巨量成交的市场是否酝酿新一波行情？

一天行情就这样震荡来震荡去的过完了，今天两市的成交额创了新高，两市总成交额1.58万亿，这活跃度还是非常高的，相当于2014年左右的六七千亿。这说明当下市场有一些结构性机会，资金流动性非常迅速，问题是指数并没有大涨，成交量却这么大，这里合理的解释，也就是调仓换股，或者对于中期不太明朗，但当下市场又不太差，都在做短线交易。

今天中证500指数又创了新高，这个指数今年真的是非常猛。定投这个指数基金的投资者基本上就躺的好爽。我细细看一下，中证500成分股涨跌加速，基本上也是对半，这就说明市场分化还是很严重的。

今年做股票真的比较难，想要做好没有躺在对的赛道里，基本上就很难赚钱。有些方向不断的上涨，隔段时间就创新高，而另一些方向却在不断震荡下跌中。市场分化非常的极端。

以今天的市场为例，锂电池、光伏等高景气板块持续新高中，保险地产等低估板块持续走低中。

结构性行情还会持续的，去年前年喝酒吃药行情不断，今年新能源持续新高，下半年到明年估计又有可能新的板块在不断的操作。

做这种行情没有标准答案，谁都不可能每一步都踏准节奏？我觉得可以按照自己的风格做好自己的交易就可以。

短线风格的投资者就可以做当下热点题材，加速趋势的品种，本来就是博弈，当然在承接盘比较高的地方去做。

中线波段投资者也可以按照趋势的角度参与，就寻找那种多头趋势非常明显的品种，上车，等趋势破位后就是跟他goodbye！

长线投资者，那还是寻找质地优良，估值合理的品种逢低加码仓位就行，没有必要去过，多考虑市场风口的问题。只要未来公司成长性良好，时间会给出有最佳的答案。

今天说两个板块：

1、医美。

整治各种医疗美容乱象广告，严重打击各种制造容貌焦虑的现象。

对于医美板块是一个利空，今天该板块低开低走，跌了1.17%。爱美客跌4.6%，华熙生物跌1.72%，贝泰妮、华东医药、昊海生科反而上涨了。

对于医美板块，我中长期是看好的，我也希望它多跌一些，这样未来才有更合理的上车机会（真有点屁股决定脑袋的思维）。

看到医美板块，经历过一轮又一轮的利空下砸以后，发现其实也没有跌多少，看来医美板块，大家想要一个太便宜的估值是不太现实的。后续可以持续跟踪距离下方可分批上车的区域，应该不会很远的，稍微耐心等一等。

2、船舶。

对于船舶板块，我早在五月份的时候就想说来着，跟踪的龙头是中国船舶，但是由于考虑到船舶今年业绩依旧不会太好，所以想拖到下半年再跟大家说。

船舶制造行业，这个时候为什么要跟大家说呢？

主要是由于今年上半年中国新接船舶订单同比增长206%，订单数大幅增加，这位未来1到2年的业绩提供了保障。

船舶行业的生命周期一般在18到22年左右，大型船舶的建造时间至少也得2到3年。上一轮周期的高点是2005年，目前船舶制造业处于周期的底部区域，站在投资的角度看当下，或许是一个值得关注的时间区域。

最近中国船舶从底部大涨，将近50%，使得船舶业蠢蠢欲动。说实话也超出了我的预期，8月27号，中国船舶公布的业绩也是比较不错的，同比增长81.3%，净利润2.6亿。

整体看，船舶制造业目前处于底部区域，并开始有复苏迹象，是值得关注的周期板块。但我们也要清晰造船行业当中的原材料，钢材涨价非常厉害，这对造船行业的业绩形成了较大的压制。造船行业是否能有较高的盈利增速？需要关注新船价格提升的幅度，以及钢材价格是否能稳住，或者是下行。

造船行业的上市公司有中国船舶，中国重工，江龙船艇，亚星锚链等等！

温馨提示：文中提到的观点及个股仅为交流学习，仅供参考，不构成投资建议，据此买卖盈亏自负！

高景气板块领涨，资金扎堆追逐！

今天早盘市场震荡为主，整体来看，市场还是很强势的，截止中午收盘，上证指数涨0.34%，创业板指数涨1.32%，两市半天成交额1.02万亿，成交量非常活跃，两市个股涨跌家数比为1985：2150，其中涨幅超过9%的个股多达94家，大跌超过9%的个股24家。

市场观点：大盘指数依旧在强势区域震荡为主，创业板指虽然今天涨幅比上证指数更强，但创业板的空头趋势仍然没有解除。

整体来看，接下来指数震荡整理的波动特征将会保持不变，短期上行空间也有限。涨多了就得往下调，这点大家一定要保持清醒。

盘面特征：高景气板块持续活跃创新高，消费股低迷一如既往！

1、新能源板块非常火爆，全面刷出新高。

Hit电池涨6.35%，逆变器涨5.2%，锂电池板块涨3.19%，新能源板块带动的上游的化工板块，如氟化工、纯碱、锂矿等都涨幅超过2%。

光伏板块三季度开工率大幅提升，这对于四季度的预期是非常正面的。这个板块出现了大涨，一点也不意外，其实我们之前就说过，四季度光伏板块机会应该是有市场，往往会提前预期，三季度末到四季度初这个时间是最佳的表现。今日向能辉科技，海优新材，东方日升等等涨幅均超过10%。

锂电池板块今天也是很猛的，派能科技，西藏矿业，龙蟠科技等等涨幅超过10%。

对于新能源板块如此之强势，主要还是因为高景气度，同时半年报业绩数据出来以后，发现不少品种是超预期的，于是资金再度推高股价。

短期大涨中，保持一份警惕，适当学会敌进我退，敌退我进的游击战术。

2、国防军工高景气确认，板块大涨2.99%。

不少机构从军工企业的核心品种中发现半年报合同负债大幅提升，比如洪都航空合同负债72.94亿（年初0.17亿），航发动力半年报合同负债248.23亿（年初28.05亿），都有明显的大幅增长。这就意味着军工产业链企业加速加量采购原材料，锁定了未来2到3年，甚至3到5年的高景气度。这也使得各大军工产业中的企业扩产的意愿在不断增强，未来两三年业绩保持高增长将是大概率事件。

不少投资者不理解我们此前乃至现在一直看好军工的原因。不知道你看到这个数据以后是否有新的认知？投资说白了，还是业绩驱动为主，不能只炒题材。

3、金融股大跌。

券商跌1.52%，银行跌1.63%等，这些板块严重拖累指数。其实这就是资金的跷跷板走势。整体看低估值板块，本来持续性走强的概率就不高，跌多了，会有修复行情，但很难有长期逻辑。

不过从修复行情的情况来看，这些低估值板块应该还没有修复完成，今天大幅调整，估计接下来的几天将会有反弹的需求。

整体看今天的盘面，以结构性机会为主，市场运行健康，围绕高景气板块展开的。

周末复盘：“专精特新”中小盘股机会持续中

周末有消息面有很多事件，宏观面，美联储继续保持原有观点，暂时继续保持鸽派，市场情绪面偏积极，美股继续上涨，标普500指数涨0.88%，纳指大涨1.23%，全部创出历史新高。外围消息偏暖对于下周A股也有积极正面影响。

回顾本周市场：反弹遇压受阻回落，上证指数明显强于创业板指，目前创业板指依旧在强势线3475点一带之上，创业板指短期空头趋势明显还需谨慎后续继续调整的风险！

盘面特征：周期股格外强势，医药等消费依旧疲弱，新能源震荡中继续创新高，大科技目前偏受冷落。

接下来市场观点：

指数结构性行情还将持续，不要单纯看上证指数和创业板指数，我们可以清晰看到沪深300指数偏弱，而中证500指数却在不断创出新高，中证1000指数和国证2000指数也在不断新高，形成了典型多头趋势！

在最近政策面看到，打击垄断性行为，鼓励支持“专精特新”的中小企业发展，形成小巨人企业，以便未来成为细分领域的隐形冠军。中小企业解决的85%的就业人口，这个不可忽视的社会贡献，使得政策面持续重视起来。

最近这段时间中小市值品种走势强势一是政策的友好态度；二是前几年中小市值一直被打压，整体走势落后市场，最近算是修复行情；三是中小市值企业未来将会有更多融资层面的政策支持，这将有利于他们发展壮大，盈利能力将会加强，业绩释放有望爆发，预期偏积极！

如此看来，接下来市场风格不会变，今年依旧会以中小市值为主的行情，重点关注“专精特新”的小巨人企业，当然，若短期考虑赔率的话，要关注当下景气度较高的细分领域，业绩短期能有兑现预期的品种！

