为什么说单纯技术分析是错误的

股票市场里有一种学说，叫做技术分析方法。也就是运用技术分析的方法来判断股票价格的涨跌，所谓的技术分析，也就是看K线，看指标，看图形，分析量价的关系，或者最多再加上时间因素，也就是这几个方面，当然这里肯定不会涉及到公司的基本面分析，而在我看来这种单纯的技术分析，完全不结合公司基本面的分析是错误的，这种错误我觉得主要有这么几个原因：

1.它忽略了股票的本质

股票的本质是什么，这要从它的起源说起，股票起源于荷兰的东印度公司，当时是为了凑足资金去发展与印度的跨洋贸易，所以才发明了这种合伙方式，显然股票的本质就是为了经营公司与发行的一种凭证，这代表了股东对公司的资产占有和收益的权利，而单纯的技术分析显然没有考虑这个层面；

2.单纯的技术分析没有办法告诉你绝对的高与低

我们都知道买入股票时,要买在低点,要在便宜的时候买,但单纯的技术分析洽洽无法告诉你什么是高,什么是低,只有告诉你相对的走好与走坏,到底现在股票10块钱是高,还是50块钱是低,技术分析是无法明确给你答案的,这必须要靠估值来完成,只有你会正确的判断企业的价值,才会知道这个绝对价格的高与低,才知道大方向,才不会把高抛低吸做反了;

3.如果一个企业刚上市,没有过股票交易,则无法运用技术分析

显然这也是一个经常存在的问题,如果一个企业才上市两天,那么你如何对它进行分析,交易的数据极少,而如果从分析公司的角度,显然上市的公司,它在没有上市以前已经存在了好多年,对于公司的业务模式,价值分析是完全可以进行的,但想进行技术分析则完全没有依据,显然技术分析的方法有它天然的缺陷;

当然也不说技术分析就完全没有作用,如果说合理运用技术分析,那我想最多是在选择交易时点上可能会有一定的贡献,在确定了大原则是买还是卖的情况下,运用技术分析可能会让你的买卖点更加合理,等待时间更短,如果有贡献,恐怕也就是这么一点贡献了.

哪种投资方式赚钱最快

我们进入股市的唯一目的，就是为了赚钱，显然我们不是来做活雷锋的，不是来做消费者的，我们是来投资的，目标就是一个，获得收益，就是在股票市场里赚钱，当然进入任何市场，你都会思考同一个问题，这个市场里怎么做赚钱最快，怎么赚钱的可能性最大，相信你也不止一次的想过，对于这个问题得出的不同结论，就导致了你采取不同的投资方法，最终的结果可能是天壤之别。

短线赚钱快吗？比如每天的买入与卖出，频繁交易的超级短线，其实非常简单的算术就以解决问题，如果每天你赚1%，这个要求看着确实不高，因为有高手声称能够天天抓涨停，我认为天天涨停板这个要求太苛刻了，我只要求每天1%，你用得利的公式计算一下，一年之后将是什么样的结果，两年之后将是什么样的结果？1.01的365次方是37.78，当然一年不是天天都交易，我们按200天计算，也有7.31倍的收益，显然如果真的有人达到这个收益水平，那用不了几年，就赚成世界首富了，巴菲特根本就不算什么，简直就是小儿科了，记住这仅仅是按每天1%计算，如果是10%呢？显然你计算一下就知道了，这种模式是荒谬的，不可能实现的。

投资很多时候，其实是比常识，拼对市场的认知，如果你非要把不可能变成可能，一定要违反客观世界运行的规律，那谁也救不了你，至少你应该清楚 的知道 ，天天抓涨停板是不可能有出路的，只能顺应企业的真实发展情况，按照现实生活当中经营企业的思路去投资股票才有可能去实现正收益，看看价值投资的典范巴菲特的成长经历，你现在知道他赚从投资到现在赚了大几千倍，那也是靠着每年的收益慢慢积累起来，并且他没有任何一年的收益超过100%，都是小步慢跑，最终取得辉煌成绩。

投资这个市场，不要去追求违反经济发展常识的高收益，你盼着高收益，就一定有人眼着你的本金，看看那么多的P2P跑路你就知道了，违反常识必有鬼，心中不没有贪念，也就不会上当了。股票市场看着快的，未必是快，看着慢的，未必是慢，要认真去体会。

