影武者: 我的投资经验总结

买股票有近10年的历史了，越来越发现投资的方法很难形成一个简单的体系，而更多体现在关于投资各个概念的观点上。

1，买股票就是买企业的一部分，这就是价值投资的精髓，企业的核心是商业模式和管理团队。

2，任何公司都是有价值的，只是我们需要发现优秀公司的眼睛，所以，投资的本质是我们自己境界的提升，把自己变成伯乐。

3，公司成长的收益（向上）和风险（向下）是不对称的，也就是出现投资的机会。

4，没有公司的成长是线性的，线性只是理想状态，非线性成长带来买入和卖出的机会。

5，成长是投资成功的必要条件，优秀公司的一个标志就是成长，寻找未来几年发展路径非常清晰的公司。

6，最贵的是人才，管理层是核心竞争力、是护城河、是安全边际，是投资成功与否的关键，尽可能投资那些人生阅历更丰富的团队。

7，投资有限几个优秀公司（集中）会然你的投资组合在短期看有很大波动，但这不会改变长期的盈利方向。短期的波动不是长期波动的条件。

8，选股最重要，公司本身才是投资成功的关键。

9，股价的波动超出基本面反应股价的范畴，因此等待机会和耐心是投资成功的关键要素，公司未来可预测的一段时间会发生什么是等待机会的基础。

10，公司成长总是有自己的生命周期，尽可能买处在成长期的公司，公司市值是好的参考标准。

11，在高速稳定成长的行业中发掘优秀的公司，要比在夕阳产业中寻找价值重估的公司要容易一些。

12，在自己熟悉的产业链中挖掘最有可能成长或者关键的环节，可能是终端接触消费者的，也可能是一些核心的部件，关键是找到最具价值的一部分。

13，稀缺性是经济价值出现的原因，市场空间是经济价值大小的衡量标准。

14，价值投资者的收益来自两个地方，一个是价格的重估，另外一个是成长，虽然二者有内部的统一，但是成长会是一种具有催化作用的价格重估因素，而且会成为穿越经济周期的因素。

15，寻找简单和直接的商业逻辑，寻找公司成长的根源，不要因为逆向思维或者第二层次的思维而把投资逻辑变得复杂，更重要的是理智和常识，而不是情绪左右。

16，周期是不可避免的，经济、行业、企业。最重要的是企业的生命周期，买入在成长期的公司。

17，投资一定是对未来的判断，有壁垒的公司总是比没有壁垒的过得好，这就是没有发生的确定的未来。

18，投资不是一劳永逸的，在中国这个高速发展的经济体，行业和公司的变化是要比国外快很多的，所以，紧密跟踪投资标的和行业是非常必须的。

19，买入价格肯定是投资的一个重要环节，市值和市场空间的比较才能对公司的估值有更好的理解和判断，而市盈率、市净率等指标的作用会弱一些，因为一个生意总是需要有前期的投入时期。

20，市场的观点总会或多或少的影响你的判断，这是正常的，这才是正常的人性。

21，财务指标上，公司的现金流是最能体现公司核心竞争力，其次是投入资本回报率（ROCE），净资产回报率会因为资本结构而影响，不同的行业和商业模式对毛利率的影响也是不一样的。

22，当时常出现黑天鹅或者灾难的时候，持有不同行业的很多股票的投资组合不会规避任何风险（美国股市已经证明过多次，中国股市也在证明着），因此选择优秀的公司永远是最重要的，好公司在灾难之后的崛起速度也是最快的。

23，因为金融创新和金融规模发展等原因，金融灾难发生的概率会越来越多，因此，现金管理变得前所未有的重要，也就是说仓位会非常重要。

快讯：前三季业绩增逾三倍 特力A妖风又起再涨停

     此前被封为“妖股之王”的特力A近日“妖风”又起，继10月14日涨停后，昨日再次拉出一根长阳，以49.16元的涨停价报收，几乎快收复了此前停牌核查无果后两跌停的惨状。今日开盘，特力A涨停后持续震荡，截止发稿，再次封住涨停，报54.08元。

     消息面上，特力A于10月13日晚发布业绩预增公告，前三季度实现净利润同比增长333%至357%，盈利约1800万至1900万元。公司称，业绩大幅增长的主要原因是：一、本期因终止相关退休职工福利计划，冲回长期应付职工薪酬及期间费用972万元，致利润总额增加972万元、归属于上市公司股东的净利润增加849万元；二、物业租赁收入增加致利润总额增加；三、因使用非公开发行募集资金归还银行贷款，使财务费用减少，致利润总额增加。

老股民泣血总结操盘绝技31招

走出国门，核电不亚于高铁——《华龙一号》概念股！

 走出国门，核电 不亚于高铁 ！请看今天的新闻报道：

  十三五 期间，我国的核电建设将会翻几番，在十几年后超越美国成为全球第一！
  这是不是大题材？
       
       借用厦门大学能源研究中心主任林伯强的一句话：
       
       走出国门，核电不亚于高铁！
       
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       下面为大家梳理，走出国门的核电项目——《华龙一号 》概念股：
       
       （1）中国核电（601985）
       
       很显然，156亿总股本，39亿的流通股本，国字号核电概念股，无需多说，适合超大资金进出。
       
       （2）中核科技（000777）
       
       主要经营核电阀门 ，经营业绩可以看下表：    

 （3）沃尔核材（002130）
       
       这个目前看，似乎像龙头，但是有多少收入涉及到核电呢？请朋友们补充。
       
       （4）东方锆业（ 002167 ）
       
       主营核安全材料——锆。
       
       （5）江苏神通（002438）

（5）大连重工（002204）
       
       作为国家第三代核电设备国产化重要基地，一直都在为核电事业贡献力量，却被市场暂时遗忘！
       中国核电出口《华龙一号》概念股——

股市骗局揭秘：为什么骗子推荐的股票这么"准"？

　　某老中医有祖传良方，号称包治百病。三副见效，售价五千，治愈再收钱，不好不要钱。于是没治好的因没付钱也不找他了，治好的则高高兴兴送钱去……常年下来，老中医名声越来越大，财源越来越多，还挣了一屋子锦旗。所以，这种不准不要钱的荐股，自己去体会吧！

活跃股：42只A股筹码大换手 罗平锌电换手率近40%（名单）

截至（10月14日）收盘，沪指报3262.44点，跌30.79点，跌幅为0.93%；深成指报10901.48点，跌140.65点，跌幅为1.27%；创业板指报2305.00点，跌37.04点，跌幅为1.58%。个股方面，今日42只A股换手率超过20%，其中韩建河山(603616,股吧)换手率达五成以上，半数筹码易主。

