次新股现博弈机会，但操作难度大

今日市场整体表现可以上证指数上涨0.64%，报收3505点；创业板指上涨0.99%，报收3160点。两市成交额8567亿，量能缩小明显。

站在春节前这个时间点，有流动性支持同时市场资金又不愿意恋战，缩量运行是当下的特征。估计剩余的几个交易市场也不会表现太好，当然也不会太差。不少投资者会考虑逢高减仓，而新发行的基金估计会少量承接市场的抛盘。市场会维持一个弱平衡状态。大盘的运行格局或将在3400点~3550点区域震荡。

板块特征简况：

化工化纤板块受到市场资金的青睐，其中细分子板块轮胎涨了5.11%，染料涂料涨了5.62%，可降解材料涨4.76%，钛白粉涨3.22%等。化工板块需要注意一下，里面龙头品种持续走强，这是大趋势。如果站在时间点来看，3-4月份化工板块不一定会很好，甚至部分板块会表现得非常差。过短期来看化工持续走强，但追涨不一定是合适的选择。

少部分品种比如可降解材料，钛白粉等涨价提前短期估计还有表现机会。

小板块当中装配式建筑也是具有较好的机会。环保板块可以开始关注，其中机会已经显现了。

银行板块今天出现了明显的走强。这个可以理解为经济复苏下受益的板块，同时高位高估值品种资金出来总要有去向，银行是不少机构选择的方向之一。

光伏、军工、新能源汽车这三大热门板块，今天继续调整。其实中期来看这些方向，未来还有一些机会，但短期位置太高加上情绪，现在比较警惕。后续关注部分细分龙头品种调整中出现的低吸机会。高景气高增长的方向，整体来看还是挺香的。

今日重点说几只异常波动的企业。

1、浪潮信息，今日涨停。

这只股票回顾以前关注度高的时候应该是去年二三月份的时候。股价一度冲高到48.48元。而后一路下跌，跌了大半年，最低跌到24.42元。有不少股友是在去年40多冲进去的，随后腰斩的感受只有持有的人才知道。

我们反复强调投资不要追涨杀跌。不要在市场热度非常高的时候去关注，虽然热度高的时候，看似各大机构给出的逻辑很顺畅，但是其实这个逻辑已经在此前的股价大涨过程中已经兑现了。回顾新能源汽车，光伏，白酒等等皆是如此。股市无新鲜事。

浪潮信息今天大涨的原因是，2020年业绩预增45~75%。其实在去年年初的时候，很多机构就已经预测2020年的增速会在40%+，而现在股价只有20多块，出现大涨也就是情理之中的事情了。站在目前的位置，估值只有二十六七倍，其实并不贵的。

2、航天发展，跌停。

龙虎榜显示，深股通净流入8741万，机构专户现分歧，有4个机构专户累计净卖出2.07亿，有一个专用户净买入6189万。看来该品种多半是机构在博弈。

我记得前段时间机构策略交流会当中还重点提到了该股，当时机构内部的观点是：该股是航天军工当中估值相对比较低的一个品种不到30倍。

其实目前看该股近期的跌幅也的确很大，如果站在三年的周期看还是不贵的，但短期来看当前的风口不好、市场情绪较差，出现这样的下跌也是正常的。技术形态来看也是典型的空头杀跌状态，不过今天的跌停已经砸到一个平台区域（2020年8月至11月的平台区域），接下来估计很难继续急跌和深跌。

今日市场最活跃的板块应该是次新股，大涨超过5%的有111家，涨幅超过9%的个股有37家。4只无涨跌幅限制的次新股疯狂的上涨，全部触发了临停。 C秋田微涨幅最大100%。

对于次新股，很长一段时间没有整体表现了。不过一般该板块表现说明市场环境还可以。次新股的操作难度很大，波动性非常大。我们举个例子，比如博迁新材上周四涨停，上周五盘中一度触及跌停，今天又涨停。如此剧烈的波动，你看一看你能否受得了，如果受得了那可以考虑短线不易。那如果受不了如此剧烈的波动，最好不要碰。

原创码字不易，喜欢的股友，记得阅读完之后用你的金手指点个赞哦，谢谢大家的支持。

短期市场还有反弹空间，逢高适当减仓

今日早盘市场小幅震荡，上证指数微涨3.39点，而创业板指涨1.15%。创强沪弱，创业板本来就是波动性比较大，跌起来很猛，涨起来也快。

上周五大盘指数回调到了60日均线，创业板指虽然没有回踩到60日均线，但回踩到30日均线附近。今日市场是在上周持续下跌之后出现的，小幅反弹而已。对于这个位置的反弹高度不寄予太高的期望，上证指数上方20日均线压力比较大，大概位置3560点附近。

对于当前市场的观点：短期不要太乐观，逢高适当减减仓，控制下仓位。

但也不要太悲观，没有必要把所有的仓位全部清掉。 A股中长期大趋势是向上的，里面的优质品种，未来的空间还是值得关注。就犹如十几年前的房地产行业，处于一个黄金20年的周期，中途也出现过回调，也有人在中途上下车。回头一看坐到终点站才是最终的赢家。

目前市场有两个干扰因素：

1、一个是业绩预告出来后市场资金重新选择。

从今日上涨的个股来看，有不少是业绩小幅下滑甚至亏损的品种。举个例子比如三诺生物预告2020年净利润同比下滑20~30%，其中做了一些商誉减值，今日大涨12%；

成都先导，2020年净利润同比下滑43~52%，不过四季度净利润环比快速恢复，今日大涨11.28%；

文投控股，预计亏损30~35个亿。其中商誉计提了17~22亿。去年股价跌幅超过50%，今日股价涨停。

通过上面的案例我们可以发现，利空出现以后，不少品种依旧没有下跌，反而选择上涨。上涨的理由也不尽相同，我们还是要做一些区别。有些是因为看到未来还有成长性，有些是因为看到股价跌的实在太低，已经跌无可跌出现了反弹。这两种很显然我们要选择前面这种，对于后面这种短暂反弹之后还是要继续调整下跌的。

今日早盘大跌的品种非常多，66家公司跌幅超过9%。208家公司跌幅超过5%。这些大跌的品种当中，绝大部分是因为业绩因素，大幅亏损或大幅下滑。并且对未来看不到希望，才会使得股价还在不断的下跌。

这段时间我们反复在讲如何去看业绩公布出来是利好还是利空。也是想引导大家理性对待当下公布的业绩。炒股炒的是预期而不是历史数据。我们通过历史数据分析，也是为了对未来能做出相对准确的预判。如果未来是向好的，那当下公布了利空，其实也就变成了利好，这叫利空兑现。相反，如果未来预期不好，当下不管你公布的是利空还是利好，股价都会向下运行。

2、注册制改革推进新预期。

这两日创业板刚上市的次新股，最近表现的非常疯狂。比如C药易购今日盘中触及临停，上周五和今日的累计涨幅高达158%。C秋田微、 C信测、 C中英今日涨幅均超过24%。

最近市场在反复谈及注册制推向主板的话题，并且谈及了各种改革措施。

这也会使得市场很多，自己一般的品种很难走好。当然对于价值投资的投资者还是好事情，不断去挖掘估值相对合理且有成长性的品种才是我们投资的本源。

短期对于创业板次新股的炒作，还是保持一定的谨慎态度。这是投机，波动性很大的。

目前市场热点比较散乱，医药股、春节假日经济以及涨价题材都会有反应。大家的重心一定要放在低位且业绩预期向好的品种上面。

本周市场不会有较大的杀跌风险，更多可能会震荡反抽为主。

机构对行情保持谨慎，控制仓位过春节

周末消息比较多，重点说三件事：

1、印发《建设高标准市场体系行动方案》。

重点提到稳步推进股票发行注册制改革，建立常态化退市机制，培育资本市场机构投资者等资本市场制度建设。这些话语老生常谈，不过也预示着今年或将主板的注册制改革。推迟制度这点要注意，最近年报已经开始预告，不少企业达到了退市标准，估计会强势退市，今年会有更多的品种加入退市行列，这块风险不得不防。

