跌停潮涌现！三大重要利空致跳水暴跌 这仅是倒春寒的现象

人类一向以来的行为就是锦上添花、与雪上加霜，本届世界杯阿根廷第一场小组赛就爆冷输球给沙特，作为当家球星的梅西被各大自媒体口诛笔伐。但随后阿根廷却是过关斩将，最终在昨日晚上成功击败卫冕冠军法国队，梅西成了决赛中表现最靓的仔，之前那些口诛笔伐的媒体便立即改口，全是一片吹捧之声，什么超越球王、历史第一人的赞誉不绝于耳。

由此可见，中国足球也不用气馁，只要以后打出成绩，一样会得到大家的赞誉、同时也会忘记之前拉胯形象的。其实中国足球与中国股市一直来就是给人谩骂最多、是大家的情绪出气筒。如今日的A股，在周末经济工作会议利好不断传来下，还出现了跳水暴跌，两市个股仅有400来只上涨的，下跌的超过9成。其中上周被爆炒的新冠药概念全线跌停潮，连花清瘟龙头以岭药业跌停，贵州百灵、特一药业等均是跳空奔向跌停板等。此外，前期领涨大盘的权重股也是强势杀跌，电信三巨头、建筑纷纷大跌超3%，证券等金融类品种也是一个弱势领跌的走势。题材与权重共同杀跌，自然让整个盘面跌势加重、弱的一批。

医药类个股游资爆炒完后，并没有立刻转移到消费等品种上，说明资金对疫情放开后消费复苏还是存在顾虑的，毕竟这几年的疫情都掏空了大部分人的积蓄，大家都没钱、或有钱也不敢去消费了。不过大盘今日这样的杀跌幅度，让人措手不及难于堤防。龙轩认为在经济工作会议传递积极信号下，还出现大幅跳水暴跌，主要是由三大重要利空所致。

第一大利空经济基本面很严峻。从经济工作会议来看，前期被叫停的教育培训、被整治的互联网平台经济，都有望拨乱反正；对房地产更是全力支持。说明在疫情冲击下，当前经济形式很不乐观，资金对疫后经济修复存疑，进而砸盘出逃。

第二大利空是新股抽血依然厉害。这两周的IPO继续是每周超10只，而A股本来成交量就在逐渐下降，还不断的IPO、再加上房地产还要向市场再融资救济，本来就存量的市场自然会受到冲击，再次跳水杀跌。

第三技术上大盘下方有个明显的缺口。昨日文字版内容龙轩就强调，A股市场的尿性就是逢缺必补。大盘在11月29日大阳线留下了一个16点的缺口，位置是3080点，经过今日的中大阴杀跌，此缺口后两日大概率就会被回补了。

对于大盘今日的大幅杀跌，龙轩认为是对疫情放开后经济修复的确认，并不认为是新一轮杀跌的开始。毕竟经济工作会议释放出全力搞经济、货币与财政都非常积极的信号。因此今日的系统性大跌仅是一次倒春寒的现象，我们没必要一大跌就头脑发晕，若是说明仓位太重了，要减到自己舒服的位置。而这样的杀跌，也是给予仓位轻的逢低布局的机会。

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力挺！A股市场的定海神针已稳了 行情却向极端走势演化

对于本次疫情的大幅放开，龙轩认为国家的财政吃紧是最为重要的一方面，毕竟像之前那样的封控不仅让经济活动停滞，导致税收大幅减的同时也极大的消耗着财政。叠加地产周期的下行，地方政府依赖的土地财政消失，抗疫三年后放开也将是必然。而房地产行业虽然很多人反感指责不断，但真正有问题了却是牵一发动全身，因此国家也不敢让其硬着陆。

在房地产信用融资、债券融资、股权融资等三支利箭后， 刘鹤昨日又指出，房地产是国民经济的支柱产业，中国城镇化仍处于较快发展阶段，有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。充分说明了高层对地产的继续力挺，龙轩认为银行地产不分家，房地产没有出现大问题，那银行保险就不会有问题，在当前极低的估值下则有望发挥出市场定海神针的作用。而今日盘面，银行地产也是支撑着大盘，只不过市场成交量有限下，银行等大蓝筹的走强，必然会虹吸中小创题材的资金，今日的市场延续着本周低迷的鸡肋行情，仅有疫情放开受益的医药股走牛，如布洛芬龙头新华制药难得的10天8板。

地产系统性危机解除下，银行等一众与地产相关的蓝筹股估值肯定会有回升，再加上前期“村上”强调建立中国特色的估值体系，那低估值的基建、银行等国企大蓝筹当前介入风险就很小，就算有也仅是输时间。而只要低估值的国企大蓝筹估值回归，那大盘就能中长期持续上涨摆脱泥沼。只不过在成交量不能持续放大下，后市行情将会向更极端走势演化。

当前中国经济处于内忧外患之中。外患方面，欧美经济体在大幅加息收紧流动性下，经济面临着衰退，这必然影响到我国出口贸易，11月份的出口数据已可看出端倪。这意味着我们要加快内需市场了，这也是为什么我们快速放开疫情的原因；内忧方面，疫情与房地产大的下行周期持续冲击着经济，今年GDP增长与年初定下的相差甚远。因此在内外交困下，股市又成为了解决国企、民企资金的重要融资场所，今年IPO融资额度近6千亿，明年将会更甚，这意味着A股不会有系统性行情，且板块个股割裂程度会很极端，如近两周来一只以岭药业的成交量，就可以胜过3-4百只个股的量能，以后这会是常态。

毫无疑问，在极端割裂的结构性行情中，我们应该选择交投活跃的板块个股，远离那些低于5千万成交量的个股，无论是短线还是中长线都应如此。其中国企大蓝筹由于其极具估值优势，且利好也会频频出现，将是厌恶风险稳健投资者的首选；此外，地产是稳经济的压舱石，那经济转型与升级的关键则是科技创新，对于追求弹性的，科技股仍是逢低布局的先锋。

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美国加码围堵 中国万亿级利好将祭出？明年领涨龙头浮出水面

虽然当前很多人还不支持防疫的放开，但开放这一趋势不会改变，今日国家卫健委公告：从12月14日起不再公布无症状感染者数据，这意味着新冠病毒也快翻篇了。龙轩近期是喉咙痛，也没有去自测阳还是阴，晚上依然去健身，总之当作是上火不会太在意。龙轩认为对于当前的奥密克戎病毒，大家都不可能避免被感染的，那心理上就先克服对其的恐惧。

而市场在持续炒作新冠药物后，今日迎来了一次高位大洗牌，十几只跌停的个股清一色是医药股。其中前几日涨势凶猛的金石亚药、上海凯宝、宝利国际跌幅都超过10%，千红制药、贵州三力等同样强势跌停板。唯有布洛芬龙头新华制药还能尾盘封涨停，这就是龙头股的魅力。龙轩认为当前防疫放开的主要还是几个一线城市，感染真正的高峰期可能在1-2月，因此医药股的炒作还会反复，只不过炒高的品种必然面临分化。对于一般的投资者来说，可以参与但出现破位走弱，就要及时出来，这一波上去的医药股很多将是几年的大顶了。

在医药股全线退潮下，领涨的是疫后修复的旅游酒店、及消费类的白酒等，隔夜意念涨停的半导体板块仅是高开低走了一下。之所以说半导体板块隔夜很多人意念涨停，在于外围传闻：国内正在制定一项规模逾1万亿元人民币（1430亿美元）的半导体产业扶持计划，最早可能在明年第一季度实施。受此影响下，昨日A股收盘后，港股的华虹半导体狂飙18%、中芯国际也是大涨10%.不过对于万亿扶持的利好，今日相关层面却很平淡，那市场自然就仅是早盘亢奋一下就萎靡了下去。

在美国把台积电都搬到本土、继续对中国实施全方面围堵下，龙轩认为作为最大半导体消费国的中国，必然会做出有力的回应，未来推出万亿级产业扶持政策可能性不小。毕竟美国当前为了防止中国快速追赶，都进行了大规模的财政扶持与补贴。所谓哪里有压迫哪里就有反抗，美对中半导体围堵越凶，那我们产业自主、技术突破的决心就越大与越坚决。

