿元；两市合计13731.49亿元，较前一交易日减少18.28亿元。

今上午大盘高开1点2722点，冲高2734点，探底2717点，午前收2720点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500跌0.31%、0.14%、0.05%、0.08%、0.16%、0.05%，创业板、中证1000涨0.32%、0.14%。个股涨跌比为3044：1982，涨跌停比37：6。两市半日成交额为3289亿，与上个交易日放量90亿。

昨天，尽管证券日报发文称“A股的市盈率和市净率已低于历史上四个大底”，包括05年998点和08年1664点，并且不到美国三大指数的二分之一和四分之一。数据十分惊人，须知在十多年前，A股的市盈率和市净率都高于美股的3-4倍。

但是，由于注水制下的扩容，以及业绩造假盛行和连续4年的大跌，市场已经没有抄底资金了。除了国家队硬拉被套的ETF，场内资金最多只能做做差价和T+0交易。

由于隔夜美科技股和中概股大涨，今亚太股市大涨（港股0.97%、日股3.26%。韩国1.58%、台股2.98%）。今开盘后，创业板率大盘发动一轮反抽至2732点、4400多股上涨。但由于银行股又来凑热闹，反抽被迅速扑灭，大盘回探2717点。

目前市场仍十分严峻，一方面前8个月大涨30%-40%的五大银行股，出现单边杀跌走势，由于抛售的都是获利盘，市场几无接盘。哪怕工行、建行、交行股价已跌破涨幅的二分之一位5.68元、7.46元、6.9元，也无人问津。问题是银行股杀跌，大盘指数下跌；银行股反弹，中小市值股视之为反向指标，大面积杀跌，导致指数再下挫。这就是大盘快速跌破2900、2800点，接近2700点的主要原因。

另一方面，北证50创出历史新低，从2月5日最低点709点，跌到目前的601点，7个月跌24%。如果从2023年11月17日的1114点算起，10个月跌了46%。从1000点起板指数算起，也打了六折。这表明北交所成了注水制的重灾区，从精选层直接转板的大批股票，在经过第一次严厉审计后，业绩普遍不堪一击。北交所的开设和注册制是失败的，它像瘟疫一样传染给其余指数板块。据公开数据，截止9月10日，5400股中只有508股涨，今年A股平均股价下跌24.99%，现已跌到9.30元，整个A股市场成了低价股板块。

面对大盘震荡筑底磨底，人们一方面需要做好银行股和六大权重股继续杀跌、击破2700点可能的准备；另一方面要关注近期在大盘指数破位杀跌过程中，超跌、低估值、高成长、新质生产力股，正在逆向悄悄走强。创业板走势最强，国家队的资金也开始进入三个中证1000ETF（南方、华夏、广发），昨下午三个中证1000ETF翻倍放量上涨。其中512100南方中证1000ETF成交量最大，所以人们在关注510050华夏上证50ETF和510300华泰柏瑞沪深300ETF的同时，也需要把南方中证1000ETF作为观察大盘走向的标的物。

市场风格是否在转向中小市值成长股，尤其是连续走强的华为概念、信创概念，能否成为市场的新热点，值得人们密切留意。

下午关注：大盘下方能否收在2724点之上？上方能否收在2732点之上？国家队重点关照的上述三个ETF能否展开反击？3044：1982的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在5200亿以上？

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李志林

【9月11日忠言午评：银行股权重股跌幅加重，大盘再新低中小指数上涨】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.84%，标普500指数涨0.45%，道指跌0.23%。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超4%，微软、亚马逊涨超2%，英伟达涨超1%，Meta平收；苹果、谷歌、奈飞、英特尔小幅下跌。甲骨文涨超11%，创上市... 展开全文

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9月11日忠言午评：银行股权重股跌幅加重，大盘再新低中小指数上涨

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.84%，标普500指数涨0.45%，道指跌0.23%。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超4%，微软、亚马逊涨超2%，英伟达涨超1%，Meta平收；苹果、谷歌、奈飞、英特尔小幅下跌。甲骨文涨超11%，创上市以来收盘新高。银行股整体走低，摩根大通跌超5%，创4月12日以来最差单日表现；高盛跌超4%，花旗集团跌逾2%。

【证券日报：对比四大历史底部理性把握当前A股市场价值方位】近期，A股市场一再破位下行，不少投资者陷入迷茫。不过，如果跳出短期波动，对比近二十年来的四次历史底部，则可以发现，当前A股市场无论从整体估值水平，还是从现金分红回报率看，都已进入到了价值投资区域。叠加稳定市场“组合拳”持续发力、股市供求关系边际改善，假以时日，A股市场有望迎来转机。

【锂矿板块持续走强天齐锂业等多股涨停】锂矿板块盘中持续拉升，天齐锂业、永杉锂业、金圆股份涨停，赣锋锂业、永兴材料、融捷股份、天华新能等多股涨超5%。消息面上，广期所碳酸锂主力合约涨幅扩大至5%。国泰君安表示，新增项目产能释放暂缓，预计锂板块最快于2026年前进入上行周期。

【国企改革概念股展开调整上海九百、长春一东双双跌停】上海九百、长春一东双双跌停，翠微股份、深赛格、华升股份、上海物贸跌超5%，中光学、保变电气、开开实业等跟跌。

【高位股开盘继续下挫科森科技、老百姓等多股连续跌停】高位股开盘继续大跌，科森科技、老百姓、大众交通、好上好、伟时电子、日发精机、新亚制程均连续跌停。

【两市融资余额增加0.96亿元】截至9月10日，上交所融资余额报7258.04亿元，较前一交易日增加0.53亿元；深交所融资余额报6491.72亿元，较前一交易日增加0.43亿元；两市合计13749.76亿元，较前一交易日增加0.96亿元。

今上午大盘低开12点2732点即为最高点，探底2717点，午前收2718点。上证50、沪深300、上证指数、中证1000跌0.84%、0.43%、0.92%、0.18%，深成指、创业板、科创板、中证500涨0.24%、0.90%、0.55%、0.02%。个股涨跌比为1580：3544，涨跌停比28：13。两市半日成交额为3149亿，与上个交易日放量109亿。

昨下午创了2718点新低后，国家队利用沪深300ETF和上证50ETF展开反击，大盘出现多数股上涨的反弹。但是，反弹力度和成交量明显不足，比7.31和8.30两次反弹弱的多，不具备绝地反弹的性质。

今上午，由于四大行和民营银行股多数跌幅超2%，加上三桶油、中国神华、长江电力一度跌幅超5%，大盘指数承压，再创新低2717点。虽然沪深300ETF拉升，带动大盘反弹到2732点后便无功而返。