涉及产业方面提到了加大新型基础设施投资力度，推动5G、互联网、工业互联网等通信网络基础设施。5G通信、人工智能、云计算、大数据中心等板块的未来趋势是明确的。但二级市场并不买账，原因或许是推进的进程速度并不是很给力。不过这个方向很多品种现在位置很低往下的风险并不大，后续可以考虑关注这些方向，不会选股的可以关注对应的ETF。但有一点，在底部并不意味马上会起来，需要等待有对应的催化剂才会有动作。

2、2020年年报业绩预告密集发布-机遇与风险并存。

按照规定1月31日创业板年报预告（强制），沪深两市主板年报预告（有条件强制）。

本周周末很多公司预告了年度业绩。有大幅预增的，也有大幅预亏的。通过预告看2295家其中预增的有近1400家，也就是说有6成预喜。也就是个及格数吧，但在2020年这样疫情的情况下，有这样的成绩已经算不错了。

这里做几个提示：

业绩巨亏的品种，尤其是去年亏损今年又亏损的品种，这里要小心。比如东旭光电去年亏损15个亿，今年预计亏损27~40个亿，其实这家公司早在前年就有相关猫腻了。

另外像供销大集、京蓝科技、金财互联、台海核电等都是连续两年亏损。

这里也做一个提示，并不是说所有业绩大幅下滑的品种，股价都会大跌。有些优质品种股价在此前已经大幅下跌了，而此时如果公布一个大幅下滑的利空股价，往下的空间也就不大了，这就有种利空出尽变利好。

如果四季度环比三季度大幅改善，2020年的业绩主要是受到疫情影响导致大幅下滑。而2021年将有望重新恢复高增长的品种，这个时候的利空砸出来坑，多半是机会。

相反，如果业绩大幅预增，但股价已经涨了很多，这个时候公布的利好也要小心，出现利好兑现，资金趁机出逃。

另外业绩大幅预增，如果前期基数比较低，这种大幅预增之后，整体的估值也是偏贵的品种也得小心，不要把它当成了好品种看待。

3、机构对下周市场的观点。

这里分为两种机构的观点：

1）卖方机构，券商为主。整体的观点还是保持偏乐观的态度，认为春季躁动行情还将延续。接下来万亿净投放，在即认为2月份行情保持持续躁动。

2）买方机构，私募、券商自营盘等等。对行情并不是很乐观，普遍觉得接下来春节之前，市场如果有反弹，需要逢高控制仓位。

我们的观点：下周市场将迎来反弹。整体大趋势是向上的。不过需要注意美股的风险在不断的出现，进而影响全球金融市场出现剧烈波动。仓位上还是要做一些控制，把仓位适当性降下来为主。

高位大市值品种最近高位剧烈震荡，大涨一天，大跌一天。目前已经开始出现了观点不一致的状态。整体是因为估值过高了，这类风险个人觉得要回避一下，至少从时间成本来讲，很多投资者是熬不住的。接下来大家要慢慢往中证500、中证1000当中的细分行业龙头品种当中去筛选一下。这里面会有不少品种机会慢慢会体现出来，当然按照比例来看，估计也就是30%左右会有较好的表现，仍然是结构性行情。

看好的板块方向：军工由于近期跌幅巨大，从三年周期来看逻辑是非常顺畅的。最近是由于货币政策预期收缩带来的高波动性，后期这种高波动性也会出现正面的反应。另外医药板块机会也慢慢的出现，大家可以关注下。短线方向-春节假期相关的板块会有一些躁动，如免税、机场、影视、在线购物等等。

周末出了一个题材-隔空充电。

小米摩托罗拉都发布了相关技术。目前来看，充电实现在数米范围内5W功率，这种充电的速度体验效果不会太好，充电速度偏慢。短期更像是一个题材，相关上市公司如田中精机、和尔泰、顺络电子、创世纪、硕贝德等等。

不过这项技术真的有颠覆性，这或许是未来的一种趋势。

高位品种注意减仓，调整没有结束！

指数高开、下探、来回震荡，指数的收盘还是不错的，沪指微涨0.23%，创业板微涨0.51%，早盘两市成交额5,670亿，看来今天市场继续缩量。

指数观点：短周期看，今日回踩基本到位，接下来有反抽，但反抽的力度不好判断。波段角度看大盘指数大概率还是要回踩60日均线一带，深一点的话或将回踩12月30号那个跳空缺口3414附近。

其实这就跟货币政策是一样的。未来退出宽松的货币政策是大概率事件，但短期不会立马执行，有足够的时间让大家缓和一下。

这就说明今年的市场前高后低也是大概率了。高位的品种迟早要大幅调整的，减仓是不二选择，就看你减的位置是高一点还是低一点的问题。如果不减的话，那就跟随市场大幅调整。

投资股市我们经常说“长期看业绩，中期看流动性，短期看情绪。”

又有多少人领悟了其中的道理呢？很多投资者选业绩好的品种，而后只要两三天看到股价没涨，就说这个公司不行。看到这样的问题和情绪，感觉非常可笑。

短期更多是情绪驱动，可以说跟业绩没有多大的关系。情绪性是很难把握的，这也就是为什么股市里很少短线高手，尤其是老的短线高手就更少了。

简单说一下今日的盘面：

今日大涨的板块更多是跟节假日消费方向挂钩。

出行的民用航空今天大涨3.7%。其中华夏航空涨停，上海机场，白云机场等涨幅超过3%。

假期娱乐方向，比如旅游酒店、文体传媒等涨幅超过2%。核心品种万达电影涨5.51%。光线传媒涨5.13%。宋城演义涨3.96%，西安旅游涨停，锦江国际、黄山旅游等涨幅超过4%。

游戏板块今天是出现了下跌，主要是前几天长的比较多，出现回调。最近的行情持续性比较差，涨几天然后接着又被摁到地下。短线操作难度比较大，玩短线的投资者还是要控制仓位。

年终消费，白酒涨2.88%这个板块懒得讲了，目前就是阶段性头部的构筑，一线品种除外。

化妆品涨3.95%，这里面不少品种位置并不高，未来的成长性也是可以的，可以适当关注一下。

跌幅较大的板块像远洋运输、光伏、种业、国防军工等跌幅均超过2%。跌得比较多的板块都是此前涨幅比较多的板块。

今日盘面并不是很好，大跌的个股不在少数，目前有188只个股跌幅超过5%，跌幅超过3%的个股有646只。

目前的行情需要多忍耐，现在个股的涨跌是无序的。不管你公司好和不好，随时都会受到市场情绪的冲击，出现下跌或者上涨。

但是有一点大家一定要清楚低估值，优质高，成长品种是我们当前重要的选择方向。最好这类品种还有一定的护城河，有较好的竞争格局。这类品种出现了下跌，其实不要慌情绪性下砸是给你加仓的好时机。

让你本金永久性失去的风险才是真正的风险。而市场波动造成的浮盈浮亏并不是真正的风险。这种波动对于承受能力比较小的投资者来讲，将会成为真正的损失。

市场真正的风险是，那些垃圾公司，买完之后，再也不会回到原来的价格，将会使你的本金永久失去。

今天就说到这里。午后市场保持震荡格局。最好加仓的位置还是等到回踩大盘60日均线附近考虑。提前祝大家周末愉快！

指数调整即将到位，低位优质品种机会来了

今日市场跳空低开低走，上证指数下跌1.48%，报收3520点。创业板指下跌2.72%，报收3191点。早盘的量能来看只有5600多亿，看来今天的量能应该是缩量的状态。

对于指数的下跌简单说三点：

1、隔夜外围市场全线大跌，这是A股调整的一个导火索。

2、近两日市场都采取了净回笼资金的操作，月底资金似乎有点小紧张。这两日债券逆回购利率持续飙升，一天期的债券逆回购利率在5.43%。

3、市场本来就有技术调整的需求。今日上午指数就达到3500点附近的支撑区域。今天指数应该差不多调到第1个支撑。再往下60日均线3450附近应该基本能到位。

创业板的趋势支撑在3100点附近，这个目前来看还没有调整到位。

今日指数大跌，依旧有很多低位优质品种出现了快速的反弹。两市上涨家数有1573家，下跌家数2341家。

今日主跌的品种是前期高位抱团的大市值龙头品种。这些热门的票，比如隆基股份跌6.21%，比亚迪跌3.6%，京东方a跌3.75%，宁德时代跌4.95%，歌尔股份跌8.6%，金龙鱼跌7.22%，海康威视跌8.84%等等。

