私募排排网：什么是私募基金份额？基金净值如何计算？

　　基金作为一种集合理财的专业理财方式，是金融市场是一只不可忽视的力量，也是广大投资者资产配置重要的一环。其中，私募基金是高净值客户配置资产中尤为重要，许多客户通过私募基金构建投资组合，追求资产稳健增值。提到基金，那不得不说基金份额和基金净值，这就相当于股票的手数和价格，下面和私募排排网一起来了解私募基金的份额和净值。

　　什么是私募基金份额?

　　股票的单位是手，一手等于100股;期货合约的单位是份，比如一份螺纹钢1205合约。那么，基金的单位是什么呢?那就是份额。我们申购基金时，用户端是以金额申购的，但是到了基金公司那，它就会自动帮你“打包”成基金份额。比如排排君用100万在排排网上申购了某只私募基金产品，该产品的最新净值为3.094，也就是说，最终进入排排君账户的是323206.2056份(100万/3.094元)基金份额。

　　基金净值如何理解?

　　那么，基金公司是以什么标准将资金“打包”成基金份额的呢?显然，它就是基金净值。基金份额的净值，也就是所谓的基金单位净值，它的计算公式为：

　　基金单位净值=(基金总资产-基金总负债)/基金总份额

　　“净值”二字，本身的含义就是除去负债后的值：高净值客户，即那些没有或有很少负债的富人;净资产，即企业的总资产除去所欠的外债。所以，基金净值公式也可变成：基金净资产/基金总份额。基金单位净值就相当于是份额的“计量单位”，你买入私募基金时净值的多少，决定着你最终换取的份额多少，同时它也是私募基金收益的计算依据。

　　我们都知道股票、债券等大多数投资品种都是以收益率来计量收益的，也就是投资收益占本金的比率。但基金不一样，它是以净值计量收益的，它的收益率就是净值增长率。举个栗子：

　　排排君申购一只刚成立的私募产品，比如申购时的该私募基金的净值为1，那么到今年11月3日时，该产品的净值已经涨到2.9490。这意味着如果排排君中途不赎回，从成立之初一直持有到现在的话，净值增长了294.90%，也就是说，排排君的投资收益率为294.90%。

　　单位净值与累计净值区别

　　但细心的小伙伴会发现，为什么上面显示的累计收益是281.39%而不是294.90%呢?累计净值为啥，又与单位净值不同?那是因为累计收益是在扣除运作期间产生的所有固定管理费用(如信托管理费、银行托管费、律师费等其他费用)，以及私募基金管理人提取的浮动管理费用(20%的业绩提成)之后综合计算所得，而累计净值是考虑了成立以来基金的历史分红。

　　另外，客户还可以选择两种获得基金收益的方式：分红再投资和分红不投资(现金分红)，因此反映到净值上来，也存在着分红再投资净值和分红不投资净值。前者相当于复利，后者相当于单利，所以自然前者会高一些。

　　好，以上是关于私募基金份额和基金净值的概念和计算方式。下面私募排排网来和大家总结一下：私募基金份额是指基金的单位，资金处于基金净值就得到基金份额的份数。而基金净值就是基金的单位净值等于基金总资产减去基金负债之后除以基金总份额。累计收益扣除了固定管理费和业绩报酬。累计净值加上了基金分红。

私募排排网：如何选择合适的私募基金？漏斗筛选法介绍

　　私募基金漏斗筛选方法介绍

　　你是怎么挑选私募基金的?目前市场上私募基金的数量达到了74777只。在如此庞大的数量中选择一只确实很困难。不过对于部分投资人来说，他们先选定某一家私募管理人，再挑选一只适合自己的私募产品。当然首先你得筛选出一家私募管理人，这也是一个选择的过程。下面，私募排排网给大家介绍一种私募基金的漏斗筛选方法。

　　私募基金漏斗筛选法详细步骤介绍：

　　第一步、策略分类

　　分类的目的在于更好的比较，不同类别、风格的基金进行比较和排名是没有意义的。就像人们把衣服分为冬装和夏装，冬装有卫衣和羽绒服，夏装有T恤和短裙。同理，私募基金按照投资风格可以分为八大投资策略，它们分别是：股票策略、固定收益策略、管理期货策略、宏观策略、组合基金策略、事件驱动策略、复合策略和相对价值策略。

　　在这私募八大策略中，选出与自己风格最匹配策略的一揽子基金，再来慢慢挑，总有一款适合你。

　　第二步、选风格

　　在选好适合自己的策略后，接下来就是针对私募基金的各个方面来进行全方位评测了。从基金本身角度来看，参考指标有净值、收益率、评级等;从基金经理角度来看，参考指标有从业经验，业绩稳定性、抗风险能力等;从基金公司角度来看，参考指标有管理规模、有无违规等(下面会详细介绍)。

　　第三步、深入调查

　　这就相当于挑选衣服面料和质地，它是哪个品牌、哪个厂家、评论和口碑怎么样等等，都关系到你最终购买这件衣服的穿着体验。换成私募基金，你则需要对它的基本面，如公司和基金经理情况，旗下基金收益、团队等方面做全面的了解。

　　第四步、投资评测

　　投资评测又可分为两种：收益评测和风险评测。你可以假设已经投资了100万，然后根据私募基金的收益等指标测算一下几年后100万本金的收益或损失是多少，承担了多少风险(下面会详细介绍)。在私募基金的前期考察期或者投资冷静期间，你可以像淘宝7天无条件退货一样，随时都可根据自己的测算和判断选择是否“退货”。

　　第五步、就是做最后的决定啦!

　　选择好几个备选私募，综合分析后做出最终选择。当然，你也可以通过专业渠道，如预约私募排排网的投资顾问来帮助你。

　　好，以上是关于私募基金漏斗筛选方法的全部内容，下面私募排排网给大家总结一下：私募基金数量和私募基金管理人基数庞大，需要一层一层去筛选出一只适合自己的私募基金，从私募基金八大策略中选出一种和自己风格匹配的策略，然后针对私募基金的各个方面来进行全方位评测了如包括基金本身的净值、收益率、评级，基金经理和基金公司等角度，之后深入调查基金公司基本面，如公司和基金经理情况，旗下基金收益、团队等。最后做收益测评和风险测评，选择与自己的风险和收益特征相匹配的私募基金。最后就是预约购买。可以在私募管理人自销渠道或者第三方销售平台如私募排排网等渠道购买私募产品。

私募排排网：股权私募管理规模超证券私募两倍

　　根据中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)最新数据，截至7月底，私募管理基金规模12.79万亿元，较上月增长1.46%，离突破13亿大关再进一步。7月A股市场相对来说较为平稳，继6月的低谷后，私募备案发行升温，截至7月底，已登记私募基金管理人24093家，已备案私募基金74777只，私募基金管理人员工总人数24.60万人，各项数据与上月相比均有不同程度增长。

　　前五大辖区私募管理人数量超七成，头部效应减弱

　　按36个辖区来划分，截至2018年7月底，前五大辖区私募基金管理人数量分别为上海4762家、深圳4598家、北京4304家、浙江(除宁波)2019家、广东(除深圳)1603家，数量占比分别为19.77%、19.08%、17.86%、8.38%、6.65%。私募基金前五大辖区总计占比71.75%，较上月的71.88%有所下滑，表明集中度呈逐月下降趋势。此外江苏、宁波等地区私募基金管理人数量远领先于除前五大辖区以外的其他地区。

