全球桶装面吃得泪流满面，定投时期到了

今日市场大跌，创业板指大跌5.9%，仅次于春节之后第一天的跌幅6.85%。两市成交额9632亿，徘徊于万亿成交边缘。对于今日的大跌，或许会有很多看空者嘲讽A股不再抗跌了，不再成为避风港，一种幸灾乐祸的得志姿态。

短期市场已经被空头占据优势，这是不争的事实。这里我们先表面我们的观点：中期看好A股市场，短期面临市场探底筑底的巨震，将会消耗一段时间。而这段探底巨震时间是分批收集筹码的时机。而不是在大跌时割肉，一旦在大跌时割肉出局，后期是不敢在低位去接盘的。

A股和外围市场的走势，就犹如2015年的蓝筹白马与中小创的走势关系。A股就如蓝筹白马。下跌经历三个阶段：

1、中小创快速下跌，蓝筹白马抗跌。（外围大跌，A股抗跌）

2、中小创继续大跌，蓝筹白马跟跌。（外围继续跌，A股跟跌，目前就处于这个阶段）

3、一起超跌反弹，反弹之后缓慢筑底，蓝筹白马开始走出慢牛行情，中小创继续震荡走低。

显然，A股具有韧性这点已经被大家得到了共识。我们不能因为今日下跌就怀疑它。注意最近市场成交额虽然有所缩减，但一直也保持高度活跃，散户的资金是空不了太久的，过不了几天还会杀回来的，不管有没有差价，不管是涨还是跌都会杀回来的。这也说明市场跌不深的。

主线调整节奏来看，半导体这条主线最先调整，从2月26日开始调整到现在，板块跌幅高达20%，代表个股兆易创新跌幅36%。这些被大家认为高估值的品种得到了一定的估值修复。

而接力的5G板块，今日也开始调整了，中兴通讯跌停，就连机构抱团的立讯精密都跌停了。这是或许是好事，这些主线都是中长期逻辑的，只是短期涨幅太大，估值相对于现在这个阶段略有点贵。

新基建发力，真正建设将在二季度展开，加快步伐，三季度就又望把一季度的进度给赶回来。到那时候，5G相关板块又是非常好的投资时机。而在二级市场的表现，只要二季度相关数据得到部分严重，加上这段时间5G相关主要品种这么调整，很多资金则容易在二季度出现抢筹现象，形成阶段性底部平台。

另外，新能源车这条主线，今日宁德时代也跌停了，近期跌幅也高达31%。这三条主线是去年到今年涨幅最大的板块，如今都开始调整了，这都是市场健康表现，反而更有利于看多市场。

若市场多条主线持续上涨，不断接力上涨，带动指数不断推高，比如大盘推升至3500点以上，多条主线涨幅的品种都涨的很多。届时，我们完全有理由反向看空做空。但现在，涨一段，正要接力时，突然断了，出现了较大的调幅，这个时候就不存在看空的理由了，也没法看空做空了。

说到了这么多，无非就是要说明，不要太看空，不要太悲观。理性看到中长期曙光，在本来估值就不高的A股中每一次大跌都是上天赐予的一次机遇。

短期策略：明日若市场低开快速下探，创业板指若能快速下探至1860附近，最好能在1860以下，届时，我准备捞一点做T筹码。

另外，此前市场涨得这么疯狂，不太好定投基金，不好加仓。最近大盘持续调整，可以开始考虑定投指数基金。比如TMT50指数基金，中证500指数基金等等。

本周反弹为主，短期震荡稳根基

早盘市场简况：上证指数下跌0.55%，报收2871点；创业板指下跌2.14%，报收1987点。两市涨跌家数对半，涨停家数有66只，大跌9%的品种有25只。

指数观点：大盘短期震荡格局，下方短期支撑2850点，短期压力2968点。

创业板指回踩了60日均线，这一带短期需要技术性反弹，今日虽然再次下跌，但还没跌破60日均线。不过，整体创业板指需要注意阶段性头部构筑风险。反弹重视风险。

板块简析：

1、银行类。

周末央行再次表态推进LPR改革，适当性让银行体系让利给实体经济。这点大家要清楚，银行让利，银行业绩未来将会有下滑态势，目前我们看到的银行估值，相对于未来可能的业绩下滑，就变贵了。故而，这会影响银行股未来一段时间的走势，今日低开走低也是这个原因。

2、石油板块。

布伦特原油下跌至32美元，由于我国特殊的油价保护机制，跌至40元以下，石油零售价格就不再降低。今日中国石化大涨4%，中国石油涨1.59%，对大盘贡献不少。

油价保持低位对于我国是利好的，对于二级市场油气板块也是利好。从投资的角度来看，保持谨慎态度，暂时没有持续性逻辑。

3、造纸板块。

纸价上涨30-50%已经是一段时间了，但一直都没有表现。另外，最近国外新冠发展态势迅猛，抢购卫生纸现象明显，海外有不少超市限购2件。今日终于迎来了上涨，景兴纸业、界龙实业等大涨。造纸板块估值低是最大优势，短期有事件推动，短线可以适当关注。

个股特征

中兴通讯跌停，半天成交额高达116亿。技术面显示已经走坏走弱，调整展开了。它的下跌对5G板块冲击非常大，整个5G板块跌幅3.9%。短期还是要注意涨幅较大品种，5G板块上周逆全球市场表现，是应该休息一下了。

今日早盘市场个股跌幅并不大，结构性机会与结构性风险并存。这个位置虽然不存在快速走强的基础，但也不存在大幅走坏的基础。政策面目前一直保持高度警惕以及支持实体经济态度。

我们的操作策略：中等偏上仓位，大幅反弹减仓，大跌加仓，滚动操作。继续关注5G科技+军工+新能源+高端装备，今日暂无交易计划！

周末多重利好叠加，下周交易策略透视

周五A股再次表现非常强劲，大盘指数只下跌1.23%，创业板指微跌0.75%，盘中创业板指还翻红了。要知道隔夜外围市场，遭遇了全球熔断日，陷入到流动性和信心危机之中。

最近在股市里的所有投资者都感受到了，自己的认知是有限的，未知是无限的。我们要敬畏市场，敬畏风险。遇到大风险时，不要慌乱中猛打方向盘，而应该紧急刹车，冷静才能少犯错！

先来说说周五晚上美股的表现，美股尾盘收盘时狂拉超9%，这与周四大跌近10%形成大反差。这种波动历史罕见，真就回到了2015年中小创的走势了。

本周外围市场巨幅波动，很多国内投资者陷入一种前所未有的焦虑中，都开始联想到2008年、1987年甚至联想到1929年美国的经济危机等等。人们对的不好记忆总是更长的，真就印证了一句老话--“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。

有时候记忆能帮助拓展我们的认知，让我们处理危机时更有经验，但记忆和经验不是万能的，没有哪件事是重复发生的。在投资生涯中，最终还得认清投资的本质与初心，知道什么时候该参与，什么时候不该参与，赚自己认知内的钱！

