今日各大指数大幅下跌。截至收盘，上证综指下跌6.41%，收报2741点；深证成指下跌7.34%，收报9551点；中小板指下跌7.36%，收报6284点；创业板指下跌7.56%，收报2037点。

　　资金流向数据显示，两市有5股尾盘净流入资金超过0.2亿元，际华集团流入资金0.28亿元居首位。资金流出股方面，中信证券最多，为0.63亿元。

　　今日两市小幅低开，之后震荡下行，11时后快速跳水至中午收盘；午后股指横向整理后再度跳水，最终以暴跌收盘；盘面热点：所有板块全线飘绿；总体来说：今日市场走出暴跌的行情。

　　对于本周市场前半周纠结的状态，天檀已经表示出一些担心，昨日我们在《热点结构变化透露》的博文中从技术面和热点结构层面对市场目前出现的压力进行了分析，明确表示中毅达、深深宝等此波温和反弹行情标杆性个股的滞涨对市场空间的封杀，并得出结论：“大盘指数确实存在一些压力，近期连续大涨的主流品种向上的攻击力量出现一定的弱化，这是需要警惕的，所以在此区域需要更加强大的力量来突破，指数需尽快脱离目前的区域，否则空头力量将逐步强大。”可以说今日市场的下跌在我们的预期之中，不过当日下跌的幅度之大确实超出了预期，空方能量的释放在一天内集中宣泄着实出乎意外。

　　对于这种预期之内的下跌行情，以及预期之外的下跌幅度，天檀认为由于下跌较大，对投资者信心打击明显，市场还有惯性下跌的能量，不过从历史来看，惯性下跌之后会产生单日V型反弹的概率比较大，所以投资者暂时不要太过恐慌，如果后期出现惯性大跌，可适度低位补仓做T来降低成本，但要特别注意仓位的控制。

　　总结一句话：暴跌行情的再次上演让投资者措手不及，不过后来出现单日V型反转的概率也依然较高，投资者可把握适度做T来做应对，新的行情需要酝酿后在新标杆的崛起下才能再次展开。

　　重庆钢铁获环保专项补助4873万元

　　重庆钢铁(601005)周四盘后公告称，公司于2016年2月25日收悉重庆市长寿区财政局文件，经长寿区政府同意，给予公司环保专项补助4873万元，用于补助节能减排、环保支出费用。该项资金的获取对公司2016年的业绩有积极影响。

　　中南建设控股股东近期增持逾205万股

　　中南建设(000961)2月25日晚间公告称，公司第一大股东中南城投于2月1日至25日期间，通过二级市场累计增持公司股份205.18万股，占公司总股本的0.1757%，增持金额合计为2998.17万元。根据中南建设1月30日披露的增持计划，公司控股股东中南城投承诺拟在股价不高于15元/股时，通过合法合规的形式择机增持公司股票2亿元，在增持完成后六个月内及相关法律法规规定的期限内不减持公司股份。公告称，基于对公司转型发展前景及未来战略布局的信心，为了稳定市场预期，促进公司持续、稳定、健康发展，中南城投开始按承诺进行增持，同时后续将择机继续增持。本次增持后，中南城投持有公司股份7.95亿股，占公司总股本的68.11%。

　　三安光电再获三安集团增持492万股

　　三安光电(600703)2月25日晚间公告称，公司股东三安集团于2月25日通过上海证券交易所交易系统增持公司股票492.30万股，约占公司总股本的0.19%。截至目前，三安集团通过交易系统累计增持公司股票2132.21万股。三安光电1月中旬发布公告，披露三安集团拟在未来12个月内累计增持(含已增持)金额不低于2亿元人民币，不超过10亿元人民币，且累计增持比例不超过公司已发行股份总额2%的计划。本次增持后，三安集团持有公司19520.06万股，约占公司总股本的7.66%；厦门三安电子有限公司持有公司75863.96万股，约占公司总股本的29.76%，三安集团和厦门三安电子有限公司合计持有的股份约占公司总股本的37.42%。

　　开尔新材预中标2286 万元低温省煤器项目

　　开尔新材(300234)2月25日晚间发布公告，公司今日收到中国能源建设集团浙江火电建设有限公司的预中标通知书，确认公司为宁夏枣泉电厂一期2×660MW工程低温省煤器的预中标单位，预中标金额为2286万元。据悉，此次预中标项目为开尔新材首单新建机组低温省煤器项目，其中关键部件采用公司自主研发的珐琅管。低温省煤器为开尔新材环保类新产品之一，烟气排放前端设备，是“超低排放改造”必备装置，符合国家清洁排放产业政策导向和要求，采用低温省煤器将是燃煤电厂未来节能减排的发展方向。开尔新材表示，此次预中标金额占公司最近一年经审计营业收入总额的 4.52%。若该项目合同能够顺利签署且项目能够顺利实施，将对公司 2016 年及未来年度的经营业绩产生积极影响。

　　昨日大盘尾盘在券商、迪士尼等板块带动下一路攀升，但是量能萎缩。今日各大指数全线低开，沪指低开后顺势下行，再次跌破2900点整数关口。跌停板不断扩容，指数快速下跌，还没有出现止跌企稳的迹象，昨日走强的国企改革板块出现了分化格局。创业板依然处于弱势状态，日K线KDJ已经处于死亡交叉状态，调整仍在进行中。盘面上已经跌破5日均线，向下方寻找20日均线的支撑，题材股出现大幅大跌，市场人气遭到一定程度的冲击。午后能否重新收复5日均线？创业板能否摆脱弱势格局？

　　如今混沌的股市依然受资金亲睐。外资看好中国市场，QFII连续49个月新开A股账户。沪股通连续5日呈现资金净流入状态，虽然今日略显犹豫，但是也是呈现小幅流入状态。板块资金方面，目前没有一个板块资金呈现流入的状态，全部流出。日前人民日报刊文：《中国经济给世界注入信心》文章称，中国经济增速放缓，有大的国际经济环境的影响，更是自身经济结构调整的必然过程。中国拥有庞大的经济体量，目前的经济增速已是各国望尘莫及，而在经济“由量向质”的转变也将有利于缓解资源压力。中国经济实际增量可观，前景可期。

　　沪指日线级别已经跌破5日均线，但下方20日均线依然支撑强劲，短期内只要不跌破20日均线可安心持股。MACD指标金叉向上，长长的红色柱体，说明做多动能依然强劲。根据源达操盘辅助决策系统看，彩带依然已经跌破粉色彩带，一根大阴线已经吞噬了连日来的涨幅。操盘提醒指标在高位运行并且出现绿柱，面临指标修复压力，短期或将维持震荡走势。从多空动能指标上，主动卖盘明显大于主动买盘，说明空方占据上方。从资金博弈指标看，机构做多资金与散户做多资金重合走平，说明主力和散户对进场抢筹都略显犹豫。