总之，市场运行健康，但短期业绩密集披露受到干扰，热点轮动太快，没有核心主线。在过1-2周基本会有确定性方向主线出现，当下依旧可以重仓低位优质品种，等待行情起来！

周末产业消息：

1、2021年下半年国资委推动的央企整合重组将动作频出。“国资委将以供给侧结构性改革为主线，聚焦先进制造业及科技创新，在输配电装备制造、现代物流、战略性资源、粮食储备加工以及海工装备等领域大幅推进重组工作。”

点评：最近海工装备板块的中国船舶大幅走强，这就是央企整合重组带来的新预期。

输配电装备制造方向也可重点挖掘。按照有关部门年初印发的深化电网企业竞争性业务改革实施方案，2021年底，国家电网公司装备制造企业要全部完成剥离。这就使得接下来重组整合动力的动作应该会加快。涉及相关上市公司如中国西电、许继电气、平高电气、宝光股份等等！

2、发改委发布关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知指出，严禁出台优惠电价政策，各地要严格执行国家电价政策。

点评：对于电力企业是偏利好的，有利于新能源加快发展。对于电解铝行业来说，短期偏空，但中期看这是国家控制高耗能的一种表现，这也意味着未来新增产能可能性小，小企业生存困难。有利于龙头企业保持高市场份额、产品价格高企状态，盈利状况也不会太差。也是存在中期投资机会的！

3、国资云概念突然走俏的思考。

点评：我特意上天津市国资委官网找了一圈，关于网传的《关于加快推进国企上云工作完善国资云体系建设的实施方案》，结果没有找到！但搜索各大财经媒体、自媒体的文章还能搜索到，其中有些大财经媒体已经找不到文章来源，撤下去了。部分自媒体依旧在上面，并且有当时的截图文章内容。

既然官网都没有了我们对于这则消息也不好妄加评论。但关于“国资云”的话题我们可以谈谈，其实核心还是数据安全问题，不管是大家说的私有云还是混合云，我国在关键行业推进信息系统的国产化，已经是刻不容缓，信创行业将迎来快速发展期。

关乎二级市场的干货，相关上市公司如具有国资背景的数据企业铜牛信息、云赛智能、易华录、浪潮信息；信创基础软件国产厂商有东方通、中国软件、诚迈科技、中科曙光等；网络安全相关企业如深信服、中孚信息等等。

短期市场资金博短为主，中线资金隔岸光火

今早市场指数反弹，上证指数涨0.49%，创业板指涨0.24%，两市个股涨跌家数比为1409:2740，其中涨幅超过9%个股57只，跌幅超过9%个股36只。最近几天市场赚钱效应在变差。

市场观点：大盘走势没有问题，短期震荡整理中小幅回踩的走势。创业板指短期偏空，继续调整概率大！

盘面特征：财报披露密集期，资金串动较快，多为短线博取超额收益想法，中期主流资金隔岸观察为主！

早盘最大热点板块--汽车。

起因或许是港股恒大汽车大涨24%，带动了国内汽车股。

小康股份涨停，长城汽车大涨9.06%，广汽集团涨7.88%……

本来对于汽车板块三季度后期和四季度有期待，结果最近产业数据显示，汽车芯片紧张缓解情况不乐观，据丰田车企预测芯片紧缺将持续到2022年。这就看来汽车板块的全面行情没有这么快，估计反弹之后还得反复折腾。时刻关注产业数据的变化情况！

今日燃料电池板块政策利好，燃料电池板块大涨2.54%，相关品种如中钢天源、华昌化工涨停，潍柴动力、亿华通等涨幅超4%，这波上涨的是相对核心的品种。

周期股依旧活跃--核心因素是业绩太炸裂了！

有色金属、稀土涨幅均超2%，盛屯矿业涨停，锡业股份涨8.22%等等。

最近其实还有很多板块品种业绩很好，属于低估值高增长系列，但股价却迟迟不表现。其实这种情况在最近两年经常出现。目前结构性行情，市场资金只会关注风口强劲的板块和业绩最为爆炸的板块，对于排在稍微后一些或稍微有瑕疵的板块基本就会被忽略！只有等前面几天板块表现完了，他们才会有轮到的机会！

这或许就是市场的比较效应！

中国平安今日的表现还可以涨了3.38%，昨晚财报虽然不太理想，但给了一个回购小利好，总得表现一下！目前来看，基本面还没有彻底扭转，后续还需跟踪，估计未来底部还得反复摩擦！

任何好公司都会有业绩不理想、困难期，切勿以为好公司一直持有就能赚钱，这种长期投资理念是错误的！一定要关注业绩增长情况，产业变化以及估值变化预期！

目前行情整体没有问题，这段时间大家最好梳理一下自己手中的票，看看财报情况，质地有没有发生变化，业绩合不合格，投资逻辑还是否符合当初买入的初衷！若有变化，记得及时调整策略，若没变化那就安静躺着！

最后祝大家周末愉快！！

9月中旬或将重新开启结构性行情

上证指数连涨三天，今天下跌1%，也是合情合理的，即便用大家说的技术面分析这种回踩也是正常，甚至连回踩到支撑位都不到，上证指数的支撑位在3480附近，如此看来，接下来可能还要震荡回踩。

创业板指数今天跌幅有点大，跌了2.51%，创业板的大跌主要是由于生物医药股再度杀跌，叠加新能源品种冲高回落所致。新能源板块估值贵，这个话题已经说了很长时间，但目前依旧处于高位箱体震荡，偶尔还捅个新高，看来需要把绝大部分散户投资者逼疯才肯罢休啊。医药板块是因为调整的时间周期不够到位，以及负面情绪没有释放完。这两板块使得创业板指数，接下来可能还要继续震荡调整，开启了空头模式。

我们发现基本上每年的4月末—5月初、8月末—9月初、10月末—11月初，这三个时间段个股的涨跌总是很突然，时而你感觉行情要来了，时而让你感觉行情要完蛋了。其实这段时间个股受到业绩公布落地的冲击是比较大的，很多个股都会突发性上涨或者下跌，绝大部分品种我们若没有经过深度研究的话很难把握的。

所以一般在这个时间段，我们最好的策略就是静观其变，等待财报落地以后再来决定自己手中的股票要不要调出或加仓或减仓。如果自己还没有建仓的话，那一般也会等待这段时间过去，市场资金形成共识之后，再来分批建仓。

我们以个股案例做一个马后炮分析，你再去看其他品种，或者板块是不是这么走的？如图，宁德时代的周线走势图，

上涨的时间周期分别是五月下旬到七月中旬，十月中旬到一月中旬，四月末到七月中旬。

为什么会在这段时间上涨呢？其实原因很简单，4月末、8月末、10月末，是年报、半年报、季报预告以及正式披露的时间点，一旦确认业绩超预期，业绩未来正面向上预期的话，股价提前开始透支未来的空间。

同样的道理，接下来市场要开启新一波结构性行情，也要等到各方财报落地以后，方能选择某个板块进行推升。这样可以确认某个方向或板块的景气度是否超预期，未来是否值得大资金进场？

所以我们可以看到最近这段时间市场剧烈动荡，其实资金也是在想尽办法调仓换股或者空出资金来。对于投资者来说，这个时候最好的方法就是少操作，等待方向明朗以后再下重注。

这两天周期股非常猛，煤炭，钢铁，有色金属以及部分化工品种都涨得吓人。主要就是因为不少公司公布的财报增长幅度三位数。归根结底还是业绩惹的祸。其实对于周期板块，大家也是存在争议的，因为这样的增速，大家都清楚是不可持续。明年能保持两位数的增长，就已经不错了。

中国平安，半年报出来了，上半年净利润580.1亿，去年同期为686.83亿。归属母公司股东的营运利润818.36亿元，同比增长10.1%。看完这个数据以后，大家有点蒙圈，这怎么两个净利润呢？最后面还有一句话—上半年对华夏幸福简直集体等调整金额为359亿。

