指数震荡，AI产业大会临近：聚焦前沿技术，加速算力一体化构建

【盘面分析】

市场进入到真正的群雄逐鹿阶段，会议之后的“鹿”将会在3月中下旬显现，这也将会是上半年的主要投资方向。目前的A股市场已经是鹤立鸡群，在海外市场集体下跌的行情下，A股算是稳住了，只不过欧美股市跌得快，涨得也快，这就要看之后A股能否创出阶段新高了，上方的套牢盘不解放就难有新的上升空间。考虑到这轮行情是典型的估值提升行情，由情绪端主导，投资者现阶段应该是以跟随为主，调整后买入，追高则需谨慎。

骑牛看熊发现近期“全球首款通用型 AI 智能体Manus”推出，Manus 具备独立思考、任务规划和跨工具协作能力， 可直接交付完整成果，发布后内测炒至高价。Manus 爆火，能感受到AI 应用正处在快速发展的起点。英伟达在业绩交流会中指出，长时推理AI 每任务所需的算力可能比单次推理高出100倍。从DeepSeek 到Manus，AI+工具在不断进化，AI+应用也会随之呈现增长态势，对于算力的需求有望持续增加，国内AI 领域资本开支有望保持较快增长。伴随全球AI 算力旺盛需求持续释放，行业景气边际回暖，卡位算力及汽车电子核心客户高端需求，产能释放望获业绩弹性。

三大指数集体高开，两市个股开盘却只有千股翻红，题材板块方面广播电视、国资云、Sora等板块表现较强，林业、工程机械、电信服务等板块表现较差。国资云、算力概念股开盘继续活跃，湖北广电5连板，铜牛信息、贵广网络等涨超5%，由杭州市经信局、杭州市数据资源局指导，浙江算力科技主办的“云智聚能，共筑AI产业新未来--人工智能与可控云计算产业生态大会”将在杭州举行。

激光雷达概念开盘大涨，神通科技、永新光学竞价涨停，长光华芯、万集科技等大幅高开，在美股上市的禾赛科技隔夜涨超50%，该公司在2024年第四季度实现营收7.2亿元，同、环比均有提升；净利润为1.47亿元，同比扭亏为盈。军工板块延续强势，内蒙一机2连板，火炬电子、抚顺特钢触及涨停，2025年作为“十四五”收官之年，军工装备订单即将批量落地，军工电子订单有望率先迎来高速增长。

数据中心电源概念反复活跃，潍柴重机5天3板，续创历史新高，泰豪科技、动力新科等多股涨停，全球AI资本开支快速上行，AI基建潮加速推进，高等级IDC需要进行设置容错或冗余，通常采用双路市电+UPS+柴油发电机，柴发有望优先受益。AI智能体概念股震荡反弹 ，云鼎科技8天6板，立方控股涨超20%，天源迪科、新开普等多股涨超10%，《武汉市2025年人工智能产业发展行动方案》近日发布，将推动人工智能企业联合行业开发工业、医疗、教育、法律、文创等垂直行业的智能体，打造一批轻量化的智能化的产品。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三主要还是震荡为主，会议结束后，资金开始出现分歧，好的一面是成交量小幅度增大，只要维持在1.5万亿元之上“就没问题”！A股资金面自去年9 月之后在政策预期影响下快速转变，决策层和监管层对于资本市场的积极呵护，提振了广大投资者的信心并改善了风险偏好。经济活动呈现边际改善迹象，未来重点关注国内通胀的改善，以及微观企业现金流和盈利变化。接下来注意上证指数能否在3370点之上稳住。

创业板指数周三水下震荡为主，多空在2200点这个位置已经争夺了1个多月，这成为了多空分水岭，想要突破还需要AI给力了。DeepSeek的突破改变了我国科技创新的叙事，投资者风险偏好在上升，产业结构景气度和估值对比来看，本轮反弹修复后，港股仍相比A股有一定优势。AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股，在此期间重点关注外部不确定性对AH价差影响。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

2025 年中国股市主观投资开始回归，预计科技指数调整不出新低，全年看新高。第一，经过三年的下跌和调整，部分中国资产（恒生科技、创业板等）已实现悲观预期和交易结构双出清，过去三年调整幅度与日本89-03 年最大跌幅相当。

第二，DeepSeek 推理与机器人的快速降本，标志着商业机会和产业趋势得以出现、社会资本也将开始活跃，以及人心冒险精神得以涌现，这三者的耦合标志着2025 年投资主战场明确，科技主线确立。

第三，企业资本开支加速，产业预期得以建立，投资者内心的预期能够开始拉长，而不是像过去三年投资者预期偏短只盯眼下EPS，因此产业链分析的思路开始回归，主观投资基于价值发现的投资方法将重新奏效。

题材板块中的广播电视、算力租赁、国资云等概念是资金净流入的主要参与板块，林业、工程机械、医疗美容等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现Manus可对文本、图像、音频等多模态数据进行综合分析。处理多模态数据需要不同类型的算力资源协同工作，例如处理图像和音频需要专门的图形处理单元（GPU）或数字信号处理器（DSP），文本处理也需要CPU 和GPU 的配合，以实现高效的特征提取、模型推理等操作。

Manus 对算力需求呈两个数量级提升，Manus 每次回答在 5 分钟左右，会产生巨量的Token。据测算，Manus 单个任务需要的流量是100k Tokens，而传统的GPT 模式下单次对话仅需 1k Tokens。

随着算力芯片国产替代的持续推进，数据中心价值链有望整体向中国企业转移。2025年有望成为全球AIDC建设元年，国内外主要云厂资本开支有望迎来放量，美国启动星际之门计划，四大云商未来四年年度投资有望增长超50%。算力建设高度依赖电力，变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头有望受益。

Manus 等多模态模型Tokens 调用量高增，系语言问答大模型后新的AI 大模型模式，后续伴随更多多模态产品出现，有望直接拉动底层算力基础设施需求；同时，互联网及大模型厂商对于“大卡”以租代采，关注算力基础设施供应商及配套算力租赁厂商。

此外AI智能体应用的普及还可能催生基于算力租赁的订阅式服务模式，为电力设备供应商提供稳定的长期需求。而高性能AI 模型对电力系统稳定性和效率的要求提升，可能推动SVG、电能质量设备等高端产品的研发和应用。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

AI医疗狂飙突进，大盘难道要被“医疗神药”猛灌？“救救我吧”

【盘面分析】

美股进入到连续大跌的下行趋势中，这一态势导致外盘金融市场集体下跌，亚太地区股市也未能幸免。经过前期市场的连续大涨阶段，市场再度进入到回调后的“估值”论断，成交量的下降是目前最大的问题，等于说离场的已经走了，套住的走不动了，场外的不想进了，浅套的在等着拉升出逃，这种现象会导致赚钱效应下降。从驱动上看，港股代表的价值重估，以及A股科技股驱动较为明显，等待调整之后的机会，市场往往是在绝望中诞生新的趋势。