　　1亿以下规模私募数量接近一半，百亿私募占比不足1%

　　截至2018年7月底，在已登记的私募基金管理人中，有管理规模的私募管理人共21252家，平均管理基金规模6.02亿元，剩余2841家尚无管理规模。其中管理规模超过百亿的私募共计233家，占比仅0.97%;管理规模在1亿以下的私募占比最高，高达48.33%，几近过半;占比次高的则是管理规模在1亿-5亿元的私募，占比17.66%。

　　股权私募管理规模超证券私募两倍，139家管理规模过百亿

　　截至2018年7月底，在已登记的24093家私募基金管理人中，私募证券投资基金管理人8865 家;私募股权、创业投资基金管理人14461 家;其他私募投资基金管理人767家。其中私募证券投资基金产品数量为36280只，管理规模2.41万亿;私募股权基金虽然仅有26320只产品，落后证券私募9960只，但基金管理高达7.46万亿，领先证券私募2.1倍。

　　在233家管理规模超过100亿元及以上的私募基金管理人中，股权私募共139家，占比59.66%，其中就包括歌斐资产、红杉资本、信达资本等。

　　宇宙第一大行工行成立私募，实缴120亿人民币

　　私募行业的发展也吸引了不少资本巨头的关注和纷纷加入，2018年8月3日，工银金融资产投资有限公司在基金业协会完成备案，资料显示，工银金融资产投资为中国工商银行全资子公司，也就是说宇宙第一大行工商银行喜提私募。

　　中基协数据显示，工银金融资产投资管理基金主要类别为私募股权、创业投资基金管理人，在职员工73人，由张正华担任法定代表人。张正华1989年6月进入中国工商银行股份有限公司工作， 2016年12月至 2017年7月担任中国工商银行股份有限公司副总经理兼不良资产管理处置中心总经理，2017年7月开始进入工商银行子公司——工银金融资产投资有限公司任职。

　　工银金融资产2017年获批建立债转股实施机构，主要从事债转股及配套支持业务，成为银行业首家市场化债转股实施机构成立的私募基金公司。

私募排排网：阳光私募基金购买渠道和流程介绍

　　阳光私募基金，简单理解就是阳光化之后的私募基金，时间点可以对应2014年。2014年之后，私募基金基本上都可以叫阳光私募基金。阳光化之后的私募基金迅猛，截止2018年7月底，已经备案的私募基金74777只，私募基金管理人达到24093家。私募基金逐渐成为高端投资者资产配置不可或缺的一环。那么，如何购买阳光私募?下面，我们来看看阳光私募基金的购买流程。

　　阳光私募基金购买流程1：选定私募基金购买渠道

　　常见的购买渠道有基金管理人自行销售渠道、经纪商销售渠道、第三方平台销售如私募排排网和银行销售渠道等。

　　阳光私募基金购买流程2：预约

　　默认T日为私募基金的开放日,T-10日提前预约(不同的渠道提前预约时间略有差异，具体视渠道而定)，可拨打服务热线或进行网上登记、现场登记等，向销售渠道方咨询产品信息，预约申购名额等

　　阳光私募基金购买流程3：签合同及汇款

　　T-3日投资者填写信托合同，并汇款至指定银行账户，汇款一般当天或次日生效，资金到账后，渠道方会进行通知。

　　签署合同之后，会有一个24小时的投资冷静期，期间，私募机构不得联系投资者，让投资者冷静思考选择。如果投资人不想买私募了，可以不买，交易取消。

　　阳光私募基金购买流程4：合同生效

　　投资冷静期结束之后，合同生效。T日合同即可生效，公司一般会在10-15个工作日内将合同以及份额确认书邮寄给客户。完成以上步骤后，投资者就完成了整个购买流程了。

　　阳光私募基金是私募基金的通俗说法，阳光私募基金非公开向合格投资者募集，需要备案，接受监管，一般也有银行或者其他合格机构托管。如何购买阳光私募基金?首选选定渠道私募管理人渠道或者第三方平台渠道如私募排排网，然后进行预约，确定购买之后，签署合同，进行汇款，进入24小时的投资冷静期，冷静期结束后，合同正式生效，购买阳光私募基金成功。私募排排网-国内权威私募基金一站式服务平台

私募排排网：我们是如何做出那些“非理性”决策的?

　　私募排排网：我们如何做出正确的投资决策?

　　一般股民追涨下跌，买啥跌啥，卖啥涨啥。似乎这破股票跟自己过不去。其实问题出在了投资决策上。投资决策错了，在瞬息万变的市场，很容易亏钱。那么，我们如何做出正确的投资决策呢?今天，私募排排网来和大家聊聊投资决策的脑科学，是什么影响我们的投资决策。

　　决策，是一件主观性极强的事情，是一个信息搜集、加工，最后作出判断、得出结论的复杂的思维过程，从看k线图，到点鼠标下单，我们的大脑会进行无数次计算。但即使这样，为啥还会出错呢?不是说大脑是目前世界上最精密的工具吗?

　　投资决策的双刃剑：压力

　　适当的压力还是有好处的，它会激发出爆发力和注意力，比如竞技体育中，你需要时刻观察球和对手;在枪战游戏中，你需要时刻警惕不长眼神的子弹;在演讲中，你需要不断梳理思维，以便发挥得更好。

　　但人们在压力小或没有压力情况下所做出的决策往往比较快速，甚至正确率更高，反而有时在压力大的情况下会做出错误的决策。这是为什么呢?

　　排排君有位同事经常在秀他的模拟股票账户的盈利，并对自己追涨后精准逃顶的案例夸夸其谈。我问他：如果这是真实账户，你还会这么做吗?他坦言不敢。

　　排排君查阅相关网络资料得知，压力发生于大脑和肾的内分泌腺之间，生成顺序为下丘脑-垂体-肾上腺皮质轴。当大脑处于紧张环境中时，肾上腺轴会立即被激活，并释放出名叫“皮质醇”的荷尔蒙激素，它能使身体迅速做出反应。此外，皮质醇的分泌能释放氨基酸(来自肌肉)、葡萄糖(来自肝脏)以及脂肪酸(来自脂肪组织)，这些被输送到血液里充当能量使用。

　　来源：网络

　　不过，长期大量的皮质醇会严重损坏大脑，因为过多的皮质醇会导致大脑前额皮质等中枢萎缩，让整个大脑神经元之间突触联系减少。这可能让大脑各种原本执行得好好的功能乱成一团。

　　回到投资中，这个原理似乎的确可以解释人们在长期巨大压力情况下，往往会做出错误决策的根本原因。当你面对的是真实股票账户，鼠标一点就是几万、几十万甚至更多市值的股票进账，盈亏可能是你N个月的薪水时，在这种情况下，无论是散户、基金经理还是庄家，精神都是高度紧张的，尤其是在交易时间。

　　涉及到真金白银的交易，说没压力，坐看云卷云舒那是假的，无论是大佬还是散户。但二者的区别在于大佬可以控制压力，并转化为沉着冷静;而散户更多的则是恐慌，因为他们的资金量小，专业度低，信息不对称，害怕当炮灰。

　　我们是如何做出那些“非理性”决策的?