从中国人口结构来看，长期趋势性下降将会是常态，这意味着之前靠人口红利粗放型发展模式将不复存在，当前人口红利印度更优，苹果都打算把组装厂大幅迁往印度了。由此可见，中国经济要想实现进一步腾飞，只有发展高端技术，只有这样才能避免掉入所谓的中等收入陷阱之中。从民族复兴道路来看，在中国全面工业化后，必然也是向高端制造、装备、航天技术、外太空领域发展的，而不是靠房子来推动。虽然当前中国高端芯片还差老美几个等级，但在中国有足够的市场，美国试图用技术来打压市场，最终不可能会成功的。

A股中任何一次行业的崛起腾飞，都离不开产业政策的驱动，这既是时代发展的需求，更是时代给予投资者的红利。因此，若你相信国家能突破美帝国注意的技术封锁、对未来产业升级充满信心，那当前就可大胆的布局有核心技术的硬核科技类公司，毕竟此类股很多也调整了2年，股价已处理较为合理的位置，在政策助力预期下，明年有望成领涨主线之一。

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弱不禁风！两大不利因素压制A股反弹 央妈重磅数据也难提振

央行最新数据显示，虽然社融增量为1.99万亿，同比减少6109亿元，但11月末M2却同比大增12.4%、已达264.7万亿元。这说明在新冠疫情严重冲击经济、欧美发达经济体大力加息下，当前市场流动性依然充裕。不过市场对此反应却很平淡，今日大盘是窄幅震荡，而创业板指却是小幅跳水杀跌，板块个股走的可谓是弱不禁风、让人昏昏欲睡的感觉。

从盘面来看，近期领涨龙头新冠药物开始出现高位分化，龙头淘汰赛将开启，其中新华制药依然牢牢封死涨停，公司生产布洛芬胶囊，成为龙头概率很大；此外，振东药业、多瑞医药继续20%强势拉升，而4个20%的宣泰医药今日也继续强势大涨10%，有望成为次龙。龙轩看到各大药店防感冒、头疼等药品都脱销，医药股还会反复炒作一番。只不过非龙头股爆炒后暴跌也快，一般的投资者就不要去追高了。当前比较弱的还是新能源，尽管新能源汽车销量依然火爆，但相关的锂电股走的并不强，这也拖累了上游的光伏产业链，创业指本轮反弹明显不如沪指，也正是新能源不强所致，对此我们应先回避一下高位回调不充分的赛道股，如逆变器、HJT等品种。

中字头大蓝筹表演了一波行情后，近期开始走弱调整，但接力的仅是受新冠防疫开放下的医药类个股，就算今日医药股出现大分化，其他板块个股也并没有起来，盘面犹如一潭死水般。龙轩认为在央行重磅数据公布下，也难于提振市场人气，主要是有两大不利因素压制着A股反弹，这意味着12月下半月的行情仍将是震荡分化为主，难走出持续反弹的行情，我们应步步为营。

第一大不利因素是：防疫放开后，各地发热迎来了高峰期，这将短暂冲击着经济。当前很多人阴阳怪气的说防疫放开后，线下实体经济一样没人、进而指责放开是错误的。龙轩认为任何东西都要一个过程的，当前防疫放开短期肯定会冲击实体经济，也即是说短期肯定会有阵痛，但过后恢复起来也是很快的，因此当前对A股的利空仅时暂时的。第二大不利因素是：临近年底机构都要年终总结，都不出力休息了。每年12月份，公募等基金都要进行年终总结，这意味着市场缺少一大做多主力军，在本来增量资金就不足下，市场走势则更会举步维艰。但另一角度来看，这也为来年的春播行情孕育着新机会。

相比于美联储猛烈加息，导致人民币快速贬值、及战争导致全球资源价格飙升的主要利空，上面的两大不利因素算不了什么。而大盘11月份出现大涨后，本月借机回调巩固下反弹成果也属于正常，这样进二退一的走势走会更长远。龙轩的观点依然没变，指数中长期反弹行情继续，短期调整不改长期反弹，可继续布局硬核科技类主线，边军则可是中字头低估值大蓝筹。

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要起飞？ “裁判员”又下场钦点一类股 新风暴已全面袭来

防疫政策放开后，自媒体各大账号全都是变阳的消息在刷屏，且清一色是非常难受、甚至快要死的小作业。看来他们也特别勤快，病重了还头脑清晰还能坚持发小作文，还有不少人在抱怨不应该放开。龙轩认为既然防疫放开，那必然会有阵痛期的，不可能像之前动态清零一样舒服，面对当前奥密克戎感染高峰的风暴，我们应多一份理解、少一份恐慌与抱怨。

由于奥密克戎感染极快，直接击穿了我们过去那样清零的封控措施，而毒性又大幅降低，这是我们防控放开的前提。像龙轩所在的广州，11月封控的时候，不少城中村住的红码人员全部跑出来了，而他们跑出来的原因也很简单，没了收入来源但各项开支还要继续，出来找活干是他们出来的基本诉求。此外，从香港、台湾、日本等东南亚城市来看，疫情放开刚开始时会出现感染高峰，各项经济活动也会受冲击，但一般3-4个月后就会明显下降，然后经济恢复。因此当前在说放开防疫后，大街上一样没人消费，眼光是还不够长远的。

国家敢在当前时点对疫情放开，肯定是经过深思熟虑的，是平衡各阶层的最佳方案了，面对疫情我们做好自己健康守护人即可。由于感染第一波高峰的到来，当前各大药店的相关药品也是全新脱销，受此影响今日新冠药物继续成为领涨龙头。如熊去氧胆酸近期持续爆发，新华制药6天5板、宣泰医药更是近4个20%拉升，虽然相关公司出来辟谣，对新冠效果不明显，但奈何资金就好这一口。此外，还有贵州百灵、大理药业、盘龙药业等的强势涨停。

中字头蓝筹爆发过后，又轮到新冠药物的爆炒，而市场是存量资金在博弈，因此这几大热点的上涨往往会大幅虹吸场内活跃资金，从而让其他板块一蹶不振、交投清淡。对此作为“裁判员”的上交所似乎又看不下去了并表示：希望股机构和证券公司，将有限的资源配置到国家科技创新最需要的地方，持续加大对关键领域、重要区域和薄弱环节的支持力度。

在2019年科创板开启以来，虽然为科技类公司募集了不少钱，但A股市场的流动性却非常不佳。龙轩认为这与其进入门槛要50万有关外，另一大的原因则是全球半导体已逐渐进入下行周期，中国半导体虽然有国产替代这一强主线，但当前的估值都还很高，不容易让市场产生共振。不过之前证监会表态国企大蓝筹估值畸形低企后，中字头来了一波明显大涨反弹行情；当前在科创板低迷、众多科技股估值大幅回归之际，上交所也亲自出来为科技股站台，龙轩认为中短期也会起飞炒作一番，毕竟该板块也沉寂了好一段时间了。

其实，一直关注龙轩内容的战友应该十分清楚，龙轩近几个月的观点就认为房地产虽然救市政策颇多，但房价大的下行周期没有改变，中国经济要从大转强不能依靠地产，而应是依靠科技，因此科技类公司是值得关注的。特别是有被老美卡脖子、国产化率还很低的细分行业；此外，新能源在中国率先崛起，那些与新能源汽车密切相关的科技公司也可重点关注。

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让人感叹！又一巨头悄无声息中陨落 这类股打死不能碰

时代的一粒沙，落在个人身上就是一座大山，落在企业身上则是一道深远难于逾越的鸿沟。很多企业明明没有做错什么，但却悄然的走向衰败陨落，之前的手机巨头诺基亚、胶片龙头柯达都是如此。如今在互联网电商时代，之前线下的零售霸主同样也黯然退场，前有苏宁张近东的滑铁卢，今又有另一巨头国美电器的陨落，这就是时代洪流下的优胜劣汰。

