茅台涨了3天，白酒反弹6天！节前指数有点强，后市怎么看？

【盘面分析】

欧美股市带动外盘继续震荡上行，全球金融市场进入到新一轮的新高行情中，A股市场也在政策面发力后，出现明显的反弹气势。A股出现了3连涨的K线形态，虽然并不是一浪高过一浪，但是从成交量来看，节前进场资金明显较多，这部分资金主要还是机构资金提前进场抢筹。国庆节前还有2个交易日就放长假了，掐指一算“惊喜多于恐慌”，不排除其中有一天来根大阳提振市场心态，节后继续上涨才有底气。

骑牛看熊发现今年中秋节期间，节日消费表现较为平淡，白酒板块承压。分价格带来看，受商务消费疲软以及节日礼赠需求减少影响，高端/次高端价格带整体承压，动销出现负增长；大众价格带相对平稳，但也呈现降级降档趋势。未来行业竞争将进一步加剧，名酒品牌收割中小品牌份额的竞争将向名酒品牌之间的竞争转变。白酒目前板块估值已处于历史低位、配置价值提升，后续动销好转有望抬升估值，存量竞争下份额集中的逻辑有望强化。

三大指数集体低开，开盘红盘个股千余只，题材板块方面酒店餐饮、酿酒、多元金融等板块表现较强，船舶、医疗保健、CXO等板块表现较差。教育概念股开盘走强，凯文教育快速涨停，科德教育涨超5%，加快发展现代职业教育，将职业生涯教育融入高校人才培养全过程。破净股早盘继续走强，钢铁、房地产等板块内的破净股表现活跃，中南股份、本钢板材、五矿资本、中粮资本、合肥城建，衢州发展、中航产融、城建发展等涨超5%。白酒股持续拉升，岩石股份涨停，泸州老窖涨超5%，宜宾市政府网站9月24日发布关于“加快构建白酒产业发展新体系”文章。

存储芯片概念异动拉升，盈方微涨停，万润科技、雅创电子等跟涨，芯片巨头美光科技发布截止8月29日的2024财年第四财季财报。财报显示，在人工智能带来的存储芯片需求激增推动下，美光科技在第四财季营收取得十多年来最大涨幅，同时对下一财季的业绩预测也超出了华尔街的预期。受此消息推动，美光科技股价盘后大涨超14%。地产股开盘拉升，合肥城建2连板，中交地产涨超5%，取消普宅标准有利于降低一线城市存量房交易成本，提升居民实际可利用杠杆规模。如果政策未来落地，有助于释放一线城市真实购房需求，促进存量房交易量复苏。

机器人板块异动拉升，科力尔直线涨停，丰立智能、斯菱股份等跟涨，2024国际信息通信展览会于9月25日至27日在北京国家会议中心举办，华为展示了与合作伙伴打造的人形具身智能机器人、云手机等多项产品。智能驾驶板块震荡走强，瑞玛精密、日盈电子涨停，文远知行和全球最大的移动出行及配送科技公司优步（Uber）宣布建立战略合作伙伴关系，将共同推进文远知行自动驾驶车辆上线Uber平台，并将首先在阿联酋启动运营。此前特斯拉宣布将于10月10日举办的Robota自动驾驶出租车揭幕活动。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开高走，指数在涨逾1%后有所回调，但是始终没有大幅度回调的走势，这也表明资金进场支撑力度较强。近期虽然有尾盘跳水的走势，但是整体来看，这也是机构在周初进场后，进行调仓换股所导致的，并且部分机构资金会在节前进行减仓，所以抛压随着国庆节的来临，抛压也会越来越小了。这波行情既然没有回调，那么就应该大胆跟上，牛哥常说：“该吃肉的时候，一定不要手软！”接下来注意上证指数能否在2910点之上稳住。

