锦衣夜行，至味清欢

    周五组合单日大跌 4.01%，又是一个腥风血雨的交易日。其实在前几天，群里和朋友圈，已经有不下五位朋友提示了短期风险。他们的判断是对的，也感谢朋友们无私分享自己的思路。当然，我也还是一如既往的选择静静持股，静静承受浮盈和浮亏，静静地看它、任它涨跌。

    昨天看到一位关注我的朋友的贴，讲到市值远大于工资收入，却不得不上班的纠结。其实我前一段时间也是有同感。从我自己来说，目前单日的涨跌几乎等于同事们和我自己很长时间的工薪收入，可是仍旧每天朝九晚五的上班，没有休息，每隔三天值一个夜班，赚着一点微不足道的工资，工作中有喜有悲，也有愤懑和失落。我们都有这样的情况，对吧。也曾经很想辞职，背一个背包走遍天涯的潇洒，谁又不喜欢呢？

    可是，我们真的清楚自己要面对什么吗？从单纯的个体来说，如果没有正负向的意外，大多数情况我们每年只要有区区20万元，就能够生活得很如意、很舒适。可这就代表我们能够有资本据此向世界炫耀自己在股市的所谓成绩吗？辞职后、离开社会序列之后、游山玩水四面交友之后，我们的时间将会被“交易”这件事情大大的占据，而这种在思维层面和实际层面“交易”的频繁化本身和引起的心态波动，这件事本身就会增们在市场上犯错的几率。很可能反而出现我们不愿意看到的结果。

    同时我们从另一个角度来看，你在投资中取得一定的成绩，你可以不单单依靠工资收益来维持自己的人生。在这个基础上，反而可以更好的用平常心来做好自己的工作。商人你可以更守法，教师你可以免费给学生开个小灶，医生你完全可以拒绝灰色收入，法官你可以更公正的维护公正保护弱者，等等。别人难以承受的诱惑和压力，对你来说并不是那么难以承受，你可以做更多更好的事情。这不更好吗？

    我给朋友的评论是：您尽可以做一个隐形的贵族，并不必非要手捧鲜花站在舞台的聚光灯下。

    这个世界很多时候仿佛给予了我们很多，多到我们都以为那真的是给我们的了。但其实这并不是让我们去享受的。这本身就是一件很矛盾的事情，但其中无不透着智慧的光芒。人生如雾、如梦、如电，既是修行。而前瞻性、逆舒适、反人性，永远都是投资者想要获得成功的基本思维。

    人生百态，人心百种。所以股市也会呈现出百态百种。但其中不变的只有：坚定持续地做对的事情。有朋友也许还会说：我在股市这么厉害，如此牛掰。却不能到处告诉别人，让别人敬仰的话，不就等于穿着漂亮华贵的衣服半夜出来四处溜达，那我的努力和人生还有什么意思呢？我会和他说：你不妨出来溜达溜达试试看，如若还在，自然就明白了。

分享一首小词：

《浣溪沙~苏轼》（元丰七年十二月二十四日，从泗州刘倩叔游南山）

细雨斜风作晓寒，淡烟疏柳媚晴滩。入淮清洛渐漫漫。

雪沫乳花浮午盏，蓼茸蒿笋试春盘。人间有味是清欢。

"傻子"成就的独门绝技

最近几天各常见媒体被北大的“韦神”刷屏了。韦神，韦东奕是也，数学界下一代领军人物，号称北大“四大疯人院”扛把子的扫地僧。

看完整个采访视频和韦神的履历，我注意到几个细节。首先是欣慰，很欣慰，媒体这次终于三观很正的把镜头转向了我们一直以来默默无闻的基础科学学者，基础科学对于一个国家的重要性远非某冰冰、某丞丞等可比。一点不夸张的说，这样的“明星”越来越多，才是一个大国的崛起之象！！

接下来是韦老师手上拿的三个馒头和一瓶矿泉水（细节，没有外包装纸，证明这个瓶子已经反复被使用多次，很可能是在校园食堂里过滤水机装的过滤水。馒头，而且是三个，居然都没有顺便买一点稀饭）。韦老师一直信奉吃素我们知道，但是一个这个年龄的年轻人居然会不喝“快乐肥宅水”，是不是很意外？我们可以想象下这位出身高知家庭并不贫穷的年轻人，把自己的生活极简到了何种程度。毫不夸张的说，这是一个精神世界足以强大，能把自己沉浸在数学世界中的学者。

韦老师曾经被哈佛大学破格录取。为什么说“破格”，条件有一个（免试外语）。其实仔细想想这是一个多么无言的条件。我不知道北大的韦老师外语成绩如何，但估计应该在数学专业外语这方面，可能和所谓的“标准”还是有一定相对缺陷的。那么此时，你是让他出国后再拼一把，先把数学专业外语学到八级水平吗？显然韦神也不是这么想的，他选择了就在北大，做学问、生根成长。

不知道究竟起来是北大成就了韦神，还是韦神帮助了北大数学院，但我们要感谢兼大包容的北大精神，成就一方学术净土。学术至上是一个大学最珍贵的核心精神。

我们常常会想，在短暂的一生里总要做点什么，不能不做什么。什么是为社会贡献，什么衣锦还乡、面子有光；什么是自己作出了某种成就，如何如何不悔一生等等。

到底除了做好自己应做，完善本我之外，应知其实皆是杂念。

巴菲特财富无敌，仍旧开一辆旧车喝着肥宅水，跳着踢踏舞上班而已；

史玉柱大闲人潇洒得很，每天聚聚会喝酒，到处出溜；

袁隆平老先生年逾八旬仍旧亲自下田种地，斜迎夕阳白毛巾一把汗笑看手中麦穗；

任正非送出绝大多数股权之后仍旧掌舵华为力劈波澜；

曹德旺董事长捐出家产做慈善，说了句我也没做啥，不过是钱多了做点事情；

曾经有学神柳智宇盛年遁入空门，在佛法中继续前行，照亮心灵之路；

现在有北大扫地僧韦东奕，静心沉溺数学世界，在自己的幸福中完善自己、报效社会。

古有佛道修行人或一人、一衣、一钵或在山林荒漠或隐身钟南，朝霞暮鼓中找寻自己的大道。

人，只有在做自己的时候，才有最大的力量与潜力。

我们常听见有人说，尤其是种种媒体：如果持有长春高新十年，你能堪称股神；如果买了贵州茅台你10年不卖，比啥都强；如果爱尔眼科你上市就开始买到现在，一定财务自由；等等。仿佛成功真的这么简单，但是一句打很多人（包括我自己）脸的话：可能吗？

长高金赛的国外官司，茅台的三公塑化剂有机质疑，爱尔的封刀门和医闹，通策的不分红，爱美客部分产品增速下降，智飞生物是个破买办，还有好多好多，而且还有一个共有的缺陷就是：太贵！这价格，傻子才买！

人总是打心里觉得自己聪明，如果做错了也常会辩解“时不利兮，非战之罪”，为自己找出不少理由来。如果有所成绩那更会强化这种莫名的自恋。其实这是人性，与生自来的东西，包括无可避免的社会环境和舆论的影响，现实中谁都是如此。只能你真正认识到了之后去努力有所改变，努力的去放下一部分，当然也会得到另外一部分。所以做一个聪明人不难，要做一个傻子，真的太难了。

但是当我看到韦神的时候，那一刻我知道，这是一个真正能够有所成就的“大神”。

就像我们做投资一样，动很容易，不懂很难，静下来更难，很难很难。而只有静下来，才能够清楚内心的声音，看清楚远处的方向，也才有可能克服贪嗔痴，战胜内心的恐惧和空虚，在崎岖与荆棘的现实中走得更远。

纪念 2021.02.18~2021.03.09，下跌！下跌！！

    从春节后开盘，也就是2021.02.18日开始到2021.03.09日，个人的账户回撤非常大，短短不到一个月跌幅达到 33%，我初略的计算了一下，这几天里蒸发掉我几十年的工资收入。

    我回忆最近一次是2018年下半年，也是几个月的时间，我回撤了40%的账户市值，相当于跌掉了我投入股市的本钱，然后在接下来的2年多里，赚了9倍，达到市值新高。我认真想了一下，确实是螺旋式的上升，只是这个过程并不舒服。

    我平时用记日记的有零点日记和吾记日记，前几天暴跌时，我曾经静下来打开这几年的日记慢慢的看，我发现不论是暴跌的那些日子，还是逐渐上涨的那些日子，其实心里大多数时间都不好受。林园说：股票有95%的时间在下跌，只有5%的时间是上涨。认真的结合着日记看一下，还真的是这样。

    昨天晚上美股又新高了。我们又开始担心美股新高后会不会风险又更大了，然后我们要不要先跌一下释放一下风险。真是可笑。

    昨天言论又出来说美联储要放水1.5亿美元，会割全球的韭菜，我们又危险了，然后我们要不要先跌一下释放一下风险。我也无语。

    就好像一个穷鬼，天天抱着家里的破罐子，生怕隔壁张财主过来抢似的，这种心态真是不要太LOW。可是也的确是，张财主还真是在往外释放风险，割全球的韭菜保护自己的菜园子，让自己的金融系统不断升级。所以说我们的大环境并不好，也更加需要自强不息才行。

    所以说要知道我们的未来在哪里，安下心来做正确的事情，时间会奖赏有高远格局和持久力的投资者。我也在这次巨大的回撤中，心里更加踏实了。我也相信自己的投资路虽然崎岖坎坷，但定会逐步走向更加坦然和自由的那个境界。

    前段时间不被个别现实中的朋友理解，背负了一些不想背负的心情，本来不想写作了。但后来又想到自己所提倡的“善意投资”，所以还是愿意分享自己的一点心得，不求别人能够理解，但是有所共鸣者的皆是同辈。

    不图名、不图利，但把一颗真心与实话，投资路与君共勉。

李剑：做好股收藏家（转发）-2

李剑：做好股收藏家（转发）-2

3.买股要随时

买股要随时，就是主张“随时买”。

必须申明，这是针对大多数人尤其是有稳定后续资金的工薪阶层而言的。

经常有人面容严峻地向我提出：“随时买，价格不用管了吗？万一买到高价的怎么办？”