可以看出，前8个月涨幅30%左右的六大权重股，以及涨幅40%以上的银行股，因获利盘甚多，国家队和各路机构都在逐步兑现，并利用每一次反抽加大兑现力度，这就必然造成大盘指数的“退耕还林”，还原真实。这就是9月份大盘击破2800点震荡箱底后毫无抵挡的主要原因。

但是，最近也出现了新动向。即早已跌到2100-2200点的中小市值成长股，在大盘指数下跌过程中，却不怎么跌了。相当一批高科技成长股，反而逆势上扬，有市场风格转换到成长股的迹象。

目前的情况是，前期爆炒的妖股，如大众交通、好上好、科森科技、老百姓、日发精机、新亚制程等连续跌停，而新的领涨板块还在孕育中。这几天冒出的华为概念已初露头角，可能成为领涨热点，值得人们关注。

尤其值得人们重视的是，今四大证券权威媒体之一的《证券日报》发文称：目前A股的估值已低于A股历史四大底部。从市盈率看，沪深300已小于11倍，上证指数12倍，均低于05年998点和08年1664点两个大底的水准。从市净率看，上证指数1.13倍，沪深300只有1.16倍，全体A股1.29倍，均创历史新低。

此外，A股的市盈率不到美股的一半，市净率只有他们的四分之一。再者1-8月大小非减持仅180.7亿，仅为去年同期的7%。而上市公司增持超1900家，金额1360亿。

以上便是当前A股具有国际国内投资价值的量化数据。可惜的是市场没有资金能撬动大盘，连国家队护盘资金都被套，人们只能耐心等待市场契机的到来。

虽然A股无论是指数还是估值，都已日益具备投资价值，但因中秋节和国庆长假，使9月的交易变的支离破碎，估计以震荡、磨底、弱反弹为主。人们耐心等待下周四美联储降息，和国庆长假后重启反弹行情，以及确有业绩支撑和高成长性的新质生产力个股行情。

下午关注：大盘能否收在2730点之上？国家队的两大ETF能否再次反击？1580：3544的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否放大到5500亿？

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李志林

【9月10日忠言午评：四大ETF成砸盘工具，离2635年低点仅83点】
今日消息面：【美股高开高走三大指数收盘均涨逾1%】隔夜美股高开高走，三大指数收盘均涨逾1%，道指涨1.2%，标普500指数涨1.16%，纳指涨1.16%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，亚马逊、特斯拉涨逾2%，奈飞、微软涨超1%，苹果、英特尔、Meta小幅上涨；谷歌跌超1%... 展开全文

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9月10日忠言午评：四大ETF成砸盘工具，离2635年低点仅83点

今日消息面：

【美股高开高走三大指数收盘均涨逾1%】隔夜美股高开高走，三大指数收盘均涨逾1%，道指涨1.2%，标普500指数涨1.16%，纳指涨1.16%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，亚马逊、特斯拉涨逾2%，奈飞、微软涨超1%，苹果、英特尔、Meta小幅上涨；谷歌跌超1%。

【海关总署：今年前8个月我国货物贸易出口16.45万亿元同比增长6.9%】海关总署公布的数据显示，2024年前8个月，我国货物贸易（下同）进出口总值28.58万亿元人民币，同比（下同）增长6%。其中，出口16.45万亿元，增长6.9%；进口12.13万亿元，增长4.7%；贸易顺差4.32万亿元，扩大13.6%。

【上海市国资委：更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资本推动跨集团、跨层级战略性重组】上海市国资委党委书记、主任贺青在解放日报发文《聚焦核心竞争力深化国资国企改革》。其中提到，统筹推进数字赋能、设备更新、工艺升级、管理创新，出台绿色低碳转型行动方案，加快人工智能、区块链等新技术应用，常态化向全社会发布应用场景，提升传统产业竞争优势。强化“三项举措”，即战略性重组、专业化整合、协同化发展。更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资本，推动跨集团、跨层级战略性重组，对部分企业实施“瘦身健体”，打造一批龙头企业、链主企业，提升竞争优势。加快企业内外部同类业务专业化整合，优化重点领域生产性服务业资源配置，充分发挥平台公司市值管理、存量运营功能，推动存量股权、资产盘活和低效无效资产处置，持续压缩企业层级，提高资源使用效率。推动文体旅展等重点领域协同发展，释放新动能新优势。

【高位强势股补跌机构：A股似现底部特征】周一，市场全天震荡分化，沪指低开低走续创阶段新低，创业板指探底回升。盘面上，多只高位股跳水，深圳华强、大众交通跌停；银行、煤炭等权重股展开调整；国企改革概念股、医药股逆势爆发；折叠屏概念表现活跃，大富科技20%涨停。近期，A股市场延续弱势，主要宽基指数调整幅度有所增加，市场整体缺乏主线，前期强势板块出现补跌。展望后市，机构认为，市场显现较多底部特征，信心修复仍需更多积极因素支持。(上证报)

【港股通标的调整：调入阿里巴巴等33只股票 9月10日起生效】调整信息显示，调入阿里巴巴（09988.HK）、知行汽车科技（01274.HK）、顺丰同城（09699.HK）、茶百道（02555.HK）、老铺黄金（06181.HK）等33只股票，调出呷哺呷哺（00520.HK）、宝龙地产（01238.HK）、世茂集团（00813.HK）、远洋集团（03377.HK）等33只股票。

【高位股继续退潮科森科技等多股竞价跌停】高位股开盘继续下挫，科森科技、大众交通、金龙汽车、伟时电子、好上好、新亚制程等多股竞价跌停。

【两市融资余额增加4.86亿元】截至9月9日，上交所融资余额报7257.51亿元，较前一交易日增加3.59亿元；深交所融资余额报6491.29亿元，较前一交易日增加1.27亿元；两市合计13748.8亿元，较前一交易日增加4.86亿元。

今上午大盘高开1点2737点，冲高2742点，探底2718点，午前收2722点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.16%、0.52%、0.53%、0.96%、0.88%、0.80%、1.49%、1.54%。个股涨跌比为706：4485，涨跌停比33：18。两市半日成交额为3040亿，与上个交易日缩量348亿。

昨日，多数时间四大ETF砸盘，盘中跌破2730点，探至2726点，尾盘险守2730点。今上午，四大ETF开盘瞬息拉高后再度砸盘，令大盘创出2718点新低，离2月5日低点2635点仅83点。

可以看出，自从大盘跌破新村长上任起点2829点之后，当人们指望国家队再次出手护盘时，国家队不顾5700亿被套，采取了往下做的策略，反手砸盘沪深300ETF和上证50ETF，令大盘节节创出新低，有点不破不立的意味。

