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太极先机

【道法自然】
“道法自然”的意思其实就是遵循事物自身发展的规律，它的另一种表述是“道常无为而无不为”。无为者，顺其自然也，因其本然也。唯其如此，道才能在事物的发展变化中自然成就一切。用在我们炒股上常说的一句话是：顺势而为。

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赚多赚少不重要，关键的是银泰黄金成了资金的避风港，一旦大盘企稳还可以寻找超跌的表弟。展开收起

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银泰黄金开始反弹，昨日机构砸盘为了洗盘，洗出散户带血的筹码暴露无遗。展开收起

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今早，8.6全部卖掉000975，8.56全部回补，资金多出459，筹码没变，手快做T成功。展开收起

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【银泰黄金(000975)：业绩符合预期产量提升在途】
机构：兴业证券股份有限公司研究员：邱祖学/赖丹丹日期：2021-08-29 　　事件：2 021 年上半年公司营收下降，但归母净利润同比增长：2021 年上半年，公司营收34.87 亿元，同比下降8.28%，归母净利润6.66 亿元，同比增长9.19%，扣非归母净利6... 展开全文

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银泰黄金(000975)：业绩符合预期产量提升在途

机构：兴业证券股份有限公司研究员：邱祖学/赖丹丹日期：2021-08-29
    　　事件：2 021 年上半年公司营收下降，但归母净利润同比增长：2021 年上半年，公司营收34.87 亿元，同比下降8.28%，归母净利润6.66 亿元，同比增长9.19%，扣非归母净利6.33 亿元，同比增长14.55%。分季度来看，2021Q2 公司实现营业收入19.76 亿元，同比增长6.06%，环比增长30.77%；实现归母净利润3.65 亿元，同比增长8.77%，环比增加21.26%。

    　　价：铅锌、黄金价格增长推动公司矿产业务营收同比增长13.13%。公司2021年上半年矿产业务营收合计18.79 亿元，同比+13.13%，其中合质金、铅锌精矿含银、锌精矿业务分别贡献了0.43 亿元、1.00 、0.47 亿元的增量。铅锌精矿含银业务贡献了矿产业务营收增量的46.1%。合质金业绩的增长来源于金价同比小幅上涨，销量方面与去年同期近似。铅锌精矿业绩的增长主要来源于铅锌价格的上涨。量：据我们测算，与去年同期相比，黄金产量增长显著，但销量基本持稳。毛利率：有色金属矿采选业务毛利率同比小幅下滑0.05pct，青海大柴旦矿业毛利率上升显著。青海大柴旦矿业通过加强采矿生产勘探，提升资源控制程度，严格从产品成本管理角度降低成本，从而实现毛利率的提高。

    　　公司内生性增长明确，外延性性增长值得期待。内生性增长明确，一方面，公司持有多个探矿权，未来勘探前景乐观；另一方面现有采选规模有望进一步提升，其中玉龙矿业未来采选规模提升至178 万吨/年，东安金矿提升至37.5万吨/年，板庙子矿石处理将提升至80 万吨/年，未来青海大柴旦采矿规模有望进一步提升，实现公司未来矿产量增长。外延方面，公司账面现金充裕，截止二季度末现金规模超过32 亿元，资产负债率仅为17.70%左右，公司正积极推动国内外优质资源并购，扩大公司资产体量和矿产品产量。

    　　盈利预测：公司黄金产量稳定增长，利润有望增厚。经调整，预计2021-2023年可实现归母净利润分别为14.33 亿元、16.30 亿元、19.29 亿元，EPS 分别为0.52 元、0.59 元、0.69 元。以2021 年8 月27 日收盘价为基准，对应的PE 分别为17.2 倍、15.1 倍、12.8 倍，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：下游需求持低迷，金属价格大幅波动，矿山生产进度不及预期等

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赞(3) | 评论 2021-08-31 08:12 来自网站举报

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【华泰证券-银泰黄金-坚持内生外延】
　8月26日公司披露半年报，21H1实现营收34.87亿元(yoy-8.28%)；归母净利6.66亿元(yoy+9.16%)。因全球流动性收紧预期，我们略下调黄金价格假设，假设21-23年均价365/340/330元/克（前值400/360/350元/克），测算21-23年公司归... 展开全文