这就说明中国平安，今年上半年经营的非常差劲，通过其他方面调节，使得净利润看似同比增长了10%。这难怪中国平安持续下跌，阴跌不止啊！

同时，公司公布了拟使用自有资金50至100亿回购A股股份。估计这个小利好也很难挽救当下颓势，想要重新进入上升趋势，估计还得业绩改善才行。

中国石油今年上半年利润大幅增长，净利润530亿，去年上半年是亏损了将近300亿。这也就是为什么中国石油今年上半年整体表现还行，并不差。

中长期看业绩还是推动股价的主要因素，但市场上涨或下跌的永远是未来的预期，就看谁能看得懂未来，分析的更加透彻一些。

并不是简单的看当下业绩好，就认为未来一定会好，这也是有概率的。当下不好的，业绩下滑的，未来业绩不一定会差，股价也有可能会上涨。

周期股当下大涨的必然性因素是什么？

今天早盘指数全线下挫，上证指数跌0.5%，创业板指数跌1.73%，两市半天成交额8600多亿，两市个股涨跌家数比为1819：2309，局部赚钱效应还是有涨幅，超过9%的个股有82只。

指数观点：上证指数没有太大的问题，现在处于强势区域的震荡格局中。

创业板指短期反弹告一段落，这个在昨天和前天的观点当中就跟大家说了，今天创业板指冲高到3368点，正好在压力区域，而后出现了回落，短期创业板指数还得震荡调整，暂时不要太乐观。

盘面情况：

1、周期股持续爆发中。

周期板块中黑色金属涨4.44%，其中马钢股份，本钢板材涨停。

煤炭石油涨2.44%，兖州煤业涨停，新潮能源涨9.76%等。

有色金属涨1.65%，株冶集团，中色股份，楚江新材，中国铝业等等多达十多只股票涨停。其中我们可以清晰看到我们看好的细分领域铝业走的格外强势。

化工板块涨0.46%，巨化股份、中盐化工等涨停。

周期股的大涨，在这个时间点并不是偶然，有其必然性。

一方面，当下市场资金重新洗牌之后，寻找新的机会比较迫切，发现很多高景气板块，贵的吓人，而很多低位的传统板块，逻辑性又不是很强。周期板块虽然是有周期性，但至少在当下一两个季度，能见度还是很明确的，高景气能持续的，整体的估值都不贵。

另一方面，目前正好是八月底才报披露的密集期，很多公司公布了业绩，发现中报业绩好到炸裂，比如昨天公布的华峰铝业，中国铝业估值不到20倍，今天公布的本钢板材半年报，净利润22个亿，市盈率只有五倍左右。这些数据直接佐证了周期股，当下是有很好的投资机会，于是机构就趁机快速捞一把。你说未来能看多远，其实谁都没有想太多，只是说中长期看好，做着短线的事情而已。

我估计周期股还能活跃一段时间，至少到九月初。

2、工业母机再度启动。

前段时间工业母机概念炒得非常火热，领涨龙头华辰装备六个交易日涨了130%。该板块前两天还调整了一下，今天再度起来。其实这也是有合理性的，整体板块不可能天天涨，涨一段调一段再拉，由于这些板块里面不少品种也就是在20到40倍之间的估值，所以应该还有往上弹性空间。

3、医药医疗板块继续大跌。

这个板块估计大家也蒙圈，只要稍微有反弹，紧接着就是大跌。其实我觉得最重要的还是估值贵需要慢慢的消化。另外，当下市场风口又不在这个方向，医药集采的利空还没有消失，技术形态又还是典型的空头趋势。那其实最好还是规避为主，君子不立危墙之下。完全可以等到四季度再重新思考期中的机会。这个观点我是反复强调的。

光伏掀起涨停潮，趋势投机未结束

今天市场整体向好，指数全线上涨，成交量依旧保持在1.3万亿左右，尤其是上证指数这边成交量逐步温和放大，这说明最近资金倾向度在主板这边。两市的涨跌家数比为2556：1583。

最近的盘面是指数涨的时候2000多只上涨，如果指数下跌的时候，也有1000多只股票上涨。结构性还是很明显，但每次上涨的品种都会大换血，轮动很快，真正持续性的品种并不是很多。

按照八月份整月的数据来看，以涨幅超过20%的个股总共有540只，也就是说，真正持续性行情的品种占两市的比重在12.6%左右。而其中还有很多品种都是在持续加速上行，你根本不好下手的位置。

这或许就是为什么说现在的行情难做的原因。未来A股的走势估计越来越像美股，技术面分析将会逐渐的失效，更多的资金愿意选择从基本面出发。所以以前大家很多靠技术面赚钱的投资者要注意了，择时交易并不是很容易，遇到像这样的震荡，估计会被玩坏的。

大家也可以发现某些品种，你看到他技术面破位了，你一割肉没多久，你就发现他就开始涨了。技术面分析未来的比重会越来越弱化。

大趋势交易应该还是能玩的，毕竟结构性行情，一旦板块形成了大趋势，这个趋势走完还是要很长时间。

其实玩中长线的投资者是最舒服的，大跌加仓，分批低吸，长期卧倒在估值合理的优质品种中，偶尔享受趋势带来的泡沫感。当然，缺点就是需要经历长期痛苦的煎熬！

今天光伏板块又被炒起来了，可能有多方面因素：

    1、产业数据，多晶硅成交价再度下调；

    2、不少光伏企业财报已经落地，不管业绩超预期的还是业绩不太好的，大家都开始畅想四季度的装机量超预期。

因为中报业绩不好的如海优新材、中信博等等，此前都大跌了一波，最近不少资金炒底大幅反弹回来了不少。而业绩好的如通威股份，大全能源等股价不断走高。

    3、消息面据说克里九月份访华，主要是关于气候方面的话题。

整个光伏板块涨出了小高潮，有多达26家公司涨幅超过9%。目前光伏板块有点像此前，锂电池板块的炒作了，各个细分领域以及各个沾边的公司都开始大涨，我估计光伏板块没完事，还有板块趋势行情，后续大家喜欢投机的，可以关注一下，最好也不要买在大涨后，途中有调整的时候关注会更有胜算。

产业消息：工信部加强基础科学研究和应用基础研究，加快关键技术攻关，加强制造业知识产权顶层设计，研究发布《制造业知识产权强国实施方案（2021—2025年）》。

制造业的利好最近在持续的释放，其实我们发现核心还是关键技术突破、国产替代的逻辑。

以及最近政策面提到的碳基材料相关方向，其实也是属于这个逻辑。二级市场的方向也还可以，不少品种斩获涨停板，比如说银龙股份，德尔未来等等。当然，目前来看，政策面催化的板块更多是题材炒作为主。

短期可以炒作，不要太当真，但中长期一定要重视，因为这是未来方向！

中报密集披露期，惊喜与惊吓成常态

截止中午收盘，上证指数上涨0.34%，创业板指下跌0.27%，两市半天成交额7700多亿，两市个股涨跌家数比为2304：1789，其中涨幅超过9%的个股有76家，下跌超过9%的个股14家。

沪强深弱已经成为最近我们反复用的一个词，看来最近的行情注定要以上证指数为主，上证指数往上行的空间更值得期待。创业板指目前处于反弹过程，然后还得继续整，这成为短期的辅助指数。

板块方面：

消费板块走强，白酒板块涨2.5%，目前依旧只是定性为反弹。

作为消费类的另一个代表—医药板块今天也出现了明显的反弹，南微医学涨10.43%，新产业6.33%，欧普康视涨4.19%等等。医药板块里面绝大部分估计还得底部震荡一段时间，真正走出行情，还需要等一等。

我们最近说的资源股当中的有色，今天表现不错，有色金属板块涨了1.11%，创了反弹新高。其中，中国铝业涨停，广晟有色涨停，云铝股份涨6%点13，南山铝业涨4.6%等等。有社保会当中，我们看好的铝业，今天是全线上涨，在有色细分领域中铝应该是板块里表现最为出色的。应该说逻辑是没有问题，得到了市场资金的共同认可。

今天我觉得最靓的小版块应该是海工装备涨2.58%。

主要有消息面关于中船系整合的消息，中国船舶和中船科技涨停，其他的中船应急，亚星锚链，中船防务等涨幅超过5%。

除了整合利好以外，对于船舶类行业，其实今年的订单真的非常不错，估计明年业绩能释放出来，中长期来看还是值得关注的。

个股方面：

金山办公，跌19.8%，对于1000多亿的公司来讲跌如此之多，有点让人感觉不可思议。市场归结其原因是因为其母公司金山软件上半年业绩净利润大幅下滑98%。

但是我们看金山办公半年报业绩，整体还是可以的，净利润同比增长53%，净利润5.49亿。不过按估值算，的确有点小贵啊，100多倍的市盈率！出现如此的下跌，也就合情合理了。

同样今天大跌的如阿拉丁跌17.73%，通过其半年报来看，净利润也是大幅增加的增速竟然高达70%，但也出现了如此的大跌，究其原因，测算一下估值仍然高达100倍左右。