接近国美高层的人士表示：“从去年到现在，挣来的钱全给交租金和水电费，哪里还有钱给员工发工资，给供应商结款”。而据最新报道，国美电器在拖欠员工工资后，接下来会有大动作：不排除“断臂求生”，积极自救，全面转型，“瘦身”聚焦推手供应链新模式。三年疫情的冲击，对线下实体店的冲击可谓巨大，连巨头国美都顶不住了，那其他的线下企业就更不用说了。不过龙轩认为疫情仅是外因，互联网电商才是苏宁、国美这两大家电连锁巨头的终结者，疫情不过是加快了其陨落的速度，其中京东的家电是对其最好的取代。

先有乐视网贾布斯步伐迈太大后的大坍塌，后又有皮带的恒大负债2万亿的破产，然后把苏宁张近东也拉下水，而今再现国美电器的谢幕。这其中既有过于激进的战略失误，更有被时代浪潮冲击下的王朝落幕。而这些公司在资本市场上的表现，也无一不出现了大溃败暴跌走势，这对于我们炒股的股民来说是很好的警示。龙轩认为公司高管贪功冒进、战略规划不清晰的都不应去碰；且对地产相关产业链、有被新型行业替代的公司，我们打死都不能碰。

炒股其实就是炒未来，对未来前景黯淡、不守正创新类公司，我们确实应该远离，最多就等风口来后短炒下就行了。而像恒大、国美等各大巨头的陨落，也正好说明了我国经济的活力，不像日韩那样固化很严重，让年轻人看不到任何希望。而只要我国经济能持续保持活力、富有创新与挑战的精神，那持续增长向好就可期，A股走出长牛也是顺理成章的。

美国股市能走出百年牛市，就是因为在几次产业创新趋势下所带动的，特别是上世纪70年代开始掀起的计算机革命，不仅深远的影响了美国，更是对全球都具有划时代的意义，美股这十几年的牛市，就是在苹果、微软、谷歌等科技巨头带动下实现的。龙轩觉得接下来的产业趋势，必然会在新能源、人工智能、航天技术与元宇宙中角逐，而这几大行业我国早有布局。特别是新能源，当前我国在全球处于毫无争议的第一梯队，这一技术的突破，必然会让中国整个经济结构大改变，从而带动相关产业链的起飞，A股自然也会是震荡爬升。

当前是最坏的时代、也是最好的时代，若不能跟上时代的步伐、不能及时创新跟进，那被时代淘汰时招呼都不会打一下，国美与苏宁是最好的例子了；而若能跟上时代的步伐、及时作出相应的战略调整，那时代也会有给予最好的奖励，这其中比亚迪就是典型的绩优生，今年来其新能源汽车销量，可谓是国之骄傲。至于选股，相信大家也知道如何去选了。

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无意外！这一项A股又是全球第一 明年最大利空已隐现

                                                                  缅怀长者

随着12月份的到来，2022年也将进入尾声。尽管大盘近一个月来知耻后勇的大力反弹，但年线收出中阴线基本是定局，这样的跌幅在全球排名属于中下游位置，港股恒生指数可谓是更惨。不过尽管A股在全球股市中表现不怎么样，但不妨碍其融资额再夺全球第一的桂冠。更须注意的是，明年市场的融资力度可能只会有增无减，这也是A股最大的利空。

截止12月5日，A股市场IPO数量为369家，融资5466亿元。普华永道预计，2022年全年将有接近400只新股，融资额将超过5600亿元。虽然数量上比去年的493家减少20%，但融资额却有所增加，大约是3%.两年时间上市数量近900家，融资金额超过1.1万亿，这样巨大的融资压力，无疑是压制指数反弹的主要利空。而5千只股票，就算每日市场成交金额有一万亿，平均到每只股票上却仅有2亿，但当前市场主流热点，往往单只个股都会有大几十亿、甚至百亿级别的成交量，这意味着市场僵尸股会越来越多。

近期大盘的暴涨就是如此，金融三剑客、基建地产强势发力，大盘一举站上半年线，但不少投资者都发现自己手中的个股却没有涨、不少还出现了杀跌，这就是市场个股数量太多，蓝筹上涨虹吸其他板块个股资金所致。如前期强势的新能源板块，近期在沪指暴涨中反而很弱，众多昔日的牛股都逆势杀跌，如逆变器龙头阳光电源逆势大跌，组件一体化龙头隆基股份也是弱不禁风等。龙轩认为传统蓝筹大涨下、赛道股与其他中小创股杀跌的本质，就是存量资金有限。

资本市场就是金钱的游戏，在增量资金不明显下，过度的融资只会让局部的板块掀起波澜，而其他板块只有看涨寂寞的份。更应警惕的是，尽管今年市场融资额高企，但明年融资恐更上一层，特别是房地产企业可以通过增发股份来缓解流动性，A股中的房企肯定不会错过如此绝佳的圈钱机会，毕竟市场大部分企业似乎都注重市值管理，只想着圈钱套现。

有机构预测，2023全年A股市场IPO数量将达400~460家，融资额将达到5900亿~6520亿元。这还仅是IPO的融资，若叠加各公司的再融资，龙轩认为至少是这一数字的一倍还多，这样快速的IPO，到2024年后市场就多达6千只个股了。这直接导致的是80%的个股都会失去流动性、就如港股那样，仙股与僵尸股会遍地；另一方面退市个股也会大幅增加，对于垃圾股一般的投资者是绝对不能碰的。其实管理层一直强调全面注册制，但从个股发行速度来看，早就已全面注册制了。未来的改变更多在退市、交易规则上进行修改。

不过虽然明年IPO融资依然巨大，但龙轩认为并不妨碍指数反弹向上。这最核心原因还是房地产大的下行周期不会因救市政策改变，居民财富配置会从地产过渡到股权方面上来；且随着各类养老金的逐渐入市，股市战略地位越来越重，市场可以没有之前那样系统性大牛市，但局部结构性牛市是少不了的。因此选对方向、精选个股，优化交易策略将是重中之重。

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正式转向！两大重要利好力促A股突破 盘面却暗藏”杀机”

真可谓是困龙得水一飞冲天，A股国企大蓝筹今年来的估值可谓是一跌再跌，很多优质国企PE已跌到3多一点了。这样低廉的估值，连证监会都看不下去了，上周直接强调要扭转估值折价现象，同时批判了机构思维散户化。在管理层如此明确指示下，叠加防疫政策的大转变，近期国企大蓝筹一飞冲天，直接带领大盘站上3200点、也回到了半年线处。

从盘面来看，今日基建、电信为首的大蓝筹强势爆发，中国联通强势涨停，本轮从低位已暴涨60%，中国移动也是大涨创出历史新高；此外，中国铁建、中国中铁同样强势封板，中国建筑闻声大涨创出近几年来的新高。充分说明防疫放开后，市场对新一轮稳增长的预期，而大基建类品种是今年龙轩重点推荐的板块之一，只不过此类大蓝筹股性都比较一般，大部分时间都是缩量盘整为主，这是一般投资者不喜欢的，不过一遇到风口起飞同样迅速。而基建的爆发，再叠加金融三剑客也出来助力，大盘再次起飞自然是顺理成章。

须注意的事，中字头国企大蓝筹暴涨之际，其他板块个股却暗藏着“杀机”，如新能源与核酸检测类个股。其中光伏板块，在美国商务部宣布东南亚反规避调查下，今日逆势暴跌，阳光电源一度跌超10%，固德威、激浪科技均是大幅跳水。题材方面，核酸检测类个股，在各大逐步取消核检下，同样也是逆势大跌。权重与题材、传统蓝筹与新能源出现明显背离走势，说明市场增量资金不足，难形成齐涨共跌之势，这将大大增加了我们选股难度。

在A股数量正式突破5000家下，未来的市场定然不会再出现十年前那样齐涨共跌的走势了，结构性分化将会是长期的主基调。而大盘近期之所以能走出持续反弹新高的行情，龙轩认为主要还是由两大重要利好力促突破，这意味着中字头大蓝筹能继续上演估值修复行情，那大盘也能持续反弹走强，创业板指弱也会是一时的，后面也一样会跟上来。