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华泰证券-银泰黄金-坚持内生外延

　8月26日公司披露半年报，21H1实现营收34.87亿元(yoy-8.28%)；归母净利6.66亿元(yoy+9.16%)。因全球流动性收紧预期，我们略下调黄金价格假设，假设21-23年均价365/340/330元/克（前值400/360/350元/克），测算21-23年公司归母净利润分别为13.8/15.5/16.7亿元（前值15.6/16.1/17.3亿元）。21年可比公司Wind一致预期PE均值为25.1X，考虑到公司明确内生外延战略，给予公司21年25.1倍PE，21年EPS为0.50元，对应目标价12.55元（前值13.12元）；公司目前21年对应PE仅17.4X，我们认为相对被低估，维持“买入”评级。

　　推进玉龙产能扩张，白银增量明显

　　据半年报，公司有色金属矿采选业实现营收yoy+13.13%，毛利率60.23%，同比-0.05pct。其中，合质金营收yoy+3.17%，毛利率62.04%，同比+0.43pct。公司玉龙矿业正在推进产能扩张，白银增量明显，其距离最近的铅锌冶炼厂不足100公里，运输方便，且所生产的铅精矿由于贵金属含量较高，易于销售，锌精矿产品中伴生小金属品种较多，冶炼工艺先进的冶炼厂综合回收效益较好。因此公司21H1铅锌精矿含银营收yoy+51.45%，毛利率yoy+0.44pct至53.86%；锌精矿营收yoy+174.81%，毛利率yoy+2.52pct至51.91%；铅精矿营收yoy+32.14%，毛利率yoy+2.98pct至53.04%。

　　明确业绩驱动方向，内生外延战略不变

　　据半年报，公司明确未来业绩驱动方向：1）在保障三级矿量平衡基础上，提高年处理矿量，降低总成本；2）加大勘探投资，加快矿山探矿权转采矿权进度，力争快速实现玉龙矿业产能翻番，而玉龙是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一；3）扩大资源储备；4）在市场并购方面，积极推动国内外优质资源并购步伐，迅速扩大公司资产体量和矿产品产量。我们认为公司内生外延战略不变，我们仍看好公司未来表现。

　　风险提示：下游需求不及预期，外延扩张不及预期等。

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赞(1) | 评论 2021-08-31 08:04 来自网站举报

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玩自己熟悉的股，玩资源股，资源的稀缺性不可能再有更多的新股扩容，别股曾量而资源股不会，黄金股这么长时间就增加了个中国黄金，比起不断的增量资金真的是小巫见大巫。展开收起

赞(1) | 评论 2021-08-31 07:49 来自网站举报

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黄金股半年报已经出完，银泰黄金市盈率最低，有比较才有鉴别，向下砸已无空间。展开收起

赞 | 评论 2021-08-31 07:33 来自网站举报

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当前银泰黄金的买股资金-盈利资金/持仓数=持股成本
145111.6-6856/16800=8.2295
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赞(1) | 评论 2021-08-31 06:58 来自网站举报

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【8月31日开盘前注意（原创）】
1. 美股道指下跌0.16%，纳斯达克上涨0.9%。（会影响大盘开盘及全天走势。）2. 新加坡A50下跌0.14%，该期指先于A股开盘，9点10分开盘注意其动向？从这一现象可以看出主力全天的意图。（会影响大盘开盘及走势）3. 美黄金下跌0.37%，早7点注意开盘是否能继续，因为股... 展开全文

赞(2) | 评论 2021-08-31 06:44 来自网站举报

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今早一开盘9.1挂单全部卖掉银泰黄金，离最高价差一分，回调至8.91全部回补，当前持股成本为8.47，已经不能动了。展开收起

赞(1) | 评论 2021-08-30 10:37 来自网站举报

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【8月30日开盘前注意（原创）】
1. 美股道指上涨0.69%，纳斯达克上涨1.23%。（会影响大盘开盘及全天走势。）2. 新加坡A50上涨0.53%，该期指先于A股开盘，9点10分开盘注意其动向？从这一现象可以看出主力全天的意图。（会影响大盘开盘及走势）3. 美黄金上涨1.41%，报收1820.5，早7点注意开... 展开全文