医药板块逆势大涨！指数中银下跌，接下来会怎么走？

【盘面分析】

美股在本周经济数据的影响下，出现了明显的高位震荡走势，这也导致外盘股市出现共振性的调整格局，A股出现了明显的下跌趋势。两市成交量继续萎缩，场外资金的参与度依然不足，在政策暖风慢慢“停歇”的阶段，金融股也未能持续反弹带起新节奏，导致整体盘面进一步走低，周五的大阴线，与7月28日（周五）的大阳线形成了鲜明对比，牛哥还是保持谨慎态度，市场仍有下行空间。

骑牛看熊发现在受美股医药巨头股价飙涨和明星效应的影响下，今日国内医药生物板块大幅反弹。CRO概念板块大幅走强，究其原因主要是美国顶级癌症治疗和研究机构希望城市国家医疗中心发布公告，称该机构开发出一种能杀死所有实体恶性肿瘤（癌瘤）的靶向化疗药物。国内药企多比较重视营销而对研发重视程度较弱，随着反腐的持续推进药企有望将更多资源转向研发创新，从而以产品疗效取胜。国内医药生物板块在经历前段时间的医疗反腐风暴后，一直处于估值低位。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股跌多涨少，出现明显的弱势开盘，题材板块方面旅游、电信运营、互联网等板块表现较强，供气供热、种业、证券等板块表现较差。房地产板块开盘大涨，深振业A、天房发展一字涨停，深物业A、金科股份等多股纷纷高开，证监会计划于本周五召集部分房企和金融机构举行线上房地产市场会议，此外无锡宣布推出高端人才住宅补贴，金华宣布解除住宅限售政策。旅游酒店异动拉升，桂林旅游直线涨停，张家界、云南旅游等快速跟涨，8月份以来，亲子游开启暑期游高峰第二波，截至8月7日，暑期博物馆类景区门票预订量较2019年同期增长75%，海洋馆门票预订量较2019年同期增长35%。

CRO板块震荡走高，金凯生科涨超12%，宣泰医药、诺泰生物等纷纷跟涨，目前国内多家CRO 公司布局AI+药物研发服务平台，该技术成为CRO 企业获得订单的重要流量入口，有效提高成功的可能性，还能对药物的活性以及安全性等副作用进行有效的预测。机器人板块震荡走高，新时达涨停，步科股份、昊志机电等纷纷跟涨，世界机器人博览会将于8月17日在北京召开。另外三星将于10月初举行的2023年三星技术日上详细阐述“semicon人形机器人”计划。券商股持续走低，锦龙股份跌停，红塔证券、首创证券等超10股跌超5%，整个板块几近全线翻绿，三大指数跌逾1%，这也说明主力资金有所撤退，本周券商股从弱势反弹，到分化拉升，再到集体回调，说明现如今的行情已经进入到极弱行情中。

金融股下跌后，金融科技股也在纷纷回调，恒银科技跌停，安硕信息、天利科技等多股跌超10%，两市红盘个股一度不足500只，这也说明进场进入到极弱行情中，场内资金有践踏出逃的迹象。光伏板块持续低迷，金刚光伏20%跌停，德业股份、三星新材等多股跌超5%，创业板指数率先跌逾2%，新能源板块也是纷纷大跌，这也导致了行情的进一步走弱，这个位置仍然要小心为上，多数个股回调为主，市场赚钱效应极差。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五一路走低，水下有主力资金护盘拉升的迹象，但是反弹力度太弱，始终未能大幅度上涨。这个位置要注意市场进入到新一轮调整中，大阴线的下跌预示着行情发生了变化，政策面的暖风也无法改变目前的赚钱效应，市场过于弱势到底投资者信心溃散，这也是近期市场赚钱效应难的关键因素之一。接下来注意大盘能否在3200点之上稳住。

创业板指数周五盘中跌近2%，出现大阴线下跌，从而导致横盘盘面跌穿，下方支撑线被跌穿，这也就意味着指数可能会进一步下行。牛哥估计下周要向下补缺口了，中小创个股可能还会继续下跌，整体来看市场仍然没有板块来扛起大旗，随着证券、银行等金融板块的走弱，势必会出现新的市场行情。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】