目前来看市场还是恐高，高估值高位品种是重灾区。而最近表现较好的资源股如铝业的财报都是非常漂亮，测算估值的话也才不到20倍，股价却出现了明显的大涨。

本月最后几天财报数据满天飞，这个时候惊喜与惊吓经常出现。所以大家一定要关注好自己手中的标的财报情况。

如果持股很久的投资者，距离财报披露比较近的话，最好是等到财报出来以后再决定去与留，这样投资才有理有据。但如果是做短线的话，对品种又不了解，最好不要突击入股，还没有披露财报的品种，以免被误伤。

创业板反弹或即将告一段落

最近美股又在各种质疑声中创了历史新高，紧随着这股高涨热情，港股也跟随着大涨，恒生科技指数大涨7%，比较难得的大阳线，看来恒生科技指数想慢慢摆脱下跌趋势。

A股在昨天全面反弹之下，同时沾了美股的光，今天也全线上涨，沪指上涨1.07%，创业板涨1.12%。

市场的上涨跟昨晚央妈的表态有很大的关系—要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

通过这个表态，业内人士认为年内或有再降准降息的预期，尤其对于年内再降准的可能性预期比较高。

二级市场对于货币政策的敏感都是比较高的，稍微有比较正面的预期就开始蠢蠢欲动。当然，这种影响也就是一阵的，并不会持续很久。最终市场还是保持一种大区间震荡的走势。今年年内往后的行情不必太悲观，但也不要乐观。

短期市场观点：明后天创业板将面临着反弹的压力位攻坚战，是否会夭折？也就在明后天知道了。对于做短线的投资者来讲，要注意接下来做好减仓的准备！

昨日大涨的工业母机概念今日出现明显的分化，这是在意料之内的事情。虽然说政策面支持力度很强，在培养专精特新成为未来的隐形冠军，但这是需要一个长期的过程。回想一下，其实这种把政策支持的大方向归为一个板块，其实也是一个变相的题材，就是国产替代的逻辑。短期内这里面各个细分领域的景气度是不一样的，短期内一起大炒特炒，必然会招致此前就持有这类筹码的资金跑路。

对于制造业方向的观点是：看好这个大方向，但是在真正下手去捡筹码的时候，会格外注重其所在的细分领域未来2到3年的景气度情况，当下这样的公司业绩增长情况与估值的合理性问题。不会盲目的去跟随炒作，这样的事件，市场总会出现的，投资千万不要跟风。

资源股今天是出现了明显的上涨，消息面我们可以看到天然气最近一年涨了六倍，这种疯狂程度有点让人想不到。期货市场今天也是全线飘红。资源股的大涨也就成为了合情合理了。

其实资源股争议比较大，一方面来自国内控价压力，另一方面，国际的大宗商品的确是上涨趋势。双重矛盾之下，使得二级市场周期股走得并不顺畅。但如果们打开钢铁和有色金属的K线图，会清晰的发现他们还在上涨通道中。或许这就是趋势的力量。

从逻辑的角度来看，我们仍然是看好像铝业、铜业的中期机会的，虽然说目前的位置并不是很低，但也不至于很高。搞一个小波段还是可以的。一方面，由于有色行业属于高耗能产业，碳中和的大背景下，供给不会大幅增加，即便政策面要控价，但也很难让价格大幅下行。另一方面，随着新能源汽车的发展，铝和铜的需求量依旧很旺盛。故而，逻辑上是讲得通的，那么对于投资者来讲，上车机会就是找一个相对合理的位置而已。

这里要做个提醒：千万不要把这些周期股当成成长股来做，也不要无脑的长期持有。不然未来周期见顶以后开始下行将会成为一个悲剧！

券商板块今天大涨2.09%，我觉得券商行情没有走完，上周三6.7%的大阳线，然后整理了三根K线，今天再度启动，时间周期似乎正好。当前我是持有对应的指数基金，近期也不打算扔掉，怎么也得出现一波像样上涨之后再考虑减！未来如果有计划减的话，我会第一时间在文中跟大家说。

产业消息—三星电子三年内投资2056亿美元，扩大公司在生物制药，人工智能半导体，电信和机器人等领域的影响力。公司希望借助这笔投资，巩固其在芯片领域的领先地位，同时，在下一代电信和机器人等新领域寻求更多增长机会。

通过这则消息，我们可以看到未来科技重点要攻坚的方向。各个国家都在高精尖技术领域，想占有自己的地位。划重点：芯片、新一代信息技术以及智能机器人方向需要重点关注。

我国对于这些方向也是有较大的政策支持力度，这两年出台的很多政策细节都可以发现国家希望通过科技创新来实现经济转型。

周期股又苏醒了，值得跟踪一波！

全面反弹第二天，今天早盘上证指数涨1%，创业板涨1.47%，两市半天成交额高达9200亿，今天市场明显要放量。两市个股涨跌家数比为2063：2027，跟昨天的普涨格局还是有很大区别，今天变成了对半开。

大盘指数今天高开，直接站上强势线，看来接下来大盘要震荡上行了！

创业板指今天的反弹力度也不小，但距离上方压力3400点附近比较近，明后天就要小心遇到压力出现回落的风险。

先来说说下跌板块—国防军工，指数跌幅3.14%。

对于下跌的因素，估计大家也都清楚了，是关于一则陆军装备部发布的《关于加快推动陆军装备高质量高效率高速度低成本发展的倡议书》，提到了大力推开原材料竞品采购等话题，市场认为这是一个军工集采消息。于是乎今天先跌为敬！

首先这个消息肯定是偏利空的，主要利空的方向是上游的原材料为主，所以今天下跌的品种，比如安达维尔，鸿远电子，火炬电子等等上游品种边幅超过7%，跌幅较大。

其次这则消息的利空并没有这么大，因为这次是关于陆军装备方面的竞品采购，并没有提到空军、海军等方向。现在军工主要的增量市场还是在空军方向，所以军工板块如此全面下跌，有点错杀的感觉。

最后，对于有核心竞争力，供不应求的公司来讲，并不受影响。而对于竞争力一般，之前就是跟谁炒热点的品种，那影响非常大。区别对待军工板块里面的品种，去伪存真的时候到了！

整体我认为国防军工板块此次的下跌正好给了再次加码的时机。

今日上涨板块非常多，涉及到各个细分方向。

昨日大涨的工业母机方向，今天继续上涨，但分化开始出现。

新能源板块震荡中又创了新高，光伏板块和锂电池板块都有不同的品种在表演，不过目前来看，绝大部分是二三线甚至三四线品种在涨。

周期板块今天表现很强势，主要也是因为期货市场出现了明显的上涨。通过这段时间的分析与研究，最终我觉得我比较认可的方向就是有色和钢铁，有色里面重点关注的方向是铝业，其次是铜业，而后是一些小金属。以铝业为例，最近表现比较强势的华峰铝业，最近涨幅也不小。

白酒、CRO概念以及部分医药消费都出现了明显的反弹。

整体看今天的盘面有点百花齐放的感觉，在这种百花齐放的幻觉中，我们一定要清楚哪些方向有持久性，哪些方向也就是昙花一现。大家都喜欢持久性，有利于家庭幸福指数，哈哈！对于短暂的快感会带来后续的失落感，所以对那些没有持续性的板块，还是尽可能远离。

行情没问题，继续做自己的股票就行了！

风电板块的补涨行情启动了

市场简况：上证指数上涨1.45%，创业板上涨3.16%，两市总成交额1.3万亿，两只个股涨跌家数比3528：648，其中涨20%的个股有23只，涨幅超过9%的个股235只，跌幅超过9%的个股只有九只。

板块方面，工业母机涨12.37%，有机硅涨6.19%，通用设备涨5.54%，Hit电池涨5%，大飞机概念涨4.65%，机械板块涨4.10%，光学板块涨4.02%，稀土永磁涨4.02%，磷酸铁锂涨3.87%，光刻胶涨4.56%，新能源车涨3.48%…

前期的热点板块全线反弹，另外，不少机械设备机床等制造业方向促成了新的一道风景线。

通过今天的盘面来看，根本感觉不到上周出现了大跌，看来投资者健忘这句话一点都不假呀。这里还是要提醒一下市场波段的调整，还没有结束，短期反弹之后还要经历困难时候啊。

从最近几天的盘面来看，市场已经慢慢形成了新的一条主线，开始沿着“专精特新”的制造业方向，逐渐挖掘机会。这股风估计也能炒一段时间，大家这个时候寻找机会应该不迟，现在处于前期阶段。