骑牛看熊发现近期近期美股AI医疗板块全线暴涨，对情绪起到带动作用，Ai医疗板块走强。随着DeepSeek r1使高性价比的开源模型惠及下游市场，医疗行业垂类模型的发展有望加速，掌握海量医疗数据的公司有望实现“数据+算法”双驱动的增长引擎，构筑技术壁垒。在药物研发方面，AI技术能缩短药物发现研究时间以及提高研发成功率，为全球节约化合物筛选和临床试验费用。“自动化、标准化、数字化、智能化”已成为病理科发展的必然趋势，Ai诊疗推动医学诊疗从传统经验医学向数据驱动的精准医学跨越，关注Ai医疗板块和创新药板块投资机会。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股不足200只，题材板块方面医疗美容、林业、产业互联网等板块表现较强，培育钻石、光伏设备、BC电池等板块表现较差。AI医疗概念局部回暖，塞力医疗2连板，东软集团4天2板，思创医惠涨超10%，润达医疗、贝瑞基因等冲高，华为正式组建医疗卫生军团，将重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。

机器人概念股快速反弹，方正电机5天4板，联诚精密、岩山科技等多股涨停，广东印发推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施，提出建立包容审慎监管机制，加快推动人工智能与机器人领域立法工作；支持企业整合人工智能与机器人产业链、创新链资源。PCB概念股震荡拉升，逸豪新材涨超16%，则成电子、胜宏科技等多股涨超5%，胜宏科技昨晚公告称，预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利7.8亿元–9.8亿元，比上年同期增长272.12%-367.54%。

半导体设备股震荡回升 ，早盘芯源微涨超15%，华兴源创、汇成真空等冲高，芯源微公告称，北方华创拟以现金为对价，协议受让沈阳先进制造技术产业有限公司持有的公司9.49%股份，合计1906.49万股，受让价格为88.48元/股，交易金额为16.87亿元。军工板块震荡走强，电子、信息化方向领涨，火炬电子涨停，星图测控涨超10%，鸿远电子、宏达电子等多股涨超5%，2025年作为“十四五”收官之年，军工装备订单即将批量落地，军工电子订单有望率先迎来高速增长。军工电子作为军工上游企业牛鞭效应显著，收入弹性相比下游环节更加明显。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二走出A字型反弹态势，这个走势让早盘抄底的资金再度“服气”，最近试错资金亏损幅度加大，这也与指数震荡走弱有关。牛哥之前反复提到过：“成交量在1.5万亿元之上可以玩，在该成交量之下只能等，因为行情可能要开始下跌了。”现在的成交量就看会议后能否有资金主打新题材，否则先看下跌后的新支撑位置。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周二反弹到5日线，出现了明显的回落阶段，本周仍然还是关注60日线的支撑。随着AI概念的轮动下落，DeepSeek的光芒已经不在，机器人也在一片人声鼎沸中渐渐落幕，随着行情的进一步下行，注意市场能否出现新的拉升机会。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为96.0%，降息25个基点的概率为4.0%。到5月维持当前利率不变的概率为50.9%，累计降息25个基点的概率为47.2%，累计降息50个基点的概率为1.9%。接下来注意创业板指数能否在2180点之上稳住。

【淘金计划】    

A股市场一批上市公司3月10日发布有关回购股份的公告。上市公司在同一天密集发布回购进展并非偶然，而是今年A股市场回购潮涌的一个缩影。数据显示，截至3月10日，2025年以来，A股共有614家上市公司实施股份回购，总金额达265.78亿元。其中，回购金额超过1亿元的公司有54家，有1家公司回购金额超过10亿元。值得注意的是，回购增持贷也在密集落地。截至目前，已有388家A股上市公司发布了获得回购增持贷的相关公告，贷款金额上限合计为784.57亿元。今年以来，有152家公司取得专项贷款，合计金额上限为285.43亿元。

题材板块中的医疗美容、产业互联网、地面兵装等概念是资金净流入的主要参与板块，培育钻石、家电零部件、工业金属等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现国内外医疗公司持续布局AI产品与服务，涵盖健康管理、AI精准医疗、AI数字化临床实验、AI制药、AI测序、AI医疗影响等多个产业链环节。整体来看，医药估值和持仓仍处于历史低点，投资者在底部震荡中待医药板块催化。

国内医药行业处于供给侧改革的深水区，创新升级、渠道结构变化，成为主要方向，这个过程中，医院院外产品更受益于老龄化加速趋势、创新药械鼓励性政策影响下进入兑现期，更重要的是，随着医疗环节改革的深入，医药价值链也将发生比较大的重构，这个过程中，处方外流、医药CSO、各环节集中度提升或成为必然趋势，也将呈现更多的投资机会。

　2024年在医药综合政策影响下，医药行业持续经历集采出清、创新拉动的新旧动能切换过程，同时叠加宏观因素影响，营运效率普遍下降，医药板块经历3 年多的调整，2025 年创新驱动更加乐观，复盘2024年度策略《蓄力，破局》，大部分细分领域仅存在阶段性行情，特别是中药、创新药、生命科研服务等，主线性机会并不明显。2025年医改持续深化，特别是医疗环节成为重点，医保监管水平持续提升以应对收支紧缩趋势，医药行业进入供给侧改革新阶段。

　药物研发周期长、资金投入高、成功率低，“AI+”方案有望解决痛点。一款新药成功上市销售大约需要花费十年以上的时间，药物发现阶段从靶点到苗头化合物再到先导化合物优化过程，整体成功率为51%，临床研究阶段的整体成功率仅为12.9%。资金花费上，一款药物从研发到上市销售，平均需要投入8-23亿美元，上市后还要投入超过3亿美元。与传统药物研发对比，AI制药更具有优势：AI制药方法可以对数十亿个分子进行筛选，缩小实际需要合成和筛选的分子数量范围，在2-3年内仅需合成及测试数百个分子；可以定制生成数百个苗头分子，探索未知分子，提高药物研发的创新性；能够通过计算机模拟的方式减少需要实验室验证的分子数量，节约验证和测试时间。

    以“AI+CRO”、“AI+Biotech”为典型的商业模式，AI制药涌现出了一批优秀的上市/非上市公司。除此之外，以赛诺菲、GSK、强生为代表的大药企亦在积极布局AI制药领域，一方面运用AI技术加强数据管理决策并深度融合至药物开发流程之中，一方面不断加强与AI制药专业公司合作，运用后者专业的技术平台，赋能药物发现和临床试验。医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏。

AI医疗器械行业基于医疗器械数据，采用人工智能技术实现医疗用途。国家药监局颁布相关指导原则，规范行业生存周期过程。行业应用领域广泛，入局企业多证获批数量稳定增加。市场规模逐年扩大，得益于人工智能技术商业化落地、政策导向驱动及AI医疗器械逐步渗透至医疗机构及第三方影像中心。未来，随着更的获批上市及企业研发技术的深入，市场竞争将加剧，AI医疗器械行业市场前景广阔。

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指数高开低走，机器人板块竟逆势一路高歌猛进！后市怎么看？

【盘面分析】

本周初进入到会议结束阶段，主力资金的护盘力度也将会逐步减弱，市场将会重回本该有的姿态，本周A股市场也将会出现新的方向选择。当前的A股并不具备“戴维斯双击”的基础，只具备估值扩张的基础，市场处在预期回升，估值上行的阶段。本周要开始注意2个方向：一个方向是两会落地后的政策导向，势必会有部分板块“走在前面”，以目前的成交量来看只能支撑不超过2个题材的冲击。另一个方向是2025年一季报的上市公司预期情况，这也将会是一些个股“乌鸡变凤凰”的机会！

