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余丰慧

北京市北京市东城区

个人简介：余丰慧，男，注册高级咨询师，著名专栏作家，经济学家，知名网评人，著名财经金融评论家，博鳌亚洲论坛新媒体博鳌通智库专家，央广财经特约评论家，《互联网金融革命》一书作者。更多

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【用房产税倒逼土地制度加快改革】
7月23日，财政部长楼继伟对房产税改革一番“义无反顾”之后，已经冷静许久的房产税推出再次被关注与热炒起来。房产税加快推出的消息在沉寂许久后再次不胫而走，老套路又开始上演：媒体纷纷报道财长的“义无反顾”消息，并采访专家对此的解读。专家们纷纷预测房产税推出的时间表，阐述推出房产税需要... 展开全文

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用房产税倒逼土地制度加快改革

7月23日，财政部长楼继伟对房产税改革一番“义无反顾”之后，已经冷静许久的房产税推出再次被关注与热炒起来。房产税加快推出的消息在沉寂许久后再次不胫而走，老套路又开始上演：媒体纷纷报道财长的“义无反顾”消息，并采访专家对此的解读。专家们纷纷预测房产税推出的时间表，阐述推出房产税需要经过的程序特别是立法程序等等。房产税这个冷饭新钞似乎更加热闹。

当然，楼继伟部长之所以说“义无反顾”，主要是因为房产税推出遭遇到的阻力与困难非常之大。最现实的是信息收集统计困难。中国人口多，居住分散复杂，而征房产税又是让百姓真金白银掏腰包的，要求信息收集与统计数据必须准确。这个房产税开征增加了大难度。最大阻力还在于在房地产上的既得利益阻碍，即房产税涉及利益调整，要发挥再分配的作用。而一个房地产上系着的利益集团最多。这就决定了触及利益链条过多，阻力就大。
还有就是房产税开征如何兼顾城市与农村的利益问题，特别是农村农房是否开征？如何开征？与城市居民住房如何平衡等，以及新房与旧房开征标准、税率如何平衡等都非常复杂。
不过，笔者认为，以上问题虽然复杂，但都能最终化解，构不成房产税的硬性阻力。最大的阻力或者说必须彻底解决的阻力来自于房产税推出的法理阻碍。这是房产税推出必须消除的前提。
对于房产税开征问题已经吵闹多年。按理说中国早就应该开征这一税种。房产税是一种物权税，各个国家都在征收，并且是地方税收的主要财力来源。一个国家没有房产税说明这个国家税收征管体制是残缺的。不过，中国在此时征收房产税似乎从法理上存在障碍。这还得从房产税的基本属性物权税谈起。
物权税是一种财产税，是针对国民的财产所征收的一种税收。主要是针对土地、房屋等不动产，要求其承租人或所有者每年都要缴纳一定税款，而应缴纳的税值会随着不动产市场价值的升高而提高。从理论上说，物权税是针对国民的财产所征收的一种税收。因此，首先政府必须尊重国民的财产，并为之提供保护；然后，作为一种对应，国民必须缴纳一定的税收，以保证政府相应的支出。政府“相应支出”指的就是给国民私人财产提供保护的支出。对其征税主要用在支出这部分保护费上。这也是所有税收的原理。
在中国征收房产税的一个主要障碍是中国居民住房的土地没有所有权，只有70年的使用权。如果说房产税是一种物权税，而物权税又是一种财产税的话，只有使用权、没有所有权的土地怎么能当作百姓的私人财产征税呢？如果征收房产税就等于百姓替政府缴了一部分税收。
因此，从宏观方面看，一个房产税牵扯到土地制度改革的大问题，即土地私有化，起码住房等土地私有化改革必须提上日程。这牵扯到修改宪法根本大法等大问题。从微观方面，必须尽快修改土地70年年限限制，先修改、后征税才顺理成章。
不妨从消除体制机制根本性障碍上，趁房产税推出之际，彻底改革中国的土地制度。稳妥起见不妨分两步走。首先，改革居民居住用地制度。对居民居住用地实行完全私有化，拥有永久产权。这样就顺利成章地取缔了70年产权限制。
其次，启动修改宪法等法律程序，逐步实行农村城市土地所有权改革，逐步实行产权明晰的私有化土地制度，并健全土地交易市场，把死土地让其活起来。土地是最重要的生产要素，产权明晰后才能激活其配置效率，产生最大经济效益。
总之，不妨以用房地产税推出之急需，倒逼土地制度加快改革步伐。

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赞(5) | 评论 2016-07-28 08:37 来自网站举报

【为什么说租金控制是毁灭一个城市的最好办法】
一个常见的价格上限例子是租金控制。在许多城市，地方政府都规定了房东能向房客收取的租金上限。这种政策的目的是帮助穷人更能租得起住房。经济学家经常批评租房控制，认为这是一种极无效的帮助穷人提高生活水平的方法。一位经济学家称租金控制是“除了轰炸之外，毁灭一个城市的最好方法”。 ... 展开全文

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为什么说租金控制是毁灭一个城市的最好办法

一个常见的价格上限例子是租金控制。在许多城市，地方政府都规定了房东能向房客收取的租金上限。这种政策的目的是帮助穷人更能租得起住房。经济学家经常批评租房控制，认为这是一种极无效的帮助穷人提高生活水平的方法。一位经济学家称租金控制是“除了轰炸之外，毁灭一个城市的最好方法”。

租金控制的一个不利影响对一般人来说并不明显，因为这些影响要在许多年后才能显现出来。在短期中，房东出租的公寓数量是固定的，而且，他们不能随着市场状况的变动而迅速调整这个数量。此外，在短期内，在一个城市寻找住房的人的数量对租金也并不会非常敏感，因为人们调整自己的住房安排要花时间。因此，住房的短期供给与需求都较缺乏弹性。
与任何一种价格上限一样，租金控制导致了短缺。但由于短期中供给与需求缺乏弹性，最初由租金控制引起的短缺并不大。短期中的主要影响是降低了租金。
长期的情况则完全不同，因为随着时间推移，租赁性住房的买者与卖者对市场状况的反应增大了。在供给一方，房东对低租金的反应是不建新公寓（而不是与父母同住，或与室友同住），而且也促使更多的人迁居到城市。因此，在长期中供给与需求都是较为富有弹性的。
当租金控制把租金压低到均衡水平以下时，公寓的供给量大幅度减少，而公寓的需求量大幅度增加，结果使住房大量短缺。
在那些实行租金控制的城市里，房东采取各种机制来配给住房。一些房东让租房者排队等待，另一些房东喜欢把房子租给没有孩子的房客，还有一些房东根据房客的种族实行歧视。有时，住房被分配给那些愿意暗中贿赂大楼管理者的人。实际上，这些贿赂使公寓的总价格（包括贿赂）接近于均衡价格。
为了充分了解租金控制的影响，回顾一下经济学十大原理之一：人们会对激励做出反应。在自由市场中，房东努力使自己的房子清洁而安全，因为令人满意的公寓可以租到较高的价格。与此相反，当租金控制引起短缺和排队等待时，没有什么激励能使房东对房客关心的问题做出反应。当人们排队等着住进来时，房东为什么要花钱维持和改善房屋状况呢？结果，虽然房客交的房租少了，但他们的住房质量也降了。
决策者往往通过实施额外管制来对租金控制的后果做出反应。例如，制定相关法律，将住房中的种族歧视认定为非法，以及要求房东提供适于居住的最低条件。但是，这些法律实行起来很困难且代价高昂。与此相比，当取消租金控制，并由竞争的力量调节住房市场时，这类法律就都没有那么必要了。在一个自由市场上，住房价格会自发调整，从而消除那些引起不合意房东行为的短缺现象。

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赞(7) | 评论 (1) 2016-07-24 20:47 来自网站举报

【华润宝能是否一致行动人应早有结论】
现在看来在万科争夺战中，华润宝能是否是一致行动人已经成为整个事件的焦点。在这个焦点问题上已经经历了几个回合。万科独立董事华生质疑华润与宝能为一致行动人，交易所发问询函问询华润宝能情况，二者矢口否认是一致行动人。个人股东刘元生直接发长文举报信举报华润宝能，接着这两天华生再发博文质疑... 展开全文

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华润宝能是否一致行动人应早有结论

现在看来在万科争夺战中，华润宝能是否是一致行动人已经成为整个事件的焦点。在这个焦点问题上已经经历了几个回合。万科独立董事华生质疑华润与宝能为一致行动人，交易所发问询函问询华润宝能情况，二者矢口否认是一致行动人。个人股东刘元生直接发长文举报信举报华润宝能，接着这两天华生再发博文质疑。

仅从华生这两天连续三篇博文看，起码给华润宝能一致行动人增添了最有力证据。7月12日晚，华生在其实名微博表示，钜盛华在去年宝能举牌后质押股权向华润巨额融资并直接增持万科。电话查证此事属实。卖出万科受损的中小股东更可要求关联方以半年最高价收购，当然这得看监管方最后如何认定。13日一早又发文称，已经解押但档案可查。随后华润“招供”了基本事实，确实存在股权质押，但与购买万科股票没有关系。事实已经非常明确，一个央企的华润与一个民企的宝能两年前就有“密切联系”了。华生显然敏锐地观察到了这一点，14日发博文：华润沉默数日今天终于承认宝能钜盛华质押20%股权给自己之事，包括华润与宝能洽谈前海合作项目达2年之久，并在宝能系去年7月11日首次公告举牌收购万科的同月，双方签署200亿前海5:5合作项目和合营公司，这不是一致行动人定义第六款“投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系”？
笔者随即查阅了自2014 年11 月23 日起施行的《上市公司收购管理办法》。第八十三条规定，如无相反证据，投资者有下列情形之一的，为一致行动人：...（六）投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系；...。足以看出华生所言不虚。如果仅凭此完全可以做实二者一致行动人的定性。
笔者也注意到，个别专家说，一致行动人举证存在一定困难，需满足三个条件：第一，华润质押是为了借钱给宝能；第二，宝能从华润借来的钱用来购买万科股票；第三，华润对宝能行为知情。这三点同时具备是没有法律依据的，完全是主观臆测。是根本就没有仔细分析《上市公司收购管理办法》的相关内容。
华生作为万科独立董事，对万科的了解肯定比常人或中小股东要多。华生接二连三举证举报华润与宝能一致行动人嫌疑，加上万科最大个人股东刘元生的万言举报信，监管部门应该从问询阶段迅速进入实质性调查阶段。并尽快给出一个公开裁决结果。这样优柔寡断下去，只能毁了万科，坑了中小投资者。
万科大战已经给各方都带来巨大损失。继万科被国际评级机构警告后，多家投行都看空万科。继高盛、麦格理分别下调目标价之后，瑞信于7月12日发表报告，将万科A重新评级为“跑输大市”，并将目标价由20.8元/股大幅下调至10.1元/股，潜在跌幅达46%。同时，瑞信将万科H目标价由25.4港元/股下调至12.1港元/股，潜在跌幅达23.8%。主要原因在于股权斗争或将导致管理层变动，引发负面影响。给股东特别是中小投资者造成较大损失，给华润的国有资产带来缩水的相对损失。
万科大战中华润与宝能的一致行动人嫌疑不能再拖下去了。到了监管部门迅速给出结论，给广大投资者一个说法，终止万科大战的时候了。同时，万科大战到如今这个地步，已经涉嫌严重联手操纵股价等违法行为。其中是否存在私底下黑箱操作个人利益输送，都需要司法部门赶快介入调查。

