600096云天化：未来的磷氟双王

【市场信息】

截至9月末，累计实现营业收入600.8亿元，同比增加54亿元，实现经营活动净现金流68.5亿元，同比增加28.4亿元，资产负债率76.96%，同比下降3.01个百分点，实现利润总额35.7亿元。着眼于“十四五”发展规划，会议强调，云天化集团将肥料及现代农业、玻纤及复合材料、精细化工及新材料“三大主业”进一步做精做强做优，继续创新完善现代企业制度体系，积极主动、示范推进国企改革，持续提升现代企业治理能力，高位推动集团成为保障国家粮食安全国家队、先进制造业标杆企业、现代农业龙头骨干企业、面向南亚东南亚辐射中心建设排头兵，为“十四五”发展开新局、谱新篇。

【逻辑阐述】

1、公司产品量价齐升带动利润大幅提升，并且供给依旧紧张，价格上涨持续性高

2、公司子公司福石科技的4000吨五氧化二磷及1500吨含氟硝基苯中试产业化过程顺利，红磷化工1万吨氟硅酸镁完成装置建成投产，天安化工10万吨精制磷酸项目正加紧建设，与多氟多的合资公司氟磷电子2万吨电子级氢氟酸项目预计年底投产，5000吨/年六氟磷酸锂项目、2×1.5万吨无水氟化氢项目正按计划有序推进中

3、公司开矿量巨大，这些年和多氟多合作氟产品将继续拓展，未来市场空间巨大
4、目前国内磷矿的集中度较高，其中云天化是我国磷矿企业龙头，截至2020年，公司拥有13.15亿吨磷矿储能，并且磷矿石产能达到1450万吨，为2020年国内产量的18%。

5、公司跟随市场大势，演化出了“磷矿-净化磷酸/工业一铵-磷酸铁-磷酸铁锂”和“磷矿-氟硅酸-无水氟化氢-六氟磷酸锂”两条产业链，进入锂电产业链，成为公司未来的增长看点

【投资建议】

公司今年因为产品价格上涨带来的利润大幅增加，短期内产品市场供需偏紧，预计产品价格依旧有望维持高位运行。另外，当前在新能源行业高景气的情况下，公司依靠磷矿产能，在磷化工和氟化工产业链上具备较大的竞争优势，有望借此开拓新的增长点，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

.磷矿石、磷肥、聚甲醛价格下跌；下游需求不及预期

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可降解塑料市场有望迎来快速增长

【逻辑阐述】

1、可降解塑料行业，目前在我国还处于起步阶段

目前对于可降解塑料行业的发展也有一些瓶颈，首先是产品原料提价太快，2021年上半年，可降解塑料原料BDO、PTA行情是进入暴涨阶段，BDO行情创12年来新高，PTA期货更是三连涨后又创出涨停板，压缩了行业利润率。再有就是目前可降解塑料产品质量不高，用户体验感一般，推广有一定难度。面对可降解塑料市场蓝海，不少上市公司积极布局扩产。据记者不完全统计，2020年至今，先后有超过20家行业企业，宣布投建或扩产可降解塑料产能。

2、纸吸管、可降解吸管迎量价齐升

2021年，史上最严“限塑令”正式在全国生效。一次性不可降解塑料吸管、不可降解塑料包装等均被明确禁止使用，改用绿色环保材料已是大势所趋，而可降解塑料产业近期成为市场关注的热点。该升级版限塑令影响吸管行业上游，纸吸管、可降解吸管价格或将迎来上涨，其中全球最大吸管生产企业已宣布提价。

3、可降解塑料替代空间巨大

我国是全球塑料消费大国，塑料消费量占全球的比重达15%，根据Grand View Research公布的数据显示，2019年我国塑料包装市场规模541亿美元，预计到2025年我国塑料包装市场规模将达到698亿美元，按照可降解塑料替换率为30%计算，预计2025年我国可降解塑料市场规模约为209亿美元，总体看来，我国可降解塑料市场前景广阔，行业发展可期。

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300709精研科技:MIM潜在龙头受益行业高景气

【市场信息】

2021年前三季度，公司预计实现归属于上市公司股东净利润1.11亿元-1.26亿元，同比增长：27.96%-45.22%。

【逻辑阐述】

1、精研科技是国内首家以全MIM产品上市的企业。MIM工艺是将两种完全不同的加工工艺（塑料注射成型和粉末冶金）融为一体，由于工艺复杂，具有较强的行业壁垒。

2、国内外主要消费电子品牌客户对手机摄像头支架、手机转轴件、穿戴设备结构件等MIM产品的需求将扩大。特别是折叠屏和智能穿戴将成为下一代3C产品竞争的主“战场”。中报显示MIM产品已经出现爆发式增长的趋势。

