有钱人此刻在想什么？

   在投资界。很多人很欣赏巴菲特。说他赚取了多少多少倍的收益。很多人所谓的价值投资也源于巴菲特。因为在巴菲特的持股策略里面基本上是中长线的多。更准确一点是长线居多。有些票于大众来说甚至是超长线了。所以老巴有一句名言。“不想持有10年就不要持有10分钟”。然而有趣的事情是巴菲特在2月底抄底的达美航空。在4月初便割肉出局了。而且割肉的时候还是在美国大量的救助政策出现的时候。“股神”也在自保。

  上周五，也就是4月17日，国家统计局公布了一季度的GDP数据。今年一季度GDP国内生产总值20.65万亿。可比价格计算同比下降6.8%，这种下降大家还是有一定预期的。毕竟停工停产有影响。但更有趣的是央行公布的一些数据。一季度人民币存款增加8.07万亿。同比多增1.76万亿元，其中住户部门和非金融企业存款增加明显。相当于每个家庭平均在一季度增加存款2万。从这个数据上看，肯定大部分人拖了后腿。

   从一季度的经济数据我们知道。GDP下降了。我们收入肯定也下降了，（广义来讲，我们每个人的收入都在GDP里面体现了）。而这样的节点存款增加，恰恰说明了一些问题。由于疫情的影响很多人变得不怎么敢消费了。一些有钱的人。他们撤回了一些投资。或者把一些理财资金转入的存款。而普通大众的支出照样少不了多少。比如房贷，比如生活开支等等。更直白一点。就是有钱人增加了货币（现金）的比例。

  也就是从这些数据中。我们可以得到一些东西。它说明了一些富人群体的思维。富人之所以成为富人。肯定有他们独到的一些东西。从上面的数据来看。富人们增加现金资产的比例。说明他们认为经济会出现萎缩。或者说即将面临寒冬。所以多储备过冬的“粮食”。如果你再去对比一下一季度私募基金规模的数据。更容易知道富人们的想法。

现在缺资金吗？

    今天收盘后。你的心情跟前两个交易日是不是大不一样？前两个交易日你看到盘面还莫名下跌。而今天的势头就换了个人似的。其实你要是看远一点。就不会过于纠结一时的涨跌了。我们在昨天的文章《试探放风》里面就讲到：目前的位置不管是继续震荡还是随时反身向上，我都不担心。因为他们居然把利好压着。还没放出来。所以你要担心什么呢？

 这个位置真的用不着过于担心这担心那的。有的人会说资金不够。但现在是资金不够吗？其实我们市场不缺资金的。不信你们看看支付宝的利率。或者看看里面零钱通的利率。现在已经破2了。流动性充足的情况下，利率肯定走低。而且今天盘中陆股通流入的资金居然超过160亿。这样一来更加说明不缺资金。

  外面资金大幅流入，一方面说明资金充裕。另一方面说明他们看好我们的市场。而且随着金融全放开的进程持续进行。那么海外的资金会更加的持续流入。中长期看海外资金进来占A股的比例会达到或超过10%。更远期一点将会达到15%~20%。太远的就不说了。就从目前的位置达到10%左右。都会带来数万亿的资金净流入。以后的市场只会越来越好玩。

  从多要素的宏观格局来看。我们后面被动成为全球的“大股东”，像股票这样的资本市场也会成为全球的金融中心。你要相信我这个预判。在不久的将来，这一点并会实现。

（原文章发表于4月14日）

百年未有之大变局（七）

     现在大家对疫情的数据没有之前那么敏感了，甚至会对数据产生麻木。但数据的背后你是可以分析到一些东西的，今天我们就来讲讲几个数据。为了比较直观，大家先看看下面的图。

   第1幅图数据很直观，截止于4月12日海外总确诊人数169.2万，累计治愈约32.5万，累计死亡10.5万。然后从这三个数据里面我们得到两个新的数据，一个是治愈率，一个是病死率。目前海外的治愈率约19.2%，病死率约为6.2%。接着你们看第2幅图，你会发现美国的治愈率目前仅为6%，而英国目前的治愈率1%都不到。数据告诉你们这个是异常，而且是极为不正常。

 在这往的数据中大家应该知道，或者说可以查得到。欧美在公开数据中他们初期公报的数据都是差不多的。后面的疫情发展肯定会存在一定的规律。也就是起点差不多的情况下，那病程也会差不多。换句话说他的自愈率和病死率都会差不多。欧美地区以意大利最早做出封城及大量救治的数据。我们可以看到意大利的治愈率约为20%，病死率约12.7%。

 我们先不说英美的死亡率会不会有意大利这么严重，因为你会认为英美的医疗体系可能要远远好于意大利。那么问题来了。在医疗体系不差于别人的情况下，你的治愈率那么低就不正常了。说明你的数据在造假。当然这个造假不一定是纯数字上造假。而是他们的抗疫政策无意或有意出现数据会偏离真实。比如说高额的急诊费用，高额的检测费用会让很多穷人进不了医院。再比如提高检测门槛，轻度症状，中度症状的都不检测。重症和危重症才检测。这样一来必然导致你确诊里面的轻度症状的比例极少。然后一些轻度或中度症状的后面在居家隔离时挂掉的肯定会有，然而那些在家里挂掉的数字基本进不了医疗体系的数字。

  按照我们国家的数据，以及其他大多数国家的数据，一定是轻症的人占总确诊人数的多数。而轻症的人相对而言是最容易被治愈的群体。轻症的被治愈了，随着时间的推移，他的治愈率肯定会超过平均自愈率。也就是以自愈率的数据反推美国的数据，现在真实感染的人数最少是现在的三倍以上。而英国最少是现在确诊数据的10倍以上。英美治愈率这么低恰恰说明他们收治的病人中轻症的极少。这为后面埋下了悲剧的种子。

  欧美一些国家目前正在全民免疫。因为有些国家的医疗体系早就饱合了，不能收治的人将继续感染其他人，最终是全民免疫的路线。而意大利的死亡率最终会成为其他全民免疫国家标杆作用。而目前英美的搞疫政策其实就是最终的全民免疫路线。因为目前他们大量的轻症基本得不到检测和治疗。其结果最终将极其悲惨。因为在病患基数过大的情况上最终医疗体系从饱合到崩溃。然后最终病死率会大幅上升。你能想像一下天量的感染人数再加上超10%以上的病死率。那是什么样的结果？当然由于后面基数过大，会存在检测能力上限的问题。就是一些国家哪怕一天新增超过几十万或上百万甚至更多的病例，但其检测能力如果就是10--20万。那么能确被确诊的就会有天花板效应。后面的数字更不能反应真实情况。所以后面公开的数字更会失真。

  可以预见的是后面很多国家都会受到这次疫情的重创。他们逃不过这次疫情的恶果。可能是他们太迷之自信了。对流行病的这种指数型增长太不当回事了。指数型增长从来都是很恐怖的。很多人没有这个数学常识，更是体会不到指数型增长是非常恐怖的一件事情。截止于上周的数据，美国疫情的增速超过25%，意大利超过24%，西班牙超过26%，这些都是很恐怖的数据。

