业绩政策双驱动 新能源汽车板块底气十足(附股)

    作为兼具业绩支撑和政策红利的新兴产业品种，新能源汽车板块持续获得资金青睐。9月中旬以来，锂电池、充电桩等相关概念强势启动，一度领跑市场。近期该板块延续活跃表现，年内涨幅翻番。目前主流机构认为，随着政策逐步细化，新能源汽车推广将渐入佳境，2016年销量有望继续大幅增长。产业链上，锂资源、电池、整车等板块三季度业绩增长显著，建议关注具备安全边际和成长空间的品种。电池材料板块的业绩分化显现，四季度看好随着六氟磷酸锂价格底部反弹盈利能力明显改善的电解液企业，以及在隔膜尤其是湿法隔膜领域存在巨大国产替代空间的隔膜企业。

    新能源汽车题材走强

　　新能源汽车板块作为今年以来持续获得政策扶持、前景向好的品种，股价表现较为活跃。锂电池、充电桩、新能源汽车等产业链相关概念板块10月中旬曾掀起一波强势反弹，年内累计涨幅基本翻番。

　　9月中下旬开始，锂电池、充电桩等新能源汽车产业链概念强势启动，成为本轮反弹的领头羊。Wind资讯统计，锂电池指数、充电桩指数和新能源汽车指数自9月16日至10月19日期间大幅反弹，累计涨幅分别达到45.90%、67.19%和46.51%；稍事调整两个交易日后，10月22日以来继续震荡上行，分别累计上涨31.35%、19.87%和18.34%。至此，锂电池指数年初至今累计上涨136.60%，涨幅在131个概念指数中位居第16位；充电桩指数和新能源汽车指数年内分别累计上涨116.80%和97.63%，在概念指数涨幅榜的排名也较为靠前。

　　分析人士指出，新能源汽车概念具备蓝筹和转型双轮驱动，既有良好的业绩支撑，又具备可观的政策红利，因此获得资金持续青睐。10月份新能源汽车产销两旺，有望进一步推升板块热度，延续活跃表现。

　　关注产业链优质品种　　

    目前主流机构普遍看好新能源汽车的行业前景，建议关注产业链上优质品种。民生证券研报预计，以下因素将驱动新能源汽车产销继续保持高速增长：一是地方政府扶持政策逐步落地；二是电池产能投放将消除新能源汽车产能瓶颈；三是运营租赁等新模式有望带来新的增长点。未来政策将逐步完备细化，2020年实现累计产销500万辆的目标值得期待。长期投资主线仍是“汽车四化”，电动化、电商化、智能化与共享化，关注估值相对较低、业绩相对高成长的公司。

　　华创证券研报指出，锂资源、电池、设备、整车等板块增长显著，供需趋于平衡下推荐具备较高安全边际和成长空间的细分领域。电池材料板块方面，在上游锂资源价格上行及下游电池价格下行的双重压力下企业业绩分化已然显现，四季度看好随着六氟磷酸锂价格底部反弹盈利能力明显改善的电解液企业，以及在隔膜尤其是湿法隔膜领域存在巨大国产替代空间的隔膜企业；新能源充电业务短期内难成充电设施板块相关企业业绩增长动力，推荐基于未来大规模充电场景进行技术及产品开发的企业。

碳酸锂价格持续上涨 锂资源龙头公司值得关注

    近期碳酸锂价格的上涨引发市场对相关公司的关注，西藏矿业(000762,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)、赣锋锂业(002460,股吧)、斯太尔(000760,股吧)等公司股价更是大幅上涨。综合多家券商分析师观点来看，虽然目前电池级碳酸锂价格上涨过快，但由于供需平衡结构的不断偏离，国内锂盐价格仍有上涨空间。

    部分公司加大投入

　　碳酸锂价格的上涨引发投资者对相关公司的关注，一些公司披露了相关情况。亿纬锂能(300014,股吧)11月11日表示，碳酸锂价格的波动对公司业绩不产生重大影响。亿纬锂能早前曾表示，公司主营业务为锂电池产品的设计开发与生产经营。公司不生产碳酸锂，同时也不使用碳酸锂做原材料。

　　江特电机(002176,股吧)11月10日表示，锂云母制备碳酸锂为全新的技术，公司为确保项目的顺利推进，将锂云母制备碳酸锂项目进行了分步实施，目前正在加速扩建中。江特电机主要从事交流电动机生产与销售。

　　西藏矿业11月9日表示，公司1000吨电池级碳酸锂生产线已经正常生产。西藏矿业主营业务为铬铁矿开采和销售，铬铁合金的加工与销售，铜矿的开采与加工，金矿的开采。根据西藏矿业2014年年报，公司2014年生产电池级碳酸锂48.73吨。西藏矿业下属有子公司白银扎布耶锂业有限公司，主要从事碳酸锂和单水氢氧化锂的生产和销售。

　　中国证券报记者从斯太尔了解到，公司在青海的碳酸锂项目目前已经能小批量生产。今年2月，斯太尔宣布，公司全资子公司斯太尔动力（江苏）投资有限公司对青海恒信融锂业科技有限公司进行增资，并实现控股，推进年产1.8万吨电池级碳酸锂项目建设。

　　价格仍存上涨空间

　　电池级碳酸锂的价格从年初的4.2万元每吨，上涨到最近的6万元每吨左右。平安证券分析师余兵认为，碳酸锂近期持续大幅上涨主要有几方面的原因：新能源汽车放量带动锂电正极材料需求增长；近期，全球第二大锂化学品供应商美国FMC公司提高其锂产品价格15%；随着冬季来临，国内碳酸锂主要产区青海、西藏气温下降，11月份多数盐湖提锂的厂家将停产。

　　广发证券(000776,股吧)报告指出，锂行业是一个资源依托型行业，全球锂矿供应由几大巨头控制，国内锂矿供应偏紧。目前国内大部分锂矿由国外进口，其资源依托的性质使得中游锂盐产出乏力，刺激锂盐价格上涨。国内新能源汽车的快速发展，锂电设备建设出现热潮，预计2015年度动力锂电池新增投资将突破千亿。政策的持续支持和需求的不断上涨使得新能源汽车产业爆发式发展，带动锂盐需求，目前国内动力电池的缺口已经达到2Gwh左右，按照1Kwh需要0.7kg碳酸锂的用量估计，碳酸锂需求缺口已达1400吨左右，未来供需缺口还可能继续扩大。由于供需平衡结构的不断偏离，国内锂盐价格仍有上涨空间。

　　招商证券(600999,股吧)报告指出，目前电池级碳酸锂价格上涨过快，锂盐生产企业有些担心影响行业的可持续发展。但从中长期来看，锂行业基本面在未来几年持续向好是比较确定的。在供需偏紧局面将维持的背景下，未来几年碳酸锂价格仍具备上涨空间，锂资源龙头公司值得长期关注。

老股民：我的20万学费咋交的？

应很多同学的要求，写写我曾经交过的学费吧，也许对部分同学有点借鉴意义，也同时说明我现在的投资风格为啥总是很小心谨慎。

2007年5月份之前，我对股市一直持有抵触情绪，总觉得股市跟赌场是一模一样的。我是一个不好赌的人，从来不参与跟赌有关的事情，包括打麻将赌，打牌赌。所以，就一直没有入市。(当然，如果偶尔去澳门新加坡这些地方，也会进去赌场玩一玩，但纯粹是“小赌怡情”试试手气的娱乐心态，进去赌场之前，总会先把钱包信用卡之类的放在酒店房间里，身上只带一些现金进赌场，输光了就回房间睡觉了).

2007年5月，由于有一段时间在换工作的空档期，在家休息闲着无聊，那时候股市又很火爆，就抱着进去看看的心态开户入市了。那时候上证指数大约4000点左右。

入市时，其实对股市是一无所知的，就去书店买了几本如何看K线蜡烛图，介绍什么是成交量，什么是换手率之类的入门书看了看，就上路了。

玩了几天，发现很有意思，这个游戏很刺激，越玩越有劲，而且发现赚钱很容易，每天就分析各种股票的成交量，换手率，委比，K线走势图，各种周线，月线，半年线等等的。天天寻找很快会涨停的股票。狗屎运气还真不错，居然三天两头能抓住涨停板。还经常跟一个好朋友打赌，说XX股票这几天很快会涨停，信不信? 后来不知道为啥，因为打赌的事儿，还跟这个朋友把关系搞僵了，闹翻脸了。

那时候也参与打新，投过好多次，好像就只中过一签，具体忘了是哪只股票。也参与过中石油的打新，但是没有中上，还很失望，全亚洲最赚钱的公司啊。。。。

当时，对股市的未来非常乐观，天天跟我老婆说，上证指数上8000点绝对小意思。几个月的时间，我的业绩居然很快翻倍了，倍感牛逼，觉得我有炒股票的天份，很快会赚到大钱的。但是，因为那时候，我已经把资金投入了房市买房了，而且还有银行贷款，家里就没有多少钱可以投入股市了，最多的时候，也就凑足了20万的本金。

后来呢，在股市上了6000多高点之后的故事大家都知道了。但是，在股市下跌的过程之中，我总是觉得，股市的下跌只是暂时的回调，8000点以上的大趋势是不会改变的，账户上的损失也只能是暂时的，肯定还会赚大钱的，10倍的目标应该是可以期待的。。。

玩的过程，也总是追涨杀跌，认为上涨的股票还会继续涨，下跌的股票还会继续下跌。每天总是不断的折腾。基本上都是全仓一只股票，不断的杀进杀出，从来不知道什么叫分散投资。到了2008年下半年，投进去的20万本金，亏掉了50%，还剩下10万了。

