年初的一幕又上演了

周二指数大涨，以证券、银行为代表的金融行业功不可没，尤其是次新金融个股，盘中一度涨停一片，年初的一幕又上演了，仿佛又回到了今年年初的时候。

市场机会很多，不管是以京东方、洲明科技、聚飞光电等为代表的mililed概念，还是新能源概念，都是纷纷表现，但以通富微电、华天科技、水晶光电、联创电子等为代表的前期强势股则是进入了调整阶段，作为2020年比较确定的机会，可以积极关注这些个股回调到均线处的买入机会。

正是因为市场机会很多，有时候要学会主动放弃一些机会，并非每个机会都要把握，事实上那也是不可能做到的，很多人在震荡行情不亏钱，反而在这种指数大涨的行情亏钱，追涨杀跌是个重要因素。

在这篇文章【抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓】中列举的长信科技最近涨了6成多，最终大的投资效率就是由这些如干个小的组成的，复利的威力也在于此。

行情好的时候，大多数人更容易赚钱，但对投资概率、投资赔率及投资效率的要求依然不能放松，这样才能明明白白的赚钱，赚自己看得懂的钱，否则，在股市用运气赚的钱，都会用实力还回去的。所以在股市投资的任何时候，我们都要坚持非主线不买的原则，尤其在这种漫天飞舞的大涨时节更是如此，不能因为买啥都可以赚钱而放松了要求，否则假以时日，投资概率、投资赔率及投资效率的差距就会明显的显现出来了，再假以时日，投资效率可能就是天壤之别了。

作为个人的操作来说，其实并不喜欢这种指数大涨的行情，还是喜欢那种大盘低调的震荡行情，然后挖掘主线，低调的就把钱给赚了，这种指数大涨的行情个人真心觉得浪费指数，节约一直都是中国的优良传统，股市也应该好好借鉴一下这种优良传统。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；
   

2. 投资中的确定性和不确定性；

3. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

4. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

5. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

6. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下
   

免责声明：以上只是笔者的投资记录与心得而已，不是推荐股票，请勿据此操作。

祝大家好运，祝大A长虹！

十大候选股最近基本都是大涨

这【2020年5大金股目前压缩到了10只，想听听大家的意见或者建议？】里面的十大候选股最近基本都是大涨，其中联创电子、水晶光电、长信科技等最近这波涨了5成多了，中宠股份、顺网科技、卫星石化等等最近也是连续大涨并且新高不断，这种行情说多无益，抓住主线好好赚钱即是。

下面这段文字是周一早上8点半发出来的，里面的逻辑充分体现了我的投资理念和投资哲学，具体如下所示：

下面是部分讨论话题：

最后再说下5g应用，如上面的讨论所说，2020年真正能落地且有一定影响力的5g应用也就vrar及云游戏这两块【5g应用------跟踪的几个ar、vr标的的半年报（或预告）情况】，尤其是AR应用，这个市场是非常大的，最近以联创电子、水晶光电、五方光电等为代表的表现个股，实际上都是5gAR应用的核心标的，这种即将落地且即将有业绩支撑的大题材，其核心标的的涨幅基本都是5倍起步。说到具体交易上，对于没有上车AR应用的朋友来说，建议盯紧次新股五方光电即可，这种次新股的买点相对来说是非常好把握的。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；
   

2. 投资中的确定性和不确定性；

3. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

4. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

5. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

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结构性牛市将会是现在及未来A股的主旋律

上周五晚11点出的毛衣消息已经有很多解读了，对于有能力挖掘出主线板块的朋友来说，只要不发生系统性的风险就是ok的，尽管周五的毛衣消息稍显低于预期，但只会对非主线板块有影响，对于主线板块的影响则率胜于无。说到主线板块，之前说的无疑在得到市场的逐步验证：

其中AR应用的核心标的最近一波已经有了5成多的涨幅了，特斯拉及新能源核心标的最近涨幅也是不少；另外最近市场上说特斯拉和新能源概念的也逐渐多了起来，但先行一步的好处就在于您有充分的利润垫去面对新来的淘金者，并在合适的高位把筹码卖给这些后来者们【我的最新自选股名单】。

明确了市场主线之后，市场收益就与勤奋不大相关了，板块的强者恒强与个股的强者恒强是相辅相成的；在主线板块的引领之下，紧抓其中核心个股，让时间成为您的朋友，让后来者成为您的助力，如此而已。

周末其实还有个消息，A股上市公司分拆上市规则正式出炉，这标志着A股分拆上市通道的正式开启，相对于上次的征求意见稿，这次的正式规则的变化主要体现在主要门槛的降低，投资界整理得很好，具体体现如下所示：

