资金新热点已现，短线可重点关注养殖业

早盘简述：大盘微微震动收红，继续走高；创业板指虽然刷新高，波动加剧，绿盘报收。两市成交量，半天高达6300多亿，万亿突破还是有望。

资金层面：北上资金净流入34.78亿。沪市净流入略超深市。

板块资金：净流入的板块为证券、饮料食品、白酒、养殖业、水泥、半导体元器件等。

最近市场非常流行一句话--“这只股有业绩，不能买”。这体现了目前市场的风格取向：题材炒作、趋势投机。同时，也说明现在市场有点偏离正常投资心态。

短期观点：顺势而为，改变熊市思维。等待走坏信号，届时做出及时处理！

今日大热点：半导体元器件、养殖业！

半导体芯片板块核心品种：汇顶科技、兆易创新、斯达半导、紫光国微、北京君正、圣邦股份、万业企业等。这些品种已经深深扎痛了踏空者脆弱的心灵，越是怀疑越是大涨，估值都估到地球顶了，似乎要冲破地球冲入太空了。我的态度是不追，只看戏！

养殖业中分为猪肉和鸡鸭类。这次核心热点是鸡鸭，主要标的为：益生股份、华英农业、圣农发展、民和股份等。逻辑是由于新冠初期各地政策不一，不少养殖企业受到封路影响，饲料供给不畅导致不少企业减少饲料喂养、延长出栏时间，低价出来鸡鸭（苗），这会导致未来二三季度供应紧缺，预期未来有量价齐升态势。值得提醒的是：鸡鸭周期比猪的周期短，更适合短线炒作！

资金流入最多板块：券商今日表现较强，低估值是其特点，补涨需求强烈。地方性券商更具弹性比如东北证券、国金证券等，头部券商更稳健如中信证券、招商证券。市场涨到这个位置，这类品种只能看作是补涨，短期持续性上涨可能性不大。

早盘市场盘面赚钱效应仍然很强，趋势品种和科技题材为当前主要上涨方向。从大资金和机构资金看，部分资金已经开始理性的流入低位品种了，但这还是少部分，暂时还不能影响市场风格切换。但这我们也得清楚，投机与投资是有区别的，无数的历史教训告诉我们，赚钱的是少数人，亏钱的是多少人。

午后市场或将加剧震荡，莫追涨。可关注中国软件、中国长城、诚迈科技等国产软件股的变盘信号，一旦他们开始大调，市场容易出现调整！

面对市场剧烈震荡，如何做好应对策略？

今日市场延续昨日强势，创业板指再创新高，现在创业板创新高已经不是新鲜事了，趋势形成真的不易，结束的时候也不会这么轻松的。

做一个小小提示：昨日创业板指还没有超买信号，今日开始有超买信号。盯住创业板的5日均线，不破的话，顶多盘中完成整理或小阴线小调；但要是跌破5日均线的话（收盘价为准），需要注意有比较大的调整。

最近投资者开始明显的焦虑起来，成交量不断放大，说明大家交易的需求在不断增加。不管是赚钱了的，还是没有赚钱的，心理都惴惴不安。这个时候大家都在拼命找热点、找牛股，其实大家不知道目前最好的策略就是持股待涨。

骑牛找牛的事情发生的还少吗？有多少投资者买到了牛股，结果只赚其中的一点点利润，然后就给放跑了。不要让这样的事情重复发生，重新衡量一下手中的个股，不要因为涨多了成为卖股票的理由。买股票要有逻辑，卖股票要有依据。

这几天市场的确涨得有点疯狂，超出了太多预期。不过此前我都没有任何的减仓操作，今日对于一些涨幅较大的品种，适当性的减了点，整体还是重仓。

接下来的策略：关注个股技术形态，波段个股只要不破趋势，暂时不减。

涨幅较大，上涨斜率非常陡峭的，跌破5日均线，开始减仓，不破不动。

还没有走出主升行情的品种，质地不错，拐点出现的品种，继续持股待涨。

假如减出了很多资金，仓位偏轻的话，准备寻找低位优质股，回补一些仓位。

几个热点简单说一下：

1、在线经济--在线办公、在线教育等，之前就说过这个不仅仅是短线思路，是中长期逻辑，会有二波行情的机会。龙头--方直科技、会畅通讯经历调整之后再度板上，刷新高。其他品种如南威软件、全通教育等也二次启动。

2、被动元器件、电容器等板块，行业景气度高、市场空间很大，短期提价明显，需求旺盛。最近二级市场涨得很好。中长期依旧值得关注，但短期涨得有点多。机构们持续发研报，似乎有点太鸡贼了，短期大家要注意点。

3、值得留意的板块。科技股这波非常强势，不过这波迟早都会出现拐点的时候。假如现在还没有买的，说明节奏没有踏好，最好还是不要追涨。可以适当关注，科技股调整时接力的板块，有几个选项值得留意：1）消费股，短期深跌不少，一直没有爬起来，随着新冠拐点到来，会逐渐恢复的；2）重大基建建设兼具业绩高成长板块--特高压、太阳能、风电等板块；3）周期类--远洋运输等。

市场分化中，结构性机会犹存

早盘市场简况：上证指数微跌0.39%，报收2972点，成交金额2398点；创业板指微涨0.3%，报收2152点。两市开始分化，不过上涨家数依旧碾压下跌家数，涨幅超9%个股有79只，跌幅最大的只有6只跌幅7%。

