维维股份(600300)周二晚间发布公告称，公司股东维维集团股份有限公司计划自公告之日起十五个交易日之后的二十四个月内以不低于8元/股的价格，减持不超过5016万股股份。

　　维维股份表示，本次减持的原因是为配合上市公司“大食品、大农业、大粮食”战略的实施。

　　中国工业和信息化部5月31日发布的一份解读称，中国服务机器人市场开始迅速增长。预计到2020年，服务机器人年销售收入有望超过300亿元人民币。

　　这份《机器人产业发展规划(2016-2020年)》解读称，在中国，清洁机器人以每年倍增的速度在普及，家庭娱乐用无人机在国内越来越受到欢迎，两轮平衡车性价比明显提高并逐渐被国内用户所接受，骨科机器人、胶囊机器人等代表性产品也已经在重点医院进入临床应用。该规划已于4月6日对外发布。

　　据介绍，在医疗健康、家庭服务、救灾救援、科学研究等领域，中国涌现了一批有竞争力的服务机器人生产企业。

　　中国机器人产业联盟执行理事长、秘书长宋晓刚此前接受记者采访时说，从《机器人产业发展规划(2016-2020年)》看，中国发展机器人产业，工业机器人和服务机器人并重。工业机器人助力制造业转型升级和提质增效，同时，服务机器人的市场需求也在快速增长。

　　宋晓刚称，对中国而言，服务机器人主要满足三个层次的需求：一是满足社会需求，如养老、助老、助残；二是满足国家重大需求，如救灾、抢险、海底勘探、航天、国防等；三是满足娱乐、教育、智能居家等需求。

　　《机器人产业发展规划(2016-2020年)》要求，未来五年，面向国家战略需求和民生重大问题，推动服务机器人在助老助残、医疗康复、救灾救援、公共服务等领域的应用示范。

　　目前，中国有关服务机器人的统计体系尚未完全建立。宋晓刚介绍，2014年全球工业机器人价值量大约107亿美元，全球服务机器人价值量在60亿美元左右，中国工业机器人和服务机器人的比例与全球水平大致相当。

　　该规划称，到2020年，中国自主品牌工业机器人年产量将达到10万台，服务机器人年销售收入有望超过300亿元人民币。

　　《经济参考报》记者5月31日从安迅思等知情人士处了解到，近日中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰在北京举行“4+1”会议，会议决定6月四大家下水煤价格较5月普涨10元/吨。价格上涨后，秦皇岛5500大卡动力煤长协价格报402元/吨，时隔9个月之后再次回到400元/吨以上的水平运行。而事实上，从5月中旬开始，市场看涨预期渐起，港口贸易商就少有人报价，均在囤货惜售，希望等到6月涨价落定后再装船。

　　业内人士认为，尽管二季度为传统的需求淡季，但是今年国内下水煤价格4月至5月持稳、6月上涨，主要是受益于国内煤炭企业严格执行限产政策，后期国内煤价格走势将很大程度上取决于限产政策的执行力度。

　　在8年3.1万亿巨额投资和57亿吨超级产能下，中国煤炭行业2012年从“黄金时代”滑落进“铁锈时代”。在此背景下，去产能大战拉开序幕。多个相关部门出台了八个文件，而各地方也陆续发布去产能方案，提速落实限产政策。

　　国家发改委5月30日发布的最新数据显示，前四个月，全国煤炭产量10.1亿吨，同比下降6.8%；铁路煤炭发运6.2亿吨，同比下降10.4%；进口6725万吨，下降2.5%。4月末，煤炭企业存煤1.2亿吨，同比下降4.9%。

　　在此之下，上游产地动力煤市场整体稳中偏好，内蒙古、山西等部分地区煤价出现5元至15元不等的上涨情况，当前市场销售情况良好。由于产量限制，部分煤种仍有缺货情况。大部分市场人士都认为，这一紧张态势将很快传导至港口。实际上，各大集团在5月份的外购煤已经出现了采购困难的情况。

