铁矿石跌幅收窄

　　近期，铁矿石1605合约价格重心继续下移，但下行幅度和速率有所减缓，280元/吨一带逐渐显现出支撑迹象。持仓量继续放大，但成交量有所萎缩，市场追空人气减弱，期货价格进一步大幅下跌的空间有限。

　　KDJ指标有钝化迹象，持续处于胶着运行状态，说明空头力量有所弱化。

　　操作上，观望为宜。

　　郑棉空头渐强

　　郑棉1605合约近日出现“阶梯”式的振荡大跌走势，空头势有再度崛起迹象，同时持仓量持续增加，说明市场跟风抛空意愿仍强，后期主要关注11000元/吨大关能否起到支撑作用。

　　近期布林通道开口扩散并向下运行，期货价格也同时紧贴下轨下行，这意味着期货价格的波动性增加且空头力量明显加强。预计短期1605合约期价维持弱势探底。

　　操作上，投资者可背靠5日均线逢反弹抛空，滚动操作。

　　目前，虽然新产籽棉收购与皮棉加工已进入收尾阶段，新棉上市对棉价的压制作用减弱，但国内棉花期现货价格仍呈底部盘整态势，今年国内棉市产不足需似乎对棉价利好作用有限。

　　记者在采访中了解到，今年国内棉花产量大幅下调已得到市场认可，当前新疆和内地棉区籽棉收购接近尾声，同时临近春节产区棉农惜售心理有所减弱，轧花厂则由于年底还贷压力增加，多采取降价促销的策略，市场购销情况略有好转。此外，国内棉纱等棉花下游产品价格依旧表现低迷，纺织企业囤货和补库愿望不强，多采取边购边加工的方式来规避棉价下滑风险。

　　目前，河北沧州、衡水、保定等地籽棉市场主流收购价格为2.85—2.95元/斤(衣分39%，回潮率为10%)，棉农售棉较为积极。究其原因，一是籽棉存储时间越长，质量越难保障，加上很多籽棉存放在简易棚里，棉农愿意在春节前把籽棉销售完毕；二是从籽棉收购价格走势前景来看，由于轧花厂将陆续停机，市场收购需求下降，籽棉价格呈现下滑态势，棉农持货待涨心理基本消失；三是新疆部分地区开始下发棉花目标价格补贴，首批兑现标准是1.2元/公斤，这促使新疆地区棉农加快销售籽棉，当地轧花厂也及时出售皮棉。

　　“今年新棉产量减少对价格利好作用已经被消化，当前棉农和轧花厂积极出货增加市场供应量，籽棉和皮棉价格稳中有降是必然的。现在市场关注的焦点是未来国储棉的抛售数量和价格。国储棉库存量较大，未来又存在降价抛售的可能，这是一个影响国内棉价的重要因素。”招商期货上海世纪大道营业部总经理杨志江告诉期货日报记者，国产棉数量增减与质量高低，以及进口棉、进口纱成本的高低与数量多少， 对国内棉价的影响基本是可以预期的，当前唯一不好预期的是国储棉的抛售数量和价格。按照市场规律，今年国内棉市产不足需一般会提振棉价，但棉价在新棉上市后一路下滑，除了下游需求不好令棉价表现低迷以外，另一个主要原因就是国储棉抛售打压了市场看涨心理。

　　杨志江认为，国内棉市对今年新棉产不足需的炒作是阶段性的，如果需求恢复缓慢，那么在国储棉抛售预期和库存巨大的影响下，市场对缺口题材的炒作热情是有限的，未来棉价如何走还要看国储棉抛售时间和价格。“预计国储棉将在明年3—7月抛售，但抛售价格当前不好确定。”

　　从长期来看，需求依然是决定国内棉价趋势的核心因素。杨志江认为，如果后市需求爆发式增加，那么国内棉价上涨空间可期。如果后市国内需求继续萎靡不振，那么国内棉价难有乐观表现，市场棉价围绕国储棉抛售价波动的概率较大。

　　2015年澳洲资源企业股权融资表现相对低迷，筹资总额降至10年来最低水平，小型矿商及勘探商未来将面临更多严峻挑战。

　　ACB News《澳华财经在线》报道，据彭博社编纂的数据显示，2015年澳洲矿产开采及勘探企业借助IPO、供股发行、初级及二级市场发行等渠道筹资总额为24.1亿澳元，创自2005年以来最低水平。

　　前澳洲矿业富豪丁克勒(Nathan Tinkler)去年底表示将以5,000万澳元收购英美资源(Anglo American)位于新州猎人谷已停产的达特布鲁克煤矿，计划重返煤炭行业。他表示，当今市场环境下矿产资源业几乎很难从投资人手中获得新鲜资本，“资源市场持续下行，大多投资者和基金管理人都不愿参与投资”。

