均线多头排列超强选股法， 炒股必学！

多头排列就是说5日线在最上面，其次是10日，再次是30日，以此类推。

多头排列表明现在持有这个股票的人几乎都是获利的。

多头排列的股票肯定是上涨的。

准多头排列个人感觉就是 均线系统还在“粘合状态”没有完全打开因为多头排列的均线是打开的呈扩散形态。所以准多头是均线即将发散，却还没有发散的一种均线粘合状态，有蓄势待发的动力和能量。

通俗的说均线多头排列，就是说所有的均线都是向上趋势，如５、１０、２０、（如果34日、55日、89日、120日线这四根线呈多头排列那么这只股票基本涨势就确定了！！！！！如果这四根线破位了，那么立马割肉也要逃命}等等都是向上的趋势，就是均线多头排列。

下面举几个例子：

股价突破黏合均线后，均线发散（金蜘蛛）

回踩中长期重要均线后企稳并突破创新高

“均线多头排列”选牛股。

例：下两图中个股（G中材、G中黄金）中大阳K线是加速的信号,可以在第一根中大阳K线后的第1、2天的调整K线之中介入！

均线多头排列,代表的是强烈的多头力量进攻,这是我们做股票梦寐以求的最强攻击状态！！！

下面详细介绍一下：

对短线操作来说,更是如此。不论是追涨还是抓突破性买入机会,主要考虑的因素就是市场态势及个股的均线排列形态。一定要回避盘整走势,重点选择各周期均线完全多头排列的品种参与,中长期均线至少要处于走平状态。

那些中长期均线处于下行状态往往只有反弹行情而已,持续性难以保证。V型反转太少了,难以把握。除了中短期均线多头排列,且以45度角上升的品种,其余中长期均线下行,股价仍处于年线下方的个股基本不需要去考虑,宁可等站稳年线后回抽确认时再参与。相似的图形往往会导致不同的结果,目前结构性分化的特征非常突出,一定要紧跟大资金的节奏,抓市场的主流热点品种参与。那些中长期均线保持上行,呈多头排列,形态完好的品种是首选。

股市高手悟出的炒股铁律，一定要熟记这些选股方法

四种涨势可期的股票形态

第一：注意捕捉大盘跌时抗跌，涨时比大盘强劲的品种。这种“大涨小回”型的股票一般都有强庄在内，积极呵护股价。而且这种操盘手的风格比较独特，个性突出，不轻易受外围因素影响而变更自己的操作风格。技术指标上看KDJ等参数常常运行在超买区，特立独行的风格明显。

第二：“洗得越凶，涨得越猛”。一般讲，强势牛股启动和爆发前，都会有一个明显的，独特的技术K线形态出现。有的股会出现W底或头肩顶的技术形态，有的是属于持续下跌的过程中出现一个量价配合良好的底部特征，显示主力回吃筹码的迹象，而当大众一致看好的时候，突然出现迅猛的砸盘迹象，技术走势上，在临近收盘的最后半小时，股票价格突然破位，大幅跳水，而第二天一举高开高走的品种，往往就是主力结束洗盘强劲拉升的重要信号。

第三：政策面和基本面，出现对该股或某个行业板块持续的向好扶植政策，促使这类股票提前于大盘结束整理的品种，先大盘而动的龙头品种，这些股往往能够成为一个中期局势向好的强势牛股。

第四：以横盘代替调整的个股。一般说，大盘经过一定的涨幅后，必然要进行合理的震荡整理，消化获利盘的打压再进行以后的持续上行，通常指数会有15-20%的调整幅度。但是，在大盘调整的过程中，有少数的强势牛股是拒绝回调的，主力庄家非常看好该股的后市，主力庄家害怕筹码丢失，都是成为这些股票拒绝调整回落的重要理由，因此说，这些以横盘方式代替回落调整的个股，往往就是下一行情阶段的强势牛股。

跟盘手法是“买强不买弱，买涨不买跌”。在股市投资买卖的技巧上，不同的人必然会有不同的分析和判断问题的能力，这绝对不奇怪。有的朋友喜欢出于安全考虑，往往喜欢去买正在下跌的股票，以为这样就是在规避追涨杀跌的风险，其实，在我看来，这是错的。股市历来有个“强者恒强，弱者恒弱”的马太效应

如何找出短线强势股

根据盘面和个股的强弱情况，追翻倍黑马和那种刚刚启动的强势股炒短线。在大势好的时候，每挣个百分之三五十就走，在整体趋势都处于不好状态时，每挣个百分之一二十或百分之二三十就走这一炒作思路和对策要解决的最大问题来自两方面:

(1选择的股票是不是强势股，刚刚转强的股票最好。关键是要从沪深股市上选准自己合意的且每次都能给自己带来收益的强势股，要解决强势股的选择思路和方法问题这方面，在各地影响较大的是沪市十六强或十九强、沪市十六弱或十九弱，深市十六强或十九强、深市十六弱或十九弱选股技术。大家可对这一技术多加留心，长期追踪这方面的信息，找到自己根据这一信息炒作的办法。

(2)短线选股持筹面临洗盘的风险庄家、主力知道大多数散户炒短线。而他们必须利用追涨技巧从散户追涨杀跌中赚取散户割肉的钱。听以他们每隔一段就要震仓，每拉升一段就要洗盘，散户选择好了一个强势股，买入后有可能被庄家洗到你的成本价下。那么此时持筹就面临一定的风险。

就是说.如果你选择强势股的技术不过关.或者你选择介入的时机不对，那么你扰将面临短线套牢甚至长期套牢的命运作为这一办法的补充，止损点的设立是很有必要的。但我们为，关键是要解决选择短线强势股的问题。选择好强势股。目是刚启动的强势股，就能挣钱，择不了强势股，或强势股已过了启动期，你就避免不了被套或割肉的命运。

15年老股民用周线轻松选牛股的秘籍 极少人知道！

1、介入周量堆积股价未大涨

日线是股价每天波动的反映，但是如果我们过分沉迷于每日的股价涨跌，会“只见树木，不见森林”，因此要从更长的周期把握股价的走势，还得应用周线图来观察。一般来说，在周线图上，我们可通过观察周线与日线的共振、二次金叉、阻力位、背离等几个现象寻找买卖点。

周线与日线共振。周线反映的是股价的中期趋势，而日线反映的是股价的日常波动，若周线指标与日线指标同时发出买入信号，信号的可靠性便会大增，如周线KDJ与日线KDJ共振，常是一个较佳的买点。日线KDJ是一个敏感指标，变化快，随机性强，经常发生虚假的买、卖信号，使投资者无所适从。运用周线KDJ与日线KDJ共同金叉(从而出现“共振”)，就可以过滤掉虚假的买入信号，找到高质量的买入信号。不过，在实际操作时往往会碰到这样的问题：由于日线KDJ的变化速度比周线KDJ快，当周线KDJ金叉时，日线KDJ已提前金叉几天，股价也上升了一段，买入成本已抬高，为此，激进型的投资者可在周线K、J两线勾头、将要形成金叉时提前买入，以求降低成本。

周线二次金叉。当股价(周线图)经历了一段下跌后反弹起来突破30周线位时，我们称为“周线一次金叉”，不过，此时往往只是庄家在建仓而已，我们不应参与，而应保持观望；当股价(周线图)再次突破30周线时，我们称为“周线二次金叉”，这意味着庄家洗盘结束，即将进入拉升期，后市将有较大的升幅。此时可密切注意该股的动向，一旦其日线系统发出买入信号，即可大胆跟进。

周线的阻力。周线的支撑与阻力，较日线图上的可靠度更高。从许多个股的走势我们可以发现一个规律，以周线角度来看，不少超跌品种第一波反弹往往到达了60周均线附近就有了不小的变化。以周K线形态分析，如果上冲周K线以一根长长的上影线触及60周均线，这样的走势说明60周线压力较大，后市价格多半还要回调；如果以一根实体周线上穿甚至触及60周均线，那么后市继续上涨、彻底突破60周均线的可能性很大。实际上60周均线就是日线图形中的年线，但单看年线很难分清突破的意愿，走势往往由于单日波动的连续性而不好分割，而周线考察的时间较长，一旦突破之后稳定性较好，我们有足够的时间来确定投资策略。

周线的背离。日线的背离并不能确认股价是否见顶或见底，但若周线图上的重要指标出现底背离和顶背离，则几乎是中级以上底(顶)的可靠信号，大家不妨回顾过去重要底部和顶部时的周线指标，对寻找未来的底部应有良好的借鉴作用。

2、十周线操作

（1）用十周线判断上升还是下降通道

①十周均线趋势向下的股票，不应该买入。十周均线趋势向下代表下降通道走势，特别是在30周线压制下的十周线下的股票。

②十周均线趋势向上的股票，可以在十周均线附近介入。十周均线趋势向上的股票，表示庄家想把这只股票做上去。当股票价格接近十周线的交易价格时，庄家的资金就象火柴一样点燃股价向上涨。