投资选股的根本出发点是什么

首先要明确一点，我们来到股市的目的就是来赚钱的，不是来做消费者的，那么显然就要从投资的角度出发来考虑事情，要选择那些未来有美好前景行业和企业进行投资，当然选择前景美好的企业，这是目标，要实现这样的目标，显然要有方法，并且用这种方法来找出来未来美好的企业，任何方法都有它的核心依据，要从这个核心依据出发来选择，明确这个核心依据，对于选择来说意义重大，这个核心是什么呢？

可以说社会之所以进步，就是因为人类的需求，推动着社会在向前走，人的基本要求可以大致归纳为：生命要延长，身体要健康，生活质量要改善，要方便，要简洁，精神要愉悦，或者说你可以参考马斯洛需求层次理论，这个理论越是底层的，越是基础需求，刚性越强，也就越是出大牛股的地方，了解了这一点，你就知道了为什么从历史上来说，大牛股更多的出现在消费和医疗领域了。

不管你是投资，还是在现实生活当中做事情，都要这样去思考问题，抓住事物的核心点出发，往往能够事半功倍，如果你选股的时候，没有这些思考，仅仅是从图形出发，那显然就很难抓住本质，容易进入误区，或者选择了一个有问题的企业，如果不够优秀，你的投资也就处于了风险之中，亏损也就是时间问题。

股市 其实是反应人性的，而我们要做的就是克服人性的弱点，抓住需求这个本质，不要被眼前市场走势所迷惑，时时从企业的角度去出发，而不是从市场波动的角度去考虑问题，只有方向 对了，你才会每天进步，才能够从市场里赚到钱。

学习的惰性与投资

在股票这个市场里，也有许多人非常爱学习，全年经常性的去各地学习，爱学习显然是一件非常好的事情，但学习的方向也非常重要，到底是学习分析企业的方法，还是去学习技术分析，显然这里的差别是巨大的，人本身是有惰性的，这种惰性也会深刻影响你的投资方向选择。

从人的本性来说，人是还愿意学习的，是习惯于从本能做出判断的，这也是所有动物的通性，人本身也是动物也无法逃脱这样的命运，那么人在学习的时候，也是这样的，就想着学会了，以后就可以一直适用，而不是每一个企业一套分析方法，最好是所有的企业，都可以通用一套学习方法，这样的方法是每个人都追求的，洽洽这样的方法，只有技术分析能够满足，只看图形而不在乎它是哪个企业，这恐怕也是技术分析大受欢迎的核心原因吧。但技术 分析真的能让你赚钱吗？恐怕本身这就是一个值得你认真推敲的事情。

不管什么行业的企业，不管个股的估值情况，只看技术图形，显然这忽略的股票的本质，是一种百分百的纸上谈兵的方式，股票的本质是企业的一种股权，是一种资产，如果脱离了这个本质去投资，显然不管你用什么方法，也与现实的情况不符，也是不可能正确的，如果你信，可以自己去做一百次技术 分析来决定的短线交易，统计一下你的收益与亏损情况，如果确实不能赚钱，那么显然技术分析本身就是致命缺陷的，不应该成为你的主要分析方法。

人本身是有惰性的，但为了能够从股市里赚钱，就应该去克服这种惰性，如果不能使自己进步，那么赚钱也就遥遥无期了，只想运用技术分析就在市场里赚钱，并且能够一直适用下去，这是我确实没有见过的，我相信未来恐怕也很难长久，你能找到上涨的图形，我就同样的图形，但安是下跌的，也就是与你的图形正好相反，显然这种方法是无效的。

高抛低吸的魔力

最近跟一位以前的同学聊天，这位同学其实非常有眼光，在上次与我们分别之后，选择了两支股票买入，当她说出股票名字的时候，我感觉到非常惊讶，她选择的这两支个股，是最近这一年来涨幅最好的个股，我刚刚恭喜完她之后，她的表情就开始变得痛苦了，因为这两支个股她在不停的高抛低吸，每支只赚了几块钱就放跑了，而到目前为止，每支股票的涨幅都超过了100%，也就是说她只赚了个买菜钱，然后，然后就跟她没有什么关系了。

这位同学是9几年入市的老股民，股龄超过20年，也是少见的老股民之一，为什么就是拿不住股票，为什么就是喜欢高抛低吸，这确实让我很困惑，想来想去，可能是因为以前的成功就是高抛低吸的成功，现在也依然还记得第一次赚到钱时的情景，以后就会有这样的路径依赖，导致了总是不断在重复以前的成功的路径，而无法从这样的路径当中走出来。