创业板指数周四低开后一度跌逾1%，随后再度拉升翻红，说明市场有惜筹现象。简单说：“多头资金想盘中打压惜筹便宜筹码，哪知道每次下打就有资金买入拉升，这不等于是自己交出了筹码，然后给别人低位捡便宜了？所以你会发现指数向下跌幅变小，向上涨幅变大了。”节前大概率还是指数拉升后的普涨行情为主，节后才是领涨板块的拉升主方向。接下来注意创业板指数能否在1630点之上稳住。

【淘金计划】    

A股整体PE 为14 倍，处在历史极底部区域，大部分行业估值也同样处于极底部分位，具备中长期投资价值，国有资本的不断重组优化以及高分红的不断提升，A 股未来有望迎来触底反弹的重大投资机会。财政政策发力的以汽车、家电为代表的旧换新板块，以信创和信息安全为代表的计算机板块，以地产复苏为代表的周期板块也均有较好的配置价值。高分红叠加回购的公司，在政策红利加持下，有望成为市场新的投资线索，可关注调整充分的红利股新投资逻辑。     

题材板块中的酿酒、房地产、酒店餐饮等概念是资金净流入的主要参与板块，船舶、电力、水务等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现美国正式开启降息周期，我国后续货币政策空间有望扩大，同时有望促进海外资金回流A 股，利好受宏观经济影响较大以及外资青睐的白酒板块。当前时点，建议优先关注业绩确定性更强的酒企，优先布局优势区域酒。

经过前期调整，目前白酒板块估值处于2019 年以来较低位置，估值性价比逐步显现；随着白酒龙头公司分红规划的推出，板块分红率逐步提升。大众品方面，消费短期承压带来需求端相对疲弱，成本端大豆、包材、原奶等原材料成本下降，预计中秋国庆节日效应带来业绩小幅改善。

分价格带来看，受商务消费疲软以及节日礼赠需求减少影响，高端/次高端价格带整体承压，动销出现负增长；大众价格带相对平稳，但也呈现降级降档趋势。总体来看，龙头酒企对行业自身的认知较为清晰，中秋国庆回款已逐步开启，预计经过双节旺季龙头酒企将基本完成全年回款进度目标。

中秋消费需求相对疲弱，市场信心相对低迷，短期关注假期消费频次增长的边际变化，长期来看消费需求端的增长有赖于宏观经济的复苏。中秋白酒销量普遍下滑，商务宴请及礼赠场景需求疲弱，关注国庆长假旺季市场催化，及白酒终端价格动向，建议寻找阿尔法机遇，关注基本面韧性强且有稳定高分红给的高端酒企及区域龙头。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

牛市旗手“发飙啦”！大盘2900点了，今天你追涨了吗？

【盘面分析】

央行放出大招，降准、降息、降存量房贷利率、首创货币工具支持股票市场发展，此举引发股票市场大涨，同时引发市场对于有强力政策扶持地产和经济的预期，这对于市场信心修复尤其重要。创业板指数连续2日上涨振幅近10%，这样的走势无疑改变了市场的走势，不过牛哥也要提醒大家国庆节要来了，这里仍然要注意时间节点，以及密切关注财政方面的政策动向。随着未来政策文件陆续出台，也将会对市场形成连续的刺激，这些政策细节往往是逐渐被市场发现并演进成为投资机会的。

骑牛看熊发现本次金融支持经济高质量发展新闻发布会公布的增量政策超出市场预期，主要源于当前中国经济下行压力有所增加，物价通缩未有改善，年度5%的经济增长目标的实现难度有所上升。本次会议宣布了一系列对房地产行业的支持政策，特别是降低存量房贷利率0.5个百分点可以有效的缓解提前还贷现象。存量房贷利率下调有助于降低借款人房贷利息支出，根据潘功胜行长的表述，平均每年减少家庭利息支出1500 亿元左右，这有助于促进扩大消费。