但是，依然觉得自己能把它很快赚回来，而且，因为A股市场是T+1， 当天买入的不能卖出。同时，因为工作的原因，白天很难盯盘，干脆就把A股账户里剩下的10万块割肉清仓了，去美股开了户，晚上可以玩T+0的短线。

去了美股市场，又是一个全新的环境，在玩美股的过程中，陆陆续续又赔掉了10万块左右。(是赔掉的总额，中间也在不断的增加资金)。在美股赔钱，印象最深刻的有3次，陪的比较惨：

一次是下单时把买多单下成了卖空单，看准了机会，果断下单了。清楚地记得当时是在合肥出差，晚上在酒店里看股票。看着股价快速上涨，正抽着烟、喝着茶、心里乐着呢，等着数钱。结果，几分钟之后，发现账户数字不对，怎么在亏钱呢，而且越亏越多! 靠，仔细看，才发现下了做空的单! 晕倒!赶快平仓，哭死了

第二个印象比较深的是浑水做空【展讯通讯】(已经退市了)的当晚半夜，股价突然发生悬崖式下跌，也不知道发生了什么，赶紧下了market price单逃跑，结果，在股价下跌到最低点时卖出单成交了。接着呢? 股价快速拉升!! 没敢追，靠，又哭死了。

第三个印象比较深得是 $网秦(NQ)$ IPO打新，上市当天8块多入的，然后就被套了，套到6块多的时候割肉卖出的。印象更深的是在这个阶段，私奔哥王公权兄带着王琴高调私奔了。所以，我总是把王琴和网秦这两个名字联系在一起记忆。。。。

当然，这三个案例是印象比较深刻的，其它的赔钱事儿，也是经常发生的。

在这些过程中，基本上都是看股价趋势，玩的是追涨杀跌的游戏，绝大部分时候，连买进的公司具体是做什么的，都不清楚;或者仅仅知道是做什么行业的。也就是说，买股票，买的仅仅是一个代码。买了代码后，基本上就是看着股价的走势来做买卖交易的。

再后面，才逐渐的觉得应该对买进的公司多了解一些，也开始读了很多投资大师的书，开始研究公司了。再后来，在研究公司的过程中，发现各种财务数据都看不懂，是一个短板，就买了很多财务书开始读，也做了很多读书笔记。我自己写的《菜鸟看财报一学就会》的两本书，其实最初的蓝本是自己整理的一个如何读财务报表的PPT文档，是一个读书笔记。后来分享之后，被出版社的编辑发现了，他觉得应该可以改写成书出版，就跟我约稿。就这样，我才开始更进一步的研究和写作，陆续搞出来了那两本书。所以，写书这事儿，本来不是我自己有计划的为了写书而写书，更不是为了赚钱而写书的，而是投资和赔钱过程产生的副产品。

再后面，就逐渐的转变成一个“基本面投资者”了 (我不太喜欢用“价值投资”来给自己贴标签，因为我不能确定我是不是一个价值投资者). 在转变到基本面投资的过程中，又逐渐从集中投资，转变为现在的分散投资了。

整个过程中，交了整整20万的学费，其实就买回来一句最重要的话： “做投资，不懂不碰，不熟不投，永远不要亏钱 ! 宁可少赚，也不能大亏 ”。 以上故事，大概就是我自己从一个对股市一无所自的小白，入市后因为短期很快赚到钱而变得很自负，再从赚钱的天堂被打入亏钱的地域，又从全仓押注追涨杀跌看股价趋势逐渐转变为基本面投资的大致经历。

这也是为什么我现在的投资体系采用的是【以资产安全为第一优先级，追求资产的稳健增长，不求快速发财，也不希望资产市值的暴涨暴跌】这样一种风格。

写到这些，希望对新入市的兄弟们有点参考和借鉴作用。

申万宏源-北京利尔-002392-三季报低于预期，公司收入负增长，销售费率提升至业绩下滑

点评：从价值上看这是一只需要补涨的股票。曾被徐翔的团队调研过。如果不是出事。一复牌早就暴力拉升了，至少是四个板。

同类的化工股票怎么也涨到14,5块了，它才8块多！错过了一大波行情！

业绩低于预期就是个增长问题，不是经营混乱，业绩岌岌可危。

1-3Q15  公司净利润同比下滑26.84%，业绩低于预期。 15  年1-3Q  公司实现营业收入13.63  亿元（yoy  -4.15%）；归属于上市公司股东的净利润1.44  亿（yoy  -26.84%），符合预期，折合EPS0.12  元。 Q3  单季实现收入、归母净利润为4.32  亿元和0.47亿元；yoy  分别为-18.26%和-38.71%，扣非后净利润同比下滑43.27%。公司Q3  单季收入负增长，15Q1-Q3  单季业绩持续下滑，主要受下游钢铁市场景气度影响，叠加公司加强控制应收账款质量，公司东北基地进展较慢。公司预计2015  年内业绩增长在-20%到0%之间。
        公司收入负增长，销售费率提升致业绩下滑明显，应收端压力仍较大。下游钢铁行业整体景气度差，叠加公司东北基地整合低预期，致公司收入负增长。15  年1-3Q公司实现营业收入13.63  亿元（yoy  -4.14%），其中Q3  单季实现收入4.32  亿元（yoy-18.26%）。1-3Q15  公司毛利率为35.27%，同比下滑1.64%，Q3  单季毛利率为38.82%，同比下滑0.2%，环比上升6.16%。Q3  单季销售费用大幅提升致业绩下滑明显。Q3  单季期间费率达26.73%，同比、环比分别提升4.68%、3.71%，其中销售费用增幅突出，费率达14.58%，同比、环比分别提升3.55%、3.04%。主要因钢铁景气度下行导致推广费用增多。公司还款压力有所缓解，但仍较大。公司应收账款占销售收入比98.13%，环比大幅下滑45%，同比提升13%。故公司Q3  单季财务费用率为1.18%，同比提升0.9%、环比下降0.05%，主要系应收账款增多影响。
        东北地区低于预期，期待公司后期布局新突破。因下游钢铁行业景气度较差，耐材整体受到负面冲击，公司今年积极利用该时间段进行整合开拓。1）国内市场：公司积极整合辽宁镁质基地，我们判断整合进度低预期；14  年该基地收入2.9  亿元，15  年仍处整合阶段，16-17  有望集中放量；另外，公司上半年设立电商平台、并购基金，有望从销售模式、产业外延扩张为公司带来增量；2）国外市场：公司与马来西亚东港集团签订耐材整体承包项目，顺利开拓东南亚等国际市场，今年有望贡献收入5000  万，后期陆续合作可期。
        盈利预测和评级。短期受实体经济持续下滑、下游钢铁行业景气度较差，叠加东北基地今年整体低预期影响，我们下调公司15-17  年EPS  为0.14/0.16/0.19  元（原0.17/0.20/0.23  元），对应的PE  为52/45/38,维持“买入”评级

大气污染防控形势敲警钟 雾霾来袭引爆环保股

    立冬刚过，辽宁省爆表的PM2.5指数便为冬季的大气污染防控形势敲响警钟。事实上，因燃煤供暖等因素影响，历年来我国北方地区冬季普遍会出现较大空气污染压力。对此，分析人士表示，虽然当前我国能源结构正逐步优化，但在未来相当长一段时间，我国对于煤炭的高度依赖局面仍不会改变。在此背景下，环保类上市公司将获得巨大发展空间。

    雾霾来袭 PM2.5爆表

　　立冬刚过，辽宁省爆表的PM2.5指数便为冬季的大气污染防控形势敲响警钟。据辽宁省环保厅发布的数据显示。8日上午，辽宁省14个地级市中，9个空气质量指数超过300，达到六级严重污染级别。其中，沈阳、鞍山、辽阳、铁岭等地空气质量指数超过500，达到爆表级别。

　　这其中，沈阳市遭遇六级严重雾霾污染，全市PM2.5均值一度达到1155微克/立方米，局地雾霾指数甚至一度突破1400微克/立方米。值得一提的是，为改善环境空气质量，做好供暖季大气污染防治工作，环境保护部日前紧急印发《关于做好今冬明春大气污染防治工作的通知》，部署今冬明春大气污染防治工作。

　　因燃煤供暖等因素影响，历年来我国北方地区冬季普遍会出现较大空气污染压力。环保专家分析认为，近期辽宁及周边省份陆续进入供暖期，燃煤烟气导致空气中各类污染物增加，加上气象因素的作用下，辽宁大部分地区大气处于相对稳定的状态，静温状态使得污染物不容易扩散，造成各类污染量积累，空气污染加重。

　　事实上，冬季是中国大气污染较为集中的时期。监测数据显示，全国重点区域供暖季PM2.5（细颗粒物）平均浓度均比全年平均浓度高20%左右。特别是北方地区进入采暖期后，污染物排放量剧增，加之静稳天气增多，不利于污染物扩散。2014年，京津冀地区全年PM2.5平均浓度为每立方米88微克，供暖季平均浓度达到每立方米111微克，是全年的1.27倍。

　　雾霾来袭，辽宁省PM2.5爆表再次引起社会关注，也引发了市场上环保板块的“躁动”。统计数据显示，清新环境(002573,股吧)（002573）、永清环保(300187,股吧)（300187）、雪浪环境(300385,股吧)（300385）、国祯环保(300388,股吧)（300388）、菲达环保(600526,股吧)(600526）、雪迪龙(002658,股吧)(002658）、先河环保(300137,股吧)(300137）、龙净环保(600388,股吧)(600388）等多只环保股近期以来明显跑赢大市。

