热点一日游与调整较多品种反弹的规律

        早盘V 群中的看点预测，提到了“指数本周已经连续两天调整了，而且周二很典型，几次指数翻红，但没量能支撑，很快就跳水了，个股大部分都是跟随指数的走弱，这就是市场环境的意义。这个阶段，就是短线概念股、次新股的机会更多，但对操作要求高。周三对市场来说是一周中，最容易有技术反弹的阶段，周四又是调整压力，周五消息敏感。所以，周三市场应该有一个上冲动作，这个时候，量能就格外重要了。缩量的话，即便上冲，也会导致回落，也说明资金信心不足；而有量能放大，指数还能活跃一下，这是今天重点关注的。”玉名认为从结果来看，基本符合相关预期，那么也要小心反弹后周四的调整压力，主要是近期热点持续性不好，也与缩量有关系。
　　今天的运行来看，量能没有明显提升，甚至萎缩，今天早评博文提到了，量能改变才能有行情改变，量在价先。周三是一个技术反弹节点，否则周四调整压力更大；而今天热点方面，并不突出，资金流向分散，还是个股走势。德新交运问题股活跃，还有一些调整到位品种，如向日葵的涨停，拉动光伏板块调整后的拉升。说到联动，棕榈股份涨停，而持有棕榈股份较多的栖霞建设则早盘异动不大，在群中提醒大家观察是否有会补涨，这种机会相对好把握。玉名提醒股民注意，这几天热点都是一日游，前期活跃过的轮胎等连续调整，周二活跃的5G，周三就分化，甚至逆势走弱，这也是要注意的，不能追涨；市场中长线资金依然观望明显，鲜有动作。整体来看，市场如果继续这样量能维持到10:30-11点，那么午盘附近将有回补缺口，今天收星线概率较大。
　　近期跌停股数量较多，这里面暗藏玄机，一方面是跌停股中有一部分是未来转化成涨停股，有问题股模式，有概念股模式，提示市场选股逻辑改变；另一方面是不少跌停股也来自于大热的板块和概念，牛股逻辑也在其中，涨跌停之间切换背后是模式的改变，值得研究。4月下旬开始跌停股数量慢慢多起来了，从十几只到几十只，再到300多只，最后千股跌停，这背后的风险提示是一步步构成；新晋戴帽ST股如今跌停潮，但这些品种在这之前都有大涨诱惑，股民不明真相就容易落入陷阱；还有大热股，跌停股次数也很多，这里面核心与资金炒作手法有关系，要理解其思路。大跌过后，选股逻辑也由此发生改变，一批概念股活跃。哪怕是同一板块，选股逻辑都不同，以黄金板块为例，山东黄金是基本面最纯正，但需期金持续性机会；而在概念模式下，流通盘最小的品种，甚至业绩巨亏的问题股最火。概念股和次新股模式背后核心是换手率和炒作成本的研究。

点位与热点再度揭示了行情真相

　     周一行情有两个要点因素值得思考。首先，指数在2910点一线反复拉锯，这其实也是5.10日走势午盘位置，即早盘冲高后回落的位置；而这也是5日线位置，超跌反弹目标实际上就是对10个交易日在5日线下方运行后的一种超跌反弹，所以指数目标位的实现也源于此。其次，观察跌幅板块，我们看到猪肉畜牧业、互联网金融业等大跌居前。玉名提醒股民注意，这些板块恰恰就是5.10日早盘第一波热点，跌幅大的品种超跌反弹，午盘后热点切换为贸易三剑客，而今天我们看到依然还是农业为首的贸易概念股活跃居前，所以上周分析过的指数节奏和热点脉络值得大家思考，这也是走势连贯性的思考。
　　从周一走势来看，早盘直接低开，让相当数量周五抄底的资金，直接面临短线被套的尴尬，这就是为何，这个阶段难以吸引中长线等稳健资金入场，就是短线资金炒一波就跑的谨慎状态。次新股贵州燃气快速涨停，对天然气有一个刺激，但随后其余个股跟随情况不太好；贸易概念还是资金追逐最多的。玉名认为这才是股民要小心的，没有短线盯盘精力和操作能力的，多看少动，观察盘面异动点即可。指数处于中期技术破位下的，短期拉锯，调整压力依然较为明显，量能方面萎缩明显，资金谨慎情绪不仅仅是消息面未知因素，更是市场缺乏足够赚钱效应，抄底投入后操作难度大，持续性机会少。
　　次新股是游资监测指标，市场趋弱，一大批的次新股跳水明显；同时从一季度的次新金融股的炒作，再到近期兴齐眼药的次新概念炒作，短线牛股中不少来自于次新股；近期也有一些可关注标的的机会，更重要的是游资节奏和严格的风控。无论是4月眼药水概念，还是3月“边缘计算”爆炒后，均是持续下跌，概念一直都在，市场的新概念层出不穷，但游资不在就没意义。这种套路是要明确的。次新股炒作核心是游资的高换手推高股价模式，一旦资金热情下降，自然是一个跳水状态。1月中下旬和4月中下旬与游资节奏有关系。次新股对于股民操作能力、精力、以及风控能力要求非常高，包括亚振家居这样的，只要不严格执行操作纪律，马上就是20-30%以上的亏损。此外，还有一些次新股启动是没有任何征兆的，比如说鹏鼎控股就是典型；但有一些是有规律，以及可进行反复操作的，其中有几个标的次新股可关注。