10月14日两市换手率居前个股一览

证券代码      证券简称      收盘价（元）      换手率（%）      涨跌幅（%）

603616  韩建河山     43.23    51.63    8.75

603600  永艺股份     70.86    41.78    2.00

300163  先锋新材     9.54     39.69    -2.65

002114  罗平锌电     16.10    39.33    9.97

603166  福达股份     27.71    38.27    5.40

002702  海欣食品     20.41    36.45    2.00

300153  科泰电源     15.25    34.50    10.03

000545  金浦钛业     7.96     32.53    9.94

600405  动 力 源     14.30    32.27    5.54

603085  天成自控     42.62    31.77    -2.87

603025  大豪科技     39.11    31.34    -2.52

002130  沃尔核材     24.26    30.73    4.52

300437  清 水 源     68.50    29.96    -4.61

300314  戴维医疗     30.64    29.78    -3.62

300345  红宇新材     13.60    29.77    -5.16

603117  万林股份     29.82    29.74    -0.50

300013  新宁物流     21.10    29.70    5.87

002346  柘中股份     14.21    26.87    4.56

300480  光力科技     57.88    26.63    -0.16

600806  昆明机床     11.02    26.24    3.09

300141  和顺电气     22.01    25.94    2.80

601069  西部黄金     18.10    24.50    1.00

600871  石化油服     10.11    23.83    1.30

600186  莲花味精     7.00     23.59    -8.14

300411  金盾股份     31.28    23.44    -2.28

002660  茂硕电源     11.63    23.02    3.75

300040  九洲电气     11.14    22.90    4.50

300089  文化长城     22.30    22.60    -4.58

603838  四通股份     32.92    22.24    -1.11

000782  美达股份     15.05    22.23    0.47

300447  全信股份     67.89    21.98    5.58

000038  深 大 通     39.40    21.52    -1.13

000777  中核科技     35.88    21.27    0.36

300438  鹏辉能源     71.96    21.27    2.06

600868  梅雁吉祥     6.66     21.23    -0.45

600202  哈 空 调     11.71    20.89    3.72

300413  快 乐 购     38.12    20.84    10.01

300430  诚 益 通     48.40    20.79    8.16

300486  东杰智能     38.82    20.76    -0.67

300455  康拓红外     39.05    20.67    10.00

000034  深信泰丰     16.95    20.54    9.99

603223  恒通股份     35.97    20.51    -2.10

做多觉醒：两融余额四日连涨450亿元 融资客强势卷土重来

        十一长假后的A股反弹势头持续强劲，融资客也随之一改节前的犹豫不前的态度，开始小幅加杠杆。

　　沪深交易所数据显示，截至10月13日，沪深两市融资融券余额为9523.98亿元，较前一个交易日增加了44.2亿，相较9月30日融资融券余额9067.09亿元增加了近457亿元，这已是两融余额在节后连续第四个交易日实现上涨，融资盘做多的情绪升温。

不过，在部分市场人士看来，一朝被蛇咬十年怕井绳，A股不久前刚刚经历了强烈的场内场外去杠杆，此番融资连续回暖并非好事，而融资客的强势卷土重来或一定程度再引发泡沫风险。

　　两融余额四连涨

　　沪深交易所数据显示，在今年9月首次跌破万亿后，两融余额始终低位震荡，未见明显回暖，更是在9月30日创下9067.09亿元的年内新低，而这主要受融资客做多情绪不高，融资盘买入动能不足所致。

　　不过，在十一长假后，两融一改持续萎缩的状态，连涨四日。Wind数据显示，10月8日、10月9日、10月12日、10月13日沪深两市融资融券余额分别为9224.06亿元、9237.64亿元、9479.78亿元、9523.98亿元，较前一个交易日分别增加了156.97亿元、13.58亿元、242.14亿元以及44.2亿元。其中，10月12日两融余额单日增幅为6月2日以来最大。

　　《第一财经日报》记者对比发现，融资盘节前的悲观情绪在节后明显缓解，节前的融资盘大规模偿还现象得到缓解，更多股票获得融资买入。就13日的最新数据来看，当日沪深两市融资买入额为835.92亿元，共有816只个券出现融资买入。

　　从具体的行业板块来看，非银金融、计算机、机械设备、传媒等板块吸“金”能力大增。值得注意的是，部分成长型的中小股票再获融资客“芳心”。有分析师认为，融资客关注非银金融主要是前期券商股超跌过多，其他多是一些业绩较为确定的成长型股票。

　　10月8日开盘以来，昆药集团(600422,股吧)、奥飞动漫(002292,股吧)、中核科技(000777,股吧)、东方财富(300059,股吧)、特锐德(300001,股吧)等个股融资余额增长最多，其中昆药集团四个交易日融资余额增长138.32%至8.21亿元，占该股流通市值近7%。

　　高杠杆死灰复燃?

　　由于四日连涨，目前两市融资余额已回升到9月上旬以来最高水平了。有业内人士担心，好不容易降下来的股市杠杆风险再泛滥，尤其在目前的行情并不确定的情形下。

　　上海一券商两融业务负责人也告诉记者，节后两融客户做多情绪确有一定增长，但总体并未有较大变化，且经过之前的大跌洗礼，大部分客户都趋于谨慎，大幅做多的人并不多。“4天400多亿元的增长并不算多，不存在高杠杆的担忧，目前的市场行情并不具备让融资客大幅做多的基础”。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，目前市场的回暖还是超跌反弹。“有的个股跌了50%，甚至60%~70%，所以反弹起来也比较快。”

　　有私募高管对《第一财经日报》记者称，目前市场回暖除了超跌反弹之外，也有场内杠杆风险释放、政策利好以及境外市场的带动。“涨的还是一些题材事件性股票，比如充电桩，持续性不好说，机构都还是比较谨慎，一些之前高净值的基金目前还是没有怎么操作。”

　　那么，四日连涨是否意味着两融余额结束了下行趋势?申万宏源(000166,股吧)钱启敏认为，两融余额连续反弹主要是融资客追短线反弹所致，并不意味着两融下降趋势的结束，也不意味着探底已经结束，如果市场再度下跌而两融余额不降，才能说明市场整体稳住了。

　　从整体A股的资金流向来看，目前A股近两日仍处于资金流出状态。Wind资讯最新数据显示，周三沪深两市资金净流出额进一步扩大，市场净流出301.91亿元，资金净流入家数较上一交易日继续减少，降至602家，净流出家数上升至1750家。

　　上述两融业务负责人称，目前两融的上涨更多的还是行情带动，是对行情回暖的一个回应，主动性并不强。而对于当下A股行情，有分析师就指出，呼声越来越高的“吃饭行情”需谨慎乐观看待，短期或有回调风险。该分析师认为，资金流出股市仍是硬伤，存量博弈市场是基本格局，目前无法突破，反弹由场内资金加仓而非增量入场促成。创业板在大幅反弹后，更应注意回调风险。

航空发动机单飞 军工央企重组改革大幕拉开(股)

      编者按：随着中航工业发动机板块的“单飞”计划的明确，军工领域国企改革重组力度骤升。有券商分析人士认为，若从更大视角来看，资本运作活跃度向来在几大军工集团中名列前茅的中航工业，此次拆分动作传递出一个重要信号，即军工央企的新一轮重组改革大幕已经拉开。

   “三剑客”集体易主 军工领域国企整合拉开序幕

　　昨日，中航工业集团旗下三家上市公司中航动力(600893,股吧)、成发科技(600391,股吧)、中航动控(000738,股吧)同时公告称，按国家有关部门的安排，目前正制定中航工业下属航空发动机相关企业单位业务的重组整合方案，中航工业预计不再成为公司的实际控制人。据上证报记者了解，中航工业的航空发动机板块将另立门户，成立一家新的国字头公司，与原集团平级，具体方案正在制定中。

　　“中航工业拆分发动机的预期由来已久，迟迟未落地或在等待国企改革顶层方案定调。国家航空发动机和燃气轮机‘两机’科技重大专项随后也将落地，预期专项资金规模达1000亿元，在政策和资金的有力支持下，未来五年整个航空发动机行业将步入历史机遇期。”

　　航空发动机板块升格

　　“现在集团下属的航空发动机相关板块的业务及人员都将进入新公司。”有接近中航工业集团的人士对上证报记者表示。

　　那么，具体资产都有哪些？

　　公开信息显示，目前中航工业旗下的中航发动机控股有限公司和中航商用航空发动机有限公司是航空发动机研制主体。中航发动机控股有限公司下设六个航空发动机主机制造单位，分别是黎明公司、西航公司、黎阳公司、成发集团、南方集团、东安集团，各自产品有所区别。被誉为“发动机三兄弟”的中航动力、中航动控和成发科技这三家A股公司也由中航发动机控股有限公司间接控股，分别定位为航空发动机资产的整机、控制系统和零部件平台。

　　其中，定位于集团航空发动机整机平台的中航动力刚于2014年完成了一次百亿规模的资产注入，注入资产包括黎明、南方、黎阳动力、晋航、吉发、贵动等六家公司100%的股权和深圳三叶80%股权，以及西航集团拥有的与航空发动机科研总装、试车业务相关的资产以及负债。其中，黎明、南方、黎阳动力三家公司均拥有发动机整机业务，尤其是黎明公司自成立以来始终承担着国家重点型号航空发动机的研制生产任务，被誉为“航空发动机的摇篮”。

　　中航动控则是我国航空发动机控制系统唯一供应商，航空发动机控制系统业务占公司收入60%以上。已与通用、罗罗、赛峰、霍尼韦尔、汉胜等国外航空工业巨头建立合作关系，在航空发动机燃油泵、滑油泵、辅助动力装置的研制中深入合作，不断提升产品国际核心竞争力。此外，成发科技主要生产航空发动机零部件，产品体系包括军品和非军用航空发动机衍生产品两大部分。