  假设某个国家现在有100人感染，如果指数型增长，每日增长25%，超过1000人需要11天，超过1万人需要21天，超过10万需要31天，超过100万人需要42天，超过1000万需要52天，超过1亿只需要62天。很多国家在疫情的初期都会抱侥幸心理。如果你认为自己国家能力强，医疗水平强可以很快解决。因为人数才那么些，应该不怕。越是这样越会吃大亏。因为在前面的10天传千把人，第二个10天传染万把人。而到第四个10天传百来万人，第五个10天传染千来万人。第六个10天传染近亿人。

  所以这样的错误很多国家很多城市一再上演。前面WH和欧美一些国家是这样，后面南美，东南亚，非洲等国家一样会如此。只有强力管控传染源才能控制传播。并且由于疫情的发展很多国家意识到了基础制造业的重要性。目前有新闻看到日本和美国都要求企业回迁本土。而且疫情结束后这种趋势几乎不可避免。于资本角度而言，虽然资本是聪明的认为中国是净土，离不开中国的市场。有很多并不会因此搬走。但于中期而言。这块肯定会影响到我们的外贸出口。不管你多么好的地方，如果出现人家战略性的要建立自己的产业链或制造业比重提高。不可避免会削减现有中国出口贸易的比重。所以以后的经济更不能过重依赖出口。这也是我们在前面这个系列的文章多次提到后面的经济要靠基建带动，以及后面开拓国内的内需市场。

  所以后面我们必然要提高第三产业的比重。打燃内循环的发动机。

频吹暖风

     上周以来个股相对变得活跃很多。你别看指数没涨多少。但一大把的热点和涨停板出来了。上周五交易时间的时候。我们提前给大家讲，到后面会出利好。果不其然，收盘后就出了降准的消息。所以这周开盘后第1个交易日就高开高走拉出中阳线。而且利好不仅限于此。昨天金融委又放出消息。说要提高市场活跃度。暂时没有看到细则的政策。但是可以预期的是后面肯定会有政策出来。至于是降印花税？还是像可转债一样实行t+0交易。又或者出台其他政策。这个暂时不得而知。

  你现在是没有看到所谓的交易活跃的刺激或配套政策。但既然说到这个话。那后面必然会有相关的东西出来。这和18年底证监会说减少交易阻力类似。他们是那样说的，也是那么做的。不然就不会有东方通信10倍的妖股。因为在18年的监管思路里面。特别是东方通信之前。一般的票三四个板之后。后面就容易收到警示涵，或者说停牌核查。没有赚钱示范应。市场自然活跃不起来。你们要明白一个道理。没有减少交易主力这句话。就不可能有10倍的东方通倍。自然也不会有去年上半年的火爆行情。背后逻辑一环扣一环的。

  目前海外以前比较严重。出口贸易的除了疫情相关的企业不受负面影响，其他行业必然受影响。所以国内经济肯定不会过于去依赖出口贸易这一块。刺激内需，扩大内需。是后面我们必然要做的一件事。从这一点看，其实我们后面还压着很多的牌还没有。近期不少地方政府出台了刺激汽车消费政策。后面必然大规模出现这样的政策。这又类似当年金融风暴后。外贸大幅受影响。然后国内启动了汽车下乡，家电下乡。然后在09年10年那些时段，国内的汽车家电销售火爆的不得了。

 所以现有阶段。你过于惊恐外围的各种利空消息。其实有点反应过度了。毕竟本质上我们国内的结构和国外不一样。另外股市进程也不同。并且这次疫情更展现了我们的大国风范。会有海量资金持续流入A股市场。在世界范围而言。中国人民是幸福的。资本市场同样也发生内在的一些变化。现有的阶段轮动吃肉吧。也就是说你要多做做节奏。

百年未有之大变局（六）

     4月7号看到一个新闻。当地时间4月6日。美国总统特朗普在白宫疫情简报会上表示，美国已有179万人进行了新冠病毒检测。而4月7号我们看到的数据美国确诊人数达到了36万多。相当于有症状的去检测有20%可以确诊。这是一组相当惊人的数据。这里先不考虑有没有漏掉的。就当以数据而论都是相当惊人的。以目前平均潜伏期3~7天。他们那边排队检测，估计要两天或更长时间。也就是现在确诊的这些人他们被感染是一周前的。

  确诊的这些人基数这么大。你想想看会带来多少人被感染？而且最近有消息在讲，他们提高了检测门槛。这样的话数据可能会好看一点。但是这解决不了问题。他们想数据好看。无非也就是想复工复产。因为美国的经济更不可能承受我们抗疫的那种全面大规模的全民居家。为什么不能？这得从他们的经济结构说起。

  美国GDP的构成，制造业只占11%。而第三产业占比达到81%，其中文化娱乐体育占比达到40%，建设房地产占17%，租赁和商业服务占比13%~14%，金融业占比8%左右。疫情对经济的影响。主要表现在人们的消费，往往只是必需消费。然后其他消费突然之间就萎缩甚至没有，这对第三产业的影响挺大的。如旅游、电影、餐饮、体育赛事、休闲娱乐、可选消费，商业运输等等。因此疫情对美国经济影响很大。因为第三产业需要人员的聚集和交流，才能产生交易和产生产值。所以你们看到前段时间美国总统说到复活节就可以全面复工了。他们迫切想复工，是因为经济受影响太严重。

  但我们从数据上去看。他们根本不可能在复活节前搞定这个事情。这样一来，他们会非常麻烦。前面公开数据我们知道美国3月底那两周失业1000万。按照他们目前的感染基数和防控力度。可以判断。后面美国失业规模最少2000万以上。正常情况3000万到4000万。极端情况可能要到5000万到6000万。目前他们进入两难境地。大规模抗疫。将有大量企业被迫倒闭。然后如果国家不管控的情况下。很多人吃饭的钱都会没有。那样的话后面必然进入动荡。但是这个位置如果说急于搞经济的话。感染人数进一步扩散。然后医疗系统会崩溃。最终还是会导致停工停产。并且容易引起极大的社会矛盾。甚至各州会分裂。

 从欧洲的数据去看。真的挺吓人的。多个国家死亡率达到了10%以上。这已是名副其实的全民免疫了。毫无疑问。它们现在的基数非常大。后面医疗系统崩溃也是必然。美国目前的这种策略，可以预见的是后面一样会医疗系统崩溃。然后死亡率自然大幅飙升。除了目前的，欧洲和北美一些数据比较严重。接下来的东南亚以及南美和非洲等国一样会被疫情所引爆。而且由于这些国家的医疗体系落后于欧美。那些国家会更惨。这次危机相当于全球重新洗牌。就像类似二战之后全球重新洗牌。战略位置上，我们这里相当于二战后的美国。以前我们在文章中多次提到，疫情会加速世界格局的变化。想看我们文章的应该会有印象。

 那目前的这个位置与我们而言。千万不能去搞扩张。不要大水漫灌。等外围危机一级级崩塌后放水抄底全球市场。并且随着境外输入压力变大。要严防边境输入。保持我们国内的净土。目前大量放水将成为欧美的对手盘。将会被别人收割。所以这个位置希望高层要有这样的智慧。或者不要被买办所左右。