骑牛看熊发现科技公司纷纷入局人形，初创公司密集发布产品更新，2025 年国内外量产元年共振，近期催化剂众多，包括3月英伟达GTC 大会、各大厂商新品发布会，深圳发布具身智能机器人“18 条”。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备，展现出官方对智能机器人产业的高度重视。行情从T 链放大至1+N，当前位置核心公司仅为100万台机器人销量情况下机器人业务15-20x 的估值。全面看好T 链确定性供应商和壁垒较高的丝杠、减速器、传感器、运控等环节，也全面看好国内人形配套企业。

三大指数集体高开，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面焦炭、电池、培育钻石等板块表现较强，云服务、电信服务、通信工程等板块表现较差。机器人概念股再度走强，襄阳轴承、沈阳机床等超10股涨停，恒工精密、步科股份等多股涨超10%，华为沈阳总经理朱新志一行近日到访国家机器人创新中心，国家机器人创新中心总经理孙海涛介绍了中心在机器人产业大脑方向的布局以及基于产业大脑开展的工业、服务机器人研制的工作进展。

AI医疗概念股开盘大涨，润达医疗、塞力医疗等多股涨停，卫宁健康、新赣江等纷纷涨超10%，《科创板日报》获悉，华为正式组建医疗卫生军团，医疗卫生军团将重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。小金属概念反复活跃，高能环境涨停，罗平锌电2连板，中钨高新、株冶集团等跟涨，近期钴、锶等小金属频频传来涨价消息，根据稀散金属分会和中联金数据，国内近月铋价格已涨近15万元/吨，远月价格涨近16万元/吨；99.65%纯度锑锭平均报价突破至17万元/吨，较上一个报价日上涨5000元/吨。

固态电池概念再度活跃，华丰股份走出12天9板，英联股份涨停，东威科技涨超10%，在不久前举办的“2025中国全固态电池产学研协同创新平台年会暨第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛”上，各企业家和专家学者将全固态电池量产时间节点锁定在2027年。光伏概念股震荡走高，海优新材涨超10%，中科云网涨停，近日多家光伏行业龙头企业披露了调研纪要，其中通威股份称，从目前行业情况看，随着3月旺季来临，叠加新能源电价入市政策落地后市场对二季度的抢装预期，预计组件环节3月排产将环比显著提升。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开低走，出现明显颓势，这里要注意两会结束后市场的变化，本周市场必然会出现巨震行情。需要注意的是，目前即使AI和机器人等新兴产业，业绩落地的难度也很大，目前位置理性的做法是跟随盘面，但是追涨并不适宜。重点关注：家用电器、汽车等。二是地产链。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周一出现明显向下的弱势行情，DeepSeek板块继续调整，机器人板块还是“领军人”态势，反复出现补涨龙头以及阶段新高标的。3月注意行业及主题配置：一是内需方向，政策强调“使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚”，“两会”后将是政策发力的重点。二是地产端数据有所改善，行业基本面处于修复中，2 月单月百强销售额同比增长17.3%。三是自主科技创新和先进制造。接下来注意创业板指数能否在2180点之上稳住。

【淘金计划】    

A股市场活跃度提升，ETF市场规模逐步壮大，互联网金融科技企业业绩增长预期增强。Manus在股票分析、智能投顾领域的积极进展，有望推动互联网金融科技企业加大AI战略布局，重塑证券行业的定价逻辑、服务模式以及风险管理体系，加速AI赋能证券行业降本增效，打开业务新增长空间。互联网金融科技企业核心受益市场活跃度提升以及AI在金融行业取得积极进展，迎来新一轮发展机遇，关注互利网金融科技板块标的。

题材板块中的焦炭加工、培育钻石、机器人等概念是资金净流入的主要参与板块，云服务、通信工程、智谱AI等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现短期市场经历调整，仍然相信智能化/Ai/机器人是今年汽车板块的重要主线，而需求复苏将成为一条重要的支撑岸线贯穿全年行情。上周小米机器人产业链情绪充分发酵，周末小鹏机器人也开始引起关注。华为系机器人后续也将再次发酵，川渝产业链将再次成为关注点。

近日深圳市科技发布了《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027 年）》，旨在通过三年行动，提升深圳具身智能机器人产业综合实力至国际领先水平。《行动计划》围绕引领核心技术攻坚突破、打造公共服务平台矩阵、营造最优科技创新生态三个方面，细化了18 条重点任务，包括开展核心零部件攻关、加大机器人AI芯片攻关、研制高性能仿生多指灵巧手、构建具身智能基座及垂直领域大模型、高标准推进重点实验室建设、高能级打造创新服务平台、提升规模化制造能力等。

　智元机器人将于3 月10 日正式发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator-1）。该模型框架由VLM(多模态大模型) + MoE(混合专家)组成，将集合采训推一体，小样本快速泛化、“一脑多形”的跨本体应用、持续进化、人类视频学习等能力。2 月25 日，智元发布大型仿真框架AgiBot Digital World 提供了灵活的仿真数据生成方案，并开源了预训练的大规模仿真数据。智元机器人在数据生成以及模型方面的技术积累将进一步推进机器人应用落地。

AI 的发展从根本上推进了人形机器人和自动驾驶等端侧的发展，目前基础模型进展迅速，Grok3/o3-mini 等模型展示了对物理定律逐步深刻的理解，而Deepseek 相关模型则反映了推理成本的迅速降低。受此激励，端侧较高级别的智能落地可期，人形机器人或迎来迅速产业化，持续关注相关个股。多家科技公司加注人形机器人行业，人形机器人行业不断发展，新技术不断迭代，人形机器人落地量产进程加快。

Manus 横空出世，催化全球大模型加速迭代，AI 应用场景如端侧、智能驾驶、机器人等有望获得更高的增长斜率；与此同时算力基础设施将持续受益，尤其国产算力产业链。持续看好科技行业未来投资机会，政策支持机器人发展+Q1 板块催化密集看好2025 年机器人全年行情。中长期维度，AI 进化映射，叠加全球科技巨头持续共振、量产验证在即，看好2025 年机器人全年行情。

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指数上攻压力大！产业互联网爆发式增长，行情演绎愈演愈烈

【盘面分析】

A股两市成交量重回1.5万亿元之上，这就是比较好的情绪修复，只要主力资金愿意护盘，市场成交量就不会明显滑落，真正的“决战”在于两会之后。昨日人大三次会议记者会上，证监会表示将持续推动新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，政策端加强了做大做强资本市场的预期。现阶段A股受到欧美股市调整影响，再加上两会期间热点消息较多，这就导致了市场整体进攻方向杂乱无章，但是主要题材还是会被反复提及。目前指数拔估值的行情继续，继续关注调整后的买入机会。