　　看涨预期之下，贸易商纷纷囤货待6月份再装船。据了解，最近国内煤5500大卡和5000大卡、硫分0.7%的平仓价较秦港挂牌价下浮2元/吨左右，公司在港口场地招不到货，所以最近很多船都去黄骅港拉煤了。截至5月27日，秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港、天津港和黄骅港的库存总量为1497.3万吨，环比上月增加181万吨。5月25日发布的最新一期环渤海动力煤价指数报收于389元，24个港口规格品已出现价格上涨的情况。

　　某煤炭进口商表示，由于国内煤有涨价预期，近期沿海电力集团加大了进口煤的采购力度，而进口煤特别是印尼煤近期货源偏紧，再加上国际海运费上涨、人民币汇率贬值，本月招标的进口煤到岸价较上月普遍上涨1至2美元/吨，这反过来也对国内煤价格形成支撑。

　　“‘4+1’会议敲定的涨幅基本符合市场预期。”安迅思分析师邓舜表示，由于地方政府要将短期成绩单上报，因此预期未来几个月限产政策将逐步趋严。限产政策已经导致产地的产量和发运量明显下降，且导致煤炭企业生产成本提高，限产力度将在很大程度上决定未来煤价的走向。

　　不过，有业内人士对目前这种港口囤货惜售行为持谨慎态度。一方面，现时港口堆积起来的库存将对后期煤价形成压力。另一方面，现时下游需求有限，若国内煤价格上涨的话，进口煤将会获得一部分国内煤市场份额。另外，后续供给端能否压得住是关键，以前是煤企亏得厉害，大家愿意限产，一旦亏损情况有所缓解或者赚钱，民营煤矿大概率将控制不住而加大生产，从而又加大供应端的压力。

　　5月份，A股市场整体呈现窄幅整理的态势，个股表现分歧较大，两市量能较4月份萎缩超两成。尽管如此，在震荡筑底过程中，市场仍然涌现出一批特立独行的牛股，具有重组转型、高送转、OLED等多个热门题材类概念股的表现更为突出。据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月份，沪深两市共有968只个股呈现逆市上涨，占比33.91%，其中，科恒股份、彩虹股份、华友钴业、众和股份、濮阳惠成、银河磁体、华自科技、中新科技、润欣科技、科隆精化跻身5月份十大牛股，期间累计涨幅分别达到85.59%、61.15%、61.09%、61.09%、58.08%、48.22%、45.68%、45.3%、42.47%和42.07%，重组转型股占据5席，资产重组仍是造就牛股的不二神话。

　　值得注意的是，从上述十大牛股来看，《证券日报》记者发现这些个股主要呈现出三大特征。首先，强势题材。近期表现强势的OLED、稀土永磁等热门题材成为上述个股普遍具备的主题特征，其中，OLED主题中包含彩虹股份、濮阳惠成、中新科技、润欣科技等；稀土永磁板块中包括科恒股份、银河磁体等。

　　第二，重组转型。上述十只牛股中有5只个股具有重组转型、借壳上市等资本动作，显现出市场对并购重组概念股以及转型股极高的投资热情，这5只个股分别为科恒股份、彩虹股份、华友钴业、众和股份、科隆精化。比较典型的是科恒股份，据科恒股份在4月20日披露的重组草案显示，拟以发行股份及支付现金的方式募集4.5亿元购买浩能科技90%股权，此前科恒股份已持有浩能科技10%股权，若这次收购成功，科恒股份将会持有浩能科技全部股权。浩能科技专注于锂离子电池自动化生产设备的研发、设计、生产与销售，特别是涂布设备。科恒股份于1月19日停牌，停牌三个多月的该股于5月9日复牌，复牌当日以一字涨停报收，5月10日大涨7.13%，此后连续4天仍以涨停价报收，昨日仍大涨8.84%，月内累计涨幅达85.59%，最新收盘价为45.19元。