白酒板块今天跌幅相对少一点，主要是因为昨天大跌了。白酒里面其实一线品种整体还可以，三四线品种大家一定要规避风险，后期还有下跌且有很大的下跌空间。

最近抱团的大市值龙头品种风光无限，机构抱团，后面散户也跟着去抱团。人声鼎沸，把估值抬到了历史高位。说实话，前段时间我们也是非常忌惮的，反复提示不要去追涨。与其去追涨的话，不如关注二三线中等市值的低位，优质细分龙头品种。

最近天风连开3场200亿策略报告会，让市场资金开始恍然大悟，其实已经有机构提前在慢慢调仓这些方向。任何专业的机构投资者其实都不傻，他们心里非常清楚那些大市值龙头品种估值很贵，但是他们要减仓总要有人来接盘吧。散户蜂拥而至，正好给了他们减仓的时机。

投资还是要回归本源，学会独立思考，耐得住寂寞，学会逆向思维。不要跟随大众的思维去考虑问题。我们反复讲市场能赚到钱的投资者总是少部分人，绝大部分投资者还是要亏钱的，那么我们的思维也就不能跟随大众，不然也会成为其中亏钱的一员。

目前接下来的机会重点关注年报业绩预增和一季报预增品种，同时最好兼具低位优质品种。这才是我们接下来重点关注的方向。

整体市场的调整我觉得很健康，接下来指数在震荡整理当中会有不少品种，会出现一些交易机会。最近很多低位品种，一起来就是连着大阳线，比如英飞拓、顺网科技、沈阳化工、华闻集团等等。

市场有轮回，投资万变不离其宗。寻找性价比比较不错的品种，才能获得对应的超额回报。风险控制摆在第一，其次看回报率。板块可关注疫情受损方向、医药以及调整较多的军工板块。

新一轮公司股份回购潮开启中

今日上证指数收了一个十字星，距离回调到位还差一些，这个位置仍然有继续回踩的需求。今天出现了缩量上行，两市成交额为9,230亿。

目前市场趋势良好，成交量小幅缩量上行，看来大资金也没办法跑。这就说明目前市场没有大风险，震荡上行的节奏保持不变。

今日市场表现比较好的方向是关于春节假期板块。游戏板块、影视传媒、互联网在线经济以及食品消费。这些方向更像是短期修复行情，时间周期大家不用看太长，离春节越近行情越有可能兑现，故而逻辑不长，只能做短线小波段了。

还有一些相对冷门板块，比如垃圾分类、可降解材料等，今日非常强势。金发科技丹化科技等直接涨停，作为塑料的替代仙鹤股份今日也涨了7%。垃圾分类相比于可降解材料要差一些，这个从成长性可以看得出来。

白酒股大跌2.98%，这种下跌一点都不奇怪，目前更像是高位构造复杂阶段性头部的信号。此时上车不太合理，除非有深度调整。

这两天机构策略会重点提到，接下来市场资金要下沉到500亿以下的中等市值品种当中。果不其然，今天大涨的品种当中很多是这类品种。比如最近机构密集调研伟星新材两日大涨20%。再如昆仑万维、三诺生物、森麒麟、仙鹤股份、顺络电子、新洋丰、移远通信、光环新网等等大涨均超过5%，这些都是中等市值品种。

估计这种思路接下来会在市场当中逐渐的蔓延开，不过也需要精选个股。关注公司的增长性，以及当下估值情况。

提示一个风险：

业绩大幅下滑以及有问题的公司要重点规避。

今日大跌9%的个股有22只，大跌5%的个股有104只。

力源信息今天公布的消息，业绩炸雷了，巨亏16~18亿。今天挨了一个大号跌停板。亏损的还有德新交运、西水股份等等，今日都是实时摁在跌停板上。

腾邦国际要破产清算，股价大跌14.66%。

年报业绩预告非常密集，越往后越多业绩差股将会逐步披露。这个潜在风险不得不防，大家要时刻盯住自己的品种，目前是否有确定性，如果仍然不确定，那你要注意接下来是否会有利空。尽可能规避不确定性品种。

低位品种呈现回购潮：

南极电商，拟回购3~5亿。该公司刚刚完成7亿元的回购计划。此前的7亿回购计划并没有让该股持续下跌止住，今日估计有一些内幕狗提前得知还有回购计划就冲进去了，收了一个涨停。

此前抛出回购计划的比如姚记科技、科伦药业、康辰药业、三只松鼠，恺英网络、大富科技、乔治白、西麦食品、佳发教育、新大陆等。

本月就有61只个股抛出了回购计划。可见最近的行情有多么极端，很多股票跌得受不了了，为了增强信心，采取股东增持和回购股份等措施。

汇添富董事长李文称目前部分投资者买基金心态不如买股票。

市场永远有一大撮心态非常差的投资者，买股票稍微有波动几个点就受不了了。于是看到基金赚钱，决定不再买股票去买基金。结果发现基金也有较大的回撤，心态崩溃了。而后就各种喷基金经理、喷产品垃圾等等。最近基金市场爆款这么多，很多投资者其实就是来自于股民，来自于这些心态非常差的股民。最近市场波动率很大，吐槽的很多，把会汇添富老总都给喷出来讲两句话了。

其实对于这样的投资者，不适合做投资。把钱存在银行，或者把钱放在家里就行了。

中小市值品种的反弹机会来了！

今日早盘市场探底回升，波动非常剧烈。早盘开盘杀跌的时候明显有放量，有不少资金趁机割肉出局。随后市场V型反转，收盘沪指微跌1.03点，创业板指上涨8.63点。

市场的情绪变化就是非常快的，现在市场并不缺钱，缺的是信心和方向。高位的白酒新能源及汽车、军工出现了快速的调整。让很多投资者摸不到未来的方向。

其实大家都很清楚，现在市场环境没有太大的变化。说货币政策转向的，其实只是原话的前半段而已，还有后缀-不会急转弯。

短期市场行情还有，顺势继续看震荡向上的趋势。今日盘面特征：

1、春节概念股异动。

由于防疫需要，鼓励倡导就地过年，二级市场对应受益板块今日全线大涨。

游戏板块涨5.88%，核心品种完美世界、三七互娱、游族网络、姚记科技等涨幅均超过6%。

影视动漫板块也全线大涨，比如凯撒文化，光线传媒，华策影视，万达电影等纷纷涨幅超过4%。

另外在线购物、年前消费等方向的品种也明显有走强的态势。

2、低位超跌，利好品种强势反弹。

大富科技、宇瞳光学、南威软件、南极电商、英飞拓，东宏股份、索菲亚、博瑞传播等大涨。

今日大涨的很多品种，其实公布的业绩并没有大幅增长多少，很多都是小幅增长，为什么股价还大涨呢？原因主要有3点：

1）股价跌的太多了，严重跌出了其价值。

2）原来的市场对这类品种的预期本来也并不是说很好，但业绩有小幅增长，属于超预期。股价自然要反弹。

3）最近机构投资者也开始研究中小市值品种，很多高位的大市值品种，出来一部分资金自然要分流到这些品种当中去。这给这些品种带来了增量资金。

其实这给大家提供一些思路，最近很多品种在不断的新低，在底部一直反复摩擦，就是不涨。其实在等一个催化剂，在等市场风向的切换。故而如果你的品种在底部摩擦很长时间，且你对你的品种很了解，未来业绩方面还会不错增长，恰巧你还有足够的耐心。那你可以多忍耐一段时间反转，很有可能就在未来的一段时间里。

市场方向会出现短暂的切换，市场调整就是给其他非龙头品种表现的机会，大家要把握这段时间的赚钱效应。

各种“茅”重挫，市场要变天了？

今天市场出现了重挫，一直引以为傲的各种茅，今日集体大跌，金龙鱼跌7.36%，金山办公跌7.14%，迈瑞医疗跌7.13%，韦尔股份跌4.68%，药明康德跌6.27%等等。

各大龙头品种的重挫使得指数也出现了大跌。上证指数跌1.51%，创业板指跌2.89%。下跌的原因，市场归结于消息面：

近日央行货币政策委员会马俊-经济增速下降却出现如此牛市，有些领域的泡沫已经显现。其中暗示货币政策或将转向，但转向速度不会太快。

这跟此前的央行经济会议其实是保持一致的，不急转弯。但此时市场涨了这么多，尤其是大市值龙头品种部分板块，比如白酒，新能源，汽车新能源等等涨幅较大的环境下，再次出现这样的声音，似乎有点降温的意味！

