股票投资中的心理学问题，你很可能也会不知不觉陷入这样的陷阱!

每个股民都有亏损和盈利的经历，这两种投资结果肯定是不同的感受。从正常的逻辑分析，亏损时应该是痛苦的，盈利时应该是高兴的。然而很多时候未必如此，举个例子：假如你在10元购买了A股票，这只股票最高涨到20元，但是你没有在高点卖。两周后A股票股价回落到11元，你怕再跌就被套了，于是在11元出掉这个股票。这时你盈利了10%，但是你内心是痛苦的，你感觉自己每股少赚了9元钱，把到手的钱给丢了，真是懊悔不已。

再举个例子：假如你在10购买了B股票，这只股票实在是不给力，买了就快速大跌，让人措手不及，一周就跌了40%。这时你被套的太多，肯定不舍得卖。然而该股继续阴跌，半年时间不知不觉跌到了3元，你已经损失70%，真是惨不忍睹！不过触底之后，该股开始缓慢回升，震荡向上涨到6元，现在你依然亏损40%，不舍得割肉。从某一天开始，该股不知道有了什么利好，开始连续涨停，五个涨停后，该股涨到9.66元，但是涨停没有封住，股价开始快速回落。此时你眼疾手快，在9.5元果断出货，最后该股当天收出阴线，跌到8.5元。虽然你最终亏了5%，但是你内心却十分高兴，感觉自己的水平还不错。

这两个答案是不是很奇怪？第一个案例明明盈利了10%，但却很郁闷，好像自己亏了很多钱。第二个案例自己每股亏了5%，却很开心，好像自己赚了很多钱。为何出现这样的结果，因为二者的波动锚点不同，一个是盈利回吐，一个是回本，假如前者没有达到过20元位置，最高只到11.1元，你在11元卖掉或许就没有那么不爽。说白了，一个是失而复得的喜悦，一个是得而复失的悔憾。出现这种心态的关键问题是你的锚点不是你的成本，而变成最高和最低的两个极端情况。

因此深入研究心理学问题，会对我们的投资大有帮助，下面我来分析几种情况：

1、股票套牢密集区的阻力位是如何形成的？

比如心理学家也调查过一种现象，那就是某股票从买入的20元位置，一路跌到8元，之后反弹回20元，试问散户卖出的概率有多大呢？结果显示这个概率超过了95%以上，可见人们的这种保本出心理有多么强烈。调查显示，越是在深度下跌之后，人们的这种心理就越发强烈。而很多庄家就会利用这种心理，在套牢密集区大肆吸筹，而被套后又解套的散户会毫不犹豫地在这里卖掉自己的筹码，然后长叹一口气说，我终于解放了，今后我再也不会碰这个倒霉的公司。

而股价突破这样的套牢密集区时一般都会有成交量放大的现象，散户大部分都卖了，谁把筹码接走了？肯定是庄家吧！于是吃饱了的庄家开始毫不费力的向上拉升，而那些刚刚出货的散户只能望洋兴叹，后悔不已，正所谓：你不卖它不涨，你一卖，它必涨！

2、低位割肉大多是因为恐惧和心理防线彻底崩塌！

很多投资者亏5-10个点时，或许心态能保持稳定，亏损20个点时，心态就会很不稳定，而一旦亏损超过30%，则会性情大变。此时一旦股票再有风吹草动，被套的投资者很容易因为过分恐惧导致落荒而逃。此时投资者的心理防线已经彻底坍塌，因为他们认为这可能是新一轮暴跌的开始。自己已经彻底认输，不愿意再承受这样的煎熬。而很多庄家打压吸货就是用这一招吓唬散户交出低位的宝贵筹码。

3、输急眼了的时候往往会欲速则不达！

接着刚才的案例往下讲。很多人在割肉之后，不是去总结自己失败的教训，而是想赶快找下一个好股回本，其接下来的买入标的，通常比上次要更具波动弹性，换言之，其操作风格变得更为激进。但最后的结果往往是欲速则不达！心理学家通过对大量交易账户跟踪调查发现，很多交易员在上午亏损后，其下午的操作通常要更激进，交易风险增加，背后都是回本心理在作祟。而这种急切回本的操作往往有很多不理性的成分，容易继续出现亏损，从而导致亏损进一步加大，心态更加不稳定。

4、追求完美的心理效应往往会适得其反！

在现实中，有不少这种情况，某投资者买了5只股票，其中4只盈利，1只亏损，账户中的那一抹绿色让他总是不悦。于是，每次当那只亏损股下跌，他都会减仓盈利股去补仓。就这样，他把盈利股都陆续减仓，最后其账户只剩下那一只亏损的股票，如今依然被套中，如果当初不动，账户市值反而比现在也要高不少。很多人都想追求完美，反映在投资中，就是人们会极力追求每一笔操作都要盈利，而忽略整体性战略，这本身就是一种不可能或不可行的操作心理，最后反而会适得其反。

5、恐高心态是错过大牛的重要原因！

假如你当时看好一只股票，觉得未来潜力不错，估值也还合理，理性告诉你应该买进。但当你打开K线图一看，该股一直创新高。于是恐高症犯了，总想着等回调再买，结果眼睁睁看着它一口气又涨了一倍，最后你不得不彻底放弃这只股票。 心理学家做过这样一个试验，随机选择两批投资者，提供两只股票，二者的利润预期都差不多，第一只是一直创新高涨到50元，第二只则是先涨到100元后又跌到50元，调查结果显示更多人会选择第二只股票，背后主要的原因就是恐高效应。

事实是，当下的新高，在几倍涨幅后，都会变成曾经的地板，如果你观察一下那些历史上的大牛便会发现，无数曾经的地板价都是当时的新高，把这点想明白，恐高症不请自除。

6、为什么很多散户会频繁操作？

从心理学的角度看，踏空的懊悔感远大于被套的痛苦感，基于这种心理博弈，投资者为了让自己不踏空，总是频繁操作，而在被套后非常后悔。而一旦他们手里有了钱，还会不断地操作，因为对他们来说，每次操作都是一次赚大钱的机会，他们不愿意踏空，更不愿意让自己留下遗憾。踏空虽然并没有让我们真正亏钱，但我们却产生了强烈的“丢东西”的感觉。

7、为什么投资者倾向于卖出盈利股票而保留亏损股票？

心理学家通过对大量股票账户跟踪调查后发现，大部分人都倾向于卖出盈利股票并保留亏损股票，人们持有亏损股票比盈利股票的时间要更长。为何人们会做出这种选择呢？

卖掉盈利的股票代表我们当初的决策是正确的，它会让我们为当初的决策感到自豪。而一旦卖出亏损的股票，就意味着承认我们当初的决策是错误的，这会让我们懊悔当初的决定，这是我们内心所不能忍受的。在这种心理效应下，我们选择了回避懊悔和继续持有，而不管该不该是否继续持有。因为我们内心会安慰自己，反正我还没出，现在的亏损只是浮亏。

心理学家还指出，投资者为了拒绝这种懊悔以及满足自己的自豪感，他们会在某一天集中卖出亏损股票，最小化减少这种懊悔感，而在处理盈利时，会采取分批止盈的方式，最大化满足自己的自豪感。你是不是也会有类似的操作呢？

其实以上不正确的心态普遍存在于广大投资者中，这也是人性的弱点。而只有你知道这些心理问题的存在，才能更有针对性地去应对和解决。相信以上的心理分析会对大家有所帮助和启迪，早日摆脱这些心理效应的控制和影响，实现财富自由。

本周专栏文章《【【10月第三周】世界杯临近，这个机会要关注！还有个破净的更稳当！】》发布了！本周文章内容：

本文1.4万字，干货满满。大盘回顾与展望，大会闭幕了，A股反弹也将结束了吗？投资感悟：20多年老股民再次进化，最简单的道理最实用！大盘和热点板块的深入分析，机会在哪里？世界杯临近，这家公司值得重点关注！还有一个破净的更稳当！A股上市公司再迎回购潮，基金大举自购！A股见底了？模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

金融学教授是如何从专业角度分析股市现象的，视角确实很独特！

近期和财经大学金融学的一位知名教授一起吃饭，席间探讨了几个股票方面的问题，还是很有收获的。这位教授也炒股，因为比较忙，所以只做一些长线的蓝筹，其实这几年收益也不是很理想。他也承认，股票是一门实战学科，高手在民间。下面就是我们探讨的几个问题，希望对大家的投资能有所帮助。

1、以前股市里一只股票被套后只要耐心持有，等下轮牛市来的时候，一般情况下大概率都能解套，而如今很可能越套越深，解套难度大增，这究竟是什么原因呢？

先说我的观点：2000年7月6日,我国股票市场上市公司家数超过了1000家。这标志着中国证券市场从规模上跨入了一个新的数量级,因为再往前10年的时候，只有上海老八股。这些年新股发行速度越来越快，现在沪深股市上市公司已超过4800多只，如果再加上北交所的，很快就能达到5000只股票。而在市场资金量有限，支撑不了这么多的股票同时上涨，于是大盘只能出现结构性牛市，如果你的股票不属于对应的热门板块，那么也无法享受到牛市的成果。

还有一个原因是，那就是重组股已经没有市场了，常态化退市制度已经在逐步推进，绩差垃圾股不光无法解套，反而很可能最终退市导致血本无归。因为以前注册制试点之前，壳资源还挺值钱，绩差垃圾股很容易被借壳，上演乌鸡变凤凰的故事。业绩差的股票跌到一定程度反而容易被资金相中，作为壳资源爆炒一番。而如今这种情况概率越来越小了。

再说教授观点：教授也同意我的观点，但是他认为产生这种状况还有一个更重要的原因，那就是2005年的股权分置改革。股权分置改革前三分之二的法人股无法流通，而改革后市场上股票供应的剧增，会导致股价的大跌。更关键的问题是，这些法人股成本极低，入股时每股成本只有1元钱，因为有历史分红，最新每股成本可能只有几毛钱。你的股票从50元跌到25元已经腰斩深套，人家还赚30倍呢？这些低成本的股东一旦持续减持，那么股票就很难反弹了！这确实是，很多股票多年无法解套的重要原因。

感悟和收获：教授的观点确实很有道理，加上教授的补充，我想这个答案应该是比较全面了！这个问题的感悟就是，尽量不要选择垃圾股，死捂一只股票等解套的时代已经结束，看错了就要及时止损。

2、为什么大盘跌起来容易，涨起来却难，到底是什么原因？

先说我的观点：我的观点和上一个问题差不多。那就是两市股票市值已经太大了，资金量跟不上，有点炒不动了。为什么下跌很容易，这个问题我确实没有认真思考过，感觉散户比较容易恐慌割肉。

再说教授观点：教授是从心理学角度看这个问题。比如说到从1000点涨到1500点，涨多了以后很多没进场的投资者开始恐高，不敢再进场。而场内的投资者已经获利，他们想的是随时要兑现利润。因此大盘越往上走，这两种压力也越大，大盘上涨也就越难。反过来，一旦大盘跌起来，大家都怀疑有大利空，恐慌性抛盘就会出来，这时候大盘快速下跌，进一步刺激市场的恐慌心理，造成更大幅度的下跌。因此，大盘一旦跌起来往往跌过头，这都是人性的恐慌心理造成的，今年年初到的杀跌就是这种情况的写照。

感悟和收获：从心理学角度看，确实存在这种情况。不过，A股做空机制还不成熟，要是有了比较完善做空机制，那大盘就更难上涨了。股市里熊长牛短或许就是这个原因。然而，个股走势和大盘的情况往往不一样，庄家一般喜欢快速拉升，吸引跟风盘，短线股往往是急涨急跌。长线股往往是先慢涨再快涨，然后在高位盘整出货。

3、有时候技术分析很神奇。一般认为，一只股票K线站上20日线开始进入短线强势状态，而年线和半年线位置一般情况下都有较强的支撑作用。一只股票重要均线的作用究竟来自何方？

先说我的观点：刚开始作为小白入市的时候，我也很迷信这些技术指标，但是后来发现这些技术分析都是马后炮，准确率可能超过50%，但关键时刻好像不管用，比如说你认为他突破了，它却调头向下。你以为年线处有支撑，但是跌起来一点也不含糊。因此， 目前我对这些技术分析都是仅供参考，有时候反其道而行之。