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赞(2) | 评论 2016-07-18 08:44 来自网站举报

【理性看待中资行被下调评级】
自3月份以来，已经有16家中资行被国际评级机构下调了评级展望，1家银行评级遭遇降级。更加引起关注的是，今年6月末，标普下调南京银行评级，南京银行则要求标普撤销评级，更有媒体报道称，由于双方分歧较大，南京银行决定终止与标普合作。中资银行遭遇如此大规模评级被下调，就是在2008... 展开全文

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理性看待中资行被下调评级

自3月份以来，已经有16家中资行被国际评级机构下调了评级展望，1家银行评级遭遇降级。

更加引起关注的是，今年6月末，标普下调南京银行评级，南京银行则要求标普撤销评级，更有媒体报道称，由于双方分歧较大，南京银行决定终止与标普合作。
中资银行遭遇如此大规模评级被下调，就是在2008年金融危机时期也不曾有过。到底出了什么问题？该不该被下调？下调是否符合实际情况？需要各方有一个回应回答，需要给股东一个如实交代。
对此，中国式辩解，中国式不屑，又不出所料的上演了。银行业协会认为，下调展望至负面不影响银行业正常经营，并对国际评级机构对中国经济金融以及银行业的熟知与了解情况表示怀疑，并声称是国际评级机构自身的看法。
当然，被评级下调的中资银行也做出了回应。交通银行最为理性，认为虽然银行体系的不良贷款增长较快，但行业不良贷款率仍远低于2%，且3%以上的拨贷比为银行应对潜在风险打下了良好的基础。以此测算，即使银行体系的不良贷款率上升到4%-5%的水平，中国银行业也有充足的财务资源加以应对。而南京银行竟然要求国际评级机构撤消评级，并以不合作相要挟。结果标普撤销了上述评级。
以笔者看，对国际评级机构下调中资银行评级必须客观看待、理性分析。穆迪、标普都是国际最权威的三大评级机构，其评级的权威性被国际组织广泛采信。权威性不容置疑。
中国银行业目前确实遭遇到了空前危机。三大指标可以窥视一般。一是吸收资金能力较大幅度下降。目前，特别是吸收低成本资金能力基本丧失殆尽。从宏观层面上来说，全球利率走低，中国利率已经处于历史底部，利率对客户没有吸引力和竞争力。传统银行吸收资金的手段基本丧失。同时，民间金融的崛起，直接融资比重上升，金融脱媒化快速推进，都在争夺银行的饭碗。再者，银行逼迫采取推出理财产品等变相提高利率来吸收资金。这大大加重了银行业的融资成本，在利润下滑情况下无疑是雪上加霜。
二是利润断崖式、惊心动魄的下滑上。银行业已经进入了一个“焦虑时刻”。近几年，银行的利润增速断崖式下跌，从2011年的36.34%锐减到2015年的2.43%，今年1季度虽然有所回升，但也不排除季度调节的偶然性因素。从30%多的高增长到接近零增长，银行业只用了短短的四年时间，这是一个惊心动魄的变化。
三是不良贷款快速上升。这一两年银行业不良贷款猛增，不良率由三年前的1%左右，增加到去年的1.68%。今年一季度，银行业不良率上升到1.75%的水平，关注类贷款占比上升到4.01%，拨备覆盖率下滑到175.03%。而海外机构包括IMF在内预测的比例可能更高，甚至有离谱预测为百分之十以上。更加严重的是，随着产能过剩加剧以及借新还旧隐瞒的不良贷款逐步暴露，银行业不良贷款上涨压力依然较大。
不良贷款快速上升正在侵蚀着银行的资本金。同时，利润下降又使得补充资本金的能力大大减弱。就以利润为例，四年时间从年增长30%下滑到如今接近于零，在这种严峻挑战与经营形势下，银行业评级还维持四年前的水平？因此，一定要理性看待评级机构下调评级。
出路在于调整结构，顺应以互联网、大数据、智能化等为核心的科技金融变革要求，用创新来增加发展动力，才能维持一个稳定的评级信用水平。

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赞(2) | 评论 2016-07-15 08:42 来自网站举报

【沪指缩量下跌本是好现象】
周四截至收盘，沪指报3054.02点，下跌6.67点，跌幅0.22%；深成指报10854.14点，上涨0.58点，涨幅0.01%；创业板指报2293.08，涨幅0.34%。沪指早盘低开后，全天都在阴线行走。到下午2：15分左右开始跳水，后来权重股成为救市英雄，才勉强收盘小幅下... 展开全文

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沪指缩量下跌本是好现象

周四截至收盘，沪指报3054.02点，下跌6.67点，跌幅0.22%；深成指报10854.14点，上涨0.58点，涨幅0.01%；创业板指报2293.08，涨幅0.34%。

沪指早盘低开后，全天都在阴线行走。到下午2：15分左右开始跳水，后来权重股成为救市英雄，才勉强收盘小幅下跌。沪指连续几日在午后大跳水，预示什么？预示着大盘压力重重，弱不禁风，一旦不是国家队托底，必将大幅度下挫；预示目前点位是虚高的，是被有形之手揠苗助长推高的，最终必须回归其本来面目；预示市场分歧已经很大，很严重，这种分歧最终会刺刀见红，以真金白银兑现的。投资者还是要注意风险。
盘面上，量子通信、互联网彩票、虚拟现实等板块表现抢眼，有色金属、稀土永磁等板块跌幅居前。类似虚拟现实板块，是我始终推荐的，好则被言中。
成交量方面，沪市成交2089亿元，深市成交3790亿元，两市今日共成交5879亿元，较前一日有所减少。成交量下降较多，按理说，下跌缩量是个好现象，下跌缩量跌不久。但是，这种下跌缩量或是市场投资者信心不足的表现。其中不乏离场走人的机构与个人投资者。
外围市场看，周三，市场较前几日的狂欢状态有所收敛，原油库存引发的担忧导致油价下调，推动隔夜美股盘中下跌。此外，投资者在寻求迹象以确定扩张的放缓并未损害企业利润。
收盘时美股再创记录高位，但涨幅较前日收窄。欧股普遍收跌，安全资产黄金、日元、美债再受追捧，显示出市场“risk-on”模式有所反转。
库存危机、油价下跌打压美股盘中走势。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，7月11日当周，美国EIA原油库存减少254.6万桶，低于预期的300万桶；汽油库存和精炼油库存均显著增加。库存降幅不及预期令油价下跌。WTI原油跌幅迅速扩大，跌破45美元/桶；布伦特原油也未能守住47美元关口，日内跌幅达2美元。
国内市场，南海问题还在发酵，一股南海影响到中国与周边的国家经济金融合作的阴谋论开始浮出水面。个人认为，这种影响微乎其微。对中国股市够不成威胁，威胁中国股市的是中国国内经济以及资本撤离因素等。民间投资下滑在继续，即将公布的二季度GDP增速有预测是6.6%。这个增速也不低。万科大战开始升级，焦点对准了华润与宝能一致行动人上。万科大战到如今这个地步，已经涉嫌严重联手操纵股价等违法行为。其中是否存在私底下黑箱操作个人利益输送，都需要司法部门赶快介入调查。否则，万科大战无休止，万科被毁掉不出意料，继续侵害中小投资者利益将会愈加明目张胆。
万科一个世界500强企业弄到今天的地步，带来的思考很多。其中如何摆正国企股东位置非常关键。央企不应成为“搅局者”。纵观整个万科大战过程，笔者认为，作为央企的华润有不可推卸的责任。央企尽量不要与民企、股份制企业争利争权，央企入股民企一定要以财务回报投资为目的，绝不能争夺股权，更不能干预管理层管理。

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赞 | 评论 (3) 2016-07-14 17:04 来自网站举报

【得而复失沪指3000压力重重】
周一截至收盘，沪指报2994.92点，涨6.82点，涨幅0.23%；深指报10594.82点，跌16.98点，跌幅0.16%；创业板报2218.59点，跌20.41点，跌幅0.91%。两阴加一阳，后市病怏怏。最大危机是，下午一点半以后沪指一路节节跳水，直到收盘，一整天功劳都付... 展开全文

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得而复失沪指3000压力重重

周一截至收盘，沪指报2994.92点，涨6.82点，涨幅0.23%；深指报10594.82点，跌16.98点，跌幅0.16%；创业板报2218.59点，跌20.41点，跌幅0.91%。