　　第三，高送转。在5月份的十大牛股中，濮阳惠成、华自科技等2只个股近期实施的2015年分配方案均为每10股转增10股，濮阳惠成2015年分配方案为每10股转增10股派5元(含税)，该股于5月17日实施此方案，此后5月18日、5月19日连续以涨停价报收，5月20日股价创出历史新高，昨日仍然上涨4.38%。

　　此外，华自科技2015年分配方案为每10股转增10股派2元(含税)，此方案于5月12日实施，实施当日下跌7.37%，5月16日股价企稳回升0.33%，5月17日涨停，5月18日大涨7.8%，此后连续4天上涨26.11%，5月27日股价创出历史新高。

　　中国证券网记者最新获悉，31日，南方富时中国A50 ETF 再接近1.85亿个基金单位的净申购，即当日约有18.3亿元人民币资金借道该基金流入A股。据透露，有近10家外资机构参与了今日的申购。

　　这已经是南方富时中国A50 ETF近一周来第三次接获大额申购，上周三和本周一，该基金也分别接到6亿元及20亿元人民币的净申购，至此，该基金已累计净流入资金近44亿元人民币。

　　值得注意的是，不仅是一级市场受到资金追捧，南方富时中国A50 ETF 31日的成交额也在港股市场上排名第二，且市价较每单位资产净值存在溢价。截至31日收盘，该基金的港元计价部分收报11.18港元，成交23.29亿港元，溢价1.13%；人民币计价部分收报9.48元人民币，成交825.53万元人民币，溢价1.08%。

　　南方A50是海外最大的RQFII A股ETF，追踪富时中国A50指数，该指数由在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的总市值最大的50家A股公司组成，前十大成份股分别为：中国平安、兴业银行、招商银行、民生银行、浦发银行、万科、中信证券、贵州茅台、农业银行、北京银行。

　　不仅RQFII A股 ETF获外资争相买入，沪港通交易通道上也出现外资加速流入身影。继昨日大额净买入后，沪股通31日的净买入额继续放大，达34.37亿元人民币，创4个月新高，截至31日A股收盘，沪股通已连续五个交易日呈现净买入的状态，累计净流入资金80.52亿元人民币。

　　美的集团(000333)5月31日晚间公告，公司于5月27日收到深交所重组问询函后，据问询函要求，公司及相关各方积极准备答复工作，并对本次交易相关文件进行了补充和修订。根据相关规定，经公司申请，公司股票将于2016年6月1日开市起复牌。

　　根据方案，公司拟通过境外全资子公司MECCA 以现金方式要约收购德国库卡集团30%以上股份，要约收购价格为每股115欧元，本次收购总价不超过292亿元人民币。

　　草案披露的财务数据显示，库卡集团在2014年、2015年和2016年1~3月分别实现销售收入20.96亿欧元、29.66亿欧元、6.29亿欧元，分别实现归母净利润6810万欧元、8680万欧元和2110万欧元。

　　据介绍， 库卡集团为全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案的供应商，是全球机器人四大企业巨头之一。库卡集团的客户主要分布于汽车工业领域，并覆盖物流、医疗、能源等多个领域。库卡集团的三个主要业务板块为库卡机器人(Robotics)板块、库卡系统(Systems)板块、瑞仕格(Swisslog)板块。

　　公司表示，本次交易将是美的集团推进“双智”战略、推进集团全球化发展、优化产业布局、深入全面布局机器人产业的关键一步，具有重大战略意义。

　　华录百纳公告，5月31日，公司与北京暴风魔镜科技有限公司签署了《战略合作协议》。公司表示，本次合作目的是与暴风魔镜携手构建良好的VR产业生态，实现内容公司、技术平台与播出终端在VR产业领域的深度合作。

　　华录百纳致力于打造互联网时代领先的传媒娱乐平台型公司，在影视、综艺、体育等领域均有深度布局。2016年设立VR产业事业部，正式进入VR产业领域，布局VR技术全媒体、跨产业的运营整合。