虽然四大银行股在跌到今年反弹二分之一位时，今上午大幅反弹超2%。但是近期连板、涨幅巨大的个股，如科森科技、深圳华强、大众交通、金龙汽车、伟时电子、好上好、新亚制程等跌停，带动题材股的下跌。同时，上周末证监会对5家违规公司立案调查，也连续2天跌停，使盘面出现多方毫无抵挡的局面，仅700股上涨。半日成交量又萎缩到3000亿左右，照此算今天全天成交量将在5000亿以下。

市道十分严峻，若下午收盘不能收复2730点，那2700点整数位跌破的可能性较大，大盘将重试2635点双底，看看新村长声称的“当市场价值失灵时，政府该出手时就果断出手”是否会再度重演。

对投资者而言，在当前位置割肉需谨慎，有许多个股已经在顽强抵抗、逆势向上了，选择躺平是最佳策略，可密切关注政策面和市场面的变化，再相机而动。今上海国资委主任发文称“聚焦核心竞争力，深化国资国企改革”，预计上海国资改革将会有实质性动作，值得关注。

下午关注：大盘能否收在2730点之上？四大ETF能否展开反击？706：4485的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否5000亿以上？

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赞(25) | 评论 (9) 09月10日 12:49 来自网站举报

李志林

【9月9日忠言午评：杀权重指数还原真实，大盘考验2730点支撑】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌纳指创2022年1月以来最大单周跌幅】上周五夜美股三大指数集体收跌，纳指跌2.55%，周累跌5.77%，周线两连跌，创2022年1月以来最大单周跌幅；标普500指数跌1.73%，周累跌4.25%；道指跌1.01%，周累跌2.93%。其中，标普5... 展开全文

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9月9日忠言午评：杀权重指数还原真实，大盘考验2730点支撑

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌纳指创2022年1月以来最大单周跌幅】上周五夜美股三大指数集体收跌，纳指跌2.55%，周累跌5.77%，周线两连跌，创2022年1月以来最大单周跌幅；标普500指数跌1.73%，周累跌4.25%；道指跌1.01%，周累跌2.93%。其中，标普500指数、道指均创2023年3月以来最大单周跌幅，并终结周线三连涨。费城半导体指数跌4.52%，周累跌12.22%，创2020年以来最大单周跌幅。大型科技股普跌，特斯拉跌超8%，谷歌、英伟达跌逾4%，亚马逊、Meta跌超3%，奈飞、英特尔跌超2%，微软跌逾1%，苹果小幅下跌。

【统计局：8月CPI同比上涨0.6% PPI同比下降1.8%】2024年8月份，全国居民消费价格同比上涨0.6%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.8%；食品价格上涨2.8%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨0.5%。1--8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。2024年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%；工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比下降0.6%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降2.1%。

【重磅！医疗、外商投资领域利好来了！】9月8日，据商务部官网，商务部、国家卫生健康委、国家药监局发布关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知（以下简称“通知”），拟在医疗领域开展扩大开放试点工作，拟允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院）。同日，外商投资领域也迎来重大消息。2024年版外资准入负面清单发布，取消了制造业领域最后2个条目，“出版物印刷须由中方控股”以及“禁止投资中药饮片的蒸、炒、炙、煅等炮制技术的应用及中成药保密处方产品的生产”。也就是说，制造业领域外资准入限制全部清零。

【十大券商策略：底部条件具备！后市反弹空间较大三条线伺机布局】中信证券：外部信号影响加剧，内部信号仍需观察；中金公司：市场显现较多底部特征；中信建投：底部条件具备，三条线伺机布局；申万宏源：市场延续弱势。

【国企改革概念股持续走强西域旅游、国旅联合双双涨停】国企改革概念股盘中持续走强，西域旅游、国旅联合双双涨停，上海九百、长春一东、保变电气、中成股份等多股此前涨停，中天精装、晋西车轴、宜安科技、岳阳林纸等涨超5%。

【高位股集体跳水大众交通等多只个股跌停】多只高位股开盘集体跳水，大众交通上演“天地板”，科森科技、深圳华强、伟时电子、新亚制程、金龙汽车、锦江在线等高位纷纷大幅走低。

【大众交通上演“天地板” 成交额近18亿】大众交通直线跳水跌停，该股涨停开盘，成交额近18亿元。

【两市融资余额减少52.65亿元】截至9月6日，上交所融资余额报7253.91亿元，较前一交易日减少22.01亿元；深交所融资余额报6490.02亿元，较前一交易日减少30.64亿元；两市合计13743.93亿元，较前一交易日减少52.65亿元。

今上午大盘低开11点2754点，冲高2756点，探底2735点，午前收2740点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌1.24%、1.06%、0.92%、0.74%、0.23%、0.85%、0.48%、0.49%。个股涨跌比为2029：3020，涨跌停比50：14。两市半日成交额为3389亿，与上个交易日缩量114亿。

上周大盘跌破长期以来的震荡箱体3200-2800点的箱体底部，创2765点新低。问题在于国家队重仓的四大ETF，套牢后非但没有护盘自救，反而砸盘，令市场十分困惑。

隔夜美股大跌，上午日本股市大跌1.83%665点，港股跌2.01%。今大盘低开低走，再杀大盘股，包括银行股、中石油等六大权重股，以及四大ETF全部大跌，将指数探到2735点。

从盘面看，国家队没有丝毫护盘动作，反而放量沪深300ETF和上证50ETF，成了打压大盘指数的主力。虽然中小市值股一度逆向而行，有3200股上涨，但随后也随大盘指数的回落而回落，午前仅2000股上涨。大盘离五周均线2816点越来越远，沦为空头市场。

从大盘日K线态势看，大盘以陡峭的角度单边下挫，下探2635点前底部的欲望十分强烈。不过，眼下大盘先看2730点能否获得支撑，以决定国家队和主力机构是否力保2700点平台。

下午关注：大盘下方能否收在2730点之上？上方能否收在2750点之上？沪深300和上证50ETF能否展开反击？2029：3020的个股跌多涨少局面能否有所改观甚至扭转？反弹时成交量能否放大达5500亿？

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赞(22) | 评论 (12) 09月09日 12:50 来自网站举报

李志林

【9.08忠言周评：“提振内在稳定性”的承诺又落空！国家队救市为何会失败？投资者该如何应对“危局”？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是9月8日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：“提振内在稳定性”的承诺又落空！国家队救市为何会失败？投资者该如何应对“危局”？本周11个指数都再一次收出了周阴线市场破了2800点震荡箱底创了2765点的收盘新低第一个话题：各种救市努力都失败... 展开全文

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9.08忠言周评：“提振内在稳定性”的承诺又落空！国家队救市为何会失败？投资者该如何应对“危局”？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是9月8日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