3、全球折叠屏手机出货量同比增长767.30%至194.73万部。IDC预计预计可穿戴设备21-25年复合增长率11.96%。行业景气度高。

4、目前技术走势箱体震荡区域29.9-38.7之间。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
MIM工艺渗透速率不及预期；折叠屏手机出货量不及预期风险。

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601633长城汽车：智能驾驶落地提速

【市场信息】

2021年9月28日，毫末智行举办以“毫末千里，合抱未来”为主题的品牌开放日，毫末智行董事长张凯、CEO顾维灏携阿里巴巴达摩院、高通、美团以及长城摩卡品牌负责人亮相，共话自动驾驶未来。

【逻辑阐述】

以高算力自动驾驶芯片配合全栈自研软件算法， 助力长城汽车智能驾驶落地全面加速。

1、软件领域：毫末智行全栈自研NOH于10月份发布。

2、硬件领域：单板算力高达360TOPS计算平台发布。

【投资建议】

新一轮产品周期持续放量，基本面表现领先行业，维持公司“买入”评级。

【风险提示】

疫情控制低于预期、乘用车需求复苏低于预期。

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002028思源电气：业绩超预期

【市场信息】

 公司公布1-3Q 业绩：1-3Q 收入61.22 亿元，同比增长20.81%；归母净利润8.89 亿元，同比增长6.75%。对应3Q21 营业收入22.83 亿元，同比增长6.82%；归母净利润3.19 亿元，同比下降14.09%，整体符合我们预期。

【逻辑阐述】

1、公司在手订单充足，全年85 亿元营收目标稳步实现。

2、公司在如皋新建GIS 生产基地，提升产能的同时有助于降低成本，现已通过验收并交由生产单位使用；

3、公司在常州新建变压器生产基地，首次进入变压器产品领域，也实现了输配电主要产品线全覆盖，有助于提升公司参与海外项目招投标和提供项目解决方案的竞争力，我们预计将于明年初投入生产使用；

4、公司在今年2 月公布了RIP 干式套管项目，建设周期约为1 年，也在稳步推进中。

【投资建议】

1、平台化建设卓有成效，经营效率不断提升。

2、受益于新型电力系统的发展建设。

3、三季度净利润环比稳健增长

【风险提示】

下游需求不及预期，新建产能投放进度不及预期，政策不及预期等。

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600577精达股份：业绩成长

【市场信息】

商务部就《直播电子商务平台管理与服务规范》行业标准（征求意见稿）公开征求意见。意见规定了直播营销平台应该具备的资质、经营条件及合规性基本要求；规定了其应对商家和直播主体入驻及退出、产品和服务信息审核、直播营销管理和服务、用户以及直播主体账号的管理和服务要求；规定了其应对消费者隐私保护、交易及售后服务等消费者权益保护的要求；明确了信息安全管理要求。

【逻辑阐述】

1、受益国产电机性能优势，参数的提升体现了扁线电机的性能优势。

2、公司技术领先，已经进入良率提升降本的阶段。

3、通过深耕军工并拓展通信下游，有望实现业绩持续增长。

【投资建议】

受益吨利润较高的新能源扁线渗透率提升，公司将保持较快增长。

【风险提示】
扁线渗透率不及预期，新能源车销量不及预期。

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培育钻石行业：又一个暴利行业的诞生

【逻辑阐述】

1、价格低廉：相同净度、相同颜色、相同克拉大小，可以说与天然钻石别无二致的培育钻石，价格却只有天然钻石的1/3甚至1/5。

2、形成时间短：天然钻石的形成需要亿万年，并且全球98%的天然钻石都集中产自8个国家。而培育钻石通过模拟自然界生成天然钻石的生长环境，通过HPHT技术或CVD技术，只需用数周时间就能生成宝石级的培育钻石。

3、市场成长空间广阔：美国培育钻石三年时间从0发展到10亿美元的市场。目前国内一线珠宝商在8月和10月先后推出培育钻石品牌。从而开启培育钻石元年。

4、在碳中和背景下，培育钻石环保性强：获取1克拉的天然钻石，需要毁坏多达1750吨无法修复且长久不能耕种的土壤。而80%培育钻石对环境造成的影响比开采钻石小80%以上。