　　而中航商发刚于2009年1月成立，是我国大型客机发动机项目的总承制单位，由中航工业、上海烟草集团、上海电气集团、上海国盛集团等共同出资组建，注册资本60亿元，主要从事民用发动机总体设计、系统集成、总装和试验、适航取证以及销售和售后服务等业务。

　　资产注入仍存空间

　　虽然三公司昨日公告称，“上述事项近期不会涉及公司重大资产重组。”不过，从战略角度来讲，未来航空发动机板块的资产注入空间仍然可观。

　　有券商人士对上证报记者表示：“中航工业旗下航空发动机的研制核心单位目前仍在上市公司体外，此部分优质资产注入空间巨大。从战略角度来看，国家将航空发动机提升至与飞机同等的层级予以关注，发展方向应是瞄准了三大国际航空发动机巨头罗罗公司、GE公司和普惠公司。”

　　记者梳理仍在上市公司体外的发动机相关资产，主要集中在中航空天发动机研究院、中航工业航空动力控制系统研究所、中航工业哈尔滨东安发动机有限公司、中航工业长沙中传机械有限公司等。当然，于2009年1月新成立的中航商发也是一大块未上市资产。

　　值得一提的是，2015年4月，上交所与中航工业集团签署战略合作协议。双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业IPO、再融资及重组并购等领域开展全面合作；中航工业下属金融企业将与上交所共同推进发行场内货币基金、军工产业股票ETF、军工债券ETF等创新产品。通过与上交所的合作，上交所将利用资产证券化、金融衍生品创新方面的经验和渠道优势，丰富中航工业的融资渠道，降低中航工业融资成本，帮助中航工业在新一轮军工集团资产证券化浪潮中领军前行。华泰证券(601688,股吧)认为：“中航工业目前资产证券化率在60%左右，离其80%的资产证券化目标还有一定空间，而且公司经过这几年资产运作，其资产证券化经验和准备都是比较充分的，未来政策一旦允许，其速度可能也是比较快的。”

　　“两机专项”呼之欲出

　　我国的航空发动机目前仍是制约航空工业发展的瓶颈，加之美欧对航空发动机技术的严格封锁，使得我国无法通过技术引进来提升自身水平，这些因素都迫使我国必须加大对自主国产航空发动机研发项目的投入。

　　今年，航空发动机和燃气轮机项目首次写入了2015年的政府工作报告。报告提出，要实施航空发动机、燃气轮机等重大项目，加大国防科研和高新技术武器装备建设力度。随后，《中国制造2025》规划也将航空发动机作为重点发展领域。

　　随着中航工业发动机板块重组，多家券商研报认为，酝酿已久的航空发动机和燃气轮机重大专项落地的脚步也已渐行渐近。预计该专项投资规模达千亿元，将用于支持国产航空发动机和燃气轮机的自主研发与制造，未来巨大的航空发动机市场将带来丰厚回报。

　　华泰证券研报称：作为飞机上的重要部件，发动机价值占了整机价值的20%至30%。《2013-2017 年中国航空发动机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预计，未来十年我国军民用航空发动机市场规模超出年均市场规模1100亿元，其中800多亿为民用市场，300多亿为军用市场。按国产发动机市场占有率40%测算，未来20年国产客机整机增长带动的国产航空发动机需求额为3100亿元。

　　“航空发动机研制迎来了难得的发展机遇。”中航工业发动机公司总经理庞为近期接受媒体采访时表示：“预计到2025年，中国的航空发动机装备有较大把握取得突破，实现与世界航空动力强者同台竞技。”

　　国泰君安研报表示，强烈推荐具有国企改革、航空航天和海工船舶及海洋防务领域拥有先进制造技术的企业：中国卫星(600118,股吧)、宝胜股份(600973,股吧)、北斗星通(002151,股吧)、海兰信(300065,股吧)、中航机电(002013,股吧)、中航动力、中航飞机(000768,股吧)、中直股份(600038,股吧)。

　　个股点将台

　　中航机电

　　公司为中航工业旗下航空机电系统业务专业化和产业化发展的唯一平台， 近年加速推进系统内资产整合，继完成18家公司托管工作后，去年11月公司公告，拟以自有资金向大股东及其关联方收购五家目标公司。另外，大股东609、610两个研究所是机电板块最优质资产，随着事业单位改制工作的整体推进，未来也有望注入上市公司。

　　分析指出，受益于我国航空产业快速发展，公司航空机电业务快速增长，随着我国航空工业整体实力的不断提升，公司在巩固军机市场主导地位的同时，未来有望进一步切入民机机电系统市场，成长空间极其广阔。

　　海通证券(600837,股吧)研报表示，随着我国军机采购提速，公司机电产品有望继续保持快速增长。预计未来20年中国军机、民机需求约6万亿元，按机电系统占整机价值的15-20%估算，市场空间近万亿。随着我国航空工业整体实力的不断提升，公司在巩固军机市场主导地位的同时，未来有望进一步切入民机机电系统市场，成长空间极其广阔。

　　中航光电

　　公司是国内规模最大、同时具备光电、线缆组件连接器产品研制生产能力、军民兼备的专业化企业。据公司业绩快报，2014年公司实现销售收入35亿元，同比增长34%；归属于母公司股东净利润3.4亿元，同比增长39%。

　　“考虑到公司在军民品业务上的开拓能力、军工集团雄厚的背景以及并购整合的行业大趋势，长期看好公司的发展前景。”广发证券(000776,股吧)研报指出，公司15年的业绩增长一方面来自于公司自身业务的增长，包括军品方面近年来研发的系统级新产品等，民品方面如轨道交通领域连接器、新能源汽车连接器的拓展等。另外，公司参股的中航海信光电公司盈利大幅增加带来投资收益大增。

　　另一方面则是近几年公司不断进行着外部并购，与国际连接器知名厂商泰科电子开始战略合作，国企改革大环境下的业务整合和激励机制改革也不断深入，提升公司未来的盈利水平和发展空间。

　　闽福发A

　　25日晚间，公司公告了有关公司南京长峰资产重组反馈意见的回复；去年9月，公司公布的重组方案，拟收购南京长峰100%股权；重组完成后，公司将成为航天科工集团下属第七家上市公司。此后，公司不断剥离非军工主业资产。

　　海通证券研报指出，以科研院所编制为主的航天系军工集团具有巨大的潜在资产证券化空间，随着军工科研院所改革不断提速，公司未来有望成为集团相关资产进一步注入平台。截止2014年底，公司账面现金及类现金资产约25亿，在军民融合深度发展大背景下，公司有望继续通过收购整合进一步做大做强军工业务。

　　安信证券表示，公司与南京长峰资产重组进展顺利，航天科工入主闽福发A的审批程序在进行中，按照以前案例估计在4月能获批。同时公司已经剥离了非军工主业资产，未来将持续聚焦军工主业，通过实施收购军工资产或投资核心军工产业计划，未来将成为重庆金美、欧地安、南京长峰三位一体的军工信息化平台。

　　中航动力

　　公司是中航工业集团旗下唯一一家航空发动机整机制造上市平台。2015年政府工作报告指出要实施高端装备、航空发动机、燃气轮机等重大项目，把一批新兴产业培育成主导产业。分析指出，2015年政府工作报告将航空发动机与燃气轮机地位提升至与其它产业同级，体现国家空前重视程度，此举或意味航空发动机重大专项将呼之欲出。

　　海通证券研报表示，发达国家无不将航空发动机产业视为保持大国地位的核心，长期稳定投入。近年来，国家对航空产业高度重视，政策和资金支持持续加码，在当前国家安全战略升级和经济转型大背景下，发动机产业发展亟待加速提升，两机专项投资规模有望超预期。公司作为我国发动机产业龙头，将从中极大受益。

　　“预计未来20年我国军用航空发动机市场需求约3000亿元，配套服务需求约5000亿元，民用航空发动机市场需求约9000亿元，配套服务需求约6000亿元，燃气轮机市场需求约2750亿元，对应服务需求超过2550亿元。合计总需求约2.8万亿元，其中发动机需求1.5万亿元，服务需求约1.3万亿元。公司作为我国航空发动机唯一整机平台，面临庞大市场需求，成长空间极为广阔。” 海通证券称。