　　对此，分析人士表示，虽然当前我国能源结构正逐步优化，包含煤炭等非可再生、高污染能源使用率已出现下行，风电、核电等清洁能源呈现高速发展态势，但需要注意的是在未来相当长一段时间，我国对于煤炭的高度依赖局面仍不会改变。在此背景下，环保类上市将获得巨大发展空间。

　　三维度布局环保股

　　每当出现雾霾事件或雾霾预警之后，环保股往往呈现或长或短的行情。据海通证券(600837,股吧)统计，雾霾事件多发生在1-2月、10月和12月。其中，在2012年1月雾霾概念首现，2013、2014年年初雾霾长时间聚集，2013年10月国家“大气十条”政策出台之际，大气治理板块均出现了1个月以上的行情。

　　分析人士对《投资快报》记者表示，环保板块在沉寂了一段时间以后，估值已经处于合理水平，上市公司的业绩增速已经提供了足够的安全边际。雾霾来袭则为环保股近期反弹提供了催化剂；而从中长期看，国家在环保领域的重拳出击为国内环保产业走强提供了想象空间的业绩支撑。“目前国内严重的环境污染态势将不断倒逼环保政策出台及标准提升，环保投入也有望不断加码。”

　　事实上，在管理层多年来的高度重视下，节约资源和保护环境早已经是我国的基本国策，而在不久前闭幕的十八届五中全会上，美丽中国建设、节能环保等词汇也成为会议的关键词，并提出“加大环境治理力度，以提高环境质量为核心，实行最严格的环境保护制度”、“实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度”等要求。

　　分析人士指出，环境质量改善成为政府工作的重要目标，治理层次上升至国家战略，治理方式由政府主导向社会共治转变，治理导向由总量控制向环境质量改善转变，治理对象由主控新增向增存量并重转变，治理要求由统筹管理向分区分类、精细化管理转变。不难判断，政策加码的同时必然会有大量资金投入，环保股有望集体享受其带来的可观收益。随着政策红利的持续释放，在很长的一段时间内，环保股均会有高速发展的机会。

　　布局上，分析人士指出，从当前涉PM2.5的题材来看，空气环保治理概念股主要有脱硫脱硝、PM2.5监测、空气污染治理等三大方面。

　　1、脱硫脱硝：脱硫脱硝是大气污染治理的重点，环保政策加码带来大量相关设备的改造升级，相关的上市公司主要有清新环境、菲达环保、雪浪环境、龙净环保、龙源技术(300105,股吧)（300105）等。

　　2、PM2.5监测：当前全国已有逾百个站点完成PM2.5仪器安装调试并试运行，并且监测设备需求进一步提升，相关股票从中受益。当前涉此概念的股票主要有先河环保、天瑞仪器(300165,股吧)（300165）、华测检测(300012,股吧)（300012）、聚光科技(300203,股吧)（300203）、创元科技(000551,股吧)（000551）等。

　　3、空气污染治理：中长期来讲，减排和大气污染治理是解决大气污染的根本，与空气污染治理相关的股票均有望从中受益。当前涉空气污染治理概念的股票主要有永清环保、三维丝(300056,股吧)(300056)、中电环保(300172,股吧)（300172）、中电远达(600292,股吧)（600292）等。

　　个股点将台

　　清新环境（002573）

　　公司主营业务为燃煤电厂烟气脱硫装置的建造和运营。是集大型燃煤电厂烟气脱硫技术研发、脱硫系统设计、湿干法脱硫装置建造、脱硫特许经营于一体的技术领先环保企业。据悉，公司前三季度实现营业收入和净利润分别同比增长68.85%和69.28%，业绩大幅增长主要由于公司SPC-3D脱硫除尘一体化技术获得市场认可。

　　据介绍，公司自主研发的单塔一体化脱硫除尘深度净化（SPC-3D），是在一个脱硫塔内通过旋汇耦合脱硫除尘技术、高效节能喷淋技术和高效管束式除尘除雾技术有机结合而形成的一种烟气集成超净化技术，具有运行效率高、投资成本低、运营费用少、改造工期短等优势,先后在多个30万、60万、100万机组上成功运行,已覆盖神华、华润、大唐、华电等电力集团客户,公司上半年签订改造EPC项目总装机容量超过2700万kw。

　　广发证券(000776,股吧)研报称，超洁净排放市场仍将快速爆发,公司未来EPC业务将保持高速增长。而公司新技术推广仍将加速,在手订单支撑EPC业务持续高成长,若电力行业推广特许经营模式,则公司成长空间将进一步打开。

　　雪浪环境（300385）

　　公司的主营业务为烟气净化与灰渣处理系统设备的研发、生产、系统集成、销售及服务。公司以烟气净化和灰渣处理技术应用为核心,致力于满足客户对废气、固废等环境污染治理方面的需求,专业为客户提供烟气净化与灰渣处理系统整体解决方案。

　　从单季度业绩来看，三季度收入同比增长 45.2%，收入增长明显提速。目前公司在手订单充裕，3月份中标成都万兴、江苏盐城项目，9月份中标长沙项目，10月份再次集中中标4个城市垃圾发电项目。目前公司应收账款、预收款项等也达到历史高点，确认公司15年烟气净化订单爆发增长。

　　“公司烟气净化主业处于高增长周期、危废外延式布局思路清晰、业绩增长确定，目前市值较小，具备较大成长空间。”方正证券(601901,股吧)指出，公司“SNCR 脱硝＋半干法除酸＋活性炭喷射吸附二噁英＋布袋除尘”组合处理工艺技术领先，客户资源优势突出，处于行业绝对龙头。预计公司15年烟气订单总额将实现翻倍增长，奠定16年业绩翻倍基础。

　　雪迪龙(002658）

　　公司是主要从事分析仪器仪表、环境监测系统和工业过程分析系统的研发、生产和销售以及运营维护服务的高新技术企业,是我国环境监测系统市场中烟气排放监测领域的领跑者之一。财报显示，今年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长28.71%和40.69%。业绩增长主要来自主业的CEMS 销售,预计明年来自中小机组以及低浓度监测的订单会成为业绩持续增长重要支撑。

　　分析预计，公司业绩有望延续较高速增长的态势。主要看点:(1)国家政策推动脱硫监测和低浓度监测产品保持快速的增长；(2)加码第三方运营业务,运维业务增长值得期待。(3)重金属监测产品,VOCs监测产品等已经开始投入试用；(4)中标污水处理PPP项目,进军环境综合治理领域,为突破监测细分领域行业天花板奠定基础。(5)智慧环保领域已取得一定的进展,进军环保大数据领域,未来市场空间广阔。

　　“公司为智慧环保龙头,目前积极并购拓宽产品线,未来随着生态监测网络建设及VOCs 市场逐步打开,公司业绩有望得到进一步释。”申万宏源(000166,股吧)研报称，雪迪龙通过参股思路创新及长能大数据公司,逐步确立智慧环保领域龙头地位。智慧环保业务目前推广软件平台为主,再以软件的应用促进监测设备的销售与推广,未来将会逐渐考虑PPP 模式。15年9月,公司与清新环境、中电远达等共同出资设立重庆智慧斯特环保大数据有限公司,有助于公司继续向“互联网+”快速拓展。

　　三维丝(300056)

　　公司专注于袋式除尘器所需高性能高温滤料的研发、生产、销售,是环保高温滤袋的国内领先者。公司是国内专业进行工业粉尘治理的滤袋供应商。目前,在国内市场中除几家外资企业外,三维丝是国内最大供应商之一。2015年1-9月实现营业收入和净利润分别同比增长90.73%和61.65%。

　　分析认为，公司营业收入与净利润大幅增长主要源于上半年完成收购的洛卡环保100%股权并表影响。另一方面,公司公告拟收购厦门珀挺股权,公司此前也在半年报中披露,正在积极开拓水泥、垃圾焚烧、化工行业、海外等市场并已在不断寻找、选择良好投资机会,从内涵、外延上全面优化、完善经营范围和发展模式。公司外延扩张策略有望得到延续,为公司切入新的领域,打破单一业务天花板产生积极影响。

　　国海证券(000750,股吧)研报称，公司通过外延扩张,从环保细分滤料行业逐步拓展环保、运输机械智能方案提供方转型。通过并购北京洛卡环保,获得脱硝最核心技术,结合资本实力,进军脱硝工程和运维市场,成长天花板被打破,市场空间数十倍放大。此次拟通过收购厦门珀挺有望增厚公司业绩拓展“一带一路”与“工业4.0”领域,公司员工持股提振信心,未来公司外延扩张有望加码。

　　《投资快报》发自广州

龙虎榜追踪 机构抢筹16股名单

   证券时报网 证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，11月10日龙虎榜中，42只个股出现了机构的身影，其中16只股票呈现机构净买入，26只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三分别是光环新网(300383,股吧)、中发科技(600520,股吧)、万方发展(000638,股吧)，机构资金流入净额分别是3.32亿元、1.41亿元、1.32亿元。此外，机构净卖出居前个股分别有依顿电子(603328,股吧)、万达院线(002739,股吧)、文峰股份(601010,股吧)等。详情如下表所示。