骑牛看熊发现DeepSeek 带来大模型的训练/推理成本整体降低，吸引开发者快速涌入，覆盖内容生成、智能营销、影视剧本创作等传媒场景，生态扩张进一步反哺模型迭代效率，形成“技术-应用-数据”正循环，AI 应用/AI agent 有望进入快速发展期，且当下互联网巨头业绩均率先实现预期兑现，A 股相关上市公司业绩有望提振。港股互联网方面交易活跃，且在一定程度上，AI 业务、云业务在估值框架中纳入更深的思考。把握AI+应用逐步落地，以及B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展，继续沿新渠道+新内容方向布局。

三大指数集体低开，两市个股开盘红盘不足千只，题材板块方面产业互联网、教育培训、AI智能体等板块表现较强，房地产、BC电池、光伏设备等板块表现较差。AI智能体概念延续强势，AI智能体概念延续强势，酷特智能、南兴股份等多股竞价涨停，新开普、致远互联、汉得信息等大幅高开，Monica.im发布全球首个通用AI Agent产品Manus AI，效果超越OpenAI DeepResearch。

有色金属概念股开盘活跃，株冶集团涨停，华钰矿业、罗平锌电等多股涨超5%，近期有色金属价格多数上涨，其中受美国潜在关税政策及中国经济增长目标影响，国际铜价年内累计涨幅逾16%，市场预计未来仍有上行空间。低空经济概念震荡走强，四川九洲2连板，川大智胜、神剑股份等多股涨停，今年政府工作报告提出，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。

军工股震荡拉升，华泰科技、北方长龙等纷纷涨超5%，人工智能为作战理论变革、武器装备智能化发展带来重大机遇。随着信息技术的发展，人工智能技术大量运用于军事领域已成现实，并逐渐向情报分析、指挥决策等领域渗透。机器人概念反复活跃，威孚高科、方正电机等多股涨停，震裕科技、美力科技等纷纷涨超10%，在世界移动通信大会(MWC2025)上，中国移动、华为、乐聚联合发布了全球首款搭载5G-A技术的人形机器人。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五仍然低开后有资金护盘，出现明显的反弹走势，不过下走会议结束，指数将会选择新方向而不是震荡了。支撑市场的积极因素仍存，如成交量仍维持高位、外部机构总体仍看好A 股市场机会、基本面出现预期改善，尤其是2 月的制造业PMI 重返扩张区间，短期避险情绪释放后，风险偏好或重拾，叠加“两会”后政策进一步落地，对经济的支持力度增强，上市公司基本面有望持续好转。接下来注意上证指数能否在3370点之上稳住。

创业板指数周五下跌后出现一定的反弹，但是DeepSeek、机器人等等热门板块在冲高后皆有回落，说明会议期间的“利好”不及预期，资金仍然有离场迹象。“顺周期”板块有所表现，整体将支撑市场稳健运行，市场调整有限，可积极关注逢低机会。“两会”后相关政策可能进一步落地。重点关注：电子、数字经济(传媒)、电力设备、机械设备等。主题关注：新质生产力、低空经济、并购重组、两新两重、市值管理、化债等。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

两会召开，政府工作报告整体符合预期。其中，经济增长目标稳健务实，政策基调强调突破突围，宏观政策延续更加积极有为导向。重点任务聚焦新质生产力与内需提振，深化人工智能+行动，推动低空经济、量子信息等未来产业；扩内需政策加码。对资本市场，深化资本市场投融资综合改革，推动资本市场从“融资市”向“投资市”转型。在外部扰动稳定后，春季行情有望继续，科技成长板块仍为主线，中国资产信心重估的中期趋势预计也将延续。

题材板块中的产业互联网、航空装备、军工电子等概念是资金净流入的主要参与板块，房地产、影视院线、电池等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现【腾讯控股】【网易】【哔哩哔哩】【阿里巴巴】【快手】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及持续提高股东回报的积极行为，同时关注AI 对业务模式的重构带来的估值弹性。

海内外模型持续迭代，在大语言模型方面，训练模型GPT-4.5 的发布表明提升计算量及数据量仍可提升模型性能，但预训练大规模投入的性价比降低，目前推理模型的性能提升表现更优。此外，腾讯Turbo S 通过提升模型的回答速度优化用户体验，元宝App 通过集成混元及DeepSeek 模型满足用户不同的使用需求，ios 应用下载数据快速上升至免费榜第二。

结合GPT-5 计划结合GPT 和o 系列模型来看，更先进的大模型将是训练和推理模型的集合体，AI 应用或正逐步朝着集成多样模型工具的超级应用发展。在多模态模型方面，国内多模态模型性能持续提升、开源生态持续发展，有望为拥有应用场景优势的公司提供底层技术支持，推动各垂直领域实现模型本地化部署及应用落地。

2025中国游戏市场迎来开门红，这一增长主要得益于春节假期用户活跃度提升、新品表现强劲以及经典游戏的持续运营优化，特别值得注意的是，通过持续内容更新和活动策划，经典IP 仍能焕发活力，为厂商贡献稳定收入，可重点关注具备强大经典IP 运营能力的厂商。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

大盘跳空高开高走！产业互联网引领涨幅，AI题材市场情绪高涨

【盘面分析】

政府会议对资本市场有新的提法，在924政策“稳住股市楼市”的基础上升级为“更大力度促进楼市股市健康发展”，这对资本市场的提振明显。两会期间仍然是会议不断，目前主要还是以农业、消费、楼市等民生问题为主，之后势必会提到“重头戏”AI科技。随着中国科技企业的快速进步，以科技股估值回升为主要驱动的因素逐渐扩散开来，目前市场仍处在拔估值的阶段。A股已经出现明显的独立行情，外围市场参照性不明显，注意主流题材的参与机会。

骑牛看熊发现“人工智能+”已经替代“互联网+”，成为新时期产业赋能的重点引领性政策，并率先在供应链场景落地。根据长三角产业互联网促进中心发布的《中国产业互联网白皮书》，2030年产业互联网渗透率将提升至38%，较2023年增长十倍。其中，采购、物流、管理、客服等场景的大模型应用已取得显著进展。以采购场景为例，以智能寻源、商品标准化管理、智能评标等为代表的AI技术应用改变了人工处理复杂信息的局面，提升了采购的效率，同时实现了合规性治理。尽管AI大模型与产业结合的巨大潜力价值让人期待，但在变革初期，以数据安全、业务融合、成本效益等为代表的现实挑战仍待逐一突破。

三大指数集体高开，两市开盘涨多跌少，题材板块方面产业互联网、云服务、AI智能体等板块表现较强，种业、工程机械、特钢等板块表现较差。AI智能体概念盘初活跃，酷特智能、南兴股份、泛微网络竞价涨停，立方控股、汉得信息等多股涨超10%，Monica.im发布全球首个通用AI Agent产品Manus AI，效果超越OpenAI DeepResearch。半导体设备股持续拉升，福光股份20CM涨停，北方华创拉升触及涨停，拓荆科技、京仪装备等多股涨超10%，ASML预计2025年-2027年，全球300mm晶圆厂设备支出预计分别1232亿美元/1362亿美元/1408亿美元，同比分别增长24%/11%/3%。