再说教授观点：教授依然是从心理学角度看这个问题。他认为大家一致性预期很可能导致相似的操作，因此这些技术分析其实并不神奇，主要是大家都沿用同样的思路，才导致了这些技术分析有时候很有效。

感悟和收获：现在的庄家已经把散户的心理研究透了，一般是底部挖坑破位后再启动，让你割在最底部。拉升起来就连板，根本不管什么阻力位，让你连买进的机会都没有，一旦打开涨停，你终于可以抢到货了，人家庄家已经顺势出货了。因此我们不要迷信技术分析，还是要以基本面为主，技术面为辅。优质公司在低位就可以大胆参与，结合技术走势判断买卖点是锦上添花，但技术分析不是万能的。

本周专栏文章《【【10月第二周】A股风险暂时解除，机会在哪里？】？》发布了！本周文章内容：

本文1.5万字，干货满满。大盘回顾与展望，周五美股三大股指再次出现大跌，A股反弹是否会昙花一现？深入分析当前大盘和板块，风险暂时解除，机会在哪里？医疗板块**满天飞，这几只细分行业龙头值得重点关注！明白了这个道理，你就知道如何鉴别股市里的各种信息！金融工具发力基建投资，基建板块投资机会在哪里？！模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

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A股大盘不乐观，下半年如何才能跑赢大盘，只看这4个行业即可！

烂尾断供潮已经宣告房地产行业作为支柱产业的时代已经结束，现在银行也很可能被拉下水，而这两个板块可是A股的重要权重股，因此未来上证等蓝筹指数走势会比较弱，对此我们要有清醒的认识。在这种格局中如何才能跑赢大盘？只有抓住优质潜力板块龙头，才有希望获得超额利润。

大家看看航空业，三大央航预计今年上半年亏损持续翻倍扩大，均超过100亿元，总计达457亿元至526亿元。按三大航预计亏损程度排列，南航预计今年上半年归母净亏损最小，为102亿元到121亿元。其次为东航，预计亏损为170亿元至195亿元。国航预计上半年亏损最高，达185亿元到210亿元。而我所在地的国有航空公司山东航空早就资不抵债，今年一季度每股收益-3.3元，每股净资产-5.66元。即便下半年疫情好转，这样的公司你敢买吗？

上半年，全国规模以上工业增加值同比增长3.4%。制造业增加值同比增长2.8%，其中，高技术制造业增加值同比增长9.6%，快于全部规模以上工业6.2个百分点。分产品看，新能源汽车、太阳能电池、移动通信基站设备产量同比分别增长111.2%、31.8%、19.8%。从上面的数据看，只有高科技行业有希望跑赢大盘，而高科技行业的中流砥柱就是新能源，因此下半年如果要投资的话，首先就是新能源行业。

今年上半年，新能源汽车保持快速增长态势，共销售260万辆，同比增长120%。作为新能源汽车的核心零部件，动力电池产业规模也快速增长，下游需求旺盛，不少企业下半年订单已经排满，出厂就被拉走！火到半夜抢单！今天看到了汽车投诉排行榜，比亚迪也有不少投诉，而投诉的原因是交货时间太长，有的超过半年。这说明新能源汽车供不应求，那么它的上游产业链龙头业绩肯定是大幅增长的。

根据2022年全国招投标项目公开信息，今年1-6月，国内光伏电站累计招标93.2GW，相较于2021年（47.4GW）提高97%，但是今年1季度，国内集中式电站仅装机4.34GW，2季度装机规模与1季度持平会微增。下半年，市场对于光伏组件的需求会非常大。所以，光伏行业是一个典型的买方市场，是一个由需求端推动业绩增厚的行业。加上国外能源危机，对光伏需求也很大。简单来说，因为光伏行业下游的需求增长能够快于上游成本的增长。

光伏电站运营时间可长达30年，目前新技术层出不穷，转换效率逐步提高，1%发电效率的提高，乘以30年的时间基数，就会为企业带来可观的利润增加，因此光伏发电成本低效率高，未来空间巨大。但它也有个致命的问题，那就是白天能发电，晚上就关门，对电网冲击太大。解决这个问题的关键就是储能，并且是大中型储能电站。

消息面上，近日国家能源局综合司发布的《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)(征求意见稿)》提出，中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池；选用梯次利用动力电池时，应进行一致性筛选并结合溯源数据进行安全评估。

其实大型储能电站不太在乎能力密度，因为占地面积大也没有什么（不像汽车那样需要高能量密度，是为了减少自重），关键问题在于安全性，还有转换效率和最大使用次数。

比如说，全钒液流电池是一种基于金属钒元素的氧化还原可再生燃料电池，液流储能电池系统可以通过更换电解液实现“瞬间再充电”。 相比于钠硫电池和锂离子电池，钒液流电池容量更大、更安全环保、循环寿命更长、能量转换效率高，早在十几年前就它被认为是储能中的“希望之星”，是未来储能技术的首选技术。

最后说的是军工板块，看看俄乌战争和台海局势，军工企业的订单会少吗？

最后总结一下，下半年最应该重点关注的四个行业分别是新能源汽车、光伏、储能和军工。

本周专栏文章《【【8月第二周】机构已严重被套，底部的资源回收龙头正是捡便宜时候！】》发布了！本周文章内容：

本文1.3万字，干货满满。大盘回顾与展望，大盘震荡向下，科创板却创出反弹以来新高，反弹逻辑是什么？这些科创板龙头值得重点关注！资源回收龙头前途无量，机构已严重被套，历史底部正是捡便宜时候！房地产纾困措施陆续出台，银行会不会成为冤大头？财不入急门，厚积薄发才是正道。模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

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当前国内外形势深入分析，或许这是下半年跑赢A股的唯一机会！

先看国外，欧美通货膨胀已经接近10%，经济增长停滞，这明显的滞胀现象。未来欧美国家加息肯定还要继续，这对国内的经济刺激政策肯定是有一定影响的，资本外流也很难控制。为了降通胀，美国想控制油价，而俄乌冲突依然没有任何停火迹象，如果这个仗打到冬天，欧洲不知道要冻死多少人？正如匈牙利总理说的，制裁政策未能达到预期，欧洲经济“向自己的肺开枪，目前正陷入窒息”。

日本现在正忙于修宪，其目的就是想拥有自己的军队，现在很多国家都认为是中国抢了他们的饭碗，准备联合起来对付中国。目前这种格局，有人放言未来可能会出现第三次世界大战，当然我们肯定是不想打仗。但是防御肯定要准备好的，因此未来军工板块还是有机会的。

再看国内，国家统计局发布了二季度国民经济运行成绩单。初步核算，上半年国内生产总值（GDP）562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，二季度GDP同比增长0.4%，在诸多不利因素的影响下取得正增长，实属不易。但是要达到全年5.5%的目标，下半年增速要达到8.5%，在当前形势之下，真正要达到这个水平，难度相当大。因此近期重要会议也说了，大省要担当起来，其他省不再要求GDP增速了。

接着看前期突发的按揭集体断供潮，虽然包括国有六大行在内的17家银行发布公告，均称相关业务整体规模较小，风险可控。银保监会也于同日晚间回应，表示将引导金融机构市场化参与风险处置，支持地方积极推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。其实当时各家银行对烂尾情况并没有很准确的数据，目前还在进行详细的摸底。

现在全国有约300个地级市，每个地市有2个烂尾项目根本不足为奇，据说像郑州这样的烂尾项目据报道已经超百个。郑州、长沙、重庆和武汉项目交付风险较大，尚未交付的问题项目总建面皆超200万平方米、总套数皆超2万套。这样推算，有问题的项目大概率超过10万套，每套贷款50万的话，就是500亿元。这和各家银行公布的数据差了很多，因为光恒大烂尾的数据都不止这些。

关键是现在的问题还在蔓延，以前交房的项目大量存在质量不合格的情况，如果这些业主也要退货拒绝还贷，那么数量级还会大量增加。从开发商那里得到的消息是，6月份销售刚刚有点起色，现在的烂尾停贷事件让他们彻底绝望。因为谁还敢把全家6个钱包一辈子的积蓄去买一个期房，万一烂尾，大家人财两空，还要去还按揭贷款，不然征信会上黑名单，坐高铁和孩子上学就业都受影响。要不推迟买房，要不去买二手房，开发商的新房怎么卖？

购房者停贷也是万不得已，自己的首付没了，房子没了，还要还贷款，多方投诉无果才走上停贷这条路。从停供声明看，业主们也抓住了银行的把柄。第一个是，有很多银行在项目没有封顶前就放款，这个做法违反了银监部门多年前的规定（这是个老黄历了，其实很多地方早就不执行了），第二个是，银行没有把监管账户监管好，让开发商把业主的首付款和按揭贷款挪用了。其实银行也很委屈，因为放款的时候项目已经有预售证了，政府部门都发了预售证，银行为什么不能放款？再说资金监管，相关规定其实本来就不明确，很多地区没有监管实施细则，政府部门和银行监管部门也不管，现在出了问题却把责任推给银行。

购房者很可怜，银行也很无奈，罪恶的根源好像在开发商，其实开发商也很苦，因为多年来确实赚了不少钱，但是这些钱大部分都用于投资新项目，现在也被套在里面了！如果把房地产的各环节梳理一下就会发现，其实卖地和收税的政府部门才是最终的最大受益者！

所以现在房地产出了问题，必须要政府来解决。问题的根源其实是房地产销售的预售制度，几百万的产品需要一个家庭攒一辈子，刚生产了20%就要你全款购买，出了问题还不能退换，天底下哪有这样的买卖？其实早在10年之前就应该取消预售制度，但是都怕影响经济发展，错过了最佳时机。现在经济不景气需要稳大盘，如果现在取消预售制度，几乎一半的开发商会立即死给你看，土地财经将更加艰难。

高层也十分重视停贷事件，现在唯一能做的是让地方政府和国企去接盘烂尾项目（目前有成立相关基金的思路，但巨额的资金谁来出？），进一步加强新项目的资金监管。在保持稳定的前提下，通过时间换空间的方式去解决历史遗留问题，不再出现新的烂尾问题。但是不管结果如何，房地产行业已经开始彻底沦落。而房地产的沦落对国内经济的影响也是立竿见影的。

中国近20年经济高速增长的发动机（房地产）已经熄火，很多年轻人不再愿意生孩子，如果不出意外，今年全国人口将会出现负增长（也就是死亡人数大于出生人数），这两大红利一消失，经济再继续高速增长真的很难。唯一可能担当重任、成为经济增长新发动机的板块就是新能源！

分析完国内外形势，真的很严峻。因此，作为A股的投资者，如果没有很高的水平，还是减少仓位，甚至空仓休息。下半年最重要的是看行业，只有那些能够穿越周期，业绩逆势大幅增长的行业才能有机会跑赢大盘，而其他绝大部分行业肯定是没戏的。所以多关注新能源龙头吧，或许这是跑赢大盘的唯一机会。

本周专栏文章《【【8月第一周】好马也吃回头草，这家行业霸主又到上车的时候了！】》发布了！本周文章内容：

本文1.2万字，干货满满。大盘回顾与展望，重要会议和美联储加息靴子落地，8月份A股会怎么走？恐高与抄底都是一种病态思维？下半年赚钱不容易，需要转换思路！好马也吃回头草，这家行业霸主又到上车的时候了！重点研究分析光伏和锂电板块的发展和机会。7月份PMI回落，下半年并不乐观，模拟组合回顾及操作思路。模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

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宁德时代增发背后有套路，冒险对增发过程大揭秘，都是干货！

备受市场关注的宁德时代定向增发在6月22日终于尘埃落定。据公司6月22日晚间公告，宁德时代本次增发1.0976亿股A股，发行价格高达410元/股，募资总额近450亿元，成为A股注册制以来最大再融资项目、创业板市场最大再融资项目、全市场询价方式并以现金全额认购的最大再融资项目。从本次定增结果来看，共有42家机构参与报价（无个人投资者），最终有22家机构成功获配。参与本次宁德时代定向增发的几乎全都是业界的大佬，包括摩根士丹利、摩根大通、国泰君安证券、泰康资产、睿远基金、高瓴等多家海内外知名机构都参与了宁德时代的定向增发。