指数方面：大盘在中期均线（60日、120日、年线）来回震荡，持续上涨的蓄力不足，震荡反复为主。这里快速下跌的可能性也不大。

创业板多头趋势延续，新高再创刷新，5日均线不破，不要担心。

从增量资金角度来说，很多数据显示最近市场行情这么猛，跟大家在家闲着没事炒股有关，推升了这波行情。这里问一句，有多少资金进入股市之后，能出得去的？很多投资者本来就是想着进来赚点小钱，而后炒来炒去变成了股东的？从这个角度来看，市场资金消耗还要很长时间，这就说明短期内市场不会出现大跌，短期剧烈震荡数日是必不可少的，而后才会慢慢调整。

曾经有一段时间我非常喜欢市场出现震荡格局，尤其是经历一波上涨之后的震荡。因为这个时候才能显示ME的价值。大盘上涨的时候个股都在涨，而市场震荡的时候只有部分交易机会，对于盘面有洞察力的人则更容易从中赚取收益！

今日市场开始分化，不过机会依旧较多。很多之前没有怎么表现的板块也开始走入前列。

1、稀土永磁。

横店东磁、金力永磁、正海磁材等品种大涨，很多稀土企业还没有全面复产，稀土就开始涨价了。利好稀土泳池板块，这就是之前说的上游原材料行业涨价模式开始，机会可以是逐一挖掘。另外，维生素、MLCC等小板块都是涨价逻辑。

2、光学板块。

这个板块需要重提一下，晶方科技涨得怀疑人生。其他的如中光学、水晶光电、联创电子等也表现不错。曾经苹果明确表示接下来，VR头盔是重点，这对光学元器件产业链带来加速发展期。这个方向，大家可以持续关注。

国防军工板块今日依旧表现很好，不少涨停的，还将持续，可以逢低持续关注。这个时候，如果要参与的话，大家可以往周期股、太阳能、风电、基建等方向去寻找机会，市场轮动上涨的机会越来越明显。趋势性投机会逐步冷却的，业绩投资回归正统。今日的休闲食品、建材家居等表现也说明了这点，聪明的资金在不断的蚂蚁搬家了！

不能被证伪的时期是最好的炒作窗口

今日市场大涨，大盘大涨2.28%，创业板大涨3.72%，两市下跌的个股只有80只，普涨格局，难得的赚钱效应。

对于市场的大涨并不奇怪，利好加持，情绪激发，创业板顺势而上，连连新高。多头趋势不破，行情不止，哪怕行情涨得是多么的不合乎情理，也不值得随意的看空，更不可以做空。因为市场跌起来也是如此的不合理，跌到合理区间时，还会继续下跌。反向思考，涨到合理区间，自然也会再涨一段。我们称这段不合理的行情为趋势投机。

大盘今日的这根阳线非常像样，一阳穿数线（20日、60日、120日、年线），这是典型的向多信号，比较振奋人心的K线。这里注意一下，这数根K线都是中长期均线，他们的走势一般都是比较平滑的，走到如今震荡上行的趋势逐渐明朗了。

这里我画了一条综合线（红色），这一年以来股价基本上是沿着这个线上下波动，跌多了拉回来，涨多了被吸引回来。这就是均线的引力与排斥力。

这也就意味着，接下来的行情，主轴依旧是这根红线，今日是初次站上，未来至少有1-2周的时间会在这一带反复运行！

最近这波行情这么犀利，主要是宽松的放水预期以及政策托底利好。投资最好的时期就是炒作短期没法证伪的预期。这就是所谓行情最好预演的时间窗口。至于经济数据未来是否会企稳，这些货币政策、财政政策放下去启到的作用有多大，至少要几个月或半年以后才能见到。短期内更本没法证伪，利好都落地了于是先搞一波。

很多个股的炒作也是这个逻辑。最好炒作的方向就是行业景气度高，进入到上升通道的，所有的预期都是好的。半导体、5G通信行业都是如此。

最近行情这么好很多牛股，连板个股赚钱效应非常强。

秀强股份10连板，这股具有双重概念，在线教育+特斯拉都是超级热点，游资玩得不亦乐乎。

电声股份，8天6个板，网红经济概念，第一波没有成为龙头，妹想到这波成为网红经济龙头。

润邦股份，9天7个板，医疗固废处理龙头，

行情好的时候打板的确有不错的收益，但谁也不知道行情什么时候转差，故而，打板的投资者随时做好止损准备。

对于这么火爆的行情没有什么好说的，只是不建议追涨。板块逻辑其实没有板，科技依旧是主线。新基建板块中--特高压，简单说一下。

政策面利好：加快推进补短板基建项目建设，在线招投标也就延后了一周，影响非常小。保民生建设以及待核准、在建特高压核准建设加快，这属于积蓄加快推进的板块。

业绩面：去年许继电气、长高集团、思源电气等业绩同比大增，行业拐点已现。

整体看，特高压、电网板块投资机会相对确定。适合波段和中长线投资者。

国防军工攻防兼备，值得深挖优质品种

早盘市场简况：上证指数上涨1.3%，报收2955点，成交金额2070亿；创业板指大涨3.23%，报收2136点。两市普涨，赚钱效应较强，大涨9%以上的个股有120只，跌停的就一只。

指数方面，创业板指再创3年新高，进入2130-2150点筹码密集区，理论上这一带需要消化的时间不会太短。但对于指数不断新高，也不要奇怪，多头趋势顺势而为。

大盘指数终于回补了2955点春节前的缺口，看来市场真的非常强势。短期2950-2980区间多条中长期均线压力较大。短期这一带会反复震荡一段时间，但迟早要站上这些中长期均线的，重心上移趋势明显。