高抛低吸也不能说完全错误，关键就是你要有判断高与低的标准，如果没有这个标准，那么你就不知道现在大的原则是什么，在我的理解当中，要先确定高了，才能抛，如果不能确定高，显然你抛了就是错的，当吸的时候也一要样，要先确定是否是低了，只有低了才能吸，否则就是被套的开始，既然要先判断，那就先找到判断的依据，如果你心中没有这样的依据，那么最好还是不要再高抛低吸了，并且这个判断标准要符合客观的对股票的评价，不能是按技术图形来判断，技术是无法告诉你什么是高的，什么是低的。

越是老股民，越是难以忘记以前的操作，但你必须要清楚，从现在开始，炒概念与题材已经不能长久，只能去判断业绩，谁的业绩好谁的股价上涨，这将是未来持续上涨的唯一理由，也是最直接和有效的理由，如果你判断不出业绩的变化情况，那么投资将很难再获得成功，高抛低吸只会让你放跑大牛股，只会让你的成本越来越高。

价格重要还是成长重要

在选择企业的时候，总是会遇到这样的问题，有一个质量一般的企业，但是价格非常便宜，而另一个企业，成长性非常好，但是价格也不便宜，也就是说有两个企业在你面前，一个是非常便宜的一般企业，一个是有点贵的高成长企业，你选择哪个？这确实是个问题，也是个你需要认真考虑的问题。

这就象我们平时在超市买东西一样，同样的物品，不同品牌，不同品质的东西，价格是不一样的，大品牌，质量上等的产品价格就是要贵一些，没有品牌号召力，质量一般的产品价格自然就会便宜一些，你是消费者你如何来选择。从我的角度来说，我宁愿选择那些质量更好，品牌更好的产品，尽管它可能更贵一些，但这种付出是物有所值的，放在选企业上也是一样的道理，优秀的企业，本身就是稀缺资源，最终企业的价值就是取决于优势 的对比，同一个行业内的企业，当然是优秀的应该给更高的估值，本身也有一定的道理，那么随着时间的推移，可能竞争力一般的企业，最终就会被竞争力更强的企业所替代，那么现在的便宜就变得意义不大了，企业的估值是建立在企业一直存续的基础之上的，如果企业都没有不存在了，那么估值也就没有意义了。

优秀的企业，竞争力强的企业，即使贵一点，那么随着时间的推移，因为它们优秀，那么在未来同样的竞争环境之下，优秀企业生存概率更大，竞争优势一般的企业，最有可能被其它企业打败，甚至直接 破产，那么显然优秀的企业应该也更值得你给一个高估值，这叫生存确定性，也就生存溢价。

能通过股价涨跌判断企业的好坏吗？

投资者一直会遵循一个原则，就是决定股价的长期因素只有一个，就是企业的价值，只要企业价值在不断增加，那么股票价格长期看就一定会上涨，这显然是一相非常简单的逻辑，也是投资者的最终依据，那么反过来会成立 吗，就是说如果股价不涨，企业一定是变坏了吗？我也遇到这样的朋友提问，你说某个企业非常好，为什么别的股票都涨，就是它不涨，而且还下跌呢？

确实这样的事情我也经常遇到，明明某个股票处于严重低估的状态，现在的价格比正常估值低许多，但是股价依然还是没有表现，可能还会再下跌一段，这个种短期的下跌，显然不能说明企业已经变坏了，如果持续下跌超过三年，那么可能就真的有问题了，是不是我们在分析的过程中把某些因素漏掉了，导致了对企业的分析不全面，企业没有我们分析的那么好，仅仅是一个一般，甚至可能还是个比较差的企业，所以股价才会三年不涨，反而下跌，如果不是这种长期的持续下跌，仅仅半年以内的跌幅，确实不能完全说明企业的实质情况，完全可能是市场的偏见造成的持续下跌，A股市场，上涨的时候会涨过头，下跌的时候也会跌过头，单纯市场原因连续下跌半年实在 是太正常的现象了。

判断企业的好坏，应该多去从企业和行业的角度来分析，而是不要去看股价，股价短期内的波动可能与企业没有任何关系，甚至是完全与企业内在价值背道而驰，企业内在价值会决定长期的股价走势，企业长期的股价走势也会反应企业的内在价值，但这仅限于长期，对于短期的走势，确实可能与企业基本情况完全没有任何关系，不能因为短期的涨跌来判断企业的发展趋势。