这个规则对我们一级市场从业者算是利好，因为我们所投的企业又多出了一个退出渠道，比如辽宁成大的子公司成大生物就是我们两只基金的重点已投项目，成大生物很显然完全满足目前这个拆分上市规则。资本邦统计的目前A股上市公司中满足最新拆分细则的主要上市公司如下：

事后诸葛一下，这个拆分细则标准的降低是在预期之内的，大家可以看看最近这段时间上会的，基本都是全过，这实际上也是在给市场传递一个信号，那就是注册制离我们越来越近了，那么对标美欧港等成熟市场，就像之前说过的那样，会有以下几个主要变化：1.A股继续去散户化，以美股为例，其目前散户持股市值占比约6%，而A股的散户持股市值最近几年随着外资的逐步介入，持股市值比例降低不少，但依然还有50%左右，A股继续去散户化的空间依然不小；2.未来A股赚钱将会越来越难，这也将伴随着去散户化的整个进程，大部分个股被边缘化是必然的演变趋势，像过去那样的全面牛市的概率越来越小，有的被套个股可能永远没有解套的机会；3.结构性牛市将会是现在及未来A股的主旋律，成熟的交易心态、完善的交易系统是未来在A股能稳定盈利的必备条件，专业的且有水平的私募证券或私募股权在中国资本市场上的权重和份量将会越来越重，同时中国也迎来了专业私募公司最好且最快的发展时光。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 投资中的确定性和不确定性；

3. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

4. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

5. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

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市场总龙头漫步者牵动着市场所有热点的神经

周四市场以晶方科技等为代表的半导体板块继续表现，水泥、煤炭则跌幅居前，最近的市场很有意思，以科技板块为代表的新兴行业与以水泥、煤炭为代表的传统板块彼此消此涨，很难和平共处，这是否也预示着未来实业的演变轨迹。

市场总龙头漫步者牵动着市场所有热点的神经，不管是封装代表还是消费电子，在总龙头面前表现得都是比较规矩，胎压监测的万通智控、苏奥传感的收盘居然收在开盘价之上，这里面保隆科技得功劳不可抹掉，很显然保隆已经甩开了万通、苏奥的影响走独立行情了。

不少朋友调侃说之前推的2020年5大金股候选的10只个股【2020年5大金股目前压缩到了10只，想听听大家的意见或者建议？】，不少最近涨幅很大了，是否应该考虑更换一下，甚至有朋友调侃说最好每个月都搞几只金股出来，对于这个当然也就是朋友的一个玩笑，真每个月都推精力确实不够，这几大金股其实就是个乐子，更多的是背后的逻辑。在写之前，自己每年也会在笔记本上娱乐一下每年的所谓几大金股，效果都还不错，成绩秒杀不少公、私募基金和所谓大v，这几大金股的挑选范围基本代表了对来年看好的行业或板块，就像之前在上说的2020年看好的范围一样，也是这个意思，具体如下所示：

目前按照上面大范围挑选的不少个股是涨了不少了，但这是否也说明了2020年的主线就是像预期的那样在演绎呢？

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市场总是愿意给予龙头更高的资本溢价

都说龙头有九条命，看看市场总龙头漫步者在减持重大利空下的从容表现，就知道此言不虚。同样的道理，隔膜双雄恩捷股份和星源材质其实也在上演类似的故事，恩捷涨的时候涨得多跌的时候跌的少，星源则是跌的时候多涨得时候少，这与漫步者实际上是同样的道理，同样的故事也在一心堂和益丰药房之间发生着，市场总是愿意给予龙头更高的资本溢价。

看待市场，有时候需要置身于市场之外去感知市场的温度和市场资金的想法，作为长线仓位的持仓个股而言，并不希望急拉或者连续涨停，当然短线仓位除外，因为短线仓位就是为了把投资效率打到极致。适合于长线仓位的比如拓普集团、德赛西威、顺网科技、恩捷股份、璞泰来等等，基本都是在涨多了之后都是希望她们能有个自我休整，而不是一鼓作气不知疲倦的去上攻，懂得休息才能走得更远，这句老话对于股市的长线仓位而言也是至理；另外像AR应用三剑客的联创电子、水晶光电、五方光电一样，也是需要休息的，因为山高水远、人生迢迢，一切都需要慢慢来，物极则反，唯有岁月静好，方能来日方长。