市场观点：短期市场都在压力附近，震荡反复在即，仓位适当性管理。由于赚钱效应很强，轮动上涨明显，重个股轻指数，中等仓位持仓为主。

盘面特征：全面普涨，板块轮动有序。

1、农药大涨6.7%。

蝗灾对国外多个国家影响较大，比如巴基斯坦、印度等。由于蝗虫异动速度快，市场担心未来或将从印度到泰国，甚至到广西、云南等地方。

二级市场反应很激烈，最先想到受益的板块就是生物农药板块，该板块龙头是长青股份6个交易日涨幅51%，其实安道麦A才是相对正宗受益于非洲蝗虫的品种。不过，这本来就是情绪炒作，故而，上周我就没有把他们当回事，现在依旧不太在乎这样的逻辑，来得快去得也快。

除了农药，对巴基斯坦等国外农作物减产明显，利好国内农作物相关上市公司，比如种新赛股份、中粮糖业、粤桂股份等等大涨。

2、快递物流仓储持续走强。

这个板块此前说过一次--无人快递业务，不少品种走的也不错。新冠影响之下，快递物流成为畅通物资比较好的渠道，受益明显，且有一定持续性。加速智慧物流建设，加速行业整合，对于一些小快递、小物流会逐步出清，市场份额向中大型企业集中。中期看好快递物流板块的投资机会。

3、国防军工。

上周也重点说了国防军工板块，其实这个时候是比较好的参与时点。有4个理由：新冠影响小、股价位置低、行业景气度刚刚回升、具有科技元素。

今日该板块大涨，11只个股涨停，这只是刚刚抬头，依旧可以关注其布局机会。目前依旧有很多品种估值不大30倍，比如中兵红箭、航天电器、内蒙一机等等。

周末重要消息解析，做好下周交易策略

周末消息还是比较多的，我们简单梳理几条重要消息，并说说自己的理解。

1、再融资新规。

主要内容如下：

1）创业板取消连续2年盈利、最近一期资产负债率高于45%条件，增强信息披露。（明显偏向创业板）

2）发行价格9折降到8折；

3）锁定期由12/36个月大幅缩短至6/18个月，且减持不受限；

4）发行对象5/10的上限全A统一提升到35名；

5）批文有效期由6个月延长至12个月；

6）打击保底定增-加强对“明股实债”等违法违规行为的监管；（前几年很多上市公司大股东为了快速定增成功，都搞兜底方式，结果在系统性风险之下，其危害暴漏无疑，比如乐视等）

7）新发占总股本20%上限提至30%。

盘面影响：一、再融资新规，放宽融资条件，这更像是为了接下来的新证券法，注册制改革做的一步操作。假如在行情不好时，某家公司发布再融资且额度比较大的话，市场或解读为偏空信号。行情好时，则更多理解为利好。但其实就是对于市场形成一定的抽血预期的，短期是偏空的。

二、市场的走势要跟基本面趋同的，融资新规更有利于强者更强，加速优胜劣汰，中长期是利好的。

从机会角度来看，第一是有利于头部券商，放宽再融资条件，头部券商能拿到更多的项目，贡献更多利润。第二，利好于成长股，从新规可以看到创业板利好更多一些，更加鼓励优质科技、高端制造、符合国家战略新兴产业能有更多渠道融资发展。

有些投资者没有理解定增到底好在哪里？举个简单的例子吧，假如一个企业经历大幅炒作之后，估值高达60倍。公司公布收购一个估值20倍的资产，贡献了不少利润，由于前3年有利润承诺，普遍业绩都会大幅提升，于是公司估值瞬间降至30-40倍，且有业绩增长预期，股价又可以开始炒了。

2、适当提高不良容忍度，金融系统全力战“疫”。

这次新冠的确对经济各个方面都有影响，尤其是中小微企业，现金流预备不足的企业，面临更大的危机。好在我国的货币政策调节的空间还有较大，工具箱有很多工具可用。看来货币政策定向宽松，基建推行加快、刺激消费政策也会不断释放。

这里说一下银行板块，由于不良率容忍度提升，对于银行估值方面或将有适当性上移，短期银行板块难有大的表现。这也预示着，大盘坚挺上行比较难，后期回踩需求加大。

公司公告：

中天科技 ：拟以2亿元-4亿元回购公司股份。

兆驰股份业绩快报：2019年净利润11.45亿元，同比增长157%。

下周策略：

由于连续两周市场持续上涨，累计了较大获利盘，继续持续上涨的动力明显不足，通过市场成交量来看，略有量价背离的迹象，下周市场多为震荡，或有小幅调整的风险。

交易层面，适当控制仓位是当下最为重要侧策略。仍可持有中等偏上仓位，忍受波动，大科技、新能源、新能源汽车、5G产业链等都是未来的中长期方向，值得持续关注。另外，国防军工板块逐步迎来投资机会，受到影响偏小，可做一个主题思路来关注。

投资的真谛是赚差价，到底什么是差价？

在股市纵横14年，每隔一段时间都会有不同的感受。不同阶段有不同参悟，要想在投资生涯中生存，只有不断的学习才能支撑活在风险市场。

时常我会问自己，投资的真谛是什么？

有朋友说，投资就像做生意，低价进货，高价卖出，赚取中间利差就可以啊。

这似乎听起来很有道理，曾经有段时间把这句话当作投资的核心思路。于是乎，短线交易成为主要交易手段。经过一段时间，发现还真的是这么回事，只要有波段就有差价，就可以赚到钱。