周五全球各国发布了利好，挪威降息50基点、韩国等多国禁止卖空，我国实施了预期内的降准，释放了5500亿。这样的消息让欧美股市大反弹，富时A50指数最终也上涨1.62%。

我深深记得周四晚上，很多投资者看到美股再度熔断时的心情，尤其是持有仓位的投资者，有点惊慌。我们的观点很明确：任何一个国家的股市都是一个底线，尤其是面对急跌时，不可能任其下行，一旦快速跌破这根线会导致很多企业的股票被平仓，对实体、对金融体系危害非常大。各国都不会任其发展下去，所谓的市场化，不是真正的市场化，关键时刻维持相对稳定才是最重要的。同时，任何企业都有其一个定价，若太低，会吸引场外资金进场的。

有人问：周五开盘要不要跑？我们答曰：没有必要，当你能卖出去时，或许已经是低位了。A股也不贵，中国跟国外情况也不一样。另外，谁知道接下来是否会大幅报复性反弹呢？一旦你卖完，第二天高开真就可能割在地板上了。

其实我们在周四晚间的策略说的很清楚：假如周五阴线，美股周四夜盘大跌的话，盘中可以适当性低吸部分短线做T筹码，最迟下周会有像样的超跌反弹。

回头看看还是比较理性的，投资就应该在盘后做策略，不要在盘中随意交易。计划交易，交易你的计划！

周末消息面：1、降准消息，已经预期了，周四周五银行股的表现就说明了这点，如紫金银行、张家港行涨停。对下周影响不大，顶多高开，随后走自己的走势；

2、瑞典、英国等对新冠处理方式选择达尔文式的物竞天择方式，对海外市场会有一定的预期冲击。人人自危之下，预期并不会太好，相比之下，最近很多华侨大批大批回国，还是祖国安全，有较好较完备的医疗资源。

不管消息面如何变化莫测，但最终我们投资还得看所投资企业的价值，未来是否有增长，若这些都没有太大变化的话，何必担心？该持有就持有，该加仓就加仓！面对目前全球市场动荡，时刻留出部分资金还是有必要的，一旦跌幅太大，可以加仓做T。

目前热点方向：新基建为主线，老基建辅助稳健，大科技迎来超跌反弹时间窗口。

指数观点：大盘区间震荡，2830-3100点区间，下方支撑较为强劲。短期上方有两个缺口2968点和3029点，第一个缺口短期大概率要回补，故而，短期不悲观，下周有望挑战2968点一带的缺口。

创业板指短期快速深砸完成一波，技术性反弹开始，反弹压力2130点附近，上不去的话，还得小心再度下来，调整周期不够。

全球流动性危机，外资被动净流出

外围市场惨状：隔夜美股大跌近10%，盘中再创熔断，本周就刷新历史记录第三次，欧洲股市、泰国股市差点被熔化了。外围跌得惨不忍睹！风险市场，应存敬畏之心。

国内早盘市场：外围影响下，A股终于也要跟跌了，不过之前真的很强。今早表现也依旧强势，大盘只跌了3.3%，创业板跌3.37%。要是以前跌3%，应该是跌很多，很多投资者心态会崩，但现在有比较，心态平缓很多了。

最近市场消息面、观点爆炸式增长，影响着我们的判断，这个时候看消息要有一定的筛选能力。对于看多和看空观点，现在分歧比较大，个人觉得多空观点一致存在，在实际的交易层面作用真的不是非常大。这个时候，最为重要是看我们自己的策略，仓位控制如何，投资标的的方向情况。

资金状况：早盘北上资金净流出116亿，南下买港股的资金是净流入102亿。

最近对于外资持续净流出，大家有点担心。这里我说说个人的看法：外资净流出是没有办法的选择，外资的主要战场是他们本国资产，现在外围市场大跌超20%，大机构、大资金很多都是带杠杆的，这么跌很多资金都跌倒了平仓线，再不去补仓，就容易爆掉，真就被熔化了。A股流动性很强，那就从A股这边抽资金去救援主战场。这点A股的资金也是不够的，黄金、比特币等本来避险的也不避险，也被不少大资金卖出，出现了大幅下跌。这就是流动性危机！

要是理解了这点就能清晰理解北上资金是净流出的状态了，并非不看好A股，而是不得已而为之的。未来资金是否会回流，主要看两点：1、看哪个国经济反弹力度最强；2、股市估值更低洼。

今日南下资金去港股抄底也说明了这点，这段时间A股跌幅比较小，优势不明显，同样在港股上市的中国企业更具有优势。比如中国平安（港股）跌幅高达26%，A股中的中国平安跌幅22%。摩根大通加仓中国平安是在港股增持的。不过，有意思的是增持没多久就减持了，比例变动情况：15.43%→16.41%（3月4日）→15.79%（3月6日）。看来也是验证了我们的观点，他们主战场资金吃紧，没办法被动减持出来，好去支援！

早盘热点回顾：反弹主线就两条：1、大基金产业，近期跌幅超30%+大基金二期3月底要开始投资利好刺激，超跌反弹为主，主要涨的是设备类如至纯科技、晶盛机电等；原材料中的光刻胶如晶瑞股份、南大光电等。

2、新基建，5G、特高压、轨道交通等细分板块。这才是中期主线，短期涨太猛也得小心点。

当前策略：部分涨幅较大品种，分批减仓，控制一下仓位，最好在中等左右。以防后期真的下去了也好捡部分便宜筹码。

多研究企业价值，少对短期市场做预判

今日市场全线下跌，大盘下跌1.52%，报收2923点，创业板指下跌2.64%，报收2045点。两市成交金额8376亿，缩量这里并不是惜售，而都在选择观望。两市涨停个股依旧很多，有60只，跌幅超9%的个股有27只。

资金状况：北上资金净流出60.58亿。昨日净流出53亿。这两日就净流出超百亿，3月9日净流出122亿。

最近外资净流出比较频繁，且额度不小。其实看其他各国资本市场，资金也都是净流出的。这说明国际资本在收缩战线，暂时规避风险为主。而非对中国市场不看好。最近外围市场暴涨暴跌，要是有杠杆的话很容易爆仓。

最近国内市场被外围市场搅动的有点乱，天天都在担心外围市场是否大跌？这种情绪市场的确很难做，A股短期要受到一些影响，短期尽可能少操作。

指数观点：大盘短期区间震荡，区间为2830-3090点。若短期快跌的话，届时跌穿2830点，到时候可以适当择机选择低吸机会，缓跌暂时不考虑。

创业板指阶段性头部构筑中，注意风险，反抽减仓为主。

综合策略：控制仓位在中等略微偏上，持股的方向主要集中在新基建、老基建以及低估值高增长品种中。

个人持续结构：5G科技+军工+高端制造+新能源。今日无操作，卧倒一天也挺爽。明日若有品种大涨的话，可能会考虑减部分仓。

盘面特征：

银行股，受到降准预期，尤其是中小银行股开始表现，紫金银行、张家港行大涨。若市场大跌，银行股会有一定的护盘效果的。

5G、特高压、充电桩等板块今日盘中反弹是也非常强势。内部分化比较严重，这里面大家还是要仔细甄别，不要过度追涨。

最近少找热点，多研究公司，很显然热点在逐步退坡，创业板趋势都在走下行态势。一旦跌起来，企业质量更重要。目前看热点似乎还有用，稍微拉长到2周以上-2个月，大家就会发现质地好的品种有优势了。