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市场机会很多

周二市场上最牛的板块非科创板无疑了，早盘开盘买入了一些之前因为比克电池欠款事件而大幅下挫的容百科技，早盘也进行了一个简单的提示，具体如下所示：

市场机会很多，这可以从联创电子周一的高开低走到周二的直接新高可以窥探一二，之前在这篇文章中【2020年5大金股目前压缩到了10只，想听听大家的意见或者建议？】列的10只个股，很多最近已有30~40个点的涨幅了，不管是AR应用的水晶光电、联创电子，还是长信科技等，都是新高不断；拓普集团则开始强势整理，这个非常好，这更加有利于其行情的深度发展，毕竟其偏离20日的距离稍微有点远，而顺网科技的震荡依然剧烈，给人感觉就像一匹烈马，要把骑在她背上的人摔下来，对此股没有信仰的朋友估计一般拿不住；至于德赛西威，其气质就像一个清高、我行我素的美女，宠辱不惊且活在自己的世界里而不宵去看看外面的风景，这种美女一般都是有实力的并且美艳的。

强者恒强的故事是股市中永恒的旋律，但也存在很多已经站在起跑线上的选手，就等裁判的一声枪响，而我们需要关注的则是隐藏在这里面的个股逻辑，就像封装三剑客长电科技、通富微电及华天科技的业绩反转一样，背后的逻辑才是王牌。

科创板的强势与主板之间还是有些跷跷板效应的，但资金愿意去进攻科创板以获取更高的回报，说明在目前的背景之下，进攻有逻辑的个股并攫取丰厚的利润才是坦途。最后大家娱乐一下，题目如下：

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在大的行业趋势性机会里面去寻找投资机会，这是更大层面的顺势而为

周一盘面上除了以漫步者、浪潮信息等为代表的IT设备、以华兴源创等为代表的科创板表现外，就是以钢铁、煤炭、地产等为代表的低市盈率板块表现了。新能源板块因为工信部第11批目录放开了对外资电池的限制，引起了相关个股的调整，但这种市场化的竞争对于那些打入LG等的核心供应链的标的则是中长期利好，就像下面说的一样：

根据高工锂电预计，全球动力电池到2023年突破500Gwh，2019-2023年的年均复合增速达36%，中国动力电池到2023年将突破300Gwh，2019-2023年的年均复合增速仍将高达37%，相关材料领域的本土企业有望全面突破并成为全球性的细分领域龙头。动力电池这个行业无疑是未来5年复合增速最快的行业之一，也是未来5年具有比较确定的投资机会的行业之一，在大的行业趋势性机会里面去寻找投资机会，这是更大层面的顺势而为，选择大于努力也是这个道理：

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说说2019年的两头牛：头牛和尾牛

市场基本按照预期在走，主线的逻辑也在逐步得到验证【找到了市场主线，您的投资就已经成功了一大半了】，另外也快到年底了，所以今天就不说别的了，只是简单说说2019年的两头牛：头牛和尾牛。

先说头牛（年初的牛）：2019年2月10日，也就是今年年初第一个交易日的前一天在发文说东方通信行情没玩且会创新高，然后第二天开盘来了一波一个月3倍的行情，具体逻辑见此文【为啥我认为东方通信很快就会来第二波的？】。

再说说尾牛（年尾的牛）：2019年11月24日，写了第一篇拙文，关于胎压监测的，然后与预期一致，保隆科技的减持把万通智控送上了龙头的位置，短短几个交易日涨了8成左右，具体如下所示：

上面两个头牛和尾牛的机会都是精准提前发文，有文字为证且都有从容的上车机会，至于2019年年初双龙寺来客推的5大金股长拿不动至今也有近一倍的收益就不值一提了。

市场应该是包容的，不管所谓价投也好，还是所谓趋投也罢，目的都是为了抓住老鼠，至于您是黑猫还是白猫，其实都无关紧要，紧要的是您能抓住老鼠，这才是关键；而更为关键的是，您要知道自己是适合于当黑猫、白猫还是适合于当黑白猫，因为自我认知很重要。

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找到了市场主线，您的投资就已经成功了一大半了

市场2020年的主线，就像我之前说的一样：

5G应用、特斯拉核心标的、新能源汽车核心标的等等，正在被市场逐步验证。一个成熟的投资者，一定会在正确的时间作大概率的事情，这样才能提高胜率，要做到这些，首先就是要找到市场的主线，就像今天的题目那样，找到了市场主线，您的投资就已经成功了一大半了。

不管是联创电子、水晶光电、歌尔股份等的强势，还是恩杰股份、宁德时代、先导智能、璞泰来等的不断新高，基本都在向我们宣誓2020年的主线非他们莫属。而远超市场收益的个股也大概率的会从这些板块中产生，不管是今年年初的东方通信，还是现在的万通智控、保隆科技【2020年5大金股目前压缩到了10只，想听听大家的意见或者建议？】等，上演的实际上是相同的故事，而投资赔率、投资概率及投资效率则在这里达到了一个完美的结合。

