近期仍有不少利好半导体的行业因素。

　《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出，规划瞄准人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。工信部最近也表示积极考虑将5G、集成电路等重点领域纳入“十四五”国家专项规划。

　　而从三季报来看，光大证券研报指出，2020年前三季度，半导体收入同比增长23.6％，归母净利润同比增长66.3％；第三季度半导体收入同比增长19.3％，归母净利润同比增长70.8％。

　　在机构持仓方面，日前，在基金重仓的电子行业中，集成电路占比持续提升，而半导体重仓持股市值环比也不断增加，创下12个季度以来历史新高，半导体行业重仓持股的行业配置比例由2020年二季度的3.53%提升至2020年三季度的3.98%。

　　诺安成长混合基金的规模也在不断增加，三季报显示，该基金规模从二季度的161亿元增加至277.31亿元。其基金经理蔡嵩松在三季报中称，我国半导体产业开始了全面自主化进程，展望未来，各市场扰动因素的边际变化向好，对四季度市场持乐观态度。

　　国内半导体行业在大环境的驱动下，未来3至5年将迎来较好的发展机遇。一是终端产品电子化需求拉动，二是技术升级需求驱动，三是晶圆代工厂未来3年将持续投资。半导体景气中长期向上，国产进口替代机遇大。

缩量调整背后的原因

四大指数上午分化下午共振下跌，科技股以及新能源以及昨天领涨的港口等领跌两市，尤其是科技股和新能源的下跌更是让市场亏钱效应弥漫；二线资源周期股上午顶了一上午，下午被创业板拖累，后市如何看待呢？

　　技术面看，还是震荡；前天万亿的量能，而昨天只是接近万亿，今天两市只有8600亿左右；3200~3450附近还在继续震荡，沪指勉强守住了MA5，而创业板则5日，10日，20日，30日线，60日线岌岌可危。依旧是震荡；

　　创业板只有一家涨停，而非创业板有26家涨停；这说明创业板20%的溢价资本基本上抛弃了，所以这不是什么好事，创业板的个股要慎重，这句话说过了很多次；今天大票跌的惨，尤其是高位抱团股，以及创业板权重股；

　　龙津药业，中远海特，深深房A，韦尔股份等的跌停，对市场的打击很大；龙津药业代表近期游资，4连板后，直接闷杀跌停，没有留下一个活口，追涨的全部死在里面；中远海特代表近期的弱势游资，游资照样亏钱；深深房A停了四年，里面的资金就拉了一个板就树倒猢狲散，说明里面的资金也不敢下手；而韦尔股份，科技股的代表，还没涨一天，就搞出个减持计划，太坑了。比亚迪都接近被杀到跌停，可见，盘子大的股，一旦下跌，照样很惨烈；

　　热点不持续，那么今天涨的钛白粉，白酒，水泥等资金也不敢接力，谁能相信这些股就不是昨天的科技和港口呢？所以，短期市场氛围再次回到之前，那么要打破这种局面，需要市场出现领涨的品种，目前看二线资源有这个迹象，但是还需要观察；

倾泻而下 短期市场为真空期概率大

目前市场继续出现调整阶段，不仅仅是沪指在3400点至3450点区间的压力所致，更重要的是之前的主线涨至一定的高位后，估值已经明显偏高，随时都可能倾泻而下，叠加市场本身的位置，因此调整在所难免。短期内市场处于主热点的真空期，还是要以震荡整理为主。指数大方向继续为大箱体运行，上沿在3400点至3450点，下沿在3180点至3120点。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业，但是暂时分化，暂时适当谨慎一些，保持相对轻仓即可。

北上资金年内浮盈近万亿创纪录 重点加仓化工股

大资金对于股市的影响非常直观，北上资金和杠杆资金作为对市场影响较大的资金力量，受到投资者的关注。

　　北上资金浮盈近万亿

　　北上资金进入A股以来，其盈利一直呈现加速增长趋势。统计显示，截至11月9日，北上资金持有A股股票市值为21171.75亿元，浮盈再创新高，达到9888.19亿元，快速逼近万亿元，相比年初浮盈的增幅高达119.14%。尤其是7月份以来，北上资金浮盈增长速度非常快，10月份开始又迎来了新的一波快速增长。

　　大盘在7月初有一波快速上涨行情，之后一直处于横盘振动中，成交量也相对低迷，本文选取8月份以来的时间段，梳理这一时期“聪明资金”的重点买入股，作为观察北上资金投资逻辑的一个方向。

　　化工行业获重点加仓

　　统计显示，8月份以来，以增持股数占流通股比例来看，加仓幅度在1%以上的有139股，28股的加仓幅度超过3%。139股扎堆在化工、医药生物、机械设备、计算机行业中，分别有17股、14股、12股和10股。

　　德赛西威以9.95%的加仓幅度排名榜首，八方股份、德利股份次之，加仓幅度均超过了9%，其他加仓幅度居前的还有国瓷材料、东方雨虹、福莱特、科沃斯等。

　　北上资金最新持有德赛西威1697.95万股，相比7月末持股增长了1216.91万股，相比自身增持幅度高达252.98%，相比流通股则增持幅度为9.95%，两个加仓幅度指标都处于较高的程度。

　　“聪明资金”追热点非常积极，前期连续被北上资金重点加仓的八方股份、近期的光伏热股福莱特都位居加仓榜前列。此外，很多个股并没有超级热点附身，依然被“聪明资金”大幅买入，一般来说这些股具有较好的基本面。

　　45股获杠杆资金

　　大幅加仓

　　杠杆资金也是市场中非常重要的参考标准，一般来说，杠杆资金加速流入从侧面说明该股中短期内上涨的概率较大。同样选取8月份以来的时间段，梳理杠杆资金的买卖情况。

　　以绝对的融资余额增加额计算，45股的加仓幅度超过5亿元，集中分布在电子、电气设备、医药生物行业中。超过10亿元的有11股，其中A股龙头贵州茅台以37.01亿元的加仓幅度名列榜首；比亚迪次之，加仓幅度为36.48亿元；加仓幅度居前的其他个股还有隆基股份、东方财富、仁东控股以及新股金龙鱼等。

　　以融资余额相较7月末的增幅计算，50股的加仓幅度超过100%，扎堆在化工行业中，有7股。加仓幅度超150%的有18只个股，其中圆通速递以381.65%排名榜首，海大集团次之，加仓幅度为295.37%，其他居前的个股还有渤海轮渡、韦尔股份、金徽酒、容大感光等。

旱地拔葱！今日9只股票出现一阳穿三线，2224只连续站上年线

今日一阳三线：

今日筛选出9只股票出现一阳穿三线：

证券名称	涨跌幅(%)	滚动市盈率
复星医药 600196	10.00	38.86
买入信号2020.11.10:收盘大幅高开缺口||OBV金叉||MACD绿柱连续多日缩小
技术形态2020.11.10:放量
震安科技 300767	6.48	68.35
买入信号2020.11.10:KDJ指标连续多日处于上行趋势||RSI上行步入买入区||RSI指标连续多日处于上行趋势
技术形态2020.11.10:放量||阳线
珠江啤酒 002461	1.94	40.32
买入信号2020.11.10:OBV金叉||RSI上行步入买入区||中期均线组合出现金叉
技术形态2020.11.10:阳线
通源石油 300164	19.95	-16.28
买入信号2020.11.10:收盘大幅高开缺口||收盘高开缺口突破前高||MACD出现水下金叉
技术形态2020.11.10:放量||阳线
清水源 300437	3.20	34.38
买入信号2020.11.10:RSI上行步入买入区||短期均线呈空头排列,MA60形成短期支撑,均线背离后股价剧烈震荡||RSI金叉
技术形态2020.11.10:放量||阳线
康泰医学 300869	5.26	105.34
买入信号2020.11.10:MACD绿柱连续多日缩小||RSI上行步入买入区||短期均线呈空头排列,MA60形成短期支撑,均线背离后股价剧烈震荡
技术形态2020.11.10:阳线
创新医疗 002173	10.02	-2.90
买入信号2020.11.10:杯柄形态突破||KDJ指标连续多日处于上行趋势||RSI上行步入买入区
技术形态2020.11.10:放量||阳线
佳沃股份 300268	9.62	-4.54
买入信号2020.11.10:OBV金叉||RSI上行步入买入区||出水芙蓉
技术形态2020.11.10:放量||阳线
先进数通 300541	6.28	49.53
买入信号2020.11.10:MACD绿柱连续多日缩小||RSI上行步入买入区||短期均线组合出现金叉
技术形态2020.11.10:放量||阳线