5、中国基本垄断HPHT培育钻石的上游市场：从培育钻石的产业链来看，主要由上游毛坯生产商、中游切割打磨商、下游品牌商构成三部分构成，其中上游和下游利润最高，约有60%的利润空间。目前中国占全球高温高压法生产培育钻石比重在90%以上，可以说HPHT培育钻石几乎被中国垄断。而中国培育钻石生产主要集中在河南，自1963年中国第一颗人造金刚石在河南诞生以来，中国培育钻石生产企业在河南省形成产业集群，具备相当明显的地域趋势。利用高温高压法生产培育钻石的代表企业有中南钻石、黄河旋风、豫金刚石、力量钻石等。

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互联网传媒：2021年NFT行业

【事件概述】

非同质化通证（Non-FungibleToken，NFT）是一种架构在区块链技术上的，不可复制、篡改、分割的加密数字权益证明，其映射实体收藏品等实物资产和图像、音乐、游戏道具等虚拟资产。NFT的核心价值在于“数字内容资产化”，依托区块链技术保证数字资产的唯一性、真实性和永久性，增强其流动性，并有效解决上链资产的确权问题，解决版权保护痛点。

【逻辑阐述】

1、NFT核心价值在于“数字内容资产化”，2021年进入快速扩张期：

从2017年第一个NFT项目Cryptopunks开始，NFT行业经历萌芽期、探索期，2021年进入快速扩张期，《Everydays:TheFirst5000Days》以6934万美元高价拍卖，各界明星铸造和购买NFT引发各界关注，叠加区块链游戏AxieInfinity凭借Playtoearn模式在菲律宾持续升温，2021年三季度NFT交易量和交易额迅速拉升，9月6日的30日市场交易总额达到28.42亿美元。

2、产业链各环节头部效应显著较高：

NFT行业产业链分为基础设施层、项目创作层和衍生应用层。基础设施层为NFT铸造和交易提供底层技术基础，价值捕获基于NFT铸造和交易（Gas费），以太坊是NFT领域区块链的绝对霸主，30日（9.16-10.15）NFT领域的交易总额为24.41亿美元，其中71.48%架构在以太坊上，但其他区块链也正加速NFT生态布局。

3、我国从版权保护切入，探索无币化NFT发展路径：

目前我国NFT市场仍处于起步摸索阶段，国内主流的NFT发售或交易平台主要包括阿里拍卖、蚂蚁链粉丝粒、幻核和NFT中国。国内发行的NFT项目数量不多，但涉及的领域（体育、文创等）以及映射的数字内容形式（音频、3D模型、动画等）较为多元。

【投资建议】

项目创作层面，未来NFT涉及领域和内容形式将多元化发展，影视、音乐、游戏领域已有相关案例，关注IP资源丰厚的潜在标的。 

【风险提示】

风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期、投机性风险广泛存在、量子计算机技术的冲击

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600535天士力：丹滴“糖网”空间广阔

【市场信息】

　事件：2021年10月13日，天士力医药发布公告，公司核心产品复方丹参滴丸增加功能主治的补充申请获批，新增2型糖尿病引起的1期（轻度）、11期（中度）非增殖性糖尿病视网膜病变适应症

【逻辑阐述】

1、我国糖尿病患病率高，业绩弹性可期。

2、公司生物药、中药、化药板块多点开花，估值优势仍然显著。

3、复方丹参滴丸市场份额为 14.6%，全国排名第一。

4、后续随着天士力生物在科创板分拆上市，公司生物药布局有望逐步得到市场的认可，公司估值优势仍旧显著。

【投资建议】

1、公司建设的首批通过GAP 认证和欧盟有机认证的中药材种植基地，可进行丹参的大规模标准化种植，可以有效控制成本。

2、复方丹参滴丸两项美国临床进展顺利

3、公司各项关键财务指标表现良好，经营质量呈现持续提升的良好态势。

【风险提示】

丹滴新适应症销售不及预期，药品推广销售不及预期，国家集采政策超预期

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002141歌尔股份:元宇宙硬件绝对龙头

【市场信息】

预计今年前三季度可实现归属于上市公司股东的净利润在32.14亿元至34.61亿元，同比增长59.38%至71.64%，其中第三季度预计可实现归母净利润14.83亿元至17.3亿元，同比增长20%-40%。

【逻辑阐述】

1、今年是元宇宙元年，头部互联网企业纷纷布局元宇宙赛道，头条并购Pico、Facebook要改名从社交平台转换到元宇宙赛道。另外今年元宇宙题材股也开始活跃，宣布布局元宇宙的网络游戏上市公司都获得了资金的关注。

2、VR、AR硬件开始抢占市场份额，华为、Oculus、HTC纷纷祭出二代产品，谁先抢到市场份额谁就占有先机，直接利好硬件代工厂。歌尔股份已与VR行业龙头厂商达成长期深度合作，包括Facebook、索尼、HTC、Pico等。歌尔代工的中高端VR头显出货量占全球总量一半以上，是VR硬件绝对龙头。