百年未有之大变局（五）

     一个时代的开启总有他的标志性事件。比如我们说中国的这个大时代，他开启的标志性事件有两个。第1个是新冠肺炎爆发。第2个是美股的本轮崩溃。世界金融市场至上世纪70年代以来，每隔10年左右就面临一次大动荡。70年代是石油危机。1970年沙特石油1.8美元，1981年最高39美元。1987年就是股灾，8月25日道琼斯最高2736.61点，当年10月20日道指最低1616.21点。不到两个月低了40.94%。黑色星期一是10月19日当天跌了22.61%。另外还有拉美国家的债务危机。

  10年后亚洲金融危机爆发。1997年7月2日，泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩，实行浮动汇率。当日泰铢汇率狂跌20%。和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国，迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。包括东南亚，东亚甚至俄罗斯金融市场都进入狂跌模式。香港8月7日股指在16,820.31。到98年8月1年时间最低是6544.79点。当年香港金管局与索罗斯大战的案例，多年来一直为大家津津乐道。这次危机美国受益，中国没什么影响。

  再过11年，2008年美国金融危机将全球拖入一次巨大的动荡之中。2020年2月全球危机又从美国爆发。这次危机距离前次顶部12年半，底部11年。这些大动荡与朱格拉周期的时间点高度吻合。他应该是朱格拉周期在全球金融市场最好的体现。前面我们有多篇文章提到这里美股反弹了，后面还要大暴跌。让大家不要去碰。周期的力量不是你能扛得住的。

  这次的新冠肺炎将对全球产业链和全球消费构成巨大的打击。因为在近些年的全球一体化的这个过程中。全球的产业链战线拉得很长。形成了一个闭环组织系统。一个链条上某个环节出了问题，那整个产品的供应链也就容易陷入停顿。零部件和结构组件越多的产品，用越多国家的原料原材料和零部件生产的产成品，其供应链就越容易出现问题。现在新冠肺炎在全球爆发。可以预想的是，未来两三个月内，全球供应链很容易就会有一个甚至多个环节停产。类似波音这种需要全球1万多家企业供应零部件。后面将是严重打击。波音的未来就是美国的未来。而美国恰恰有很多类似波音这样的企业。后面大影响大衰退不可避免。（而我们是全球唯一一个全产业链的国家）

  同时各国城市关闭部分或相当部分员工不工作就没有收入。欧美发达国家普通百姓没有多少积蓄，属于有钱就花。因此一旦国家发放的补贴花完，还有少量家庭的积蓄花完。那么大家的生活就没有着落。如果此时城市还无法解决，老百姓不能开工。那么社会动荡就会开始。或者，即使开工，好些人也会失去工作，那时候动荡也就随之而来。

  而我们是有优势的。这个在前期有文章也讲到。首先中国抗疫已经取得了优势身位。占得了先机。并且大量布置了抗疫物质的产能。所以大家也从新闻上看到我们国内的复工率达到了一个相对的高度。而目前世界其他国家正在与病毒全面抗战。而且两个月内很难全身而退。估计需要三个月左右。而且秋冬可能卷土重来。目前全球需要大量的医疗产品，防疫物资。不久将会需要巨量的生活物质。而这个现在只有中国未来还可能包括韩国能够提供巨量的产品。

  目前这种优势的获得，是我们举国发挥体制得来的。这会使我们处于相对有利的局面。在别人需要那些海量物资的情况下，我们经济就被激活了。而且随着国外疫情的继续发展。将有越来越多的国家需要医疗用品和抗疫物质。这样的话我们要好好运用上天赐给我们的机会。加速人民币国际化。你去想象一下。假设抗疫的过程中。人民币成了硬通货。人民币成了世界都认可的货币。人民币甚至取代了美元。你细品这个世界将会发生什么？

  我们暂时先不说人民币会取代美元。但这次的疫情一定有机会让人民币获得更高的国际地位。这也符合于发展的趋势。人民币国际化的进程每向前一步。都意味着我们比以前更加强大。面人民币的国际化又会引来更多的海外资金。中长期看我们市场后面会越来越好。这个是宏观格局上决定的。而人民币国际化这里又发生了一个标志性事件。从今年的4月开始。我们的金融向全球放开。这个将对我们资本市场产生深远的影响。

如期飙涨

   今天的盘面有意思吧，在下午1:30之前，大盘还是死气沉沉。随后石油板块开始暴动。沉寂已久的两桶油大幅拉升。而石油板块里面的个股像泰山石油、上海石化、中海油服、中曼石油等多只封板，随后大盘被激活。随后一个半小时，大盘开启了推土机上涨模式。45度的这种拉升看的真是过瘾。

  而我们在昨天的文章《百年未有之大变局是（四）》里面讲的很清楚了，在文章里我们这样写道：我直接告诉你们，我的判断，大盘很快会迅猛拉升。但是还有不少朋友并不这样认为。很多人说要破坏位下行。更有些人连看文章的兴趣都没有了。足可见大家对这个阶段是多么的失望。但是、但是。市场就是这么有意思。很多人都认为要崩盘的时候他又位上来了。

 不管你们信不信，后面都会迎来中国时代。而且这是历史发展的必然。而目前的疫情更会加快这个进程。最近这些天我一直在写百年未有之大变局这个系列的文章。但凭心而论。看的人并不多。这也说明这个市场的人很多人很浮燥。很多人可能不懂得皮之不存，毛之焉附这个道理。宏观格局上而言，他们是有关联的。

   在市场浮躁的那些人，他们是很难赚到钱的。就像最近这些天的震荡行情。频繁的出现跳空跳高走势。前面的震荡行情。小阶段而言简直就是绞肉机行情。而在这样的震荡行情中，我们都收获了几个涨停板。图我就不贴了。核心圈的朋友自然知道。

  不客气的说，很多人他们都不明白，为什么今年会走宽幅震荡行情。我和的朋友分享过。如果你看过我们文章的。你看懂了的其实你也明白我在说什么。如果说你心态不是那么浮躁。多一点大格局。那么你看我的文章相对会容易看得懂。今天收盘后还有些朋友在问后面会怎么走？我反问道：市场被压抑了这么久，你说会怎么走？他不知道怎么回答。然后我再问一句：你是不是觉得前面的振荡小区间很难受，觉得市场不行了，是不是市场就真的不行了？哈哈，事后你会发现多数人都是错的。

百年未有之大变局（四）

     这个位置的行情很清晰。你们可以打开一下行情软件。把macd调出来。然后你会发现目前出现了一个macd背离的走势。从技术上来说大盘差不多要涨了。并且一旦起涨会比较迅猛。 另外再从形态上看，你们可以发现有一个有意思的地方就是三月下旬到现在大盘出现很多的跳高或跳空缺口，有些盘面补或短期回补，有些还没有补掉。然后如果你细心的话会发现另一个有趣的现像。最近的一段走势与二月底和三月初那一段的K线形态极其类似。那里也是频繁出现各种跳空跳高缺口。随后变盘向下。而这里的话，一样意味着后面会变盘。刚才讲了macd底背离了。那你说会向上还是向下?     不用你们猜了，我直接告诉你们我的判断， 很快大盘会迅猛拉升。  好了，行情讲完了，继续我们今天的主题。                                     

 在昨天的《百年未有之大变局（三）》里面有讲到由于各种因素的影响。目前驱动经济的三驾马车，出口和内需都受到了影响。所以接下来我们产业结构和经济结构需要调整。中国的科技崛起。中国的新兴产业崛起。是中国崛起的核心因素。此前美国怎样对中兴，怎样对华为大家都看到了。以及18年以来毛衣战，各种要求。相信大家都看得明白，这是一个战略问题。后面我们要进行大量的产品创新，产业创新。