连续三日站上年线的前10只个股

250日均线是某支股票在市场上往前250天的平均收盘价格，其意义在于它反映了这支股票250天的平均成本。250均线还有另外一个称呼：牛熊走势的分界线，250日均线的趋势方向和股票价格升破或跌破250日均线。

从250日均线原理中选股和把握买入时机看，主要适用于那些上市超过一年的个股，特别是前期已经过长期、深幅调整的个股，对上市时间较短的新股、次新股则不适用，对一些呈波段震荡走势的个股参考价值也不大。对投资者来说，这个方法比较适用于大资金去安全的抄底和比较谨慎的投资者买入底部区域的票，亏损的机率极小。

证券名称	现价(元)	距年线涨幅(%)	涨跌幅(%)	申万行业
中能电气 300062	20.07	199.82	11.50	电气设备
阳光电源 300274	47.20	196.83	6.55	电气设备
金徽酒 603919	44.95	191.67	10.01	食品饮料
新余国科 300722	66.09	183.83	1.47	国防军工
智慧农业 000816	3.88	172.62	4.86	机械设备
金力泰 300225	21.39	162.95	0.80	化工
比亚迪 002594	182.58	150.53	-4.38	汽车
比亚迪 002594	182.58	150.53	-4.38	汽车
春风动力 603129	169.00	138.84	-1.17	汽车
长城汽车 601633	26.50	133.33	-4.33	汽车

一阳三线简介：

一阳穿三线往往意味着多方强势非常明显，尤其是一根带量的阳线，一举突破有5、10、30日均价线所组成的中长期均价线系统时，更是多方强势的表现。投资者应立即介入，持股待涨。

技术要点：

1、股价前期经过充分的震荡整理，5日、10日、20日均线有靠拢趋势。

2、股价以长阳的方式一举穿过3条均线，长阳以涨停K线为最佳。

3、突破时成交量要明显放大。

操作策略：

1、在股价即将形成“一阳穿三线”时，当日尾盘果断出击。

2、在股价形成“一阳穿三线”后，次日回调获得较强支撑后，择机买入。

注意事项：

1、一阳穿三线图形发生的位置越低越好，把握会更大。

2、阳线的长度不一定非要限制在多少涨幅之内，涨停也是可以的。只是对三条短期均线的向上穿破是一定要出现的，属于一个必要条件。

3、三条均线最好是在一个小的区域内密集或者是互缠状态，互相分散开的情况，即便穿过了，效果也不一定理想。

4、对“一阳穿三线”形态的判断，是对个股短期走势的判断,不能用作长线趋势的判断。

5、“一阳穿三线”出现以后，允许股价有小幅调整，但调整的范围应在阳线实体的范围内进行，超过这个界限，即可认定这根阳线是庄家精心设计的诱多陷阱，这时候要认赔出局，不可纠缠。

6、密切关注大盘指数。如果大盘提供了充分的做多条件，一大批个股出现“一阳穿三线”扎堆现象，那就意味着这批个股是此次行情的主力军，应从中选择形态最完美和走势最强的个股重仓出击。因为，只有最强的才有可能成为领头羊，只有领头羊才能超越大盘。

相关个股

【复星医药-利好事件】

公司主营：复星医药属于生物制品行业，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀，近三年营业收入高速增长，近三年净利润小幅增长，且三季度保持良好势头。此外，公司营运能力较强。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为22.72亿元

技术面看多：公司于2020年11月10日，出现看多的技术面信号：收盘大幅高开缺口,OBV金叉,MACD绿柱连续多日缩小,RSI上行步入买入区,RSI金叉,RSI多头排列,BOLL向上突破中轨,收盘价站上5日均线,W底突破,KDJ多头,WR超卖。

【震安科技-利好事件】

公司主营：震安科技属于橡胶行业。公司财务状况良好，近一年营业收入高速上升，净利润经历了爆发式增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，产品成本控制力高，议价力强。

上市公司调研：1. 请问目前在政策还未落地的情况下，公司订单的来源是什么？ 答：对于公司来说，政策外市场也有很大的发展空间。（1）首先是机场航站楼...

技术面看多：公司于2020年11月10日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI上行步入买入区,RSI指标连续多日处于上行趋势,短期均线组合出现金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,BOLL向上突破中轨,收盘价站上5日均线,5日均线上穿10日均线,W底突破,下降压力线向上突破,EMA金叉,EMA多头,MACD多头,KDJ多头。

【珠江啤酒-利好事件】

公司主营：珠江啤酒属于饮料制造行业。公司财务状况良好，近三年营业收入小幅提升，净利润高速增长。此外，公司营运能力较强。

上市公司调研：1、公司2020年3季度经营情况介绍 2、纯生和易拉罐占比情况如何？ 公司纯生占比由去年同期的37%提升到39.51%，易拉罐由31%提升到33%...

技术面看多：公司于2020年11月10日，出现看多的技术面信号：OBV金叉,RSI上行步入买入区,中期均线组合出现金叉,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,BOLL向上突破中轨,收盘价站上5日均线,W底突破,下降压力线向上突破,EMA金叉,EMA多头,MACD多头,KDJ多头。

【中能电气-利好事件】

公司主营：中能电气属于高低压设备行业。公司财务状况正常，近三年营业收入小幅提升。然而，公司三季度营业收入短期下滑，警惕出现拐点风险，尚未实现盈利。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.01亿元

技术面看多：公司于2020年11月10日，出现看多的技术面信号：OBV金叉,长下影线,MTM金叉,均线上升通道,EMA多头。

【阳光电源-利好事件】

公司主营：阳光电源属于电源设备行业。公司财务状况良好，近三年营业收入快速提升，净利润稳步提升，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，ROE处于同行上游水平。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为1.96亿元

技术面看多：公司于2020年11月10日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI指标连续多日处于上行趋势,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ处于超买区,RSI临近超买区,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,均线上升通道,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高。

【金徽酒-利好事件】

公司主营：金徽酒属于饮料制造行业。公司财务状况正常，近三年营业收入和净利润均小幅增长。然而，公司三季度营业收入和净利润均短期下滑，警惕出现拐点风险。

上市公司调研：一、公司三季度报告情况介绍2020年前三季度公司实现营业收入104,516.43万元，同比下降5.53%，实现归属于上市公司股东净利润15,879.94万元，同比下降2.28%；第三季度实现营业收入33,363.79万元，同比增长14.42%，实现归属于上市公司股东净利润3,859.16万元，同比增长40.07%...