证券代码	证券简称	日涨跌(%)	机构 　　净买入额 　　（万元）	机构 　　买入金额 　　（万元)	机构 　　卖出金额 　　（万元)
300383	光环新网	10.01	33233.18	33233.18	0.00
600520	中发科技		14116.57	14116.57	0.00
000638	万方发展	9.99	13191.36	15140.18	1948.82
000567	海德股份	-6.88	8931.26	8931.26	0.00
600136	道博股份	6.76	7796.11	10786.73	2990.62
300043	互动娱乐	9.98	7024.46	8897.46	1873.00
002381	双箭股份		6226.21	6226.21	0.00
002460	赣锋锂业	9.99	5501.83	5501.83	0.00
300486	东杰智能	0.54	5410.53	5410.53	0.00
000793	华闻传媒	9.99	5164.44	5164.44	0.00
300359	全通教育	10.00	4878.29	10397.38	5519.09
600255	鑫科材料	10.10	2674.75	2674.75	0.00
600783	鲁信创投	6.91	2501.82	7086.53	4584.71
603598	引力传媒	7.16	1997.15	2974.14	976.98
002006	精功科技	6.15	1956.22	1956.22	0.00
300299	富春通信		1609.13	2219.90	610.77
300108	双龙股份	10.02	-22.12	0.00	22.12
300200	高盟新材	7.46	-464.56	0.00	464.56
002741	光华科技		-874.97	10625.81	11500.78
300469	信息发展		-1580.96	1640.66	3221.62
300047	天源迪科	7.74	-1607.81	1367.77	2975.58
000019	深深宝A		-1635.89	0.00	1635.89
000020	深华发A	1.38	-2497.81	0.00	2497.81
300464	星徽精密	1.99	-2652.93	0.00	2652.93
300236	上海新阳		-2677.19	3123.67	5800.86
002466	天齐锂业		-2696.23	20256.80	22953.03
002074	国轩高科	9.99	-3054.20	0.00	3054.20
002668	奥马电器		-3774.65	0.00	3774.65
002289	宇顺电子	-10.00	-4876.09	0.00	4876.09
000060	中金岭南	9.99	-5875.79	0.00	5875.79
002343	禾欣股份	9.99	-6039.03	0.00	6039.03
601198	东兴证券		-7055.31	0.00	7055.31
002497	雅化集团	-4.49	-7139.27	0.00	7139.27
000693	华泽钴镍	4.03	-7417.85	0.00	7417.85
300005	探 路 者		-10102.97	0.00	10102.97
601599	鹿港科技	9.99	-10250.77	3993.49	14244.26
002049	同方国芯		-11691.93	0.00	11691.93
000558	莱茵体育	9.99	-12999.67	0.00	12999.67
000488	晨鸣纸业	-7.17	-22031.29	954.69	22985.98
601010	文峰股份	10.04	-23751.61	0.00	23751.61
002739	万达院线		-25851.06	0.00	25851.06
603328	依顿电子	-7.44	-27204.75	0.00	27204.75

环保受热捧 掘金环保行业15只概念股

      万邦达:业绩持续高增,工业水、新领域为后续看点

　　类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭

昊天节能并表持续贡献业绩,设备销售、工程收入大幅增长,运营业务稳定增长,基本符合市场预期。前三季度,昊天节能实现3.95亿收入,贡献总收入的28.44%。内生增长上,公司设备销售实现收入1.54亿(+157.47%),主要来源于大庆腈纶和神华400万吨煤制油项目,实现工程收入5.77亿(+65.69%),主要来源于陕西天元化工、神华宁煤零排放和乌兰察布PPP项目,实现运营收入1.42亿(+22.97%),主要来源于已投运6个项目运营收入的提升和三季度新增榆横工业园区运营收入。

　　乌兰察布PPP项目快速推进,工业水处理业务预计明年回暖。公司在手86亿PPP订单,保障未来三年业绩增长,其中56亿的乌兰察布订单三季度稳步推进,是高增长主力。子公司层面,昊天节能不西岭供热签订9.2亿保温管销售合同,业绩大可能超出承诺和我们的预期。此外,今年7月国家出台《石油化工污染物排放新标准》,并且随着新环保法落实工业排水达标率提升,我们认为公司传统工业水处理业务有望在明年复苏。

　　进军碳五、碳九深加工的新材料制造领域。近期,公司投资8800万参股惠州大亚湾伊斯科新材料科技发展有限公司,主要生产树脂、苯乙烯和溶剂油等石化产品,正式进军新材料制造领域。现目前公司已不中石油联合仍子公司伊斯科取得12.77亿的成交订单,带来新的利润增长点。

　　内生持续高增长,外延加速,维持强烈推荐。我们认为随着乌兰察布项目加速推进以及后续工业水处理业务回暖,公司内生增长提速,并且后续外延拓展新领域或收购新公司仍为一大看点,看好公司成长性,上调15~17年EPS至0.50、0.75、1.01元,对应PE48、32、24倍。我们给予16年45倍PE,目标价33.75元,维持强烈推荐。

　　风险提示。项目实施不及预期、第三方合作风险、政府风险、并购风险

　　巴安水务:精耕细作,海外拓展迈出坚实一步

　　类别：公司研究 机构：东吴证券(601555,股吧)股份有限公司 研究员：袁理

　　事件:

　　公司发布公告,拟以3882万欧元(人民币约2.7亿元,价格追加条款实现情形下)收购奥地利KWI公司100%股权。

　　点评:

　　精耕细作,海外拓展迈出坚实一步:国际化浪潮下公司坚持“走出去”战略。 KWI作为气浮设备创始者,成立66年来在全球76个国家完成超4600个项目,年处理污水数百万立方米,市场地位绝对领先。此次收购作为重大环保装备引进,对公司一带一路国际化销售渠道的拓展具有重大意义。

　　重要技术应用各类水处理产业链:气浮分离速率快、过滤水分多、占用设备面积小、药剂成本低、受温度影响小,广泛应用于造纸、食品、石油天然气以及正具有高速发展前景的海水淡化、再生水,是膜处理系统预处理的重要装置。气浮主要分为引气气浮、电解气浮、溶气气浮、涡凹气浮等,其中KWI主要经营的溶气气浮技术(DAF)在国内外使用最为广泛。

　　收购价格合理,奖惩机制条款激励增长:收购价格分为固定部分3582万欧元和追加部分300万欧元(KWI 2016-2018每期息税前利润达到495、545、598万欧元后均可得到100万欧元收购资金追加,不能完成部分相应抵扣;超额完成部分的50%计入收购追加资金),收购对应2015年10倍PE。奖惩明晰的收购条款设计将对KWI业绩增长实现有效激励。

　　战略眼光下收购彰显协同:公司史上每次发展都得益于技术的创新,此次KWI顶尖技术纳入囊中将大力提升公司在手海水淡化项目效率,有效提升成本控制和盈利能力;收购完成后KWI将借助公司在各大示范项目平台进入中国市场,同时公司也将借助一带一路和KWI的全球业务平台向中东、欧美等国际市场拓展。通过进一步通过一系列海外并购,整合一批拥有先进技术的环保水务企业,打造国际节能环保技术大平台。

　　盈利预测与估值:预计公司2015-2017年EPS 0.47、0.86、1.49元,对应PE 38.98、21.30、12.30,维持“买入”评级。

　　风险提示:收购整合风险;市场拓展风险;项目回款风险。　

    先河环保:前三季度利润增长40%,未来业绩增长有保障

　　类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：华巍

　　结论与建议:

　　公司今日发布2015Q3报告,报告期实现收入3.79亿元(YOY+54.78%),实现净利润0.48亿元(YOY+40.4%),单季度看,公司3Q实现收入1.08亿元(YOY+5.72%),实现净利润0.23亿元(YOY+0.29%),符合预期。公司营收大幅增长主要是因为合幷广州科迪隆及广西先得公司所致。展望未来,随着《生态环境监测网络建设方案》出台,提出到2020年,全国生态环境监测网络基本要实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖,数据共享,初步建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的生态环境监测网络,公司主导环境监测产品有望取得持续增长。

　　我们预计公司15、16年分别实现净利润1.16亿元(YOY+62.26%)、1.52亿元(YOY+30.5%),EPS0.34、0.44元,当前股价对应15、16年动态PE65X、50X,公司未来成长性高且确定性强,维持“买入”建议,目标价25元(2016年动态PE57X)。

　　业绩稳步增长,环境监测业务有望持续增长:公司Q1-3收入与利润大幅增长主要由于公司发行股份及购买资产幷募集配套资金项目实施完毕,公司合幷广州科迪隆与广西先得公司所致。财务指标看,公司Q1-3综合毛利率47.22%,同比下降2.16pct,综合费用率26.91%,同比3.29pct,费用率控制良好。随着《生态环境监测网络建设方案》出台,公司作为环境监测领域的龙头企业有望抓住机遇,积极拓展新市场,业绩有望持续增长。

　　签署18亿VOCs污染治理PPP协议,未来业绩增长有保障:公司近日公告与雄县人民政府签署包装印刷行业VOCs污染第三方治理及资源化利用项目合作框架协议,公司为雄县辖区包装印刷行业VOCs污染综合治理提供第三方整体服务,包括政策咨询及技术支持、VOCs资源化利用基地建设、VOCs污染第三方治理及挥发性有机物排放在线监控平台系统建设。合作将以PPP模式展开,整体投资约18亿元。项目将对公司带来积极影响,表现为首先有助于增强公司在工业有机废气综合治理项目的建设和运营经验,提升行业影响力;其次此项目是国内有机废气治理领域第一单PPP项目,有望成为标杆示范工程项目,加速行业PPP项目进展;项目建成后对公司未来业绩高增长提供强力支撑。

　　VOCs污染治理行业迎来春天:VOCs是形成PM2.5的重要前提物,若不得到妥善治理,空气质量难言提高。我国VOCs排放量位居世界第一,其绝对排放量比二氧化硫、氮氧化物和粉尘都要高,每年超过2000万吨。

