跟谁学盈利神话已破，烧钱大战没有赢家

配图来自Canva可画

疫情催化了在线教育行业的发展，在持续爆火一年后，2021年在线教育依然保持着活力。不但猿辅导、作业帮等独角兽企业相继跑出，也有一起教育等平台成功踏入资本市场。而新品牌的加入，无疑给老牌企业带来一些冲击，比如近来颇受争议的跟谁学。

自从跟谁学赴美上市以来，其运营模式和投资潜力一直饱受美国资本市场诟病，并遭到了多家做空机构的围攻，对此跟谁学一直表示自己有信心可以应对这些不良指控。而时隔一年后，跟谁学终于打消质疑，沉冤得雪。

3月2日早间，跟谁学发布公告称，公司的内部独立调查已基本结束，没有发现对公司历史财务报表有重大不利影响的证据。就在公告发布后不久，跟谁学也公布了2020财年第四季度及2020财年全年未经审计财务报告，为其跌宕的2020年“结课”。

营收增长，喜忧参半

根据财报显示，2020年全年，跟谁学总收入为71.3亿元，同比增长236.9%；第四季度总收入为22.1亿元，同比增长136.5%。其中，高途课堂为整体营收做出的贡献尤为突出。

2020年第四季度，跟谁学将K12业务、成人业务、少儿教育业务三大板块进行品牌整合，将旗下所有K12业务集中到高途课堂品牌。换言之，2020财年第四季度财报是跟谁学将K12业务全部合并至“高途课堂”后的首季成绩单。

从财报来看，第四季度跟谁学K12在线课程收入为19.75亿元，同比增长155.6%；而2020年全年跟谁学K12在线课程收入为62.37亿元，同比增长265.5%。

不难看出，跟谁学将资源整合的确带来的一些好处。不但减少了一些重复投入，而且能形成更大的品牌融合力，进一步为用户提供更好的服务，这无疑是跟谁学令人惊喜的战略提升。然而从整体营收来看，跟谁学也面临一些问题。

首先，营收增长乏力。跟谁学一直以超高的营收增长率为人熟知，历史上甚至有最高473.8%的增幅，并且引起了一些做空机构的注意。然而根据跟谁学近来的财报数据来看，其营收增速已经在逐步下滑，第四季度营收同比增长仅为136.5%，年度增长也没有超过250%。

其次，过度依赖K12业务。即便K12业务目前是在线教育最火热和最赚钱的业务，但K12业务在跟谁学的整体营收中占比过重，无论是第四季度季度还是2020全年，其营收占比均占据总营收的85%以上，这对跟谁学来说并不是一个好的信号。

因为跟谁学目前K12业务的主打模式“双师大班课”泯然众人，既无法打出差异化，也容易使跟谁学陷入业务单一的风险中。

盈利神话破灭

不难看出，即便跟谁学的营收仍然保持增长趋势，但自身已然受到了一些影响。作为在线教育整个行业中为数不多能够保持盈利的平台，自2020年第三季度首次亏损之后，四季度依旧没能逃过亏损的命运，这给跟谁学持续增长的营收蒙上了一层阴影。

根据财报来看，2020年全年净亏损达13.9亿元，去年同期净利润为2.3亿元；第四季度净亏损为6.3亿元，而去年同期净利润为1.75亿元。即便第四季度较第三季度9.33亿元的亏损有所收窄，但亏损对跟谁学来说并不是好信号。

而跟谁学亏损的原因也显而易见。对于跟谁学来讲，独有的低成本获客方式是盈利的最大因素，然而随着各大平台对私域流量的管控逐渐严格，跟谁学的获客来源也愈来愈少。因此，跟谁学也不得不通过烧钱的方式去进行获客。

根据财报显示，2020年第四季度，跟谁学销售费用从去年同期的4.42亿元增至17.984亿元；全年的销售费用也从去年同期的10.409亿元增至58.162亿元，均占据总营收的80%以上，此举严重挤压了跟谁学的利润空间。

“烧钱”大战没有赢家

目前为止，在线教育的战火已经燃烧至每一个角落，无论是深耕已久的老牌企业还是已然崛起的新贵们，都纷纷用烧钱来武装自己，其中营销大战更是格外火热。照此前的形式来看，营销大战是长期的，更是难以避免的。

除了跟谁学以外，其它在线教育企业的营销数目同样惊人。根据已经公布财报的在线教育机构来看，2020年网易有道的营销费用超过26.9亿元，好未来过去4个财季的营销费用达到12.6亿美元，都是一笔不小的开支。

值得注意的是，仍未上市的猿辅导和作业帮其营销程度更甚。虽未公布具体数字，但从学员人数、融资情况、广告投放规模来看，两者在营销方面的投入并不在上市企业之下。对于整个行业来讲，整个赛道都陷入烧钱模式并非是个好现象，难以让行业良性发展，

首先，营销难以中止。营销大战之所以烧钱，不仅因为投放成本越来越高，也是由于营销是一个长期行为，没有占据绝对地位就不会中止。再者，一旦中止营销，其前期的付出就极有可能白费，这也是在线教育营销停不下来的原因之一。

其次，爆雷几率高，行业乱象频出。不是每个在线教育企业都能斥巨资去参与营销大战，而随着资本逐渐回归理性，融资近8成都落在的头部企业头上，许多腰部企业已然是强弩之末，其爆雷的几率也尤为高，比如优胜教育。

而在整个行业都在踌躇不前时，行业乱象也频频出现。前有在线教育平台的盗版资源满天飞，后有虚假营销广告被锤出。不但难以实现“基业长青”，也会导致在线教育失去了教育的本质意义。

在线教育如何良性发展

无论是跟谁学还是整个在线教育行业，为了跑赢市场从而不管不顾的投入是不可取的。长期主义并不代表长期亏损，“规模不经济”是在线教育最大的误解。而未来，想要持续向好，在线教育无疑需要进行良性发展的改革，而各大平台应当将重心方在何处呢？

首先，找到收支的平衡点。虽然巨资投入营销是不可取的，但销售对于多数行业来说都具有一定的必要性，只要将成本控制在一定范围内，根据用户来源和资料寻求最有效的营销方式，降本增效不失为一种好的方式。

其次，内容才是硬道理。目前许多平台都将重点放在了营销上，反而忽略了在内容方面的创新和改革。对于消费者来说，教学质量、方式、效果才是最为重要的，因此在线教育企业更应重视后端的筑基，加强教研水平和服务体系。

正如跟谁学的创始人陈向东表示，尽管过去的一年行业竞争加剧，跟谁学也不断在坚持聚焦战略，狠抓教学质量和教学服务。教育应当是循序渐进的，譬如跟谁学等行业的头部企业，更应当完善自身而非是涌入恶意竞争的洪流，从而以身作则去带领行业良性发展。

文/刘旷，ID：liukuang110

暴走的名创优品，有何增长阳谋？

配图来自Canva可画

8年间，一个10元小店摇身一变成为备受瞩目的“全球最大的自有生活品牌零售商”，线下门店遍布国内外零售市场，成功上市后又勇闯未知的潮玩市场，这是属于名创优品的神话。

近期，名创优品公布2021财年第二财季未经审计财报。财报显示，名创优品2021财年第二财季总营收为22.98亿元，环比增长11%。第二财季的调整后净利润为1.5亿人民币，环比增长约70%。预计第三财季收入同比高增长超过40%；实现毛利润人民币6.43亿元，环比增长23%。

营收、利润双增长且超市场预期的业绩足够亮眼，但着眼未来的资本更关注名创优品进军海外的进程。毕竟有MUJI中国连续六个季度营收增速不断下滑的前车之鉴，名创优品征战异地他乡或将面临种种供应链挑战，以及未知的市场风险。

把店开遍海外

吃透国内市场之后进军海外市场，已成众多品牌的“增长共识”，但名创优品在海外的扩张速度着实让人惊叹。

财报数据显示，截至2020年底，名创优品拥有4514家门店，较去年底净增加303家，仅四季度就新开184家门店，占比60%。从市场分布来看，海外市场门店1746家，占总数量的近四成，分布在全球近90个国家和地区。

其中，2020年海外市场新增门店78家，仅第四季度就新增门店近50家，占比60%。名创优品的门店覆盖了加拿大、美国、尼日利亚、印度、哥伦比亚、法国、柬埔寨、沙特阿拉伯、冰岛等十余个国家。

作为从线下诞生、崛起的“王者”，线下门店一直是名创优品的主要营收渠道，也就是说名创优品当下的门店数量和营收呈正比联系，门店数量越多越有利其发展。2021财年第二季度，名创优品的总营收环比增长11%，这背后有环比增长4%的门店数量，以及7%的单店收入增长，其中海外收入环比增长了32%。

名创优品夸张的开店速度，来自名创优品高层对海外市场的洞察，和“”轻资产”开店模式的成熟“复制”，以及强大的数字化赋能线下扩张的能力。

疫情影响下海外空置的零售门店数量变多，这些门店地段好、租金相对低、竞争压力小，是最好扩张时机。市场咨询公司凯度总经理Jason Yu表示：“不少公司倾向于回避风险而不敢现在扩张。现在也许是租下顶流商业地产的好时机。名创优品的定价策略也让他受到消费者热捧，因为他们的收入也受到影响”。

再有，名创优品独创“轻资产”开店模式，可以很快“开枝散叶”。一来，减轻了加盟商的负担，也最大化的将供应链管理权握在自己手上；二来，通过技术分析从各个门店获取的运营和消费者数据，为加盟商做运营指导、提供爆款商品、指定销售战略，实现了品牌和加盟商的双赢。

当然，海外市场机遇大风险也高，特别是在疫情重灾区，各国政策不一，急于开设线下门店的需要面临的不确定因素太多，名创优品“赌”的成分更大一些。另外，长期依靠门店扩张的名创优品还面临天花板和营收单一，这一老生常谈的问题。

从线下到线上去

在“新零售”大行其道，各大品牌专攻线上线下全渠道的时刻，名创优品落后了。

线上能力不足是传统线下门店的通病，一是先天基因问题，二是后天人为问题。生于电商蓬勃发展期名创优品却没有抓住电商红利，2017年之前名创优品专注线下市场，完全忽略了线上渠道的构建。甚至在新零售发展中后期，名创优品创始人叶国富仍认为：“未来3-5年电商会死掉一大片。”

不过，随着新技术的快速发展，网联化、数字化已成消费行业共识。国家统计局数据显示，2020年全年实物网上零售额达到97590亿元，同比增长14.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%，比2019年提高4个百分点。

成立三年之后名创优品也悄悄走到了线上。只是，即使名创优品在后期“清醒”过来，也仍难以弥补电商行业蓬勃时期错失的好时机。最明显的现象是：当消费者讨论到名创优品时几乎不会考虑到线上购买，而是选择到线下挑选所需商品。

即使赶了个晚集，名创优品也没有放弃追赶，继续拓展电商渠道也更注重社群营销。叶国富曾表示：“如果做好社群营销，可以再造一个名创优品，翻一倍业绩。”

打通小程序、第三方电商平台、自营网店等电商渠道之后，名创优品成立社群运营项目组，在、抖音、小红书等社交平台进行品牌营销，增加用户与商家之间的沟通和互动，扩大自身私域流量池，提高用户粘度和转化。

得益于社群运营的深入和电商渠道的扩大，名创优品消费会员数和线上营收不断提升。财报数据显示，截至2020年12月31日，消费会员数量接近2800万。而且，在2021财年第二季度显示，名创优品线上渠道的营收占比达到7%，同比增加123%，环比增长46%。

姗姗来迟的名创优品，总算赶上大众的步伐，实现了线上线下渠道的融合。同时，名创优品着手布局智慧零售、无人商店等领域，意图通过创新发展吸引更多线上用户，也加快从生产端、管理端乃至销售端的数字化进程。

总之，到线上去，线上大有作为。疫情影响下线上成为触达用户的重要渠道，而且随着互联网、大数据、人工智能技术的发展，网联化、数字化、智能化运营，或将成为未来零售业的入门门槛，因此名创优品还需在线上下苦功夫。

勇闯新领域

出海、上线之后，名创优品将新业绩增长的目标寄托于子品牌之上。近日，名创优品创始人叶国富明确提出：“名创优品将推出“X-战略”，以实现多元化经营，并将致力于打造全球领先的新零售平台，孵化更多子品牌。”

其实去年，名创优品就推出了全新品牌TOP TOY，并且取得了优异的成效。

2020年12月18日，“TOP TOY”首家旗舰店在广州正佳广场开业。根据名创优品提供的数据，首店开业首月总客流量累计超过20万人次，工作日营业额稳定保持在10万元以上，客单价在200元以上。

截至目前，TOPTOY汇集了HelloKitty、漫威、迪士尼、DC、火影忍者等超过50个IP及潮玩品牌，已在广州、重庆、西安、深圳、天津等城市核心商圈开业9家门店。而且，TOPTOY开业45天，其线下门店+机器人商店营业额突破1,000万元。

TOP TOY的阶段性成功给名创优品孵化更多子品牌的底气。

名创优品凭借强大的供应链体系和“高性价比”、“颜值高”的口碑，笼络了年轻用户群体，而聚焦潮玩市场的消费群体同样是年轻人，目标用户群体的契合让名创优品在潮玩赛道上如鱼得水，而在孵化其他子品牌的时候，名创优品也可以实现同样的效果。

据悉，名创优品进店消费者的年龄超过80%在40岁以下，60%的人在30岁以下。也就是说，名创优品的主流消费人群就是18至35岁的年轻人，而占领了年轻的“千禧一代”消费者，也就有了更大的想象空间。

当然，不管进入哪个行业、在哪个国家，产品和服务是立足根本，暴走的名创优品需要将“优质低价”贯彻到底。

文/刘旷，ID：liukuang110

有屏智能音箱的新战争、新挑战、新变数

配图来自Canva可画

2014年亚马逊发布首款Echo智能音箱时，这款产品就凭借独特的语音交互技术迅速占据了超过300多万个家庭端口。到了2021年，智能音箱不仅在形态、功能、语音技术等方面都更为丰富，用户群体也日益庞大。

以人气较高的天猫精灵IN糖为例，这款产品不仅具有智能家居联动、有声书、新闻阅读等诸多语音交互功能，还支持天气、时间、消息等信息提示功能，和亚马逊早期发布的Echo音箱相比，使用功能更多样化。

除功能不断升级更新的天猫精灵外，国内智能音箱市场中小米、百度这两个巨头，也在丰富其小爱音箱、小度音箱的产品功能，并且取得了不错的成绩。比如百度推出的智慧屏系列音箱，就凭借搭载的显示屏幕，在市场掀起了新的热潮。

从无屏到有屏转变

早在2018年，百度就率先在国内发布了首款有屏音箱——小度在家，并借助这款产品斩获了当年双11苏宁、京东平台的销量冠军。在这之后，有屏音箱就开始越来越多的出现在国内市场中。

例如，在百度之后阿里、小米也先后切入到有屏音箱领域，分别发布了天猫精灵CC、小爱触屏音箱产品，并且都取得了不错的反响。随着诸多巨头的加入，有屏音箱逐渐成为音箱行业新的爆发点。

据2021年洛图科技调查数据显示，1月份国内智能音箱市场销量368万台，其中有屏音箱的销量占比达到26%，同比增长4.7%，延续了2020年第四季度稳步增长的势头，销量再度提升。

销量持续增长的背后，是有屏音箱多元化的产品体验优势。和传统无屏音箱相比，搭载显示屏的有屏音箱，拥有更为丰富的场景化应用体验。比如天猫精灵CC10音箱，不仅融入了爱奇艺、优酷、芒果TV等影音资源，还内置了抖音、斗鱼等视频软件，极大的丰富了这款产品的使用体验。

另外，有屏音箱定制化内容服务，也为这类产品打开了更多的市场空间。比如百度推出的教育智能屏，融合了义方教育、小学名师课堂、儿童故事等资源，通过智能读写、语音练习的等方式，不仅能够帮助幼儿教育，还拓宽了有屏音箱的应用场景。

在体验、内容优势的加持下，有屏音箱强劲增长的势头愈发迅猛，国内市场中有屏音箱产品层出不穷，仅2020年，国内市场就先后出现了小度X8、小度X10、小爱触屏音箱8、天猫精灵CC10等多款有屏音箱产品。另外，近两年在智能音箱领域崛起的华为，也申请了智慧屏音箱专利，开始向有屏音箱领域进军。

背后价值消费推动

有屏音箱能够受市场青睐，与年轻消费者观念的转变有很大的关系。一方面，85后、90后等年轻消费者开放、新潮的消费观，推动了餐饮、穿衣、交通等多个产业升级。这种背景下，时尚、富有科技感的智能家居产品迅速得到了年轻消费者的认可，智能音箱产品也因此受益。

据艾媒咨询调查数据显示，国内人均教育、文化、娱乐支出自2016年开始快速增长，在2019年达到了2513元，这极大的推出了智能音箱市场的发展。仅在2019年第一季度，国内智能音箱出货量就达到了五百万台，同比增长超过了177%。