  从现有的趋势看。未来中国科技崛起不可避免。这次危机。中国在世界上会有不错的形象。世界高端科技人才可能面临就业等问题。是个很好的引进机会。我们引进的话，主要以高端科技人才。为的就是中国科技崛起和新兴产业崛起。但是引进人才标准不能定得过低。这个我们在3月初的文章《不要做第二个欧洲》里面有讲到。

 产业结构我们需要调整。除了科技崛起之外，就是第三产业结构调整。大力发展服务业。还有第一产业第二产业升级提质问题。比如过去种田估摸着种，靠经验种，现在靠高科技大数据种。过去的第二产业不用互联网，现在可以用物联网、大数据、人工智能来引导、改造传统产业。比如过去的码头基本都是人工+机械。现在是人工智能自动驾驶自动装卸的等等。

  区域经济结构的调整。我们在上一篇文章中有讲到大修铁路和水利。印度河上游引水到南疆。额尔齐斯河引水到北疆。黑龙江上游向西和西南引水。大型水利工程是造福千秋万代的。现在做这些必要的工程。一个激活经济。二则长远受益。

  内地的话搞大中型水利工程。高标准农田。这样有利于机械化和规模化。并且提高效率。而这些工程继续激活经济。同时提高中长期效率。利国利民。除了这些，我们还要大搞新基建。特别是5G等基础设施建设。前面4G让中国出了阿里巴巴，腾讯，华为，京东，顺丰等企业走到世界行业前沿。而美国没有5G。一旦中国5G建设完成，中国将在工业互联网云计算大数据自动驾驶人工智能等无机应用领域全面领先西方。至少不落后于美国。这些也是很好的很合适的战略投资机会。

  关于中国人口，教育和卫生养老政策的调整。前面我们说到引进外国人才的问题，一定要严格。高标准高要求。这个我们在《外国人永久居留管理条例》文章中有探讨过。除了特殊高端科技人才，其他不宜引进。涉外婚姻以引进女的为主。因为中国计划生育政策让千万中国男人找不到老婆。年轻人男女比例严重失调。

 中国的生育政策应该调整。西部可生两个东部放开生育。并且取消晚婚晚育政策。如果大家去查一下，最近这些年的出生人口数据是非常惊人的。下降的非常厉害。如果不加以调控的话，后面会进入严重的老龄化。如果说上面的那个外国人永久居住条例是为了引进一般的人。仅仅是为了降低老龄化的比例。还不如直接改变计生政策。所以我们一再强调，引进外国人需要高标准。而人口问题是有方法调节的。

 加大教育投资。教育上面也需要改革，取消国外留学生特殊待遇。不要将中国学生弄成二等人。外国留学生弄成一等人。其实中国大学生的素质远高于外国留学生。高等学校拼命追求国际化。现在的高校实际上是中国文化的重灾区。什么都以学习西方为荣，以国际化为标杆。最后自己民族本来的东西全没了。现在很多出国的人。那些所谓有文化的人。他们很多都瞧不起中国人。都是跟这样的文化氛围有关系。没有文化自信，没有民族自信。

 加快发展养老投资。中国老龄化时代不可避免的到来。50年代的时候，当时人多力量大的口号。那个时候的生育率是比较高的。并且影响了两代人。目前他们都六七十了。根据人口普查数据。1962年到1993年那些年份，出生人口都在2000万以上。这是未来中国历史上最大的老龄化人口高峰。将不可避免的到来。养老问题是必然面临的问题。因此现在开展大规模的养老投资很有必要。

  关于人口萎缩，我是有体会的。小的时候上的小学已经没有了。中学也不是当年的中学了，规模不到原来的八分一了。（农村有部分人口进了城，但不管怎么计算现在就读人口与当年缩减不是争的事实）虽然当年学校的房子还在，但是学校撤了。因为这是跟当时的计生政策有关。后面要临养老的问题。其实和当年的学校是一样的。当时要读书的人多，所以农村村部都有小学。后面人口少了，学校自然也办不下去了。很多学校被合并了。但是随着时间的推移。当年读书的人。他们进入老年了。当年怎么多建学校，后面就要怎么多建养老机构。所以必然的要加快发展养老投资。而这些必须要提前规划。到了那个时候才搞的话，你就搞不赢了。

原文章发表于4月1日

百年未有之大变局（三）

    最近的一周。美国的疫情数据达到了700%的增长。截止于3月30日下午已经达到了14万。这种快速增长然后一些公知说我们要救美国，并且他们说救美国就是救自己。因为在很多人眼里美国不买我们东西了，我们外贸就会有大问题。但如果你有点记忆的话，这句话就不能这么说了。

  目前的情况。我们并不宽裕。而你要去大模支持抗疫的话，是需要大量资源和财政的。大家其实可以查一下最近几年我们国家条件并不算好。自己的财政都很紧张。本来前面几年都在进行供给侧改革。这个都是一个痛苦的过程。在国内企业经营不善的情况下，后面又来了毛衣战。所以到18年底的时候一大片的公司暴雷。然后19年我们又降费减税2万个亿。去年的财政都是超支的。网上有数据可以查到，大概超支了近5万个亿。

  而今年又因为大规模抗疫。财政财又花了一大笔的钱。与此同时，由于停工停产带来的负面影响，又制约了今年的财政收入。并且在今年外围不太好的情况下。要维持这个大经济体的运转。后续还要大量降费减税。也就是说今年我们财政都要超支更多的钱。不然没法运转。这样看来。你自己都困难的情况下，怎么去救别人？

 况且去救他们的话，容易再次上演农夫与蛇的故事。当年我们4万个亿出手是盘活了世界经济。因为最终我们砸出了超过40万亿。也带来了个恶性后果。造成了几年的通缩。有的人可能不理解，大量投资怎么会通缩呢？在大量的钱放出来后。并不是说需求不足。而是供给过剩。本来在08年以前。我们有不少行业已经产能过剩了。4万个亿一出，出现了大量重复投资。接着产能更大。而产能一扩张。价格就越往下走。然后就会出现一些产能闲置。所以后面又出了供给侧改革。

 供给侧改革其实很痛的。相当于一个人吃胖了要减肥。但是减肥方式是割肉式的减肥。关停和闲置的产能浪费了大量资源。你想想看那些闲置的产能是不是有很多的设备被浪费了。那些产能建立时都是花了大量的钱和资源的。同时造成了几年的通缩。如果说要割肉喂鹰的方式去救别人，你愿意吗？况且他们后面恢复过来了，就反手对我们进行打压。客观来说，上次我们救他们真的非常吃亏。

  另外18年美国通过了《美国对等进入西藏法案》，19年有《2019年西藏政策与支持法案》。大家想想看他们为什么要通过这些法案？目的是什么？就是想肢解中国。就像当年搞苏联那样搞中国。而且在他们面前。好人未必好报。美国05年海啸的时候。当年国内一家企业叫北新建材。给美国捐了几百万元的石膏板。后面结果被人家状告赔了20多亿。打了15年的官司。真正上演农夫与蛇的故事。有兴趣的话可以百度一下这家公司的故事（好人没好报的故事）