最近我有一种莫名的感觉，又开始看看平安这样的品种，估值的确不高，就是技术形态不好看，依旧是下降趋势。对于我们这种非价值投资者来说，只要趋势没有扭转前，是不会考虑的。

最后提示一下：假如明日市场大跌，美股也大跌的话，盘中可适当性的低吸部分短线做T筹码，最迟下周就会有像样的超跌反弹。理由是：美股短期超跌严重，外围超跌反弹，A股跟涨特性要起作用了！

美股期货又熔断？外围对A股影响到底有多大？

早盘简况：大盘大跌1.34%，报收2928点，创业板指大跌2.25%，报收2054点。早盘两市成交额4989.4亿，有明显的缩量。两市只有588只个股上涨，普跌格局，两市涨停的有44只，大跌9%以上的个股有5只。

先来说说外围市场吧，现在我国的投资者几乎每天晚上睡前看一眼美股，第二天起来又得看一样。或许是担心对A股影响，或许只是为了看热闹。整体还是比较关注全球资本市场的走势，应该说至少对投资者心理冲击比较大。

隔夜美股大跌，道琼斯指数大跌5.86%，纳指大跌4.7%。比较严重的是今日上午美股期货大跌，纳指期货触及跌停区域。随后，亚太股市开始直线下挫，日经指数大跌5%。

回顾这段时间外围市场的下跌状况，如图，

我们就会发现跌幅真得比较大，绝大部分跌幅在17%以上。这种下跌方式，让我们理解了什么叫瀑布式下跌！看到这样的下跌，我们避免会想到最终可能也会冲击到A股市场的，这也就成为看空和做空A股的理由之一。不过，这样的看空A股理由有点过于表面化，没有看清本质。

对于当前市场，宏观面的确要做一个分析了，不然对未来趋势的把握会陷入一种迷茫区域。我简单说2点：

1、投资既有全面性，也有比较性。

全面性是指全球是一体化的，由于贸易互通，经济往来密切，一边有影响另一边也会震一震。这次全球市场大跌，源于经济冲击较大，预期偏悲观。从这点出发，A股也会受到牵连。我国全年经济数据定然不会好看到哪里去。

比较性，作为金融市场，资金流通性是最为重要的。乐观时资金往弹性高地方去，悲观时资金往相对有估值优势地方去。相比较之下，A股就很具有估值优势，也会逐步得到更多资金认可。从这点出发，A股反而在动乱中受益。

这两个观点看起来有点相互矛盾，其实并不矛盾。这个反应的时间是不一样的，全面性体现在短期，比较性体现在理性之后选择（偏中长期）。故而，我们的观点是短期市场强势震荡中也会重心略有下移，而后中期或在二三季度出现真正中期上车好时机！

2、各国国情不一，工具边际效应不一。

国情不一样，这点很好理解，我国经济处于底部区域，这次新冠砸出了坑。而美国处于高位虚假繁荣之后。

货币政策工具方面，我国存款准备金率还有较大空间，国外现在可动用的工具并不多。不过，对于每一次市场下跌或经济危机，都动用工具箱的话，一开始会有用处，但后面逐步弱化。故而，这点我们也要清楚，不要对降准降息报太大期望，对二级市场的影响不会太明显。最终要看到实体经济好转时，才能真正体现出来。

相比较之后，我国还有很多措施可以对实体经济提供帮助的。

早盘盘面情况，整体大跌，高科技仍有超跌反弹的态势。新基建反弹力度更为明显。这个时候我们建议，适当控制仓位，反弹中减仓为主。但也不建议空仓，现在的市场是结构性机会，很多主板方向的品种前期反弹都没有动，这次下跌又砸坑，可以开始关注了。保持中等仓位还是可以的。

对于每天都像过山车行情，这个时候少做一些预判，多做一些企业研究，关注低估值、优质高成长企业，逢低捡筹码就行，等待柳暗花明时，我们就可满载而归！

大盘震荡格局，新基建缓慢推进中

最近国际市场和国内市场波动都比较大，作为普通投资者的我们却见证了史诗级波动的市场，原油日内大跌30%，美股经历史上第二次熔断，美股期货第二天又涨到熔断，这种极限运动的玩法打开了我们思维的局限，充分让我们懂得敬畏市场这句话的真正含义。

从年初到现在，大家若还安好的话，那就是比较幸运的。幸运我们生在中国，中国的涨跌停制度还是比较不错的，让我们仍然存活于资本市场。

回到现在的市场中来，现在整个资本市场仍没有完全回归于理性中，后续或将还可能偶尔突发事件对资本市场形成冲击。重点关注两个事件：

1、原油价格是否企稳--沙特俄罗斯谈判情况；

2、新冠在海外是否得到有效控制。

这两个事件若能得到很好的解决，资本市场会回归理性状态，波动幅度会减少。

对于今日A股市场我就说三点：

第一、创业板指小心构筑阶段性头部，高位震荡中适当减仓。调整的时间不够充分。要么横向长时间震荡消化浮筹，要么深度调整一波。合理调整的位置支撑在1860-1880一带；

第二、大盘指数深调空间不大，现在就是区间震荡修复技术形态，波动空间为2835-3095点区间。这意味着近期更多机会在主板这边。

第三、新基建热点不断扩散，主线基本形成，但上涨速度不会像科技股这么快。新基建中5G为首，带动大数据、工业互联网等，但这些偏科技类的新基建涨的有点高，需要边休整边上攻。而轨道交通、特高压等偏传统类的，想象力不够，做惯了高弹性品种的人，还需要时间适应。

消息面：

1、英国央行将利率下调50个基点，至0.25％。

全球降息中，欧洲股市开盘涨超1%，欧洲市场终于反弹了。全球都在想法设法对冲经济下滑的货币政策。若晚上美股继续反弹，欧美都大涨的话，明天A股还有可能跟涨哦。

2、生态环境部：年底每个地级市都要建成规范的医疗垃圾处理厂。

医废处理相关企业或将受益，如高能环境、中金黄金、绿色动力、启迪环境等等。不过有些活跃度高的如润邦股份涨得有点高了。

目前仓位状况：5G科技+军工+基建，重仓状态。今日新调入新能源板块品种！接下来若创业板彻底走坏，可能会降低点仓位！

大盘短期回补缺口强烈，安心持股

早盘市场简况：上证指数微涨9.7点，报收3006点，创业板指微跌10.9点，报收2137点。早盘两市成交超6000亿，两市涨停家数多达101只，跌停的只有1只。

今日赚钱效应依旧很强，指数震荡就是结构性机会，你若能踩对方向依旧感觉是牛市，若踩错方向熊市无疑。

指数观点：大盘短期震荡格局，向上有强烈回补缺口3029点的需求，上行有空间，彻底走出多头趋势的话，还需要宽幅震荡一段时间。

创业板指高位震荡，量能不足，增量资金不济，可能还要走高，但是否能再度走出延伸浪要观察。短期高位震荡为主，需要小心构筑阶段性头部或者说有深调可能。一般阶段性头部构筑是复杂的，故而我们还是不要太追高位科技股。