但也有段时间经常亏钱。那时，常会用生意哪有只赚不亏来安慰自己。可是一个大周期下来，发现短线赚钱真的很难。

如果投资就像做生意这么简单，低买高卖，那那些做生意做的很红火的大商人应该投资也应该很成功啊。其实我们发现身边有很多做生意的人，转战股市却连连失利。看来投资和做生意还真有区别，不是勤劳就能致富的。很多投资失利的人做总结时，都会提到自己交易很频繁，且平时花在学习炒股的时间并不比做生意花的时间少，每天都是三碗面：消息面、基本面、技术面。从早到晚不停的学习，发现依旧没有很好的结果。

也有人说，投资就像做农活，春天播种，夏天打理，秋天收获。选好股票是要耐心的持有，任其波动，等待牛市来收获。

这个投资理念也似乎很有道理，不可辩驳。也有不少投资者用这种方法赚到钱。尤其是5、6年前，很多有耐心的股民，买了股票如果套了就是死扛，不赚钱不卖出。有不少还真熬到了股市春天，赚钱出来了。

可是最近几年，类似乐视网、康美药业等造假，以及退市企业越来越多，二级市场这类股票股价越走越低，即便去年和今年的结构性牛市也没有让那些品种浮出水面。

投资是一门艺术，投资似乎一种修性。看似是简单的差价表象，其实背后的逻辑才是真谛。

借用禅语“参禅之初,看山是山,看水是水；禅有悟时,看山不是山,看水不是水；禅中彻悟,看山仍然山,看水仍然是水”

投资亦是如此，需要经历三个阶段的历练：

第一阶段：看山是山,看水是水。

只要有波动就有差价，只要能抓到差价就可以赚钱。这种理念或许本身没有错，表象就是如此。但是如何抓到差价，确实一个难题，或许是一个无解的题。于是乎，很多投资者就开始学习技术面，比如波段理论、趋势线、均线系统等等。

第二阶段：看山不是山,看水不是水。

这个阶段我们开始寻求其背后上涨和下跌的理由，不再单纯的看待每天的涨跌。更多关注某波行情背后的逻辑。比如半导体行业这波涨的这么犀利，是因为电子行业景气度回归叠加国产化。再比如，某些个股这波上涨并不是因为公司基本面出现了变化，而是因为该行业所有股票都在上涨，它只不过是补涨而已。

第三个阶段：看山仍然山,看水仍然是水。

这个阶段我们对市场每天的波动、一段时间的波动已经不太在意了。返璞归真，从股市已经回到了实体本身，回到了生活，回到常识。真正理解了什么叫好公司最终会有一个好价格。理解了为什么茅台、腾讯这样的企业能当股王了。

面对一些短期妖股的大涨基本上都是置之不理，都清楚这就是纸上富贵，对自己来说他们都是浮云。面对突然的大跌或波段的下跌也会比较淡定，不再惊慌失措。投资更多关注社会行业大趋势、企业赚钱能力，也能充分理解什么叫性价比，估值已经超了其赚钱能力，知道落袋为安，低估了知道逆势捡筹码。

投资赚差价，的确没有错，但我们应该知道这个差价背后的逻辑--是什么逻辑支撑我们在低位买入，又是什么逻辑支撑我们卖出。这样我们操作才会从容，不会被每天的波动所迷惑了。无依据不交易！

这或许就是所谓投资大师们推崇的-做自己看得懂得投资！

科技股冲高回落，金融股补涨接力

早盘市场简况：上证指数微涨0.52%，报收2921点，成交金额1807亿；创业板指涨0.98%，报收2084点。两市普涨，涨跌家比为2:1，涨停的个股有57只，跌幅超9%个股只有1个。

昨日指数才刚刚调一天，今日就快速的走强，继续上涨了。这会让很多急躁、已经提前减仓出来的投资者有点慌了。这里还是要简单说一下，调整并不意味着立马下跌。这里我画了一个图，如大盘日线走势图，

A点、B点、C点这一带区域是在出现调整之前的一个前奏，上涨斜率明显变缓，看起来就是横向震荡，偶尔也可能刷一个高点。而我们现在就处于D点，刚开始1-2天，怎么可能就会这么快大调呢？

假如这个时候已经减完仓的投资者，需要一些耐心，等待市场真正的调整，如果没有调整就不要进场，更不要追涨。不然就是前功尽弃，反而可能比一直持股不动的投资者做的更差。

对于个股方面：正常一波行情下来，很多品种都会轮动上涨一波，只不过上涨有先后。现在虽然是结构性行情，但至少也应该绝大部分板块轮动完之后才会结束的。这个时候，我们应该更加注重个股，而不是盯着指数。假如个股质地不错，这波上涨还没有怎么涨，主升都没开始，可以安心持股耐心等待，迟早会轮动到的。尤其是偏科技、偏成长板块个股，轮动到的机会非常大。

盘面特征：

早盘半导体再度大涨，受到政策利好刺激，长电科技、通富微电、上海贝岭等大涨，早盘略有冲高回落，不建议去追涨，时刻盯住趋势的变化，一旦拐头，那就减仓。半导体中的氮化镓概念股如海特高新涨停，云南锗业、有研新材、三安光电、乾照光电等都表现不错。注意，这是中长期逻辑。

由于很多企业复工推迟影响，不少细分行业出现货物供不应求，涨价预期强烈。今日有两个板块表现不错就是因为涨价，比如钛白粉概念涨4.9%、维生素涨0.66%。再往之前，MLCC也是由于供应不足涨价30%，二级市场也出现了较好的表现。处于这个思路，我们可以适当关注涨价题材的短线投资机会。