　　总之，春节过后主力似乎变得越发聪明，打出的迷踪拳让你着实摸不着头脑。2900点一线已经盘整多日，今日股指继续下探失守2900点整数关口，貌似主力是为了清理不坚定的筹码而假摔，然后寻机蓄势上攻。操作上随着两会临近，可积极布局两会相关题材概念股，整体仓位控制在30%以内。

　　周三原油期货价格收盘上涨，原因是上周美国原油产量下降，从而对油价形成了支撑。同时，汽油的需求表现强劲，这意味着未来原油需求可能增长。截至收盘，美国NYMEX 4月原油期货价格收盘上涨0.28美元，涨幅0.9%，报收32.15美元/桶。布伦特4月原油期货价格收盘上涨1.14美元，涨幅3.43%，报收34.41美元/桶。

　　美国能源信息署(EIA)周三公布的至2月19日当周库存数据显示，当周EIA原油库存增加350.2万桶，预期增加342.7万桶，前值增加214.7万桶。不过在分项数据中值得注意的是，过去四周的汽油需求较上年同期增长超过5%。汽油库存也下降，因炼厂开工率下降，且汽油库存为2015年11月6日以来首次录得下降。市场焦点在汽油库存降幅超过市场预期，盖过了上周美国原油库存增加350万桶至5.07亿桶以上的纪录高位的影响。EIA库存数据发布后，美油布油双双短线上涨。随后小幅下挫后继续走高。可以看出汽油库存的下降对原油价格有不小的提振，当前供需矛盾仍严重，需求的增长的确给了油价一剂定心丸。

　　与此同时，EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存上周增加350.2万桶至5.08亿桶，增幅0.7%。上周美国国内原油产量减少3.3万桶至910.2万桶/日。除却战略储备的商业原油库存上周进口780.2万桶/日，较前一周减少11.7万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1964.7万桶/日，较去年同期上涨0.2%。

　　上周关于限产协议的消息闹得沸沸扬扬，也将原油价格拉回30美元。本周二，沙特、俄罗斯等产油国达成初步冻产协议，拟将产量限制在1月11日的水平。然而，沙特石油部长周二在美国休斯顿召开的能源会议上称，原油市场需求依然强劲，沙特对此并不担心，沙特也不会削减原油产量。他期待与各国在3月就冻结原油产量进行商议，但不会就减产达成共识。吧不过当日伊朗石油部长也表示，沙特和俄罗斯等国达成的冻产协议是可笑的，对于伊朗而言是不切实际的要求。

　　在另一方面，近期的黄金的走势春风得意。2016年以来金价已上涨了16%，目前上涨的趋势仍在继续，周三公布的美国经济数据不乐观的支撑。美国1月新屋销售从10个月高位大幅回落，低于预期给了黄金上涨进一步的支撑。众所周知黄金与原油具有较强的相关性，虽然油价一直被供需失衡的因素主导喋喋不休，但是当供需矛盾稍有缓和后，原油与黄金的正相关性会有一定的体现。

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　　周三，美股跟随油价反弹收高，扭转此前下跌趋势。欧股大跌2.3%，因铜价和油价下跌给商品相关类股带来卖压。亚洲股市除中国以外普遍录得下跌。股市下滑加重了金融市场的紧张情绪，金价盘中涨超2%最高至1254.30，日元瑞郎等避险货币同样受到追捧。

　　最近几个月以来，油价一直是投资者们关注的头等大事。油价收高，盘中价格大幅波动。WTI价格宽幅波动，最低下降至30.56美元，最高32.36美元。

　　今日西德州中质原油(WTI)期货价格收高，美国原油产量下降的数据令油价得到支撑，而汽油需求强劲增长则表明未来石油需求可能会随之增长。但美国上周原油库存增幅超出预期，令油价涨幅受到限制。

　　各细分市场情况如下：

　　跟随油价反弹 美股扭转跌势转涨

　　北京时间25日凌晨，美股周三收高，扭转此前下跌趋势。油价转涨，帮助美股克服了利空经济数据的不利影响。

　　道琼斯工业平均指数上涨53.21点，报16,484.99点，涨幅为0.32%；标准普尔500指数上涨8.53点，报1,929.80点，涨幅为0.44%；纳斯达克综合指数上涨39.02点，报4,542.61点，涨幅为0.87%。

　　受商品类股拖累 欧股收盘大跌2.3%

　　泛欧FTSEurofirst 300指数下跌2.3%，至约一周低位，扩大了前一交易日1.3%的跌幅。因铜价和油价下跌给商品相关类股带来进一步卖压。

　　英国富时100指数收低1.6%，至5,867.18点，法国CAC指数收跌1.96%，至4,155.34点，德国DAX指数收挫2.64%，至9,167.80点。

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　　避险情绪推动金价收涨1.4% 创一周新高

　　股市下滑，美国新屋销售数据加重了金融市场的紧张情绪，驱使投资者进入黄金等安全投资资产。

　　纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨16.50美元或1.4%，收于每盎司1239.10美元，为2月12日以来最高收盘价。周三盘中最高曾达到每盎司1254.30美元。

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　　美国原油产量下降 美油布油纷纷收涨

　　美国原油产量下降的数据令油价得到支撑，而汽油需求强劲增长则表明未来石油需求可能会随之增长。但美国上周原油库存增幅超出预期，令油价涨幅受到限制。

　　WTI 4月原油期货价格上涨28美分或0.9%，收于每桶32.15美元，盘中最低为30.56美元，最高32.36美元。布伦特4月原油期货价格上涨1.14美元或3.43%，收于每桶34.41美元。

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　　美元指数宽幅震荡 避险货币受追捧

　　周三美元指数先涨后跌，宽幅交投于97.5关口。股市下滑，美国新屋销售数据加重了金融市场的紧张情绪，投资者进入日元及瑞郎等安全投资资产。

　　截止发稿，美元指数涨0.02%，报97.45；欧元兑美元跌0.02%，报1.1011；英镑兑美元跌0.62%，报1.3936；美元兑瑞郎跌0.3%，报0.9885.