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为1.78亿元

技术面看多：公司于2020年11月10日，出现看多的技术面信号：MACD红柱连续多日放大,近一周涨多跌少,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,KDJ处于超买区,RSI处于超买区,光头阳线,长下影线,短期均线多头排列,均线上升通道,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高。

全球资产疯狂上涨 A股却高开跳水！到底意欲何为？

    四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。不过，下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动，流动性合理充裕但相对收缩下，市场整体提振动力或有减弱，叠加年内高点的承压，市场仍有一定的承压，反复可能在所难免。

早盘主力资金净流入流出比例最大的30只股票

截至今日早盘，主力资金（单笔成交额大于50万）呈净流出状态，主力资金净流出额为198.86亿。分个股来看，主力资金净流入的个股有1009个，净流出的个股有1546个。主力资金净流入超过1亿的个股有33个，净流出超过1亿的个股有73个。

主力资金净流入前5的个股是兴业银行，隆基股份，中国平安，京东方Ａ，中国国航，净流入额分别为7.92亿、7.60亿、7.35亿、4.72亿、3.81亿。主力资金净流出前5的个股是比亚迪，复星医药，中国中免，中远海发，国金证券，净流出额分别为17.57亿、15.27亿、10.56亿、6.60亿、6.42亿。

主力资金净流入/流通市值前5的个股是福安药业，米奥会展，杰瑞股份，长方集团，神火股份，主力资金净流入/流通市值分别为3.84%、2.97%、1.65%、1.62%、1.60%。主力资金净流出/流通市值前5的个股是华峰铝业，滨海能源，科信技术，聚灿光电，天永智能，主力资金净流出/流通市值分别为4.21%、3.60%、3.27%、3.18%、3.09%。

一、净流入占比最多的个股

我们按照主力资金的净流入/流通市值从大到小排序，列出了净流入/流通市值最大的30只股票。注，如个股没有明显的催化因素，可适当关注其中隐藏的逻辑预期差：

证券名称	催化因素	最新股价	最新涨跌幅	主力资金 净流入（亿）	主力资金净流入 /流通市值（%）	研报来源	目标价	评级	评级变动	发布日期
福安药业 300194	深股通，抗癌	7.22	6.80	2.59	3.84
米奥会展 300795	大数据，电子商务	29.40	10.94	0.32	2.97
杰瑞股份 002353	冷链，天然气	28.70	7.49	2.86	1.65	兴业证券		审慎增持	维持	2020-11-02
长方集团 300301	跨境电商，LED	5.24	8.49	0.53	1.62
神火股份 000933	有色金属，煤炭	6.31	6.95	1.92	1.60	国信证券		买入		2020-10-27
华扬联众 603825	大数据，区块链	30.51	2.73	1.05	1.52	东海证券	35.5			2020-09-27
强力新材 300429	苹果，半导体	20.01	5.54	0.91	1.43	华泰证券	19.78	增持	维持	2020-08-28
云铝股份 000807	有色金属，通信基站	7.30	8.63	2.67	1.40	中信证券	8.35	买入	维持	2020-10-26
新强联 300850	风电，次新股	105.77	13.24	0.37	1.32	国海证券		买入		2020-10-13
多氟多 002407	特斯拉，锂电池	17.21	5.97	1.18	1.19	光大证券		增持	维持	2020-07-13
科新机电 300092	石油化工，核电	13.12	6.49	0.22	1.03
龙津药业 002750	中药，生物医药	10.79	9.77	0.39	0.91
华辰装备 300809	一带一路，并购重组	26.70	-6.15	0.09	0.88
工业富联 601138	云计算，苹果	15.15	5.21	2.48	0.87	东方证券	18.02	买入	维持	2020-11-02
鲁西化工 000830	煤化工，甲醇	11.51	6.87	1.42	0.84	安信证券		买入-A	维持	2020-10-29
英唐智控 300131	芯片，物联网	11.08	6.13	0.76	0.81	东北证券	13.8	买入		2020-10-30
龙蟒佰利 002601	有色金属，小额贷款	27.48	5.69	3.15	0.81	中金公司	30.8	跑赢行业	维持	2020-11-10
阿石创 300706	芯片，新材料	31.76	9.03	0.22	0.78	西南证券		持有		2020-09-01
利通电子 603629	次新股，oled芯片	31.44	-0.19	0.07	0.74
国立科技 300716	新材料，并购重组	11.97	-3.70	0.08	0.74
英搏尔 300681	IGBT，次新股	43.37	16.77	0.13	0.71
锦鸡股份 300798	次新股，染料	17.97	-1.70	0.05	0.67
文灿股份 603348	特斯拉，冷链	32.65	4.65	0.20	0.65	华西证券	40.75	买入	维持	2020-11-03
聚杰微纤 300819	纺织服装，人民币贬值受益	41.53	-3.33	0.07	0.64
桐昆股份 601233	石油化工，新材料	16.92	4.32	1.91	0.61	光大证券	21.6	买入	维持	2020-11-06
天山铝业 002532	有色金属，环保	8.20	7.19	0.21	0.61	华创证券	9.0	强推	维持	2020-07-15
巴安水务 300262	天然气，环保	4.83	5.00	0.13	0.58
宋城演艺 300144	虚拟现实，VR&AR	18.60	8.58	2.27	0.55	广发证券	20.7	买入	维持	2020-11-03
晶澳科技 002459	特斯拉，ST摘帽	34.20	4.17	0.71	0.53	光大证券		买入	维持	2020-11-02
阳光电源 300274	云计算，特斯拉	48.77	10.09	2.77	0.52	国泰君安证券	54.25	增持	上调	2020-11-05

二、净流出占比最多的个股

同样地，我们按照主力资金的净流出/流通市值从大到小排序，列出了净流出/流通市值最大的30只股票：

证券名称	催化因素	最新股价	最新涨跌幅	主力资金 净流出（亿）	主力资金净流出 /流通市值（%）	研报来源	目标价	评级	评级变动	发布日期
华峰铝业 601702	有色金属，特斯拉	7.59	10.00	0.80	4.21
滨海能源 000695	天然气，在线教育	7.36	10.01	0.59	3.60
科信技术 300565	物联网，并购重组	22.25	10.31	1.12	3.27	天风证券		买入	维持	2020-08-30
聚灿光电 300708	芯片，LED	37.16	-6.02	2.14	3.18
天永智能 603895	智能制造，工业4.0	20.60	5.64	0.21	3.09
中远海发 601866	阿里巴巴，跨境电商	3.11	9.89	6.60	2.68
锐奇股份 300126	工业4.0，激光	11.44	-10.27	0.62	2.55
兆日科技 300333	芯片，网络安全	15.17	8.05	1.28	2.54
东方电热 300217	特斯拉，天然气	4.62	-6.67	0.84	2.07
西域旅游 300859	旅游，新疆	28.88	12.72	0.19	1.74	兴业证券		审慎增持		2020-08-11
捷捷微电 300623	芯片，半导体	56.95	6.79	3.45	1.70	中银证券		买入	维持	2020-10-26
花王股份 603007	股权转让，并购重组	7.02	10.03	0.40	1.69
英科医疗 300677	医疗器械，深股通	130.78	-9.56	4.95	1.63	光大证券		买入	维持	2020-10-28
台基股份 300046	华为，芯片	31.00	14.64	1.08	1.63
同益股份 300538	华为，小米	31.03	0.62	0.39	1.63
恒星科技 002132	钢铁，新材料	3.61	-3.99	0.74	1.63	中泰证券		增持		2020-06-11
江铃汽车 000550	智能制造，无人驾驶	21.60	-6.98	1.82	1.62	中金公司	18.6	中性	维持	2020-10-27
深深房Ａ 000029	房地产，恒大	11.12	-6.48	1.58	1.60
澄天伟业 300689	芯片，次新股	58.60	-1.74	0.52	1.53
振德医疗 603301	医疗器械，次新股	66.62	-8.07	0.86	1.35	开源证券		买入		2020-10-10
复星医药 600196	疫苗，腾讯	56.66	10.00	15.27	1.34	东方财富证券		增持		2020-11-09
国金证券 600109	券商，腾讯	17.59	-4.76	6.42	1.21	海通证券	15.04	优于大市	维持	2020-11-01
光正眼科 002524	天然气，创投	16.40	-7.13	0.88	1.11
飞利信 300287	芯片，物联网	5.61	-2.09	0.72	1.11
爱康科技 002610	有色金属，数字货币	2.31	-3.75	1.03	1.01	中泰证券		增持	维持	2020-09-01
沈阳化工 000698	阿里巴巴，石油化工	5.13	-4.29	0.40	1.00
国联证券 601456	券商，并购重组	16.64	-3.03	0.79	1.00
赤峰黄金 600988	有色金属，黄金	18.84	-7.19	2.69	1.00	中信证券	25.7	买入	维持	2020-10-20
鹏辉能源 300438	锂电池，光伏	20.56	-5.64	0.65	1.00	中信证券		买入	维持	2020-11-03
福田汽车 600166	华为，特斯拉	2.94	-4.54	1.85	0.96	广发证券	4.74	买入		2020-11-02