　　包括人在内的许多动物，都是有感情的，而负责情绪、感动等功能的是我们的大脑前额叶皮层。虽说只是大脑的一小部分，但可千万别忽视它的作用。

　　1、环境因素。当我们去商场、餐厅等地方，会发现大厅总是照得非常敞亮，而且基本以暖色调为主，因为这会使得人们的情绪也跟着一样积极，从而激发购买欲望，不由自主的买买买。

　　相反，在相对较暗，且空间相对封闭的环境下，人们则更容易做出比较重要且理性的决策。有研究表明，在光线比较暗的环境里，可以让谈判过程变得更加顺利，谈判双方的极端态度可能也会变少。而这一切都是前额叶皮层的情绪部分在起作用，而并非理性部分。

　　2、情感依附。何为情感依附?我想大家都听过“一朝被蛇咬十年怕井绳”这句话，我们经历的每件事，做过的每一项决策，都会对自己产生一定的情感，并“纂刻”在我们的大脑皮层上，一旦回忆这件事，或者经历过类似的事情，那种情感会立马调动出来。而这一系列的经历都会形成我们所谓的“经验”。

　　在我们做投资决策时，一定会遇到这种“往往”、“一般”等这种情况：次新股往往在X个涨停后就会下跌;上涨伴随着放量，一般都是牛市或反弹的预兆;短期均线上穿长期均线一般都是利好指标等等。而这些“经验”其实在我们做投资决策时，往往起着很大的作用，甚至是关键性作用。但“经验”并不总是对的，有时甚至会让你损失惨重。

　　3、过分自信。正是基于以上这些原因，最终会导致人们潜意识的产生误判，比如像排排君在挂单时，总感觉带有数字“6”的价位更容易成交，因为在此前的交易经历中“6”的价位的确经常成交成功。如果我们以这种“经验之谈”来做决策时，往往会导致不良的后果，比如错过最佳买(卖)点。但如果下次又成功了，这些认知偏差则会更让我们的思维变得“固执”，固守原来错误的决策。

　　在做投资决策时，理性的判断很是难得。我们的大脑容易受到来自各个方面的压力的影响，从而偏离了理性的决策方向。这些压力主要包括空间环境、过往经历的刺激以及自身性格中的一些偏执因素。我们会发现，那些成功人士往往都会有良好的生活习惯，比如运动，但其目的不仅仅只是锻炼身体，而是给自己的大脑冥想的时间，亦或是听歌、看电影等等。投资的本质其实就是心理博弈，k线图的涨涨跌跌就是多空双方的心理变化罢了，最重要的还是养成乐观、开朗、积极、进取的人生态度。看私募策略，查私募排名，买私募基金，上私募排排网。

私募排排网：反弹周期赚钱不易 对冲基金指数再次下跌

　　私募排排网：反弹周期赚钱不易 对冲基金指数再次下跌

　　——融智·中国对冲基金指数月度报告(2018年7月)

　　一、中国对冲基金指数分析

　　截至2018年7月底，融智·中国对冲基金综合指数为3389.18，较上月下跌1.73%，今年以来的收益为-8.33%。而同期沪深300指数报收于3517.66，经过6月份的大跌之后，出现小幅反弹。7月份的市场行情，整体处于超跌反弹周期，沪指在跌至2691点之后，在基建钢铁水泥等周期股的带领下，出现超跌反弹，最高反弹至2900点上方。但是市场上的赚钱效应仍旧极差，中国对冲基金综合指数不涨反跌，继6月份大跌4.08%之后，7月份再次大跌1.73%。下面是最近一年，融智·中国对冲基金指数和沪深300的月度收益对比柱状图和长期走势图：

　　图1：融智·中国对冲基金指数沪深300指数对比图，数据来源：私募排排网组合大师

　　融智中国对冲基金指数月度报告(2018年7月)全文在私募排排网投研资讯频道。

【春瑜会客厅】 美港资本陈龙：价值投资与资产价格错判

　　【春瑜会客厅】 美港资本陈龙：价值投资与资产价格错判

　　【春瑜会客厅，会客私募大佬】

　　路演主题：宁波美港投资：中国正迎来最好的投资时代

　　路演时间：2018年8月16日 10:30 - 11:30

　　路演机构： 宁波美港投资管理中心(有限合伙)

　　主讲人：陈龙

　　电脑收看地址：ly.simuwang.com/info/?rid=1319?utm_source=54

　　宁波美港投资管理中心介绍：

　　宁波美港投资管理中心(有限合伙)(下称“美港资本”)成立于2014年，实缴注册资本1000万元人民币，经营范围为投资管理、资产管理。

　　美港资本于2014年取得中国证券投资基金业协会登记(编号：P1003350)，成为受其持续监管的合规私募基金管理人，成为一家可在中国境内开展私募证券投资基金管理业务的金融机构。

　　美港资本的前身是成立于2006年的乐港投资，乐港投资长期专注于实业经营、股权投资和境内外二级市场投资。

　　美港资本秉承价值投资信仰，以永续风险控制为投资基础，以获取长期稳健收益为投资目标，其投资团队在过去十余年里拥有年化复合收益率40%以上的长期业绩记录。

　　美港资本的品牌定位是“家族财富的传承”，我们的使命是“帮助客户完成家族财富的积累与传承”。美港资本团队的所有工作始终围绕两件事情：一是提供优质的长期投资回报，二是提供卓越的终生客户服务。

　　美港资本的愿景是成为中国一流的资产管理公司。

　　嘉宾陈龙先生简介：

　　陈龙先生为美港资本创始人、执行事务合伙人及基金经理。

　　陈龙先生于2003年毕业于清华大学新闻与传播学院。在创立美港资本前，陈龙先生曾于2006年-2013年创立乐港投资，从事实业经营、股权投资及境内外二级市场投资;曾于2004年-2005年担任中坤投资集团投资经理;曾于2003年-2004年担任《新京报》财经记者。

　　陈龙先生长期专注于价值投资的深入研究和多市场实践，在严格控制风险和保持长期稳健收益的理念和方法上精益求精，十余年来在境内外证券市场积累了丰富经验，取得了非常优异的长期业绩。

私募排排网:私募基金有哪些费用?私募基金费率多少?

　　基金，作为一种集合理财方式，是由专业的投资机构基金管理公司募集资金，代为投资。因此，基金投资需要收取一定的费用，这其中就包括了认购费、赎回费和管理费等。那么私募基金有哪些费用?私募基金收费的费率又是多少呢?今天，私募排排网来跟大家说说私募基金费用那些事。

　　私募基金费用有哪些?

　　任何一家的机构都是以营利为目的的，私募作为高风险投资行业，仍有相关机制获取预期年化收益，投资管理费用就是其中之一，认购产品前了解费率是必不可少的

　　私募基金费用一、认购费

　　合格投资者对某私募基金产品有意向，在同相关机构经过种种确认断定(私募流程走一走)后，在募集期内认购其有意向的产品时，必须一次性缴纳的费用。具体的认购费用因基金种类的差异而不同，一般情况下，需要缴纳1%的认购费率，价外收取，亦即假如你购买100万的私募，认购费率若为1%，那么，你需要向银行账户汇入101万;

　　私募基金费用二、赎回费

　　私募基金有封闭期，一般私募基金募集期为1—3个月，封闭期则在6— 12个月，募集期完毕，即步入封闭期。依照笔者查阅的资料，封闭期有赎回封闭期和准赎回封闭期，赎回封闭期一般1—6个月，这个期间是不允许赎回的，准赎回封闭期一般6—12个月，这个期间接受赎回申请，然而，赎回需要支付赎回费，一般费率在3%，即赎回费=赎回资金×3%，当然，也有些产品不收取赎回费;

　　私募基金费用三、固定管理费

　　你选好了私募基金产品，也投了钱钱，你的这款私募基金产品是由私募基金管理人所管理，别人管理不容易啊，所以，需要你的部分钱用来支付基金管理人，有种说法是，私募基金每年需缴纳1.5%—2%的固定管理费，这部分费用用到哪了呢?告诉你，它包括信托管理费、银行托管费、律师费等一系列在私募基金日常运作中产生的费用，此项费用按日计提，一般你看到的基金净值已经扣除掉了该费用;