　　截至今日收盘，已有96家公司披露2015年报， 证券时报记者从8个不同的角度，梳理这些公司里的“白富美”代表。

　　营业收入增速前十和净利增速前十

　　在已发布年报公司中，道博股份成为营收增长率和净利增长率双料冠军，分别达507.55%和5504.09%。同花顺也表现靓丽，营收和净利分别同比增长442.91%和1483.35%，不过由于涉嫌违反证券法律法规，该公司已多次发布暂停上市风险公告。

　　冀凯股份等20股筹码大幅集中

　　已公布的数据显示，截至2015年最后一个交易日，273只个股股东户数较当年三季报时出现下降，其中冀凯股份、新开源、国统股份股东户数下降一半以上，筹码快速趋向集中。

　　人民同泰等股票被机构大力吸筹

　　数据显示，在已发布年报公司中，人民同泰机构合计持有4.70亿股，持股比例达81.12%，属最高。而花园生物、宜通世纪、燕塘乳业等股票机构持股比例提升最多。

　　高送转疯狂：31股超10送20

　　根据年报和预案公告，在131只2015年报涉及送股或转股的个股中，116股每10股送转股数在10股以上，31股每10股送转股数在20股以上，劲胜精密送转股总数最高，每10股送转股数高达30股。

　　同花顺等10股ROE超30%

　　已发布年报公司中，同花顺2015年度加权净资产收益率最高，达57.81%。而2015年该指标环比提升幅度最大的为*ST星美，幅度达93.21个百分点。

　　东旭光电等经营压力最小 市现率最低

　　市现率是股票价格与每股现金流量的比率。市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。

　　剔除2015年市现率为负值的情况(此种情况下现金流量净额为负值)，东旭光电市现率最低，仅3.29倍。

　　东方铁塔等股息率远超银行定存

　　数据显示，11股股息率超过3%，远超当前1.5%的一年定期存款利率，其中东方铁塔股息率高达18.84%。

　　这些公司2月将披露年报要注意了！

　　根据年报预约披露时间表，月内仍有73家公司将披露年报，其中不乏业绩高增长和高送转的个股。

附注：送转比例2.00即10送20

　　随着猴年之后A股市场逐渐开始企稳反弹，市场参与破发定增价的个股热情逐渐高涨，有券商策略分析师指出，很显然，股价在牛市高位时进行增发的个股，在牛市结束后出现高折价的概率比较大，但相对来讲，这类个股出现反弹的动力也会更大，尤其在限售股即将解禁的阶段。

　　统计数据显示，2016年上半年共计有177家上市公司定增限售股到期，平均每月近30家，而下半年更多，将有216家上市公司定增限售股到期，平均每月多达36家。

　　A股市场参与此类行情的投资逻辑是，上市公司定增顺利实施之后，股价一旦陷入破发状态，昔日力挺上市公司的各路资金也会因此陷入被套的尴尬处境，而且定向增发的股份一般有一定的限售期，12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让，因此，当定增股份解禁期临近时，市场各方自然会把注意力集中在被套机构力挽狂澜的自救举措上，破发股也就有了反弹动力。

　　国信证券在研报中指出，从历史数据看，定增实施后，后续股价跌破发行价是非常普遍的现象。但从破发日起，后续超额收益率也较为显著。因此建议关注解禁期临近和折价率较高标的。

　　国信证券对距离解禁日少于90 天的个股样本所进行的统计分析，有大股东参与定增的股票在破发日至解禁日的平均超额收益率6.4%，仅机构参与定增的股票平均超额收益率为5.9%。可见，有大股东参与定增个股的超额收益率还会更高些。

　　我们用2月23日收盘价为基准，以定增中大股东认购比例超10%、解禁日期从今年4月至12月、折价率超20%这三个条件进行选股，东方财富Choice数据显示，同时符合3个条件的个股共计有13个。

定增破发折价率排名靠前个股

数据来源：东方财富Choice数据

　　为何炒作定增概念股要选择有大股东参与的个股？

　　分析人士指出，炒定增破发也需要一定的安全边际，并不是所有定增股都可参与，其中有大股东参与定增就是一个很好的选择。

　　原因是大股东对公司具有相对较高的控股权，其参与定增一般体现了对上市公司目前经营的认可。同时，由于认购存在锁定期，大股东参与定增后，会进一步为上市公司提升经营及投资收益作出贡献，以谋求公司长足发展。

　　定增炒作需防方案“变脸”

　　通常定增价被破发后，上市公司往往会通过释放重大利好、年报高送转、加码新题材等手段吸引资金入场，乘此抬高股价，满足定增对象的出货需求。但投资者要警惕的是，上市公司在震荡市中频频终止或者修改定增方案，其中已完成定增，定增成本、限售周期已完全被真金白银锁定且临近限售解禁期的“破发”个股机会更为确定。

　　实际上由于A股市场近期走势上的不确定性，上市公司修改或终止定增方案的案例频现。比如2月4日，金科地产集团股份有限公司关于修订《2015年度非公开发行股票预案》的公告，主要是对发行底价和发行数量进行了调整。

　　又例如2月15日晚间，湘电股份发布公告称，鉴于近期国内资本市场发生较大变化，为确保公司本次非公开发行股票工作的顺利进行，公司拟对方案进行调整。

　　新联电子2015年净利1.56亿 拟10转18派3元

　　新联电子(002546)2月24日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入7.77亿元，同比增长33.88%；实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长1.96%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00 元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增18股。

　　江南水务拟每10股转增10股并派息

　　江南水务(601199)周三公告表示，公司收到实际控制人江阴市公有资产经营有限公司及控股股东江阴市城乡给排水有限公司《关于2015年度利润分配及资本公积金转增股本预案的提议》。

　　《提议》显示，公司2015年利润分配预案为以截至2015年12月31日公司股本总数为基数，以不少于2015年实现的可分配利润的30%进行现金分红(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股

　　牧原股份年报业绩增六倍 推10转10并派现

　　牧原股份2月24日晚间披露2015年年度报告，实现营业收入30.03亿元，同比增长15.31%；受猪价明显上涨的影响，2015年公司实现净利润59,585.08万元，同比增长642.97%；拟向全体股东每10股派发现金红利3.53元，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　瑞普生物2015年净利1.09亿 同比增三倍

　　瑞普生物(300119)2月24日晚间发布2015 年度业绩快报，公司实现营业总收入7.9亿元，同比增长35.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比增长301.21%。

　　瑞普生物表示，公司通过加快推进产品研发与技术储备，大力推广疫病整体解决方案，实现营业收入的进一步提升；同时深化利润管理，有效控制营销费用，实现了利润的大幅增长。另外，公司通过并购、控股华南生物，布局水禽业务，促进了主营业务的快速发展，为业绩增长做出贡献。

　　美亚柏科去年净利1.32亿 同比增15%

　　美亚柏科(300188)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润1.32亿元，同比增长15.03%。每股收益0.3元。

　　期内，公司实现营业收入7.62亿元，同比增长26.43%。

　　美亚柏科表示，期内公司营业收入较2014年同期有稳定增长，且公司自产软件退税较2014年同期有所上升，促进了公司业绩的增长。

　　太阳电缆去年净利1.86亿 同比增12%

　　太阳电缆(002300)周三盘后发布2015年业绩快报，2015年公司净利润为1.86亿元，同比增长11.75%。

　　2015年公司营业收入为36.03亿元，同比增长7.45%。

　　春兴精工去年利增74% 拟10派0.2元

　　春兴精工(002547)周三晚间发布年度报告，公司2015年实现净利润1.81亿元，同比增长73.84%，每股收益0.18元，拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元(含税).