（2）操作点

A、选股：选十周均线趋势向上的个股。坚决回避十周均线趋势向下的个股；

B、介入点1 强势股5、10、20、30周线正排列向上时（弱势股：负排列向下）并周线排列开口不大时；介入点：股价回档5周均线附近。

C、介入点2 十周均线趋势向上，股价回档十周均线附近。

D、介入点3 横盘股，选择10、20、30周线粘合的个股。

E、介入点4 十周均线趋势向上，如果股价跌破十周均线，可在二十，三十周均线之上考虑介入，但如果跌破三十周均线，跑。

F、跑 股价上涨后，从上向下跌破十周均线且十周均线有拐头向下的趋势，快跑。

3、股价与30周线

（1）股价要上30周线，进入上升通道；

（2）大涨从30周线开始，买入；

（3）股价跌破30周线，卖出；

（4）寻找良好底部形态的个股：10、20、30周线粘合的个股。

4、周线选股方法

“周线”和“月线”最能反应主力意图，所以我们要找出周线启动的时刻。

（1）连续五周以上收出阳线（包括五周），利用均线系统和MACD指标的高低来决定买入的机会是否成立；

（2）一阳穿四线（5、10、30、60、120）形态出现之后，均线系统是失败或成功的最好判断标准；

（3）三线粘合（5、10、30、60、120）要求①每组中必须有两条均线粘合同时向上运行，②粘合的同时随后一根周线多头排列，③阳线实体或者下影线穿越三线更佳；

（4）5、10、30、60、120周线中，其中任意一组四线的组合多头向上排列，①必须任意四线，②必须同时向上，③必须按照从上到下顺序排列。

特别注意： 以上四种形态条件比较苛刻，但大牛基本上不会出乎他们之外，最佳买点大致要求①均线系统多头排列，②MACD（默认值12、26、9）处于0轴以上。

日线MACD的各种买入方法均适用于周线MACD，根据操作经验，周线MACD两曲线“将死不死”买入法选出来的股票，升势较强劲。周线MACD两曲线 “将死不死”买入法要满足如下条件：①当周以周阳线向上突破30周均线或股价已在30周均线上方运行时出现放量阳线。②当周成交量大于5周均量。例 1：双鹤药业，2003年6月23日至27日这一周，在30周均线上方出现放量阳线，DIF开口向上，当周成交量大于5周均量。以当周均价14.20元买入，9月1日至5日这一周以20.20元卖出，每股赚5.50元，10个交易周获利37%。例2：沈阳机床，2003年 9月1日至5日这一周，在30周均线上方出现放量阳线，DIF开口向上，当周成交量大于5周均量。以当周均价7元买入，2003年10月13日以8.93 元卖出，每股赚1.93元，6个交易周获利27.4%。要说明的是：周线MACD“将死不死”买入信号在O线上方出现比在O线下方出现显得更强势。

5、周 MACD选股法

在股票判市分析中，周线的分析准确性要大于日线。运用周MACD指标DIF线穿越0 轴判断股价上涨趋势的分析方法，有着极高的成功率，并且资金的安全性高，获利快。

A 使用方法： 即重点关注周 MACD指标中的DIF指标从下向上穿越0轴时的市场机会。

B 注意事项：我们在运用这个方法的时候，必须先参考1250法则的日线系统和周线系统，对股票运行的形态及成交量分布状况进行分析后，再用周线走势图MACD指标中的DIF线在这周出现穿越 0轴的形态的方法来辅助判断。

（1）该方法主要适用于大幅下跌，并长期盘底后， 再次出现上涨行情时使用，即可以理解为如何抄底获利的分析方法。此方法具有买入时间临近起涨点的特点，等待时间一般不会超过2个星期。

（2）此方法只能预测股票价格走势要涨，但随后涨多少， 涨多高却无法得知，投资者在预测涨幅时，要在日线状态下运用其他测市方法来判断。

（3）在运用此方法时，前几次周K线如果是小阳走势，随后几周出现大阳线的可能性很高（周涨幅超过 10％），一般来讲最少有两周的涨幅，若随后出现的周K 线的涨幅过大，则可考虑高位获利卖出。

（4）此方法对一般盘整的股票，或涨跌幅不突出的股票往往不适用。

（5）此方法比较适合投资态度保守的投资者使用。

C 使用技巧：

由于此方法有充足的时间作出买入选择，在选股和买入时，往往显得十分从容。投资者运用这个方法时，可将周MACD指标DIF值在－0.20到0之间的所有股票都选出进行跟踪观察，再精选合适的股票。

由于目前中国沪深股票市场展迅速，股票数量大幅增加，单个股票与大盘走势的连动性降低，所以投资者用这种方法精选股票，可以降低短线选股的难度和工作量。

总的来说：周线与日线必须配合来选股。

通过日线观察，凡是个股经过一轮暴涨，远离过60日均线，再经过一轮大跌，即使10周线受到支撑或止跌上升，主力也有可能通过在次高位横盘出货，从周线上看，还是处于上升通道，但此类个股不宜碰，骗局可能性大。如2009年8月以来北京旅游和力合股份的走势，一轮大涨大跌后，在次高位反复盘整，有时拉高上冲，有时下跌，在周线上看，跌穿10周线，但又拉上10周线，但最终还是要价值回归，走下降通道。

通过周线观察大盘或个股经过一轮暴炒之后，跌破10周线，正在走下降通道，什么时候才能介入呢？

第一、要经过几轮暴跌，跌了反弹，反弹再跌，要有几个浪。

第二、时间周期较长，要有几个月的时间。

第三、大盘跌破30周线等，甚至60周线，当大盘10周线走平时，或再次突破站上10周线时，从日线上看二次冲击60日均线时，说明主力吸筹完毕，即将拉升。才能介入。

第四、从周macd看二次金叉，或周macd重新站上0轴。从形态上看有个W底，双底形成。

6、周线KDJ与日线KDJ金叉选股法

在股票市场中要赚钱，首先要做好选股工作。怎样才能选好股？归纳起来有六个方面，即：形态、均线、技术指标、成交量、热点及主力成本。本期先谈技术指标选股法。

（1）周线KDJ与日线KDJ共同金叉选股法。

日线KDJ是一个敏感指标，变化快，随机性强，经常发生虚假的买、卖信号，使投资者根据其发出的买卖信号进行买卖时无所适从。运用周线KDJ与日线KDJ共同金叉选股法，就可以过滤掉虚假的买入信号，找到高质量的成功买入信号。

周线KDJ与日线KDJ共同金叉选股法的买点选择可有如下几种：

第一种买入法：打提前量买入法。

在实际操作时往往会碰到这样的问题：由于日线KDJ的变化速度比周线KDJ快，当周线KDJ金叉时，日线KDJ已提前金叉几天，股价也上升了一段，买入成本已抬高。激进型的投资者可打提前量买入，以求降低成本。

打提前量买入法要满足的条件是：①收周阳线，周线K、J两线勾头上行将要金叉（未金叉）。②日线KDJ在这一周内发展金叉，金叉日收放量阳线（若日线KDJ金叉当天，当天成交量大于5日均量更好。）例①：深新都，2003年1月6日至1月10日这一周收出周阳线，周线K、J两线在超卖区勾头上行将要金叉（未金叉）。②日线KDJ在1月8日金叉，当天收出放量阳线。满足打提前量买入法的条件。当天以均价7.40元买入，1月21日以均价8.40元卖出，每股赚1元，9个交易日获利13.5%。例②：第一铅笔，2003年1月6日至1月10日这一周收周阳线，周线K、J两线在超卖区勾头上行将要金叉（未金叉）。日线KDJ在1月8日金叉，当天收出放量阳线。满足打提前量买入法的条件。以当天均价10.40元买入，1月21日以当天均价11.60元卖出，每股赚1.20元，9个交易日获利11%。

第二种买入法：周线KDJ刚金叉，日线KDJ已金叉买入法。

第三种买入法：周线K、D两线“将死不死”买入法。

此方法要满足的条件是：①周KDJ金叉后，股价回档收周阴线，然后重新放量上行。②周线K、D两线将要死叉，但没有真正发生死叉，K线重新张口上行。③日线KDJ金叉。用此方法买入股票，可捕捉到快速强劲上升的行情。

7、周线KDJ指标应用要点

（1）被许多人忽视的周KDJ中的J线对股价的反应最为敏感，而且较为准确，应要充分重视。①周J线在0值以下勾头向上且收周阳K线时，机会女神便会降临，可分批买入。股价在60周均线上方运行的多头市场更是如此。②股价在60周均线下方运行的空头市场，周J线经常会在0值下方钝化，此时，不要马上采取买入行动，而是要耐心等待周J线勾头向上且收周阳线方可买入。③周J线上行到100以上勾头向下且收周阴K线时，死亡之恶魔就现身了，要警惕顶部出现，要先行减磅。股价在60周均线下方运行的空头市场更是如此。④股价在60周均线上方运行的多头市场，周J线在100以上经常会出现钝化，此时，不要马上采取卖出行动，要耐心等待周J线勾头下行且收出周阴K线方可采取卖出行动。

（2）周KDJ中的J线在0值下方上行与周KD线金叉时，一波中级行情便会产生。若此时日线KDJ也金叉，要果断买入。若日线KDJ死叉，则要等日线KDJ下行调整也金叉后方可介入，以免短线套牢。周J线在0值下方上行与周KD线金叉后，周J线一般都会上行到100以上，强势市场还会在100以上铵化。期间也会有周阴K线出现，那只是上升行情中的调整。周J线这一特征，为研判深、沪两市波段性顶部出现提供了量化依据。

