角色置换定律（下）

角色置换定律（下）

陈晓钟

2014年开始的一波A股牛市行情令许多投资者赚得盆满钵盈，好不开心。然而我们也看到有不少投资者赚钱不多，短线买入、卖出，忙的不亦乐乎，却仅赚了些葱姜小钱，甚至连前期套牢的损失都未赚回来。究其原因，还是未能知己知彼，没有跳出自己狭小的思维小圈子，没有站在投资大众和管理者的角度看全局。很多人往往根据自己的感受来评判股市后市趋向：如果手中拿的股票抗跌就认为大盘问题不大，如果手中拿的股票疲软就认为大盘不行了，股市将要大跌了，吓得不敢抄底和买跌，一次一次错过了一波大行情。很多投资者涨时看涨、跌时看跌的倾向性较为严重，无法克服自身的所处环境而得出较为客观与附合实际走势的结论。

投资者要正确研判行情，关键是要跳出自我的思维小圈子，站在所有投资大众的立场角度上看问题。要做到这一点，一方面要站得高，看得远；另一方面要主动将自己的角色进行置换，以期从更加客观的角度思考市场走势的未来趋向，这种角色置换的方法，以及思考问题显然较为全面性和科学性。本篇拟将议论自己与其他投资者进行角色置换：

（三）将自己与其他投资者进行角色置换

每个投资者的投资情况都会不尽相同：有的人喜欢做短线，而有的人喜欢做长线；有的投资者踏准热点获利丰厚，而有的投资者则屡进屡套亏损严重；有的人喜买中高价股，而有的人偏偏喜欢低价股；有的投资者喜欢追涨杀跌，而有的人偏偏喜欢高抛低吸。每个人的投资、投机视角不同，由于持股品种不同、赢利状况不同、仓位轻重不同而决定了每个投资者对盘面的感觉不一样，这种感觉有时差异还是相当之大。

因此，“角色置换”获利法要求我们经常耐心地倾听其他投资者的意见，常常站在别人立场上看问题，比如：长线获利丰厚者将会怎么办？短线套牢者将采取什么行动？亏损严重者会否还割肉？高抛低吸者会否采取行动？当前大多数投资者仓位是重抑或是轻？仓位轻者是否会抢盘？大多数投资者是看多还是看空？等等。当然在倾听别人意见时须去芜存精，排除主观色彩较浓、意见十分片面的观点，以批判性地吸收别人意见中的有益成份。许多时候，“当局者迷而旁观者清”会一再演绎，我们还可以在持股迷惘之时多听一下别的有经验投资者或专家的意见，听一听他们是怎样看待大盘或个股的后市趋势的。特别是，听一些远离股市的经济学家的看法；倾听一些没买您手中个股的资深投资者的看法，因为这些人的看法不会因为参与而有所偏颇。相信经常这样做的话，炒股赢利的机会将会大大提高。（续完）

角色置换定律（中）

角色置换定律（上）

角色置换定律（上）

陈晓钟

炒股说难不难，不难却赚钱也不易，投资者经常发现指数上扬了几百点，但手中股票却不赚反亏。许多时候是：普通的投资大众经常自觉或不自觉地将自身所处的感官感觉作为判断股市涨跌的依据，很多人往往根据自己的感受来评判股市后市趋向，且涨时看涨、跌时看跌的倾向性较为严重，无法克服自身的弱点而得出较为客观和附合实际走势的结论。笔者以为造成这一结果的主要原因在于，普通投资者所站的位置不同、所考虑的角度不同和所处的环境不同而造成的思维偏差。犹如在近处看山脉，有的人说像虎，有的人说像牛，说法不一而足，关键在于观视者所站的位置、角度和高度不同所形成的视角偏差，唯有站在一定的距离、高度和角度才能得出符合实际的正确结论。

投资者要正确研判行情，关键是要跳出自我的小圈子，站在所有投资大众的立场角度上看问题。要做到这一点，一方面要站得高，看得远；另一方面要主动将自己的角色进行置换，以期从更加客观的角度思考市场走势的未来趋向，这种角色置换的方法，以及思考问题显然较为全面性和科学性。角色置换大致可从自我进行“多”、“空”角色置换、与主力或庄家进行角色置换和将自己与其他投资者进行角色置换三方面进行。本篇先从自我进行“多”、“空”角色置换谈起：