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2020年5大金股目前压缩到了10只，想听听大家的意见或者建议？

上面是昨天发到上的10只个股，最终的5只还没有确定下来，想听听大家有啥好的意见或者建议？

另外双龙寺来客这个自上周一开门以来，写的属于本的第一篇原创拙文就是关于胎压监测的，具体如下所示：

目前看基本按照我的预期在走，因为保隆科技的减持把流通盘很小的万通智控送上了龙一的位置，而随着本周二这个概念的沾边股苏奥传感尾盘的拉涨停，再加上这个概念的保隆、万通就全部第一次涨停了，这算是这个概念板块第一次来到了高潮；高潮来临往往预示着风险即将来临，万通的第一波翻倍问题不大，目测16～18元之间应该可以见到，但我们不能一味刻舟求剑的在这个位置卖，我们的卖出准则应该是一个客观的标准：某天放巨量冲高回落时就是止盈或部分止盈的时候，大家切记！这种卖出法不是万能的，有可能卖对，也有可能卖完之后继续涨，但不管如何，这种卖法都是保持我们果实的唯一卖法，没有别的卖法，大家再切记，如果卖完之后真反包了，再及时买回即是，这才是正确的操盘手法，否则就是在赌并臆测了！另外万通及保隆的流通盘都不大，而胎压监测强推时间表是2020年1月1日，也就是说留给这个板块的炒作时间还长，所以这个板块的行情也不排除继续向纵深方向发展，包括胎压监测芯片四维图新的走势也可纳入观察视野，但大家要记住一点：这些纳入观察视野的标的都是为这个概念板块中的核心标的万通智控及保隆科技服务的！

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锂电池材料中技术壁垒最高的环节的核心企业都有谁？

下面这篇文章是上周日写在我的上的一篇文章，今天发出来与大家共享。

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隔膜是锂电池材料中技术壁垒最高的环节，其是新能源汽车产业链的中游材料，隔膜性能的优劣对锂电池的轻量化和安全性至关重要，近年来，已经形成湿法隔膜代替干法隔膜的趋势，2019年Q1国内隔膜总产量达5.2亿平米，同比增长62%；其中湿法隔膜产量3.8亿平米，同比增长111%，干法隔膜产量1.4亿平米，同比增长1%，湿法隔膜所占份额高达73%。目前中国A股新能源汽车产业链的中游材料中的隔膜领域环节中的上市公司有三家，分别为恩捷股份（湿法龙头，并购第二名后约占市场份额5.5成）、星源材质（干法龙头，目前干湿并进）、及沧州明珠（锂离子电池隔膜营收占比不大，暂且可以忽略不计）。

目前，隔膜行业采用湿法作为主流技术路线，相比早期的干法工艺，湿法隔膜在性能表现和性价比等方面优势明显，因此占据了锂电池隔膜产品的大部分市场，从这个角度来讲，湿法龙头恩捷并购老二苏州捷力后具有了绝对的市场定价权，完成对捷力股权收购后，恩捷的湿法隔膜市占率将提升至5.5成，定价权进一步提升、龙头地位更加稳固，行业竞争格局将发生重大变化，所以市场给了恩捷较高的估值，且目前走势也是最好的。但从业内上市公司的盈利情况看，恩捷股份上市时间较短且主业出现过变更，2018年和2019年上半年，公司膜类产品毛利率分别为46.82%和48.59%；从更长的时间段看，2016年至2019年上半年，星源材质毛利率分别为60.60%、50.68%、48.25%和52.25%，从这个角度来讲，星源材质的竞争力也是不可小觑的。

现在的问题是恩捷股份一家独大，隔膜下游客户国内锂电池出于议价能力、供货保障等方面考虑，他们应该不愿意看到上游关键原材料环节出现寡头供货商、甚至是一家独大的局面，那么下游电池厂会否转而支持星源材质、沧州明珠等业内其他隔膜生产商、进行适当平衡？这个需要进一步观察，同时还需要进一步观察的是恩捷与并购的老二苏州捷力的对赌能否实现？恩捷与苏州捷力对赌主要内容是2020~2022年，苏州捷力承诺净利润分别不低于1亿、1.5亿和2亿，而根据胜利精密与苏州捷力首次交易时签署的对赌协议，2016~2018年，捷力业绩承诺分别为1.3亿、1.69亿和2.2亿，而捷力实际完成的业绩为0.6亿、-0.02亿、-1亿，所以这个也需要观察，否则恩捷与苏州捷力的强强联合可能会给恩捷会形成巨大的商誉，但如果强强联合达到预期，那恩捷可能会成为中国又一个细分领域绝对的世界龙头企业，上面这些就是恩捷未来面临的确定性和不确定性。