　　暴风魔镜是国内领先的视频技术等领域的高新技术企业，于2014年开发“暴风魔镜”产品，努力开拓互联网科技发展的新模式，并积极拓展VR产业链上下游的资源，目前已是国内最大的虚拟现实终端平台。

　　《证券日报》记者致电建发股份董秘林茂，其称按照目前的重组进展，很难在短期内完成重组。

　　自2015年6月29日宣布紧急停牌一天，到6月30日宣布继续停牌，建发股份因重大资产重组股票停牌至今已达337天，近一年的停牌时间，根据建发股份最近一份有关公司重组进展公告显示，鉴于目前相关事项论证尚在进行中，具体复牌时间尚不能确定。

　　然而，就在上周，沪深两交易所发布了有关上市公司重组停牌的备忘录，对上市公司停牌时间长短做出了新的规定，这对于停牌近一年时间的建发股份来说，其意义几何？在新规定面前，建发股份的重组是否迎来时间表呢？

　　为此，《证券日报》记者致电建发股份董秘林茂得到的答案是，按照目前的重组进展，很难在短期内完成重组，“公司正在跟交易所和会里进行沟通，看看是否先复牌。”

　　停牌337天 重组未有时间表

　　查看建发股份历来公告显示，公司自2015年6月30日发布公告称，因正筹划重大事项，存在重大不确定性，经公司申请，股票于2015年6月29日紧急停牌一天，并自6月30日起连续停牌，预计于2015年6月30日起 5个工作日内公告进展情况。2015年7月14日，公司发布了停牌不超过一个月的公告，但是在当年的8月14日，公司又发布了继续停牌的公告。直到9月30日，建发股份才亮出分立上市的底牌。

　　由此，建发股份长期停牌至今。

　　2016年5月13日，建发股份最近一份有关重组进展公告中提到，因公司本次重大资产重组涉及分立上市，该事项属于重大无先例事项，公司已向有关部门进行了反复咨询，正在审慎论证中；同时，公司已与工商、税务等行政部门就本次分立事项进行了沟通和论证，并取得支持性意见。为审慎对待本次重组方案和停复牌相关事宜，保护广大股东利益，公司将继续积极向有关部门开展政策咨询工作。

　　“公司将积极加快推动向有关部门的政策咨询工作进度，审慎对待本次重组方案和停复牌相关事宜，力争尽早推动本次重组并复牌交易。”建发股份在公告中如此描述。

　　建发股份此次重组是一份怎样的重大无先例事项呢？这不仅投资者关注，资本市场更加关注。

　　查阅建发股份重组公告显示，公司拟按照供应链运营和房地产开发两个不同的业务板块对公司的资产、负债、及人员进行划分，并以存续分立的方式实施分立。公司将持有的房地产业务子公司的股权划分至分立后新设立的建发发展股份有限公司(以工商登记为准，以下简称“建发发展”)，由其作为本次分立的分立方持有并继续运营房地产的资产和业务，建发发展全部股权由公司于分立实施股权登记日登记在册的全体股东按原持股比例取得；作为本次分立的存续方，建发股份(存续方)将承继公司剩余的供应链运营相关资产、负债和人员，并继续运营供应链的资产和业务。公司的所有股东在分立实施股权登记日持有的每股公司股票将转换为一股建发股份(存续方)的股份和一股建发发展的股份。本次分立实施后建发发展将申请其股份在上海证券交易所上市。

　　然而，这份于去年9月30日发布的重组预案至今未完成，且目前还没有时间表。

　　值得注意的是，“重大无先例事项”是建发股份此次重大重组停牌近一年时间内用的最多的理由之一，按照建发股份的说法，此次公司分立上市的重组事件是A股资本市场上的首秀，很多工作需要摸着石头过河，故而影响重组进展。