3、三季报预计收入同比出现爆发式增长。据知名券商预测元宇宙赛道未来3-5年将保持高速增长。

4、目前技术走势箱体震荡区域35.7-46.5之间。

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VR/AR 发展不及预期；海外疫情影响。

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603588高能环境：业绩成长

【市场信息】

近期生态环境部召开发布会，介绍联合国《生物多样性公约》缔约方大会第十五次会议筹备情况。大会将分两阶段，分别于2021年10月11日至15日和2022年上半年在昆明召开。其中第一阶段会议将选举大会新一任，并发布《昆明宣言》，呼吁各方采取行动，响应共建地球生命共同体的号召。（央视）

【逻辑阐述】

1、固危废、垃圾焚烧主业驱动公司长期成长。

2、运营业务比重稳步提高，带动公司实现又好又快发展。

3、公司生活垃圾焚烧项目已进入投运期,将持续为公司贡献业绩增量。 

【投资建议】

作为土壤修复龙头企业，公司修复订单同样值得期待。

【风险提示】
新投产项目较多，产能爬坡期或影响盈利水平。

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华为大动作！（10月22日云股内参）

华为开发者大会今日召开

据华为官网披露，2021年10月22日至24日，华为将在中国松山湖举行2021华为开发者大会。

官方议程显示，此次大会将聚焦 HarmonyOS、智能家居、智慧办公、HMS Core等话题，预计华为将在大会上发布升级版的全屋智能战略，鸿蒙OS3.0也有望在会上发布。

【今日题材】

1、磷酸铁锂重回主流，上游资源成“香饽饽”

行业数据显示，截至上周，我国磷酸价格同比上涨约288.4%，黄磷价格同比上涨约250.8%，磷矿石价格同比上涨约62.3%，磷酸一铵及磷酸二铵价格分别同比上涨约81.2%和46.7%。在产品价格提升的带动下，磷化工企业整体业绩快速增长。今年以来，磷酸铁锂版本爆款车型的放量助推磷酸铁锂单月市场份额从年初约4成提升至9月超6成。机构分析认为，随着磷酸铁锂重回锂电正极材料主流，预期至2025年国内需求将超100万吨，且远期市场仍将维持较高增速增长。在此背景下，需求延“磷酸铁锂-磷酸铁-高纯磷酸和工业一铵-黄磷及磷肥-磷矿石”产业链向上游传导。

A股上市公司中，兴发集团（600141）拥有采矿权的磷矿资源储量约4.29亿吨，拥有黄磷产能超过16万吨/年，精细磷酸盐产能约20万吨/年，是全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。川恒股份（002895）控股子公司及参股公司合计磷矿储量约为5.3亿吨，目前可年产湿法磷酸（按五氧化二磷计）约29万吨。

2、鸿蒙OS3.0或将正式发布

10月22日-24日，华为开发者大会2021（Together）将在东莞松山湖举办，与全球开发者携手共建智能世界的繁荣生态。根据官方邀请函上透露出来的信息，鸿蒙HarmonyOS 3.0、HMS Core 6、全屋智能等黑科技也将悉数亮相。鸿蒙系统（HarmonyOS）是华为开发的一款面向未来的全场景分布式智慧操作系统，覆盖1+8+N全场景终端设备（其中1代表智能手机，8代表PC、平板、手表、智慧屏、AI音箱、VR/AR设备、车机，N代表IOT生态产品）。在6月2日鸿蒙发布会上，华为预计2021年底搭载鸿蒙系统的设备将达3亿台，其中华为自有品牌占比2/3，2021年8月，华为将目标提高到4亿台。

A股上市公司中，润和软件（300339）是华为鸿蒙生态的共建者，已推出多款OpenHarmony（开源鸿蒙）智能硬件平台，涵盖模组、开发板、开发套件等多种形态。九联科技（688609）“多平台嵌入式软件开发技术”目前已经完成对鸿蒙操作系统的适配移植工作，“数字电视协议栈技术”在公司鸿蒙实验室配合下，正在进行为移植适配做技术评估工作。

3、稀土价格持续上涨，9月相关产品出口大增超60%

受原料供应缩紧和市场需求增加支撑，国内稀土市场整体呈现持续上涨态势。当前氧化镨钕和镨钕金属价格分别上涨至63万元/吨和78万元/吨左右，氧化铽和镝铁合金价格分别在9050元/千克和275万元/吨附近。供应端来看，受环保检查仍在持续以及部分地区用电依旧紧张影响，稀土冶炼企业产能释放受限，再加上稀土出口市场表现不佳，国内供应商报价坚挺。从需求端来看，在传统消费旺季下，新能源汽车、电子产品、智能家电、变频空调等产品销量可观，对磁材企业进场操作信心起到较大提振作用，因而促使稀土原料售价上调。