数据中心电源概念震荡拉升泰豪科技2连板，奥海科技涨停，新柴股份等多股涨超10%，美股玉柴国际继续大涨近13%，连续两日大涨近27%。据招商证券研报，年初以来，数据中心用大缸径发动机开始新一轮涨价（涨幅5-10%），预计涨势会继续甚至加速。算力概念股反复活跃，海南华铁、湖北广电等超10股涨停，近三个月高端显卡算力租赁搜索量飙升300%，RTX3090、4090等型号显卡成了“电子硬通货”。一支来自中国的团队正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。据团队介绍，Manus在GAIA基准测试中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成绩，显示其性能超越OpenAI的同层次大模型。

机器人概念股持续活跃，捷昌驱动3连板，瑞凌股份涨超10%，云内动力、云鼎科技等多股涨超5%，近日世界移动通信大会(MWC2025)上，中国移动、华为、乐聚联合发布全球首款搭载5G-A技术的人形机器人。基于5G-A技术，人形机器人可实现大场景下高精度定位，且无需额外设备，可增强多机协作可靠性，拓展工业场景适用范围。5G-A网络的高带宽能力支持大规模数据采集，为人形机器人的深度学习模型提供丰富的训练数据，可缩短开发周期，适配多行业多样需求。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现了3连涨的态势，随着两会的主力资金护盘加持，如果能把3400点突破，这为之后的行情延续有一定优势，但是周五要是向下会补缺口，那么3400点仍然将是一个“大门槛”。Sunil Koul等策略师预计中国股市将进一步上涨，因刺激措施有望稳定经济增长。从节奏上看，当前市场普遍预期美联储降息的时点在6月，届时汇率掣肘减轻，下半年市场表现有望好于上半年。接下来注意上证指数能否在3370点之上稳住。

创业板指数周四出现较为强势的拉升，资金进入大盘类蓝筹股收益甚微，甚至出现一日游行情后的被套，资金重新选择题材上车，而AI板块是近2周调整力度最大的。高盛把MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1,190上调至1,220，以反应人工智能采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。接下来注意创业板指数能否在2220点之上稳住。

【淘金计划】    

富时罗素3月5日宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的季度审核变更。该变更将于2025年3月21日星期五收盘后生效。具体来看，市场关注度最高的富时中国A50指数本次将纳入寒武纪-U、中国联通以及国泰君安；中国广核、伊利股份、泸州老窖将被剔除。百济神州-U、上汽集团、赛力斯、汇川技术、中兴通讯进入富时中国A50指数备选股名单。备选名单即刻生效，直到下季度成份股审核前，如果有一个或多个成份股被删除即选用备选股。

题材板块中的产业互联网、云服务、AI智能体等概念是资金净流入的主要参与板块，工程机械、种业、普钢等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现伴随着Deepseek 开源模型推广应用，国内互联网与模型厂商也纷纷推出对标全球领先水平的大模型。模型层的能力拉平利好云厂商下游需求增长，降低AI 应用研发与落地的成本，加速AI 应用发展。同时将显著缩小了云厂AI 前期投入与应用兑现之间的时间与资源成本，有望进一步提升国产云厂商盈利能力。

中国互联网龙头们提升AI 战略地位，加大AI 资本支出，有望大幅提升AI 大模型能力： 中国互联网龙头加强AI 的战略地位，提升AI 的资本开支并有望较此前翻倍。中国科技龙头在AI 的投入，有望跟随美国头部科技企业在ChatGPT 爆发之后的模式，进入投资上行期。这将开启中国AI 基建超级周期，从而打开中国云计算长期增长空间，并带动软件服务行业的业务需求。数据服务商、云计算与软件服务商、网络安全服务商、数据库服务商、AI 大数据服务商等将充分受益。

    　　中国新基建启动新一轮上扬，AI 数据中心或将受益，AI 算力芯片国产化再次加速： DeepSeek 的创新有望缓解美对中在半导体，尤其是AI算力的限制所带来的压力。中国头部互联网企业加大AI 投入则可以更好地推动中国国产化AI 数据中心的发展，包括AI 算力芯片的本土化。作为数据中心IT 侧占比约70%的服务器产业链将获得显著成长。

    　　未来技术突破、数据共享、法规框架等不同层面的不断突破或完善，将使得AI大模型的产业场景落地价值充分释放。中国的服务器品牌和制造、AI 算力芯片、存储芯片、散热部件、电源设备、电源管理芯片和功率器件、网络设备、光模块等环节受益明显。

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指数连续反攻！工程机械板块拉升，挖机内销淡季不淡藏着什么秘密

【盘面分析】

A股市场出现大幅度震荡的走势，尾盘总是可以拉升回去，这也说明主力资金的良苦用心，凸显A股的独立性进一步增强。然而市场成交量萎缩至1.5万亿之下，不得不说流动性资金已经出现套牢和离场的态势，这就导致了没有资金在盘中搅动，这一态势将会导致赚钱越来越难，强势股的延续性越来越差，这也是投资者要注意的一个问题。继续关注成交量的变化，两会期间指数维稳是常态，如果短期内跌幅较大，可关注消息面和政策面利好所带来的新机会。

骑牛看熊发现复盘2021-2025年工程机械板块走势，板块一般在3-4 月会出现为期两周左右的超额涨幅。2021-2022 年春季躁动的超额涨幅是年内最高；2023 年受到国二切国三需求提前释放影响，板块春季躁动不明显；2024 年受益于行业触底反弹，板块春季躁动时间较长。随着3月开工旺季的到来，看好工程机械内销迎来一季度“开门红”。工程机械板块2025 年国内外基本面均好于2024年，国内外迎来共振，周期较快复苏背景下看好规模效应带来的利润端改善。挖机整体销量延续回暖趋势，1 月挖机内销因春节假期扰动微幅下滑，考虑到2024 年春节始于2 月，低基数效应下，看好3月挖机内销数据表现。

三大指数集体高开，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面工程机械、通信工程、芯片等板块表现较强，光伏、电池、能源金属等板块表现较差。工程机械板块开盘拉升，柳工快速涨停，山推股份、恒立液压、建设机械、徐工机械、三一重工涨超5%，中联重科、山河智能等跟涨，2025年2月份中国工程机械市场指数即CMI为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%。

RISC芯片概念延续强势，好上好2连板，亿通科技、东软载波等多股涨超10%，近日，中国工程院院士倪光南在2025玄铁RISC-V生态大会上表示，RISC-V作为开源、开放的硬件架构，正成为全球芯片产业变革的新引擎。通信板块震荡走强，东方通信、武汉凡谷等多股涨停，政府工作报告指出，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。

华为手机概念震荡拉升，宜安科技20CM涨停，天音控股涨停，大富科技、福日电子等涨幅靠前，华为常务董事余承东宣布首款为原生鸿蒙而生的新形态手机将于3月份发布，据《科创板日报》，该款手机将在折叠形态上有所变化。机器人概念股盘中持续走强，祥明智能、本川智能等超20股涨停，北京经济技术开发区发布消息称，将于4月13日举行北京亦庄半程马拉松赛，全球首个人形机器人半程马拉松赛将同期举行。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三表现仍然是“护指数”的戏码，同样的故事本周将会持续，但是牛哥自选股里到处飘绿，说明资金都去大盘类个股了，题材股参与度越来越低了！双创指数交易拥挤度也处于高位，当前双创拥挤度合计37%，接近41% 的历史最高值。纳斯达克指数交易拥挤度当前54%，曾达63% 峰值；恒生科技指数当前37%，历史极值为51%。A 股双创指数纵向活跃度逼近历史高位。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周三在5日线与30日线之间震荡，这里大概率先走震荡，之后再看新的方向选择，A给最近“杀得太狠”，该修复了！A 股TMT 板块估值整体偏高，指数层面是科创50高位，创业板指低位。A 股计算机行业PE（TTM）83 倍，处于过去十年90%分位，电子行业估值58 倍，处于近十年78%分位，通信是44 倍和68%分位，上述行业估值整体偏高；传媒行业是30 倍和32%分位。接下来注意创业板指数能否在2180点之上稳住。