“提振内在稳定性”的承诺又落空！

国家队救市为何会失败？

投资者该如何应对“危局”？

本周11个指数都再一次收出了周阴线

市场破了2800点震荡箱底

创了2765点的收盘新低

第一个话题：各种救市努力都失败了

表现在

第一国家队的ETF救市工具被套

且不说央企科技ETF一块钱面值跌到了0.67元

中证A50一块钱面值跌到了0.93元

国家队上半年重仓5700亿的沪深300ETF跌到了3.3元

上证50ETF跌到了2.35元

第二表现国家队重仓的四大银行股

单兵突进获利丰厚

但是大盘继续往下

仅仅拉四大银行股

引起了市场的强烈反感和抵触

使各个指数反向往下

就像2015年股灾后

最初是由四大银行股救市

结果失败不得不改换策略

因为他成了市场的反向指标

第三个表现新村长上任的起点全部被跌破

中证50破了1.9%、上证50破了2.4%，

沪深300破了3.1%，上证指数破了2.3%，

深成指破了4%，创业板破了7.7%

科创板破了8%，中证500破了5.6%，

中证1000破了1.9%，北证破了24%

这是指二月六号村长上任

前一天的收盘指数全部跌破

就换了村长继续下跌

第四个表现就是新国九条1+n政策

总共五十多项利好都未能见效

包括抑制扩容、抑制大小非减持、

加大新股上市质量关的检查、

以投资者为本取代了融资者为本、

加大违法处罚、高分红等等

都没有能够起到救市成功的效果

第二个话题：失败的原因在哪？

第一，没有和投资者的利益捆绑

2005年998涨到2007年6124点指数涨六倍

为什么成功？

是因为广大投资者都受益

10送3的对价让投资者全部获利

那么这一次

退市的新规让一块钱的股票往几毛走

两块钱的股票往一块走

三块多往两块走，四块多往三块走

就像压缩饼干一样的压缩

投资者的财富在不断的减少

而至今退市都没有解决对投资者的赔偿问题

所以投资者没有获益，而是受损

所以这样的改革就不可能成功

第二个失败的原因是

为十多年来的扩容，供大于求来还债

2010年股市也是2750点

现在又到了2750点，14年走回头路

但是2010年股票只有1337家

现在有5400家，涨了3.7倍

当时市值只有26万亿

现在有80万亿，涨了3倍

当时的估值是20倍市盈率

现在是11倍市盈率

当时的平均股价是15块

现在只有9.3元

所以同样的2750点已经面目全非

这是因为供给量过大，资金不足

市场只能用股价和指数的下跌来作为代价

第三个原因为造假和打假付出沉重的代价

在扩容的年代是打着注册制的旗号

实际上搞注水制

造假上市，财务造假比比皆是

举个例子：2023年八月底的时候

有795家公司在排队申请上市

一年以后的现在已经有481家

就是百60%的公司主动撤单或者终止

为什么？因为打假以后，心里有鬼

也反过来证明上任村长的五年期间

1860家新股有60%左右涉嫌造假

现在实行严厉打假新规后

使去年年报和今年一季报和中报不敢再造假

比较能够把相对真实的情况反映出来

造成今年的中报罕见的整体业绩下降2.3%

这是从来没有过的

就像GDP四十多年来年年增长

上市公司三十多年来业绩也是年年增长

只有今年现在变成了负增长了

打击造假是其中一个重要原因

第四个原因

目前市场缺乏有实力的有效的长线资金

能够撑起股市的内在稳定性。

在美国有百分之五六十的筹码是在机构手里

而且是在长线机构手里

所以他的股市在金融危机以来涨六七倍

A股就是缺乏长线机构投资者

据中报国家队只有5700亿买了四大ETF

社保基金只有4279亿

保险公司只买了1.21万亿

他有多少？他有29.5万亿

若剔除中国人寿保险集团持股中国人寿、

中国平安集团持股中国平安的影响后，

险资实际持仓市值为6049亿元‌

QFII只买了1014亿

所以中国的机构太弱了

有人说还有公募基金了

公募基金五点六万亿，四万亿买债券，

买股票也就一万多亿

还有私募基金也大量的买债券

同时还投资境外QDI出海买美国香港股票

所以加起来中国的机构投资者的实力

大概就是不到10%，所以非常无奈

而要加强长线资金入市，要培养耐心资本

口号每个文件都叫的震天响

就是没有行动，没有量化

而投资者期盼已久的五到十万亿的平准基金

至今渺无音讯

这样的情况下面

2.2亿股民7亿基民本身已经亏损累累

所以破罐破摔

基民赎回基金、新基金也不买

股民也不断的见反弹割肉止损

这是救市失败的五个原因

第三个话题：

面对A股的危局，投资者该怎么办？

首先十多年来的3200-2800点

震荡箱体是否有效破位了？再观察一下

如果下周又收复了另当别论

如果下周仍然不能收复往下走的话

那么我们要做好往下再下一个箱体的准备

那就是2500-2800箱体

如果进入这个箱体

那么我认为是相对安全了

因为在历史上2019年贸易战到过2440点

刘思雨上任2638点，易会满村长上任2601点

今年的二月五号最低点2635点

如果下一个箱体的话

我认为2500点不会去

那么可能就2600-2700点之间

也就是还有一百点

无论是不是下一个箱体

但是不管怎么样

在市场恐慌之际

实际上机会和风险的评判的话

我认为已经到了机会大于风险的时候了

为什么这么说呢？目前是有一些有利因素

比如估值，上证指数现在只有11倍，

沪深300十倍、创业板26倍，科创板30倍

这是历史很低的全球估值洼地

就平均股价而言

6124点的时候是二十二三块

5178点的时候是十九块左右

现在平均股价只有9.3元

以前我们把十块以下的股票都叫低价股

现在中国股市就是低价股

然后国九条1+n政策

事实上是改变了A股长期以来不良生态的

只是因为在下跌时道

人们把这些利好的因素都忽略了

还有比如现在到九月份了

今年也就发了61只股票

估计全年新股不超过一百个

最近的购并重组也增多了

高股息分红提高了

上市公司回购增加了1784家

今年的上涨周期和下跌周期已经相当了

二月五号2635到3174涨了十五周

现在3174跌到2765也跌了十五周

然后成交底量

五千亿成交量已经是25个交易日

四千多亿的成交量有4个交易日

地量就是低价，这是不可抗拒的

央行已经吹风了，还有降准空间

美联储根据失业率情况

九月份降息25或50个基点是铁板钉钉的

那么人民币升值5%-10%也是必然的

所以种种的利好支撑着股市

下跌的空间是越来越小了

而反弹的空间应该是比较大的

当然下跌可能还是个过程还要盘

可能要到国庆长假以后

因为最近还有中秋节要去掉几天

所以一年一度的秋抢行情可能在国庆后展开

我想当股市往下滑的时候

我们要睁大眼睛，不是再去割肉，

而是要选择好的标的，可以逐步建仓了

轮关注大盘也好，关注四大银行股也好

我认为它们回落大盘二分之一位置

比如工商银行二分之一位在5.52元

农业银行在4.21元，中国银行4.28元等

当它们跌破这个位置以后

对大盘的冲击也少了

我关注到六大银行股、中石油、中海油

中石化、中国神华、中国移动、长江电力

他们的跌幅早已超过了反弹的二分之一

所以也越来越趋于稳定了

那么我们就在等什么时候

大盘股、小盘股在同一个起跑线上

