由中国商飞设计制造的首架ARJ21“翔凤”飞机年底前将交付成都航空公司，预计这一飞机有望投入成都与北京、上海等热门航线。

　　据新华社11月10日消息，9日从中国商飞及成都航空公司获悉，即将交付给该公司的首架ARJ21“翔凤”飞机已由中国民航局航空器适航审定司正式批复注册号为B-3321。成都航空预计在本月底或下月初接收这架ARJ21飞机。

　　据介绍，注册号的取得是一架客机获得国籍登记证之前的必要步骤。而国籍登记证、适航证和无线电电台执照是飞机正常运营前必备的三个适航证件。此次ARJ21飞机第106架机取得注册号，意味国产首架喷气式支线客机距离正式载客运营又近了一步。

　　ARJ21是我国首款完全按照国际适航标准自主设计研制的喷气式支线客机，是具有完全自主知识产权的“中国造”，从立项至正式交付，对我国航空工业发展包括C919客机的未来有着重要影响。目前ARJ21飞机已获得19家客户300多架订单，包括首家非洲用户刚果(布)3架订单。民航四川监管局表示，将持续对ARJ21运营情况进行监督检查，确保ARJ21飞机安全运营。

　　A股中，成飞集成、中航光电、航天动力、四创电子、贵航股份、成发科技等相关概念股，后市有望受益。

　　11月底，第21届联合国气候变化大会将在法国巴黎召开，届时将有中、美、印等80多位国家元首或政府首脑出席。8日起，各国谈判代表已围绕气候变化展开积极磋商，有望达成历史性协议。

　　据上海证券报11月10日消息，9日从国家发改委获悉，有关方面将以“绿色发展理念”为指引，进一步加强政策引导，推动生态文明建设。

　　“巴黎气候大会对于全球范围来说，是一个政治问题。中国作为负责任的大国，会承担自己的责任。”中国社科院城市发展与环境研究所原所长、中国城市经济学会副会长牛凤瑞表示，导致气候变化的因素很多，这个问题非常复杂，对于中国还是一个经济发展问题。

　　国家气候战略中心主任李俊峰表示，“绿色”被列为中国“十三五”时期五大发展理念之一。中国正大力实施“中国制造2025”、“互联网+”等战略，提升社会经济发展的智能化、绿色化水平。中国已经从各个方面向世界展示了中国走绿色、低碳发展道路的决心。

　　而据国家发改委副主任张勇透露，目前发改委正在研究“十三五”规划的节能目标、重点任务和重点工程以及政策措施等，以确保完成对外承诺。

　　渤海证券行业分析师表示，政策利好将催生环保行业高景气度，维持对节能环保行业‘看好’的投资评级。在市场信心逐步修复、行业政策利好频出、公司业绩持续向好等多重因素共同作用下，伴随大盘企稳回升，环保板块估值也将不断提升。 招商证券分析师则指出，“加强生态文明建设”首度写入五年期规划目标，意味着环保投资前途光明。A股中碧水源、三维丝、津膜科技、先河环保等上市公司，涉及环保相关业务。

　　沪指结束5连阳，震荡洗盘，各板块轮番活跃，指数震荡乃是高抛低吸最佳时机。市场风险偏好急剧降低，股市大概率进入存量博弈的阶段。由于经济下滑超预期，稳增长的各项政策也在不断出台，预期到今年年底有可能会见到政策起效。

　　消息面上，国内某传感器公司签约供给美国特斯拉电动汽车公司旗下全部车型两年，同时，还被大众、宝马、福特等高端汽车应用。国产传感器在全球汽车领域的传播，也有望带动相关稀有金属的发展。

　　今日两市中幅低开，早晨宽幅震荡回升，午后先行快速跳水，之后再度拉起，终盘两市均以小涨报收；盘面热点：稀缺资源、锂电池、体育概念、全息概念、摘帽概念、黄金概念、稀土永磁、有色、传媒娱乐、券商等板块走势较强；总体来说：今日市场走出宽幅震荡的行情。

　　自上周四券商集体井喷以来，到今日已经连续第五天大涨；券商这种连续的逼空又让人联想到2014年11月券商的集体翻倍，并同时掀开了之后的大牛市行情；一般来讲，券商的暴涨属于牛市的先行指标，所以券商本次的暴涨又让投资者浮想联翩；对此，春风顾问团樊波认为：从资金面来看目前的市场环境与上半年有一些本质的区别，所以指望如上半年一样持续的暴涨不太现实，不过阶段性的多头行情是显而易见，热点层出不穷对于积极的交易者来说，是非常好的环境。

　　昨日樊波发出《高送转预期炒作正式拉开帷幕》的博文，原因是时至年底，对于业绩和高送转的预期越来越强烈；从历史来看，年底都是高送转炒作的黄金周期，而近期我们重点强调的三条主线之一的小盘高价软件类个股，成为高送转预期炒作的排头兵，龙头信息发展已进入明显的加速状态，带动了一批超小盘股个股的疯狂飙升，强劲程度堪比券商，后期依然可重点挖掘。

　　总结一句话：券商和次新股形成了目前行情的两架马车，人气之旺堪比牛市，后期即便出现短线调整，多头人气也不会突然结束，个股行情仍将如火如荼的展开。

　　青青稞酒 (002646)周二表示，天佑德青稞酒立足西部，并逐步向全国其他市场发展，目前公司产品已涵盖了全国主要大中城市。

　　青青稞酒的主营业务为青稞酒的研发、生产、销售。

　　央企中钢集团与民企中泽集团9日在北京举行吉林炭素有限公司混改成功暨管理权移交仪式。这是继去年成功重组吉林铁合金公司后，中泽集团又一次参与国企混合制改造。

　　据了解，今年9月22日，中泽集团通过北京产权交易所以竞价方式获得中钢集团持有的吉林炭素公司70%的股权，完成股权变更后成为吉林炭素公司的控股股东。

　　据介绍，吉林炭素公司是“一五”时期国家建设的156个重点项目之一，享有中国炭素工业摇篮的美誉，是行业第一家挂牌上市企业。目前吉林炭素公司在产品质量、技术水平以及生产规模等方面均处于行业领先地位。