（3）周KDJ中的J线在100上方下行与周KDJ线死叉后，一波中级调整便会发生。若此时日线KDJ也在高位死叉，要果断卖出。若日线KDJ金叉，也只是短线反弹，待日线KDJ也死叉时要果断卖出。周J线在100上方下行与周KD线死叉后，周J线一般都会下行到0值以下，弱势市道不会在0值下方钝化。其间也会有周阳K线出现，那只是下跌行情中的反弹。周J线这一特征，为研判深、沪两市波段性底部出现提供了量化依据。这种方法主要适用于空头市场。

（4）周线KDJ中的KD两线底背驰后金叉是绝对的买入信号。周线KD线底背驰后的上升行情比没有底背驰只是超卖后的上升力度要强。这种情况，1996年以来，沪市只发生过4次，信号可靠。应用周线KDJ时要记住：严重超卖的反弹，底部背驰才劲升。

（5）应用周线KDJ时还要结合月线KDJ，处理好四种关系：①周线、月线KDJ共振金叉是劲升的大机会，要把握住。②月线KDJ金叉，周线KDJ死叉时，原则上要离场，待周线KDJ金叉时再买入。③月线KDJ死叉，周线KDJ金叉时，是有力度的反弹，可适量介入。④月线KDJ、周线KDJ均死叉时，要全线离场，等待新机会。

8、巧用回马一枪（周线）和KDJ寻找底部各股

我们打开回马一枪周线，只要跌破0.5后，几乎都是阶段低点，那么哪个点切入较好，应结合KDJ指标。

（1）KDJ指标中K值、D值、J值同时小于或等于20，但是只能做为初选条件。

（2）个股的KDJ指标必须连续6天或6天以上达到初选条件，这期间，K值、D值和J值始终小于20。

（3）最近一段时间内，成交量处于持续性萎缩状态中。

（4）最近3个交易日内，J值最少同时上穿过K值和D值一次。

（5）J值率先上穿20时，买入。用此方法买到的股票往往是个中期底部。

A股触熔后众生相

对于昨日A股市场上发生的一切，小散户程刚称这“是一场噩梦”。对于如此开局，程刚直言准备不足，“当时我刚开完公司早会，回头看到手上的票一直往下掉，仿佛又回到6、7月份那个时候，整个人都懵掉了”。

“谁都没想到，元旦后第一天上班，竟然只上了半天。”广东省内一家上市券商营业部负责人介绍说，昨天下午随着指数再次下挫触及7%的第二道熔断阀门，沪深两市进入提前停市，也让他们这些营业部一线员工提前“收工”了。

某财经网编辑何丹告诉证券时报·莲花财经记者，平时安静的办公室在市场二次触发熔断之时炸开了花，她用了两个“确实”：确实没想到熔断机制在实施首日就触发，很震惊；确实挺激动，做了多年财经编辑，也算见证了历史。

14时20分，记者在福田一家证券营业部看到，营业部冷静异常，客户寥寥无几，有限的几位工作人员也都坐在一起聊着家常。偶尔电话铃声响起，也都是咨询为何提前“收市”了，或者咨询熔断是怎么回事，这家营业部工作人员也只好在电话里耐心地对客户进行讲解，普及熔断相关知识。

据深圳多位营业部负责人昨日介绍，随着互联网的普及，现在到营业部进行现场交易的客户越来越少，一般到营业部来的也多是办理两融、三板开户等业务。“我们营业部从A类变为C类后，工作人员本身就不多，今天下午熔断停市至收盘，不少营业部同事也都早早地做完手头的工作就提前回家了。”

相对于关门大吉的营业部，小散户们则略显纠结。“不怕错过，就怕进错。”程刚的感受代表着众多股民的心声，“我炒股时间不长，却见证了千股跌停、千股涨停、千股停牌等各种盛况。如今又‘有幸’见证千股盘中停盘，圆满了。”

社交媒体上段子再度满天飞，然而调侃归调侃，2015年A股频繁上演暴跌行情，盘中多次出现恐慌性抛售，让市场上的“坚守者”成为“惊弓之鸟”。对于后市的走势，程刚表示“很迷茫”。

三私募详述熔断初体验 惊魂六分钟股票卖不动

“我上午开盘就卖了一些，一边跌，一边卖，但后来根本就卖不动了。没想到市场会这么恐慌。”1月4日下午，提前结束交易的资深私募基金经理老张，叹了口气，似乎回到了去年六七月份的恐慌时刻。

1月4日，2016年首个交易日，成为A股历史性的一天。当天，沪深两市暴跌并两度触发在当天刚开始实施的熔断机制，1点半左右就提前结束交易。

截至收盘，上证指数报收于3296.26点，下跌6.86%；创业指数报收于2491.24点，下跌8.21%。A股市场久违的千股跌停再现，当日，两市仅41只个股收红，逾1400只个股跌停。

2016年1月4日，21世纪经济报道记者采访华南某中型私募资深基金经理老张，国内某知名私募基金的年轻基金经理阿信(化名)、森瑞投资总经理林存，用这三位私募基金管理者在1月4日的经历，提供当天A股私募投资者的样本。

熔断初体验

“今天完全出乎我的意料，没想到会跌这么多。没想到，完全没想到。”1月4日下午接近3点，电话接通后，老张用低沉的声音对21世纪经济报道记者说。

5%以上股东减持禁令将于2016年1月8日到期、两岸人民币汇率盘中再度下挫、宏观经济数据持续低迷……对于市场出现调整，老张有所预感，但万万没有想到，调整会来得这么凶猛。

老张管理的产品目前大约是六成仓位。上周，老张已经有所减仓，力度不大。1月4日，老张继续减仓，但是市场已经不给足够的减仓机会。“我上午开盘就卖了一些，一边跌，一边卖，但后来根本就卖不动了。”

1月4日，A股市场开盘就逐步下跌。沪深300指数10点17分跌幅达4.1%，上午此后基本维持这一跌势。截止上午收盘，沪深300指数跌幅为4.01%。

下午开盘后，A股继续下挫，1点13分，沪深300指数跌幅达5.05%，触发熔断机制，两市所有个股暂停交易15分钟。

老张早已研究过熔断机制，但此时还是有点懵了。“这个时候我的股票池里已经很多股票跌停或者接近跌停了，没想到市场会这么恐慌。”

下午约1点27分，两市股票恢复交易。期间虽冷静了15分钟，A股市场大多数投资者仍然选择了抛售。沪深300指数加速下滑，约1点34分，沪深300指数跌幅近7%，两市暂停交易至收市。当天，两市仅41只个股收红，逾1400只个股跌停。

理论上，跌幅5%扩大到7%的约6分钟时间内，私募基金还有交易时间，但实际操作中基本没有交易机会。“根本没有用，有的股票一卖，就到跌停板了，根本没有人接货。”老张沉重地说，感觉又回到了去年六七月份，那个不堪回首的恐怖时期。

一个细节是，跌幅5%扩大到7%的约6分钟期间，沪深300指数的下跌斜率，是当天市场交易时间中最大的。这是让老张有点绝望的斜率。

老张显然不是个例。

“中午我们公司开会，决定再减一部分仓位。但已经来不及了，下午十几分钟的交易时间基本没有什么交易机会。”1月4日，林存对21世纪经济报道记者表示。

阿信面临同样的尴尬。阿信告诉21世纪经济报道记者，自己上午减了10几个点，剩下五成左右仓位，但是下午要继续减仓，已经减不动了。“下午市场根本不给减仓机会了，没有流动性。”

流动性危机

“熔断机制显然加剧了今天市场的跌幅。”在阿信看来，此前料到市场可能会调整，所以上周仓位已经降到了七成左右，从市场表现观察，熔断机制加剧了市场恐慌情绪，扩大了原本不该这么夸张的跌幅。

老张对1月4日当日实施的熔断机制颇为不理解。“说实话，这就是个画蛇添足的措施，根本就没有必要，没有意义。中国原本就有涨跌停板制度，为什么还要再加个熔断机制呢？这不是等于又在催生去年六七月份时候的流动性危机？”

流动性是老张接下来又不得不认真对待的问题。公募基金中，富海通基金1月4日就表示，“我们认为熔断机制的实施提高了对于基金仓位管理的要求。在熔断机制下，我司将更加重视仓位的管理，适当预留更多流动性并密切关注申购赎回情况，以防范流动性风险。”

老张说，私募同样如此。目前虽然说是六成左右仓位，但这两天客户赎回又多了，实际仓位又上去了。按这样的市场情况，在流动性上是得多留一手。

不过，有基金人士认为，市场暴跌熔断机制最多只是起到了加剧作用，并非根本原因。

林存认为，中国12月财新制造业PMI连续第十个月低于50荣枯线，经济仍然是下行的趋势，资本市场已有些被过度消费的迹象，而市场资金供给不足，加之中小创股票估值高，很容易发生大波动。暴跌的原因主要还是这些基本面，熔断机制是加剧了市场慌不择路的情绪。“猴年，整体就是猴市，今年挺难的。”

阿信没有太悲观，他认为市场没有太大的问题，仍然愿意接下来保持五成左右的仓位，如果反弹就调整下持股结构，但好的个股还是会扛着。

但阿信在担忧1月5日市场沉重的抛压。“4号的市场没有流动性了，交易需求释放不充分，5号只要市场一反抽，抛压就会很重。”