从本周的局势来看，金融股由强到弱，从一致到分化，也让A股市场进入到极度弱势的行情，赚钱效应也进入到了冰点。本轮政策面暖风袭来，从技术面来看，反弹时间1周，横盘时间1周，下跌时间1周，基本上预示着本轮行情的结束。下周恐怕是三大指数补缺口的行情，之后再看极弱行情是否有爆发机会，相比于指数下跌，个股的跌幅反而更惨，现阶段应该是“不见兔子不撒鹰”的操作模式。

题材板块中的CXO、CRO、电信运营等概念是资金净流入的主要参与对象，供气供热、证券、保险等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现医疗反腐或将影响销售合规性较差的中小型药企以及非临床必需的利益品种，短期药械新品种入院节奏可能存在季度递延情况，尤其是临床获益较少、价格虚高、渠道空间大的品种。

长期来看，未来合规销售有望成为常态，有利于临床必需且真创新的品种，有望进一步推动行业持续良性创新发展。本轮反腐力度或超以往力度，有望与医保控费、两票制、集采等制度形成协同效应，进一步推动医改继续深入，同时，也有利于医药行业发展环境的进一步净化以及医药创新的进一步聚焦。

从近10 年来看，医药行业估值处于位于历史分位11.52%，医疗服务板块估值位于历史分位1.70%。医疗服务板块相对于沪深300 估值溢价率140.6%。虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高，但考虑到专科医院及CXO 产业相关公司业绩增速较高，行业发展趋势较好且政策免疫，目前估值已较为合理。

医疗服务在医药细分板块普跌的情况下不跌反涨，估计主要是因为在医药反腐形势下市场认为药企将把更多精力及资金用在医药创新研发投入上，从而带动CXO 等公司表现活跃。

进入三季度随着医保、集采及医疗反腐政策的逐步落地预计市场波动将有望平稳，而进入8 月中报密集披露期，中报业绩将成为驱动个股表现的主要因素，可以重点关注业绩超预期的个股。

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天然气板块机会来啦！三大指数集体拉升，反弹行情来了吗？

【盘面分析】

外围市场欧美股市进入到连续回落的走势，究其原因是本周经济数据不及预期，这对于全球金融市场也带来了明显的回调氛围。A股市场本周调整明显，进入到新的低成交量运行模式，“活跃资本市场”受益的板块在不足8000亿的成交量之下，很难有像样的表现。目前需要注意政策上的暖风吹向，以及成交量的增长情况，本轮指数回调反而是一个更好的低点进场机会，大资金早已经按耐不住了，就看市场是否给一个较好的参与点了。

骑牛看熊发现根据国家能源局《2023 年中国天然气发展报告》，2023 年中国天然气消费量有望增长至3850 亿-3900 亿m3，同比增长5.5%-7%。全球天然气中枢价格整体回落及各地区居民气顺价力度提升，尽管欧洲天然气消费较春季淡季有所增加，导致近期库存增速放缓，但天然气库存总量仍保持稳定上涨趋势。随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。

三大指数集体低开，两市个股涨跌互半，题材板块方面供气供热、运输服务、天然气等板块表现较强，超导、家用电器、酿酒等板块表现较差。燃气股开盘走高，美能能源快速涨停，胜通能源、贵州燃气等纷纷跟涨，雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人投票决定罢工，这有可能扰乱该国的液化天然气出口，从而导致全球能源市场供应收紧。受此消息刺激，8月9日欧洲天然气基准荷兰TTF天然气期货主力合约日内从31.5欧元一度最高涨至43.49欧元，涨幅近40%。氢能板块早盘走强，云内动力一字涨停，致远新能、中泰股份等纷纷跟涨，云内动力公告，公司与中交机电签署了两批氢燃料电池发电系统集成采购合同，合同总价合计10.31亿元，占公司2022年营收21.52%。