两阴加一阳，后市病怏怏。最大危机是，下午一点半以后沪指一路节节跳水，直到收盘，一整天功劳都付诸东流。这背后肯定暗藏危机，最大危机是沪指3000点上方压力重重、危机四伏。导致其攀上3000点后，又直线跳水回到3000点下方，
尾盘跳水，都习惯性寻找下午突然的利空消息，但至今没有发现有任何导致股市跳水的因素。这说明前期透支相当严重。
盘面上，黄金、白酒、军工、稀土等板块涨幅居前；次新股现跌停潮。个股方面，两市近40股涨停，逾10股跌停。
成交量方面，沪市成交2719.16亿元，深市成交4279.70亿元，两市共成交6998.86亿元，较上一交易日增量近1100亿元。观察开盘与尾盘放量较大，特别是尾盘放量说明出逃资金不少，溜走机构很多。这必须引起投资者密切关注。
外围市场，受大幅好于预期的美国6月非农数据提振，欧股开盘普涨。法国CAC 40指数开盘涨0.6%，德国DAX指数开盘涨1.2%，英国富时100指数开盘涨0.6%至11个月新高，富时泛欧绩优300指数开盘涨0.5%。布伦特原油扩大跌幅至近1.8%，报45.9美元/桶，创两个月新低。备受担忧的意大利银行股表现突出。意大利西雅那银行（Monte Paschi）股价盘初大涨8%，意大利卡里奇银行（Banca Carige）股价涨5%。英镑扩大跌势，跌破1.2922至盘中新低。美元指数触及4个月高点，至96.728。
国内市场影响因素主要是，国家统计局最新数据显示，6月CPI同比上涨1.9%，比上月回落0.1个百分点，时隔4个月后重返“1”时代。6月PPI同比下降2.6%。问题最大的是PPI同比下降幅度较大，预示工业品出厂价格仍旧低迷，市场需求仍然乏力。中国经济尚未见底，下行压力依旧较大。更加积极的财政政策与货币政策适度发力，或成为一个必然选择。

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赞(1) | 评论 2016-07-11 17:03 来自网站举报

【英脱欧使人民币影响力提升证据不足】
某研究中心发布指数显示，英国脱欧事件使得人民币汇率国际影响力显著上升，特别是对国际主要货币的影响力升幅较大（7月4日《经济参考报》）。看到此消息后，笔者第一个感觉是意淫成份较大，自拉自唱、自吹自擂并且离谱的让人受不了。接着看了这个研究中心列出的三大理由，更加坚定了自己的判断。... 展开全文

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英脱欧使人民币影响力提升证据不足

某研究中心发布指数显示，英国脱欧事件使得人民币汇率国际影响力显著上升，特别是对国际主要货币的影响力升幅较大（7月4日《经济参考报》）。

看到此消息后，笔者第一个感觉是意淫成份较大，自拉自唱、自吹自擂并且离谱的让人受不了。接着看了这个研究中心列出的三大理由，更加坚定了自己的判断。比如说，第一个理由是看笑话心态。说是英国脱欧后，英国经济可能下滑，英镑可能会在一定时期内持续下跌，此消彼长，人民币汇率的国际影响力反而增强。实在牵强附会，难以自圆其说啊。
第二个理由是英国脱欧导致全球经济脆弱，而中国经济这边独好，中国政府维持人民币汇率稳定、推进人民币国际化的努力，使人民币成为一种可能的避险货币，有助于人民币汇率国际影响力的提升。这是否是大睁眼说瞎话呢？中国经济持续下滑，没有看到人民币成为避险货币受到追捧，英国作为最具影响力的全球金融中心，是人民币在欧洲的离岸中心，中国依靠英国人民币离岸中心推进人民币在欧洲的国际化。英国脱欧后，人民币在欧洲国际化受阻，实在看不出英退欧怎么有利于人民币国际化？
最后一个理由更加幼稚可笑。说是，英国的退出将进一步削弱欧盟，甚至可能导致欧盟加速瓦解。因此该事件将对英镑和欧元产生长期和重大的影响，其标价资产的风险将大幅上升。因此人民币国际影响力大幅上升也可能是英镑和欧元汇率的国际影响力下降造成的。
从中可以看出，三个理由归根结底就是一个，即：英镑、欧元不好，人民币就好。人民币影响力大幅上升主要是英镑与欧元大幅下降带来的。这真让人啼笑皆非。事实如何呢？
事实是最有力的证据，最具说服力。目前IMF确定的SDR一篮子货币有：美元、欧元、日元、英镑、人民币。我们来观察分析一下英脱欧后各种货币的表现。
英国脱欧公投结果出来后，英镑崩跌，欧元下挫。按照上述某中心分析，人民币应该坚挺走高。然而，事实是英脱欧结果出来后随着英镑崩跌，人民币汇率走出了一波大贬行情。4月中下旬美元兑人民币报6.45-6.47，到了6月底，美元兑人民币报6.65-6.67，人民币在2个多月的时间里贬值了3%，年化贬值幅度超过15%。今年二季度的人民币汇率是有史以来最差季度表现。
同时伴生的是，国际资本大幅撤离中国，中国国内资本也在出走海外，就是普通百姓也加紧兑换与投资美元以及美元资产。一句话，都在抛售与远离人民币。这是英国脱欧对人民币影响的最真实体现。这样的“走势”，何谈坚挺，何谈影响力提升，何谈国际化呢？
那么，英脱欧公投结果出来后，在IMF的五种货币中，哪些货币最为坚挺呢？最受追捧呢？英国脱欧公投结果出来后，美元与日元大幅度升值，美元与日元资产投资受到国际资本的大肆追捧。说明在美元、欧元、日元、英镑、人民币五种货币中，英脱欧公投结果出来后导致英镑崩跌，欧元大贬值，国际资本都一窝蜂涌向美元与日元上。
事实已经足以证明，英国脱欧事件使得美元与日元汇率国际影响力显著上升，特别是对国际主要货币的影响力升幅较大，成为国际资本竞相追逐的最具价值的货币。可能某中心误把美元与日元当作是人民币了。
实事求是看待人民币的国际地位异常重要，人民币汇率等经济金融是实实在在的事情，切记自拉自唱、自吹自擂、自己意淫。否则，将误导决策层决策！

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赞 | 评论 2016-07-07 08:36 来自网站举报

【黄金股大涨说明什么问题？】
截至收盘，沪指报3017.29点，上涨10.90点，涨幅0.36%；深成指报10641.65点，上涨38.88点，涨幅0.37%；创业板报2241.56点，下跌4.46点，跌幅0.2%。午后开盘，沪指小幅拉升翻红后维持震荡整理状态。14：00刚过，盘面热点逐渐降温，沪指震荡下... 展开全文

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黄金股大涨说明什么问题？

截至收盘，沪指报3017.29点，上涨10.90点，涨幅0.36%；深成指报10641.65点，上涨38.88点，涨幅0.37%；创业板报2241.56点，下跌4.46点，跌幅0.2%。

午后开盘，沪指小幅拉升翻红后维持震荡整理状态。14：00刚过，盘面热点逐渐降温，沪指震荡下挫翻绿。临近尾盘，两市逐渐企稳回升。
沪指低开拉升，然后阴线区间盘整，到上午10.18分最低点后，开始拉升，直到下午收盘泛红。伴随股市的银行股等国家队一直发挥着定海神针的重要作用。非市场化的中国A股想让其涨就涨，想让其跌就跌，按照市场思维肯定玩完。现在就看国家队什么时候不高兴，大盘就会回调下来。这谁也猜不中，但是，上涨概率还是大一些。因为决策者只想看到涨，不想看到跌。
盘面上，黄金概念，白酒板块涨幅居前，集成电路板块领跌。
成交量方面，沪市成交2465亿元，深市成交4171亿元，两市今日共成交6636亿元，较前一日有所缩小，数额并不大，基本看不出什么问题。这个成交量也是不错的量价配合。是否可以支撑沪指站稳3000点，还需要继续观察。
从国际因素看，避险情绪卷土重来，美股走低美油大跌。英国公投退欧的影响重燃市场的紧张情绪，英镑兑美元被打入三十年新低谷，美国10年期国债收益率创下纪录低位。标普收跌0.68%，道指收跌0.61%，纳指收跌0.82%。富时泛欧绩优300指数收跌1.71%。
避险情绪重卷美股市场。标普500指数收跌14.40点，跌幅0.68%，报2088.55点。道琼斯工业平均指数收跌108.75点，跌幅0.61%，报17840.75点。纳斯达克综合指数收跌39.67点，跌幅0.82%，报4822.90点。标普500指数中，受到油市下跌的影响，能源和银行板块表现最差，标普能源板块收跌1.89%，银行板块收跌2.68%。
有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）上涨近7%至15.80，但仍低于20的长期平均水平。
国内因素影响，一是虽然6月信贷数据还未公布，但多家机构预计，6月新增信贷规模依旧“凶猛”，一些机构甚至认为能达到1.3万亿-1.4万亿元。如此一来，上半年整体的信贷规模将突破7万亿元。信贷增长过猛，会导致投机性需求上升，进一步推高金融市场的风险。二是人民币汇率继续大贬。周三午盘在岸离岸人民币汇率继续走低，在岸人民币跌皮6.69关口，贬值203点；离岸人民币兑美元跌破6.70关口，贬值138点。此前，辟谣说外媒造谣，事实这么快就打脸了啊。三是国际现货黄金周三（7月6日）连续第六个交易日上涨，盘中一度上扬逾1%并刷新每盎司1371.24美元的28个月高位，因对于英国退欧影响的担忧再起，促使投资者抛售风险资产转购避险的黄金。此外，现货白银日内也一度涨2.4%，最高触及每盎司20.50美元。带来周三中国A股黄金股大涨。
在英退欧这段时间里，无论金融市场如何动荡与反复，有一个现象似乎没有大的变化。那就是全球避险情绪高涨，避险模式全面开启，似乎没有回头、反复与起伏不定情况。一个最重要的市场表现就是，黄金、日元、美元美债这几类传统避险资产几乎进入了癫狂模式，受到投资者以及投资资本资金的竭力、始终不渝的追捧。这已经再次佐证了全球避险模式全面开启，全球市场进入避险时间。
这就决定了投资投机交易性金融市场与产品格外要注意风险，特别是股市风险都非常之大，暂且回避远离为宜。当然，从指数看，非市场化的中国A股除外。

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赞 | 评论 2016-07-06 16:48 来自网站举报

【中国人盯上英国楼市暗藏风险】
英国公投结果出来后，令全球市场爆发巨震，也令全球投资者开始重新配置投资区域。公投后一个最大影响就是英镑暴跌，按照货币与投资的关系是，货币贬值将赶走投资者以及投资资金。这次英国公投以后已经导致国际投资投机资本大举撤离英国，全球在英企业包括美国银行以及亚洲的李嘉诚等都表示或者说开... 展开全文

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中国人盯上英国楼市暗藏风险

英国公投结果出来后，令全球市场爆发巨震，也令全球投资者开始重新配置投资区域。公投后一个最大影响就是英镑暴跌，按照货币与投资的关系是，货币贬值将赶走投资者以及投资资金。