至于星源材质，作为干法龙头，其于2008年设计制造了国内第一条单向拉伸干法生产线，未来星源材质的发展则主要看其在湿法领域的进一步发展的空间和速度，毕竟在隔膜领域，湿法工艺性能更优，好在显源材质目前已经干湿并进了，这是星源材质未来要面临的不确定性。

从交易的角度来讲，恩捷股份无疑走势更强，但星源材质的双底结构也是很明显且在低位，所以从配置的角度来讲，两个标的各有优劣。

由电池网、依维智库、能源财经网等评的中国锂电池行业隔膜年度竞争力品牌榜单如下：

通过这个榜单可以很清晰的看到：恩捷股份在这个领域拥有绝对的霸主地位，同时星源材质常州在建的3.6亿平米的湿法隔膜也是个明显亮点。未来随着特斯拉国产化的逐步推进及全球传统汽车龙头企业向电动汽车领域的加速推进，新能源汽车产业链也一定会进入一个快速发展通道，这里面孕育着大量的投资机会，尤其是锂电池材料中技术壁垒最高的隔膜环节，随着行业的重新洗牌逐步步入尾声，隔膜领域的龙头企业也会迎来明显的利润提速并享受更高的资本溢价。

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透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程

透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程，从投资的角度来讲，这种验证是一种逻辑的相互验证，就像之前写的这篇文章【投资中的确定性和不确定性】中说的“确定性和不确定性在一定阶段是相互转化、相互验证的一个过程”一样，其道理实际上是相通的。

之前我也说过，抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓，因为投资是有时间成本的，就像我们的资金是有时间成本的一样。一笔好的投资一定是兼顾了未来的投资赔率与未来的投资概率，同时还要兼顾未来的投资效率。

投资赔率、投资概率及投资效率，是我心目中一笔好的投资的三个要素，投资赔率与投资概率关乎着的问题实际上就是投资中的确定性和不确定性的问题，这个在【投资中的确定性和不确定性】这篇文章中有个比较详细的阐述，而投资效率的本质实际上交易层面的问题。

既然是交易层面的问题，如果加上投资效率这个定量标准的话，那首先要解决的自然是买入的问题，不管是左侧买入还是右侧买入，都要刚刚好，所谓刚刚好，就是买入不久就能脱离自己的买入成本区，而这个对我们的实际操作而言，想做到尽善尽美几乎是不可能的，但提高买入的投资概率却是可以做到的，这个在这篇文章【突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法】中有过阐述，比如上周五在我的上提示的江苏国泰的机会，实际上就是这种效率很高的买入方法的应用

技术层面的东西相对容易把握一些，从交易的角度来说，我认为有些东西是需要烂熟于心的，有了这些烂熟于心的实战技术，才能做到心中无技术而胜似眼中有技术，无招胜有招我想也是这个意思。

既然是交易层面并投资效率的问题，我们就需要有透过现象看本质与透过本质看现象的这种辩证思想，同时更需要这种前瞻性的敏锐视角和嗅觉。说到这，我举两个例子，一个例子是即将过去，一个例子则是即将到来或正在到来。先说即将过去的例子，去年的这个时候，A股市场上最确定的一个现象就是猪板块的集体反转，那段时间用系统扫描发现：那时候虽然大盘震荡下跌，但以正邦科技、牧原股份、天邦股份等为代表的猪板块却是震荡走高，一个对市场敏锐的交易者，一定会注意到当时这个现象，而究其本质，就是叠加了非瘟的猪周期，那后面的结果就不用浪费周章在这描述了。再说一个即将到来或正在到来的例子，即将到来或正在到来自然就意味着机会，最近一个月左右，用系统扫描发现，市场最确定的板块就是叠加了特斯拉概念的汽车板块和国内能够真正打进全球新能源汽车供应链体系的那些核心标的，与去年这个时候的猪板块一样，大盘震荡下跌，但叠加了特斯拉概念的汽车板块和国内能够真正打进全球新能源汽车供应链体系的那些核心标的却是震荡走高，这是一个值得我们重视现象，那其背后的本质是啥呢？我是这么认为这个现象背后的本质的：中国汽车在经过2018年5月至今年6月长达中国历史上持续时间最长的车辆销售下滑寒冬后，逐步迎来了汽车销量尤其是乘用市场的逐步复苏，同时中国之前对电动汽车补跌的下滑也加剧了之前的这个寒冬，但随着特斯拉国产化进程及全球传统车企对电动车领域的加速布局，中国国内叠加了特斯拉概念的汽车板块和国内能够真正打进全球新能源汽车供应链体系的那些核心标的也迎来了又一个大的发展机遇，我想这就是A股相关标的与大盘走势背道而驰并震荡走高背后的本质。