截至今日收盘，宁德时代股价为522元，参与增发的大佬们依然获利27.3%，虽然他们的股票有6个月的销售期（6月30日上市），但未来赚钱是大概率事件，由此可见大机构赚钱就是比我们普通投资者容易的多。今天我就以宁德时代为案例，深入揭秘一下增发背后不可告人的秘密！下面我们把宁德时代本次增发的时间节点梳理一下：

1、2021 年 8 月 12 日，公司董事会审议通过《关于公司向特定对象发行股票方案的议案》（募集总金额高达582亿）。

2、2021 年 8 月 31 日，公司股东大会审议通过本次增发议案。

3、2021 年 11 月 15 日，董事会根据授权审议通过了增发预案（修订稿）及相关事项，将募集总金额从582亿调低到450亿。

4、2022 年 1 月 12 日，深圳证券交易所受理本次增发。

5、2022 年 4 月 29 日，公司收到证监会的注册批复。

然后公司开始筹备增发事宜。2个月后的6月22日，公司发布公告称已顺利完成增发。但是其中的很多信息我们普通投资者根本一无所知。比如说，公司增发方案明确规定，本次发行的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票发行价格不低于发行期首日前20个交易日公司股票均价的80%。但是，哪天是发行期首日？

从最新公告看，2022年6月13日即为发行期首日，发行期首日前20个交易日股票交易总额/ 发行期首日前 20 个交易日股票交易总量=于 339.67 元/股，也就是说410元/股的最终增发价格比底价高了20.7%，本次增发竞争还比较激烈。我们再接着看下面的细节：

2022年 6月9日，发行人、保荐机构、联席主承销商向  深圳证券交易所报送《宁德时代新能源科技股份有限公司创业板向特定对象发行  股票发行方案》（以下简称“《发行方案》”）。2022年6月10日至 6 月15 日期间，在上海市通力律师事务所的全程见证下，发行人、保荐机构、联席主承销商向 408 名符合条件的特定投资者发送了《认购邀请书》和《申购报价单》。在这个《认购邀请书》中，肯定是明确了发行期首日这个重要时点，也就是说，除了以上机构外，其他投资者根本不知道到底哪天是发行期首日？

为什么这个时间这么关键呢？因为这种没有大股东参与的不定向增发是按市场化原则发行的，机构投资者如果看好这家公司的增发，肯定不会在此之前拉抬股价，这样相当于提高自己的增发参与成本。加上这种大型增发需要大量资金，原有流通股东倾向于在高位卖掉手里的筹码，把股价打下去，再低价参与定增，这正好是一举两得的事情。于是宁德时代的股价从年末的692元，一路下跌到5月初的353元，接近腰斩。

举个例子高瓴（HHLR管理有限公司）去年三季度以来累计减持宁德时代接近600万股（减持均价肯定超过550元/每股），而此次高瓴（HHLR管理有限公司）以410元/每股认购了731.7万股增发股份，妥妥地吃到了100多元的差价。

接着往下看，6月13日开始，宁德时代便开启了快速反弹之旅，股价从443元一路上涨到563.5元，不到2周时间累计涨幅高达27%！为什么会大涨，原因有两个，一个是增发底价已经确定，机构没有必要打压了。而更重要的消息是宁德时代的麒麟电池在定增结束后发布，时间是不是很巧合?

增发完成前宁德时代利空不断，比如说一季报业绩很不理想（同比下滑），二股东黄世霖将股权转让给私募，疑似为减持铺路，这些消息都为打压股价奠定了基础，然而你又抓不到把柄。而刚刚公布完增发，宁德时代就把麒麟电池的大利好释放出来，这不明显是给参与定增的机构送大礼吗？如果不出意外，一季度业绩不好肯定是故意做了技术处理，现在增发任务完成，半年报肯定恢复正常，说不定会继续增长，这又是一份大礼！因为宁德时代一季度末存货和合同负债比2021年末都有50%左右的增长，说明订单满满，半年报业绩可能会超出市场预期！

现在很多人不明白宁德时代为什么会这么做？其实如果换作你也会这样做！让我们设身处地地想一想。上市公司增发的目的肯定是未来圈钱，但是圈钱其实也不容易，首先是做方案就要提前半年，后面的审批流程长达半年，期间交易所和证监会反复会问询，稍不留神可能就会被否决，导致前功尽弃。增发方案通过了就万事大吉了吗？

其实不然。上市公司的增发要想顺利实施，必须有大机构来捧场，如果增发完后就被套牢，谁还愿意当冤大头呢？所以必须要把股价压低，让参与增发的机构拿到便宜货，这样才能让他们积极参与。其实方法很简单，那就是把业绩做得差一点，在此期间只发利空消息，不发利好消息。机构在二级市场再用些手段，股价自然就一路向下了！

增发完成后，上市公司开始一反常态，只发利好不发利空，业绩也开始改善，于是股价开始反弹，这正是对增发机构的利好兑现承诺，机构和上市公司之间的生态就是如此，其中套路满满，但你不得不服。当然，也有一些上市公司的增发最后没能成行，这里面大概率就是没有和机构沟通好，或者遇到其他问题。

作为研究上市公司重组多年的资深人士，我对增发套路也是了如指掌。但是我唯一的劣势就是信息不如大机构灵敏，如果我提前知道宁德时代的发行期首日是6月13日，那么我大概率会在此期间择机建仓。因为我早就对宁德时代一季度业绩表示怀疑。

有了上面的分析，我们作为投资者一定要对增发流程了如指掌，并能够根据注册批复日期（有效期12个月）大致估算出一家增发公司的发行期首日区间。根据我的经验，如果发行金额较小并且比较简单的话（比如增发募集只用于补仓流动资金），发行期首日大概是在注册批复后的1个月左右，如果项目比较复杂或者金额较大的话，大概需要2-3个月时间，如果在此期间股价连续下跌，往往就是最关键的时点。因为机构能通过他们的渠道提前获知发行期首日究竟是哪一天。

以上都是干货，是对增发过程的大揭秘！

本周专栏文章《【【7月第四周】破发次新股中有黄金，这个优质标的值得重点关注！】》发布了！本周文章内容：

本文1.7万字，干货满满。大盘回顾与展望，拜登新冠阳性，美股集体收跌，下周大盘会不会破3200点？股票投资中的心理学问题，你可能会不知不觉已经陷入这样的陷阱!破发次新股中有黄金，这个优质标的值得重点关注！三家最有潜力的长线公司跟踪分析，新能源潜力品种一网打尽!资源回收概念开始走强，这些品种需要重点关注！模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

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长线投资难点在哪里？关键看你能否做到，适合自己的才是最好的!

股神巴菲特坚定持有比亚迪豪赚38倍,不愧为股神称号，让人羡慕嫉妒恨！现在回头看，巴菲特从2008年9月29日伯克希尔旗下中美能源(MidAmerican)宣布斥资2.3亿美元(约18亿港元)，以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪H股后，这笔持仓这么多年从来就没动过。

其实长线投资难在两个方面：

一是你要能选择出最优的长线标的，就比亚迪来说，巴菲特看好新能源汽车的发展方向，同时认为公司有一个好领导，王传福就是爱迪生和韦尔奇的合体。当年巴菲特最初想要买下比亚迪25%的股权，但王传福不愿意卖超过10%的股票，说明王传福对比亚迪的未来充满信心。

二是有足够的耐心和坚定的意志。在持有的过程中，巴菲特和芒格也曾焦虑过，随着电动车成为市场热门风口，比亚迪过去两年的“股价起飞”也曾令芒格有些迷糊。他认为比亚迪估值高到“流鼻血”的地步，不过他们喜欢这家公司，这就是继续持有的理由，同时卖掉股票也要交好多税，这也是倾向继续持股的原因。

其实2016年7月我的长文《《【长线精选系列品种】第二期：未来世界500强需要的是眼光和执着》》的主角就是比亚迪，当时我对该股分析地也很深入，认为这家公司是难得的长线品种，我的眼光已经抓到它，但是需要执着持有，这一点其实更难做到。当时比亚迪的股价是60元，那时估值其实不低，当时现在最高已经350元了，已经大涨5倍！很多朋友当初都看过这篇文章，包括我在内都没有拿到今天，持股超过2年的估计都没有。

为什么今天拿出这个例子呢?巴菲特是股神，全世界股神屈指可数，我们肯定不是股神，因此不能按股神的标准要求自己，我们就是普通的股民，要在自己的范围内做自己能够做到的事情。如果一味追求股神的标准，那么肯定是自寻烦恼，屡屡失败后你将责任归罪于谁呢？其实还是自己！

巴菲特说过:“在投资方面我们之所以做得非常成功,是因为我们全神贯注于寻找我们可以轻松跨越的1英尺栏杆,而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。”我对这段话的理解就是，我们普通人不要好高骛远，要去做自己能力范围内的事情。一个每天看盘的人不可能持有一只股票超过10年。但是如果我们同持有一段时间后获得不错的利润，就应该知足常乐。

去年大家曾经看到过一个真实的案例，一位大连的大妈5万元炒股变成了500万，13年时间赚了100倍，看到自己账户的500万市值时大妈都吓昏过去了。不过，这位大妈“爆赚”并非因为高超的炒股技巧，其只是做对了第一步，就是买对了长春高新这只大牛股。其第二步的长线持有之所以能够完成，并不是因为她有长线的意志坚定，而是因为出国后忘记了密码。如果这位大妈每天看盘的话，估计早就把长春高新抛掉了！

价值投资者都喜欢盲从股神巴菲特，即便你坚定持股了10年，万一买到了退市股怎么办？就算你买到了贵州茅台，有几个人持股超过10年的？这绝非凡人能做到的事情，因此我们必须要看清楚自己的弱点。我现在把长线投资就定义在1-2年，这或许是自己能力范围内的事情，看长线10年，那只是镜中花和水中月，我们根本没有这个能力！

再回到价值投资的本质：“低估买，高估卖”！凭这六个字足可应对一切周期，既如此，为何还是有大批价投者亏损呢？先讨论“低估买”这个环节：

股票低估值的时候往往是大盘熊市期间，这个时候利空消息不断散布，悲观论点被媒体不断重复扰袭，股价新低不断，低估后还有更低估。一般的投资者不敢肯定参与，如果这个时候你想抄到最低点，那真的是要看运气，并且概率不高，这是神仙才能做到的事情。这就是人性，你很难抵抗住每一波下跌中的煎熬和恐慌，基金经理们则在担忧清盘，这都是我们在熊市每天需要克服的人性弱点。这是大部分投资者不敢在熊市低估值区域建仓的原因。

我们换个角度，普通投资者在熊市能做到的事情就是在感觉一只股票被低估的时候，先少量底仓，然后就是越跌越买，如果你能分10次完成阶梯式建仓，虽然最终不一定能买在最低点，但肯定能买在底部区域。一旦大盘走牛，这种低估值的品种肯定能吃到肉，当然，牛熊转换需要较长的时间，也是很考验耐心的。

再讨论“高估卖”这个环节。其实“高估卖”这个环节更难，股票高估的时候通常都是涨势最好的时候，赚钱吸金效应极强，你能控制住手不去追涨已经不错了，更何况让你卖在高估，简直就是逆人性的痛苦操作。就像霍华德马克斯在周期中所谈的那样：总有一些坚定的价投者会在牛市后期投降（指的是追高买进）。而正确的做法就是不赚最后一个铜板，在别人贪婪时恐惧。因为我们不是神仙，不可能卖在最高点，这个抄底的道理一样，在相对高位逐步减仓才是相对合理的方法。

作为一名普通投资者，我们每天需要克服人性的弱点，根据经验，如果没有对市场非常深刻的理解洞察力，你很难做到不被市场和情绪影响。在熊市中空仓也许是比较好的策略，牛市中坚定持股也是正确的选择。关键问题是A股大部分时间都是震荡市，在大盘上涨的时候卖出股票是痛苦的，但是下跌的时候你又不舍得卖，所以除非买到大牛股或者遇到大牛市，普通投资者经常会坐电梯，忙了半天其实很难赚到钱，最后赔了手续费和银行利息。

近期我就在不断思考这个问题，当前如何能够稳定盈利？我在股票池里选择多只优质的潜力股做组合投资，只要是买在低位，耐心持有一段时间都能盈利。就目前来说，我认为这个操作方式比较适合自己，也比较容易做到。那就是降低自己的预期，不断优化自己的持仓位品种，拿出其中一半做波段操作。手里的个股跌多了就补点，涨多了就抛点，多个股票之间轮动操作。这样的策略风险较低，也不可能出现重仓暴涨的暴利机会，但是通过积少成多，也能获得不错的投资收益，一年30%就应该知足。在震荡市中，或许这是最佳的操作策略。即便你的判断错了，减仓早了，你手里剩下的那部分股票依然能够享受到上涨的红利。

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长线投资难点在哪里？关键看你能否做到，适合自己的才是最好的!