　　来自北京产权交易所的公开信息显示，2014年吉林炭素公司亏损4.8亿元，负债近17.7亿元。在行业整体低迷情况下，企业亟待通过调整，实现转型升级和良性可持续发展。

　　据中泽集团总经理鞠自力介绍，与吉林铁合金公司一样，吉林炭素公司也位于吉林省吉林市哈达湾地区，而哈达湾工业区是国家确定的21个城区老工业区搬迁改造试点地区之一。契合新一轮东北振兴机遇，中泽集团参与这两家企业改制重组，出发点和落脚点就是要通过搬迁和升级改造，将这两家企业做大做强。

　　“双11”将至，百货商家们比往年更积极备战电商购物节，不但广州本土多家百货在“双11”前后安排了生猛的促销“大典”，全国多家百货甚至联手推出购物节希望搭车增加销售。而更让百货商家们担忧的是，今年上半年百货业出现的关店潮，在下半年似乎没有好转。“百货业当前面临的困难是最近五年来最大的。百货关店肯定还将继续，这是整个行业在转型时必须付出的代价，百货新的模式还在摸索之中。”在日前于武汉举行的第十七届中国连锁经营大会上，多位百货业资深人士如此评估。

　　上半年

　　25家百货门店关闭

　　2015年，中国百货业体验了近五年来的最大一次关店潮。

　　今年上半年，中国百货业的连续关店就开始了。据相关机构统计显示，2015年上半年，全国百货业态共关闭25家门店。其中，万达百货关闭10家门店，占比高达40%；天虹商场关闭3家；金鹰关闭2家；远东百货、阳光百货、百盛百货、华堂商场、津乐汇百货各关闭1家。

　　进入下半年，万达百货继续大举关店，从福建到长沙，关店没有停歇，最近在广东的广州增城、广州番禺以及佛山也连续关店。而在武汉，包括菱角湖万达广场的主力店万达百货、武汉国际广场的NOVO百货相继撤店。

　　实体零售的销售寒冬没有单独“青睐”百货，最近十年在中国迅猛发展的化妆品连锁店也出现了业绩下滑的迹象。有机构数据统计，在CS渠道，今年上半年，屈臣氏全国业绩总额下滑10%左右；娇兰佳人也在今年6月开始出现店铺零售额的下滑；国内其他化妆品百强连锁也都出现了不同程度的下滑或者增速放缓的现象。

　　关店潮或将继续

　　在经济疲软的背景下，消费者用脚投票，似乎正在放弃百货，百货关店是否仍将继续？

　　“可以肯定地说，百货业当前面临的困难是最近五年来最大的。很多百货门店会关店，这主要有两方面的原因。”一位广东资深百货业人士对羊城晚报记者表示，一是百货企业所属的集团对于该业态的发展可能有了新的改变，因为战略的调整，百货不得不进行整合；其二，在前两年经济发展良好的阶段，不少国内百货过于乐观快速拓展导致部分门店亏损，目前经济环境欠佳，只能选择关店。

　　该人士也坦言，原来百货的培育期有两三年左右，但现在这个培育期肯定将延长，很多企业也不愿意守，关店还会发生。“反而一些持有自有物业的百货门店相对承担的风险小，可以借此时机摸索转型的道路。”

　　重压之下，百货商家们今年不得不加紧备战“双11”，据羊城晚报记者了解，广州本土多家百货都在“双11”前后安排了重磅促销“大典”，全国多家百货也联手推出购物节希望搭车增加销售。

　　回归商业本质

　　实际上，如百货这样的实体零售该如何转型，目前还未出现一个清晰的模式。在日前举行的第十七届中国连锁经营协会零售领袖论坛上，多位资深零售业人士指出，零售业必须回归商业本质。

　　“零售业过去差不多在中国发展了20年，我们认为也是比较粗放的20年，随着经济从高速发展转向中高速，我们在零售的基础核心的工作中的挑战，慢慢显露出来，所以我们要重构一个零售的新生态，这个新生态的核心，还是要回到消费者。”华润万家首席执行官洪杰表示。

　　物美董事长蒙进暹也认为，当前零售转型面临着新的挑战，从零售商到供应商都应该及时调整，这种转变体现在零供关系到顾客，从谈判到共创，从店内的资源达到产品和服务方面，从拼低价格到购物体验等方面，国内的实体零售企业还需要更大的努力去改善。

　　交所亮剑上市公司长期停牌 两市累计有53家公司停牌超5个月

　　11月6日，上交所发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》，其中重组停牌原则上最长5个月这一点引起市场广泛关注

　　上市公司筹划重大资产重组、非公开发行等重大事项对投资者来说，可谓是一件大事。不过，一些上市公司停牌时间过长，也让投资者大呼“等不起”。

　　11月6日，上交所发布了《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》，其中重组停牌原则上最长五个月这一点引起了市场的广泛关注。据《证券日报》记者通过统计，截至2015年11月9日，A股总计有373家上市公司处于停牌状态，53家上市公司停牌时间超过5个月，其中有17家上市公司来自于沪市。

　　值得一提的是，在上交所发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》同时，深交所方面也将有所行动。据深交所网站公告，为进一步规范上市公司股票停复牌业务，维护市场效率，保护投资者合法权益，针对市场出现的新情况，日前深交所制定《上市公司停复牌业务备忘录》。

　　17家沪市公司停牌超5个月

　　沪市总计有17家上市公司停牌超过5个月，包括宝硕股份、首旅酒店、中江地产、林海股份等。

　　宝硕股份停牌的时间近8个月。据公司发布的公告，公司于2015年3月10日披露了《重大事项停牌公告》，因筹划重大事项，经申请公司股票于当日起连续停牌。今年6月12日，宝硕股份对外公布了关于公司重大资产重组签订《重组意向协议》的公告，公司初步确定的重组标的是华创证券，6月11日，公司与包括贵州省物资集团有限责任公司在内的11家华创证券股东(合计持有华创证券84.25%的股权)签订了《重组意向协议》。值得一提的是，四个多月过去了，宝硕股份还未宣布复牌。据宝硕股份11月7日发布的公告，公司正与华创证券股东就重大资产重组相关事项进行持续论证、沟通，所有有意向的股东尚需履行相关决策、审批程序后方可与公司签订重组正式协议。截至目前，尚无法确定上述交易对方的具体范围及拟发行股份购买的股权比例。