药明康德会不会重复360的走势？

药明康德j昨天打开涨停板，同时也成了2018年最赚钱的新股，N个涨停下来，中签的投资者每人获利都超过了10万元人民币，当然现在还没有打开涨停板，到打开的时候也许还能再增加一些，做为第一家回归A股的独角兽类个股，药明康德的表现，已经相当不错了，对得起独角兽这个称号，但是有360回归的前车之鉴，药明康德会不会步它的后尘呢？打开涨停之后，会不会也开始漫漫下跌之路？

这种担心确实有它的道理，就现在药明康德的市值和估值水平来说，确实不排除这种可能。1300多亿的市值，确实已经不小了，相对于2017年77.6亿的销售收入和12.4亿的总利润，这1300亿的市值，不管从哪个角度看，都已经是严重高估了，静态市盈率已经超过了100倍，尽管公司是CRO行业的龙头企业，可以有一定的溢价，但也不会达到如此的程度，只能说市场对于公司的前景预计的太过于乐观了。

从目前的市场态势来看，药明康德打开涨停板之后，持续的调整恐怕难以避免，我们也都非常清楚 的知道 ，好股票是由两个条件组合的，首先是要好企业，然后要有一个好价格，现在药明康德只具备了第一个条件 ，而不具备第二个条件 ，想要投资的朋友们，恐怕还要耐心的等待一段时间，即使是一个优秀的企业，如果你给的价格严重过高，那也将是一笔糟糕的投资。

投资人就象潜伏的猎豹，要知道忍耐和等待，是为了寻找更好的机会，时机不成熟的时候，我们只能是等待，没有量多好的办法，只能以合适的价格去买入那些优质的公司，才会是优秀的投资。

医药企业的风险有哪些？

投资一个行业，必须要对行业有清晰的认识，这个行业有哪些优点，有哪些缺点，必须要做到心中有数，这样当风险真的出现时，才能正确的对应对，那么做为我重点关注的医疗行业，有哪些风险呢？了解这些风险，并且做好风险的预防，也是至关重要的。

1.研发风险，这恐怕是所有医药企业都面临的风险，即使研发能力再强的公司，也有可能失败，并且一定会失败，如果说成功是有一定概率的，那么失败就是100%，肯定会失败，不管是哪家医药公司，研发失败是必然会发生的，也是非常正常的，你的研发费用永远有一半是被浪费掉了，但我们从来不知道是哪一半被浪费掉了，一些被寄予厚望的产品一旦研发失败，对公司的影响是非常大的；

2.产品质量风险 这也是很常见的一种风险，医药产品对于质量的要求是非常严格的，因为直接作用于人体，必须要有严格的质量控制，但在漫长的生产过程中，避免不了会出现质量问题，关键在于出现了问题如何来处理，怎么建立质量保证体系，尽量减少这种事情的发生；

3.产品代替风险  特别是药品企业，一种新药的出现，可能会完全代替另一种药品，新出现的药品治疗效果更好，负作用更少，那么原来的药品市场将越来越小，直至被完全代替，当然这种替代有时是缓慢的过程，有时是非常迅速的就发生了；

4.专利过期后的仿制代替风险 任何新药都会有专利，在专利保护期之内，是独占市场，获得巨额利润，而过了专利保护期，市场将有更多的仿制药进入，价格也会大幅下降，这个时候原研药的利润就会大幅下降，甚至萎缩到原来的零头，这对于原研企业来说是巨大的高挑，如何利用好专利保护期来平稳过度，或者进行药品升级是非常重要的。

对于医药企业主要就是这几种风险，当然还会有一些意想不到的风险，比如自然灾害等，这些都属于不可抗力，只能是遇到了再去分析影响的大小了，是无法提前预知的。

跳水的医药类个股应该怎么办？

昨天上午两市还是艳阳高照，而到了下午就开始大跳水，特别是医药类的个股，上午涨的多，下午也是跌的多，前期强势的片仔癀，爱尔眼科，智飞生物等一批个股，纷纷大跌，甚至接近于跌停，那么这样的跳水应该如何看待，医药类个股的未来还看好吗？

要说医药类个股为什么下跌，似乎也没有什么确定的因素，行业也没有利空因素，如果说一定要找个理由的话，那就是短期内个股的涨幅确实有些大了，不管是爱尔眼科，还是片仔癀都是长期的大牛股，两年来几乎就是一直处于上涨态势，显然短期涨幅已经透支了它的业绩，那么调整就是非常的选择的了，我们也在一直的强势，好股票必须要满足两个条件，一个是好企业，另一个就是好价格，没有好价格也不能称其为好股票，以过高的价格即使买入的是优秀的企业，那也有可能是一笔糟糕的投资，昨天大幅下跌的这些医药类个股中，有许多就是这样的情形，公司确实优秀，但价格也确实是不便宜，下跌是完全意料之中的事情。