早盘热点回顾：

1、航天军工板块全线发力。

军工板块说了有一段时间，但一直没有怎么爆发，表现的比较平庸，只有极个别品种前段时间表现了，比如航发科技走出了波动行情。今日很多品种大涨，永贵电器、中航沈飞等涨停。太阳电缆、洪都航空、中国卫通等大涨。

对于军工板块以前我是有偏见的，因为估值太高，业绩表现平平，很少关注这个板块。至少军改之后，加上这几年军工板块调整了很多面，估值相对合理，同时不少品种也有真实业绩释放了，增速比很多板块品种都高，增速能高达30-50%，且有一定持续性。这两年也开始重点关注起来了，投资要抛开偏见，重点关注公司业绩估值、增长性等方面。

今年军工机会还有，催化事件如军工推进、卫星组网完成、低轨卫星互联网建设等等，经常会推动行情逐步走出来的，可以适当关注军工机会。

2、转基因概念

转基因由于以前了解的少，没有重视起来，前期一波连续涨停，基本没有关注，最近在考虑安全问题，比如能源安全、通信技术安全、食品安全等等。我国不仅是石油进口国，也是农业进口大国，每年都要从海外进口大量的玉米大豆等。这些事件非常严重，2018年、2019年我国也重点说了扩大粮食种植面积振兴计划，最近有提到转基因等，其实是一系列措施。

转基因技术是于进化论衍生来的分子生物学，提取特定生物体基因组中所需要的目的基因，进行改造。培育高产、优质、抗病毒、抗虫、抗寒、抗旱、抗涝、抗盐碱、抗除草剂等的作物新品种，根据不同地区的土壤特性培育不同的转基因农作物。

美国上市的孟山都就是比较成功的转基因上市企业，股价翻了10多倍。我国刚刚处于初期，路途还有很长，二级市场只是预期炒作而已，中长期看推进如何，比较活跃的品种如隆平高科、大北农、万向德农等等。

今天中午就说这两个板块，新基建板块今日也不错，轨道交通开始接力的。这是主线，还会持续轮动走强的。

操作策略：重个股轻指数，继续重仓卧倒，持股待涨。高位科技股依旧要小心！

如何通过技术形态选中期牛股？（干货）

今日市场再次上演大逆转，这是春节之后第三次反转大戏，这三次让空头吃尽了苦头。之前反复说过，看空者只能赚取眼球，而看多者做多者才能真正赚到钱。事实一而再，再而三的反复验证。

这不是死多头，这是有理有据的看多A股，此前反复说过，大盘指数3000点以下没有理由看空，估值根本不贵。这里就不再赘述看多A股的原因了。

今日富时A50指数非常强势，收盘涨4.7%。今日欧洲股市开盘大涨超2%。看来A股开始引领全球市场反弹了。今日大盘大涨1.81%，创业板指大涨2.66%，两市总成交10815亿，两市涨停家数多达133只，跌9%以上的品种有32只。

今日最大热点：新基建--5G建设、特高压

5G板块涨停家数39只，特高压8只涨停，大数据9只涨停等。最近多次反复验证，得到市场资金认可度在逐步提高，基本上确定新基建是主线。昨日也说过，一旦市场反弹，新基建反弹力度是最强的。

今日最熊板块--口罩概念，19只跌停。

对于这个板块炒作逻辑是比较清晰的，口罩需求大增，一开始是国内，而后全球需求都比较大。不过这个板块中很多公司都是临时转做口罩的，并不是正宗口罩股，大家还是要小心这样的企业，业绩贡献利润很小。短期涨幅较大，该板块不建议关注了。

【技术选股篇】

这两年行情都不错，很多品种已经从底部起来，走出了主升行情。依旧还有很多品种趴在地下。前段时间（上上周）建议大家减仓高位科技股，调仓低位品种，可是很多投资者就认为只是选择技术形态低位的品种，趴在地下的品种。其实这是一种错误的思维。原因有二：

1、市场经历2019年的上涨以后，如果公司质地没有问题，基本上就已经从地下起来，而不会趴在地上不动。趴在地上不动的基本上都是有问题的公司。

2、趴在地上的，技术形态低位的品种资金关注度低，要想得到资金关注除非流动性太充裕了，其他品种真就炒上天了。显然，现在还没有这种状况。

今日给大家讲讲如何通过技术形态选所谓的“技术形态低位股”，且具有中长期上涨潜力。如图1：

一般好公司都不是趴在地下的，尤其是经历2019年上涨之后，都会有一波像样的上涨，如图中从底部3.95涨了一大波，第一波最高到8.88，涨幅124%。这说明，公司已经得到资金认可，成交量逐步放大。

关键点：第一波上涨之后，会迎来一波像样的调整，调整周期不一，但调整的空间一定不要破前期低点，而后缓慢走出小多头趋势时，就是重点关注时期。

随后：该股再度走出超1倍的涨幅。该股是我曾经做了的一只票--麦捷科技。

再如图2：奥飞数据技术走势图，一波上涨，而后调整进入小多头，如此反复走出了5浪完整浪。

通过这两个案例，可以清晰看到，比较确定的上车时机是调整之后形成小多头后。若要增加成功概率，可关注公司业绩出现同比高增长，重点关注主营业务的改善。第一波上涨之后，他们的业绩可以不是很出色，但必须要出现明显的拐点。

最后，我们再看图3，该股走了两拨上涨浪，这次调整的也比较长，短期刚刚要小多头，业绩还保持高增长，后续可以观察是否能走出第三波主升浪呢？欢迎留言，看你能否猜中是谁呢？

A股避风港优势凸显，逆势飘红太扎眼

早盘市场简况：上证指数微涨0.62%，报收2961点，创业板指涨0.83%，报收2110点。两市成交额6100多亿，量能足，跌不深，佐证了这点。两市涨跌家数基本上对半，大跌9%以上的只有20只，涨幅超9%以上的个股有65只。

今日市场非常强势，正验证了那句话A股成为了避风港。这两天反复跟大家按摩，理性客观、摆事实讲道理来说明A股不必担心，外围大跌对于A股冲击有限。

原油突然大跌30%多，跌入至40美元以下，对全球金融市场是有冲击的。对我国影响有限的原因：

1、我国是石油进口国，低油价对我们是有利的；

2、我国对油价保护机制，当国际油价低于40美元时，国内零售油价是不在降的。这对油企不是坏事，起到了保护作用。

3、短期看油价下跌这么多，沙特和俄罗斯嘴上这么硬，但其实他们利益是一致的。生意场上没有永远的敌人，只有永恒的利益。石油对于沙特和俄罗斯都是重要的利润贡献点。故而，油价不可能一直保持低位，迟早要谈妥的。