我们再来看看基金数据-

2020年底公募基金四季度报出来以后，有138个基金经理管理资产在100亿以上，管理的规模大概在3.3万亿。主动管理的股票类公募基金产品，总共有5.3万亿。这就说明这138个基金经理管理的规模占据了公募基金规模的2/3。

全市场一共有1300多个挂名第一的基金经理，其中有27个人，管理一共4.2万亿。这是典型的二八法则。20%的人掌握80%的资金。

这就是最近行情分化严重的原因。

1、这20%的人管理的规模都是比较大的资金。他们在买卖股票时会选择流动性较好的品种即大市值品种，大市值品种的容错率比较低。

2、配置品种的个数也是有限的，很多低于200亿以下的都很难入这些人的法眼。

3、这就促使行业大市值龙头品种有较高的溢价估值空间。而中小市值品种估值普遍偏低。

前段时间有官媒还批判机构极致的抱团促使行情结构化太严重，想通过资金优势轻松赚钱，有悖于职业投资素养。

近日机构正在开关于中等市值（200-500亿）股票价值研究的策略会。开始逐步研究这类品种的投资价值。不少机构们都发表了自己的观点，并挖掘了其中不少品种，估值只有20~30倍左右，未来的业绩增速有30~50%。而同类品种的大市值品种很多，估值都在五六十倍，业绩增速也就10~30%。

这就是龙头品种的溢价效应。很多品种只有到达了300亿甚至500亿以后，才会被头部的基金经理看上。头部经济经理管理的资金比较大，他们需求的品种一般都是大市值的，这样进出更加容易一些。这也是促使大市值品种溢价的重要因素。

但大家结合最近的消息-货币政策转向，部分领域有些泡沫化。以及前段时间官媒的批判声机构慵懒的抱团。整体的意思就是不要拿着大资金的优势，懒懒的躺着挣钱。投资还是要勤快一点，拿出职业投资者的素养，多多去调研好公司，不妨可以配置中等市值品种，让市场更加健康地运行起来。很多大公司也是从中小公司成长起来的。

今日市场大跌，小幅降温而已。对于高位高估值品种，大家还是要小心点，不要去追涨。很多时候在于趋势，抱团的时候不敢有不同的声音，因为只要你有不同的声音，很容易被打脸。

投资还是要考虑性价比的，同时也得考虑资金结构问题，综合来看，个人觉得科创板和中等市值品种将迎来较好的布局期！指数的调整、大市值龙头品种的调整，会给其它优质品种一些机会的。

大市值品种重挫，接下来可关注这两个方向

昨日市场指数创新高，龙头品种极致化抱团。而今日市场则全线下挫，反转就是如此的快。这就是现在市场的特征，波动性特别大，戏剧性也很大。

今日沪指下跌1.2%，创业板指下跌2.39%。从两市成交额来看，半天成交额6,628亿，量能并没有放大。短期指数有整理的需求，创业板趋势线在3080点附近，回踩趋势线可能性还是很大的。上证指数的趋势线在3510点附近。目前市场趋势没有变化，依旧是多头趋势。

两市成交额排行榜：

东方财富下跌6.24%，成交97.32亿；

比亚迪成交额67亿，下跌2.34%；

航发动力成交58.81亿，下跌9.99%；

阳光电源成交57.46亿，下跌5.56%；

京东方a成交56.31亿，下跌4.26%。

今天大市值龙头品种出现了明显的下跌，跌法非常凶悍，就犹如小盘股快速下跌一样。最近市场的剧情反转特别快，可能今天吃肉，明天就吃面。追涨杀跌，做短线估计是亏钱最快的一种方式了。

今日跌幅最惨的板块是国防军工跌6.75%。

天海防务、爱乐达、振兴科技等等跌幅均超过10%。跌幅超过5%的有37只。如果加上航天板块的话，超过60只个股跌幅超过5%。

另外像光刻机、医疗器械、光学、钴镍等也重挫超过3%。整体今天是一个普跌格局。

猪肉概念、农林牧渔、定制家居、民用航空、房地产、银行等逆势上涨。其实这也不是风格的转变，只是市场的轮动，涨得太多了，自然要调整。

券商两融平仓预警突然暴增；上交所：暂停50ETF基金融券卖出。注意这些信号，大家要警惕起来。

很多投资者不敢去追涨高位高估值的龙头大市值品种。于是乎，自己就开始买基金。结果发现基金的十大重仓股就是自己不敢买的那些龙头品种。

是不是感觉很滑稽？这就是市场的真实写照。这种极致的抱团必然会使得市场出现风险。这个时候券商以及上证交易所的相关动作，似乎也是担心风险到来，提前做好准备。

目前市场来看，我觉得两个方向大家值得重点关注一下：

1、科创板。

科创板优质品种的估值普遍要比创业板要低。3月份富时罗素等几大指数要把创业板纳入，这会带来增量资金。另外这批科创板上市的企业中，很多是行业细分龙头，质地普遍较好。

2、中等市值品种机会将会出现。

我们发现大市值品种普遍偏贵，不少品种，贵的有点离谱了。今天市场的下跌，这或许只是一个信号。后续还有更多的品种会出现接连的下跌。这些品种不一定会跌很多，但接下来震荡整理的时间不会太短。

相反，中等市值品种目前很多品种估值只有二三十倍，而且增速在30~50%。只是因为不是大市值品种，被市场冷落了。最近不少头部基金开始进入中小公司，最近在机构的策略会当中也重点谈了这个话题，晚间的文章我将会重点跟大家聊一聊。

市场继续新高，分化愈演愈烈

今日市场指数表现的不错，沪指上涨了0.56%，报收3626点。创业板指上涨1.38%，报收3404点。创业板连续4连阳，今日再度创了历史新高。

指数观点：顺势看多做多，只要趋势不破，就没有看空的理由。

今日盘面特征：分化。

两市涨跌家数比1075：2914

两市涨幅超过2%的个股有551家。涨幅超过5%的个股有219家。赚钱效应，局部化非常严重。

三个话题：

1、恒大汽车大涨60%。

恒大汽车获得260亿港元战略投资，目前市场人士分析，恒大汽车比2019年的特斯拉只强不弱，未来潜力无需多言。

对于恒大汽车怎么样，我们暂不评论。恒大汽车能有这样的涨幅，说明市场资金是认可的。或许认可的是未来的新能源汽车、智能化汽车。

今日A股方面的表现，在新能源汽车方向也有很强的上涨，尤其是上游的锂、钴镍等。比如天齐锂业，比亚迪，赣锋锂业，华友钴业，格林美等涨幅均超过4.5%。不过从形态看这些品种都处于一种超级加速阶段。从估值看短期也很难理解。但如果要站在3~5年的角度看，现在的估值可能也就合理，甚至有点便宜。

所以，这个方向有没有机会？其实是看你站在的周期角度不同，观点也是不同的。

2、立讯精密低开高走。

遭到337调查的立讯精密，今天是大幅低开，盘中差点跌停。不过该股还是韧性很足，最终重心不断上移，中午收盘跌4.33%。

移远通信今天盘中也出现了下跌，但收盘已经拉红。

有时候的利空并没有想象中这么可怕。尤其是这些利空不能影响到未来的发展趋势，那下跌反而会给投资者带来一些机会。

说到利空消息，我们这里看一个利好消息。上周四中孚信息公布了业绩大增80~104%，当天是高开高走大涨。但随后的两个交易日却大跌眼镜，上周五大跌12.16%，今天上午大跌12.16%。这三天的振幅（下跌）高达33.78%。

利好利空只是相对的，有的时候可以相互转化。面对消息时需要关注市场情绪、公司业绩趋势等。。

3、5只创新未来基金全线涨停。

创新未来基金就是原来的蚂蚁战配基金。当时由于蚂蚁集团上市受阻，创新未来基金在业内分歧非常大。本来是封闭基金的，最终由于这样的事件也开放了一次，自由选择退出的时间窗（2020年11月22日-12月23日）。