不再出现跷跷板

什么银行股涨，其他股就跌

银行股跌了，其他股涨

我想能够达到平衡

那么秋抢行情的机会就来了

最近游资也已经蠢蠢欲动了

深圳华强17天16板，涨幅达385%，

科森科技十连板涨了172%

9月6日忠言午评：银行股反抽两千八无果，中小市值股跳水累大盘

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.54%，标普500指数跌0.3%，纳指涨0.25%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨近5%，亚马逊涨超2%，苹果、英伟达、奈飞、Meta、谷歌小幅上涨；微软、英特尔小幅下跌。其中，特斯拉创8月以来收盘新高。

【国泰君安拟吸收合并海通证券】国泰君安公告，公司与海通证券股份有限公司正在筹划由公司通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。公司A股股票将于9月6日（星期五）开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。

【央企改革概念异动拉升保变电气5天4板】央企改革概念异动拉升，兵装系方向领涨，保变电气5天4板，长春一东涨停，湖南天雁、中光学、东安动力跟涨。消息面上，保变电气9月4日晚间发布风险提示，9月2日，公司披露了《保定天威保变电气股份有限公司关于控股股东筹划重大事项的提示性公告》，公司控股股东中国兵器装备集团有限公司正在与中国电气装备集团有限公司开展输变电装备业务整合事宜，本次整合或将导致本公司控股股东发生变更。

【降准已在路上】人民银行货币政策司司长邹澜表示，年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。有业内人士认为降准很可能安排在四季度，降准幅度将为0.5个百分点，释放资金1万亿。这条道还要走两三个月？其主要目的也不是奔股市而来，而是为了支持政府债券发行。

【美联储重磅！9月降息50个基点的预期正在升温】美联储降息50个基点的预期正在升温。9月5日晚间，美国最新披露的数据显示，美国8月ADP就业人数增长9.9万人，创2023年10月以来最低纪录。受此影响，美联储9月降息50个基点的概率略有上升。CME美联储观察工具显示，9月降息50个基点的可能性升至45%。

【两市融资余额减少4.25亿元】截至9月5日，上交所融资余额报7275.93亿元，较前一交易日减少4.36亿元；深交所融资余额报6520.66亿元，较前一交易日增加0.11亿元；两市合计13796.59亿元，较前一交易日减少4.25亿元。

今上午大盘高开3点2791点，探底2780点，冲高2804点，午前收2782点。上证50涨0.05%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.27%、0.23%、1.01%、1.29%、0.70%、0.91%、1.31%。个股涨跌比为706：4468，涨跌停比30：1。两市半日成交额为3502亿，与上个交易日放量119亿。

连续数日的银行股权重股回调、多数中小市值股上涨的局面，让市场看到了个股修复些许希望。

但是好景不长，今上午开盘后，银行股权重股便全线上涨，沪深300和上证50ETF也拉升，上证指数反弹到2804点。然后，前几天上涨的中小市值股全线跳水，将大盘打回2780点。指数虽然跌6点，但下跌个股有近4500家。

看来市场依然厌恶银行股权重股的上涨，中小市值股不愿意与之合流。

今消息面上，尽管美联储9月降息50个基点预期升温、近央行也表态降准存在空间，并有国泰君安与海通证券合并的消息。但是市场全然不予理会，尤其是对国泰君安与海通合并，以及先前中国船舶与中国重工合并的消息，反而视为利空，即反对一味做大，更恐惧这种合并需要公开发行股份，向市场大量抽血。

游资近期仍然比较活跃，尽管中报亏0.29元的科森科技澄清了华为概念，但今日依然逆势十连板，累计涨幅172%；中报业绩仅0.16元的深圳华强发了澄清公告，上午依然大涨近7%，累计涨幅377%。并且炒名字风再度兴起，而真正的绩优高成长科技股，因为十大股东中有国家队、社保、公募，便没人愿意炒。

反观整个市场，只有当银行股权重股回落，国家队拉升沪深300ETF和上证50ETF时，中小市值股才会大面积上涨。反之，就是大面积下跌。哪怕业绩再优、估值再低、题材再多的优质股也照跌不误，市场的价值评判标准已完全失灵。根本原因在于十几年的扩容，让所有的机构和投资者，尤其是主力机构，都深度套牢了，市场本身已无推动修复性行情的资金。国家队的实力也不足，上半年进入沪深300和上证50ETF的5700资金已被深套。

要想改变这种局面，扭转A股的危机，吸引资金进场，只有两个办法：

一是尽早推出5万亿的平准基金，反动人民战争，共同救市。

二是让股市继续跌到2500点，兴许会有资金进场抄底。

下午关注：大盘下方能否收在2780点之上？上方能否站在5天线2793点之上？银行股能否回落，让位中小市值股？沪深300和上证50ETF能否发动反击？706：4468的个股悬殊跌多涨少能否有所改观？成交量能否在5500亿以上？

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李志林

【9月5日忠言午评：淡定面对权重回调筑历史大底，已有九连板刺激个股全线活跃】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一】美联储“褐皮书”显示，经济活动持平或下降的地区增至9个。隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.3%，标普500指数跌0.16%，道指涨0.09%。大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，亚马逊、英伟达跌逾1%，微软、谷歌、苹果小幅下跌；特斯拉... 展开全文

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9月5日忠言午评：淡定面对权重回调筑历史大底，已有九连板刺激个股全线活跃

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】美联储“褐皮书”显示，经济活动持平或下降的地区增至9个。隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.3%，标普500指数跌0.16%，道指涨0.09%。大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，亚马逊、英伟达跌逾1%，微软、谷歌、苹果小幅下跌；特斯拉涨超4%，奈飞、Meta小幅上涨。其中，英伟达股价自上周发布财报以来跌幅扩大至15%。

【长期资金加大A股配置力度社保险资持股数量皆增长青睐重资产行业】作为市场的中坚力量，包括社保、险资、QFII等在内的长期资金动向备受市场关注。伴随着上市公司半年报披露完毕，上述长期资金的持仓情况也随之显现。整体来看，在监管推动和支持政策体系的不断完善下，社保、险资、QFII二季度末的持股数量和持仓规模均有不同程度的增长。