　　报告期内，公司实现营业收入21.18亿元，同比下降4.61%。

　　春兴精工表示，报告期内，公司加大射频器件滤波器产品研发，新产品利润增加；军工业务、汽车业务收入、利润大幅度增加；加大应收账款回款管理，资产减值损失大幅度减少；2014年度11月非公开发行募集资金到位后，通过闲置募集资金管理，财务费用大幅度降低。

　　嘉事堂去年净利1.75亿 同比降23%

　　嘉事堂(002462)周三盘后发布2015年业绩快报，2015年公司净利润为1.75亿元，同比下降23.31%。

　　2015年公司营业收入为82.25亿元，同比增长47.6%，主要系报告期内药品、器械批发业务增长较快所致。

　　建研集团去年净利2.02亿 同比降8.9%

　　建研集团(002398)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润2.02亿元，同比下降8.87%。每股收益0.59元。

　　期内，公司实现营业收入13.45亿元，同比下降24.85%。

　　建研集团表示，在国内宏观经济持续下行的背景下，公司强化客户风险控制，公司营业收入同比有所下调，公司盈利能力较上年出现小幅波动。

　　东软载波去年净利2.73亿 同比增11%

　　东软载波(300183)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润2.73亿元，同比增长11.49%。每股收益0.61元。

　　期内，公司实现营业收入8.25亿元，同比增长28.08%。

　　东软载波表示，2015年公司在国家电网用电信息采集系统建设中市场稳定，在用电信息采集系统二次改造中订单保持增长，从而保证了公司电力市场订单整体的稳定增长。

　　新海股份去年净利5177万 同比降39%

　　新海股份(002120)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润5176.89万元，同比下降38.79%。每股收益0.34元。

　　期内，公司实现营业收入9.8亿元，同比增长5.19%。

　　新海股份表示，2014年同期因公司处置子公司上海富凯电子制造有限公司股权获得收益，而2015年度无此项收入，使得业绩同比下滑。

　　王子新材去年净利2958万 同比降8.9%

　　王子新材(002735)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润2958.48万元，同比下降8.93%。每股收益0.37元。

　　期内，公司实现营业收入4.42亿元，同比下降7.97%。

　　王子新材表示，受国际国内经济下行等因素影响，公司产品销售总量较去年同期有所下降。在此背景下，公司采取对外积极开拓国际国内市场、对内持续加强成本控制等措施来提升公司盈利能力，抵消了部分行业整体下滑的不利因素，虽然经营业绩出现一定幅度的下滑，但仍保持了总体平稳。

　　禾盛新材去年净利3026万 同比扭亏

　　禾盛新材(002290)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润3025.74万元，同比扭亏为盈。每股收益0.14元。

　　期内，公司实现营业收入10.82亿元，同比下降8.65%。

　　禾盛新材表示，2014年度公司对厦门金英马影视传媒股份有限公司计提长期股权投资损失，使得2014年亏损。而本期没有此类亏损，使得业绩同比扭亏。

　　杰赛科技去年净利1.07亿 同比增17%

　　杰赛科技(002544)周三晚间发布业绩快报，公司2015年实现净利润1.07亿元，同比增长17.32%，每股收益0.21元。

　　报告期内，公司实现营业收入22.94亿元，同比增长17.82%。

　　杰赛科技表示，报告期内，公司积极拓展通信规划设计、咨询及优化、通信设备供应以及通信工程等各项业务，继续加大海外业务发展，从而实现了公众网络综合解决方案、专用网络综合解决方案、网络接入设备、通信类印制电路板等业务的较快增长；加强在成本费用集采、降本增效、预算控制、供应链管理、应收账款催收等方面的执行与管控，实现了营业利润、利润总额、基本每股收益等业绩指标的稳健增长。

　　露天煤业去年赚5.34亿 同比减11.29%

　　周三盘后露天煤业(002128)发布2015年度业绩快报，2015年公司实现净利润5.34亿，同比减少11.29%；2014年净利润6.02亿。

　　期内，公司实现收入55.87亿，同比减少10.67%；基本每股收益0.33元。

　　公司表示，公司收入和利润减少的主要原因是受市场环境影响煤炭价格下降所致。

　　塔牌集团去年净利3.81亿 同比降37%

　　塔牌集团(002233)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润3.81亿元，同比下降37.36%。每股收益0.4258元。

　　期内，公司实现营业收入38.34亿元，同比下降13.98%。

　　塔牌集团表示，水泥行业竞争日趋激烈，水泥产品价格持续下跌，公司水泥销售价格较上年同期下降了18.64%，而水泥销售成本同比仅下降了11.3%，使得综合毛利率下降了6.19个百分点，叠加影响之下，使得公司业绩出现了较大幅度下降。

　　佛慈制药去年净利4283万 同比增24%

　　佛慈制药(002644)周三晚间发布业绩快报，公司2015年实现净利润4283.15万元，同比增长23.6%，每股收益0.09元。

　　报告期内，公司实现营业收入3.3亿元，同比下降17.2%，主要是因为随着国家产业管控力度加大及公司内部业务调整，毛利率较低的中药材经营业务较上年同期减少。

　　佛慈制药表示，净利润同比增长主要是公司通过梳理优化营销网络、调整产品结构提升公司的综合毛利水平，通过挖潜增效、加强内部管理节约运营费用，通过加强资金管理获得较高的利息收入，通过加大应收账款的回收力度降低计提的坏账损失等。

　　台基股份去年净利2874万 同比降35%

　　台基股份(300046)周三晚间发布业绩快报，公司2015年实现净利润2873.6万元，同比下降34.55%，每股收益0.2023元。

　　报告期内，公司实现营业收入1.66亿元，同比下降25.06%。

　　台基股份表示，由于经济增速下行，市场需求不足，下游整机和维修市场需求疲软，公司主导产品功率半导体器件产销量总体减少，导致报告期公司营业收入、营业利润、利润总额、净利润、基本每股收益、净资产收益率等主要业绩指标同比出现较大幅度下降。

　　乐凯新材去年净利9839万 同比增28%

　　乐凯新材(300446)周三晚间发布业绩快报，公司2015年实现净利润9839.18万元，同比增长27.96%，每股收益1.75元。

　　报告期内，公司实现营业收入2.41亿元，同比增长14.66%。

　　乐凯新材表示，报告期内，公司主要产品热敏磁票和磁条产销量继续保持增长，使公司营业收入和利润水平较上年同期有一定幅度增长。

　　春兴精工2015年净利1.81亿 同比增逾七成

　　春兴精工(002547)2月24日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入21.18亿元，同比减少4.61%；实现归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比增长73.84%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.20 元(含税).