【淘金计划】    

A股3139家公司“透底”2024年业绩相关情况：其中，2817家披露业绩预告，480家披露业绩快报，12家披露年报（含重合）。一幅稳增长、优结构、重回报的上市公司全年发展图景徐徐展开。从已披露数据来看，约六成A股公司预计实现盈利。从细分行业和属性来看，半导体、新能源汽车、人工智能等新兴产业业绩亮眼，以技术创新加快产业转型升级步伐，推动经济新旧动能加速转换。业绩向好夯实回报根基，包括同花顺、聚灿光电等一批A股公司推出2024年年报分红计划（含股东提议），以真金白银回馈投资者，传递发展信心。

题材板块中的工程机械、通信工程、航天装备等概念是资金净流入的主要参与板块，光伏设备、房地产、电池等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现根据工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年1 月销售各类挖掘机1.25 万台，同比增长1.1%。其中，国内销量5405台，同比下降0.3%；出口销量7107 台，同比增长2.19%。在春节假期影响下，国内挖机销量基本实现持平，表现超出预期，展望2 月在低基数效应下有望迎来较大幅度增长，25Q1 内销整体表现较好。

2025年在国内挖机销量复苏背景下，有望迎来明显的春季躁动行情。春季躁动的来源主要系政策导向下，工程机械迎来开工+销售旺季。受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等多方面因素影响，Q1 一般为工程机械开工+销售旺季。

开工层面来看，从小松挖机中国区开工小时数可以看出一般3-4 月为全年开工高点。销售层面来看，2021-2024 年国内挖机Q1 销量全年占比分别为41%/34%/32%/26%，Q1 的销量基本为全年销量定下基调，因此股价也会跟随Q1 挖机销量反映。工程机械内需筑底回暖，关注板块投资机会。

　根据中国工程机械工业协会的数据，2024 年挖掘机销量为20.11 万台，同比增长3.13%，其中，国内销售数据增速明显，出口出现小幅下降。我们认为，此前全国住房城乡建设工作会议明确2025 年持续推动房地产市场止跌回稳、大力实施城市更新等多项工作目标，在房地产市场严控增量、优化存量、提高质量发展路线下，城市更新步伐的加快有望带动相关设备需求。

    　　轨交方面，近日中蒙双方签署了“蒙古国政府和中国政府间关于嘎顺苏海图-甘其毛都口岸跨境连接铁路建设协定”，该项目自2004 年开始构想，共经历60 多轮谈判，预计建设将于2025 年4 月开始，并在两年半内完成。此次项目的签署将进一步丰富中国跨境铁路通道，随着未来中蒙、中越铁路相继开工，跨境铁路建设有望带动轨交设备需求向好。

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3300点保卫战来啦！机器人涨停潮卷土重来，第二波行情蓄势待发

【盘面分析】

A股市场出现了明显的回调走势，成交量明显下滑，如果两市成交量跌至1.5万亿以下，按照之前牛哥反复强调的那么行情就会告一段落，之后的修复行情可能将会以周线来进行分析。外围市场的大跌，再加上贸易问题的“升温”，现阶段市场利空多于利好，而两会的召开对指数会有一定的企稳，关注热门板块的动向，如果资金都在“等待”，等着等着也就3千点了。现阶段重点关注会议期间的利好消息，以及机构资金的新动向，提前埋伏小心“被埋”！

骑牛看熊发现电动化与智能化浪潮下，全球人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从0 至1”的重要投资机遇。本周国内外本体厂商继续开展产品迭代、以视频形式展现阶段性成果；同时政策端，北京加快具身智能领域科技创新和产业创新，制定《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027 年）》。人形机器人产业或迎来“ChatGPT 时刻”，人形机器人作为数字新质生产力的标杆赛道，已被中国提升至国家战略高度。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股不足700只，题材板块方面次新股、电机制造、人形机器人等板块表现较强，电池、能源金属、休闲食品等板块表现较差。机器人概念盘中持续扩大涨幅，天正电气走出4连板，兆威机电、万马股份等超10股涨停，3月3日，深圳市科技印发《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》。其中提到，重点支持具身智能机器人核心零部件、AI芯片、仿生灵巧手、基座及垂直领域大模型、本体控制等关键核心技术攻关。

AI应用端异动拉升，早盘AI应用端异动拉升，ERP方向领涨，云鼎科技2连板，久其软件直线拉升涨停，赛意信息、博思软件等跟涨，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率高达545%，模型厂商模式实现闭环。从行业需求来看，模型环节成本向下、能力向上均具有较大空间，有望推动下游应用AI需求加速释放。AI医疗概念反复活跃，贝瑞基因2连板，创业慧康涨近20%，卫宁健康、思创医惠等纷纷涨超5%，中国医科大学附属盛京医院率先引入DeepSeek大模型，并基于昇腾AI成功实现本地化部署与全面应用，聚焦医疗服务、办公协同等领域，为医疗行业的智能化转型树立了标杆。

RISC-V概念股持续走高，紫光国微触及涨停，芯原股份此前封板，安路科技、国芯科技、全志科技、灿芯股份等多股涨超10%。基因测序概念午后异动，华大智造涨超15%，贝瑞基因此前涨停，华大基因、达安基因、迪安诊断等涨幅靠前。芯片股午后拉升，芯原股份20cm涨停，中科蓝讯涨超10%，翱捷科技、微导纳米、圣邦股份、北京君正、思瑞浦、国芯科技等涨超5%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二的K线图形犹如“下楼梯”一样，弱势反弹没有任何看点，调整阶段降低投资预期，这个位置“要小心”！A股TMT 板块和双创指数的交易拥挤度偏高，目前A 股TMT 板块交易拥挤度为43%，突破此前40%的历史最高值；美股目前为38%，历史最高为47%；港股是39%，历史最高是48%。横纵向对比来看，A 股TMT 板块交易拥挤度偏高。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周二出现缩量调整的走势，看似有板块拉升，实际上“一日游”行情明显，前一日的电池板块领跌，机器人板块反而是总有资金反复参与的迹象。短期（1—3个月）AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股，在此期间重点关注外部不确定性对AH价差影响。中期（3个月到1年）维度需观察A股港股在估值、优势产业上的景气度变化，若我国稳增长政策加码带来投资者信心进一步回升，偏影响A股盈利的地产链、新能源链压力释缓，A股有望相对港股重新占优。接下来注意创业板指数能否在2150点之上稳住。