A股上市公司中，北方稀土（600111）是国内最大的稀土分离企业，2021年度获得矿产品（折稀土氧化物）指标100350吨，冶炼分离产品（折稀土氧化物）指标89634吨。包钢股份（600010）稀土每年产销量约20万吨。

【公告淘金】

美凯龙：披露定增结果 阿里巴巴获配约3.5亿元

美康生物：与博威生物签署合作备忘录 拟进入CRO/CDMO领域

光明乳业：6.12亿元收购小西牛公司60%股权

杭可科技：投资13.37亿元建设锂离子电池充放电设备智能制造建设项目

卧龙电驱：控股子公司将为小鹏汽车提供新能源汽车电机及其零配件

惠而浦：格兰仕家用电器拟增持1%-5%公司股份

圣湘生物：拟耗资2亿元-2.6亿元回购公司股份

神州数码：拟以1亿元-2亿元回购股份

德艺文创：拟以1000万元-2000万元回购公司股份

江苏索普：第三季度净利6.46亿元，同比增1344.87%

晶丰明源：第三季度净利2.38亿元，同比增长1062.70%

国科微：第三季度实现净利润1.9亿元，同比增长783.27%

振华新材：第三季度净利润1.09亿元，同比增长511.62%

湘潭电化：前三季度净利润1.06亿元，同比增长468.15%

楚天科技：第三季度净利1.65亿元，同比增长413.91%

兖州煤业：预计第三季度净利约54.58亿元，同比增400%

石化机械：前三季度净利润2416.76万元，同比增长336.69%

康泰生物：第三季度净利7亿元 同比增长303.21%

东方通：前三季度净利润3820.08万元，同比增长258.13%

锡业股份：第三季度净利8.36亿元 同比增长227.92%

中核钛白：第三季度净利3.45亿元 同比增211.16%

天原股份：第三季度实现净利润1.79亿元，同比增长205%

新洁能：第三季度净利1.36亿元，同比增长198.78%

【利空公告】

福成股份：控股子公司被立案侦查

*ST大集：公司股票存在被终止上市的风险

洁特生物：股东拟合计减持不超7.16%公司股份

辽宁成大：股东拟减持不超2%公司股份

甘李药业：两股东拟减持不超2%公司股份

克明食品：前三季度净利润同比下降73.75%

通达股份：前三季度净利润降65.71%至4783.89万元

时空科技：前三季度净利降62.6%至3446.58万元

锐明技术：前三季度净利润降60.33%至5330.4万元

石化机械：第三季度净利润234.46万元 同比下降47.02%

西部建设：第三季度净利润1.94亿元 同比下降45.26%

开普检测：第三季度净利润1379.12万元，同比下降23.97%

【新股申购】

暂无

600183生益科技：季报增欲将底部拉升

【市场信息】

 公司公告，预计前三季度实现归母净利润为23.3-23.6亿元，同比增加79%-81%；扣非净利润为21.2-21.5亿元，同比增加72%-75%。另外，公司公告因子公司国有土地使用权被政府收储，2021年税后净利润增加约1.8亿元。

【逻辑阐述】

1、前三季度业绩快速增长，产品涨价叠加产能释放。

2、CCL业务三季度利差收窄，PCB业务仍延续低盈利。

3、展望四季度及后续，四季度成本压力小于三季度。

4、预计今年四季度仍能实现不错同比增长。

【投资建议】

1、明年产能预计增12%，高端放量+子公司盈利回升奠定高增基础

2、量增为公司增长奠定基础；

3、公司已经布局了高频高速、MiniLED 用CCL、封装基板等高端产品，其中高频已经成功打入市场主流圈、高速在通信专用设备出货和服务器平台更迭的带动下会有所放量、MiniLED 已进入北美大客户供应链且即将放量、封装基板扩产待释放，产品结构再优化有望抬升公司常态盈利水平；

【风险提示】

 行业景气度下行；价格下滑；产能扩出不及预期；高端产品推进不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

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【大盘分析】两市冲高回落 沪指3600点得而复失

今日早盘，沪深指数低开高走，保险、能源、化工板块集体拉升，但是随着汽车、养殖等板块的回落，两市指数震荡回落。午后，沪深指数进一步回调，尾盘时沪指伴随反抽艰难翻红。截止收盘，沪指上涨0.22%，报3594.78点，深成指下跌0.05%，报14444.86点。