第一大利好是防疫的全面放开。中字头之所以在近期能走出持续性大涨行情，一方面在于证监会及时出来强调其估值低廉，另一方面更是资金对中国未来经济全面复苏的预期。因为从东南亚其他国家放开疫情上看，对经济都有明显的提振作用。第二大利好是人民币连续大幅升值。今年来美联储强势加息下，美元指数暴涨让人民币汇率一度跌到7.32，也让外资持续大幅流出，对股市形成正面冲击。但在当前美元加息放缓、我国防疫逐渐放开，对经济复苏预期强烈下，近期人民币汇率已升破7.00，这也让外资重新大幅回流市场力促反弹。

在3000点下方时，龙轩就强调过卖肾也不卖股，而从那时能坚持的战友，相信市场也会给你这份坚毅信心回报。选股方面，尽管国企大蓝筹有过一轮暴涨，但当前估值依然很低，若近期出现回调，仍是稳健投资者的首选；而进攻主线方面，之前被疫情冲击暴跌的板块个股可重点关注，如医疗服务、餐饮等行业，题材则可关注预防新冠的中医药类个股。

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突然变天！三年来首次出现重大性调整 A股给予最直接回应

近期对于新冠奥密克戎，全网讨论都炸开了锅，放开派认为毒性大幅减弱，该放开了；防控派则认为会反复感染、不能放开，还拿美国等国家每日数据来恐吓。两者看起来都有道理，对于这两点派的争执，作为大城市的广州率先做出了放开的表态。这突然大变天的举动，还是让人心里没底，毕竟之前石家庄仅坚持了一周，最后没能顶住压力恢复原状。

其实对于这次疫情，龙轩认为过去的那种封控方法基本行不通，这根本原因在于感染性太强了，而且全国到处都出现了疫情，不可能都采取封控措施的，这样人力物力都不具备。此外，今日“奥密克戎致病力已大幅降低”成为热搜，风向突然改变，让我们看到官方对新冠态度的转变。那些还老是拿全球死亡数据、美国死亡超100万人来说事的，已经明显行不通了。龙轩认为新冠毒性最强的时候已过了，而我们采取封城等积极措施，成功抵挡住了新冠第一、二波最猛毒性的时候，当前毒性大减时确实该对原有政策调整了。

当然由于新冠三年的防疫，当前突然被放开，大家突然之间还是不知所措，这还需要官媒认真对新冠毒性大幅减弱的科普。不过一向以敏感著称的资本市场，却给出了最直接积极回应，今日大幅跳空高开一度站上半年线，已完全脱离了3000点一带中枢了。其中疫后修复的板块继续活跃，广百股份一字涨停开盘、消费类个股也全线拉升，食品饮料、酿酒等涨幅居前。而新冠药物见利好下却全线跳水，如热景生物、康希诺、以岭药业等，今日是明显跳水杀跌，有利好兑现是利空的感觉。

三年防疫措施在广州率先出现重大调整，若后续没什么问题，那全国自然也会跟进，届时生产、生活全面复苏，这是消费股今日走强的动力。虽然隔夜美股出现暴涨，也是今日A股跳空高开原因，但龙轩认为核心因素还是内部，否则在美上市的中概股不会涨幅居前、小鹏汽车还一举暴涨近50%.而随着压制市场利空消失，A股中长期涨势进一步确立。

随着美国10月CPI的下降，美联储加息放缓预期便是市场关注的焦点，而昨日鲍威尔已证实了这一预期，这意味着美联储加息将进入尾声。历史证明，只要美元开始加息世界各地都会不平静，只要加息潮过后则会重回安宁。因此美联储加息趋缓下，全球地缘政治格局也会趋向缓和，从而有利于全球资本市场的回暖。而国内，所谓的大疫不过三，三年后是时候逐渐开放了，今年中国经济也因新冠疫情多发下，增长率恐只有3%，明年有望重回5%，经济增长动力的回升，是力促A股走强的最主要动力。

当然短期来看，今日大幅跳空后震荡回落，但仍然留下了一个缺口，这种缺口短期必然会回补。但就像周一回补11月11日留下来的缺口一样，补了后立即反弹，且走势也更为健康，因此当前我们可积极精选个股。之前龙轩重点强调了低估值国企大蓝筹，今日则强调的是进攻性的主线品种，其中高科技、信创、有技术革新的细分新能源行业可重点关注。

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巨头出手 A股当前处于第三轮行情起点 新领涨龙头悄然起航

不知不觉中，今日就是11月份最后一个交易日了。由于奥密克戎全国到处乱窜，整个11月份龙轩都闷在家中。不过虽然全国各地都有静默情况，但11月市场表现完全与4月份上海疫情爆发时不一样，而是以8%的月涨幅收官。对于大盘月线中阳拉升，龙轩认为主要原因还是中字体国企大蓝筹的崛起，也正是因为这样，创指11月份涨的远没沪指强。

对于国企大蓝筹的爆发，一方面在于证监会上周强调扭转其折价的趋势，另一方面更是因为自身估值的绝对低位。特别是银行股，这几年来在新冠冲击下，业绩其实都算很稳定，但估值却一跌再跌、市净率更是全部打五折。在当前管理层多重措施出手救房地产市场下，银行股的估值也会得到回升。所谓的春江水暖鸭先知，作为保险巨头之一的太平人寿在前几日，已大举增持港股的工商银行，金额超过3亿，这也是第二次举牌工行。从中可以透露出，机构资金对当前低估值大蓝筹的认可。龙轩认为，对于当低估值国庆大蓝筹，大家买入最多只会输时间不会亏钱，只不过这将考验大家的持股耐心。

中字头国企大蓝筹作为A股市场的压舱石，当前的低估值被险资巨头出手举牌，在当前基金配置低企下，将来必然会有更多的机构配置，从而掀起一波估值修复的行情，进而必然带领沪指走出3000点的泥潭。而2019年初开始，白马蓝筹经过2年多爆发后，龙轩认为没有3-5年的时间去消化估值，是难再走出一波大的趋势性行情的。因此未来两年，龙轩觉得带领指数上涨的不会是茅台为首的白马，而是低估值的国企大蓝筹。

2019年引领A股走强的主线无疑是茅台为首的白马股，而中字头类个股基本没有动，如银行、保险、大基建等。所谓的风水轮流转，当茅台炒到2500元，还有人喊价值投资、还有人说要涨到5000元的时候，白马股的泡沫破裂就已不远了。而泡沫破裂后的杀跌与消化估值，往往都要好几年的时间。因此龙轩认为接下来支撑市场走强的核心力量将是国企大蓝筹，其中估值历史最低+疫情放开下，明年经济回升时最大动力，这从电信巨头中国移动股价创历史新高可看出。如果说2016年第三波后迎来一波行情；2018年低熊市过后也来新的行情；那当前的时点，将迎来第三波行情。

今年来压制A股的利空主要是新冠疫情的反复、美联储的凶猛加息与战争爆发导致全球能源紧缺。而随着美国10月份通胀率的下降，美联储加息将趋缓；新冠病毒毒性大幅降低后，逐渐放开则对经济有快速修复作用，战争也会迎来尾声。那大跌后的市场，我们没理由再悲观的。只不过结构性上，我们不要迷恋过去大幅暴涨过的白马股，稳健的继续以国企低估值龙头为主。

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特大利好！射出救市第三支利箭 一轮风暴被点燃

历史上任何一次大规模农民起义，都是因为底层人们活不下去了，他们也知道是铤而走险的代价，但都吃不上饭快饿死了，那其他自然是次要的。近期面对疫情各地都出现对防疫暴动的画面，抖音上更是到处充诉着这样的小视频，很大原因并不是他们不配合，而是疫情三年把荷包掏空了，特别是那些做旅游酒店、影院、餐饮的企业的老板，倒下去一大片。