另一方面，年轻消费者在产品消费方面，更偏爱产品的品质、功能、品牌价值，并且消费意识也更超前，这对包括智能音箱在内的消费市场产生了极大的影响。受年轻消费者影响，音箱市场中具有视频、搜索、导航等使用价值的有屏音箱，正在成为市场的新潮流。

随着85后、90后年轻消费者崛起，这些消费者的消费理念，正在对智能音箱行业产生了更大的冲击，比如行业的盈利、服务模式受此影响已经发生了一些变化。

从智能音箱厂商的角度来看，有屏音箱的出现，扩展了他们的营收渠道。例如内容方面，百度发布的教育智能屏产品，就融入了悟空识字、悟空拼音、丫丫课堂等付费资源，为这类产品通过幼儿教育、影视、有声书等资源扩展营收渠道，带来了更多可能。

此外，有屏音箱与平台生态的结合，为该领域的企业带来了更多的流量。比如阿里发布的天猫精灵CC8，可以实现与天猫、淘宝、支付宝等生态资源共享，百度发布的小度系列智能屏，则融入了搜索等服务生态。

由此可见，有屏音箱存在的附加价值，也为智能音箱厂商带来了诸多利好。而得到用户和商家两方青睐的有屏音箱，也因此正在成为行业新宠，并呈现出逐步取代无屏音箱的趋势。

下一步进阶

随着有屏音箱的市场地位逐步提升，搭载显示屏也成了智能音箱行业的共识。不过，这类产品在实际市场推进中，依旧面临着诸多难题。

一来，屏幕尺寸问题是困扰有屏音箱发展的首要难题。此前百度发布的小度智能屏Air产品，屏幕尺寸为5.45英寸，接近智能手机的屏幕尺寸。而在电影、追剧等日常使用中，这款智能音箱显然不如智能手机便捷。

为进一步体现有屏音箱的优势，目前市场中的有屏音箱产品，屏幕尺寸开始趋向于7英寸、8英寸，比如小度1S 屏幕尺寸达到了7英寸，天猫精灵CC8、小爱8Pro音箱，屏幕尺寸则达到了8英寸，在观影中有更良好的视觉体验。

但这种尺寸优势，和高画质、高分辨率、高色准的智能电视相比，就有了很大差距。这使有屏音箱陷入了屏幕尺寸小于智能电视，大于智能手机的尴尬地位，进而让这类产品具有的影音播放等娱乐功能受到了质疑。比如在知乎等平台，一些用户表示智能音箱根本功能，还是语音交互的智能家居联动功能，其附加的影视、听书功能智能手机早就已经实现了，实用性不高。

二来，内容版权问题，也是有屏音箱产品提升内容服务的一大阻碍。在音频市场，版权之争已经成为行业热点，而在有屏音箱市场，教育、影视、新闻、有声书等内容资源的争夺，正变得愈加激烈。

对智能音箱厂商而言，掌握了优质的内容，就等同于在市场掌握了主动权。但在教育、有声书等内容质量参差不齐的领域，想要获得优质内容并不容易。因此，对有屏音箱这类产品来说，未来还需要更广阔的探索空间，解决其面临的屏幕尺寸、内容版权问题。

对于这些问题，巨头们依然在不断做出新的尝试和探索。而这意味着有屏音箱在未来的市场中，还存在诸多机遇与变数。

蘑菇街财报：短暂“盈利”惹众嘲

蘑菇街发新财报，有人看戏、有人嘲讽，冷言冷语铺天盖地，风光一时的“时尚电商第一股”何以沦落至此？

最新财报显示，2021财年第三财季，蘑菇街营收为1.465亿元，同比减少45.6%；归母净亏损3670万元，上年同期归母净亏损16.346亿元。不过，蘑菇街盈利了。本季度蘑菇街首次实现调整后息税折旧摊销前利润转正，为120万元。

在外界看来，蘑菇街单季度实现仅120万元的盈利，不值得一提。但对辗转导购、电商、直播的蘑菇街来说，盈利了就有希望。蘑菇街创始人、董事会、CEO陈琪感慨：“在十周年的历史时刻，我们实现了单季度的盈利，未来我们会更积极探索新的业务领域。”

短暂盈利了

电商是个好生意，蘑菇街却做不好。

人们经济条件越来越好，加上互联网的便利、物流体系的形成，国内电商规模保持增长态势。网络数据显示，中国移动电商市场交易从2013年的2679亿元，涨到2019年的67580亿元，而2020年额突破八万亿元，较2019年增长19.7%，保持增长趋势。

在此情景下，阿里、京东、拼多多吸收电商红利，营收、净利双收的时候，蘑菇街因假货问题、服务不到位、物流体系不完善等因素导致亏损。

财报数据显示，2017财年至2020财年，蘑菇街录得净亏损9.39亿元、5.58亿元、4.86亿元与22.236亿元。另外，2021财年前三财季，蘑菇街的净亏损为16.346亿元，毫不意外2021财年也将是亏损的一年。

或许是对电商业务有心无力，蘑菇街集中资源发展直播业务，佣金收入替代营销服务收入成为蘑菇街主要营收来源。

财报显示，2021财年第三季度，蘑菇街佣金收入为9918万元，在总营收中的占比已升至67.7%；营销服务收入减至1743万元，占总营收的比例下降至11.9%。蘑菇街官方指出，主要是由于公司集中资源发展直播业务，并优化升级商城业务中的商家结构，导致长尾商家在营销服务上的支出减少。

另外，蘑菇街在整体营收下滑的情况下实现盈利，得益于运营效率提高，成本和费用得到控制。财报数据显示，2021财年第三季度蘑菇街主营业务成本为5096万元，同比减少了48.3%；期间费用中销售费用下降最为明显，报告期内蘑菇街销售费用为7654万元，同比减少63.4%。

单季度盈利了是好事，但单凭净利润来宣扬自身盈利能力强，就显得牵强。况且，单季度净利润120万是蘑菇街“缩衣减食”的结果，对头部电商来说是轻轻松松即可触及的门槛，差距如此之大，蘑菇街拿什么拼未来？

抓住直播电商！

近年来，李佳奇、薇娅等直播红人将直播电商推上风口，加上疫情影响直播电商在2020年迎来大爆发。

中国互联网络信息中心发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2020年12月，中国直播电商用户规模为3.88亿，在电商直播中购买过商品的用户已经占到整体电商直播用户的66.2%。

在直播电商蓬勃发展的背景下，蘑菇街重启了当年“暂停”的直播业务，而这一次蘑菇街运营重心在于培养直播电商主播。

在主播方面，2019年至今蘑菇街启动多轮招人计划，推出“双百计划”、“候鸟计划”、“星启计划”、“美力计划”，形成了完善的孵化主播制度，也提升了内容丰富度。

蘑菇街这些“造主播”计划万变不离其宗，蘑菇街为提供平台、流量、资源，甚至设立培训服务以及奖励机制，吸引优质主播、机构或供应链入驻，以期通过主播数量上的优势，在淘宝直播、抖音电商、快手电商手中，抢下一亩三分地。

不得不说，在主播主导直播电商发展的今天，蘑菇街的“主播计划”效果很明显。

蘑菇街曾透露，在2020年双11推出“美力计划-鲤跃行动”后，蘑菇街已培养超过10名中腰部千万主播，千万级主播数量增长275%。并且，蘑菇街签约主播小甜心直播成交额破亿，是淘宝、抖音、快手等流量巨头之后，第一家出现亿级主播的平台。

另外，蘑菇街的“主播效应”带动了直播业务GMV的增长。

财报数据显示，截止到2021财年第三季度末，蘑菇街直播GMV已连续20个季度保持增长，直播GMV在平台总GMV中的占比已稳步提升至80.28％。在截至2020年12月31日的十二个月，蘑菇街直播业务的活跃购买用户数同比增长9.4%至350万。

让蘑菇街引以为傲的还有自主创新的“直播切片”模式。

简单来说，直播切片是一个截取视频的功能，商家、机构或者主播可以将直播中精彩、有趣、重要的直播内容截取成新的短视频，而后上传至”双微一抖”进行二次宣传和曝光，有利于增加商品曝光量，也为主播吸粉。

现阶段来看，蘑菇街押注直播电商收获颇丰，但投入和回报是否成正比还需打个问号。其通过精细化运营主播、优化直播体验，实现了直播业务GMV的增长，但直播电商的本质是卖货，产品质量、物流体系、售后服务的欠缺都是致命的。况且，在淘宝、抖音、快手面前，蘑菇街实在渺小。

颓势未改

常年亏损、用户流失、市值大跌，蘑菇街陷入艰难境地，追根溯源蘑菇街的“多变”是原罪。

蘑菇街崛起初期走的是内容导购的路线，爱美女性在蘑菇街上分享穿搭理念、互相交流穿搭心得，形成良好的社区导购氛围，看中的商品直接点击链接跳转到淘宝上购买。彼时，内容是蘑菇街独特的优势，但蘑菇街自己做电商后，这一优势便被掩盖了。

如果当初蘑菇街继续深耕时尚内容社区的话，或许会有不一样的结局。因为小红书早期的成长路径和蘑菇街相差无异，而现在小红书用户规模超3亿,月活超过1亿，蘑菇街活跃用户数量仅达到3000万级别。

蘑菇街做时尚内容电商被小红书拦截，做直播社区又遭淘宝、抖音、快手围堵。

即使蘑菇街直播2021财年前三季度GMV超百亿元、连续20个季度保持增长，但和淘宝直播、抖音电商、快手电商相比，仍显得单薄。网络公开数据显示，淘宝直播2020年全年GMV超4000亿元；快手电商2020年前三季度GMV达2041亿元；抖音电商2020年全年GMV超过5000亿元。

在直播电商基本被淘宝直播、抖音电商、快手电商三分天下的情况下，蘑菇街直播的发展空间有限，这时过度依赖直播忽视新业务布局，反而有可能加速其走向灭亡。不过，蘑菇街创始人、董事会、CEO陈琪公开表示：“未来还将利用蘑菇街过去十年所积累的各种优势，拓展出海电商、线下业态等领域，让公司面对新机遇之时，取得新突破。”

总而言之，虽然蘑菇街取得了单季度盈利但颓势未改。十年间，从导购、电商到直播社区，蘑菇街一直在求变也一直在倒退。未来，在激烈电商竞争中构建核心护城河，成为蘑菇街最棘手的挑战……

配图来自Canva可画，文/刘旷，ID：liukuang110

JVE非我烟弹降价40%，电子烟价格革命真的来了

配图来自Canva可画

电子烟行业要变天了。近日国内电子烟品牌“JVE非我”宣布将旗下所有雾化烟弹的单价由99元下调为59元，且该政策覆盖所有授权网点。

这是业内首次有电子烟品牌主动大幅度调价，由于烟弹价格下降40%，JVE非我一度引发大量舆论争议，不少渠道商对此表示担忧。

电子烟风口猛吹这几年，市场规模增长迅速，但也一直存在假货心结，尤其是因暴利和低门槛共同引发的通配泛滥问题，仍然困扰着一众电子烟品牌和时刻盯着电子烟的监管。

JVE非我此次主动带头大幅调整价格，或许也是电子烟行业逐渐摆脱“暴利”标签和亚健康状态的一个重要信号。

价格革命真的来了

过去一两年电子烟赛道玩家规模扩张非常快，红海刺激下为抢夺更多消费者，很多品牌最近开始打起了价格战。

但和快消零售的价格战不同，电子烟品牌的价格战大多是通过推出更低价格的新品，以下沉的方式来取悦消费者。此外很多主流品牌对价格政策也比较谨慎，显得价格调整不够真诚和普惠。

比如YOOZ柚子此前推出了30元一颗的灵动系列棉芯通配烟弹，但只有一款薄荷口味；悦刻此前推出了60元3颗1.9ml容量烟弹，和原先的2.0ml容量烟弹不同，采用的是比陶瓷芯成本更低的棉芯，且只有三种口味，并只能适配部分烟杆，当时更有消息显示这种烟弹只在少数地区售卖，消费者很难买到。

可见很多品牌并没有对原来高价的产品进行降价，而是掏出了有条件限制的“低配版”。但这一策略被JVE非我否认了，从此次价格调整的细节来看，59元三颗烟弹涵盖了在售的全部26种口味，而且覆盖了全国地区的线下品牌授权网点。

以更低的价格售卖同品质的产品，纵观以往电子烟行业的各色价格政策，可以说JVE非我这次是特立独行。一直忌惮价格政策冲击，陷于价格下沉战的电子烟行业，终于迎来了价格革命了。

回归消费者普惠逻辑

不论价格竞争策略是保守还是激进，任何行业的发展核心仍然不能脱离用户体验，电子烟作为一个相对年轻的行业尤其需要重视这一点。

JVE非我之所以掀起烟弹价格革命，实际上指向的是电子烟的大众消费者。零售消费有一个普遍的逻辑，即价格和潜在消费者规模成反比，也就是价格越低，能够消费的消费者就越多。

电子烟原先的烟弹价格普遍在35元一颗，一定程度上抬高了消费者的消费门槛。但大量烟草爱好者在电子烟消费上存在低价烟弹的刚需，显然这个价格会将很多消费者挡在门外。

JVE非我把烟弹价格下调40%，不单单是显著降低了消费门槛，而且更重要的一点是没有破坏消费者的原有体验和预期。在JVE非我的这一价格革命下，更多消费者可以以相对较低的价格买到正品品牌的正品烟弹。

因此对大众烟草爱好者而言，这其实充分提升了消费者的综合体验，而门槛降低可以加速正规品牌的优质正品更快更广地扩散到消费者中，让消费者免受通配假货危害。

回到电子烟的盈利模式上，烟弹是各家盈利的核心，而高频复购则是最理想的盈利模式，但烟弹价格过高显然会对消费者的购买频率带来负面影响。因而站在整个电子烟行业来看，通过合理降价来保证健康的盈利模式也是必然趋势。

一张被忽略的打假王牌

电子烟多年来备受山寨标签困扰，公开信息显示，像悦刻、麦克韦尔等品牌已多次联合监管部门进行现场打假。为了对抗假货，JVE非我等品牌甚至还推出了核心防伪技术。

在流通假货中，通配是一个奇葩的存在，此前有关通配是否属于假货行业也有不同声音，但依据法律法规关于假货的定义，通配由于并非正品商家生产，也未被正品商家授权，因此是标准意义上的假货。

通配假货成本往往比正品低，因而有更高的利润空间，一些通配假货甚至规模已经做得相当大，通配假货的问题不仅在于质量存在隐患，且容易给正品品牌带来权益纠纷。此外，通配假货还长期扰乱了正品品牌的渠道和价格体系。

虽然不少品牌此前业已向通配宣战，但通配假货依然猖獗。通配假货野蛮生长的根本动力在于价格成本差形成的暴利，因而要打击通配假货，根本还是需要从价格出发。

去年JVE非我为了打击通配，还创新地推出了“永远比通配低一块”的价格政策，可见其打击通配的决心相当坚定。此次将烟弹价格大幅调整，实则是利用价格筹码进一步对通配进行降维打击。

一旦失去了价格优势和利润空间，通配的生存空间势必会被大大压缩，电子烟的通配问题有望得到持续明显改善。不得不说，价格这张被忽略的打假王牌，是时候该被正品品牌们拿起来捍卫领地和尊严了。

电子烟需要更多勇士

回看电子烟这些年的崛起，虽然行业在资本层面非常成功，吸引了大量融资，同时也造出了短时间上市的神话，但假货、未成年等敏感问题，依然让电子烟行业蒙受舆论阴影。

如何让电子烟更健康有序的发展，显然需要所有正品品牌的共同努力。JVE非我这次的价格革命就是一个非常好的起点，其目标是希望通过高性价比的正品和“七寸”打假，让电子烟行业摆脱暴利时代的负反馈，回到一个正常的轨道上。

但电子烟行业体量非常大，而且品牌非常多，为了各自的利益和生存，大家也都有不同的声音，尤其是在面对通配假货这样的问题时，如果正品品牌不能拧成一股绳，形成强大的合力，那通配假货将会继续猖獗，并继续严重威胁到电子烟行业的健康发展。

电子烟的未来很美好，但除了JVE非我，行业还需要有更多的勇士站出来，愿意通过快准狠的自我革命，将电子烟推向一个更好的发展环境，使行业的品牌和消费者充分受益。

无论如何，电子烟的暴利时代都必须要尽快过去了。

高端智能电视派系之争：华为小米、三星索尼、海信创维

配图来自Canva可画

时至今日，每个人都得有一部智能手机，而每个家庭都需要一台智能电视。

从乐视、小米相继在2013年发布自己的智能电视产品开始算起，国内的智能电视潮流已兴起7年有余，至今智能电视在整个电视市场中的渗透率已经接近100%。

不过从2016年我国彩电产销量突破5000万大关之后，行业就已经显示出增长疲态。奥维云网数据显示，2016年中国彩电市场零售规模达到5089万台，但到了2017年就下降至4752万台。之后在2018年和2019年，彩电零售量缓慢上涨了一些，与之相对应的却是零售额的大幅下滑。