　　15年8月29日新修订的《大气污染防治法》已将VOCs纳入监管范围,提出要引导排污企业从源头开始控制,目前排放标准也正在制定当中。

　　15年6月《挥发性有机物排污收费试点办法》出台,石油化工及包装印刷行业将从10月份开始征收VOCs排污费,政府征收排污费然后支付治理公司治污费用幷加以一定的补贴,能够有力推动VOCs的治理工作。据统计“十二五”末期VOCs市场规模将超过815亿元,而“十三五”期间,其市场规模将超过1400亿元,随着相关政策利好不断兑现,VOCs治理在2015-2017年迎来春天,估计工业企业及工业园区VOCs监测设备需求将超过600亿元。

　　盈利预测:我们预计公司15、16年分别实现净利润1.16亿元(YOY+62.26%)、1.52亿元(YOY+30.37%),EPS0.34、0.44元,当前股价对应15、16年动态PE65X、50X,公司未来成长性高且确定性强,维持“买入”建议,目标价25元(2016年动态PE57X)。

　　雪迪龙(002658,股吧):Q3业绩符合预期,积极研发并购拓展公司产品线

　　类别：公司研究 机构：申万宏源(000166,股吧)集团股份有限公司 研究员：刘晓宁

　　事件:

　　公司Q3营业收入2.77亿元,归母净利润0.82亿元,分别同比增长26.19%和34.46%。前三季度营业收入6.40亿元,归母净利润1.72亿元,分别同比增长28.71%和40.69%。

　　投资要点:

　　Q3业绩符合预期,未来主业CEMS 的增长主要看中小锅炉及低浓度监测。公司Q3报告期内归母净利润0.82亿元,符合我们0.80亿元净利润的预测。业绩增长主要来自主业的CEMS 销售,预计明年来自中小机组以及低浓度监测的订单会成为业绩持续增长重要支撑。

　　智慧环保带领公司步入新时代。雪迪龙通过参股思路创新及长能大数据公司,逐步确立智慧环保领域龙头地位。智慧环保业务目前推广软件平台为主,再以软件的应用促进监测设备的销售与推广,未来将会逐渐考虑PPP 模式。14年9月,公司中标大同市智慧环保信息化平台一期项目,投资额约2000万。15年9月,公司与清新环境(002573,股吧)、中电远达(600292,股吧)等共同出资设立重庆智慧斯特环保大数据有限公司,总投资5000万,其中公司出资750万,将开展环保数据咨询、环境信息服务等业务,有助于公司继续向“互联网+”快速拓展。

　　公司积极研发+并购,横向扩展与纵向延伸相结合拓宽公司产品线。7月,公司收购并增资KORE,持有51%股权,获得国外先进的TOF 质谱技术,为公司未来将产品线爆发式扩展至医疗健康、生命科学等领域打下重要基础;同月,收购青岛吉美来44%的股权,藉此将快速拓展空气质量监测市场,借力国家生态网络建设项目的实施推进;8月,公司对北京科迪威实现完全控股,获得KORBI 五项产品中国区“制造生产独家权”,加速公司水质监测业务布局。公司承接的国家重大专项“固定污染源废气VOCs 在线/便携监测设备开发和应用” 项目,现在已进入样机试用阶段,未来完全国产化的监测系统将大规模推向市场。未来公司或将依托联合高校加大研发投入产学研一体化,扩大公司技术领先优势。

　　加速完善全国销售网络布局,试水环境治理项目。15年6-10月公司分别在江西、广州、河南和四川设立分公司,积极拓展各地市场,提升公司产品覆盖率和市占率。目前,公司共有8家分公司,2家控股子公司,布局覆盖全国主要市场。且公司于15年6月尝试介入环境治理领域,控股子公司青海晟雪与中电加美联合投标海东乐都区污水处理厂PPP 项目(青海晟雪占19%股权),这是公司在环境治理领域具有战略意义的一次重要尝试。

　　投资评级与估值:在不考虑并购外延的情况下,我们维持公司15-17年净利润预测为2.81亿、3.60亿、4.61亿元,对应15- 17年PE 分别为58倍、44倍和35倍,公司为智慧环保龙头,目前积极并购拓宽产品线,未来随着生态监测网络建设及VOCs 市场逐步打开,公司业绩有望得到进一步释放,维持“增持”评级。

　　龙净环保:除尘行业龙头

　　类别：公司研究 机构：辉立证券(香港)有限公司 研究员：张坤

　　公司简介。

　　公司是国内环保除尘行业首家上市企业,也是这一行业的龙头企业,2000年12月在上交所上市,公司上市以来,主营业务从上市时单纯的电除尘及电控设备业务发展到目前的集除尘、脱硫、脱硝、物料输送、脱硫运营、电站工程总包等的创新型环保工程公司。

　　收入稳健增长。

　　公司2014年实现收入60.27亿元人民币,同比增长8%,实现归属於公司股东净利润4.63亿元人民币,同比增加1%,每股收益1.08元人民币。在过去的五年中,公司营业收入年复合增长率9.9%,净利润增长率9.8%,公司的运营整体处於较为平稳的状态。

　　各业务毛利率上升。

　　公司的主要业务包括除尘设备业务以及脱硫脱硝工程项目,其中除尘设备业务是公司的传统业务,2014年实现收入30.54亿元人民币,同比增加15%,占总收入的50.7%,2014年毛利率为25.45%,较2013年同期增加4个百分点。脱硫脱硝工程业务成为公司的另一大支柱,2014年实现收入21.42亿元人民币,同比增长7%,占总收入的35.5%,2014年毛利率为21.4%,同比增加3个百分点,各项业务毛利率的上升显示出公司对於成本控制更为有效。

　　超低排放时代到来。

　　2014年9月国家发改委发布了《煤电节能减排升级与改造行动计画》,计画要求到2020年,东部11省的新建电厂大气污染物排放浓度基本达到燃气轮机组排放限值,而这一标准较之前的2011年火电厂大气污染物排放标准更为严格,烟尘、二氧化硫、氮氧化物的浓度较之前标准分别下降67%、65%、50%,超低排放时代已经到来,而公司将从中受益。

　　估值。

　　2014年公司新签电除尘、电袋除尘、脱硫、脱硝等合同总量与2013年相比增长18.4%,预计未来三年公司业绩将保持15%左右的增长,2015/2016年净利润分别达到70/80亿元,考虑到A股市场市场气氛较为活跃,我们给予公司12个月目标价22.5元人民币,相当於2016年15倍预期市盈率,为“增持”评级。(现价截至6月26日)

　　中电远达:不惧短期行业险阻,坚定看好长期业绩

　　类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司研究员：张帅

　　业绩简评

　　中电远达在20日晚发布了2015年中期盈利快报,营收同比下降3.26%,主要受脱硝催化剂业务大幅萎缩拖累。得益于公司上半年减持西南证券(600369,股吧),利润总额预期同比增长34.12%。我们下调了公司2015/2016的EPS 预测19%/23%,以反映公司目前阶段新型增长点仍需时间发力的状况。我们依然看好公司在BOT,核固废处理业务上的长期发展潜力。

　　经营分析

　　脱硝催化剂经营状况低于我们预期。虽然我们预计到公司在2015年在脱硝催化剂领域将面临显著的压力,但公司相关业务萎缩的速度依然超过我们之前预测。根据我们的估算,公司在上半年脱硝催化剂的业务规模萎缩超过60%。我们在6月15日发布的大气环保行业报告中预测,2015年,脱硝催化剂的整体市场规模将比2014年萎缩50%,2016年将进一步萎缩近20%。我们预计公司2015年此领域的营业收入将下降60%-80%。此领域的业务的孱弱表现将持续2-3年。

　　特许经营业务依然稳定增长:我们的估算,2015年上半年特许经营领域的收入将维持低两位数的增长水平,和去年全年的增长水平基本持平。我们预计,公司将在特许经营业务上持续加码,以对冲在环保工程和脱硝催化剂业务上的低迷表现。随着高毛利润率的特许经营业务比重的增加,我们预期公司在毛利润率上将会得到进一步提升。

　　新的增长点培育仍需时间:公司在上半年和北票市政府签署了污水处理BOT 项目的合作意向协议。在山东海阳核电站的核固废处理项目也在顺利进行。我们十分赞同公司在业务多元化上的举措,但预计污水,固废处理业务在财报上的提升仍需时间。在近两年,公司的财报依然在传统业务上承压。

　　盈利调整

　　考虑到传统业务的低迷,我们分别下调公司2015/2016的EPS 预测19%/23%,到每股0.50/0.49元。对应净利润分别为3.01/2.94亿元。

　　投资建议

　　目前股价对应42.6x15PER/17.6x15EV/EBITDA,考虑到公司在特许经营上依然有母公司的强有力支持的因素,公司在核固废处理方面垄断的优势以及在危废,水务处理业务上的潜在空间,我们给予公司23x15EV/EBITDA,对应目标价每股24.7元。维持增持评级。

　　武汉控股:进军有机污水处理,关注业务进展

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德

　　事件:公司全资子公司武汉市城市排水发展有限公司收到武汉环境投资开发集团有限公司发来的《中标通知书》,确定排水公司与武汉天源环保股份有限公司、中国城市建设研究院有限公司组建的投标联合体为武汉市陈家冲生活垃圾卫生填埋场渗沥液处理站提标改造工程BOT 项目的中标人。