这反向就说明，短期这种风险是短暂的，并不是长期的。这种短暂冲击对于中国的影响则更有限了，反而会加强我国A股资产配置优势。大家要是理解了这点，昨晚看到美股大跌，对A股市场也就不会这么慌了，其实再看看富时A50指数昨晚还逆势飘红，心里就更有底气了。

早盘市场的走势剧烈震荡，昨晚已经做了预防措施，盘中快跌就是加仓做T好时机，且重点关注科技股方向，今日早盘反弹力度最大的板块是存储器、大基金概念、光学、光刻胶等大科技板块，这也是验证了我们的观点。

其实主线还是新基建这边，这点大家一定要看清楚，5G板块中超讯通信、意华股份、中通国脉等11只个股涨停。持续挖掘估值相对合理，高增长的品种，每一次下砸都是低吸机会。

新能源汽车，这个板块今日表现也不错，奥特迅、多氟多等大涨，新能源汽车大家会感觉油价下跌是利空。其实不然，正因为石油我们是进口国，需求大，一旦被国外遏制，能源安全问题就会出现。故而，我们极力发展新能源，这个方向我们是要一直搞下去的。把握这条主线，调整中关注。

今日盘面就说到这。今日市场暂时不必担心，相对稳定。短期大盘震荡为主，创业板短期反抽之后还需谨慎。

早盘操作情况：调出了部分周期股（油运），加仓了科技股以及部分新基建。

A股倒春寒，后期有望成避风港

今日市场大跌，上证指数大跌3%，创业板指大跌4.55%，跌幅有点大。不过，相比外围市场还是能显得几分强势，日经指数大跌5%，晚上欧洲股市开盘英国富时大跌6.9%，德国法国指数大跌7%。幸福是比较出来的，相比国外来看，我们还是幸福的。

对于全球性下跌，完全可以用系统性风险来形容。我们来寻根究底，今日的下跌是国际原油大跌，布伦特原油盘中最多跌幅超30%，晚间八点多的时候跌幅明显收窄至22%左右。我们再往上找原因，则会找到新冠海外持续发酵，担心全球经济出现衰退。

其实这都不是根源，我们回顾一下，在新冠发现之前其实全球已经开始大面积降息，这是为什么？我国也在实施减税降费，金融改革等等，这些措施是为什么？答案只有一个，缓解经济下行，让硬着陆变成软着陆，争取更多的时间进行改革，进行经济转型升级。就好比一个商超企业，一开始传统生意完全的线下生意，慢慢转型发展线上，传统线下生意不断下滑转型线上需要时间吸引更多流量，需要时间和培养新的消费习惯。

其实说到这，大家就清楚了，新冠似乎成了压塌骆驼的最后一根稻草。因此，新冠也成为了经济下滑的背锅侠。

全球经济堪忧，金融市场最先反应，商品市场逐步蔓延至股票市场。其实对于美股、欧洲股市的大跌，并不感觉到奇怪。美股已经长牛十年之久，估值并不便宜。巴菲特为什么去年账上躺着几千亿，表面看他跑输了道琼斯指数，实际人家有自己的估值体系，选择不买的理由就是因为美股太贵了。

话说两头，A股十年0涨幅，这10多年A股是一直在下行修复估值，到2018年年底时，已经跌的非常多了，估值非常之低，全球横向对比优势很明显，自从2018年以来外资真金白银大幅度流入A股。就目前来看，A股估值也并不是非常贵，处于中低分位。

假如全球市场大跌，A股能否独善其身呢？其实还是比较难的，尤其是前期大跌的过程，基本上各个国家都要受到冲击，除非它是闭塞的国家。我国已经打开了金融大门，当然会受到短期冲击。

但中后期则是不一样了，各个国家韧性是不一样，估值优势是不一样的。市场刚刚大跌的时候，一般是情绪性大跌，而后大跌之后会有所反弹，然后会回归理性，资金会在全球比较，哪里更具有投资价值，最终就会加重配置有估值优势的市场。A股就是国际资本重点关注的方向之一。

对于今日A股的大跌，个人觉得不要太悲观，但也不盲目乐观。主板这边很多品种真的不是很贵，短期会加剧震荡，等待市场稳定之后会有机会的。而创业板这边，估值有点贵，不少大科技涨幅较大，不少机构也减仓了，比如公募偏股型基金连续2周减仓。减仓的方向基本上就是高科技方向了。

这次下跌科技股大跌不少，后续若继续大幅下跌的话，科技股会迎来较大的上车或加仓机会。短期适当性在周期股、传统基建股中避避险，后期一旦科技股砸出了黄金坑，我们打算再次调仓过去科技股。

原油大跌，利好的板块主要是用油成本较高的企业，比如远洋运输、民航、运输业等。。

当前操作策略：中期看多A股，继续看好新基建后续超跌好的反弹力度。5G科技+军工+基建（环保）+周期（海运）。重仓状态！

明日计划：若明日市场（大盘指数）盘中大跌超2%以上，开始放量反抽时，计划调入部分科技股，做做短线T。

原油暴跌30%，金融市场大震荡

早盘市场简况：上证指数下跌2.4%，报收2961点，创业板指下跌2.82%，报收2131点，两市总成交6649亿，量能相比上周五略有放大。两市普跌，涨停家数71只，大跌9%以上的个股只有30只。

指数观点：大盘指数短期属于正常回踩，只不过叠加海外市场巨震，回踩速度快，重要支撑2950点一带很明显，早盘也是支撑住了。目前大盘运行格局就是震荡，围绕中长期均线60日、半年线、年线上下摆动，横向修复一段时间。

创业板指短期走势开始变坏，早盘20日均线跳空低开留下缺口这是非常不利的信号，今日要是不能收复，创业板还得继续调整，甚至是深调一波。短期注意风险，中期等待下跌之后的机会。

板块剖析：

1、回顾昨日消息面影响的板块：创投、券商。

创投板块受到创业投资基金减持新规利好出现了逆势表现。创投核心标的鲁信创投、九鼎投资、创业黑马等涨停。其他一些边角料，蹭热点的个股表现不一。主要标的，后期还能再看一看。

券商板块只有10亿的利好，更多是信心、政策信号的利好，实际影响并不太大。今日也就中银证券、中原证券、南京证券翻红，其余跟随市场下跌。

2、布伦特原油油大跌近30%，受益板块。

油价下跌受益板块远航运输、民用航空以及石油下游化工产业链。

油运龙头企业招商轮船直接涨停，中远海能大涨7%，华夏航空涨5.95%，中国国航涨1.56%，上海石化涨停等等。

油价这么大跌比较罕见，2016年2月份布伦特原油最低27，目前32附近，技术形态来看，创新低还是有可能的。也就是说这波行情影响，短期可适当短炒一波。

3、新基建逆势发力。

特高压--领涨人气龙头保变电气8连板，平高电气3连板等，其他品种也逆势翻红了。这种行情只要不跌就非常酸爽。

5G也是新基建的核心，超讯通信、中通国脉等涨停，中兴通讯也大涨1.95%，早盘录得两市最高成交额57亿。

轨道交通--晋西车轴涨停，万马股份、晋亿实业等大涨超5%。

新基建要成为主线还需继续保持更多的赚钱效应，目前已经开始逐步吸引了更多的资金关注，后续持续观察，可适当调入部分仓位这些方向。

今早大跌的方向，是我们前两周反复提示的半导体以及高位科技股，跌幅非常大，结果连像样的反抽都没有，不断重心下移。当时非常疯狂时就重点提示，不要太贪，不要吃鱼头鱼尾，不要涸泽而渔。