　　丁克勒将通过控股的澳大利亚太平洋煤炭公司(Australian Pacific Coal)收购达特布鲁克煤矿83.33%股份，按照安排需要在一月底之前支付现金2,500万澳元。初始资金将主要来自公司现金储备，后续资金将由丁克勒本人及其他两位合作伙伴提供。

　　与2011年大宗商品价格高峰时期相比，2015年澳洲资源行业融资规模缩减近50亿澳元，为近十年最低值。面对低迷的融资环境，去年澳洲多家小型矿业勘探商纷纷选择退出资源业，在科技领域寻求发展。

　　小矿商Waratah资源(ASX:WGO)原本准备在非洲开发铁矿石项目，并在印度尼西亚开展煤炭交易，近期又宣布将探索技术行业的发展机遇，受消息刺激该公司股票上周飙涨125%。

　　资源板块IPO融资已经变得愈加困难，去年仅有少数资源股登陆澳交所。据澳洲人报，资产管理公司Pengana Capital一基金经理评论称，在必和必拓(BHP Billiton)等大矿业股普遍遭到冲击的情况下，尚无盈利的小型资源股更加不具吸引力。

　　尽管许多投资者已从矿产资源领域抽身而退，专项资源基金仍将继续活跃在矿业市场，依照投资安排，其部分资金需被分配到资源板块，这将意味着资源业仍可获得一定资本注入。

　　瑞银集团(UBS)投资银行家Tim Day表示，凭借稳固的业绩记录，资源板块大型企业仍具备筹集资金的能力。“然而对于中小型企业而言，未来仍将面临严峻挑战”。

　　今日两市开盘涨跌不一，沪指涨0.02%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.22%。盘初沪指震荡走高一度涨近1%，创业板指表现低迷，几度翻红后均出现回落，随后沪指于3900点上方窄幅震荡，创业板指低位盘整。临近午盘，中字头个股集体拉升，带领指数快速走高，沪指涨超1%。午后中字头板块继续发力，国企改革、券商等板块接力爆发，沪指收复3000点，创业板指涨近3%，两市维持高位震荡，尾盘充电桩概念股拉升，助力创业板指走强。

　　截至收盘，沪指报3007.74点，成交2226.7亿元，深成指报10501.79点，成交3006亿元，创业板指报2241.7点，成交1045.23亿元，两市近150只非ST股涨停，8股跌停，共计成交4725.6亿元。

　　分析认为，短期来看，市场在连续下挫之后有反弹需求，但反弹的持续性仍需观察。

　　短期将震荡消化套牢盘

　　今日股指整体呈震荡上涨的态势，早盘股指维持窄幅震荡，临近午间中字头个股大幅飙升，直接带动市场回暖，题材权重普涨拉升股指，沪指盘中站上3000点关口，两市上演普涨行情。板块上看，涨幅居前的是钛白粉、杭州亚运和水利概念，涨幅居末的是超导和农业现代化等。

　　从盘面上看，题材权重个股上演普涨行情，市场信心明显回升，赚钱效应也再度显现，主力资金已有入场迹象。分析认为，市场企稳迹象已出现，虽说目前市场机会并不明显，对场外资金吸引力不足，但阶段性风险已基本释放，部分激进的投资者可适度建仓，而稳健的投资者则可选择继续观望，待市场明显企稳再行入场，不用急于一时。

　　后市策略上，市场企稳迹象已出现，虽说目前市场机会并不明显，对场外资金吸引力不足，但阶段性风险已基本释放，部分激进的投资者可适度建仓，而稳健的投资者则可选择继续观望，待市场明显企稳再行入场，不用急于一时。

　　九招追击涨停股票

　　一、涨停时间的早晚。早比晚好，最先涨停的比尾盘涨停的好得多。当天交易中第一个封涨停的最好，涨停时间最好在10时以前，因为短线跟风盘很注意抓住当天出现的机会，前几个涨停的股票最容易吸引短线盘的目光。在开盘不久就能涨停，本身也说明庄家是有计划进行拉高，不会受大盘当天涨跌的太大影响(但不是一点没有影响)。如果上午停牌，下午复牌后在13时15分前封涨停的也是相当不错的。

　　14时-15时涨停的个股，除非大盘在连续阴跌后在重大消息的刺激下出现反转走势，或者是下午走强的板块中的龙头股，否则不要轻易去碰。

　　二、第一次即将封涨停时，换手率小的比大的好。

　　三、庄家仓位重的比仓位轻的好。

　　四、如果大盘当天急跌，有涨停的股票也不要追。

　　五、第一个涨停较好，连续第二个涨停就不要追了。

　　六、高开高走拉涨停的股票追起来安全些，最好开盘价就是最低价。

　　七、重大利好首次披露拉涨停的股票较好(不过得考虑股价是否已经反映这个利好).