（一）自我进行“多”、“空”角色置换

每个投资者对股市趋势都会有自己的见解或观点，要么看“多”，要么看“空”，有时候投资者并未有鲜明的研判观点，但根据自身的持有大量套牢的股票而言，该投资者显然对股市后市充满信心，相信股市后市的趋势能将手中的股票解套以致获利，这种自觉或不自觉地介入股市的“多”、“空”角色是十分符合逻辑和自然的事，我们无法想象一位投资者对后市认为将大跌而仍持有大量股票的角色错位现象，我们知道当你对股市后市十分看好而手中却持有大量现金的角色在生活中较少出现，也就是说，人们自觉或不自觉地站在要么是多方阵营，要么是空方阵营中观察问题。

“角色置换”获利法要求投资者经常进行“多”、“空”角色置换，即如果你站在“多”方阵营里，则你就假设“空”方理由，把自己想象成“空”方成员，看看空方所提出的理由能否把你争取过去，如果空方理由十分充足，而多方理由却牵扯强附会，则你就要十分小心，因为你的位置可能站错了，行情很有可能要向不利于你的方向发展。你应该赶快把手中的股票平仓出局，弃“多”从“空”可能更为附合实际走势。反之，如果假设中的“多”方理由能够说服现实中“空”方的你，则表明你的看盘观点急需得到置换了。

要注意的是，切忌置换了“多”、“空”看法仍然坚持错误、执迷不悟、固守已见，那么你口袋中的金钱要为你的观点错误作出“牺牲”了。（待续）

哈奇操作定律

哈奇操作定律

陈晓钟

哈奇（Hatch）是20世纪40年代伦敦金融的奇才。他由10万美元资本开始投资，后来资本一路像滚雪球一样，增值至1500万美元，增幅达150倍。他的个人投资计划被研究过，认为有其可行性，所以叫做哈奇定律。

哈奇定律其实十分简单，而且投资决定也十分机械，操作程式不会模棱两可。哈奇定律操作如下：

1．买入股票以后，在每星期末计算平均价值。

2．每一个月底将这几个星期所算出的股票平均值做一个月小结，看看所持股票的平均价值。

3．如果本月的月小结，股票平均价值比上个月高，就继续持有。一路上升就一路持有，由它上升。

4．如果月小结的结果，股票平均值比上个月的月小结低10%以上，就立即了结。不论获利多少全部卖出，不再买入。股价下跌由它下跌。

5．卖了股票，股价下跌到底，由底回升10%，哈奇又再买入。

6．哈奇永远不作沽空活动，只买入获利后卖出，而市势只有10%的趋势改变，哈奇便顺势改变他的投资买卖方法。

哈奇定律对某些升也炒，跌也炒，升市做多国部队（做多），跌市做空军司令（沽空）的人士来说，会觉得太过死板，枯燥无味。另外一个缺点就是哈奇定律要待周末或月尾来做一次统计。在他那个年代股市的波动可能并不像现在这样瞬息万变，如果股市风起云涌，三两日之间股价可能跌到七零八落，面目全非，等到月底去计算一下，才决定是否出货，跌幅已经可能不止10%。硬性执行哈奇定律必有其弊。

实际上，哈奇的投资行为是标准的顺势而为。一般来说，股票有个特性，就是它一旦在成交量配合下扬升后就很难一下子再跌回去，而当股票在高位破位后下跌就很难再一下子涨上去，这就是股票的“趋势”。顺着股票的趋势去顺势而为才能赢钱，甚至避险。哈奇的投资股票行为明显的是中长线投资。他不为股票的短期波动而浮躁，绝不会象我们的那些中小散户整天跟着股价波动而提心吊胆，稍有获利就以为头部到了而赶紧抛售；稍被套住就以为将一路下跌而赶紧割肉。以平常投资心态去对待股价的波动并以中长线的眼光去看待股票的趋势才是投资或投机之获利根本。

哈奇炒股符合人们常说的高抛低吸原则，但他并不是每天刻意去寻求所谓的顶和底，而是在趋势逆转后才顺势而为。我们常看到一些投资者在高点未能出局，老是后悔，希望股价能再回到高位。孰不知股价发生逆转后很难再回到原来的位置，即使离最高点已经下跌了10%，也应顺跌势而抛售。许多投资者都刻意寻底，孰不知股价低了还会再跌，只有象哈奇在股价见底回升了10%以后才确认股价上升趋势确立作买入行动，才是最明智的顺势而为的行为。