股神巴菲特坚定持有比亚迪豪赚38倍,不愧为股神称号，让人羡慕嫉妒恨！现在回头看，巴菲特从2008年9月29日伯克希尔旗下中美能源(MidAmerican)宣布斥资2.3亿美元(约18亿港元)，以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪H股后，这笔持仓这么多年从来就没动过。

其实长线投资难在两个方面：

一是你要能选择出最优的长线标的，就比亚迪来说，巴菲特看好新能源汽车的发展方向，同时认为公司有一个好领导，王传福就是爱迪生和韦尔奇的合体。当年巴菲特最初想要买下比亚迪25%的股权，但王传福不愿意卖超过10%的股票，说明王传福对比亚迪的未来充满信心。

二是有足够的耐心和坚定的意志。在持有的过程中，巴菲特和芒格也曾焦虑过，随着电动车成为市场热门风口，比亚迪过去两年的“股价起飞”也曾令芒格有些迷糊。他认为比亚迪估值高到“流鼻血”的地步，不过他们喜欢这家公司，这就是继续持有的理由，同时卖掉股票也要交好多税，这也是倾向继续持股的原因。

其实2016年7月我的长文《《【长线精选系列品种】第二期：未来世界500强需要的是眼光和执着》》的主角就是比亚迪，当时我对该股分析地也很深入，认为这家公司是难得的长线品种，我的眼光已经抓到它，但是需要执着持有，这一点其实更难做到。当时比亚迪的股价是60元，那时估值其实不低，当时现在最高已经350元了，已经大涨5倍！很多朋友当初都看过这篇文章，包括我在内都没有拿到今天，持股超过2年的估计都没有。

为什么今天拿出这个例子呢?巴菲特是股神，全世界股神屈指可数，我们肯定不是股神，因此不能按股神的标准要求自己，我们就是普通的股民，要在自己的范围内做自己能够做到的事情。如果一味追求股神的标准，那么肯定是自寻烦恼，屡屡失败后你将责任归罪于谁呢？其实还是自己！

巴菲特说过:“在投资方面我们之所以做得非常成功,是因为我们全神贯注于寻找我们可以轻松跨越的1英尺栏杆,而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。”我对这段话的理解就是，我们普通人不要好高骛远，要去做自己能力范围内的事情。一个每天看盘的人不可能持有一只股票超过10年。但是如果我们同持有一段时间后获得不错的利润，就应该知足常乐。

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股票低估值的时候往往是大盘熊市期间，这个时候利空消息不断散布，悲观论点被媒体不断重复扰袭，股价新低不断，低估后还有更低估。一般的投资者不敢肯定参与，如果这个时候你想抄到最低点，那真的是要看运气，并且概率不高，这是神仙才能做到的事情。这就是人性，你很难抵抗住每一波下跌中的煎熬和恐慌，基金经理们则在担忧清盘，这都是我们在熊市每天需要克服的人性弱点。这是大部分投资者不敢在熊市低估值区域建仓的原因。

我们换个角度，普通投资者在熊市能做到的事情就是在感觉一只股票被低估的时候，先少量底仓，然后就是越跌越买，如果你能分10次完成阶梯式建仓，虽然最终不一定能买在最低点，但肯定能买在底部区域。一旦大盘走牛，这种低估值的品种肯定能吃到肉，当然，牛熊转换需要较长的时间，也是很考验耐心的。

再讨论“高估卖”这个环节。其实“高估卖”这个环节更难，股票高估的时候通常都是涨势最好的时候，赚钱吸金效应极强，你能控制住手不去追涨已经不错了，更何况让你卖在高估，简直就是逆人性的痛苦操作。就像霍华德马克斯在周期中所谈的那样：总有一些坚定的价投者会在牛市后期投降（指的是追高买进）。而正确的做法就是不赚最后一个铜板，在别人贪婪时恐惧。因为我们不是神仙，不可能卖在最高点，这个抄底的道理一样，在相对高位逐步减仓才是相对合理的方法。

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1.4万字，大盘回顾与展望，当前的经济形势对股市的影响如何？这才是最佳投资策略！下半年如何才能跑赢大盘，只看这4个行业即可！下一个千亿赛道即将启航，储能板块的新王者是谁？重点跟踪品种分析。模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。加入解盘免费看文章，还有盘中指导

买股票和买汽车有什么共同点？看了我的购车经历，你将脑洞大开！

为了稳经济大盘、促进居民消费，近期国家出台的刺激汽车消费的政策力度确实不小（购置税减半+消费券等），购车最佳时机已到。在前期观望多时之后，连我这个本来不想急于换车的保守人士，也火速出手了！难怪本轮反弹行情中汽车板块一马当先，龙头个股涨幅惊人！今天不想讨论汽车板块的走势，而是想通过自己买车的经历，谈一下自己的体会：一个是买车和买股的共同点，也就是先树立起正确的投资理念；其次是给近期想购车的朋友提供点参考意见，仅此而已，绝不是给车企做广告！

很多炒股的投资者总是抱怨自己运气不好，自己看好的股票买了就跌，卖了就涨，就好像庄家一直在监控着自己的那点资金。然而股市如战场，俗话说：知己知彼百战百胜。而如果你不提前做好准备，总是随随便便就开战，总是靠运气往前走，也许能赢几次，那最终的结果肯定是一败而亡。

大多数人准备购买一辆汽车时都要提前几个月做功课，还要去试驾，反复对比后才会出手，期间还要货比三家，死缠硬磨，为的是得到更优惠的价格。然而，很多人买股票时可能就看几分钟K线图，几十万就下单了！这种仓促决策带来的后果就是经常被套，导致投资损失。可以肯定的是，如果这位投资者能够静下心来多对比研究下公司的基本面和未来发展趋势，再多与气体公司对比一下，然后耐心等待时机去在较低价格出手的话，他的盈利概率肯定会大幅提高。

同样，大部分人找老婆也是一样，总是挑来挑去，因为大家都认为结婚是终身大事，不能草率。巴菲特曾经说过：假如一个人一生只有一张可打20个洞的决策卡，每做一次投资交易时就在卡片上打一个洞，次数用完就不能再交易，将永远地失去机会。这样的话，我们每次买股票时都会高标准要求自己，竭尽全力做好每一次选择，这样我们会放弃很多平庸的公司，虽然最终我们不能保证不会犯错，但会大大减少犯错的概率。当然，选择好投资标的后，出手的时机也很关键。这次购置税减半+消费券等利好政策出台，就是购车捡便宜的好时机！

首先是国家的购置税减半政策力度不小，公告明确将对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间，且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。我们买的裸车价其实是含增值税的（汽车增值税税率为13%），如果考虑增值税因素，那么汽车裸车价格在33.9万元以下的，包括2.0T的车型，都可以享受到这个购置税减半优惠政策。

更有经销商采取变通的方式，可以把36万的车发票开成33.9万（付钱还是按35万），这样客户依然能够享受到优惠政策。以前按照10%来交购置税，现在减半后按5%交，最多减免1.5万购置税。也就是说最高35万以下的2.0排量汽车基本上都可以享受优惠政策。这次优惠对相对高排量的燃油车确实是一个大利好！

除此之外，各地政府还出台了购车消费券。比如，济南市新能源汽车的最高消费券是6000元（需购买20万元以上的新能源汽车），燃油车的最高消费券是5000元（需购买20万元以上的燃油汽车）。这些消费券大多是抽签或者先到先得的方式，但需要在6月底前（目前又延期了）完成挂牌。如果按照刚才的测算，购买一辆30万左右的汽车，购置税加优惠券一共可以省2万元，这可不是个小数啊！另外，还有5000元的以旧换新补贴，合计优惠幅度就是2.5万！

于是我动心了！其实我本来不打算换车的，因为我用车很少，基本不太出门，毎周去趟超市，长假回趟老家。我的大众帕萨特开了15年才跑了6.5万公里，一年还不到5000公里，现在虽然样子有点破旧，但是没有什么毛病，开起来依然流畅自如。考虑到明年就要一年两检了，有点麻烦。当时济南车展优惠力度大，于是下决心要换车，选车工作开始了！

选一辆新车和选老婆差不多，总想尽善尽美，但你不是高富帅，找到满意的老婆其实不容易。同样，因为预算资金有限，不可能找到每项都完美的车。如果有的话，肯定是超出你的预算了!其实选车也和选股票一样，要提前认真做好基本面研究，找出不同汽车的优势和劣势。但是网上帖子水军不少，就像券商研报一样，不能全当真。还需要自己去实地调研和对比分析，然后找到性价比最好和最适合自己的，这就是股票中的基本面选股。选到好股票后还要等到好的上车时机，力争买到比较便宜的价格，这就是技术面选时。时机一到，该出手时就出手！而现在国家优惠力度这么大，加上车展优惠，肯定是出手的好时机。下面分享下我的选车经历：

年龄不饶人，加上炒股培养的风险意识，我已经变得比较保守。我的帕萨特已经陪伴我快15年了，我对燃油车依然情有独钟，也对燃油车的质量比较放心。因此，我没有考虑新能源汽车。主要有以下几个原因：一是我开车比较少，不在乎那点油钱。车便宜了相当于省了油钱；二是目前安装充电桩比较麻烦，现在在外面充电也不太方便，特别是出长途的时候；三是新能源汽车的锂电池冬天掉电厉害，里程焦虑问题短期还难以解决。四是现在锂电池原材料价格飞涨，电动汽车价格水涨船高，而传统燃油汽车因为销售不畅，价格不断打折。一个价格在高点，一个价格在低点，你说应该选哪个？

更重要的是电动车电池起火问题好像一直没有解决，安全是个最大的问题。目前看锂电池汽车还不成熟，配套还不完善，现在买电动汽车大概率是过渡产品。长期看，未来氢能源汽车或许是汽车的终极方案，因为它没有任何污染。电动车环保的前提是要有绿电，现在的电大部分还是火电厂发出来的，其实也没有做到环保。

开惯了轿车，我还是想换一台SUV汽车，找找新感觉。这就是喜新厌旧吧？30万左右的2.0T的燃油SUV还真不少，不过绝大多数都是合资的。我对日本车的安全性有顾虑，这样就少了一半选择。7座和6座的车太大，家里人口不多，一般情况下就我和老婆孩子，中型SUV五座车足够。车大了不光油耗高，平时停车掉头都不方便，没有必要给自己找麻烦。Q5的内饰做工比较差，听说味道比较大，最后重点关注了沃尔沃XC60和凯迪拉克XT5，因为他们都是48V轻混版，这样的车油耗低，起步也比较平顺。

其实这两款车样子都不是新款，看样子XT5也挺漂亮，不过XC60更简洁，属于北欧风格，更适合成熟男性。这两款车大小差不多，我儿子身高接近1.9米，坐在XT5里头部空间很拥挤，头皮几乎蹭到车顶。而他坐在沃尔沃XC60里头部空间至少还有一拳，因此我决定放弃XT5，主攻XC60。

经过询价和试驾，我果断选择了XC60的B5四驱智逸豪华版。沃尔沃的两大优势是其他车辆无法比拟的：首先是安全性，沃尔沃的安全性是有口皆碑的。汽车就是代步工具，漂亮是其次的，高速公路上危险重重，保障自己的生命安全才是最重要的。另外，我调研了一下，包括BBA在内的豪车，内饰的味道都比较大，有的要一两年才能消散。而沃尔沃内饰几乎没有味道，内饰环保绝对是全球领先，这是对自己的健康负责。网上大多数车友也是这么评价的。

当时正好赶上济南国际车展，车价已经基本打到了底，低于我的预期，让我有点惊喜。XC60的B5四驱智逸豪华版官方指导价是39.69万元，全国各地有6-8万的优惠，懂车帝的经销商报价是31.89万。我打电话问了3家经销商，其中最低的报价31.4万，于是我准备去这家谈价和试驾。试驾过程真的是惊心动魄，让我对沃尔沃的品质更加深信不疑。