【发掘高性价比标的机构近一个月调研超55000次】机构正在加大调研力度。近一个月来，机构调研次数超55000次，处于历史高位。业内人士表示，在上市公司半年报密集披露的过程中，基金经理加大调研力度，可以更好地了解上市公司的真实情况，把握投资机会。在业内人士看来，近期市场持续调整，由于估值已经处于底部区域，很多标的性价比较高，在深入调研后可以更好地把握机会。(上证报)

【15天14板深圳华强：公司股价短期涨幅较大存在市场情绪过热的风险】深圳华强发布股票交易异常波动及严重异常波动暨风险提示公告，公司市盈率和市净率偏离“批发业”的平均水平。近期公司股价短期涨幅较大，明显偏离市场走势，存在市场情绪过热的风险。但公司基本面没有重大变化，也不存在应披露未披露的重大信息。公司已连续多日发布股票交易异常波动公告，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

【两市融资余额减少13.37亿元】截至9月4日，上交所融资余额报7280.29亿元，较前一交易日减少4.18亿元；深交所融资余额报6520.55亿元，较前一交易日减少9.19亿元；两市合计13800.84亿元，较前一交易日减少13.37亿元。

今上午大盘高开1点2785点，探底2780点，冲高2796点，午前收2785点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.01%、0.10%、0.04%、0.32%、0.78%、0.67%、0.42%、0.66%。个股涨跌比为3719：1327，涨跌停比42：3。两市半日成交额为3383亿，与上个交易日缩量396亿。

昨天，大盘收盘跌破2800点，回到2月6日收盘指数2798点之下。

从大盘指数看，2700点是很具有历史争议的关口。如2018年贸易战引发的2440点；2020年疫情引发的2646点；2024年雪球产品爆仓黑天鹅引发的2635点。这一幕幕仿佛就在眼前。

但是，本次跌破2800点，市场并没有出现以往的恐慌。主要是工农中建交等42家银行股，以及中石化、中海油、中石化、中国神华、中移动、长江电力六大权重股的重挫。尤其是昨中石化、中海油暴跌5%以上，导致的大盘指数破位。人们把这些权重股的下跌，戏称为“退耕还林”“退湖还田”，把虚涨的指数还给市场，让指数回归真实，这对于降低A股指数风险、引起的高度重视，利多弊少。多数投资者比较欢迎这样的局面。

由于抱团取暖一路走高的权重股持续回调，使国家队、社保基金、保险资金、北向资金掌握了更多的流动性，以便转战相当于2100-2200点价位的中小市值新质生产力的优质成长股，进行价值修复。

正是在这种格局转换过程中，大盘在地量、地价、低指数上，涌现了大众交通、博士眼镜、香雪制药、*ST景峰、深圳华强、科森科技等一批牛股，尤其是科森科技9连板，深圳华强涨幅超300%，显示游资对低价股炒作之风又兴起。刺激了市场对中小市值、低价、高成长股的股价修复。

因为在整个市场平均股价降到9.3元情况下，个股的炒作颇具爆发力。何况很多优质高科技成长股，只有十几倍市盈率，股价跌去了60%。这样在指数跌到2700多点的时候，个股行情的机会反而多了起来。与前期权重股拉升带动指数上涨、个股跌多涨少的局面相反，现在多数时间是权重股带动指数下跌、个股悬殊涨多跌少，多数投资者的资金卡反而在不断回升。

目前六大权重股今年的涨幅已抹去一大半，六大银行股的涨幅也抹去了三分之一。如果他们今年的涨幅抹去一半的话，由于其低市盈率、低市净率、高分红，乃至中期分红，大小盘个股大致会形成均衡的格局。

可见，2700点左右将又是一个历史大底，多数个股的机会将大于风险。目前在2700多点，参与个股行情的机会在增多。

下午关注：大盘下方能否收在2780点之上？上方能否站在5天线2805点之上？国家队被套的沪深300ETF和上证50ETF能否发动反击？3719：1327的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否达5500亿？

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李志林

【9月4日忠言午评：两桶油银行股暴跌杀大盘指数，“退耕还林”2800点下个股机会多】
今日消息面：【美股三大指数均创8月6日以来最大单日跌幅】隔夜美股低开低走，三大指数集体收跌，均创8月6日以来最大单日跌幅。纳指跌3.26%，标普500指数跌2.12%，道指跌1.51%。费城半导体指数大跌近8%。大型科技股普跌，英伟达跌超9%，创4月下旬以来最大单日跌幅，单日市值... 展开全文

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9月4日忠言午评：两桶油银行股暴跌杀大盘指数，“退耕还林”2800点下个股机会多

今日消息面：

【美股三大指数均创8月6日以来最大单日跌幅】隔夜美股低开低走，三大指数集体收跌，均创8月6日以来最大单日跌幅。纳指跌3.26%，标普500指数跌2.12%，道指跌1.51%。费城半导体指数大跌近8%。大型科技股普跌，英伟达跌超9%，创4月下旬以来最大单日跌幅，单日市值蒸发近2万亿人民币，创下美股的新纪录；英特尔跌超8%，谷歌、奈飞跌超3%，苹果跌超2%，Meta、亚马逊、微软跌逾1%。波音跌超7%，为2022年11月以来最低水平。

【8月财新中国服务业PMI降至51.6】今日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.6，较7月下降0.5个百分点，为年内次低，显示服务业继续扩张但速度放缓。

【ST板块持续回调 *ST景峰上演天地板】ST板块盘中持续回调，此前走出15连板的*ST景峰炸板跳水触及跌停，上演天地板。ST旭蓝、ST舜天、*ST汉马等近20股跌停。消息面上，*ST富润公告，公司股票自2024年8月2日至2024年9月3日已累计18个交易日涨停，股价涨幅为100.89%，波动较大。为维护投资者利益，公司将就股票交易情况进行核查。经申请，公司股票自2024年9月4日开市起停牌，自披露核查公告后复牌，预计停牌时间不超过3个交易日。

【油气股持续下挫中国石油、中国海油双双跌超5%】中国石油、中国海油均跌超5%，中曼石油、中海油服、海油工程、海油发展等跌幅靠前。消息面上，截至9月3日收盘，WTI 10月原油期货收跌3.21美元，跌幅4.36%，报70.34美元/桶。布伦特11月原油期货收跌3.77美元，跌幅4.86%，报73.75美元/桶。

【降息预期持续升温央行公开市场操作现净回笼】9月初，央行公开市场操作呈现“地量”水平。9月2日、9月3日，央行分别开展7天期逆回购操作35亿元和12亿元，两日合计实现净回笼9388亿元。业内专家研判，月初市场资金面较为宽松，央行公开市场操作出现净回笼符合预期，后续在流动性缺口较大时，央行或通过买入国债调节流动性，使其常态化。此外，随着全球主要央行政策取向逐步调整，外部环境对我国货币政策的影响有望减轻，降息空间或进一步打开。