这次英国公投以后已经导致国际投资投机资本大举撤离英国，全球在英企业包括美国银行以及亚洲的李嘉诚等都表示或者说开始撤离英国。
想不到的是，随着英国市场混乱的持续，一些中国人开始把目光投向英国市场，以期获得一个不错的价格。一部分中国投资者逆向逆势而行开始进入英国投资购买房地产，所谓的捡便宜与抄底。
据上海一家名叫Juwai.com的房地产网站称，英国公投那周想在英国买房的中国潜在客户数量较前一周增加了一倍。自英国脱欧公投以来英镑价格的下跌，可能会令那些想捡便宜的人感到振奋。说到底，理由只有一个，就是英镑大幅度贬值，相对来说在汇率上似乎划算一些。
不可否认，无论是国内还是国际上，应对一国货币贬值的最好方法是持有实物资产特别是房地产等不动产，这是保值的最好办法。在一国货币汇率完全市场化、货币自由流动与兑换的情况下，趁着货币贬值而进入该国立即购买不动产，从保值投资角度看没有错。不过，还要根据一国的具体情况而具体分析。英国脱欧后的情况就非常特殊。
卡梅伦政府执政以来，加大了开放经济的力度，大力吸引海外投资与国际企业，包括中国企业与投资都大举进入英国。投资过热一定程度上也反映在了房地产上。伦敦等英国城市房价这几年几乎是暴涨之势。
英国土地注册局数据显示，就在今年4月份伦敦的房地产价格同比上涨14.5%，将房屋平均价格抬高到了47.025万英镑。与此同时，今年第一季度，亚洲对英国商业房地产的投资就价值而言同比下降28%。同期的商业和民用房地产投资加起来下降了2%。价格上涨与投资下滑，两头夹击下得出的结论是，在公投和价格的共同作用下，投资量面临重压。经过七八年的稳定投资，价格正趋向市场高位或者最顶部。
英国公投出现退欧结果后，市场担心的风险包括汇率、英国以及在英外国金融机构特别是银行风险包括对全球市场的巨大影响外，一个最大风险就是，英镑蹦跌导致投资快速撤离英国后将刺破其房地产泡沫，进而爆发诸如美国次贷危机之类的金融风险。
这个时候中国投资者进入英国投资房地产不仅捡不到便宜，也不存在抄底，反而买在了价格最高位。一旦房地产泡沫破裂，正好被深度套牢而成为接盘侠。中国有句古话：偷牛的溜走了，正好逮住拔牛栓的。
同时，英国脱欧后投资资本流出或会持续很长时间，加之，脱欧后英国有被欧洲孤立之迹象，整个经济都会受到影响包括旅游业在内。这就预示着英国房地产未来或逐步走向衰退，价格或是逐步回落趋势。做为房地产投资未来风险是很大的。
总之，中国人选择此时投资英国房地产绝不是好时机，而且暗藏巨大风险。

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赞(1) | 评论 2016-07-03 10:42 来自网站举报

【沪指重回2900点预示什么？】
周二截至收盘沪指报2912.56点，上涨16.86点，涨幅0.58%；深成指报10463.45点，上涨85.88，涨幅0.83%；创业板报2216.71点，上涨24.90点，涨幅1.14%。中国A股不顾英脱欧对全球的巨大冲击，连续两个交易日上涨，着实威武。需要提醒的是... 展开全文

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沪指重回2900点预示什么？

周二截至收盘沪指报2912.56点，上涨16.86点，涨幅0.58%；深成指报10463.45点，上涨85.88，涨幅0.83%；创业板报2216.71点，上涨24.90点，涨幅1.14%。

中国A股不顾英脱欧对全球的巨大冲击，连续两个交易日上涨，着实威武。需要提醒的是，这种上涨绝对不是市场机制的正常反映，反而是扭曲市场的表现。该跌必跌，必有后患。随后下跌，必将证明这个上涨是诱多的圈套，或套牢更多投资者。这里冒着挨骂的风险，也要拼死提醒投资者注意风险。中国A股没有任何上涨的理由，凭借个别人的一言半语就借机炒作放大走高或者国家队托底是极其危险和危害性巨大的。
市场一定要出清，一定要尊重市场规律，与全球统一市场统一变化。不尊重市场规律，最终必将被无情的市场打脸，更重要的是经济金融以及投资者都将受到最终伤害。一句话，中国经济没有到一边独好的地步，决定了中国股市也不可能走出独立行情。越背离市场规律和全球大势，风险越大。
成交量上，沪市成交2111亿元，深市成交4539亿元，创业板成交1582亿元。两市成交超6600亿元，量能较周一放大。沪市交易量攀上2000亿元。市场略有放量，但其中看不出向好迹象。反而出逃资金或加大了力度。
国际市场看，美股大跌，道指大跌260点，标普500指数勉强守住2000点，跌至近四个月新低，三大指创10个月来最大连续两个交易日跌幅。英国退欧事件导致市场继续持续动荡，标普下调英国AAA评级，市场担心全球经济是否会因此陷入衰退。金融板块领跌，欧洲银行股继续大跌。
国内市场的利好都是自己口头说出来的。自我标榜的利好可能糊弄一时，但很快就会露馅的。
值得注意的是，6月28日，境内银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.6528元，较上一日再下调153基点，为连续第三日下调，近三日累计下调870基点。该中间价同时刷新了2010年底以来五年半新低，中间价三天贬值1.325%。6月28日，境内银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.6528元，较上一日再下调153基点，为连续第三日下调，近三日累计下调870基点。该中间价同时刷新了2010年底以来五年半新低，中间价三天贬值1.325%。
这一波人民币大幅度贬值主要因素只有一个，那就是英国脱欧对全球市场的影响。6月23日英国公投结果公布后，英镑大幅度贬值，国际避险情绪高涨，风险偏好降到低点，市场恐慌指数大大超出20的临界点达到24高点。全球外汇市场投资投机资金大幅度涌向美元与日元避险，导致美元日元大幅度升值。
人民币大贬，而中国A股却红彤彤，似乎不能自圆其说。

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赞 | 评论 2016-06-28 16:54 来自网站举报

【以创新精神保护知识产权】
前不久，马云一句被断章取义的所谓一些冒牌货比真货品质好的话语引起轩然大波。国际品牌商以及不明真相的民众纷纷指责马云是在替假货辩护，透露出其对知识产权与品牌的保护不力。虽然此后阿里巴巴发表声明称，马云以及阿里巴巴打击假冒伪劣，保护知识产权以及品牌权益的决心始终未变，但是貌似一些... 展开全文

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以创新精神保护知识产权

前不久，马云一句被断章取义的所谓一些冒牌货比真货品质好的话语引起轩然大波。国际品牌商以及不明真相的民众纷纷指责马云是在替假货辩护，透露出其对知识产权与品牌的保护不力。

虽然此后阿里巴巴发表声明称，马云以及阿里巴巴打击假冒伪劣，保护知识产权以及品牌权益的决心始终未变，但是貌似一些舆论仍在肆意放大与扩大曲解面。
笔者注意到，6月23日，马云再度在媒体发表题为“阿里巴巴保护知识产权的立场与思考”的专题文章，再次重申坚定不移打击假冒伪劣和保护知识产权、品牌权益的决心。阿里巴巴绝不姑息纵容而是坚决打击假冒商品。品牌商和其知识产权必须受到保护。阿里巴巴的使命是支持那些创新和投资自己品牌的生产商。我们对侵犯他人知识产权的行为零容忍。
这就是阿里巴巴立场，这就是马云的真实意图意思表示。所有一言半语引起的误解、曲解以及歪解，都应该归集到这里。
一个社会、一个国家包括全球最大的网络销售平台，无力保护原创设计、技术和商标无异于对偷窃的支持；更重要的是对创新、原创以及发现的扼杀。这对于世界特别是新兴市场国家的中国经济都将是最大的伤害。
因为全球经济特别是新兴市场国家包括中国经济都在转型。过去粗放式开采挖掘资源能源、大投资驱动的经济方式已经走到尽头，代之而起的是创新将会成为经济最大的引擎与拉动力。正如奥巴马经济学所言：任何经济扩张的一个重要方面是，创新起着经济增长发动机的作用。在这方面，21世纪最重要的经济学家实际上已经不是斯密或凯恩斯，而是约瑟夫-熊彼特。
熊彼特最重要的贡献之一是他强调了创新和企业家精神通过著名的以“创造性破坏”为特点的过程驱动增长的巨大力量。他的著作不仅是一个经济学真理，而且也是美国和活力的特殊来源。
然而，除了政府要创造一个最佳创新环境以外，最重要的就是对创新成果的保护，让创新者得到创新回报，让创新精神与活力永续下去。对知识产权与品牌的保护就是在保护创新，也是在保护经济的发动机，是在保护一国经济的未来。当然，更是对品牌商多年创新和投资的保护。
必须清醒看到保护知识产权以及品牌权益面临的新形势与异常的难度。正如马云所言：我们不要忘记，这将是一场持久的战斗，而且没有任何捷径可走，因为这是和人性的贪婪做斗争。笔者认为，一是互联网的发展，整个经济向网上搬家的趋势，销售渠道逐渐上网，以及营销模式网络化使得知识产权以及品牌权益保护难度越来越大。二是由于发达国家与新兴市场国家在产业分工上的不同，使得品牌生产中存在初次分配严重不合理的问题，一定程度上出现了品牌霸权、品牌剥削的现象。逼迫或者说品牌的巨大利益诱惑，使得代工厂、地下工厂想方设法加工冒牌货。使得侵犯知识产权与品牌权益的几率大大增高。这是不能不承认的事实。
怎么办？必须以创新的办法来不余遗力地保护知识产权与品牌权益。针对互联网新经济模式，阿里巴巴借助大数据挖掘与分析来打击假冒商品的创新就非常值得借鉴。阿里巴巴强大的数据处理和分析系统，能够实时扫描超过1000万件新上线的商品，清晰的了解每件商品的属性，譬如商品商标、价格、地理位置、消费者和卖家消费习惯、消费者反馈。事实上阿里巴巴每收到品牌商一个产品下架需求时，系统早已经主动下架了多个。网络是把双刃剑，道高一尺魔高一丈，利用大数据来打击假冒伪劣商品一定能够降服假冒商品这个恶魔。
站在知识产权与品牌拥有者的角度看，应该给产业链低端的代工厂适度让利，让品牌变成商品的各个产业链分配上合理公平一些，或是品牌以及知识产权生命力的永续动力。又如马云先生所说：我也有责任告诉我们的商业伙伴，这个世界正在发生令人惊叹的变化，但我们有机会一起在浩大的变化中，适应需求，持续快速的引领新的潮流。
总之，从马云文章中可以一目了然看出阿里巴巴打击假冒商品的坚定决心，又窥视出他希望知识产权与品牌创造者越来越好、永续引领潮头的殷切希望。