其实，提问题的朋友没有深思熟虑过，价格问题是个复杂的问题，在实践中甚至是可遇不可求的问题，能力圈之外的问题。你如果有幸常能在入市时遇到“9·11”或者金融危机之后这样的大机会，当然是件美事，然而股市牛熊难测，风云莫辨，不确定性是主流，必须“以不变应万变”来对付。

我的经验是，努力捕捉机会也会丧失机会，放弃这样努力也许就逮住了更多机会。

多想想方法，而不要动太多的脑筋去想买入时机的问题，也不要成天去盘算市赢率的高低。不同的人参加工作有先后，入市时间有早晚，一旦决定投资，难免会买到高点低点，但有了严格选和不要卖，即使是不那么幸运，最终还是会大获全胜。
 
有的股友引用巴菲特先生坐拥几百亿现金不出手，并表示愿意一直等下去（等到合适价格）的例子，来反驳我的“随时买”，甚至指责我有背离巴菲特的嫌疑。然而我经过再三思考，坚信这并无大错，尤其是这么多年，眼见很多朋友一再等待贵州茅台、招商银行、香港交易所等股票的价格跌到他们的心理价位，结果或者是永远无法买到，或者是失去耐心买得更高的事例，更能感受到学习巴菲特不能教条的重要意义。

不要忘了，在美国投资界百万富翁和千万富翁组成人员状况的调查中，尽管顶尖的往往是职业投资者，但人数比例最高的恰恰是在二战以后简单买入并且长期持有的普通投资者。

大史学家司马迁在《史记—货殖列传》中说过一段精辟的话：“无财作力，少有斗智，既饶争时。”就是“没钱靠体力，钱少靠智力，钱多靠掌握时机”。坐拥几百亿现金的巴菲特已经取得了巨大成功，属于世界顶尖“钱多”的那一类。

我的这个“随时买”不包括拥有大资金的投资者和专业投资机构，只是针对大多数普通投资者而言。大多数人属于“钱少”的工薪阶层，每月有固定的工资奖金收入，“随时买”就是每个月都用工资奖金的剩余部分买，这种固定的买法最终能使买到的股票成本平均化，既不会太高，也不会太低，但由于严格挑选，买到的基本上是优秀公司的股票，长期来看，收益率还是极为可观。这是靠智力的买法，只要实施，可以说人人都可以成为亿万富翁。

不信的话，看看我给出的这个方法：

深圳的年轻人如果月薪在3000元左右，那么一对情侣如有毅力又有恒心，每月拿出收入的20%，即每个月各拿出600元来进行投资，按月买进那些平均利润递增在20%以上的公司股票，无论如何都不再卖出。40年后，就轻松成为亿万富翁了。有兴趣的朋友不妨计算一下。

当然，选到平均每年不低于20%增长的优秀股票有一定难度。但工资奖金是会不断增加的，如果把增加部分中的20%再追加投资，不就好事易成了吗？

4.持股要耐心

投资的辩证法在于：该复杂的复杂，该简单的简单。

“选股要严格”，属于复杂的范围，但“买股要随时”和“持股要耐心”则格外简单，就象风暴之后天空特别碧蓝一样。

在中国古代哲学中，有很多极具智慧的话语，如“不战而胜”，“无为而无不为”，“不战而屈人之兵”，等等。特别是“大道至简”和“以不变应万变”这两句话。把这些用来指导投资，就成了轻松赚钱的学问。也就是说，精选了好股以后，把好股简单的留起来就行了。我曾经说过:“象集邮一样收藏好公司的股票”，更爱说的是：“做好股收藏家”。

经常有人问我，你是不是一个特别有耐心的人？

你的一些股票五年多没动一下，你怎么能守得住？

其实我在生活中是个很急躁的人。只是投资股票和其他事情不一样，你不长期持有就很难稳赚不赔，很难成就一番事业。发财要有耐心，这是千真万确的。和摸彩票能提供一夜暴富的机会，但概率才多少？收藏的发财概率比和摸彩要高一点，但收藏到珍品真迹的不多，大部分是收了假古董赝品什么的；做期货、买权证的发财概率比收藏的又高一点，但长期成功的实在太少；短线炒作股票成功概率又要高一些，但总体而言，失败多于成功。可是你放眼世界，多少人通过长期持有股票和房地产成为亿万富翁。这些认识在前面说过，也是经过惨痛的失败才换来的东西。

这个东西叫“定力”，我把它看得很重，仅次于“眼力”。

我经常建议朋友，在你的投资字典里删掉那个“卖”字。

没有丰富投资实践的人大多会想，如果结合短线，不是赚得更多吗？

这是不知道鱼和熊掌不可兼得的道理。

有一定经验的股民往往会问：“难道涨的太高也不卖吗？”

我的回答是不要卖。

因为有些东西说说容易，就像低买高卖，实际操作时很难判断什么是高，什么是低。就象无法判断明天是涨还是跌一样。很多短线利润是要放弃的，因为放弃你才能得到更多。有舍才能有得，这就是辩证法。

我和很多股友有充分的实践证明，判断高低涨跌这些东西太复杂了，这是自己能力圈之外的东西，也是害人的东西，它让我们只见树木不见森林，只拣芝麻不抱西瓜。如贵州茅台、招商银行、万科A哪天卖合适？哪天卖都不合适。

从长期趋势看，任何卖出好公司的行为都是愚蠢的，逆经济发展潮流的行为。其结果都不理想。最多在一个局部战役中获胜，而在全局上落败。

股市上流传着很多似是而非的东西，有些东西的影响还非常之大，比如“高抛低吸”就是一例。我们看到的是绝大多数人恰恰相反，低抛高吸，大盘一向上就追涨，大盘一下跌就斩仓；上证指数跌到1000点时，每日成交量只有几十个亿，可见大多数人没有“低吸”，上证指数涨到5000点时，每日成交量高达两三千亿，可见大多数人没有“高抛”。再说，判断高低也是个技术层面的东西，不是智慧层面的东西。

小赚靠技巧，大赚靠智慧。

为什么股市中最后总是赚钱的人少呢？

这和过度操作有关。

许多人基本上每天都盯住股市行情不放，不停地在捕捉所谓的时机，不停地想低吸高抛。

但真有几个人成功？

还是举大家都知道的刘元生先生长期持有万科公司股票的例子，就是简单持有，买了就不卖。其实这18年中万科股票有无数次下跌，要是他老想着高抛低吸，能从几百万变成几个亿吗？技巧层面的东西，不但把人弄得非常辛苦，而且并没有给很多人带来可观的收益，至少在电脑房里炒得昏天黑地的股民情况大致是这样。

人们经常会忽视：最好的往往是最简单的。

谈到这里，或会有股民质疑：“难道公司的基本面严重变坏，你也坚持不卖吗？”

我的回答一如既往。即便不能排除这种情况，还是可以坚持不卖。

这似乎不太符合巴菲特的思想。

但我仍然认为这是对的，而且这是经过认真思考和实践过的。

我很喜欢彼得林奇的看法，假如你有十个股票的长期投资组合，中间有一个股票出了问题，由于选的都是极为优秀的公司，那么我们持有的其他九个股票还是在给你赚大钱，几十年后，也就是一个亿和九千万的差别而已。何况那只股票也不会跌到零。

就算你在某个优秀公司基本面出问题之后成功卖出，只是在策略上对了，战略上你却错了。你可能失去获得将来长期收益的大好机会，你也可能在心理上由于变得过于关心，由藏家变成了炒家，因小失大。

在这个问题上我们要有一点哲学思维。进一步说，一个优秀公司的基本面出了问题，你可能事后才知道，而这时股价已经下跌了不少，这时卖出很难说是正确的行动。也许，情况又是恰恰相反，你要继续买进了。

有几个例子很说明问题。一个是沙特王子阿瓦立德的“花旗之战”。1990年前后，花旗银行因房贷和拉美业务的拖累而陷入困境，当时许多人疯狂出逃，股价掉得一塌糊涂。这个时候阿瓦立德反而不断注资增持。4年之后，花旗银行终于渡过难关，有着坚定信念的阿瓦立德成为最大的单一股东，十几年后又成了最大赢家，一举收获近百亿美元！占他全部身家的一半。阿瓦立德说他总是在寻找同样的东西，那就是国际上知名的公司，它们拥有健康稳固的根基，但却陷入了暂时的困难之中。

另一个例子是2004年底伊利股份公司的董事长郑俊怀被抓，基本面出现了问题，股价从14元掉到9元。我身边的一些朋友有些惊慌，我则劝他们在9元时再买进并一直持有，现在听我建议的朋友都取得了很好的收益。

深发展也是如此，它在1997年后基本面不佳，但从1990年就开始一直持有的人还是大大的赢家。 

可能还有人会问：“如果我需要用钱也不卖吗？”

这个严格地说是个投资以外的问题。

需要用钱有很多种情况，除非牵涉到极其巨大的家庭或个人的剧变，需要大笔的钱来救急和转危为安，比如家人患病急需用钱，你还坚持不卖，那就失去了投资的意义。投资就是要让自己和家人幸福安乐。

一般情况下，要学会坚持不卖，否则我们就很容易找到各种借口把优秀的好股票卖出去。等到赚了大钱之后，就能体会到那种意义了。到那时对资产结构进行一点调整，都是很简单很自然的事。对于投资者来说，首要考虑的是怎么赚，而不是怎么花。而一直持有就是最好的赚钱方法。

还会有人问到：“当我们发现了更好的公司股票，可不可以卖呢？”

我的回答是，这种情况不叫卖，叫换股，因为总的投资数量和投资金额没有变，还是在收藏好公司的股票。只要不是太频繁，这是可以考虑的。对于非职业投资者，我还是倾向于不卖先前的股票，而是用后来的收入再买进。因为深思熟虑的人不多，很容易把换股变成炒来炒去。

在这里，我想再举一个深圳人有亲身感受的例子来说明为什么要长期持有。大多数深圳人既买房又炒股，这几年房市、股市都是大牛市，按说两个市场的赢输概率应该差不多。然而统计数据表明，买房赚钱的高达98%以上，而在今年五月的统计中，在股市牛气冲天时居然有30%的人亏损。什么原因？买房的人很少频繁地“炒短线”，而炒股的人却不少有“手痒症”或“多动症”。

在现实生活中，确实是关心卖的人多，而想当收藏家的不多。其实，卖掉好公司的股票才是最大的风险。“炒”是投机者心中的魔鬼。

澳门赌王何鸿燊在回答记者有关什么是赢钱的诀窍时，说的是“不赌”。如果有人问我炒股赚钱的诀窍，我的回答是“不炒”。

我们买的是极为优秀的企业，它们是最有活力的公司，有最为宝贵的资源、最有前途的产品，处在最好的行业中，也有最能干的经营管理者，你可以心安理得地坐享其成，一劳永逸。

股市其实是一个“乌龟”打败“兔子”、“懒人”战胜“忙人”、“笨人”战胜“聪明人”的地方。

段永平：笑评李剑投资语录

作者：段永平 2011年12月9日

1.