投资赔率、投资概率及投资效率，这三者之间是相互验证、相互证实的一个过程；所有的现象背后都隐藏着其本质，就像所有的本质背后，都会有个现象表现出来一样，我们需要做的就是不断丰富我们的投资哲学与知识，提前发掘出这些现象和本质，在合适的机会介入，并在合适的契机退出，如此而已。

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这种行情比较考验持股的成色和逻辑

持股的成色或逻辑最简单的市场检验方式就是大盘跌的时候你少跌点，大盘一旦企稳你就能迅速反弹甚至新高。以【我的最新自选股名单】为例，比如中宠股份，大盘跌的时候在那盘整，大盘一旦企稳中宠股价就阶段新高了，类似的还有周三的拓普集团等等，这些个股的持股逻辑强，盯的资金也多，很难深跌，还比如联创电子这种，周二的文章有伙计留言问联创：

在没有突发消息的情况下联创周四股价拉涨停，究其表面原因还是11月27日联创电子接待了易方达基金、浙商基金、中庚基金、东北证券的调研，得到了正向的认可，但其本质原因还是逻辑硬、预期好，同时股价也不贵。

以石大胜华、新宙邦等为代表的LG供应链核心受益企业开始调整了，对于看好这个链条的朋友来说，调整下来就是买入或加仓的机会，耐心的等待。周四大盘缩量明显，有点类似于去年这个时候的走势，那时候是缩量阴跌，一路缩到850亿上下，周四上证的成交是1226亿，这样看还得继续缩，从大盘指数的角度来讲，缩量阴跌是黎明前的黑暗，但对好多个股来说，等大盘到时候企稳的时候，股价实际上已经上来不少了。

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我的最新自选股名单

我的最新自选股名单共31只，具体如下所示：

基本主要集中在三个方向，也基本代表了2020年看好的几个方向：

1. 特斯拉核心产业链个股及新能源电池相关个股占了三分之一左右；

2. 5G中ARVR应用及云游戏的几个核心标的；

3. 科创板中调整充分的几个优质标的；
   

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目前进入特斯拉电池供应商（松下和LG）产业链的企业最近走势也是非常强劲，有不少已创新高或阶段新高

周二盘面上跌幅靠前的是上周五和本周一涨幅比较大的钢铁、煤炭板块，现在的市场存量资金博弈，很容易形成翘翘板效应，就像之前的主板和科创板一样；如果盘面反应不是很敏锐的话，很容易被来回蹂躏，所以坚守自己的持股逻辑很重要。比如像中宠股份、宁德时代、新宙邦等这样逻辑够硬的个股，大盘稍显稳定，就走出了阶段新高，而且个股走势与逻辑是一个相互验证的一个过程。中宠股份就不说了，简单说说宁德时代，新能源汽车是未来的发展方向，而且目前很多传统汽车都开始了向新能源转型的进程，虽然中国新能源汽车因为补跌减少的问题导致产销下滑，但全球新能源汽车的总体增量逐步上升是不可阻挡的，这就对宁德时代这种全球布局的企业是长期利好，受某个局部因素的影响也不会太大；新宙邦则是受益于特斯拉国产化的核心标的之一，其主要是给特斯拉提供动力电池的LG厂家提供电解液的，还有提供负极材料的贝特瑞，贝特瑞是在新三板挂牌的，下面是贝特瑞最近一年的走势，如下所示：

最近一年贝特瑞的涨幅380%，所以只要逻辑够硬，在哪都会灿烂的。

如果把周期拉到未来半年或者一年来看的话，像在这篇文章【类似于步长制药、德赛西威这种走势的不少，可以找出来弄个自选股池子】中提到的类似于步长制药、德赛西威等这种走势的个股，一旦走到区间下沿，都是机会；还有水晶光电、联创电子等这些逻辑还没有兑现的个股，下来了也是机会，120~150日线就可以开始买了。继续非常强烈的看好5g应用、特斯拉国产化的核心供应商（包括具有全球供应体系链和竞争力的其他新能源核心供应链标的）等在2020年的表现，不出意外的话，这两个方向应该是2020年中国资本市场上确定的两条主线。而且目前进入特斯拉电池供应商（松下和LG）产业链的企业最近走势也是非常强劲，有不少已创新高或阶段新高，比如前面说的新宙邦，还有那些具有全球供应体系链和竞争力的其他新能源电池核心供应链标的也是如此，比如前面说的宁德时代，基本不受大盘涨跌的影响，目前这个大板块的部分核心标的如下所示：