上车后试驾人员把车开到附近的外环路上，先让我体验下这辆车7.1S的百公里加速和最小刹车制动距离。看到附近没有人，工作人员让我系上安全带，然后一脚油门踩到底，汽车飞奔向前，推背感十足（其实加速再快对我们这些上班族来说意义并不大），汽车瞬间就到了时速100公里。眼看汽车离红绿灯前的汽车还有几十米，工作人员一脚油门踩到底。我的身体猛地往前一倾，汽车静止后距离前面的车不足5米，好惊险啊，吓得我一身冷汗。沃尔沃的制动距离确实比较短，安全性还是有保障的。没想到还有这样试驾的，简直就像飙车党一样。

接着换我坐到主驾驶，SUV的视野就是比轿车好，驾驶感受也不错。回到店后，业务员看我诚意满满，说现在有车展优惠价，可以再便宜3000元。我让他把领导叫来再优惠点，领导挺干脆，说给我个面子，再优惠2000元。最后，我说凑个吉利数30.8万吧？领导考虑了一下，最后也答应了，就这样最后车价总共又便宜了6000元。

后面还有惊喜！在聊天过程中，工作人员说到他们有个银行的大客户昨天购车享受到了5000元大客户优惠。我接着问，四大行的都行吗？我老婆就是四大行的，车挂她的名字又可以享受5000元优惠了！再加上济南市的5000元汽车消费券，于是车价又降了1万元，到了29.8万了！别急，还有以旧换新补贴5000元，裸车价降到了29.3万元。本来以为旧车能折1万多，其实最后就几千元，因为15年的车了，没有人要。加上保险7000元和1.3万的购置税，最后落地价差不多正好31万，一辆沃尔沃中型4驱SUV能到这个价格，应该是很超值的。

惊喜还在后面，XC60正在搞新购车5000元优惠和终身保养二选一活动。4S店已经让利不少了，他们建议我选终身保养，这个终身保养是每年一次的基础保养（含工时费），全国通用，很适合我这种公里少的客户。当然除基础保养外的其他项目还要自己掏钱。本来想让4S店送点装备，他们说可以送，但是送的质量不如原厂的好，不如到京东或天猫买2800元的原厂大礼包（第四代行车记录仪、立体脚垫和高档贴膜）。于是我要求把送的装备折成保养代金券，这样又得了几千元代金券。加上基础保养终身免费，估计我前5年保养不会花什么钱，后面的基础保养依然不花钱，这又是一大福利啊！

当然，人无完人，车无完车。这辆XC60也存在两个问题：一是内饰风格比较简洁，没有当今流行的大屏。不过大屏看着漂亮其实也没太大用处，作为中年人很多新的电子功能我也不愿意去研究了，其实简约更好；二是后排空间稍小，要是能再增加10厘米空间就更好了！也许明年2023款XC60会改进这两个问题，不过那时候这个车的价格也不是现在的价格了。因此，珍惜当下最好。最后，儿子的总结很到位，这辆XC60非常适合我这样的成功中年油腻男！虽然褒贬皆有，但却很真实。

最后强调一句，我不买新能源汽车不代表新能源汽车没有未来。因为我的年龄和需求不适合新能源汽车。现在购买新能源汽车的基本都是年轻群体，他们才是祖国和汽车行业的未来 ！

本周专栏文章《【【7月第二周】最有潜力的3家长线公司出炉，关键看逻辑分析，快收藏！】》发布了！本周文章内容：

本文1.5万字，干货满满。大盘回顾与展望，本轮反弹行情已告一段落，要转换思路，下一步该如何操作？巴菲特继续加仓西方石油，看明白逻辑，这家公司就是捡钱的机会！铜价大降超30%，哪些行业将受益？逻辑在这里！锂电池未来高速增长的细分板块原来是它，优质龙头一网打尽！硅料价格突破30万元，光伏中下游很受伤，光伏产业链还有戏吗？模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

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中通客车何时复牌，最牛妖股是如何打造出来的？背后逻辑是这样的！

最牛妖股中通客车已经停牌2周了，现在依然没有复牌的迹象。上次是6月1日停牌核查，6月10日复牌，当时大股东山东省国有资产投资控股有限公司拟减持1180万股的公告也没能阻挡住其疯狂上涨的步伐，复牌后该股又上涨了34%，如果再不停牌估计还要连续涨停。该股成妖后日换手率常常超过20%，表明市场热钱都积极参与该股，大家都在玩击鼓传花的游戏，都想赚点就跑，认为自己不是那个最后接盘的傻瓜。现在我们来回顾下这个“妖孽”是如何打造出来的。

5月27日，连续11个涨停板的大妖股中通客车收到深交所关注函，要求上市公司核查是否存在涉嫌内幕交易情形，并要求结合公司核酸检测车产量、收入金额、占比、在手订单情况等，说明公司核酸检测车有关业务规模及对公司业务发展及盈利能力的影响。虽然中通客车在5月16日、19日和24日发布了《关于股票交易异常波动的公告》，但依然没能阻挡其连续涨停的步伐。交易所在连续11个涨停板后才发布关注函，明显是在呵护市场，要在以前的时候，6个涨停板就要被停牌核查了。现在11个涨停板才发布关注函，居然还不停牌，这明摆着是放宽了政策，道理你懂得！

很明显，中通客车大涨的逻辑就是核酸检测车概念。因为当前国内外疫情形势依然严峻，国内核酸检测常态化要求肯定会导致核酸检测车需求大增，而作为一个背景深厚并且想象力巨大的新概念，这个题材具有较好的市场基础和较长的持续性。从题材选择上看，庄家的眼光确实独到。为什么庄家会选择中通客车这个标的作为短线操作的龙头呢？

其实我以前的文章曾经详细分析过，对于短线题材炒作，庄家最喜欢的股票一般有三个特点，首先是小市值，因为市值小才好炒作；其次是筹码分散和业绩一般，因为这样的股票比较容易在短时间内获得大量廉价筹码；还有就是国有股比较受青睐，因为国有股的股东占比一般比较高，他们一般不会轻易减持，即便减持也要报上级主管部门，程序相当繁琐。这样的话股价拉升过程中没有大股东抛售，可以放心拉升，没有后顾之忧。

我们根据以上三个特点，也把中通客车对比梳理一下。中通客车去年亏损，但是没有退市风险。大股东中通汽车工业集团有限责任公司持股21%，隶属于省国资委。山东省国有资产投资控股有限公司持股19%，央企中国公路车辆机械有限公司持股1.8%，也就是说三家国有股东持股高达42%，他们肯定是不会在短时间内减持的，庄家可以放心炒作。

公司总股本5.96亿股，扣除上面的国有股东，剩下只有3.4亿股，公司5月初大涨前的股价大致在4元左右，对应的实际流通市值不过10多亿，这个流通市值不大不小，非常适合炒作。公司3月末股东人数4.35万，人均持有的流通市值为3万元，筹码十分分散。前十大股东中除了刚才说的那三个国有股东，还有3名个人股东，最引人注目的是深圳齐兴资产管理有限公司居然占据了4席，持股比例达到2.6%。除此之外，中通客车没有基金、券商、保险等机构投资者参与。如果不出意外，深圳齐兴就是背后最大的庄家。

现在分析中通客车似乎有点马后炮，但是我们要把相关逻辑搞清楚，吸取经验教训，下次才有可能提前上车这种大妖股。下面重点分析这种妖股炒作的几个重要节点：

5月10日搜狐等网站陆续报道了中通核酸检测车背后的故事。其实早在4月27日，就有记者来到位于聊城市开发区的中通客车园区内，采访中通客车特种车公司技术总监李兆兵，李兆兵指着一辆核酸检测车向记者介绍道：“公司的核酸检测车分为12米和13米两款，均严格按照P2＋生物安全实验室相关标准进行研发，采用全套高科技医疗设备匹配性设计；车内搭载专业的水电暖管理系统，应用全自动PCR分析系统功能，实现5G信号传输，随采、随检、随上报，分别能满足日单检测3500至10000管，最高可日检10万人，混检最快2个小时出具检测报告”。

我们不是记者，但是可以在5月10日看到这个报道，如果你当时正在关注核酸检测车和检测亭概念，就应该把中通客车放进自选股里进行重点跟踪研究，这是第一个重要节点。5月13日，该股成交量较上日突然放大3倍，放量突破20日均线，L2主力资金当日净流入超过2500万元，创出一年多新高。很明显这是主力资金大幅建仓的标志，从日线技术指标看MACD底部金叉，站上布林曲线中轨，这都是股价要突破起飞的迹象。

不过当天一般人没有机会参与，因为它开盘8分钟就涨停了，如果你在开盘时就紧盯住它也许还有机会。我们接着往下看，该股第二个涨停为一字板，我们也没有机会参与。从成交量看，第二个涨停板量能继续放大，主力资金继续流入，因此这个板主力并没有出货，反而是在涨停板接货，因为很多被套的散户看到2个涨停后会庆幸地卖掉资金手中的筹码。现在大家肯定都很关注该股的走势了！

第三天该股开盘迅速下探，给人恐慌的感觉，但明白的人其实知道这是在洗盘。因为该股虽然两个涨停，但是依然在年线附近，很明显这个位置依然是底部，庄家基本还没有赚多少钱，怎么会轻易结束呢？有了这个逻辑，你就敢在开盘后果断参与，不过庄家只给了我们10分钟时间，开盘10分钟后该股迅速拉出涨停。如果这次你没有上车，该股后面接连三个一字板，你要等到第7个涨停才有机会进来，这个时候，不是傻大胆的人，估计没人敢进了！

公司公告称今年前4个月累计销售核酸检测车20台，收入6000万左右；在手订单18台，预计收入4500万，这对年营收近50亿的中通客车来说，不足以大幅度提高公司的盈利能力。加上大股东山东省国有资产投资控股有限公司拟在6月22日起减持1180万股的利空，包括我在内的很多投资者都认为中通客车复牌会大跌。

出人意料的是中通客车6月10日复牌后竟然没有大跌，甚至还一度想冲击涨停，这次不怕死的敢死队真是有胆量。该股休整2日后继续快速上攻，而推动这一次上涨的竟然是太阳能概念车。有投资者在平台询问此消息，公司称已经完成太阳能增程式智能驾驶客车的研发，客车上加几片太阳能板就能增程，这没有什么技术含量，又不是全部靠太阳能驱动，这一唱一和，配合的天衣无缝。

监管也实在看不下去了，继续停牌。让这些游资知道厉害，上次停牌6个交易日，这次已经停牌9个交易日了，估计要比上次多一倍，至少12个交易日才能被放出来，更关键的是要等相关热点熄火之后。近期新能源汽车板块依然比较火爆，这个时候被放出来，后果也不可预测，那就多关几天吧，让里面的赌徒多煎熬一段时间，也算是另外一种教育吧！出来混，总是要还的，不是不报，时候未到！

本周专栏文章《【【7月第一周】物联网时代已经到来，这几只龙头品种潜力巨大！】》发布了！本周文章内容：

本文1.4万字，干货满满。大盘回顾与展望，6月行情完美收官，7月行情或将超出多数人预期，如何应对？金融学教授是如何从专业角度分析股市现象的，视角确实很独特！物联网时代已经到来，这几只龙头品种潜力巨大！乌鸡变凤凰，为什这只ST股具有大涨潜力？综合研判才是王道！再谈光伏和原油趋势，股东人数变化依然是决策的重要依据。模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

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“水晶苍蝇拍”案例启示，慢慢变富？投资就是一场没有终点的修行！

不知不觉间大盘已经反弹了2个月了，多数投资者似乎已经忘记了几个月前熊市里惨烈的场景，开始憧憬牛市的美好的未来。俗话说，前事不忘后事之师。今天还是想再回顾下如何规避熊市的风险，下面就拿“水晶苍蝇拍”李杰的故事做个案例分析，希望能对大家有所启发。