突发利好！外盘股市爆发，A股关注这些机会！

      周一早盘指数集体高开高走，三大指数迅速涨超1%，北向资金大幅流入，科技板块表现强势。此后指数持续震荡走高，创业板指涨超2%，市场赚钱效应显著增强。午后，指数总体高位盘整，有色金属板块发力，银行板块也有冲高，市场成交额显著放大。临近尾盘，指数小幅回落。截至收盘，沪指涨1.86%，报收3373点；深成指涨2.19%，报收14141点；创业板指涨2.96%，报收2814点。两市合计成交金额为10833亿元，较上一交易日增加2050亿元。

盘面个股整体呈现普涨态势，两市3555只个股上涨，430只个股下跌，69只个股涨停。行业板块方面，半导体板块爆发，个股掀涨停潮，消费电子、5G等科技板块也大幅走强，券商、金融科技等大金融板块发力，有色铝、航运板块亦表现强势。此外，大麻、军工、抗病毒等板块盘中拉升。综合来看，指数放量上攻，关注领涨题材的持续性。盘面上，板块全线收红，半导体、航运、OLED等板块涨幅居前。

消息面上，辉瑞和BioNTech宣布正在Ⅲ期临床试验的mRNA新冠疫苗，在中期分析中呈现90%的有效率且未观察到严重不良反应。这一消息被视为欧美国家接近获得有效疫苗的里程碑，引发欧美交易时段全球风险资产大涨。疫苗有效性超预期、研发进度超预期、生产进度超预期，这是造福人类的好消息，随着新冠疫苗研发生产持续推进，配送设施需求或大增。产业方面，第十八届中国半导体封装测试技术与市场年会9日举行，国家科技重大专项（01）专项专家组总体组组长魏少军表示，十五年来我国集成电路产业高速增长，产值增长近14倍，年均复合增长率达到19.2%，远高于全球4.5%的年均复合增长率；产业结构也日趋均衡，封装测试业占比从2004年的51.4%下降到2019年的31.1%。我国的半导体材料和器件长期依赖进口，受制于人的问题突出。未来随着国家扶持创建的良好政策环境，我国半导体行业有望进入景气周期，给产业链公司带来了发展机会。

行情走势上，周一两市受消息面偏利好的影响高开高走，在科技、券商等主流热点的带动下放量大涨，全天属于分时强势的走势，指数反包力度强于预期。两市成交量破万亿，意味着增量资金进场抢筹，市场有望重新激活。但需要注意的是，目前两市均已接近上方的压力位，尾盘出现抛压导致市场回落，如想继续向上突破需要继续放量配合，否则短线可能会维持震荡。

    随着大选局势基本明朗，全球市场的风险偏好有所回升，观望情绪也得以缓解，北向资金全天净流入196.99亿元，根据数据统计显示，在此之前，历史上北向资金全天净买入超过180亿元的情况仅有3次。叠加宏观数据整体向好，三季报业绩披露也显示企业盈利持续恢复，A股韧性凸显，未来有望继续吸引外资流入。在风险因素逐步消除后，A股也有望迎来一轮中期上涨行情，配置方向上，投资者可重点关注以下三大主线：一、经济复苏主线，国内疫情控制较好，经济持续复苏，可把握顺周期投资机会，如汽车、家电等板块；二、“十四五”规划主线，关注超预期的主题性机会，如数字经济、半导体、云计算等板块；三、估值切换主线，四季度的估值切换行情出现概率较大，尤其是优质的低估值板块，可能会迎来估值修复机会，投资者可提前布局。

突破形态 后续继续保持乐观的预期

    前面市场一直有一些不确定的因素，导致市场始终放不开手脚，现在市场的不确定性的问题结束了；同时前面的护盘行动也进过一周的回踩调整消化了，因此市场该到涨的时候了。另外，股指再度跌至3200点的支撑区间后，支撑的力量也显现出来，因此最近几个交易日，股指呈现的是趋势上涨的走势。短期来看，经过近期的上涨，趋势再度进入明朗化，同时也完成3350点压力的突破，属于突破形态，后续继续保持乐观的预期。

两大压制消除，轮动慢涨延续

       前期市场两大压制因素如期消除，基本面持续恢复进一步提高市场支撑力，同时未来三个月重大政策和外部扰动进入空窗期，预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场，继续推动基本面驱动的中期慢涨。

　　首先，拜登当选已基本成定局，其相对温和的政策主张有助于修复市场情绪，而国内市场流动性担忧消除，前期两大压制市场的因素落地。其次，10月数据预计继续验证经济强劲修复，三季报验证了板块景气接力，工业和可选消费板块盈利复苏提前，预计2020和2021年中证800非金融板块盈利增速分别达到+1.3%和+24.9%，经济强劲修复和行业景气轮动将进一步提高市场支撑力。最后，未来三个月是重大政策和外部扰动的空窗期，“十四五”规划《建议》顺利落地，年末经济政策定调较难出现超预期变化；资本市场改革预期落地，全面注册制和退市制度改革节奏形成市场共识；货币政策将继续维持稳健基调不变；预计美国政策重心转向国内，中美摩擦将进入平和期。

　　预计前期观望资金将沿着基本面景气轮动的路径逐渐入场，继续推动基本面驱动的中期慢涨。配置上，继续聚焦顺周期和低估值板块，关注“十四五”规划相关新经济主题。

百万股东揪心！超600亿解禁洪流来袭 多只热门概念股赫然在列（附股）

　下周面临解禁的52股中，有4只股的股价年内涨幅超100%，股价翻倍上涨，分别是新余国科、三棵树、新宙邦和用友网络。其中新余国科和新宙邦的解禁市值超过20亿元，三棵树和用友网络的解禁市值均不足5亿元。

　　52股中，解禁市值规模最大的是八方股份，下周将有0.41亿股上市流通，主要为发行前股份限售流通，解禁市值高达82.8亿元，公司上市将满一年。

　　博瑞医药上市满一年，此次解禁市值规模为80.84亿元，位居第二。解禁股主要为发行前股份限售流通。三季度末养老金共现身5只科创板股前十大流通股东榜。其中，持股数量和持股比例均最多的是博瑞医药，持股量占流通股比例为7.35%。博瑞医药现有原料药及中间体产品全球销售放量，公司原料药业务收入将保持稳步增长。公司注射用醋酸卡泊芬净、注射用米卡芬净钠获国家药监局下发的生产批件，恩替卡韦原料药获得欧洲CEP 证书，同时成立专注于高端吸入制剂的子公司，打开制剂领域增量空间。

　　贵州燃气、药石科技、苏博特和物产中大的解禁市值同样在30亿元以上，解禁市值分别为58.75亿元、56.24亿元和47.54亿元，主要是发行前股份限售流通。

　　有18只股的解禁压力较小，解禁市值均不足亿元。其中濮阳惠成、用友网络、中创环保、华立股份、久其软件、中青宝和湖南海利的解禁市值均不足千万。湖南海利的解禁市值为84.06万元，规模最小，下周将有7.66万股上市流通，主要为股权分置限售流通。