这其中造成最大的问题就是受疫情冲击的人，经过三年的折腾一朝回到解放前，而没受影响的则继续保持与国家GDP同步涨幅，其中公职人员占太多事；受益的则是核酸检测公司，赚的可谓是盆满钵满，由于钱太好赚还出现造假极恶劣现象。正是由于各阶层的财富分配出现了巨大变化，才加剧了当前激烈的社会矛盾。有些大V老是拿什么放开则医疗挤兑，经济一样好不了、拿要死100万人来说事。根本就看不清其他阶层的状况，这就如晋惠帝何不食肉糜那样愚蠢与无知。而被疫情冲击的行业与个人，只不过想是安稳的工作而已。

须说下的是，龙轩在家办公受疫情影响并不大，并没有屁股决定脑袋的意思，只是觉得当前新冠毒性已大幅减弱，不要再以三年前那样惊恐的眼光去看待，这一点官媒要加大宣传力度。当然，龙轩也不支持全面开放，仅是建议对原有的FY进行相应改变，让那些受疫情影响的行业与个人有喘息的机会，把那些核酸作假的公司与个人严厉处罚，还大家一个公道。那些站在道德至高点指责不配合FY的砖家、大V们，换作是你的话估计也会更差。

相信经过这次后，相应的防控都会有所改变、且也会变得更好，今日资本市场也给予了积极回应，两市指数放量大涨超2%，其中医药生物涨幅居前，特别是新冠药物的中药类个股。此外，另一支撑指数大涨的主线则是房地产迎特大利好，昨日管理层射出房地产救市第三支利箭：恢复上市房企和涉房上市公司再融资，直接掀起了今日房地产个股的涨停潮。

众所周知，房地产行业股权融资政策自2010年起开始收紧，并于2013、2016年持续加码，此后涉房企业上市、再融资和重大资产重组事项基本停滞。2016年恒大、万达就想从A股上市的，但最终没能如愿，这也为恒大接下来的暴雷埋下了伏笔。而当前股权融资放开，则极大缓解了高负债地产的流动性，房地产注入血液后，自然会慢慢恢复运行起来，股市果然再次为实体输血立下了大功。不过龙轩认为恢复地产股权融资的核心逻辑还是在于纾困救助，因此那些还想着炒房赚快钱的要掂量掂量，房地产大的下行周期依然没有改变。

只要房地产不会硬着陆，中国经济就不会有问题，同时银行受波及也会大大减少，金融股等的估值也会得到回升，今日招商银行都冲板了，中国平安也是暴涨，带领指数强势突围。而今日指数的大阳线，也更进一步的奠定了大盘前期底部，我们可更积极的布局。方向上继续是前期强调的，稳健的战友搞低估值国企大蓝筹、追求弹性的可搞科技、信创、医药生物。

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惊魂跳！A股当前面临的最大利空 警惕更大的黑天鹅飞来

上周龙轩的观点就明确指出，中字头的拉升是虚涨，大盘3047点的缺口要回补。因此也没有对央行再次降准、释放5000亿流动性作过多的解读，龙轩认为当前的经济形势按理来说是要降息的，但美联储加息还在继续，我们不跟着加息就已经很好了。而A股之所以在央行降准下毫无反应，甚至还一度大幅跳空杀跌重挫，在于YQ来到了重要十字路口，这是A股当前最大的利空。

周末我们从各大网络媒体可看到，到处是YQ的负面报道，而且有愈演愈烈之势，部分人甚至直接否认前两年的防Y成果，可见情绪达到了一个高峰。龙轩认为前期的防Y是值得肯定的，不应该被网上舆论与节奏带偏。而当前的新冠毒性与大不如初期，再按前期那样的封控措施肯定是不妥的。此外，更为尖锐的矛盾是，核酸公司被资本化、然后出现造假冒充的现象，这种事既然都能做出，再次说明了资本为了追求利益，可以藐视一切法律法规，对于相关利益链方与负责人必须要受到严惩。我看很多大V又在说放开后对医疗资源挤兑、经济并不能恢复，这些大V也是屁股决定脑袋，没有考虑到广大的实体与线下工作者。

正是周末各种YQ乱象爆发，让人对局势忧心忡忡，这对资本市场来说肯定是大忌，早盘指数大幅低开后跳水就不足为奇了。更应该警惕的是，这几年来美国频频打压我国，当前我们要防境外势力乘机渗入捣乱，这也将会是市场最大的黑天鹅。不过龙轩相信，当前FY的乱象与矛盾高层早已知晓，必然会有相应解决措施，那些唯恐天下不乱的投机者可以休已。而只要对防Y有更加合理的措施，那A股补缺后就更加夯实，继续走中期上涨的节奏。

从历史来看，每次美联储加息美国都会在全球搞事情，通过煽风点火来引导全球资本回流美国，以缓解美联储加息带来的流动性危机，而加息过后全球基本就会重新平静，因为美元要流出美国去全球收割廉价资产，本轮美元加息潮下吃的就是欧洲资产。不过美联储今年凶猛的加息，也在波及着其自身经济，因此在10月份通胀率下降之际，其最猛烈的加息已过去，这意味着世界的局势也将趋向缓和。我国只要对YQ处理得当，今年经济低增长下，明年有望迎来5-5.5%的增长，这将对低估值的市场形成最大的支撑。而今年指数收出中大阴线将成定局，这也一定程度上消化了年线三连阳时的获利盘，将会更轻松的上阵。

当然在个股数量巨大、增量资金不是十分强下，市场就算能迎来中长期反弹，大部分个股也会跑输指数的。因此挑选好方向、精选好个股是我们首要做的。龙轩依然是前期的观点，市场中字头类个股大部分处于历史低估值，这类股中长期风险很小，对追求稳健的投资者可重点搞，其中当前疫情冲击下，稳增长仍是主基调，大基建可关注；成长方面则可关注，信创、科技与部分新能源。

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大象起舞 证监会传递最强力挺信号 市场的天在悄悄改变？

2021年初茅台为首的白马股泡沫破裂后，纷纷出现了一波腰斩式暴跌，这也把未有过大涨的国企大蓝筹全线拖下水。代表央企大蓝筹的上证50指数在去年2月18日见顶后，出现了腰斩式走势，大量优质蓝筹跌到了历史最低估值、其中的破净率就更不用说了。在美元加息收割全球下，如此低估值无疑是不健康、也是有害的，这会极大便宜了国外资本。

针对最核心资产估值严重洼地的情况，近期证监会重点强调，加快完善国有企业的估值方法，扭转当前国有企业在资本市场大幅“折价”的趋势；并制定新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。传递出对低估值国企大蓝筹最强力挺的信号，本周市场主角也明显切换到中字头大蓝筹上。如受益于稳增长，且估值异常低廉的基建龙头率先爆发，中国建筑、中国中铁、中国交集本周都是放量大幅拉升；此外，中国移动、中国人寿等，也是闻声躁动，股价均快要创出新高了。说明资金开始偏向挖掘低估值、高分红的品种。

须注意的是，在市场成交量放不大下，国企大蓝筹放量拉升，必然会虹吸中小盘个股资金，从而造成盘面典型的二八分化现象。本周题材股可谓是，特别是天鹅股份被限制性交易，直接让高位股坍塌式杀跌，如新冠药物特一药业、神奇制药均是连续跳水重挫，声迅股份周三地天板后两个跌停崩下来。还有新能源赛道股的持续阴跌，让创业板指本周是连连下挫。龙轩认为国企低估值大蓝筹崛起、新能源等高估值的持续走弱，另一大因素则是估值剪刀差太大，当前背离走势有望缩小剪刀差。

上交所亲自下场整治题材股炒作、这边厢证监会就立即强调国企蓝筹估值低企，要扭转折价的趋势，说明管理层有意引导资金投向低估值的价值股。而本周国企大蓝筹走强，题材全线退潮、新能源则是不断阴跌，市场的天在悄悄改变，这是否意味中期风格将改变，国企大蓝筹将有一波估值修复行情呢？龙轩认为局部切换可能性大，全线风格转换概率不大。