好股、好价、长期持有、适当分散；

有些长期是终生，避免适当成不当。

2.

一年用364天选股，用一天时间买股；

也可以：十年选股，一年买股，一辈子护股。

3.

股不惊人誓不休；

平平淡淡也是真。 

4.

在你的投资字典里删掉那个卖字；

同时在头脑里删掉“盈”和“亏”两字。

5.

不看大盘、不相信技术分析、不做预测；

价值投资，无所事事，必须的。

6.

劣币驱逐良币，我们很多朋友，劣股驱逐良股；

正所谓：拔掉鲜花浇灌野草。

根本原因：眼中有价格，头脑有盈亏。

7.

先行业，后个股；

世界是不公平的，男怕入错行，女怕嫁错郎。

8.

投资股票需要独立思考，沉着镇定；需要化繁为简，弃小就大，抓住主要矛盾；需要耐心持有，“以不变应万变”，达到“不战而胜”的至高境界；

独立+沉着+简单+耐心=境界

9.

技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面,空对空地以价格变化去解释一切，也就是本质和现象相脱离，或者是离开本质谈现象；

市场还是在进步，会划线敢数浪的，现在很少被称为大师。

10.

智慧高于技巧；

聪明不是智慧，智商也不是。

11.

股民一预测，上帝就发笑；

芒格说：假装知道未来的人总是有市场的。所以，股票分析师不会都失业。

12.

要说底部顶部，改革开放前就是中国经济最大的“底部”，而“顶部”这辈子是看不到的；

人类的顶部是世界末日，所以，我们永远都逃不了顶。

13.

要把时间和精力都放在选择公司上面，要尽力使自己股票品种全是最好的，打开帐户，鲜花盛开，而不是杂草丛生。

情人眼里出西施，有人账户里一大堆创业板，ST，却也自称价值投资者。

14.

学巴菲特是要在价值投资的基础上追求卓越，追求大气；

巴菲特不可复制，但可以被学习，被追随，被粉丝。

15.

做好人，买好股，把资金投到对社会有积极影响的公司中去；

索罗斯曾被认为是市场的“坏孩子”，但他却是大慈善家，好人一个。

16.

调查和思考企业的重大问题,比如持续竞争优势问题,盈利模式问题,自主定价权问题，未来利润增长点问题,行业特点问题，管理层问题,市场价格和内在价值的差异问题等等,才是价值投资的首要步骤和关键内容；

巴式价值投资的核心和精髓，就是把股票当做企业生意的一部分。

17.

好的投资者应该是董事长，而不是会计；

定性是大智慧，定量是小聪明。

18.

首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。这个“独一无二”极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来；

护城河理论很重要。

19.

买股票就是买未来，长寿的企业价值高；

长寿的家族有基因，长寿的企业有内因。

20.

在挑选股票方面要精益求精，锦上添花，没有止境；

碰到好老婆，挑到好女婿，除了眼光，还要运气。

21.

先好股，再好价；先定性，再定量；

好股好价，经常冲突，有时需要“千年等一回”。

22.

“象集邮一样收藏好公司的股票”，更爱说的是：“做好股收藏家”；

HOLD住好股票，比持有烂钞票更靠谱。

23.

发财要有耐心，这是千真万确的，你放眼世界，多少人通过长期持有股票和房地产成为亿万富翁；

也有人因炒股进精神病院，因炒楼而跳楼。

24.

判断高低涨跌这些东西太复杂了，这是自己能力圈之外的东西，也是害人的东西，它让我们只见树木不见森林，只拣芝麻不抱西瓜；

变现容易，进出方便，是绝大多数人投资亏损的首因。

25.

人们经常会忽视：最好的往往是最简单的；

王小波说：人活在世上，不必什么都知道，只知道最好的就够了。

26.

其实，卖掉好公司的股票才是最大的风险，“炒”是投机者心中的魔鬼。

对好公司吹毛求疵，对烂公司无比宽容，美其名曰：炒预期。呜呼哀哉。

27.

澳门赌王何鸿燊在回答记者有关什么是赢钱的诀窍时，说的是“不赌”。如果有人问我炒股赚钱的诀窍，我的回答是“不炒”。

还有一种回答是“不卖”。

28.

我们买的是极为优秀的企业，它们是最有活力的公司，有最为宝贵的资源、最有前途的产品，处在最好的行业中，也有最能干的经营管理者，你可以心安理得地坐享其成，一劳永逸。股市其实是一个“乌龟”打败“兔子”、“懒人”战胜“忙人”、“笨人”战胜“聪明人”的地方。

伟大企业的首要成因是“伟大的产品或服务”，再加上能干的经营管理者，次序不能颠倒。

29.

如果一个人想要坚定持有，买的却不是顶尖的股票甚至是一些垃圾股，那就会给人一种感觉，他的上身穿的是西装，下身穿的是短裤。

条件（技巧，能力和工具）具备，“裸奔”（高频交易）也可以，条条大道通罗马，关键是胜负的概率不同。

30.

我坚定地认为卖出好股票不是一个应该考虑的问题。特别是那种符合我从企业产品角度严格选股的四个标准,即"一、产品独一无二；二、产品供不应求；三、产品量价齐升；四、产品永不过时。"（朋友戏称为"李剑产品标准"）的优秀公司股票；

我怎么觉得老李在不指名地说茅台啊，呵呵  

31.

股市没有征服不了的高峰，任何一次下跌形成的窟窿，最终都将被人类不断创造的滚滚财富所填平；

时间是财富的朋友，也是财富拥有者的坟墓。

32.

要做持续发光的"恒星"，不做小赚一点就被震荡出局的股市"流星"；

投资是一种生活方式，股票不只是花花绿绿可以交易的纸片。

33.

如果你有一年的眼光，你就能赚取一年的金钱；如果你有十年的眼光，你就能赚取十年的金钱；如果你有百年的眼光，你就能轻松获得一辈子的巨大回报！

凯恩斯说：“从长期看，我们都将死去”。所以，任何财富，只有保管者，没有拥有者。

李剑：做好股收藏家（转发）-1

李剑：做好股收藏家（段永平笑评李剑投资语录）

股市是一个喧嚣嘈杂的地方，很多在生活中比较明白的人一进股市便耳目失聪；股市又是一个充满诱惑的地方，很多在工作中较为理性的人一进股市便方寸大乱；股市更是一个不确定性很大的地方，这个世界的变数和搏弈太多太多。因此，投资股票需要独立思考，沉着镇定；需要化繁为简，弃小就大，抓住主要矛盾；需要耐心持有，“以不变应万变”，达到“不战而胜”的至高境界。

人性是有弱点的，我也走过很长一段弯路，属于比较愚笨之人。总结自己的投资过程，1999年到2002年期间特别重要。为了清算1999年前因盲目投机几乎导致破产的错误,连续三年读了几百本书，上千份财务报表，重点调查了十几家上市公司，在对投资的思考上可谓绞尽脑汁，几经痛苦，然而几番实践后“柳暗花明”，发现投资的道理其实非常简单。

概括起来，就是四条经验，即：投资要大气，选股要严格，买股要随时，持股要耐心。

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投资要大气 

股票投资应大气。

在市场价格潮起潮落、涨跌不定的氛围之中，在牛市、熊市更迭交替、利多利空层出不穷的环境之下，应该高屋建瓴，抓住核心问题，以此为指导，就容易解决赚钱的一切问题。

核心问题是，从长期而言，社会是不断进步的，经济是不断发展的，股市是永远向上的。不管经历多少风风雨雨，都改变不了股市长期向上的本质。

美国道琼斯工业指数上个世纪初是100点，现在已经超过了13000点；上证指数1990年是100点，现在已经跃过了5000点。

作为一个投资者，只需要严格的选股，简单的买入并持有就行了。

具体而言，投资要大气包括以下几点：

一是思想上不要计较小的利益。

比如一截波段，一点差价，甚至买入卖出时讲究挂低挂高几分钱等等。关注蝇头小利而成天炒来炒去的人难以成就大事业。

有些股民尽管也知道某个股票有极为良好的成长性和发展前景，十年能涨十倍，但却在买入后老是盯着起起落落，计较几块钱的差价，倒来倒去，结果，捡了芝麻丢了西瓜，再也买不回来了，因小而失大。比如贵州茅台、中国石油、招商银行，很多股友都跟着我在极为低廉的价格买到过，但一直持有到现在的人却极少。

事实上，世界顶尖的投资大师没有一个是炒短线的。认真思考一下就会知道，既然股市总体趋势永远向上，投资者就应有远大的目标，牢牢抱住优秀公司的股票不为所动，立志赚足利润，依靠时间最终成为亿万富翁。

二是操作中不要讲究小的技巧。

比如高抛低吸、止损、底部顶部、金字塔结构、时间之窗、黄金分割位、包括所谓的牛市策略、熊市策略等等都不外乎是技巧方面的东西，而不是智慧方面的东西。

在技术分析中有100多种令人眼花缭乱的技术指标，里面充满着各类看似精妙的技巧，就象里的《21点必胜法一样》，其实都是一些雕虫小技,以此操作成功的能有几人？其中波浪理论最为典型，大浪里面有小浪，小浪下面有细浪，走向永远有无数种可能，你怎么操作？