　　3股解禁比例超50%

　　由于各只股票的市值规模不同，解禁市值是不能够完全反映解禁对股票的冲击程度的。证券时报·数据宝统计显示，共有3股解禁股数量占总股本比例超过50%，分别是乐惠国际、大业股份和苏博特。其中乐惠国际的解禁比例最大，解禁股数量占总股本的63.96%，下周将有0.48亿股上市流通，解禁市值约18.01亿元。另外，炬子科技的解禁比例超过了40%，达到了40.27%；贵州燃气解禁比例达到44.5%。

　　解禁股数量占总股本比例不足1%的有20股。其中久其软件、中青宝、湖南海利、药明康德和用友网络的解禁比例均不足0.1%。解禁股类型均为股权激励限售流通。

　　解禁前夕，多只股业绩表现亮眼

　　解禁前夕，这52只股有哪些异动情况呢？数据宝统计显示，下周将要解禁的这52只股票，自10月以来股价的平均涨幅为2.79%，小幅跑输同期大盘(2.92%)。10月以来累计涨幅超过30%的仅有2只股，分别是新宙邦和长盛轴承。新宙邦10月以来股价累计上涨55.32%，公司于11月4日发布公告称，拟以支付现金方式购买延安必康制药股份有限公司持有的江苏九九久科技有限公司74.24%股权，助力产业链向上游整合。

　　长盛轴承10月以来股价累积上涨30.4%，公司前三季度归母净利润1.02亿元，同比增长15.32%；营业收入4.43亿元，同比减少0.87%。股价累积跌幅超过10%的有7只股，分别是城地香江、广电计量、久其软件、金科环境、同有科技、安达维尔和剑桥科技，跌幅分别为10.14%、11.16%、11.62%、12.75%、18.13%、19.02%和23.35%。

　　从业绩数据来看，这52家面临解禁的公司中有45家公司实现盈利。正邦科技前三季度净利润达到54.33亿元，位居第一。处于亏损且前三季度净利润同比下滑较大的有华自科技、用友网络、科恒股份、剑桥科技、久其软件、ST威龙和国立科技。

　　净利润同比增幅最大的也是正邦科技，公司前三季度净利润同比增长10711.29%。除此之外，还有6只股的前三季度净利润同比增长幅度均超过100%，实现业绩翻倍。其中，受益于养宠需求增加以及铲屎官“们的”氪金式养宠，佩蒂股份前三季度实现营收9.72亿元，同比增加38.97%；实现净利润0.83亿元，同比增加166.76%。湖南海利前三季实现营业收入13.47亿元，同比降12.60%；归母净利润2.05亿元，同比增长162.63%，公司于10月28日晚间发布公告称，持股5%以上非第一大股东湘江投资减持1%股份，减持数量已过半。

半导体上游品种覆铜板半年三度涨价 有望受益的概念股出炉

近期，国外疫情日渐严重，而国内的疫情仍处于可控状态，高端的、特种覆铜板及其原材料的国产化进程正在加速实现。产能扩张有限的背景下，覆铜板厂商的提价底气较足。

　　需求旺盛+原材料涨价，覆铜板半年三度涨价

　　覆铜板是PCB线路板的核心材料，占PCB原材料成本的比例最高。从今年五月份开始，覆铜板开启年内第一波涨价潮，此次是第三次涨价了。对于涨价原因，可以从以下两方面分析：

　　一方面，上游各种原材料品种的扎堆涨价，对覆铜板的涨价起到推动作用。覆铜板的原材料中，铜箔占30%~50%，玻纤占25%~40%，树脂占总成本的25%~30%。其中，树脂价格最大涨幅超过20%，且目前价格仍处于上升通道；玻纤的价格在今年也是呈持续上涨趋势，价格创近几年来新高；LME铜价格从3月份的最低点至今，涨幅近50%，主要原因是几个主要生产国，例如智利、美国、加拿大、赞比亚等均处于疫情的笼罩之下，市场上铜的供应情况受限。

　　另一方面，从下游需求端来看，汽车、家电的需求量暴增，着实为覆铜板的涨价添了把火。目前，汽车行业需求逐步回升，四季度，商用车受政策、投资的拉动将继续保持增长态势；乘用车方面，9月下旬开幕的北京国际车展推动了企业新品的全面投放，叠加各地促进消费政策的延续，都将对市场产生利好影响。据中汽协统计，2020年10月汽车行业销量预估完成254.4万辆，同比增长11.4%。其中，从细分车型来看，乘用车销量同比增长7.3%，商用车销量同比增长27.5%。值得注意的是，新能源汽车比传统汽车的汽车电子需求量更大，因此所用的覆铜板数量和质量要求更高。新能源汽车的高景气度，直接带动覆铜板的需求增加。此外，家电板块经历了两年下行周期后，终于在三季度迎来拐点，三季度营收3287.7亿元，同比和环比都有上升。近期家电还出现出口爆单现象，众多业内人士认为，家电的海外需求年内或仍将维持高景气。

　　多只覆铜板概念股跑赢大盘

　　新时代证券认为，覆铜板市场大涨来自下游需求回暖的支撑。5G刺激基站、服务器用板向高频、高速演进，同时汽车电子、消费电子、家电等复苏超预期，覆铜板下游空间扩张确定性高。

　　覆铜板概念股近期股价表现较好。根据证券时报·数据宝统计显示，覆铜板概念股有16只。11月以来的第一周，有9只覆铜板概念股收获3天及以上的股价上涨天数，其中诺德股份自10月的最后一个交易日以来，已经实现连续6个交易日上涨，股价涨幅28.96%，再创年内新高。公司是中国大陆第一家电解铜箔的生产商，是国内知名的新能源锂电池材料龙头供应商。目前公司整体铜箔产能为年产4.3万吨，全部具备6微米铜箔生产的能力。此外，宏昌电子、华正新材和生益科技本周5个交易日的股价涨幅均超过10%。

　　从业绩来看，16只概念股中有13只股前三季度实现盈利，其中鹏鼎控股和生益科技的前三季度净利润均超过10亿元。鹏鼎控股专注于为行业领先客户提供PCB产品及服务，主要从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务，可以为客户提供涵盖PCB产品设计、研发、制造与售后各个环节的整体解决方案。生益科技是国内覆铜板制造商，国内高频板龙头，前三季度归母净利润达到13.03亿元，同比增长24.99%。近5个交易日以来，生益科技收获北上资金净买入928.62万股。中金公司近期给予了跑赢行业的评级，认为在服务器方面，HPC(高性能计算)、IDC(数据中心)等服务器需求以及抗疫相关的医疗领域需求景气度较高，将成为生益科技未来的主要发展动力，随着新基建的逐步深入，四季度将有望带动公司服务器和通信网络设备相关应用的增长和发展。

　　此外，业绩增长幅度最大的当属宏昌电子，前三季度实现净利润额0.79亿元，同比增长74.58%。2020年3月，宏昌电子购买无锡宏仁100%的股权，布局下游覆铜板业务。除此之外，横店东磁的业绩同比增长幅度也超过30%。

北向资金本周加仓超210亿元 这10只股票最受捧

11月6日，三大指数未能延续月初以来上涨势头，大盘3300点多次失而复得。截至收盘，上证指数跌0.24%，报3312.16点；深证成指跌0.40%，报13838.42点；创业板指调整明显，收跌1.97%，报2733.07点。

　　尽管周五市场收跌，但从本周(11月2日至11月6日)整体行情看，11月A股再迎开门红。截至11月6日收盘，上证指数、深证成指全周分别收涨2.72%、4.55%，均创下8月以来最大周涨幅；创业板指全周累计上涨2.91%。