我曾经也发表过对应的观点，整体看创新未来的定位是未来的趋势。果然我们的观点是偏积极的。并不认为退出是较好的选择。在叠加这些基金会转场内，更不必担心其封闭18个月了。

现在看来我们的观点是对的。这五只创新基金转到场内二级市场交易三天三连板，目前净值在二级市场交易的涨幅平均在43~66%。

若转到场内的话，目前可以随时交易，交易的价格就是目前实时的波动价格。

目前鹏华创新未来（501205）价格1.436，

汇添富创新未来（501206）最新价格为1.547，

易方达创新未来501203价格为1.596，

华夏创新未来（501207）价格为1.5574，

中欧创新未来（501208）价格为1.662。

买基金和买股票是一样的，不要人云亦云。看清投资的本质，看清未来的趋势。做自己的投资，让别人说去吧。

最后说一下，最近市场结构化非常明显。有人说这种行情什么时候能让其他品种吃口肉啊？个人觉得估计要到行情结束的末尾期，只有指数出现震荡整理的时候，其他品种才会有较好的表现机会，这点大可以关注一下。

重新梳理春季躁动行情的三个方向

今日市场分化运行，创业板指逆市上涨0.74%，不断创出新高，报收3307点。而上证指数下跌0.73%，报收3595点。两市成交额7,013亿，今天破万亿还是有可能的。

今天创业板指的上涨主要是由于生物医药个股的大涨，比如迈瑞医疗涨2.42%，爱尔眼科涨5.95%，智飞生物涨5.25%，泰格医药涨5.11%等等，这些创业板权重大市值龙头品种的大涨给创业板贡献了绝大部分点位。

目前市场就是一种结构性机会。比如说前两天锂电相关个股大涨，生物医药这边就没有动静，一直在调整。今天反过来生物医药板块大涨，其他板块基本上也没有怎么涨。现在市场的结构化，演绎的非常极致。没有一点耐心，没有用心做功课，面对市场的调整会觉得很绝望。

个人觉得当前的春季躁动行情没有结束，我们需要寻找几个大方向，在春季躁动行情当中能有波段行情的板块。今天就简单跟大家分享一下：

1、医药板块。

医药板块为什么在一季度值得关注呢？

理由有2点：1）医药是这些高景气行业当中唯一性价比还算可以的板块。有不少龙头品种，在过去一段时间调整的幅度真的很大。最为重要是他们的赛道至少具有3~5年的高景气。

2）最近防疫措施使得检测板块带来了催化剂。进而对整个医药板块形成了预期的上升。这是事件性驱动，提前引爆医药行情！

另外医药板块2020年业绩很多品种都大幅预增。

关注细分方向：检测、创新药，医疗器械细分龙头、化学发光、医美等。

2、军工板块。

军工板块最近调的比较多，似乎人气全部消失了。但是如果从机构的仓位来看，不少基金正好借着这段时间调整在悄悄的加仓。

一季度看好军工的理由有两点：1）年报业绩大部分品种是预增，尤其是从三季度和四季度逐季景气度提升。

2）两会当中军工有较多的催化剂。

3、年终消费。

这个板块更多看的是短期逻辑，比如说速冻产品、网购、游戏、宠物经济、化妆品、快递物流等等。这些都会有一些机会，大家不妨可以关注一下。

至于其他方向也会有一些机会，这里就不详细谈了。为什么这里没有提到科技大方向呢？科技板块我们只说了有业绩的品种，有机会，而大部分品种目前整体还没有到爆发的时候。个人觉得科技股真正的大机会将在今年下半年。

至于大家看好的新能源汽车、光伏风电等板块，目前就是高位趋势博弈，这个时候上车的话会感觉心惊胆寒，持股也不太淡定。赚那个钱，心都悬在半空中，万一搞出个心脏病，那就得不偿失了。

最近指数不断创新高，很多投资者说现在指数在3600点，但个股都在3000点。的确如此，很多品种并没有怎么涨。现在机构们的态度很明确，趁着春季躁动行情，多把收益的安全垫打高一些。他们非常在乎时间成本，这就导致了机构和散户集体去抱团高位龙头品种。这不是一个好现象，这更不是价值投资。毕竟趋势投机要比买低位品种的时间成本更低，短期更快能见到效果。

当高位品种泡沫化严重的时候也并不是，说明市场就彻底结束行情了。毕竟目前市场是阶段性局部泡沫，还有不少方向，目前整体估值合理，甚至偏低。大家可以根据自己的喜好去选择是短期趋势投机还是选择暂时没有泡沫的方向。

一周又即将过去，本周我们就说到这里。提前祝大家周末愉快！阅读完之后记得点赞和留言！您的支持是我坚持下去的最大动力。

指数又新高了，不要怀疑在牛市中

指数又新高了，这点是正常的，多头趋势顺势而为，这是交易当中最基本的原则。但很多投资者总喜欢猜顶，害怕调整，唯唯诺诺，畏首畏尾。

3276点，是创业板中午的收盘点位同时也是历史新高点位。

大盘今天也刷新了历史高点3629点，大家发现没有创业板指和大盘指数的点位越来越相近了。估计后续这样上涨，创业板指数真有可能追上上证指数。

牛市行情，买成长股才是最佳选择。对于价值股也会涨，但上涨的幅度不是成长股的对手。

所以大家可以发现我们在跟大家提到选股方面重点谈到增长性、估值合理。并不是说要低估的品种，因为具有高成长性的品种，估值不会便宜，低估的可能性很小。适当的溢价，只要不过分高估就会有资金抢筹。

这也是创业板为什么比沪指强这么多的原因！同样的道理，举一反三，科创50指数未来也会有较大的成长性，机会也是很大。喜欢科技成长性的投资者不妨可以分批关注。

今日市场大涨有两个原因：

1、隔夜美股全线大涨。大洋彼岸老大的位置基本尘埃落定，整个环境偏稳定。据说BD上来之后要有对应的刺激经济计划继续放水。全球大宽松之下，资本市场的核心资产还要贵的。

2、国内货币市场在春节前维持宽松状态。

今日央行继续开展逆回购操作，净投放2,480亿，昨天净投放2,780亿。大家看看这样的节奏，市场还缺钱吗？很宽松的状态，股市没有不涨的理由啊。

我反反复复跟大家说，有没有行情，关注两个基本点：货币政策和增量资金。这两个目前都是比较正面的。

那么我们的操作此时也应该保持重仓，不要害怕市场震荡整理，就怕一直涨，长多了才是风险。如果有震荡调整，行情才能走得远，才有低吸的机会。

其实从最近的盘面特征也能看到，最近市场环境比较不错。

涨停连板的股票越来越多，从前几天宜宾纸业10连板，南国置业6连板，到今天亚太药业连板，另外三连板以上的个股不少，比如澳洋健康、华阳集团、大东海a、莱茵体育、盛和资源等等。这说明游资活跃度很高，游资对市场风向的敏感度是最高的，如果环境没有问题就会赶紧赚钱，一旦行情有变，游资退潮会非常快。

早盘热点：

由于春节期间防疫政策的变化，返乡概念股大涨，比如快递物流、病毒检测体外诊断、游戏股、在线办公等等大涨都超过了2%。

还有一个板块，本周涨得真的有点猛了-稀土永磁，本周涨幅8.7%。核心品种连板状态，盛和资源、北方稀土、五矿稀土等等。

现在市场大涨的品种已经开始从公告业绩预增的品种逐步蔓延到业绩可能有预增品种当中。大家只要好好去寻找年报业绩预增和今年一季度有高增的品种，就有赚得春节红包的机会。

继续看多做多，重仓卧倒为主。大涨不追，调整低吸。本月不要怂，下月保持谨慎。

业绩预增股中藏红包，既确定又安心！

市场简况：

沪指上涨0.17%，报收3583点，创业板指上涨3.9%，报收3204点。两市成交额9,156亿，又回到万亿以下。最近市场的成交额开始有明显的缩量迹象。虽然是在万亿级别上下浮动，但比此前的高峰量能逐渐在衰减。

两市涨跌家数比1732：2180，最近不管指数是上涨还是下跌，上涨的加速基本上也就维持在1000多家。这种结构性行情基本上是确定了，未来全面行情真的很难有。毕竟现在投资者即便有钱想流入市场，都是通过购买基金的方式入市。