如何评判市场的强弱，这些因素要重视

        随着5.6日的跳空低开之后，股民更多关注外盘，外盘周一小跌，周二跳水；对应我国周一大跌，周二星线，周三回补缺口。在某个局部来看，似乎都不对应，A股周一弱，周三强，但换个角度，从一周走势来看，那明显是A股更弱，而且别忘记了，今天是新低的，对止跌来说，能保证一段时间不新低才是关键。玉名认为从热点角度来看更清晰一些，周二拉次新券商调动下人气，试探跟风盘；周三盘中有过5G、创投等多个板块局部活跃，但持续性和对人气拉动力度都大不如前。主要是市场量能的快速萎缩，如今只有5000亿元左右，大量资金态度的谨慎是关键。
　　“日历买股法”数据分析过，长阴之后第一个交易日容易出现星线，而长阴后第二个交易日则又到了关键选择，这时候考验也最大，是股民要小心的。实际上，5月前已经出现过6连跌的走势，尤其是部分题材股、垃圾股，甚至部分白马股涨幅过大，即使没有外围利空，在这个位置调整也属正常，这是股民要接受的。玉名认为短期股指继续震荡调整的概率较大；主要是相当数量的个股的风险，特别是近期爆炒的品种，仍未回到相对合理的价格区间，这就是最大的空头力量，尤其是今天专题文章提到了配资和游资监管因素，导致相关概念股的调整。
　　进入到二季度，反复给大家强调了一点，一季度利润是靠追涨来的，二季度则是靠跌出来的，如今正在一步步实现。如今短线资金与中长线资金的模式是完全不同的，所以我们要对各路资金和对应热点分析，哪些要规避，哪些要关注，哪些后期可买入，逐一详解。4月份6连跌已经让不少资金进入到警戒区，跑得快的资金还好，如果没跑的，5月开门跌，大幅低开后走弱，势必导致平仓压力；如果短期指数再有调整，这部分资金是最躁动，也是最容易导致闪崩和跳水的。所以，概念股、题材股的退潮是要小心的；还有一季度诸多选股逻辑不适用要改变。市场环境走弱，势必导致个股群体跳水，之前高不可攀的有基本面支撑的好股，如今随着下跌，又有了机会点，这才是股民应该高兴的。当然，这些个股都没完全跌到位，毕竟后期市场还有一个调整过程，但从股民角度，明白跌出来的也是利润是很重要的，要开始持续跟踪和研究这些品种。

跳水非偶然，股民该觉醒了

这个周末消息面，只是因为4.19日市场没跌，不少人就将所有消息都解读为利好。但我个人无论在周五晚间分析，以及周六文章，周一早评中，都表达了我的看法。玉名认为如果2500点股指期货恢复算利好，但如果是3300点一线，还是利好吗？指数高位放开做空，这不是给空头送大礼，也差不多。大家想想当年开股指期货，为何会有4.16和4.19？就是因为沪深300股指期货定价过高，就给空头送大礼。而随后所谓遇“4.19魔咒”就跌，那没太大意义。这一点和A50期货交割下跌是不同的，那是因为国外持股者融券，形成做空。

因此，股民如今要觉醒，是从两个方面：第一，消息面已经不全是利好了，一些是典型的利空因素。第二，二季度市场主力资金和行情模式已经改变了，对股民来说，行情进入拒绝诱惑与考验耐心的阶段。从走势方面来看，近期市场几次反弹，放量并不明显，说明拉升主力并不需要动用太多的资金就能实现，是明显的权重拉升，而机构仓位和筹码不可能无限增加，88魔咒越来越近，包括我们看到今天盘面，银行、地产等大权重集体跳水，还有格力电器、万科、中信证券、中国平安等，护盘到砸盘，这也是之前行情所有没有出现的，要多加注意。

　　近期有诸多事件刺激，股民对军工股感兴趣，而板块有三大现象：军工妖股多，概念多，差异大;基本面越差，重组预期越强，炒作越疯;业绩和订单不透明，选股重量价。有专门的选股模式，并且有详细的策略供参考。军工股最大的问题是业绩和订单不透明，军工资产和订单大多数是无法考证的；这和化工、维生素、染料等通过涨价信息监测，或者产业价格判断个股涨跌节奏。破解两个策略：要么盯紧相关个股，长期跟踪，熟悉股性，专心做波段；要么干脆，就做行情的“次新 概念”，未必是最强，却一定有肉吃。军工股总会有一些妖股，但往往是叠加其他概念因素的活跃。如天和防务、精准信息的炒作都不是因为军工，5G和区块链。还有一些反而是*ST后答复炒作的，且业绩越亏越涨的，这是特殊的模式。而从这样的模式中，我也总结了板块规律和选股思路，供喜欢这个板块的股民研究。

积聚因素释放，周五盯紧一变量因素

　    周四市场早盘冲高后，10:50开始快速下行，这其实是近期积聚风险的一次快速释放。创业板方面，没有主板的失真因素，对行情体现更明显一些，从周初开始就要回补4.1日缺口，那么30日线就是重要分水岭了，是再度支撑新高，还是破位刷新低点就非常重要了。玉名认为主板方面复杂一些，前期5日线挣扎，但5日和其他均线敞口过大，且市场之前靠传闻驱动，巨量后资金快速萎缩，明显是撤离迹象，所以反复提醒股民在这个阶段不要去追涨概念和题材（哪怕有利润，也只能观望，因为这些品种的持续性不强，切换频繁）了，做自己熟悉的个股，选择低吸的模式，这样更踏实一些。
　　在昨晚复盘的时候，提示4.10日午盘后有两个板块异动，挺值得琢磨的。一个是黄金股在13：50-14点，这可理解为避险情绪；另一个是14点-14：30券商板块异动，虽然这两个异动并不是那种直接冲板，只是局部急拉，但两波接力，指数翻红。仔细思考，这其实还是有些蹊跷的，券商板块在3.29日市场收官传闻降准和股指期货全面放开异动后，进入到4月份辟谣后，整体是走弱，已经很明显了。而3月下旬一波市场调整，实际上券商板块是最早回补了2.22日缺口的。因此，金融板块对指数控制很明显，这个板块的进一步空间下降，也会对指数形成较大的拖累，这成为市场的一个重要变量，尤其是周五又是消息窗口，其异动因素要重视。
　　最近10年间，A股往往目前这样的阶段形成拐点，宏观数据（经济数据）和微观数据（上市公司季报）让各路资金认清行情性质，判断后期方向；越是牛股越减持行为，散户跑步入场，主力资金调仓行为都在出现，这些需要我们重视。近期资金风险偏好下降，基本面因素成为主要选股标准，这也是资金调仓的核心因素。此轮减持潮的一个显著特征是，越是牛股，越是妖股，“越涨越减持”。尤其是明星股、热门股在股价翻倍后，如同花顺、东方通信、顺灏股份、龙津药业、风范股份等纷纷在股价大涨后抛出减持计划，股民对此要注意。目前现在A股市场成交量很高，换手率较高，亢奋的人气能够化解减持的影响，或者说接盘侠们乐得此时买股，股东们也是借此机会，快速出手。散户跑步入场，而大股东们加速离场。所以，在这样的阶段，股民也是要注意，保持冷静，坚持业绩周期的价值因素，或许不够刺激，但足够可靠，实现利润。