　　周五，三大指数集体回调，市场超过2800只个股下跌，但“聪明钱”北向资金的动向不仅没有出逃，反而趁着市场下跌加速抢筹。

　　数据显示，6日全天北向资金累计净买入39.81亿元，其中沪股通资金净买入36.57亿元，深股通资金净买入3.24亿元。本周北向资金合计净买入214.16亿元，创下近5个月来单周净买入规模新高。

　　本周哪些个股最吸引北向资金的关注？

　　根据数据，本周(数据更新至11月5日)北向资金加仓最多的是宝钢股份，累计增持9628.37万股，京东方A以9002.54万股增持数量紧随其后；加仓数量较多的个股，还包括中国石化、国海证券、铜陵有色、交通银行等。从行业看，加仓显著的个股多数属于顺周期板块，涵盖了石化、石油、券商、银行、有色金属等。

　　从股价表现看，宝钢股份本周大涨15.92%，周涨幅为近年来所罕见。京东方A本周上涨10.78%，国海证券、招商银行、铜陵有色本周涨幅也均超过5%。

　　就风险偏好来看，尽管近期市场情绪略有回落，但市场行情核心逻辑未改，注册制持续向存量板块推进、全球资产收益率下行等长逻辑持续，外资、国内机构及居民存款等长期资金入市都在进行中。

　　家用电器、汽车比翼齐飞

　　从行业板块来看，数据显示，本周申万28个一级行业中，家用电器板块以12.86%的涨幅超越汽车，成为本周行情领头羊。成分股中，汉宇集团全周大涨26.01%，深康佳A、海尔智家、美的集团、老板电器周涨幅也均超过15%，涨幅居前的，还有格力电器、秀强股份、新宝股份等。

　　汽车板块本周以10.17%涨幅居于次席。从个股看，金龙汽车全周累计上涨32.98%，周涨幅超过20%的还有钧达股份、文灿股份、星宇股份等。

　　此外，本周涨幅居前的还有有色金属、钢铁、采掘、非银金融等板块。与北向资金密集加仓的风格类似，这些板块同样属于顺周期领域。

　　对于家用电器板块，天风证券指出，行业整体三季度复苏趋势明显，大环境的巨大变化之下，大概率孕育着新的行业性机会。

　　从个股角度看，建议关注竣工后周期带来的需求复苏，以及低基数效应；从增速绝对值角度来看，小家电板块依然是景气度最高的子行业；本次双十一清洁电器类预售情况较好，海外需求扩张，扫地机器人行业目前景气度上行，相关个股建议关注。

　　就汽车板块而言，三季报披露完毕，诸多汽车上市公司实现超市场预期的业绩增长，主要体现了汽车行业超预期的销量恢复、超预期的利润率弹性，预计行业景气改善将持续至少一年。

　　后市建议关注四条主线

　　展望后市行情，还有哪些板块和个股有机会？北向资金流入节奏又将发生怎样的变化？

　　近期市场震荡，资金显得较为谨慎。主要是外围疫情再起，外盘表现低迷等多方面因素，进入11月，随着相关扰动因素的逐渐消除，成交量有望逐步回升。

　　建议后市可聚焦四条主线：一是基建板块，预计四季度“新基建”有望继续保持高速增长，建议关注高铁、新能源、通讯设备等领域全产业链；二是金融板块，一方面因为整体估值低，业绩较为稳定，另一方面资本市场改革会推动行业整体发展；三是军工板块，板块整体估值有望提高；四是类似煤炭、钢铁等低估值、顺周期板块，这类板块业绩优良同时涨幅较小，临近年底，资金风险偏好降低，低估值板块有望受益。

“不差钱儿”！除了股王茅台外，这些公司也“穷”得只剩下钱！还有两大特征

投资界有句名言：资产软，负债硬，现金为王。

当一家公司无须银行借款即可满足日常运营的时候，公司的商业模式往往已经成熟，业绩稳定，资金充裕。

最新三季报数据显示，在剔除金融类公司和ST公司后，有640家公司成为“不差钱”企业，即截至今年三季度末账上既没有短期借款也没有长期借款。“不差钱”的公司货币资金充裕，640家公司平均货币资金达10.59亿元，而经营活动现金流净额达2.12亿元。

这640家公司的平均资产负债率为20.84%，大幅低于A股平均水平。

“不差钱”的公司可谓“星光熠熠”，既有白酒双雄贵州茅台和五粮液，也有医药白马恒瑞医药和迈瑞医疗，以及家电行业的九阳股份和老板电器等明星企业。

电子陶瓷隐形冠军

负债，是企业资产负债表上一个重要组成部分。一方面构成了企业资金的重要来源，是企业的财务杠杆，另一方面则是企业将来的经济资源所在。负债要求企业偿还利息和到期本金，一旦企业现金流不足以维持债务偿付，企业就面临资产冻结甚至破产的风险。

负债中涉及银行借款的主要是短期借款和长期借款。

短期借款是企业根据生产需要，从银行或其他金融机构借入的，偿还期在一年以内的各种借款。短期借款的利息与本金偿付是企业面对的最直接的资金流出压力。

而长期借款是项目投资中的主要资金来源之一，一般来自银行或其他金融机构。当投资项目需要大量资金，而自有资金不足时，就需要向外举债。

三季度创历史单季度业绩新高的三环集团，截至今年三季末，财务报表中短期借款和长期借款均为零，而公司资产负债率低至12.63%，货币资金19.84亿元，经营活动现金流净额达6.02亿元。

没有银行借款的同时，三环集团股权质押也为零。充足的资金和稳健的财务，三环集团今年前三季度业绩保持高速增长。三季报显示，公司前三季度实现营收27.48亿元，同比增长37.59%，净利润10.02亿元，同比增长50.14%。今年第三季度单季：实现营收10.98亿元，同比增长73%，净利润4.46亿元，同比增长125%，创历史单季度新高。

据统计，三环集团光通信用陶瓷插芯、电阻器用陶瓷基体、氧化铝陶瓷基板产销量分别占全球70%、55%、50%以上，均居全球首位，已是名副其实的“隐形冠军”。

平均资产负债率20%

“不差钱”的三环集团并非孤例。wind数据统计显示，在剔除金融类公司和ST公司后，截至今年三季度末，有640家公司成为“不差钱”企业，即截至今年三季度末账上既没有短期借款也没有长期借款。

“不差钱”的公司货币资金充裕，截至三季度末，640家公司平均货币资金达10.59亿元。其中货币资金最高的是五粮液，达574.88亿元，而货币资金超过百亿的公司共有8家。

截至三季度末，640家公司经营活动现金流净额平均达2.12亿元。现金流最好的公司自然是“股王”贵州茅台，三季末共有经营现金流金额251.11亿元。

三季报经营活动现金流净额排名靠前的公司

另外，也有183家公司经营现金流净额为负，其中奇安信经营现金流净额为-11.32亿元，金额最大。

资产负债率，是企业负债占总资产的比例，一定的负债率有利于企业的扩张，但过高的负债率又意味着一定的债务风险。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，同时反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。

整体负债率变化受整体经济环境的影响，截至三季度末，这640家公司的平均资产负债率为20.84%，大幅低于A股平均水平，而且无一家公司超过100%。其中497家企业负债率在30%以下，展现出“不差钱”公司稳健经营及应对市场风险能力较强。

据了解，一般企业的资产负债率在40%到60%之间较为合适，资产负债率过高会导致融资出现困难。640家公司中，资产负债率最高的是新日股份，为73.96%；资产负债率超过50%的公司有14家，占比仅2%。

二级市场表现如何？

640家公司按照行业分类，主要集中在机械设备（87家）、计算机（71家）、医药生物（56家）、化工（59家）、电子（50家）、传媒（41家）、食品饮料（34家）等。