   目前国外疫情很严重。所以后面不管是国家行为还是企业行为。你要援助的话。或者说合作的话。一定要有免责的声明措施进行法律保护。不然会被别人倒打一耙。而且就算要我们帮忙抗疫的话。我们要对等的换他们的物质，或得到一些资源。或者取得一些公司的股权。

   国内经济驱动的三驾马。出口贸易目前肯定大幅受影响。而内需也不会那么容易。因为停工停产后，大家手上都没有钱。所以内需这架马车也受到了影响。而目前稍微能正常的就是基建了。说到基建的话，我们还有很多可以搞。比如水利工程。比如铁路。特别是通往西藏的铁路要多建。目前西藏军区隶属于成都军区。但我们目前从成都到西藏还没有铁路。如果西藏有事你成都怎么运兵？如果中印有事你怎么运兵？所以铁路还要多建。一来可以促进经济发展和带动就业。后来这是一个战略性的东西。你必须要有才好。

  除了从成都到西藏要修铁路。另外还可以从新疆往西藏修铁路。这样可以形成战略上的纵横支援。同时这种大工程一样带动经济发展。另外机场也要多建。美国有2万个机场。而我们估计15%~20%的数量都没有。所以这一块也可以大量建设。并且相关的材料和产品优先采购国内的。从发展的趋势看，未来中美的关系合作远小于竞争。甚至可能从竞争转向斗争。所以我们随时要做好这样的准备。

 上一轮，08~09年我们就是投入太大。而且那个投入损失太大了。十几万亿打了水漂。所以这里我们不能再犯这样的错误了。这里不管以什么方式去援助别人。救助别人，还是抗疫合作。都需要给自己做好定位。

百年未有之大变局（二）

    我们在《百年未有之大变局》的第1篇文章有讲到。格局的变化其实就是中美之间的竞争。后面谁能主导全球经济的竟争。从18年以来的毛衣战。就足可证明他们在压制我们。人家打的就是你要崛起的行业。

 中国有两大泡沫。房地产和企业债务。房地产这个涨了多少年了？所以这个应该大家都知道。而企业间的债务也是比较高的。这个我们可以从上市公司的报表中看出一些来。很多公司负债60%~80%。放到更宽的层面去看。非上市公司一样如此。也就是说房地产和企业债务是我们的两大泡沫。

  美国也有两大泡沫，第一大泡沫是联邦政府债务和地方政府债务。第二大泡沫是他们的美股。这么看来两个国家各自有两大泡沫。谁先破另一个国家的机会就来了。中国前面的处理方式是房地产泡沫稳住，房住不炒，然后高位横盘。以时间换空间。而在企业泡沫方面我们也进行压住货币供应量。前面几年进行了系统金融性风险防控范。引暴一些没有系统性风险的债务。比如P2P。然后为企业扩充资本金，提供战略性机会。（设立科创板以及修改再融资条款）另外就是等待时间窗口开启择机降息。

  美国处理的方式是继续吹泡泡，无论美股还是美债都是如此。美股涨了又涨，美国政府债券规模一再扩张。而现在美股09年以来的牛市结束，前面的这种断崖式下跌跟我们15年的A股类似。前面标普500跌了35%左右开始反弹。和当年我们3373那里反弹类似。你们一定要记住，这里救市就是换人站岗。千万不能去碰美股。他们后面还会跌。因此我可以很清晰的告诉大家。我们中国的战略机会来了。以这里为标志，属于中国战略时间窗正式开启。

  如果从美国的范围来。美国的核心利益是美债利率。美国目前有将近30万亿的政府债券。其中包括国债和地方债。假设债券利率为3%，则年需支付9000亿美金的成本。目前美国大放水之后。美债的利率已低于1%了。发债成本降低，意味着又能玩下去了。而且跟3%相比美国国债支付成本每年节约几千亿成本。

  以去年底的数据。美国国债和地方债总计约为29万亿，去年他们的GDP是21.7万亿美元。增速2.3%。长期看美国经济增速2.3%算是偏高的了。如果以此预计。则美国国债利率高于1.7%。那美国GDP的增量都支付利息去。他们的游戏就没办法继续下去。所以低利率是美国行政系统继续借债的前提条件。未来某一天美国国债可能出现负利率。就是你人家用了你的钱，还要到给他利息。

  所以近期美国把利率降到0，同时大放水。这样的话，国债利率下来了。他们的债务也减轻了。他们这样做。对他而言是有效的。但是很缺德。如果他们真的这样持续放水的话。他们又会抄底全球资产。但这个时候我们是不能放水的。这个时候我们若是放水，就被他给坑了。聪明的话，我们这个时候应该要抛售美债。并且引导人民币国际化。我们这里不放水，人民币就是优质资产。这里若放水就会被收割。这个时候又是是考验我们智慧的时候了。（待续）

   再说说目前的大盘，如果你打开K线图去看一下就知道了，其实最近一段时间跳空，跳高缺口特别多。特别是你用裸K线去看更会如此。所以这位置实则是一个阶段底区间。这种上跳下跌都是为了让前期高位买的人割肉的。短期前面第二个上跳缺口补掉了，特别是创业板。所以接下来会振荡上扬了。

百年未有之大变局

     今年的一场疫情就是老天测试各个国家成色的一次绝好机会。或者说是大家的一次大考。同时它会加速世界格局的变化。这个我们在前面有文章提到过这一点。疫情影响越大，越会推进这个进程的发展。而这个进程说直白一点就是中美之间的竟争。

  世界疫情。中国以外确诊582434例。美国新冠肺炎确诊超12万例。今天下午3:00的数据是126476例。随着马云赠送他们50万盒检测试剂盒之后。美国各州逐渐展开了测试。估计随后几天的确诊数字分别会达到。14万、17万、21万、25万、 29万、34万。而最终感染人数将会超过百万。

  目前新闻上有讲到。美国每天大概检测10万人左右。而近几天每天都是上万的确诊。也就是确诊率超过10%。而据网上的消息。50万盒检测试剂大概有1600万人分。按10%的确诊率。百万确诊都有可能超过的。而后面的话，死亡率估计也会上升。因为随着确诊人数的上升，容易挤暴你的医疗系统。医疗系统不能正常容纳的情况下，死亡率肯定上升。经此一疫，欧美将损失大量的“人气”。（他们部分有钱人和中产及人才将转投海外）。

 目前的话，我们的疫情基本解决。重点在于外防输入内防扩散上面。大量企业也进入了，复工复产。但是由于海外疫情的因素。做外贸的影响会特别大。甚至不排除后面出现倒闭潮。因为需求大幅下降。这个我们可以从近期的消息中看得到。欧美很多国家从3月起，他们也开始处理疫情这个事情。然后在抗疫的这个过程中。和我们当时国内一样。很多需求会被削减。需求减少。外贸自然大受影响。

 海外目前抗疫的过程中和当初的WH一样。需要大量的防疫物质。所以这一块的需求会比较大。也就是外贸整体会呈现冰火两重天的现像。出口防疫物质类的会大量增加。而其他的必然萎缩。按照目前的数据。欧美要解决一天，起码要到5月份或6月份了。也就是说接下来的一个季度外贸影响非常大。