　　恺英网络去年净利6.61亿 同比增956%

　　恺英网络(002517)周三发布业绩快报，公司去年实现净利润6.61亿元，同比增长956.32%。每股收益1.16元。

　　期内，公司实现营业收入23.32亿元，同比增长220.36%。

　　恺英网络表示，公司业务进一步扩张，游戏收入较上年同期大幅上升，使得业绩随之增长。

　　醋化股份去年净利增4% 拟10派2元

　　醋化股份(603968)周三晚间发布年度报告，公司2015年实现净利润1.04亿元，同比增长4.24%，每股收益0.57元，拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税).

　　报告期内，公司实现营业收入12.42亿元，同比下降12.72%。

　　醋化股份表示，报告期内，下游市场需求增速放缓，新的环保法提出了更加严格的要求，同时食品添加剂安全问题更受重视，品牌竞争加剧。面对如此复杂的国内外经济环境，公司经营层坚持“稳中求进”总基调，积极应对。

　　康达新材2015年净利1.13亿 同比增六成

　　康达新材(002669)2月24日晚间发布2015 年度业绩快报，公司实现营业总收入7.27亿元，同比增长37.90%；实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长60.99%。

　　康达新材表示，业绩增长主要原因是公司不断加强销售力度，销售收入持续增加，经营业绩与上年同期相比有明显提升。

　　进入猴年以来，大盘呈现震荡反弹走势，压抑已久的做多热情逐渐释放，热点层出不穷。尽管周一大涨后市场有所回落，但上证K线图显示，周二盘中低点刚好把周一的跳空上涨缺口回补，反映出市场走势已较前期的大幅波动更为理性，为大盘延续震荡反弹走势打下较为坚实的基础。而从盘中热点来看，近几个交易日中，受益供给侧改革的多个板块低位强劲回升，明显有资金介入炒作，有望保持一定的持续性。在业内人士看来，供给侧改革是未来很长一段时间一直不变的主题，其中钢铁、煤炭、水泥等三大主流受益板块值得关注。

　　钢铁板块

　　转型及低估绩优股是炒作要点

　　由于主导钢铁需求的地产周期好转，短期难以一步到位，目前板块基于需求超预期恢复而导致的趋势性行情概率较小，但在短期基本面向好的情况下，仍具有博弈性机会。在行业人士看来，判断本轮钢铁股行情的两大驱动因素是钢价上涨和政策利好。钢价总体表现已超预期，判断整个3月份钢价预期均偏积极，后续两大政策利好：一是两会期间钢铁供给侧改革方面有望出台配套政策，如税收、不良处理、地方措施等。二是地产去库存，类似上周末的房地产交易税调整等。

　　从行业基本面来看，中泰证券分析师笃慧指出，虽然交投气氛偏淡，但由于钢材库存偏低，市场对后市钢价走势普遍较为乐观，惜售情绪浓厚。而对于二季度钢材需求依然保持乐观，年后披露的1月2.5万亿巨量新增贷款及社会融资规模看资金供应充足，2016年基建投资有望再度发力。而部分低库存城市若销售持续向好，地产开工或将触底反弹。在此背景下，淡旺季切换带来的需求环比增量，将导致行业钢产量阶段性回升，后期钢价反弹行情有望延续。

　　自2015年以来，供给侧改革就成了市场最为关注的热点之一。长江证券分析师王鹤涛表示，虽然对于钢铁行业来说，供给侧改革见效尚需时日，但政策的陆续出台和推进总会造成市场偏好的变化，进而影响股价波动。

　　在近期行业基本面因基建需求刺激预期、季节性开工恢复及低供给、低库存状态而趋稳，并且板块前期已有回调、风险有限的背景下，王鹤涛继续维持板块谨慎乐观判断，具有博弈性机会。在板块投资风格上，大概率会在需求好转预期之下，仍以转型、主题为主，延续近两年来钢铁板块投资习惯。因此，建议一方面配置低估值首钢股份、大冶特钢、华菱钢铁、宝钢股份、河钢股份、新钢股份、武钢股份、方大特钢；另一方面，具有业绩等安全边际的转型、主题标的仍值得关注，包括国改预期强烈的韶钢松山、凌钢股份，转型预期法尔胜，受益于海外油气拓展顺利的玉龙股份，主业高增且具3D打印概念的中钢国际，打造供应链综合服务商的欧浦智网。

　　潜力股精选

　　首钢股份(000959) 转型城市综合服务

　　公司拟定增募集资金110亿元，此外拟以持有的贵州投资100%股权与首钢总公司持有的京唐钢铁51%股权进行置换。

　　长江证券分析师王鹤涛指出，公司定增、置换主要围绕“夯实钢铁主业”及“转型城市综合服务”两条主线进行，主要影响在于项目建成后京唐钢铁总产能将达2000万吨/年，二期工程主要定位于开发海洋、军工、造船、核电、石油、机械制造等领域所需高端宽厚板和热轧、冷轧板产品。收购曹健投67%股权进军项目投融资及建设领域，实施PPP项目，切入城市综合服务业实现多元化经营。

　　大冶特钢(000708) 具备民营机制品质

　　公司因所处特钢行业相对稳定并具备集团背景、民营机制等独特品质，是目前为数不多符合此条件的公司。目前公司估值显著低于钢铁及特钢板块估值水平，市净率也低于A 股其他主要特钢公司。同时，借助实际控制人中特集团在特钢领域强大的技术及渠道优势，公司有望持续获得协同发展，从而进一步夯实其整体盈利基础。