我后来投资股票，自定“五不主义”（曾经讲过三不主义）：不依大盘，不听消息，不作预测，不重技巧，不信技术。

技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面,空对空地以价格变化去解释一切，也就是本质和现象相脱离，或者是离开本质谈现象。投资者应该摈弃一切技巧。这并不是说过头话,而是重要的理念问题。古代项羽说过:“学剑，一人敌；学书，万人敌！”将军可以不是神枪手，但能指挥千军万马。真正的盖世高手是不要任何武器，空手就能致胜。

买入并且长期持有虽然简单，却是智慧层面的东西。智慧高于技巧。人的一生当中其实只要长期拥有极为优秀的几只好股票，就享用不尽了,就象香港持有万科18年而成为巨富的刘元生那样。

三是心态稳。

不去理会大盘的波动涨跌，也不要害怕类似“9·11”、金融危机以及最近的美国次级债券危机等等这类突发性事件。心态不稳是长期投资的大敌。健全稳定的神经系统是投资制胜的一个重要条件。同时也不要去预测短期的走势而自寻烦恼，那其实是为股市算命。股民一预测，上帝就发笑。我一直主张不要看盘，不要去看价格的红绿跳跃，只要关心上市公司的基本面就行了。1999年前我做了5年技术分析，下的功夫远超过当年读大学，最后得出的结论就是短期走势无法预测，也不用去作短期预测。

要说底部顶部，改革开放前就是中国经济最大的“底部”，而“顶部”这辈子是看不到的。我们只应关心是不是优秀的公司，着眼的是公司的未来，选择的是长期持有，注重的是长期回报。

四是眼界高。

气魄大，眼界就高，就不会老盯着平庸的和失败的公司,也就是不会去买垃圾股,就会下决心只拥有最优秀公司的股票,就会努力提高自身的素质和本领,磨练出一双鹰一般锐利的眼睛,去辨别各种各样的公司。我们要挑选的应该是极优秀的公司，不只是在行业中最佳，而且要在国内市场中最佳，最好还要将它们放在世界的大舞台上考察比较。要把时间和精力都放在选择公司上面，要尽力使自己股票品种全是最好的，打开帐户，鲜花盛开，而不是杂草丛生。

投资要大气很重要，否则学价值投资就学不到精华。学价值投资当然比学技术分析和听小道消息好得多,但并不等于就是学巴菲特，学巴菲特是要在价值投资的基础上追求卓越，追求大气，有了大气的思维，在思想意识上才有远大目标，目光才可能长远，思想才可能崇高。

做好人，买好股，把资金投到对社会有积极影响的公司中去。

荣毅仁先生的家训中有一句话很值得我们效仿：“发上等愿，结中等缘，享下等福”，首先强调的也是立志要远大。这是指导思想和投资理念中很重要的东西。 

2

选股要严格

严格挑选股票是股票投资中的主要矛盾。

投资的核心问题是如何用较低的风险取得较高的回报，要解决这一问题就必须选好股票。

什么是投资哲学？

这就是投资哲学。   

回顾历史，在所有传统的股票投资理论中，最基本的理论就是“长期好友理论”了。

这一理论有句名言：“随便买，随时买，不要卖”。

它抓住了股市永远向上这一关键问题，但可惜方法不够严谨，思想不够卓越。

我主张批判继承这一经典：

反对“随便买”，因为“随便买”会影响长期的收益水平，流于平庸；

有些赞同“随时买”，因为“随时买”适合大多数人；

完全赞同“不要卖”，因为“不要卖”抓住了投资的大方向。

我的格言是“严格选，随时买，不要卖”。

世界上许多投资大师的辉煌业绩证明，严格选股是极为重要的。

下面着重谈“严格选”的问题。

这就不得不提一下“随机漫步理论”，这种理论莫名其妙的非常出名，它为了证明市场是有效的、投资者的选股功课是徒劳的，经常举出猴子掷飞镖的例子来说明买股票用不着花工夫去认真选择，选择的结果与猴子乱掷的结果也差不了多少。这实验虽然非常有趣，却并不科学，并不能证明“随便买”正确。因为大部分人的注意力被实验者引向了猴子，却忘了与猴子做类比的投资者是些平庸的投资者（准确地说是些华尔街的股评家）。因此，巴菲特严肃地指出，如果市场总是有效的话，我们这些人只有去喝西北风了。

要成为一个卓越的投资者，就必须严格挑选极为优秀的公司。我曾对采访我的记者反复说过，投资者要有“股不惊人誓不休”的精神。

那么，什么样的股票才是惊人的呢？

主要有两层意思，

一是在有生之年能拥有几只涨幅达到100倍的股票。我已经用五年时间拥有了几只涨幅十几倍的股票，相信能有那么一天，某只股票在我的珍藏下涨幅能超过100倍。我已年过50，深感觉悟太晚，所以只敢提100倍。我对女儿的要求就不一样了，是要在有生之年拥有几只涨幅超过300倍的股票。

第二层意思是选择的股票必须要“万千宠爱在一身”，就是要拥有多种独一无二的竞争优势。无论从哪个方面来考察公司，无论怎么苛刻，都挑不出影响公司长期成长和收益的毛病来，它是那样地卓越和超群。

很多人一听100倍会有些吃惊，其实稍微举几个例子就能说明这并不罕见。比如沃尔玛和微软公司上市也不过20~30年，股价都已涨了500~600倍之多，我们身边的万科按1990年的原始股股价一元计算，则已涨了1400多倍。

具体应该怎么来选择这样的优秀上市公司或股票呢？

是不是要多看财务报表呢？

我要强调阅读财务报表只是价值投资的一个基础方面。

我自己就走过一段弯路，还差点钻进牛角尖。注意研读财务报表只是表明关心基本面，这与专看k线图和听小道消息确实不一样，但这还不算是价值投资，更不等于是学巴菲特。

我认为,调查和思考企业的重大问题,比如持续竞争优势问题,盈利模式问题,自主定价权问题，未来利润增长点问题,行业特点问题，管理层问题,市场价格和内在价值的差异问题等等,才是价值投资的首要步骤和关键内容。

这些问题财务报表上没有，或者说不直接反映。阅读财务报表含在调查里面。要通过阅读财务报表去思考企业的重大问题。“我思故我赚”，思考的重要性就在这里。因为要选择极为优秀的公司，光阅读财务报表是远远不够的。

好的投资者应该是董事长，而不是会计。

要从大处着手，首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。

这个“独一无二”极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来。我有个习惯，如果用半个小时都找不出一个“独一无二”出来，我就要放弃它了，尽管它可能看起来股价较低。如果有人问我某只股票怎么样，我先会反问：“它有什么独一无二的优势？”

说到独一无二的竞争优势，很多人会以为这就是常说的核心竞争力。其实，它包括核心竞争力，但不光是核心竞争力。严格说，核心竞争力是管理科学的概念，这个概念是两个美国管理科学家在1990年提出来的，主要是指企业的研究开发能力、生产制造能力和市场营销能力，是在产品创新的基础上，把产品推向市场的能力。它强调的是核心能力和技能。这种能力，只属于我所说的独一无二的竞争优势的一种，仅以此来作为评判企业优劣的标准是远远不够的。

管理学是科学，投资则是科学与艺术的结合。在投资学上，独一无二的竞争优势含义要丰富得多。否则就无法理解什么是“傻瓜都能赚钱”的公司了。

独一无二的竞争优势有很多种，为了更加易于理解“什么是好股”，我归纳了主要的六种，可能互相之间会有点重合或者互为因果。

第一，垄断优势。

按照经济学上的“垄断”的含义，是指单一的出卖人或少数几个出卖人控制着某一个行业的生产或销售。我用自己的话说，就是独家生意。或者说得长一点，是独家经营，或者重要产品、服务的最先推出和独家拥有。

香港交易所和澳大利亚交易所就是独家生意，在本地区本国独此一家，别无竞争。美国辉瑞药厂的伟哥刚推出来的时候，也是独霸天下。当然，垄断除了独家生意以外，还有一种叫寡头垄断，我们在市场上经常能发现，80%的市场和利润被两至三家最大的生产组织所拥有。银行信用卡大部分必须通过万事达或维萨两家国际组织的网络,世界上的碳酸性饮料的市场基本上就被可口可乐和百事可乐所垄断。国内牛奶的市场最大的两家是蒙牛和伊利股份。不过，我更推崇的是独家垄断。

第二，

资源优势。

资源就是与人类社会发展有关的、能被利用来产生使用价值并影响劳动生产率的诸要素。

很多公司都拥有各自的资源。

资源的关键在于稀缺，按照稀缺的程度可以分成不同的等级。

比如江西铜业拥有铜矿，但却还不具备独占的优势，因为很多铜业公司也有铜矿，不能算是最高等级。中国石油的等级就要高一些，南非的黄金钻石等级更高一些，而盐湖钾肥所拥有的钾盐矿，则占全国总量的近90%，这种资源的优势就具有独一无二的性质。又比如离开了茅台镇就生产不了茅台酒，那么茅台酒厂资源优势就具有独占性质。我最喜欢的是具有独占性质的资源优势的公司。 

第三，品牌优势。

有品牌的企业很多，有了品牌并不等于有了独一无二的优势。

品牌优势的独一无二简单地说就是要强大，强大到行业第一。

茅台号称国酒，同仁堂号称国药，耐克公司那简单的一勾，就是世界最好的体育用品公司和运动产品的标识，已深深为全世界特别是年轻一代消费者所喜爱。这种优势也是巴菲特的最爱，他叫做消费独占，我有时把它叫做消费者心理霸占，就是把消费者的魂勾去了。比如同样的产品，人家就要买这个牌子的,哪怕这个牌子贵了一大截。

第四，能力技术优势。

也就是大家讲得最多的核心竞争力。

能力指的是公司团队在决策、研发、生产、管理、营销等方面的技能，比如万科公司，它在品牌强大之前，主要是管理团队极为优秀，能力太强，堪称地产界第一。烟台万华的mdi制造技术独家拥有。微软的技术优势简直是世界老大，任何软件产品不适用dows系统，你就麻烦了。1997年我第一次接触到招商银行的一卡通时，就深为他们的专业能力、创新能力和服务能力所震动。一张卡片，居然可以活期定期本币外币全包含，而且比存折易带，又不暴露存款数字。这在当时可是全国领先。其后他们还不断推出金融服务创新品种，一直在同业中处于领先地位，这就是能力技术优势最直观的例证。