 全球经济的增量主要在抗议经济那一块。像防疫物资刚需的药品，食品生活必需品。这些有部分可能涨价。一方面需求突然扩大，另一方面供应的不足再加之可能出现的动荡。而其他太多的行业基本上需求都是萎缩的。接下来的一段时间。做国内市场的相对会好一些。做国外市场的相对会难受。（这是大板块的划分）。逻辑在于国内开始恢复，因此需求开始上升，国外需求萎缩。在以前没好转前，需求难言好转。做外贸的未来三个月是倒闭的高峰。

  与出口型企业而言。特别是与防疫无关的行业。接下来的三个月影响相当大。因为上面我们说了，接下来三个月是欧美抗疫的时间。未来三个月扛不住的就比较危险。三个月后随着欧美抗疫的逐步结束。需求会慢慢回升。

 欧美的话，接下来三个月会比较痛苦。因为他们普遍没有储蓄的习惯。像我们这种长期宅在家的抗疫方式。它们的持续性肯定受到影响。因为你宅在家也要日常开支的。虽然目前新闻上讲到政府会给他们发钱。但如果由于他们感染人数基数过大。这种宅在家隔离的时间肯定比我们要长。假如后面出现很多人没有钱去买生活用品的情况下。特别是没有钱去买食物的情况下有可能引发骚乱和动荡。然后会更进一步影响他们的抗疫时间。当然也有可能后面政府继续发钱给他们。

   另一层面。假设欧美抗议时间被延长的情况下。那么同样会影响我们这边的外贸。所以我们国内后面面临要救企业。所以后面必然要采取一些措施。比如说怎样增加企业收入。第2个降税费。第3，在控制疫情的前提下，全面出台各类刺激消费的政策。目前已有些省市出台了汽车补贴政策。后面应该还要大规模的出台各类政策。简单而言就是要扩内需。还有一个就是要调整产业结构。减少减小对外贸的依存比例。

  疫情走到现在。中国净土就是人类避风港。后面将会有相当多的国际资本流入中国净土。所以中长期而言。对我们资本市场它是有潜在利好的。能够带来中长期的稳定增长。但也不是说这里马上就要大涨暴涨。中美之间的博弈还在很多个地方，不同的地方在博弈着。（未完待续）

振荡盘升

   看到今天的高开高走，你不要感到奇怪。因为这本来就是底区间。除了我们市场是阶段底。同样欧美股市也是阶段底。这个我们在《全球指数共振见底》这篇文章里就有讲到。并且还分析了美股后面必然救市。在那篇文章里，我们写道：道琼斯的跌幅和我们那年去杠杆第1波跌幅是很类似的巧合的是除了形态很像之外，内在驱动也是一样。这个位置美股他不就不行，必须得救。

  然后昨天晚上在美国发出了无限量QE的消息。所以今天亚太股市。普遍高开高走。盘面上你们看到的是消息带来的影响。但实际上这只是个表像。而内在逻辑前面文章就讲过。这里上涨并不是因为什么消息。而是逻辑上这里必然要上。而至于出了什么消息和政策那是其次的。所以这就是技术分析和逻辑分析有价值的地方。也就是说你的分析具有前瞻性。你才不会做追涨杀跌的那个主。像昨天和上周五割肉的在这里他们就很难受了。

   还有一点你们一定要记住。后面就算全球反弹也不建议参与欧美股市的行情。特别是美股。前面我有多篇文章提到。他们这里崩盘是因为杠杆过高。和我们去杠杆前是一样的。这种位置它们的反弹。不管涨得多好。你都不要去。本质和我们救市第1波是一样的。换人站岗而已。美股这几年的上涨是美国公司回购带来的上涨。而前面美股的公司发行了天量的公司债。关于美国债券的规模，大家可以网上百度的到。美国目前债券总规模大概超过40万亿美元。美国国债22万多亿。而公司债估计不会少于18万亿。

  而公司债得到的资金很多进入股市。股市上涨还好，一旦暴跌带来的负驱动效应。那比12级地震还要猛。所以他们拼命救市也不是没道理的。而去博反弹的可能分分钟被埋。公司债中的18万个亿。不说一半9万亿拿去回购股票，就是三分一的6万亿拿去回购。这些钱都套了或亏了。这些钱你后面怎么去还给别人。美股高位时总市值大约48万亿。现在总市值大约30多万亿。试问公司债的部分，现在占到总市值约18%-20%。相当于我们市场50几万亿有人要减持10万亿。你细品会发生什么？

所以美股的熊市一旦开端，是不能再回去的。下一个轮回还要N久。虽然逻辑上他会拼命去救。但是它的位置决定了后面会很惨烈。所以请大家不要去碰美股。而我们的市场一直多次提到过与他们内在结构不同。所以不要去认为我们也会如美股般那样暴跌。但有一点。外围的扰动容易造成我们区间上下频繁波动。不会做节奏的也会挺惨的。

下跌的折磨

    最近一段时间市场连续下跌。身边很多股民都很难受。很多人都不敢看账户了。因为这波跌的有点惨。从3月5号的高点到今天区间最多跌掉了近14%（上证）。而大部分个股区间的跌幅是超过指数的。所以这里有很多人扛不住了。

  上周五和今天都有不少股民朋友私下询问。要不要割肉？如果你是像我们一样做大区间的。这位置再割肉显然就不合适了。今年的行情很复杂。一方面是这轮牛市的上半场已经走完了。这个我们在不少文章中提到过。而在差异化的牛市中下半场很复杂。而为什么本轮牛市是差异化牛市，我们也曾经在文章中解释过。（那是由于真金公司救市导致场内筹码进程不同步所致）

  而今年行情又叠加了国内疫情以及国外疫情的影响。特别是国外疫情近段时间的大暴发加剧了大家的恐慌心理。所以最近几个交易日也呈现了集体性恐慌心理。特别是今天盘中的这种走势对于不少股民来讲比节后的3000跌停还难受。节后那里下跌是一步到位的见底。个别票在2月3号企稳，大部分票在4号企稳。而近期的这种轮番下跌着实折磨人。

  你可以回顾一下每次很折磨人的时候。行情大致就到了阶段底，前面讲的2月3号4号那里。据我了解那个位置是很多人割肉的。这种接近大盘熔断的走法，你觉得发生股灾了。很多人那里割肉了，行情也就上去了。这里同样如此。你扛不住了，队段底就到了。另外你们去看一下欧美股市最近几个交易日其实没怎么跌了。（图我就不贴了，你们自己对照盘面）就是反复拉上来，打下去。区间这几天其实没怎么跌。一方面很多股市跌了35%~40%。就算他们走熊市，也不太可能以这种方式一路跌下去。他们这里阶段盘底然后反弹。反弹后再跌是大概率。

  截止目前为止。很多国家出台了各种令人眼花缭乱的救助措施工政策。而最近我们基本按兵未动。这也是近期几天市场有失望情绪的因素之一。但同时也说明。我们这里阶段还要深跌的可能性很小。因为不管哪个机构再要深砸也怕随时出来的政策给踏空。所以短期这里我认为是诱空。

维稳会释放了什么信号？

今天上午在国新办举行的应对国际疫情影响维护金融市场稳定发布会。相信很多朋友看过相关消息或新闻。这个当然也是我们必看的。发布会上的原有消息我就不一一贴出来了。这种复制粘贴对我来说没意义。但这个会议的重要性不得不重视它。因为央行、银保监、会证监会都在集中给大家释放信号。看看下面的内容。我们认为相对重要的来解读。