中国电信今天开盘，直接一字跌停板，这让我想起了上周刚上市的那天，盘中突然拉升大涨35%，很显然，这是吸引韭菜们来接盘。竟然还有这么多人跑着去追涨。港股的中国电信才2.8左右，上周五A股竟然涨到了六块多，这悬殊也太大了，他不下跌，谁该下跌？

估值这个东西是比较玄学的，每个人心里都有一杆秤，虽然没有标准答案，但如果泡沫太严重，迟早会被刺破的。其实这个问题在最近很多热门板块当中都体现了，股市里没有什么新鲜事，一个故事换另一个故事，作为投资者，我们要时刻注意公司的性价比，公司业绩的增长合理性，不要沉迷于故事的精彩桥段。故事的谐音就是股市，真的感慨中国文化文字博大精深。

风电板块最近补涨的需求非常强烈，最近明阳智能、天顺风能、金雷股份、东方电缆、运达股份等等大幅度走强。

数据方面，2021年1到7月份，风电装机量12.57 gw，同比增长47%，这个增速还是非常高的。成本端风电发力并网大幅下降，最近钢材的价格也明显回落，所以对于下半年的预期，风电这块会有比较正面的预期。装机量来看，下半年将会有超预期的可能。

风电板块整体的平均估值才27倍左右，很多企业的估值PE在20到40之间，如此高的增速，这么有估值优势，资金迟早是要关注到的，所以最近的补涨也是合情合理。

今天期货市场也非常的疯狂，焦炭、动力煤全线涨停，这也带动了部分焦煤个股上涨。周期股我觉得还是有些小细分方向，后期还是值得关注的，比如说铝业、铜业等等需求持续中，但供给端会受到压制。

个股行情还在，我们做好自己的交易就行，无需太多的担忧。市场没有系统性风险的前提下，就是个股机会。

市场报复性反弹，制造业领涨

今日市场全线反弹，今日中午收盘，上证指数上涨1%，创业板指上涨2.14%，普涨行情，两市个股涨跌家数比为3442：728，其中，涨幅超过9%的个股有183只。这种赚钱效应比较少见，可见今天情绪反转的有多么疯狂。

指数观点：上证指数目前略微偏空，但目前依旧是震荡格局，强势线在3480点附近随时有可能转多。

创业板指数目前是典型的阶段性头部形态，经过连续调整之后，这里有技术性反弹，反弹的压力3380到3400区域上不去的话，还有可能再次下去。

总体看短期先看技术性反弹，中期仍然有调整需求。个股上面一定要做好调仓换股，切莫追涨，我们看好的方向，仍然是以制造业为主，涉及的板块如国防军工、信创概念、汽车电子（零部件）、部分光伏、专精特新等等。

今日涨幅排行第一的是工业母机板块，涨了11.88%。行业龙头是科德数控涨了20%，其他的如创世纪、华辰装备，绿的谐波，华中数控等等都斩获20CM，这个板块的崛起是由于政策面的利好推动的，部分品种是可以值得关注。

不过我们要清楚任何板块题材，它都是有一个上涨周期，然后又进入新的整理周期。不要想着他们一直在上涨，所有的故事都会有落幕的时候。

目前市场以工业母机为核心展开对机械设备的深度挖掘，目前市场资金明显往这边大幅度流入，这个方向的确有不少品种，机会很明显。

今天国防军工板块，半导体板块，光伏板块都有不错的表现。其中，国防军工板块指数涨了4.62%，创了这波反弹的新高。应该说在我们的意料之内，我觉得接下来她的目标就是突破2021年一月份的新高，突破这个新高也是大概率事件。

半导体板块，光伏板块和新能源汽车板块这三大板块，其实也是属于制造业。半导体和新能源汽车板块整体的估值都很贵，这点我觉得没有太多的争议，现在这些板块就是处于高位反复震荡，内部不断分化。光伏板块整体来看估值还可以，里面有不少品种，很有机会的。

上周五大跌17%的迈瑞医疗，龙虎榜显示机构纷纷卖出超过12亿，深股通净买入6.8亿。今日该股大幅反弹7.27%。绝大部分机构其实跟散户没什么两样，跌的时候恐慌性割肉，涨的时候大胆追涨。所以说这个市场。当中只有少部分人能是赚钱的，机构投资者中也是少部分机构能赚钱。

医药行业的集采是导致最近一股大跌的主要因素，短期内医药板块可能还要一段时间才能修复市场情绪，以及技术面形态。对于一般投资者，尽可能耐心等待一下，不要着急去进场抄底。对于专业投资者和机构投资者，其实会发现里面已经有不少品种，已经跌到了合理的估值区域，机会已经出现。

消费股全线溃败，制造业元年开启

最近这段时间市场情绪比较浮躁，或者用迷茫更加准确一些。大家此时此刻一是担心市场调整，二是政策对行业的影响，三是担心牛市是否会结束？

今天市场就低开低走，截止中午收盘，上证指数跌1.66%，创业板指跌3.13%，两市个股涨跌家数比为920：3249，也就因为今天是普跌行情啊！市场跌，大家一起跌，不算跌，不要太闹心！（哈哈）

昨天晚上我们的文章还说牛市很长，估计就有人会说这不打脸了吗？那其实大家还是没有理解其中的含义。

一般来说，如果说中长期很好、牛市还在等话题时，往往短期都不太好，可能要受煎熬。如果市场已经很好了，就没有必要去强调市场很好，因为谁都能看的出来。

短期市场整理其实是在意料之内，昨天文章我们也说过，市场的震荡整理大致的结束时间，要么在年底左右，要么在明年中旬左右。

今天我们不说这么宏观，我们说一些当下的问题，当下市场情绪这么差，这是为什么？

（这里先声明一下，只代表自己的观点，不构成投资建议）

前天提到共同富裕的话题，市场一开始有部分人理解了，但绝大部分人还是没有理解。但资本市场是最有觉悟的地方，随后市场的涨跌方向基本上就清晰了。

比如说下跌的方向：

互联网行业全线重挫，港股美团昨日下跌7%，今天早盘又跌了8%。

腾讯控股昨天跌3.44%，今天早盘跌0.5%。

阿里巴巴昨天跌5.54%，今天早盘跌2.8%，创了历史新低。

……

回想一下，这两天的消息面：

    1、交通运输部：设定网约车平台抽成上线，要求公布抽成比例。

    2、昨天晚上腾讯再投500亿资金助力共同富裕，启动共同富裕专项计划。

既然是共同富裕，也就是说，这些互联网巨头企业的利润得压缩压缩，让一线的员工收入提高一下。这就使得互联网巨头未来业绩预期可能要下滑，估值得进一步压缩，市场下跌也就成为理所当然了，杀估值杀逻辑。

腾讯昨天晚上的觉悟非常高，行动速度也很快。

再回到A股市场，昨晚流出了一个白酒市场秩序监管座谈会的消息，业内人士称主要是防止双节白酒涨价情况。

今早白酒板块全线大跌，指数跌了4.89%，酒鬼酒跌9.21%，舍得酒业跌8.6%，贵州茅台跌4.18%，五粮液跌5.56%等等。

白酒行业的困难期还没有度过，大家千万不要着急抄底，这句话我已经强调了一个月了。这次白酒股的逻辑出现了一些变化。本来大家预期向高端和次高端白酒提价的预期和空间都比较大，所以不少白酒股炒到估值五六十倍，大家仍然还在里面折腾。但现在由于共同富裕这个计划出现以后，酒厂的出厂价大幅提升的预期大大降低了，那就意味着白酒行业短期整体估值仍然很贵，这就要杀估值杀逻辑了。

随后市场猜测很多高毛利率的大消费和垄断性行业可能也会面临着同样的问题。于是医药股今天也全线崩了。

医疗器械龙头—迈瑞医疗跌出了历史最大跌幅13.21%，半天成交额64.73亿，超过了历史以往任何一天全天的成交额。可见恐慌盘杀出有多么厉害，估计今天不少机构也有跑路的，但估计更多机构在抄底。

创新药龙头—恒瑞医药跌停，这个股票从97.23一路下跌跌到如今48.46元。

医疗卫生和医疗器械板块板块跌幅平均在4.5%。

今天大消费全线崩掉了。去年抱团有多疯狂，今年跌起来也就有多残忍。

那大消费还有没有救呢？

我觉得像医药医疗板块，长期的逻辑是没有改变的，短期政策变化也不是非常大，唯有一点还是估值整体太贵了。中国老龄化的问题是比较严重的，这给医药医疗器械行业带来的市场空间是非常大的，这个无需辩论。