大盘没有激情，个人交易也是没有激情，要么轻仓或空仓休息，要么继续买入或者佛系持有强逻辑的个股，以风物长宜放眼量的态度看待未来，否则容易坏了心境。

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抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓

首先谢谢昨天加入的朋友们，您们手速之快让我亚历山大！

在上周五的这篇文章【最近一些特斯拉概念蠢蠢欲动】的第一段有这么一句话：从资金使用效率的角度来看，未来一年的机会大概率不会在这些高高在上的资产上面。首先声明，对于那些能拿一些优质个股几年甚至十几年的人，我向来是服气的，也是敬畏的，尤其是对那些大资金们更是如此。但服气与敬畏有时候并不代表认同，市场是一个交易的市场，能真正抓住市场的主线的交易者才是值得我们学习、认同并敬仰的。以最近4年12倍的贵州茅台为例，在2013年~2015年初那波创压板大牛市中，表现确是泛善可陈，但在2016年至今的这波优质资产的大牛市中，贵州茅台确是风光无限。对于贵州茅台而言，企业的江湖地位没变，变的只是市场环境，在2013年~2015年初那波创压板大牛市中，国家7大战略新兴行业的推出、4G对智能手机产业链的推动等，都对当时的新兴行业聚集地的创业板行情起到了推波助澜的作用；同样，2016年至今的行情中，北向资金的不断加码、QFII基金的扩容、纳入MSCI后外资的被动配置等，都让A股港股化甚至美股化的趋势得到加强与确认，于是乎让贵州茅台们走出了截然不同的趋势出来。

说到北向资金，我们先看下上周五北向资金的表现，具体如下所示：

可见，在上周五A股表现不堪的情况下，北向资金继续净流入。那我们再来看看上周五北向资金具体流向到了哪里？具体如下所示：

从板块的角度来讲，上周五北向资金流入最多的三个板块是医疗行业、医疗制造及软件行业；而上周五A股跌幅最大的前五个板块具体如下所示：

说到这一对比就比较好玩了，上周五A股跌幅最大的前两个板块（生物制药和医疗保健）及跌幅第五大的板块（化学制药）恰恰是上周五北向资金流入最多的两个板块（医疗行业和医药制造），同时上周五A股跌幅第四大的软件板块恰恰是上周五北向资金流入第三多的板块（软件服务）。是否有互道SB的感觉？

再看看上周五北向资金增持市值最多的前10只个股，具体如下所示：

在这10只个股里面，只有科大讯飞及宝钢股份这两只个股北向资金与国内基金有合力，其他基本都是背道而驰，药明康德、长春高新在国内基金大幅卖出的情况下，却获得了北向资金的大幅买入，还有中国平安，在国内资金大幅卖出并有破位迹象的情况下，在上周五也获得了北向资金买入市值第10名的位置。国内机构的卖出，与国内的基金排名有关，互砸场子而已，尤其是国内很多公募基金，他们的内部排名和KPI是根据11月底的收益率来计算的，而外资机构的考核周期一般按3~5年来进行的，不像国内这么急功近利，所以除了那些极度高估的抱团股外，与看不看好无关，功利的成份更大一些，年初至今这些涨幅都已经巨大，卖出就可以年底拿年终奖吃香喝辣了，从这个角度来讲，我不认为这些所谓的核心资产未来的跌幅会很大，尤其在很多北向资金源源不断流入的当下，很多估值不高的企业深跌的概率更是微乎其微，但估值高的就另当别论，因为再好的企业，涨高了都可以认为是垃圾。

以中公教育、我武生物等为代表的机构抱团股而言，包括我手上的歌尔股份以及最近涨幅巨大的一些个股，我会选择卖出规避，卖出规避并不是不看好他们的未来，因为对于优质的企业而言，时间就是他们的朋友，但时间也是有成本的。以歌尔股份为例，最近在筛选我2020年5大金股时，歌尔目前的价位就像一根鸡肋，食之无味、弃之可惜，但如果歌尔继续向下调整一些空间，那就为来年向上预留了空间，从这个角度来说，现在的回调孕育着更大的希望，有希望才有未来。