　　据林海股份的公告，林海股份有限公司(下称“公司”)于2015年4月15日发布了《重大事项停牌公告》并开始停牌，公司于2015年4月29日发布了《重大资产重组停牌公告》，并开始按重大资产重组事项连续停牌，10月30日中国机械工业集团有限公司召开董事会审议并通过了公司重组预案，目前重组方案已上报国资委进行审批。

　　4家公司2014年起停牌

　　相关公司筹划重大事项停牌时间过长，让投资者大呼“等不起”。包括*ST霞客、中银绒业、世纪华通和世纪游轮自2014年起就开始停牌。其中世纪游轮、中银绒业这两家公司的停牌时间已经超过一年。

　　中银绒业因筹划重大事项，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票自2014年8月25日上午开市起停牌，时至今日，公司仍未复牌。11月9日，中银绒业在公告中解释称，目前公司以及各方正在商谈该重大事项，各项工作正在按计划向前推进，但鉴于目前相关事项的特殊性以及尚存在不确定性，公司暂不具备按规定披露并复牌的条件。

　　此外，中银绒业拟召开2015年第四次临时股东大会，审议的议案为《关于宁夏中银绒业股份有限公司重大事项继续停牌的议案》。中银绒业表示，若公司此次重大事项继续停牌议案获得股东大会通过，公司承诺争取不晚于2016年2月28日披露公司筹划的重大事项以及相关预案。若2016年2月28日本次重大事项尚无法达到预案披露条件，公司将披露重大事项的筹划进展并再次提请股东大会审议继续停牌议案。若公司本次重大事项继续停牌议案未获股东大会通过，公司将向深交所申请股票复牌。

　　记者9日从安迅思获悉，近期，为了降低企业物流成本，有效扩大铁路煤炭市场份额，中国铁路总公司以呼和局、北京局和山东局为试点，下调铁路运费。经核算，从内蒙古到张家口铁路运费下降约30元/吨，到山东下降约60元/吨。业内人士表示，此次下调的是铁路直达运费，而到港口的铁路运费暂未调整，但由于现时全国铁路运力普遍过剩，铁路运费全面下调是大势所趋。

　　据内蒙古某煤炭企业负责人称，山东局，呼局和北京局从11月4日降低直达铁路运费，其中，从鄂尔多斯到张家口的直达运费降30元/吨，从鄂尔多斯到山东的直达运费降60元/吨。此前降直达运费是因为内蒙的铁路与大秦线相比没有优势，相关部门表示降铁路运费希望保证当地煤炭企业有2~5元/吨的利润。

　　该人士补充道，此次降运费对山东的煤炭企业是直接利空，也会对山西和陕西煤企造成冲击。此次降运费之后，要观察京包线的发运量有没有提升，如果没有的话，估计后面还得降。另外，下个月从内蒙古鄂尔多斯到唐山曹妃甸港的蒙冀铁路即将开通，届时蒙煤外运将更有优势，也会对大秦线造成一定冲击。

　　一位电力企业人士称，三局的铁路直达运费下调的消息已经得到证实，有内蒙古地区的供应商给他们电话，说要低价发煤。

　　山西地区某煤企人士称，近日，从内蒙古到山东，华东和邢台等地区的铁路直达运费下降30~60元/吨，这次大幅降价主要是由于直达铁路此前利润高。这两个月内蒙冀铁路将开始，该铁路近期规划每年运输量1亿吨，远期规划每年运输2亿吨。该铁路开通之后，蒙煤就会有优势，而山西和陕西煤就会受到冲击。与铁路运费降价空间比较大不同，港口费用大幅降价可能性不大，最多降3~5元/吨。

　　安迅思煤炭行业分析师邓舜认为，随着近年来铁路运输需求下降，以及新建铁路陆续开通，铁路运力过剩的情况将越来越明显，往后铁路运费全面下调是大概率事件。对于煤炭企业而言，铁路运费下降有利于煤企降低成本，但是铁路运费下降也将导致下水煤价格进一步下挫。

　　点击查看>>>融资融券数据

　　10月以来大盘打破箱体走势，先后突破数个整数关口。随着市场转暖，两融余额不断攀升，重返万亿水平。与暴跌前相比，股价仍处于腰斩状态且被融资客抢筹的股票值得关注。

　　证券时报数据宝统计，9月30日，两融余额创下9067亿元的调整新低。在大盘走强带动下，10月22日两融余额突破1万亿元，85%的标的股10月以来出现融资净买入。其中，中信证券、东方财富净买入额超过20亿元；苏宁云商等16只个股融资净买入额超过10亿元。

　　大盘自2850低点反弹以来，累计上涨28%，但与5178点相比，跌幅仍达到30%。个股走势严重分化，217只股票股价超过暴跌前水平，包含次新股在内的50只股涨幅翻倍。相比之下，230只个股股价腰斩。进一步统计发现，25只腰斩股遭融资客净买入资金超亿元。

　　比如年内最大跌幅超过七成的大名城，自触及7.58元低点以来，涨幅已超过五成，但与暴跌前收盘价相比，跌幅仍达到56%。该股10月以来融资净买入4.94亿元，两融余额回升至14.22亿元。又如股价较高位跌幅达58%的七匹狼，时隔两个多月后，两融余额重返10亿元，10月以来融资客净买入金额1.11亿元。

　　近日，随着券商股的崛起，蓝筹等低估值板块联动。目前腰斩的股票中，12只属于沪深300成份股，有色金属、计算机、电子等行业均有2只以上股票入围。

　　国泰君安副总裁蒋忆明在接受中国证券报记者专访时指出，两融余额快速增长，一方面表明投资者对资本市场的信心得到很大程度恢复，对股指企稳回升起到积极作用；但另一方面，融资余额短期快速扩张将给市场和投资者带来一定风险，两融杠杆正在进入“警戒区”。