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赞 | 评论 2016-06-24 10:33 来自网站举报

【两市宽幅震荡预示啥】
周四截至收盘，沪指报2891.96点，下跌13.59点，跌幅0.47%；深指报10255.27点，下跌42.71点，跌幅0.41%；创业板报2137.49点，下跌7.33点，跌幅0.34%。全天两大特点。一是正如我周四预测，沪指攀上2900点站得不稳，果真被言中。周四一大特点... 展开全文

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两市宽幅震荡预示啥

周四截至收盘，沪指报2891.96点，下跌13.59点，跌幅0.47%；深指报10255.27点，下跌42.71点，跌幅0.41%；创业板报2137.49点，下跌7.33点，跌幅0.34%。

全天两大特点。一是正如我周四预测，沪指攀上2900点站得不稳，果真被言中。周四一大特点就是再次失守2900点。二是全天震荡加剧，宽幅震荡，市场分歧相当严重。总体全天都在“阴线”行走。这种分歧行情，或预示后市隐藏更大危机。
个股方面，两市近40股涨停，逾80股涨超5%；有3股跌停，23股跌超5%。
盘面上，物联网概念领涨，深圳本地股、国防军工等板块涨幅居前，稀土板块大跌。
成交量方面，沪市成交1636.80亿元，深市成交3599.97亿元，两市共成交5236.77亿元，较上一交易日增量近400亿元。是个极坏现象。宽松震荡下行下，成交量增加，绝对是有资金出逃之迹象。近期成交量变化说明，机构投资者或暗度陈仓、落荒而逃。就惧怕把散户晾在沙滩上，这对散户与整个市场都是莫大悲哀。
国际市场毋庸置疑第一影响因素是英国脱欧于北京时间周四下午两点开始投票。目前看两派不分伯仲，最早消息要待北京时间周五上午12点，最终将在周五下午2点公布最后结果。投资者一定要密切关注。周五的全球市场，包括股市、债市、金市、汇市等在瞪大眼睛紧盯最后结果。如果最终留欧成功，全球市场包括中国A股将无恙，反之，将带来前所未有的冲击，投资风险非常之大。
对于中国A股来说，强势的国家队或可以顶住一天一时，但绝不能顶住很久。利空总会兑现的，利空该来一定会来的。投资者绝不能被无所谓、没影响的观点所迷惑。
周五对全球股市包括中国A股都是最大的考验。寄希望于英国留在欧盟。

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赞(2) | 评论 (1) 2016-06-23 16:47 来自网站举报

【京东牵手沃尔玛能走多久？】
传闻多日的京东洽谈收购沃尔玛旗下的1号店，终于成真。北京时间6月21日凌晨4点京东与沃尔玛宣布达成战略合作，一号店品牌的所有权转归京东所有，沃尔玛将获得约1.45亿股京东A股，约为京东发行总股本数的5%。以当前京东的股价，该笔交易的价格大约是15亿美元。京东将拥有1号商城主要资产... 展开全文

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京东牵手沃尔玛能走多久？

传闻多日的京东洽谈收购沃尔玛旗下的1号店，终于成真。北京时间6月21日凌晨4点京东与沃尔玛宣布达成战略合作，一号店品牌的所有权转归京东所有，沃尔玛将获得约1.45亿股京东A股，约为京东发行总股本数的5%。以当前京东的股价，该笔交易的价格大约是15亿美元。京东将拥有1号商城主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP。同时各方将在多个战略领域进行合作。

对于京东牵手沃尔玛这桩姻缘特别是京东以股权购买“1号店”，市场是看好的。此前外媒就传出京东收购沃尔玛旗下一号店的消息。受此传闻影响，周一京东在美国市场股价曾达9%，一度暂停交易。相信消息成真后，21日晚间开盘的美国股市，京东股价还会冲高。
那么这笔买卖是否是双赢？如果不是谁又会是最大赢家呢？这需要客观详细地分析。从战略合作协议的五个方面主要内容看，包括京东将拥有1号商城主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP；
沃尔玛将继续经营1号店自营业务，并入驻1号商城；沃尔玛旗下山姆会员店将在京东网站开设旗舰店；沃尔玛与京东将联手，利用各自供应链扩大中国消费者的商品选择范围，包括增加进口产品种类；沃尔玛中国门店将被列为国内最大众包物流平台——京东旗下O2O运力平台达达的优先服务级别零售商，顾客在沃尔玛门店订购的商品可以两小时内送达，沃尔玛将继续经营自有实体店。
从上述合作的五项主要内容看貌似双赢之合作。但是从一二项关于“1号店”的真金白银买卖看，貌似最大的赢家是沃尔玛。因为其终于将鸡肋—“1号店”卖了个好价钱。
为何说“1号店“是个鸡肋呢？2008年7月正式上线的“1号店”，从沃尔玛在2011年入股到2012年沃尔玛对1号店增加投资，持股提高至约51%成为最大股东以及2015年7月全资控股后，一直处于烧钱状态。同时，1号店是纯粹的电商基因与沃尔玛传统零售业基因不断碰撞。对于成本最大的物流与全球性采购统一整合难度较大。再者，沃尔玛自身电商包括大卖场以及山姆会员店等不同业态，使得“1号店”显得多余累赘。巨大的物流成本、整合成本、统一全球采购成本等使得尔玛与1号店没有达到预期的合作效果，而是各自为政。
从外部来看“1号店”上线时间不长但却四次易主（加上本次）。2008年于刚、刘峻岭创立1号店；2010年5月平安集团出资8000万元获得80%股份；2011年5月沃尔玛入股17.7%；2015年7月沃尔玛全资控股1号店；2016年6月21日京东宣布收购1号店。
站在沃尔玛角度看，内外因素聚合在一起都显得“1号店”有点另类、有点鸡肋。这是沃尔玛在这笔交易中或是眼前最大赢家的原因。
双方实现双赢需要磨合，还有很长的路子要走，是否能够牵手到底，还有变数。在战略合作的核心五项内容中，实实在在、真金白银的只有第一项内容，其他四项都有点虚或者说即使没有不戴战略合作这个桂冠，沃尔玛多项业务或许也会进驻京东商城以及“1号店”，毕竟多一个线上渠道与平台不是坏事。这种合作具有“松紧绳”效应。重视了、抓紧了或能取得成效并且是双赢的，否则，将形同虚设。
这使得笔者想起本世纪初期国有银行改制上市时引入的海外银行与投行所谓的战略合作。结果以超低价出售股份给这些国际投行，最终被其高价卖出大赚一把。所谓的战略合作无影无踪。
对于京东来说，与沃尔玛战略合作，可以借助沃尔玛的全球品牌影响力，迅速进入全球市场，大大促进京东国际化步伐。把国内的商品卖出去，把国外的商品买进来并在国内销售。与沃尔玛的联盟，将为京东在海外业务上省下不少力气，走出一条捷径。
不过，京东需要思考的是，收购纯电商基因的“1号店”，与自己更纯、同质化很强的京东商城如何整合、布局、分工呢？都是接下来非常难以处理的问题。

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赞(1) | 评论 2016-06-23 08:28 来自网站举报

【假货比真货质量好引发的深层思考】
本来就一直在话题风口的马云先生再次一鸣惊人，一语激起千层浪。阿里巴巴6月14日举行的投资者会议上，马云意外现身，他回应假货问题时表示，假货构成的挑战就是它们的高品质，许多假冒商品比真品品质更好，价格更优惠。此言一出舆论哗然。不，是全球舆论哗然。一些世界奢侈品品牌老板或代言人对... 展开全文

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假货比真货质量好引发的深层思考

本来就一直在话题风口的马云先生再次一鸣惊人，一语激起千层浪。阿里巴巴6月14日举行的投资者会议上，马云意外现身，他回应假货问题时表示，假货构成的挑战就是它们的高品质，许多假冒商品比真品品质更好，价格更优惠。

此言一出舆论哗然。不，是全球舆论哗然。一些世界奢侈品品牌老板或代言人对马云这番话感到震惊，透露了马云保护淘宝假货的主观意识。国内有些网友也纷纷表示不解，认为马云是在为假货狡辩，既然比真货还好，为何不去注册自己的商标品牌呢？
马云的讲话时间已经过去将近一周，笔者一直在观察事件的发酵程度，始终没有发表意见。经过一周的观察，基本弄清楚了各方的意思表示，感觉到了有话可说的火候。
理解任何人说话的真实意图，必须结合当时说话的语境。马云说此番话的语境是表示阿里巴巴坚定不移打击假货，保护品牌，保护知识产权的大语境之下，解释一下目前打击假货的难度何在？这个大背景大语境是前提，离开此语境必然会曲解误解马云讲话本意。不幸就发生了。
在中国成为世界工厂，在OEM（定点生产或代工生产）普遍存在的前提下，不可否认，一样的生产程序，一样的生产要素与材料，就不可避免出现假货质量好于真货至少说不差于真货的情况。马云或是皇帝新装中那个说真话的小孩而已。当然，淘宝上假货特别是质量不好的商品确实存在是一个不争的事实。其实，马云已经多次有过类似的说法。为何这次遭遇连环炮击呢？也很值得玩味。
完整准确理解马云此番讲话，一定要明白马云的真实意图是告诉大家，仿冒并不是质量问题，而是知识产权问题。阿里巴巴在保护知识产权中可谓不遗余力。打击假冒伪劣、保护知识产权，阿里巴巴是从切身利益中考虑的。打假符阿里巴巴的利益，因为在网站上销售一件假货就可能导致5名顾客的流失。更重要的是，假货泛滥、侵权盗版，潜在的声誉信用风险与法律风险都是非常大的。阿里巴巴对此是清醒的，这也是马云誓言：阿里巴巴要当“全球打假领头羊”的原因。
抓住一言半语或者说抓住一句“真话”肆意放大揣测或者扭曲都是不可取的。
从深层次上分析，笔者对此有两点思考。首先，在第一产业分配中存在的严重不公中品牌所得过高、加工企业与工人所得过低问题日益突出出来。而品牌一般是欧美日发达国家，而代工一般是新兴市场国家。根本问题是发达国家利用品牌的新型工具“剥削”新兴市场国家。而在美国国内情况却大相径庭。2008年美国国民收入分配情况是，雇员占到72%，公司利润占11%，财产收入占9%，利息收入占6%，租金收入占2%。雇员拿到了整个国民收入的三分之二还强。如果把品牌划归公司或者资本收入的话，品牌放在新兴市场国家包括中国代工，品牌与代工厂和工人的分配严重不合理。
品牌的暴利导致消费者畸形消费不能承受之重，进而夹缝中出现仿造、冒牌产品，也就出现一部分比品牌真货质量不差的产品。品牌与代工在分配上的不公必须扭转，这或是消除冒牌货的措施之一。
品牌畸高价值最终打在了商品成本里。而商品成本里虚拟的品牌成本过高必然挤压商品在用料上的质量品质。这应该是无疑的。反过来思考，如果将过高的品牌成本降下来后提高商品生产中的用料工艺品质，那么商品质量肯定会比品牌商品更好。
实践中，已经有企业这样做了。最典型的就是日本企业—无印良品，在日文中意为无品牌标志的好产品。极力淡化品牌意识，把打品牌的成本投入到产品物质质量里。产品注重纯朴、简洁、环保、以人为本等理念，在包装与产品设计上皆无品牌标志。质量非常之好。这条路或是从市场角度倒逼品牌放下身段的有效途径。
假货比真货质量好引发更深层次的思考！正如马云所言，中国制造商对当前的全球分工模式日益失去耐心——在这种分工下，他们生产了优质的商品，却发现大部分盈利流入了品牌所有者的口袋。中国制造商正在寻求制造自己的商品并直接销售给消费者。