今日热点之一--“锂”

最近关于锂的相关原材料都大涨了，比如氢氧化锂，钴酸锂，磷酸铁锂，三元材料，六氟磷酸锂等都在涨价。

二级市场受到这样的消息刺激之下，今天关于“锂概念”个股全线大涨。德方纳米涨16%位居榜首，该企业是做磷酸铁锂正极材料龙头。

市场妖股-川能动力，一个月涨了128%，炒作的是锂矿和正极材料等锂电上游产业链。

最近有63家机构去调研的容纳百科，今日也大涨9.46%，高镍正极龙头，宁德时代核心供应商。

涨价叠加需求大幅增长，的确有上涨的逻辑。不过这里面还是要注意，不要太追高紧盯趋势线，一旦趋势跌破的话，还是要注意调整风险。

今日热点之二--港股继续大涨。

今日南下资金净流入202亿。

恒生科技指数涨5.3%，阿里巴巴涨8.5%，美团涨9%、腾讯控股涨3.74%。

有意思的是港股100ETF跌9.88%，港股通50ETF跌6.71%，恒生ETF跌4.83%。似乎不跟着恒生指数上涨而上行。其实主要原因是因为他们在昨日的大涨之下，已经溢价不少。国内短线资金快速进入和快速流出形成了较大的冲击。

中长期看这类ETF还是要跟随对应的指数同步运行的。

这里跟大家分享一段话：当市场绝大部分投资者都认为中长线有机会的时候，那就说明短期市场已经开始过热，切莫盲目追涨。

我们可以翻开这些港股的巨头品种，比如腾讯、美团、香港交易所等等，他们的形态是一个非常典型的短期超级加速走势。我们反复再跟大家去说的“不要追涨”，说的就是在超级加速的时候不要去买股票。

今日热点之三--业绩预增品种大涨。

比如欧普康视、苏澳传感、东易日盛、高澜股份、德邦股份、金山办公、博腾股份等等大涨。

其实这条主线我们已经反反复复说过很多次了，只要用心的投资者，估计早就埋伏在业绩预增品种之下，等待春节红包的到来。

福斯特：预计2020年净利润同比增长61%；

激智科技：2020年净利润预增75%~120%；

天通股份：2020年净利润预增132%~150%；

赛福天：2020年净利润预增227~269%；

三利普：2020年净利润同比增长130%；

利尔化学：2020年净利润同比增长98%；

…………

目前最安心的操作方式还是觉得寻找有业绩估值并不是很贵的品种。不用考虑市场热点的切换，只要有业绩迟早要爆发的，且向下的风险也不会很大。现在的资金对没有业绩的品种是非常忌惮的，杀跌起来是毫不留情。

新能源汽车大涨，短期不要恋战

早盘市场又恢复到极度分化的行情，创业板指数大涨，个股不涨。创业板指今日涨2.94%，看这架势还要继续新高。上证指数今天早上表现的偏弱，收盘十字星，需要继续震荡整理。

从昨天开始央行的逆回购操作大幅增加，今天开展了2,800亿逆回购，净投放2,780亿。这就意味着春节前市场的流动性非常充裕，对应二级市场的表现不会太差，所以这段时间不管你的股票涨和跌，只要质地很好，一定要保持耐心。

今天很多投资者反映又被市场给骗了，虽然创业板指大涨了2.94%，但从分时来看，黄线依旧是平盘状态，说明绝大部分个股还是没有涨的。

宁德时代大涨6.53%，金龙鱼大涨4.42%，迈瑞医疗大涨4.36%，爱尔眼科涨4.45%，亿伟锂能涨13.253%。很多千亿市值的品种今日都大涨。核心资产只要有调整，就会有资金去承接。但个人觉得还是要重点关注性价比和确定性！

今日新能源汽车板块重新满血复活。有消息面的利好，同时也有技术面的反拉。新能源汽车板块站在3~5年的角度看，依旧还有很高的空间，这个板块保持年化30~50%的成长性问题不大。但短期整体看估值偏贵，最近调了不少，哪怕现在做阶段性高点，顶部也是相对复杂的。对于新能源汽车板块，个人的观点保持不变，除非调的比较多或横向整理的时间够长，那么才会考虑。此时关注汽车板块更多是关注汽车电子等方向的机会。

稀土板块这里重申一下其中的机会。稀土作为半导体重要原材料，叠加全球大放水的大环境，稀土永磁板块的机会还是很明显的，其实这个板块有些品种涨的比较多，但整体来看并不贵。龙头性品种如北方稀土、盛和资源、正海磁材，横店东磁等等。不建议追涨，关注调整当中的机会。

今天新能源汽车板块的反弹，不禁让我想起了军工板块，最近的调幅也比较深。他们的逻辑最近有两个：一是年报业绩披露，绝大部分业绩高增长是确定的，将成为催化剂。二是两会关乎到国防军费的额度，也将成为催化剂。

投资有的时候就是如此的简单，但很多时候还是要更多的坚持。不要随波逐流，就比如昨天热闹的港股ETF，今天就出现了大幅调整。港股100ETF大跌8.12%，港股通50ETF大跌5.61%，恒生ETF跌4.59%等等。

有的时候看到了机会我们也要冷静一下，寻找好的进入点。多考虑考虑其中的性价比，考虑机会的周期有多长，空间有多大，是否适合自己等。

最近大家重点关注细分领域的龙头品种，业绩预告是否大幅增长，如果是，股价没有涨的话，大家可以积极参与。

午后市场继续看震荡整理格局，寻找高景气度，个股调整当中的低吸机会，看多做多，此事不要犹豫，下个月再考虑是否减仓。

市场资金疯狂南下， A股慢牛要结束？

昨日还在牛市，今天就变成熊市。这就是最近市场行情的真实写照。今日大盘指数下跌0.83%，创业板指下跌2.05%，两市的成交额重新回到万亿以上。

客观来看，指数的趋势并没有发生多大的变化，仍然是多头趋势当中的震荡整理格局。作为交易者，这种波动还是很正常的，无需过度的在乎他。只要大环境没有发生恶化，就没事！

南下资金今天净流入263亿，比昨天净流入的资金还要多。疯狂资金的涌入推升了港股的大涨，小米集团、美团涨近5%。就连对应的港股ETF全线大涨，比如港股100ETF涨9.98%、上证港股通大涨9.96%、恒生指数ETF大涨7.44%等等。

需要做一个提示，港股ETF不少品种在如此凶猛资金的推升之下，已经明显有溢价。个人觉得如果后续没有持续增量资金进入港股市场，后期大概率也还是慢调的格局。其实港股并没有比A股好做到哪里去，大家如果如此的追涨，后期换来的也是长长的阴跌。

绝大部分散户投资者是忍受不了这种漫长格局的。虽然中长期港股的估值是偏低的，上涨也需要时间。

个人建议：

1、不做自己不熟悉的品种。做自己能力范围的事情。这样的钱赚的才踏实。

2、如果非要参与可以考虑通过基金的方式参与。基金产品分为主动型和被动型，主动性产品自己就不用考虑参与点，被动性产品，比如今天大涨的ETF也要考虑什么时候调入相对合理！

港股市场比A股市场是更加理性的。短期 A股资金大幅度流入港股市场，这就是一种不理性的操作。中期看，我相信港股的理性资金还是会把 A股躁动的资金收拾的服服帖帖。

其实细看A股投资机会有没有呢，也还有很多。只不过这种结构性行情大家很难把握。这会儿，大家都说港股那边低估值，于是乎一股脑儿的跑到那边去，随波逐流的资金最终还是逃不过韭菜的命运。

回看A股市场：

贵州茅台跌2.6%，消息面美国资本集团旗下基金减持茅台。其实这样的操作不是在今天发生的，而是在去年发生的。为什么这个时候消息关注度突然提高呢？是因为市场习惯了，跌了找理由，涨了再找逻辑。

 TCL科技跌停，三一重工跌5.64%，立讯精密跌3.78%，赣锋锂业跌7.48%，宁德时代跌4.63%，三安光电跌5.95%、美的集团跌4.31%等。这些被市场认为的核心资产最近开始出现分批下跌，机构抱团明显开始松动。