中国证监会副李超表示，目前疫情对A股市场影响已逐步得到消化。李超表示，目前A股市盈率低、流动性相对充裕、投资价值显现。境外市场剧烈波动对A股影响是阶段性的、可控的。数据显示，从年初至今，外资从股市净流出200亿元左右，规模并不算大。目前外资占A股流通市值仅占4%。外资流出会有扰动，但不会有根本性的冲击。

李超表示由于之前持续开展降杠杆措施，杠杆资金总量比2015年高峰时下降了80%，对股票质押风险压存量、降增量，股票质押较高峰下降了三分之一。

李超表示疫情不会改变中国资本市场改革步伐，对外开放坚定不移。

看懂证监会说什么了吗？我们跟国外不一样。我们先行降杠杆，我们处于低风险区，流动性充裕，有投资价值，外资流出对我们对我们影响有扰动，但不会根本性冲击。并且只是阶段性的。4月初金融全放开不会因为疫情取消。（之前有很多人因疫情的影响可能会把原定4月份的金融放全放开按下暂停键）

银保监会副周亮22日在国新办发布会上表示，目前银行保险业保持稳健运行，下一步，银保监会将统筹推进疫情防控和经济社会发展，坚持两手抓两手硬，同时密切关注全球疫情形势和国际金融市场的变化，坚决守住不发生系统性金融风险的底线，在落实好已出台措施的同时，做好相关政策储备，充分发挥金融的积极作用。

银保监会副周亮表示，保险公司已成为资本市场第二大机构投资者，目前保险公司投资权益类资产的余额达18.8万亿元，其中，投资股票和基金规模达2万亿元。下一步，银保监会将积极支持保险公司在依法合规的前提下开展长期稳健的价值投资，在审慎监管情况下，赋予保险公司更多自主权，计划对偿付能力强、运营稳健等有条件的保险公司在现有权益类投资比重30%上限外适当提高投资比重，适当增设理财子公司。

若外面因疫情因素爆发了金融风险。我们有足够的政策来守住不发生系统性金风险。险资手上有大把的钱可以抄底。

中国人民银行副行长陈雨露表示，预计疫情对通胀影响还会持续一段时间，但中国不存在长期通胀或通缩的基础，预计二三四季度物价逐步下降。

央行副行长陈雨露表示，人民币汇率将在7附近继续双向波动，不存在持续贬值基础。

央行副行长陈雨露表示，目前断定全球进入金融经济危机为时尚早。

估计很多人没看懂。央行的讲话才叫牛逼。中国不存在长期通胀和通缩的基础。意思就是我们的疫情基本结束。该干嘛干嘛。资本进出对汇率的扰动也是可控的。而最后一句我估计90%以上的人都没看懂。意思是欧美股市跌是他们的事。而我们要稳定。（别人跌我们不跟跌，当然不能叫全球金融危机）

 如果你看懂了今天的发布。对我们后面的市场，你就不用担心了。直白来说。就是外围和外资对我们的资本市场影响仅是阶段性的，不会有根本性影响。并且由处于相对低位的我们还有储备政策。就算被短期砸坑也很容易拉回来。不会发生系统性金融风险。中长期看后面资本市场进入A股时代。

全球指数共振见底

近期全球股市一路暴跌，A股也在昨天刷新了节后的新低。好在我们与国外股市的内在结构不一样，大节奏自然不同。毫无疑问这种跌法，外围股市开启了熊市进程。但熊市他也不是天天跌的。其中也会有反弹浪。就像我们15年去杠杆以来的走势。他也是会有多个波浪的。其中大的反弹浪一样会有可观的行情。

  在昨天的文章《大A我劝你善良》里面我们讲到。美股的这轮跌法和我们当年去杠杆的跌法非常相似。内在逻辑也相似。有兴趣可以查看昨天的文章。近期外围股市普遍跌幅超过35%或更多。特别的股市阶段跌幅超过40%了。说是股灾丝毫不为过。我们来看一下美股与当年A股的跌幅。看下面的图。

 看到没？道琼斯的跌幅和我们那年去杠杆第1波的跌幅是很类似的。巧合的是除了形态很像之外。内在的驱动也是一样类似的。这个我们在昨天的文章也有讲到过。那么这个位置美股他不救不行。必需得救。而海外其他的市场。同样会如此。而且近期大家看到海外很多国家开始大幅加息。并且出台了各种治具和救助政策。那么在这种超跌后叠加政策的因素上。随后反弹它是必然现象。

   所以最近几天一直在写文章。给大家打气。让大家坚持一下。熬过目前这个困难阶段。不然你倒在黎明前是相当的悲催。而我们A股的话，目前构造一个大型的w。昨天盘中的0.236的位置他撑住了。这里必然就开启反弹。

大A劝你善良

                     （备注这幅图发于18年10月19日早上的朋友圈）

    最近外盘的股市走法让人窒息。和我们15年去杠杆的走势有的一拼。当年我们用三周多的时间。从5178跌到3373。而2月24这周加速下跌起计到现在也是三周多，如果以最高点29568那天算起。目前是4周多。幅度上达到了同等的跌幅。所以短线上这里也要差不多要反弹了。

 表象上看。这里的下跌和我们去杠杆后面走势极其类似。都是恐慌性暴跌。而内里其实跟我们是一样的。都是高杠杆造成的。美股这轮11年的大牛市。前面几年是QE放水推动上来的。而最近几年上涨是降息放水。企业发债回购自家股票推上来的。本质上都是杠杆。上涨时什么都好。下跌的话就不得了。和融资盘跌到一定程度，被动减仓带来一系列反向驱动是一样的道理。

  所以你们看到这里美国疯狂救市不是没道理的。因为他大量的企业都在上死线上了。所以这里必然会有一个特殊的救市过程。也就是说。美股在这附近差不多要做反弹行情。外围上这里又有一个稳定的过程。而A股有自己的目标。后面同样也需要上涨。现在疫情全球化。后面出口必定受影响。那么搞活经济的话。就要扩内需了。而扩内需的情况下，股市不能太差。这个是我们股市不会太差的内在逻辑之一。

  另外技术上今天还到达了一个非常有意思的位置。今天大盘已经回到了去年年初2440起涨到3288阶段涨幅的0.236附近了。这是一个非常重要的位置。里面的多头应该会捍卫这个位置。这里失守，结果你懂的。所以我说。大a，请你善良。

  如果是我们的老粉丝的话，对我们标题这句话一定不会陌生。因为在这波牛市的起点，我们发了这句话。其中首次在《买买买》这篇文章中提到。有兴趣回看当时发这个话的背景。总之这里大家不用担心了。这里挺住了。熬过去了。后面就是一片蓝天。

本周有单日大涨

  看到这个标题是不是以为我们疯了，外围大跌的情况下，我们本周还会有单日大阳？有的人可能以为我们在做梦。可我一直说外围与我们股市无关，你们不单不会相信。还会在质疑。这也难怪。毕竟市场韭菜思维都一样。

  今天我写这个文章的目的很简单。就是告诉你在这个位置不要轻易再去割肉。今天会不会大涨不是太重要，但本周的周期上是上涨的。而且本周有单日的大阳线。不信你们后面来验证。