很早就看过笔名为“水晶苍蝇拍”的投资文章，虽然刚开始不知道他的真名叫做李杰。但从其高水准的文笔和文章背后对投资的深层次理解，还是让我对其倍加推崇的。其很多名句已经成为一些普通投资者的投资圣经，比如说这句话：投资的两端分别是分析和交易，而连接这两端的是等待。投资分析的核心是商业理解力和概率思维，投资交易的核心是赔率和逆向思维，等待的核心是谨守能力圈和尊重常识。

百度了下李杰的简历，做过服务员、IT职业经理人，从2006年开始接触证券投资，2008年成为职业投资人，之后5年熊市中年复合收益率超过30%，实现了财富自由。2009年以“水晶苍蝇拍”为笔名在网络上发表投资杂谈，博客点击率迅速突破数百万，多篇文章在网络广泛转载。2014年著有《股市进阶之道：一个散户的自我修养》，2019年加入汇蠡投资。将“理性、辩证、中庸、守拙”作为自己的座右铭。由此可见，李杰确实是普通投资者逆袭的典范。

然而，经历过4轮熊市的李杰，把近一年定义为职业生涯最惨痛的经历。特别是今年以来的熊市行情让李杰彻底掉进坑里了！到底是什么原因呢？

最近，作为私募投资经理的李杰给投资人写了一封信，看后让人唏嘘不已，据说当时其管理的私募产品净值已从高位回撤超40%，有产品接近清盘线。屋漏偏逢连夜雨，当时他重仓持有的海康威视近期受到美国制裁出现两个跌停，目前依然在底部徘徊。4月底的时候大盘继续创下新低，上证一度跌至2800多点，笔者想搜一下李杰基金的情况，然而不搜不知道，一搜才知道——他已经把私募排排网上的基金业绩展示全部下架！至于本次失利的原因，李杰是这样认为的：

首先，总是满仓操作，对仓位管理偏迟钝。在他的经验里，只有两市大部分股票全面高估的时候才是牛市的末端， 这时候才是该全面减仓的时候，因为他没有看到全面牛市所以没有及时减仓。我认为李杰这个思路有些刻舟求剑的味道，因为现在两市已经超过4500只股票，再出现以前的那种全面牛市已经不可能了，因为市场根本没有这么多钱了！反过来说，中国经济环境已经不可同日而语，即便出现熊市，也还是结构性熊市，其中依然有黄金。不管什么阶段，个股涨多了、估值比较高的时候就要考虑离场；个股跌多了、估值比较低的时候就要考虑上车，现在的参照物已经发生变化，不能再一根筋了。

其次，自己的能力圈确实有限。他重点关注的是中游制造业和科技产业，对于周期类和逆境反转类公司关注和理解不足，而去年以来他关注的板块表现不好，而未关注的板块却风生水起。其实市场板块总是轮动的，这说明李杰对大的经济环境缺乏深入的研究和分析，因为疫情以来美国大放水的结果肯定是会导致大宗商品价格上涨，市场的资金都聚集到这里，它关注的板块自然无人问津。

因此，我认为作为一名职业投资者，特别是替人理财的基金经理，必须时刻关注国内外经济大格局，进一步学习和拓展能力圈。就好像你前两年如果踩了教育板块的雷，连自己是怎么死的可能都不知道。对于这一点，李杰也承认自己对疫情影响带来的不确定性没有提前预判。

书信中可以看出李杰有点心力交瘁，他承认这是他投资历史上亏损最快的几个月，2月份时他查出心脏有问题，一度想结束基金运行。经过反复思考，他判断现在是一个大级别的底部位置，不应该认输离场。最终，他决定选择基本稳定在当前的组合下，7-8成仓位区间内运行。近期大盘反弹幅度也不算小，估计李杰的组合收益应该会有较大的回升。

现在可能很多人会把李杰说成是投资界的“赵括”，只会纸上谈兵。然而，人无完人，我不想评价一个投资人的操作对错，毕竟每个人都有走运的时候，也有背运的时候。但是，作为资深投资者，都很难避免一个“贪”字陷阱。李杰这次的滑铁卢很大程度上也是因为这个“贪”字在作怪。心态变坏了，操作就会变形。

近些年来很多知名财经大V纷纷做起私募，但现在看大部分产品收益都不理想，翻车的不在少数。现在根据最新规定，这些大V管理的私募并不正规，目前的解决方案无非是两个，一个是清盘，另外一个就是被正规军收编。不管这些大V在筹建私募前的个人业绩是否有水分，但我认为他们在决定成立私募的那一刻，就已经注定要掉进这个“贪”字的陷阱，而大多数大V最终将难逃厄运。

为什么说他们掉进这个“贪”字的陷阱？因为成立私募的目的无非是两个：名和利！做私募经理或许是很多人的梦想和光环，其实这也是个普通的行业。数据显示，截至2021年年底，私募基金管理人数量为2.46万家，管理基金数量12.41万只，总规模达到19.76万亿元。在数十万私募经理中真正能出人头地的屈指可数，并不是那么容易的事情。

现实生活中，物欲横流，这是我们无法回避的大氛围大环境。大多数大V转型私募其实还是为了这个“利”字。因为做私募相当于加杠杆，用别人的钱为自己赚更多钱，除了管理费外，超额收益可以提成。但是大部分人的头脑太简单：你可以将一辆小轿车驾驶得游刃有余，并不代表你可以驾驭一辆超长的大客车。更关键的是这辆大客车上坐满了乘客，一旦这辆客车遇到紧急情况，乘客们会对你的驾驶技术表示怀疑，他们的唾沫星子都能将你淹死，这时你还能保持淡定的心态吗？现在看李杰的信，你应该能体会出他的压力和悔恨，一个资深投资者已经被折磨成心脏病人了！

回到股票投资上来。大家都知道股市波动是其最大的特点，而最大的难点就是不确定性。即便你挖掘出一只有实力的长线潜力股，并在估值相对合理的时候上车。在大盘不好的时候，这只股票再继续下跌30%也是很正常的现象，这在我们熊长牛短的大A股里更是家常便饭。如果套牢的是你自己不急用的闲钱，你也没有加杠杆。按照是金子总会发光的逻辑，你要你耐住性子，下个牛市来的时候，这只潜力股大概率会让你赚得盆满钵满，这时你的心态是相对稳定的，毕竟这叫做只输时间不输钱。

然而如果你加了高杠杆或者拿了别人的钱去炒股（私募其实也是这个类型），一旦被套30%，连李杰和但斌这样所谓的高手都很难承受，一般的投资者又如何能承受呢？这正验证了股神巴菲特的那句话，投资其实很简单，只是没有人愿意慢慢变富！很多投资者总想急于求成，但最终的结果往往是事与愿违。频繁短线交易是一种急于求成，加杠杆或者拿别人的钱去投资也是一种急于求成。无论哪一种，一旦他们走上这条道路，都会始终处于兴奋或者焦虑之中，然而这正是投资的大忌。

其实股市不是我们的全部，我们在股市里获得收益是为了更好地生活。每个人实现财务自由的标准是不同的，但是知足常乐。一边赚钱，一边享受生活，特别是长线播种后，做到手中有股心中无股，去自己喜欢的地方去度个长假，去游览祖国的大好河山，这才是我喜欢的生活。

世界上最嘈杂的地方不是川流不息的闹市，而是我们投资的股市。诱惑很多，陷阱也很多，一天24小时，一年365天，贪婪和恐惧时时刻刻在干扰我们的内心，让我们的内心飘摇不定，惶恐不安，这两个心魔成为我们挥之不去的投资魅影。巴芒都已经超过90岁，投资是一辈子的事情，是一场没有终点的修行！

本周专栏文章《【【6月第四周】行业景气度高涨，这家龙头在手订单三年都干不完！】》发布了！本周文章内容：

本文1.5万字，干货满满。大盘回顾与展望，赛道股风光无限，沪指突破半年线，A股慢牛走势已经开启？宁德时代增发机构已赚37%，增发背后有套路，下次我们不会再上当了!行业景气度高涨，这家龙头在手订单三年都干不完，低吸机会来了！抓住主流热点板块龙头才能吃大肉，这些龙头必须重点关注！信创概念你听说过吗？这可是未来的潜力板块，捡便宜的时刻到了！模拟组合回顾及操作思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

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都说次新出妖股，什么样的次新股最容易成为妖股？答案马上揭晓！

次新股因为套牢盘少，所以容易被短线爆炒。被短线爆炒的次新股主要有两个特点。一个是流通市值相对较小，这样炒起来比较容易。第二个就是行业和前景一般，上市后只要能赚点，中签的人基本都会出掉，这样，庄家就很容易捡到比较便宜的筹码。下面举几个例子：

【顺控发展】这是去年3月上市的新股，公司自来水制售、供排水管网工程和垃圾焚烧发电，根本没有什么想象空间。当时摊薄每股收益0.4元左右，发行价5.86元，上市流通市值才7亿元。上市后该股连续拉出21个涨停（还没有打破万泰生物26连板的记录），一直涨到59.56元，最大涨幅近10倍，绝对是妖王之王啊。然而一年之后的4月27日，该股股价跌到15元，是不是很惨？按照去年0.45元的业绩测算，目前PE估值依然超过50倍。

【三羊马】这是去年上市的新股，就是个物流行业的公司，并不是什么高科技公司。去年摊薄每股收益也就0.5元多点。流通股本不到2000万，上市首日流通市值才4亿多，绝对是小市值品种。被庄家相中后，连续拉出10多个涨停，从19元一路涨到108.63元，近200倍的PE估值，简直没法看了，但是人家庄家已经获利出逃。该股发行价为16元，上市最高涨幅近6倍！一季度公司业绩大幅下滑，现在股价跌到51元，按去年摊薄收益PE估值依然接近百倍。一季度前10大股东没有一个机构，未来还将继续探底之路。

【合富中国】这是今年2月上市的新股，就是一家医疗流通领域的销售公司，也不是什么高科技公司，摊薄每股收益也就是两毛钱，业绩很一般，发行价仅4.19元。上市流通盘不到1亿股，流通市值也就4亿元。该股上市后从5元起步，一路上涨到27.27元，上市最高涨幅5.5倍！4月27日的时候该股已经跌到11元。去年摊薄每股收益0.2元，如果今年业绩维持不变，目前估值依然高达65倍。3月末股东人数依然高达5.9万，筹码非常分散，估计庄家早就跑了！

妖股虽然很容易暴富，但一般人很难抓到，这种股票低位没有机会进入。高位一旦套牢可能几年都无法解套。因此这样的妖股还是少参与，只远观欣赏就行，千万别冲动！如果一旦被套，可能几年都无法翻身。股市里这种案例太多了，总想一夜暴富的往往最终都成为超级韭菜。

还要说一个秘密，妖股出现其实也不是偶然因素。这些庄家其实有很强的政治敏感性，那就是他们知道什么时候监管比较松，这时候他们才敢发动大行情。如果碰上监管比较严的时候，他们一般不敢顶风而上。举个例子，为什么近期妖股比较多？比如浙江建投（共同富裕和大基建概念）、中交地产（地产板块）、新华制药（新冠药物概念）等妖股都是短线至少2倍的涨幅。因为现在要稳经济大盘，具体道理你懂得。此刻游资们打出妖股其实能够活跃市场，何不乐享其成。这正是庄家肆无忌惮的主要原因。当然，也要小心，不能搞过了头，秋后算账的案例大家还是要牢记的。

说了这么多，中心思想就是。妖股的诞生是有条件的，在政策宽松的时期才有可能出现妖股，这时候胆子可以大一些，其余时间，还是谨慎为好！

本周专栏文章《【【6月第三周】新能源汽车时代已经到来，未来的大机会在这里！】》发布了！本周文章内容：

本文1.6万字，干货满满。大盘回顾与展望，券商和赛道股接连发力，沪指成功站上3300点，是反弹还是反转？95号汽油进入10元时代，新能源汽车时代已经到来，机会在这里！新能源汽车板块中的长线潜力品种，搞懂了逻辑，才能拿得住！投资其实并不难，长线是金，关键看你有没有耐心。

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亚洲首富李嘉诚投资眼光独到，却不赚最后一个铜板，看后脑洞大开！

前段时间看到一则消息：东南亚复工，越南订单大增。随着东南亚国家放宽入境限制，东南亚的出口市场也更加火热，其中越南表现尤为亮眼。2022年一季度越南GDP总量921.75亿，实际增速5.03%，预计全年增速超过6%-6.5%，有机构评估2022年越南经济增速可能达到8.8%，和印度尼西亚、新加坡一起成为东南亚经济发展最好最快的三个国家。