回归理性，指数补缺与热点补涨正加速上演

近期行情强调过两个改变：第一指数变为传闻驱动，但我们可以发现传闻利好没有一个兑现，相反辟谣较多，多次利用权重拉指数，所以创业板，4.1日后始终弱于主板，今天创业板高开后创出近期高点，就马上由涨转跌，有补缺4.1日缺口的态势。第二，绩差股、亏损股、妖股模式等开始转向绩优股，基本面支撑股，前期涨幅不大的品种。而且玉名在上周文章分析过各路资金情况，散户加速入场，大量新基金和新股民成为近期在指数调整时接盘的主要力量；而机构有序撤离和调仓，国内和国外资金都开发涨幅不大的品种，对于大涨股是一个派发的走势，这是要注意的。尤其是看门股的钢铁股逆势大涨，那么这意味着未来3-5个交易日，市场将确立阶段性顶部区间，这也是要小心的。
　　股民操作上有所取舍，因为指数筑顶和调整周期，不会是很短的，而是相对较为复杂的，这期间，也会有热点，尤其是一些补涨和前期涨幅不大，近期突破的品种，还有前期调整到位蓄势品种的爆发，这些是后期机会点，也是我们要注意到;调整后的机会，近期可以看到从化工到钛白粉，再到纸业、环保，之前玉名给梳理过的滞涨而有业绩支撑的品种，悉数爆发，这也是近期资金调仓的主要思路，非常值得股民去思考，不要一味追涨热点，而是应该去伏击，尤其是4月份业绩周期的因素已经非常明显地在行情中体现了。
　　历年都有ST股摘帽行情，只是幅度不同，2018年就相对黯淡，但2019年就是大年，龙头股大涨4倍，板块指数2月涨幅来超过50%，给大家挖掘过的第一批摘帽股也接近翻倍。今天结合涨价题材挖掘最后一波ST摘帽股，之后将进入派发周期。2月来ST板块尽管每天只能涨幅5%，但持续性非常好，这样的行业涨幅远超过其他板块，甚至比科创、5G等热门行业都要强势，当然，也有风险因素，如一些明确退市品种不能碰；还有即将被ST或刚带帽的品种不能碰；同时，不少ST股完成摘帽后，冲刺一波就进入高位振荡或者派发后拉锯。每个人对选股的看法都不一样，个人博弈ST摘帽股注重两点：一主业复苏，如果是行业整体复苏最好，白酒、乳品、农业、化工、光伏等都出现过类似情况，今年挖掘的是通信，ST凡谷和ST大唐是典型；最后一波选择了涨价题材支撑因素。二注重“蓄势——大涨——冲刺”的时间周期。

传闻消息成为小长假最大看点

       盘面亮点不多，起起伏伏，都在等待消息面因素，尾盘又是券商股异动拉升，推动指数。历次小长假都有消息面，那么这一次周末是平静，还是真的兑现消息就非常重要，否则行情成了“狼来了”的故事。尤其是传闻成为最近盘面最大的动力，这是有些蹊跷的，而且总是传闻后放量，没有传闻就整理。这造成一个感觉，就是有资金配合消息去动作，这个最大改变。玉名认为近期市场有一个有意思的现象，3.29日早盘回落之后，突然金融拉起来，然后传闻4.1日降准；随后是4.3日午盘后回来，尾盘突然放出消息，股指期货将全面恢复并向外资开放，随后期货和券商股拉动指数上行。
　　金融股是3.29日市场反弹的最先领头的，也是有传闻利好，但本周开始这个板块明显是走弱的，这是一个值得思考的，金融涨指数强，金融弱则指数调，这是近期一个风向标。同样量能情况下，对市场的拉升幅度越来越小，这说明上档的压力越来越大，对此要谨慎。而资金偏好业绩周期的价值因素，这是要小心的。玉名提醒股民注意，近期两次长阳都是都是利用消息传闻拉动指数，但不建议参与消息热点，来去匆匆，不适合博弈。而且我们永远不可能是消息的顶端，只是尾端，既然如此就没必要纠结这些。所以，市场量能反而有一个小幅回落，且创业板明显滞后了，实际上，市场越来越多的热点转向业绩和基本面因素，近期化工、家电、水泥等都是典型，投资者不要轻易放弃相关选股思路。
　　社保基金减持，保险资金减持白马股，产业资本减持；而基金发行火爆，散户热情高涨，跑步入场；但对应的机构投资者持有ETF则出现持续性的净赎回；外资方面，新高股派发与滞涨股的调仓动作明显，还有稳健资金的手法，这些值得我们思考。明白各路资金的意图，以及作为股民的应对策略。目前有超过1000只主动偏股基金已经收复2018年失地，纷纷解套成功，这一批都是2018年1月市场冲顶时加速入场的基金，而这里面不仅仅是股市行情活跃，更重要的是新基金发行重新活跃，新资金为旧资金解套才是关键；而与之对应的机构投资者持有的ETF份额在近期持续性地赎回，有序撤离。近期北上资金介入较多的品种是涨幅较小的，普遍年度涨幅小于30%；而滞涨的品种被充分挖掘，形成良性的赚钱效应。回归对公司基本面的判断将是市场的必然选择。与之对应的是我们看到之前市场爆炒的计算机、电子元器件、通信则因为泡沫而出现了产业资本，这种调仓值得思考。