今日券商板块大涨2.54%，互联网金融、金融科技等板块也跟随大涨，国元证券、同花顺等涨停。这次这个板块表现的这么迟，怎么感觉是补涨，而不是市场温度计板块呢？其中的原因或许是，一开始大家都认为只是修复行情，结果没有想到创业板这么强，结果人气越来越旺，成交金额久高不下。券商等相关板块估值也相对偏低，人气也回归了，自然也就需要补涨了。

对于券商板块，我们保持中性，假如结构性行情延续。且3-5月份经济数据没有想象中差的话，券商的机会值得关注。短期只能当作补涨来看了！

第三代半导体产品--氮化镓充电器

今日大盘终结了8连阳，这段时间市场持续性的反弹，很多投资者早就开始减仓了。正常都认为此次反弹不至于这么强，结果却告诉大家，的确就这么强。

股市的走势就如用兵之道，虚者实之，实者虚之，虚虚实实。你感觉它要调整，它偏不调整，你认为大风险来了，结果是一个大机会。虚虚实实，辨证看待。今日这个小阴线，或许很多人把它看作调整的开始，但是否是调整的开始呢？以往的很多数据显示，市场要调整之前尤其是中阴线调整之前，市场会有诱多行为，反应在K线上就是十字星、小阴小阳，欲调不调且盘面依旧有不少机会。

目前现在的行情，不少投资者表现出比较纠结的状态。要不要减仓，怎么减，减多少？其实这种问题是没有标准答案的。只能根据自己的情况而定，有做趋势投资者，有做价值投资者的，也有做短线投机的。每一种风格对应承受的回撤都是不同。

简单说说个人的想法，在此之前，我们一起来看看刘伯温的用兵之道：

“凡用兵之道，以计为首。未战之时，先料将之贤愚，敌之强弱，兵之众寡，地之险易，粮之虚实。计料已审，然后出兵，无有不胜。”

我们在操作之前要先制定好策略，了解好整体市场情况以及自身需求情况。比如说我自己，我就是一个中长期投资者，我看的就一个大周期，而不是一两周和1-2个月。

市场强弱：创业板多头趋势，改变趋势不会这么快，顶多先短调。但大盘超跌反弹之后，想要重新回到震荡多头趋势，需要经济数据和政策落实预期转暖后，时间上，怎么也得需要2-3个月。市场是结构性强弱。

增量资金：增量资金其实是不愁的，外资、社保、公募以及普通投资者，外面怎么也得好几万亿。短期由于这波抄底，消耗了很多机构们增量资金，很多机构仓位非常重，部分机构有想减仓兑现部分仓位利润的需求。远水解不了近渴！

估值之高低：不少科技品种估值有点贵，但相比历史来看，TMT中通信行业在40倍左右，处于历史中低水平，且这个行业处于一个大发展初期，还是有便宜标的的。消费类，短期有影响，估值处于缓慢回归中，还需等待。金融估值还可以。

量之虚实：短期成交量不断减少，做多意愿不断减弱。

综合来看，结构性机会犹存，短期分歧加大，不管是机构还是普通投资者都有兑现部分利润想法。中长期看多为主。交易策略上，战略性看多，战术性减仓降低仓位。科技股依旧为主战场，适当从高估值调至低估值品种中。留出部分资金，等待市场进一步修正1-2月后再加仓。

最后给大家说一个细分方向：第三代半导体。

事件：小米发布会上出来了第三代半导体氮化镓充电器，其优点：充电速度提升一倍，体积更小，安全性高。

第三代半导体更适用于制造高频、高温、大功率的射频组件，正是5G通信领域急需的材料，市场空间比较大。

今日氮化镓概念股全线飘红，相关概念股如下：海特高新、三安光电、乾照光电、云南锗业、南大光电、有研新材等等。

市场欠我们一个短调，时刻迎接着

早盘市场简况：上证指数下跌0.53%，报收2911点，成交金额2122亿，这比昨日早盘有明显的放量；创业板指下跌0.98%，报收2064点。两市普调，上涨家数只有830只，涨幅超9%的个股有47只，跌幅超9%个股有5只。

今日早盘市场多空分歧明显加大，震荡加剧。其实昨日市场也有分歧，尤其是早盘，最终收阳是因为午后持续性拉升。今早表现更加明显。持续分化，震荡加剧，这个时候我们一定要多关注，不要太兴奋。

其实我们一直在担心短调风险，或者说市场欠我们一次回踩调整，这个只会迟到不会缺席的。从大盘的角度来看，今日最高2935点，正好回补了2019年12月13日的缺口，这是一个小压力，也是我们最近提到了超跌反抽目标。目前算是完成了。

大盘上方2950点一带是60日均线、半年线、年线密集压力区，首先上方空间没有多大，其次假如冲高回落也不可能出到这个高点。故而，这个时候还不如分批把仓位适当性降低。

早盘热点来看，可以清晰看到防守心态的增加。

涨幅较猛的板块是HIT电池、大基金概念、集成电路等科技板块，这些板块个股很多都是大多头，短期加速品种如上海新阳、北京君正、兆易创新等。趋势虽然完好，但短期和中期累计的涨幅真的非常大，没有的投资者不要去追涨，里面有资金很多其实都是想兑现利润的。

房地产、黄金股今早表现也非常强势，这两个板块有一定的防御性。黄金股一直都是抵御风险的品种，这就不用多说了，代表性品种山东黄金、恒邦股份等。

房地产板块可以称之为防御板块，是因为房地产很多龙头企业业绩很好、分红也很OK的，这个该板块提供了安全垫。另外，房地产政策调控持续中，不仅是防止房价大涨，同时也得防止房价大幅下跌。这就注定房地产板块的波动是一个大区间波动。很多机构资金，正好利用此特征进行套利交易。跌多了买入，涨多了卖出。最近由于市场全线调整，该板块也调整了不少，不少大资金、机构资金逢低捡了不少筹码。