　　私募基金费用四、业绩报酬

　　在分配利益前，需要提取部分利润作为业绩报酬给基金管理人，通常私募基金管理人收取20%的浮动管理费，这项费用直接从信托资产中扣除。20%的管理费形式上一般也三种，即按照项目提取盈利的20%、按照基金的全部盈利提取20%以及按照剔除给投资人收益之外的超额盈利提取20%。

　　私募由于有锁定期，管理费相对容易计算，几乎都是前端直接收取，而所有的猫腻都在与业绩提成，让我们来看一下可以有哪几种提成方式。

　　1. 到期一次计提法

　　产品到期时，提取超过业绩基准以上的20%作为管理人的业绩报酬。基金专户的传统的模式，超过业绩基准以上的20%作为管理人的业绩报酬。该模式为直接借鉴美国对冲基金的模式。例如业绩基准为8%，基金一年业绩为20%，业绩报酬=(20%-8%)×20%=2.4%。

　　2. 开放日高水位计提法

　　产品终止、客户退出、产品分红且产品创新高时，提取超过业绩基准以上的20%作为管理人的业绩报酬。(目前最为常见的提成方法)由于产品期限变长，可以根据每个客户持有期间(退出时点/产品终止时点～参与时点)年化收益率减去业绩基准的20%作为业绩报酬，在客户退出的时候从客户的退出资产中提取，由于客户退出资产已从产品资产中分割出来，业绩报酬的是单个客户的收益再分配，不影响产品的净值。

　　好，以上是关于私募基金费用的全部内容，下面私募排排网来给大家总结全文：投资私募基金需要支付一定的费用，这些费用包括基金认购费(1%)、基金赎回来的时候的赎回费(3%)，基金在运作过程中产生一些类的费用，可以概括为固定管理费(1-2%)，最后是私募基金的业绩报酬(20%)。私募基金业绩报酬主要有两种计提方法：到期一次性计提和开放日高水位计提。

私募排排网调查：75.51%的私募认为新低个股值得投资

　　私募排排网(**simuppw)8月15日讯 近段时间以来，A股市场受多重利空因素影响，行情表现持续萎靡不振，许多上市公司的股价甚至创出近几年的新低。那么创下新低的个股是否值得投资者关注呢?为此私募排排网调查了众多的私募机构，从调查的结果来看，有75.51%的私募机构认为投资者可以关注这类标的;24.49%的受访私募则持反对的观点，不赞同投资者关注这类股票。

　　就投资机会方面，私募排排网采访了多位私募基金经理，他们分别是巨泽投资董事长马澄、磐耀资产董事长辜若飞、腾逸投资研究总监朱坚文、滨利投资基金经理梁滨、领新投资投资总监刘东明，他们给予了不同的观点与看法。

　　75.51%的私募认为新低个股值得投资

　　本次调查问卷主要以创下新低的股票是否值得投资为主，从调查的结果来看，接近八成的受访私募认为在系统性风险得到有效释放之后，许多上市公司股价已经到了比较低的估值水平，他们认为创下新低的个股值得投资者关注。仍有24.49%的私募表示部分新低个股受到市场的炒作，主要以妖股为主，它们存在业绩差的预期，不建议投资者们投资这类股票。

　　对于创新低的个股，巨泽投资董事长马澄透露，随着近期大盘系统性风险的加剧，进一步带动了个股连连下跌。创新低的低价股越来越多，部分超跌个股展露反弹迹象，但有以下几点特点：一是低价;二是缺乏业绩支撑;三是涉及近期热点概念。整体来看，近期反弹个股中以妖股居多，它们普遍缺乏良好的业绩预期，炒作的成分较为严重，投资者入场的话需要保持谨慎的态度。

　　磐耀资产董事长辜若飞则认为A股市场经过三年的调整时间，目前大部分的系统性风险已经得到了有效地释放，很多上市公司创下了股价近几年的新低，这里面一定存在很多不错的投资机会。

　　腾逸投资研究总监朱坚文表示，今年以来证券市场重心整体下移，伴随着的肯定是个股的不断下跌，所以A股市场里面会不断出现个股创新低的情况。但是需要明确的是，创新低的个股并不意味着马上会翻转上升，中国的资本市场历来有着强烈的周期效应，一般会经历跌到极端和涨到极端这两个循环，所以要谨慎对待创新低的个股。

　　滨利投资基金经理梁滨在接受私募排排网采访时表示，逾300只股创下5年来新低，反应了A股市场在当下极度的寒冷的情况下，整体市场还是处在非常的悲观之中。

　　领新投资投资总监刘东明表示，很多只股票创新低，危机的同时也代表着机遇。股票近些年的优胜劣汰尤为明显，例如地产行业的龙头股和普通股一年上涨幅度能相差3到5倍。龙头股一直新高，同时也有很多股票一直不断地创新低。

　　选择上升空间巨大的潜力股 等待价值回归

　　在创新低的股票里面，存在哪些投资机会呢?为此马澄表示，在低价股中，也存在许多破净、低估值、被错杀的绩优股，它们具备一定的投资价值。但是投资者需要从中期的角度来看待，等待A股市场筑底过程进一步完成确立之后再说。

　　辜若飞透露，作为中小投资者，需要从基本面的角度去分析相关的上市公司，找到基本面优秀的好上市公司进行配置，相信未来一定会有不错的投资收益。

　　朱坚文则认为，创新低意味着市场并不认同他的投资价值，所以中小投资者尽量不要去做一些认为自己会比市场聪明的事。当然，也会有些个股投资价值开始凸显，这就要考验到投资者个人的眼光了，一些股东回报高、行业前景好甚至国家政策倾斜的行业都会得到市场的认可，广大的中小投资者要做的事情就是比市场先找到这些机会，那你就是市场的赢家了。

　　梁滨认为，在本次国内的去杠杆和外围不确定因素的环境之下，建议普通投资者还是以控制好仓位为主，不能急于抄底，等待市场稳定在进行进入。

　　刘东明认为，创新低的股票不一定都是绩差股，也有很多是受到市场和板块影响被拖累下跌的，那么估值肯定出现了偏低的水平，这就是投资机会。创新低的股票里不乏很多利润上涨，预期上升空间巨大的潜力股，可投资这些标的，等待市场病态的结束，估值的回归。

私募排排网：私募基金投资怎么避免踩雷?

　　私募排排网：私募基金投资怎么避免踩雷?

　　近期出现了几起私募基金管理人失联的现象，引起了私募监管机构、私募机构和私募投资人对于私募基金安全话题的讨论。私募基金如何避免踩雷成为一个焦点问题。私募排排网私募君收集整理选择靠谱私募基金产品的相关技巧，供各位参考。

　　选择风险收益特征匹配的私募产品

　　私募排排网智能投资事业部副总监杨建波介绍，私募基金的合格投资者一般须满足3个条件：一是具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元;二是金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元;三是具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经验，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历。

　　目前，私募基金投资者一般分为C1保守型、C2稳健型、C3平衡型、C4成长型、C5进取型共5类。私募基金产品分为R1低风险、R2中低风险、R3中风险、R4中高风险、R5高风险5个等级。R1类的代表产品是货币市场基金或短期理财债券类基金，R2类的代表产品是普通债券基金，R3类的代表产品是股票基金、混合基金，R4类的代表产品是可转债基金、分级B份额，R5类的代表产品是债券分级基金B份额、股票分级基金B份额、大宗商品基金、私募股权基金、私募创投基金。

　　选择正规的私募基金产品

　　这里是从私募基金本身出发，私募基金是不能保证收益的，在基金业协会备案，并且投资门槛是100万，记住，是在任何情况下，都不能低于100万。那些拆分私募的做法是违法违规的。那么，正规私募可以：一看是否有收益保证，一旦保证收益的私募大多是骗子机构;二看基金托管情况，一般正规私募基金都会设置基金托管机构，基金托管人来对基金管理机构的投资操作进行监督和对基金资产进行保管;三看投资金额，私募基金的单个投资者对私募投资基金的投资额不得低于100万元。