稳健资金的手法近期频频发威

　    指数近期拉升和回落都非常轻松，这就是走势特点；午盘冲高后一度回落，尾盘靠券商拉升，指数突破3200点。而这还不是重点，我们看到，业绩良好的水泥板块调整两天，再度拉升，成为领涨板块；而方大炭素昨儿引领石墨烯反弹后，今天就分化，显示力度下降，这也是近期明显的特色，热点切换快，股民若是频繁追涨就很容易被套，需要冷静下来，专心适应市场的节奏。鲁西化工等稳健股涨停后，如今天专题文章分析的那样，股性刺激后，也会导致振幅扩大，所以短线就有调整，这是正常的。包括贵州茅台等 白酒股也是同样走势，而调整后港口股今天又反弹了，这就是稳健资金的手法。
　　后期市场的量能就非常重要了，也分析过了2.25日和本次4.1日行情对比，量能因素放大，以及热点类型转型是关键，北上资金有进有退，以及金融股的走势，都和之前有差异，热点转型绩优股和补涨股是要注意的。玉名提醒大家对时间周期的重视，如同样是一批个股，尤其是绩差股，亏损，在1月份就是集体大跌，资金远离，到了2月份是备受资金追捧，各路资金都集中涌入跌幅巨大的绩差股，甚至亏损股，退市股反而涨得最好；到3月中下旬，业绩因素回归，热点又重新切换，我们看到白酒、医药等防御板块活跃，这就是市场。
　　如何选择涨停股的？主要是两招：第一招是在近期涨停过的的品种中筛选（3月份涨停股7成来自于近期有过涨停品种）。第二招是建立过资金联动的品种，观察游资标签股的联动。而这需要大量的功课和科学的思维模式，近期涨停股有两条明显的主线：一条是一季度的大牛股，游资炒作介入较多，无法短期内全部抽身，就会在高位反复异动；包括一些地天板个股走势与派发手法业很有讲究；另一条是业绩周期回归，近期一批稳健股，预增股的反弹，近期也是通过对连续三个季度业绩增长和反弹较少品种研究。稳健品种的涨停不仅激活了股性，不仅会有涨幅扩大，也会有调整时空间的扩大，这其实还是风险收益比的抉择，既然博弈的是反弹通道，局部涨幅过大后调整是正常的，在自己可接受范围，没有跌破风控因素，尤其是低位筹码是可以参与调整的，这样让度一些利润博弈更大空间。

指数反抽诱惑，但量能却很真实

       从走势来看，指数如期围绕3000点拉锯，振荡，盘中多次回落，尾盘拉升冲击；但量能骗不了人，两市量能萎缩明显。成交量持续下行，同时监管层对配资因素，从场内到场外，再到两融，如今又到了北上资金，有资金利用杠杆披着北上资金外衣，整个配资杠杆仍可达16倍。玉名认为这样的资金因素要注意，之前管理层对此默认，如今开始监管，如果量能进一步萎缩，将印证这一因素，那么行情回归弱势是大势所趋，毕竟没有基本面支撑，仅靠配资杠杆的投机支撑的行情，最终走向可想而知。盘面来看，量能萎缩，热点收拢，形成一个热点交替、洗盘的过程。前期的科创、鸡肉、猪肉、金融等都是明显的资金流出的。
　　新能源汽车补贴因素，加剧行业洗盘，但板块内部分化，有的跳水，有的反弹，这其实类似于之前光伏补贴一样， 取消了，留下强者，反而可以获得行业更大资源；弱势企业逐步被清出。之前“涨价信息监测”和微博专题文章汽车板块，都分析过，汽车行业洗牌，以及氢能、燃料电池等分析，大家可参考。玉名认为喝酒吃药依然还是稳健资金最偏好的，所以，我们看到资金流向五粮液、恒瑞医药等依然流向最多。而之前，老的医药股，通策医疗、普洛药业、鲁抗医药、葵花药业等也都冲击新高。这是与短线资金不同的套路。而这些品种，也是经历过调整后的活跃，所以调整还是利于热点的。
　　在科创概念炒作进入派发周期，而且鱼龙混杂，陷阱频发中，场也迎来了一波全行业的调整，那么这之后炒作什么个股呢？我们需要分析科创炒作的本质因素与资金手法，顺着思路挖掘政策受益和等待行业周期的品种。既然亏损，绩差企业，可以上市科创，那么就如同垃圾债一样，打破刚性兑付，提高收益率和风险率，甚至可能一夜退市，但犹如老千股一样， 一夜暴涨也是可能的，这就是科创板的门道；如今不少新三板和A股游资借机炒概念提前套现，就是利用朦胧预期，并非实质；真正创投机会还是在科创板上市后。未来行情最大的因素是经济周期下的行业分化，哪怕是政策受益板块依然如此，如特高压、光伏、PPP环保三个政策恢复行业，率先起势品种走出了好的后期，其余个股也需要经历类似的过程；而我们看到新能源汽车、机械板块，也是龙头股崛起的拉动，而类似鸡肉、猪肉，染料有自己的运行周期去伏击。

一阳四星，这样的走势考验股民

      本周除了红周一之外，其余四天都是星线，两次反弹是跳水拉回，两次跳水是尾盘反弹拉回，都是星线的走势，这样走势格外有意思。随着沪指在高位3000-3100点区间拉锯，我们经常碰到一些指数调整时的板块活跃，玉名本周给大家解盘时监测过，比如说海运、港口板块，本周就有过几次指数跳水而其异动；还有环保、钢铁、水泥等板块也出现过类似的情况，这就是反复提醒过的高位股如今摇摇欲坠，吸引接盘侠，包括周四尾盘出现了妖股炸板跳水现象已经很频繁了；而一些低位补涨热点，蠢蠢欲动，这就是如今行情要注意的。风险和机会交织在一起，就形成了指数的拉锯，这是投资者要注意到。
　　2018年12月下旬至2019年3月初，全球资本市场出现明显转变，这一转变在各类资产上都有相应的体现。美国股市从低点反弹了20%左右。这一转变对中国也有明显影响。中国A股市场和新兴市场几乎同步上涨，北上资金1-2月创历史新高，人民币汇率也显著升值。玉名认为进入到3月份之后，我们看到全球股市反弹都有一波明显调整，这是反弹中的节奏，北上资金也是在3月份多个交易日出现了明显的流出，主要是源于获利筹码的兑现与调仓，这也是股民要思考的。
　　大金融、大科技是反弹龙头吗？并非如此，次新金融是利用近20倍杠杆去撬动指数，历次行情中都有体现；而科技行情背后则是科创板上市前将旧热点失宠前的爆炒派发；本次春季攻势中有之前几次反弹行情中的规律和异常因素，值得研究。在历次规模超跌反弹行情中，前期跌幅最大的股票组合反弹中涨幅最大。本轮行情也如此，前1月跌幅大的公司在反弹阶段的平均涨幅为35.7%，而前1月表现好公司平均涨幅仅为14.4%。2019年还有一个独特之处，就是大量绩差股，低ROE的上市公司表现最优，之前8次大反弹都有没有这样的情况。2017年初，2019年初是两次大规模对次新金融股的炒作，原因很简单，新股流通市值小而总市值大，这样造成市场“大行情”的排场，实际上消耗却不大。而2019年行情的性质仍是无盈利估值提升，而驱动力主要是风险偏好的提升，所以无论金融、5G、科创都是概念重于是指，对于选股因素有重大改变。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。