　　但是，在香颂资本执行董事沈萌看来，A股资本市场中做出分立上市公司的公司早有先例，东北高速当年分立为龙江交通和吉林高速就是国有企业分立上市的例子。

　　沈萌对《证券日报》记者表示，建发股份也是国企进行分立，与当初东北高速的分立是一样背景。“也就是说，建发股份的长期停牌并非股东利益难划分，因为与东北高速有三大股东产生纠纷而分立不同，建发股份只有一个大股东，因此长期停牌只是因为资产甚至高管划分的难度，所以长期停牌对于中小投资者的利益是负面的，而作为国有企业，长期停牌不会影响其短期利益，实质上也是一种怠政。”

　　对于无先例一事，以及建发股份与东北高速分立上市的区别，林茂表示，公司此次重组虽然与东北高速一样，都属于分立上市。但是，东北高速当年是政府主导分立的，而建发股份是一种市场行为，是公司自己主导的分立上市，目前市场尚无先例可寻。

　　虽然主导主体不同，但是都是做分立上市的事，那么对于建发股份来说，重组面临最大的阻碍又是什么呢？

　　林茂对本报记者表示，公司此次重组工作正在进行中，由于没有先例，因此，重组过程中要制定一些规则，目前一切工作都在协调当中，短期内很难完成重组。

　　是否提前复牌 仍在商讨中

　　事实上，停牌新规对于一些并非真实寻求改善业绩进行重组的上市公司，比如滥用停牌进行所谓市值管理的企业而言是一个警示，而且也给投资者提供了一个对上市公司相关重组事项进行选择的权利，否则投资者只能被动等待复牌而不能对相关风险进行管理。

　　资深投资人李波博士在接受《证券日报》记者采访时表示，近期，管理层在一直在推动各项新的监管措施，以强调信息的公开透明为切入，这将有利于推动市场的秩序化。从备忘录上看，不能简单理解为粗暴的时间要求，而是基于一定时间段的信息披露等，具有较好的操作性。

　　同样，在沈萌看来，在实际操作上，一般重组都会涉及比较复杂的过程，虽然要求因重组的停牌期限缩短，但实质上一些重大重组仍需要时间不确定的周期，因此停牌新规只是可以强制要求重组相关方不能任性使用“拖”字诀而不顾及中小投资者的利益。

　　而对于建发股份重组停牌337天未复牌，而每次发布重组停牌公告中，“公司本次重大资产重组涉及分立上市，该事项属于重大无先例事项”这句话一直成为公司重组时间长的理由之一。如今，交易所备忘录的发布，建发股份是否还能拿这一理由作为继续停牌的理由呢？

　　对此，沈萌表示，建发股份与东北高速都是分立上市，而且建发股份分立上市应该更简单。“作为国企一股独大的上市公司，建发股份进行分立上市，很难说这是市场行为，没有政府主导，如果不是国资大股东主导，难道是公司高管主导？那不是更加说明这是高管内部人进行的利益分割而不顾中小投资者利益么。”

　　对于公司重组进展及公司停复牌一事，建发股份董秘林茂接受《证券日报》记者采访时表示，公司重组一事拖了很久了，投资者也经常来咨询，公司压力非常大。目前公司正在研究交易所发布的备忘录，并且也在与交易所和会里进行沟通，看看是否能先复牌。

　　健康数据分析魅力难挡？

　　Flatiron已经获得谷歌风投和罗氏的投资，两家公司分别投资8100万美元和1.75亿美元，该公司的估值超过10亿美元。

　　近日，美国食品药品监督管理局(FoodandDrugAdministration，下称“FDA”)和一家专注健康数据分析的Flatiron公司合作，计划利用真实世界的数据来证明免疫疗法和其他新出现的抗癌药物的安全性和有效性。

　　此前，Flatiron已经获得谷歌风投(GoogleVentures)和罗氏的投资，两家公司分别投资8100万美元和1.75亿美元，该公司的估值超过10亿美元。

　　《第一财经日报》记者了解到，Flatiron在数据分析方面拥有ONCOAnalytics和ONCOEMR两大分析工具，前者侧重肿瘤分析，后者针对癌症特异性的电子病历系统。