　　行业人士认为，一方面，目前公司绝对估值水平相对较低，向下空间比较有限；另一方面，特钢需求周期短期偏稳、长期趋增属性叠加公司产品、背景及机制优势，相对稳健的业绩表现将为公司股价提供可靠的安全边际。

　　河钢股份(000709) 去产能化重点区域

　　从公司自身规模、整合发展历程、经营绩效，多元产业特别是钒钛产业来看，公司完全有条件在供给侧去产能改革中担当重任。

　　安信证券分析师衡昆分析指出，河北省作为产量占比接近1/4 的第一产钢大省，又是京津冀一体化的重要组成部分，大概率是钢铁去产能的首要重点区域。河钢也会成为中国钢铁去产能最大的受益者之一。从河钢自身的条件和状态来看，有可能抓住钢铁去产能这一历史性进程，实现企业自身发展、行业有效整合、区域经济升级和国家战略落地的“四位一体”式胜利。河钢股份是中国钢铁去产能的首选标的。

　　水泥板块

　　兼并重组力度将会进一步加大

　　就水泥行业发展而言，持续低迷的需求将倒逼行业产能去化，不过此前地方政府一定程度上的呵护和企业自身的协同使产能去化之路漫漫无期，供给侧改革的实施可能会加速这一去化过程。

　　长江证券分析师范超分析指出，真正要看到行业景气的趋势恢复，不仅需要去产能，还需要需求企稳复苏。因此对于供给侧改革对水泥玻璃的影响应分成两阶段，阶段一是去产能前期的博弈性机会，满足低持仓和低估值时是比较好的介入机会且不建议恋战；阶段二是需要去产能实质性进行且需求底部企稳，此时带来盈利提升与估值修复的趋势机会。

　　水泥行业当下基本面较弱，行业处于淡季价格下行。在行业人士看来，水泥行业景气的趋势恢复，不仅需要去产能，还需要需求复苏。2016年行业整体判断在供给侧改革指导下，将会加快去产能进程，“僵尸”企业在市场竞争中逐步退出；行业处于底部阶段部分资产相对便宜，企业之间的兼并重组机会将会出现。去产能加速和稳增长预期带来边际供需改善，需把握阶段机会。

　　“等待政策催化落地，水泥行业的投资机会在2016年表现为脉冲式。”范超表示，第一，产能去化虽有意义但过程必然难且漫长，欧美、日本的市场化去产能持续了约5年。第二，行政实施上看，水泥玻璃的民营占比较高，通过行政指标派发的难度更大些；地方阻力上看，水泥玻璃的去化相对容易些；动力上看，水泥1万亿产值，玻璃千亿产值，体量较小其供给侧改革对经济作用小于钢铁煤炭。所以矛头更指向钢铁煤炭。第三，供给侧改革的措施，大企业整合+僵尸产能退出，政策端静待落地。第四，2016年对行业的影响判断会是脉冲式，低配+低估的时候参与，但由于短期很难兑现持续性不会强，真正的趋势机会需获得进一步信息再确认。

　　申万宏源证券分析师王丝语则表示，国家正在酝酿重拳治理产能过剩问题，利用市场化手段进一步化解产能过剩。“水泥或将加快兼并重组力度，供给侧改革将利好行业产能淘汰，关注水泥龙头市场整合。我们建议关注水泥产业整合组合：冀东水泥、金隅股份、宁夏建材、祁连山。”

　　潜力股精选

　　祁连山(600720) 业务整合是大看点

　　公司处于“一带一路”核心区域，随着沿线国家地产基建兴起，有望享受前期较高的盈利水平。

　　申万宏源证券分析师王丝语分析指出，公司与八冶集团、吉尔吉斯斯坦JBK公司共同出资1.3亿美元建设水泥产线，加快布局海外市场。目前吉尔吉斯斯坦全国水泥产能仅165万吨，水泥吨毛利不低于300元，盈利水平远超国内。中材集团持有公司股权比例13.24%，公司与同属中材集团下的青松建化、天山股份之间存在同业竞争问题。随着国企改革推进，中材集团对公司业务整合仍然是最大看点。随着“一带一路”政策推进，长期看需求有望回暖。

　　海螺水泥(600585) 业内龙头整合加码

　　公司2015年6月15日公告收购江西圣塔水泥；6月19日公告全资子公司海螺香港通过配股认购西部水泥16.7%的股份；10月23日董事会正式通过关于公司以11.14亿元价格收购巢东水泥相关资产。

　　兴业证券分析师黄诗涛认为，公司短期内连续的整合动作一方面彰显了其市场整合的决心，同时也反映出龙头企业在行业低迷时期将加速市场整合。长期看，公司作为业内领先的优质企业，积极参与并购整合和“一带一路”建设，仍有成长空间。短期看，行业盈利水平已至历史底部，而投资增速的持续下行，将增强稳增长政策预期。

　　金隅股份(601992) 受益区域供需改善

　　公司水泥窑协同处置技术及运营经验国内领先。海通证券分析师邱友锋指出，公司约有81%的熟料产能位于京津冀，“京津冀协同发展”驱动下，区域供需改善拐点来临值得期待。

　　此外，公司领先国内水泥窑环保综合利用进程，目前拥有年处置20万吨污泥、万吨飞灰及40余类危险废弃物的资质和能力、负责北京90%左右的危险废弃物处置；2015年天津振兴公司、琉璃河公司、太行前景公司水泥窑协同处置污泥技改项目投入试运行。公司积极向现代服务新领域拓展，已布局养老、外贸服务领域。其地产多元化发展战略意图明显。

　　煤炭板块

　　需求端决定反弹高度和持续性

　　在近期大盘震荡反弹中，煤炭板块表现出强烈的反弹欲望，不少个股快速走高。作为前期严重跑输大盘的传统周期行业，供给侧改革为市场注入一剂强心针，叠加近期基本面改善的预期，煤炭股估值修复有望持续。

　　中泰证券分析师刘昭亮指出，目前煤炭产能严重过剩导致大量企业亏损，供给侧改革有望加速淘汰落后产能，加速推进煤炭企业兼并重组。短期煤价触底反弹，催化因素已经形成，积极参与春季反弹，需求端预期决定反弹的高度和持续性。从动态角度看，中期阶段性积极因素也在累计：一是在经济下行压力加大的同时，稳增长政策继续加码。二是供给侧变化，严控煤炭产能，兼并重组加速。三是国企改革及企业转型，供给侧管理有利于行业整合。