国企大蓝筹之所以估值异常低企也起不来，在于其业绩可预见性很强，也即是说此类股稳，在行情不好的时候是不错的避风港，但行情转暖走强时，此类股往往仅是搭台，唱戏的还是中小创以及题材股。龙轩认为今年经济受疫情影响，增速可能会超预期的低，那明年稳增长还是主基调，因此基建类低估值大蓝筹走出来的机会不小。同时近期地产救市大招频出，而地产保住那银行的利空也会逐渐消失，而银行股当前是A股估值最低的板块，也有望迎来修复。至于19-20暴涨过的白马蓝筹，尽管调整够深，但也不可能立马就又行了的。

只要银行股利空消失逐渐走强，再叠加基建的发力，那大盘深跌的空间就不大，今年大跌过后明年指数有望逐渐走出来，市场结构性则会更加精彩。龙轩认为国企大蓝筹估值修复可作为中军，而科技、高端装备、生物医药、部分新能源，则可作为两翼进攻，从而共同拉动指数上涨。对于稳健的投资者完全可搞低估值大蓝筹，追求弹性的则可选择两翼类个股。

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利好加持 不到一小时疯狂拉升1302%！各大巨头纷纷放大招

缩量弱震的一日，无聊的市场还不如去看世界杯过瘾。本届世界杯才踢了几日，爆冷的比赛却频频出现。周二阿根廷爆冷1：2输给沙特后，相同的剧本也在德国上演，同样1：2爆冷输给了日本，让参与赌球的球迷们血本无归。其实从昨日德国对日本来看，日本踢的挺不错的，根本就不存在什么爆冷，而日本这样的水平龙轩觉得中国足球10年内都赶不上了。

连续出现爆冷，让很多赌徒都不谈定了，纷纷指责是假球，还有指责电脑VR对越位太严格了，似乎强队就只能赢不能输的一样，那干脆就不用踢球了，直接让强队晋级就可以了。很多人也认为菠菜公司可以完全操控比赛，这其实是赌徒输红眼后的心理。龙轩认为这就如炒股一样，认为短期暴涨的股都是庄家在控制，这一观点当前在抖音上特别盛行，似乎庄家能控制着分时图走势的没分每秒。然而事实完全不是这样，龙轩认为短期暴涨股可以有主力，但绝对不会再像十几年前德隆系那样高度控盘去坐庄，更多是四两拔千斤式的炒作。

足球比赛其实也一样，可能会有局部的假球，但要想人为控制比分是不可能的，这就如股市庄家不能控制分时图走势一样。而任何敢借花呗、微粒贷等放大杠杆去赌球的，都是不可救药的赌徒，这又像2015年大牛市时，很多不太懂股票的人，也在疯狂用杠杆入市，最终的结局都是悲催的。对于赌球，龙轩觉得小赌怡情就可以了，毕竟之前上大学的时候，全宿舍的一起看球的那种激情已经不在，为了增加看球的乐趣会适当下小注玩下。而任何人企图通过赌球来改变命运的，最终只会越赌越惨。

足球的魅力就在于无论身材高矮、皮肤黑白等，都不能完全保证胜利。同理股票也是一样，最大的魅力就是不确定性，这是市场产生分歧与有波动的原因。这里可以借助利好实现一飞冲天的走势，如今日港股上市的亿达中国，在房地产利好不断加持下，今日早盘不到一小时暴涨1302%，你没看错是13倍的涨幅，这远比之前的天鹅股份十个涨停强太多了。

房地产行业今年来的利好可谓是一个接一个，既有央行主动降低利率，也有各地降低首付与全家人一起还贷的措施。不过最大的利好还是让各大银行巨头向房地产公司进行融资，如交通银行与万科集团、美的置业控股签署全面战略合作协议，将分别提供人民币1000亿元、200亿元意向性综合授信额度；中债信用增进公司出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据等。这将大大缓解了房地产企业的流动性，保交楼将会彻底解决，从而让房地产软着陆，把对经济影响降到最低。

只要房地产问题能解决，那中国经济转型与升级则更有定力、也更加平稳实行。龙轩认为在人口结果改变、城镇化率差不多的情况下，房地产已不可能再像之前那样了，当前回归居住属性就是最好的。接下来的十年，必然是科技自主自强、医药生物突破、人工智能与新能源引领的时代，这些产业趋势的崛起将带动中国迈向全面复兴，是我们重点布局的方向。

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滑铁卢！又一千亿市值龙头出大事 跌停潮继续透露资金寒意

近期A股市场5000千只股票数量，让各大媒体争相报道，不少所谓的砖家更是高歌颂扬。似乎资本市场扩容才是正确的，而不用去管什么点位，大盘十几年如一日的3000点没有人去说，只说融资、只说A股整体市值如何，这些都是在耍流氓。而在个股数量巨大下，各种黑天鹅也是层出不穷，先不说小盘题材股如何，就是千亿市值的大票也频频出大事。

前期歌尔股份因良品率造假被苹果踢出供应链暴跌后，这两日轮到了千亿市值隔膜龙头恩捷股份。公司正副董事长都被被公安机关指定居所监视居住，律师表示两位董事长或已涉嫌刑事犯罪。虽然还不知道是何种问题，但恩捷是家族生意，掌门人被公安机关控制，肯定是有不小问题的。受此影响下，恩捷股份昨日无量跌停后，今日跌停板被撬开，但依旧暴跌超7%，股价已从高位暴跌近60%.作为锂电隔膜最强龙头，且处于四大材料最优的环节，出现这样的暴跌，不仅把散户坑进去、就是一众机构与外资也不能幸免。

不过相较于恩捷股份能开板，作为近期题材龙头的天鹅股份就没那么幸运了，今日比昨日成交量还少，继续是一字跌停板。上交所限制大户游资卖出，市场资金自然也不会去接飞刀，那就继续是跌停式下挫，最受伤肯定还是里面的中小散户，按正常的交易去弄也给吃大面。而正是因为天鹅股份继续一字跌停，今日高位题材是跌停潮继续，如信雅达、神奇制药、西安饮食等均两个跌停，另一停牌出来的天地在线则是3个跌停。这样连续重挫下来，透露出资金的寒意，短期题材恐难大的波浪了。

对于管理层出手整治题材，是想引导资金投向价值投资，从而也会让当前低估值国企大蓝筹估值回升，这很好对应了近期证监会强调的，构建中国特色的估值体系。不过龙轩认为限制交易的手法完全用错了，要想大家去搞低估值大蓝筹，首先让这些品种有好的赚钱效应，只要有赚钱效应那资金自然会追求确定性去搞这些，而不会玩那些高风险的题材股。

自2019年开始，茅台为首的白马蓝筹走出了一波2年多时间的大牛市，其巨大的赚钱效应便很好的吸引了场内大部分散户，也让场外的投资者借公募基金入市。但2021年2月份过后，这些白马蓝筹却出现了高位大水泄，把众多基民套的严严实实，正因为如此才让很多人不再相信价值投资。这里公募机构也基本是傻大个，不管估值如何就是一股劲的往上怼，让不少白马股两年涨5-10倍、而业绩增长最多也仅30-50%，严重透支未来，然后就是树倒猢狲散。因此机构思维散户化还没扭转的话，想用行政力量来引导价值投资只会适得其反。

其实近期出现恩捷股份、歌尔股份、通策医疗等白马股杀跌，已让价值投资者再次受伤了。此外，每个人的性格、思维都不一样，只要交易合法、合规，那就不用去管其是投资还是投机，像短线投机者为国家、证券公司与交易所贡献的税收也是最多的。一个成熟而健康的市场，必然是投资与投机都盛行的，否则就是一潭死水、流动性会出现大断层。

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手伸太长！白天鹅直接变为黑天鹅 中字头躁动反助

历史上最伟大的科学家牛顿，在荷兰郁金香泡沫中直接破产。然后说了经典名句：我能计算出天体的运行轨迹，却难预料到人们如此疯狂。可见资本市场从来都不是理性的，而是由人的情绪主导下的恐惧与贪婪，因此资本市场任何的投机行为都是可以理解的。作为监管者要做的是着重监管、提示好风险下尊重市场的走势，而不是自己又做裁判又做运动员。