三大指数集体高开，创业板指涨超2%，沪指站上2900点，下跌个股不足300只，题材板块方面多元金融、房地产、建筑等板块表现较强，供气供热、旅游、ST等板块表现较差。大金融股盘初继续走强，天风证券、银之杰、恒银科技、爱建集团、弘业期货、新力金融、五矿资本、中粮资本涨停，锦龙股份、国海证券、建元信托等多股涨超5%。地产股开盘拉升，光大嘉宝、福星股份等超10股涨停，将要引导LPR下行、下调存量房贷利率、降低二套房贷比例、增加资金对保障房再贷款支持、支持收购房企存量土地等房地产金融新政。

固态电池概念延续强势，赢合科技涨近20%，联创股份、德方纳米等多股涨超5%，宁德时代、天齐锂业等纷纷跟涨，东风即将量产能量密度350wh/kg的固态电池产品，并将加速自研下一代全固态电池，能量密度突破550wh/kg。今年以来，我国固态电池产业化进程迎来“小高潮”，宁德时代、蔚来等动力电池企业相继发布固态电池新品。破净股开盘大涨，海新能科、中南股份等超20股涨停，主要指数成份股公司应当制定并公开披露市值管理制度，长期破净公司应当披露估值提升计划。

旅游股异动拉升，张家界直线涨停，曲江文旅、西藏旅游等跟涨，国庆期间国内亲子游订单环比节前一周翻2倍，亲子酒店订单环比增长超3倍，主题乐园订单增长近三成，亲子游客占比达40%。鸿蒙概念股震荡反弹，常山北明、神州信息等多股涨停，华为原生鸿蒙系统HarmonyOS NEXT 10月8日开启公测，首批公测机型包括华为Mate 60系列、Mate X5系列和MatePad Pro 13.2系列。Sora概念震荡拉升，福石控股20CM涨停，因赛集团涨超10%，字节跳动旗下火山引擎在深圳举办AI创新巡展，一举发布了豆包视频生成-PixelDance、豆包视频生成-Seaweed两款大模型，面向企业市场开启邀测。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三继续拉升，2天的时间指数已经从“27开头”来到了“29开头”，涨了100多点的拉升，有谁会不心动呢？牛哥去健身的时候，竟然有人谈论起股市，最夸张的是，其中有一个美女笑着说：“终于可以去上班了！”旁边同行的男士问：“要涨到多少？”女士回答：“22元！”男士又问：“现在多少？”女士回答：“18元。”大家觉得这位美女有机会去上班吗？接下来注意上证指数能否在2900点之上稳住。

创业板指数周三高开后一度拉升4%，出现了明显的反弹行情，两天振幅近10%，这样的盘面确实不多见。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望逐步企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。随着国庆节的到来，之后反弹力度将会减弱，市场分歧也将会逐步加大了。接下来注意创业板指数能否在1660点之上稳住。

【淘金计划】    

证监会出台了一些列政策提振股市，包括互换工具、贷款回购政策、破净公司估值提升计划、主要指数成份股明确股价大幅下跌的应对措施等超重磅政策，首期互换和贷款回购政策的资金达到8000亿，且后续有“无限”流动性的可能。货币政策和金融监管三部委国新办发布会，公布了一揽子金融支持实体政策，提振市场信心的用意明显。在如此多实质政策的影响下，两市大涨也实属正常，短期指数维持强势的概率较大，建议继续关注调整之后的买入机会。

题材板块中的多元金融、Sora、短剧游戏等概念是资金净流入的主要参与板块，供气供热、石油、银行等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现本次金融监管部门联合新闻发布会充分体现了对于股市的重视，券商股作为政策转向的核心受益板块，有望在政策积极转向+流动性改善催化下体现强贝塔属性。交投弹性大的互联网券商，头部券商中低估值+并购预期+受益风控指标优化相关标的。

制定中长期资金入市的指导意见，完善长钱长投的制度环境，落实三年以上的长周期考核。1、支持保险机构设立私募证券投资基金、优化考核机制等；2、完善全国社保基金投资政策，鼓励企业年金探索差异化安排。3、鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设。