　　八、龙头股的涨停比跟风股好，有同类股跟风涨的比没有同类股跟风涨的好。

　　九、分时图上冲击涨停时气势强的比气势弱的好。

　　1月19日消息，据中国结算最新周报显示，上周(1月11日至15日)，新增投资者数量33.21万户，环比增加10.55%，前值30.04万。

　　数据还显示，当周参与交易A股的投资者数量为1943.35万户，较前周2124.47万户出现明显回落。期末持有A股的投资者为5041.00万户，与前周的5032.91万户基本持平。

　　1月19日从农业部获悉，农业部下发《关于贯彻实施<种子法>全面推进依法治种的通知》。《通知》提出，以稳定基地、提升产能为目标，将优势制种基地划入基本农田永久保护，落实制种大县奖励、制种保险和农机补贴政策，加快推进育制种基地建设。

　　通知提出，推动落实种业政策。加强与财政、发改、科技、金融保险等部门沟通，强化工作协调机制，把法定政策措施落实到位。以鼓励品种创新为目标，增加财政投入，支持种质资源保护和品种选育、试验及示范推广，研究建立按推广面积的品种后补助机制。以稳定基地、提升产能为目标，将优势制种基地划入基本农田永久保护，落实制种大县奖励、制种保险和农机补贴政策，加快推进育制种基地建设。

　　通知还强调，推进种业体制改革。要把推进种业改革作为各级农业主管部门的重要职责，以改革增强种业创新发展活力。坚持基础性科研与商业化育种合理分工，强化企业创新主体地位，鼓励企业利用公益性成果培育新品种。推进种业科研成果权益化改革，探索建立成果权益分享、转移转化和科研人员分类管理机制，促进科研人才向企业有序流动。推进种业科企合作，建立产学研结合的研发创新体系，提升种业育繁推一体化水平。

　　通知提出，推进种业信息化建设和可追溯管理。建立全国种业大数据信息平台，汇集品种保护、审定、登记和种子生产经营许可及备案、标签等信息，构建从品种选育到种子零售的数据链，用信息化贯穿种业管理全过程，提高管理效能。加强种业信息采集分析，做好与全国信息平台对接和数据共享，实现可查询可追溯。实施品种身份标识和种子质量认证，为科学公正执法提供信息支持。鼓励利用互联网建立面向农户的品种推广大数据，形成线上线下相结合的新品种展示示范体系，为农民选购良种、企业推广良种提供信息服务。

　　A股中隆平高科、敦煌种业、登海种业、农发种业等上市公司，为种业行业龙头企业。

　　新年以来，大盘下破3000点平台，弱势行情下，昨日沪指开盘即跌破2850低点，41只个股股价和市盈率双双创去年以来低点。

　　尽管去年年中大盘断崖式下跌，但各核心指数全年均以上涨收盘。创业板指涨幅84%领衔；中小板指涨逾五成；上证指数与沪深300相对较弱，涨幅均不足一成。年初以来的短短半个月，各大指数全线下挫，跌幅处于16%至20%之间，去年强势的创业板指领跌，权重股扎堆的沪深300指数相对抗跌。

　　证券时报统计，目前市场估值与去年2850点对比显示，全部A股最新平均动态市盈率18倍，去年8月26日沪指2850点时估值为16倍。其中，创业板市盈率75倍，与去年低点68倍相比，增长11%；沪深300市盈率12倍，与去年低点11倍相比，仅高出8%。

　　开年以来，A股市场历经波折，四次熔断，监管层随即暂停熔断机制，大盘持续弱势，上市公司展开护盘行动。数百家公司实际控股人、大股东发布不减持公告。另一方面，产业资本、董监高等大手笔增持，形成呼应。深沪交易所也紧急公告，对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让方式进行减持的行为密切关注。

　　弱势格局下，权重股扛起大旗，题材股走势疲软。去年涨幅垫底的钢铁年初以来转战抗跌板块；去年下跌板块采掘和银行，本月跌幅一成。相比之下，去年涨幅翻倍的强势板块计算机，年初以来下跌逾两成，在28个申万一级行业中跌幅居前。去年上涨七成的电子行业1月以来跌幅居首。

　　各行业估值对比来看，受业绩和股价双重因素影响，目前6大行业市盈率低于去年2850点时水平。国防军工行业降幅居首，最新市盈率133倍，与去年低点相比，下降两成；农林牧渔市盈率40倍，降幅16%，位列其后。形成鲜明对比的是，非银金融行业市盈率高于去年低点43%，化工和房地产增长三成。

　　数据显示，剔除去年交易天数低于100天的长期停牌股，今年以来41只个股股价与市盈率双双跌破去年低点。其中，中小板5只，创业板1只，主板股票占比逾八成。北新建材、浙江世宝等13只个股今年以来最低收盘价与去年相比，跌幅超过一成。此外，大秦铁路、国投电力等一批沪深300权重股均创去年以来新低。