　　关注私募可能存在的异常信息

　　从合法性上，私募投资者应掌握关于私募基金的登记备案基本知识，要到基金业协会官方网站查阅私募基金管理人、私募基金产品的备案合法性，了解拟投资私募基金类型的风险收益特征，防范一些以私募基金名义为幌子的诈骗活动。另一方面，通过查阅基金业协会网站历年信息可以发现部分私募可能存在的异常信息。例如，注册资本不足、年度财务数据未提交、法定负责人经常变更等。

　　此外，可从私募基金公司发行产品的跨度和数量分析其“靠谱”程度。若一家私募公司发行产品跨度长，说明资产管理经验相对丰富，反之，若长期不发新产品，则表明难以积累经验。建议投资者通过资产管理规模较大的机构或私募基金销售平台如私募排排网购买私募产品，选择管理经验丰富、信誉可靠、过往业绩经过验证的管理人，以降低信息不对称风险。

　　选择合适的私募投资策略

　　目前私募证券投资基金一般有股票策略、事件驱动策略、管理期货策略、相对价值策略、固定收益策略、量化对冲策略、宏观对冲策略、组合基金(FOF)策略八大策略。例如，组合基金策略就是通过投资其他绩优私募基金赚取收益。总之，在选择适合自身年龄、风险偏好的投资策略时，投资者应对自身所投资或考虑投资的私募基金风险及收益特征有清楚的了解，才能更有效地规避风险。

　　在具体选择产品时，除关注产品收益，还要重视风险收益比、长期收益、管理团队历史业绩等指标，避免只看短期业绩或少数明星产品。此外，应尽量选择有优秀投研能力、完整的风控体系和尽责审慎态度的团队。

　　好，以上就是关于如何避免买私募基金踩雷的知识的全部内容，下面私募排排网给大家总结一下：如何避免买私募踩雷?首先，投资者人要选择与自己风险测评等级相匹配的私募产品，不能片面看中私募的收益。其次，确定私募基金是否违规：从基金备案、投资门槛和是否保证收益三方面出发。再次，在基金业协会网站看看私募基金管理人历年来是否存在异常信息。此外，还需要关注私募管理人的团队，管理经验、公司信誉等，选择权威的基金销售平台如私募排排网去买基金。最后，还需要选择合适自己的投资策略的基金产品。

民生证券走进私募排排网系列报道：私募助力券商资管转型

　　民生证券走进私募排排网系列报道：私募助力券商资管转型

　　私募业务助推券商财富管理科技战略转型之路

　　——民生证券走进私募排排网系列报道

　　券商经纪业务正站在转型的十字路口。一方面，互联网交易发展迅猛，券商持续扩容，竞争再度白热化;另一方面，资管新规的出台，为券商转型提供了新的机遇。财富管理业务是一片广阔的蓝海，建立以客户为中心的财富管理模式，为客户提供全方位服务，向主动管理转型将是大势所趋。

　　2018年8月9日，民生证券公司执委会委员副总裁金葵华，民生证券经纪业务事业部总裁助理、信用及衍生品部总经理崔颖，以及民生证券全国分公司及营业部领导、业务骨干共计39人走进私募排排网总部进行参观学习，共同探讨新时代券商转型的方向与策略。

　　民生证券公司执委会委员副总裁金葵华在发言中指出，经纪业务向财富管理的转型势在必行，但转型需要一定的时间。现在需要做好的，就是学习，从数据、业务、软件都要进行学习，唯有深修内功，方能修成正果。要想在未来的财富管理领域占据一席之地，要做到两点：第一，给别人留下印象，第二，给别人留下好印象。

　　私募排排网创始人李春瑜介绍，私募排排网深耕私募十四载，拥有超过45万高净值用户，公司在资产管理、私募数据、高净值客户挖掘等方面拥有丰富的资源与实战经验。借鉴欧美成熟模式，作为一家专业的第三方机构，私募排排网打造了一支专业、专注、贴心的客户服务队伍，为C端客户提供一对一的专属服务，提供一揽子大类资产配置解决方案，并可针对VIP客户，量身定制FOF组合基金产品。

　　人工智能已经成为新经济的关键词。为服务好B端的机构客户，私募排排网重点研发了人工智能终端——“组合大师”。私募排排网总裁助理张仲峪介绍，“组合大师”能够轻松实现动态智能的基金分析、组合构建、资产配置、投后跟踪、一键生成报告等FOF投资全流程一站式在线管理，自上线以来服务于专业FOF资管、券商营业部、私募代销机构、学术科研机构等，获得了业界一致的好评。

　　私募排排网研究中心副总监杨建波也在现场分享了私募行业未来趋势及各地优秀私募公司的介绍。杨建波表示，对于私募的尽调应当从细微处着手，除定量分析外，定性的研究也非常重要。目前借助组合大师，私募排排网在处理尽调时已经完全实现数据结构化。

　　此次民生证券走进私募排排网活动获得参观人员的一致好评。

　　财富管理业务转型被奉为“下一个风口”，发展高净值客户和机构业务将是未来券商经纪业务的发展重心。在此趋势下，券商应抓住机遇苦练内功，争得主动，方可在未来的激烈竞争中立于不败之地。

私募大佬是如何挑选股票的?私募大佬都重仓哪些板块?

　　私募大佬，在私募届响当当的私募基金经理。一般私募大佬都具有一段不凡的经历，在私募管理业绩突出。私募大佬几乎是赚钱的代名词，不仅它能给投资人赚钱，他本身也实现了财务自由。那么，这些私募大佬是如何挑选股票的呢?私募大佬都重仓哪些板块?

　　私募大佬是如何挑选股票的?据私募排排网调查，一名成熟的优秀的私募基金经理、私募大佬买股票，通常会考虑六大因素，在综合权衡之后做出决策。这六大因素分别是：

　　1、上市公司基本面价值判断。

　　上市公司基本面价值分析包括：公司行业地位分析、产品分析以及财务状况分析等。进行公司基本面价值分析的逻辑在于“价值决定价格”。私募大佬在进行上市公司基本面价值判断时，会结合宏观、行业和上市公司财务状况、市场估值水平等各类信息，同时区别影响上市公司股价的主要因素与次要因素、可持续因素和不可持续因素，对上市公司做出客观、理性的价值评估。

　　2、市场策略和风格。

　　包括经营理念、战略决策、组织结构、业务流程、领导者风格和人力资源开发等。基本面判断分析的是公司的现有价值，而通过研究公司的市场策略和风格可以预测公司是否具有可持续发展的能力，也就是未来的价值。

　　3、股价催化剂。

　　股价催化剂不等于内幕信息，而是包括所有可能影响市场对股票判断发生变化的潜在因素或者事件。

　　4、市场大势判断。

　　即宏观分析。从国家的整个经济，贸易，政治导向，就失业率，国民生产总值等综合判断。

　　5、技术分析。

　　技术分析是私募基金经理工作的本质。投资和研究的经验积累很重要，研究创造价值。

　　6、组合均衡需要。

　　组合均衡配置是规避风险的必要手段。私募基金经理必须考虑持股集中度、行业偏离度，特别是一些做对冲的基金经理，更需要考虑投资组合与指数的行业权重偏离度。

　　私募大佬都重仓哪些板块?