　　从煤炭行业来看，行业人士认为地方龙头煤企有望最大受益供给侧改革。首先，供给侧改革加大淘汰落后产能的“僵尸”企业，地方龙头煤企竞争压力减轻，优势更加凸显。其次，地方政府通常会更重视扶持地方龙头企业，在员工安置、淘汰产能给予更多政策倾斜。最后，地方龙头企业有望借供给侧改革加大兼并重组，在行业不景气时低价收购竞争对手，化危为机不断发展壮大。

　　同时，管理层调研煤企并提出改革部分方案，体现了政府对改善煤炭行业产能过剩的决心。尽管后续基本面的改观仍取决于政策细则的出台及后续的执行力度，但作为“十三五”首年，煤炭行业供给侧改革可能是一直不变的主题。

　　虽然行业短期仍存压力，但海通证券分析师吴杰认为中期仍看煤炭行业三大乐观因素。第一，需求可能改善。第二，供给侧改革。第三，国企改革。“煤炭的行情刚刚开始，远没有走完。三大利好，兑现任何一个，煤炭股都有望取得大幅高于目前的收益率。”吴杰认为，从供给侧改革来看，“五大重点任务”是“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”。当务之急是斩钉截铁处置“僵尸”企业，坚定不移减少过剩产能，让“僵尸”入土为安，确保2016年过剩产能和房地产库存减少，企业成本上涨和工业品价格下跌势头得到遏制，有效供给能力有所提高，财政金融风险有所释放。

　　刘昭亮表示，短期传统周期行业的估值修复仍将持续，建议关注中国神华、中煤能源、露天煤业、阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业、安源煤业、盘江股份、开滦股份。

　　潜力股精选

　　安源煤业(600397) 国企改革预期强烈

　　公司积极向新能源业务方向拓展，计划成为江西省的大能源整合平台，国企整合和改革预期强烈。

　　国金证券分析师孙灿表示，公司向大宗商品供应链服务平台转型，是以九江储备中心为核心，加速布局物流基础设施和交易中心的电商平台。2015年下半年，通用码头和储配煤场工程计划开始试运行，专用铁路则计划年底建成，2016年物流配送体系将正式投产协作运行。通过设计较先进的风控模式而引入PvP网络金融模式和银行授信协作，较好地解决了供应链风险融资问题，交易中心电商平台有望2015年开始贡献收益。

　　盘江股份(600395) 煤层气将成增长点

　　作为贵州国企混改第一家，盘江股份定增40亿投资煤层气和低热煤发电，管理层和投资人将大额参与定增，彰显了对公司未来前景的信心。

　　海通证券分析师邓勇认为，公司存在明显的超预期机会，值得重点投资。新增的煤层气业务将成为公司未来盈利主要看点。煤层气三年内将成为公司利润支柱。公司近期募资主要投入公司煤层气的开采和提纯，由于采用了新的煤层气开采技术，公司的煤层气开采效率和经济性将大幅提高，预计该业务将在2016-2020年逐渐贡献利润，有望成为公司将来主要的业绩增量。

　　潞安环能(601699) 集团资产注入可期

　　公司是一家纯煤炭公司，主要生产喷吹和动力煤，由于盈利较好，一直没有考虑转型，公司的机会来自煤价的反弹或者集团资产注入。

　　海通证券分析师邓勇认为，集团2014年产量计划1.25亿吨，2.5倍于上市公司，集团上市时承诺5-10年内完成整体上市，且山西省政府也力推五大集团整体上市，公司外延式增长可期。目前集团比较成熟的煤矿是司马300万吨和郭庄180万吨煤矿，都是资产质量优良的矿井。集团的煤制油示范项目也有可能在未来盈利，如果按照公司上市时整体上市的承诺，也都有有注入的可能。

　　去年8月人民币贬值引发全球市场震荡并促使一些大牌基金经理做空人民币之前，一小群研究人员已经预见到了整件事情的发生。

　　从2012年起便开始看空人民币的《全球宏观投资人》报告发行者Raoul Pal如今预警，欧洲银行股价将暴跌腰斩。他不仅预期人民币将续贬，并强调中国经济以外的风险，反映在全球成长展望更加黯淡，以及大宗商品价格徘徊在15年多来最低水准。

　　Pal 受访时警告，接下来将出现一连串问题风暴，“今年及明年出现非常糟糕的结果，仍是目前预期最有可能发生的情况”。他点名欧洲银行体系还可能进一步动荡不安，因瑞士信贷(Credit Suisse) (CSGN-CH) 及德意志银行(Deutsche Bank)(DBK-DE) 最近发布的财报皆令人失望。

　　Pal 预警，欧洲银行股未来18 个月内可能暴跌50%，因为其持有的衍生性商品、外汇及能源类资产品质恶化。他并建议客户买进针对欧洲银行股的信用违约交换(CDS)，直指欧洲银行破产或由政府纾困，会是今年关键的「黑天鹅」风险。

　　另外，在人民币于2014年触顶之前1个月，就预言其4年涨势将中止的顾问公司Asianomics Group 创办人Jim Walker，如今预期美国经济将落入衰退，驱使美国10年期美国国债收益率跌至空前新低，于明年第二季跌落至0.5%；而金价今年将飙涨逾60% 至每盎司2000美元，因投资者疯抢避险资产。

　　Millennium Wave Advisors的John Mauldin从2011年就提出人民币应当走软，他现在认为，随着油价下跌导致富油国预算吃紧，中东地缘政治不稳定局势存在加剧的风险。

　　虽然这三位预测者都认为人民币还有进一步下跌的空间，但在世界增长前景变暗、大宗商品价格接近15年多最低水平之际，他们也强调了中国经济以外的风险。他们的悲观立场今年在全球市场日渐受到欢迎，随着投资者转向黄金和主权债券，从纽约到利雅得再到悉尼股市纷纷走低。

　　“麻烦的风暴即将到来，”曾任GLG Partners对冲基金经理、其客户包括养老金计划和主权财富基金的Pal在开曼群岛接受电话采访时表示。“2016年和2017年结局非常糟糕的可能性仍然很高。”

人民币苦难还没结束

　　热门交易

　　及早听从人民币空头建议的投资者在后来成为对冲基金行业最热门的一项交易中抢得了先机。在去年8月人民币贬值后，Appaloosa Management的David Tepper和Hayman Capital Management的Kyle Bass等基金经理发表了对人民币的悲观看法，而期权市场上风险逆转指标所体现出来的人民币做空成本上涨了逾一倍。

　　事实证明其2007年对中国股市的唱空论调也有先见之明的Walker表示，决策者应当允许人民币一次性贬值10%，因为最近几个月人民币的逐渐下跌鼓励了内地投资者在人民币进一步走软之前将资金转移到海外。