上蹿下跳间热点频出的思考

尽管指数还在上蹿下跳，但量能相较前两周有所萎缩，指数多次出现上行遇阻，盘中回来的走势。A股已进入新周期，市场的风险偏好降低，所以不少板块补涨，如受到利好数据的机械、房地产，以及防守型的家电、酿酒等出现补涨；而大涨股的抛售的欲望增强，因此维持短线震荡概率较大。玉名认为大盘处于快涨之后的另一个阶段，大幅震荡反复拉锯是重要特点，一旦踏错节奏就可能被套。所以，没必要频繁换股，之前给大家挖掘过的类似ST摘帽股、环保股、有色金属的波段股，都在近期有过调整，但总体保持反弹趋势，这种走势值得重视。
　　行情不再是普惠行情，而是多空分歧和分化，考验选股能力了。而之前则是择时能力。2月-3月两会周期中，大家都是靠择时赚钱吃饭的。游资标签股不用选，游资连续涨停之前就告诉大家了；问题股不用选，之前连续大跌，都体现了。同样的道理，次新金融，也是不是靠选。包括指数品种等，都是这个时间因素的体现。但如今这个因素没有了，又重新进入到业绩考验周期，这才是各路资金需要重新思考的。环保方面，无论是PPP环保，还是土壤修复概念都保持反弹通道，也是因为自身业绩因素的稳定。
　　科创无疑最热的话题，无论是从管理层角度，还是从游资，以及股民角度，但有一些是概念而非实质，却让股价飞上天，而实质却鲜有炒作，这就是需要股民思考的；其中两个思路最为明显，顺应市场和行情规律是核心。近期尽管科创板被市场炒作得很热，但不得不说新经济公司的业绩普遍较差，甚至亏损，相反，旧经济股则在业绩周期中保持活跃度，如旧经济的五大支柱产业——钢铁、煤炭、化工、有色和水泥，恰恰是增加值增速攀升最明显的，所以这些个股在近期资金风险偏好下降后，反而出现了明显的补涨走势。如今拟申报科创板上市的种子企业名单，已经超过了30家，且还在增加，显然已经远超过了第一批科创板数量，必然是有所谓影子股是在浑水摸鱼的。还有久违的TMT近期爆炒，这也是抢在科创板上市前炒作，避免失宠，这些规律；包括实质性持股较多的科创板影子股等分析，逐一详解。

权重50护盘卖力，创业板跳水有因

早盘上证50拉升，午盘前则两市均持续了明显跳水，尾盘又是上证50的拉升，指数几乎翻红，创业板还是明显的派发的走势。在午盘解盘时，玉名提到的了两点，第一从指数角度，上周六文章预测过，创业板低点持续下移，喇叭口形态最为典型吧，本周是一个回踩20日线的动作，所以这样的走势并不意外。尤其是从跌幅榜前列来看，畜牧业，互联网科技等都是前期大涨股的回落，这也是很明显的，之前最大的多头成为如今最大的空头，所以高位股，大涨股还是不要碰。第二，也要应该注意到，指数跳水，却没有出现跌停的个股，这说明依然有资金亢奋，等待接盘，因此下跌不会是直线，必然有反抽在，这才是诱惑的。股民要注意这样的节奏，不要临时改变计划，还是应该执行近期的稳定防御策略。
　　热点方面，守门的钢铁股今天明显抗跌，还是有资金守候其中，这也是一种逆向思维，直接从行情结束角度思考的博弈；此外，我们看到指数跳水后，宁波海运、渤海轮渡股快速补涨异动，包括江龙船艇等沉寂很久的军工股异动。玉名认为资金思路，还是很明显的，就是远离大涨股和热门股，转向一些前期涨幅不大，相对沉寂的个股，包括我们看到尾盘水泥和环保两个前期提到过的有基本面支撑品种的活跃也是很典型的。因此，这样的个股，值得思考，一方面是资金对行情态度的谨慎，另一方面就是热点持续性不佳，日趋杂乱和碎片化。
　　我们经常会碰到，游资将一批个股涨停，然后告诉市场，某某概念横空出世，无需知道概念本身啥意思，明白资金联动效应即可，这就是标签股的意义；还有另类热点股，不顾及指数涨跌，我行我素，间歇性发威，可利用机会。很多“标签”，游资也不知道内涵，如边缘计算，是在高鸿股份、网宿科技等一批个股涨停之后，市场明白了相关因素，标签是为了引起大家注意，从而有跟风力量；近期连续“地天板”现象，也是类似行为，一些热门股反弹后，高位出现调整，尾盘快速拉涨停，吸引人气，这些手法股民要明确其中门道。近期盘面市场防御性热点（吃酒喝药）越来越受到追捧，显示资金风险偏好下降，而另类热点方面，如天然气、路桥股等这种几乎不和大盘走势对应，存在我行我素的品种，其也有间歇性的拉升，也适合股民去研究，利用盘面异动节奏去伏击下，这样的风险很低，算是特殊时期的博弈策略。