【淘金计划】    

短期市场迎来震荡整固，但整体来说，外部扰动稳定之后，春季行情依然有望继续，需求回稳与供给收缩带来的盈利改善与资金流入等中期环境更没有改变，产业趋势共识下，科技成长板块仍为主线，从全球比较与选择的角度来看，中国资产信心重估的中期趋势预计也将延续。近期重点关注行业：国产算力、消费电子、汽车智能化、军工、服务消费、地产、钢铁等；关注主题：央国企市值管理，机器人，AI+等。

题材板块中的电机制造、减速器、人形机器人等概念是资金净流入的主要参与板块，电池、油气开采、能源金属等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现不论人形机器人将来面向何种领域，在起步阶段，工业领域都能够提供最佳的训练场景，而工业正是汇川的底色，也是汇川最熟悉的领域。特斯拉Q4 业绩说明会，马斯克再度说明2025 年Optimus将有几千台到10000 台规划产能，并主要在特斯拉内部使用。Figure AI 协同Open AI 亦在汽车等行业推进人形机器人搬运场景应用。

根据《人形机器人创新发展指导意见》，其被定位为“颠覆性平台产品”，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的第四大通用技术载体。伴随人形机器人具备跨场景（工业、医疗、家庭服务）的通用性，可无缝适配人类现有基础设施，重塑服务业智能化格局。

目前，国外以特斯拉、Figure、1x，国内以宇树科技、智元、星动纪元为代表的厂商纷纷展示自身进度，具身智能正在加速孕育，对应百万台人形机器人市场可达千亿市场。我们认为人形机器人相关产业链将蓬勃发展，看好卡位各核心零部件赛道核心企业。

灵巧手是人形机器人重要部件之一，主要传动方式包括腱绳传动、连杆传动、齿轮蜗杆传动等。其中腱绳传动是机器人灵巧手主流传动方式，UHMWPE纤维是机器人灵巧手主要腱绳材料。UHMWPE粉料过去几年需求复合增速约10%，未来受益于人形机器人发展，需求有望加速增长。UHMWPE纤维以UHMWPE粉料为原料生产，加工难度较大，供需格局偏紧，利润较高，随着未来需求增长，相关企业有望受益。

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指数“多空对决”！固态电池将迎爆发浪潮，A股寻金之路在何方？

【盘面分析】

本周大事件比较多，最为引人注目的要数两会和贸易问题了，可想而知主力资金会护盘，但是盘面必然大幅度震荡，最为明显的多空博弈会出现在之前涨幅最大的板块中，比如机器人、DeepSeek，以及近期走势较强的消费、农业等板块中。随着两会的召开，市场投资方向也会发生改变，要密切注意市场情绪对本周行情的影响，应多注意政策端变化。从投资策略上来看，本周要等待“靴子落地”为主，少动多看是关键，新的机会已经在孕育中了。

骑牛看熊发现近期多家企业的（半）固态电池在性能提升、量产进度等方面不断推进，有望加速（半）固态电池的产业化进程。材料方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快。预计到2027 年全固态电池开始装车，到2030 年可实现量产化应用，固态电池未来前景广阔。除汽车领域外，储能、3C、无人机等领域也都有巨大应用前景，设备方面电解质及电极制备等核心设备环节，固态电池具有高性能优势，下游需求持续催化。

三大指数均高开，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面固态电池、能源金属、锂矿等板块表现较强，元器件、电机制造、通信设备等板块表现较差。DeepSeek概念股开盘活跃，赛意信息涨停，旋极信息、鼎捷数智等多股涨超10%，国脉文化、汉得信息等跟涨，DeepSeek3月1日发表题为《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》的文章，据介绍，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元/天；如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元/天，成本利润率为545%。

固态电池概念反复活跃，华丰股份7连板，晶华新材2连板，三祥新材、东方锆业等超20股涨超5%，2024年以来，头部电池厂、整车厂以及专家学者对全固态电池的装车节奏预期逐步收敛，即2027年小批量/示范性上车，2030年大规模量产，装车节点明确，中信证券认为市场也将逐步凝聚共识，技术路线明晰、锂电设备先行、锂资源需求打开新增量。民爆板块震荡拉升，早盘保利联合、金奥博等多股涨停，高争民爆、雪峰科技等涨幅靠前，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，推动企业重组整合。鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。

AI医疗概念再度活跃，贝瑞基因、塞力医疗等多股涨停，润达医疗、安必平等跟涨，广东省第二人民医院联合华为技术有限公司发布两个自主研发的健康AI大模型——叮呗健康大模型与数智超声大模型。光伏概念股震荡反弹，沐邦高科涨停，上能电气、大全能源等纷纷涨超5%，国家能源局新能源和可再生能源司新能源处处长邢翼腾近日在研讨会上指出，光伏内卷式竞争仍未根本解决，正在配合有关部门研究完善政策措施。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一始终没有大幅度拉升，上周五的中阴线就是“断头铡刀”，没有明显大阳线突破，3300点本周可能“保不住”！近期AI板块有明显调整，在逼近一季报的情况下，科技股过快的估值很难经受住业绩端的考验，估值扩张能否将科技股推向全面的估值溢价，以及市场的接受程度。市场的情绪端回落之后，仍需要时间消化，因此短期内可适当降低预期，耐心等待指数调整结束之后再行参与。接下来注意上证指数能否在3330点之上稳住。

创业板指数周一试图出现阳包阴的走势，但是力度较差，也没有明显放量，始终受到5日线压制没有突破，这说明反包是失败的，要看周二能否继续阳线上攻了。A股和港股主要指数波动较大，原本走势强劲的人工智能（AI）等热门科技板块调整明显。多家公募机构认为，市场波动的主要原因是外围扰动因素再度发酵以及市场前期涨幅较大，部分资金逢高出局。展望后市，行情可能切换到低估值品种，此前相对冷门的顺周期板块或受到资金青睐。科技板块短期有可能持续调整，但仍然是今年市场投资主线。接下来注意创业板指数能否在2220点之上稳住。

【淘金计划】    

A股、港股市场同步呈现震荡回调走势，尤其是周五跌幅较显著。从板块来看，市场回调主要由科技板块获利资金撤出导致，计算机、电子、通信等AI产业链调整较显著。对此，机构普遍认为，DeepSeek突破引领的产业趋势变化是本轮市场反弹的主导因素，当前这一基本面逻辑并未发生改变。因此，虽然短期内或有震荡，但AI作为市场中长期主线的地位并未改变。在科技主线调整过程中，估值较低的价值风格或迎来补涨。

题材板块中的固态电池、能源金属、超导等概念是资金净流入的主要参与板块，白色家电、萧县食品、零售等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现近日中国电动汽车百人会相关负责人表示：全固态电池预计2027 年开始装车，预计到2030 年可以实现量产化应用。2024 年是中国全固态电池的里程碑年份，2024 年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400 瓦时。预计全固态电池的产业化开始时间是2027 年—2028 年，2030 年完全可以实现量产。

固态电池可兼容的高镍、甚至超高镍三元材料导电性较差，硅基负极的导电性也差于石墨，碳纳米管导电剂可以改善二者较差的导电性能，因此碳纳米管导电剂相关厂商有望受益于固态电池产业化进程的持续推进。设备方面，干法电极可以应用于固态电池中，相较于湿法工艺为增量环节，随着固态电池的发展，设备端有望先行落地，叠加单位价值量的提升，设备端有望迎来较为广阔的空间。