预计后续相关配套政策有望继续发布，继续强调今年稳增长重点需要观察财政发力情况和房地产销售回暖情况，对于经济的整体改善，二者缺一不可，而终端消费回暖从经济循环的视角来看，往往是相对后周期的变量。

在现阶段，可以期待后续财政大概率配合货币宽松进一步发力，特别是财政加杠杆力度有望提升，同时房地产销售在政策持续加码之下或能出现一定回暖，相关事件通过政策信号和高频数据都有望在较短时间内观察到是否得到验证，如顺利推进，则可适度上调四季度与全年经济预估，四季度有望实现5%的GDP增速。

本次金融政策组合涵盖货币、地产、资本市场政策三个核心方向，降准降息落地叠加支持地产、股票市场等一系列组合拳的出台将为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性预期，提振市场信心及风险偏好。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

降准、降息、降贷款！三大指数暴涨，这是要起飞吗？

【盘面分析】

美股继续新高的走势，带动了外围市场的全面反弹态势，恒指也出现了8连涨的反弹，A股止跌反弹并未再创新低。周二9时国新办举办新闻发布会，各大利好盘中相继放出，并提到了近期可能将会下调存款准备金率，这一消息让三大指数直接高开。然而指数高开后抛压很大，出现了明显的高开低走态势，指数回落，导致两市个股下跌数量不断增多。目前要注意政策面是否有利好的消息出现，对于市场能否持续上涨的助力极其重要。

骑牛看熊发现国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，宣布在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。当前存量房贷平均利率大约在3.92%，此次降低50个基点，如以商贷额度100万元、贷款30年还款方式计算，每月月供减少大约280元，30年可以减少利息支出共10万元。这一消息可以关注房地产和金融行业的利好机会，毕竟盘活市场资产才是资金流动性的关键。

三大指数集体高开，两市下跌个股不足千只，题材板块方面锂矿、汽车拆解、钴金属等板块表现较强，家用电器、华为海思、操作系统等板块表现较差。大金融股开盘走强，券商、保险、多元金融方向集体走强，新力金融竞价涨停，将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。银行股持续走强，交通银行、中信银行等多股纷纷大涨，将对6家大型商业银行增强核心一级资本，分期分批有序实施。

房地产板块盘初走强，中交地产、阳光股份等多股涨停，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。资源循环概念震荡拉升，迪生力涨停，超越科技涨超10%，中再资环一度冲板，中国资源循环利用集团正在筹建中，推动设立全国性、功能性资源回收利用平台。

并购重组概念股持续活跃，易成新能20CM涨停，亚泰集团、双成药业等多股涨停，证监会将多措并举活跃并购重组市场，将发布促进并购重组措施，努力会同各方面畅通私募股权创投基金募投管退各环节。鸿蒙概念反复活跃，法本信息一度领涨，科蓝软件、国华网安等涨幅靠前，在华为全联接大会2024上，华为终端云总裁朱勇刚宣布已有超1万个应用和元服务上架HarmonyOS NEXT应用市场，满足消费者99.9%的使用时长。鸿蒙每年投入60亿激励开发者创新，华为开发者联盟注册开发者数量快速增长至675万，极大推动了鸿蒙生态的繁荣。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二高开后大幅度震荡，回落后房地产和金融股的再度走起，带动了盘面的进一步走高，这样的走势与会议有关。目前市场缺的不是资金，而是信心，只要有大利好出现，短期回到3000点只是时间而已，看着外围市场不断新高，A股还在回落，资金外流带来的影响是非常明显的，将这部分资金在国内金融市场“内耗”才是A股继续走高的关键。接下来注意上证指数能否在2730点之上稳住。

创业板指数周二高开后大幅度回落，但是出现了明显的U型走势，随后再度出现新高行情。从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。美联储降息周期开启，首次超预期降息50 个基点，但鲍威尔表态偏鹰，后续降息力度有待观察。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望逐步企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。接下来注意创业板指数能否在1560点之上稳住。