　　据透露，此次Flatiron和FDA合作的第一个公开披露的项目，是集中于非小细胞肺癌(NSCLC)的研究，包括对已经获得FDA审批的百时美施贵宝公司(BMY)的Opdivo和默沙东(MRK)的Keytruda两种治疗NSCLC药物的疗效。除了临床研究外，FDA希望能够基于真实世界数据来更好地评估这两个肿瘤免疫药物的实际表现。

　　基于真实世界数据的分析，可以给FDA一个更广泛的关于Opdivo和Keytruda的安全性和有效性的评估，提供一个无法在临床试验数据看到的更详细入微的画面。

　　华大基因首席科学官茅矛对《第一财经日报》记者表示：“Flatiron是独特的，而且是行业内首批开始做癌症结果数据分析的企业，其收集的数据量之多是其他企业所无法达到的。”

　　据了解，Grail的血液检测技术将在2019年被第一批用户使用。全球最大的基因检测平台旗下新成立的血液诊断公司Grail的产品经理许传波对《第一财经日报》记者说：“Flatiron所做的事情是目前最能够引起行业兴趣的方向。”

　　Flatiron首席医学官和肿瘤学高级副总裁艾米·阿伯内西(AmyAbernethy)在一份声明中表示：“只有4%的成年美国癌症人口参加临床试验，因此，作为供应商，我们目前所面临的困难是，研究结果仅代表一小部分患者的临床决策。这样意味着我们几乎不可能估计治疗是否会有作用，也不可能预计疗法所有潜在的副作用，更无法决定应该首先使用哪个疗法。”

　　阿伯内西提出的这个问题，也是创始人纳特·特纳(NatTurner)和扎克·温伯格(ZackWeinberg)当初决定成立这家医疗保健IT公司的原因。两人都曾试图运用科技技能改进肿瘤治疗。当时他们就发现，临床试验的注册是一个主要问题，而肿瘤治疗数据的分析是解决问题的关键。目前Flatiron已经在打造肿瘤基于网络的云计算数据集成平台。

　　尽管FDA究竟将以何种方式与Flatiron合作，希望达到何种目的目前尚不清楚。

　　此前FDA已经与著名的生物信息IT服务商DNAnexu合作创建首个精准医学平台precisionFDA，这是一个为研究人员、新一代测序技术开发者等提供存放和共享基因信息的云工具，也是第一个帮助FDA理解分子诊断的监管平台。

　　该平台将帮助基因测序开发者上传自己的研究成果，并与其他研究人员共享自己获得的基因组信息。其他研究团体可以通过precisionFDA平台分享使用、重复和验证他人的研究成果，并最终对某种特定的研究进行可重复性验证。

　　这一平台的诞生意味着FDA将能用较为统一的标准来评估以DNA测序为基础的检测方法。通过该平台共享基因数据后，来自世界各地的研究人员将可以更好地判断哪种测试方法是最有效的，而FDA也可以根据这一结果对未来诊断方法开发进行更高效的管理。

　　周一，大宗商品期货多数上扬，其中菜粕、淀粉、玻璃强势涨停，黄金则跌逾1%。

　　截至收盘，菜粕涨5%，淀粉涨4.98%，玻璃涨4.06%，以上三品种均涨停；玉米涨3.97%，豆粕涨3.66%，菜油、动力煤、郑棉、大豆涨逾2%。白银跌2.03%，黄金跌1.08%。

　　当我们谈论资产配置的时候，我们通常谈的是应该买什么资产，最多也就不要买什么。的确，成功的投资似乎应是买入上涨的资产，而非下跌的资产。然而不幸的是，你很难提前知道哪类资产会上涨，哪类会下跌。

　　于是，对于大部分人来说，最好的选择莫过于买入一堆毫不相干的资产，然后寄望于上涨资产所赚的钱多过下跌资产所带来的损失。实际上，随着时间推移，这一策略似乎还挺奏效的。