天鹅股份昨日复盘后，走出地天板的炸裂走势，股价也是一连收出11个涨停、大涨185%，成为近期市场情绪低迷下的风向标。然而就是这样的上涨，却再次受到上交所关注，称：部分投资者在交易该股过程中存在拉抬股价、维持涨幅限制价格等影响市场正常交易秩序、误导投资者正常交易决策的异常交易行为；然后便对该股相关投资者采取了暂停账户交易的监管措施。也即是说里面的大户、游资不可进行交易，而今日该股毫无意外的一字跌停，然后引发了神奇制药、西安饮食等多只高位股的跳水跌停，今日跌停潮可谓再现。

此外，在题材股受裁判干预全线跌停下，中字头大蓝筹午后却突然异动暴涨，中国联通大单封涨停，中国移动、中国建筑同样直线飙升。对于中字头的暴涨，与证监会在金融论坛上讲话有关：深入研究成熟市场估值理论的适用场景，建立具有中国特色的估值体系等。龙轩认为当前上证50权重估值确实很低，然而这主要还得靠机构发力，把大蓝筹估值重构好，自然会有大量中小投资者进入，从而不去碰题材，但当前这样直接对题材股资金进行干预的，无异于太粗暴与直接。

在存量资金博弈下，中字头的突然爆发一般都会虹吸中小创资金。今日沪指午后一度大幅拉升，但中小创对指数形成负面冲击，然后就是震荡回落，而盘面个股可谓是大面积的杀跌。此外，还有千亿市值的恩捷股份直接一字跌停，这样大市值的赛道股也出现黑天鹅，比炒作高位题材股更为凶险，毕竟大部分炒题材的投资者都有预期、愿赌服输的。

对于涨幅巨大的个股限制交易，美其名叫保护中小投资者，实则完全相反。什么叫做保护中小投资者？龙轩认为对那些欺诈上市、财务作假、二级市场肆意圈钱的严厉整治，且因此而造成的损失，全部赔偿给中小散户，这才叫做保护投资者。如之前的康美药业财务造假几百亿，出现千亿市值的蒸发；信威集团造假更是瞠目结舌，出现了创纪录的31个跌停板，市值蒸发2000多亿；还有与赵薇密切相关的祥源文化的诉讼，到现在也还没有相应的赔偿。这些才是市场真正的毒瘤，是祸害中小投资者妖魔鬼怪，而不是在二级市场上倒腾的游资。

任何一个成熟的资本市场，投机一样都盛行的。如超过百年的美国股市，之前还出现了尚乘数科短短两周暴涨200倍的惊人记录，但美国证监会也没有去限制交易；港股市场也一样，6月份时的新东方在线，5日时间可以翻8倍之多，也没有多余的打压动作。到了A股就是动不动停牌、到今日还出现限制交易，生怕钱都给游资赚走了。而事实是，那些大小非随便减持一下股份，就远超过游资的累死累活冒着大风险赚的钱了。

之所以很多人对大涨股进行停牌与限制交易非常反感，在于很多个股跌的一塌糊涂，也没见相关人员来发生维护股价、更没见限制空头交易等。这侧面说明了监管层的思维是担心上涨、认为风险都是涨出来的，这或许也是A股十几年如一日趴在3000点的另一主要原因。人本来就不是理性的动物，妄图都去搞低估值蓝筹、搞价值投资，本来就是空中阁楼而已。

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彻底井喷！一天内惊人暴涨8600万粉丝 暗示着美国重要软肋

周末关于A股的消息零星可数，但国际上热点话题却不少。如卡塔尔举办史上最贵世界杯，中国除了男足没有去该去都去了；美国互联网巨头裁员大幕拉开，特推被马斯克私有化后进行70%的大裁员，并实行997式工作制。不过相对于这些，懂王特朗普特推账号解封更让人吃惊，之前被封清零后，仅一日的时间涨幅便超过了8600万，可谓是真正的顶流。

从美国中期选举来看，共和党的特朗普似乎并没有其之前宣称的那样受欢迎，但其特推账号的井喷式涨粉，说明川普影响力依然巨大。若特朗普在2024年真的如愿再次当上总统，那马斯克这一笔440亿美元的收购那就太值得了。须注意的是，只要特朗普当前号召力犹在，那说明美国当前的社会就是撕裂的，这便是美国重要的软肋。无论美国两党谁执政、谁当总统，对中的打压围堵都不会变，只不过拜登的更阴险毒辣。我国只要坚持自己双循环的改革路线，保持好发展的定力与方向，那美国最终的围堵肯定会失败，甚至会出现內爆。

美国社会的大撕裂，正好说明了欧美式所谓民主、自由经济的缺陷性，这也是百年唯有大变局的重要一环。不过这些都是大的国际地缘政治格局，就股市来看周末没什么利好下，周一大盘一度跳水跌40点，与龙轩周五分析的要去补下方缺口的观点一致，不过大家都在苗定下方缺口一致性预期下，还剩下10个点没补就上来了。盘面个股则出现大分化走势，其中两大龙头天鹅股份、天地在线复牌，一个是走出地天板凶悍、一个最终还是给封死跌停，从而可见谁才是真正的龙头。

在天地在线开盘就跌停下，高位题材股也开始退潮，中天服务、西安饮食奔向跌停，而上周最热的医药股则仍在扩散，在特一药业封死涨停后，九安医疗、中国医药等老龙头也出来庆祝涨停，正式由于这些人气股的走强，才让大盘跳水后能震荡回升。龙轩认为大盘3047点处缺口今日虽然没补，但短期回补的概率还是很大的，回补后中长期上涨将更加夯实。

当前全国各地疫情都在蔓延，龙轩看到网上对放开的态度也是两极分化，正是疫情的再次高发，让今日消费为首的白马股明显杀跌跳水。龙轩认为当前的新冠病毒，传播力极强、但毒性也大幅减弱，因此要像前期那样的封控难度极大，且对经济的损害也严重。因此防疫必然会做出改变的，而这样的毒性大家也不用惊慌，只要落实好国20条防疫措施，龙轩认为是能兼顾经济发展与人民生命安全的。因此疫情对经济的影响是暂时的，在今年经济增长基数低企下，明年经济增长有望重新回到5-5.5%上，这将对市场形成有力的支撑。

而近期大盘在突破60日线无果后的回落，意味着其不能像5-6月份那样强势反弹了，那今年注定是收出大阴线的一年，这根大阴线反映了海内外基本可预期的利空，因此当前点位安全性是很高的。对于中长线，现在就是逢低分批布局的机会，其中国家安全、科技等主线是一个大方向；对于短线，现在题材股高位慢慢退潮下，对于追涨的投资者要警惕风险。

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比预期弱 A股一大不成文铁律开始反压 下周或有一波跳水杀跌

老股民都知道，A股中一向有个不成文的铁律——逢缺必补！上周五在美股疯狂暴涨下，A股就留下了一个23点的缺口，若没有疫情方面的利好助力，那此缺口本周就回补；但有利好下，周二的中阳拉升延缓了回补时间。不过从这几日成交量逐渐下降来看，多方还是在忌惮下方缺口，完全力不从心，下周此缺口回补概率极大，这意味着将有一波跳水杀跌。

从本周市场表现来看，房地产板块在央行史诗级救市下，也仅是昙花一现的表演，反弹持续性并不强，说明市场对房地产中长期走势并不看好。龙轩之前的内容也提到过，房地产黄金时期早已经过了，大部分3-5线城市的地产是难救起来的，仅有一线与部分二线的能稳住并有所上升。因此对于房地产股、以及部分与地产紧密相连的个股，龙轩认为都不太值得中长期投资。另外让人意外的是，高景气赛道股本周一直很弱势，周五就算有起来也很快被反压下来，看来此板块业绩高增已是明牌，当前表现弱在于一致性预期太强。