第五，政策优势。

政策优势主要是指政府为加强相关产业的战略位置，制订有利于发展的行业政策与法规，使相关产业形成某种具有限制意义的优势。

除了专利保护和减免税优惠政策外，有个原产地域保护政策也很有意思。例如香槟酒。香槟是法国一个地方，只有这个地方生产的气泡酒才能叫香槟，别的地方就不行。

政策优势，就是指这种具有限制性质的优势。云南白药，片仔癀，马应龙三个公司的产品被列为国家一类中药保护品种，在很长时间内别人都不能生产，甚至也不能叫这个名字。茅台镇上也有别的酒厂，但只有茅台酒厂的酒才能叫茅台这个名字。

最后，行业优势。

行业分析是投资者作出投资抉择很重要的一步，有时甚至是投资成功的先决条件。

因为有些行业牛股成群,投资的赢面高;有些行业却牛股稀少,投资获胜的概率低。

这是因为基本面确实如此：有些行业就是有先天优势，有些行业注定要吃亏。

有些行业就是稳定增长，没有周期性，比如食品饮料业；有些行业就是门槛高，大部分企业进不来，比如航天业；有些行业就是有提价能力，不会你杀价我也杀价，比如奢侈品行业；有些行业的产品就是不怕积压，甚至越积压越值钱，比如白酒葡萄酒；有些行业就是集中度高，它们的优势就是竞争对手少，比如银行业、保险业，更不要说交易所和银行卡国际组织。

有专家喜欢用行业利润永远趋向平均化的经济学理论与我辩论，意思是当一个行业拥有暴利的时候必然会引起更多的人和企业进入，从而带来行业利润最后平均化。其实这只是一般而论，很多情况并不如此，因为行业壁垒是客观存在的。

当然，拥有其中一种独一无二的竞争优势，还不能构成买入这家公司的充分条件。

有了其中一种独一无二的竞争优势就有了关注的前提。

接下来要考虑的是这种优势能不能形成极强的赢利能力？

比如自来水、电力、燃气、桥梁、高速公路、铁路等公用事业公司，虽然具有明显的垄断优势，可是价格受管制，没有自主定价权，能赚大钱的不多。在美国上市的中国公司中，广深铁路表现不佳，11年只涨了一倍多。铁路是高度垄断行业，业务好的不能再好，它不太赚钱就是因为事关民生票价不能乱提。张小泉是著名的剪刀品牌，当没有能干的管理层去经营去继续开发的时候，它根本就赢不了利。很多公司拥有资源优势，但当国际商品资源价格处于低潮时，它也是一筹莫展。我们投资股票，最重要的一点就是看它有没有良好的收益，所有的优势最终也还得落实在收益上。

那么，极为优秀的公司平均每年的利润增长率至少应该是多少呢？

我前面说过要“股不惊人誓不休”。好股票应该具有数十倍的成长潜力和前景，平均每年的利润增长率不能低于20%，当然，能超过30%就更好。茅台，招商银行，万科就超过了30%。蒙牛在前几年甚至达到了惊人的90%。

有了某种独一无二的竞争优势，又有极强的赢利能力，是不是够条件了呢？还是不够，还要看它的优势和盈利能力能不能长期保持。也就是通常所说的持续竞争优势。这一点难度更高，更有技术含量。买股票就是买未来，长寿的企业价值高。一个公司在某一年赚钱不难，难的是一辈子赚钱。bb机刚出来的时候风光无限，但没几年就不行了。柯达、乐凯等生产胶卷的公司由于数码相机的出现变得非常被动。这就需要我们的眼光更为长远，思想更为深刻。这就需要这个公司“万千宠爱在一身”,也就是多种竞争优势都具有。

可能会有人说，您说的公司近乎完美，好像很难寻觅。其实在我的持股名单中符合的就不止一个，有兴趣的读者不妨用条件套一套。要做到“股不惊人誓不休”，当然不会是一件轻而易举的事。但你发了上等愿，至少能结中等缘吧。我主要是提供一个严格的思路，在挑选股票方面要精益求精，锦上添花，没有止境。这才是追求卓越，这才是无懈可击。

谈了这么多，一直没有谈到价格，价格不太重要吗？

不是的，价格当然重要，“安全空间”这个词简直是价值投资者的口头禅。好公司加上好价格才是好股票。我曾经把巴菲特的投资策略概括为十二个字：好股，好价，长期持有，适当分散。就已经把好价包括在内了。但我们谈的主要问题是优秀公司的问题。同时我认为，相对价格来说，好股是第一位的。

先好股，再好价；先定性，再定量。这也是一种投资哲学。

生物疫苗的新纪元

周日的晚上，回忆一些过去的事情。开始的时候，大家都在传言，在股市里赚钱那都是一些“有消息”的人；随后几年，我们孜孜不倦的学习各种图线和量化指标，那时我们觉得看线搏击、高抛低吸就是一个高手的本色；几经暴击，痛定之余，我们才明白价值和成长是投资的核心，复合增长的能量如此惊人；在价值投资的路上雾里看花多年，经历了"价值陷阱"和"成长陷阱"的我们最终才明白长期坚守一个逻辑的重要性，也才明白长期主义的精神。

新冠肺炎从前年到今年，19年-21年从理论上已经跨越了3个年头，我们对它的认识也在逐渐深入，病毒在变异，我们也在进步。

就像任何一种病毒性疾病，它的发展转归无非两种：A.毒力（致死性）增强~传播能力弱化，比如埃博拉病毒；B.传播能力强化增强~毒力（致死性）弱化，比如流感病毒。很显然，新冠病毒是在按后者的路径推演。

一开始我们认为新冠肺炎像过去的"非典"，确实也是，都是冠状病毒，但随后我们发现不是，因为它在夏天并没有“突然消失”，而且还在不停变异，目前仍在变异，传染性有加强的趋势；随后我们认为它是"大流感"，但我们又发现它确实比流感厉害得多，因为心肺等多脏器功能的损害和死亡率远高于一般的流感。

基于它的高度变异性和越来越犀利的传染能力，我们不乐观的发现我们可能要和一种新的“常驻疾病”长期相伴了，疫苗甚至都需要每年注射一次，这已经和我们经常在春秋季节注射“流感疫苗”高度类似。可以说，新冠肺炎疫情至今已经改变了全人类的生活习惯，也改变了全人类对于疫苗的认识深度，更加深了全人类对疫苗的期望。因为在已知的今天，疫苗是针对新冠疫情唯一的有效武器。

我有一种不太切合实际的感受，我们仿佛在面对的是乙肝病毒和流感病毒合体的新型恶魔。那么从常识看，面对这种情况长期需求向上的只有两者：

1.检验：万孚生物、迈克生物等，核酸和抗体检测都是人类在未来很多年里有递增增量的刚性需求。

2.目前临床试验非常优秀的蛋白重组疫苗~智飞生物和M-RNA病毒（沃森生物~艾博生物、智飞生物~深信生物），这一方面目前沃森生物的合作方艾博生物，走的比较靠前。从目前的治疗效价来说，智飞生物的重组疫苗是较优秀的，从未来的产业化和技术发展方向来说，无疑M~RNA的价值和空间非常大。能够被沃森生物与智飞生物两家的专业技术人员同时看重布局的技术路线，还会有错吗？同样在技术前景的背后，作为企业来说广扩的产品销售空间也是不可忽视的。

希望郭嘉能够给予走在最困难前沿的企业更多的郑策和资金支持，助力我们的生物技术蓬勃发展；也能够支持我们，在投资中把长期主义精神继续进行下去

一阵凉风

证券时报：资本市场没有永动机。看后觉得在这个数九寒冬的时候，脖子后面又多了几分凉意。

前几天已经有传言，消费类基金发行受阻，这次的文中又详细阐述了一个关于资本抱团推升股价的闭环逻辑，并博古论今的阐述，断言这个逻辑是短暂的，更是脆弱的。自然，他是对的！在高位面的意识下，有什么不脆弱的呢？

其实还是有的，就是规律。

结合我1.6日写的小文，目前确实需要谨慎对待消费类个股了。但我们所喜的是，机构抱团消费股基本都是优质股，符合“五官正、三观美”的严苛标准，所以个人保守估计，依照公司不同回撤大约20-30%的幅度，区间震荡，以时间换空间的可能性比较大。

目前的市场整体情况和经济大环境，市场并没有整体过热，所以也还不具备快速走熊进入极度熊市的基础。如果短期出现回调，可能还是以前期过热的白酒等相关标的为主，打出一个黄金坑。

个人持仓预计：

爱美客：可能回调到600上下一线，如果有惊喜可能在美颜针和肉毒素产品的开发进展上。

伊利股份：可能回调到40-45一线，个人觉得伊利估值45左右是合理的，45以下应该可以不断买入；

华熙生物：2020年7月至今，已经横盘调整7个月，回调压力不大，具备成为新龙头的潜力；

爱尔眼科：刚走出艾芬医闹事件的影响，可能再次挑战70一线的支撑力，保持关注。爱尔眼科的布局思路非常成熟，这一点是超过几乎所有民营医院的。核心三甲医院的盈利空间不影硬碰，最高端布局在终端城市，但触角级中小医院直接下沉到基层。同时大量吸纳顶级医院专家资源，反哺生长，培训自己的专业医生。陈邦确实堪称大师，精彩的思路；

通策医疗：可能会回撤到240-260，挑战245一线的支撑力，保持关注。一直在想为什么牙科医院（诊所）的盈利模式并不好，通策却可以如此成功呢。最后我似乎是终于有点明白了，通策医疗把散乱的牙科诊疗变成了协同的模式，就好像把一只只的工蜂结合成了一个蜂群，蒲公英盛开，播种四方，由核心能力代表整体水平。初期的时候觉得吕总说的“梅奥模式”有点大而空，最近几年才明白，他确实在做这件事情，做的还挺好。