　　东方马拉松-钟兆民，牛市熊市都不是大事， 低位A股值得介入!累计收益：100.20%

　　林园投资-林园，未来30年，买这个行业能赚，累计收益：116.53%

　　千合资本-王亚伟，越跌越买，公募一哥坚定持有“心水股”! 累计收益：169.01%

　　景林资产-蒋锦志，A股已至低点，未来这个行业，机会千载难逢!累计收益：119.38%

　　保银投资-王强，3000点之下，教你如何做到万人之上!累计收益：64.03%

　　钟兆民、林园、王亚伟、蒋锦志、王强私募重仓哪些板块?又有哪些代表基金。立即查看：https://www.simuwang.com/subject/Aug18.html?utm_source=137

怎么买私募基金？选择私募要考虑什么因素？

　　　　私募基金，投资于股票、债券、股权、期货、期权等标的资产，投资门槛高，规模较小，操作灵活。由于一般存在20%的业绩报酬，私募追求绝对收益。从2014年，私募阳光化之后，私募基金发展迅猛，截止2018年6月底，私募基金数量达到了73854只，基金规模12.6万亿。在如此庞大基数的私募基金中，如何去挑选呢?今天，私募排排网来和各位聊聊私募基金的挑选。

　　私募基金挑选需要考虑的因素：

　　私募基金被分为私募证券、私募股权、创投基金、其它基金四大类别，以及分别与之对应的4类母基金，共计8类。但主要还是以私募证券基金与私募股权基金为主，私募证券基金大家都比较熟悉，其主要投资方向就是二级市场，即股票、债券、期货等等上市交易品种。选择私募基金可以从以下三个方面衡量和选择：收益性、风险性以及流动性。

　　收益性：长期收益比短期收益重要

　　阳关私募基金行业的首尾业绩差异较大。另一方面，私募行业的排行榜经常上演着城头大王旗年年更换的戏码，短期业绩往往存在着运气好坏的成分，因此，建议投资者在挑选阳光私募基金的时候可以将业绩作为切入点，但是要将时间区间拉长，千万不要以短期的业绩排名作为选择私募基金的标准。比如“去年”、“近几个月”的业绩表现便不具有太强的参考意义。一个优秀的阳光私募基金可以带给投资者长期稳定的复利收益。从专业的角度看，运行3年以上可达到年化收益率15%以上的基金便可称为优秀的基金。当然，对于股票型的基金，也要结合大盘的行情来看，在牛市与熊市中分别可调高或调低对私募基金业绩的预期。

　　风险性：承担与收益匹配的风险

　　有些投资者习惯于投资存款、国债等保本型产品，不能承受任何本金亏损的风险，却期待每年获得10%以上的收益。虽然目前信托行业有“刚性兑付”的潜规则，这样的收益预期不难实现，但随着社会无风险利率开启下行通道，长期来看，再指望本金不亏损而获得近10%的收益已不太现实。随着中国金融市场的不断成熟，投资者若想获得可观的收益，必然要承担一定的风险。投资的基本规律是风险与收益成正比，预期收益越高，本金亏损的概率也必然相应增大。因此，投资者想要享受基金净值增长带来的快感，便需要在基金出现净值回撤的时候给予一定的理解与宽容，而不要过早地否定基金公司与基金经理的投资能力。

　　流动性：考虑家庭资产流动性的需求

　　阳光私募基金一般按每月或季度开放，部分基金出于稳定资金出入的目的会设置6~12个月的封闭期，不允许投资者赎回。投资者在选择基金时可以比较一下不同基金的流动性情况，对于将全部可投资产全投向私募基金的家庭可优先选择流动性强的基金。不过，流动性只是选择基金时附加考虑的条件，最主要的仍是基金稳定优异的业绩表现以及其背后所承担的风险。

　　好，以上是关于私募基金选择的全部内容，下面私募排排网来总结一下：私募基金是非公开向合格投资者募集的高端基金理财产品，选择私募基金需要从基金的收益性、风险性和流动性三个方面进行考虑，结合自身的风险承受能力和资金流动性进行筛选。此外，还需要考虑基金公司和基金经理的背景、历史业绩和投资风格等，综合考虑各方面的因素，做出理性的投资决策。看私募策略，查私募排名，买私募基金，上私募排排网。

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私募排排网：契约型私募基金定义及其优势分析

　　私募排排网：契约型私募基金定义及其优势分析

　　众所周知，私募基金按照组织形式的不同，可以划分为契约型私募基金、公司型私募基金和有限合伙型私募基金。那么，什么是契约型私募基金?契约型私募基金比较其他两种形式的基金有哪些优势?今天，私募排排网跟大家来聊聊契约型私募基金那些事。

　　什么是契约型私募基金?

　　契约型私募基金其实是一种信托式私募基金，属于代理投资制度的基本范畴。资金管理人、基金托管人和基金持有人之间根据信托契约确立相互之间的权利和义务关系，并通过发行收益凭证来募集基金。

　　契约型基金主要参与机构：

　　契约型基金的主要参与机构包括：基金管理人、基金托管人、基金销售机构、其他私募服务机构等。

　　1、基金管理人必须具有相关主体;

　　2、私募基金可由第三方托管机构进行托管，基金合同也可约定私募基金不进行托管，但必须在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制;

　　3、私募基金销售机构方面，可由基金管理人可自行销售，或委托具有相应合法资质的机构进行销售;

　　4、其他私募服务机构包括为基金提供包括份额注册登记、基金估值等服务的服务外包机构，此类工作也可由基金管理人自行承担。

　　契约型基金有哪些优势?

　　与公司型和有限合伙型相比，契约型基金具有不可比拟的优势：募集范围广泛、低成本运作、决策效率高、无双重税负、退出灵活、资金安全性。

　　优势一、募集范围广泛

　　根据基金业协会对私募基金登记备案的相关规定，私募基金合格投资者数量上限是200人，而以有限责任公司或者合伙企业形式设立的，投资者人数上限仅为50人。因此，契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广泛，募集难度也大大降低。

　　优势二、专业化管理，低成本运作

　　契约私募基金因契约法律关系而设立，因而无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费用。如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额，投资者将不再另行支付。

　　优势三、决策效率高

　　在契约法律关系的框架下，投资者作为受益人，把信托财产委托给管理公司管理后，投资者对财产便丧失了支配权和发言权，信托财产由管理公司全权负责经营和运作。所以，契约型基金的决策权一般在管理人层面，决策效率高。

　　优势四、免于双重征税

　　由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由受益人自行申报并缴纳所得税即可。

　　此外，目前我国的公募基金均采用契约方式设立，而公募基金享有较多的所得税优惠政策。

　　优势五、退出机制灵活，流动性强

　　契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式，投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。在法律框架内，信托契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式，这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系，某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。此外，未来允许通过交易平台转让契约型基金份额的可能性也较大，也将大大提高基金份额的流动性。

　　相比较而言，公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出，往往面临繁杂的工商变更手续。

　　优势六、资金安全性高

　　在上述三种类型的私募基金组织形式中，契约型基金具有最高的资金安全性，契约架构中可设定委托人、受托人和托管人三方分离的制度安排。受托人可以发出指令对资金加以运用，但必须符合契约文件的约定，否则托管人有权拒绝对资金的任何调动。另一方面，没有受托人的专门指令，托管人无权动用资金。除此之外，还可以设置监察人对私募基金的管理运用进行监督和制约，这是保障资金安全的又一重要制度安排。

　　好，以上是关于契约型私募基金概念及其优势的全部内容，下面私募排排网来总结一下：契约型私募基金是私募基金中一种重要的基金类型，它根据信托契约确立资金管理人、基金托管人和基金持有人之间之间的权利和义务关系。契约型私募基金较公司型和有限合伙型私募基金，具有募集范围广泛、运作成本低、决策效率高，避免双重征税、流动性强和安全性高等六大优势。