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　　沪指再探2850点 七成个股今非昔比

　　在上周五外围股市大跌等利空消息影响之下，昨日沪指开盘即击穿去年8月26日的低点2850.71点，时隔四个多月后，沪指再次到达2850点。如果把昨日与去年8月26日作一个市场相比，会发现虽然两个时点大盘指数相差无几，但个股表现要远远好于前次低点时，其中创业板个股绝大部分上涨，部分权重股出现下跌。

　　目前沪深两市的股票超过2800只，为了使数据具有可比性，在剔除去年8月26日或昨日没有交易的个股后，剩下2100多只个股。根据数据，在这2100多只个股中，与去年8月26日的收盘价相比，有接近1500只个股是上涨的，占比达到七成；同期下跌的个股则约占三成。由此可见，在最近的四个多月里，尽管沪指又回到2850点附近，走了一个轮回，但大部分具有可比数据的个股同期还是上涨的，其中又以小盘股表现最好。

　　创业板市场的表现较能反映小盘股的情况。剔除去年8月26日或昨日没有交易的个股后，创业板市场有逾350只个股可以对比。数据显示，去年8月27日以来平均涨幅达到30%，其中有九成个股同期是上涨的，而创业板指同期涨幅为15%。创业板个股方面，秀强股份、海伦钢琴、顺网科技、中颖电子、双林股份等10只个股同期涨幅超过100%；其中，秀强股份、海伦钢琴涨幅均超过180%。

　　另外，造成沪指时隔四个多月后重回2850点的原因可能与部分权重股的走弱有关。比如，中国石油在沪指的权重占比较大，其走势对沪指影响较大，而自去年8月27日以来，中国石油累计下跌超过14%；中国银行同期跌幅也超过5%。当然，也有些权重股同期是上涨的，比如工商银行涨逾3%。总体来看，沪深两市最新市值在100名之前的个股中，去年8月27日以来64只个股上涨，36只个股下跌，平均涨幅为8%。若单看沪市个股，在有可比数据的逾800只个股中，去年8月27日以来，平均涨幅不足8%，仅六成多个股上涨。

　　行业方面的数据显示，绝大多数行业自去年8月27日以来仍是上涨的。其中，计算机行业个股的平均涨幅最高，超过三成。另外，传媒、通信、非银金融、电子等行业的平均涨幅也超过两成。尽管稍早前市场热炒供给侧改革概念，但钢铁板块仍是去年8月27日以来唯一下跌的板块，个股平均跌幅超过3%，采掘板块涨幅也较少，不足2%。

　　个股涨幅榜方面，在有可比数据的2100余只个股中，去年8月27日以来，32只个股涨幅翻倍，多氟多、岭南园林的涨幅均超过两倍；易尚展示、秀强股份、海伦钢琴、兴民钢圈、财信发展、赣锋锂业、顺网科技、中颖电子、双林股份、特力A等涨幅不足两倍但超过150%。下跌的个股中，有30只个股同期跌幅超过三成，其中，永艺股份跌幅超过六成，节能风电、科林环保跌幅超过五成。

　　从上述涨幅翻倍的个股来看，新能源汽车与虚拟现实概念个股所占比例较多，比如多氟多、赣锋锂业、天齐锂业、天赐材料、上海普天等个股均是新能源汽车产业链个股；岭南园林、易尚展示、顺网科技等均涉及虚拟现实概念。（来源：证券时报）

　　“节前趁低价冬储，节后逐渐推涨”是沥青行业沿用多年的模式。

　　不过，近3年来，冬储行情的连续倒挂使沥青套利空间愈发窄小的同时，也降低了不少贸易商的冬储热情。

　　这一切或将在2015~2016年这个冬储行情中被改变。

　　种种迹象显示，随着沥青冬储采购高峰的日趋逼近，屏息凝神的买卖双方都渴望在即将到来的这个关键时段抢占市场先机。

　　但过往的历次沥青冬储采购高峰佐证，买卖博弈如同高手过招，不是所有的参与者都能如愿以偿。

　　造成上述现象的主要原因在于，在沥青传统市场博弈的买卖双方存在太多“痛点”，首当其冲的自然是买卖双方的“算盘各自打”。

　　这一点，在无限接近10年来最低价格的这个冬储中，表现得更为淋漓尽致。

　　对此，中宇资讯沥青行业分析师王林海这样总结，对于买家而言，他们更为关注的是，在如今的市场行情中，及时获取炼厂方面的政策和信息，实现精准抄底；对于卖家而言，其最为渴盼的是，在这个原油(沥青)产能过剩、供需平衡被打破的时代，及时抓住买家的目光，出货、走量可观，进而为已经开局的2016年赢得一个“轻装上阵”的机会。