午后市场很难逆转，创业板走势已经开始走坏了，控制风险，控制仓位，尤其是高位品种的风险更需注意。低估值、高成长，前期没有怎么涨的品种还可继续持股待涨。

仓位状况：5G科技+军工+基建（环保）+周期股（海运），仓位为重仓状态。看来上周的调仓还是很运气的，刚减完环保加仓海运，一边跌一边涨，还是挺爽的！当然，投资最为重要还是整体风控为主，稳步前行！

周末财经要闻简析，下周热点透视

周末有几条重要消息，我们先来简单简析一下。

1、证监会下调证券投资者保护基金比例

“A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。”

预计行业2019年度缴纳金额将下降8%，2020年度缴纳金额将下降45%。经机构测算，券商今年将减少缴纳投保基金超10亿元。这则消息直接利好券商股，这两年券商也利好不断，最近成交额持续破万亿，券商转暖走强已经在路上了，可以适当关注券商股的中期机会。A股长牛可期，券商估值不贵，龙头航母券商打造实在必行，中长期关注龙头券商。

2、创投基金减持上市公司股份新规出台

1）删除基金层面“对早期中小企业和高新技术企业的合计投资金额占比50%以上”的要求；

2）取消大宗交易方式下，减持受让方的锁定期限制；

3）取消投资期限在五年以上的创业投资基金减持限制等。

利好创投基金，创投机构推出更加便利从容，同时也激活了他们投资的积极性。重点词“早期中小企业和高新技术企业”“5年以上”，鼓励长期投资，扶持中小早期高新技术企业。

对于二级市场大家会担心减持潮会冲击市场，其实没有必要担心。现在的市场就是结构性行情，主抓好公司，减持不代表公司未来就不好了。就好比，腾讯当年被小超人李泽楷抛售之后，依旧大涨。如果不卖的话，如今20%的股份就值7562亿。

当然，减持短期利空冲击会有一些，对于短期市场的涨幅太大有抑制作用，有利于市场健康运行。

利好板块--创投概念，如鲁信创投、九鼎投资等等。

外围市场表现：周五道指跌0.98%，标普跌1.7%，纳指跌1.87%。富时A50指数跌1.55%。跌速变缓，相对稳定了些。对于A股影响并不会太大，这里不比担心。最近这段时间A股跟全球市场，似乎都是跟涨不跟跌，走势有点独立特行。

大盘本周整体重心上移，周五出现了阴线调整，短期技术面看来要回补周四留下的跳空缺口3012点附近。从走势来看，调整属于健康的走势。

创业板指最近成交量有明显的减少，说明资金不再像此前这么热衷创业板方向，开始转移部分资金到主板蓝筹白马消费品种。目前看，创业板需要一次较为充分的调整。如果从大的波段角度看，合理的调整空间在1870一带附近，不过这时间周期会跨度很长。短期趋势支撑2100点附近，只要趋势不破，也不必太慌张。投资本来就是走一步看一步，谁也不知道未来会有什么催化事件。

市场现在主线似乎有点不清晰，半导体倒了之后，资金开始各方轮动炒作，涨价题材、口罩概念等轮动速度加快。但这些都是立足于短线的逻辑，赚快钱的思路。市场要是没有主线逻辑，很难走远。

接下来，其实我们的主线逻辑得看新基建能否持续接力，要是能的话，这波行情还能延续一波。新基建重点可关注5G产业链、特高压、充电桩、工业互联网等方向。老基建方向可以打配合，如核电、风电等方向。其实不断怎么样，我们现在关注重点方向就是有增长性，至少近1-2年行业景气度要高的方向，这些才具有持续看好的逻辑，哪怕中途调整也不至于担心。而对于估值修复行业的板块，更多是短暂规避市场波动风险而已。

整体看，短期1-2周看不出有大风险，暂时不必担心。回调主板机会仍大于风险。个人仓位依旧重仓，持有相对低位，补涨需求强烈的品种，卧倒不动！

市场洗洗更健康，把握主板低吸机会

早盘市场低开震荡，暂且大盘收一个十字星，大盘下跌0.98%，创业板指微跌0.49%。两市成交额6000多亿，赚钱效应相比昨日差了较多，但也还可以，涨停的家数多达69只，并无跌幅超9%的个股。

今日的市场还是比较强的，从技术面看，大盘短期涨速有点快，适当性的缓一缓，同时下方有一个缺口，整理一下，下周要是能把缺口回补之后再上将更有利于市场震荡上行。今日不一定会回补，5日均线将有非常强支撑。

一般外围市场大跌，对A股有冲击的话。首先冲击是上证指数，权重股冲击比较大，因为外资配置更多是权重类品种。今日的市场也能看的出来，创业板表现较强，盘中还翻红，这主要是内资在玩。但话要说回来，现在主要是市场成交额比较大，活跃度高，整体影响不大。市场真要是空头趋势，创业板的波动性会更大。

今日盘面依旧可以看到很多品种涨势不错。表现最好的是口罩、防护服等板块，涨停板超20只。更夸张的口罩防护服概念的朋友圈迅速扩大，超过了100多家，只要稍微沾点边，就开始蹭热点。领涨人气龙头--熔喷料的道恩股份，口罩过滤材料的泰达股份涨幅超2倍。其实大家都在看他们的脸色，只要他们不到，其他的小罗罗就会继续表现，继续沾光！

医用耗材今日大涨3%，昨日医改消息提到了医用耗材将加入带量采购，大家都很理性，这改革更多是革中间商的命，对于龙头厂商还是利好，不仅价格降不了多少，还能有很大的量能放出。市场用大涨投了赞成票，康德莱、大博医疗等大涨超2%。

国内手机巨头，网开售折叠屏手机，售价16999，秒售罄。不少平台还加价出售，仍供不应求 ，看来大家消费需求很强烈。早盘OLED板块还没有怎么表现，中午收盘前快速拉升，京东方、东山精密拉升较为明显。其实这个方向大家可以适当关注，有需求，后期就有可能再度放量预期，相关上市公司如长信科技、新纶科技、劲拓股份等等。

浪潮信息，昨晚发布了配股公告，股权登记日3月10日，10股配1.2股，配股价12.92元。

这个消息是当然是利空了，配股一般都可以是利空。今天的二级市场也体现了这点。但这也要辨证的看，若公司融资之后用途是有利于公司发展，给股东创造了更多的利润，中期还是利好的。