（数据来自奥维云网）

而在增量不增收的奇特现象背后，是整个市场陷入惨烈价格战的现实。不过这种情况在2020年出现了明显的转变。

一来，疫情对智能电视的线下渠道打击颇大，但也大大提升了用户对智能电视的使用率，2020年智能电视行业整体日活率突破了50%，进而促使用户对智能电视实际体验的要求有所提高；二来，到2020年智能电视行业的主要需求动力已经变成了换新和二次购买；三来，受疫情影响，智能电视行业上游的液晶面板等电子元器件接连出现多轮价格上涨，带动智能电视价格普遍上涨。

在诸多因素的综合影响中，整个智能电视行业朝着尺寸更大、更智能、体验更好的方向加速前进。而在这个过程中，市场重心明显开始向高端化偏移。

国际巨头占据高端主场

在我国乃至全球的高端智能电视市场中，主导者依然是索尼、三星、LG、这些国际品牌。其中索尼2020年在中国市场出货量达到108万台，甚至比华为（包括荣耀）还高。

所谓高端智能电视，重点就在于“高、大、智”这三个方面，其中“高”是高画质、“大”是大尺寸、“智”是智能化。目前，索尼、三星等国际品牌真正能和国内厂商拉开差距的，只在于“高画质”这个方面。比拼尺寸的话，国内厂商同样能轻松做出100英寸以上的巨型电视；智能化方面，各大厂商之间同样很难拉开实质性的差距。

索尼、三星等厂商在显示技术方面的长期积累，使得他们较国内厂商在视觉体验方面能做得更出色。叠加其长期以来形成的高端品象，这是国际品牌能够在中国高端市场拥有较高话语权的基础。

然而这个基础远不像表面看起来那样牢固。近年来国内各大智能电视厂商的显示技术快速进步，在OLED、QLED、Mini LED、HDR、8K高分辨率等方面，国内厂商们和国际品牌的差距正在快速拉近。尤其是底层的显示面板领域，京东方、中电熊猫、华星光电等国产厂商的快速崛起，让国产电视厂商们越来越有充足的底气摆脱对外依赖。

高端品象当然需要长时间的沉淀，建立在长期提供卓越品质、优秀体验的基础上。但出色的营销策略对于建立高端品牌能够起到很大的帮助，而在品质、体验等方面，国内厂商只要有心，拥有本土化优势的他们也能实现对国际品牌的反超。

传统电视厂商竞争力持续提高

在国内高端智能电视市场中，传统国产电视厂商们已经成为强力挑战者。

国内传统电视厂商们普遍都有了数十年的行业积累，在服务、渠道、品牌、技术等方面的基础已经很深厚。比如TCL旗下有自己的显示面板厂商华星光电，海信在激光显示领域已经持续投入了十多年等等。所以部分传统国产厂商，其实已经具备了在高端市场抗击国际品牌的能力。

而小米等智能手机厂商对中低端市场的逐步蚕食，同时也让传统厂商们被迫加快了冲击高端市场的节奏。

前有国际品牌在高端市场盘踞，后有中低端市场的惨烈价格战，传统电视厂商处于被前堵后追的窘境中。对它们而言，与其在中低端市场和小米这些厂商死命纠缠，不如奋力一搏，杀入高端市场，干真正挣钱的买卖。

于是，近年来我们看到传统电视厂商在高端市场的进取心明显提高。TCL接连发布多款8K智能电视和巨屏电视；海信2020年更是一口气发布了三款大尺寸激光智能电视。

但让传统电视厂商们感到颇为闹心的是，小米们并未止步于中低端市场，这些咄咄逼人的新兴玩家，同样也看上了高端市场的蛋糕。

智能手机厂商们大举进攻

日至今日，各大智能手机巨头持续涌入智能电视市场已成定局，因为这是出于他们各自拓展自身AIoT生态的需要，是刚需。

小米算得上是带头大哥。洛图科技数据显示，2020年小米（含红米）智能电视出货量达到900万台，是实打实的年度销冠。与第二梯队海信、创维、TCL的700多万，已经拉开了比较明显的差距。

在以“机海战术”实现对其他厂商销量碾压的同时，小米也盯上了高端市场的蛋糕。从2020年开始执行明确的“双品牌战略”，红米品牌负责极致性价，小米品牌负责冲击高端市场，小米品牌接连推出透明电视及大师系列，售价都在万元以上。

小米并非孤例。华为从2019年推出“智慧屏”开始，高举“智慧化”大旗，首先瞄准的就是高端市场。华为的这套打法同样威力不俗，从零开始短短一年多的时间，华为就已经晋升为国内市场出货量的top10。除小米和华为之外，OPPO也成为了国内智能电视市场的新兴玩家，依托于其强大的供应链优势，目前同样取得了不小的进展。

总之，智能手机厂商们对高端智能电视市场同样非常感兴趣，并且陆续吹响了向高端市场进攻的冲锋号。以他们在智能手机市场的凶残表现，国际品牌和传统厂商们确实应该提高警惕。

大战的号角声已经吹响

从2020年下半年开始，整个智能电视市场的重心，明显向高端化的方向开始偏斜。量跌价升，就是高端化的强烈信号。

奥维云网预计，2021年中国彩电市场零售量规模将达4396万台，同比下降1.2%，零售额规模将达1311亿元，同比增长8.4%。事实印证了这一预测，奥维云网监测数据显示，2021年1月线下彩电市场零售量为72.2万台，同比下降3.5%，零售额为33.0亿元，同比增长17.6%，均价为4573元，同比增长22.3%。

在明显的高端化趋势下，高端智能电视市场已经成为兵家必争之地。各路豪杰摩拳擦掌，大战一触即发。

在这样的背景下，今年2月底，红米发布Redmi MAX 86这款仅售7999元的超大屏智能电视。更像是给高端智能电视之战画出了一条底线，尺寸、画质、体验等综合素质比Redmi MAX 86还低的，很难再被称为是真正的“高端”。同时，在明显的高端化趋势下，红米发布这样一款智能电视，也相当于吹响了高端大战的号角。

这场大战注定精彩纷呈，因为各路豪杰都不是弱者。索尼，三星等国际品牌技术实力强大；海信、创维等传统厂商底蕴深厚；小米、华为等新兴巨头发展迅猛。而这场大战无论谁胜谁负，在激烈的市场竞争中，用户都能享受到厂商们更好的产品和服务。

文/刘旷，ID：liukuang110

网易2020年财报：游戏赚了、教育赔了、音乐稳了

配图来自Canva可画

新的一年，网易握紧游戏王牌，积极孕育新营收增长点。

近期，网易发布了2020年四季度及全年财报。财报显示，2020年四季度，网易实现营收198亿元，同比增长25.6%，市场预期196.73亿元；调整后净利润15.98亿元，市场预期17亿元；2020年，网易公司净收入为736.7亿元，同比增长24.4%。非公认会计准则下，归属于公司股东的持续经营净利润为147.1亿元。

而网易营收增长是网易游戏业务、网易有道和网易云音乐业务协同推动的结果。

用网易CEO丁磊的话来说就是：“在这一年，我们成功克服了困难，且实现了在线游戏、在线教育、音乐和电商等各项业务的全面发展。这说明，我们坚持内容创新和用户体验为先的业务模式行之有效。”

网易游戏持续输出

网易的百亿营收大多来自游戏业务。

财报数据显示，2020年在线游戏服务净收入为人民币54,608.7百万元，2019年为人民币46,422.6百万元。其中，2020年手游净收入占在线游戏服务净收入的71.9%，2019年该占比为71.4%。

游戏营收占比超整体营收74%，是网易的营收支柱，意味着游戏业务的生死存亡，几乎决定着网易的生死存亡。而截止2020年第四季度，网易游戏业务已经连续11个季度破百亿，全年收入首次突破500亿，说明网易游戏继续保持了高增长态势。

网易游戏营收增长的原因，一是国内外游戏市场环境利好；二是网易游戏耐心打磨游戏产品，获得了用户的认可。

2020年疫情影响下，人们在游戏上花费的时间和金钱越来越多，这就有利于网易游戏业务的开展和创收。艾媒咨询数据显示，我国移动游戏市场仍在扩大，2020年中国移动游戏用户规模达到6.32亿人；预计移动游戏市场规模2021年将突破2000亿元。

再有，2020年网易游戏持续丰富、完善产品线，游戏产品人气攀升，多个产品登顶国内外iOS下载榜。据不完全统计，《梦幻西游》和《大话西游》手游、《率土之滨》和《明日之后》等游戏均跻身中国iOS畅销榜前列，《荒野行动》则多次登顶日本iOS畅销榜。

不仅如此，网易游戏还计划在新的一年推出更多款游戏，保持产品迭代速度、优化用户游戏体验。

即将推出的产品包括《忘川风华录》、《无尽的拉格朗日》、《哈利波特：魔法觉醒》、《The Lord of the Rings: Rise to War》、《超激斗梦境》、《倩女幽魂隐世录》、《暗黑破坏神®：不朽™》和《宝可梦大探险》等。

不过，网易游戏营收受产品周期性影响，在线游戏服务毛利润环比下降。

网易2020年第四季度毛利润为99.28亿元，上一季度和上年同期分别为98.86亿元和82.1亿元。网易2020年第四季度毛利率为50%，较上一季度的53%下降3个百分点，较上年同期的52%下降了2个百分点。

此外，腾讯、索尼、动视暴雪等强敌环伺，网易游戏难以在短时间内实现更大的突破，也就是说过于依赖游戏业务不利于网易可持续发展。由此，网易盯上了更有挖掘潜力的在线教育市场。

网易有道烧钱搏增长

2020年，疫情将在线教育行业推上风口，作业帮、猿辅导、51Talk等在线教育品牌，好未来、新东方等传统教育品牌纷纷开启低价促销模式，疯狂抢占用户，市场竞争进一步加剧。

在激烈的市场竞争中，网易有道学习服务和智能硬件产品营收，保持强劲增长。

财报数据显示，网易有道2020全年净收入达31.68亿元，较2019年增长142.7％。其中，学习服务净收入为21.55亿元，同比增长207.9%；学习产品净收入为5.4亿元，同比增长255.1%。公司整体毛利率为45.9%，相较于2019年的28.4%提升了17.5%。

不过，多项业务超100% 的增长并没有让已连亏多年网易有道扭亏为盈，反而一年比一年损失惨重。

财报数据显示，网易有道2017年净亏损额为1.64亿元；2018年净亏损额为2.09亿；2019年净亏损额为6.02亿元；2020年净亏损17.53亿元，同比扩大291%。

在线教育行业，在线教育品牌连年亏损屡见不鲜。原因在于企业为追求“规模效益”，长期烧钱争夺用户、品牌营销、卖课卖硬件来搏增长，导致市场获客成本变得越来越高，形成企业规模越大亏损越严重的市场怪像。

财务数据显示，网易2020年营业费用为人民币24,445.0百万元（3,746.4百万美元），2019年为人民币17,764.6百万元。网易官方指出，同比增加主要是由于在线游戏服务和有道市场推广费增加，以及研发投入和人员成本上升。

而且在新的一年，网易有道有停止烧钱营销和投研的意愿。

近期，有道精品课正式宣布成为《乘风破浪的姐姐2》官方合作伙伴和官方合作的唯一初高中在线教育品牌，意图通过粉丝经济吸引用户。而邀请明星代言或者赞助综艺节目的花销少则百万多则千万，网易有道面临着巨大的成本压力。

网易云音乐稳健发展

游戏和教育业务之外，网易创新业务（包括网易云音乐、网易严选和网易新闻等业）板块增长势头迅猛，被外界誉为网易第二大增长曲线。

财报数据显示，2020年第四季度网易创新及其他业务净收入52.5亿元，同比增长41.3%；2020年全年创新及其他业务净营收159亿元，同比增长38.2%。网易官方指出，创新业务和其他毛利的同比增长主要是由于网易云音乐。

2020年，网易云音乐新用户、原创音乐人数量激增，品牌规模进一步扩大。同时，会员、广告和直播类增值服务收入稳健增长，保持良好的发展势头。

在内容方面，网易云音乐通过扶持原创音乐人以及与唱片公司签署版权协议，来扩充音乐内容库。

据悉，截至10月入驻网易云音乐的原创音乐人超过20万,4年时间增长10倍，由此2020年网易云音乐新增近100万首网易音乐人原创作品，原创作品年播放总量超3000亿次。另外，网易云音乐去年与吉卜力工作室、Rock唱片、环球音乐集团和BMG等知名的唱片公司达成了合作。

在用户方面，网易云音乐去年11月推出8.0版本，多种个性化服务优化了用户使用体验，也吸引来更多00后消费群体。

财报数据显示，网易在2020年的新增用户当中，00后群体占到了新增总数的60%，改变了以往90后为主体的现象。不远的将来，00后将成为社会新消费的主流群体，网易云音乐商业化的潜力上涨。

过去一年，网易游戏是整个网易营收主力的存在、网易有道扩张的同时面临价格战的挑战、网易云音乐展现了昂扬的斗志，综合来看网易未来发展后劲势头还可以。

海底捞的2020年报：一边自救，一边扩张

配图来自Canva可画

众所周知，餐饮行业一直是一个利润较高的行业，火锅更是餐饮消费中的一项大头。作为行业中佼佼者的海底捞，近年来也在不断发展。不但广大消费者对其无比青睐，其创始人张勇夫妇更是凭此问鼎了新一届新加坡首富。然而自疫情开始，海底捞的日子并不太好过。

整个2020年，海底捞就因为停摆、涨价等问题多次登上微博热搜，而每一次的负面新闻对海底捞来说都是一场腥风血雨。日前，海底捞再次出现在热搜，而这一次却是因为发布了年度业绩预告。

年度预告：净利下降90%

日前，海底捞海底捞发布公告称，截至2020年12月31日止未经审核的最新资料评估，海底捞预期截至2020年12月31日止年度净利润相较2019年度净利润约人民币23.47亿元下降约90%。

根据公告可以预计，2020全年海底捞净利润约为2.35亿元，而在此公告中，海底捞也就净利润严重下降的问题做出了解释。

首先，疫情影响，企业盈利不佳。受到疫情的影响，海底捞中国大陆门店曾在2020年1月26日起一度停业46天，缺席往年大火的春节档。此后，其门店虽然开放，海底捞依然严格执行防疫标准，安排顾客分散就坐，并限制了就餐人数，导致门店就餐人数大大减少。

此外，中国大陆以外的市场也受到疫情的影响，导致海底捞许多门店都陷入关闭或暂停餐饮服务状态。根据海底捞2020年中报的数据来看，报告期内海底捞净亏损9.65亿元，同比下降超过200%。上半年的严重失血，即便下半年海底捞大力挽救，也只是堪堪获得了盈利。

其次，汇率的波动。除了疫情的影响以外，海底捞也表示由于美元兑人民币汇率的不断波动，导致海底捞出现了约2.35亿元人民币的净汇率损失。

海底捞利润下降的原因不外乎其公告所指出的，针对疫情所带来的危机，海底捞也在不断进行自救。

一边自救，一边扩张

不难看出，疫情对海底捞产生了很大的不良影响，但就在这种逆境中，海底捞却依旧加大了扩张的脚步。然而对于海底捞来讲，逆势扩张并非是头脑一热，而是经过了一定的考量。

首先，抄底扩张更能节省扩张成本。疫情期间许多抗压能力小的餐饮企业出局，准备扩张的企业也多在观望，这给海底捞带来了机会。并且疫情期间门店房租较为低廉，海底捞能在门店选址、租金等方面受益，从而抓住此次机会，用较低的成本进一步扩大市场规模。

其次，企业模式已经成型，便于复制。标准的确立是发展的前提，而海底捞更是将“海底捞模式”做到了极致，无论是门店装修、菜品、服务等方面都具备统一的标准，其业务模式非常便于复制，也能在疫情整顿期间快速建立起规范化门店。

如此一来，看似整个扩张的过程对于海底捞来说并不艰难，但事实情况却并非如此。海底捞的扩张可以分为线上线下两个方面，但在这两个方面的扩张上，海底捞却有着不同程度的问题。

疫情催化了许多企业线上业务的发展，海底捞也不例外。在疫情期间，海底捞不断加强线上的布局，比如发力火锅外卖和新零售进行自救。然而对于海底捞来说线上业务依旧是短板，不但引以为傲的服务无法渗入线上业务，其价格相比盒马等平台也不具备优势，海底捞仍需在线上业务上多加探索。