　　上述人士的观点被炼厂方面所佐证。对此，山东大型炼厂方面表示，尽管“时日艰难”依旧是其所处行业的写照，但日前已经斩获进口原油使用权的它拥有相对较大的价格话语权，“希望今年我们的沥青销量与同行业相比有一个爆发式的增长。为此，在这个冬储中，我们不惜以搅局者的姿态出现……”

　　伴随着有着相同愿景的炼厂相继作出上述打算，一场以“价格战”为主题的冬储采销大戏铺面而来。

　　为了更大限度地吸引买家，国内不少沥青厂家开出更为优惠的成交条件，即1月~3月，只要买家交付一定定金即可提货，至于价格，则按最低价结算。

　　在种种信号的持续释放下，此前观望情绪浓重的买家也开始蠢蠢欲动。

　　颇具代表性的是北京市政建材集团有限责任公司。知情人士透露，原本并不打算冬储的上述公司已经按捺不住，其冬储计划目前已进入议事日程。

　　不过，值得关注的是，尽管目前沥青市场买卖双方在此轮冬储行动中跃跃欲试，但在其“算盘各自打”的现实以及信息不对称下，其产业对接平台的相对缺失还是让它们缩手缩脚。

　　于是，“‘互联网+’的风口，能否如找钢网、找塑料网这样的垂直品类电商一样，打造一个专属于沥青的电商平台，来最大限度地解决目前冬储买卖双方的‘痛点’”等问题备受业内关注。

　　在此背景下，Mai沥青网自然进入公众视野。资料显示，作为国内首家专业沥青全产业链电商平台，Mai沥青网通过“互联网+”，为沥青及沥青相关产品的生产企业、贸易企业提供沥青及相关产品、仓储、加工、技术、物流、供应链金融、增值服务等电子商务综合解决方案。

　　最新数据显示，自上述平台去年6月份运营以来，截至目前，已快速吸引1000多家卖家和10000多家买家的入驻，其中卖家不乏中海油、中石化、韩国SK这样的巨头，买家则有北京市政、山东高速、四川路胜等。而刚上线时，其卖家只有70多家，买家则更少。

　　且这组数据代表的买卖双方阵营仍在扩大，“预计2016年上半年，我们将完成4000家卖家和20000家卖家的入驻。”Mai沥青的CEO郑明刚表示。

　　买卖双方的接连入驻，使这个上线仅半年的沥青垂直电商的销量直线攀升，“截至目前，我们的销售额已达一亿元。我们发展得非常快。这说明，行业确实有痛点”。郑明刚预估，2016年，他们将保持80万吨~100万吨的交易量，总销售额将达到20~30亿元。

　　王林海表示，伴随着沥青市场的竞争日趋激烈，传统的交易方式仅仅满足一个或多个地区买卖双方的要求，却愈来愈不适应全国范围的交易状况。在此情况下，沥青电商的出现弥补了沥青互联网的空白。沥青电商在全国范围内为所有的卖家和买家提供一个良好的交易平台，更加完善了国内沥青市场的交投格局，引导国内沥青市场进入良性发展轨道，为全国沥青市场提供一个较为透明的交易渠道，促使买卖双方更加便捷地完成交易。在传统的交易渠道难以满足现阶段沥青市场需求的情况下，沥青电商的崛起或可拭目。

　　上周沪深两市均呈大幅回落状态，沪指下跌8.96%，深证成指下跌8.18%，创业板指下跌6.05%，两市逾九成个股出现下跌，在如此弱市的行情下，仍有145只个股逆市飘红，尽显强势。具体来看，涨幅居前的个股均为去年12月份以来上市的次新股，另外，宝馨科技(28.99%)、七星电子(27.96%)、*ST霞客(27.82%)、多氟多(22.19%)、哈投股份(21.05%)、大洲兴业(21.02%)、天齐锂业(20.48%)、中毅达(19.98%)、金地集团(18.61%)、青松建化(17.87%)、双林股份(17.64%)、武汉中商(16.50%)、海伦钢琴(16.12%)、三毛派神(15.99%)和神火股份(15.91%)等个股上周累计涨幅均在15%以上，表现突出。