安科生物：这货最近半年比较坑人，已经从2020.07月下跌至今，回调7个多月幅度接近40%，结合目前三四季度的生长激素入组增幅、产品增量和布局情况，是值得目前这个市场价格的。对比长春高新来说，安科生物目前的估值看就是一块挂在树上的肥肉。宋总和安科的文化稳得一笔，但是如果不做出一点改变，我想会有人来改变它的。毕竟按毛估估50-60亿就可以控股这样一家生长激素龙二企业，附送单抗治疗、基因检测、美妆安科丽还有中药大钱包。既然已经上市了，那么资本市场上没有怜悯，前面有万科遇到"野蛮人"，安科和万科也不过是一字之差罢了；

智飞生物：从2020年8月调整至今，也是半年了，往下走势实在不好说。HPV与默沙东接下来的协议看来是没有问题了，后面还是要看几个重磅产品的研发进度。尤其是新冠疫苗的研发成败。政府采购的一类苗~新冠疫苗，不一定赚很多钱，但代表的是企业的能力和格局。

万孚生物：业绩和产品空间没有问题，接下来短期看77-82中间这个带有一定引力的缺口能不能被击破，如果不被击破这里会是下一步涨幅的强支撑。预计万孚生物2020年的业绩是没问题的，2021年"后新冠时代"，在新冠病毒全球广泛感染之后，它的新冠肺炎抗体产品后劲很大，这一点我们要提前预见到。

艾德生物：从2020年8月调整至今已经半年，这是一家不需要去过多的关注的公司，可以放手不看。公司管理层很稳健，产品迭代进次也很好。这是一家卖铲子的公司，只要金矿还在，铲子就还能买下去。

（2021年伊始，个人梳理一下持仓思路，不构成买卖意见）

买了股票，你的良心要不要？（小议~艾芬手撕爱尔眼科）

买了股票，你的良心要不要？

问是这么问，但其实是不论买不买股票，都要有良心、要有公心、要有善心，这样才能看清很多东西，保证自己的心不会偏离，也能发现上市公司是否有逻辑性的问题。

为什么说艾主任是医闹：

1、手术本身顺利，无并发症。

2、视网膜脱落发生在手术后5个月。

3、患者本人超高度近视，本身就是视网膜脱落的高危人群。

4、有患者术前、术中、术后的眼底检查记录和照片。

5、已经核实过材料的真实性。

所以结论是艾芬女士右眼视网膜脱离和本次白内障手术无直接关联，希望申请医学会和相关部门的检查和鉴定。

进一步说危害！！

托艾主任的福，以后熟人到医院治病，所有的检查有用，没用，可能有用的，刚做的，外院做的统统都要查全才行了，你看爱尔吃这个大亏。

各级医院这次也真是长经验了，全国的病人感谢艾主任，以后别说过度检查啥的，也别提国家医保金费否够不够、压力大不大，都是艾主任的功劳。

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个人观点：

医学是一门实用科学，手术更是一门手工的艺术。没有医生愿意手术失败，更没有医生不想把手术做好，但我们始终不可能做到完美。医生和患者是合作者，他们都是疾病的敌人。

想起一个我导师当年说过的故事。在问个时期，统帅的妻子江女士的亲妹妹，当时在上海红房子医院（现在的上海妇幼医院）做阑尾切除手术。医院当时很重视，麻醉科双主任做全麻，外科双主任主刀和一助。结果手术过程中，麻醉师不知为啥犯了错，把氧气错接了氮气，导致患者突然死亡。发现意外后所有手术人员吓惨了，麻醉师爬过去重新接的管路。天，那是谁的妹妹啊！可是最后仍旧死亡。随后定性：一级医疗责任事故！江女士很快批示：医生有错，但歌名工作难免有错。错误是代价，不怪医生，下不为例！在当时保护了红房子医院最好的麻醉师和外科主任，保护了一家医院最好的手术团队。这是个真实的历史故事。

艾主任眼科手术这件事，为什么医疗界的反应会如此不同。因为不论你是湘雅眼科还是同仁医院眼科，不论你是武汉大学眼科还是浙大眼科，手术就是手术，都有风险。手术出了问题都不想，但有问题你要从正规鉴定和医疗秩序出发，本身就有正常的审核赔偿规定的。你作为一个熟知医疗流程和深受医闹之苦的急诊老主任，用发视频，做网红带节奏的方式，利用舆情给爱尔眼科甚至整个医疗秩序施压，是不是有点不合适？

爱尔至今没有把您的病例逐页公开，您真的不知道原因吗？如果公开并且逐页分析，您认为对您合理吗？还是那句话，医疗秩序是每一名医务人员和患者最宝贵的东西，如果破坏这个秩序，受害的一定是广大最基层的患者。

所以，目前为止几乎所有医务人员并不站在艾主任一边，都在呼吁走正常医疗责任鉴定和医疗司法鉴定，不要哄抬舆情。就是这个原因。

2020年度投资小结：善待天地，静而不争。（附持仓盘点）

转眼之间一年就过去了，回忆2020年是多么的转瞬即逝，又是多么的漫长难熬。

多么难熬的一年，瘟疫、战争、地震、山火......在这一年我们人类经历了太多太多，我也经历了许多，我一百岁的老外婆在这一年里也与我们告别了。以至于此时此刻往回看去，时间透镜里的晨光，竟有一种物是人非的感觉。

去年开初的时候，没有人会想到今年会是这样的，但即使是这样我们也依然过来了，不是吗？这一年里，我们都经历了很多历练和磨难，失去了一些也收获了很多，中间的几个月份甚至有一种“活不下去”的感觉。在今年那些痛苦难过的日子，我“把每一天，都看做一年”，真正的度日如年。所幸也都熬过来了，如今回头可以说一句：这一年可真不容易。所以我想不论从什么方面来说，2020年都可以把它看作一个结束，也可以把它看作一次涅槃与新的开端。

人生重在悟道，财富只是悟道的副产品。人生尔尔不过百年，没有什么比明白人生之“道”更重要的，财富也是如此。一直以为很多伟大的成功者实际上都是明白了一层人生道理的人，财富或成功只能算“水到渠成”而已，他们身上值得我们学习的，是那一份态度与内涵。再来说说投资。股票投资其实只是处置资产的一个方法。就像叠纸飞机我可以用报纸，也可以用彩纸，都是纸飞机。股市赚的那些钱其实正是你对人生的思考与认知的变现。多少年以来巴菲特的持仓谁不知道呢；某球几位长线大神的持仓也几乎是完全公开的，可是全球有几个巴菲特，A股又有几人赚到了钱呢？认知达不到，钱也不会赚到手。凭运气或跟风赚到的，也会凭本事丢出去的。在2020年，我的投资思维有了一些蜕变，就像小嫩苗终于在某个寒冷的清晨突破坚硬的土壳，嫩绿嫩绿的样子，这应该算是今年投资投资中最大的收获。思想和认知往上看到了更深空间的可能，但是弱点也更加明显，就是在宽和广度上还是很差，安全度还是很低。在后面的时间里我想让自己能更安静一些，远离一些市场的繁华与噪音，争取尽量去做自己内心中想做的那种人和那些事。希望能够进一步的克服内心的浮躁与虚荣，保持淡看世间的眼睛。同时，也要把自己沉淀下来去不断学习、去感悟，去不断反思自己的内在；去观察、去解读人生、风起、云霞、冷暖......解读整个可见的和不可见的世界。由量变的积累，最终达到质变。用这一切的养分来扩充自己的投资的“道”，保持做一个理性的长期投资者。

善待天地，善待万物，万物有灵；禅观世间，缘起缘落，静而不争。

一念寰宇，一眼百年。我希望自己有朝一日真的能有足够的智慧，能看得足够远；能有足够的信心与社会和市场共栖成长，如那些前辈能成为投资路上的传奇，也有机会继续悟道人生，圆满自己此生的路。

最后感谢大家一路以来的支持和帮助。

祝朋友们：新年快乐！投资顺利！

                                                   映雪（思涵）敬上

                                                  2020年12月31日  

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2019年12月31日 至 2020年12月31日，年度持仓情况盘点：