老张也有同样的担忧，他最担忧的是券商股。“如果明天情绪还是悲观，券商估计会被第一个打趴下。在熔断机制下，券商的交易量受到影响，今天就很明显，收入会受到影响。”

老张说，如果明天有好的反弹，他会选择大幅度减仓，毕竟短期市场太难把握了，不知道还会发生什么，现在也没有大的期待了。

“没办法。市场让人觉得没法玩儿，甚至想远离。”老张苦笑了一声，说道。

资金涌港趋势明显 电力银行股受青睐

港股上周大市日成交萎缩明显，交投较为冷清，周线下跌1.01%，跌逾223点。本周一首个交易日，受外围市场影响，港股恒指低开低走，最终收报21327点，跌2.68%，逾587点。值得一提的是，首个交易日大市日成交额升至730亿港元以上，显示市场交投有所回暖。

从资金面来看，港股通持续有资金流入，虽然整体净流入量不大，但是持续流入的趋势相当明显，资金持续流入表示港股投资价值仍被看好。市场分析人士表示，市场资金的持续流入说明港股投资价值已经显现，随着互联互通的进一步推进，港股市场的新鲜活水正在蓄势待发。

近期市场交投冷清，机构投资者操作频率显著降低。据港交所披露的权益变动数据显示，最近两周交易日披露的权益变动事项为1028项，较上期再减70项，上周大市日均成交额仅300亿港元左右，市场人气相当清淡。

从机构操作情况看，工程基建、电力、银行、造纸等板块获得市场资金的增持。值得一提的是，晨鸣纸业持续获产业资本增持。数据显示，寿光晨鸣控股有限公司于12月24日再增持晨鸣纸业H股342.6万股，增持后持股占比升至16.12%。

另外，部分公司也进行了稳定价格期行动。数据显示，中国国际金融股份有限公司在稳定价格期内增持中国能源建设H股约8.58亿股，增持成本在1.51港元至1.59港元/股。

此外，部分电力股、银行股也有机构增持，联博和摩根大通分别增持了华电国际电力股份H股66.6万股、73.4万股，增持后持股占比为7.03%和9.03%；安邦保险日前增持了金风科技 H股200万股，增持后持股占比5.24%。重庆银行获上汽集团和富德生命人寿保险股份有限公司分别增持逾2.1亿股，增持成本7.65港元/股，增持后持股比例升至13.36%、13.78%。

A股熔断机制正式登场！这些变化和实操策略您当了然于心！

根据2015年12月4日沪深交易所及中金易所发布指数熔断规则，指数熔断规则从元旦开始生效，今日即是A股进入2016年后的第一个交易日， A股正式进入熔断时代。作为A股市场的参与者，无论您是个人投资者，还是机构投资者，指数熔断规则生效后，将带给市场的这些变化、影响您都必须知道，这些操作策略您更需了然于心！

熔断时代需注意的12个实操细节

熔断机制是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。

根据公布的中国版指数熔断规则，A股熔断标的指数沪深300指数。

熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；但如果尾盘阶段(14:45 至15:00 期间)触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

熔断涉及交易品种：股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券、股指期货、以及交易所认定的其他相关品种。

根据三家交易所公布的规则，12个细节在熔断机制生效后需要注意：

1、重复触及熔断点怎么办？

同一幅度的熔断只触发1次。

2、与涨跌停制度有冲突吗？

熔断机制实施后，个股涨跌停板制度仍保留。

3、熔断期间如何下单和撤单？

熔断15:00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00，上交所只接受撤单，深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。

4、熔断后怎样恢复交易？

熔断15:00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。

5、收盘价怎么形成？

熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

6、沪港通交易怎么办？

沪港通按上述第3点上交所规定执行，港股通正常。

7、股指期货怎么办？

熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步。若非交割日，同步熔断，结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日，无论何种情形，13:00后，不再熔断。熔断实施后，期指涨跌幅由±10%调整为±7%。

8、基金申赎怎么办？

以各基金公司相关公告为准。

9、新股、配股、网络投票怎么办？

正常进行。

10、大宗交易怎么办？

若14:45前结束熔断，大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00，当日不可进行大宗交易。

11、可转债、可交换债怎么办？

同步熔断。

12、转融通证券怎么办？

若15:00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15:00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日；深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。

熔断机制严重影响公募基金估值

对市场参与者而言，熔断机制影响最大的莫过于公募基金。为此中国基金业协会在2015年12月15日也专门下发了《关于指数熔断机制实施后公募基金行业相关配套工作安排的通知》督促相关基金管理人、托管人及基金销售机构在指数熔断机制实施前做好相关配套工作。

因为熔断机制牵涉到公募基金配套系统的改造，早在熔断规则征询意见稿阶段，各家公募基金内部就已开始讨论和研究可能带来的影响。

华宝证券在分析协会通知后认为，由于熔断期间，如果不调整申购赎回，则公募基金份额可能面临巨额申赎，巨额申购导致对原份额持有人净值造成稀释或摊薄，巨额赎回造成未赎回的投资者承担赎回投资者的抛券风险。因此需要对申赎进行调整，协会要求公募基金公司在2016年1月1日前对调整内容做出公告。

根据公募基金公司已发布的公告，此次调整对象为境内股票等权益品种的开放式基金和交易型开放式基金，因此债券、货币、黄金、商品、跨境等品种不受限制。而A股权益ETF、分级、A股权益LOF(包含主动和被动)、普通开放式股票和混合基金将为调整对象。

银河证券认为，指数熔断后，势必将影响公募基金的估值问题。指数熔断导致股票暂停交易，如果直接熔断到收盘，可能会导致部分股票收盘价失真。使得基金估值出现一定的困难，虽然基金管理人可以选择一个更好的公允价值来进行估值调整，而找到一个好的公允价值是非常困难的事情。部分公募基金会投资股指期货，而熔断后，股指期货的估值也有可能会出现失真，从而影响基金的估值。

“估值不当会出现很多问题，一是带来投资者异常申购赎回。”银河证券表示，比如估值偏低，则可能带来大量的申购，如果估值偏高，则可能带来大量的赎回。异常的申购赎回会影响部分基金持有人的利益，同时会增加公募基金的运作难度。另一个可能存在的问题是部分基金提取业绩报酬，而业绩报酬跟基金净值挂钩，而基金净值跟基金估值挂钩。如果提取业绩报酬计算的参考净值涉及到熔断发生日，则可能因出现基金估值不当而产生纠纷。

指数熔断会带来流动性短暂消失，这给基金仓位的管理带来一定的困难。为了应对赎回，公募基金会预留部分现金仓位。同时应对日常赎回，会进行卖股票的操作。“在极端情况下，如果持续的熔断，会让公募基金难以卖出股票来应对赎回。对于高仓位运作的指数基金而言，熔断机制带来的流动性问题更为突出。”银河证券认为，基金管理人有倾向保留更多的现金，但这样会降低公募基金的效率。

同时，银河证券也认为，如果当天指数跌幅较大，已经接近熔断阈值，基金管理人可能会处于流动性的考虑(担心熔断之后没法卖)，而提前卖出股票，这样进一步带来对指数的冲击。其他投资者也可能会有这种动机。所以存在熔断机制下，公募基金管理人需要对更加重视仓位的管理，密切关注申购赎回情况和市场的情况，以防风险发生。

触及熔断适合“抄底”“追涨”

熔断机制对于市场流动性的负面影响有限，主要的作用还是在于稳定现货和期货市场之间的关系，降低市场的波动性。实施熔断机制的意义在于给予投资者冷静时间，促进真实信息的有效传导，对股指未来长期趋势变动的信号作用有限。但是股指在触及熔断机制后在短期和长期可能出现过度反应的现象，从而提供了一定的投资机会。

熔断机制度对现货市场影响不大。A股由于实行个股涨跌停板制度，天生就存在一定程度“隐性”的熔断机制。因此实行熔断机制对现货市场的影响可能不会太大，而主要是稳定现货和期货市场之间的关系，防止两个市场相互影响而增强彼此的波动性。实行熔断机制将会增强现货市场对期货市场的标的限制作用，减少投机盘对期货市场的影响。

熔断机制作用主要在于稳定期现市场之间的关系。随着A股两融余额的上升、程序化交易的推广和股挃期货成交量的攀升，市场的复杂度也在不断的上升。相比现货市场，熔断机制更大的作用是在市场复杂度不断上升的时候，在股价极度波动的时候给予市场一个缓冲时间，稳定期货和现货市场之间的关系。从稳定市场机制的角度来说，平安证券认为，监管层可能会考虑先实行熔断机制，再逐步的放开对股指期货和程序化交易的限制。

同时，平安证券认为，市场上普遍担心的是在实行个股涨跌停板的前提下，再实行熔断机制可能会造成市场流动性不足，从而加大了市场的暴涨暴跌。但是从短期和长期进行了考察，并没有观察到成交量有较大幅度的下降，也没有出现波动率溢出现象。因此，我们认为投资者不必太担心熔断机制的对股票流动性的影响。

平安证券认为，由于熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制，对股票的基本面和供求关系影响有限，因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。但是由于市场情绪在熔断日过度反应可能提供了一定的投资机会。

从此，平安证券研究所建议：从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票2~3个交易日，可获得20%~40%的股票回调机会；从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。