十三五规划堪当主线 概念股掘金

   昨日（10月13日），沪指收于3293点，以三连阳之势逼近3300点；创业板指涨1.09%，已现四连阳。《每日经济新闻》记者注意到，不少分析人士认为，国庆长假后A股连续上涨，体现出市场在度过配资清理“大限”后信心逐渐恢复，尤其是对“十三五”规划期待颇多。

    创业板四连阳

　　昨日，沪深两市早盘低开后震荡，上午11时左右开始反攻；午后大盘震荡上扬，最终成功翻红，收于3293点，微涨0.17%，逼近3300点。此外，创业板指继续上涨1.09%，最终收于2342点。值得一提的是，自国庆假期结束后，创业板指已现四连阳。

　　《每日经济新闻》记者注意到，昨日题材股依然活跃，但此前连续反弹的金融股有所回调，不少获利盘出货。从盘面表现看，前期大热的充电桩、二胎和体育产业题材依旧火热，其中，动力源(600405,股吧)、世纪星源(000005,股吧)、万马股份(002276,股吧)、雷曼光电和泰达股份(000652,股吧)等多只个股涨停。此外，“王的女人”再次吸引眼球，在众多披露三季报的上市公司中，泰和新材(002254,股吧)、巨化股份(600160,股吧)、宝新能源(000690,股吧)等多家公司股东榜单上出现了证金、汇金公司身影，上述公司昨日股价表现同样不俗。

　　以上提到的万马股份涨停其实有迹可循，QQ公众号和微信公众号“添升宝”（you-daydayup）融资盘龙虎榜栏目数据显示，万马股份9月21日首次上榜，不到半个月已累计上榜5次，深受融资客青睐，累计涨幅已超50%，昨日再度封板。

　　“十三五”规划成焦点

　　10月以来，A股一改9月长期震荡的状态，连续上涨。10月12日沪指放量涨105点，突破8月24日以来构造出的箱体顶部3257点；昨日，承接12日的大涨，沪指以三连阳之势收于3293.23点，但成交额由4355亿元降至3348亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，作为当前改革和创新的纲领性文件，多家券商预测“十三五”规划将成未来一段时间市场关注重点。

　　民生证券梳理出“十三五”规划的十大关键领域，分别是经济增长、信息技术、服务业开放、全国统一大市场、收入分配（关键是扶贫）、人口老龄化、生态环保、投融资体制（PPP）、国企改革和军民融合。海通证券(600837,股吧)则表示，制造升级（中国制造2025、新能源汽车、清洁能源）、信息经济（大数据、互联网+）和现代服务（医疗养老、传媒娱乐）或将成为“十三五”产业规划的三大关键主线。

　　兴业证券(601377,股吧)认为，四季度行情大分化概率较大，因为在去杠杆、清理配资之后，增量资金短期大规模入市的概率不大，因此股市以存量资金为主、增量资金为辅。今年四季度将在更低的无风险收益率基础上，抱团取暖相对更贵和更少的优质股票，因此更需要精细化投资，并辅以波段操作。反弹时大机会仍在新兴产业和转型经济领域，交易型机会则可根据“预期差”轮炒涨幅落后的行业和主题。

A股震荡测试压力 关注“十三五”规划主题投资机会

    周二两市小幅低开后震荡反弹，证券、银行、保险、资源等权重股三连阳后出现回调；创业板继续领涨两市，但创业板指连续走高后，60日均线成为技术压力，盘中并未有效突破，个股展开分化。整体上，昨日市场中，权重、题材出现一定的分化，题材板块受到资金的追捧表现较强；权重板块表现稍弱，几乎全线后退。分析人士指出，节后连续反弹后，短期获利盘较为丰厚，高位出货以及调仓换股的可能性较大。

    某技术派分析师指出，昨天沪指的震荡实际上从前一天午后就已经开始，目前震荡已持续了6个小时，而K线的震荡走平，预示后续还有上涨动能，但突破有效性仍需确认。

　　他认为，从分时走势来看，随着均线系统逐渐企稳趋缓，技术指标得到一定程度的修正。然而，大盘上周五站上中期的30日均线后，10日均线与30日均线昨日产生“金叉”时表现纠结，中短期指标可能产生共振。值得关注的是，近期引领市场反弹的创业板指数出现受阻于60天线的情况，尽管盘中一度出现拉升，但60天线的阻力较为沉重，尾盘勉强收于60天线附近。创业板周K线图显示，其周K线缺口已经回补，但近期下方留下的两个周缺口，明显有回撤压力，显示创业板指数引领的反弹有告一段落的可能。

　　从运行节奏来看，昨天是反弹突破的第三天，走势上可看作是突破之后的回撤走势。上证指数早盘最低打到3253点，3250点是前期箱体上轨，在没有突破之前，3250点是压力；一旦突破，则变为支撑。突破之后的回撤不破支撑，则表示支撑有效，因此对于投资者来说，接下来要继续关注3250点的得失。

　　从量能来看，两市周二合计成交7664亿元，比周一减少近1588亿元；涨停板家数不足100家，较周一涨停接近200家的情况相比明显减少。委托买卖比也显示市场短期追涨盘减少，量能指标印证后续的动力略显不足。而且市场热点较为凌乱，说明大涨之后市场出现较大分歧。

　　为此，接受采访的多数分析师表示，在这种情况下投资者还是应控制好仓位，可以继续持有原有个股，但要避免追高，等待市场选择方向。不过近期即便大盘调整，应该也是盘中调整或者短线的调整，不会有大幅下跌的可能性。

　　从短期来看，市场仍处于存量博弈的阶段。虽然9月份中国证券市场投资者信心指数较上月出现较大幅度增长，环比上升24.2%，达到51.3，但市场情绪波动较大。反映在二级市场上，结构性机会虽丰富，但轮动较快，每个主题的持续性效果一般，这说明市场情绪尚待修复。

　　业内人士还指出，从中期来看，十八届五中全会将于10月26日～29日在北京召开，市场关注的“十三五”规划的内容是本次会议的重要议题。历年来五中全会都是市场炒作的重点，中期可布局关注五中全会议题涉及的行业。

马钢股份：核电高铁利好频出，关注3元核电高铁概念股

牛股掘金：高端制造业服务提供商，电子产业小盘股新亚制程（SZ：002388）

1.新亚制程（SZ：002388）是一个什么公司

       专业的电子制程方案解决商是通过对电子制程技术的研究，开发出科学、高效的电子制程方案，针对制程所需的焊接技术、粘接技术、粘贴技术、紧固技术、润滑技术、测试技术、测量技术、ESD技术、净化技术、SMT技术、光学技术、环境技术的十二大的电子制程技术，应用不同电子产品的制造中，同时并整合电子制造企业所需的制程产品资源，提供电子制程所需的电子工具、化工辅料、仪器仪表、电子设备、静电净化产品和设备，提供“高效率、高品质、低成本、低消耗”的全套解决方案，为电子制造企业节省在电子制程环节的效率、成本的损耗，以提高企业的整体效益。

十大制程技术

一、焊接技术
    焊接中，印刷电路板与元件的接触必须做到牢固、低阻抗、无分布电容，因此需发热设备在既定的时间内输出恒定的温度、足够的功率和近乎零的漏电流。随着电子产业集成化、精密化的发展，对焊接技术的要求愈来愈严格。
     随着我国信息产业部颁布的《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实行，也为有效应对欧盟出台的《关于报废电子电气设备指令》和《关于在报废电子电气设备中限制使用某些有害物质指令》，电子制造领域进入一个技术变革的高峰期。在对焊接工具多年研发的基础上，公司完成了整套无铅焊接制程的整合，并帮助数千家电子制造企业完成焊接技术的无铅化改造。

二、粘接技术
     两个非分子材料接触后，在一定的时间、温度下形成的粘接要能适应高低温、酸碱、盐雾、振动环境，这就需要掌握完善的粘接技术。电子元器件粘接和电子产品结构粘接是公司粘接技术的重点，公司积累了丰富的应用经验并有大量环氧树脂、硅橡胶、硅树脂及有机硅等各类胶粘剂的成功应用案例。