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赞(3) | 评论 2016-06-21 08:41 来自网站举报

【经济学为何认为“哄抬物价”不仅不坏而且还很可爱】
如何应对突发事件之后的物价上涨，考验着各国政府的经济决策水准。2010年的几天里，波士顿周围的许多城镇没有了可饮用的自来水。这就增加了对瓶装水的需求，带来价格上涨的压力。尽管一些决策者认为这样是不对的，但经济学认为哄抬水价是自然而然的现象，而且也是一个不坏的做法。 ... 展开全文

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经济学为何认为“哄抬物价”不仅不坏而且还很可爱

如何应对突发事件之后的物价上涨，考验着各国政府的经济决策水准。2010年的几天里，波士顿周围的许多城镇没有了可饮用的自来水。这就增加了对瓶装水的需求，带来价格上涨的压力。尽管一些决策者认为这样是不对的，但经济学认为哄抬水价是自然而然的现象，而且也是一个不坏的做法。

对周末引起大波士顿几十个城镇没有清洁饮用水的大面积管道破裂，总检察长Martha Coakley是束手无策的。所以她只好忙于呼吁小贩们在成千上万消费者突然疯狂地购买时不要提高瓶装水的价格。
Coakey在周日宣布：“我们开始听到商店卖水有可能哄抬价格的传言报道。企业和个人不能也不应该利用公共突发事件不公正地向消费者收取水费（哄抬价格）。”检察员被派出去“突击抽查”，而且她警告说：“如果我们发现企业哄抬价格，我们就会采取适当的法律行动。”
市长Deval Patrick也开始介入行动。他命令州标准局“密切监视”受自来水突发事件影响地区的瓶装水价格。他强调说：“决不能原谅利用消费者的行为，特别是在这样的时候。”
情况总是这样。当某种灾难引起对基本资源的迫切需求时就会有一些自以为是的声音出来谴责这种刺激供给者向需求这些资源的人加快供给这种资源的有效制度。这种制度就是自由市场的价格机制——价格由于供求的变动而波动。
当瓶装水的需求上升到顶点时——这是瓶装水变得（相对）稀缺的另一种说法——水价迅速上涨。这种价格上升可能引起麻烦，但还没有麻烦到任何价格时都找不到待售的水。上升的价格有助于保持今天有限的供给量不会消失，同时增加新的供给在明天到来的可能性。
人们很容易妖魔化那些在自然灾害之后对市场收取它应该承受的费用的小贩。《今日美国》以“风暴之后贪婪者来了”这个令人难忘的标题介绍了2004年佛罗里达查理飓风之后的价格上涨。Coakley至少还没有称任何人为贪婪者，但她的机构已经公布了热线电话，并鼓励公众举报“哄抬物价者”。
在你举报之前，先想想谁是真正为公众利益服务的——是那些在危机期间提价的商人，还是拒绝这种做法的商人？
试想一下：大量管道破裂了，自来水越来越不能引用，消费者只能从两个卖水的小贩那里买瓶装水。A小贩不想惹恼市长和总检察长，让他的水价保持在69美分一瓶不变。B小贩对做生意比听从政治家更有兴趣，他的价格翻了两番高达2.99美元。
你不需要经济学教科书也知道接下来会发生什么事。
顾客成群结队涌入A的商铺，奔向69美分一瓶的水。在几个小时内，他的全部存货就卖光了，以后的顾客只能空手而归。另一方面，在B的商铺，水的销量较慢，而且也有许多对高价格的牢骚。但是，即使最后来的顾客也能买到他们需要的水——而且几乎没有一个人买的水超过他们的需求。因为太贵，也知道是暂时的现象，只买够急需即可，而不像A商铺那样图便宜而抢购或者囤积超过需求量的购买行为。
当需求增加时，价格上涨。而且，随着价格上涨，供给者更加努力地工作，以便满足需求。《波士顿环球报》报道了Coakly的“哄抬价格”声明的同时也报道了瓶装水生产者和零售商把更多的水送到顾客手中的情况。
记者Erin Ailworth 注意到，“供给者超时工作，在本地的瓶装水设备上增加了生产，并与配送商协调。”例如，Worcester的Polar饮料厂晚上腾空它们在本市的工厂，并从纽约工厂运来了大量的水。
让价格自由上升不是对突然短缺的唯一可能反应。政府配给是一种选择，价格控制也是——假设你不拒绝不可避免的贿赂，排长队以及黑市。目前最好还是让价格自由上涨与下降。这并不是“哄抬”，只是正常的道理——以及为在自由人之间配置物品与劳务而设计的最好方法。

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赞(2) | 评论 2016-06-10 11:42 来自网站举报

【应彻底叫停堪比熔断机制的海淘新政】
跨境电商进口新政的松绑措施，浮出水面。5月20日，多家跨境电商企业向澎湃新闻确认，已经接到通知，暂停实施新政关于一线进区时要提供通关单的硬性要求，但维持新政中关于取消免税的税改和正面清单的相关规定。这拨松绑措施的有效期是到2017年5月10日（5月21日中国经济网）。... 展开全文

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应彻底叫停堪比熔断机制的海淘新政

跨境电商进口新政的松绑措施，浮出水面。5月20日，多家跨境电商企业向澎湃新闻确认，已经接到通知，暂停实施新政关于一线进区时要提供通关单的硬性要求，但维持新政中关于取消免税的税改和正面清单的相关规定。这拨松绑措施的有效期是到2017年5月10日（5月21日中国经济网）。

4月份中国出口增长了4.1%，进口下降了5.7%；以美元计价，4月当月出口下降了1.8%，进口下降了10.9%。进口下降幅度急剧扩大，进出口反差或者不平衡性加剧。其实，此前几个月进口已经出现好转迹象。那么，为何又逆转而掉头向下呢？虽然有国内需求不足等原因，但与4月8日实施的跨境电商进口新政不无关系。
跨境电商新政实施月余，因跨境电商平台无法提供“通关单”所需的资质、单据证明，导致大量商品无法进口，各大跨境电商综合试验区的进口单量出现锐减。聚美优品整体出区量和订单量下降幅度都在60%左右。网易考拉4月8日至4月11日的出区单量为2.31万包，参照新政前平均业务量，订单下降比例达到47%。做得最好的郑州综试区为例，进口单量比新政之前直接下降了70%。跨境电商业务遭遇空前的打击，整个行业可能被跨境电商进口新政击垮的趋势。特别是保税区跨境电商模式。
一方面税收的增加加大了进口商品成本，终端销售锐减，终端需求大幅度下滑。另一方面一个进区时要提供“通关单”的行政手段要求，卡死了跨境电商商品进口，使得进口商品根本就进不到区内，这是跨境电商进口额度暴跌的主要原因。
“通关单”是个什么鬼？魔力如此之大？“通关单”是指国家质检总局授权的出入境检验检疫机构依法对列入《检验检疫法检目录》，涉及法检的货物，需要向国检部门报检，填报《入境货物报检单》。完成报检后，国检部门出具通关单，再向海关进行报关。在2015年版本《检验检疫法检目录》中，进境需要法检的类目有4562个，而跨境进口电商两批清单1293个类目中，99%以上需要法检，出具通关单。笔者曾经历过“真实一幕”，从海外邮寄过来的物品超值后被送到海关报关。国检人员递给我一张表格，我一看瞠目结舌。大部分凭证证明需要进口国家、企业、零售商提供。几个月也不可能办下来。最后只有忍痛割爱全部退回，不要了。
现在才知道“通关单”这个鬼，跨境电商平台企业也搞不来，何况在中国连蚂蚁都不如的个人呢？由于跨境的电商企业供应渠道较为复杂和分散，很多并不是直接由生产商供货，无法提供通关单所需的原产地证明等一系列资质。大部分商品无法入关，也就无法补充存货。“征税、清单都不是关键问题，关键问题是，按照一般贸易进口要求，货根本进不了关。”
终于明白4月份进口大幅度滑落的根本原因了。如果政府不假思索再出台几项针对进口的”不过脑子”的抑制措施，进口将可能性滑落到负增长20%以上。真不晓得，在中国经济放缓，外贸萎靡颓废程度越来越大的情况下，是谁在这个当口向中国经济伤口上撒盐。不能说其对中国经济居心叵测，起码跨境电商新政出台时机大错特错，既不符合降税免费刺激经济的要求，又严重背离简政放权、下放审批权、简化通关繁杂的手续程序、激活内生动力等政策方向。去年以来，国家出台了那么多的鼓励外贸恢复活力的优惠政策措施，让这一个跨境电商新政将其彻底打回了原形，把其政策效应全部抵消。这一决策“失误”堪比年初的股市熔断机制，决策层应该对这一仓促、如此不慎重出台的政策深刻反思。
目前，叫停或者延期执行是一个悬崖勒马做法，但不能如此羞答答。不能从电商那里传来延缓一年的小道消息，官方应该公开发布延缓的行政指令公告；延缓一年不够彻底，应该无限期推迟，等到经济确认复苏再说；延缓不能仅是“通关单”这个鬼，税收也应该同步无限期推迟。有跨境电商人士强调，毕竟只有一年的暂缓期，如果到明年5月10日后，还是按照一般贸易方式监管，那一样会出现熔断。目前的做法只是将熔断推迟1年，希望还是能出台适应跨境电商的监管办法，而不是让企业跟随旧政策来做调整。
所有行政政策环境一定要透明、公开和可预期。