【春瑜会客厅】进化论资产王一平：主动管理+量化投资双驱动策略

【春瑜会客厅，会客私募大佬】

路演主题：进化论资产：“主动管理+量化投资——进化论的双驱模式”

路演时间：2018年8月10日 16:30 - 17:30

路演机构： 深圳市前海进化论资产管理有限公司

主讲人：王一平

手机收看地址：http://mobile.simuwang.com/roadshow/show/id/1310.html?utm_source=104

电脑收看地址：https://ly.simuwang.com/info/?rid=1310?utm_source=54

　　进化论资产简介：

深圳市前海进化论资产管理有限公司致力于在证券市场上寻求高胜率的投资机会，多基金经理合作管理模式和投资策略多元化是公司在团队建设和投资理念上的两大特点。

公司的核心投研团队由多名具有雄厚投资交易实力的基金经理组成，在A股、港股、美股市场有10年以上投资经历。

公司的投资策略是以主动管理与量化对冲管理相结合的双驱动模式为主。主动管理产品采取复合策略，以适应多种市场风格，力求实现净值稳步、良性上涨。量化产品采用对冲策略，追求高风险收益比与净值的稳定性。截止2018年7月，公司旗下产品超过20只， 管理规模超20亿元人民币。

　公司曾经获得的部分奖项：

私募排排网：2015年中国私募基金新锐奖

证券时报：2017年度金长江奖---- 一年期收益明星私募

央证私募风云榜： 2017最佳股票主观策略奖

中国证券报： 2017年金牛奖----- 一年期多策略最佳公司

　                                  主讲人：进化论资产总经理 王一平

江西财经大学金融学硕士，2007年世华杯首届全国大学生金融投资模拟交易大赛股票组全国冠军。现任职于深圳市前海进化论资产管理公司总经理。有10年以上的内地香港市场的投资经验，熟悉两地市场以及掌握多种金融工具，擅长金融工程建模、依据市场变化制定和实现针对性策略。旗下管理资产规模超过20亿元。

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进化论资产总经理王一平管理的私募基金

深圳市前海进化论资产管理有限公司

私募基金在什么情况下回分红?私募分红条件介绍

　　私募基金是相对于公募基金而言，非公开向合格投资者募集，当私募基金盈利时，会不会有分红呢?私募基金有分红吗?众所周知，股票有分红，公募基金有分红，私募基金也不例外。私募也是有分红的。那么，关于私募基金分红，你了解多少呢?下面，私募排排网带大家来了解私募基金分红那些事。

　　私募基金在什么情况下回分红?

　　私募基金分红应该满足以下条件：

　　1)私募基金在卖出盈利的股票后，获得收益;

　　2)基金当年收益先弥补上一年度的亏损后，方可进行当年收益分配;

　　3)基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值;

　　4)如果基金投资当年出现净亏损，则不进行基金收益分配。

　　在满足以上条件后，分红还要根据基金经理的投资策略而定，如果基金经理认为基金所持有的股票有长期增值的空间，也可以不分红。具体的分红条款可查阅基金合同或招募说明书。

　　基金分红只是把一部分基金资产变成现金，投资者得到多少现金分红，相应的就会减少多少基金资产，而相应的收益情况并不会因为现金分红而改变。

　　阳光私募基金分红的原因主要有3种：

　　第一是约定的定期分红。私募基金合同中已事先约定定期分红，只要业绩还过得去，基金每年或每隔一段时间都会进行分红，有一定的强制性。

　　第二是对投资者心理上的安慰。目前私募基金分红形式主要有两种，一是拆分，二是分红。对于分红，投资者一般可以选择现金分红或红利再投资。但是，不管基金以何种方式进行分红，投资者的基金资产总价值并没有增加或减少，而只是以基金份额、现金增多的形式呈现，这一点和公募基金类似。

　　第三则是出于基金经理对投资策略的考虑。基金经理可以通过现金分红的方式帮助投资者锁定一部分收益，一旦后市下跌，已经分红的这部分收益就不会受到市场影响，投资者受到的损失也会小于原本未分红的情况。这种主动的分红也蕴含着基金经理对市场趋势的判断和投资决策，如果判断未来市场不佳，基金经理可以通过这样的策略变相地降低基金的多头仓位，减小未来下跌的幅度。不过，这种方式在股票仓位受到限制的公募基金中较常见，而对仓位不受限制的私募来说则并不必要，所以这也是私募分红远少于公募的原因之一。

　　私募基金分红后，资产和收益增加了吗?

　　举例来说，某人买了某私募基金1百万份额，某一天该基金的净值为1.5元，则该投资者在该基金上的资产总价值为150万元，假如基金公司决定分红，每份额分红0.5元，则该投资者得到分红款50万元，分红以后基金的净值相应减少，扣除0.5元，净值为1.0元，投资人在该基金的现有资产总价值降为一百万元，加上得到的50万元分红，总计仍然是150万元，投资者并没有因为分红而多得到1分钱。

　　因此，基金分红只是把一部分基金资产变成现金，投资者得到多少现金分红，相应的就会减少多少基金资产，而相应的收益情况并不会因为现金分红而改变。

　　基金净值越高，分红能力越强吗?基金净值中配置资产品种的升水和缩水，并不是证明基金具有分红能力和不具有分红能力的唯一指标。在某个特定阶段或某个时点，基金净值得到了大幅度的提升，证明该基金资产市值得到了增长，但对于基金收益来讲，只是停留在账面上，并没有形成实质性的基金净值的增长。因此，净值越高不一定说明该基金的分红能力越高。

　　分红越多的私募基金，越是好私募基金?

　　根据规定，基金分红必须是已实现收益，账面盈利不能分红，必须抛出股票获得资本利得后，才能作为基金收益的一部分参与分红。在牛市中，股票价格不断上涨，大量抛出股票，不仅放弃了短期收益，后面再建仓只能在更高价位买进，会直接影响基金净值长期增长，降低未来回报。同时对选择现金红利的投资者而言，这部分红利不能分享牛市收益，非常可惜。就拿股票型基金来说，其定位是要给投资者获取最大的收益，因此牛市中选择不分红和少分红是合理的。有些基金公司热衷分红，造成高收益假象，实则损害长期收益。

　　好，以上是关于私募基金分红的全部内容，下面私募排排网来给大家做个总结：私募基金也是有分红的，不过分红需要满足一定的条件，最重要的基金赢利，而且分红后的净值不能低于净值。分红后，资产和收益并没有增加。此外，分红越多的私募基金并非越好，分红过多可能会损害投资者的长期利益。

林园：几度牛熊之后依然淡定而自信 坚守价值投资方法

　　林园：几度牛熊之后依然淡定而自信 坚守价值投资方法

　　资本市场风云变幻莫测，英雄辈出但潮起潮落，私募江湖更是纷繁复杂跌宕起伏，十数载，无数私募英雄崛起陨落，也有很多常青树私募屹立不倒，经历市场不断锤炼赢得信任，不断做大做强，成为行业的佼佼者。针对这些国内的优秀私募机构，私募排排网将进行系列报道。

　　今天，私募排排网带大家走进国内优秀的私募公司林园投资，分享这家老牌私募公司的价值投资心得。

　　林园是一个风格异常鲜明的私募大佬，也是一个充满争议的私募大佬，从传说8000元到20亿的神话，到2008年产品净值暴跌近60%备受质疑，再到近几年净值持续亮眼特别是2017年的大幅飙升，林园再度受到市场的瞩目。

　　从浮躁的热闹到沉寂后的平静，林园的一生跌宕起伏，充满着传奇色彩。几度牛熊，林园唯一不变的是，他依然平静、淡定与自信，依然坚持着自己的价值投资方法，坚守在自己认为对的投资方向。