风向指标股--三五互联，午间最后10分钟从涨停瞬间变绿了，最终跌1.68%。最近从一开始的联环药业、鲁抗医药、会畅通讯等人气股逐步陨落，这需要引起注意，追涨风险逐渐加大。

短期交易策略：减仓、减仓，逐步减仓，降低仓位。而后花时间精选个股，挖掘估值合理优质品种。

科技股透支预期炒作的行情还能持续多久？

今日指数涨得有点让人怀疑人生，这跟去年几次结构性行情有点相似。去年1-4月份的燃料电池、工业大麻概念很多品种涨跌让人咋舌，下半年半导体、芯片等板块核心品种也是涨得让人费解。这次创业板指的上涨也有雷同之处。

趋势的力量、投资者高亢的情绪是不可预测、不可估量的。创业板这波行情的确有点快，从1184点涨到现在2086点，只花了一年多，而从2000多点跌到1184点却花了2年多。

有一点我是比较认可和清晰的，中长期行情肯定还没结束，有太多的理由、事情要发生，比如5G的建设、国家投了这么钱去打造自主可控、国产替代，未来都会有兑现的时候。即便说现在市场的上涨，透支了涨幅，但也没有透支2-3年的业绩。顶多也就透支1-2年的业绩。

短期涨得这么猛，心理多少还是有点发怵的。就比如昨日举得例子--晶方科技，以2019年业绩作为基数，静态市盈率为190倍，按机构预测的2020年业绩对应的市盈率也就是45倍左右。这就意味今年要是业绩不能翻3倍的话，就明显高估了。要是正好翻3倍左右的话，也就符合预期，股价上涨空间也不大了。目前科技股平均市盈率在40-55倍左右。

这种透支炒作成为科技股的常态，只要有高增长预期，股价就先噌噌上涨一大波，之后再看业绩兑现情况。业绩出来，要是超预期的话，继续大涨；符合预期，横盘甚至小调；低于预期，那就麻烦了，深调一波。

这段时间科技股涨的这么猛，我还是有点担心的。因为一季度很多上市公司业绩不会很好，难免会有一波调整。尤其是半年板，若还不能追上这波炒作的预期值。那真就麻烦了。

这段时间我选股的标准：业绩稳定增长，估值相对合理，没有透支炒作的品种。

今日说两只个股：

1、博瑞医药，一字涨停20%。

做仿制药，仿制瑞德西韦，且批量生产。看来这个药大概率对新冠是有作用的。市场对此抱有较大期望，不仅这只个股涨停，今日整个市场都用情绪表现了。持续性的连涨模式，这是对这次新冠防治的正面回击。

该公司是从事高技术壁垒的医药中间体、原料药和制剂产品的研发和生产业务。原料药中多个产品全球市占率名列前茅。2019年年度业绩预告同比增长40-60%。目前PE在180倍左右。

2、斯达半导，新股，7连板了。

国内IGBT龙头企业，全球第八。

IGBT又叫绝缘栅双极型晶体管，兼有MOSFET的高输入阻抗和GTR的低导通压降两方面的优点。具有节能、安装维修方便、散热稳定等特点。可以简称为电力电子装置的“CPU”。

应用领域：手机、新能源汽车、航空航天、家用白电、 微波炉、 LED照明、轨道交通牵引变流器以及风力发电、光伏发电中的整流器和逆变器等等。看来需求量、市场空间巨大。

机构们普遍给的估值在90倍+，应该一致性看好，对未来乐观态度。看来在45之前很难打开一字板了。

其他具有IGBT概念的个股如台基股份、杨杰科技等都表现非常强势。

结构性科技行情延续的背后逻辑

早盘市场简况：大盘微涨6个点，报收2907点，成交金额1564亿，量能小幅缩减；创业板指大涨2%，报收2070点。两市普涨，涨幅超过9%个股有78只，跌幅超过9%个股有4只。

早盘市场的走势非常清晰的看到波动在加剧，结构性跷跷板分化明显，创业板强势，主板相对弱势。创业板强者恒强，多头趋势延续，进入加速上行状态，看来创业板真要往2130点一带重压区进发了。

大盘反弹到目前的位置，其实每一步都很艰辛，似乎随时都要调整。这还是要做好这方面的准备。

最近二级市场很多企业的反弹的确有点让人意想不到，不少企业受到此次新冠影响较大，但股价却好像没有事似的。这就说明问题了，说明反弹有点过了，后期迟早要调整的。这也时刻提示我们，大盘超跌反弹后要归回理性。

今日盘面很火爆，光伏板块出现涨停潮，通威股份、捷佳伟创、东方日升等16只涨停。这个板块的上涨一定都不奇怪，在意料之内的，新能源（光伏、风电)景气度高、需求旺盛，前期反弹没有怎么动，本来受到影响也小，补涨需求强烈。后续还值得关注。

科技股大涨，这里分为两个思路去理解：

1、新冠受益方向，宅经济持续受益，数据流量暴增，大数据、云计算、IDC等相关上市公司受益，比如光环新网、美利云、三五互联等持续性大涨。数据大增刺激服务器需求大增，浪潮信息持续新高。另一方面，网络安全需求也会同步提高，受益也明显，深信服、中科曙光、美亚柏科等持续上行。这就是一环扣一环，联动性比较强。

互联网医疗大涨，且是持续性的，这不仅仅是短期利好，而是中长期逻辑。未来医疗信息化建设将加大，二级市场中的卫宁健康、创业惠康等其实周线都是多头趋势，这次只不过是加速行情而已。