  就在前不久，我们还给大盘做了一次预测。当时很多人不信。但事实证明，我们的预测是正确的。你们可以回看一下《一柱擎天》这篇文章。里面对行情的预测是提前写的。所以就不存在马后炮的说法。况且熟悉我们风格的人也知道我们不喜欢马后炮。通常都是前瞻性提示。所以这里你坚持一下。很快见到阳光。

巴菲特准备抄底

    近期有巴菲特增持美国纽约梅隆银行，耗资3.59亿美元。但这里你们别激动。这里不算抄底。他既然是全球投资公认的长跑冠军，自然有其独到的本领。你用一般的眼光去看他，自然也是看不懂。

  2018年时他持仓苹果的股权占比5.4%，在2017年苹果的股权占比为3.3%，而到2019年四季报告里，苹果的股权占比到了5.7%。越涨越加仓。并且从中赚取了丰厚的利润。苹果去年年度涨幅是90.27%。而同期道琼斯的年度涨幅仅为22.34%，纳斯达克去年的年度涨幅也只有35.23%。但我们知道苹果是他重仓股中的重仓股。单只仓位占到持仓组合的19.6%。

  另外这几年老巴手上持有大量现金。19年三季报显示他持有1282亿美元现金，17年二季度时他持的现金是998亿美元。可以说这几年现金一直在增加。现金增加简单来讲就是不看好后面的市场。或者对后面持谨慎态度。另外他去年三季报显示持仓市值为2147亿美元，以总仓位来说。他仓位并不高。另一个这个所谓的2147亿美金并不一定全部都是股票。可随时变现的债券具体多少并不知道。

  另外我们从他三季报的持仓总市值2147亿美元与四季报的2420亿美元，好像只增长了十几个点，而你去查一下他的重仓股后面四季度的涨幅你会发现，是远远超过了总市值的增长。你们知道意味着什么吗？我可以很清晰地告诉你们他在第四季应做了减仓动作。手上含有更多的现金。这样做肯定是为后面抄底作准备的。

  当全球资产暴跌后，他就可以低位抄底了。同时老巴的这个现像并非孤例。你以为华尔街那帮人就是傻子吗？以老巴来讲这几年总资产增长，仓位降低，可用现金增加。你知道意味着什么？那就是人家在上涨中减仓。放大整个美股来看，就是有一批聪明资金高位套现。而近两三年高位进去的。基本就套上了。所以这里吃亏的你说是谁？

  美国金融的强大在于每次股灾之后，或股市崩盘后，他们都有资金去抄人家的底。这个才是牛B的地方。而大多数的投机客只是被收割的对像。这里一样。你们别以为美股崩盘了就是人家多惨。惨的是投机客，背后的大佬，像老巴他们是没有什么影响的。危机后只会使他们资产帝国更加庞大。

暴力反击

     今天的盘面刺激吧，大盘大幅低开110点后。午后惊天逆转。如果你看过我们文章。就不会感到奇怪。我们文章《近期的一个节点》里面就讲到13号也就是本周五是一个节点，必将有趣的事发生。而且我们还特意在文章中再次讲解了节点的定义。如果你一直看我们的文章你肯定知道这个节点是什么节点。

  更有意思的是我们在昨天的文章《否极泰来》里面讲得很清楚。我们讲到这轮牛市它还没有结束。并且在文章的标题下面我有一句话。机会就在眼前，就怕你们不敢。够直白了吧？直接就告诉你们了这里可以抄底。但是这种惊恐的盘面多数人不敢也是正常。特别是在昨夜欧美股市普遍跌10%左右。今天早盘更是吓倒了一大片人。早盘很多人慌不择路的逃跑。割肉的人多了，才出现了午盘后的暴力拉升。这种走势基本上就是把你甩下车之后，就不让你轻易再上来。

 周末出不出什么利好不知道。也许出，也许不出。但从技术上而言他是低节点。所以这里我持仓过周末并不会感到恐慌。今天恐慌出局的不用猜，我也知道他们怎么想。他们会认为疫情越来越严重，然后全球市场继续下跌。我们市场也难独善其身。所以在他们认为后面还要下跌的情况下，他们今天早盘割肉也就显得正常。但有一点，后面仍有大量利好在等着适当的机会出来，这个我可以肯定。

  但话又说回来，很多人在市场的认知都是错误的认知。就像曾经我们推荐过的一本书，很多人如《贫穷的本质》里面的那些穷人思维一样。他们对自己认知不足的地方持傲慢和偏见。在股市里很多人都亏钱。其实和那本书里面的穷人是一样的。因为你的思维是个穷人思维。特别是在股市，这一点尤为明显。如果以思维而言，大部分的股民都是“穷人思维”

否极泰来

    如果以位置而言。这里发生转折也称不上否极泰来。毕竟这里他不是非常低的位置。曾经我们也写过同类文章的。但不同位置它的含义也有差别。就目前的氛围而言。用否极泰来而言并不为过。盘面上看到太多的人割肉。所以我们认为这里暂时跌不下去了。

   刚看了一下欧洲的股市。又是一大片跌幅超过5%的数据。估计今晚美股走势也会受到压力。一般情况下我们很少讲外围的。大家也知道，我说过我们市场与美股没关系。但就技术上而言，这里可以点评一下欧美股市。从时间周期来讲，今天是美股的一个时间窗口。今晚他抓住机会的话，这里可以做成一个阶段转折。要点是今晚他收成带下引线的阴线。或者收成阳线。然后他可以反弹一段。并且反弹周期会长一点。若今晚的时间窗他没抓住的话就要到下周了。

  有人可能会问，你说了欧美市场，那我们市场呢？你仔细看文章。在今晚文章的第1段讲的就是我们市场。你细品我是怎么讲的？这里暂时跌不下去。一般情况下只有两种走势。第1种就是筑底。第2种开启拉升。很多人都觉得我的文章不容易懂。这里我说的够直白了吧。另外有一点我的文章不是写给股市小白看的。你有一定功底，看我的文章就会很有趣。

 另外还有一个有意思的地方。到目前仍然有很多人，他们都不认为我们市场是在走牛市，真的是会笑死个人，我们喊《买买买》以来，这轮牛市已运行了一年多。而且前面有数次的文章提到。而且在《买买买》这篇文章前后，我们多次提到后面不是一般的行情。有兴趣的可以回看。并且我们也在往期更多的文章提到过。这轮是差异化的牛市。一般的人根本做不来。而差异化的主因是由于上轮真金公司救市导致筹码结构被破坏。（也就是他们入场后，把市场的一些筹码进程给打乱了。原有群体性筹码的吸拉派落被强行操控下乱套，进而步调不一致)

   所以目前的这种状况让很多人很恼火。你说是熊市吧？市场又有阶段三倍5倍10倍的票在那里。而且是不断的涌现。你说是牛市吧。很多人进去又很难赚到钱。这就是筹码进程被破坏带来的结果。而且由于这轮行情并没走完。所以这种差异化仍将持续。要等这一轮牛市结束后。再过一轮熊市之后的牛市才会出现09年的那种行情。就是大部分筹码进程一致。这种时候就很多股民能够通过一般技术人发现。然后基本上买什么都可以赚。但你们想等那轮牛市的话，还将遥遥无期。因为这轮牛差异化的牛市还没走完。