　　充满争议的投资神话

　　网络流传着无数关于林园的神话，特别是从8000元到20亿那个神乎其神的传说，一度被疯传。故事是这样开始的：

　　1984年林园毕业于陕西某卫生技术学校临床医学专业，同年被分配深圳市红十字会医院做了一名医生，1986年调入深圳博物馆工作。 博物馆工作期间，他曾在南京某知名学府进修电子工程专业。

　　1989年下半年，他怀揣从老娘那里借来的8000元进入股市，抓住市场信息不透明各地股票存在价差，深圳、上海反复波段式倒卖深发展，几个月盈利12万元，在股市中赚到第一桶金。

　　对于自己的成功，林园也感到幸运女神的眷顾。这位高调的“股神”在回答一位大学生的提问时也承认，“我从8000到12万元，那时候谁知道股票是怎么回事。那时候股票是一个稀缺资源，你买了它就涨。当时我二十几岁，也是糊里糊涂的。”

　　1990～1992年，林园把目光投向了“获利丰厚”的原始股。在接下来的两三年，他奔走于海南等地收购原野、锦兴、琼民源、深华新等原始股，这些股票上市后股价均翻了十几倍甚至几十倍。1992年，林园的股票市值已超过了1000万元。

　　1992年，林园巧合的转战西安房地产市场，躲过熊市。1994年，重新进入股市，重仓深发展和四川长虹，95到98年翻了九倍，财富再度大涨。2000年，撤离A股市场，将资金投向周边国家资本市场。

　　2001～2003年，林园在市场“消失”了三年。2003年的熊市尚未退去，林园又回来了，带来了价值投资的理念。在这轮投资中，他的重仓股主要是贵州茅台、五粮液、云南白药、招商银行、宝钢、万科和中原高速等“准龙头”股，几年之后，当熊市走到尽头，牛市就在眼前的时候，林园的身价已经到了4个亿。

　　2006年，大牛市到来，价值投资大获全胜，贵州茅台、五粮液、招商银行、铜都铜业、伊利等暴涨，林园的财富顺利的增长到了20亿元。从8000元到20亿，一个核裂变式的财富神话，就这样诞生在这个有着无数神话的A股市场。

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私募股权投资有什么分类?PE分类介绍

　　私募股权投资是什么?私募股权投资是投资于未上市公司股权没并且在一定时间内实现股权增值然后退出的一种投资模式。它是非公开募集，其参与者是私募基金合格投资者。那么私募股权投资有哪些类型?下面，私募排排网来跟大家聊聊私募股权投资的分类。

　　1、创业资本(venture capital)

　　创业资本与杠杆收购资本是两类最主要的私募股权资本。创业资本区别于其他类型私募股权资本的关键在于投资企业所处的阶段及本身特征。一般而言，创业资本投资于创业阶段企业，如刚创建仍处于种子期，早期发展期的企业。创业资本一般用于为企业创利和早期发展提供融资，是一种风险和回报均非常高的资本。

　　2、成长资本(growth capital)

　　或称发展资本(expansioncapital)。成长资本主要投资于相对成熟并正在进行资本扩张或经营重组的企业，也包括进入新的市场或在控制权不发生变化下的并购融资等。一般认为成长资本不同于创业资本，其投资的企业处于扩张期，能够产生收入但尚不能盈利或难以为未来发展提供足够的现金流。在许多情况下，成长资本与创业资本难以区分，因而在有些国家与地区的统计中被直接计入创业资本的范围(例如美国)。

　　3、重振资本(turnaround)

　　重振资本是指向业绩不佳的企业投资，改善企业的经营状况。这类企业一般处于传统行业，出现财务危机或者处于重组当中，但仍具有长期的市场生存能力。2007年中投公司(CIC)首笔投资就是重振资本的一个案例。2007年9月，黑石集团正式宣布出资6亿美元购入蓝星集团20%的股权，这是黑石集团对中国企业的首笔投资，也是目前私募股权投资基金在中国非金融类企业的最大一笔单笔投资，在2008年1月10日已经由发改委审批通过。

　　4、杠杆收购(leveraged buyout LBO)

　　杠杆收购是一种战略型的股权资本，通过使用财务杠杆对外借债的方式来收购一家公司、商品实体或资产，被收购的公司一般处于成熟期且能够产生足够的现金流，在收购完成后，可以利用被收购公司的现金流来偿还杠杆收购的债务，并最终卖出，从而取得投资差价的收益。它具有一般并购交易的所有特征，又被成为融资收购。

　　5、管理层收购(MBO)

　　MBO(Management Buy-Outs)即“管理者收购”的缩写。经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而它成为20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。

　　6、夹层资本(Mezzanine Capital)

　　夹层投资的目标主要是已经完成初步股权融资的企业。它是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的投资方式，其实质是一种附有权益认购权的无担保长期债权。这种债权总是伴随相应的认股权证，投资人可依据事先约定的期限或触发条件，以事先约定的价格购买被投资公司的股权，或者将债权转换成股权。

　　夹层投资的风险和收益低于股权投资，高于优先债权。在公司的财务报表上，夹层投资也处于底层的股权资本和上层的优先债(高级债)之间，因而称为“夹层”。与风险投资不同的是，夹层投资很少寻求控股，一般也不愿长期持有股权，更倾向于迅速地退出。当企业在两轮融资之间，或者在希望上市之前的最后冲刺阶段，资金处于青黄不接的时刻，夹层投资者往往就会从天而降，带给企业最需要的现金，然后在企业进入新的发展期后全身而退。这也是它被称为“夹层”投资的另一个原因。夹层投资的操作模式风险相对较小，因此寻求的回报率也低一些，一般在18%～28%左右。

　　7、Pre-IPO

　　Pre-IPO投资主要投资于企业上市前阶段，预期企业上市的企业规模与盈利已达到可上市水平的企业，其退出方式一般为上市后从公开资本市场上出售股票。

　　一般而言，Pre-IPO投资者主要有投行型投资基金和战略型投资基金两类。(1)投行型的投资基金如高盛、摩根斯坦利等投资基金，它们具有双重身份——既是私募股权投资者，又是投资银行家。作为投资银行家，他们能够为企业的IPO提供直接的帮助;而作为私募股权投资者的身份则为企业的股票进行了价值“背书”，有助于提升公开市场上投资者对企业股票的信心，因此投行型投资基金的引入往往有助于企业股票的成功发行。(2)战略型投资基金，致力于为企业提供管理、客户、技术等资源，协助企业在上市之前建立起规范的法人治理结构，或者为企业提供专业的财务咨询。Pre-IPO投资具有风险小、回收快的优点，并且在企业股票受到投资者追崇的情况下，可以获得较高的投资回报。

　　8、PIPE

　　PIPE(PrivateInvestmentin Public Equity)指投资于已上市公司股份的私募股权投资，以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。PIPE投资分为传统型和结构型两种形式，传统型PIPE由发行人以设定价格向PIPE投资人发行优先股或普通股，结构型PIPE则是发行可转换为普通股或者优先股的可转债。相对于二次发行等传统的融资手段，PIPE融资成本和融资效率相对较高，监管机构的审查较少，而且不需要昂贵的路演成本，这使得获得资本的成本和时间都大大降低。

　　好，以上是关于私募股权投资的全部类型及概念解释，下面私募排排网来总结一下：私募股权投资的分类主要根据投资企业所处的发展阶段，根据PE投入企业所处的不同阶段，可将其划分为创业资本、发展资本、重振资本、杠杆收购、管理层收购、夹层资本、Pre-IPO、PIPE等。更多私募基金知识，上私募排排网。