越南海关总局公布，该国一季度累计进出口总额达1763.5亿美元，同比增长14.4%（净增221.7亿美元），尤其是农产品的出口增速相当高，约18-19%；放开疫情防控的三月份进出口673.7亿美元，环比上涨了38%。此外，服装制造业的出口势头强劲，当地许多纺织企业订单甚至已排到今年第3季度约10月份之后。越南在政策方面制定了“三阶段”发展战略目标，工贸部定下了3630亿美元的出口目标，比2021年增长6-8%。廉价劳动力吸引了外企的眼光，为了进一步吸引外资，越南还与欧盟签订自由贸易协议，减掉百分之九十九的关税。

值得注意的是，越南的很多订单都是国内企业主动转移到越南以规避防疫政策风险。越南放宽了疫情管控，加上其人力成本比国内有很大的竞争优势，越南出口订单激增引发了我们对于失去制造业大国地位的担忧。今天我想谈的不是这个话题，也不是疫情防控问题，更不是越南的经济发展问题，而是想说一个人的投资故事。

他就是曾经的亚洲首富李嘉诚。我们不谈爱国这个话题，仅以投资角度评价的话，李嘉诚确实是难得的投资高手。他的思路和眼界值得我们学习和借鉴。

李嘉诚是在香港起家的，其最擅长的就是房地产。改革开放后，中国经济高速发展，李嘉诚是最早来大陆投资的港商之一，可见其眼光是多么长远和独到。其与恒大碧桂园等快销型地产公司不同（现在看这种高杠杆的方式确实危险重重），李嘉诚喜欢在国内买最优质的地块，但迟迟不去开发，靠“捂地”这个绝招一样赚得盆满钵满。这种方式最多的好处就是占用资金少，收益高，风险低。

举个例子，2004年李嘉诚的长和系以1.2万元/平方米的楼面价中标上海世纪汇广场所在的世纪大道2-4地块，该地块就在当时全球唯一四条地铁线交汇出口，可谓寸土寸金的宝地啊，现在看这块土地价格简直和白送一样。拿到地后，李嘉诚囤地十年不开发，2016年10月李嘉诚作价200亿元人民币出售了陆家嘴“世纪汇广场”，这一进一出，啥也没干，就赚了上百亿，就问你服不服？

种种迹象表明，从2016年开始，李嘉诚就开始逐步撤离国内的资产了。当时很多人看不懂这个操作，因为后来中国的房价还在一直涨。但是，李嘉诚已经赚得盆满钵满，人家不愿意赚最后一个铜板。因为国内的房地产市场已经处于顶部，风险大于机会，没有必要再赌下去了！回头看，他也卖在了顶部区域。如果现在再大面积出货国内的地产项目，谁能顺利出手？ 

自2013年以来，李嘉诚在内地和香港广泛出售资产，累计变现超过2500亿元。与此同时，李嘉诚开始了大举海外投资，其投资产业涉及港口、电力、房地产、医药、水利、电信等行业，其中最大手笔的就是英国。由于在英国“狂买”，李嘉诚被英国女王两次授予爵位。

据不完全统计，李嘉诚家族在英国的总投资超过4000亿港币，掌控了英国30%的电力、25%的天然气供应市场，超40%的电信市场，近三分之一的英国码头、超50万平方米的土地资源。因此，李嘉诚也被媒体戏称为“买下半个英国”。当时大家都不理解李嘉诚为什么这么做，因为当时大家都不看好英国的资产，然而李嘉诚却在英国赚了不少。

2020年李嘉诚开始陆续撤离英国，联想到俄乌冲突对英国资产的影响，李嘉诚再次提前逃顶。本以为他会拿出数千亿美元然后回国发展，但他却转身去了越南。前不久，越南胡志明市市长直接接见了李嘉诚。李嘉诚在会上表示，他将在未来几个月投入大量资金，并将向越南引进大量房地产项目。

那为什么李嘉诚没有选择回国发展，而是去了越南？因为越南经济开始高速发展，而其人口多（已经超过1亿人），房价便宜，正像改革开放初期的中国。现在是越南房地产的底部，正是抄底的好时机。如果不出意外，在未来的10年内，只要越南的经济能够稳定增长，那么李嘉诚将在越南再大赚一笔，不信我们走着瞧！

李嘉诚曾表示：“在职业生涯中，我是一个纯粹的商人，收益是第一位的。”从这个角度看，李嘉诚绝对是一名顶级的投资高手。他有超乎常人的投资眼光，又有足够的耐心和手段，能够拿出10年以上的时间去耐心等待投资成果，确实是技高一筹。在A股这个投资市场上，大多数散户投资者都在关注股票每天的短线涨跌，作为井底之蛙，最后大概率成为被收割的韭菜。如果我们在股票投资时能够像李嘉诚一样，把眼光放得更长远，耐心等待合适的机会，努力找到真正有价值的优质公司，然后再耐心去持有。花开花落，几个轮回后，大家期盼的财务自由肯定不是笑谈而已！

本周专栏文章《【【6月第一周】科创板的春天来了，这些优质品种必须要重点关注！】》发布了！本周文章内容：

本文1.4万字，干货满满。大盘回顾与展望，利好刺激不断，科创板一马当先，本周累计涨幅高达8.7%！与创业板指数6倍大牛市对比，科创板降门槛后也将迎来大牛市？股东数最少30只股票中有28家为科创板，其中必有大牛股！中天火箭大涨背后的逻辑，这家地产股有望获得国资注入，机会来了！刺激消费成为保增长绝招，下面这些优质品种一定要收藏好了！模拟组合回顾及操作思路。投资其实并不难，长线是金，关键看你有没有耐心。

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近期利好政策不断，为什么房地产板块反而开始回落？深层次原因在这里！

前面我已经明确指出，房地产板块是严重超跌和政策逆转导致的短线行情，现在这个反弹行业基本已经结束了，北向资金基本没有参与房地产板块。房地产股已经跌了好几年了，确实严重超跌，前期朦胧利好政策时不时推出，房地产妖股横行，带动整个板块反弹。近期大政策利好不断，房地产板块反而熄火了，因为庄家开始借利好跑路了，因为他们本来就短线思维。这个到底是什么逻辑呢？问题来了，现在再次把夜壶拿出来，市场是否买账，也就是说房地产能否再次有效刺激经济增长？

近期汇总得到的信息是，放宽调控后市场销量并没有明显提升，春节过后和节前低迷的情况变化不大，并没有太多改善，而疫情的出现导致销售进一步下滑，开发商现在步履维艰，近期具有国企背景的绿地集团好像有出问题了。就连贝壳这样的二手房交易平台成交量也大幅下滑，很多门店也不得不关门歇业。除了疫情之外，房产税只是暂时搁置，并不是永远不收，这依然是悬在房地产头上的一把利剑。

现在投资性房地产基本消失殆尽，因为大家都知道现在的价格买房子，持有成本不低，但想高价出手几乎是不可能的事情。很多家庭已经有多套房，现在的形势下最多是卖旧房换新房改善一下。刚需确实有，但是他们手里没有钱，如果有钱为什么不在房价低的时候买呢？现在疫情原因，很多人群收入下降，连大厂都在纷纷裁员，现在打工族考虑的是怎样活下去，而不是买房子给自己增加银行负债。总的来说，就是大家买不起，也不愿意再买房了。即便房地产限购政策有所放宽，房地产销售也很难再回到从前。

其实房地产行业的黄金时代已经彻底过去了，因为中国的人口增长红利已经逐步消失，这是我们不得不承认的事实。近两年中国人口断崖开始出现，根据国家统计局、国家卫健委的相关数据，中国2016年至2021年新出生人口数连年下降，分别为1883万、1765万、1523万、1465万、1200万和1062万人。中国人口增长拐点已现，或许从今年开始，中国人口很可能开始负增长了，因为今年生孩子的数量将锐减，人口负增长的时代即将到来。我听医院里的产科大夫说，今年生孩子的明显减少，以前床位紧张，现在却是空空荡荡。

为什么生孩子人越来越少？是学区房和辅导班的压力问题吗？其实养孩子成本高是这些年一直存在的问题，这个影响已经体现在这些年的出生率中了。但是今年的情况更加特殊，你可以回顾一下，全国各地的新冠疫苗是不是主要都是去年开始接种的？不光是中国，全球的新冠疫苗刚研发出来没有多久就上市了，根本没有对孕妇和胎儿进行有效评估，特别是对下一代的影响进行长期的观察和研究，当年我们小时候吃四环素的时候也不知道有那么多副作用，现在的70后很多都是四环素牙。现在国外也认为mRNA疫苗可能有副作用。

现在养孩子的成本太高，大家都想生一个健康聪明的孩子，谁也不愿意生一个有残疾的孩子。我们换位思考一下，但凡是对自己下一代负责任的父母，在注射了新冠疫苗，经过激烈的思想斗争后，大多数人做出的决定应该是延后要孩子。即便疫苗真的没有影响，现在疫情形势严峻，随时可能被隔离，医疗机构忙于疫情防控，也无暇顾及其他病人。去年西安孕妇被拒流产和今年上海护士哮喘被拒导致死亡的事件都提醒大家不要去冒风险。因此，从去年开始，孕妇的数量就开始快速减少，这是今年产妇数量锐减的主要原因，背后的实质性问题是对疫苗恐慌和医疗机构不信任导致的。

不出意外，今年我国的新出生人口数肯定会下降到1000万人以下，甚至不到700万。房子是给人住的，投资性需求减少，人口大幅减少，房地产需求肯定是会减少。而老人去世后房子都留给后代了，他们不住的话卖给谁？加上国家在大力推进房屋租赁市场，购房人群会进一步减少，因此长期看房地产市场的未来并不光明，未来大多数房地产企业要逐步退出这个市场，因为这个水池越来越小，养活不了这么多鱼。

总之，房地产行业肯定还存在，但会逐步缩小，这个周期已经结束，看看日本的历史就知道未来的中国。

本周专栏文章《【【5月第五周】一季度业绩大增13倍，筹码高度集中，庄家已经被深套！】》发布了！本周文章内容：

本文1.3万字，干货满满。大盘回顾与展望，利好“失灵”，大盘震荡回落，A股何时才能再次挺起脊梁？连续11个涨停板的中通客车到底是什么妖孽？庄家背后逻辑这样的。订单满满一季度业绩大增13倍，筹码高度集中，庄家已经被深套！股东减持蜂拥而至，其中有喜有悲，如何判断减持对股价的影响？ETF互联互通和保租房REITs都要来了，模拟组合回顾及操作思路。投资其实并不难，长线是金，关键看你有没有耐心。

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煮熟的鸭子又飞了，必须反思A股的投资者为什么赚不到钱？

2022年以来的大盘走势有点的感觉，创业板和科创板指数今年最高跌幅都接近40%，前期风光的赛道股被腰斩的比比皆是。明星基金回撤超40%的一大堆，私募清盘的也不少，事实证明大多数机构和散户投资者都没有躲过这次劫难。其实很多投资在去年年末还是盈利的，而现在却亏损累累，欲哭无泪。背后的真正原因是什么呢？

对于绝大多数投资者来说，股市的盈利都是大盘环境给你的，而不是你的努力给你的。因为在牛市里几乎人人都能赚到钱，只是钱多钱少的问题，然而大部分人都没有想明白这个道理。很多人在牛市的时候赚了钱，就开始目空一切，自认为自己成为了股神。开始乐观地展望下一步实现财务自由的计划，于是开始加大投资力度，甚至盲目加杠杆。然而，物极必反，牛市的终点是熊市。一旦熊市来临，重仓被套后，盈利变成亏损。但自己不愿意认输，总是幻想大盘能再次反弹创新高，于是越陷越深。最后的结果就是煮熟的鸭子又飞了，自己还赔了不少钱。这就是人性的贪婪在作怪！

话又说回来了，每只股票背后是一家上市公司，如果这家公司质地不错，业绩在不断增长，从较长的时间跨度看，股价的整体趋势是向上的。这样的股票被套后，只要这家公司基本面良好，未来还是有机会翻身的，关键是要有耐心。然而熊市中大盘每天心惊胆战，个股也是迭创新低，利空消息不断发酵，每天看盘都如坐针毡。