　　点评

　　开拓垃圾渗沥液处理和高浓度有机污水处理市场,实现环保产业链延伸。本项目位于武汉市阳逻陈家冲生活垃圾卫生填埋场渗沥液处理站内的预留用地,用地规模 3.3 亩,现有渗沥液处理工艺为 MBR+纳滤+反渗透,设计处理能力为 400 立方米/ 天,实际处理能力不足 100 立方米/天。本项目需根据陈家冲垃圾填埋渗沥液处理系统的运行现状,通过现有工艺优化、增加生化容积及更新老旧设备等,对现有系统进行改造,使其进水规模达到 300立方米/天,出水规模为不低于 240 立方米/天;出水水质达到《生活垃圾填埋污染控制标准( GB16889-2008)》 表 2 标准。 本项目渗沥液处理服务费中标价为人民币 79 元/立方米、工程概算投资总额中标价为人民币 2507.58 万元,建设期 9 个月,运营期 10 年。该项目对公司来说是首个垃圾渗滤液处理和有机污水处理项目,处理技术和工艺相对更加复杂,公司通过与其他环保企业间的战略合作,有利于引进与掌握新的水处理技术和手段,对公司来说是一个突破,有利于产业链的拓展和延伸,持续关注公司在有机污水处理领域的进展。

　　维持“推荐”评级。我们维持15 年、16 年、17 年EPS 为0.65元、0.78 元和0.92 元,对应的PE 分别为18 倍、15 倍、12 倍,公司未来的快速成长可以预期,是值得持续跟踪的投资标的,我们维持“推荐”评级。

　　风险提示:宏观经济下行的风险,订单不达预期的风险。

　　津膜科技:业绩符合预期,核心管理层变更释放积极信号

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司研究员：邓莹

　　事件评论

　　东营项目顺利推进,驱动公司收入持续增长。受去年工程订单的影响,公司上半年工程收入并不多,随着东营项目的推进,对于公司下半年收入形成明显驱动。下半年公司收入同比增长47.2%。但由于市政工程业务毛利率相对较低,因此,公司毛利弹性低于收入增长弹性,下半年公司毛利增长仅35.1%。从公司财务数据来看,公司3.99亿存货中有3.70亿为已完工未结算资产,相比年初增长约2个亿,会计政策限制公司收入确认,却为未来业绩增长提供潜在弹性。

　　研发投入带来管理费用增长,符合行业规律及公司发展趋势。公司2014年管理费用7067万元,同比增长32.4%,主要系本年公司加大研发力度,研发支出较上年增加1,316.6万元所致。研发投入虽然拖累短期业绩,但公司积极布局潜力方向利于长远发展。

　　总经理更替释放积极信号,制度变革将激发公司竞争活力。2014年公司曾从市场中引入膜工程、膜产品两位实力副总,与此同时,内部管理的调整、股权激励的实施也标志着公司变革的不断深化。而此次公司总经理的变更将向市场释放更加积极信号,对于深化公司制度变革以及激发公司竞争活力将起到重大作用。

　　预计公司2015~2017年EPS分别为0.49、0.70、1.00。公司是水处理大行业中“小而美”的公司,膜法水处理是行业大趋势的适应者,公司战略思路清晰,并购及大订单弹性大,制度变革及股权激励将充分释放公司潜能,维持公司“推荐”评级!

　　碧水源:业绩符合预期,ppp先驱起航

　　类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：杨超

　　碧水源(300070,股吧)作为PPP模式的先驱,已完成全国性布局,后续随着定增落地,有望不断演绎云南水务的成功PPP样板,形成商业模式与资本运作模式的完美结合。我们预计公司2015-2017年EPS1.34/1.95/2.74元,目前股价对应PE为27/19/13倍。膜法水工艺处理正逐渐被客户所认可,“水十条”出台将进一步提高膜工艺的渗透率,公司资金、技术优势明显,竞争实力强,未来看点多,维持“强烈推荐”评级。

　　事件:碧水源公布半年度业绩预告,并签订框架协议。

　　长城观点:

　　业绩符合预期,年内业绩高增长依旧可期:碧水源上半年归母净利润为1.4-1.6亿元,同比增加0%-20%,业绩符合预期。从历史业绩增速看,前三季度业绩对全年指引作用不强,我们认为公司今年业绩的高增长依旧可期。

　　桑德环境:股权转让获财政部批复,清华控股入主桑德环境

　　类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛

　　事件:

　　桑德环境(000826,股吧)于2015年7月22日晚发布公告,公司接到控股股东桑德集团的通知,财政部批复同意清华控股及其一致行动人协议受让桑德集团所持桑德环境2.52亿股股份。

　　点评:

　　2015年4月10日,桑德环境控股股东桑德集团与清华控股及其一致行动人启迪科服、清控资产、金信华创签署了《股份转让协议》,桑德集团拟将其所持公司无限售流通股2.52亿股(占公司总股本的29.80%)转让予清华控股及其前述一致行动人。

　　根据国家财政部财企[2015]39号《财政部关于批复清华控股有限公司及下属企业协议收购上市公司股份的函》批复,财政部批复同意清华控股协议受让桑德集团所持桑德环境50,774,484股股份,清控资产协议受让25,387,242股股份,启迪科服协议受让169,248,280股股份,金信华创协议受让6,769,931股股份,受让价格协商确定为27.72元/股。清华控股及其一致行动人获得股权受让批复后,将协同股权转让的相关各方办理股权转让的过户事宜。

　　盈利预测及评级:我们预计公司15-17年摊薄每股收益分别为1.33元、2.02元和2.29元。我们看好清控入主桑德环境后,桑德环境环保大平台的发展前景,维持 “买入”评级。

　　风险因素:政策风险;项目风险;财务风险;股权转让和资产整合风险;行业竞争加剧风险。

　　汉威电子:智慧水务再下一城,物联平台逐渐清晰

　　类别：公司研究 机构：国信证券(002736,股吧)股份有限公司 研究员：刘翔,刘洵

　　契合“中国制造2025”,物联网极具潜力.

　　推进工业化和信息化水平的大幅提升正是“中国制造2025”的重要目标。利用物联网对传统制造业升级创新,将能够进一步提升制造业的信息化、自动化和智能化程度,实现物物相连是信息时代的大浪潮。公司从传感器产品制造企业,向物联网平台服务企业转型,能够显著提高附加值。公司规划契合“中国制造2025”发展重点和任务,积极发展服务型制造和生产性服务。

　　业绩保持快速增长,持续推进物联应用完善.

　　公司一季度实现营业收入1.27 亿元,同比增长92.75%。实现净利润1140 万元,同比增长40.72%。公司业务发展态势良好,在智慧燃气、化工冶金、石油炼化等业务上取得了良好的市场效果。继公司增资上海德煦智能科技之后。

　　公司合资设立了郑州汉威公用事业科技有限公司,并与青岛积成电子(002339,股吧)合资设立了郑州汉威智能仪表有限公司。在国家出台“水十条”的大背景下,进一步完善智慧水务物联应用,努力将智慧水务打造成公司明星业务。

　　员工持股计划渐落地,彰显未来信心.

　　推出第一期员工持股计划,计划分为A、B、C 三级,比例分别为6:2:1,C 份额具备9 倍杠杆。同时,该员工持股计划公司业绩条件设定为,以2014 年净利润为基数,2015-2017 年相对净利润增长率分别不低于30%、69%、119.7%。

　　公司实际控制人拟减持不超过570 万股对接员工持股计划。公司员工股持股计划实施正稳步推进,预计将形成良好激励效果。

　　风险提示.

　　行业增长低于预期;外延吸收效果低于预期。

　　物联网平台化价值空间巨大,维持“买入”评级.

　　持续看好公司在物联网平台化的领先布局,物联网产业的规模要比信息互联网大得多,国内物联网相关公司价值还远未得到充分发掘。未来将诞生比肩现有互联网巨头的物联网公司。公司具备良好物联网平台化发展潜质,有望成为重要物联网平台企业,具有巨大潜力,企业市值长期剑指500 亿,仍具4 倍空间。

　　我们预计公司15-17 年净利润115/162/216 百万元,EPS 0.78/1.11/1.47 元,同比分别增长100.3%、41.4%、33.0%。维持“买入”评级。

　　东江环保:内生增长+外延扩张,推动危废龙头加速发展

　　类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：赖燊生

　　近期受系统性风险影响,公司股价持续下跌。东江环保作为我国危废行业(居于政策及供需格局看,我们最为看好的固废子行业)龙头企业,近年来在业务结构、外延扩张及管理层激励方面均有了积极变化。未来2-3年,公司危废产能将是高投放期(14年底危废处理产能70万吨,预计16年将达到170万吨),且外延扩张积极,未来业绩有望持续高速增长。

　　预计公司2015、2016年分别实现营收25.61亿元(YOY+25.1%)、33.37亿元(YOY+30.3%),净利润4.16亿元(YOY+65.4%)、5.88亿元(YOY+41.3%),EPS0.48、0.68元,2014-2016净利CAGR高达52.9%,当前股价对应2015、2016年动态PE41X、29X,考量公司高成长确定性及行业龙头估值溢价,我们给予“买入”建议,目标价27.0元(2016年PE40X);港股对应15、16年动态PE27X/19X,同样给予“买入”建议,目标价21.0HK$(2016年25XPE)

　　聚光科技:打造环境监测与治理大平台

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司研究员：邵琳琳

　　事件:公司发布2014 年年报,实现营业收入12.31 亿元,同比增长30.76%,实现归母净利润1.93 亿元,同比增长21.02%,EPS 为 0.43 元,拟每10 股派发现金红利0.45 元(含税)。同时公司公布了2015 年一季度业绩预告:实现归母净利润417.96 万元-731.44 万元,较上年同期下降60%至30%,低于市场预期。