对于公募基金在熔断时代，银河证券建议，公募基金管理人需要制定应对熔断机制下的基金估值、基金申购赎回规则和机制。同时加强风控系统，密切关注基金仓位和市场流动性，以保持基金运作的平稳。

有代价的市场“冷静器”

机构普遍的看法是，A股指数熔断机制推出背景为今年三季度A股市场大幅波动。今年6月中下旬开始A股市场出现一波急速下跌，期间屡次出现千股跌停涨停的奇观。监管层推出熔断机制目的是为了防止出现类似情形时，通过机制安排在市场极端波动的情况下给予投资者更多冷静时间，从而达到稳定市场的作用。

中金公司分析A股的波动特征认为：沪深300指数11年来有105次盘中波动超过5%，33次超过7%，占交易日总数比例分别为4.0%及1.2%，触碰跌幅阈值的次数明显高于涨幅阈值。统计数据显示沪深300指数在历史上有147次波动在4.5%以上，其中105次的5%波幅满足暂时熔断条件，33次7%的波幅满足停止交易条件。且从发生时点来看，这些波动多发生在市场牛熊风格比较明显的时段，在震荡行情下发生的概率较低。

历史上沪深300指数触碰跌幅阈值的次数明显高于涨幅阈值，其中碰触跌幅5%/7%的次数分别为69/22次，碰触涨幅5%/7%的次数分别为36/11次。考虑到A股市场以散户为主的投资者结构在这十余年的时间里并未发生本质性的变化，且至少在未来一段时间里依然很难有根本转变。监管层推出熔断机制以图起到防止市场非理性波动、稳定市场的作用。

“熔断机制的引入可能会起到部分稳定市场的作用。由于市场波动加大时，交易将被强制性中断，能够起到一定的稳定市场的作用。”中金公司如此认为，但中金公司同时野人，这种熔断机制起作用也将是有代价的：

首先，目前一级阈值幅度较低(根据历史数据几乎每25个交易日就有一个交易日波动幅度超过5%)，且二级阈值与一级阈值设臵差距过小(仅2个百分点)，正常交易可能会比较频繁的被中断；第二，目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。

中金公司认为，在存在熔断机制的情况下，当市场下跌幅度在接近阈值时可能会导致投资者担心熔断生效而恐慌性地抛售从而引致触碰熔断阈值的情况。“我们估算市场下跌达到4.5%~5%区间交易日占比0.9%，在这样的交易日投资者也可能会因为指数波动幅度在接近熔断阈值而恐慌性抛售导致市场跌幅触碰阈值引发熔断。”

“熔断机制将加强现货市场对股指期货市场的基准作用。”平安证券认为，随着中国金融创新产品的推出、两融业务的发展和股指期货成交量的上升加大了市场的波动性，有必要采取熔断机制防范极端风险。而从世界范围来看，采取熔断机制也是比较常见的风险措施。因此，A 股推出熔断机制势在必行。

平安证券认为，熔断机制对A股的短期作用：

一是A股存在过度反应的现象，股指在触収熔断时会回调；

二是当下跌7%时，A股可能会发生波动率溢出现象；

三是熔断机制不会对市场的成交量产生较大的影响。

但从长期作用来看：

一方面，上涨7%触及熔断机制后的半个月内可能会继续上涨，在下跌7%触及熔断机制后的半个月内会有所回调。熔断机制不会改变股指的长期运行趋势；

第二方面是熔断机制对股指长期波动率的作用不明显；

第三方面是熔断机制对股指成交量的影响不明显。

大盘连续6年收红纪录被破 2016行情如何演绎？

连续6年收红纪录被破， 沪指年涨9.41%振幅达71.95%

沪指结束了自2009年以来，连续6年12月31日收红的纪录，收官之战以平淡结束。

截至收盘，沪指报3539.18点，跌0.94%，成交2540.3亿元；深成指报12664.89点，跌1.75%，成交4325.7亿元；创业板指报2714.05点，跌2.36%，成交1118.88亿元。两市32只非ST股涨停，8股跌停，共计成交6866亿元。

纵观2015年全年，沪指年度涨幅9.41%，最高摸至5178.18点，最低下探至2850.71点，收出一根长上影线，振幅达71.95%。创业板指年度涨幅84.41%、中小板指全年涨幅53.70%。

全天震荡走低

两市昨日开盘不一，开盘小幅上行后展开回落，随后反复震荡。此后，大盘盘久跳水，并延续至午后，盘中最低下跌至3540点后止跌反弹。权重股是拉升主力军，而创业板弱势上行。临近尾盘，金融股全线拉升，带领指数继续上行，盘中几近翻红。但尾盘的跳水，让午后的反弹功亏一篑，全天震荡走低。

盘面上，东北老工业基地振兴再临利好，东北本地股集体走高；中韩自贸、迪士尼、钢铁行业等板块小幅上涨；国产软件、网络安全、互联网金融、智能穿戴、造纸印刷、通讯行业等板块大幅杀跌。

仍然维持震荡行情

华讯财经认为，就短期而言，市场处于震荡回调趋势当中，沪指下方3500点附近支撑较强，如未有效跌破，则维持中期向好看法。从近期消息面上判断，无论是险资举牌，还是限制高频交易，抑或是2016年1月8日持股5%以上大股东减持解禁等，均不利于小盘股炒作行情的持续。就整体市场而言，小盘股估值的高企无疑也凸显其风险相对较高，在创业板走弱的前提下建议投资者适度调仓规避个股风险。

华讯财经认为，大结构中，较长期的震荡箱体区间为3420点至3670点，短期大盘或围绕五日线进行小幅震荡。1月8日的减持会对市场造成一定的影响，但同时近期又处于年报期，年报行情或来临。此外，由于目前技术面上股指的波动空间一直在狭小的空间中，因此短期市场或将仍然维持震荡行情。

巨丰投顾认为，抑制指数上行是近期增量资金的观望及新年解禁期限临近，总体持股为主，逢低还可继续考虑加仓建仓。

◎焦点

保持六年的红盘惯例为何被打破？

自2009年以来，A股市场最后一日的收官战中，沪指皆以红盘收盘。市场不禁疑问是什么变动因素打破了6年惯例？

华融证券指出，近期消息面扰动为主，总体影响偏负面。其中，险资举牌之前被视为增量资金入市，激发市场热情，但近期监管政策开始收紧，导致增量资金入市明显放缓。

西南证券认为，目前的市场比较脆弱，虽在短期急跌后如期出现反弹，但成交量进一步萎缩，各种预期之外的黑天鹅事件都可能导致市场情绪变化，从而出现较大幅度调整。由于2016年将迎来解禁潮、新股上市潮、养老金入市潮，市场直接上行的概率较小，很有可能在出现较大调整后再震荡向上。

方正证券指出，在重大节日关口，市场交投一般比较平淡，若不出现黑天鹅事件，指数实际上会相对稳定，不过在指数稳定的情况下，个股结构性机会还是层出不穷。

此外，当日三大消息成为支撑多方的重要因素：第一，汇金资管成立可能是专门接手包括汇金、证金目前持有的上市公司股权，有望成为隐形平准基金；第二，机构认为1月份实际减持规模小于1400亿，远低于市场预期；第三，三季度末保险行业总资产为11.58万亿，投资A股的资金更可达4.63万亿，大盘弹药充足。

◎券商看市

2016年一季度行情如何演绎？

平安证券

预计2016年一季度股票市场仍趋于上涨，风格上倾向于均衡配置。行业配置方面强调依“新”布局。可关注在年度策略里投资的三条新兴主线：第一，美丽健康中国概念。主要包括环保、新能源、医疗健康等行业；第二，生活服务领域，即新消费板块，主要是体育、文化、传媒、教育和互联网等行业；第三，传统行业的新兴转型，主要包括化工、有色、地产和纺织服装等行业。

国金证券

最新发布的2016年1月A股市场行情问卷调查结果显示，多数投资者预期1月会上演“春季行情”，但预期回报相对有限。此外，“禁止减持令”即将到期，86%的受访者认为会出台相关对冲政策，出台后该事件对市场冲击相对有限。

山西证券

长期来看，未来政策层面的倚重扶持、制度上的完善与创新都将为资本市场带来更多新的投资机会。但短期来看，资金面增量供应仍然有限，市场在关键压力位下震荡难免。

2016年你的钱应该如何投资？

投资者该为2016年的投资做些规划了。

买房还是炒股？买哪里的房？怎么投资股票？

2016年如何投资才能挣钱？本文试图解决这些问题，这是我们送给你最实在的新年礼物。

一、股市：追涨停板和炒壳的策略或不灵了

截至2015年12月30日，上证指数收于点3539.18点，较年初时的3258.63点仅上涨9.41%，而沪深300指数涨幅更是仅为4.63%。

2016年A股：追涨停板和炒壳的策略可能要不灵了。

“涨停板策略是建立在坐庄(市场操纵)基础上的，很多大资金通过涨停板完成建仓、吃货、拉股价、出货等策略，而追涨停板则是跟庄吃肉的。”江浙地区一家私募基金投资经理称，“但现在稽查查案风声比较紧，坐庄的资金减少后，那种‘连板’的操作空间也在收窄。”

“炒壳这个玩法可能要不灵了。上海地区一家私募基金研究员认为，”因为注册制之后，退市制度可能也会更严格的执行，一旦退市风险加大，那么市场对壳的期待也就不那么高了。

那么2016年A股该如何投资呢？

2016年A股：关注新兴产业和升级产业

 