　　暖流资产权益投资部总监鲁强表示，有经验的、有一定风险承受能力的投资者可以适当参与杠杆交易，但有必要保持风险意识。

　　权威数据显示，两融初现“结构化风险”。融资买入额由9月的日均580亿元上涨至10月的1030亿元，增幅达80%，进入11月，融资买入额进一步上涨，11月5日达到1900亿元，又回到3、4月份指数加速上涨时的水平。此外，融资客较为追捧高市盈率股票 ，集中持有单只股票的风险依然存在。

　　“结构化风险”初现

　　10月8日以来，受政策利好支撑、投资者开户人数增加、增量资金流入等多因素影响，沪深两市交易人气持续回升，两融杠杆再度纳入不少投资者的投资“工具箱”。

　　数据显示，近阶段融资买入呈现四大特点。一是市场杠杆水平较快上涨。以融资买入占A股普通交易额的比例来衡量市场杠杆水平，该比例由9月底的8.8%增加至10月的11.7%，再增加至11月6日的14%。而在去年9月份股市上涨以前，该比例平均位于10%。融资买入额由今年9月的日均580亿元上涨至10月的1030亿元，增幅达80%。进入11月，融资买入额进一步上涨，11月5日达到1900亿元，又回到3、4月份指数加速上涨时的水平。

　　二是融资余额快速增长。9月底时融资余额降至今年低点9040亿元，但10月8日起融资余额结束下降趋势。10月共17个交易日，融资余额有14个交易日上升，仅3个交易日下降，累计上涨1260亿元。11月以来的5个交易日又上涨510亿元，融资余额增加至1.08万亿元，重返万亿元水平以上，接近今年年初的融资业务规模。融资余额的短期快速扩张，将对市场产生显著影响。

　　三是融资客较为追捧高市盈率股票。伴随融资余额快速增加的是，融资客买入越来越多的高市盈率股票。截至11月6日，融资客买入市盈率100倍以上或亏损股票的余额为3319亿元，占全部融资余额的30%，占比较高。相较于该类股票9月底2038亿元的余额，增幅达到了59%，显著高于融资余额20%的增幅。从行业来看，中高估值的医药生物 、计算机行业净流入138亿元和133亿元，另有传媒、机械设备和有色金属行业净流入超过100亿元。而低估值的银行股净流入仅24亿元，仅占同期融资余额增幅的1%。

　　业内专家提醒，这些高市盈率和中小市值标的券，是炒作概念集中、炒作前后预期差距较大的品种，融资买入的风险较高。

　　四是融资客集中持有单只股票的风险依然存在。数据显示，11月6日，融资客单一股票持仓市值占比在90%以上的仍有21万余人，向证券公司借款接近1700亿元，占全部融资余额的15%，这部分客户应对市场波动风险的能力较弱。必须注意的是，当市场连续下跌时，集中持有单只股票的投资者户将面临更高的保证金追缴和平仓风险。若市场中有大量投资者集中持有同一只或同一类型股票，市场连续下跌还可能引发踩踏风险。

　　从成熟市场的经验来看，两融余额占到流通市值的比例通常不应超过3%，(下转A02版)

　　(上接A01版)两融交易量占市场总交易量的比例通常不应超过20%。而目前A股市场中这两个比例分别已经接近2.7%和14%左右，可以说已经开始进入警戒区。“蒋忆明称，”市场虽然还没有到疯狂的时候，但是已经有必要提醒投资者保持清醒。

　　重视杠杆“双刃剑”效应

　　蒋忆明分析，融资增长非常快。这一方面有正面积极的作用，推动了市场反弹，另一方面，融资融券毕竟是一把“双刃剑”，杠杆交易背景下，方向选对了会提升收益率，反之则会造成损失的放大。6月以来的股指暴跌中，很多投资者被强制平仓，教训不可谓不深刻。今年上半年，A股市场两融余额最高曾达2.27万亿元，最低回落到9月底的9000亿元附近。但10月以来的1个多月时间里，两融余额又迅速增加2000亿元，目前已经接近1.1万亿元。

　　蒋忆明建议，券商和投资者都要理性看待杠杆的“双刃剑”效应。券商应完善投资者适当性管理，控制好“高风险、高杠杆及高负债”，投资者则要权衡风险承受能力。

　　鲁强认为，一方面，有经验的投资者可以适当参与杠杆交易，但必须量力而行，不宜有赌博心理；另一方面，券商要兼顾市场和公司情况，不向不适当的投资者推销投资工具。

　　多位券商人士介绍，经过去杠杆，目前券商对于杠杆的运用已经比较谨慎。“现在券商发展两融业务时已经较为谨慎，比如，以杠杆率为例，不少券商目前采用的投资者自有资金与融资金额比例为‘1:0.7’左右，这较上半年曾经出现的‘1:1.5’的比例已经大幅下降。同时，目前多数券商对投资者做两融，要求单只股票的集中度不要超过40%，这就意味着投资者通常需要持有3只以上股票，以相对风险分散。”

　　券商人士提醒，投资者不宜盲目使用杠杆，特别是经过6月以来市场异常波动后，机构和投资者都应更加理性地认识杠杆的作用，合规、合理使用杠杆。他建议，中小投资者提高风险自担意识和自我保护能力，摒弃炒差、炒小、炒概念和赌博式炒股等投机行为。

　　11月9日晚间，中国远洋、中远航运、中海集运、中海发展、中海科技五家公司集体发布公告称，因其控股股东中远集团、中海集团正在分别筹划下属公司相关业务板块资产整合事项，其公司股票将继续停牌。

　　公告称，由于所涉及事项比较复杂，耗时较长，整合范围可能同时涉及境内外资产，目前相关事项正在进行研究和论证，与监管机构也正在进行不断的沟通。鉴于相关方案尚存在不确定性，经申请，上述公司股票及其衍生品种自2015年11月10日起继续停牌。

　　同时根据公告表述，其中中国远洋、中海集运、中海发展三家公司表示，上述整合事项将涉及公司的重大资产重组。

　　三星医疗11月9日晚间公告称，结合近期资本市场情况和公司的实际状况，为确保非公开发行的顺利进行，公司拟调整于今年6月发布的定增预案。其中，定增规模上限拟由50.18亿元下调为30亿元，发行底价拟由38.64元/股下调为13.35元/股，调整后发行数量将不超过2.25亿股。

　　根据调整后方案，公司此次募投项目及拟投入募集资金分别为：智能环保配电设备扩能及智能化升级项目(7亿元)；南昌大学附属抚州医院(抚州明州医院)建设项目(9亿元)及宁波300家基层医疗机构建设项目(14亿元).