对比起来，海底捞对于线下业务的布局更是轻车熟路。2020年以来，海底捞不但试水了简快餐赛道，相继开出“十八汆”面馆、饭饭林等多个子品牌，还在整个行业都在求稳的共识下逆势扩张。仅2020年上半年，海底捞就开店多达173家。据光大证券预计，2020年全年海底捞将新增门店525家。

扩张并非一本万利

由此可见，逆势扩张也是海底捞自救的一项措施，其扩张的新门店也将不断促进海底捞的营收，为海底捞在后疫情时代带来喘息的机会。然而对于海底捞来说，扩张并非一本万利，也给海底捞带来了一些挑战。

其一，扩张成本太高。除了疫情前期在租金成本方面有所优惠之外，其扩张的固定成本却是一项大头。不但要对门店进行一定规模的装修，还要在人力等方面投入大量的资金和时间，这并不是一项小的工程。另外，不断扩张对其供应端也带来挑战。

其二，同店竞争，得不偿失。随着不断进行扩张，门店也越发密集，容易形成同店竞争的局面。不但会使翻桌率下降，也将进一步影响单店利润和整体营收比例。再者，物依稀为贵，随处可见的海底捞门店也容易让消费者失去兴趣。

其三，监管不到位。扩张不但增加了海底捞在经营过程中的一些必要成本，同时也给监管带来了一定的难度。去年海底捞便由于监管不到位多次引发卫生问题从而受到舆论关注，不但给企业品牌造成了影响，也给消费者心里埋下质疑的种子。

因此，对于海底捞来说，扩张也是危机并存的，随着海底捞模式的不断成熟，其复制的速度也将越来越快，海底捞依旧不会停下扩张的脚步。根据光大证券统计，2021年海底捞有望继续保持较高的开店速度，预计新开门店数量有望超过600家。

然而目前一二线城市已经饱和，想要开辟新市场，其海底捞模式将不断在下沉市场和海外市场复制，而未来，海底捞这项重服务、轻产品的线下餐饮模式还能持续跑通吗？

海底捞模式能否持续跑通？

从资本市场来看，即便海底捞的利润受到了疫情的影响，但并没有影响资本市场对海底捞的看好，2020年至今，海底捞股价的累计涨幅超过120%。

短期来看，海底捞模式不但使自身体系不断完善，它的成功也让其业务模式、服务等不断渗透整个餐饮行业，成为业界争相模仿的对象。无论是从自身还是消费者的层面来看，海底捞模式无疑是成功的。

而未来，海底捞也将通过一系列的改革推进门店智能化的建设和线上业务的成熟，不但会给海底捞带来质的变化与升级，也将不断影响整个餐饮行业，共同推进行业的繁荣。目前海底捞的互联网化仍处于雏形，想要步入成熟仍需要一定的时间。

但无论是扩张还是数字化改革，对海底捞来说都是一项需要长期探索的行为，海底捞想要不断致胜，重服务、轻产品这种模式并非是长期主义。

一直以来，海底捞在服务方面远超其味道，这对于其自身来讲并不是一个好的信号。值得注意的是，海底捞的服务目前已然见顶，也由于过度服务被多次诟病，海底捞靠服务的时代已经快要过去。

作为餐饮企业，海底捞还是应该在“餐饮”上予以重视，不但要重视菜品和口味的创新和改良，还要在卫生监管上予以重视，毕竟食品才是餐饮行业的命脉。因此，想要让“海底捞模式”能够持续跑通，海底捞需要在各个方面去作为，未来海底捞仍需努力。

文/刘旷，ID：liukuang110

缺失的运维，困顿的共享单车

共享单车行业这几年来经历了起起伏伏的发展，这是有目共睹的，此前红极一时的小黄车OFO，如今还有很多人的押金没有退回，而曾经和OFO割据市场的摩拜单车，在卖身之后也几乎已经消失不见。

但是这几年来，在一次又一次的行业洗牌之后，共享单车行业终于开始稳定发展，也成为共享经济之中，发展不错的一种形式。这自然和巨头的入局逃不开关系，而共享单车这场游戏，早已经成为了巨头之间的游戏。

共享单车继续向下沉

巨头们的共享单车大战进入白热化开始于一二线城市之中，因为这些地区的消费者对解决“最后一公里”的出行需求较高。而在行业已经形成“三分天下”的格局之后，一二线城市的市场也已经趋于饱和。

但共享单车这种模式没有较高的入局门槛，对用户也没有十分强的留存能力，只能依靠规模的扩大来保证平台的持续稳定增长。下沉市场的体量巨大，其中可以提供给共享单车平台的机会和空间也将更大。

而向下沉扩张的过程中，从业者自然也会面临不少的挑战，最主要的挑战自然就是与日俱增的投入成本能否得到相应的回报。

具体来看，能够扛起共享单车盈利大旗的业务，自然就是单车租赁业务，但是却没有什么较高的门槛。而这也是共享经济的各种形式中，所共同存在的问题。这个问题很难解决，平台只能选择进一步去扩张规模，用量来取胜。

但是规模扩张意味着投入成本的增多，而且越往下的市场，因为对共享单车的使用频次越低，导致消费习惯也越难培养，比如在五六线小城镇中，消费者对于共享单车的需求并不是十分旺盛。这也会进一步增加投入和回报之间的落差，同时加大资金风险。

虽然目前青桔、哈啰、美团单车背后都有巨头的帮扶，巨头对于资金和流量也会有所倾斜，而且也有部分企业称自己的共享单车业务已经实现盈利。但是用钱换规模的这种模式，会导致平台的发展不健康且难长久。

被寄于厚望的电单车

当现有发展模式出现一定问题后，寻找新的突破口是必然选择。而对于共享单车平台来说，突破用钱换规模这个模式的新方法，则是共享电单车。

比如现在美团单车、青桔、哈啰都相继推出了共享电单车产品，并且着重在下沉市场中投放。根据艾媒咨询数据显示，2020年国内有70.8%的共享电单车用户分布在三四线城市和农村市场，而一二线城市用户仅占29.2%。但是为何要选择电单车作为突破口呢？

首先，增加距离意味着增加服务多元化。共享单车的服务过于单一并且存在局限，而电单车则可以帮助突破局限。因为不同于共享单车解决最后一公里的出行需求，电单车可供出行的距离更远，可以提供给消费者更加多元的服务。

其次，增加客单价意味盈利更有保证。电单车相比共享单车来说客单价会有所提高，而且因为运力相对较高，也能在相同的时间内进行更多的租赁服务。而电单车的这些特性，也在一定程度上对共享单车平台的盈利能力有所助力。

最后，电单车更符合下沉市场需求。多数低线城市的人口密度不比一二线城市小，这保证了市场基数。而且在城市规模不大的背景下，更多消费者的出行首选是电动车，这保证了消费习惯，也让电单车在下沉市场的接受度较高。

但是国家政策对电单车的投放有一定的控制，而且因为携带电池的原因，会产生一定的安全隐患。另外，电单车虽然运力较高，但在后期运维保证不足的情况下，高运力并不能带来好的结果，而这也引出了共享两轮战事的新问题。

成为关键的运维服务

对于共享单车平台来说，不论是传统共享单车业务还是新突破电单车业务，在大力投放扩张规模的同时，后期的运维服务也十分重要，而这已经成为现阶段两轮战事的新重点。

这首先是因为在单车投放配额受限的大前提之下，平台需要通过更加精细化的运营来刺激每一辆单车的最大价值。

当下的情况是，尽管共享单车已经在城市中大量投放，但是消费者依旧会遇到找不到车的尴尬处境，而与此相对的是地铁站等地区的单车拥挤问题，出现这种情况最根本的原因是平台运维能力的缺失。如何进一步精细化运营单车分配，是每个从业者需要考虑的问题。

其次是因为后期运维服务的改善，会帮助提升平台提供给消费者的服务，提高品牌在消费者心中的形象，潜移默化培养忠实用户。

小区门口空荡到一车难寻，地铁站外拥挤到寸步难行，这种两极分化情况会对消费者造成很大的不便。这种痛点对平台来说就是抢夺用户绝佳的机会，通过提高运维服务的能力，让共享单车真正成为提供便捷的产品，提升消费者对品牌的认可度。

最后是因为积压成患的共享单车对城市建设、居民出行都带来诸多问题，由此滋生的不良情绪会对平台发展带来负面影响因素。

目前已经有不少地区出台了对共享单车在城市部分地点过度积压的管理政策，而且青桔、哈啰、美团单车也相继推出了解决办法，加强了单车运营人员和资源的投入，希望能在一定程度上缓解单车积压问题。

两轮生意背后的生活大战

不难看出，运维服务能力的提升影响着共享单车平台的发展，不仅是现阶段也关乎未来。而在各个平台的单车业务得到进一步保证和完善之后，其背后关于本地生活的大战也逐渐显现。

比如哈啰出行最近就孵化了哈啰生活，继续向本地生活服务领域进发，虽然现阶段只是处于起步阶段，但未来的成长性也比较大。更何况，哈啰出行背后本就有着阿里巴巴的身影，哈啰对阿里本地生活的补充作用也不容忽视。

同样，美团单车对于美团本地生活的补充作用也不容小觑，而且再加上美团新推出的打车服务，也让美团在本地生活领域更有优势。而对于青桔背后的滴滴来说，单车业务对于其出行是很大的补充作用，也为其继续深化出行服务做出贡献。

而且对于涵盖了“吃喝玩乐”的本地生活消费来说，出行是消费者从家到店过程中必须要进行的行为，其中不论是网约车还会共享单车，都将会发挥不小的作用，在释放自身价值的同时也在为背后生态做出贡献。

所以，不论是阿里美团还是滴滴，最终这场关于本地生活的生态大战才是重点，而共享单车作为补充出行的重要方式，巨头们自然不会放过。

但是对于正处在规模持续扩张的共享单车来说，运维能力能否跟进，不仅成了单车业务成败的关键点，也会对背后更大的本地生活业务产生影响。而这也对从业者提出了要求，要求他们除了在重视规模扩张外，“后勤保障”工作也不能落下。

配图来自Canva可画，文/刘旷，ID：liukuang110

理想的“理想”有点远

配图来自Canva可画

电动汽车作为近两年来火热的赛道，总吸引着外界的目光，就像此前特斯拉因为频频降价，被送上了风口浪尖。而随着外界关注程度的逐渐提升，行业的整体发展也在水涨船高，比如近日新能源汽车人才有望直接落户上海的政策也可以从侧面证明。

而作为行业内备受瞩目的造车新势力们，同样也牵动着外界很多人的目光，比如最近抢先公布2020年四季度财报的理想汽车。

理想赚钱不靠车

根据理想汽车公布的财报可知，四季度实现总营收为41.5亿元，较三季度的25.1亿元增长了65.2%；2020年全年实现总营收94.6亿元，而上年同期总营收仅有2.844亿元，业绩增长之快可见一斑。

这自然和理想ONE的交付量上升有着很大关系。四季度理想ONE的交付量为14464辆，环比增长67.0%，交付量在稳步攀升的同时也创下了新的季度记录。而整个2020年，理想ONE的总交付量为32624辆，成为最畅销的电动SUV。

而理想汽车的这份财报中，最亮眼的地方无异于是其实现了首个季度盈利，这也让理想成为新造车三势力中率先实现盈利的企业。

根据财报可知，理想汽车四季度实现净利润为1.075亿元，而三季度则亏损1.069亿元；另外2020全年的净亏损只有1.517亿元，比2019年24.4亿元的净亏损相比减少了93.8%。

但是这份首次盈利的成绩单，理想却不是完全靠卖车获得的。从财报可以看出，理想在四季度实现盈利主要是因为利息以及投资带来的大量额外收入。而且理想在四季度的汽车销售毛利率也出现了下降，从三季度的19.8%下降为17.5%。

而理想汽车方面对此的解释为，毛利率方面的下降，是因为四季度来自供应商方面的一次性返利减少。但这也从一方面说明，一直“抠门”的理想，如今在成本控制上也只剩下为数不多可以发挥的空间了。

但总体来说，理想汽车交出的这份成绩单还算不错，能看出理想汽车正在稳步的成长之中，未来似乎也一片光明。

十年时间，全球第一？

而在这种增长势头之下，CEO李想也在内部信中为理想汽车定下了未来的发展目标。

在内部信中，李想提出了理想汽车的“五年计划”，2025年的销售目标是在800万辆新能源车市场中抢占20%的市场份额，即年产销达160万台，成为中国第一的智能电动车企业，并且到2030年则要拿下25%的全球市场份额，位列全球第一。

而如今理想汽车的市占率还不到3%，也就是说，5年内理想汽车要实现年销售量超过50倍的增长。但是，想要达到这种成长速度，理想似乎还有很多难题。

首先就是构建技术壁垒需要的资金难题。对于电动汽车这种技术密集型的产业来说，想要成为行业第一，过硬的技术壁垒是不可或缺的。但是如今理想在各项技术上并没有构成绝对的壁垒，这就需要理想长期的资金投入来支撑，但资金对刚实现盈利的理想来说并不好解决。

其次就是增程式红利的消退。从上线以来，理想汽车的卖点就是增程式汽车缓解里程焦虑，也帮助理想实现了不错的销量增长，但是如今增程式红利却在消退。在2021年1月，理想的交付量只有5379辆，而蔚来和小鹏则分别为7225辆、6015辆，理想的优势不再。

最后就是目前理想缺乏产品矩阵。如今理想汽车只有一款SUV车型理想ONE，虽然销量不错，而且已经成为增程式电动SUV中最畅销的车型，但是想要实现自己行业第一的目标，仅仅依靠一款SUV车型似乎很难做到。

绕圈理想，回到纯电动

资金的问题并不是一时可以解决的，但增程式和产品方面的问题却并不是无从下手。于是理想在制定了行业第一的目标之后，也表示自己将会在2023年推出自己的纯电动新车型，并且在之后加速更多新车型的推出速度。

而扩充产品种类对于理想而言，自然会有很多的利好，最重要的就是帮助理想扩充产品矩阵。多样化的产品，可以给消费者提供更多元的消费选择，从更多层面吸引消费者，从而拉动理想整体的汽车销量，为其行业第一的目标贡献力量。

并且多元的产品也可以提供更多的出行选择，城市代步可以选择纯电动车型，而较长途的出行，则可以选择增程式车型保证出行过程中不会出现被困荒郊野外的情况。

但同样，扩张产品种类也会给理想带来很多的挑战。

首先是加重了理想的资金压力。纯电动车型不同于增程式车型，其对技术的要求更高，需要更巨大的资金投入，而这又让理想回到了资金的困境之中。而且纯电动车型对附属云服务平台的要求更高，理想也需要加大对服务平台的研发投入，这对资金的需求难免让理想为难。

其次是理想在纯电动车型上优势并不明显。因为一开始选择了增程式电动车，理想借助这个差异化的优势，取得了不错的增长。但是在理想耕耘增程式车型时，特斯拉、蔚来、小鹏等品牌已经在纯电动车型上取得了可见的成长。

可是入局纯电动之后，理想汽车就不得不与这些品牌直接竞争，但是面对这些有力竞争者的主力车型，理想汽车日后推出的纯电动车型还需要经历消费者的考验，未来的坎坷路还很长。

造车大战再升级

虽然对于每一个企业来说，有野心是必要的，但这种野心和目标也不能过于脱离实际，理想汽车虽然有着不错的实力，但是相比其它头部车企来说，这种“全球第一”的目标似乎有点不切实际了。

而且随着电动汽车行业的逐渐发展，电动汽车也在向着智能汽车一步步迈进，造车大战已经不仅仅是一场交付量、业绩、市占率等方面的比拼了，而是向着更多的层面蔓延着，最终成为关于背后产业链的比拼。

这个产业链关系到汽车芯片、云服务、车联网、智能整车制造等多个方面。举例来说，特斯拉因为自建工厂且有一套较为完备的整车制造体系，让其在汽车制造方面有不错的优势，但是在产量集中的时期，有着制造优势的特斯拉也难免出现很多质量问题，由此可见制造方面对车企的重要程度。

再比如汽车芯片这一较为底层的需求，也吸引了包括比亚迪在内的很多车企入局，并且都取得了不错的成绩，而且日后也将会对产品提供更好的助力，给消费者提供更好的出行体验，从而刺激销量的上涨。

这些例子都说明了未来的造车大战波及的范围将会更大，产业链上的每一个环节在这场造车大战中都会成为不可或缺的关键一环。而对于理想汽车来说，想成为行业第一的野心值得称赞，但是能否成功则需要更长久的检验。

财报背后，名创优品下一站奔向哪？

配图来自Canva可画

号称“全球最大的自有生活品牌零售商”的名创优品，如今已然随处可见，在脱去“十元店”的外衣后，进军资本市场的名创优品日子并不好过，先是其产品添加剂超标引发舆论，而后又在资本市场频频受挫。

对于消费者来说，新零售是消费不断变更的产物，一直以新零售作为标准的名创优品也急于证明自身的潜力。日前，名创优品发布了其2021财年第二财季未经审计财报，这也是名创优品在上市后交出的第二份答卷。