【两市融资余额减少4.51亿元】截至9月3日，上交所融资余额报7284.47亿元，较前一交易日减少0.21亿元；深交所融资余额报6529.74亿元，较前一交易日减少4.3亿元；两市合计13814.21亿元，较前一交易日减少4.51亿元。

今上午大盘低开16点2786点，探底2781点，冲高2800点，午前收2789点。创业板、中证500涨0.35%、0.06%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证1000跌0.65%、0.40%、0.48%、0.10%、0.03%、0.06%。个股涨跌比为1924：3069，涨跌停比40：4。两市半日成交额为3779亿，与上个交易日缩量13亿。但st股在此前大面积反弹后，今上午有32只跌停，投资者还需谨慎。

昨天，银行股暴跌，大盘跌破2800点。昨下午2点20分，靠沪深300ETF等四个ETF放量拉升，尾市险守2800点。中小市值股趁机上涨，个股悬殊涨多跌少。

今上午，由于隔夜美股暴跌，日本股市跌3.67%，台湾股市跌3.82%，更主要的是两大权重股中石油、中石化最高时跌幅达6.2%，加上银行股继续回调，致使大盘最低跌到2781点。由于沪深300ETF和中小市值股顽强反击，大盘一度重回2800点，但午前又回落至2789点。

可以看到，最近全球股市金融股都不太平，遭到机构的抛弃，股价重挫，使上半年涨幅高达40%以上的四大银行股和六大权重股，承受巨大获利盘回吐压力。

因此，大盘失守2800点是必然的，是无法抗拒的，可以说是将虚涨的指数退耕还林、退胡还田。而当指数跌破2800点后，多数股价早已跌到2100-2200点水平的中小市值股中的套牢机构，见权重股回落，大盘指数风险降低，便凭借从大盘股中退出的资金，对手中的中小市值股进行生产自救。尤其是股价超跌、中报业绩优良、估值只有十几倍市盈率、国家队和社保、养老基金进入前十大股东的中低价个股，受到资金的青睐，与大盘指数走出逆势上扬走势。

所以本周几天，市场对上证指数、上证50、沪深300等大盘指数的下跌并不恐惧，个股的差价机会反而增多，资金卡不降反增。因为谁都知道2800点以下，离二月初的2638点不远，越往下跌风险越小，机会越大。

目前最值得关注的，不是四大银行股，国家队什么时候抛都是最大赢家。倒是国家队上半年持有5700亿的四个沪深300ETF和一个上证50ETF，目前都处于套牢状，国家队必然会生产自救，投资者做t+0的获利几乎颇多。

下午关注：大盘下方能否收在2780点之上？上方能否收复2800点？国家队对沪深300ETF是否会再次反击？1924：3069的个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在6000亿以上？

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赞(38) | 评论 (22) 09月04日 12:49 来自网站举报

李志林

【9月3日忠言午评：银行权重股重挫杀大盘，中小市值股大多数上涨】
今日消息面：【沪深300ETF集体放量 3只ETF成交金额超昨日全天】沪深300ETF集体显著放量，易方达沪深300ETF（510310）、华夏沪深300ETF（510330）、嘉实沪深300ETF（159919）均成交超7亿元，超出昨日全天成交金额，另外华泰柏瑞沪深300ETF... 展开全文

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9月3日忠言午评：银行权重股重挫杀大盘，中小市值股大多数上涨

今日消息面：

【沪深300ETF集体放量 3只ETF成交金额超昨日全天】沪深300ETF集体显著放量，易方达沪深300ETF（510310）、华夏沪深300ETF（510330）、嘉实沪深300ETF（159919）均成交超7亿元，超出昨日全天成交金额，另外华泰柏瑞沪深300ETF（510330）成交超20亿元，超出昨日上午半天成交。

【A股重大重组！“中国巨轮”来了！中国船舶拟吸并中国重工今起双双停牌】9月2日晚，中国船舶集团下属两家A股上市公司——中国船舶和中国重工均发布公告称，双方正在筹划由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。9月3日起两家公司的股票均停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。这也是“南北船”两大集团实现合并五年后，中国船舶集团最大的一次资产整合，标志着中国船舶集团解决船海主业同业竞争迈出了关键一步。

【《轻工业数字化转型实施方案》公开征言：拟实施大规模设备数字化改造更新】9月2日，工信部公开征求对《轻工业数字化转型实施方案（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，到2027年，轻工骨干企业基本实现数字化改造全覆盖，成熟易用的数字化解决方案应用更加普及，先进适用的数字化转型标准贯标范围更加广泛，质高价优的智能产品研发供给能力显著增强，轻工业数字化转型取得显著成效。到2030年，规模以上轻工企业普遍实施数字化改造，数字化转型场景更加丰富，技术服务体系和标准支撑体系基本完善，构建形成深度赋能轻工业“智改数转网联”的数字生态，轻工业数字化、网络化、智能化水平显著提升。

【中船系早盘集体高开昆船智能竞价涨停】早盘中船系集体高开，昆船智能竞价涨停，中船应急、中国海防、中船科技、中国动力、中船防务高开超7%。消息面上，中国船舶公告，公司与中国重工正在筹划由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。

【央行公开市场净回笼4713亿元】央行公开市场开展12亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，持平上次。因今日有4725亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4713亿元。

【两市融资余额增加20.37亿元】截至9月2日，上交所融资余额报7284.68亿元，较前一交易日增加14.59亿元；深交所融资余额报6530.33亿元，较前一交易日增加5.78亿元；两市合计13815.01亿元，较前一交易日增加20.37亿元。

今上午大盘低开2点2809点，冲高2814点，探底2795点，午前收2796点。上证50、、上证指数跌0.53%、0.52%，沪深300、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.04%、0.82%、0.90%、0.62%、0.72%、0.37%。个股涨跌比为2890：2099，涨跌停比39：4。两市半日成交额为3792亿，与上个交易日缩量827亿。

昨天大盘全线一路杀跌，把上周五反弹成果全部吞没，还跌破上周四的收盘指数，濒临2800点整数位。主要原因有三个：

一是招行辟谣上周五盘中的小作文，即存量房贷和转按揭利率下调。

二是农行、中行及众多地方商业银行反抽，引发市场恐惧。

三是中字头股票全线大跌，如中国船舶大跌超9%，中国交建大跌7.5%，中国铁建、中国重工、中船防务等大跌超6%，中国动力、中国中铁、中国中冶、中铝国际、中国化学、中国通号、中国电建等全线杀跌。主要是中报显示现金流出现罕见下滑。