　　上周在券商股的带动下，沪指连续三天上涨，随着沪指的连续大涨，机构调研热情也在上涨，东方财富Choice数据显示，上周，两市共有172家公司获得机构调研，其中创业板公司立思辰一共接待了77家机构的调研，成为上周接待机构调研最多的上市公司。而从整体上来看，工业4.0概念股成为机构关注的重点。

　　77家机构组团调研立思辰

　　东方财富Choice数据显示，11月5日，包括海博时基金、国海证券、国泰君安等77家机构对立思辰进行了调研。调研焦点主要集中于立思辰此前发布的收购方案。

　　停牌三个月的立思辰于11月2日午间公告称，公司拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买康邦科技100%股权，交易作价17.6亿元；以发行股份和支付现金相结合的方式购买江南信安100%股权，交易作价4.04亿元；同时募集配套资金17.96亿元。

　　在调研中，立思辰称此次牵手康邦科技+江南信安的逻辑是战略协同+文化协同，开放平台下做大做强。立思辰还介绍了自己的教育战略2.0，即建立以“教育信息化+教育服务”为核心，贯穿校内校外、线上线下、国内国外的“立思辰教育生态”。基于2.0战略抢占核心赛道。

　　立思辰的互联网教育生态布局是一方面，校内校外贯穿；另一方面，海外合作伙伴和布局包括模式、资源、引进先进商业模式、优质教育资源和技术，目前与国际领先的互联网教育机构正在洽谈战略合作。国际教育重点在于中美合作。资本工具(互联网教育投资基金、教育产业基金)帮助战略布局。

　　随着市场逐步向好，A股股权质押市场也再次活跃。不少上市公司长舒一口气，暂时告别质押危局。但仍有不少公司压力重重。

　　东方财富Choice数据显示，今年以来729家公司的控股股东进行过股权质押，目前仍有539家公司控股股东的质押尚未赎回。

　　令人担忧的是，有54家控股股东质押比例占所持股比例超过50%，而华讯方舟(000687.SZ)、金利科技(002464.SZ)、丰华股份(600615.SH)、匹凸匹(600696.SH)等12家公司控股股东更是将手中全部股权质押殆尽。

　　高位停牌成为压在股权质押头上的一把利刃。奥特佳(002239.SZ)、金亚科技(300028.SZ)、海岛建设(600515.SH)、神农大丰(300189.SZ)等十余只大幅进行股权质押的个股均在今年五六月份先后停牌。未来复牌后股价能否维持在平仓警戒线以上，继续“无忧”质押尚需要时间检验。

　　此前伴随着三季度的暴跌，股权质押市场也经历了从热闹非凡到惊险连连。曾经为了质押融资忙得不亦乐乎的上市公司，为挽救质押股权被强平而忙得晕头转向。

　　统计显示，今年上半年新增2724笔股权质押，而去年全年仅新增1922笔股权质押。与之对应的股权质押解除交易，则主要集中在今年三季度，且提前解除质押的公司占比不小。

　　部分涉及多笔质押的公司甚至不得不选择拆东墙补西墙，赎回尚未触及平仓警戒线的质押筹码，转手再次质押。累计质押率高达111.08%的天兴仪表(000710.SZ)就是其中的典型代表。

　　2013年以来，天兴仪表的控股股东成都天兴仪表(集团)有限公司(下称“天兴集团”)累计发布6次股权质押公告。公司7月22日公告称，天兴集团已完成对2014年10月31日质押的1000万股(占公司总股本的6.61%)解除质押登记手续。同时对上述股份重新办理了质押手续。

　　天兴仪表三季报显示，公司总股本15100万股，其中大股东天兴集团持股8900.2万股，占公司总股本的58.86%。截至公告日，天兴集团持有的8896万股处于被质押状态，也就是说，天兴集团将99.96%的控股筹码用于质押融资。

　　无独有偶，金盾股份(300411.SZ)的大股东近半年以来也对股权质押情有独钟。

　　公告显示，截至11月2日，控股股东、实际控制人周建灿累计质押公司股份3400万股，占其持有公司股份总数的98.76%，占公司股份总数的21.25%；第四大股东周纯累计质押公司股份1720万股，占其持有公司股份总数的99.88%，占公司股份总数的10.75%。

　　正泰电器拟注入94亿元光伏发电资产

　　正泰电器(601877)周一盘后披露，公司拟以发行股份的方式收购关联方等所持正泰新能源开发100%的直接和间接权益，交易价格为94亿元。正泰电器指出，通过本次重组向公司注入处于快速发展阶段的光伏发电资产及业务，顺应国家产业支持政策，为上市公司提供新的业务及盈利增长点；同时，有利于上市公司把握电力改革机遇，提升商业模式。

　　新价值投资再出手 举牌科斯伍德

　　科斯伍德(300192)公告，11月9日，公司收到股东广东新价值投资有限公司出具的《简式权益变动报告书》，告知其通过“阳光举牌1号证券投资基金”、“卓泰阳光举牌1号证券投资基金”、“阳光举牌2号证券投资基金”和“阳光举牌3号证券投资基金”累计买入公司股票已达到5%以上。11月5日，新价值投资通过集中竞价增持公司124.49万股，占公司总股本0.51%。此次增持后，其合计持有公司1331.06万股，占公司总股本5.48%。

　　众兴菌业拟定增超11亿元投入公司生产线建设

　　众兴菌业(002772)11月9日晚间公告，拟不低于32.21元/股非公开发行不超过3500万股，募集资金不超过11.27亿元，用于公司生产线建设、偿还银行贷款。公司股票将于11月10日开市起复牌。