股市升升跌跌，有人说是随意而无迹可寻，但亦有人说股市是有势可寻的。一切图表及指标分析都是股市有势可循说法的依据。如果股市真的有势可寻，哈奇定律就是因势而行，升就由它升，赚到尽；跌就及时远避，减低风险。低位回升又再来买入。虽然要求每个月底做功课去计算平均股票价值的方法并不是很好的投机方法，但对那些以投资为事业，用严肃态度去买卖股票，肯花时间去研究的人士来说并不是一个难题。

股市中的喜新厌旧定律(下)

股市中的喜新厌旧定律(下)

陈晓钟

上期本专栏提到，我们经常发现在行情的某个阶段新股炒作风气甚盛。一般而言，当行情调整阶段的初起和末段是新股板块炒作的较佳时机。然而，作为市场的主力庄家并不一定什么新股都来者不拒而大炒一番，尤其是现在随着大扩容，新股持续不断地上市，因此有个庄家选择什么新股炒作的命题，也就是说，主力庄家对新股炒作有比较严格的筛选条件，若不能符合庄家的“择新条件”，则新股再好也难以得到庄家的青睐。

那么，主力庄家喜爱的新股具有哪些特征呢？上期本专栏提到二点：

一、行情独特。要能炒作好新股关键的要点是具有独特的概念和稀有的行业特性；

二、少数民族或边境地区的上市公司；

接下去，笔者再举二点：

三、流通盘或流通市值较小或适中。新股的炒作期常常在调整期的初始段或尾段出现，大资金较少参与和光顾，这样中小流通盘的新股容易受到较少资金的“撬动”。有人总结实战经验，认为流通市值小更容易被炒作，因为流通市值=流通盘乘以市价，同样的流通盘，股价低、波动大也往往容易上涨，这就是市场偏好小盘或流通市值较小新股的最主要理由。尤其是总股本在1亿元以下，流通盘在5000万股以下的小盘新股最受欢迎，因为这批“袖珍”新股在市场中已是股本结构“迷你”的珍稀宝物，“物以稀为贵”的道理人人皆懂，于是在市场历史上小盘股都“鸡毛飞上天”的范例示范下，众多资金和各路主力庄家养成了小盘新股必炒的定势思维，从而使流通盘适中的小盘股一上市就受到市场追捧，历史上小盘新股被炒的事例很多，如：黄河旋风、华资实业、黑龙股份、罗顿发展、升华拜克、红河光明、广汇、华工科技、凯迪电力、中泰桥梁等股在上市后的一段时间里都受到炒作而涨幅惊人。

四、中签率高。目前新股发行大都以上网或网下抽签方式进行，又因为得签率极低，中签新股收益率高而受到场内外资金的关注，因此有许多市场资金往往云集在一级市场中专司新股认购来获利，新股上市后定价较高，往往会对后续发行的新股产生示范效应，导致新股中签率“居低不上”。一旦市场普遍对新股看好，新股中签率低就成为必然，这样使得庄家收集筹码困难。股票无论有多好的题材，上市后未经过主力充分收集就难以有较好的表现。如国泰君安业绩不错，证券股概念独特，但上市后却一路盘跌而无建树，主要原因还是在于认购时中签率较低，而上市后又被大众普遍看好，在流通盘较大的情况下，主力庄家难以收集到足够多的廉价筹码以及没有足够的资金来撬动其股价的扬升，故而在上市横盘振荡后破位下行。而1998年中签率最高的太钢不锈尽管流通盘也不小，但主力庄家低位收集容易，结果被庄家人弃我取，上市后股价翻数倍，表现良好。

五、上市首日换手率高。如果主力庄家对某个新股有好感，往往会在上市首日利用新股上市初的机会大量收集筹码，造成换手率较高，有的新股上市初，在连续涨停后打开涨停板时换手率高达50—70%以上，因此新股上市打开涨停板首日换手率高值得对其重点关注，后市机会很可能很大。（续完）

股市中的喜新厌旧定律(上)

股市中的喜新厌旧定律(上)