　　对此，市场人士表示，逆市飘红个股，显示出明显的抗跌性，市场一旦企稳，这些个股往往将率先反弹，投资者可从上周的资金流向、换手情况以及年报三大维度追踪强势股踪迹。

　　从上周资金流向来看，在上述145只个股中，有9只个股期间大单资金净流入额在1亿元以上，分别为：可立克(6.93亿元)、浦发银行(4.95亿元)、青松建化(4.52亿元)、掌趣科技(3.48亿元)、乾景园林(3.30亿元)、金地集团(3.14亿元)、华源包装(1.72亿元)、山鼎设计(1.52亿元)和天齐锂业(1.27亿元)，另外期间资金净流入额居前的个股还有：曙光股份、神火股份、京能置业、泰禾集团、爱康科技、上海莱士、东方国信、皇氏集团、京威股份、东方通、中通客车、东百集团、爱尔眼科、东方网力和山煤国际等，这15只个股上周大单资金净流入额均在5000万元以上。在上述资金大幅介入的个股中，结合市场表现以及行业基本面来看，青松建化、掌趣科技、东百集团较为突出。

　　事实上，行情经过大幅调整后，在底部区域进行积极换手的高景气类个股，透露出资金抄底迹象，值得投资者密切注意。结合市场表现、行业景气度来看，海伦钢琴、银之杰、多氟多、飞乐音响、宝馨科技、岭南园林、天赐材料、龙大肉食未来表现值得期待。除交投活跃的次新股外，海伦钢琴为上周换手率最高的飘红个股，该股上周换手率为173.17%，上周累计涨幅为16.12%，最新收盘价为29.03元，对于该股，中信证券表示，公司积极布局音乐教育，打通线上线下培训平台，考虑到艺术教育市场发展空间广阔以及公司在艺术教育领域线上、线下领先布局的优势，预计公司2015年至2017年摊薄后每股收益分别为0.20元、0.27元、0.41元，市值有望达到84亿元，对应目标价为35元。

　　值得一提的是，在当前弱市格局下，有业绩支撑的个股，相对更具安全边际，据《证券日报》市场研究中心统计，上述145只上周飘红的个股，截至昨日，有15只个股发布公告表示，预计2015年净利润有望同比翻番，分别为：新民科技(1531.87%)、多氟多(850.00%)、飞乐音响(500.00%)、方正电机(490.00%)、京山轻机(400.00%)、骅威股份(250.00%)、猛狮科技(226.31%)、通光线缆(203.00%)、宝馨科技(200.00%)、上海莱士(190.00%)、同有科技(170.00%)、国轩高科(150.00%)、皇氏集团(140.00%)、永大集团(112.00%)和双林股份(100.00%)，对此，分析人士也表示，未来市场一旦转暖，成长股仍将是两市最大亮点之一。

　　当原油价格低于30美元/桶，贵金属交投于历史低位附近之际，高盛(Goldman Sachs)仍预测，2016年大宗商品价格将迎来“新牛市”。

　　该投资银行预计，今年大宗商品生产商最终将会削减产能，令供应和需求达到均衡水平。这将有助于促进商品市场的国际化以及流动性的提高，这也意味着剩余产能将比当前更易被吸收。

　　高盛以Jeffrey Currie为首的分析师在周五(1月15日)的一份报告中指出，2016年市场主题将是真正的基本面调整，以平衡市场从而迎来新一轮牛市的诞生。此外，高盛表示本轮“牛市”预计将于2016年晚些时候起航。

　　据高盛表示，美国在2015年同比削减原油产能15万桶/日，国际石油输出国组织(OPEC)的石油产量在全球供应过剩的担忧下仍然维持在3000万桶/日的水平。

　　高盛表示，据模型显示，当前原油价格以及贵金属价格再次破位最终将使得大宗商品生产商削减产能来平衡市场。高盛分析师表示，当远期价格曲线开始趋平时，将表明市场准备上涨。目前远期价格曲线显示现货大宗商品价格有大幅折让。一旦这种折让消失，说明有足够需求来消化储油罐里积压的原油。

　　Currie表示，真正的根本性市场调整总是需要时间，这是由于供应链中固有的“物理摩擦”所致，因为这要同时考虑关闭矿井、油井的劳动合同以及机会成本问题。这是以实物期权理论为基础的，该理论认为，在生产商减少输出动机之前，市场价格可能会进一步偏离其金融成本。就像目前的石油和贵金属一样市场价格低于“金融经济学”的目标价位。

　　尽管在石油价格跌至20美元价位的大背景下，高盛预计2016年上半年WTI原油价格平均水平为40美元/桶。高盛已经警告过原油市场或在触每桶20美元时才会重新平衡，迫使页岩油公司削减产量。高盛表示这仍有可能。然而，20美元的情况仍然是边缘情形，而非最有可能的情形，只有在耗尽储油空间的情况下，该情形才可能成真。由于这不太可能，高盛表示坚持上半年每桶40美元的价格预测。

　　布伦特原油价格以及美油价格在周五均出现大幅下挫。

　　Currie表示，在中东地区尤其是沙特和伊朗政治紧张局势的不断加剧，目前来看不太可能带来使得油价迅速飙升的供应中断情况的出现。

　　Currie同时指出，他们预计此类事件的发生具有仅“未来可能性”。值得强调的是，地缘政治上导致的原油供应中断，往往是由于内战导致的原油设施遭到物理破坏而形成的。因为，没有人愿意失去原油财政收入。