　　联化科技定增14.5亿元投入医药中间体项目等

　　联化科技(002250)11月9日晚间公告，拟不低于16.80元/股非公开发行不超过8630.95万股，募资不超过145000万元。公司股票将于11月10日开市起复牌。公司本次非公开发行股票的目的是为了有效应对国内外经济环境的变化，继续做大、做强公司主营业务，强化规模效应，以此来顺应市场发展方向，深化公司在农药中间体、医药中间体和精细与功能化学品三大战略业务方面的生产、研发能力，优化产品结构，提升公司核心竞争力，增强可持续发展能力，巩固行业龙头地位。

　　东阳光科完成员工持股计划购1693万股

　　东阳光科(600673)周一盘后公告称，截至2015年11月9日，公司员工持股计划专用账户“平安证券—融耀阳光1号员工持股集合资产管理计划”已通过上交所累计购入公司股票1693.18万股，购买均价约为6.21 元/股，占公司总股本0.686%。公司本期员工持股计划购买完毕，购买的股票将按照规定予以锁定，锁定期自本公告日起12个月。

　　凯瑞德拟近2.5亿元收购互联网行业公司

　　凯瑞德(002072)11月9日晚间公告，公司拟支付现金2.49亿元，购买北京屹立由数据有限公司100%股权。公司股票继续停牌。标的公司主营业务是向客户提供互联网出口带宽优化服务和互联网应用加速服务。主要客户包括中国移动及中国铁通的省级和地市级分公司、广电网络的省级及地市级企业，以及网络游戏运营商、网络视频运营商等。本次交易完成后，公司将在原来的彩票业务的基础上，新增互联网加速服务业务，切实推行多元化经营战略，大幅提高上市公司的盈利能力。

　　氯碱化工董监高购2.6万股耗资35万

　　氯碱化工(600618)周一盘后公告称，公司部分董事、监事及高级管理人员于11月5日至9日间增持公司股份共计2.6万股，成交金额35.4万元。氯碱化工表示，此前公司董事、监事及高级管理人员承诺7月10日起6个月内适时增持公司股份。

　　龙元建设签2.45亿ABB厂区总承包工程

　　龙元建设(600491)周一盘后公告称，公司近日与厦门ABB企业管理服务有限公司签署《PPMV(中压)厂区总承包工程合同》，合同金额为2.45亿元。龙元建设表示，该工程地点位于厦门市翔安区翔安西路与西亭路路口西北侧，计划开工日期11月29日，工期总日历天数393天。

　　欧菲光董监高等累计增持903万股

　　欧菲光(002456)周一午间公告称，自2015年9月25日至2015年11月6日，公司董监高及核心管理团队通过前海开源欧菲光5号资产管理计划累计增持公司股份903.21万股，占公司总股本的0.8764%，增持均价21.01元/股，增持总金额1.91亿元(扣除佣金和交易费用)，完成增持计划。公告显示，该增持计划限售期为2015年11月9日至2016年11月8日。

　　中国武夷承接四项海外工程金额合计逾6亿元

　　中国武夷(000797)11月9日午间公告，近期在肯尼亚承接四个国际工程施工项目，累计金额101亿肯先令，折合6.34亿元人民币。上述项目分别为：梅鲁绿色广场项目；米戈里州URIRI-ORIA公路改建项目一期工程URIRI-KABWANA-AYEGO段施工项目；WAIYAKI WAY-RED HILL LINK公路施工项目；Upperhill办公大楼项目。

　　周一(11月9日)期市商品多数小幅上涨。其中，玉米涨2.94%，淀粉涨1.94%，钢材涨1.01%，热卷涨1.07%，PTA涨1.02%，菜粕涨1.38%。跌幅方面，黄金跌1.27%，沪镍跌1.28%。

　　沪镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍延续一周多来的跌幅，其中3个月伦镍尾盘续跌1.08%至9640美元/吨，创下年内8月26日来的新低(9535美元/吨)，目前伦镍有效运行于均线组之下，但短期RSI指标发出超卖信号，日内或需警惕技术反弹，上方阻力关注9850美元/吨。

　　消息方面：俄罗斯今年1-9月向独联体以外的国家的镍出口量为15.51万吨，较去年同期的17.95万吨下滑13.6%。

　　现货方面：11月6日SMM1#电解镍成交价为74700-75700元/吨，成交均价较4日下跌600元/吨。金川镍现货较无锡主力合约平水成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，因期镍再度下行，贸易商出货积极，市场成交不活跃。

　　库存方面：截止11月6日，LME镍库存较5日减少3330吨至424188吨，仍接近于年内2月25日创下的低点(425334吨)，且远低于年内均值442255吨。同时，截止11月6日，上期所镍库存报28951吨，较上周增加257吨，再创年内新高。同期，国内港口镍矿库存为1591万吨，较上周减少13万吨，再创多年低点。

　　操作策略：上周五沪镍1601合约冲高回落至74680元，显示上方抛压较重，主要受强势美元打压，但短期镍价持续下挫后，需警惕技术反弹需求，且国内港口镍矿库存再创多年新低，亦将限制镍价下行空间，建议日内沪镍1601合约短空止盈关注74000元附近，若企稳短多介入，否则继续持有空单。

　　资金关注度提高 玉米淀粉迎来转机

　　中储粮于11月1日起在东北四省区启动2015年产玉米临时收储工作。今年国家将首次东北地区临储玉米挂牌收贩价格调整为1元/斤，并取消了东北三省一区之间0.01元/斤的区域收贩价差。玉米国家临时收储期限为2015年11月1日到2016年4月30日，相较上年收贩启动时间提前。国家对今年玉米临储收贩的质量标准有严格规定，其中生霉粒含量要求在2%以内。并明确规定，达到质量要求的玉米，包括生霉粒含量超过2%的，由地方政府按照粮食安全省长责任制和食品安全地方负责制组织收贩，相关支出由地方政府统筹安排，目前已安排玉米临储各类库点收储能力在8000万吨。

　　今年国家临储玉米挂牌收贩价格确定为“国标三等”每斤1元，虽然每斤降价了0.12元，这也是9月国内玉米价格出现大幅下跌的重要原因，但该临储价格大幅升水于大连玉米1601合约。总体而言，临储政策的启动，将对国内玉米价格形成一定支撑。而前期华北地区玉米价格连续下跌，对国内玉米价格形成了较大的压力，但近期华北玉米价格逐步有了企稳迹象。