营利双增，扩张不断

相比名创优品首次发出的业绩，这次的财报数据要好看不少。

根据财报显示， 名创优品2021财年第二财季总营收为人民币22.98亿元（约合3.521亿美元），环比增长11%。扣除非经常性损益及汇兑损失后，第二财季的调整后净利润为1.5亿元，较第一财季的8500万元环比增长78%。

并且名创优品也为下个季度做出了良好的财务预计，第三财季名创优品收入同比增长超过40%；实现毛利润6.43亿元，环比增长23%，业务正在不断向好发展。而除了在营利方面获得增长以外，名创优品扩张速度之快也是一大看点。

按理说，疫情期间许多企业的扩张脚步被迫暂停，主要以稳定当下产业为前提，而名创优品却是个例外。2021财年第二季度，名创优品新增184家门店，占比全年新增门店数的60%；2020年全年，累计新增门店达303家。

规模扩张最主要的原因是名创优品在供应链上的逐渐完善。对供应链更好的把控可以帮助企业更好对接消费者和货品，从而提高每个门店的运营效率，刺激门店营收，让名创优品更有精力去扩大规模。

而随着规模的扩大，名创优品可以接触到的消费者也会更多，并且可以更好把控不同地区的不同消费特性，帮助企业充实在消费者层面的视野。这也会为名创优品未来的扩张学习经验打好基础，让自己的扩张之路更加顺利。

转型新零售平台

在这种急速扩张下，名创优品在消费者心里的印象大大提升，在这种趋势下，名创优品自然不甘于只做新零售门店，而是将目光放得更长远点，转型做新零售平台型公司。2021年，名创优品将全面推进“X-战略”发展计划，致力于多元化经营。

而名创优品显然不是说说而已，已经在两个项目上小试牛刀。2020年1月，名创优品通过母公司赛曼集团推出彩妆集合店品牌WOW COLOUR，主打网红彩妆品类。同年12月，名创优品公布了旗下首个独立运营的潮玩品牌“TOPTOY”，已在多个一线城市开店。

潮玩和美妆无疑是近年来最火的项目，且具有一定的长期性，名创优品在此项目发力也是经过了一定的考量。未来，名创优品或许将孵化更多的子品牌，而这种战略的转变也将给名创优品带来许多好处。

首先，利益最大化。子品牌的孵化可以扩大经营范围，将某个品类从质量、数量上持续放大，将此前有所涉及的领域转变为专业领域，不但能够吸引更多的消费者，也能够打响其新的品牌，从而获得新的增长点，将利益最大化。

其次，降低经营风险。近年来，名创优品曾多次因为主营商品质量问题而遭遇舆论风波，也让其品牌受到了影响。而孵化子品牌会对商品质量、创新等方面有更高的要求，会给消费者提供更好的产品，从而给其母品牌带来宣传效果。

名创优品的下一站

不难看出，名创优品依然在不断加速发展，然而对于名创优品本身来说，目前绝大部分收益都是来源于门店效益，能够带给资本市场的新故事并不多。因此，业绩的增长对于名创优品来说尤为重要。

这就需要名创优品在想办法提高单店效益的同时，继续扩张规模使得自己可以触及更多消费者。然而从扩张地区来看，其在一二线城市的覆盖率已然很高，扩张的目标只能是下沉地区和海外市场。

只是，下沉地区群众的消费水平普遍较低，名创优品在下沉市场的单店效益显然不会过高。而海外市场已然出现在名创优品的扩张名单中，但目前国外疫情依然严峻，海外市场很难为名创优品带来助力。

而在此压力下，线上业务或成为名创优品新的发力点。急速扩张触碰到了线下业务的天花板，而线上渠道还有不错的发展空间。并且因为疫情的催化，线上渠道的优势也被放大，也能帮助名创优品打开销路，并通过线上线下的联动取得不错的成绩。

据财报显示，2021财年第二财季，名创优品线上渠道的营收占比达到7%，同比增加123%，环比增长46%。未来，名创优品也将不断探索线上业务，通过线上线下的互补，其新零售模式的发展也将更加完整。

急于求成并非好事

名创优品在短短一年内完成了上市、拓展新品牌、加速国际化布局等等，虽然能够尽快打出自己的品牌，加固自己的领先地位。但是对于快速成长的名创优品而言，在诸多利益被释放的同时，隐患也逐渐显现。

首先，内部体系难以跟上发展速度。在企业高速发展下，其在管理、创新等方面难免不到位，也给自身和消费者带来很大影响。从自身来看，监管不到位容易掺杂劣质商品，极大损害品牌口碑，造成严重后果。

其次，容易形成无效扩张。有效的扩张可以造就一代枭雄，没有节制的扩张也可能是一场浩劫的开始。过快的扩张速度，不但会使企业面临巨大的不确定性，也将带来资金运转和管理层面等多方位的压力。

另外，名创优品将价格作为唯一的竞争策略，随着地区的不同，门店成本、人流量、转化率等都有所差距，统一的价格难以形成一个稳定的营收标准，有的门店甚至入不敷出，对名创优品来说也是一种资源的浪费。

任何企业的发展都有自身规律和生命周期。因此，对于名创优品来说，在发展过程中都不能急于求成，重点在于一个“稳”字。在面对年龄、喜好、教育背景迥异的多维度消费者，如何创新、如何提供个性化服务,才是名创优品这种新零售领跑者现阶段需要考虑的问题。

文/刘旷，ID：liukuang110

脱贫攻坚全面胜利的背后，电商助农讲述乡村新故事

配图来自Canva可画

一直以来脱贫攻坚都是处在国家战略层面的问题，而如今我国的脱贫攻坚之战也取得了全面的胜利。8年来，全国已经实现9899万农村贫困人口全部脱贫，832个贫困县全部摘帽，12.8万个贫困村全部出列，成绩斐然。

而在近期举办的全国脱贫攻坚总结表彰大会上，有1981人被确定为全国脱贫攻坚先进个人表彰对象（含追授61人），另有1501个集体被确定为全国脱贫攻坚先进集体表彰对象，其中获得此项荣誉的互联网企业共有三家，而拼多多也位列其中。

多多助农，授人以渔

先来看这样一份成绩单。2019年，拼多多平台年成交额突破万亿元大关，其中农（副）产品成交额达1364亿元，成为中国最大的农产品上行平台。而到了2020年，拼多多的农（副）产品成交额超过了2700亿元，而且继续保持着三位数左右的高速增长。

这与拼多多举办的多项助农活动有直接关系，而纵观近年来拼多多在助农方面的成果，都有看重“基础”建设的特点，而这“基础”也包含了很多方面。

其一是从业者的基础素养培养。通过“多多大学”等渠道培养农村经营者的基本商业素养，可以让他们自己手握致富经，实现未来可持续且长期的利益创造。

从拼多多公布的信息可知，“多多大学”建立了线上线下两条专业性“扶贫产品上行与互联网运营”课程培训通道，目前线下课程已经覆盖了21个省份，培育本地学员6700多名，直接引导店铺超过3900家，累计触达49万扶贫产业经营者，覆盖了全国所有贫困地区。

其二是经销体系的基础建设。好产品需要卖出去才能真正助农，因为销路不畅导致农产品积压以至于造成农民损失的案例很多，而拼多多完备的线上销售体系则为农户提供了很好的销售保证。

比如拼多多举办的助农直播“家乡好货”如今已经举办超过240场，累计催生6.7亿笔助农订单，销售农（副）产品总计超过41.2亿斤，帮扶农户113万户。而更为重要的是，这些直播还掀起了全国范围内的消费扶贫直播助农浪潮，为助农增添了更多力量。

脱贫攻坚新选择

这些关于“基础”建设的特点也构成了拼多多助农动作的主线：既要授人以鱼，也要授人以渔。而在助农过程的不断深化下，三农基因浓厚的拼多多，也让电商助力成为了脱贫攻坚的新渠道，其背后的原因可以具体分为以下几点。

首先是借助裂变效应，由点及面刺激区域活力，经由新农人拉动更多农商发展。这些新农人相当于各个产区的电商拓荒者，因为他们的专业知识及技能，可以帮助不同地区很快建立规范且大规模的农产品上行渠道。

另外，在新农人借由电商渠道获得了较好农产品销量并实现收入增长时，也将会引起周边农民的注意，并吸引更多的农民选择电商渠道销售农产品，帮助更多农民的实现收入增长。

其次是通过拼购模式，整合规模化需求，能更精细运营并提升整体效率。相比于传统电商，拼多多的拼购模式在整合同类需求方面有较大优势，可以更有效率将消费者精细归类，并借此产生稳定的规模化订单，从而帮助农产品打开销路。

最后是因为扎根三农，找到了契合中国特色的农产区生产模式，保证农产品的源头稳定。拼多多根据发展程度、地理环境等多项因素，对不同地区进行各有特色的助农举措，将投入落到实处，并且继续在田间地头的深度创新。

不难看出，这些原因涵盖了产品、商家、渠道三个环节，三方共同作用保证了消费者对拼多多助农电商的认可，进一步带动了拼多多助农电商的成长，从而向千万农民继续释放红利，反哺农村经济的增长。

从多多助农到多多脱贫

农村电商的崛起，为许多贫困地区提供了脱贫致富的新渠道，也让“多多助农”逐渐升级为“多多脱贫”，而这种转变是拼多多对脱贫攻坚事业所做贡献的一种证明，也说明了其对整体三农事业的助力。

一方面来看，借助新农人来助力新农商的发展，为整体农业发展提供了新的发展模式和众多成功案例。

对于很多农民来说，农耕虽然早已不再是靠天吃饭的窘境，但是不论在销售渠道还是生产管理等方面，都还有很大的成长空间。而在更多新农人走进农村之后，逐渐完善了当地的农产品生产及销售体系，形成一套可持续发展的模式。

比如依托“农地云拼”等技术创新体系，拼多多目前已经直连农业生产者超过1200万人，累计带贫人数也超过百万人。

另一方面来看，吸引年轻人才回到农村创业，持续为三农事业输送新鲜血液，在田间地头释放出更多机会。

不论对于哪一个行业来说，想要获得长久且有活力的发展，新鲜血液的注入是必不可少的。在拼多多助力农村更加蓬勃发展的过程中，很多有技术、有能力的年轻人也会被吸引，回到田间地头，让农业成为创业的火热赛道，也可以持续为三农事业释放活力。

乡村振兴下的新机会

随着脱贫攻坚战取得全面胜利，三农工作的重心也开始向乡村振兴转移，这是一次历史性的转移。而电商已经成为乡村振兴不可或缺的重要组成部分，在国家大力推进乡村振兴的过程中，拼多多关于农产品电商的未来空间也将继续扩大，未来也会获得很好成长。

首先是需求端将持续释放需求。相比于国外市场而言，国内的消费者对水果、生鲜等农产品的消费量还有一定的差距，而且因为疫情影响人们对健康生活也越来越重视，更健康且营养的农产品也将成为更多消费者的首选。

这就意味着消费者对农产品的质量和产地等因素有了更高的要求，未来产地直销这种模式也将会受到更多消费者青睐，对高质量农产品的需求也将会持续扩大。

其次是供给端的产能将得到持续释放。我国是农业大国，但是如今现代化能力依旧有提升的空间，而在国家大力推进农耕现代化、自动化的过程中，农产品的产能也将进一步得到释放，并且质量也会得到更好的保证。

但产量的上升需要更广阔的市场来消化，所以可以接触到全国各地消费者的电商渠道则成了农民商家最好的渠道之一，而消费者也需要电商这种渠道来采购来此产地的高质量农产品。

于是在供给和需求的共同助力下，连接供需两端的电商渠道则会收获到更加巨大的红利，保证自身未来的稳定成长。而扎根在三农产业之中的拼多多，本就在产地直销方面有很好的优势，这也保证了其未来将会有更加广阔的空间。

脱贫攻坚的全面胜利并不意味着三农工作的终点，而是新的起点，同样对于拼多多来说，助农电商也将会是长期坚持的重点。而在拼多多助农不断深化的过程中，农产品上行的速度也会更快，也将为农业发展增添更多活力。

再次盈利的芒果超媒，下一步剑指电商

一直以来，长视频平台长期亏损，烧钱不断已经成为行业共识，然而即便亏损，行业内部的竞争却并未停止。目前来看，优酷已然掉队，其背后的阿里巴巴也将目光转向了芒果超媒，并通过入股成为了芒果超媒的第二大股东。

在众多陷入亏损阴霾的长视频平台中，芒果超媒一直以来的盈利能力确实难能可贵，但外界对芒果超媒的态度却一直不温不火。日前，芒果超媒也发布了其2020年度业绩快报，而能否延续其长期盈利的神话，这份快报也给出了答案。

盈利能力领先

虽然相比第一梯队的“爱优腾”而言，芒果超媒的体量着实不够大，对比近来频频破圈的B站来看，其内容也不够多元。然而即便体量小、内容构成简单，芒果超媒的盈利能力却让其它平台叹为观止。

根据快报数据显示，2020年芒果超媒营业收入为140.02亿元，同比增长12.01%；净利润19.63亿元，同比增长69.79%。对比其他长视频平台来看，2020财年爱奇艺净亏损70亿元；B站2020年全年净亏损26亿元，芒果超媒的盈利能力依然领先。

除了盈利增长以外，其会员业务也有很大提高。2020年末，芒果超媒有效会员数达3613万，较2019年末增长96.68%，会员数的增长直接带动了会员收入的增长。2020年，芒果超媒的会员收入预计达32.55亿元，同比增长92%。

而具体来看，芒果超媒能够长期盈利也是有自身的一套打法。

其一，内容成本低。因为背靠湖南广电，芒果TV的内容成本一直低于其它视频平台，也成为了芒果超媒盈利的关键之处。相比于其它平台动辄百亿购买影视版权，芒果超媒在内容的花销上并不突出。

其二，广告营收高。除了背靠广电这一优势以外，芒果超媒的广告业务也可圈可点。根据快报来看，报告期内芒果超媒的广告收入达41.39亿元，同比增长24%。广告业务为芒果超媒带来近三分之一的营收，不但奠定了其盈利的基础，未来这个数字也将不断增加。

综艺领跑，影视落后

由此可见，依托于成本优势和业务水平，芒果超媒在盈利这条道路上一骑绝尘。然而盈利并不代表万事皆顺，芒果超媒并非没有烦恼。

一直以来，芒果超媒便一直呈现出综艺能力大于影视能力的状态，并多次以自制综艺出圈。从选秀综艺《超级女声》、悬疑综艺《明星大侦探》再到万人空巷的《乘风破浪的姐姐》，芒果超媒一直就是内地综艺领域的佼佼者。

而综艺带来的效果也较为显著，不但在内容、成本上可控，后期也可以通过剪辑进一步提高内容的吸引度。另外，综艺节目广告的植入方式也更加多元，场景植入、主持人口播、插播等，相比其它内容带来的收益更为可观。

但与其超高的自制综艺业务相比，芒果超媒在影视方面却较为落后。究其原因，目前各大视频平台都以独播作为吸睛工具，视频平台和影视公司具有长期合作的关系，甚至有许多大IP作品开拍便已被预定，在购买版权方面芒果超媒抢不过爱优腾。

再者，大IP作品价格高昂，且爆款难出，对于影视版权方来说，这是一项双选的行为。芒果TV在独播方面的用户关注度不够，远不在版权方的考量之内，而一旦芒果超媒斥巨资抢购了版权却没有达到预期效果，这对于芒果超媒来说损失也难以承担。

综艺能力能否复制

不难看出，芒果超媒的综艺长板优势明显，但其在影视内容的短板也同样突出。对于长视频平台来说，多项内容齐头并进才能保证用户的黏性，芒果超媒想要长期稳定发展不能只靠综艺，仍需要在影视作品上下功夫。

然而一旦加大在影视内容的投入势必会加大成本，届时芒果超媒或将难以持续获利，因此，芒果超媒把目光转向了自制影视作品上，而其引以为豪的自制综艺的能力又能否复制在自制影视作品上呢？

首先，缺乏大体量的IP内容库。目前网文IP改编成热潮，《庆余年》、《陈情令》的成功也让许多平台看到了网文IP自制剧集的潜力。但目前拥有优质IP内容的网文平台已然被各大互联网平台牢牢把控，芒果超媒缺乏优质的IP作品去开发。

其次，IP改编成本高、难出爆款。影视作品不比综艺制作，爆款也讲究天时地利人和。不但要在剧本改编上独树一帜，还要在演员选择、场景建造等方面进行长期筹备，并且需要进行大规模的宣传推广，最后更要贴合观众的心理。对于芒果超媒来说，需要付出的代价过于高昂，而且能否打造爆款弥补支出也未可知。

最后，影视作品经验不够。在影视内容制作上，和专业影视制作公司相比，芒果超媒的专业度显然有所欠缺。即便以往芒果超媒也有自制影视作品，但主要以甜宠剧为主，内容偏科容易引发观众审美疲劳，而向其它类型扩张的过程中，前期投入的时间、精力、资金也会很大。