　　环境监测较快增长,费用控制加强:2014 年公司主营业务构成中,环境监测系统及运维服务、工业过程分析系统、实验室分析仪器、水利水务智能化系统和安全监测系统收入占比分别为44.18%、26.71%、11.65%、11.19%和2.80%,其中环境监测系统及运维服务收入增长较快(24.73%),并表东深电子新增智慧水利业务。通过事业部制改革和股权激励等措施,费用控制进一步加强,期间费用率较去年同期下降3.87 个百分点,其中销售费用率为15.49%,较去年同期下降3.16 个百分点,管理费用率为15.83%,较去年同期下降0.97 个百分点,我们认为仍然有下降空间,内生性增长可期。

　　打造环境监测与治理大平台:1)环境税和VOCs 排污收费制度有望于今年出台,监测行业和VOCs 防治市场将全面开启,公司环境监测系统涵盖水质和气体监测仪器,研发+并购打造最全产品线,前瞻性布局 VOCs 监测和治理,未来将显著受益于行业发展;2)战略布局智慧城市:2014 年收购东深电子进军智慧水利,章丘市“智慧环境”项目有望打造全国“智慧城市”建设样板;3)收购鑫佰利,从监测走向水环境治理,延伸环保产业链,走向大平台的搭建。

　　投资建议:考虑到一季度业绩对全年影响相对有限,会持续跟踪业务后续进展情况,暂不调整盈利预测。我们预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为0.64 元、0.83 元和1.09 元,对应PE 为47.3 倍、36.4 倍和27.9 倍,公司积极搭建环保大平台,战略布局智慧环保和VOCs,未来仍有望通过不断扩张来加速发展,维持“增持-A”投资评级,6 个月目标价36 元。

　　风险提示:政策出台低于预期、项目进展低于预期、应收账款风险等。

　　首创股份2014年报点评:收入与毛利率显著波动,2015将受益于市政水务市场放量

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司研究员：邓勇

　　事件:

　　首创股份(600008,股吧)今日发布年报,2014年公司实现营业收入55.89亿元,同比增长32%,归属母公司净利润6.10亿元,同比增长1%,综合毛利率30.68%,同比下降9pct,基本每股收益0.28元。

　　利润分配预案:向全体股东每10股派1.5元(含税),共计派发现金3.62亿元。

　　对外投资:

　　(1)广东省陆丰市甲子镇污水处理厂特许经营合作项目,将与深圳市铭豪环保有限公司共同成立项目公司,负责本项目的投资、建设和运营,公司持有项目公司其80%股权,项目预估总投资为11850万元。项目总规模9万吨/日,一期规模3万吨/日,本次投资为项目一期及污水收集管网建设;项目特许经营期30年。

　　(2)内蒙古自治区呼和浩特市辛辛板污水处理厂、章盖营污水处理厂、公主府污水处理厂扩建及提标改造项目:呼和浩特首创春华水务负责本项目的投资、建设及运营,项目包括改造原有二级生物处理系统、扩建11万吨/日及相应深度处理系统,项目预估新增总投资为60000万元,项目特许经营期23年。

　　点评:

　　公司2014年水务业务增速显著放缓,主要受剥离京城水务造成污水处理能力下降等多方面影响,总体营收增长主要受益于并表首创环境与房地产业务增长。毛利率显著下降,受垃圾处理与房地产业务显著拖累,同时水务类业务毛利率下降亦有影响。管理与销售费用率回落,财务费用率提升。经营性现金流入占营收比例大幅下降,我们推测是公司承接BOT项目所致。

　　我们认为公司2015年业绩将受益于三方面:(1)“水十条”推动市政水提标改造、“PPP”推广与“十二五”收官三驾马车带来市政水务市场放量,公司连续斩获大单亦可佐证。(2)收购苏州嘉净环保,将在农村水务业务方面有所突破。(3)首创环境的外延式扩张与内生性增长。预计2015-2016年营业收入分别为70.97和86.65亿元,EPS分别为0.33和0.41元/股,根据可比上市公司平均估值水平,给予2015年57倍动态PE,对应目标价18.81元/股,给予增持评级。

　　博世科:工业废水专家,小市值,高成长,发力PPP

　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司研究员：陈俊鹏

　　专注工业废水治理的行家:

　　公司以高浓度、难降解工业有机废水处理工程起家,以系统设计和设备集成为主;涉及工业行业主要包括制浆造纸、农副食品、制药行业。2009年后,公司涉足重金属污染治理工程、制浆造纸清洁漂白生产技术;核心业务已实现由水污染末端治理向上延伸至前端控制领域。

　　清洁漂白技术&环境修复双发力:

　　公司目前在手两个35T/D 大型二氧化氯制备系统订单,合同金额高达2.2亿,将成为公司未来两年重要要的业绩贡献来源。同时考虑公司过往客户(工业废水治理)主要集中在制浆造纸行业,有良好的客户基础,与开展二氧化氯制备业务有较高的协同效应,我们看好未来公司水污染前端控制业务的高增速发展。另外,湘江流域重金属治理规划投资500多亿元,公司子公司湖南华亿在湖南省重金属修复领域开拓较为成功,未来有望继续拿下订单。考虑修复行业整体趋势向好,市场释放在即;修复项目单体金额规模较大,对公司业绩弹性高;我们看好该业务成为公司未来发展超预期的亮点。

　　进军水务板块,发力PPP 模式:

　　公司近期中标江苏省泗洪县供水工程PPP 项目,正式通过PPP 模式进军水务板块。此次中标项目总设计处理能力为15万吨/天;总投资额达3.06亿元。从项目规模来看,其体量超过公司2014年营收的一倍;如按8%的收益率估算,那么该项目将为公司带来约2400万的利润,为公司2014年收益的77%。 考虑公司目前体量、市值较小;PPP 项目的顺利拓展,将为公司业绩带来很高的弹性。

　　投资建议:

　　截至2014年底,公司期末订单达4.4亿,若考虑已中标未签约订单,则合计高达近9亿元,是公司未来业绩和持续盈利的有力基础,我们认为公司业绩高增长确定性强。预计公司15-17年营业收入分别为4.6亿元、6.5亿元和8.8亿元;EPS 为0.82元、1.16元和1.55元。考虑目前环保行业水工程设备公司的估值,给予2016年80倍PE,目标价93元。

　　风险提示:应收账款比例高,回款低于预期的风险

深港通并非空穴来风 留意科技板块(附股)

      新浪财经讯 11月10日消息，据香港都市日报报道，岑智勇评论深港通，其认为深港通看似空穴来风其实事出有因，全文如下：

    除了股评外，笔者还有写期指攻略，上周发生了两件趣事，也恰巧与期指攻略有关。在正常情况下，笔者都会在期指攻略中作出买卖建议，唯独11月4日只建议观望，未有操作建议。

　　当天早上约9时46分，有媒体引述人行网站的内容，指“深港通”将在年内推出。消息带动恒指急涨，最高曾升至23，342点。然而，人行中午时急急澄清，事件原来只是“旧闻新炒”，港股走势亦随之回软。

　　笔者11月4日早上建议观望的原因，是因为看到巳时（9至11时）有异动，当时的八字为乙未年 丙戌月 甲申日 己巳时，天干甲己合土（财），地支巳申合水（印），日柱和时柱出现天合地合的情况，是一个有重大变化之象。看到这种情况，笔者在发稿前，不知道会出现甚么情况，也不知道市场反应如何，故只建议观望。事后回看，当天恒指走势有如过山车般，建议观望应该是合适决定。

　　科技板块料受惠

　　从深港通消息流出的时间来看，着实有点“空穴来风，未必无因”。虽然官方已澄清，但不排除是想试试水温。所以，投资者宜先作好准备，以“练好功夫等运到”的心态去面对。

　　深圳中小企和科技企业估值都较港股为高，若深港通开通，相信将能吸引资金流向估值较低的科技股，高阳科技（818）及百富环球（327）都有望受惠，值得留意。

中信证券-“十三五”系列报告之养老产业：老冉冉其将至兮，十万亿空间可期

点评：长效养老概念股。熟悉储备。

投资要点  
        老龄化加速催生养老产业十万亿空间，十三五期间CAGR预计将达17.2%。 中国正面临全球最严峻的老龄化挑战。 2020 年我国老龄化率将达到17%，老龄人口将达2.4亿。庞大的老龄人口基础和加速发展的老龄化催生了养老产业的发展。预计到2020年，我国城镇老人消费潜 力达9.5万亿，农村老人消费潜力达2.0万亿，我国老年人消费总潜力将达到11.5万亿元，占GDP比重13.5%。而目前养老产业相关规模只有4万 亿，因此"十三五"期间将保持快速增长，年均复合增速预计将达17.2%左右。  
        我国养老服务体系严重滞后。目前我国初步建立了"以居家养老为基础（占90%）、以社区养老为依托（占7%）、以机构养老为支撑（占 3%）"的社会养老服务体系，但目前面临一系列问题：1）基础设施建设落后，养老机构床位数存在巨大缺口，且社区养老服务设施明显不足。2）民营养老院经 营困难，面临总量不足、亏损严重、卫生服务水平差等问题。3）老年人未富先老，而养老金融发展严重不足。4）养老产品和服务供给不足，且质量差、水平低， 相关企业还未发展壮大。  五中全会提出"应对人口老龄化行动"，"十三五"养老政策料将加码。从五中全会公报和十三五规划建议全文中可以看出，未来社会 政策的重要性凸显，特别是人口政策成为本届政府关注的焦点。生育端，二孩政策已经出台，未来中国将全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。预计养老端政策也 将加码，除十三五规划建议中提到延迟退休、建立基本养老金合理调整机制之外，未来还可能出台一系列养老政策。  
        预计可能的政策方向包括：1）完善社会养老服务体系。我国当前的养老服务体系存在问题的重要原因是政府和市场的权责不分，未来要理顺二者 关系，政府做好最基本的基本养老服务，举办公办养老院为三无、五保老人提供养老床位，其余的交给市场。同时，政府可以加大对民营养老机构的补贴和政策优惠 力度，打破民营养老院不赚钱的局面。2）推进医养结合。我国医疗和养老相对割裂，有必要融合发展，不管是居家养老、社区养老还是养老院都需要配置必要的医 疗条件。未来一方面将鼓励医疗卫生机构开展养老服务，另一方面可在养老机构增设医疗服务资质，通过推进医养结合来优化配置医疗资源和养老资源。3）探索多 样化的养老金融创新。基于我国养老保险资金不足的现状，要加快各类养老金融产品的发展，探索以房养老、长期护理险等养老金融产品。4）促进养老服务信息 化。互联网的介入有利于改善我国养老产业的资源稀缺、运行效率低下等问题。推进互联网、物联网等在养老服务中的应用，鼓励远程医疗服务、家政O2O、医药 用品配送等新型养老服务模式，大力推广养老服务信息化。  
       老龄化社会下养老政策加码催化A股养老产业概念股的投资机会。受益行业主要包括地产、医疗、旅游、计算机、传媒、保险，以及其他行业转型布局养老产业的公司，具体分为三方面。