三、粘贴技术
     精良的粘贴技术能使产品能在恶劣的环境下，如高温高湿或低温状态下，不发生流胶、霉变等品质事故。公司的粘贴技术集中在粘贴保护、标签粘贴、包装粘贴等，公司已掌握了线路板保护漆、特种电子胶带等成熟的粘贴制程技术。

四、紧固技术
     紧固的锁紧力度是否恰当，直接影响产品的外观和抗摔、抗振能力。紧固技术往往被电子产品组装企业所忽视，但却是对产品的品质产生巨大影响的环节，公司已开发了“扭力测试→扭力设定→紧固工具选择→辅助工具选择→紧固效果检测及修正”的整套制程方案，并形成了齐全的产品线。

五、润滑技术
     在金属及非金属件加工设备的工艺润滑中到处存在着摩擦问题，通过油脂、油膏、分散液/油、减摩涂层、有机硅复合膏等工艺处理，就能起到消音减摩、冷却散热、防锈抗腐蚀、密封防水、分散负荷及减震等作用。公司在解决高低温、高湿、高压、剧烈温差、强烈机械震动及旋转等不良条件下的润滑问题已有了成熟的技术。

六、测试技术
     电子产品的设计、生产过程中需要精确的调试和比对。公司已开发了电视机生产厂家信号源测试、电子线路板在线检测、手机生产系统化检测、电子产品组装系统化检测等方面的完善方案。

七、测量技术
     制造业中的质量目标在于将零件的生产与设计要求保持一致。建立和保持制造流程一致性最为有效的方法是准确地测量相关数据，保持数据的精密度、正确度、精确度。细小元件的应用越来越广，给设备和工艺带来了挑战，细小的变化就能导致非常显著的影响，因此对测量技术的依赖性越来越高。

八、表面贴装技术
     表面贴装技术是电子制造业的高端技术之一，它将传统的电子元器件压缩成为体积只有几十分之一的器件。表面贴装具有高密度、高可靠、低成本、小型化、生产的自动化的特点。公司技术着眼于改善表面贴装整体工艺流程和具体工艺环节，向客户提供合理的化工辅料、检测仪器以及专用设备，完善表面贴装工艺流程的整体配套。

九、光学技术
     电子制程中的光学技术，主要是指运用光学的原理，显示出制造工艺上的缺陷，从而改善制程工艺，提高生产水平，提高产品质量。公司的技术集中在放大镜的开发和应用方面及AOI在线光学检测设备方面。

十、环境模拟
     公司的技术集中在恶劣环境的模拟，如振动、跌落、灰尘、盐雾、酸碱、高低温等，用于对样品和产品进行可靠性的测试。

2010年上市。10月13日收盘价10元，目前流通股本3.64亿股，目标价至少10元以上

公司业绩稳定，比去年同期略有增长。正常成本导致净利润减少

3.目前为什么要买新亚制程（SZ：002388）？

1.市场转好。走出底部震荡空间，在国庆节后欧美,香港股市均大涨，商品市场反弹。国家政策利好不断。十三五，五中全会预期利好不断。股票市场恶意做空，程序化交易可以操控市场的利空因素被铲除。

2.这只股票8月20除权10股转增10股。股票经过复牌的连续补跌股价从38元进入5元。

3.公司定增。目前跌破定增价。新进股东股本成本是10.27元。大股东亏着呀，最低价5.39元，亏了一半。证金公司亏着那是老百姓的钱，有责任感，但不会心痛。看着自己的资产缩水一半，定增从新股东痛的吐血啊。

4.上市公司积极展开经营策略和资本市场方案，促进股价上涨。

上市公司实际控制人，和大股东利益一致，必须把资产市值搞上去，这是财富。

注：资料，图片来源上市公司网站、深交所上市公司信息披露平台PDF文件、通达信股票交易数据提供数据。

汇金、王亚伟现身金禾实业十大股东

       金禾实业(002597,股吧)发布公告，披露了公司前十大股东。汇金持175万股，占公司总股份的0.31%，位列第六大股东。王亚伟旗下的昀沣3号和昀沣证券投资分别持有公司股份165万股、162万股，占公司总股份的0.29%、0.29%。午后开盘，金禾实业瞬间涨停，截止发稿，封于10.12元，封单逾8万单。

申万宏源-金禾实业-002597-1亿元溢价回购，与九鼎投资合作启航外延之路

公司拟出资1  亿元回购股票。 公司发布公告，为维护股价，保证投资者利益，拟以自有资金总额不超过1  亿元，在公司股票价格不超过13  元/股的条件下回购公司股份，预计此次回购至少回购769  万股。 目前公司股价6.99  元/股，拟回购价格上限较现价溢价超过80%，此次回购再次彰显公司大股东长期看好公司前景。
        10  亿产业并购基金启航公司大规模外延之路。公司发布公告，为了更好地利用资本市场，在更大的范围内寻求投资和并购标的，加快外延式发展的步伐，公司与九州证券共同发起设立10  亿产业并购基金，作为公司产业并购整合应用于食品、医药、农业、环保行业的生物技术、有机化学及其他新材料技术项目的平台，推动公司产业链整合和产业扩张。公司拟投资5  亿元，占股50%。其中九鼎投资是九州证券控股股东，九鼎投资是国内专业的私募股权投资管理机构，具有丰富的股权投资、并购整合、基金管理方面经验，将会为公司的并购提供优良的标的。10  亿产业并购基金启航公司大规模外延之路。
        全球甜味剂及食品添加剂细分领域龙头，将受益需求爆发及行业整合。受益人口老龄化、糖尿病以及消费升级，安赛蜜和三氯蔗糖正取代甜味剂阿斯巴甜与糖精，随着消费结构改变，未来国内市场需求将呈现爆发式增长。同时安赛蜜行业经过近三年竞争整合后，价格企稳反弹，公司全球产能第一，将受益行业反转。此外，公司积极布局新产品：三氯蔗糖中试顺利，积极开拓吡啶盐酸盐及甲基环戊烯醇酮，涉足医药中间体及新一代香料，有望15  年加速放量，夯实公司食品添加剂龙头地位。此外公司7月份公告，鼓励高管增持公司股票。目前大股东已增持约200  万股，未来不排除持续增持的可能。
        盈利预测及投资评级：全球甜味剂及食品添加剂细分龙头，业绩增长稳定，成立10亿产业并购基金启航公司并购之路，1  亿元股票回购彰显大股东对公司未来信心，维持盈利预测及评级。预计2015-17  年EPS  为0.38  元，0.49  元，0.53  元，当前股价对应15-17  年PE  为18X、14X  和13X。
        风险提示：国内外市场激烈竞争、原材料价格大幅反弹、市场开拓不达预期。

十三五"规划重点领域精选，十大金股一触即发！（名单）

建议三条主线十只股票掘金信息经济主题：

1）信息基础设施建设：特发信息、光迅科技、永鼎股份；

2）大数据、云计算、信息安全：东方国信、博彦科技、启明星辰；

3）传统行业与互联网融合：步步高、积成电子、千方科技、东华测试。

光伏补贴再获保障 林洋电子等分布式龙头受关注

     大智慧(601519,股吧)阿思达克通讯社10月12日讯,近期,主管部门政策持续加码背景下,光伏行业发展前景获业内肯定。分析称,光伏行业尤其是分布式光伏将继续保持良好发展态势,林洋电子(601222,股吧)、阳光电源(300274,股吧)等龙头企业被看好。

    一位新能源行业分析师介绍,光伏行业得到主管部门高度重视,全年项目落实前景向好,“十三五”期间保持年均装机20GW以上的高增长态势是大概率事件。同时,目前的政策明显向发展分布式光伏倾斜,预计分布式光伏电站的建设运营商将获得更多的路条及并网支持。林洋电子、阳光电源、东方日升(300118,股吧)、旷达科技(002516,股吧)等细分龙头值得关注。

　　国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏今日也在2015中国光伏领袖峰会上明确表示,为了支持行业发展,光伏补贴未来8-10年不会停,不过未来会重点发展分布式光伏,补贴也有所倾斜。梁志鹏称,目前光伏行业处于关键转型期,要实现规模扩展型发展到质量效益型发展的转变;实现高补贴政策依赖模式向低补贴竞争力提高模式转变。