对于医疗股的未来，我们依然还是十分坚定的看好，短期的回调，本身也用担心，我们依然还是只需要拿着优秀的企业就可以了，那当然如果你现在满仓的医药，并且成本不高，那么即使下跌也是完全可以忍受的，但如果你本身买入的价格比较高，现在有些被套，可能会心里有些难过，但只要把时间拉长，放到三五年的区间去考虑，那也就没有什么可担心的了，长期来看决定股价的还是企业的情况，市场波动本身不会改变股价的走势，医疗行业是未来确定性最强的行业，没有之一，既然看好，就要坚定的持有，波动只是增加一些乐趣而已，跳水也不会改变行业总体向上，收入与利润持续增长的态势，三个月后再看，昨天的波动根本就没有人记得了，只是看到了再次上涨的股价，或者现在没有买入的遗憾，机会来时你要敢于出手，要知道自己在做什么。

价值投资会在中国形成趋势吗？

最近某券商的著名分析师发表文章，说目前A价值投资已经形成了一种趋势，并且这种趋势并不可逆转的运行下去，认为从此A股市场就进入了价值投资的节奏，就会象欧美等市场一样，炒作减少，投资主体了，真的会这样吗？

记得芒格说过一句话，“这个国度，有太多人相信运气和赌博”，相信运气而赌博，实际上就是喜欢博弈的同时又不去考虑概率。我想这句话如果用在中国，完全可以在前面再加上一个定语，在中国这样的人更多，特别是中国的股市，有几个投资者参与市场时，是想着来投资的，恐怕１０％都不到，大多数人是想着赚一把就跑，是看着市场已经红火起来了，而被吸引进来的，完全没有考虑企业的价值，完全不具备这种衡量企业价值的能力，说是投机都是客气的，大部分人都是来赌博的，只是赌一把运气，美国的市场从散户到机构主导，也有７０年的时光，中国市场恐怕需要更长的时间来完成这个过程，为什么全世界的股市都这样。这是人性使然，不管中国人还是美国人，人性都是相通的，都有同样的贪婪与恐惧，都喜欢追高，都同样的杀跌，这就是人性。

既然人性是相通的，那么A股市场也很难今年就进入价值投资的节奏，也需要漫长的时间来实现机构主导市场，即使是现在的机构，多数情况下他们的行为也不专业，也多半是散户行为，为了短期排名而频繁操作，也很难长期坚守价值投资的基本原则，整个市场完全转向价值投资，显然需要漫长的过程，这不是短期时间内能够实现的。

私募冠军为何都昙花一现

对于普通投资者来说，私募是一个比较神秘的群体，他们掌控着大量资金，经常会得到一些企业的内幕消息，也时常 会取得非常骄人的业绩，但私募界也有一个比较有意思的现象，就是往往前一年的私募冠军，在接下来的几年当中，都不会取得太好的成绩，更多是连续亏损，甚至是被清盘，罗伟广，曾军，黄平等等，都没有逃脱这样的命运，这样的现象是为什么呢？

从我对私募的了解来看，形成这种现象，恐怕是与私募的操作风格有着巨大的关联，私募的风格更的取决于决策者，也就是私募基金的 掌舵人，他的风格会直接影响基金的操作，既然能够在某一年成为私募冠军，那一定是在某一年当中，判断对了某一种市场风格，并且下了重注，也只有这样才有可能成为某个年度的冠军，那么你分析一下他的操作风格，显然带有极大的赌博性质，能够在某个领域下重手，判断正确的时候，会带来巨大的收益，判断错误呢，结果可想而知，清盘也就难以避免了，看看这些年先走上神坛再从高峰跌落的冠军们，是不是都具有这样的特点。

反过来再看看公募基金，由于有严格的风险控制，很少出现今年冠军明年就清盘这样的现象，这是私募与公募运行体制不同造成的，也是两种不同的风险，对于私募来说确实风险更大，当然也不是所有的私募公司都是赌博，也有平稳增长，多年持续稳健运营的公司，这样的公司往往某一年的业绩并不是非常突出，而长期看却远远的跟嬴同行，成为行业的领导者，这样的公司才值得你长期投资，而年度的冠军，我建议你看看就行了，今年是冠军，明年清盘的极有可能就是它。