而市场的热点本周还是围绕防疫放开来炒作，上周五相关个股暴跌后，本周反应过来是纷纷报复性反弹。其中众生药业上周天地板杀跌后，本周还能连续涨停反包上去；莲花清龙头以岭药业更是重新来了一波，本周股价连续涨停创历史新高；神奇制药则近7 个板，有可能成为新的领涨龙头。在供销社龙头天鹅股份被关入小黑屋后，新冠药物卷土重来活跃人气，说明市场整体人气还是可以的，只不过这是游资主导的行情，一般投资者难于吃到肉。

不过只要市场热点人气能维持住，那成交量就不会萎缩的太厉害，那大盘下周就算跳水去回补缺口，也是良性的调整，这将更加夯实了市场的底部。龙轩认为当前海内外压制指数的利空因素正在减弱，而A股当前估值仍是历史洼地期间，在跌了一整年后、大盘虽然不能走出像2019年初那样炸裂性行情，但中长期反弹之势不变、短期调整不影响中期反弹。

每次美联储加息周期都会在全球点火捣乱，从而吸引国际热钱流向美国，以缓解大幅加息后流动性的缺失。今年来美联储的加息可谓40年来最猛，连续3次加息75个基点，直接把利率提高到4%了，要知道像华为这样的巨头公司，去年的净利润也仅有6%，而存在老美那里就有这样的无风险收益，这难怪会让热钱流向美国。不过这样高的利率肯定是畸形的，这会反噬掉美国的实体经济，因此10月美国通胀率超预期下降，市场都认为美联储最猛加息时间已过，接下来会趋向缓和，这意味着全球流动性紧张时刻进入尾声。

另外，今年来压制A股另一大因素是疫情，部分大城市封控让经济下行压力巨大。不过随着防疫20条出现，后市防疫政策逐渐放宽，那国内经济有望快速恢复，明年GDP增速有望达到5%，这将是A股中长期反弹最大的动力。当然在个股数庞大下，挑选好的行业个股是重中之重，追求弹性的话，龙轩认为科技、信创、部分新能源还是最值得我们布局的。

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又一底部信号？暴跌60%后股神开始入场了 这再次颠覆认知

美国10月通胀率低于预期，让全球资本市场都喘了口气。美元指数近期开始高位大跌，而各国的汇率都出现了一定程度的暴涨，从而也让资本市场纷纷回血。美股也不例外，近期出现连续上行之势，各路资本大佬可谓是纷纷入场抄底。其中全球股市最有影响力的巴菲特，也开始入场抄底了，而这次买入的品种再一次的颠覆了投资者过往对巴菲特的认知。

众所周知，巴菲特过往持仓的品种都是传统现金流充裕、ROE高企的寡头型企业，这也让其错过了微软、谷歌、亚马逊等几百倍的科技股涨幅。不过自2016年巴菲特重仓苹果、取得了巨大的收益后，对科技股似乎有所改观。本次乘美联储加息、全球股市暴跌下，巴菲特大举买入了从高位暴跌60%的台积电，买入数量在6000万股、市值约40亿美元。虽然金额不算多，但长线资金建仓方式不会一蹴而就，待其股价回落时还会继续加仓的。受此影响下，昨日台积电、A股半导体类公司都爆发，这也透露出芯片行业长期景气度回升的信号。

从巴菲特今年大举入手西方石油，然后抄底台积电来看，遵守了其一贯买入极低PE公司的作风。而选择当前时点进入台积电，龙轩觉得一方面是看好其行业龙头股价的便宜，另一方面更是传递出了对整个大势见底的信号。毕竟本轮美股的杀跌，并不是由估值泡沫所引发的，而是由流动性被猛抽所致，当美联储最猛加息过后，那自然就是股市见底回升之时。

A股其实也一样，今年来出现的深度杀跌，美联储加息过猛、导致外资持续大幅抽离是最主要的因素，这直接导致白马股，连股王茅台都出现整个10月份日日杀跌；自由流动的港股就更不要说了，整个恒生科技指数暴跌75、腾讯控股一度跌70%等。不过在美联储加息放缓下，这些前期被外资大举砸下来的公司首先迎来情绪修复，近期都出现了爆发，带动了港股与A股蓝筹白马的回暖，大盘也重新站上3100点，前期底部更加确立。

此外内部环境也大有改观，新冠防疫20条下全国防疫逐渐松开，虽然不少人忧心忡忡担心被感染，但从东南亚其他开放地区来看，并没有大家想象的那样糟糕。对此，资本市场是很积极的，近期受困于疫情的板块个股纷纷领涨。龙轩认为今年来资本市场大跌的另一大原因，就是疫情影响下的经济不如预期，而当前国家逐步放开防疫，对经济的修复肯定是积极向上的，这将是力撑大盘走强的另一大因素。

在外部流动性压力放缓，内部经济复苏将加速下，大盘前期2885底部将更加夯实。虽然反弹之路道阻且长，如今日便不少个股杀跌回落，但慢慢的推升反弹更佳，这意味着时间将更长久。方向上，龙轩一直强调经济转型升级下，科技是第一生产力，巴菲特都开始进入台积电了，对于国内有真正核心技术、掌门人重视研发的公司，我们也可逢低大胆布局。

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重大新信号！中国资产开始绝地反击暴涨 一轮风暴暗中来袭

不知不觉新冠疫情已经过了三年，这对于我们生活造成了极大的困扰。而随着新冠病毒感染力的下降，之前防疫优等生亦纷纷开放防控，如新加坡、韩国、日本等，这些东南亚国家全面放开，必然也加大我过防控的难度。这一个多月来，全国各地疫情高发，若都实现之前那样的封控防疫，不仅经济损失巨大、更是不现实，因此防疫政策必然要应时势而转变。

在近期疫情全国各处乱窜中，石家庄便率先关闭市内免费核酸检测网点，不要求全员强制核酸检测，虽然官方表态是为了不是“躺平”、放任不管，但这样的变化无疑也传递出逐渐宽松的重大新信号，毕竟这还是三年来的首次。从各大媒体来看，放宽防疫也让不少人感到担忧、甚至是恐惧，龙轩认为这是宣传工作还不到位，担忧会反复感染与后遗症。不过资本市场对此反应却是非常积极的，昨日人民币汇率暴涨超1000点、创了05年来最大单日涨幅，彻底把空头打爆。而人民币汇率的飙升，不仅让外资重新大幅回流，如这两日沪深港通资金流入超200亿，也带动了中国资产全线绝地反击暴涨。

其中恒生指数今日继续大涨3.5%，已从底部反弹25%，港股股王腾讯控股更是低位大涨超40%，让恒生科技指数从地狱中走出。而A股中金融股也积极响应，渣男证券板块今日明显异动，光大证券强势封板；科技股更是王者归来，圣邦股份、卓胜微暴涨超10%，韦尔股份、兆易创新也是涨停板等，金融与科技的全线大涨也直接让沪创同步大涨。而在一片大好行情下，竞业达却尾盘出现直线跌停，这就是游资炒作的尿性，卖在市场人气沸腾时！

大盘上周五大涨留下了个较大的缺口，创指留下的则在昨日回补，龙轩原来预判是沪指的本周也要回补的，但今日金融等权重暴涨来看，此缺口短期大概率不会回补了。这一方面在于G20峰会中美两国元首会晤，释放了积极的信号；另一方面更在于防疫的逐渐转变，这让中国经济复苏加速预期升温。此外，在美国10月通胀率超预期下降之际，美联储加息力度也开始放缓，这对全球资本市场虹吸都会减弱。之前在3000点下方时，龙轩就已频频强调，此位置没必要再担心，被套较多的完全可扛过去、而不是恐慌的看到2500点去割肉。

今日大盘不仅站上3100点，也回到了60日均线处，龙轩认为这更加奠定了中期反弹之势。虽然近期是金融地产打头阵，让很多投资者赚了指数不赚钱，但一轮有效的中期反弹行情，往往都是大权重先启动，然后再轮流到其他板块个股上。因此当前持有的品种若没有出现明显上涨的，我们要多一点耐心，不要随便去追涨杀跌，耐心等风过来，当然短线高手可除外。

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