　　在此之前,国家能源局于9月底发布《国家能源局关于调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》,对部分地区调增光伏电站年度建设规模,全国增加光伏电站建设规模530万千瓦(5.3GW),新增30%。这是能源局今年内第二次对光伏装机容量进行上调,打消了市场对今年光伏项目发展的疑虑。

主力137亿资金净流入5板块 中国核电被资金疯抢（名单）

       昨日，截至收盘上证指数上涨3.28%，深证成指上涨4.00%，创业板指上涨4.52%，两市全天成交9252.45亿元，较上个交易日收盘时增加3287.14亿元。

    同花顺(300033,股吧)数据显示市场资金午后有所流出；沪市全天流入68.69亿元，而在午前流入为168亿，午后资金流出，后市或将震荡整理。

　　板块方面

　　当天交易板块中，物流、非汽车交运、环保工程涨幅居前，而上涨最少的板块则为：银行、园区开发、交运设备服务。

　　同花顺数据显示，66个行业板块，55个大单资金净流入，11个大单资金净流出，流入流出比为5.00，主力资金大面积流入。

　　个股方面

　　两市2350只在交易个股，1636只大单资金净流入，714只大单资金净流出，流入流出比为2.29，市场人气旺盛。

　　沪深主板中，中国核电(601985,股吧)遭主力资金20.81亿资金抢筹，中国重工(601989,股吧)同样大单流入19.69亿，中国中车(601766,股吧)主力净流入8.81亿

　　中小板中，苏宁云商(002024,股吧)大单流入7.84亿，多氟多(002407,股吧)遭主力资金2.37亿抢筹，洪涛股份(002325,股吧)同样主力净流入2.29亿。

　　创业板中，东方财富(300059,股吧)主力资金净流入7.54亿，卫宁软件(300253,股吧)遭主力1.81亿抢筹，安居宝(300155,股吧)同样被主力净买入1.33亿。

券商推出调研标的目标价 431中小市值股再获私募捧场（名单）

    前一个月。九月金秋时节，但是对于市场而言，九月行情低迷，大盘指数一直在3000点上下徘徊。而与此同时，各大机构走访调研却不停歇。在9月1日至10月10日期间，合计431家公司被调研，主要集中在房地产行业和制造业。

其中，在这期间225家私募机构参与了调研，调研的标的主要为中小市值的公司，包括雅百特(002323,股吧）、科华生物(002022,股吧）、东江环保、捷成股份(300182,股吧）等。与此同时，各大券商也积极推出相关调研公司的研报，其预测森马股份上涨空间高达277.36%

　　知名私募偏爱中小市值

　　据21世纪经济报道记者统计，2015年9月1日至10月10日期间，合计225家私募参与调研了476家上市公司。其中，知名的私募如泽熙投资、星石投资、重阳投资、朱雀投资以及从容投资等均有现身。记者发现，这些知名私募调研的标的公司重复度较高，且这些公司的总市值一般在70亿元-200亿元之间。

　　据东方财富(300059,股吧)choice数据显示，泽熙投资分别在9月9日、11日、17日以及28日调研了盾安环境(002011,股吧）、博瑞传播(600880,股吧）、莱茵体育(000558,股吧）、东江环保、巨星科技(002444,股吧）以及雅百特。除了盾安环境、东江环保，此前泽熙还调研过家电行业的老板电器(002508,股吧），该公司在近一个月以来在18家券商机构的综合评级不断调高，由此可见泽熙对电器股的偏爱。

　　重阳投资分别在9月2日、10日、11日以及17日几天内，调研了科华生物、东方雨虹(002271,股吧）、建研集团(002398,股吧）、金螳螂(002081,股吧）以及良信电器(002706,股吧）。而科华生物也是众多机构近期集中调研的对象，其在9月1日至10月10日期间股价上涨11.18%，仅次于皇式集团的23.7%。

　　科华生物还是近期以来接待量第二的公司，仅次于智云股份(300097,股吧）。重阳投资主要关注科华生物股权激励、业绩低于预期原因、产品市场扩展、销量等问题。

　　该公司表示，“公司对既定激励计划没有改变，按照原来的执行。公司披露的连续三年营业收入复合增长率不低于11.74%，净利润不低于9.10%的增长数据，是公司激励考核的标准，公司将努力完成，不会改变。这是公司历史上第一期股权激励计划，我们会将股权激励作为一个长期化制度化的激励手段来实施和推进。”

　　无独有偶，朱雀投资在9月2日也调研了科华生物。

　　其在9月7日、15日还分别调研了广联达(002410,股吧）以及埃斯顿(002747,股吧）。对于上市时间不久、从事机器人(300024,股吧)产业的埃斯顿，朱雀投资关注高公司的工业机器人目标客户及市场定位、销售的政府支持政策以及未来三年机器人智能制造系统的发展趋势、业务方向等。

　　埃斯顿则在会议中表示：“预计未来三年内，机器人本体、机器人工作单元与机器人智能制造系统业务应在机器人整体业务中各占50%，公司已设立机器人智能制造系统事业部，初期目标行业为家电及汽车零部件行业等。”

　　星石投资则在9月10日、14日、15日以及24日分别调研了世联行(002285,股吧）、雅百特、跨境通(002640,股吧）、东江环保、格林美(002340,股吧）、捷成股份以及腾信股份(300392,股吧）。星石投资和泽熙投资都同时调研了环保行业的东江环保，调研内容为经营情况、业务模式、项目产能等。

　　对于未来发展预期，该公司回复：“未来3到5年计划通过自建和并购达到300多万吨/年，区域布局由长三角、珠三角拓展至全国各地。未来2到3年，公司每年需要20亿的资本开支，一半用于收并购，一半用于自建项目。而并购贷款可以解决其中60%的资金需求。”

　　与此同时，雅百特也成为两大私募巨头——泽熙投资和星石投资的共同调研标的。

　　这两大私募巨头关注其收购计划、未来业务发展计划等。该公司表示有考虑收购：“我们在考虑收并购时有几个方向：技术型，新材料，研发团队。比如我们考虑收并购设计院，扩充我们的研发团队；考虑收购国外技术型公司，进一步提高我们的设计深化能力。”同时，该公司还表示，未来三年还是把重心放在主营业务的开拓以及开发海外市场，海外市场进展顺利的话明年会是一个很大的亮点。

　　在此期间，几大私募机构中，从容投资调研最为积极，合计调研了8家公司。分别是神州信息(000555,股吧）、千方科技(002373,股吧）、奥飞动漫(002292,股吧）、飞利信(300287,股吧）、立霸股份(603519,股吧）、和而泰(002402,股吧）、安洁科技(002635,股吧）以及皇氏集团(002329,股吧）。

　　其中，皇氏集团在9月1日至10月10日期间涨幅23.7%，在众多知名私募调研标的公司中涨幅名列首位。该公司2015年中报业绩同比增长126%，业绩也在众多调研标的中名列第一。

　　券商推出调研标的目标价

　　据东方财富choice数据显示，9月1日至10月10日期间，调研接待量排在前几位的公司分别是智云股份、科华生物、爱派克、捷成股份、宋城演艺(300144,股吧)、北信源(300352,股吧)、格力电器(000651,股吧)以及森马服饰(002563,股吧)、莱茵体育等等。

　　在私募集中进行调研的同时，在近一个月内，各大券商也积极推出相关公司的研报。

　　其中，近期推出合并A、B股、实现整体上市的招商地产(000024,股吧）被9家券商机构合计推出了11份研报；其次是宋城演艺，被8家券商机构合计推出11份研报。

　　国信证券(002736,股吧)分析师曾光认为，“从三季度以来的数据看，异地项目三亚、九寨、丽江等都有较好增长，杭州乐园相对持平，该公司全年预计主营业务有望实现60%以上的增长，明年也将维持在50%以上。未来，该公司有望在上海、北京、西安、张家界(000430,股吧)等地推出新的演艺项目，已经有四五个达成签约的条件。”

　　此外，在近一个月的股价上涨空间预测中，同为被私募机构集中调研的森马服饰、飞利信以及捷成股份股价被预测上涨幅度名列前茅。

　　其中，瑞银证券在《2015年A股策略研讨会快评》中表示，将森马服饰的目标股价调为40元，截至今日，森马服饰收报10.64元，预测上涨空间高达277.36%；而飞利信则被招商证券(600999,股吧)预测2017年该公司目标价格为55.81元，截至12日，飞利信收报15.4元，预测上涨空间也高达258.45%。