　　美国衰退

　　当把目光放到中国以外的市场上时，Walker表示，到2017年第二季度，美国经济的萎缩将推动10年期美国国债收益率从上周五的1.74%下降至0.5%。他预计，随着投资者纷纷涌向避险资产，黄金价格今年将飙升逾60%至每盎司2,000美元。

　　“美国的形势看上去不妙，”他在香港接受采访时表示。

　　就像他在2013年12月对人民币的预言一样，Walker的预测与主流观点并不一致。根据彭博调查的预测中值，美国今年的经济增速将超过2%，金价到年底将为每盎司1,115美元，美国10年期国债收益率到明年年中将升至2.74%。

　　Walker建议做空的资产还包括香港房地产板块和澳元，他同时还认为印度股市和东南亚银行股可能具有弹性。他表示，亚洲新兴市场股市的表现料将优于发达市场，因为全球经济日趋黯淡的前景已经在发展中国家的股市估值中得到体现。

　　在Pal看来，在瑞信和德意志银行令人失望的业绩推动欧洲金融股今年暴跌之后，欧洲银行股仍有可能再发生动荡。他表示，随着所持衍生品、外汇和能源资产恶化，欧洲银行业股价未来18个月可能下跌50%。Pal还建议客户买入欧洲银行业的信用违约掉期，称破产或政府救助将成为今年面临的主要“黑天鹅”风险。

　　油价暴跌

　　Mauldin在2015年6月有关中国经济的著作中重申了人民币贬值的可能性，如今，他将注意力放在了油价暴跌对中东的影响上。过去12个月布伦特原油价格重挫45%拖累中东股市走低，促使沙特阿拉伯削减了开支，并引发了该国将放弃盯住美元汇率机制的猜测。

　　“我很担心，由于财政压力和预算削减，沙特议会将失去对权力的掌控，从而导致整个地区陷入混乱，”Mauldin在回答提问的电子邮件中说。

　　虽然人民币兑美元汇率从2014年1月创出的20年高点回落逾7%印证了人民币空头的正确性，但Pal和Mauldin却提出异议，认为空头的担忧可能为时过早。即使是Walker的建议也并非全都是成功的：他2014年11月建议做空日本股市，但随后日本股市却迎来一波上涨行情，基准的东证指数在次年8月升至八年高点。

　　更重要的是，目前还不清楚做空人民币的交易是否会带来许多基金现如今所指望的巨额回报。鉴于决策者表示人民币不存在继续大幅贬值的基础，人民币兑美元汇率已从1月8日创出的年内收盘低点反弹1.1%。

　　市场下滑

　　期待人民币大幅贬值的对冲基金“未来12个月内不会因此交易而赚钱，”香港研究公司View from the Peak创始人、三年来一直看空中国股票的Paul Krake说。曾供职于美国对冲基金Caxton Associates和Moore Capital Management的Krake说，政府承诺要维持汇率稳定，在必要时可能关闭资本账户。

　　今年的市场走势增强了Walker、Pal和Mauldin看空预期的可信度。2016年迄今，美国10年期国债的收益率已下跌53个基点，标普500指数回落6.2%。欧洲银行股指数和沙特阿拉伯基准股指下跌至少14%，标准普尔上周三还下调了沙特的信用评级。

　　Walker在2月12日网络直播中给客户的建议？“面对世界经济现状，请戴上安全帽。”

　　2月23日，中国航空报报道了中航工业发动机研究院、动力所总设计师刘永泉的事迹，并提到某型发动机试验成功，“十二五”研制目标顺利实现。之前外界盛传中国将成立航空发动机集团，我国发动机产业有望获得国家千亿元以上的专项资金。

　　海通证券分析报告称，未来20年，我国对航空发动机、燃气轮机合计需求超过3万亿元。我国超千亿“两机专项”有望出台。在当前国家安全战略升级和经济转型大背景下，发动机产业发展亟待加速提升，“两机专项”投资规模有望超预期，未来20年达2000亿甚至3000亿元。

　　江南水务2月24日晚间公告称，公司实际控制人及控股股东提议公司2015年度利润分配预案为：以公司股本总数为基数，以不少于2015年实现的可分配利润的30%进行现金分红(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　公司全体董事一致同意公有资产经营公司和城乡给排水公司提出的2015年度利润分配及资本公积金转增股本预案，并承诺在公司董事会正式审议上述预案时投赞成票；持有公司股票的董事，则承诺在公司股东大会审议上述预案时投赞成票。

　　昨天我们认为两市展开调整，回补缺口，短期还有反复震荡然后抉择方向。建议投资者高抛低吸，继续关注国企改革、互联网、电子信息等板块。从春节后我们就一直建议投资者盯住国企改革板块，今天表现最强的仍是这个板块，上午以央企改革为首，尤其是低价前期没大涨的如际华集团、新兴铸管、中成股份、瑞泰科技等拉升最快纷纷涨停，而前期大涨过的中粮系、洛阳玻璃等则成了跟风股。下午上海国企改革股大爆发，率先涨停的上海电力、上海九百、上实发展、中华企业，这几个股也是前期没大涨的，而上海三毛、上海凤凰这两个前期龙头股随后也涨停了，带动了其他上海国企股大涨。创业板今天出现了较明显的调整，10日均线被击破，并且盘中多只次新股跌停，说明涨多了的小盘股面临较大抛压，但尾盘安硕信息迅速拉涨停，随后京天利盘中也冲到涨停，也存在一批超跌小盘股有补涨需求。截止收盘，上证涨25.57点，收至2928.9点，创业板指跌0.65%。

　　盘面上，今天涨停个股65家，其中新股次新股10只，国企改革概念股涨停最多，有新兴铸管、华电能源、岳阳林纸、冠豪高新、中储股份、广弘控股、国投新集、际华集团、中成股份、湘邮科技、瑞泰科技、湖南投资、深华发A、深康佳A、渝开发、新华百货、上实发展、华贸物流、龙宇燃油、强生控股、天宸股份、上海九百、锦江投资、上海电力、中华企业、上海三毛、上海凤凰等。智能机器板块有华昌达、南通锻压、龙生股份、科大智能等。互联网、电子信息涨停的较少，有如意集团、安硕信息、光华科技等。尾盘染料股也大涨，安诺其、闰土股份、浙江龙盛涨停。其他涨停股多有重组消息刺激。

　　后市方面，两市上午下跌下午拉回，震荡较为激烈，部分涨高的小盘股派发意愿强，建议投资者高抛低吸，继续重点关注央企和国企改革、供给侧改革板块。