公然挑战投资者智商的公司你敢买吗？

有这样一家公司，自从上市以来就风波不断，先是主营业务因为宏观环境的变化，而大幅下降，然后重组之后再陷入公司的控制权纷争，又在今年的年报当中再出现了4名销售，领取2600万薪酬的荒唐事儿，这家公司的名字叫中科云网，现在是ST云网。

这家公司就是以前的湘鄂情，在大股东孟凯离开公司之后，公司的内部治理可能说是乱象丛生，公司控制权的争夺也是异常激烈，现在的董事长是一位年仅24岁的音乐专业毕业生，2017年的年报更是离谱到，职工薪酬就高达2543万元，然而，其销售人员数量仅有4名。若销售费用中职工薪酬指的就是销售人员薪酬，则平均每名销售人员年薪都接近800万元。也就是说每个销售人员，都是近千万年薪的黄金打工仔。目前 公司的每股净资产只有1分钱，你没有看错，就是1分钱。

这样的公司，你敢投资吗？你看到了心慌吗，这样的公司显然已经不愿意云粉饰一下报表了，反正就是随便写写，然后报上去就行了，自己都知道 自己的说的是鬼话，但还在明目张胆的说着，就跟獐子岛的扇贝一样，自己也知道 它游走了不可能游回来，但是还这样去说，显然是认为二级市场的投资者都是没有智商的，都是可以随便欺骗的，这样的上市公司根本就没有法律意识，没有公德，甚至不如骗子，骗子还是精心的去设计一下套路，然后才能引君入瓮呢，这到是好，连这一步都省略了，直接明目张胆的愿者上钩了。

二级市场确实就象一个万花筒，什么样的公司都有，这还是在审核制的情况下，如果改为注册制，真是不好说，还会有什么样的奇葩公司产生，投资者必须要睁大眼睛，自己为自己的投资负责，不要选择了云网这样的公司。

选择投资目标的注意事项

在选择要投资的企业时，我们都会有一个基本的出发点，或者说一个基本的原则，那么你的基本原则是什么，是选择成长型的企业，还是选择价值型的企业，这样选择会带来什么样的投资成果，只有经过认真的思考，才能做出理性的决策。

从投资的角度来说，价值型个股的增长速度已经不会太快了，企业的体量也比较大了，在A股来说恐怕市值已经超过500亿，甚至超过了1000亿这一点也不奇怪，年收入恐怕已经达到或者超过100亿左右，利润也在几十亿的规模了，总之公司的体量已经不小了，这样的公司再出现大幅增长的难度显然会比市值只有几十亿，收入几个亿利润大几千万的公司难度要大的多，但同时我们也清醒 的知道这样的公司，多为细分行业里的龙头类个股，市场地位稳固，竞争优势明显，公司出现重大风险的可能性比较小，这样的公司优点与缺点同样明确，那么你怎么选择？

反过来成长型公司也一样，你把价值型的优点与缺点反过来，就是成长型的优点与缺点了，成长速度可能会比较快，但公司体量较小，风险相对比较大，一旦增长速度放缓，那么双杀就会到来，并且这样的双杀，可能几年就会来经历一次，需要你对公司未来的发展有非常理性并且准确的判断，否则投资 于这种成长性的企业，会让你深刻体会到市场的无情。

选择哪一种类型的投资标的，就要承担相应的风险，价值型的企业，尽管增长速度可能会慢一些，但是有双击的可能，而成长型的尽管当下增长速度比较快，但一定会有双杀的到来，必须要做好风险的防范，至少如果你持有了这样的股票，应该要有这样的风险意识，要知道当风险真的来临时应该如何处理。

选择投资目标的注意事项

在选择要投资的企业时，我们都会有一个基本的出发点，或者说一个基本的原则，那么你的基本原则是什么，是选择成长型的企业，还是选择价值型的企业，这样选择会带来什么样的投资成果，只有经过认真的思考，才能做出理性的决策。

从投资的角度来说，价值型个股的增长速度已经不会太快了，企业的体量也比较大了，在A股来说恐怕市值已经超过500亿，甚至超过了1000亿这一点也不奇怪，年收入恐怕已经达到或者超过100亿左右，利润也在几十亿的规模了，总之公司的体量已经不小了，这样的公司再出现大幅增长的难度显然会比市值只有几十亿，收入几个亿利润大几千万的公司难度要大的多，但同时我们也清醒 的知道这样的公司，多为细分行业里的龙头类个股，市场地位稳固，竞争优势明显，公司出现重大风险的可能性比较小，这样的公司优点与缺点同样明确，那么你怎么选择？