　　周五，业内专业投行Renaissance Capital对2016年布伦特原油价格的预估下调33%，至40美元/桶的价位，与高盛的预估持平。

　　此前，周一有多家银行下调石油价格预期，包括巴克莱(Barclays)、麦格理(Macquarie)、美银美林(Bank of America Merrill Lynch)、法国兴业银行(Societe Generale )、渣打银行(Standard Chartered)，其中渣打银行尤为悲观，其警告称国际油价或跌至10美元/桶。

　　实施“5+2”战略，多元化物流格局初现： 公司持续实施“ 5+2”战略，即做强做大国际空运、国际海运、国际工程物流、仓储第三方物流和供应链贸易五个业务板块，同时加大合同物流和海外市场营销的拓展力度。 加快拓展高毛利率的战略业务，将有助于提高公司的盈利水平。 公司将在长期战略指导下，向网络一体化经营和集约化发展方向迈进。

　　收购德祥集团， 拓展进口分拨业务： 公司以 2.05 亿元收购德祥集团 65%股权，德祥为上海地区经海关批准具有专营进口分拨业务特殊监管区资质的仅有六家专业公司之一。 随着跨境电商迅猛发展，上海自由贸易规模的扩大，以及跨境电商快件海关集中监管政策落地，跨境散小货件的物流规模将持续快速增长，进口仓储分拨业务的市场前景广阔。收购后将有助于提升公司的盈利能力。

　　收购中特物流，进军特种工程物流： 公司以 12 亿元收购中特物流 100%股权， 中特物流是以国内工程物流、国际工程物流以及国内大宗商品物流为主要业务的大型特种物流集团。收购完成后，华贸物流进入特种物流领域， 提升公司工程物流业务板块的综合实力。 中特物流的综合毛利率水平却显着高于华贸物流， 预计大幅增加利润规模，发挥协同效应，提升盈利水平。

　　引入股权激励， 提升团队积极性： 公司于 2013 年引入了股权激励计划， 并已于 2015 年 10 月 23 日全部行权，公司新增发行普通股 8,349,000 股，占现有总股本 1%。同时，公司于 2014 年为进一步推行强激励硬约束机制，通过深入学习、调研混合所有制改革政策和员工持股方案，着手研发长期激励制度，将大幅激活经营团队积极性和创造性。

　　投资建议

　　华贸物流受益于国有企业性质和跨境电商增长， 在持续实施“ 5+2”战略、主营业务板块稳定增长的同时， 通过收购德祥拓展进口分拨业务，收购中特以进军特种工程物流， 提升未来盈利水平， 予以推荐。

　　估值

　　我们给予公司未来 12.35 元目标价位， 对应 EPS 为 0.19/0.24/0.32 元， 相当于 69x/54x/40x PE，考虑到目前公司较低股价，予以“买入”评级。

　　风险

　　特种物流业务拓展低于预期；宏观经济波动的风险；网络投资扩张的风险。

　　本周行情继续大幅下挫，截止到最新，沪指本周暴跌接近9%。那么近一周(1月8日到1月14日)机构调研了哪些个股呢？数据宝小编统计，近一周机构合计调研了超过150只个股。

　　从调研次数看(以天数计算)，伊利股份有5次调研记录位列榜首，调研机构合计7家。山东威达有3次调研记录，调研机构合计17家。此外，滨江集团、国轩高科、智光电气、理工监测、中天科技、三全食品、民和股份、浙富控股、云铝股份、中电鑫龙、中原内配、一心堂、柳工、河北钢铁、国光股份等个股均有两次调研记录。

　　从调研机构家数看，兆日科技调研机构多达49家位居第一位，绿盟科技、骅威股份、国药一致、棒杰股份、劲嘉股份、彩虹精化、华峰超纤、万安科技等个股均有超过20家机构调研。

　　A股上市公司2015年年报披露昨晚揭幕，率先亮相的财信发展和美好集团均交出业绩喜报。其中，财信发展实现净利润约8387.73万元，同比增长12.51%，每股收益0.3913元。美好集团实现净利润约4.28亿元，同比大增468.5%，每股收益0.1673元。

　　财信发展和美好集团均推出了利润分配预案。其中，财信发展拟以2015年12月31日总股本314417763股为基数，每10股派0.54元现金(含税)、每10股转增25股。美好集团则拟以2015年12月31日股份总数2559592332股为基数，每10股派发现金股利0.25元(含税)。