因此，芒果超媒仍需在影视内容上多加发力，也为其未来发展增添一些筹码。但显然，芒果超媒目前的重点并不在此。

电商才是下一步

近来，外界对芒果超媒的关注最高的，除了《乘风破浪的姐姐2》以外，还有直接种草带货的小芒电商。根据自身平台优势，小芒电商主要提供以短视频为主的内容创作分享和以推荐种草为特色的电商购物平台功能，开创以“视频+内容+电商”为核心的电商模式。

小芒电商的启用，不但能够凭借深度植入综艺内容、流量艺人带货，引发讨论和交易，从而探索芒果超媒发展新的新增长点，也能带来新一轮的“种草”潮流，为芒果TV带来流量和关注度，形成新的联动效果。

未来，小芒电商的目标是打造出小红书模式，试图形成种草、交易、再种草的完美闭环。然而对于小芒电商来讲，想要将业务长期发展起来，无论是在选品、质量、服务等方面都要经过严格的审核和监管，才能保证新业务的可持续性。

依托综艺带来的效益，未来芒果超媒也将在影视和电商方面持续探索，其长期盈利的神话或将延续，但目前芒果超媒仍需在内容上不断充实自己。

虽然芒果超媒现在是唯一一家保持盈利的公司，但爱奇艺和腾讯视频近来的亏损已经不断在收窄，自制能力也得到了市场的认可，未来步入盈利指日可待。并且爱奇艺和腾讯视频的付费用户均已过亿，这对芒果超媒来说也是不小的压力。而这也让想要进入第一梯队和爱优腾正面交锋的芒果超媒，需要面对更多的挑战和压力。

配图来自Canva可画，文/刘旷，ID：liukuang110

B站财报：亏损背后的流量生意

配图来自Canva可画

回望整个2020年，B站身上的标签一直是“破圈”。从年初的跨年晚会到后来的“后浪三部曲”，再到各项自制内容的加持，B站破圈已经成为了日常。这一年中，B站不断向主流平台靠拢，并且吸纳了更多元的用户，而已经出生11年的B站已然不再是从前那个少年。

日前，B站发布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告，而此份报告也正好为B站的破圈一年做个“年终总结”。

增长不断、亏损不断

从整体财报数据来看，B站第四季度乃至全年可谓是喜忧参半。

喜的是B站的营收不断高速增长，也成为了其破圈一年最有说服力的证明。根据财报显示，2020财年B站总营收达120亿元人民币，同比增长77%；其中第四季度营收38.4亿元人民币，同比增长91%；毛利率达24.6%，实现了连续七个季度的环比增长。

值得注意的是，第四季度B站各项营收均有所增长。其中，游戏业务收入11.3亿元，同比增长30％；增值服务业务收入达12.5亿元，同比增长118%。除此之外，广告业务收入和电商收入也有较为明显的增长。

而营收的增长也获得了资本市场的肯定，财报发布后，B站盘后涨幅一度超5%。如此来看，B站形势一片大好，然而事实并非如此，B站财报也有令人心忧的一面。

从财报数据来看，2020年全年B站调整后净亏损26亿元，去年同期亏损则为11亿元，而第四季度调整后净亏损为6.82亿元，去年同期为3.37亿元。不难看出，B站仍然处于亏损之中，且亏损越来越大。

虽然亏损是多数视频平台的通病，比如“爱优腾”也深陷亏损。但若长此以往的亏损，也让平台难以趋于一个健康的状态，资本市场也会失去耐心。

一份耕耘、一份收获，无论是盈利还是亏损，都是B站为其破圈选择的必经之路。目前的B站已经不仅仅只是二次元社区和游戏平台了，它涵盖游戏、影视、综艺、直播等。不但发展地愈发多元，也在B站破圈最大的目标“用户增长”上取得了显著成效。

破圈目标是用户

在目前的互联网产业圈里，所有的商业项目几乎都在围绕用户的需求去创造，“得用户者得天下”已成为移动互联时代商业成功的标准公式，B站也不例外。

根据财报来看，第四季度B站月均活跃用户2.02亿，同比增长55%；其中移动端月均活跃用户达1.87亿，同比增长61%；本季度月均付费用户达到1790万，同比增长103％。而B站在整体用户数据上创下新高的同时，用户增长也带给B站许多收获。

首先，促进B站营收。付费用户的增长带动了B站会员业务营收，而用户整体的增长也将让更多品牌商们选择B站投放广告，从而促进其广告业务的发展。根据财报显示，第四季度B站广告业务收入同比增长149%，电商及其他业务收入同比增长168%。

其次，加速其它业务的孵化。早先，B站靠游戏和二次元吸引了一大批忠实用户，随着业务的不断多元，B站的用户也在不断增长。且B站并不是放弃原有业务，而是在其业务保持稳定增长的同时，带动其他业务的增长。

目前，B站的内容生态也在持续扩张，在娱乐、音乐、学习、时尚、科技等领域重点发力。未来，B站还将扩大领地，在更多的领域里寻求机会。

用户为王，隐患仍存

不难看出，B站不断破圈在用户层面取得的效果的确不错，在“用户为王”的时代，抓住用户无疑是找到了互联网时代生存的法门。然而一时吸引用户简单，想要长期稳定用户黏性和获取长线收益仍需要付出很大的成本，B站目前仍面临一些挑战。

首先，内容成本过高。用户的稳定离不开优质内容的赋能，近年来，B站不断在内容上大额投入，比如购买影视版权、签约扶持UP主、自制综艺等。从财报来看，2020年Q4投入成本为10.21亿元，2020年全年投入35亿，同比增长高达191％，可见想用内容换用户十分烧钱。

另外，内容的不断拓展也给B站的监管带来了压力。最近，B站动画区头部UP主LEX的一番关于《无职转生》的评论引发舆论，即便B站之后下架了《无职转生》并禁封LEX暂时抚平了风波，然而还是导致部分品牌方宣布终止和B站的合作，使B站受到了较大的影响。

其次，克制的商业行为限制了发展。B站一直在“为爱发电”和“赚钱吃饭”的难题中难以抉择，为了保证用户的体验，B站一直在商业行为上比较克制，比如不加贴片广告等。但这也让B站丧失了视频平台的一大营收来源。

最后，用户增长已然乏力。虽然相比之2019年，B站的用户数量已经大幅提高，但近两个季度，B站的增长已然较为乏力。不但第二季度停止增长，第四季度用户增长环比仅为3%，这对不断花钱破圈营销的B站来说也是一个预警信号。

2021，B站的重点还是用户吗？

不难看出，即便大方面趋于利好，B站面临的挑战依然不小。目前来看，B站的宗旨依然是破圈，而迈入新的一年，B站的重点还会是用户吗？答案从B站近来的动作可见一二。

此前，B站就曾以打造“最懂年轻人”的晚会出圈，前不久，B站与央视频联合，再次举办的“2020最美的夜” bilibili晚会播出，晚会直播人气峰值突破2.5亿。而这场晚会融合了许多元素，比如漫威、仙剑等，在多角度高效渗透年轻圈层，让许多年轻人直呼“青回”。

这场晚会无疑是为B站在2021年开了一个好头，也让更多用户知道，B站仍是以年轻人为主的圈层。另外，B站还在2020年底B站携手坏猴子影业扶持青年导演，每年打造30部短片作品并在B站独播，这也是B站持续深耕内容的表现。

除此以外，B站即将回港二次上市的传闻不断，虽然B站目前仍未表态，但无风不起浪，B站已然有了二次上市的考虑，不远的将来或将提上日程。一旦二次上市属实，B站也将再次获得“输血”去布局各大领域。

整体来看，B站2021年仍会深耕内容，也意味着2021年用内容换用户依然是布局重点。但对于B站来说，发力重点不应该仅仅只是用户，尽快找到稳定商业化道路才是重点。

现阶段的充实内容、拓展业务等动作，不仅仅能够吸引流量，也能助力B站继续探索商业化的道路，从而让平台发展得更为健康。因此，B站在发展业务的同时更加注重内容监管，避免此前的损失。

而对于目前的B站来说，“长期主义”的道路已经逐渐明显，只是如何能在这条道路上奔驰下去依然需要自身去多加探索。

智能家居主战场：小米生态链VS华为联盟

配图来自Canva可画

近几年来，随着智能音箱、智能电视、智能门锁等越来越多的智能设备走进千家万户，我们对物联网、智能家居这些“科幻味”很浓的概念，认识得也越来越清晰，越来越具体。

很大程度上，这得益于一众智能家居厂商的积极推动。2013年以来，互联网企业，手机厂商、传统家电巨头和硬件创业团队等各方纷纷涌入智能家居产业，并凭借各自优势布局产品生态，这一赛道不断升温。

其中互联网、智能手机这两类巨头凭借强大的科研能力和市场影响力，逐渐组成行业头部阵营。而在头部阵营中，表现最活跃，受到更多关注的，却是“华米OV”这些智能手机巨头。因为智能手机巨头在智能终端市场的根基非常扎实，他们做智能家居，堪称得天独厚。

华为和小米在智能家居市场取得的巨大成就，有很大一部分，正是建立在这样的基础上。

华为联盟迅猛扩张

华为正式布局智能家居始于2015年，算得上是后入场者。2015年年底，华为正式发布智能家居的HiLink战略，进军智能家居生态。而彼时小米已经在智能家居领域深耕两年有余。

不过华为在智能家居领域出场虽晚，进步却是飞快。仅仅两三年，就快速形成了包括华为HiLink智能家居平台、华为商城+华为体验店、华为智选品牌、方舟实验室等在内的强大智能家居生态。

2018年底，华为正式发布AIoT生态战略，到2019年，华为将之明确为“1+8+N”，之后华为在智能家居领域的扩张步调明显加快。也是在2019年初，华为定下了一个小目标，即通过“1+8+N”战略，将在3年内实现“中国三分之一的IoT设备支持华为的HiLink标准。算算时间，2021年正是华为实现目标的决胜之年。

2019年以来，由于众所周知的原因，华为终端消费业务受到了一定的负面影响。其中“1+8+N”中的“1”，也就是智能手机业务，受到的影响尤其严重。不过这也促使华为进一步向平板、PC、穿戴等这些“8”，和照明、安防、清洁等“N”种场景不断深入。其中华为智慧屏、和华为可穿戴2019年以来在相关细分领域突飞猛进，2020年华为可穿戴在国内市场甚至实现了对小米的反超。

智能单品迅猛增长的同时，华为也在奋力推进全场景智慧化战略。具体而言，通过开放的HiLink平台连接越来越多的生态合作伙伴，是华为的主打策略。

通过海尔、美的、格力、飞利浦、东芝、佳能等全球600多个家电品牌建立合作关系，华为构建起一个日益繁荣的AIoT联盟，为消费者提供丰富的选择。因此早在2019年底，华为HiLink平台就已经积累了5000多万用户，IoT连接设备总出货量超过1.5亿。

去年双十一，搭载鸿蒙OS的美的产品开始上市。今年2月初，美的宣布2021年将在智能家居产业与华为实现合作规模化，基于美的设备和华为鸿蒙OS的结合，加速构建全屋智能场景。美的作为国内首屈一指的家电巨头，加载鸿蒙系统，无疑将会在国内智能家居市场掀起轩然大波。

不言而喻，随着华为在AIoT领域的不断深耕，以及华为与合作伙伴的联系日趋紧密，华为联盟的巨大影响力也将日益彰显。

小米生态链独占鳌头

相较发展迅猛的华为，抢先布局智能家居行业的小米，同时面临着“打江山”和“守江山”的双重考验。

现在一提到智能家居，就始终绕不开小米和小米生态链。国内一众科技巨头中，小米最早在智能家居产业落子。从2013年起，小米就开始围绕智能家居建立生态链。时至今日，在小米生态链中成长起来的云米、绿米等品牌，以及这些生态链企业生产出来的各种产品，已经受到了消费者的广泛认可。

因此，在目前的智能家居市场中，小米占据的市场份额，同样也最大。在2020年的小米十周年庆典上，雷军表示：小米IoT平台已连接超过2.52亿台设备，进入超过5500万家庭，稳居全球最大的消费级IoT智能互联平台。

然而，小米过去辉煌的成就，在为它奠定巨大优势的同时，也给它拉来不少“仇恨”。国内做智能家居的科技企业，绝大多数都想“干翻小米”，然后取而代之。

显而易见，近年来在智能家居领域迅猛发展的华为，对小米造成的威胁已经越来越大。甚至超越小米的可能性，近期也在持续提高。

全屋智能关口的定鼎之战

智能家居产业近几年高速发展，如今从发展阶段上来看，已经从“智能单品”在向“全屋智能”过渡。

随着智能家居前装市场和后装市场的不断发展，5G、AI及各种IoT技术的不断成熟，全屋智能的部分客观条件已经成熟。

2020年疫情推动“宅经济”爆发，给智能家居行业送来一波助攻，让消费者和从业者们对智能家居的实用性和体验，进行了一次全方位的检验，结果就是加速推动全屋智能时代的临近。2020年，海尔、格力、华为先后在全屋智能领域发力，其中华为发布All in One全屋智能解决方案以来，全屋智能的讨论热度更是持续升高。

这种“智能单品”和“全屋智能”新旧交替的时机，对于各路玩家意义各不相同。在华为和小米两者间，对华为属于利好，对小米则相反。原因很简单，华为在2019年初公布“1+8+N”战略时，对全屋智能时代的到来就已经着手开始做相应的准备；而小米的辉煌成就，完全建立在过去智能单品为主流的市场基础上。

从这个角度来看，华为和小米接下来一段时间将展开的竞争，可以看做是昔日“智能单品”王者，和未来“全屋智能”领军者之间的一场关键战役。而这场大战的结果，将会决定智能家居市场下个阶段的初步格局。

华为VS小米，谁的赢面更大？

小米和华为的竞争从智能手机开始，如今双方的交战地带，已经扩大到了可穿戴设备、PC、智能音箱、智能电视等方方面面。简而言之，已经从单一的智能手机市场竞争，扩展到了全方位的AIoT生态对抗。智能家居，也成为了双方展开充分较量的一大核心战场。

华为和小米在智能家居领域展开的较量备受瞩目，双方各有底牌，各具优势。这场大战依然充满悬念，不过从以下几个方面的比较来看，小米保持优势的难度，或许要更大一些。

首先，从生态完整度上来看，小米依然保持第一。小米生态链100多个生态伙伴，产品几乎覆盖我们生活中能够覆盖到的所有智能产品。相对华为自身产品止步于“1+8”，小米生态链的产品五花八门，无所不包。而小米产品相对统一的技术标准和设计语言，可以给消费者带来更多安心感，这成为小米比较显著的一项竞争优势。

其次，从底层技术来看，华为较小米实力更为雄厚。华为在芯片领域的领先优势显而易见，而小米在软件和技术应用方面，也颇有一些独到之处。但是在智能家居最为核心的领域之一，物联网操作系统方面，2019年正式发布鸿蒙OS的华为显著领先。相比之下，在2020年下半年，小米自研物联网操作系统Vela，进程才刚刚起步。

再者，从合作策略上来看，小米和华为各有优劣。小米的生态链相对封闭，其与生态链伙伴的关系，是从扶持到深度合作，这种模式下下，小米的主动权和话语权可以得到充分保证，整个生态统一协调就会比较顺畅。而华为以HiLink为基础的联盟，是基于一定的共识，与合作伙伴的合作关系逐步深入。好处是强强联合，华为与合作伙伴更容易互利互惠。

再考虑到华为已经在即将到来的全屋智能阶段抢占到了一定的先机。总的来看，在这场面向未来的重要对决中，华为赢面或许要更大一些。当然，双方的竞争注定还将长期持续下去，一时的成败也不会产生决定性的影响。

文/刘旷，ID：liukuang110

马太效应加剧，三一重工、中联重科加速去周期化

周期性已成为工程机械行业的典型发展特征。2009年，在国家强力政策刺激下，我国工程机械销售收入跻身世界第一，并保持稳定增长至2012年，随后由于经济波动叠加行业转型调整，工程机械行业整体步入艰难洗牌期，直到2016年，整个行业才逐渐重回上行轨道。

回到2020年，疫情“黑天鹅”在年初的出现带来了诸多不确定发展因素，而且牛市行情下顺周期赛道才是主角。因此即便是三一重工、中联重科等上市工程机械龙头，都需面临行业周期性。

中联重科发布2020年业绩预告：预增60%-72%

但从目前已发布的2020年财报数据来看，三一重工、中联重科、徐工集团等知名工程机械龙头均在去年实现了逆势销售增长。股价方面，三一重工和中联重科一直呈现稳步上行趋势，表现非常强势。

虽然行业竞争和全球经济环境日益复杂，但国产工程机械龙头们表现出了强大的去周期能力。在政策稳投资、国产替代、设备升级等利好刺激下，以及龙头企业加速数字化转型、多元化布局，加大研发投入，工程机械行业正在穿越国家经济的宏观周期。