2019年12月31日 当日收盘指数：上证：3050.12点；深证：10430.77点。

2020年12月31日 当日收盘指数：上证：3473.07点；深证：14470.68点。

A仓位状态：满仓。

本年度A账户浮动盈亏：+207.14%。

上年度账户盘点，A账户浮动盈亏比例：+102.26%；

本年度账户，较上年波动：+104.88%（以原始成本为基准）。

B仓位状态：满仓。

本年度B账户浮动盈亏：+371.21%。

上年度账户盘点，B账户浮动盈亏比例：+64.98%；

本年度账户，较上年波动：+306.23%。（以原始成本为基准）

上年度账户盘点至今，区间上证指数波动数值：3473.07-3050.12 =+422.95 ；

上年度账户盘点至今，区间深证指数波动数值：14470.68-10430.77 =+4039.91；

上证指数波动 比例：+13.87%。

深证指数波动 比例：+38.73%。

A仓：

                成本价          现价

通策医疗 -48.216元     276.52元；

伊利股份  38.794元     44.37元；

华熙生物  142.984元    146.43元；

安科生物  16.117元     14.68元

爱尔眼科  13.669元     74.89元；

万孚生物  -31.770元    89.21元；

艾德生物  34.437元     78.25元；

爱美客    336.537元    655.02元。

B仓：

                    成本价             现价

通策医疗   44.107元        276.52元；

华熙生物   101.341元      146.43元；

智飞生物   41.816元       147.91元；

万孚生物   35.351元       89.21元；

安科生物  15.411元      14.68元。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

===================================================================

历年持仓盈亏浮动：

--------------------（以原始成本为基准）--------------------------------

2011年终盘点： A仓：-1.25% B仓：-20.8%；

2012年终盘点： A仓：+28.4% B仓：+0.425%；

2013年终盘点： A仓：+7.38% B仓：+64.7%；

2014年终盘点： A仓：+78.1% B仓：+72.6%；

2015年终盘点： A仓：+31.3% B仓：+183.4 % ；

2016年终盘点： A仓：+16.0% B仓：+57.12 % ；

2017年终盘点： A仓：+41.01% B仓：-0.70%；

2018年终盘点： A仓：-41.79% B仓：-41.28%；

-------------------(以上一年底为基准)-------------------------------------

2019年终盘点： A仓：+102.26% B仓：+64.98%；

2020年终盘点： A仓：+67.79%  B仓：+164.15%。

映雪于2020年12月31日，收盘后

写在年底，我们应该感恩这个市场。

其实我们应该感恩股市的。

在这个市场即使桀骜不驯的你，即使不怎么合群的你，即使思想再与众不同。

你不用委屈自己去迎合任何人，你也不需要压抑自己去成全什么，你完全可以按自己的学识和思考，在这里取得和自己思维层面相匹配的财富。

虽然有压力，虽然也要努力的学习、总结和独立思考。但是讲真的，又是一年年底，我内心非常感恩这个市场，正如往年一样。

因为在这个市场，投资者可以有机会赢回自己作为一个平凡的人，应有的尊严。

解开“钉”是解脱的第一步

上次说过了被“钉死”的人生，接着再来说几句。

如果您是一个中年人生活在职场，你一定深有感触。

每天上班下班，在工位上忙碌着，此时此刻还有ninth大的学习，20年的讲话等着你完成，每周两篇笔记，字数不能少于1000；学国每天要做，单位要接受市里的检查，接受省里的检查，上级随时还要抽查你的笔记，要学习知识产权、行业规范取得学分，还要完成单位的各种基础培训，每年还有30个学分要完成，每个学分对应2个学时，完成学时还要考核，之后还要交钱买学分。然后单位还要创二甲、三甲，各种规章制度、交班、排班、学习记录、疑难问题汇总等等需要造jia，而且连续制作十年的还不能有差错，要环环相扣，还要背各种应知应会的内容，随时准备接受上级各个部门的抽查和临检，最后还要预检查等等。精疲力尽的你每天十点躺在床上喘息着，打开手机看到孩子班主任的留言：**家长，请尽快完成孩子学校的安全平台、责任签字、青年学习、钉钉点名、看新闻拍照片上传、安全平台、安全教育、安全告知接龙，签署安全责任状......

这就是我们的现实，那些对面的人可能不了解或者没有意识到，我们被保护的"安全"也是有代价的。回到投资来，自从近代一声炮响，在失去家族传承的可能之后，我们一代一代被社畜化、韭菜化，韭菜要有韭菜的自觉，也要有韭菜的吼声，我们要投资！

所以我一直以来都认为，投资是我们韭菜逆袭人生唯一的机会，以前可能是房产，现在唯有投资。

罗斯柴尔德家族与美联储和欧洲各央行都有联系，发行货币，我们又何尝不是呢？但是你往里看，他们手里除了债权、黄金之外还有什么？还有股票！对，就是股权。房产是他们的产品，借给你用用而已，70年还可以再卖一次或者收回去；货币是他们的收割我们的镰刀。唯有股权投资，是你逆袭的唯一机会。

这一点我们是有优势的，因为人性使然，我们可以充分的学习和借鉴。他们的今天就是我们的明天，这一点大概率是成立的。因为资本无国界，人性都其实差不多。

接近一个世纪以前，对面那帮白皮的无知、短视、自以为是和首鼠两端坑了他们的今天，今天他们似乎已经明白了一点。但是要问我他们能做好吗？我的回答是否定的，因为人性使然，他们的后天还真不一定能比得上我们。我们虽然今天断了传承，但我们后代和后代的后代一定能够逆袭他们，这就是我们倾家荡产投身股市的情怀，这就是我们每一棵韭菜最真实的爱国。

为了中华民族的明天，记住，是为了中华民族！

习惯于习惯的本身，这是病根

曾经有人提过，如果让985的本科毕业生或者研究生去送外卖，会不会对外卖行业的整体有所提升？于是一批满怀梦想要从流程、应答出发，决定改变整个供应链的"学者"穿上了小黄衫和小蓝衫。结果两个月以后他们发现自己成了很称职的快递骑手，每天忙于接单、餐点、客户之间。这是为什么呢？因为一进入这个行业，速度、好评率、接单和派单率、差评、高额罚款、平台回点、实际收入等等，这整套的奖罚机制和行业机制就开始入手，最后死死的把这批“天之骄子”给“钉死”在这个产业链条上，钉得“心甘情愿”。

其实大家想一想，在现实生活和工作中，还有哪些方面在做“钉死”你的梦想、你的思考这件事情，或者说其实这个社会并不需要你学会思考。比如：搬运工、建筑工、医生、工资和奖金绩效、所有的行业考评、技术职称、继续教育等等，您再想想看，还能想到多少？你在其中必须顺着这种“钉人”的趋势来，如果你逆行就会有无数的声音在身边质疑你、否定你。人是社会性的动物，当社会上很多的声音都在否定和质疑你的时候，你不论如何成功实际上都是环境的失败者，此时你能否依然坚定就很难说了。更何况你自己也不一定确定自己是否最后能有所成功。

所以，独行的路，很难。

小区门口的社区超市，充200元送20元的卫生纸，老人们纷纷排队充值；超市买够100元送6个鸡蛋，去的人也不少；面包店、鲜奶店都在充卡返现，名目繁多。其实都是为了培养你的一个习惯，我们有多少人被1/10的“返利”驱使着，培养了自己了习惯，习惯于在某事上被“钉”在了一个固定的流程。现实中的我在平时生活中，几乎不办任何充值卡，因为自己实在担心被这种习惯固化了自己的思维。当然，我有一种充值返利的卡是不拒绝的，那是理发店的会员卡，因为有的托尼老师还是挺有亲和力的。

你看马保国刚一有了点热度，正能量立刻就出马封杀。很多朋友不理解，堂堂正正高高在上的正能量报为什么要下手去封杀一个小小的跳梁小丑呢？谁都知道，那不就是个娱乐人物吗？其实不是的，什么是娱乐、让你们如何娱乐和娱乐什么，这都是要“钉死”的重要内容，似乎有些敏感话题了，后面就不展开了。

股神林园，据说从8000元一路斩获到了几百亿，或许有演绎的部分，但实际上他从8000元增值到8个亿应该是可以的；包括那个小丑一般的董宝珍和名震天下的高瓴投资张磊，还有段永平等人，我们看看他们的一路历程，不论成绩高低，他们其实都都蕴涵着一个共同点：打破固有的习惯定势并保持内心的坚定自信和永远学习。

股市其实不是一个好地方，这地方并不美丽。因为股市本身就是一种“钉人”的东西，你如果要在其中长期生存和获利，仍旧需要不断打破自己的定势，同时还要保持自信和学习。听起来挺矛盾的，这种度不容易把握，掌握之后却可以长期受益。当然从长期来看，一切都是一个熵减和归零的过程。

股市的投资者，并没有参与社会生产，获利的其实是依附社会和企业发展的红利而已，从这个角度上来说或者叫他们修行者会更合适一点。但是不管怎么说如果认识到了这一点，并且能自己努力走出来，走出这种大趋势和小环境的固化的本身，已经足以令自己沾沾自喜了。

所以，日子还长。股友们，我们要做的事其实很简单，向自己开炮。

看清集采逻辑，坚定持有未来

最近市场上很多优质的医疗品种，都经历了不理性的下跌。原因就是：集采。

不是忽视集采的存在。记得当年所谓的三明模式刚开始的时候，我离场莎普爱思、佐力药业、华北制药等，随后逐渐离场了乐普医疗和冠昊生物。但是时至今日，我反而觉得我们要正确和理性的面对集采这件事，并逐步开始建仓受集采影响的优秀公司。

因为目前大家对“集采”，过分恐惧，有点不理性了。现在需要的是战胜恐惧，逐步建仓！

为什么呢，因为：

1.医院内部已经在相当范围出现不可缓解的压力，这个不能细说，总之压力已经越来越集中化，已经影响到了正常的诊疗体系。并且出现了畸形的缓解体系，这对整个医保系统造成的破环和压力将会更大。

2.院外体系中已经出现集采药品的变相加价和一部分买药患者会主动拒绝集采药品。这是为什么大家自己想一想，几方面因素都有。当我们高速开车的时候，你会知道刹车系统是多么的重要，而我们在保持赞美和鼓掌的同时自然没有有效的刹车系统。那么我们的纠错成本是什么？自然是整个医疗体系和体系中的医患双方。所以你身在其中会看到很多东西，看到需要减速了，前面是水泥墙，需要减速拐弯。

3.很多人以为医保的目的是降药费。错了！医保的主要思路只有两个：A.用最少的钱让更多的人能够拥有基础医疗；B.降低医保费用。所以医保集采的目的不是降低药费，而是给医保省钱。明白了吗？所以一些逻辑要理清楚：

逻辑一：牙科、生长激素增高、二类疫苗等等，属于非必要医疗，医保除非是脑子抽了才会纳进去，要不就是社会已经极大富裕，这可能吗？不可能，我们还要帮助亚非拉的朋友们呢，我们怎么可能极大富裕？

逻辑二：眼科纳入集采。这个现在基本已经如此了，眼科费用分为三个部分：药品、手术和耗材。药品占比一直就很小，手术属于医生的手艺钱，耗材是大家讨论比较多的。现在基层医院实际上白内障手术已经做到了单病种限价，甚至每个地区每年都有免费救助的名额。但是，我自己亲戚经历的我知道：免费救助的仅仅是1500的晶体，用上以后看东西缺乏立体感；自费使用的4000元以上的晶体看东西非常清晰；自费使用一万元以上的晶体，看东西生动活泼、色彩逼真。就是那句话：一分钱一分货。医保能压住基础价格1500的晶体，你们自己去做的时候想不想做个看起来更舒服的？那么，我说我想要个一万八的高端晶体，医保会怎么说？当然是：滚！这种升级医疗的需求，显然不会在医保的考虑范围内。

逻辑三：医疗检验。检验是一定要被医保部门监控的，这一点大家都知道。但我们国家的医疗理念中历来有一个观点：未病先防，既病防变。这是对的，因为在疾病预防上花一块钱，基本可以在后端治疗上省下来10-20块钱。而且同时检验本身是基层医院药品零差价之后不多的“嗨点”之一，也不是舆论的"痛点"，除了资金之外并不是医保“集采”的重点关注区。