出来的资金一部分流向了港股，另一部分流向了低位品种。大家都知道机构抱团的核心资产里面的资金是非常多的，出来的资金一部分分流到港股当中，自然对市场会形成冲击。那么分到A股低位品种当中的资金就相对减少了。

今日上涨的板块来看，像冰雪产业，房地产、建筑装饰、文体传媒等出现在涨幅前列。比如低位的亚夏股份反弹了50%，今日万达电影也涨了4.46%。多只房地产个股出现了涨停。这些个股大涨的逻辑是超跌反弹。

今日市场出现了调整，很多投资者心态又出现了动摇。高位市场进行剧烈震荡是正常的，毕竟此前高位抱团的大市值品种估值过高了，资金需要留出来，机构要调仓换股。

大家担心A股市场是不是没有牛市了，而变为港股市场的牛市。这点大家大可不必担心，因为港股市场很多投资者并不熟悉，用不了多久，等港股亏钱效应体现以后，又会重新回到A股市场。

这跟2020年8月24号创业板注册制开始的那段时间有点相似，很多资金跑去投机，最终在里面也没赚到钱，后面又跑回到自己熟悉的领域，拥抱优质品种去了。

这个时候对于我们来讲，只要静静的埋伏在相对低位的优质品种当中。默默的等他们回来再次给我们抬轿。

今天就说到这里。继续看多做多市场，调整中寻找优质品种低吸，忍受市场波动，享受慢牛过程！

低位个股强势超跌反弹，行情健康轮动

今日早盘市场小幅震荡，大盘基本上是平盘收，创业板指微跌0.77%。两市依旧是分化行情，今日上涨的个股加速多达2556只，下跌加速只有1356只。相比之下，今天市场还是可以的。

但今日市场上涨的品种基本上是前期没怎么涨的品种都是处于底部超跌反弹态势。好多品种还是空头持续的新低，突然间就来一个大阳线。市场风水轮流转，高位的品种，风险低位的品种，机会开始呈现。总之，大家不要追涨高位品种就可以了。

一直被市场抛弃的房地产板块，今天突然大涨1.7%。有6只个股涨停，如南国置业，我爱我家，北辰实业等等。

一方面房地产企业的业绩表现的非常不错，绝大部分企业完成了2020年的目标。全国房地产开发投资增速连续7个月正增长。

另一方面房地产板块一直处于调整下跌的状态，估值低位置的是房地产的特征。这个时候出现一波反弹，其实一点都不奇怪。

对于房地产板块，我们的观点是只看短线的超跌反弹中期还是不太乐观。

对于房地产的下游产业链，比如建筑装饰、建材家居等方向还是可以看一看的。随着交房季的到来，下游产业链将会出现明显的恢复，比如相关上市公司大亚圣象、金牌橱柜、皮阿诺等等。

今天还有很多小冷门板块出现了上涨，比如冰雪产业、垃圾分类、智慧医疗等等，其实还是一个共同的特征，这些板块当中的个股绝大部分是处于低位的。还有一个特征，领涨者基本上是业绩预增的品种。这就说明市场没有很典型的板块性热点，更多是年报预增行情。

中午尾盘的时候，券商板块出现了放量拉升，涨了1.67%。个人觉得券商板块可以考虑一下，自从1月12号放量大涨之后，已经连续调了5个交易日，调整的时间差不多了，随时可能启动。

市场轮动走势很健康，安心卧倒就行。继续看多做多，很多个股都还没有走出多头，还有较大空间，值得期待。

大资金大举进军估值低洼方向-港股

今日市场全线上涨，上证指数上涨0.84%，报收3596.2，创业板上涨1.92%，报收3149点。两市成交额只有9982亿，终结了连续11个交易日的万亿级别成交额。量能的衰竭说明市场资金多数是卧倒不动，持股待涨的心态越来越明显。

指数观点：本月指数继续看震荡走高，多头趋势不变，指数还有望继续打出新高。盯住大盘趋势线3460点附近，创业板趋势线2950点附近。趋势不破，任何调整都是机会。

1、最近南下资金连续10个交易日净流入超百亿。

今日南向资金净流入229亿。很多人都知道北上资金是流入A股市场。南向资金则是从内陆流入港股市场。

最近疯狂的涌入，说明现在价值投资发挥着作用。同样的标的在A股和港股上市，相比较之下，港股的估值是相对低的。

现在港股通都彻底打通了，资金可以自由来回交易。

如果对港股感兴趣但又不会选股的投资者，可以参考一下对应的ETF。比如港股通50ETF（513550）、 H股ETF（510900）、港股100ETF（513900）、恒生ETF（513660）等等。这些品种今天涨幅均超过2%，最高涨幅高达7.43%。

2、易方达竞争优选企业木首募规模高达1400多亿，创历史新高，配售比例低于10%。

2021年以来，新基金发行节奏较快且一周比一周更加爆款。今天有21款新基金发行。看来本周的新基金募集额度也会在千亿以上。

市场是否有行情，目前主要关注两个因素：货币政策变化以及增量资金的多少。

目前货币政策基本保持中性，只要不收紧，那就重点关注增量资金的多少了。从本月的新基金发行节奏与额度来看，今年新增资金额度不会少，就目前来看，还有6,000多亿资金等着入市呢。至少从投资者的预期来看，一季度行情将会有较好的正面预期，这就意味着行情还要持续，大家放心大胆的买和持有吧！

3、半导体大放异彩，渣男变男神。

这个板块今天出现小面积的涨停潮。立昂微、新洁能、韦尔股份、振华科技等涨停。

可能大家看到有一些主流品种，已经距离新高不远了，比如北方华创、长电科技等等会觉得比较高，涨幅也比较大。其实大家再仔细看一看，还有很多品种，刚刚从调整的空头趋势当中走出来，比如沪硅产业，上海新阳、华特气体等等。所以这个板块个人认为行情还会持续，没有必要担心。

重要关注的是公司目前估值与2021年业绩增速的匹配程度。

4、被忽略连续创新高的化工板块。

今天这个板块涨幅超过9%的个股有23只，惊现涨停潮。

化工板块细分板块非常多，比如今天非常热门的可降解材料就是其中之一，个股如中粮科技、金发科技、金丹科技等大涨。

其他细分龙头，比如恒力石化，桐昆股份。恒逸石化、雅克科技、杨农化工、荣盛石化等等都在不断创历史新高。

这个板块没有太多的题材，只有经济复苏带来的涨价题材，进而驱动业绩不断改善，带来机构不断抱团，使得股价不断新高。并且有一个非常典型的特征，龙头品种强者恒强，非龙头品种弱者恒弱。

故而在选择化工板块当中个股时，一定要选龙头。选择估值相对合理，且未来还有双位数增速的品种。

今天就说到这里。市场依旧很好，专心选股，耐心持股，等待春节红包。

经济数据超预期，市场赚钱效应来了

早盘沪指上涨0.7%，报收3591点；创业板指上涨1.84%，报收3147点。但两市的成交额并没有明显放大，只成交6000多亿。

今日公布的经济数据超预期，四季度GDP同比增长6.5%。回看二季度GDP增长3.23%季度增长4.9%。经济恢复的状态还是非常不错的。在经济数据落地以后，市场震荡之后逐步走高，不断创出日内新高。

市场风格切换特征很明显：高切低基本得到了市场的认可，白酒、汽车板块继续调整。低位科技股强势反弹。

集成电路板块早盘上涨4.2%。通富微电、新洁能、安集科技、晶盛机电等涨幅均超过9%。

统计局数据显示，新能源汽车、集成电路全年产量同比分别增长17.3%、16.2%。

可以说两个数据增速都相差不大。但新能源汽车在二级市场的表现却非常强势。但集成电路板块去年下半年至今一直没有表现，还在底部徘徊状态。这个时候完全有理由有补涨需求。

投资很多时候还是要遵循常理的，景气度一样，增速一样，但股价涨幅却大相径庭，唯一的理由就是有一边被市场低估了。

目前市场当中上涨的板块比较多，比如说可降解材料、无线耳机、草甘膦、化工、游戏、智能电网等等涨幅均在3%以上。小板块的机会非常多，尤其是具有涨价题材和高景气的细分行业，不少品种已经展开了多头攻势。此时不要敬畏指数怎么波动，而要多考虑一下机会。在目前这种好的环境下，要适当性贪婪。个人认为至少本月市场问题不大，机会偏多。