不踩地雷：沪市22只股票遭大单砸盘 空军或来自三大阵营（名单）

       昨日，期盼已久的放量中阳线一举突破横盘一个月左右的箱体顶部，着实让投资者兴奋。著名股谚说，一根阳线改变情绪、两根阳线改变观点、三根阳线改变信仰。现在A股指数的位置，或多或少会激起投资者进场的亢奋，不过，昨日上交所异动22只个股的“蹊跷事”或给投资者一种启示。

   异动个股演神奇

　　数据统计，周一下午国新能源、亚盛集团(600108,股吧)、中航电子(600372,股吧)、海南橡胶(601118,股吧)、国电南瑞(600406,股吧)、中南传媒(601098,股吧)、复星医药(600196,股吧)、陆家嘴(600663,股吧)、城投控股(600649,股吧)、外高桥(600648,股吧)、城投控股等22只个股成交异动，多只个股均遭遇突然砸盘，后被大单压住，直至收盘价位。其中，一些快速下跌的个股每隔几分钟就有3000手以上抛单出现。

　　盘面看，上述个股均遭到现超级大单打压。截至收盘，海南橡胶卖一位置仍有逾50万手大单压盘，复星医药、上海机场(600009,股吧)卖方出现逾40万手大单，中航电子、中南传媒出现逾30万手卖单，城投控股、陆家嘴出现逾20万手卖单，国新能源、重庆燃气(600917,股吧)、国电南瑞、百联股份(600827,股吧)等多只个股卖方位置均有超过10万手卖单。

　　而从挂单价格上看，上述个股超级大单的挂单价格出现惊人的一致，即均为上一交易日的收盘价。受大单抛压影响，该类个股大多从较大涨幅被打压至平盘，部分个股出现下跌。以中航电子为例，当日一度冲击涨停，但随即被大笔抛售，振幅10%以上，截至收盘中航电子成交额高达12亿，超过上周五成交额的一倍有余。从Level-2数据来看，卖方以每笔1万手挂单，市场普遍认为不排除程序化交易连续挂单所致。外高桥的走势与中航电子也十分相似。从分时图看，外高桥与中航电子的走势基本一致，甚至连下跌的时间段也一致，同为在13:15开始下跌，而卖方也以1万手挂单。

　　异动股股东名册有玄机

　　上述个股午后突然下跌，市场人士普遍认为是机构所为，因为程序化交易大部分是机构投资者才用的交易策略，也只有机构投资者才会大量持有某些个股。那么，昨日抛售大量个股的机构不排除是在十大流通股东中的一员。从22只个股公布最新十大流通股东名单和个股共性上看，异动股有三个特点。

　　第一，22只个股中，国新能源、宏发股份(600885,股吧)、中南传媒、通化东宝(600867,股吧)、复星医药、春秋航空、城投控股等7只个股的股东名单上出现全国社保基金的身影。比如，宏发股份的十大股东中第三、第四、第五大股东分别为全国社保基金一零三组合、全国社保基金四一三组合、全国社保基金一一零组合。

　　再如，中南传媒的第二、第六、第八大股东分别为全国社保基金一零四组合、全国社保基金一零九组合、全国社保基金一一零组合。值得注意的是，上述7只个股大部分为前期强势股。

　　第二，22只个股中，中航电子、上海机场、江淮汽车(600418,股吧)、皖新传媒(601801,股吧)、中国卫星(600118,股吧)、百联股份、陆家嘴、浦东金桥(600639,股吧)等8只个股的股东名单上出现富国分级基金的身影，更确切地说是富国中证军工指数分级基金和富国中证国有企业改革指数分级基金。比如，中航电子的第五大股东为富国中证军工指数分级基金，同时，第六、第七大股东均为分级基金。

　　第三，22只个股中，除了宏发股份以外，其他21只个股全是沪港通标的股，并且深交所并无类似的异动个股出现。

　　对于这些个股异动的原因，市场分歧较大。考虑到多只个股都为富国旗下分级基金所持有，因此不排除是分级基金近期出现大额赎回，而不得不卖出股票。

　　另外，沪港通无疑引起投资者遐想，因为无论是社保基金或是富国基金(博客,微博)都不能覆盖上述22只个股，而21只个股全是沪港通标的股。

牛：十年10倍牛股

十年10倍牛股

(2014-01-18 17:03:10)

文/本刊证券研究中心

　　大熊市已历时数年，但截至2013年底，“10年10倍牛股”竟然多达38只！它们绝大多数都是行业的龙头公司。其中，医药生物行业就诞生了13只大牛股。未来10年的牛股应出自能代表经济发展方向

、符合经济增长规律、低股价、低估值、股本适中、主营稳健的个股中。

　　2012年初我们曾经做过一个专题——《让你赚得盆满钵满的十年牛股》。就在2011年，10年股市归零，2001年6月14日，上证综指创出历史新高——2245点，2011年12月13日，上证综指再见2245点。

就是在这样的市场环境中，贵州茅台、张裕A、泸州老窖、中联重科、双汇发展、格力电器、包钢稀土、恒瑞医药、云南白药和山西汾酒等10只个股在10年间涨幅超过了10倍，让人不得不相信A股市场存

在长期投资价值。

　　如今，两年过去了，上证综指2013年12月31日收在了2115点，较2011年12月31日的收盘点位2199点又低了84点。也就是在这样的大熊市中，“10年10倍牛股”竟然扩容到了38只！

　　到底哪些牛股在逆势飞扬？

　　38只牛股“10年10倍”

　　为了完整地反映最近10年个股的表现情况，我们选取了2004年1月1日以前上市的公司作为统计样本，对股价进行了复权处理。股价涨跌幅统计区间设定为2004年1月1日至2013年12月31日的10年交易

时间。

　　根据Wind数据统计，在2004年1月1日之前上市的1199只A股中，有1112只个股股价在10年中实现了上涨，占比92.74%，下跌的则只有区区7.26%。其中，恒瑞医药成为涨幅冠军，10年间上涨了近31倍

，云南白药与格力电器则成为涨幅亚军和季军。

　　与两年前的“10年10倍牛股”名单比较，张裕A、中联重科和山西汾酒落榜，另外7只个股仍名列其中。

　　在38只“10年10倍牛股”的名单中，2003年上市的山东黄金、三一重工、国电南瑞和置信电气在2011年12月31日前股价的涨幅已经超过10倍（分别为27倍、23倍、22倍、11倍），但因不在统计区间

里，所以现在才露峥嵘。

　　医药生物牛股多

　　按照申万一级行业划分，38只“10年10倍牛股”分布在医药生物、食品饮料、电子、电气设备、公用事业、化工、有色金属等16个行业。

　　最为引人注目的是，医药生物行业诞生了13只“10年10倍牛股”，占了三分之一。恒瑞医药、云南白药、长春高新、天士力涨幅都超过了20倍。

　　另一个“10年10倍牛股”爆发地是同为消费类的食品饮料行业。不过，这次不再是酒类股独领风骚，而是子行业龙头齐亮相，既有白酒类的贵州茅台和泸州老窖，也有天然饮料的承德露露、乳业的

伊利股份、肉类的双汇发展。

　　可以说，以上两个行业都是穿越经济周期的行业，在中国经济进入结构调整、A股走势低迷的背景下，这两个行业无疑更受到青睐。

　　据Wind数据统计，从2004年1月1日至2013年12月31日的10年里，申万一级行业指数中，医药生物和食品饮料的涨幅分别为4.2倍和3.9倍，领先于其他行业，而且走势强劲，没有如黑色金属、采掘等

强周期行业那样的大起大落。所以，在这两个行业里诞生如此多的牛股也是必然的。

　　行业龙头执牛耳

　　每一个经济热点或相应政策的出台都可能推动一个行业走出强势上涨的行情，该行业的龙头股自然会受到资金的追捧，从而催生大牛股。38只“10年10倍牛股”绝大多数可以称得上是行业中的龙头

。

　　这些龙头公司往往主业单一，并长期专注于自己的主业，在市场竞争中具有优势地位。

　　比如，前两年稀土价格快速上涨，令稀土行业进入了黄金年代。作为我国乃至世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，包钢稀土股价涨幅一度超过49倍。随着稀土价格的回落，该股股价也遭到腰斩