陈晓钟

我们在炒股中发觉有时候股市行情会转向炒作新股，因此我们经常发现在行情的某个阶段新股炒作风气甚盛。一般而言，当行情调整阶段的初起和末段是新股板块炒作的较佳时机。

人往往都有喜新厌旧的习惯和脾气，我们经常看到新颖的商品总是能吸引住人们的目光，以致于新产品和新商品往往开价较高，人们甚至以买入新品为荣。而陈旧或款式较老的产品和商品常常被人嫌弃，即使这些老款商品质量不错，但价格却往往卖不高，甚至是商品大销价或处理、优惠的主要理由。人们在交友和对事物的喜好方面也将“喜新厌旧”这一陋习表现得淋漓尽致。同样道理，投资者或主力庄家对股票也有个喜新厌旧的习俗，在国内股市中，经常在某个时段达到“逢新必炒”的地步，然而，作为市场的主力庄家并不一定什么新股都来者不拒而大炒一番，尤其是现在随着大扩容，新股持续不断地上市，因此有个庄家选择什么新股炒作的命题，也就是说，主力庄家对新股炒作有比较严格的筛选条件，若不能符合庄家的“择新条件”，则新股再好也难以得到庄家的青睐。

具体来说，主力庄家喜爱的新股具有以下特征：

一、行情独特。要能炒作好新股关键的要点是具有独特的概念和稀有的行业特性，当新股行业在已有的个股板块中较为稀缺，或是属于潜在的朝阳行业便能够吸引主力介入，特别是行业独特，市场占有率高的成长性良好的个股将会迅速成为主力庄家或广大投资者追捧的“新秀”，股市历史上已经发生过许多行业独特的个股被强劲炒作的事例，如东方钽业、机器人、乐视网、东方财富、银广厦、华谊兄弟、爱尔眼科、香梨股份和暴风科技等个股的历史上强劲炒作都与行业独特有关。

二、少数民族或边境地区的上市公司。一般来说，少数民族或边境省份的上市公司不多，当地政府为树立良好形象，常推出有利于上市公司的利好政策，在物以稀为贵的情况下，主力庄家也乐于炒作此类股票，使少数民族或边境地区的上市公司股性十分活跃，如西藏药业、西藏矿业、新疆天业、新疆城建、新疆众和、云南旅游、云南城投、黔源电力、黔轮胎等个股在历史上的强劲上扬都与公司位于少数民族地区有关。                             （待续）

股市累进战术定律（上）

股市累进战术定律（上）

陈晓钟

今年下半年的股市行情整体缓步上扬，然而经过调查，许多股民赚钱不多，有的股民更是赚了指数没赚钱，甚至还亏钱。有人被套就在底部刚反弹就抛股的有之；稍解套就扔掉的有之；小赚即走的也有之；卖出以后耐心等待而错失买入良机的更有之；买入股票不涨而反复补仓的大有人在。纵观上述股民本轮行情大都股票收益率平平，很大一批人在股市中仍然输钱。在大多数投资者本轮行情中获利不多，不用说跑赢上证指数，甚至还有亏损的朋友不在少数。那么为什么在上涨状态下，少赚钱、不赚钱甚至亏钱呢？原因多多，其中，不正确的补仓方法是这些不能有效赚钱投资者的通病。在这里我们仅对补仓战术或叫累进战术定律作简述：

当买进股票被套时，普通投资大众能够做到的一件主动事情就是再次逢低买进补仓，以求降低成本，争取尽早解套，这是许多投资者很自然会想到的一个解套办法。但据调查，效果并不太好。行情一路下跌，投资者一路补仓，然而股票下降趋势形成后往往难以逆转，底下还有底是经常发生的事，盲目地逢低补仓的结局大多数仍然是将补仓的股票再套，真是套上加套，雪上加霜。因为有许多时候底是很难测出的，不要说下降通道形成后加速下跌，就是跌了一程看似筑底盘整，经常却是盘整了一段时间后再次跌下台阶。如此反复补仓，底都未抄到，却已把余钱都补光，即使后市出现反弹，但因该股处于弱势氛围中，反弹力度较小，不要说未能反弹到补仓以后的均价之上，连逢低补仓的价格都未曾遇到，如此补仓怎么能解得了套。