二、楼市：三四线城市投资价值低，关注一线城市

自2010年末至今的过去五年间，上证综指的涨幅为25.3%。全国70城市房价的平均涨幅则为9.34%，其中，一线城市的平均涨幅达到45.53%，北京的涨幅为34.8%。

数据说明，过去五年来，炒股的平均收益率明显不及在一线城市投资房产的收益率，且股市的稳定性远远不如楼市。相比一线城市，其他多数城市的房地产已不具备投资价值。

据中国指数研究院1月1日发布的数据显示，同比(与去年同期相比)数据显示，2015年12月，上涨的城市个数为43个，上涨城市个数较上月增加9个。其中，一线城市中，深圳房价上涨38.65%，仍居首位；上海的涨幅为15.32%；北京上涨9.17%；广州房价同比下降2.35%。

 

三、债券牛市仍有基础，警惕信用风险

延续了两年的债牛行情，让众多债券机构赚得盆满钵满。

但随着收益率下行空间渐显逼仄，以及信用债风险频发，2016年的债市或开始真正考验投资者。

 

四、人民币贬值压力不减，可套利获益

2015年12月31日，人民币兑美元汇率中间价报在6.4936，创下2011年5月以来的最低值。

“这或许是套利机构最愿看到的局面。”一位香港银行外汇交易员直言。整个2015年，人民币外汇交易市场始终流行着两种套利策略，一是买涨美元买跌人民币；二是利用境内外人民币汇差扩大，进行无风险套利。

2016最赚钱的一波 确定下周爆发

 惊心动魄的2015收官了，无论有多少遗憾、收获多少，都已成为过去，但行情容不得大家歇息，因为2016年里最具赚钱效应的年初行情，下周就要开始了。而说到这个年初行情，不得不说减持禁令到期，多数人认为其是风险，但在我眼里，这是明明白白的、给予你上车的一次机遇。

首先，“宝万之争”事件给众多大股东们敲响了警钟，谁也不想实际控制权旁落，但目前2780家上市公司中，第一大股东持股占比低于30%的企业有1202家，几乎半数企业都有这方面的担忧。换言之，多数股东的减持需求并不大，尤其是基本面越优质的公司，不仅不会减持，甚至还有确定的增持需求。

此外，还有一个最为关键的一环。当时管理层颁布减持禁令，是基于国家救市的需要。而现在，注册制依旧是头等大事，并且时间在3月之后。也就是说，一旦“减持禁令到期”，冲击到了市场的稳定，那政策必然会再次出手，因为在注册制推出前，稳定压倒一切。

请记住，这可能是2016年3月前唯一的利空，因为注册制在3月后，年初还有充沛流动性+丰富政策题材+IPO新办法+养老金入市等利好因素。所以，1月7日减持禁令到期，不仅不是狼来了，还是一个靴子落地的利空出尽窗口，3月前至少有一波中级别的大反弹，且还是16年里最赚钱的一波。

2015年末沪深股市流通市值报417926亿元

【2015年末沪深股市流通市值报417926亿元】来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至2015年末，沪深股市流通市值报417926亿元，两市总市值报531304亿元。

来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至2015年末，沪深股市流通市值报417926亿元，两市总市值报531304亿元。

截至2015年12月31日全年最后一个交易日收盘，沪市流通市值报254128亿元，总市值报295194亿元。深市流通市值报163798亿元，总市值报236110亿元。

截至2015年末，沪市拥有上市公司1081家，总股本30236亿股，流通股本27418亿股，平均市盈率为17.63倍。深市拥有上市公司1746家，平均市盈率为52.75倍。

2015年最后一个交易周，A股呈现震荡整理格局，沪深股指双双录得逾2%的周跌幅。

而在刚刚结束的2015年交易中，A股经历了从快速攀升到深幅调整、剧烈波动，再到企稳缓慢回升的过程。全年上证综指收报3539.18点，年涨幅为9.41%。深证成指收报12664.89点，年涨幅为14.98%

【盘前看股】国家正式给PM2.5划红线 概念股望一扫阴霾（附股）

央视财经从发改委获悉，30日下午《京津冀协同发展生态环境保护规划》发布，规划提出：到2017年，京津冀地区PM2.5年平均浓度要控制在73微克/立方米左右。到2020年，PM2.5年平均浓度要控制在64微克/立方米左右，比2013年下降40%左右。此外，《中华人民共和国大气污染防治法》将自2016年1月1日起施行。业内人士指出，提高违法成本，加大处罚力度，是大气污染防治法首次大修的鲜明特点。

微评：

分析指出，环保板块在沉寂了一段时间以后，估值已经处于合理水平，上市公司的业绩增速已经提供了足够的安全边际。据环保部规划院测算，预计“十三五”期间环保投入将增加到每年2万亿元左右，“十三五”期间社会环保总投资有望超过17万亿元。大气污染防治作为环保产业最核心的内容之一，相关上市公司有望在政策扶持下迎来黄金期：雪浪环境(300385)、先河环保(300137)、雪迪龙(002658)。

金叉信号已现，30股暴露”黄金底部“明日满仓抄底！

今天，两市呈现出普涨格局，节前效应明显。

建立中线思维，不要在意小的波动。特别是二线蓝筹，仍在地板上，目前二线蓝筹不能启动的根本原因是量能，2500亿左右的量能，无法启动二线蓝筹。是不是真的没有量能呢？远的不说，11月初的连续6000亿左右量能，不会突然消失了；同时，11月初以来，大盘持续缩量近2个月，我们认为持续缩量之后必然有放量。在牛市格局形成的情况下，放量持续上涨应是一触及发。

下跌更难。从10月以来，三个月的时间，大盘才三次且是单日的大跌，一月才一次；另外，这个单日大跌的幅度和能量越来越弱。同时，近3个月来，大盘低点不断抬升，高点也不断抬升，更重要的是上行均线结构构筑完成。

明天大盘走势预测：震荡上行

当下行情，最容易出现的就是指数涨了，散户没挣到钱！这归结与操作上的问题，包括选股以及买卖点这块的把握，小编这里无法指点各位买卖点，所以小编精选了一批强势个股，大家可重点关注，以下个股，中线强势，进入上升通道，主力资金加仓流入，后势震荡向上，而且短线刚刚给出金叉买点信号，散户可重点关注：

A股“不死鸟”，十年500倍 ----大数据挖掘之3：小市值股票再平衡

摘要：本文首先针对小市值股票满仓再平衡策略进行回溯分析。在横向上，验证分析了单一股票持仓和多只股票持仓；在纵向上验证分析了年、季、月、周等四个调仓频率。验证时间周期跨越10年。文章回溯结论显示，不同条件下的小市值股票平衡策略均取得了令人吃惊的超高回报率。文章指出，股票发行审批制，是庄股盛行、爆炒壳资源的原罪所在。最后，文章认为，股票发行注册制实施以后，小市值股票再平衡策略将会失效。

1.前言

喜欢动漫的朋友一定知道，在漫画《海贼王》里，白胡子海贼团第一番队队长马尔科拥有世上最强的动物系恶魔果实能力。这是一种超强的再生能力，受伤后伤口会被复活的青炎包围，然后重生，使对方攻击无效，被誉为“不死鸟”。

然而在A股市场，一种“股市不死鸟”也真实存在着，它们就是两市极为稀缺的小市值股票。因为主业经营不善，企业连年亏损，导致公司股票先被ST，然后被*ST，股价直线下挫，市值萎缩，甚至被迫停牌；然而奇迹总在最后一刻上演：在退市边缘总有白马骑士出现，将它们借壳重组，然后就是股价一飞冲天。

自开市以来，中国股民便对重组概念股情有独钟，一条小道消息即可令亿万股民趋之若鹜。其实，“炒壳”可以不用那么累。我们的大数据回溯分析结果表明：小市值股票的机械式再平衡策略可以轻松跑赢你所见所闻的任何股市神话，过去十年，这些小巧精致的“壳资源”才是A股市场最靓丽的神话。

根据我们的多次反复实验，过去十年满仓最小市值的一定数量股票，并定期满仓再平衡，十年最低收益75倍，最高收益1300倍，平均收益500倍，平均年化收益率超过80%。这样的业绩，已经超越了炒股或者投资的范畴，完全可以媲美“风投”的回报。与其说这是出色的投资，倒不如说这是成功的创业。

2.最小市值单只股票满仓再平衡

2.1单一小市值股票，调仓频率每年一次

为了便于读者阅读和回溯验证，我们采用渐近的方式来分别展示大数据回溯的结果。首先我们采用最极端的假设：满仓持有一只最低市值的股票，每年调仓一次。年初买入，第二年初卖出。如果第二年初无法卖出股票（停牌、跌停或者该股仍是最低市值的股票），则顺延至第三年初再操作。初始投入资本10万元，交易佣金万三。

回溯结果显示：自2006年初至2015年底，十年时间，模拟盘共七次分别买入七只不同的股票（山水文化、天润乳业、ST宏盛、曲江文旅、博通股份、神州信息和宝城股份），并六次分别卖出了前六只股票。初始投入10万元本金，截止2015年11月底，模拟账户持有宝城股份净资产激增至4230万元。十年总收益422倍，十年年化收益率83%。