守门股板块大涨，有重大启示

　今天指数反弹中有两个现象值得思考，一个是东方通信尾盘再度涨停，又刺激了盘面向个股，快速冲高，对于妖股板块高位频繁诱多现象，玉名认为股民还是应该小心一些的。包括东信和平等一批的5G板块也是跟随东方通信；而最具有诱惑力的，还是人民网、北京君正、中国软件等高位涨跌停交替，频繁诱多的走势；网宿科技、京东方A等持续派发也非常明显，所以高位股票坚决不要去碰。
　　另一个是钢铁板块，八一钢铁、西宁特钢、大冶特钢等集体活跃，在微博文章《换个角度思考行情，逆向思维选“守门”股（名单）》文章中，玉名做了总结，2015年6月，市场已经大跌，但当月钢铁板块月线收阳，滞后指数开始调整；2016年1月大跌前，也是类似的，2015年10月11月指数收阳，而钢铁板块却是收阴线的，结果12月钢铁板块大涨5%，突然的强势表现，令市场感觉不安，随后迎来了2016年1月创纪录大跌。2018年2月市场已经开始跳水，但同期钢铁板块还是月线收阳的，随后则开始了调整。玉名认为这是一个很特殊的走势特点，假如行情阶段性筑顶，这个板块可以带来最后的利润，不错过行情，同时给予时间差完成操作，这是上周文章提醒的，那么如今这个因素对应，股民也要有所思考。
　　随着市场一波投机股、妖股、绩差股的派发，我们看到了场内资金开始青睐一些有基本面支撑的品种，实际上这是源于一波行情后期，资金风险偏好降低，业绩和行业因素重新成为资金关注的焦点，这些个股走势稳健，持续性强的特点发挥。增值税是价外税，减税是价外变动，减税后主要看行业对其上下游的议价能力，议价能力高，价格没有变化，那么减税就是增厚利润了；相反，议价能力低，减税后势必导致价格下降，所以利润难有影响。所以，由此产生的选股影响就要深度挖掘行业内议价能力强的企业，这样才会有好的操作利润。业绩支撑的品种，走势就不会那么凌厉；这样同行业内绩差股有时候反而走势激进，短线机会更强，资金情绪和节奏是关键；相反，以及支撑品种走势稳健，持续性更好。其特点是安全边际高，可能短跑不行，但基本面的稳定走强，会带来持续性更好的利润，所以相关品种挖掘值得研究。

在修复中，寻找适合自己的热点模式

如今行情怎么处理？3.8日大跌是本次行情第一次明显的群体跳水。如今股民想做，又有诸多顾虑？我给大家梳理这样的思路。首先今天盘面的一个观察分析：玉名认为群体性调整之后，是一个热点重新洗牌，也是资金浑水摸鱼的状态。我们看到有两个先于市场调整的板块，一个是特高压、另一个光伏板块，都在今天呈现了集体冲击涨停的走势。这两个均是政策转向之后，自2018年10月之后的，几次反弹的走势，有明显中长线资金反复运作的。平高电气等非常典型，摆脱弱势之后，并不是说不会调整，而是说调整后不碰趋势，依然能够新高的走势。
　　而从短线资金角度，我们看到跌停股很难封住，那是东方通信、中信建投等明知博傻，依然有资金蠢蠢欲动，这就是提醒大家的，市场资金情绪激昂，还是希望在这样的行情中火中取栗的，这必然会被资金所利用，玉名认为这是源于大多数资金不甘心行情就这样的结束，这个势必会被大资金所利用。投资者对于这些品种，哪怕再异动，也不要轻易参与。说到稳定行情，建议把握还是自己相对熟悉和清晰的，比如说环保主线，消费主线等，如果担心市场调整，又不不想太多精力盯盘，今天给大家分析提到的“守门”股思路，博弈行情尾端行情的思路也是可以的。
　　市场出现反弹来首次大跳水，大多数资金不相信行情就此结束，市场一字板跌停股不多，甚至一度还有翻红的动作，但派发效应也是实实在在的；从三个因素思考，就有破解答案；一类“守门”股的备选模式。妖股并非一字板，接盘资金躁动。尤其是东方通信、中信建投等都是有机会翻红的，这说明有大量的资金情绪激昂，还是希望在这样的行情中火中取栗的，这必然会被资金所利用，说白了，大多数资金不甘心行情就这样的结束，这个势必会被大资金所利用。历史上2015年有过两次这样行情的借鉴。为何会有调整？一方面是如今全球股市已经出现了一波跳水，显然也有资金兑现利润的情况；另一方面资金做市值任务完成之后，也会结束相关炒作。而行情在躁动资金推动下，不会轻易结束，无论是“回光返照”，还是调整充分后的机会，守门股的特性都提供了行情结束时可博弈的点。

上证50走弱，二八又一次切换

沪指突破3000点后，行情和之前有何不同？首先上证50指数冲高回落，开会了走弱；而尾盘时科技股走强，二八切换，指数重新活跃，上证50绿盘报收。对于这些因素，玉名认为要从几个方面做一些思考，首先是各路资金的情况，从历次行情来看，公募基金都像是随大流的资金，并不主导，而是跟随，因此总是滞后的，尤其是一旦筑顶之后，相互踩踏的时候，公募基金在赎回压力下，会成为最大的空头力量；同样的道理，一旦反弹趋势形成，市场很难有调整，因为他们要跟随买入。游资才是行情躁动的关键，一方面是东方通信、市北高新等一批游资标签股；另一方面就是次新金融股，无论中国人保，还是中信建投等炒作也是如此，而游资在1月底和2月下旬有过两次背离，第三次就要格外小心了，毕竟局部天地板式的暴力派发要谨慎。
　　从目前的情况来看，外资的配置依然只是常规范畴。外资作为价值投资者，常和市场估值波动反向操作：当市场被高估时，往往不认同并高抛，沪深300运行至阶段高位时，越上涨北上资金越流出。相反，我们看到之前的白酒、消费股在低位或大跌后，往往就会持续逆势的买入，甚至是定投式的操作。因此，可以说外资的行为是最初的诱因。而在2.25和3.4期间，外资已经出现了外流，主要是对后期经济和市场表现仍存疑虑，预期兑现后落袋为安的表现。
　　第三次万亿元成交，指数巨震在3000点上方加剧，幅度加大，需要重视各路资金的情况，公募、外资、游资、产业资本等，哪一个是行情发动者？哪一个是推动者？而哪一个会成为最先撤离者，这对热点模式影响如何，股民策略如何。尽管指数突破3000点，但这也是近期指数大幅回落幅度比较大的一次，万亿元成交之后，春季攻势进入后半场，指数涨跌变得很容易了，这就是筹码松动的迹象。由于进入两会周期，A股市场仍将面临相对较好的政策，春季行情没有结束，但行情的难度越来越大了，投资者要注意对热点甄别和策略了。万亿元成交导致的分歧，个股分化是必然。2月下旬已经很明显，3月初更加突出，此时股民必须要明白，指数已经没意义了。权重效应之下，指数快速突破阻力和砸破支撑都太容易了，一定要观察热点类型和资金动向。之前给大家挖掘的补涨类型能够得以成功，也是源于把握到了这样脉络。