择低补仓从原理上说似乎很能吸引人：“股票套牢后，在低位补仓将买进均价降低，可以较快地获得解套。”然而，实践效果并非如此。

我们看到，近一年经过连续的熊市，越来越多的投资者意识到“孤注一掷”的危害，买股票“分兵渐进”的原则已成为大家的共识。但是，要真正落实“分兵渐进”仍有一个如何加码补仓的问题。而累进战术，正是“分兵渐进”原则的具体应用。

所谓累进战术，就是：假设你在A点买进，刚好被你抓住的是“谷底”，接着行情上扬到B点，你觉得涨势才起步，无理由急于套利；又在B点加入第二支“部队”买入乘胜追击；行情涨至C点，认为不过是一个大升浪的中间点，再加码第三支“部队”扩大战果，临近“峰顶”才“鸣金收兵，班师回朝”。因此，累进战术也可以称做顺势加码。我们提倡赚钱了再顺势加仓，而不是套牢了再补仓。这就是累进战术，它与套牢了再补仓完全不同，有人运用该定律在上轮大盘行情暴涨时获利相当丰厚。（待续）

股票长线定律（下）

股票长线定律（下）

陈晓钟

去年中期股市大幅震荡,上证指数在很短的十几天中就大跌了2300余点，有许多个股跌幅竟达70%以上，有人作了统计，损失最为惨重的当数高位介入，并且笃信长线持有的所谓价值投资者。有人在2000点~4000点时一路抖抖哗哗地短线炒上来，然而却在5000多点时头脑发热高呼“长线是金”的口号进场扫货。更有投资者进入市场较晚，介入以后，相信了长线是金的所谓股市谚语，自说自话地挑选个股进行长线投资，他们挑选投资的个股的理由千奇百怪，要么是因所谓成功者的推荐；要么是精挑细选前期大涨过的强势概念股；又或许自己曾经在某股中赚过钱甚至赚过大钱的个股。然而，结果却非常令人沮丧，这次在高位买入做长线的投资者损失最大！

有人根据去年初满仓介入，并长线持有股票者赚得盆满钵盈的事实认定长线是金的正确性。当然，长线是金在某种时段买入股票确实没错，但须注意这个“某种时段”的表述，不是随时随地都可以做长线的。比如说，在48元买入中国石油等股票做长线那就真的要命了，8年过去了还远未解套，甚至该股发行价至今都未解放。

又有人根据八年前高位买股被套而在今年一举解套的事实认定长线是金的正确性，然而他们忘记了自己付出了巨大的时间成本，整整八年啦，伟大的抗日战争也不过是漫长的八年呀。人生当中有几个有效的八年，我们说的有效是指刨去小孩时段的懵懂和老年时段的低质量生活，您有几个八年可以去耗。因此，由于高位深套而强调长线投资，不过是以此为借口的自慰或欺骗至亲配偶的借口而已也。时间为您弥补了高位吃套的巨大代价，但并不是正确的长线投资方法。

那么什么是正确的长线炒股定律，显然，正确的长线炒股定律应该以上期本专栏所述的几个条件操作，这几个条件简单来说，就是要在市场行情十分低迷的时候，或者个股在利空消息不断打压下长期走低，大多数参与人几无利润，投资者唉声叹气，纷纷臆想离开市场，大多数股票对利多消息麻木，并且在大跌后跌幅收窄，伴有利空出尽而抗跌现象。此时，投资者才可以精挑细选价格低，流通市值小，历史上未曾大幅炒作过，或者是在上波行情中有过明显放量上扬，而在顶部区域及下跌过程中成交量大幅萎缩；最近的业绩报告中，股东人数比上一期业绩报告有明显减少；或基本面有可炒作的新题材显现的个股才是我们可以放心做长线之股。

 还有一点十分重要，长线之股绝非脑袋一拍或道听途说贩过来的，您必须先做短线，以短线思路挑选上述长线条件之股，如果进入后很快盈利，甚至短线盈利丰厚的情况下，才能做认真仔细的长线评估，评估合格才能开展长线投资之旅。

长线选股的关键是要在低位买进，并且要在短线已经获利的情况下才能做长线，因为如此才能放心长期地持有股票。并且要做到不为蝇头小利而跑差价，不为已获利而急于兑现，更不要因大盘系统性风险下跌而急切将长线之股平仓走人，如此，才能真正的长线是金呀。