从盘面上，得到利好刺激的保险板块领涨，磷化工、煤化工、能源股等板块涨幅前列，烟标、药用玻璃、新能源和养殖等板块跌幅居前。

技术上看，沪指前期调整至3520点附近，反弹形成了双底的走势并延续至今，今日上午虽然站上3600整数关口，但也面临着上升通道阶段顶部的压力，深成指目前的形态就更为明显，所以沪指在午后回落提示我们，技术上要谨防市场冲高回落。另一方面要注意的是， 8月11日和25日出现1020和1128个顶圆图，随后沪指出现滞涨走势，深成指则是开始连续阴跌。9月7、8日，出现1101和1155个顶圆图，表明沪深指数在拉升过程中遇到了一定压力，个股需要注意快速拉升后的风险释放。经过16日的急跌，收盘后软件给出1133个底方图，17日中午软件则是给出了1106个底方图，市场随后大幅反弹。10.11，软件在午间收出超过1800个顶圆图，市场短期风险加剧。目前，伴随着板块轮动加快，指数剧烈震动，依据容维软件给出的提示，严格把握选股的原则和持股仓位就成为重中之重，股票的估值和基本面情况应引起投资者关注，注意回避绩差高价个股。

操作上，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，波段操作。注意回避累计较高涨幅的个股，控制仓位。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 佟明雷，职业证书号：A0210610120013

603527众源新材:拟合资设立众源新能源 生产动力电池金属结构件

【市场信息】

公司全资子公司安徽众源新材投资有限公司(简称“众源投资”)拟与芜湖宝澜股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“宝澜投资”)共同出资组建安徽众源新能源科技有限公司(简称“众源新能源”)，注册资本及实收资本为2200万元。众源投资以货币出资1474万元整，占众源新能源总注册资本的67%；宝澜投资以货币出资726万元整，占众源新能源总注册资本的33%。众源新能源主营产品为动力电池金属结构件。

【逻辑阐述】

公司系国内紫铜带箔材行业的主要企业之一，经过十余年的发展，公司目前已拥有年产6万吨紫铜带箔材系列产品的生产能力，是国内生产、销售紫铜带箔材规模较大、技术水平先进的企业。紫铜带箔因其含铜量最高，导电性、导热性等特性最为明显，不可替代地运用于电子电气、电力、新能源、通讯、家用电器等对导电导热性要求较高的行业。随着国民经济的快速发展，结合国内外对环保节能的要求日益提高，高导电导热性能的紫铜带箔的需求日益增长。

【投资建议】

公司自成立以来，一直专注于新产品的研发和生产，经过十余年的研发和积累，公司形成了涵盖多个牌号、数十个品种、上千种规格的铜带箔材产品系列。公司不仅为不同应用领域的下游客户带来性价比较高的产品解决方案，还协助客户共同开发新产品，为其提供个性化产品解决方案。此外，公司紧随市场变动趋势，利用自身技术积累的优势，不断进行技术创新、开发顺应市场发展趋势的新产品，拓展高利润率市场。

【风险提示】

1、市场需求不及预期；

2、公司产品推广进度不及预期。

【免责声明】

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002472双环传动：全球最大的齿轮散件制造企业

【市场信息】

10月19日晚公告，全资子公司双环嘉兴与邦奇标致雪铁龙电气化变速箱有限公司签署有关商务协议文件，双方就新能源动力系统DT2项目批量供应有关事项达成合作。根据协议约定，在2022年至2028年期间，由双环嘉兴根据约定的供货量每年向PPeT提供齿轮产品的供货，协议生命周期内预计销售金额约为35.54亿元人民币，实际金额以具体订单为准。

【逻辑阐述】

1、市场需求量大，公司产品量价齐升

2、公司破局RV减速器国产化，已实现大规模批量。在下游需求将持续爆发，公司将享受并引领自主机器人行业，实现第二次成长

3、市场扩张加速，公司新项目加速落地，提前布局产能保障增长动能充足，公司规划在2021年底前逐步扩增新能源汽车传动件产能到150万台套/年

4、行业少数稳定量产4级高精度齿轮供应商。稀缺性和较高的技术、制造及资金门槛有望助推公司在电动车传动系统领域获得更高的市场份额

【投资建议】

公司专注于高精度齿轮领域，随着汽车电动化进程的加快，公司凭借其在高精度齿轮技术、产能等优势，有望持续提升齿轮领域市占率，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