券商股开盘活跃，红塔证券拉升涨停，东吴证券、信达证券等纷纷跟涨，不难看出主力资金还是想借着金融板块拉升指数，引起场外资金进场，但是证券板块分化明显，已经无法形成之前较强的拉升合力了。储能板块震荡走高，户储方向领涨，固德威、德业股份等多股涨超5%，受欧洲天然气期货价格飙升刺激，德国电力批发市场电价高涨633%至8.8欧分/kwh，其他国家亦有较高涨幅，此举将进一步加强欧洲居民对能源独立以及能源安全的追求，关注欧洲户储板块。Chatgpt板块震荡反弹，荣信文化涨逾12%，世纪天鸿、昆仑万维等快速跟涨，即将于8月15日正式施行的生成式人工智能服务管理暂行办法只规范向公众提供服务的情形，企业、科研机构、高校等开展科研攻关不在监管之列。

房地产板块异动拉升，深振业A直线涨停，深物业、珠江股份等快速跟涨，2023年上半年已有超50城执行购房补贴政策，补贴方式主要包括按套或面积一次性补贴、一次性或分期拨付契税补贴、发放消费券补贴、人才购房补贴、购房价款的一定比例补贴等。农业股异动拉升，金健米业领涨，华资实业、神农科技等纷纷跟涨，联合国粮食及农业组织数据显示亚洲大米价格飙升至近15年来的最高水平，原因是对全球供应的担忧日益加剧，此前印度禁止部分大米出口，而泰国的大米产量受到了干旱天气的威胁。食品饮料板块异动拉升，麦趣尔直线涨停，熊猫乳品、黑芝麻等纷纷跟涨，现阶段的市场依然是板块轮动“一日游”的模式，今日资金聚集到消费概念中，部分个股出现大涨的走势，关键还是看能否有持续性。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开后高走美盘中一度在红盘震荡，指数回调到20日线出现反弹。目前来看，牛哥还是保持近期的观点，指数在这个位置仍然是下跌趋势，这里只能看成是盘中反弹而已。说难听点：“午间旅游行业大利好，结果下午连一个旅游股涨停的都没有，你跟我说有行情？”接下来注意大盘能否在3230点之上稳住。

创业板指数周四反弹到5日线，受到上方压力未能突破，题材板块保持“一日游”的行情。天然气、石油、煤炭、旅游板块有资金介入，从目前来看市场已经不仅仅是一个板块强势一天，而变成了多板块进行轮动的走势，这也表明市场热点转动较快，这也导致了资金跟风不及，行情开始进入到冰点模式。接下来注意创业板指数能否在2240点之上稳住。

【淘金计划】    

虽然上半年是人工智能行情的东风，但是近期受AI主题炒作情绪降温影响，近期也出现了明显的资金分歧。展望2023年下半年，国内稳增长政策形成共识有望带动汽车、电子、家电等领域需求复苏，叠加传统旺季到来且供应侧边际难有大幅增量，稀土价格有望结束磨底期迎来上行，高端磁材企业享受较高的行业壁垒，在成本顺利传导下，有望实现存货重估和毛利润走阔。关注大浪淘沙之后浮现出来真正受益的细分领域，把握长期布局时机，要警惕短期过快上涨积累的回调压力。

题材板块中的天然气、供气供热、煤炭等概念是资金净流入的主要参与对象，超导、通信设备、家用电器等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现天然气系全球低碳时代能源转型的桥梁，国内天然气对外依存度超40%。天然气具备高热值、低碳排放，全球能源结构转型背景下，中短期可促进减碳。

全球主要产气国为美国、。2022 年，国内天然气产量2178 亿立方米，进口量787 亿立方米，消费量3638 亿立方米，进口依存度达42%。根据中国石油经济技术研究院预测数据，国内天然气需求达峰或需到2040 年，消费量达6500 亿立方米。

 欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力。天然气市场化改革推进加速，产业链价值有望重新分配，天然气业务有望回归市场化。看好下半年国际油价的上行空间，近期国内终端民用天然气价格开始密集调整，天然气价格上下游联动开启。

我国天然气产业链定价呈现“计划”与“市场”机制并存，基准门站价格长期稳定，居民用气与非居民用气价格并轨难执行。亚洲溢价背景下，上游供气企业进口成本与门站价格倒挂。展望未来，“管住中间，放开两头”改革要求下，天然气气源和终端销售价格有望逐步市场化，产业链上下游价值有望重新分配。

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