我们重点看好的方向：军工、物联网 、MLCC概念、光模块、部分有业绩的科技、汽车电子以及部分医药龙头。可能其他方向也有机会，但不可能每个方向都进行布局。如果能抓住其中1~3个方向的主线机会，赚了波段空间也就足够了。

短期关注的ETF：如国防ETF，券商ETF，科技ETF、医药ETF以及港股通50ETF等。

春节红包行情持续中，下周这个板块有机会

周五进行5000亿MLF操作，低于市场预期，市场一致预期是在8000亿左右。这也是周五市场出现剧烈震荡的原因之一。在周五下午的发布会上，央行提到降准预期，但也提醒当下存款准备金率不高等用词，说明今年降准可能性有，但次数会较少（1-2次）、空间也不大。

整体看，今年的货币政策维持中性，大幅退出宽松货币政策转为缩紧的概率不大。尤其是全球其他国家最近还将继续投放流动性的大环境下，短期看我国货币政策也不会太差。故而，对于股市的影响，春节躁动行情将延续，不要错过了今年少有的宽松时刻。

增量资金情况：

2021年开年新基金发行就持续爆款，截止目前新基金募集金额超过2000亿，这些资金都还未开始建仓，这都是未来市场的增量资金。去年10月-12月份，有机构统计预测大概有4000亿左右还未建仓。（一般新成立公募基金要在成立后6个月内达到基金合同约定的仓位水平）

这么算一下，也就是说目前还有6000亿资金将在未来逐步流入市场。资金是非常充裕的。根据新基金审批通过家数，待成立基金的规模还有1.2万亿。也就是说今年至少有1.8万亿增量资金。

要知道2019年全年净流入8400亿、2020年全年净流入1.8万亿。今年也有1.8万亿，在前两年的基础上虽然并没有同比大幅增长，但至少能让指数保持相对平稳还是没有问题的。从这个角度出发，今年市场保持平衡状态可能性更大。跌多了是机会，涨多了注意回调风险。

周末消息：

1、电路板企业订单大幅增长，原材料三个月涨七次

看似PCB企业订单大幅增长，主要是由于下游景气度高。但我们发现PCB板块个股表现并不怎么好，2020年整体都是调整为主，主要有两个因素：

1）前两年股价涨幅太大，透支了这两年的业绩；

2）上游原材料涨价太猛，对于中游的PCB企业盈利被压缩。

从去年开始，我们就发行在全球大放水的环境下，大宗商品慢慢涨价，一开始不明显，越到后期对中下游影响越大。站在投资的角度看，

一、上游企业机会比较大，以PCB产业链为例，上游铜箔、环氧树脂、覆铜板相关企业最先受益，股价会最先表现。比如相关上市公司如超华科技、诺德股份等等持续走强。

二、对于中游产业面临上游原材料涨价凶猛，不少小型企业承受不了容易淘汰出局。后期细分龙头企业将会得到更多的市场份额。机会在于龙头，在于洗牌后！

2、广汽新能源石墨烯基超级快充电池、1000公里续航车备受质疑。

新能源汽车这两年备受市场关注，机构和不少投资者在这块已经赚的盆满钵满。去年中旬比亚迪的刀片电池让市场吃到了大肉肉，如今广汽的石墨烯基超级快充电池市场热度非常高，消息一出，二级市场就出现涨停潮，广汽集团、华丽家族、东方材料、宝泰隆等在周五下午快速封板。

不过，有关业内专业人士质疑声不断，而广汽方面也做了回应，大致的意思就是这个技术没有问题，能做出这样的产品（8分钟充满1000公里），只不过推广运营的成本不会太便宜。

话都说到这个份上了，大家也就明白了，现在二级市场就是炒作概念了，跟去年年中的刀片电池还是有很大差别的。有销量、有盈利能力才是保证股价上行的持续动力，投资还得回归本源！

对于下周热点预判：

1、军工板块迎来止跌反弹。

本周军工、新能源、汽车以及白酒为主要杀跌方向。急杀之后将引发快速反弹。

军工板块是我们主推方向，从11月份到现在持续在唱多。逻辑还是从主题投资到业绩驱动的过渡阶段，2021年是军工行业业绩投资的第一年，也是增速较快的年份。

周末有不少百亿基金经理也证实最近减仓了新能源，加仓了军工。整体看军工板块机构仓位依旧是低配，还有较大提升空间。

一季度若军工企业的业绩订单再度得到证实的话，股价会吸引更多资金关注。可持续关注军工调整带来的机会！

对于白酒和新能源汽车板块，下周或有反弹，但也得注意依旧高估，太贵了！

2、低位有业绩的科技品种机会很多。

本周信创、工业互联网、半导体、光模块、模组等细分领域出现了不同程度上涨，接下来还将继续表现，调整中敢于低吸！

化工、环保等板块机会也存在，需要精选龙头。春季躁动行情的主线还是以业绩预告和一季度业绩预期高增长为主线，配合高切低风格，做起来相对轻松一些！

下周指数继续维持震荡格局为主，大盘距离趋势线3450点还有空间，同时现在又是多头趋势，没有理由看空做空。目前是最好的黄金时段，把握个股继续重仓做多。距离春节还有3周零3天，本月的2周四相对安全的，抛压很轻，下个月抛压会加重，好好珍惜当下行情！

银行大涨3%，业绩超预期为主要推力

早盘市场做了一个小过山车，开盘大盘就往上冲，最高冲到3589，然后持续走低，收盘还下跌了0.53%，报收3547点。创业板还是比较老实，低开不断的震荡整理走低，截止收盘下跌1.59%，报收3040点。

从指数的角度讲，应该跟我们预期的走势是一样的，波段趋势向上，但短周期指数是要调整的。盯住趋势线就可以，上证指数的趋势线在3450点附近；创业板指的趋势线在2930点附近。

今日大盘指数冲高的原因，主要是因为银行板块高开高走，大涨3.27%。其中邮储银行涨停，兴业银行涨7%，招商银行涨7%等等。

银行板块大涨的主要原因是2020年年报业绩超预期。比如上海银行营收和净利润同比增速，双双转正。兴业银行，招商银行预告的数据显示四季度增速超过30%。

次要原因是最近高位抱团的白酒，新能源汽车，新能源，军工等高位下跌，资金出来之后做高切低调仓换股，正好迎接了大量的资金。

要知道2020年年初的时候，国家就反复提出银行让利给实体经济，这就使得去年一年银行板块并没有怎么表现，重心都是下移的。但最终的数据显示四季度增速大超预期，股价自然要弹一弹！

对于银行板块我们的态度很明确，除了那几个股份制商业银行以外，其他的一概不看，比如招商银行，兴业银行，平安银行等！机构们把招商银行当做银茅！

从这点来看，市场资金还是在寻找年报业绩预增的方向。如果我们再看细一点，会发现今天大涨的品种很多，都是业绩大幅增长的品种。比如焦作万方，纳尔股份，国联股份等涨停，是因为年报业绩预告大幅增长。

今日白酒继续爆锤，跌了4.38%。酒鬼酒，二连跌停板，泸州老窖跌8.13%。

锂电池板块跌1.73%。

太阳能板块跌1.82%。

国防军工跌2.89%。

这些前期非常强势的板块，今天继续大幅调整。毕竟一天的调整根本不够，那些品种涨得太多了，整体调了20~30%都是很正常的。这里暂时不建议大家去接盘。可能短期连续两根大阴线以后，下周会有快速的反弹。但从调整的时间周期来看，还没有调整结束，所以不要这么着急接！

今日科技股中也有不少出现大幅调整的，个人觉得低位的科技股尤其是业绩有保持高增长的品种，调整就是我们再次入场的机会。

环保股这个冷门板块最近部分品种明显出现了一些异动。今日部分品种也大涨，比如克隆环境大涨16.173%，聚环保大涨12.77%，圣元环保涨10.44%，旺能环境涨3.53%，博天环境涨2.8%，维尔利涨1.9%等等。这个板块的品种重点关注细分龙头，还是有机会的，可以作为配置。

今天又是周五，时间过得很快，这里提前祝大家周末愉快！继续持有低位优质好公司，享受接下来的波段行情。