公司新产品推广不及预期、新能源汽车行业发展不及预期

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603997继峰股份：国产替代获突破

【市场信息】

　公司发布公告：公司于近期收到客户的《定点通知函》， 公司成为某造车新势力品牌主机厂（限于保密协议，无法披露其名称）的座椅供应商，将为客户开发、配套新能源汽车座椅产品。本次项目计划从2023 年1 月10 日开始，预计不会对公司本年度业绩产生重大影响。

【逻辑阐述】

1、公司是全球汽车座椅头枕龙头供应商，客户遍及全球主流整车品牌

2、公司是汽车内饰+商用座椅龙头，进军乘用座椅市场

3、 乘用车：布局智能座舱，加速新品落地。

4、 商用车：合资加快份额提升，座舱价值有望升级。

【投资建议】

1、乘用车座椅从0 到1 国产替代突破

2、全面协同 剑指全球智能座舱龙头

3、 子公司引入具有国资背景的战略投资者有望助力公司长期发展。继峰与格拉默共振，新产品布局持续推进。

【风险提示】

全球芯片紧缺缓解不及预期，海外疫情反复影响汽车产销。

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600967健民集团：百年药企走向新征程

【市场信息】

10月11日，工信部网站公示了2021年国家技术创新示范企业拟认定名单，全国拟认定58家企业为国家技术创新示范企业，健民集团成为湖北地区“三家”上榜企业之一。

【逻辑阐述】

1、公司对儿科独大的龙牡壮骨颗粒改变了营销方式，使得销量大幅提升，并且公司对其升级提价，带动公司业绩大幅增长

2、天然牛黄资源稀缺，市场缺口大，其产品价格呈稳定向上态势。体外培育牛黄在成分和功效方面与天然牛黄相似性高，同时它的生产周期短，兼具产能和价格优势；此外，国家药监局规定38 种急危重症中成药仅能使用天然牛黄或者体外培育牛黄，不允许使用人工牛黄。公司持股33.54%的健民大鹏是国内唯一的体外培育牛黄的生产商和供应商

3、公司借鉴龙牡壮骨颗粒营销推广经验，便通胶囊和健民咽喉片两款OTC产品增加下游销售推广，有望为公司带来潜在的业绩增长点

【投资建议】

健民集团旗下健民、龙牡、叶开泰三大品牌，拥有高品牌壁垒。高质量产品覆盖中医药全产业链，健民大鹏是国内体外培育牛黄的生产商和供应商，为业绩可持续增长的带来确定性，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

公司业绩不及预期；医药政策风险

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深夜！煤炭期货集体跌停 ！（10月20日云股内参）

发改委10分钟连发3篇文章剑指煤价 煤炭期货集体跌停 

昨日晚间，发改委一反常态，10分钟内连发3篇关于煤炭价格的文章。10月19日夜盘，动力煤主力合约大幅低开，震荡后跌8.01％封跌停；此外，动力煤其余合约全部跌停，焦炭、焦煤也纷纷跌停。

【今日题材】

1、华为开发者大会召开在即

华为2021开发者大会将于10月22日在东莞松山湖举办，本次大会将聚焦HarmonyOS、智能家居、智慧办公、HMSCore等热门话题。据报道称，华为将在大会上发布升级版的全屋智能战略，鸿蒙OS3.0也有望在会上发布，大会期间还将开设互动体验区，鸿蒙生态伙伴将携最新产品亮相。华为2021开发者大会举办，包括鸿蒙、HMS、欧拉、高斯等项目的最新进展有望伴随公布。鸿蒙、欧拉等华为自主化项目在移动终端、IoT、工业互联网领域变现潜力巨大。同时，结合华为已在硬件领域通过鲲鹏、昇腾等芯片的布局，有望实现软硬化一体打通，在以行业信创为先锋的国产化浪潮中建立中流砥柱的地位。

公司方面，润和软件（300339）与华为建立了长期深度的合作关系，是OpenHarmony（开放鸿蒙）发起单位之一、华为HarmonyOS（鸿蒙操作系统）生态共建者、海思芯片及IoT战略合作伙伴。诚迈科技（300598）华为一直是公司的前五大客户，公司有参与华为鸿蒙系统的开发。

2、爆款级产品带动全球VR产业进入快车道

工信部副部长王志军在2021世界VR产业大会云峰会上表示，将编制《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》。健全虚拟现实标准和评价体系，建设产业公共服务平台，培育具有引领带动作用的龙头企业，支持创新型中小企业加快发展。疫情的出现加速了各行业数字化发展趋势，人们开始习惯在线学习、远程办公、线上娱乐等生活方式。元宇宙是一个承载人类现实活动的虚拟世界。人们在虚拟世界中进行学习、工作、社交、娱乐等一系列活动。当前，随着爆款级产品出现，全球VR/AR产业发展进入快车道。