今上午，前八个月一枝独秀、大涨40%-50%的银行板块，开启全线杀跌模式，平均下跌3%以上。同时中石油等六大权重股跌幅高达2%-4%，致使大盘指数跌破2800点。但是11个指数中仅上证50和上证指数下跌，其余9个指数均上涨。中小市值股逆势多数上涨，市场又出现跷跷板行情。

从上周四、五及今天银行板块的态势看，属于破位杀跌，把前八个月虚涨的指数部分还给市场。因此，指数将出现分化，上证50和上证指数将因银行股拖累而走弱。当然，由于五大行的优良业绩、低估值、低市净率、高分红，再下跌10%左右也差不多调整到位。

但是早已跌到2100-2200点位置的其余指数，及超跌的中小市值成长股，因优良的中报业绩和低估值，获得反弹的机会，市场将进入跌大盘指数涨个股的局面。因此，人们应该轻指数重个股。

银行股和权重股下跌，是一件好事，盈利丰厚国家队、社保基金、保险资金可兑现获利盘，转战中小市值成长股，对促进市场结构的均衡发展有好处。虽然杀伤大盘指数，但是对整个A股来说是利多弊少。

如果大盘想重返2800点震荡箱体底部，很大程度上将有赖于沪深300ETF，因为半年报显示国家队持有5700亿，目前也处于套牢状，必然会生产自救，以及救大盘。同时也有赖于中小市值新质生产力股的修复。

下午关注：大盘下方能否收在2870点之上？上方能否收复2800点？沪深300ETF能否发力？2890：2099的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在6000亿以上？

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李志林

【9月2日忠言午评：四大ETF率各指数回调，反弹一日游打回老家去？】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.55%，刷新历史新高，8月份累计上涨1.76%；纳指涨1.13%，8月份累计上涨0.65%；标普500指数涨1.01%，8月份累计上涨2.28%。热门科技股普涨，英特尔涨超9%，特斯拉、亚... 展开全文

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9月2日忠言午评：四大ETF率各指数回调，反弹一日游打回老家去？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.55%，刷新历史新高，8月份累计上涨1.76%；纳指涨1.13%，8月份累计上涨0.65%；标普500指数涨1.01%，8月份累计上涨2.28%。热门科技股普涨，英特尔涨超9%，特斯拉、亚马逊涨超3%，英伟达、谷歌涨超1%。半导体设备材料、电脑硬件、航空公司板块涨幅居前。贵金属、石油与天然气板块跌幅居前。

【超千亿资金“驰援”A股！投资者信心有望修复】据数据统计，8月股票型ETF资金净流入额合计超1300亿元，已连续三个月净流入。其中，3只ETF获超百亿净流入，均为沪深300ETF。宽基继续受到资金青睐，8月份股票型ETF资金净流入榜单前十名全部为宽基ETF，其中沪深300ETF有5只，上证50ETF、中证500ETF、创业板ETF、中证1000ETF、科创板50ETF各有1只。

【北交所设立三周年合格投资者数量突破700万户】北交所9月2日迎来宣布设立三周年。记者从北交所方面获取的最新数据显示，北交所合格投资者数量已突破700万户，包括私募、公募、社保、保险等各类资金。截至目前，共有251家公司在北交所上市，总市值约3000亿元，公开发行募资530亿元，再融资募资13.5亿元。记者获悉，上述企业中，高新技术企业占比超九成，战略新兴产业、先进制造业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半。(第一财经)

【8月累计17家上市公司完成退市 ST旭电等多股收到终止上市事先告知书 *ST亚星将成年内首家主动退市公司】截至发稿，Choice数据显示，8月迄今已有鹏都农牧、广汇汽车、*ST华铁、ST航高、ST新纶、建车B、*ST超华、*ST巴安、ST联络、*ST洪涛、*ST天成、ST长康、中银绒业、ST爱康、ST富通、ST迪马和*ST美吉在内的17家上市公司退市。另据财联社不完全统计，8月包括ST旭电、*ST威创和海印股份在内的3家A股上市公司公告收到终止上市事先告知书，提前锁定退市情形。此外，*ST亚星将成年内首家主动退市公司。

【8月财新中国制造业PMI升至50.4 重回扩张区间】今日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。

【央行公开市场净回笼4675亿元】央行今日进行35亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有4710亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4675亿元。

今上午大盘低开10点2832点，冲高2839点，探底2822点，午前收2824点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌1.26%、1.21%、0.62%、1.24%、1.76%、2.25%、1.16%、0.97%。个股涨跌比为1771：3307，涨跌停比35：4。两市半日成交额为4619亿，与上个交易日缩量616亿。

盘面上，保险、汽车拆解、煤炭、ST板块，以及前十大股东中有社保、养老、国家队的个股走强，深圳华强13天12板；船舶制造、贵金属、券商、游戏领跌市场。

上周五，出现了放量2700亿的反弹，指数涨19点，但是留下了26点的上影线，表明上方的压力较大。

虽然上周五的上涨，受到消息面上人民币升值至7.07元、央行进二级市场买国债、小作文称38万亿银行按揭贷款可重选银行，促使房贷利率下降等利好的刺激。但是人们记忆尤新的是7月31日也曾出现月末大反弹，但随后便一路缩量创新低。所以，人们担心8.30月末大反弹也将重蹈覆辙。

果然，今上午四大ETF发难大幅回落，五大行中农行、中行、地方商业银行股，以及六大权重股反抽，惊扰中小市值股集体回落。至午前，除了深成指和创业板以外，多数指数回到了上周四的收盘指数。从形态上看，再现反弹一日游，并且个股跌多涨少，近2:1，成交量比上周五上午缩量616亿。

但是，我认为，是反弹一日游还是主力机构的震仓洗盘？还有待下午和明天的检验。

一方面四大ETF大幅回落很蹊跷，因为上半年国家队持有沪深300ETF和上证50ETF高达5700亿，8月份ETF继续流入1300亿，现价已经跌破了国家队的持仓成本，往下大幅杀跌缺乏正当理由，很可能是掼压洗盘。

另一方面，上午成交量虽然缩量616亿，但仍比上周四上午多764亿，可见在下跌过程中承接盘还是比较大。

再一方面，大盘尚未破上周三四的最低点2816点。更重要的是人民币升值、美联储9月降息、央行二级市场买国债、国常会鼓励险资作为耐心资本积极入市等利好犹在。中报八成个股盈利，610家利率翻倍。因此，人们还需观察一下。

下午关注：大盘下方是否跌破2816点低点？收盘能否在2836点或5日线2835点之上？国家队的四大ETF能否再次反击？1771：3307的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7500-8000亿？

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