（续完）

股票长线定律（上）

股票长线定律（上）

陈晓钟

2014年7月开始的牛市令许多投资者在2015年6月初还赚得盆满钵盈，当时盛行满仓长线捂股的所谓炒股战略投资决策，有人把其作为炒股最成功的经验。然而时过境迁，2015年6月下半月大盘带动绝大多数个股就开始转弯突然狂跌，竟有许多个股持续跌停，每天跌停板的个股达千个以上，使很多股民损失惨重，即使那些前期获利丰厚的决心做长线的投资者也亏损累累，于是投资者开始怀疑“长线是金”的股市谚语的正确性了。

投资者都知道炒股有短线、中线和长线之分，并能历数“短线是银，长线是金”的炒股真理。然而真正实施成功者并不多见，问题出在哪里呢？

“长线是金”好象是普遍的真理，但事实上许多股民将某些高位买进的个股死捂了几年都未曾解套，更不要说看到金和银了。一般来说，要选择中、长线的个股一定要慎之又慎，选股的条件和介入的时机都有非常苛刻的要求，而不是道听途说任选一个热门股长期持有，也不是脑袋一拍依据媒体或道听途说的消息就认定个股做长线标的物了。长线持股一定要耐得住寂寞，特别是要熬得住获利回吐或恐慌下跌所造成的兑现欲望，没有百分之五十以上利润不轻言出局。长线选股的标准大致有以下几条：

一、在指数大跌一段时间后具有明显的抗跌性时选择；

二、股价为中低价，最好在10元以下，不超过15元，越低越好；

三、流通市值不超过20亿元，也是越低越好；

四、历史上未曾大幅炒作过，或者是在上波行情有过明显放量上扬，而在顶部区域及下跌过程中成交量大幅萎缩；

五、最近的业绩报告中，股东人数比上一期业绩报告有明显减少；

六、基本面有可炒作的题材。

上述标准我们可以看出选择长线标的物的股票并非因其涨得好或短期强势了方才注意上它了。让我们看一下投资者手中的那些所谓的输钱长线股，大都不是在股市低迷时期买的，恰恰是在股市狂热时段买的题材股、概念股和热门股。完全不符合上述几个重要选长线股的条件。

当按股票标准选定个股后，介入的时机就非常重要了。一般买进的时机应选在指数经过多重利空消息的打击大幅深跌，且跌的时间较长，大多数投资者已深套，并对股市行情冷漠绝望，甚至有人发誓今后再不炒股票了。此时就应是中长线入市的良机了。

有人说，按上述条件岂非在选“世界小姐”，按上述入市时间岂非几年等一回。是的，中、长线可不是闹着玩的，更不是随便买进股票被套后用长中线持股来替自己解嘲。中、长线选股的关键要在低位买进。如此才能放心长期持股，并且要做到不为蝇头小利而跑差价，不为已获利而急于兑现，更不要因大盘系统性风险下跌而急切将长线之股平仓走人。

“长线是金”。但做长线是要有条件的，自认为自己没有耐心和毅力的投资者奉劝还是以中、短线波段操作为主。（待续）

风险控制定律（下） 陈晓钟

风险控制定律（下）

陈晓钟

在股市这个激烈的斗智竞技场上，如果前景不明朗时，出错机会就会很大，损失的风险可能令我们吃不消。当形势不明朗时，宁愿忍耐一点，要求自己能更加进一步了解整个投资市场中的形势，在决策时会多一分把握，胜于乱买乱卖，胡乱建仓。

我们切忌在不明朗因素之下凭着个人主观意念，动用大量资金作投机，见到股市狂升，就凭一个“勇”字贸然冲刺，不管三七二十一，不问目前市势是处于初升期还是长期上扬后的末升期，不管现在是牛市第三浪抑或熊市超跌后的反弹浪，一味贸然介入建仓，这种投机心态盲目冲动带来的后果必定是失败者居多。

正确的“风险控制”策略必须具备以下三个方面的内容：

一、限制和避免过度交易

我们应该时刻控制每次交易数量，根据自有资金制定入市策略。有时尽管分析技术指标一致看好，个人入市建仓信心十足，周围人气氛围趋强，建仓欲望极盛，我们也必须控制自身持有的仓位。投机市场瞬息万变，劲升后暴跌的景象时常发生，满仓操作常会使我们没有回旋的余地，而且容易在行情逆愿所向时做出高买低抛的不理智行为。当然用过度“融资”方式进行过度交易更不是成熟理智的投资行为，为了避免风险请不要用“融资”方式在股市中过度操作。