　　市场前期预期新玉米上市对市场的冲击，加上库容低、下游养殖业不景气等诸多因素，玉米价格持续走低，2015年我国玉米产量较上年基本持平，各地区的产量增减不一，湖北、湖南等地玉米有所增产，东北局部地区玉米可能略有减产。据东北地区农业部门调查，今年受7月中下旬夏旱影响，辽宁西部和东部、内蒙古中西部、吉林和黑龙江西部等地的传统旱区玉米受旱，单产下降，预计局部地区可能略有减产。我们判断，在3月中旬先于淀粉下跌的玉米价格，有望在临储政策实施下逐步企稳，这将对下游淀粉价格形成有力支撑。

　　黄金生产商AngloGold周一(11月9日)发布的季度财报显示，截止9月30日止，今年三季度公司亏损9300万美元(每股亏损0.23美元)。不过，三季度黄金产量共计97.4万盎司，超出预期。

　　财报还显示，三季度资本支出2.07亿美元，较二季度2.3亿美元下降；三季度净债务下降至23.19亿美元，二季度为30.76亿美元。

　　报告还称，三季度AngloGold位于南非运营区的黄金产量同比下降19%。同时该公司预计四季度黄金产量在90-95万盎司，本财年的黄金年产量在380-400万盎司。

　　该公司指出，三季度公司接到的黄金报价在1123美元/盎司，低于三季度的1192美元/盎司。

　　此外，三季度AngloGold的黄金总现金成本在735美元/盎司，但其将本财年黄金现金成本下调至720-770美元/盎司，同时将总维持成本下调至950-980美元/盎司。

　　生意社9日发布的价格监测显示，2015年第44周(11.2-11.6)， 大宗商品市场呈跌多涨少局面，大宗58价格涨跌榜中环比31.03%的商品上涨，60.34%的商品下跌，另有8.62%的商品持平，市场涨跌呈三六开，均涨跌幅为-0.44%。

　　其中，液化气(3.20%)、鸡蛋(3.18%)、硫磺(颗粒)(2.61%)居涨幅榜前三，铁矿石(澳)(-4.46%)、锡(市场)(-2.50%)、镍(市场)(-2.47%)居跌幅榜前三。

　　生意社分析师认为，11月6日当周，市场好转很大程度上受益于10月底至11月初原油的上涨，WTI原油从10月28日至本周初累计涨幅超9%，油价上涨传导的滞后性使得本周市场得到了体现，能源、化工、塑料部分商品纷纷反弹，液化气(+3.20%)、柴油(+1.16%)、聚合MDI(+1.30%)、乙二醇(+0.28%)、LLDPE(+0.94%)、PTA(+0.30%)等均有不同程度反弹；除此之外，很多商品在持续刷新前期新低后也有反弹需求，比如乙二醇、LLDPE均今年价格均触及5年来的最低点，而聚合MDI 则创下了2000年以来的世纪新低，市场也趁着原油的反弹开始增加炒作因素，从而导致本周市场略有回暖迹象。

　　从板块看，上涨商品多集中在化工板块，下跌商品则多数为有色、钢铁板块。其中，有色板块除铝微涨0.90%外，其余商品则纷纷下跌，锡、镍还占据了跌幅榜的二三名位置，钢铁类商品则除了螺纹钢小涨0.07%外，其他商品也有不同程度下跌。

　　生意社有色行业分析师刘美丽认为，受美元汇率走强及中国经济增长放缓等宏观经济影响到金属走势，加上很多商品如铜、铝供应压力过大以及下游需求不济，有色市场11月份仍弱势为主，继续下行可能性较大，虽然铝本周独步有色板块，但在10月底铝现货价格与2009年1月1日的最低价格10000元/吨，相差仅仅250元/吨。铝业过剩格局，短期无法逆转，铝市难以在有色板块中继续一枝独秀。同样，钢铁行业也面临去库存、去产能的压力，原料铁矿石也是不断刷新10年的新低记录，“十三五”的钢铁淘汰任务仍旧艰巨，钢市难有反转迹象。

　　生意社大宗商品分析师范艳霞则指出，今年下半年很多商品都在不断刷新前低记录，甚至很多商品如聚合MDI、PTA、PP等甚至都创出世纪新低，大宗商品价格竞低带来的影响已经开始开始向企业内渗透，三季报披露的数据显示，今年三季度八成以上的煤企上市企业亏损。而当前钢厂严重亏损，铁矿石供需矛盾在四季度将增大，铁矿石价格下行压力也较大。其他如化工、塑料等行业也存在不同幅度的缩减和亏损。单从11月首周市场的表现来看，上涨商品进一步增多，看似市场开始好转，但分行业来看，两极分化严重，以能源板块为例，涨幅第一的液化气和能源板块中跌幅最大的原油涨跌幅差距在5%多，其他板块也存在分化情况，产品走势仍不一致，预计短期内看原油脸色行事的绝大多数商品仍难有明显转机，由于涨跌幅和涨跌步伐不同步，未来一周甚至更长时间能源、化工类商品跟原油走势或更相近，而塑料类商品仍要消化原油前期下跌带来的影响。

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　　周末市场最重磅的消息无疑是IPO重启，而此次重启最大的亮点在于取消了以往的预缴款制度，这意味着新股申购抽血负面效应大幅减弱，同时打新仍需按照市值配售，这游戏规则的大改变，无疑大大吸引了场外资金的进场，周一大盘再次长阳拔起。

　　前期牛市最大的特点就是伴随着每月大量的新股上市，而由于当前IPO由之前的审核制向注册制过度，这让众多优质个股发行价异常低廉，这大大吸引了大批场外资金入场。再加上申购新股需要市值配售、且新股一上市后均出现少则翻一翻、多则高达翻十几倍的火爆行情，如此显而易见巨额的赚钱效应，无疑加速刺激了场外资金进场。由此来看，周五IPO重启并不是利空，特别是取消了以往的预缴款制度的游戏规则，这将极大缓解了市场的打新资金压力，大盘有望更进一步向上延伸。因此我们认为在IPO重启下，对具有参股新股、创投与低估值的蓝筹股，我们可重点布局。