　　据本报数据中心统计，共1211家上市公司发布2015年业绩预告，其中759家业绩预喜，409家预计业绩同比下降。目前，年报预喜率最高的行业为休闲旅游，9家公司中7家预告业绩正增长，预喜率达77.78%；文化传媒、信息设备、公用事业、生物制药等板块预喜率也超70%。而能源、钢铁、建筑建材、有色金属等强周期行业则频频预忧，尤其钢铁板块预忧率高达87.5%。

　　广发证券投资顾问郑有利认为，随着年报披露季到来，市场热点有望回归基本面，首选业绩持续增长且预增幅较大的公司。投资者根据4条标准挑选年报潜力股：最近三个季度业绩增幅均在30%以上、年报业绩预增幅高于三季报业绩增幅、业绩增长主要来源于主营业务增长、行业成长前景广阔竞争优势明显。

　　国泰君安投资顾问张涛则表示，准确把握年报节奏将是成功掘金年报题材股的关键之一。投资者1月份可提前布局业绩预告或快报优秀的上市公司，2月份主要关注防御性年报题材股，3月份重点挖掘年报题材中的高股息个股，4月份则适当布局ST股的年报“摘帽”、“保壳”机会。

　　虽然当前A股市场剧烈震荡，个股行情随之出现了无序的演绎格局。但是，A股以往经验显示，只要业绩有积极的变化，那么，股价就会随之起舞。所以，寻找业绩变化的个股仍然是当前市场参与者主要的选股功课。目前来看，化工板块的2016年业绩变化预期值得期待，有望成为2016年的强势股摇篮。

   三大驱动力引导业绩变化预期

　　化工行业在2016年将面临着积极的变化。一是人民币汇率的波动有利于化工行业销售收入的回升。我国是全球的制造业基地，更是全球化工产品的制造业基地，尤其是在人造革、PTA、烧碱、定制原料药为核心的粗细化工产品等方面，拥有强大的竞争优势。所以，汇率的波动，使得人民币计价的产品在全球的竞争力更为强大，因此，化工产品的出口动能强劲，有望拉动相关上市公司业务收入的持续快速回升。二是利率的降低会大幅降低财务费用。在2015年，我国持续五次降息，五年期以上基准贷款利率从6.15%下调到4.9%，五次降息的幅度达到1.25%，这对于化工行业来说，无疑是一个极大的利好，因为化工行业均是重资本行业，拥有资本投资高，回报周期长的特点，炼油等相关上市公司的资产负债率更是高达80%以上，所以，利率的持续下行，有利于高负债率上市公司降低财务费用。因为10亿元的五年期以上的贷款利率有望节省1000余万的财务费，这自然会极大地提升相关上市公司的盈利能力。三是原料成本的降低。在2015年，由于全球经济的增速放缓等因素，全球商品市场大幅回落，这也为化工行业的发展提供了极佳的契机，因为化工行业的产业链源头主要有石油和煤炭，在2015年石油和煤炭是一个典型的下降通道，所以，化工行业采购的原料支出将大大下降，从而有利于整个行业的盈利能力回升。据此，业内人士大多倾向于认为化工行业在2016年的业绩将出现向上的拐点，自然有望提振此类个股的估值坐标。

　　供给侧结构改革或将稳定产品价格

　　与此同时，终端产品价格也有望趋于稳定。近年来，我国的环境压力趋于增强，舆论的呼声也渐趋高涨，所以，环保政策也渐渐趋于严厉。地方政府的发展思路也从盲目追求GDP转向环境友好型的发展模式。由于化工行业是典型的高污染产业，所以，一些中小型企业，无力支付起庞大的环保成本支出，而纷纷关停并转，有利于化工行业上市公司市场占有率的提升。更为重要的是，中小型企业的退出，有利于供给端的萎缩，从而使得化工产品的供给与需求出现微妙的变化，有利于化工产品价格的回升。

　　供给侧结构改革的政策导向更进一步加强了化工产品的供给端的萎缩预期。因为供给侧结构改革的核心之一就是淘汰落后产能，为社会提供优质的产品。既如此，大量的中小型企业在财政政策的推动下，可能会配合环保部门的关停并转工作，从而使得化工行业的供给端收缩的趋势进一步明朗起来。在此背景下，化工上市公司，尤其是市场占有率极高的上市公司就敢于提高产品价格，如此就有利于他们业绩的大幅回升。

　　根据上述的逻辑推导，这么三个细分行业的盈利弹性更为乐观。一是出口导向型的相关上市公司，主要是化学原料药、精细化工、人造革等相关上市公司，比如广济药业、仙琚制药、安利股份、联化科技等。二是高负债率且受益于产品结构调整的品种，主要是上海石化、泰山石油、恒逸石化等。三是染料、农药等重污染行业的龙头上市公司，主要是因为他们是上市公司，可以支付更为高昂的环保成本，市场占有率持续提升，盈利弹性值得期待，沙隆达、蓝丰生化、中化股份等品种就是如此。