马太效应

国产与非国产的较量过去十多年来一直在上演，而国产工程机械企业的市场份额不断提高，同时集中度也在不断提高。2020年拐点下，行业的马太效应进一步得到释放。

中金报告估算数据显示，2020年12月挖机市场三一重工和徐工集团的市场份额分别能达到33%和18%，并同比增长6.7个百分点和4.2个百分点。此外，挖机领域从2012年到2020年CR3从30%增长到53%，表明挖机赛道集中度持续加强。

中联重科荣登全球塔式起重机制造商10强榜第一名

在塔机和起重机领域，据英国KHL集团排名数据，中联重科、徐工集团分别位居2020年全球起重机销售规模榜单第三和第四；《中国工程机械》杂志发布的榜单显示，中联重科位列2020全球塔式起重机制造商首位。

种种数据表明，在挖机、起重机和塔机等重点工程机械领域，以三一重工、中联重科、徐工集团为代表的国产龙头市场份额或不断提升，或保持强势，原因主要在三个方面。

其一，得益于市场整体需求尤其是国内市场需求的快速复苏，三一重工、中联重科、徐工集团等龙头生产和销售快速恢复，成功占得市场先机，比如中联重科2020上半年履带起重机销售额实现翻倍。

其二，基于设备升级和产品结构优化，三一重工、中联重科和徐工集团的优势工程机械产品竞争力不断增强，获得市场青睐。比如2020年上半年，三一重工桩工机械销售额同比增27%，稳居国内第一。

其三，长期且不断增加的研发投入，使得三一重工、中联重科和徐工集团能够率先研发出市场需要的新设备，从而有效抓住市场红利。比如去年上半年中联重科开发出30多项行业领先的智能制造技术；徐工集团研发费用同比增长27.4%，并持续加强布局全球创新中心。

新增长点

作为马太效应的最大受益者，三一重工、中联重科和徐工集团可以说已经大幅降低了周期影响。而真正让龙头们拉平周期，实现稳定增长的一大原因，其实是在传统工程机械业务板块外，他们有效撬动了全新的业务板块增长。

由于高机和农机领域市场需求具有连续性，并且正处在设备升级的加速发展期，因此受周期影响小，长期增长潜力巨大。2020年中联重科继续发力高机和农机两大潜力板块，取得了显著的成果。

中联重科进军高空作业机械领域

高机方面，基于推出的多款高科技创新产品广受好评，2020年上半年销售额同比增长超100%，市场份额稳固在第一梯队；农机方面，小麦机、烘干机、旋耕机等产品在国内市场名列前茅。

能够在高机和农机业务领域取得持续突破，一方面在于中联重科凭借技术累积以及对市场需求的敏锐认知，顺势推出了市场需要的机械产品；另一方面则在于中联重科以产业思维布局板块，比如在金融、零部件、智能化等方面深耕农机板块，形成生态化产销网络。同时，基于外部环境的影响，由于目前疫情给国际贸易带来的挑战和不确定性，国内农业市场自给份额有望大幅增长，这样也将带动农业机械需求的较大提升。

基于全球化和数字化转型战略，三一重工、中联重科去年在云和数字化、金融等板块加速布局并收获颇丰。

以三一重工为例，在云和数字化方面，大量建设灯塔工厂带来了产能提升及成本下降；金融方面，三一重工去年完成了对三一汽车金融的收购。

三一重卡2020牵引车销量跻身行业前六

自推行研发过程“数字化”， 制造过程“智能化”，产品与服务“智慧化”、运营管理“卓越化”等“四化”战略以来，三一重工正在全面步入数字化和智能化时代，并将其应用于新品，比如去年三一重工发布了基于智能技术的中高端重卡，以加速抢占高端重卡市场。在电动化和无人驾驶这两个前沿领域，三一重工正在加大研发力度，努力克服技术瓶颈，掌握先进技术。根据相关数据，三一重卡2020牵引车销量跻身行业前六，成为近10年来商用车发展最快的新兴品牌。

可以看出，中联重科和三一重工在发力新业务上的共同点：以技术和数字化为中心，对生产、渠道进行定制化改革，从而占据一定的先发优势，激发板块增长动能。在主营业务的周期性效应笼罩下，对非周期性或弱周期性板块的发力聚焦成功使他们穿越了周期，拥有了额外的成长动力。

去周期化是长期趋势

2020年，国内工程机械行业和行业龙头相辅相成，保持了高度一致的增长趋势。值得注意的是，三一重工、中联重科这些龙头，不仅实现了业绩稳步增长，还通过推出新产品，使业务生态丰富度进一步得到拓展。

无论是持续扩大的马太效应，还是找到可靠的新增长点，都表明工程机械龙头们有效实现了去周期化的发展，护城河更加深厚。毫无疑问，龙头们的去周期化惯性已经形成，鉴于其越发强势的市场地位、稳定的生产供应能力，以及敏锐的研发嗅觉，在2021年继续保持稳定的增长，其实是水到渠成的一件事。

参考全球工程机械巨头卡特彼勒和小松，在过去近百年行业周期波动中，他们一方面对设备进行技术升级，并优化产品结构，另一方面则不断通过资本和技术手段布局新业务，并不断巩固与经销商的合作关系，最终成功穿越并成为全球工程机械霸主。

因此把目光进一步放长远，无论一个周期是十年，还是二十年，2020年的发展都很好地证明了龙头们对周期有很强的熨平能力。尽管宏观经济环境的不确定因素仍然存在，但持续的设备升级，以及业务多元化，加上有序的海外市场拓展，都为龙头们奠定了长期的利好基础。

在相对稳定的国内生产和政策环境下，工程机械龙头们的去周期化发展，必然会成为长期趋势。

IPO解救社区团购们？

作为疫情催化出最为火热的赛道，社区团购的2020年过得尤其混乱。而社区团购的主战场正是水果生鲜，但由于资本过热引起的过度补贴和虚假繁荣，造成了价格体系和供应体系的混乱，不但严重扰乱了生鲜市场，也让其陷入了舆论的旋涡。

然而即便如此，社区团购的玩家们依旧没有偃旗息鼓，因为这几捆白菜、几斤萝卜所带来的长期效益着实可观。而在进入2021年后，春节期间原地过年的政策又让生鲜电商企业再度火了一把，其战事也再次打响。

战事升级

不同于以往的烧钱打价格战，此次生鲜电商的玩家们更是将战火烧到了资本市场。根据媒体报道，生鲜电商平台叮咚买菜正考虑赴美IPO，寻求融资至少3亿美元。在此同时，有传闻称每日优鲜已秘密启动IPO计划。

虽然其官方并未表态，但传闻并非空穴来风。因为此时生鲜电商仍处于普遍看好的阶段，此次投身资本市场也能获得比较好的估值，无论是每日优鲜、叮咚买菜亦或是其它生鲜平台，未来冲击资本市场的可能性都非常大。而一旦IPO实锤，对其未来发展的影响也更为深远。

首先，减轻企业资金压力。目前，生鲜电商仍处于烧钱不盈利的阶段，而通过上市可以获得一定融资，从而补充弹药应对未来的竞争。再者，前期的投资方也可以获得部分收益，在缓解前期投入的压力后可以持续为企业输血。

其次，打开市场空间。IPO也能增加平台的知名度，进一步打开市场空间，对提升市场占有率有一定促进，增强企业的成长和可持续发展。并且由于生鲜电商赛道并未产出上市企业，因此“生鲜电商第一股”所带来的红利依然是可观的。

由此可见，IPO对于目前的生鲜电商企业来说时机正好，而在每日优鲜和叮咚买菜争夺“生鲜第一股”的传闻下，其相似的“前置仓即配模式”也受到了广泛的关注。

前置仓模式有利有弊

每日优鲜成立至今覆盖的城市超过20个，以一线城市为主，根据订单密度在商圈和社区建立前置微仓，覆盖周边半径三公里，其前置仓的面积相对较大；而叮咚买菜则从去年开始扩张市场，至今年1月，叮咚买菜已在全国30多个城市开团，前置仓共有约1000个。

在“前置仓即配模式”这种核心模式的熟练运用下，也给每日优鲜和叮咚买菜的运作带来一定的助力，比如前置仓配送一般是最靠近消费者的仓储单位，可以使商品的配送更加及时，一定程度上提升了消费者体验度；再者，前置仓一般都是集中采购，也大大降低了企业的采购和运输成本。

然而凡事有利有弊，前置仓即配模式在为每日优鲜和叮咚买菜带来助力的同时，也带来了许多弊端，比如储藏和配送成本的加大。

生鲜产品不易保存，因此对其储藏和运输的要求便更高，冷链运输成本一直居高不下。另外，前置仓运营属于劳动密集型，往往需要投入大量的配送人员，在人力成本上会有更大的投入，这也加重了其运营成本，导致了运价比菜价贵的结果。

早前每日优鲜CFO王珺在接受媒体采访时表示，每日优鲜一年依然需要超过8亿美元的外部输血来满足建设前置仓、研发等扩张需求；而叮咚买菜近年来加速扩张，在多地建立前置仓也投入了很大的资金。

建仓、配送、人力运营等成本是生鲜电商最重要的关注点，一旦无法达到平衡状态平台就难以盈利。而且随着未来规模的持续扩张，前置仓带来的弊端也给企业运营带来了不确定性。

赛道竞争并未衰减

在疫情的长期催化下，消费者对于线上采购的接受程度越来越高，生鲜电商的渗透率也在不断提高，意味着赛道的竞争越发趋于白热化，这从叮咚买菜与每日优鲜“第一股”争夺的传闻便可见端倪。然而对于叮咚买菜与每日优鲜来说，最大的竞争对手不止对方。

其一，互联网巨头虎视眈眈。首要面对的便是各大互联网巨头布局生鲜市场所带来的冲击，比如美团旗下的美团买菜、拼多多孵化的多多买菜、背靠阿里大生态的盒马鲜生等。巨头无论是流量还是资金都能给予平台很大的扶持。

其二，传统商超加速布局。在生鲜电商愈发火热时，大批实体商超也上线了自营到家业务平台，比如大润发超市上线“大润发优鲜”、永辉超市布局“永辉到家”等。传统商超在供应链方面渠道稳定，又具有线下门店的优势，开展即时配送业务更为简单。

就目前的生鲜赛道而言，无论是互联网电商还是传统商超，还未跑出具有较大影响力的行业龙头，对于每个玩家来讲都有跑赢的机会，叮咚买菜与每日优鲜也不例外。在这种机会下，谁能不断开发市场并优化自身供应，成为最后胜利者的机会也就会更大。

IPO难以成解药

对于叮咚买菜与每日优鲜来讲，IPO只能获得短暂的利益，并不足以成为破局的关键。在巨头林立、流量被瓜分的现状下，只有不断完善核心业务，在自身设施上下功夫才能实现真正意义上的突围，比如在成本、市场、模式、数字化设施等方面进行优化。

从成本方面来看，叮咚买菜与每日优鲜这种生鲜电商平台可以尝试产地直采的方式，既免于传统进货过程中层层加价的体系，也能在运输过程中一步到位。不但很大程度的节省采购和运输成本，也能减轻在运输过程中搬运造成的损耗。

从市场拓展来看，各大生鲜电商都以华北、华东、华南、华中区域为主，并未在西北地区有所拓展，然而西北地区的消费潜力并不差。因此，开发仍有巨大潜力的市场也能和其它平台打出差异化。

从商业模式来看，其前置仓模式有利有弊，短期内仍难以将各项成本综合，而在这种不确定下，可以将前置仓多加利用。比如选择地理位置优越的前置仓打造店仓一体的模式，不但可以增加营收，也能探索其它的商业模式。

从数字化设施来看，生鲜电商平台可以利用精准的用户画像，大数据分析用户需求，实时掌控产品动态，给消费者提供性价比更高、更贴合需求的产品；并且利用大数据也能削减供应链中的不必要环节，减少附加交易成本，大大提高运营效率。

生鲜电商企业不断传出上市，意味着该行业当前已发展到一定成熟的阶段，能够在2020年的巨浪中突围已经成功了一半，但后半段的布局和发展也尤为重要。因此，叮咚买菜与每日优鲜无论上市与否，都应坚守本心，以为消费者提供好的服务为前提，才能一往无前。

配图来自Canva可画，文/刘旷，ID：liukuang110

共享充电宝的终局：金钱游戏

近几年来共享经济很火热，不论是经历起起落落后走上正轨的共享出行，还是跟风而起却很快消逝的共享篮球、共享健身仓等，一有动作就会吸引不小的关注。

而共享充电宝曾经也被很多人认为只不过会是昙花一现，但如今也逐渐在非议声中走出，在市场逐渐趋于稳定之后，也逐渐成为了人们外出时的充电新选择，逐渐融入了人们的日常生活之中。

共享成为充电新选择

曾经对共享充电宝十分不看好的王思聪那时应该想不到，这个小小的共享充电宝也会造就如此巨大的市场。

根据易观发布的《中国共享充电宝行业洞察2020》显示，在2019年共享充电市场的交易规模达到69.2亿元。但是随着市场中用户的不断增长，刚需地位的稳固及供给端的快速扩张，其交易规模自2021年将持续保持40%—80%的高速增长，在2024年有望达到500亿元。

这百亿级别的市场自然说明共享充电宝整个行业已经走向平稳，而保证行业稳定发展的原因，则来自不同的方面。

首先是消费者需求的变化。因为生活中需要使用手机的场景越来越多，“电量焦虑”一直是消费者长时间外出心中的苦恼，手机没电就是寸步难行。而且传统充电宝同样因为携带问题给消费者出行造成困扰，共享充电宝的优势则较为明显。

另外，随着日常碎片化使用手机的时长增加，对手机电量提出了不小的挑战。根据艾瑞咨询报告显示，2019年Q4，手机用户人均月度使用时长达到97.3小时，主流机型在5小时重度使用之后平均电量只有33%，加剧了消费者的“电量焦虑”。

其次是共享充电宝对生活场景的渗透。如今的共享充电宝已经渗透在生活的各个场景之中，餐厅、影院、商场、便利店之中都能见到共享充电宝的身影，而共享充电宝也在生活场景之中潜移默化地影响着人们的消费习惯，并且可以实时提供较为便利的服务。

共享充电宝为何总是缺钱

多方面原因让共享充电宝成为了消费者新的生活习惯，也保证了整个市场的有序成长，也让行业内的从业者吃到了不少红利。

根据QuestMobile发布的《小程序生态洞察报告》可知，截止2020年9月，怪兽充电在端的MAU已经达到1483.49万人，小电的MAU则为1344.99万，用户的增长十分明显。

如此看来，似乎各个共享充电宝企业都获得了不错的成长，但实际情况却是这些看似成长迅速的企业，一直很缺钱。

因为共享充电宝这个行业，盈利模式过于单一，真正支撑起公司盈利大旗的是充电宝的租金收入，但这一项收入并没有什么很高的门槛就可以获得，在业务层面不同企业之间很难拉开较大差距。

另外，对于共享充电宝行业来说，并没有什么差异化的手段可以另辟蹊径来吸引更多消费者，并有效将用户固定在自身体系中，消费者一般都是看到谁家就使用谁家。也就是说在用户层面，从业者之间的差距也并不明显。

这就让很多企业将重点放在了规模扩张上。然而规模的扩张需要资金的支持，在资本趋冷融资越来越难获得的当下，如何让自己的资金压力不那么大呢？答案就是涨价。

目前，以“三电一兽”为主的共享充电宝平台已经在供需关系中逐渐走向主动，掌握了话语权，同样也就拥有了议价的权利。而这些平台也早已经走出“1元时代”，甚至某些高流量地区的共享充电宝租金已经高达每小时10元。

另外，融资上市也成为这些平台搞钱的选择之一。比如去年7月，小电科技就已经签署了上市辅导协议，准备冲击科创板上市，而近日关于怪兽充电将要在今年冲击美股市场IPO的消息也正传得火热，而这都是共享充电宝企业缺钱的有力证明。

下沉市场的正反两面

这种种原因都说明了这些共享充电宝平台确实都十分缺钱，且短期内这些从业者都很难逃离规模扩张的怪圈。企业规模越大，未来或许才会有存活的机会。

但是想要继续扩张规模，仅仅停留在一二线城市并不可取，深挖下沉市场的红利才是更重要的手段。根据艾媒咨询分析师认为，随着一二线城市的人口红利转弱，下沉市场的仍然面临较大的市场空白，三四线城市也将成为平台服务覆盖拓展的重要市场。

但是对于想要发力下沉市场的从业者来说，想要吃到下沉市场的红利，还有很多的问题需要考虑到。

其一，继续扩张规模带来的资金问题。在市场初期阶段，将共享充电宝渗透进餐饮酒店影院等场景已经足够，但是想要扩张下沉市场，就不得不投放更多的设备，并且加大地推工作和后期的运营管理维修等一系列问题。