，涨幅缩水，但仍有22倍。

　　再比如宇通客车。虽然交运设备行业10年整体涨幅只有108%，但宇通客车股价却是稳步攀升，丝毫不受行业景气下降的影响，在2013年创下上市以来的新高（指复权价，以下同）。这是因为该公司

立足于客车行业，成长为大中客车行业龙头，同时积极进行技术创新，并向新能源客车领域拓展，执行业之牛耳。

　　重组股也领风骚

　　在A股市场中，通过资产重组实现“乌鸡变凤凰”的事情不断上演，令并购重组题材一直受到追捧，相关股票价格常常一飞冲天。虽然大多数重组股只能风光一时，但也不乏“10年10倍牛股”。

　　在38只“10年10倍牛股”中，这样的重组股有鹏博士、三安光电、德赛电池、华映科技、华夏幸福、桑德环境、锦龙股份、中国船舶、国药一致等9只，超过两成。从这些公司的经营情况看，绝大多

数转入了有发展前景的朝阳行业，并且取得了良好业绩，从而获得投资者青睐。

　　比如，鹏博士前身是从事特钢冶炼的成都工益，主营业务转型后主要从事电信增值服务、安防监控、网络传媒。2007～2008年重组前后，股价曾大幅起落。2013年，随着市场追捧互联网和传媒概念

，该股又被炒上，创出新高。

　　三安光电，前身是ST天颐，重组后成为目前国内成立最早、规模最大、品质最好的全色系超高亮度发光二极管外延及芯片产业化生产基地。在国家大力推行节能环保的背景下，公司股价大幅攀升，

新年里又创下新高。

　　股价基石是业绩

　　不管是行业龙头，还是重组股，这38只“10年10倍牛股”中的大多数有一个共同特点，就是经营稳健，业绩持续增长。这为其股价上涨提供了坚实基础。

　　根据Wind数据统计，从2004～2012年这9年间，除中国船舶外，37只股票的净利润复合年增长率在12%以上，泸州老窖、华夏幸福分别达到68%和63%，山东黄金和包钢稀土也有57%和51%。

　　38只股票中，在9年间归属母公司股东的净利润逐年增长的有泸州老窖、山东黄金、国药一致、康美药业、贵州茅台、格力电器、桑德环境、云南白药、宇通客车、恒瑞医药、双汇发展、承德露露、

新华医疗、康缘药业等14只。

　　股本扩张做大做强

　　虽然股本扩张会摊薄每股收益，但如果公司有持续增长的业绩作后盾，那么就可以通过股本扩张提高再融资功能，改变企业基本面，把企业做大做强，股价也会随着反复除权、填权而不断走高。可

以说，敢于不断进行股本扩张的企业，一般都是对业绩持续增长抱有信心、具有把企业做大做强的强烈欲望的企业。

　　38只“10年10倍牛股”中，上市以来，股本扩张在5倍以上的有25只，10倍以上的有13只。这些企业在业绩增长的支持下，通过股本扩张，从小股本、小市值的小盘股成长为大股本、大市值的“巨无

霸”。

　　比如，以股本扩张近40倍、排名第一的伊利股份，1996年上市以来，通过送转股、配股、增发等手段，使总股本由5016万股飙升到20.43亿股，总市值上涨16倍，股价涨了近12倍，堪称乳业股领头羊

。

　　寻找未来的大牛股

　　虽然“10年10倍牛股”数量较两年前大增，但在1199家被统计公司中，只有区区38只，比率仅为3.17%，可谓凤毛麟角。即使曾经拥有，也恐怕早已落袋为安，少有人能不离不弃10年。所以，投资者

不必为没抓住“10年10倍牛股”而耿耿于怀，但也不妨按图索骥，去寻找下一个“10年10倍牛股”。

　　如果在10年前让你挑选未来的“10年10倍牛股”，你选中的恐怕就是当年的热门股——扬子石化、山东铝业、韶钢松山、上海汽车、齐鲁石化、江西铜业、长安汽车、通宝能源、中海发展等，这些

都是2003年的大牛股。10年过去了，这些股票早已风光不再。所以，未来10年的牛股不应在当前最热门的行业和股票中选，而是要寻找那些目前可能默默无闻，但能代表经济发展方向、符合经济增长规

律的行业和个股。

　　在2003年底，38只“10年10倍牛股”并没什么牛相。股价最贵的贵州茅台、康美药业不过25元，最便宜的华映科技只有3元，泸州老窖、长春高新、人福医药、承德露露等都只有四五元钱；而在上证

A股平均市盈率为37倍左右的情况下，市盈率在37倍以下的牛股有22只，贵州茅台的市盈率只有13倍，格力电器、宇通客车只有14倍。所以，如今的低股价、低估值，再加上股本适中、主营稳健，这样的

股票中说不定就潜伏着未来的“10年10倍牛股”。

 “10年10倍牛股”一览表

股票代码     股票简称     股价上涨倍数（2004/01/01～2013/12/31）     净利润复合年增长率（%）（2004～2012年）     上市至今股本扩张倍数     所属申万行业（一级）     首发上市

日期

600276     恒瑞医药     30.63     31.05     9.24     医药生物     2000-10-18

538     云南白药     28.75     33.98     7.68     医药生物     1993-12-15

651     格力电器     28.51     40.89     39.1     家用电器     1996-11-18

600703     三安光电     27.35     43     17.06     电子     1996-5-28

661     长春高新     26.42     18.96     0.91     医药生物     1996-12-18

600111     包钢稀土     22.46     50.61     8.3     有色金属     1997-9-24

600315     上海家化     22.3     25.24     1.49     化工     2001-3-15

600535     天士力     21.58     20.73     4.44     医药生物     2002-8-23

600519     贵州茅台     21.09     41.46     3.15     食品饮料     2001-8-27

600406     国电南瑞     20.97     38.46     21.28     电气设备     2003-10-16

600252     中恒集团     19.01     43.37     7.62     医药生物     2000-11-30

600340     华夏幸福     16.63     63.28     12.23     房地产     2003-12-30

49     德赛电池     16.32     22.74     1.52     电子     1995-3-20

600570     恒生电子     15.6     20.86     8.09     计算机     2003-12-16

848     承德露露     15.21     25.79     2.48     食品饮料     1997-11-13

895     双汇发展     14.97     30.45     11.72     食品饮料     1998-12-10

600066     宇通客车     14.8     31.9     16.45     汽车     1997-5-8

600587     新华医疗     14.57     23.71     2.24     医药生物     2002-9-27

826     桑德环境     13.77     35.96     3.63     公用事业     1998-2-25

600518     康美药业     13.72     44.89     30.06     医药生物     2001-3-19

536     华映科技     13.54     31.27     5.37     电子     1993-11-26

600517     置信电气     13.33     31.12     7.66     电气设备     2003-10-10

600436     片仔癀     12.61     21.48     0.15     医药生物     2003-6-16

623     吉林敖东     12.26     23.17     11.49     非银金融     1996-10-28

600150     中国船舶     12.17     -4.43     5.28     国防军工     1998-5-20

998     隆平高科     11.64     25.55     3.74     农林牧渔     2000-12-11

600887     伊利股份     11.59     27.01     39.73     食品饮料     1996-3-12

568     泸州老窖     11.56     67.74     15.14     食品饮料     1994-5-9

600804     鹏博士     11.41     45.99     16.03     传媒     1994-1-3

600079     人福医药     11.17     33.24     8.2     医药生物     1997-6-6

600309     万华化学     10.94     29.32     17.02     化工     2001-1-5

600511     国药股份     10.8     29.52     2.6     医药生物     2002-11-27

600557     康缘药业     10.61     23.17     3.53     医药生物     2002-9-18

423     东阿阿胶     10.57     30.19     9.48     医药生物     1996-7-29

600031     三一重工     10.48     37.45     30.74     机械设备     2003-7-3

28     国药一致     10.47     46.62     1.74     医药生物     1993-8-9

600547     山东黄金     10.41     56.99     7.89     有色金属     2003-8-28

712     锦龙股份     10.01     12.49     5.71     公用事业     1997-4-15