      其一，界定清晰政府和市场界线后有利于民营养老院的发展，并且一些医院可以获得许可后开办养老分院，利好养老地产、民营养老院、民营医院等领域（相关标的：世联行、保利地产、金陵饭店、万科A、华业资本、爱尔眼科、模塑科技）。

      其二，庞大的老年消费群体和政府加大扶持鼓励发展，利好家庭诊疗设备、慢性病药物、康复保健设备、养老服务O2O、养老休闲娱乐等领域（相关标的：三诺生物、凯利泰、乐普医疗、信隆实业、银江股份、南京新百、万达信息、中南传媒、中国国旅）。

      其三，养老金融领域将受益于市场扩容和政策优惠，预计保险保费会长期稳步提升，利好商业保险公司、探索养老金融产品创新的金融机构等。  

揭秘券商股暴涨原因：利空出尽 业绩反转

    券商股早盘低开，一度跌逾1%，临近午盘时分开始发力，截止发稿时间，券商直线拉升逾7%，兴业证券、方正证券、东兴证券、太平洋等4股涨停。综合来看，以下5大原因为券商股持续发力的主要原因。

 　 1、IPO重启直接利好券商业绩。

　　2、两融余额四连增，截至11月6日，两融余额为10838.76亿，创出本轮反弹行情新高。

　　3、场外配资清理基本完成，截至目前，清理场外配资已基本完成，共清理了5754个场外配资账户，52%以销户方式清理，其他均采用合法合规方式承接。

　　4、随着行情回暖两融回升，券商股业绩也开始大幅增长，23家上市券商10月财务数据简报显示，23家券商母公司10月净利润环比9月大幅增长82.69%。

　　5、虽然券商板块的指数与去年相比是上升的，但从实际股价来看，与去年相比反而下降了，行业平均市盈率处于历史低位。

投资是一种修行：人品决定财气

第一章 人气决定财气，会做人才能赚钱  

1.吃亏是福，生意人要大方一点.
2.善举带来人气，帮助别人就是帮助自己.
3.胸怀有多广，人气就有多旺.
4.无德必无财，尔虞我诈难长久.
5.得人心者得天下，得人气者得财气.
6.先赚人心后赚钱.
7.坦诚相见，才能心心相印.
第二章 和气生财，买卖不成人情在.
1.万事以和为贵，不要轻易与人翻脸.
2.心平气和，做生意要有好心态.
3.让一步换来和气，争一步惹来晦气.
4.留条生路给别人，留条财路给自己.
5.气度就是风度，不骄不躁才和谐.
6.有钱一起赚才是硬道理.
7.和气生财，风物长宜放眼量.
8.和气才能生财，竞争不是恶斗.

第三章 少抖机灵，多讲信誉.
1.做人要诚实，厚道一些不吃亏.
2.最好的担保人就是自己.
3.诚信是立业之本.
4.骗人一时，不能骗人一世.
5.别拿自己的信誉开玩笑.
6.诚实做人，诚信经商.
7.讲诚信的人才能把事业做大.
8.诚实是你最好的广告.
9.骗子最终会被欺骗.

第四章 真情付出，才有回报
1.有付出才有回报.
2.尊重自己的员工.
3.将心比心，多付出一点关爱.
4.投之以桃，报之以梨.
5.对弱小者给予关怀和爱护.
6.最直接的感情投资.
7.有所失必有所得.

第五章 做生意离不开人脉关系
1.人脉决定财脉，左右逢源好赚钱.
2.累积你的“人脉存折”.
3.良好的人际关系带来意外的财富.
4.朋友多了好办事，利用朋友做生意.
5.用别人的“水”，浇自己的“树”
6.多一个朋友就多一条财路.
7.一个篱笆三个桩，一个好汉三个帮.
8.放低身段，结交挚友.
9.借助贵人成大事.
10.做生意必须先学会与人打交道.
11.有人脉就有机遇.

第六章 做人要精明，善于合作才能把生意做大
1.单干干不长，独行行不远.
2.做人要大气，合作不忘双赢.
3.有钱大家赚，做人不要太贪心.
4.强强联手会更强，商人自我发展的战略.
5.合作是一门精深的人际关系学.
6.注重人品，学会选择合作伙伴.
7.真诚是最好的合作态度.
8.永远不要单打独斗.
9.做人心胸要开阔，互相拆台要不得.
第七章 做人要灵活，死搬硬套没出路.
1.肯动脑筋，善于琢磨.
2.生意人的脑子最值钱
3.创新也是一种竞争心态.
4.以奇制胜，热门之中爆冷门.
5.争取主动，步步领先.
6.机动灵活，真假难辨.
7.做人要果断，做事要迅速..
8.世上只有想不通的人，没有走不通的路.
9.做人要有新观念，永远走在时代的前列.

第八章 低调做人，能方能圆
1.低调做人，锋芒毕露必吃亏
2.能屈能伸，能刚能柔.
3.商海沉浮，做人不能太单纯.
4.讲点情面，不要把事情做绝.
5.机巧做人而不圆滑世故.
6.要顺水而下，不要逆流而上.
7.做人要拿得起放得下.
8.既要琢磨事，又要琢磨人.

第九章 提高修养，自我修炼
1.人品修炼：人品是立身之本
2.道德修炼：君子爱财，取之有道
3.毅力修炼：苦难是最好的老师
4.意志修炼：吃得菜根，百事可做
5.自我修炼：自我学习，自我反省
6.性格修炼：在等待中坚定自己的信念
7.品质修炼：想好了就出手，决不优柔寡断
8.心态修炼：胆大心细，不鲁莽不浮躁
9.身心修炼：调养身心，张弛有度
10.美德修炼：做一个有教养的人
11.能力修炼：做人要有眼光，眼光决定成败。转

公募基金提前布局双十一 33股被重仓(附股)

   “双十一”来袭，各大电商平台促销战早已硝烟四起。这一天万千消费者消费潜能集中爆发，使得电商成交额激增。六年间支付宝“双十一”交易额巨幅增长，屡创新高，2009~2013年分别是1亿元、9亿元、52亿元、191亿元和350亿元，去年突破500亿元。

    如今的“双十一”，早已不是淘宝独揽天下，京东商城、唯品会、聚美优品、当当网等大大小小的电商平台，都卯足了劲要在这个光棍节里分一杯羹。去年“双十一”电商购物狂欢节，带动了中概股电商板块集体大涨，中概航母阿里巴巴收涨4.01%，盘中市值一度超3000亿美元。京东收涨6.10%，聚美优品上升5.28%，唯品会收涨5.01%，当当网涨幅为3.84%。

　　具体到国内上市公司，今年“双十一”还未到，市场对电商及快递概念股的关注已提前启动。据证券时报股市大数据新媒体平台“数据宝”统计，10月以来电商概念股平均涨37%，快递概念股平均涨44%，二者均远远高于上证指数19%的涨幅。

　　此外，基金对相关公司也进行了提前布局，据基金三季报显示，截至今年三季度末共持有29只电商概念股及4只快递概念股，累计持股数量分别为5.23亿股、8542.07万股。其中，鹏博士最受基金青睐，三季度末被基金持有高达1.16亿股，且较二季度末大幅增持219.90%。鹏博士年初成立电子商务公司大麦科技，主要承担鹏博士集团核心软硬件产品的线上推广和销售工作，今年前三季公司业务收入和盈利能力进一步提升，实现净利润5.97亿元，较上年同期增长41.50%。该股10月来涨26%，表现不俗。

　　10月以来涨幅超20%的电商及快递概念股，有26只被基金持有。其中生意宝涨幅最高，10月来涨幅翻倍，该股三季度末被基金持有520万股，占流通股的比例为2.07%。此外，三季度末被基金重仓的蓝盾股份、三六五网、禾嘉股份、报喜鸟、海虹控股、小商品城、外运发展、三泰控股等10月来涨幅均超40%。

　　第四季度是传统的消费旺季，概念股表现理应亮丽，但是，据数据宝统计，近五年第四季度电商及快递概念股表现却不尽如人意。具体来看，电商概念股在2010年~2014年仅有2010年平均涨幅高于同期上证指数涨幅。快递概念股仅在2013年高于上证指数。投资者要注意提防前期概念股股价涨幅过高带来的回调风险。（陈建如）