十年422倍，这个业绩令世界上任何投资大师过往业绩顿时黯然失色。在此之前，一直接受西方价值投资理念灌输的我认为十年十倍收益便是奢望，从不曾想过二级市场股权投资竟可以取得十年几百倍的收益。

看到结果后想必多数人的第一反应是：程序出错了。说实话，这样的回溯结果，确实超出了地球人可以想象的极限。为了便于拥有编程基础的朋友查阅分析，我们在此公布程序源代码，有兴趣的朋友可以关注我，看文章情况如果有需要，明天我会发出来！

2.2单一小市值股票，多频次验证

在一年一次调仓的基础上，我们继续测试了单一小市值股票多频次满仓再平衡的策略。我们分别选取：每年、每季度、每月、每周为调仓周期，其余各项限制条件同2.1，回溯核心数据统计如下：

回溯结果表明：单一最小市值股票多频次调仓都取得了超高的投资回报，十年最低回报289倍，最高回报高达1353倍（10万元本金，十年后变成1.35亿元）。最低年化投资回报率76%，最高年化投资回报率106%。

3.最小市值十只股票满仓再平衡

为了避免单一持股的局限性以及可能面临的“黑天鹅”事件，我们继续升级量化交易策略：选取10只最小市值的股票进行满仓再平衡。并分别将再平衡频率设置为：每年、每季度、每月及每周。

以十只小市值股票每年初调仓一次为例，再平衡策略如下：06年初选取总市值最小的十只股票入股票池，每只股票购买1万元，总投资10万元；07年初重新测评选取最新的十只最小市值股票入股票池；卖出新股票池以外的股票，将所获得资金均等分配至新股票池内的十只股票。特殊的，如果因为停牌、跌停等因素导致某只股票无法卖出，则顺延至下一年再操作。

四种调仓频率下，10只最小市值股票满仓再平衡核心数据如下表：

回溯结果显示：

同单只小市值股票满仓再平衡一样，10只小市值股票的满仓再平衡，在过去十年也取得高额的投资回报。十年最低收益75倍，最高收益644倍。

综上所述，针对小市值股票满仓再平衡策略，本文在横向上，验证分析了单一股票持仓和多只股票持仓；在纵向上验证分析了年、季、月、周等四个调仓频率。验证时间周期跨越10年。文章回溯分析结论均显示，小市值股票满仓再平衡策略均取得了令人吃惊的超高回报率。

4、原罪反思

看完完文章结论，我们冷静下来思考：为何这种小市值股票投资策略在世界范围内并不存在，而A股可以独有？以我们最为熟知的港股为例，总市值仅有几百万的股票大量存在，且股价皆以分记，交投冷淡，乏人问津。而A股市场从来没有市值低于1亿元的股票存在。为何美国的纳斯达克股票市场每年有上千家企业股票退市，而A股市场十几年来，仅有个位数的股票被迫退市？

大家不难想到这一切的原罪便是：A股市场股票发行的审批制度。在新股发行审批制的前提下，只有少数企业可以获得上市的资格，众多非上市企业只能另辟蹊径：借壳上市便成为它们唯一的选择。僧多粥少，壳资源自然水涨船高。

很多股民因为抓住了一些借壳机会并从中获利而沾沾自喜，但分析整个利益链条，一级市场才是最终的获利者：本该退市的企业大股东因为卖壳获得了大量收益，借壳上市的企业付出了过高的代价，这一切都要二级市场慢慢来消化，整个二级市场因为炒壳其实受伤最深。

好在，管理层早已意识到股票发行审批制的弊端所在，股票发行注册制已经箭在弦上，新的股票发行制度将更快的向成熟的国际资本市场接轨，届时，小市值股票高回报将成为历史。“A股不死鸟”将会升（变成）仙（仙股），并慢慢死去。

A股市场大数据挖掘之2：蓝筹股股债动态再平衡

阅读提示：本文通通过大数据系统对招商银行和“上证50”50只指标股过去7年的行情数据进行回溯分析，否定了长久以来流传的一种观点“认为一定配比下的股票和债券动态再平衡可以实现组合收益的最大化”。文章指出在无现金流出压力情况下，投资组合应满仓持有股票，并应进行定期的再平衡调仓，持有现金等价物并分批建仓是不明智的；择时是很难的，股债再平衡在牛市里将错失大牛股同时在熊市里防御能力有限；针对有现金流出压力的投资组合，定期的股债再平衡也是有必要的，持仓不动是错误的，但文章还指出频繁调仓对总收益率的贡献是没有效果的。最后文章得出结论：在温和运行的证券市场，针对无现金流出压力的投资组合，满仓持有股票并进行定期再平衡可以实现投资收益的最大化。

1、前言在格雷厄姆的《证券分析》中，曾有大量篇幅分析债券和股票构成的投资组合的优势。巴菲特也曾说过：任何时候都应该保留部分现金。时至今日，大量公募基金、私募基金投资组合中仍然保持股票和债券的合理配比。

为了应对不可预知的现金流出，在投资组合中保留一定比例的具有高流动性的现金等价物是合理的，比如保险资金不可预知的赔付需求，比如公募基金不可预知的赎回需求，比如个人投资者不可预知的现金需求……

在市场估值升温直至泡沫严重发酵的过程中逐步减仓甚至完全清空股票转而满仓债券也是合理的，然而在一个温和运行，依然存在大量低估值标的的证券市场，对于一个拥有持续现金流入的组合，或者中短期之内不需要现金流出的组合，或者股票红利完全可以满足未来现金流出需求的组合来说，现实中广泛流行这样一种观点：认为一定配比下的股票和债券动态再平衡可以实现组合收益的最大化。

本篇我们应用聚宽的大数据系统，选取上证50五十只指标股2009~2015近七年复权处理后的股价走势数据进行了回溯分析，我们的分析结果表明：

A.股债再平衡策略在熊市里无法跑赢满仓持股不动策略，在牛市里跑输满仓持股不动策略。

B.股债再平衡策略在熊市里跑输满仓再平衡策略，在牛市里远远跑输满仓再平衡策略。

C.股债再平衡策略在熊市里可以跑赢股债持仓不动策略，在牛市里跑平股债持仓不动策略。

D. 在温和运行的证券市场，针对无现金流出压力的投资组合，应当采用满仓再平衡策略，不应当持有现金或者债券；针对有现金流出压力的投资组合，应当采用股债再平衡策略，持仓不动也是不明智的。

E.不同阈值下再股债平衡的收益率差异不大，说明择时是很难的，也说明频繁调仓对总收益的贡献不大；持有现金等价物，择时分批买入股票也是不明智的。

2、股债再平衡VS满仓持股不动

2.1招商银行股债八二平衡VS满仓持股不动业绩回溯

模型假设：假设初始资本金100万元人民币，分别在2010年初和2009年初以80万元一次性买入招商银行股票，20万元购买年化收益率为6%的债券（债券按日结息，流动性充足），以当天的收盘价为准，若招行股票占比超过了80%仓位的+-1%，则进行一次动态再平衡，即若股票占比大于等于81%则卖出股票买入债券使股票占比重新回归80%；若股票占比低于等于79%则卖出债券买入股票使股票占比重新回归80%。我们定义该模型为：阈值为1%假设下的股债八二再平衡策略。模型假设股票买卖佣金万三，卖出印花税千一，已考虑停牌期间不能交易因素，未考虑最低佣金限制和其他杂费，模型假设债券买卖无费用。

我们认为07~08年的人造大牛市有它的历史局限性，未来中国股市的常态发展将很难再现那样的盛况，所以我们剔除了08年以前的历史数据。2010年至今是一个长周期的震荡熊市，2009年至今则是一轮小牛市，我们分别选取以这两年为数据回溯的起点，分别代表了熊市回溯和牛市回溯。在上述假设的基础上，我们分别选取了19个阈值，大数据回溯结果如下两图所示：

（注：因阈值大于10%以后几乎无调仓发生，因此在计算“收益提升比例”的均值时，我们只截取阈值前十的数据。“收益提升比例”本文定义为两个收益率差值，也可以理解为收益差额/100万本金。）

大数据回溯结果显示：

a. 招商银行股债八二配比再平衡策略在熊市里微弱跑赢满仓持股不动策略（平均跑赢1.67%），但在牛市里严重跑输满仓持股不动策略（平均跑输22.47%）；

b.不同阈值条件下，最终的收益率差距并不大，即不同阈值计算结果的方差并不大，这说明回溯分析得到的收益率均值是有效的；

c.调仓次数的多少与收益提升比例无线性关系，这说明频繁调仓对收益率的贡献是无用的。(未完)

A股市场大数据挖掘之1：股份行动态再平衡

一直以来，很多人将量化交易和技术分析混为一谈。作为一名坚定的价值投资理念追随者，我对技术分析的诸多模型嗤之以鼻，但关于量化交易的东西我将信将疑。经过近十年的投资实践，静下心来想一想，至少有一类量化交易策略我开始相信它的价值所在，它就是：动态再平衡策略。

大到巴菲特说的：任何时候都要保留部分现金；小到雪球网友戏说的“银行股之间来回搬砖”，这其实都属于动态再平衡的范畴。但目前为止，这些策略方法的有效性还停留在投资人的意识形态之中，我看到鲜有文章进行这方面的数据分析和强有力的结论支撑。究其原因可能是：理论回溯研究所需的大数据获取难度和中国股市历来的不健全发展。