继续保持我此前的观点：医药医疗板块的机会或将在四季度出现，大家可以重点跟踪关注一下。

当然，今天市场也有表现好的方向，就是政策重点倾向的方向—制造业！

昨晚消息面：国资委部署应用基础研究创新体系，针对工业母机，高端芯片，新材料，新能源汽车等加强关键核心技术攻关。

于是涉及这些方向的品种，今天就出现了大涨，比如科德数控涨10.15%，华中数控涨10.8%，创世纪涨7.57%，绿的谐波涨10.77%，海天精工涨8.76%，华东数控涨10%等等。

很明显有些方向被政策监管，而另一些方向受到政策扶持。最近各大主流资金都在研究政策面的动向，很多行业都没有确定下来，所以市场资金最近都是比较谨慎的。小心翼翼的过着每一天，生怕自己的持仓方向会遭到重点监管，造成短期剧烈冲击。

其实早在前一两个月政策基本上也就确定了，未来要重点扶持的方向就是制造业。此前还提出了专精特新小巨人企业的政策扶持，制造业的牛市元年刚刚开启，大家不要搞错了方向。

从资金流向来看，最近机构资金是有明显的调仓换股迹象，资金大进大出，造成成交额比较大，市场波动比较剧烈，板块的切换也比较快。所以这段时间操作难度很大，大家一定要注意，不要频繁交易。最重要的是观察一下自己手中的票是否符合政策趋势，估值是否太贵，质地是否够硬，未来业绩是否有增长等问题？

今天就说到这里，提前祝大家周末愉快！

牛市还很长，震荡调整何时结束？

今天市场沪弱深强，正好与前段时间的情况反过来，整体看这段时间的操作难度很大，昨天炒券商，今天炒军工和新能源，再往前就是炒传统基建，再者就是炒钢铁有色等周期股，轮动节奏快，很难把握。

我们今天也不说盘面的情况，整体聊聊大格局，大趋势。

昨天晚上的文章，我们说过从周线的角度看上证指数今年一直是大的箱体调整格局，从调整的时间周期来看，并不够充分，大致调整的时间节点，或许有两个分水岭：

第一个分水岭是今年年底左右，这样可以对明年的情况做出新的预期。

第二个分水岭的时间点是明年中旬左右，基本上能确认明年经济情况，并对下一年做部分预期。

我们一直说牛市没有结束，只不过中途调整的时间比较长而已，这个慢牛的确是非常慢的。从最近的财经会议提到了共同富裕，其实股市是未来承载很多老百姓财富的方向之一，这也是一个共同富裕的重要方向。所以大周期来看，慢牛的格局不会变的。

从其他政策面来看，楼市的调控政策目前持续保持高压态势，哪里有松动哪里就有政策跟进，这必然会使得炒楼的资金未来慢慢转移到资本市场。这里面涉及的资金是非常庞大的，少则几十万亿。当然，这个转移的过程是比较漫长的。

有人说现在的股市成交额都保持在万亿以上，这么久了，怎么还没有大行情呢？这是意味着行情要结束吗？

答曰：非也！非也！且听我慢慢道来！

1、目前两市成交额虽然保持在万亿以上很长时间，但实际分到个股上面的资金并不多。

我们翻开软件看一看当日成交额排行榜：

全天成交额低于1000万的个股多达267家（今日成交额最低的是人人乐成交190万）；

全天成交额低于2000万的有701家。

这其中有两个因素造成的：第一、行情结构化太严重。第二、两市交易的个股比以往多了很多，目前有4260多只个股。

单说数据大家可能没有太多的感受，如果我们对比一下当年2014年，2015年的牛市行情的数据，或许有更多的感受了。

2014年年底2500多只 PK 2021年8月4260只个股（在交易）

注意当时上证指数的成交额也是在5000到6000亿左右，跟现在上证指数的成交额相差不大。

也就是说2014年那个时候个股平均分到的资金是现在的将近一倍。股票不涨才怪呢！

2、随着M2持续的增长，目前资金配置在A股的比例还是非常少。未来有大幅增长的空间。

2014年11月份M2为120万亿，今年M2为230万亿。M2增长将近一倍，但是股市却依旧在3000多点，钱变毛了，大家配置股市的比例并没有出现很明显的大幅增长。

有人会说，这中途这么多年增长的钱都被房子吸过去了，被分到股市中的比例比较少。对，的确是这个情况。

但未来几年以后M2增长之后分配到股市的钱会不会增加呢？答案也是非常清晰的，很大可能、大概率会大幅提升，到那个时候股市就不再是3000多点。

综合来看，目前两市成交额在1万亿至1.4万亿之间，其实就相当于2014年成交额的3000到4000亿左右，牛市刚刚被焕发起来的初期。

未来两市成交额突破2万亿（2015年牛市疯狂的时候，两市成交额高达1.8万亿），我觉得是大概率事件，而上证指数单边就有可能突破万亿。而这个成交额并不是非常疯狂，也就相当于2014年、2015年万亿成交左右。

如果市场下跌了，我们如何判断相对低位呢？其实可以观察两市成交量的情况，如果两市成交额在6000到7000亿左右，基本上就是相对底部了！

所以整体来看，目前A股还是处于一个牛市初期我们没完全没有必要去担心市场下跌到哪里。整理的时间会长一些，我们需要多忍耐一些。尤其是中长线资金，我们更要学会忍耐。短线资金遇到看不清方向的时候，那就停下来休息，暂时不要做。

市场震荡整理，多个热点板块争奇斗艳

早盘也是一个震荡市，但指数强弱做了个切换，上证指数偏弱，下跌了0.7%，创业板今日更加强势一些上涨了0.72%。两市个股涨跌家数比为1528：2615。

指数观点：大盘指数短期将争夺3500点重要的关键位置，多空将会有多次博弈才能决出胜负。

创业板经过连续下跌之后，积累了技术性反弹的需求，反弹的重要压力却为3380到3420点。反弹之后，这里大家要注意，一旦准备下行，则这一带就是一个次高点，需要做减仓！

早盘轮动的热点比较多，这也显示当下市场资金来回流串不稳定的特征。

昨日大涨的券商板块，今天果不其然，发挥了其渣男属性，截止中午收盘跌1.5%，中金公司跌5.25%，吉艾科技跌7.84%等。人长的龙头—东方证券还是强势，涨7.35%，长城证券涨10%。券商板块行情应该没走完，调整之后应该还会有再次上冲的动能。

国防军工板块今天几度拉升之后，最终涨1.89%，安达维尔涨20%，中直股份涨10%，新研股份涨7.45%，三角防务涨6.3%等。看来接下来国防军工再度刷新这波行情的新高可能性很高。这个板块争议太大了，不过人家就是在争议当中逐步走出了自己的行情。投资没有必要去跟别人争高低、争对错，正确的答案只有时间才知道。

另外，新能源板块今天盘中也出现明显的拉升，锂电池板块中，天齐锂业、德方纳米等等涨幅均超过8%，光伏板块当中捷佳伟创、硅宝科技等涨幅均超过10%。

对于新能源板块，大家都知道中长期看好，但是也知道其很贵，所以现在这个板块里面内部分化非常严重，板块性行情很难持续，更多是高位震荡为主。有能力的资金在里面寻找极少部分品种的投资机会，没有能力的资金，那就只能看戏了。

5g板块被大家忽略了，今天涨了1.27%，移为通信涨19.98%、春兴精工，楚天龙，中贝通信等等多达九只个股涨停。5g板块的投资机会总是断断续续，因为目前来看，这个板块效应很差，只有内部极少个别细分领域才具备高增长的潜质。

最近市场操作难度比较大，做短线的资金尽可能少交易。中长线资金需要等待大幅升跌的时候，考虑加码，若是小涨小跌就忽略。

我们看好的方向是没有改变的。因为逻辑不变，市场的涨跌就不必太在乎。相关板块如国防军工、信创概念，新一代信息技术、券商、部分医疗器械等等。

领悟共同富裕大方向，券商先富裕一波

市场简况：沪指上涨1.11%，创业板指数涨0.75%，两市成交额1.19万亿，两市个股涨跌家数比2847：1307，其中涨幅超过9%的个股有99家。局部赚钱效应还是可以的。

市场观点：大盘指数是一个大箱体运行格局，目前看箱体大致区域在3370至3590区域。暂无系统性风险，不必过于焦虑。但短期其实是略微偏弱一些。

今天券商板块大爆发涨了6.7%，这个涨幅还是很爽的。其中涨停的有西南证券，兴业证券，广发证券，东方证券，中信建投等9个券商股。

券商板块每一波领涨的品种都不一样，这波领涨的品种是东方证券。其中上涨的逻辑也发生了变化，并不是因为经济业务的大幅增加。更多是因为大家看好财富管理大趋势背景下的投资机会。