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赞(4) | 评论 2016-06-06 08:48 来自网站举报

【经济放缓薪资却加速增长不正常】
去年，尽管中国经济增速创下了25年以来的新低，但薪资增速却有所加快。统计局数据显示，去年中国城镇非私营单位平均工资增长了10.1%，至62029元人民币（9410美元），为2011年以来首度出现加速增长，也超过了2014年9.5%的增幅。从网络搜索出城镇非私营单位的统计范围：... 展开全文

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经济放缓薪资却加速增长不正常

去年，尽管中国经济增速创下了25年以来的新低，但薪资增速却有所加快。

统计局数据显示，去年中国城镇非私营单位平均工资增长了10.1%，至62029元人民币（9410美元），为2011年以来首度出现加速增长，也超过了2014年9.5%的增幅。从网络搜索出城镇非私营单位的统计范围：城镇地区全部非私营法人单位，具体包括国有单位、城镇集体单位、联营经济、股份制经济、外商投资经济、港澳台投资经济等单位。这其中另一个数据也值得关注：国有企业员工工资增长了14%，高于2014年8.8%的升幅。
那么，城镇私人单位就业人员工资增长如何呢？数据显示，2015年全国城镇私营单位就业人员年平均工资为39589元，与2014年的36390元相比，增加了3199元，增速为8.79%。私营单位与非私营单位年平均工资差距比较大，非私营单位年平均工资为62029元，比私营单位的39589元多出逾2.2万元。
非私营单位就业人员、国有企业员工、私营企业员工平均工资分别高于GDP增速的3.2、7.1、1.89个百分点。我们注意到，非私营单位特别是国有企业员工薪酬随经济放缓不降反大增是主要原因。
根据完全市场经济机制国度极度正常的经济现象和规律。整个社会经济下滑，全社会各阶层收入就业都会受到影响；企业经营增速和业绩下滑，股东利益与员工薪资立竿见影受到影响。经济下滑，薪酬不降反增的现象极少出现，并列出现更为罕见。
会否折射出另外一些现象呢？比如，说明过去经济增速质量不高，现在虽然放缓但质量效益却提高了，因而就业薪资都没有受到影响。这种现象不排除存在，但主要还是有体制机制的内因影响。举出一些行业的具体例子或更能说明问题。比如，金融业平均薪资仍在114777元，其中银行业薪资居高不下，而银行业利润下滑、不良增加、风险凸显。央企国企上市公司高管以及员工薪酬基本没有受到影响。
国有单位薪酬不降反升是主要症结所在，也是使得整个经济与薪酬正相关性被扭曲和打破的主要原因。折射出国企与国有单位薪酬不能反映经济企业状况或者极为不敏感不敏锐，薪资与企业业绩基本脱节的深层次问题。
经济决定国民收入以及分配，企业效益决定员工薪资增长，是经济学的基本常识。如果连常识都被打破，基本的常识都反应与表现不出来，那么整个社会经济决策信息失真将是一件非常可怕的事情。
牢牢记住：薪资增速加快、经济扩张步伐放缓一般不会同时出现。如果出现就是一个极不正常的现象，也就折射出经济体制机制障碍问题严重，需要尽快反思与改变。
这警示我们，加快国企企业改革已经迫在眉睫、刻不容缓了。

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赞(1) | 评论 2016-06-04 09:35 来自网站举报

【如何看待互联网金融企业无缘创新层】
千呼万唤始出来的新三板分层管理办法正式公布。《分层管理办法》将挂牌企业分为创新层和基础层两个层级。按照官方说法，分层是为了“加快完善市场功能，降低投资人信息收集成本，提高风险控制能力，审慎推进市场创新”。这意味着，这一扩容至全国不足三年，即收获7000多家挂牌企业的市场，被一分为... 展开全文

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如何看待互联网金融企业无缘创新层

千呼万唤始出来的新三板分层管理办法正式公布。《分层管理办法》将挂牌企业分为创新层和基础层两个层级。按照官方说法，分层是为了“加快完善市场功能，降低投资人信息收集成本，提高风险控制能力，审慎推进市场创新”。这意味着，这一扩容至全国不足三年，即收获7000多家挂牌企业的市场，被一分为二，正式进入创新层和基础层并驱的双层时代。

一些评论认为，在几乎是主板上市公司两倍的新三板实行分层管理才能真正体现出创新性的建立初衷，才能真正向纳斯达克目标靠近靠拢。纳斯达克市场建立后，也曾经历过至少三次“分层”才完善到今天的地步。
随着美国90年代进入科技时代，微软、谷歌等大量出现，在纳斯达克上市的公司市值大幅增加，使得纳斯达克开始具备与纽交所抗衡的实力。2006年纳斯达克开启了第三次分层，建立了“纳斯达克全球精选市场”，大盘股归入此类，苹果、微软、谷歌均在此列。全球精选市场开始采用公开竞价交易制度。基本类似于如今中国新三板的创新层。
不过，从《分层管理办法》看，对创新层条件和要求，还是习惯于从财务标准上设定门槛，基本看不到对创业能力或者创新项目数量等本质内容的具体要求。或导致进入创新层企业鱼目混珠。
我们注意到，于2016年5月27日起实施新三板分层制度，互联网金融企业却暂时无缘创新层。据全国股转公司公告称，小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司，在相关监管政策明确前，暂不进入创新层。特别提到互联网金融企业。而且，尚未正式挂牌的申请挂牌公司可按照《分层管理办法》的规定申请进入创新层。也就是说挂牌和未挂牌而准备挂牌的所谓互联网金融企业都暂时无缘创新层。
如何看待互联网金融企业无缘创新层呢？首先看一下新三板挂牌互联网金融企业的情况。目前真正挂牌与沾点边的互联网金融企业总共有8家，其中四家是新三板上市公司的全资子公司，曲线登陆新三板：万惠金科的PPmoney、软智科技的金蛋理财、光影侠的团贷网、瓷爵士的温商贷。此外，嘉网股份收购了安心贷30%的股权，九信金融的母公司九鼎投资拥有九信资产77.02%的股份，中瀛鑫拥有恒富在线的19%的股份，大富装饰拥有乐金所10.67%的股份。
从上述这8家企业来说，基本属于两类：一是在线理财金融业务；二是P2P或其他形式的网贷平台业务。从本质讲，这类企业不是真正的互联网金融，因为其基本没有任何大数据基因，也就基本没有创新，只是把理财搬到网络上销售而已，把民间借贷甚至高利贷搬到网络上而已。《分层管理办法》将其称作互联网金融的表述是不专业的。因此，已经挂牌的互联网理财和网络借贷平台企业不纳入创新层是正确的，纳入创新层是完全错误的。
对于未挂牌拟挂牌的真正互联网金融企业比如：网络第三方支付企业、互联网银行、大数据采信的网贷和网络理财金融企业、真正的众筹平台企业、互联网大数据支撑的网络证券保险基金信托等企业，一概停止申请创新层挂牌企业，这种一刀切做法是不可取的，也是对互联网金融企业的不公。
当然，全国股转公司用词是：“在相关监管政策明确前，暂不进入创新层”。也就是说在“相关监管政策明确”后，互联网金融企业还是有机会进入创新层的。只希望相关部门的相关监管政策尽快明确。
笔者再次强调，互联网金融作为金融的业态之一，千万不要采取对待一般企业那种一刀切、运动式的监管查处做法。否则，没有风险也会搞出风险，再健康的企业也会出问题，小风险弄成大风险甚至系统性风险的可能都有。必须充分认识金融企业脆弱性这个致命特点。

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赞 | 评论 2016-06-01 08:40 来自网站举报

【唯品会财报解读：长远生命力来自不竭创新动力】
长期关注美股的人士，都会看到近段时间中概股可谓漏屋偏遇连阴雨，大多数中概股在资本市场表现欠佳的情况下，又遇到中国监管部门欲以重新审视借壳回归政策，导致整体情况雪上加霜。这个当口，唯品会一季度财报却依然以骄人的业绩登场，无疑是整个中概股久日不见的利好。当然，还有一个私心是笔者夫人与... 展开全文

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唯品会财报解读：长远生命力来自不竭创新动力

长期关注美股的人士，都会看到近段时间中概股可谓漏屋偏遇连阴雨，大多数中概股在资本市场表现欠佳的情况下，又遇到中国监管部门欲以重新审视借壳回归政策，导致整体情况雪上加霜。这个当口，唯品会一季度财报却依然以骄人的业绩登场，无疑是整个中概股久日不见的利好。当然，还有一个私心是笔者夫人与女儿都是唯品会的最活跃用户，常常在耳边唠叨唯品会的好。

一、靓丽业绩表现在哪？

千言万语都不如拿数据说话。衡量企业潜在收入增长和规模的营业收入：唯品会2016年Q1净近122亿，连续14季度盈利，再次刷新纪录。其中衡量最终经营成果的净利润：唯品会2016年第一季度净利润6.23亿，同比增长28%。

衡量企业发展潜力和持续力的两个指标：活跃用户增速与新订单数量。本季度唯品会活跃用户总数由去年同期的1,290万增加至1,970万，同比增长52%；本季度总订单数自去年同期的3,850万单增加至5,870万单，同比增长53%。

据中国电子商务研究中心发布的《2015年度中国网络零售市场数据监测报告》显示，互联网新经济的趋势性指标，电商移动端购物占比的平均水平在60%-80%。而2016年第一季度唯品会移动端销售占比已达87%，遥遥领先于行业平均水平。

不过，有一点还是要强调的，对于所有电商特别是赴海外上市的电商，目前宏微观环境都不是那么好，都不是那么有利。

从宏观上看，中国经济正在放缓，已经影响到所有微观企业的经营与效益。国企民企，线下线上企业无不如此。在微观政策层面，环境也欠佳，比如跨界电商新政、中概股被斩断回归路等，对电商企业影响都很大很直接。