在朋友的帮助下，我正在尝试完成这项复杂的研究工作。我相信我接下来将要做的事情是有价值和有意义的，我将继续花费大量心血在这项工作上，目前我的初步研究终于有了一些眉目。

本篇我们首先向大家展示：过去六七年间在四家股份制银行股之间满仓动态再平衡策略的投资收益率变化。

经过斟酌我们选取了招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行09年至今（2015.10.26）接近7年的股价走势历史数据（已经过复权处理），我们认为07~08年的人造大牛市有它的历史局限性，未来中国股市的常态发展将很难再现那样的盛况，所以我们剔除了08年以前的历史数据。

模型假设一：首先我们假设在09年初，以100万本金等额买入四只银行股，每只股票25万元，初始占比为25%；以当天的收盘价为准，假设任何一只股票的占比超过了+-1%，那么则进行一次动态再平衡，卖出占比高于25%的股票，买进占比低于25%的股票，使四只股票的占比重新达到25%的均衡水平。模型假设买卖佣金万三，卖出印花税千一，已考虑停牌期间不能交易因素，未考虑最低佣金限制和其他杂费。我们定义该模型为：阈值为1%假设下的平衡策略。运行结果与四只银行股持股不动进行对比分析，如下图：回溯分析结果可以发现，在阈值为1%的条件下动态再平衡策略收益率349.74%，七年持股不动收益率335.03%，平衡策略相比持股不动策略收益率高14.71%，过去七年间该策略共触及阈值1%后发生调仓102次。

模型假设二：任意阈值调仓。在上面的模型中，我们只做了阈值为1%的假设。那么在任意阈值下是否都能得到动态平衡策略要优于持股不动策略吗？是否是调仓次数越多（阈值越低），最终收益率越高？还是调仓次数越低（阈值越高）最终收益率越高呢？如何确定最优的调仓阈值？在其它假设不变的情况下，我们选取了15个阈值进行大数据回溯，回溯结果如下表：

大数据回溯结论如下：

1.不同阈值假设下动态平衡策略的收益率均超过了持股不动策略；

2.交易次数越频繁，并不能保证最终的收益率越高；

3.交易次数与最终收益率呈现不均衡分布状态，七年间个位数的调仓效果（阈值超过4%以后）并不比频繁调仓的效果差。

这样的回溯结论，或许超乎大多数投资人的想象，动比不动强，但多动并不比少动强！

模型假设三：剔除09年小牛市数据的回溯。09年初是一波小牛市的开端，上述两模型买股票在低点，持股不动七年的回报率都超过了200%。而从2010年至今近六年间上证指数处于震荡整理区间。接下来我们将09年小牛市的数据剔除，进行10~15年的大数据回溯，观察一下漫漫熊市期间，动态再平衡的效果，如下图：

10~15年的大数据回溯，我们依然可以得到动态平衡策略优于持股不动策略的结论，而且频繁调仓策略的长期收益率也并不一定能够跑赢尽量少动的策略。但值得注意的是：

1．10~15年动态平衡的超额收益率均值5%，明显小于09~15年的动态平衡超额收益均值13.48%

2. 10~15年持股不动总收益率52%明显低于09~15年持股不动总收益率235%，这说明动态平衡的对总收益率的贡献远不及长期持有股票的贡献大。有句话：闪电打下来的时候，你得在场。这比什么都重要。

最后还有一个有趣的统计：四只银行股过去七年或者六年的持股不动涨幅中，民生银行都是排名第一位的，无论采用四只银行股组合的哪种动态平衡策略，一开始满仓民生银行，最终的结果都是可以跑赢我们假设的所有动态平衡策略的。这又说明：选股始终还是第一位的，策略只是辅助的作用。但六年前或者七年前又有多少人选的对呢？

下一篇我们将应用大数据挖掘，回溯分析上证50的50只股票在八二配比原则（80%股票，20%现金）下的动态再平衡策略，敬请期待。

跌破增发价个股一览（截止12.28）

跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。

数据统计，截至12月28日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共527家，其中股价跌破定增发行价的有31家，占比约5.88%。这31家公司中，主板18家，中小板9家，创业板4家。其中折价幅度排名居前的分别是国金证券

折价33.58%；万顺股份折价32.24%；安徽水利折价31.99%。 今年以来部分跌破定增价格股票一览

四维度掘金红包行情，近三年1月获得正收益且绩优蓝筹股

又到岁末，春节前股市是否还有“红包”可拿？本文从四个角度筛选出18只蓝筹股，这些股近三年1月均带给投资者正收益，此外，业绩稳增、低估值。

本周以来，大盘在金融、食品饮料等低估值蓝筹板块带动下，突破3600点整数关口。岁末年初，往往是布局春节前红包行情的最佳时间窗口。

从18股所处行业来看，大多分布于近五年1月强势行业。比如传媒行业，有华谊兄弟、鹏博士、中文传媒、东方明珠、中南传媒5股入围。以业绩增速来看，鹏博士和中文传媒更胜一筹，2013年、2014年和今年前三季业绩同比增幅均维持在20%以上，目前，仅有东方明珠公布全年业绩预告，以预计增幅中间值测算，增幅高达250%。

作为市场先行者，融资客市场敏锐度往往强于普通投资者。18股中，17股属于两融标的，从近一周融资余额变动情况看，七成获融资客抢先布局，融资余额出现增长态势，其中，华谊兄弟、同方股份、鹏博士、中国卫星和金风科技5股一周内融资余额增长超过亿元。

12月以来，18股平均上涨6.2%，小幅跑赢上证指数，其中，12月获得险资两次举牌的金风科技本月大涨44%，高居榜首，海澜之家、中国卫星等6股逆市下跌。

我的2015投资故事

#我的2015投资故事#

我讨厌未知

股票让每个人变得充满未知

我讨厌赌博

赌博让每个人变得俗不可耐

但是我相信依然有的财富可以不请自来

我只是一个普通的IT程序员

并且现在输光了青春如一只受伤的蝴蝶

等待秋天的落叶让我趴着

让一阵秋风把我捎带

捎带着我回到故乡

再做一条耕耘土地的蚯蚓

耕耘我的余生，耕耘孤独终老

有时候，叶落归根是一种悲哀

15年初辞掉年薪20w的工作

都说玩股票就像赌博一样

会使你变得疯狂无比

当时很不理智

但是就是那种不可一世蛮牛的气息

让我从60w到500w

总感觉玩股票就一定能赚钱

07年6月就开户

说实话，玩票就像找对象一样

然后找对了就一发不可自拔

现在

叶落归根是一种悲哀

是的，正如当初的我，清贫如洗

我没有钱，不足为怪

我的贪心，让我无法平常的生活

曾经踏踏实实本本分分地工作

曾经勤勤恳恳辛辛苦苦地做事

让汗水成为河流

让劳动成为丰碑

而我，把每月不算很少的薪水

一分一厘的存进银行

那是自己一点一滴的努力

无处不在

有些事，一开始就充满未知

比如现在的我只是个每月5000薪水的基础员工

但投资的气息仍深深地环绕

已经进入我的血液和内心

进入我的生活和命运

命运不能将我拴住

我的心还是充满热情

我向往太阳的光辉

每天急匆匆奔走

奔流，如一滴水似要穿石

生活告诉我，经历苦难的人一切会苦尽甘来。

生活中的财富在于一点一点的累积

我没有太多的欲望，唯独对股票不可自拔

就像夫妻之间的爱

越积累越深厚

所以，我总是一如既往的相信股票

把为数不多的钱习惯性投入进去

存入市场，因为我相信

国家的命运与市场有关

国家不会亏待每一个善良本分的公民

虽然我对股票疯狂，但我也不会乱花钱

我憎恨那些高利贷

我憎恨那些黑暗的买卖

我憎恨那些欲壑难填欲望的海

我憎恨那些榨取人民利益唯利是图的人太不应该

我的心爱着世界，世界是一片沼泽地

如果有人陷进去而不可自拔多么悲哀。

但我的头顶有明月

我的内心清明而简单

我热爱我的热爱

就像蚂蚁看到食物

就像蝴蝶看到蜂蜜

我想再回去过去，带着我现在的拼搏

带着我一如既往的迷恋

带着我几万元的银行存款

带着我对今年的眷恋

是的，我还是坚定不移的热爱股票

现在好了，我终于可以把我未来的所得

全部投入

就当是我一生中最稳妥的一次投资

三年，五年，十年，这是我的全部家当

这是我全部的爱

这是我晚年的生活保障

这是我孤独终老以期对我的临终关怀。

只有这样的爱，只有这样的关怀

才让我觉得稳定而实在

才让我觉得我的命运是与国家联系在一起的

才让我觉得股票的所得就是我的财富滚滚而来

才让我觉得我总是温暖的如沐春风

春风化雨我的余生将苦难不在

我将有如鱼得水的生活

我将无后顾之忧

叶落归根啊

白云覆盖

我有自己的食粮

我有自己的土地

看落日西沉，晚霞如海

我可以放手去做

去做未来起伏跌宕的人生

我一直坚守清廉而自省

我一直信奉正道而已鞠

过去到将来，我会一直坚持内心的清白

从不捞取不义之财意外之财。