二、掌握投资和技术方向

我们常在市场中见到某些交易者于每个交易日中频繁进出，一会儿买，一会儿抛，又是建仓，又是平仓，方向感不明，思路混乱。因为我们知道不管任何市道中，判断大盘趋势方向是首要的事，在上升市中应以买进为主，在下跌市道中应以卖出为主，没有搞清大盘和个股的后市可能趋向，则不应进行操作，我们不能以道听途说的小道消息来左右自己的交易策略。否则的话，无方向感的买卖结果肯定是赚小钱、输了大钱，这是投资市场中最可悲的事情。

三、及时止损斩断损失

先行设立一个止损点，一旦市场未像交易者建仓时估计的那样运行时，就应该根据止损点及时平仓，使自己在合理的损失范围内退出市场。尤其要注意的是，不可用各种理由来为自己不执行止损辩解，宁愿止损错误，也不要设了止损点而不执行。我们经常看到某些交易者，建仓同时已设定止损位，但事后用各种理由不执行止损，致使事后损失很大。当然，止损点的设置需合理和正确，那是技术上的研究课题，不属于在此讨论控制风险的范围。

让我们记住这样一句投资格言：“把风险放在心上，利润才会伴随自己。”尤其在股市大涨后的今天更应如此！

风险控制定律（上） 陈晓钟

风险控制定律（上）

陈晓钟

当船沉大海，每个人首先想到的是要赶快抓住救生圈；当人处荒漠，我们首先要做的是保存食物和水；当误进丛林，当然首先要注意防范猛兽的袭击。总之，在逆境中，第一位也是最要紧的是如何保存自己，只有生存得到保障，其他的损失就是相对的小事了。

同样道理，股票市场中的交易者也有一个规避风险、注意保存自己的命题，这个命题在投机市场中称为“风险控制”。追逐利润是投机市场中永不改变的主题，但即使这一基本目的和“风险控制”相比，也必须退居其次，这就是说，“风险控制”是投机市场中首先要注意的问题，只有风险得到控制，逐利才有必要，利润才能得到保障。

有成功人士告诫我们：“当形势不明朗时，一定要谨慎，即使踏空，宁愿走失机会，也胜过因大意出错而蒙受损失。”我们在投机市场中常看到有些人士，只靠一股勇气，一往无前，发财心切，全不计较后果，对形势未能把握准确，未认识透彻就贸然下注开仓，赢就发达，输就破产，这种现象是投机市场中失败者的众生相。

投资或投机其实质就是在一个竞技场里以金钱作为筹码，但角力拼搏的却并非完全靠“勇”字，智力和正确的研判是这场金钱游戏中最重要的因素。

世界上各种投机领域的“交易专家”或“成功奇才”进行交易操作时，与其他人都非常不一样，很难在他们的专业行为中发现完全相同之处，但有一个例外，就是这些专家中每一位承认，风险控制和心理约束是他们全部成功要素中最重要的内容，这也是他们唯一全部认同的因素。

作为一个投机者，无论处于哪个市场，持续并成功地进行投机的最重要战术是控制风险，也叫做损失控制，并严格按设定的止损点操作，就一定能控制住损失和风险。

在金钱游戏的竞技场上，最容易受到他人情感变化而影响到自己的情绪，无法自我控制，贸然建仓，或者不能够忍受损失，斩仓在“地板价”上，失败往往也由此而生。机会失一次，下次机会还会继续来，保存住自身大部分实力，则机会还会光顾。我们常常看到因过度“透支”炒股或频繁过度建仓而被“打穿立正”者才是最没有机会的人。

从2014年7月后，我们A股大涨，主板翻了一倍多，而创业板更是飚升竟达五倍至多！市场中许多股票都创出历史新高，那些做长线的投资者和满仓迎对风向的人赚得盆满钵盈！在这个时候重视风险控制和重提股票风险控制定律有着实际和迫切的必要。此时，也是大家头脑最容易发热的时候，看着别人胆大赚了大钱，促使原来的谨慎小心的投资者也不知不觉地追高乱买，要知道，牛市中最需要的就是风险控制呀！果然，2015年6月后股市大跌，让那些拼命融资而不肯及时止损的投机客损失惨重！（待续）