2、开工顺序逻辑。上游最为受益，比如被动元器件，需求大增，量跟不上，于是乎多家巨头宣布提价30%，二级市场受此消息，风华高科、火炬电子等大涨。半导体、芯片板块也是上中游，他们也是需求最为强烈的，最近这段时间半导体走得也非常强势。

科技股是今年主线，这是大家的共识。随着行情进一步的演化，增量资金不断的消耗，结构性机会会更明显，站队很重要。上游行情会逐步传导至中下游，这个值得大家关注一下！

连板股逐个开板，谨防短期热点断层

今日市场涨跌分化，大盘微涨11个点，成交量连续4天出现减少，指数却在不断刷新反弹高点。量价背离越来越明显，短调需求越来越明显。

今日人气板块--光学，涨幅5%，3只涨停，分别为宇瞳光学、歌尔股份、晶方科技。

宇瞳光学--安防光学镜头龙头企业，2018年市场占有率高达33%。

歌尔股份--主要是智能声学整机，精密零组件，涉及到AR/VR领域，这才使它享有这么高的估值溢价。

晶方科技--传感器龙头，受益于消费电子景气度回升以及物联网黄金发展期。若按照2019年业绩衡量，公司估值高达190倍，明显高估。也就是说二级市场目前已经把2020年的业绩都给透支了。即便2020年业绩有大爆发的话，按照各大机构业绩预测，对应现在价格的估值也高达45倍。这类品种，短期还是要注意一下，今年预期打的太满了，若今年业绩不能兑现，容易出现深调。

光学行业2020年的确有大爆发的潜力，5G手机更换潮是一个催化，另外AR/VR应用在5G到来也会出现放量。做投资的确是做预期，但预期做的太满、太透支了的话，就如捧的太高容易摔得越重。

时刻要关注各家公司订单业绩变化，以及二级市场股价变动与估值的匹配度。在高景气度时，的确可以享受溢价，但不要太离谱。

再来说说市场风向标：联环药业第二天调整，泰达股份打开了涨停，结束了7连板。这些都是第一梯队连板品种，作为市场的风向标，逐个开始打开涨停。这或许是一个信号，说明调整已经尽在眼前。

不过好在还有一些，比如道恩股份特斯拉概念7连板、秀强股份在线教育概念6连板，奥特佳特斯拉概念股6连板。目前各个热点都有人气个股，这说明市场全面大调还没有，局部机会仍有表现。

短期市场策略，目前面临比较尴尬位置，前期热点要逐步褪去，而新热点还没有出现，这个切换过程会比较茫然，故而减仓之后、少操作、等机会。虽然今年大方向上，5G、新能源汽车、大科技是主流方向，但也许要等到一个合理的参与点。

超跌反弹基本完成，短调随时展开

早盘市场简况：上证指数微涨0.33%，报收2900点，成交金额1964亿，量能连续多日减少；创业板指下跌0.72%，报收2027点。两市涨跌家数比1:2，涨停个股37只，跌幅9%个股有36只。

今日市场相比前几日有所不同，一向强势的创业板开始主动示弱。较为敏感的科创板今日普跌，91只个股，只有11只翻红。这些信号我们要注意，较强较敏感的指数都开始调整，后续则会开始蔓延开。

早盘重点看了一下上证指数60分钟走势图，

这波超跌反弹非常强势，直接从下轨突破中轨，目前直逼上轨，最为重要的是BOLL的上轨还是下移趋势，这就会阻挡反弹节奏，大盘再往上2935点一带压力较大，上行不了多久就要回踩了。这点我们需要防范。

短期观点：谨慎市场短期回踩。仓位上做好适当管理！

盘面特征：轮动节奏加快，周期消费补涨。

1、钢铁、煤炭、房地产等周期性补涨。

对于这些传统板块来说，今日突然出现上涨，更好的解释就是补涨，前几天超跌反弹这些品种基本上没有怎么动，今日这么上涨依旧有很多品种没有回补上周一留下的缺口。

传统行业不是这两年的主流逻辑，只会在科技成长品种涨太高了的时候，且出现调整时。回首看这些板块突然觉得很低，部分资金会配置一下，做一小波估值修复。但，一旦科技成长股调整到位时，资金很快又会回到成长股。这就是这些传统板块的逻辑。看不太长，但也跌不太深。

2、白酒家电。

这里大消费中长期逻辑是清晰的，也是机构随时都可能回来配置的板块。但短期性价比不高，估值依旧偏高，这里大家不要过早介入。不过，像美的集团这种跌到了合理区域的，还是少数品种。

氢能燃料电池今日大幅表现，大涨的主要是该板块的核心品种，如厚普股份、红阳能源、全柴动力、雪人股份、美锦能源等涨幅超5%。这个板块调幅比较大，业绩兑现还没有这么快，持续性行情还得观察。

目前行情反弹到这个位置，应该说超跌反弹行情基本结束，修复上周一的大跌完成，有些品种超预期反弹。接下来。涨多了的品种要开始调整了，修复合理的要是业绩不怎么样的品种该跌还得跌。部分业绩同比增长的品种，估值偏低的品种则有继续上涨的需求，这才是我们重点需要挖掘的方向。昨晚公告业绩快报的南威软件，业绩同比稳步增长，今日大涨，也说明这点。

有几个方向大家可以看一下：5G产业链、新能源、远洋运输！

面对突发情绪性下跌，我是这样应对的

今日大盘微涨0.33%，报收2875点，成交金额高达3623亿。还差100个点就把周一的大跌给收复了，这个反弹力度还是挺强的。创业板本周一天大跌，两天收复跌幅，再用两天创了3年新高。