　　不过虽然市值配售吸引资金流入，但由于这些资金风险偏好较低，所以其买入的标的不会是前期炒作巨大的题材股，而更可能是本轮反弹滞涨、估值低企的蓝筹股，如以下两大主线。

　　其一，国企改革全面借力多层次资本市场。相对其他改革细分，国央企改革标的个股本轮涨幅明显较小，存在补涨可能性。特别是在近期蓝筹股风云涌动之际，国央企改革产权、管理制度等二线改革蓝筹值得我们关注。

　　其二，本轮来的反弹，蓝筹股一直滞涨、而不少蓝筹股又是国家对证金公司，三季度救市时重仓买入的品种。在市值配售、人民币有望纳入SDR下，高股息率、滞涨与业绩优良的蓝筹股，我们可逢低积极布局。

　　总的来看，此次IPO的利空效应更多是在心理层面而言，而实际影响较小。而在权重与题材再现二八分化下，我们不应在流量前期涨幅巨大题材股，而应把握热点板块轮动的机会，对上面两大主线、且又有主力资金调仓换入的二线蓝筹股，我们可择机大胆逢低布局。

　　【延伸阅读】

　　本周股市三大猜想及应对策略

　　猜想一：股指持续震荡上行？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周股指在券商股带动下一鼓作气冲上3500点，并站上了有“牛熊分界线”之称的年线。分析指出，虽然在目前的背景下，市场难以复制去年末由券商大涨引发的单边上涨行情，不过市场量能明显放大，意味投资者信心己明显恢复，股指有望持续震荡上行。

　　而对于IPO重启，业内人士认为，重启IPO对股市的影响只会是短暂的，更多的压力来自于心理，即使出现下跌(如果有)，也将是短暂的。英大证券首席经济学家李大霄表示，重启新股并不会扼杀牛市，重启新股说明A股已经恢复了融资能力。

　　上投摩根首席宏观策略分析师吴文哲表示，IPO重启是市场回暖的必然选择，IPO暂停是应对股票市场流动性危机的应急措施。目前市场企稳后，流动性驱使市场中期上行，IPO恢复的条件成熟，即便短期造成市场调整，也不改中期向好趋势。

　　九泰基金则谨慎地指出，重启IPO对于完善资本市场的资源优化配置作用，加大金融对实体经济的支持都有重要的意义。但短期内由于新股供给增加，市场可能会担忧资金缺乏而抛售。从历史数据看，IPO重启对于A股的影响偏于负面，但影响有限。

　　应对策略：分析建议增持一些未来持续有催化剂的主题个股，如国企改革、军工、健康中国、智能制造等。

　　猜想三：券商股持续领跑大市？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周券商股再现久违的强劲拉升行情。分析认为，券商板块此前一直处于滞涨状态，具有回补动力。此外，清理配资等利空基本出尽，市场进入平稳期，后续金融创新政策有望刺激券商股回暖。在此背景下，券商股持续领跑大市的潜力。

　　南方基金杨德龙表示，IPO重启对券商是利好，今周券商强势上涨行情会延续，继续带领大盘走强。海通证券非银金融团队认为，在四季度市场回暖下，券商业绩和估值的弹性非常大，预计全年业绩增速将超100%。

　　国盛证券分析师贾菲预计，10月份以后，随着大盘指数的上扬，两融业务与两市成交量持续提升，券商各项业务会明显改善。东方证券在研报中预期券商全年净利润增幅会在200%以上，总收入增幅会在150%以上。

　　另一方面，随着市场负面因素的消化，预计行业创新有望恢复。华泰证券非银分析师沈娟指出，目前多项改革都将为券商板块带来更大的机会。如最快的新三板分层机制将优先推出，有利于激活市场活力；证券法二审12月将进行，预计明年注册制和交易制度改革将加速等。“坚定改革看好给券商带来的机会。”

　　申万宏源称，看好券商四季度的业绩改善，同时强调券商的强周期属性，基于大盘区间震荡行情的判断，建议逢低买入，但不宜追高。“要留有一份清醒”。

　　应对策略：分析建议重点关注弹性较大的东方证券和兴业证券，以及中小券商，如国元证券、西部证券、国海证券、 山西证券等。

　　猜想三：健康中国概念股持续活跌？

　　实现概率：80%

　　具体理由：十八届五中全会提出要深化医药卫生体制改革，理顺药品价格，实行医疗、医保、医药联动，建立覆盖城乡基本医疗卫生制度和现代医院管理制度，实施食品安全战略。分析指出，随着人口老龄化、消费升级及医改的逐步推进，医疗健康领域将成为“十三五”规划中的重点，“健康中国”概念股有望持续成为市场的热点。

　　据了解，《健康中国建设规划(2016-2020)》编制工作正有序推进，预计将于明年初正式出台。今年9月以来，国家卫计委开始全面启动该规划的编制工作，国家卫计委主任李斌指出，该战略规划将从大健康、大卫生、大医学的高度出发，突出强调以人的健康为中心，实施“健康中国”战略并融入经济社会发展之中，通过综合性的政策举措，实现健康发展目标。

　　有机构预计“十三五”期间围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破10万亿市场规模。分析人士表示，2000年以来国内年诊疗人次增长超2倍，近年来增速也一直保持在8%-10%左右。考虑到人口老龄化、精神压力和医保等原因，医疗行业需求将保持稳定增长。

　　另一方面，政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元，也就是说每年要增长20%以上。此外，统计数据显示，美国的健康产业占GDP比重超过15%，加拿大、日本等国健康产业占GDP比重超过10%。而我国的健康产业仅占GDP的4%-5%，行业增长空间之世可见一斑。

　　应对策略：分析建议可重点关注以下几条主线：1、大病保险持续推进受益标的如恒瑞医药、恩华药业、通化东宝等。2、深化医疗卫生体制改革受益标的如迪安诊断、润达医疗，华润万东等。3、两孩政策受益标的，如通策医疗、丽珠集团、长春高新、山大华特等。