反过来成长型公司也一样，你把价值型的优点与缺点反过来，就是成长型的优点与缺点了，成长速度可能会比较快，但公司体量较小，风险相对比较大，一旦增长速度放缓，那么双杀就会到来，并且这样的双杀，可能几年就会来经历一次，需要你对公司未来的发展有非常理性并且准确的判断，否则投资 于这种成长性的企业，会让你深刻体会到市场的无情。

选择哪一种类型的投资标的，就要承担相应的风险，价值型的企业，尽管增长速度可能会慢一些，但是有双击的可能，而成长型的尽管当下增长速度比较快，但一定会有双杀的到来，必须要做好风险的防范，至少如果你持有了这样的股票，应该要有这样的风险意识，要知道当风险真的来临时应该如何处理。

投资可以追涨吗？

投资的过程中，一般来说都会有这样的心理，本来打算去买入一支股票，但当发现它已经上涨了一段之后，多数投资者会选择先不买了，理由也非常说的过去，就是它已经上涨，我不打算追涨，这样的理由是否能够说的过去呢？还是说应该具体情况具体分析呢？

我认为上涨与否，并不构成你是否买入的理由，决定你是否买入的核心原因应该是估值，而不应该是股价是否上涨了。即使还在上涨，如果本身估值还在低估的区间，只是经过上涨之后低估的程度有所减小，那也依然不是低估，当然还是可以买入的，相反，如果上涨之后，本身估值已经不在低估，甚至已经是高估了，那自然是不能买入的，因为不能花大价钱去买入股票，同样下跌也一样，一支股票下跌了很多，比如跌了50%也不见的是你买入的理由，如果下跌了一半，依然还是处于高估 的区间，那么下跌了也不能买入，相反，如果下跌之后已经非常便宜了，已经打折了，那么自然是可以买入的，所以是否上涨或者下跌，与你的买入与否没有关系，核心还是要看估值。

当然最理想的买入状态是，估值依然处于低估，并且股价已经开始向上涨的时候，这个时候买入，价格给的不高，同时又不需要你等待很久，这是最完善的买入点，但确实这可遇不可求。

不要担心追涨，也不用担心下跌，核心还是需要对估值有一定的判断，这样才知道什么时候应该买，什么时候应该卖出，而不至于搞错了方向。

质押已经成为巨大的风险

千山药机发布公告，2018年4月24日、4月25日，公司实际控制人之一黄盛秋因股票质押违约，被证券公司强行平仓共247.65万股。公司实际控制人之一钟波因股票质押违约，2018年4月25日、2018年5月4日分别被证券公司强行平仓90.3万股、23万股。上述二人合计被强行平仓360.95万股，占公司总股本的0.99%。

显然这种被强平并不是投资者乐意见到的，对于一个公司的实际控制人来说，发生这样的被动减持，排除主观恶意不想偿还的可能，说明本身已经无力偿还到期债务，公司的经营已经到了非常危险的情况，也就是我们经常说的，现金流出现了重大问题，这个时候的公司，是生死存亡之秋，可以参考乐视网的状况，当然乐视与之不同的是，大股东一跑了之，是恶意为之，是有选择，有步骤的让公司走到了这一步。

对于有着高比例股权质押的公司，都应该引起我们的重视，目前来看股权质押已经是一个非常严重的风险点，这一方面与整个金融市场的格局有关，资金成本提高，融资渠道比较少，另一方面，也与企业的实际经营情况关系重大，经济景气时，企业经营状况好，能够及时的偿还债务，而当经营情况不理想的时候，那么债务的负担就显的非常沉重了，偿还起来也就困难大了许多。

我们在选择投资目标的时候，还是要适当注意一个企业的负债率和股权质押情况，尽量选择那些负债比率低，股权质押较少的公司来投资，安全还是我们的第一考虑因素，如果连基本安全都无法保证，那么你有再高的增长也没有意义了。

选股应该注意的大环境风险

投资不可能脱离大的环境而存在，当整个宏观经济发生了改变的时候，投资的方向也必须要随之调整，现在的宏观环境是什么样的，我们的投资方向必须要适应这样的宏观环境，而不能与大的方向背道而驰，选股最重要的工作是要看准方向，如果方向错的，那么越努力，你离正确的距离越远。

未来相当长一段时间的，宏观去杠杆都将是重要课题之一。近期社会融资总额增长出现了明显放缓，主要是表外融资项目出现了比较明显的收缩。社融总额增长放缓，既有地方政府去杠杆所导致融资需求下降的原因，也有加强金融监管所导致的信用供应下降的原因。