              同时这里我们只说POCT。随着三级医院的压力持续不能缓解，我们有限的医疗资源在分级诊疗要求下的不断下沉。越来越多的要求一级、二级医疗单位拥有相应的快速筛查能力，这就在相当长时间内打开了POCT的增长空间。我们还是有信心认为，这一块以我们国家的体量，一定能够走出几家"伟大的公司"来。比如这次新冠疫情，在筛查端对核酸检测和抗原检测的需求爆发，在国外和感染端对抗体检测的需求；国外大麻合法化背后的毒品检测以及后面进一步的艾滋检测等，都是未来极具成长空间例子。

所以在目前，我们只要静下心来与未来能够长期创造价值的公司做朋友，那么可以看到的明天或后天，必将是拥有鲜花和阳光的。偶尔的一点阴云和几滴小雨又算什么呢？那是不过是我们种下的小树生长所需的肥料而已。

咖啡加奶不加糖，很香

股票交易不是一种技能，也不是一种手艺，它与艺术和哲学属同一范畴。交易的胜负绝不是技术水平的较量，而是投资哲学的领悟，以及心态和境界的体会。

所以我常说，投资本身是一件触及心灵的博弈，胜出者是本身优秀的人品被上天认可的褒奖。

不论你是否交易，是否入场，是否空仓，市场就在那里，在那里运行着。可是时时刻刻波动的不仅仅是市场，还有你自己的那颗人心。所以高瓴投资的张磊说过：弱水三千，但取一瓢。就是告诉我们面对利益的波动，要知起知止。

这个市场每天都在诱惑你，像个妖女；这个市场每天也在恐吓你，像个魔鬼。但是你若不动，便是不动，你才是你自己。我们错过的牛股太多了，我们从一个牛股不断的跳向下一个牛股，最后牛股仍旧是牛股，留在原地的只有我们自己。

股市是有召唤力的，因为这里赚钱太快了，可是这里赔钱的速度也非常快。以交易大师李佛摩尔的能力，最后也仍旧是饮弹而亡。股市在赚钱的时候，金字塔可以正着；那么赔钱的时候，也可以倒着。所以林园曾经说过：我想一直有钱，不想反复有钱。

可是赚钱有什么用呢？一食，一床，一桌，一杯茶之外，皆是多余之物；留遗产给孩子吗？那是妄想，因为你不可能真正拥有和把控另一个生命的，每个人都有子自己的路要走。李鸿章、左宗棠的亲儿子最后仍旧不是贫困而亡的吗？对于子女来说，留财，不如留材。

所以我们不妨把股市当做一个历练心性的地方，让自己的心静下来，静下来才能看清股市的本质，也才能懂得人生的本质。

在我们的市场里，直到现在很多人或者多绝大多数人仍旧认为股市中我们赚的是别人亏掉的钱。这种不善的念头是如此的深入人心。事实上果真如此吗？如果连自己想要赚的是什么钱都不知道，又如何去投资呢？

就如同医保的集采，我可以明确的说：受集采影响的公司，已经在开始构筑一个中长线的底部了。事情就是这样悄悄然间的变化，你们注意到了吗？很多人至今仍以为集采这件事是在帮患者省钱，这种思维是不对的，要注意。

昨日大跌，在市场的长河中抛出一点浪花。我仍持股如禅，在投资的长河中泛舟，或湍急、或舒缓之间顺流而下，让时间归于时间，让投资继续起伏奔跑。

感恩这个时代，感恩夫人送的生日礼物耶加雪菲。下夜班洗完澡，整了一杯，加奶不加糖，很香。

留个足迹

接下来一段时间，发帖会比较少。

为免不辞而别的猜测，还是和大家说一声比较好。

感觉自己还需要沉淀一下，

已经到了要突破瓶颈的时候，看到曙光的那一刻就在眼前。

心性、资金、时间。

投资最要紧的三要素。

研究是小术，心性是大道。

钱少是借口，资金是助力。

复利是魔法，时间是命运。

懂的人自然懂得方向在哪里，不懂的骂骂咧咧仍然做着那些没意义的事情，说与不说也没啥意义。

抬高一公分看去，股市成功与否，皆是望眼前的那朵朵浮云。

人生成败不过如此，

或许隐居山水间才是我最终的选择。

最近发言不会多，向大家告罪了。

很久没来水晶球了，今天过来看看。祝大家节日快乐。

很久没来水晶球了，今天过来看看。

祝大家节日快乐。

投资本来就是一件慢慢的事情，我们做的本身就是一件长期的事。

我一篇一篇看，一直看到2019年年初的文章，我所提到的公司，不论是爱尔、通策还是港股的希玛眼科，又或者是我曾经推荐过的比亚迪。所幸都还不错。

一年半，接近两年了吧，曾经在水晶球听我说的朋友们，如果真的按我的说法真的做到了，最少也是2-3倍的收益。

我不知道大家到底赚到没有，我反正是已经提到了，赚不赚得到看各位的心态而定，这个谁也帮不到大家。

当然，免费给大家提牛骨，我也没有一分钱的收入，这应该算我给朋友们的福利好了。

其实给了福利，很多人也是不珍惜的，这个我也理解，就当随个缘分。

最后提一句：

珍惜现在三千多一点的位置，珍惜时间，时间就是金钱。

投资不需要太聪明。因为聪明的人会越来越聪明，傻子不会很聪明，但傻子会越来越有钱。你们信吗？

这世界每一次重复，其实都是雷同

今晨、明晨的阳光，普照在大地上；

昨天的布谷鸟在后天的田野上欢叫。

后天清晨的号角吹响，唤醒荒漠上的骸骨；

萌发的青草迎着雨露勃发生长，郁郁葱葱。

时间微笑着，用手扇着风，不停地说：惊蛰以后，天气真的越来越热了。

昨天、明天；前天、后天；昨天、后天......

于是，时间的手停下来，摊开说：

你看，那不过就是我的一念之间。

一瞬一华年，一刻已千年；

一念一世界，一叶似从前。

昨夜里，美股道指跌幅9.9%，如果我没有记错的话，美股已经一周内连续熔断三次。市场极度恐慌。但哦、我们其实也知道的，相对于二战、冷战、核讹诈、911、海湾战争等等，对一路走过来的道琼斯，还有什么是不能逾越的呢？

今晨，A股极度恐慌开盘，大家似乎都想要此刻清仓，夺路而逃。远离这让人心惊肉跳的市场了。但我想说，相比08年金融风暴，自己后面的历次股灾、毛衣争端，那么多次的“千股跌停”，还有什么是度不过的呢？

我们终究过不去的，还是人性；

我们终究苦于面对的，还是自己内心的荷尔蒙。

每一次恐慌都类似；

每一次股市都惊恐；

每一次暴雨都难过；

每一个黑夜也终将遇见天明。

十年以来，又或者是十几年以来。或许是一瞬间，一瞬十几年：

通策医疗从一个小垃圾股“ST中燕”在备受争议和诋毁中步履蹒跚的成为了“价值股”；

爱尔眼科在一片谩骂声和“封刀门”中逐渐壮大，横扩竖联进而成为了创业板中的标杆蓝筹；

万孚生物在屡次溢价收购，屡次被市场多方质疑中，今天成了“总理手中的”价值好公司；

智飞生物在“疫苗买办”和股东减持的双重质疑声中，至今也成长为了千亿公司；

基因小王子的艾德生物，小荷才露尖尖角，刚批建了第二家检测所，算是又一个里程碑；

光正集团断尾求生，拼命抛弃不良资产，刚刚挤上了眼科医疗这辆长途列车，发车在即；

莎普爱思被丁香医生降维打击之后，不得不向同样面临生存危机的养和投资股东出售控股权，以求能有一线新生，也算求一个可能的未来。

我可以说，这些公司们都在路上，都在路上，与我们每一个投资者一样都在这条路上，向前走着。在其中，我静下心来观察，看到了一种坚韧、一种奋发、一种拼搏和一种担当，或许这就是我们常说的中国精神。

或许此刻我们更在意疫情，更在意会不会有天塌地陷乃至类似2012电影中的故事桥段发生。但即使发生了我们又能怎么办呢？我们的手里也并没有方舟的门票，我们的珠峰也并没有巨大的方舟。

所以，冷静之余，我们从更大概率去打算：

如果在我们人生未来的旅途中，我们仍能带着这样一个手提箱。箱子里都是国内最好的上市公司的股权。没有高利贷，也没有垃圾债。那么除了旅途颠簸之外，我们还需要担心什么呢？

最后我想说的还是那四个字：天佑中华。

可能是医疗股最后暴利的机会

体悟是一体的。

悟到只是第一步，更重要的是要做到。只有做到了，才是真正的悟到了、领悟了。

去年底自己的认识突破一个瓶颈之后，一直在努力的"做到"，直面着各种诱惑、机会、恐惧与犹豫。一直在走着，从未停步。

去年的收益还算不错，今年至今就很不好看了。一转眼身边的朋友，简放取得巨大的成功已经封神；老曾伴虎兄的市值突破了400万；无声兄的悄悄盈市值步步高升；福男兄的互金仓位今年也取得了丰收；田园兄的博腾股份更是乘风飞翔。

然而我还是仍旧几乎在原地、龟速爬行中。

不过在感激和祝福我的朋友们的同时，我还是决定坚守自己固有的持股方式，坚守这样"不赚钱"的一份痴心守候，坚定用禅心、善意和乐观来应对这个市场。如果每年都能如期增长15%，便也已经足够满意了。

固守我自己的禅意投资，我一贯把自己的投资持仓分成两个部分：3/4的仓位放在价值成长型公司，另外1/4是逆境反转型公司中。

今天A股市场承接了外盘的大跌延续，一片哀声中上证指数下跌了 3.7%，创业板指数下跌了 5.7%，但是我仍旧是不想去多管。因为那又有什么呢？我的股份一点也没少。就像多年前说的那样：下跌只是更好的买入机会，上涨增加也只是虚幻的纸上财富。

同时最近也在另一个方向上发现了一点机会：

资本的原始积累，在开始的阶段总是有一些不合规的地方。所以很多人说：第一桶金总是原罪的。但是，掘到第一桶金的企业家们从道义说，或者就是从资本逐利来说，其实也就是想把企业做大，开拓出新的发展空间来说，必须有一个“洗白”的过程。这个过程是有代价的。这就是我们做医药股投资的人目前应该把握的，因为这可能是最后一次暴利的机会：

......