指数涨跌都非常轻松，权重效应明显

       周五指数在MSCI纳入权重提高的格局下，指数快速冲高，但随后回落，13:43分几乎翻绿，随后开始了中字头和金融权重的拉升，尾盘收盘时接近3000点。这就是如今的行情，高位振荡，指数行情，个股涨跌各半。上涨50已经创新高，指数新高也只是时间问题而已。股民此时要注意两点：本周的万亿元成交必然是有杠杆资金的，但股民也要明白这些杠杆资金大赚之后，获利盘的派发还是很明显的。而另一方面，春季行情并未走完，因此可以博弈，但不适合风险高的博弈模式了，是一个偏向低风险品种的时间。
　　从东方通信到市北高新，我们看到游资派发时，从涨停到跌停就是十几分钟的走势，显然资金涨跌都太容易了，这才是股民要谨慎的。万亿元井喷意味着春季攻势已经进入后半场，游资最有时限周期，无论是杠杆，还是监管因素，其需要尽快完成利润收拢。玉名认为这个阶段股民就不要碰这些高危品种了，而中长线资金没有这个压力，之前都是跑输市场，那么这方面的动作，就是我们要关注的了。实际上，只有前期大热短线股调整，才能将跟风资金的注意力，引入到补涨股和新热点上，否则只有看着游资标签股数板。所以，如今对股民来说，可以进行一次调仓换股的应对。降低风险偏好，对于补涨股，板块轮动更为关注一下。
　　3月在春季攻势中， 但比2月却差了一些，因为3月有一个关键因素“两会”，这是一个多空复杂因素，所以3月份有过大跌，却往往是小涨，但个股却非常丰富，所以3月又有“题材股摇篮”之称，这就是一个相对复杂的月份，值得股民思考。

最大的多头成如今盘面最大的空头

       上证指数高点开始逐步降低，有了明显的走弱迹象显现，其实也是在消化市场的获利盘，昨儿市场就有调整，尤其创业板走势更为明显。创业板则在妖股调整的影响下出现了明显的走弱，上证50则出现了护盘，这样形成了背离。玉名认为在近期连续放万亿巨量的保障之后，在3000点前期套牢盘密集压力区域出现了调整，有一批的反弹已经进入尾声，因此随后可能出现一个回落盘整阶段，不少获利盘以落袋减仓为主。前期最大多头成为如今最大空头，获利盘是主要做空力量，观察旧热点退潮后的补涨热点，如环保、医药等已经明显活跃。
　　统计局发布2月中国采购经理指数运行情况，2月制造业PMI为49.2%，连续三个月低于荣枯线；2月非制造业PMI为54.3%，比上月回落0.4个百分点。经济数据进一步走弱，印证行情春季攻势非牛市，注意前期炒高概念股，派发效应明显。既然只是超跌反弹，那就要注意一种思路，玉名也在微博进行了剖析，那就是斯太尔、科融环境等一批年内依然下跌股成为近期热点，午盘后同期一批个股又是大幅冲高，也是补涨股的重要力量， 值得重视。
　　10倍股的出现，激发了市场的想象力，也会带来连锁反应；就在2月初，当我做了三期10倍股专辑，很多人觉得超前了，如今实现了，就要对应研究，10倍股出现市场走势规律，热点模式改变，股民策略，这些数据供大家研究。为何很多人这波行情“赚了指数不赚钱”。满仓跑输指数的很多，就是因为很多个股不敢买，短线股太疯狂不敢买，问题股有悖于价值投资不敢买，强势股觉得涨多了不敢买，结果买了一些没有起势的个股，这才是导致不赚钱的关键。通过10倍股研究，我们明确行情性质，以及未来的热点结构。大家都关注东方通信这一只10倍股，其实还有一只10倍股，也在近期悄然出现了。10倍股有两个途径，要么是游资妖股模式，要么是行业持续性推动模式。所以，游资激发10倍股，是让一批贴过标签的品种有连续炒作，跟风取利；而行业炒作，则是利用其行业本身周期实现阶段性炒作。