好股的定义是啥呢？我想好股首先要是好企业，但是否所有的好企业都是好股呢？答案显然不是，因为好企业只是好股的必要条件，而非充分条件，抛开估值去谈个股好坏都是耍流氓，这里面就有一个时间成本的因素在里面；买到好企业，有时候尽管估值很高，但随着时间的推移，利润的增长，估值可能会下来，但这里面的时间成本可能却是昂贵的，从交易的角度来讲是不可取的。以本文说到的我武生物及前面文章提到的给特斯拉供中控屏的长信科技为例做个比较，比较的原始数据来自于券商的预测，股价以上周五的收盘价来进行比较，具体如下所示：

如果我们给于我武生物2021年60倍的pe（不低吧）、给于长信科技2021年20倍的pe（不高吧），则两者的回报分别是：15.3%和70.9%，孰优孰劣一目了然，这就是时间的成本与代价，当然这是在给前者60倍pe、后者仅20倍pe的情况下得出来的数据，如果，或者说假如，2021年给两者都是30倍pe情况下，则两者的回报分别是-43%和156%的，这种情况下孰优孰劣更是一目了然了。【当然这里只是做个类比，提供一个思路，不是推荐股票，因为券商的预测数据也可能是错的。】

在我的投资哲学里，一个好的中长期交易性机会，必须同时满足好企业、不太高的估值、还可以的营收及扣非净利润增长、差不多的ROE等等，抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率，都是耍流氓。从时间的成本来考虑一笔交易的话，时间成本和未来赔率、企业估值和未来概率，实际上是一个意思。

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最近一些特斯拉概念蠢蠢欲动

周四盘面保险板块对大盘形成了压制，盘中爱尔眼科的这种跌法也不常见，从资金使用效率的角度来看，未来一年的机会大概率不会在这些高高在上的资产上面。

东华软件经过最近的上涨，其董事长终于可以向听其号召而买入的员工有交代了；南都物业和科创板的南微医学周四都新高了，德赛西威周四则提供了一个比较好的50日线的买点，但看其下跌的熊样子，像是意犹未尽，有好几个伙计跟我说周四德赛的下跌是因为我的点评被主力知道了，呵呵。。。就我这点忽略不计的影响力，不至于；昨天有朋友留言提到的迪瑞医疗就是与德赛西威、步长制药一样走势的个股，其他还很多，有兴趣的可以自己做做功课，做好功课后别忘了给我也发一份。

最近一些特斯拉概念蠢蠢欲动，在A股上市公司中，特斯拉概念未来两年特斯拉收入占比最大的两家企业分别是旭升股份和文灿股份，未来两年特斯拉营收增配空间最大的则是拓普集团，因2020年1月1日开始TPMS强装而导致明年业绩巨增的则是保隆科技和万通智控（其中保隆科技周四晚又有一股东发布清仓式减持公告，此股上次的股东减持公告是一周前的11月14日），单车价值量最大的则是华域汽车，单车价值量达到千元且国内独家供货特斯拉的则只有三花智控。

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周二个人操作上主要是看盛络和任子行之间的表演，看谁能回到龙一的位置

首先恭喜因为看了【本周可能的最大机会】、【对于市场对这种视而不见的机会，我自然不会客气】这两篇文章而买入任子行或顺网或盛天的朋友们，尾盘开了个打赏，因为看了上面两篇文章而买入的朋友可以打个赏，没有买入的朋友就不用打赏了，我也想统计一下因为看了上面文章提示而买入的朋友的数量。

周二盘面的亮点是互联网概念和水泥板块，其中互联网概念板块涨幅靠前个股如下：

周二互联网涨幅靠前与顺网、盛天的贡献是分不开的；水泥板块也是最近有持续性的一个低市盈率板块，其主要逻辑是环保趋严下的水泥涨价，周二水泥板块涨幅靠前个股如下所示：

周二个人操作上主要是看盛天网络和任子行之间的表演，看谁能回到龙一的位置；同时早盘出了青岛啤酒和透景生命，买了神州数码，买入神州数码的逻辑主要是在新三板上其有个对标企业叫中建信息，对比后会发现神州数码被低估了，这个标的上周放入我的自选的，早盘看其有启动迹象，就第一时间卖了青岛、透景，入了神州数码；拓普集团也进入了建仓流程，市场上的聪明资金太多，盯着拓普的估计不少。

另外减仓了部分羚锐制药，加仓买入特斯拉弹性标的保隆科技，保隆的减持利空消化得差不多了，该再来一波了，如此判断并对其加仓的逻辑是：细心的朋友会发现，周二保隆科技基本一直处于绿柱下跌缩量的状态，只是尾盘才变成了红柱，尾盘变红柱两个原因，一个是尾盘指数加速上涨的带动，还有个原因就是很多技术派出手了，从技术的角度来看，很多操作手法是趋同的。

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