【淘金计划】    

美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50 个基点，标志着美联储货币政策转向。美联储降息短期对A 股的提振原因主要包括，首先，人民币汇率企稳回升，人民币资产因此可能获得市场偏好，带动市场流动性好转；第二，美联储降息后，有利于国内货币政策自主空间的提升，货币政策功能得以充分发挥带动内需增长；第三，美联储降息后可能改善全球流动性预期，从而支撑外需增长。从中长期角度还是需要A 股自身具备持续向好条件，A 股当前的估值足够低，经济基本面逐步改善，带来上市公司盈利预期向好，A 股市场有望向积极转变。

题材板块中的多元金融、钢铁、汽车拆解等概念是资金净流入的主要参与板块，家用电器、公共交通、近期强势股等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现此次存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点，预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右。

商业银行已审批白名单项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿，支持400余万套住房如期交付。为支持刚性和改善型的住房需求，金融总局将配合人民银行积极推进委托降低存量房贷利率，减少居民房贷支出，提高人民群众的获得感，同时进一步推动城市融资协调机制落实见效，打赢保交房的攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。

多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。中国人民银行主要负责人介绍，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。

此次利率调降对银行净息差影响总体中性，对银行收益影响中性。央行降准为银行直接提供低成本、长期资金，中期借贷便利、公开市场操作降息也将降低银行资金成本。预期贷款市场报价利率、存款利率也将对称下行。潘功胜透露，在这次利率调整方案设计中，人民银行技术团队经过多轮认真的量化分析评估，政策变化对银行收益影响中性，银行业净息差将保持基本稳定。

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贵州茅台回购注销，白酒反弹3日！三大指数低开高走，还能反弹吗？

【盘面分析】

美股再度出现历史新高的走势，美联储降息刺激美元类资产，以及国际定价的大宗大幅上扬，这样的盘面带动外围金融市场出现明显的反弹行情。港股出现大幅反弹，A股市场虽然没有大幅度反弹，但是从美联储降息后来看，市场没有再度新低，这也说明市场抛压变小，进场资金也少。除了宏观环境之外，A股市场未迎来降息的政策加持，资金依然是外流严重，外资“喊口号”看好A股，却没有真金白银的进场，目前依然还是要等待筑底后的反弹机会。

骑牛看熊发现中秋在整体量缩的背景下，经销商回笼资金意愿较强，因而倾向于打款和销售流速更快的头部品牌，马太效应更加明显。一方面白酒整体消费较弱、流速减慢，价盘预期不稳，另一方面经销商库存较高、市场货源充足，从去年以来，终端备货意愿下降，呈现按需采购的特征。团购资源较好的渠道商仍能实现不错表现，而主流通的渠道商则面临较大压力，预计中秋国庆以及后续的春节，或成经销商能力的试金石。白酒龙头商业模式优异，现阶段估值历史分位数较低，长期配置价值逐步凸显。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股跌多涨少，CXO、酿酒、减肥药等板块表现较强，地热能、粮食、种业等板块表现较差。信创概念延续强势，国华网安4连板，常山北明、南天信息等多股冲击涨停，从信创产业链各环节的国产化程度来看，应用软件及信息安全领域比较成熟，信创产业链中上游还有较大提升空间，尤其是在CPU芯片、存储设备、操作系统及中间件等细分环节。白酒股震荡拉升，岩石股份涨停，皇台酒业、泸州老窖等跟涨，贵州茅台近日公告，拟以30亿元-60亿元回购股份用于注销。这是贵州茅台上市23年来首次回购。

消费电子概念股震荡反弹，捷荣技术、波导股份等多股涨停，光弘科技涨超10%，Meta Connect 2024将于美国当地时间9月25日开始，扎克伯格将分享混合现实、AI和可穿戴设备的最新发展，新的MR头显以及AR眼镜产品有望同时亮相。地产股再度拉升，中交地产5天3板，天保基建涨超5%，北京市委贯彻《关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见。其中提到，完善租购并举的住房制度，加快建立符合首都特点的房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。