本周行情很惊悚，不少品种趁机大幅度表现，但也有很多品种从此一蹶不振。市场冰火两重天，个股也是地狱与天堂的感觉。选股的重要性越加凸显，仓位的管理不容忽视，面对突发事件应该及时反应，做好快速的应对。

我简单说说我本周面对这种突然的操作，周一的大跌也被闷杀在里面。当时，第一反应是：业绩不好的品种拿着心理没底，应该赶紧扔掉，不要考虑成本问题，后期的调整时间会很长，反弹就是肌无力。深知：涨时重势，跌时重质！

第二、评估新冠对持有的上市公司影响程度。假如影响程度大的话，应该立刻回避，调仓换股；若影响不大，则没有必要慌，最多是情绪性下跌，跌起来快反弹也会很快的。

基于这两点考虑，周一一大早就起来了，把手中仅有的一个垃圾股（业绩不好的票、且占总仓位比例不大）挂在了跌停板。妹想到，居然卖出去了，开盘没多久就卖出去了。后来收盘一看，全天才成交几百万，我竟然卖出去了，看来我排队排的很前啊。很庆幸！

而后卖出的资金，并没有打算开新仓，打算加仓到其他票。简单评估了一下，手中的有一只票是涉及到办公软件方面，且当天也打开过跌停，于是就全部加了进去。打开过跌停说明很强，资金关注度高，当时有3000多只股票跌停有近3000多只都没有打开过跌停，这是什么概念？这明显是情绪性下跌。只要打开过跌停的，侧面来说，质地就还不错，至少短期表现就不会太差。

操作完之后，就把软件给关了！简单看看盘面，心理也没有太大波澜，不过说实话，当时觉得有点后悔，后悔加的有点急，应该等第二天加。但很快心理就抚平了，觉得第二天这样的票，也不会低开太多，即便低开也会快速拉起来的，操作速度稍微慢的话，还不一定能比现在这个跌停价低。

事实证明，第二天的确有低点，低开2.7%，但很快就拉升起来了。要是第二天，稍微一犹豫还真就买不到前一天的跌停价了。

随后的几天，市场天天上涨，加仓的那个票跟预期的差不多，表现也非常强势，不仅把大跌幅度回收了，还比春节前高出了10%多。而卖出的那只，两个跌停，反弹无力。其他持仓个股也就跟随市场反弹，有的收复了缺口，也有的但还没收复缺口。整体来看，周一的大跌没有太影响到市值波动。

总结这次操作的优劣

不足之处：仓位管理还是有点不到位，仓位太重，以至于没有捡到什么便宜。这点以后要加强。这也是绝大部分投资者要加仓的地方。

做的好的地方：理性对待下跌，心态控制的可以，处理危机能力还可以。

得到教训：投资还是要买好公司，不要买垃圾公司。好公司遇到风险修复能力强。另外，要抓住市场大趋势！

回看我自己的股票池比如：浪潮信息、东方国信、美亚柏科、数据港、宝信软件、至纯科技、光环新网、中际旭创、长亮科技、恒生电子等等，这些质地不错的品种都回补了这波情绪性下跌的跌幅，有些还创出了新高。

短期风险积累中，适当性减仓为宜

早盘市场简况：上证指数微跌0.59%，报收2849点，成交金额2321亿，量能放大；创业板指跌0.82%，报收1995点。两市涨跌家数1:2，大跌超9%个股有2只，涨幅超9%的个股有106只。

指数观点：大盘有二次回踩或二次探底的需求，短期分批减仓为主。

创业板指再创3年新高2025点，上涨节奏太快，有望减缓上涨斜率，加剧震荡可能性大。多头趋势依旧，趋势线关注1890点一带。

最近几个交易日反弹太猛了，二级市场资金挖掘题材比较充分，炒作预期太猛了，这些短期要警惕。

首先，防疫概念股，如口罩、检测、消毒等医疗用品板块分批炒作，龙头联环药业10连板，涨幅159%。

其次，其他间接受益板块，在线教育、在线办公、云计算、服务器、大数据等板块最近反弹中绝大部分品种收复了下跌缺口，甚至有不少创出了新高。

然后，防疫概念的挖掘都延伸到了医废处理了，如高能环境、润邦股份等大涨。连这样受益非常小的都被挖出来了，可见炒作有多么充分。

最后，前期强势板块--半导体也大幅度上涨。比如捷捷微电、杨杰科技、台基股份等回补缺口。还有卫星导航的中国卫星也大涨新高。

这些信号越来越明显，短期积累了较多的风险，调整随时要开启。对于部分后面启动的防疫受益品种调整或也将延后。这里我们重点要关注龙头品种打开涨停，出现大阴线的信号，比如联环药业、泰达股份等。

短期需要防范涨幅较大的高位品种、业绩不好估值高的品种，一旦调整起来，下跌空间不小。

对于承受短期波动能力差的投资者，适当性减仓为宜。对于中长线价值投资者，可握住自己手中优质标的，适当性从高估值品种调到估值合理品种中，仓位不太怎么变化也是可以的。

这里说一下，这次新冠之后，会有不少行业的生态会改变，比如说这次的在线办公，不仅仅是短期影响，中期来说培养了使用习惯，未来慢慢会使用起来，尤其是全国各地有分公司的企业，运用的频率会大幅增加。这是中长期的影响，可以中长期关注投资机会。

还有一个方向值得挖掘--仅仅是收到开工影响推迟的企业，且一季度本来就是淡季的企业，或将在市场调整中，逐步显现布局的机会。