关于参股控股基金公司相关的券商做一个简单的梳理：

1、参控股基金公司基金营业收入及券商资管占券商营业收入比的前十名：

第一创业占58%，

西南证券占47%，

长城证券占45%，

东方证券占36%，

中银证券占25%，

广发证券占25%，

东北证券占23%，

兴业证券占22%，

招商证券占22%，

财通证券占21%……

2、参控股基金公司基金净利润占券商净利润比排行前十名：

东方证券占比34%；

西南证券占比33%，

第一创业占比33%，

长城证券占比32%，

兴业证券占比23%，

广发证券占比16%，

东北证券占比15%，

国海证券占比11%，

招商证券占比10%。

看完这两组数据以后，你会发现今天券商板块当中涨幅居前的品种就在这里面。这就是炒作券商板块的核心逻辑。

回顾一下昨天财经委员会议的内容，我发现对投资很有帮助，股市是非常讲究郑智正确的地方，因此在很久以前就称A股为政策市，这似乎有一定的道理。这也是我们反复强调的要顺应趋势当中的政策趋势！

在我的理解当中，昨天会议主要有几个关键词值得思考：

1、共同富裕。

站在不同的行业位置思考的方式是不一样。如果站在投资的角度去考虑的话，有影响了共同富裕的行业将会受到政策的摒弃打压，比如此前说到的互联网大平台垄断性行为，这也使得这些方向短期的风险不断的释放。躺赢的时代一去不复返。

对于有利于实现共同富裕的行业，将会受到更多政策的支持。我国一直提倡劳动创造价值，提供比较多的就业岗位的制造业，体现的更加明显。这些方向政策的支持力度会更多倾斜。那么专精尖新的小巨人企业将会有更多的投资机会。

再就是像今天大涨的券商板块，其实也是反映了共同富裕的一个方向。当人们有钱了，投资权益市场的比重提升，形成慢牛市场，也是实现共同富裕的一个方向。

从板块内部分化来看，高位高估品种的下跌，低估值低位品种的上涨，这也是财富再分配的一种方式，低位的品种也得富裕一下。

2、做好重大金融风险防范化解工作。

这两年反复在强调防范系统性金融风险，这事害怕重走老路。从货币政策的调控以及股市的稳健运行来看，也可以看得出我国这块防范的比较好。每当A股涨幅过猛的时候，总会有一些降温信号，大幅下跌之后，总会有一些呵护的声音。

其实这很清晰的，看到了A股在慢慢形成慢牛、结构牛的过程。所以这两年我们每次大跌之后，我都在强调要注意逢低吸纳，这是有道理的。

如果我们细细看A股的运行态势，很明显它上涨很有节奏，以上证指数为例，从2019年到现在，其实总共就涨了两大波，2019年一季度大幅涨了一波之后，调整了14个月，然后在2022年6月—2021年2月涨的第二波，然后一直震荡，整理到现在，目前才整理了半年左右。

那么这波调整何时结束？下一波上涨行情何时来？

两种情况：1）2022年整体业绩估值合理预期，且有向上修正的预期，这个时候就会启动行情。从时间点来看，要么是在四季度到明年一季度，这个时间段才会有接下年度的预期。如果在今年年底到明年年初没有2022年业绩向上的预期，那么还有可能就会正大整理到4月到6月这个期间，去对2023年的估值预期，那就意味着这波振荡整理可能就要到明年中旬了。

2）市场持续震荡下行，跌出了估值优势，当情绪到冰点之后，也会诱发一波新行情，这也是调整结束的信号，新行情启动的起点！

简单点说，大盘继续震荡整理的时间不够，结束的时间大概率要么是今年年底左右，要么是明年中旬左右。

不会缺席的券商行情终于启动了

昨天市场通杀，收盘后，整个市场的投资者都陷入一种悲观情绪中。不过细细考虑，也会发现市场的下跌是有缘由的，短期有些方向涨的过猛，而低位的品种逻辑又不顺畅，使得目前市场存量资金对当下行情感觉到有隐患，于是出现了跑路似的砸盘，才引发了昨日的这种下跌。

在悲观之后，不少主流资金也会去思考这个问题，市场到底还有没有机会？其实很显然，机会肯定有，但有些方向并没有让绝大部分资金达成共识，需要后期不断的磨合。

不少投资者认为今天市场会出现顺势下跌，今日早盘市场却走出了反向的走势。指数开盘之后震荡走高，截止中午收盘，上证指数上涨了0.56%，创业板指数上涨0.51%，两市个股涨跌家数比为1955：2104。

从早盘的反弹情况来看，三傻板块（光伏、新能源车、半导体）普遍反弹不咋好，绝大部分是冲高回落。这就说明了目前市场资金对高估值的忍受程度，到了一个极限，更愿意考虑资金的安全问题。

今天早盘领涨的板块只要有两个：

1、第一小时国防军工成为市场热点担当，国防军工板块涨了2.74%，其中天秦装备涨15.2%，博云新材涨停，航发控制涨9.88%，航天科技涨9.78%等等。

国防军工连续调整五天也差不多快到职称了，最重要的国防军工的主升浪还没有走完，趋势仍然完好，中长线的逻辑也没有变，后续还有表现，一点也不奇怪，保持耐心就好！站在交易的角度来说，调整才是机会，大涨时切莫追涨。

2、券商成为今日第二个小时交易时间的领涨者。券商板块涨4.78%，难得的大阳线。

还记得我们8月10号的文章吗？标题为《券商有望迎来波段行情》。在同一天，加码了券商指数型基金，结果收盘拉高了，我这个场外基金相当于硬生生把成本抬高了不少，搞得我心情并不是很爽，并在文章中吐槽了一下。

今天看一下券商这个涨幅，看来整体要变红啊！当然，今天的上涨应该不是终点，而是起点。券商板块的逻辑，其实主要有两个：

1、最近连续20个交易，两市成交额突破万亿，这创了2015年以来的历史记录。其实最近一两个月成交额破万亿，是很平常的事情，所以整体来看，对于券商来讲，业绩贡献是非常明显的，整体业绩保持增长是大概率事件。有业绩估值又不贵，没有理由不涨，上涨只会迟到，不会缺席！

2、财富管理的大趋势，使得券商迎来新的增长点。这点我们在此前的文章中也提示过，如果关注券商的话，重点是关注具有财富管理子公司的券商，其中，兴业证券，东方证券是最佳明显的，今天的涨停也正好是这两只品种，你说巧不巧？其实这不是巧合，是逻辑驱动的。

最后说下近期市场还将继续维持震荡，出现阳包阴的概率比较小，想要彻底走强，还需要花点时间。但如果市场继续往下砸，我觉得完全可以分批捡一些仓位。

市场大跌，是倒车接人还是破位跑路？

今日全线挨爆锤，上证指数下跌2%，创业板指数下跌2.34%，两市总成交额1.3万亿。两市个股涨跌家数比550：3674，其中跌幅超过9%的个股多达70只。

指数观点先阐明一下：

客观从技术形态来看，上证指数今日中阴线跌破重要支撑，这是一个走弱的信号，这个位置的走势非常像2020年3月中旬的走势。调整的概率非常大。

创业板指的走势，早在很多天前我们就反复强调已经走弱了，构筑阶段性头部的可能性非常大，目前仍然保持这个观点。

个人主观预判（仅供娱乐）：

上证指数往下回踩3370点附近或有支撑而后重新反弹。

相对悲观的话，上证指数或将达到3150—3180区域。其实这个观点在上一波七月末调整的时候就提到过，今天只不过把这个观点重新放在这里而已。

今日出现的砸盘是内资所为，今天北向资金还净流入了14.74亿，说明我们国内的机构分歧非常大，不少人在砸盘出逃。

都哪些板块资金出逃得厉害呢？

我们看看这些主题基金ETF今天的跌幅情况：

中证医疗大跌4.45%，

芯片基金跌4.3%，

食品饮料大跌4.09%，

酒ETF跌4.73%，

半导体ETF跌3.89%，

智能制造ETF跌3.36%，

5GETF跌3.11%，

科技ETF跌3.08%，

…………

我们可以清晰地看到此前非常热门的板块涨幅较大的板块，今天普遍的跌幅都在3%。不少基民选择毫不留情的出来。

过热的主题炒作往往在下跌的时候会出现踩踏负反馈效应。一旦下跌，基民会一波跟一波地去赎回，导致基金经理被迫卖股票，进而导致股价进一步下跌。

其实整体来看，我觉得这样的下跌再持续个一两天会迎来很好的上车机会。其实已经有部分品种已经砸到了重要支撑，具有上车的基础了。所以对于今天的下跌，对于后市，我是相对理性的，并不感觉到悲观。