教育板块震荡拉升，中公教育3天2板，传智教育、凯文教育等跟涨，教育行业有望受益于AI技术进步和非学科培训政策的双重利好，根据《2024—2029年中国教育AI产业运行态势及投资规划深度研究报告》的预测，2024年中国AI教育市场规模将突破7993亿元。鸿蒙概念反复活跃，法本信息20%涨停，深康佳A涨停，目前的华为PC或将是最后一批搭载Windows系统的笔记本电脑，后续将会有鸿蒙系统的PC产品。CPO概念震荡走强，剑桥科技涨停，华丰科技、震有科技等涨幅靠前，随着AI计算对网络通信速度的需求日益增长，端到端的通信速率正迅速向400G和800G迈进，并在2025年第一季度实现批量供应。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开高走，出现了明显的缩量上工走势，从现在外围市场大涨的局势来看，A股势必也会有所跟涨拉升。随着新周期的推进，市场在增长和估值之间的权衡可能会出现一定变化，市场大概率将由此前偏好低估值的状况，逐步转向估值适中领域，中下游设备制造、消费等领域的投资机会。不过，从历史情况来看，市场中期底部通常需要基本面预期发生显著变化。接下来注意上证指数能否在2730点之上稳住。

创业板指数周一出现红盘震荡的走势，虽然没有明显的领头羊板块，但是白酒、医药等等二线蓝筹板块反弹，说明市场修复情绪表较明显。当前位置都是机会大于风险，可以以积极的心态来应对后续走势。考虑到相当部分个股已经调整充分，可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。接下来注意创业板指数能否在1530点之上稳住。

【淘金计划】    

随着新政策不断出台，内需有望逐步改善，全球流动性趋于宽松，将增强外需韧性，总体上为市场基本面进一步改善带来转机。现在最大的问题在于政策利好“不够大”，不够“劲爆”，市场对于行情的热情太低，关键还是没有信任度与信心。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有利于A股市场表现，但人民币汇率受到多种因素影响，若超预期波动可能导致市场波动。现在要密切注意国庆节前一周的资金动向，如果本周初没有反弹效应，那么金九行情就提前结束了！

题材板块中的操作系统、白酒、CXO等概念是资金净流入的主要参与板块，医疗保健、日用化工、粮食等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现 2023 年上市酒企收入占规上白酒收入、销量均持续创历史新高，2024 年1-7 月中国规模以上白酒企业产量235 万千升，同比微增1%，预计系中小酒企加速出清，白酒行业的头部集中趋势延续，龙头酒企的竞争优势愈发明显，供给端逻辑成为投资主线。

虽然中秋消费承压，但市场预期较充分且白酒估值处于历史低位，高端酒4.0~5.5%的股息率向下提供支撑。大众酒盈利改善持续兑现，2024年以来特殊事件影响消除，宴席回补、主流价格带下沉的帮助下大众酒企业绩获得明显改善，龙头公司迎驾贡酒产品结升级，伊力特低基数下实现较快增长的带动下，价格带利润持续实现高速增长，未来盈利改善潜力仍有望进一步释放。

白酒周期正变得时间更长、波动更小：1）行业收入增长驱动力转为价增，大周期的影响更大，其相关因素多为收入增长、财富积累等长期变量；2）宏观经济增速中枢降低，集体繁荣走向深度分化；3）酒企对市场的管控意愿、能力亦远超以往。

长期看，集中分化仍将持续，供给端逻辑成为投资主线。2015 年后白酒行业的集中度呈现加速向上态势，2022 年行业收入CR5 约为43%，对比其他成熟食饮行业、海外城市烈酒市场均有较大的提升空间。白酒行业集中度提升的本质在于长期、健康的价增能力，利好有强品牌积累、高价格话语权、大资本投入能力、深市场运营能力的龙头酒企。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。