短期来看，对于持有浪潮信息的股友，若想继续持有的话，在股票账户里准备好钱配股。反之，若不想参与配股的，那就在10日前处理掉，以免到时候硬生生亏一大笔。

客观来看，浪潮信息作为服务器龙头，春节期间订单满满催生股价大涨一波，中长期还是可以期待的，只不过短期不便宜。

短期市场观点：大盘无忧，整体调整之后依旧可低吸。创业板指高位震荡，保持警惕，随时可能调整。

交易策略：持股为主，品种关注低位优质品种。板块如军工、新老基建（环保）、大消费、风电、核电、造纸等等。

资金喜好科技OR蓝筹，这图非常清晰！

今日指数全线大涨，大盘涨1.99%，创业板指涨1.85%，成交金额11719亿，重回万亿级别。两市普涨格局，涨停家数多达151只，跌幅超9%的个股只有1只。

资金状况：北上资金净流入61.48亿。

从个股资金净流入流出来看：净流入超10亿的品种如中信证券、五粮液、格力电器、中国平安等；净流出的品种如科大讯飞、恒生电子、东华软件等。

泾渭分明，资金从科技股不断的流出，流入的基本上是大白马大蓝筹。资金风向似乎开始改变了，科技不再是独宠了，开始有点失宠了。

板块资金流向也是很清晰的，证券、银行、白酒饮料净流入，计算机应用、云计算、人工智能净流出。

这里重点说一下融资融券板块，前段时间创业板大调之前2月19日、20日、26日，融资融券板块就开始不断净流出。而后出现大调。今日看了一下融资融券资金净流入177亿，主要是流入蓝筹白马。

热点板块划分：

热度最高板块--特高压，18个涨停，许继电气为中军，保变电气是该板块的领涨龙头，人气风向标。该板块整体市盈率为31倍，还有上弹空间，行情还未结束，顺势而为。

防守成进攻的板块--养殖业，这个板块是周期板块，今日涨得有点猛，大北农、大康牧业、唐人神等涨停。这个板块已经被大家达成共识了，一旦炒作起来肯定慢不了，恨不得一步涨到位。这样的板块个股，看看短线和小波段就行。不要看太长，现在猪肉企业盈利已经释放了，增速相比以前会下降。另外，周期股的炒作是业绩差的时候进，盈利高峰时勇退。

现在资金都在选择低位补涨品种，寻找有安全边际的板块个股，这里可以关注如环保、造纸、风电、远洋运输、核电等板块，里面有不少品种质地和估值都不错。不过这些方向适合防守，涨速不一定会很快，这点需要注意。

科技股中长期看好，现在就等调整吧，调整充分之后可再上车，大致方向如云服务、超高清、物联网等方向是重点，有望出十倍股！

另外，新能源汽车方向，最近有点淡忘了，记得关注一下，随时都可能有机会的，这条主线还会来的，这是消费中的巨大潜力。房子被销了，就剩汽车带动了，政策倾斜力度不会小的！

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资金逐步倾斜主板，持仓结构注意调整

早盘市场整体表现很强，大盘涨1.4%，创业板指涨1.04%，两市成交金额7000多亿，看来今日有望重新回到万亿以上成交额。两市赚钱效应很强，涨停家数98只，大跌9%的个股就2只。

昨天J会议提到了加快5G、大数据建设，同时央视还给新基建划重点了，主要涉及7个方面：5G基建、特高压、城市轨道交通、新能源充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。这双重消息加持之下，相关板块个股直接高开，而后分化明显。

这里我简单说一下，5G板块中长线逻辑，其实这个板块一直都有炒作，涨幅虽然没有半导体这么大，但也不小，完全跑赢了创业板指，短期还是不要盲目追涨，调整中把握比较好。另外，大数据中心、人工智能、工业互联网最近都炒作的非常火爆，这个时候的利好只是推动阶段性加速而已，不建议考虑，反而要注意随时可能有调整风险。

特高压，这个板块前期涨幅不大，不过我们之前就提前重点说了它属于新基建，有补涨需求。今日出现涨停潮一点也不奇怪，平高电气、特变电工等14只个股涨停。行业核心标的是许继电气、国电南瑞、国网信通以及能源互联的能科股份等。

充电桩，这个板块也有补涨需求，其实也可把部分新能源汽车个股联系在一起。今日不少资金去往这个方向挖掘，个人觉得是可以的，像森源电气、超频三、和顺电气、万马股份、动力源等都表现不错。

另外，轨道交通板块其实跟偏向老基建了，资金喜好没有这么强，持续性也不大，看不看都不要紧！

今日盘面特征还是明显的，跟昨日差不太多。沪强深弱，目前感觉创业板指每一次冲高拉升，资金就有出逃，而后流入主板。这个符合我们最近的观点：创业板高位震荡不断分化中，大盘走势健康有补涨需求。

操作策略上，分批减仓高位科技股，调仓至低位低估值的蓝筹白马基建等方向。不过科技股已经要有仓位，未来还是主线，等调整之后还得加仓回去。

今日涨幅较好的板块：转基因、养殖业、国产乳业、食品、白酒等板块涨幅超2.8%。这也验证了我们最近的观点。

最后，券商板块今日再度大涨，南京证券2连板是这波的领涨龙头。这么涨看来大盘还有冲一波，有望挑战3127点的高点啊。保持乐观态度，把握个股机会。结构性机会持仓结构非常重要！

市场运行很有序，健康牛逐步走来

今日市场整体表现平稳，震荡为主，大盘上涨0.63%，收复3000点，报收3011点；创业板指微跌0.18%，报收2169点。两市成交额9920亿，终于回到万亿以下了，火爆之后回归冷静期。

今日盘面个股赚钱效应还可以，涨跌家数2:1，涨停的个股94只，跌幅超9%的个股有8只。之前经常说结构性机会，现在要说结构性风险了。涨幅较大的品种随时存在较大的回撤，比如光刻胶、半导体等板块今日跌幅超3%。客观来看，短期像半导体绝大部分主要个股连跌1周多后，存在技术性反抽。但整体估值还是太高了，不仅仅是市梦率，这个梦都游到了太空了，反抽之后依旧需要注意风险。

市场观点：大盘走势很健康，行情还没结束，暂时不必慌张。短期震荡整理修复技术形态为主。

创业板指高位震荡，随时关注20日均线跌破的可能性，日线级别再往上收益风险比不合适了，应该理性些。最好等一波调整之后，或横向震荡筹码交换之后再上攻才安全。不过一般构筑阶段性头部需要一段时间，这段时间很难让死多头和没有怎么赚到钱的投资者相信是风险区的，只有彻底破位，且很长一段抬不起头时，才肯承认。

我们要习惯A股一直都是结构性机会，不要随意唱空。机会是一直在的，不会像以前那样全面大牛市，把泡泡吹得大的吓人，结果泡沫一破，所有投资者都遍体鳞伤。那种牛市太不健康了，受伤的投资者没有几年是缓不过来的。

现在成长股不少被炒高了，但又还没到有泡沫的时候，这个时候让它冷却一下，等待业绩来验证。而周期股、低估值方向开始了他们的修复行情。而估值修复行情完成一大截之后，成长股的调整与业绩兑现也差不多了，假成长该退去就褪去，真成长还将继续他们的成长之路。如此反复…………