交割日巨震，中字头和金融护盘引恐慌

今天是A50期货的交割日，市场又一次出现异动，沪指70多点的巨震，最后上证50护盘收红，而其余指数均收绿，中小创跌幅近2%。新华富时A50指数期货是在一年中的3、6、9、12月以及这些月份其后的两个延展月的倒数第二个工作日为交割日期，也就是说每年的2、3、5、6、8、9、11、12月，每个月份的倒数第二个工作日是其交割日。2007年的“2.27”、“5.30”、“6.28”暴跌都与新华富时A50指数期货远期合约到期交割日“吻合”，2016年2.25日长阴，则是提前因素。2018年只有3月份避免了这样走势，其余7次均应验了利空效应。玉名认为股民要明确这样一个机制，即海外对冲基金一方面卖空这个指数，另一方面向QFII融券；交割日当天再卖出向QFII融券的这些股票，打压国内A股指数，同时在新华富时指数的卖空交易上获利。
　　今天指数拐点是在午盘后吴江银行等次新银行，以及中国联通为首中字头股成为两股力量。游资股获利盘之后，再度成为新热点的契机。不过，市场对于这种金融强升银行的模式，市场非常不喜欢，在2.19日和2.21日之后，第三次出现了回落，这是要注意的。玉名认为此时股民应该避免追涨模式，这是必须的。不做自己不熟悉，不追涨，做补涨，有研究功课的，盘面来看，指数跳水之际，的确有了一些补涨板块轮动。相反我们看到两市跌停股数量增多，主要是前期涨幅过大，获利盘抛售所致。
　　关于目前行情，个人依然只看做是春季攻势行情范畴，而非牛市；我们仔细研究技术牛市和大牛市数据，也可能给找到一些关键数据，包括万亿元成交、券商板块，最关键的是热点风格类型的不同，决定了股民策略和操作方向。近几年几次典型的技术牛市有2003.11-2004.4，2010.7-2010.11，2012.12-2013.2，2015.9-2015.11，2016.3-2016.11，2017.5-2018.1，每次结束都不太一样，其中3次是源于春季攻势的结束，另外3次结束于年末资金结算，但无论哪一次，都不可否认的是这前市场的个股赚钱效应。如果是大牛市，风险偏好市持续提升的；但如果是只是春季攻势，经过游资炒作后，风险偏好是下降的，即后期将持续所谓补涨股和中长线资金的活跃；如今和后者类似，一旦两会周期结束，或业绩证伪的周期结束，游资就无法赚钱了，所以其迫切完成了极端炒作，而如今到了热点切换期。

万亿元成交的井喷行情，紧抓两大核心解困惑

300只个股涨停（超过2018年10月22日的260只个股涨停），指数涨幅5%，万亿元成交，久违的井喷行情出现。而我中午就汇总了股民的提问：指数都到这里了，怎么也得破了一下3000点，但热点又有两点担忧，第一， 之前提到过的游资标签股，已经不敢买了，那么补涨股却总是不给力？怎么选择呢？第二，担心调整，又不想错过疯狂的冲刺利润，如何监测风险？
　　首先，玉名认为，指数点位意义不大，关键明确这个春季攻势周期和全球股市反弹周期没有结束是关键，周期未完，热点不止。其次，风险因素主要来自于监管风险，历次大行情结束，哪怕是雄安板块操作，或者2015年资金杠杆牛市的终结都是监管因素的出现。只要管理层继续默认“东方通信”炒作的游资模式，那么从2018年-2018年12月，游资贴过标签炒作的品种，就敢于跟随继续活跃，形成群体效应，这才是游资打造“10倍股”的意义，打开想象空间，试探管理层态度，而真正赚钱的是后续这一批游资标签股。还有一个风险是市场重新出现跌停股，大家可以发现近期哪怕是三全食品，或者兴业矿业都不足以引发跌停；包括全柴动力这种，大幅低开，一样可以冲击涨停，这就是资金有恃无恐的核心因素。
　　仔细研究券商数据，自2000年以来，券商板块出现9%以上异动是年均2.63次，并不稀奇，08年熊市中出现次数最多，且之后1周、1月整体负值；反弹后半段，监管因素和热点风格风险要注意，品种选更注重思路。牛市的意义是持续性的反弹，而非局部脉冲式的逼空反弹。因此，牛市中券商板块5％的次数多，而几次脉冲持续逼空后，反而持续性不佳，2014年12月爆发后2015年6个月牛市几乎隐身；而实际上隐藏在券商板块背后的一大类品种的利润更为丰厚，也是本次行情中除妖股板块最先翻倍的品种。玉名认为春季攻势一个特点是，经济处于无法证伪的真空期，一旦两会周期结束，新的业绩因素显露，市场炒作风格会有大改变。随着反弹进入后半场，除了原有稳健性的个股，不破止盈模式继续博弈之外；一些期待换股的股民，不建议盲目做个股了，有一些思路相对简单，收益丰厚的品种利润依然可博弈。

第二次金融强拉指数引发跳水，这些细节要记住

今天指数回补了2771-2791点缺口，然后引发了回落，其实这并不是一次了；2.19日就是金融股，券商、银行、保险轮番拉升指数，结果导致了跳水，最终形成了上影线的阴线。今天午盘后市场又出现了金融股强拉指数的情况，这是第二次了。玉名认为这需要引起股民的重视，这说明市场非常反感金融股强拉指数的行为，只要资金有这样的行为，引发的就是恐慌，而且最终砸盘指数翻绿的不是别的板块，就是金融板块自己。鉴于已经有过两次了，那么第三次出现类似情况的时候，幅度和空间会更大。下周其实是最敏感的节点，会有2月单日长阴效应这是要注意的。
　　每逢指数跳水，都是研究资金动态和热点的好时间。今天早盘，领益智造、锦富技术等OLED概念股早晨出现了冲击跌停的情况，这也是近期少见的，重新出现跌停股，但随后很快就出现了市场反弹，所以没有形成群体大跌的情况，这是后期要注意的，一旦持续局部某个板块集体跌停和大跌现象，就是资金派发的体系那。玉名认为游资风向标中有关键指标，即东方通信、全柴动力，尾盘继续涨停，同时看到次新股活跃，显然游资是有恃无恐。此外，上一次2.19日类似情况的时候，出现的是环保是医疗股；而本次2.21日则是矿业股和医药股，因此，资金恐高情绪明显，但对于补涨股和稳健股的热衷依然明显，这是要注意的。
　　2月是春季行情中最好的月份，而持续反弹中，2月还有一个单日长阴效应（配合月末A50交割效应时更为明显）；此外，反弹后股民也在担心解禁与减持因素，还有获利盘派发风险，给大家两个关键指标去解读这些因素，以及应对策略。通过一组实战的案例研究，明白解禁与减持对个股影响的意义，解禁和减持并不全是利空或利好。如在大股东持有筹码太过集中的公司中，若释放一些筹码到二级市场中，也能提高筹码的流动性，给予游资以机会；同样地，一些解禁股占比很小，影响就不大，个股保持活跃的高换手就几乎不受影响。2.19日巨量后2.20日缩量，热点分化，此时监测风险的两个关键指标，一方面是游资资金风口和打造的示范效应，另一方面是则是持续的减持与派发因素的监测，持续性的热点才是春季行情核心，一旦中断也是警示信号，哪怕指数没跌也要注意。这样既能关注到风险，又能避免错过利润。