目前市场主流资金并没有达成共识，在没有主线热点的情况下，市场的确容易出现洗牌重来的走势。这是下载以后，市场应该会慢慢寻找1至2个方向重新开始，大家可以密切关注，接下来真正要调仓的方向。

【心理按摩篇】

Q：股市每天都在波动，散户哪里能挣到钱？

A：做短线的确就是概率游戏，行情向多的时候能赚到一些钱，稍微出现走坏以后又得亏回去，能很好控制住手的投资者，是极少部分，也就是说，想通过波动赚到钱的投资者是很少的。

问这个问题的出发点，其实就是做短线思维驱动的思考方式。其实这就是进入投资股票市场的投资误区，这才是真正亏钱的核心原因。

如果你是想在市场当中真正地站在投资的角度去考虑问题的话，那么会更少地考虑股价的波动。考虑更多的是公司的成长性、盈利能力等问题。只要你在公司估值相对合理的位置上车，等待其持续的成长壮大，自然而然你就赚到了其中的钱了。

比如我们非常熟悉的茅台，宁德，片仔癀等行业龙头品种，他也是一个长期成长的过程，盈利能力逐步体现的，慢慢成为行业内的龙头。如今我们回头看，会发现我们在历史的任何时候去买它持有的足够久的话都能赚到钱，只不过赚得多与少而已。

所以投资的核心问题就是买未来能持续变好的公司，能够逐渐壮大的企业。

哪怕你做短线的话，最好也要考虑中长期，这家公司能否变好，如果不能存在非常大的不确定性，那连短线最好也别碰。如果能的话，那就是看长做短了。短线如果你做不成，完全可以靠时间来获取空间。

市场变盘在即，做好应对！

今日早盘市场继续维持这种震荡格局，但整体相比昨天还要弱一些，截止中午收盘，上证指数下跌0.48%，创业板指数下跌0.41%，两市个股涨跌家数比1302：2823，其中涨幅超过9%的个股只有49家，这相比前几天缩减了将近一半，这说明市场赚钱效应在递减。

今天上证指数回踩3500点附近，这里需要注意，如果这一带出现一个中阴线下穿的话，很有可能接下来就要震荡下行调整了。

创业板指短期偏空状态，这里很大可能会构筑阶段性头部。

板块方面，今天仍然是局部性机会为主。今天涨得比较好的是传统建筑。土木工程板块涨了1.56%，水利建设涨4.34%，地下管廊涨2.72%等等。

由于七月份经济数据全面低于其对整体市场环境都形成了负面影响，当然，在货币政策跨周期调节当中会保持相对合理充裕，同时，对于基建下半年的发力也有比较强烈的预期，所以传统基建板块表现的相对强一些。个股方面，如新疆交建，中国电建等涨停，中钢国际涨7%，葛洲坝涨4.43%，北新路桥涨4.04%等等。

建材里面我们可以看到东方雨虹是被市场认可度非常高的白马股，它的走势的确也是非常的漂亮，长期的趋势是重心上移的，行业市占率集中度不断提高。

最近关于抗震概念当中，可对比东方雨虹的品种—震安科技，被机构反复调研研究，短期也形成了小多头创新高的加速态势。我觉得中长期还是可以跟踪跟踪这类优质品种的。

券商板块今天表现也不错，涨了1.68%。我还记得我在8月10号的那天做了一次加仓指数型基金，随后调整了三天，今天一看还拉上起来了，整体看券商，我仍然认为波段行情没有走完，可持续跟踪。券商板块里面其实还有一层逻辑，就是财富管理的大趋势，背景以下的机会。从个股的角度看，东方证券，兴业证券这类具有财富管理的品种表现的会更加一些，从技术形态来看，这类品种的确也比其他的券商要强很多。

下跌板块当中，半导体大科技方向杀的比较狠，国防军工也跟着下跌。昨天跌幅比较惨的是锂电池。目前来看也就光伏板块相对抗跌了。这三傻热门板块整体来看还是估值偏贵的，我们也是反复强调要注意风险。

不过对于科技板块，我们认为几乎没有走完调整之后，可以继续关注，比如信创概念，国防军工等等逻辑很顺畅，整体估值也不贵，那么如此的下跌，反而给了更多的机会。在投资逻辑没有改变的情况下，下跌不应该自己吓自己。

综合来看，短期市场赚钱效应在减弱，对于短线交易者来看，要适当考虑降低仓位。但对于中长期投资者来看，有些方向砸下去可以分批捡一点仓位。

氢能源涨停潮，锂电大跌，如何理解？

市场简况：上证指数微涨0.03%，创业板指数下跌1.31%，两市成交额1.25万亿，两市个股涨跌家数比2171：1952，其中涨幅超过9%的个股有101家。

整体看市场盘面运行很健康，局部赚钱效应也不错，上证指数保持在3500点之上，并有震荡上行的意图。

唯有创业板指数短期持续阴调略有慢慢形成阶段性头部的信号，若继续往下跌的话，跌破3280点一带的话，很容易进入下跌行情。

近期最热的题材板块—氢能燃料电池！

该板块今天也是涨停潮（多达18家股票涨停），其中，美锦能源、全柴动力、大洋电机等老牌氢能源龙头品种涨停，注意这些品种，最近一直很强势，处于连板当中，近期涨幅均超过30%。其中，美锦能源八个交易日涨了60%。还有很多新加入的新品种——致远新能三天涨了72%。

对于氢能源燃料电池的未来，我是比较看好的。如果是以前我喜欢炒题材的情况下，这个题材我是不会放过的。这个题材是未来的大方向，当锂电新能源车已经达到饱和以后，下一个要重点发展的方向就是氢能燃料电池汽车。说白了，这个大方向输的是时间，很难输钱。当然，对于上市公司来讲，就不知道哪几家能活下来，成为未来的龙头了！

大家一定要看清楚国家的政策方向，站在一定的高度去考虑问题。我们都知道我国在经济转型，控房价使得GDP增速变缓慢了，慢慢转向制造业。新能源汽车是我国新的一大经济支柱产业，若新能源汽车发展的差不多以后，那又有什么来替代新能源继续支撑经济稳步前行呢？那氢能燃料电池或许就成为下一个发展的重点。

所以中长期来看，氢能源板块其实是值得跟踪的。但在当下的确是题材炒作，我们如果想参与的话，一定要搞清楚，这段时间你赚的是什么钱？赚的是博弈情绪的钱！等这些公司慢慢释放业绩以后，那才是真正的炒业绩，炒逻辑的时候，那个时候的成长空间会非常大的！

下跌比较惨的且隐藏风险的板块：锂电新能源汽车。

今日这个板块跌幅比较大，其中细分领域当中，盐湖提锂板块跌了5.2%，钠电池跌4.9%，磷酸铁锂跌4.79%，锂电池整个板块跌了4.36%等。

行业内两大龙头品种宁德时代跌4.99%和比亚迪跌4.87%。

对于这个板块的观点我是比较明确，这里我们再度重申一下：

1）短期已经高估，收益风险比不划算。应该多注意风险！

2）中长期来看，逻辑还存在，但未来分化会比较严重，很难再现板块全涨的效应。

从投资这么多年来看，制造业的周期相比于消费板块还是要差很多。医药医疗、白酒板块出现的牛股非常多，更多是享受了消费升级和人口老龄化的红利，这是一个长周期，不是短周期，所以我们会发现很多基金，即便消费股出现了大条，仍然没有大幅度逃离这个大方向，只是在消费股内部做调整而已。

新能源汽车是典型的制造业行业，目前来看，处于高景气行业是没有疑义的。但二级市场的炒作非常疯狂，这点我相信也是有目共睹的，未来是否能继续炒作呢？或者会不会换成其他制造业进行接替他呢？这个答案大家可以自己考虑，也可以等待时间的验证。

大家要时刻记住，任何板块和上市公司都不可能持续的大涨，一旦到了一个估值非常高的阶段，大家都觉得能在这个板块当中躺赢的时候，或许就是最应该注意风险的时候！

总之，我觉得对于新能源汽车板块要保持非常警惕的态度。其实这段时间关于新能源汽车板块的研报，我基本都不看。我觉得规避风险的最好方式就是远离他，不去看她，省得到时候上涨的时候还诱惑到自己！