综合资产负债率、经营活动现金流和货币资金等数据观察，640家“不差钱”公司行业特征明显，可谓“星光熠熠”，既有白酒双雄贵州茅台和五粮液，也有医药白马恒瑞医药和迈瑞医疗，食品饮料，家电，医药、电子等行业较为集中。

另外，泸州老窖、山西汾酒、上海机场、小熊电器、涪陵榨菜、泰格医药、当升科技、石头科技、绝味食品、金山办公等市场关注度较高的公司，同样出现在“不差钱”公司之列。

“不差钱”公司中云集了不少白酒股。今年前三季度，白酒板块实现营业总收入合计1933.56亿元，同比增长4.93%，净利润合计690.87亿元，同比增长9.60%，其中第三季度单季度白酒板块实现营业总收入合计617.47亿元，同比增长11%，净利润合计212.43亿元，同比增长13%。

家电和医药也是“不差钱”公司的集中行业。医药受到疫情刺激，恒瑞医药，迈瑞医疗等行业龙头业绩稳定，资金充裕。

家电行业整体今年第三季度单季度收入及业绩增速分别为15.2%和14.8%，环比第二季度改善非常明显。天风证券指出，地产后周期相关个股表现超预期，竣工数据延后兑现带来三季度显著改善，而小家电行业中极具代表性的新品推出带来业绩大幅改善，如厨房类小家电、扫地机器人等清洁类小家电，现在产品力的差异化不仅体现在制造环节，精准抓住消费者需求的研发设计环节的重要性日益凸显，供给创造需求。

从二级市场观察，640家“不差钱”公司中，今年以来有400家实现股价上涨，占比62.5%。其中涨幅超过50%的公司有141家，涨幅翻倍的公司有62家，年内涨幅最高的瑞芯微达471.11%。

注意这28家A股公司 大基金已入股了

　机构“投资”哪家强？国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)的投资盈利能力或许能甩那些明星基金经理几条街。

　　不信？

　　据上证报不完全统计，截至目前，大基金单笔投资浮盈幅度最高超过30倍，浮盈幅度最低的也接近50%。

　　这些大基金概念股还能“抄作业”跟着买吗？虽不敢保证，但至少能给你的一个底气是：盘点这些公司的前三季度业绩表现，近半数是连创新高的。

　　单笔浮盈幅度最多超30倍

　　据上证报不完全统计，截至11月5日，大基金投资的A股公司共有28家，其中直接持有股票的上市公司有24家。

　　经计算，截至11月5日，大基金对上述28家公司的投资盈利(浮盈)全部为正。其中，单笔投资浮盈幅度最高的超过30倍，最低的也接近50%。

　　以大基金的A股第一笔投资为例，其2014年参与长电科技（600584）收购新加坡星科金朋。在该收购案中，大基金出资3亿美元，分别为1.6亿美元股权投资、1.4亿美元借款(后转为上市公司股权)。之后，大基金于2017年9月斥资26.02亿元参与长电科技的非公开发行。

　　截至11月5日，大基金持有长电科技28851.75万股，市值110.7亿元，已减持金额60897.9万元。简单计算，大基金在长电科技上的投资浮盈70.37亿元，浮盈幅度为152%。

　　尤其是在一级市场，大基金更是碾压一众PE。大基金于2016年12月对中微公司增资4.8亿元。目前，大基金持有中微公司9333.79万股股份，市值约152.33亿元。

　　简单计算，大基金对中微公司的投资浮盈为147.53亿元，浮盈比例高达30.73倍。

　　此外，大基金对沪硅产业、安集科技的投资浮盈也极为丰厚。

　　大基金概念股业绩持续增长

　　大基金概念股的质地如何？盘点28家公司的三季报，超过20家公司的业绩同比实现增长。

　　其中，北斗星通（002151）、长川科技（300604）、通富微电（002156）、长电科技、晶方科技（603005）、华天科技（002185）、华润微、安集科技、中微公司、国科微（300672）等公司前三季度业绩均同比实现超过1倍的增长。

　　将时间轴拉长，可以更清晰地看出，近3年以来，半导体板块开始逐步走入“盈利期”，龙头公司的盈利能力不断增强。具体来看，2018年至2019年，业绩连续增长的公司有11家。

　　跟着“抄作业”收益几何？

　　各路资金对半导体板块可谓“热情高涨”，大基金概念股自然成为“香饽饽”。那么，一些已跟着“抄作业”的机构目前收益几何？这里不妨分析一两个案例。

　　在资金的追捧之下，沪硅产业上市后股价最高暴涨逾20倍。

　　公司半年报显示，全国社保基金——八组合、中国工商银行-诺安成长股票型证券投资基金、交通银行-诺安和鑫保本混合型证券投资基金、工商银行-南方稳健成长证券投资基金齐齐现身前十大流通股东榜。

　　此外，牛散郑红、王为国等也持有160万股左右。到了三季报，虽然全国社保基金——八组合减持了392.55万股，郑红、王为国也从榜单中消失了，但中国工商银行-诺安成长股票型证券投资基金、交通银行-诺安和鑫保本混合型证券投资基金均进行了增持。

　　沪硅产业股价在7月上半月摸高69元，半个月内的区间涨幅实现了翻番。半年报股东榜中的机构或个人投资者若在此区间逢高减持，其获利应相当丰厚。

　　葛卫东“死磕”兆易创新（603986）也是获利丰厚的一个典型案例。

　　兆易创新股东榜显示，葛卫东于2018年中报新进前十大流通股东榜，彼时持股252.4万股，市值2.74亿元。之后，葛卫东不停加仓，并于今年6月斥资15亿元参与增发。此次兆易创新股票非公开发行价格为203.78元/股，葛卫东获配股票736.09万股。本次增发后，葛卫东持股2109.54万股。

　　此前，有媒体计算，葛卫东浮盈已超30亿元。兆易创新股价显示，至2019年三季度，其股价基本上处于“底部”，2019年三季度后开始快速拉升，最高股价至305.46元(已除权)。

市场迎来利好反弹值得期待 三大引擎成最强风口

      国内市场结束了三季度报的炸雷潮冲击，白马股风险释放的较为充分，机构已完成调仓换股，战力充沛，全面注册制的推进也将刺激到券商的业绩提升。沪指进入攻坚阶段，上方60日线聚集了大量被套筹码，适当回撤消化抛压有利于行情向纵深发展，北上资金流入超30亿也可看出外资的风险偏好有了明显恢复，深成指整体走势基本进去进攻阵位，具备一定爆发能力，短期反弹行情可期。建议投资者战略性配置券商、保险的核心资产，积极参与数字货币、汽车产业链、半导体的交易性机会。

“二哥”五粮液成深市首只万亿市值个股！白酒板块股价泡沫到了巅峰时刻？

继贵州茅台（600519.SH）后，A股白酒板块又有个股——五粮液（000858.SZ）市值也突破万亿元了。

11月5日早间开盘后不到半个小时，五粮液总市值就“站上”1万亿元大关，成为深市首只市值过万亿元的个股。截至下午收盘时，五粮液股价涨2.53%，报259.41元/股。当天白酒个股股价表现抢眼的，不只是五粮液，酒鬼酒（000799.SZ）和老白干酒（600559.SH）双双涨停，另外伊力特（600197.SH）、迎驾贡酒（603198.SH）和古井贡酒（000596.SZ）这些股票涨幅也超过6%。贵州茅台（600519.SH）涨1.31%，股价1721.90元，最新市值21630亿元。

今年以来，白酒行业曾受疫情短暂影响，不过，随着疫情因素缓解，板块估值报复性反弹，并不断创出新高。

此次白酒股价大涨背后，三季报业绩改善被视为是主要原因，A股18家上市酒企，有13家企业今年第三季度归属于母公司股东的净利润环比增长率呈现正数，其中，水井坊（600799.SH）、山西汾酒（600809.SH）和老白干酒的环比增长率超过100%。