这都需要充裕的资金来做好保障，一旦资金量出现断裂，企业也将在规模扩张的道路上停滞，被对手反超甚至于失去现有的市场。而最为严重的后果就是，因为过于快速的扩张规模导致平台整体运营出现问题，让企业发展陷入停滞。

其二，涨价手段并不适合下沉市场。对于下沉市场来说，消费者更重视的是价格因素，如果出现一小时5、6元的情况，消费者并不会考虑使用共享充电宝。于是这些从业者在下沉市场中或许只能恢复到原来的“1元时代”，但这又将为平台带来不小的资金压力。

共享充电宝的终局

不论是现有市场的巩固还是下沉市场的继续开拓，钱，就成了包括“三电一兽”在内从业者最根本的需求。这也就让战局越发明显：谁的钱更多，谁就能抢占更大的市场，在未来的机会也就会更多。

这就让问题更加简单明了，共享充电宝最终也成为一场关于金钱的游戏。但这场金钱游戏谁又能胜利呢？答案似乎不在“三电一兽”之中，三次入局共享充电宝业务的美团，似乎赢面更大。

根据公开信息，目前小电已经完成B+轮融资，累计融资金额有数亿元人民币；怪兽充电已经完成C轮融资，累计金额约10亿元人民币；来电通过A轮融资，金额为2000万美元，而街电已经被陈欧的聚美优品收购。

虽然融资金额都不小，但是面对巨头如美团，想要通过这些融资来抗衡似乎只是螳臂当车。而且对于美团来说，共享充电宝是对其整体生态的一种补充，能够做到流量的相互赋能，相比于“三电一兽”的单独业务来说，将会有更多的保障。

目前已经陆续有商家与美团开启合作，美团免费向商家提供接入美团共享充电宝机器，并且对于已经接入商家，还会增加推荐权限，帮助商家方获得更多线上流量，提升进店率。通过对商家提供更好福利来换取充电宝业务的发展，而这正是“三电一兽”所缺失的。

但目前整体行业来说，“三电一兽”的市占份额依旧较大，美团想要抢夺市场，一场长期的苦战在所难免，对于“三电一兽”来说，也需要抓紧找好方向，保证自身未来的平稳发展。而在竞争之中，共享充电宝行业也将继续发生变化。

配图来自Canva可画，文/刘旷，ID：liukuang110

慧择如何赢得“90”后保险消费者的偏爱？

配图来自Canva可画

年轻人正在成为保险消费的中坚力量。此前有行业报告指出，近年新增保单中80后和90后用户比例逐渐升高，已接近一半。

对于这种趋势性机会，有少数保险平台很早便开始布局并取得了丰收，比如创办于2006年慧择，一家早在几年前便已将“为年轻人提供第一张保单”作为目标的互联网保险服务平台，根据其官方数据，慧择目前用户的平均年龄只有32岁，他们有几个典型特征：主要生活在高线城市、中产白领、收入稳定、保险意识强。

虽然年轻人越来越爱买保险，但相对其他年龄层，他们往往因为更强的学习能力和认知能力，也对保险服务有非常高的要求，那么慧择是如何牢牢抓住年轻人的？

年轻人扛起保险大旗

年轻人对于保险消费的热情可能远超很多人的想象，慧择2018年曾发布一份《90后保险大数据报告》，显示90后人均拥有4张保单，人均投保价3年翻了4倍。

毫无疑问，年轻人已经扛起了保险消费的大旗，这与他们的保险意识、生活环境，以及保险的互联网化都密切相关。

其一，年轻人往往拥有更超前的保险意识，诸多报告显示，年轻人会把保险当做一种对未来的投资，以及对未来的保障，购买保险能够让他们未雨绸缪，获得更多的安全感。

其二，年轻人面对越来越多来自工作和生活的压力和焦虑。工作方面，当代年轻人往往需要面对持续且高强度的工作压力，因此导致的脱发、熬夜、失眠等健康问题，成为他们身体健康可能恶化的潜在威胁。另一方面，出于婚恋、生活质量方面的需求，他们往往也存在不小的储蓄焦虑。因此，购买健康险、寿险、意外险等，便成为他们对抗这些焦虑的最有力武器。

其三，保险的互联网化趋势为保险消费提供了更接近年轻人的场景。像慧择早在2006年便开始在网上售卖保险，到后来保险全流程迁移到线上，让保险购买非常便捷，而年轻人本就热衷网购，保险的互联网化充分提高了保险产品在年轻人网络圈子里的曝光率。

不迷信大厂 独立品牌更受青睐

成长在互联网上的一代，价值观更加开放多元，他们对权威有着天然抵抗力，放在消费习惯上来看，表现为不迷信大厂，不盲从于看上去的“主流”，而是更强调消费主权，热衷于去发现更加能得到自我认可、体验感更好的品牌。

这一代人在保险消费偏好上表现出两个特征。一是学习能力超强，他们中很多人具备一定的金融、医学、法律、风险管理常识甚至是一定的专业知识体系，他们擅长并乐于花费一些时间精力搜集信息了解一款复杂的保险产品，而互联网的海量信息和像慧择这样致力于产品信息透明化的平台给了这些理智型、学习型的客户充足的条件。

二是对服务的专业度要求很高。年轻用户对人情保单推销非常抵触，他们通过自己的知识体系和对行业KOL的信任来匹配自己的需求，对于保险服务的专业水平要求越来越高，这要求保险顾问不仅要算得了理财保险产品IRR，也要深谙各地医保报销规则，或者侃得了育儿常识理得清各地月嫂市价行情。

这些都使得像慧择这样，身后没有巨头身影的独立品牌能够依靠过硬的自身能力，赢得年轻人的好感，从而在日趋白热化的市场竞争中获得契机。

慧择更懂年轻人

年轻人更乐于接受新事物和新观念，但他们在消费时也有一个共性：要挑对的买。在保险产品上，他们更在意的不是产品价格，而是产品与自身需求的契合度、产品能够带来多少安全感，以及产品的售后服务能力如何。

如何讨好这样的年轻人，其实已经成为很多行业的共同议题，一些品牌在聚焦年轻化战略后收效明显。比如长城旗下新能源品牌“欧拉”给了用户非常大的自由度，甚至品牌命名都可以由用户决定，因此也出现了“白猫”、“好猫”、“黑猫”这类颇具趣味的产品名，并受到大量年轻用户的喜爱。

反观慧择，其能够成为年轻人购买保险的聚集地，主要有三个原因。

第一，慧择15年来一直和年轻人打交道，是和8090后共同成长起来的保险电商品牌，同时拥有电商基因和保险基因。

慧择从经营旅游运动保险开始，在2008年就实现了和保险公司系统的全面对接，将更多的保险消费流程迁移到线上，到2012年，慧择的用户普遍到了组建家庭的时候，慧择借此推出针对家庭的长期健康险，2017年慧择通过公开销售销售服务记录进一步获取了年轻用户的信任。可以说慧择一直和年轻人站在一起，通过了解他们的需求来优化自身的产品和服务模式。

第二，慧择拥有极强的保险产品定制能力，可满足年轻用户对保险产品“千人千面”的需求，而且其多项定制保险产品曾获得业内大奖。

从2016年开始慧择便和合作保险企业共同定制保险产品，比如慧馨安、达尔文、守卫者、芯爱等。以少儿重疾险“慧馨安”系列产品为例，其填补了市场少儿重疾险的空缺，并不断进化出多个版本供年轻父母选择。

第三，慧择的服务模式不断向年轻化靠拢。比较典型的就是慧择“三不三帮”的理念，其中的“三不”指的是不打扰、不误导、不敷衍，“三帮”则是帮理解、帮挑选、帮理赔；此外慧择早在2007年便推出了7*24小时的全天候客户服务系统。

科技让保险更有温度

慧择目前已经拥有5600万被保用户，并且规模还在不断增长。要读懂如此规模的一群年轻人，慧择对技术的恰当利用使得保险消费更具人性温度，其实起到了至关重要的作用。

一方面，慧择15年来累积了海量的销售数据和产品数据，基于人工智能、云计算、大数据等技术，可以将其用于产品和服务的迭代引擎，从而在产品端和用户端具备快速适用市场变化的综合服务能力。

其首创的定制产品模式便是基于丰富维度的用户数据，从而输出与用户精准匹配的保险产品。此外，依靠这样的数据及分析能力，慧择的定制产品还能持续根据用户需求的变化不断迭代和扩展。

另一方面，基于快捷高效的服务理念及成熟的技术系统，慧择已建立起一套一站式保险服务解决方案，覆盖保险消费的前、中、后环节，能够让用户完全在线上完成保险产品的选购及理赔。

值得注意的是，基于用户大数据，这套一站式方案中还包括丰富的保险内容服务，比如产品解读、年金百科、核保知识等。可见慧择不仅仅是想让用户如何买对保险，还希望用户充分认识保险产品的相关知识，从而增强用户选购的信心和准确率。

科技的确帮助慧择读懂了更多的年轻人，成为他们保险消费的忠实陪伴者。环顾当下的热门消费科技领域，比如智能手机、智能家居、智能汽车，8090后总是冲在前面，他们本质上就是新兴科技的狂热信徒。所以说，维系慧择和年轻人的另一层坚韧纽带还在于年轻人本身就热衷于科技。

与年轻人共同成长

中金去年预测未来10年内中国互联网保险市场规模将达到2.5万亿。由于更多的年轻用户正在成为保险消费的主力人群，未来互联网保险市场的增量，也将主要由年轻人所贡献。

纵观整个保险赛道，近年来长期险和年轻高净值用户群体，已经成各家发力的重点。慧择提前聚焦长期险战略也是基于这种趋势，因为年轻用户不但拥有自身保险消费的决定权，同时还会明显影响家庭和亲密社交圈人群的保险消费决策。

2020Q3数据显示，慧择长期寿险和健康险在整体承销保费中的占比已经达到93%，可见慧择正在通过长期险俘获更多的年轻用户，有更多的年轻用户愿意和慧择一起走过数十年的保险周期，这与慧择一直围绕年轻人提供全套有温度的保险服务密不可分。

越来越多的年轻用户愿意选择慧择的长期险，意味着随着这群年轻用户在消费力和保险意识上持续成长，慧择将能够通过他们实现对更多潜在保险消费需求的转化，从而在业务规模上持续高增长。

可以预见，早就和年轻人站在一起的慧择，已经把握住长期持续增长的高确定性。

惨上加惨的年报，青客公寓如何自救

配图来自Canva可画

过去的2020年，疫情对很多行业都造成十分严重的影响，而对于长租公寓行业来说，2020年算得上是最难的一年。而疫情对房屋租赁的影响本就不小，再加上整个长租公寓行业内的不少头部企业频频爆雷，更是为整个行业蒙上一层阴霾。

行业的剧烈动荡，也让外界对从业者的关注多了起来，而顶着“长租公寓第一股”光环的青客公寓，受到的关注则尤其多，特别是当青客公寓交出那份一拖再拖的2020财年年报之后。

惨上加惨的年报

从青客公寓发布公告称2020财年年报不能按时提交时，似乎就已经说明了这份年报，青客公寓拿不出手。

根据年报显示，2020财年青客公寓实现净收入为12.08亿元，同比减少2.1%。而截止2020年9月30日，青客公寓的总资产为8.51亿元，同比出现52.73%的降幅，公司的总负债也增加至28.45亿元，同比上升了9%。

而对于青客公寓来说，年报中最惨的点还是在其难以控制的亏损。年报数据显示，2020财年，青客公寓净亏损达到15.34亿元，同比扩大了208%，而2018、2019财年的净亏损分别为4.99亿元和4.98亿元。

截止2020年9月30日，青客公寓的累计亏损金额达到38.1亿元，不难看出，青客公寓的亏损正处于一种失控的状态。

这种失控的状态自然和疫情有一定关系，特别是在一季度，因为疫情正严重，导致大量租户流失，青客公寓的出租率也受到了不小的影响，周期平均入住率从2019 财年的91.6%下降至83.8%。而且，房源的平均租金也因为疫情影响有所下降，两方面原因共同导致青客公寓的收入减少，亏损进一步加大。

另外，青客公寓近期也一直深陷较大的人事变动之中，包括CEO金光杰在内的5名高层管理人员相继离职，也让青客公寓的发展多了几分坎坷。而在高层大换血之后，青客公寓的发展似乎依旧没有起色，也距离彼时登陆纳斯达克上市的高光时刻越来越远。

持续低迷的原因

当然，疫情是带来了不好的影响，但对于青客公寓来说这却并不是造成业绩持续低迷的最根本原因，最根本的原因来自于更多层面。

首先是自身模式的困局。青客公寓采取的“高进低处”、“长收短付”等运营模式，稍有不当就会带来较为严重的资金压力。青客公寓高价从房东手中租下房子，但为了吸引更多新住户，只能以较低的价格再租售给租客，这就带来了一定的资金压力。

而为了缓解来自房东侧的压力，青客此前也向租客提供了租金贷服务，试图利用租客一次性交清租金和青客公寓向房东按月交付租金的时间差来盘活现金流。这种模式本可以实现，但是青客过于急切进行规模扩张，进一步增加了资金链断裂的风险。

其次是其并不稳定的履约能力。从2020年开始，青客公寓就一直深陷舆论非议之中，比如去年年初青客公寓以亏损为借口，对其部分旗下管理的未满租房源进行“强制降租金”，对于不接受的房东采取解约操作，遭到众多房东维权。

虽然青客公寓在之后表示将会尽快和房东续约，并进一步完善自身能力，但是这种较为负面的消息对于平台的发展依旧会产生不小的不良影响。

最后是长租公寓行业的整体低迷。长租公寓并不是什么新行业，资本的热度也已经逐渐消散，在这个更考验自身能力的关键时刻，从业者自身稳定的表现，才会让消费者愿意选择，让整个行业继续向好发展。

但是近期关于自如、蛋壳等行业内头部企业的负面消息不绝于耳，不少租客被迫走上了维权道路，而这些负面影响让长租公寓整个行业的发展都较为低迷，自然也阻碍了青客公寓的向好发展。

“二房东”的自救

但青客公寓并不想自己的故事讲到这里就草草结束，现有模式问题颇多的情况下，及时止损尝试转型或许会为自身找到新的发展机会。而从年报以及青客公寓近期的动作来看，这种转型的意图也逐渐明显。

从年报中可以看出，青客公寓与银行的租金贷业务从2018年就开始逐步下降，并且在2020年4月全部停止，目前也没有新增。另外根据报道，青客公寓将旗下20000间房源转让给建行旗下的建信住房，青客则仅仅担任服务商的角色，赚取服务费。

这种动作意味着青客公寓想要摆脱掉“二房东”的标签，尽量从稍有不慎就深陷旋涡的租房业务中逃离出来，从“二房东”向服务商转型。而这自然也会为青客公寓带来不少的好处，帮助其提振低迷现状。

其一，模式更轻，资金压力也会更小。以往青客公寓的模式比较重，不仅要承担房源的装修费用，还要承担房源租不出去的风险。而向服务商转型之后，服务费收入在总体收入中的占比或许将会提升，而这一项收入毛利较高，也有望帮助改善青客公寓的财务表现。

其二，边界更广，未来机会也会更多。对于长租公寓来说，专注于租售这个环节并不是十分可取，因为这不仅会有较高的资金压力，未来的想象空间也不会有太大的增长。而青客公寓的这次转型虽然不乏试探的含义在其中，但依旧是为未来的多元发展开了一个好头。

留给“青客们”的时间不多了

虽然设想是美好的，青客公寓或许也能借助这次的转型给自身发展带来一次新的转机，让自己重新回到高速发展的赛道中去，但是如今依旧深陷舆论旋涡的青客公寓，能否继续获得消费者的青睐，答案依旧充满未知。只不过，留给青客公寓的时间却并不多了。

因为住房对于消费者来说是永远的刚需，这就为长租公寓的未来稳定发展保证了大前提。另外，对于新世代的消费者来说，在注重品质和服务的消费观念之下，对长租的模式接受度也会越来越高，根据《2020中国青年租住生活蓝皮书》显示，在90、00后中，有超过6成的消费者将长租机构作为租房时的首选。

这都意味着长租公寓迟早会走出寒冬迎来一个充满更多机会的春天，而且这个春天似乎并不会很远。并且在这一轮的低迷之后，长租公寓行业也将会迎来一轮新的洗牌，这意味着将会有更多的机会被释放，而且很快。

青客公寓需要尽快调整自身的步伐，搞清楚该如何抓住下一次发展的机会。而青客公寓所要面对的问题，并不是其所独有的，行业内的其他企业同样也有这样的问题需要考量。

不论是之前暴雷的蛋壳公寓，还是同样开始向服务商转型的自如，都需要认真考虑自身和消费者之间的关系，也需要认真考虑未来的发展道路，不能只注重规模的扩张而打乱了自身前进的步伐，重蹈覆辙。