去杠杆和强监管的金融环境是长期持续的，是稳中求进工作总基调所决定的。虽然政策的节奏和力度会根据市场承受能力相机抉择，但其方向是确定的。

显然在这样的宏观环境情况下，我们的选股方向，应该是以轻资产，低负债率的企业为主，那些重资产高负债率的企业，都应该降低估值并且尽量回避，这是宏观的大方向 选择，这个方向不能错，如果错了问题会非常严重。

另外一个重要的方面，就是股权的质押，当然这也是融资的一种，也可以理解为杠杆，高过质押率的企业必须要引起你的重视，未来一段时间，还会有很多质押暴仓的情况出现，应该尽管避免这样的事件，发生在我们自己身上。

产品单一的企业能投资吗？

在股票市场里，我们在选择投资目标时，总是会遇到一些企业是相对比较特殊的，它的收入可能绝大部分来自于单一产品，可能这一种产品就占了全部收入的80%以上，甚至是更高，这样的企业能投资吗，在投资的过程中应该注意些什么？

我们都知道，股票投资是一项高风险的活动，我们认为的风险，并不是说短期的股票价格波动，更多的是从企业的角度出发来判断的，如果企业本身出现了重大变化，特别是向着不好的方向 变化，那么显然这对于投资人来说，问题就严重了，特别是这种收入来源比较单一的企业，如果主力产品出现重大质量问题，那显然企业将面临着生死存亡的问题，所有选择单一产品占比好的企业投资时，必须要充分的考虑分险，我想主要可能要考虑这几方面：

1.产品的性质如何

比如是药品，还是消费品，或者是其它的什么产品，这个产品被代替的可能性有多大？如果产品几乎不可能被代替，那么显然是相对安全的，如果产品的市场竞争非常激烈，一旦出现任何的，哪怕只是一点点的质量问题，都会立刻被竞争对手代替，失去自己的市场份额，甚至连东山再起的机会都没有了，市场是无情的，也是残酷的；

2.在买入时要充分重视安全边际

投资就是考虑两方面的问题，一个是好企业，另一个就是好价格，如果确定企业还是可以接受的，那么价格也是必须要考虑的因素，产品单一的企业，在买入时，要多打一些折扣，不能全价买入，更不能溢价，必定相对来说，高风险的企业是要给你估值的，这才是正常的投资逻辑，安全边际给的足一些，也就给了自己更多的回旋余地；

3.密切关注相关产品的动态

对于单一产品占比高的企业，必须要密切关注行业的变化，必定这对于公司的影响实在是太大了，发现情况不妙时，要马上采取行动，能够有效的避免损失，比如莎普爱思事件，显然你应该相信专业医生的判断，这个时候要在第一时间采取行动，而不是观望，这是每个投资者必须要具备的素质，第一时间认错，并且马上出局，也是必要的。

对于产品单一的企业，你必须要更加的小心，给更低的估值，必定这样的公司，相对来说风险是偏高的，多一点留意，少一点损失。

为什么业绩很好的股票，股价还下跌？

做投资的从一直说，长期看企业的股价仅仅是与上市公司的业绩相关，只要业绩好，股价一定会上涨，业绩不好，股价长期肯定不会有良好表现，但是随着一季报的公布，发现似乎有一些业绩增长速度也挺快的企业，但是股价依然出现了下跌，这是为什么呢？似乎与我们平时的认知产生了偏差。

实质上市场还是反应了对业绩的判断，只是这个反应与我们的认识有一些不同，市场反应的是真实业绩与预期业绩的一种预期差，如果真实的业绩比市场预期的业绩要好很多，那么股份就会发生大幅度的上涨，相反，如果真实的业绩比预期的业绩要低很多，那么股份就会发生下跌，比如真实的业绩是比上一年增长了50%，从绝对值得来看，已经是不错的表现的，但如果市场预期是增长80%，那显然是比市场预期低的，市场按照80%给的估值水平，而现在真实的增长只有50%，显然市场会下移估值中枢，就会导致业绩公告出来了之后，股价的下跌，相反，即使业绩公告后是同比下降的，但如果下降的幅度低于市场市场，那么显然股价也会有所上涨，这是同样的道理。

短期股价更多的是反应了一种真实业绩与预期业绩的差，这种偏差会直接反应在股价上，这也是市场有效的一种体现，如果市场无效那么这种偏差就得不到纠正，只有当市场有效时，这种偏差才地被纠正。