这样大家都有得玩，不会轻易说散场的！这才是真正健康的市场。不过来回的切换主线行情不会这么顺畅，一般都会有磨合期的！

今日热点：

环保股--中环装备、上海洗霸、玉禾田、雪迪龙等涨停潮。部分环保股冲高回落，整体都还是大涨的。环保股的行情还没有结束，很多环保股刚刚从底部起来，小多头刚刚确立，估值很低，业绩增速在30-50%的也不少。继续看好！

券商--南京证券、红塔证券涨停，持续八九天的万亿成交额，券商公司赚的盆满钵满，业绩要好转，股价涨一涨也是应该的。不过券商竞争太激烈了，佣金很低，相比以前效果要差太多，谨慎乐观吧！

涨价题材--维生素、钛白粉、染料涂料等，代表个股浙江医药、建新股份、浙江龙盛等。涨价题材大多都是上游原材料，开复工因素积压了较多需求，原材料供不应求短暂的涨价预期，最多到4-5月份就缓解了。这种逻辑只能看短线了，大家自己清楚就行。

其他基建板块就不赘述了，应该还没有结束，后期的专项债落实情况还会催化的。

今日操作：5G科技+军工+环保（基建）+周期，重仓状态！适当性减了部分环保（做T的资金），军工小幅调仓，进驻了部分周期股。

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为什么美联储降息也救不了美股？

先说说隔夜美股，隔夜美股低开震荡，而后美联储突然就降息了，一根直线就拉红了，而后后半夜不断的下跌，最终美股大跌2.8%多。是否是利好兑现变利好呢？个人觉得不完全是，首先我们的清楚美股这波大跌是什么因素造成的。答案大家都知道，新冠海外蔓延，资金避险情绪所致，进而担心经济进入衰退！

这个问题就摆在这里了，看似最终是担忧经济衰退导致的。实际是因为新冠蔓延的原因，那么也就需要把根源新冠解决掉，才是当前最为迫切的。而美的态度似乎不把新冠当回事，把它等同于普通流感对待，若不遏制，就凭借降息能解决问题吗？看来还是没有找到病症，就随意下药了。

看看我国执行的措施，先是大力度、强制性防疫，有效的防止扩散，各种数据都呈现向好态势；而后减费降税降贷款利率以及各种经济托底措施！政策落实有主次之分，先后顺序不能搞乱，不然也达不到效果，反而会适得其反！

生命安全是第一位，而后生存其次。这次很显然美太在乎股市下跌了，立马就降息，说好的3月中旬结果还提前了。若能先把新冠防治放在首位，稳住大家的信心，而后再降息降准效果肯定是不一样的。

今早我国A股走势还是非常强势的，小幅低开震荡走高，大盘微涨1.9点，创业板指微跌14.44点。美股对A股影响越来越小，当然也是我们面对突发事件处理能力强，给投资者们增强了信心。不少国外机构还把中国新加坡股市当成避险资产呢！

回归盘面正题：创业板高位震荡越来越明显，紧盯20日均线，一旦破真的调整就来了。其实现在对部分高位科技股也要小心，减仓、减仓喊了一周了。典型代表兆易创新今日跌停，其实已经跌了一周多了。

部分科技股还有补涨，这点是肯定的。同时，调整也会不断扩散，短期科技股的配置是不断减配的过程，而后等待充分调整之后再说。届时，我们也会提醒大家的！

今早涨幅较好的板块，主要偏向基建类。房地产涨幅3%、智慧停车涨2%、生态环境1.19%等等。基建类品种下有底线，估值低就是底线。最近我们的调整也是强调减仓高位科技股，调部分仓位至基建、环保、国防军工等。如今基建、环保都大涨启动了，国防军工还没有怎么大动，后期还可关注。

其实国防军工也隐约开始异动，领涨龙头是航发科技，今日大涨8%。航天动力、航发控制、中航高科等逆势表现。持续关注发动机产业链以及低轨卫星互联网板块的机会！

还有一个一直被忽视的板块--港口，这两天也是一直异动，今日锦州港涨停，南京港等也大涨。这种防守板块都开始动，说明从高位科技出来的资金再寻找低估值品种，其实也是认为行情还没结束，暂居传统板块，因为这边有估值修复的机会！

成长股享受高估值，背后逻辑竟这么简单

今日市场最终表现还可以，大盘微涨0.74%，创业板上涨1.84%，早盘的跳空缺口在午后都回补了。两市成交额继续破万亿，相比昨日略有放大。

最近很多机构们开始谈论，最近的行情是牛市中常大跌还是熊市常大涨？的确最近的行情波动很大，不是连续的大涨就是大跌。现在到底是什么市场呢？从创业板走势来看，更像牛市。从大盘走势来看，似乎是震荡市。

最近市场的大幅震荡给我们感受了很多，什么叫惊喜，什么叫惊吓，什么又叫又惊又喜。乐观与悲观情绪只在隔夜之间转换。似乎让很多炒股的投资者炒迷糊了。看来投资没有一个稍微大一点的格局，很容易迷失方向。

市场观点重申：中国A股的行情还没有结束，做多为主，持仓为主！科技创新依旧是主流中长期方向。阶段性大科技中半导体品种涨得有点高，需要休整。5G、物联网、软件板块中仍有比较多品种估值还是合理的，既然估值合理，若有高增长（30-50%的业绩增速），还是可以赚成长的钱。

什么叫赚成长的钱呢？假如某个公司目前估值是40倍，目前股价是10元，每股收益是0.25元的话，目前市场行业平均市盈率也在这个水平。若公司年增速能保持在50%，明年若还按照现在价格10元算的话，市盈率就只有26倍左右。这就感觉不贵，同时目前市场平均市盈率是40多倍，那么市场资金就有理由继续看多，股价就还能继续涨了。这也是透支炒作的逻辑，很多高成长品种给予高估值、高溢价的原因！

传统基建板块最近5天成交量巨大，资金抢筹明显，适当性整理一段时间还有机会的，这种板块估值低是一方面，最为重要的是当前2020年有6万亿投资计划的刺激政策逻辑。目前都只是大框，还没有各个细则落实，后续还会有相关利好落地，将会持续催化。

水泥板块：华新、冀东、中材国际等；

钢结构：东南网架、精工钢构、鸿路钢构等；

电梯：康力电梯、梅轮电梯等；

智慧停车：五洋停车、捷顺科技等

大基建：中国交建、中国建筑等。

吉利控股将首发双颗低轨卫星，全面展开全球首个低轨导航增强卫星系统的商用验证。看来低轨卫星互联网各国都在争抢频率资源，看到其背后的市场空间。吉利控股天地一体化的立体出行版图：从地面出行到低空出行，从研发车联网系统、车载芯片到布局低轨卫星。

二级市场低轨卫星互联网，未来还会有比较好的投资机会，关注调整中的机会！重点关注应用层如中国卫通。其他相关企业如振芯科技、中海达、和而泰、中国卫星等。

当前仓位8成，5G科技+环保+军工+环保+周期复苏品种。持股为主，动态调仓。科技股等调整之后再度加仓！

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