近期众多车企持续推进固态电池产业化，比如特斯拉宣布将在2025 年柏林工厂试点固态电池生产线，宁德时代半固态电池已实现装车测试，比亚迪与巴斯夫达成固态电解质研发合作，岚图启动第三代固态电池技术并计划通过AI 加速产业化，长安金钟罩全固态电池预计在今年底前实现功能样车首发等。

固态电池凭借高能量密度和高安全性两大显著优势，成为下一代高性能锂电池。新能源汽车和低空经济等下游需求持续催化。近期比亚迪、广汽、长安等车企公布全固态电池装车时间表，国内外主流车企的固态电池装车时间集中在2026-2030年，2027年成为全固态电池量产的关键时间节点。低空经济作为新兴产业和未来产业，2024年上升至国家战略，景气度不断提升。

随着电动垂直起降飞行器（eVTOL）、城市空中交通（UAM）的发展，市场对高性能固态电池的需求日益增加。固态电池有望成为低空飞行载具的一项主流电池技术，为固态电池的下游应用打开更大的市场空间。随着头部电池厂商的全固态电池量产时间表相继明朗，全固态电池启动量产时间提前至2027年，固态电池的产业化进程呈加速的势头。

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指数风雨飘摇，大消费板块撑起“避风港湾”！A股何去何从？

【盘面分析】

2月份的A股市场整体震荡上行，成交量继续维持高位，表现仍较为强劲。隔夜美股大跌，以及贸易问题的发酵，预计对市场情绪仍有一定的影响。目前市场的驱动仍集中在科技股价值重估带来的预期之中，这是一种典型的拔估值行情，密切关注情绪类指标如成交量、市场活跃度、资金流等变化。简言之AI科技的涨跌，在很大程度上决定着A股的后市走向。3月份投资者可以布局风控策略以应对指数波动的风险，回调的参与机会慢慢显现。

骑牛看熊发现两会将确认促消费政策力度下，消费板块的政策博弈性机会，积极迎合消费方向为2025年蓄势。在国内经济内循环的体系中，消费作为起点和终点，发挥着至关重要的作用。它不仅直接驱动生产供给，推动产业链升级，还能增强内循环的韧性，促进经济的稳定增长。预计今年两会将继续在提振消费方面发力，例如继续实施并扩容“两新”政策、对居民部门减税降费、扶持新消费场景等举措。

 三大指数集体低开，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面林业、酿酒、休闲食品等板块表现较强，电机制造、人形机器人、CPO等板块表现较差。大消费板块逆势活跃，大消费板块逆势活跃，食品饮料方向领涨，佳禾食品、好想你、海南椰岛2连板，岩石股份涨停，31省（自治区、直辖市）2025年政府工作报告显示，多数省份将今年的社会消费品零售额增长目标设定在5%-6%之间，虽比上年目标有所下调，但较2024年实际增速大幅提高。

CPO、铜缆概念股开盘大跌 ，天孚通信、太辰光等超10股跌超5%，英伟达昨晚跌超8%，总市值跌破3万亿美元。油气股逆势拉升，准油股份直线拉升触及涨停，潜能恒信涨超10%，华锦股份、贝肯能源等跟涨，隔夜欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于每桶74.04美元。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.73美元，涨幅为2.52%，收于每桶70.35美元。

固态电池概念探底回升，上海洗霸2连板，三祥新材3天2板，灵鸽科技、万润新能等多股涨超10%，近期中国电动汽车百人大会在北京召开，中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。小米汽车概念开盘走强 ，津荣天宇、凯众股份竞价涨停，宁波华翔、沃特股份等大幅高开2月27日晚，小米CEO雷军在小米发布会上宣布小米SU7Ultra定价52.99万元，较小米去年透露的81.49万元预售价大幅降低。雷军表示，小米SU7 Ultra今年的销量目标是1万台，并表示已有9成把握完成目标。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开低走，始终没有在2月收官之日出现“奇迹”，这也与外围亚太地区市场集体下跌有一定影响。行业比较：科技投资紧盯AI 相关，并逐步回补低位红利。科技行情向产业逻辑优先落地验证方向聚焦，大模型开源平权后，下阶段本地部署将成为企业应用的主要方式，看好本地垂直应用/国产推理算力/端侧设备更新的投资机会。AI 智能化终端落地加速，赋予制造业第二增长曲线，关注智能终端/智能汽车/机器人。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周五盘中跌逾3%，出现破位下行的走势，这样的盘面周初牛哥反复提到过赚钱效应在下降，资金赚不到钱就会选择离场，卖出的成交量增大就会改变上涨趋势。稳定类资产目前成交额占比处于历史极低分位，在节后实体数据弱修复的背景下，总量预期整体仍偏弱，预计部分稳定类周期资产在两会后将出现修复性机会，关注银行/煤炭/铁路公路等。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

以调研日期截止日统计，2月以来，海外机构对117家A股公司进行调研。分行业来看，海外机构调研主要集中在电子、计算机、医药生物、机械设备四大行业，获调研的公司数量均超10家，其中电子行业的公司数量最多，达22家。从海外机构调研家数来看，汇川技术海外机构调研家数最多，高达105家。其次是联影医疗，参与调研的海外机构共有44家。澜起科技的海外机构调研家数达41家。

题材板块中的近端次新、可燃冰、酿酒等概念是资金净流入的主要参与板块，自动化设备、人形机器人、Sora等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现一二线城市零售物业供应放量带来的影响或将持续至2025年，但需求或在消费政策刺激下得以继续修复，因此市场租金同比跌幅有望收窄。对于零售物业运营商而言，招商和运营的能动性是获得超额收益的核心。2024 年消费缓慢复苏，同时消费理念和品类偏好也有所转变，情绪价值和品质消费是需求导向的焦点。2024 年各消费REITs 为顺应市场变化都作出了积极调改，有望为2025 年蓄势。

政策有望拉动2025 年消费1-2 个点，消费股投资机会仍需重视>各类促消费政策对比：基于效果时间长短、效果强弱两大维度，以旧换新的短期效果好，提高最低工资标准、负所得税制度、提升社会保障水平的长期效果好。预计促消费政策有望推动居民消费在GDP 中占比提升。

2025 年将大力提振消费，持续推动房地产市场止跌回稳，今年经济增长目标可能继续维持5%左右。2024 年全国GDP 增长5%，实现当年5%左右的经济增长目标。2025 年，根据各省区发布的地方政府工作报告，有10 个省区将地方经济增长目标定在5%左右，20 个省区将经济增长目标定在5%以上。

大力提振消费，消费增速有望加快。去年底经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”放在今年经济工作重点任务首位。今年将增发超长期特别国债，加力扩围支持消费品“以旧换新”，将更多家电产品和手机等数码产品等纳入补贴范围。财政政策将“加大对提振消费的支持，推动增加居民收入、健全社保体系、改善消费条件”。随着财政政策力度加大，2025 年名义GDP 增速可能回升，消费增速有望加快。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。