A股上市公司中，佳创视讯（300264）VR业务已与多家广电有线网络运营商、央视网、联通在线、咪咕视频、华为VR、爱奇艺等企业及平台取得合作，公司与华为签订了VR内容授权销售与分成协议。宝通科技（300031）投资了AR智能眼镜工业场景解决方案提供商TopSmart、VR技术虚拟化工业场景解决方案提供商哈视奇等企业。

3、多部门联合开展“百城千屏”活动工信部、中宣部、交通部等六部门决定开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动，促进我国新一代信息技术产业和文化产业整体实力提升。在2021年10月—2023年6月，支持产业基础较好、有意向的城市先行先试，形成可复制可推广的活动模式。鼓励在城市重要商圈、大型综合交通枢纽、网红地标、文化场馆等地改造或新设超高清大屏。超高清视频（UHD）是具有4K（3840*2160像素）或8K（7680*4320像素）分辨率，符合高帧率、高位深、广色域、高动态范围等技术要求的新一代视频。根据我国《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，预计2022年，超高清视频产业规模将达到4万亿元。

A股上市公司中，数码视讯（300079）在超高清领域，拥有业内最为领先的8KAVS3编码技术，并且参与总台、北京电视台8K技术规范起草，同时4K超高清解决方案支持国庆70周年庆典活动、两会直播等多项超高清直播活动。新媒股份（300770）与广东省超高清视频创新中心共建“超高清视频前端系统与制作技术实验室”、与4K花园围绕5G+4K/8K在内容供给、产品创新、便捷传输、服务方式等方面开展深度合作。

【公告淘金】

爱尔眼科：收购鞍山爱尔、沧州爱尔、阜阳爱尔、廊坊爱尔和秦皇岛爱尔部分股权

康隆达：收购江西省丙戊天成环保科技有限公司33.33%股权

冀东水泥：审核公司重大资产重组事项 10月20日停牌

南岭民爆：筹划重大资产重组事项 10月20日停牌

北京城乡：披露重组预案的一般风险提示 10月20日复牌

惠程科技：控股股东拟耗资不低于1亿元增持公司股份

迈瑞医疗：前三季度净利润66.63亿元，同比增长24.23%，其中第三季度净利润23.18亿，同比增长21.42%

久之洋：预计前三季度净利同比增长80%-100%

华峰铝业：预计前三季度净利同比增长122%-156%

仙鹤股份：预计前三季度净利同比增长79.98%-88.07%

【利空公告】

吉宏股份：终止收购贵州钓台贡酒业有限公司股权 

GQY视讯：终止筹划重大事项

恒瑞医药：前三季度实现净利润42.07亿元，同比下降1.21%；第三季度实现净利润15.4亿，同比下降3.57%

安达维尔：预计2021年前三季度亏损1330万元-1380万元

金山股份：预计前三季度净利亏损8.9亿元-9.4亿元

禾丰股份：预计前三季度净利同比下降94.40%-95.69%

中岩大地：股东拟减持不超6%公司股份

滨海能源：股东拟减持不超5%公司股份

永东股份：股东拟减持不超2.17%公司股份

诚迈科技：股东拟合计减持不超2.12%公司股份 

横河精密：董事长拟减持不超2%公司股份

嘉泽新能：股东拟减持不超2%公司股份

中达安：股东计划减持不超1.53%公司股份

合康新能：股东及一致行动人拟减持不超1%公司股份

【新股申购】

运机集团：申购代码001288，发行价格14.55元/股，发行市盈率22.99倍。公司主营为从事以带式输送机为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售。

603535嘉城国际：跨境业务扶摇直上

【市场信息】

公司2021 年三季度实现营业收入3.29亿元，同比增长1.87%，实现净利润0.59 亿元，同比增长17.84%，实现归母扣非净利润0.57 亿元，同比26.28%，业绩符合预期。

【逻辑阐述】

1、 业务性质赋予较强粘性，阿里地位叠加需求前景赋予长期增长。

2、 三季度跨境业务持续向好。

3、跨境电商出境物流业务开始爆发

4、嘉诚国际港二期完工，业绩爆发在即

【投资建议】

1、营收成本平稳，单季度扣非仍保持较快增速

2、内生外延助力成长，业绩增长提速，ROE 拐点显现，提升趋势望超预期。

3、领先三方物流平台，长期发展实力雄厚。

【风险提示】

项目推进不及预期，项目利润率不及预期。

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宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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