数据显示，今年一季度券商APP活跃度集体下滑，很多散户都不敢打开账户看市值了，因为跌得太惨了！在这种情况下，散户心态很容易崩溃，在一个大阴线后很容易在低点割肉出局。本周二和周三就有很多低点割肉的散户，现在看是不是很亏？但在当时的形势下，真的很容易做出这样的决定，因为这是人性的恐惧在作怪！

其实股市就是逆人性的，所以能在股市中赚钱的只是少数人。巴菲特的名言说：我们要在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。这句话说起来很简单，但是我们作为芸芸众生的普通人，绝大多数人是做不到的。如何重新认识自我，在股市中找到自己的一席之地，能够减少亏损的概率，增加盈利的概率，做到自己的财富不断增值呢？今天我来深入探讨这个问题！

投资者进入股市的目的是挣钱，其实用钱挣钱是很简单的事情，把钱存银行就行，现在一年期定期存款利率大约是2%，100万存一年就是2万收益，没有任何风险。很多人不愿意存定期，而是拿100万杀入股市，因为他们看到有人一年时间赚几倍，心动不已。自己也想去碰碰运气，万一自己也成功了，那不就实现财富自由了吗？

然而，高收益伴随的是高风险，不要光看到贼吃肉，不看贼挨打。A股这么多年的事实告诉我们，大部分散 户在股市里会很轻松地赔50%，而在股市里能挣50%的几乎是凤毛麟角。因此，大部分人是不适合做股票投资的，而是应该老老实实去存定期，或许这是最稳妥的选择。因为这至少能够保证自己的账户不断增值，远离亏损，这个结果其实已经跑赢绝大多数个人股票投资者。

如果你热爱投资，有一定的金融基础，并且能够不断完善自己的投资理念，有能力和信心逐步克服人性的缺陷，也是可以参与股票投资的。但是，在进场前你必须认清楚几个事实：

一是股市的盈利都是大盘环境给的，千万不要高估自己的能力，也就是时势造英雄。二是保住本金是重中之重，绝对不要重仓干自己没有把握的股票。三是要降低预期，不要跟别人比，而是要跟自己比，只要你的投资收益能够跑赢定期存款，你就是成功的！四是千万不要怕错过机会，事实证明做的越多错的越多，就怕真正的机会来了，你却没有子弹了！

本周专栏文章《【【5月第三周】每股净资产超过百元，每股收益远超贵州茅台，它是谁？】》发布了！本周文章内容：

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股票交易过户费减半后，现在A股短线交易成本到底是多少？手把手教你

短线波段操作时，很多朋友都会遇到同一个问题，那就是这只股票涨多少我才能盈利？下面我来拿案例具体分析，先看目前A股股票交易中有哪些手续费：

1、印花税：成交金额的1‰ 。2008年9月19日由向双边征收改为向出让方（卖方）单边征收，受让者（买方）不再缴纳印花税。债券与基金交易均免交此项税收。也就是说，买卖债券与基金和基金能省下这笔不菲的印花税，因为这是证券交易中最大的成本。

2、券商交易佣金：最高不超过成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元按5元收取，因此金额低于2万的交易不太划算。现在券商竞争激烈，很多散户都能享受到万分之三甚至万分之二的交易佣金优惠，这比以前最高的时候减少了10倍啊！因此现在短线交易更划算了！

3、证管费：成交金额的0.002%双向收取。

4、证券交易经手费：A股是按成交金额的0.00487%双向收取。

5、过户费：以前按照成交金额的0.02‰（单向）收取。为深入贯彻落实金融委专题会议精神，促进资本市场平稳健康运行，进一步通过降低投资者成本激发市场活力、加大对实体经济的支持力度，中国证券登记结算有限责任公司决定，自2022年4月29日起，将股票交易过户费按照成交金额0.01‰双向收取。大家看到了，这个费率本来就很低，现在减少一半对交易费用的影响并不大，大头在印花税上。

下面举个例子，按照万三的交易佣金，如果你购买1万股价格10元的股票，然后再以10元的价格卖出，你会付出多少手续费呢？

2×（0.3‰+0.002%+0.00487%）×100000+100000×（1‰+0.01‰）=174.74元

可以看到，总体费率是1.7474‰，大头是印花税，占据了一多半份额。还是刚才那只10元的股票，如果你的股票涨0.02元，1万股就盈利200元，足以覆盖所有交易手续费。同理，如果股价为20元，上涨0.04元就能挣够手续费；如果股价为50元，上涨0.09元就能挣够手续费；因此只要股票上涨2‰（印花税是1‰），我们就不会赔钱。一般来说，一只股票盘中波动往往超过2%，这样看，盘中股票震荡就有足够的做T空间，这也是当前机构投资者量化交易盛行的原因，因为他们的佣金更低。

你的佣金手续费是多少？这个可以问问券商，现在券商价格战打的比较厉害，资金量稍微大点的客户都能获得万三及以下的费率，如果他们不同意，你就说要转到其他券商开户，他们肯定会降佣金。

本周专栏文章《【【5月第二周】军工板块不受疫情影响，这只潜力股在手订单几十亿！】》发布了！本周文章内容：

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普通股民怎样轻松成为上市公司前十大股东，我来告诉你绝招！

天下之大，无奇不有。只有你想不到，没有你做不到！

去年5月份，一个叫作陈锦红的普通股民发现自己突然成为上市公司肇民科技的前10大股东，他自己也很迷惑，这究竟是怎么回事呢？原来他申购新股中签了，中了500股肇民科技的新股。他当时考虑的是这500股新股到底能赚多少钱？但是他打开券商软件，却发现这家公司前十大股东里竟然有他的名字。他刚好是新股发行后的第十大股东，这是怎么回事？

公开资料显示，肇民科技主营业务为精密注塑件及配套精密注塑模具的研发、生产和销售， 本次IPO上交所公开发行本公司发行后1,333.35股，全部是网上申购。每股发行价64.31元，每个中签号码只能认购500股新股，中签号码共有26,667个，中签率是万分之1.1，中一签的市值约3.2万元，万分之一的中签率，能中这个新股的人是有多幸运！该股上市首日开盘价为108.8元，最高冲到113.8元，每股盈利超40元，一签轻松赚2万多，确实是大肉签。

这次新股发行有26667人中签，大家都中500股，为什么唯独陈锦红的名字能出现在十大流通股东名单里？这真可谓是“万里挑一”，让人百思不得其解。 我查询了一下，由于该公司总股本较小，该股去年IPO发行时全部采用网上申购，没有网下认购。由于只发行1333万股，申购人数很多，因此中签率很低，共有26667个账户中签，每人均获得500股新股。公司原始股东比较少，只有8个，海通证券申购中签最多，是第九大股东，而中签500股的散户陈锦红名列第十大股东。

总共有2万多个人中签，为什么会是这个叫做陈锦红的股民排在前面呢？我认为还是汉字的拼音排序问题，陈的拼音是C，比较靠前，排在前面是有道理的！看来只有想不到没有做不到啊！

看看网友评论更有意思:终于发现成为前十的捷径了，500股进了，减持时是不是要公告一下呢？

现在总结一下，散户想成为上市公司前10大股东的捷径：

1、该上市公司原有的股东比较少，原始股东个数小于9家，这样你才有机会成为前10大股东。

2、上市公司IPO发行数量比较小，全部采用网上发行。如果有网下申购，机构中签数量都是几千股以上，散户就没有机会了。如果全部是采用网上发行，大家中签数量很可能都是500股。

3、还有最重要的环节：那就是你的姓氏决定你是否能够最终入围前10大股东。如果你的姓氏汉语拼音是A开头的，比如姓艾或者姓安等，你成为前10大股东应该是胜券在握了！如果你的姓氏字母是B或者C，也有希望成为前十大股东，再往后排，什么张王李赵刘什么的，估计就没戏了！

您怎么看这个问题呢？欢迎吐槽！

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金融稳定保障基金将在9月底前完成筹集，A股的机会来了吗？

前段时间，很多人看到“9月底前完成金融稳定保障基金筹集”的消息很振奋，都以为金融稳定保障基金筹集就是香港的针对股市的“平准基金”，我们先看下“平准基金”的定义：

平准基金是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作，比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出的方式，熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除向自愿购买的投资者配售。

而这次国家提出来的“金融稳定保障基金”的范围更大，或许包含了股市，但重点却不在股市。我们看看这个基金的用途：

金融稳定保障基金用于具有系统性隐患的重大风险处置，与发挥常规化风险处置作用的存款保险和行业保障基金都是我国金融安全网必不可少的部分，并且取之于市场，用之于市场，区分不同行业、不同主体实行差别化收费，以平衡好风险、收益与责任，避免国家和纳税人利益遭受损失。

可以看出来这个基金涵盖多个行业，有多个行业按不同比例缴费，如果券商和基金私募也要缴费的话，那么它的范围肯定是包含股市的。但股市肯定不是重点，重点或是房企资金链断裂带来的一系列风险，还有地方政府过度融资导致的不良后果。看看银保监会新闻发言人说的话，我们应该能略知一二：“我们将抓紧研究完善相关法规和机制安排，尽快推动设立金融稳定保障基金，为重大风险处置积蓄好后备资金。”我们要明白“处置”这个词的含义，出了问题解决不了了，才会出现“处置”这个词。比如银行的贷款不良了，客户还不上了，银行用拨备进行处置。保险公司遇到大事故，赔不起了，那就由保险基金去帮助偿付。

而股市没有处置这一说，股市只能提前预防，而不是处置，如果股市崩盘了，没法开业了，所有的股票都要退市，这才需要处置。不管是救市还是维稳，对于股市而言，应该是在关键时刻护盘，而不是处置的概念。当然，如果股市出了问题，“金融稳定保障基金”也不会不管，因为资本市场也是中国金融体系的重要一环，牵一发而动全身。说到这里，大家也不要太高兴，虽然“金融稳定保障基金”可以针对股市，但其目的是防止股市大跌，但不是抬拉股市产生牛市。那些以为有了“金融稳定保障基金”，A股就会大涨的人，肯定是打错了算盘！

近期各地的房地产新政不断推出，其目的都是刺激房地产销售。然而该买房的基本都买了，没钱买的依然买不起。房地产的投资价值已经渐行渐远，疫情又迫使人们更加谨慎，因为关键时刻还是现金为王啊！其实资本市场的大佬眼光超前，又消息灵通。比如说，港股融创中国的股价从去年3月份的32港币一路下跌到现在的4.5港币，一年间累计跌幅近90%，这个跌法没有利空才怪呢？为什么我们散户容易赔钱，因为我们总是最后一个知道消息的！

接着说地方政府的债务。据鹤岗市人民政府网站，2021年12月23日，鹤岗市人力资源和社会保障局发布《关于取消公开招聘政府基层工作人员计划的通知》，原因是，“因鹤岗市政府实施财政重整计划，财力情况发生重大变化”，人员招聘工作无法正常开展了。这也意味着，鹤岗很可能会出现了财政资不抵债现象，必须对财政实施重整。一旦到了那么严重的程度，产生的影响可就不是重整这么简单了。

前些年很多政府过度融资搞投资和建设，由于有不菲的卖地收入支撑，政府还能够维持正常运转，但是现在房地产骤冷，土地流拍已经成了家常便饭，地方财政收入捉襟见肘。更有意思的是，很多地方政府不希望土地流拍，也不想降价，于是要求地方城投公司去高价拿地，这些地如果开发成住宅，按照现在的价格肯定是赔钱的。而如果持有这些高价地，将占用政府大量的资金，使得本来就资金紧张的地方政府财政上雪上加霜。因此这个问题非常棘手，解决它更需要大智慧，需要反复研究。要不然怎么会拖到9月份，因为太复杂。

如果“金融稳定保障基金”是仅仅针对股市的，把香港模式拿来讨论一下，两个月就能完成，有必要拖到9月份吗？总之一句话，“金融稳定保障基金”不是专门针对股市的，即便使用范围包括股市，目的也是救市和维稳，不是去造牛市的。有了救市基金，大盘可能会避免暴跌，但这不证明你能赚到钱。因此我们不要一厢情愿地去意淫！

本周专栏文章《【【5月第一周】当前最佳策略让你心服口服，净利润率超茅台的就是它！】》发布了！本周文章内容：

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