如今，随着五粮液市值“挤入”万亿元市值阵营后，是否代表着整个白酒板块估值泡沫到了巅峰时刻？对此，市场仍存有分歧。

A股已沉醉

“喝酒吃药”，成为A股市场近几年以来的行情风景线。按照申万行业分类，年初至今，医药生物、食品饮料总市值分别增长72%和61%，在28个一级行业中名列前茅。

食品饮料行业中可谓明星荟萃，尤其是白酒板块，贵州茅台总市值一骑绝尘，酒鬼酒年初至今涨幅超过2倍，金徽酒年初至今涨幅也接近2倍，泸州老窖的涨幅超过1倍，贵州茅台年初至今涨了47%。

白酒板块中市值排名第二的五粮液，在近几个交易日股价连创新高之后，终于站上了万亿市值的平台。三季报显示，今年1-9月，公司实现营业收入约424.93亿元，同比增长14.53%；归属于上市公司股东的净利润约145.45亿元，同比增长15.96%。

在消费升级的背景下，高端酒批价持续上行为酒企打开提价空间，价格成为当前酒企增长的主要驱动力。酒企渠道库存整体较为健康，预计白酒行业消费量趋于稳定，未来价格整体随着消费能力的提升具备较大提升空间。在高端消费力旺盛以及行业竞争格局优化的背景下，拥有高端产品的酒企将更具竞争力，业绩确定性更高。

从行业整体来看，包括*ST皇台（000995.SZ）在内，白酒板块总市值增长逾60%，推动整个食品饮料行业市值增长超6成，使其增速在28个申万一级行业中排名第4。

截至目前，A股白酒行业整体市值已达到4.3万亿，年初以来市值涨幅超过60%。作为申万二级子行业，其市值已经超越了80%的申万一级行业。

今年以来，以食品饮料为代表的消费板块涨幅靠前，主要有两个方面的因素驱动，一个是与疫情相关和疫情后经济恢复的受益板块，另一个是受流动性因素影响，以白酒为代表的核心资产走出了一波行情。

不过，在“喝酒吃药”行情内部也出现了分化。公募基金三季报显示，三季度，偏股型基金在行业配置上，大幅加仓了消费板块，相比之下，TMT、医药生物等板块的基金仓位有所调减。从行业持股比例来看，2020年三季度食品饮料占比达15.7%。

在2020年三季度基金重仓的前20只股票中，食品饮料行业占了4只，除伊利股份（600887.SH）之外，其余3只均为白酒股：贵州茅台、五粮液和泸州老窖，其中，贵州茅台仍为基金持股总市值最高的股票。

而就在公募基金加仓的同时，北向资金则在撤离，截至11月4日，北向资金在五粮液的持股规模为2.4亿股，今年4月份最高达到3.6亿股，自下半年开始，减仓明显。在贵州茅台上也呈现出同样的趋势，目前北向资金持有贵州茅台1.01亿股，今年2月份这一数字曾达到1.07亿股。

还要醉多久？

从估值来看，目前白酒板块估值都处于历史高位。

申万行业指数来看，目前食品饮料板块整体市盈率为45.2倍，位于申万一级行业中上游位置。其中，白酒行业市盈率为49倍，处于十年来最高值，未来是否还具有持续上涨的空间？

目前食品饮料估值位于历史高位水平，主要在于其业绩确定性较高，受到资金追捧，白酒板块内龙头股以及食品股股价连创新高。虽短期估值较高，但应重视行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。

三季报已验证白酒板块基本度过了最坏的时点，除高端白酒持续坚挺外，次高端大单品也逐渐展现强大的势能。其认为，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，市场需求将会继续得到确认，建议优选确定性较高的高端白酒企业，同时继续关注次高端企业动销具体情况。

“放到当下这个时间点，食品饮料行业的估值已经到了历史相对比较高的水平。市场对很多个股包括核心行业龙头的估值都采取了远期估值的方法，空间可能也不是很大了，目前时间窗口下配置消费股的投资收益比并不是太理想。”王诗瑶说。

从远期估值角度来看，还是会看好整个消费板块，特别是以食品饮料为代表、契合消费新趋势的一些个股机会。具体而言，投资机会将主要来自一些有创新属性的消费类个股，包括涉及新市场、新行业的一些公司。

指数继续上扬 仍需要成交量的逐渐放

    昨日收出探底后带长下影线的小阳线，收盘时仍然在5日均线之上，今日开盘跟随国外市场顺势高开，盘中挑战60日均线没有成功被打压了下来，好在尾盘强势上攻成功站上了60日均线，短期需要成交量的逐步放大才能使指数未来上涨更加有力量。日线上，MACD指标处于红柱加长的形态，KDJ指标继续处于向上的状态，这些指标提示后市日线上短线仍有震荡反弹的需求。目前政策面支持，海内外中长线资金陆续进场，股市总体位置低，市场风险较小，股市中长线投资价值较高，后市大盘中线趋势应该是向上的。操作上，短线投资者捕捉市场热点，高抛低吸；中线投资者可逢低建仓，波段操作。

多券商看好汽车行业长期配置价值

财报业绩靓丽、二级市场表现亮眼，汽车板块也备受机构看好，近期多家券商推荐个股频频覆盖汽车行业。

能源革命进行时，光伏与电动车景气持续上升。电动车方面，全球前9个月新能源车销量为178万辆，累计销量同比增长10.9%，自8月以来累计同比已实现由负转正，且目前向上趋势显著;国内累计降幅显著收窄，全年有望同比持平，欧洲市场持续表现强劲，碳排放政策有望加码，全年销量有望实现同比增长120%。

　　“特斯拉产品力突出得到市场认可，继续引领汽车行业电动化智能化浪潮;平台化车型持续推出，优质供给将大幅增加，全球电动化进程持续提速。”安信证券表示。

　 国内新能源汽车9月销量13.8万辆，环比增长26.2%，同比增长67.7%，产销刷新9月历史记录，略超市场预期。疫情后期行业稳步复苏，国内新能源汽车产需端持续恢复，需求逐步释放，新车型逐步投放刺激市场需求。欧洲市场继续爆发增长，行业长期增长趋势明确。中长期看，全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉供应链。

　　南向资金大幅加仓汽车龙头股

　　不过，一向被称为“聪明钱”的北上资金，短期内的调仓动作似乎和市场热度显得有些格格不入。数据显示，11月3日外资选择高位出逃汽车板块，连同一起被卖出的行业还有家电、汽车、建材、基础化工、医药而净买入银行、非银行金融、有色金属、计算机、传媒等行业。

　　北向资金减仓的行业，绝对金额并不高。虽然外资对这些行业有减仓动作，但可能并不代表中长期策略上的减持。

　　不过，在同一日，南向资金却在大幅加仓汽车股龙头。统计显示，11月3日南下资金净买入吉利汽车12.80亿港元，这也是南向资金连续多日加仓吉利汽车。

　　而昨日上榜港股通成交活跃榜个股中，7股获南向资金连续净买入，其中就有2股属于汽车板块。

稍显谨慎 但主线热点仍是布局机会

     市场成交量继续萎缩，再叠加还是那些少量的板块轮番炒作的特征，以及各种信息的相互叠加，说明市场目前还是仍是存量博弈的市场。存量博弈的典型特征，一是市场的热点一定的轮换特征，不是发散的；二是成交量不是很明显，一旦爆大量反而又是新的下跌开始。整体来看，热点在轮动的前提下，继续维持的是结构性的热点机会，且这些热点都跟宏观政策密切相关，把握住宏观政策的节奏，依旧能够抓到结构性做多的机会；就股指而言，暂时维持维持在3180点至3450点区间箱体运行。盘面并无太多亮点，市场的操作难度有增无减，但是指数承接力度较强。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业，包括新能源产业等品种，继续逢低吸纳。