在以上宏微观背景下，唯品会业绩能够逆势上扬，有必要探索一下其背后的秘诀何在？

二、不竭的创新能力和动力是唯品会的核心竞争力

创新能力和动力无论对一个国家还是一个企业都同等重要。从经济学上讲，创新理论的奠基者是21世纪最伟大的经济学家—约瑟夫.熊彼特。约瑟夫.熊彼特通过著名的“创造性破坏”理论强调了创新和企业家精神的巨大力量。他的著作不仅是一个经济学真理，而且也是美国活力的特殊来源，其实，也是全球所有国家和企业生命力和强劲动力的不竭源泉。对此，唯品会做了最好诠释。

唯品会的创新可以概括为“三升级一创新”，都抓在电商企业焦点和痛点。

体验升级：持续优化移动端，提升消费者购物体验。唯品会在移动端用户体验上不断优化，对移动产品进行“深度化”跃进，包括持续细分移动端类目、增强与会员的互动、推出超级品牌日，以及持续创新图像识别、“千人千面”等个性化技术的研发及运用，更加贴合了用户的扁平化使用需求，时时带给用户“网上逛街般”场景化惊喜购物体验，充分调动了用户在这个“求新求变”时代的敏感购物神经。

业务升级：全面发力跨境电商，启动唯品国际全新升级。在国民消费能力提升，消费结构升级以及国家“一带一路”政策的背景下，唯品会不断发力跨境电商业务，根据易观智库最新发布的《中国跨境电商研究报告》显示，唯品国际以超过15%的市场占有率，跻身中国跨境进口自营B2C电商前三甲。

服务升级：加速物流仓储建设，提高配送效率。唯品会在2015年提前实现了160万平方米库存容量的短期目标，订单逐步转向由自有物流完成配送。完成资金流、商品流、信息流“三流合一”，部分城市亦开始可由唯品会自有物流“上门取退货”，从而最大限度的提升用户体验。

营销创新：玩转电商娱乐跨界，打出花式营销好牌。除了特卖模式的不断升级，“求新求变”的创新尝试更是唯品会发展的新动力。唯品会与跨界明星周杰伦玩起电商和娱乐的“IP跨界”，于3月25日正式聘请周杰伦成为首席惊喜官，共同启动“惊喜营销”策略，为消费者不断带来无与伦比的明星品牌商品、创新营销新玩法及情感娱乐体验的惊喜。

三、应变能力强，善抓机遇转型快速

企业应对突发事件的能力，化解困难包括政策制度矛盾制约的能力，善抓机遇快转型的能力等是衡量企业管理水平，及能够走多远的关键因素。4月8日开始实施的跨境电商报关税收新政，对“入关进区”企业带来毁灭性打击。做得最好的郑州综试区，进口单量比新政之前直接下降了70%。整个行业可能被跨境电商进口新政击垮的趋势。特别是保税区跨境电商模式。虽然最关键或者说大杀手的“通关单”传言延缓一年执行，但是一年后怎么办？

在这种情况下，也许自身规模体量足够，提前布局海外的平台，就会争得先机。跨境电商业务只占总体量4%的唯品会就从容应对，反应敏锐。作为全球最大特卖电商其下的跨境电商平台“唯品国际”推出“五大信赖升级战略”，其中重点之一就是在物流环节。据介绍，唯品国际将依托遍布全球12大海外仓和国内11大保税仓的快速配送优势以及“三单对接”高效通关模式，在接到用户订单后12小时极速发货，通过遍布全国的自建物流体系和复合配送模式高速运输实现快速送达；在售后服务方面，唯品国际实行7天无理由放心退，并且退货流程全部在中国境内完成。

跨境电商税改新政最近频出新规，并确定了一年“过渡期”摸索阶段，毫无疑问，国家正在试图规范跨境电商行业，而此时唯品会的跨境电商业务已经凭借占据行业15%以上的份额，杀入行业三甲。它近期的全新升级，可谓有顺势而为的信心，也是进入全新发展阶段下的探索。在新政下，正规的、大规模的、供应链强大且自营物流的电商优势将凸显，唯品会也正凭借的自己的规模效应和全面部署做出快速的反应。

未来，唯品会除了在跨境电商上的持续部署，在正品，体验与服务上不断升级，是在向着一个全方位一站式的服务平台去搭建，其中，笔者也观察到在支付层面和金融层面，唯品会也在不断尝试和推出一些产品，主要方向是针对长期合作的品牌供应商与优质用户的供应链金融与消费贷。我理解这是对唯品会业务的良好辅助和补充，也是趋势，当然，针对互联网金融近来有很多讨论的声音，还处于一个尝试和摸索的阶段，各家尝试者都在摸石头过河，相信更为规范的国家政策出台以后，会有更明确的发展方向。

四、稳定增长是持续力和后劲的体现

有分析师提出，唯品会预计第二季度会有比较平稳的增长，但是环比增速有下降。至于增速放缓，客观地说，目前唯品会在体量和增长基数如此大的情况下，增速趋于平稳为正常的情况，逐渐步入稳健期才是常态，这也是企业发展的正常趋势，任何企业都是如此，更何况唯品会现在在国内电商行业已排到前三。

实际上，不仅企业，一个国家的经济增速同样如此。像美国目前GDP总量达到17多万亿美元，相当于110万亿人民币，这么大的体量，增速达到百分之一二就不得了，绝对量就相当于一个中小国家的总量。再比如，中国去年GDP总量达到67万亿元人民币，如此之大的体量还要保持10%以上的增速怎么可能？保持百分之六七就不得了，以笔者看能够保持百分之五都不错。唯品会增速稳定下来是同样的道理。

企业究竟如何？是否被看好？王婆卖瓜自卖自夸不行，一家之言也可能偏颇，专业权威的第三方机构声音很值得参考。

近日，美国飞利凯睿证券的投资分析师就发布报告，再次给予唯品会股票“买入”评级。当然，唯品会股票再好，中国境内投资者也只能干瞪眼。

长远来看，目前的唯品会特卖平台已成为国内网民最常购物的网站之一，唯品会从“特价商品销售平台”向“全球优质生活方式平台”的升级发展方向亦愈加清晰。

我们有理由相信，唯品会特卖模式的创新基因，对中国消费升级的前瞻性把控与适应，以及在对用户需求的深刻洞察下以提升用户体验为出发所做得求新求变的不竭创新，将支撑其不断前行。

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赞(1) | 评论 2016-05-27 21:05 来自网站举报

【沪指能在2800盘整多久】
周五截至收盘，沪指报2821.05点，跌1.40点，跌幅0.05%，周跌幅0.16%；深指报9813.63点，跌12.51点，跌幅0.13%，周跌0.03%；创业板报2069.89点，跌16.12点，跌幅0.77%，周涨0.22%。全天震荡剧烈，振幅加大。低开跳水，... 展开全文

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沪指能在2800盘整多久

周五截至收盘，沪指报2821.05点，跌1.40点，跌幅0.05%，周跌幅0.16%；深指报9813.63点，跌12.51点，跌幅0.13%，周跌0.03%；创业板报2069.89点，跌16.12点，跌幅0.77%，周涨0.22%。

全天震荡剧烈，振幅加大。低开跳水，随后拉升，反复震荡到下午14:38分左右开始尾盘跳水到收阴。近期，市场已经围绕2800盘整多日。空方击破2800,或者接近2800，都被有形之手拉升回来。久久盘整必然选择方向，何去何从，投资者必须紧盯后市。
从目前看，后市着实不容乐观，做多情绪太低，空方伺机反击，沪指2800点摇摇欲坠。
盘面上，OLED、集成电路、互联网彩票、深圳国资改革、军工等概念活跃；网络安全、锂电池等板块跌幅居前。
成交量方面，沪市成交1238.59亿元，深市成交2545.49亿元，两市共成交3784.08亿元，较上一交易日缩量近150亿元。虽然继续缩量，但是，基本都围绕在两市3700亿元左右，沪市在1200亿元附近。持续缩量主要反映的是，资本动力不足，投资者参与度不高，后市很难走好。
从外围市场看，欧美股市连涨两日后出现疲态，油价短线冲击50美元关口后小幅下跌。周四，标普收跌0.02%，道指收跌0.13%，纳指收涨0.14%。富时泛欧绩优300指数收涨0.21%。经济消息方面，美国4月耐用品订单环比上升3.4%，大幅超出预期的上升0.5%，不过，扣除飞机非国防资本耐用品订单却环比下降0.8%。
巴克莱银行经济学家Jesse Hurwitz表示，“人口普查局今早的报告证实，第一季度工厂订单需求仍然疲软，至今尚未回升。我们预期美国制造业近期不会发生逆转。”
然而与此同时，住房市场带来了一些好消息。全美房地产经纪人协会（NAR）数据显示，美国4月成屋签约销售环比大涨5.1%，远超预期的上涨0.7%，达到十年以来最高水平。
数据良莠不齐之际，美股在连续两日大幅攀升之后微幅下跌，标普500指数收跌0.45点，跌幅0.02%，报2090.09点。道琼斯工业平均指数收跌23.22点，跌幅0.13%，报17827.26点。纳斯达克综合指数收涨6.88点，涨幅0.14%，报4901.77点。
有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）下降2.6%至13.54，持续低于20的长期平均水平。
从国内市场看，1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18442.2亿元，同比增长6.5%，增速比1-3月份回落0.9个百分点。特别要注意的是煤炭开采和洗选业下降92.2%，电力、热力生产和供应业下降0.5%，石油和天然气开采业由同期盈利转为亏损。这些行业企业股票投资要格外小心。
需要注意的是，死多头任泽平开始转向：对于股票市场，未来整个大的方向应该是休养生息。我有几个判断，2000涨到5000是“牛市”，5000点跌下来是“熊市”。“熊市”已经一年了，未来应该是从“快熊”进入一个震荡市里，在这个震荡市里面考虑到无风险利率难降、风险偏好难升，整个市场将会重新回归到基本面，也就是说业绩为王，寻找真的成长。抱着党章进股市声音偃旗息鼓了。投资者应该作为参考。
后市关注市场如何选择反向，向哪里突破。总体向下概率大一些。总的来说，横盘整理即将被打破，下周市场有望出现较明显的破局，投资者注意下周的动向来做机动的交易应对，做好沪指破2800向下的思想准备。

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