　　但是，如果能够避免买入那些表现最差的资产，甚至做空它们，你的投资组合会有更好的表现。而且，持有了部分空头头寸后，你可以更加安心地做多。正如当今最负盛名的大空头詹姆斯·查诺斯所说：做空，是为了更好地做多。

　　这位大空头近期接受了英国《金融时报》的Matt Klein的采访，畅谈“做空的艺术”，上述的妙论就出自这篇采访。卧云从这篇题为《how short selling can theoretically improve your portfolio》的文章中摘出了两人的对话，让我们一起来重温这一过程吧，看看是否能让你对做空有个全新的认识。

　　James Chanos 詹姆斯·查诺斯全球最大空头基金公司掌门人，80年代做空热门股Baldwin United在华尔街崭露头角。85年创立了尼克斯联合基金公司。2001年因准确预测能源巨头安然破产并提前做空而声名大噪。2008年全球金融危机中，凭借做空赚取了50%的回报率。

　　查诺斯：

　　一般而言，我们认为，随着时间推移，美国的证券价格是逐渐上升的。长期看涨是不太会错的。但我们这一行不是靠这个赚钱的。所以，我总是这样推销做空所蕴含的投资理念，尽管可能看似自相矛盾：参与一个在牛市中做空也能产生一定正回报的做空者的做空，能够让你更好地做多。

　　而这正是我们做空的意义所在。比方说，如果我做空也能让你每年赚几个百分点，那么其实我扮演的是一个保险的角色。我在防护你的下行风险，并且我还能给你产生一些收益。试想一下，参与了我的做空投资后，你就可以两倍于原来的规模在市场上做多，获得两倍的收益再加上我做空带来的几个百分点的回报，而所付出的只是新增头寸的成本。

　　金融时报：

　　这是你的客户通常所考虑的吗？他们投资你是因为意识到了空头头寸的价值，并且他们真的加大了在其他股票上的(多头)头寸？

　　查诺斯：

　　的确如此。我们真的不愿意，也不希望接受那些据我们所知是因为看空股市才来投资我们的钱。这些钱可以从别处寻求整体市场下跌的保护。投资者投我们是因为我们有助于构建他们的投资组合，他们可以通过我们对冲过大的多头敞口，或者在平衡好心理承受能力的情况下增加多头头寸。这也是最终他们能真正达到的效果。就像我总是对人们说：其实我是个卖保险的。

　　金融时报：

　　那你怎么管理自己的财富？似乎按照这一逻辑，你不会把所有的钱都直接投到尼克斯联合基金公司，对吧？

　　查诺斯：

　　是的，并没有全部投到做空基金中。对于我自己、合伙人以及我们的同事，我们一直提倡参与其中一只多空策略基金即可，我们有数只这类基金。从个人角度来讲这样更合理，我们的客户也是理解的。

　　金融时报：

　　你能进一步讲一下这些基金之间的差异吗？因为有很多只。。。据我所知你运营着三类不同的基金。它们的不同点是什么，客户又是如何看待它们的？

　　查诺斯：

　　我得说的谨慎一点，你知道我不能让你把这个当作证词来看待。总的来说，这三类基金基本上是我们最老的产品了。纯做空基金的运行始于1985年，后来我们又推出了多空策略产品，它更加传统。我们竭尽全力选出最好的做多标的，然后想办法进行对冲，这实际上也是市场中性策略基金。

　　接着我们又推出了最具争议性的产品，去年再度对外部投资者开放申购，但是实际上我们至少运营16年了，接近20年。 它就是我们的190/90基金，这是100%做多的产品，190%做多，90%做空，基本上生成了一只100%做多的基金。

　　玉龙股份5月30日晚间公告称，公司近日与山东科瑞石油装备有限公司(简称“山东科瑞”)签订了焊管买卖合同，公司拟向山东科瑞出售总计约为3.8万吨的直缝埋弧焊接钢管产品，金额合计约为1.37亿元，该合同总金额占公司2015年度经审计营业收入的6.15%。

　　公告称，山东科瑞和公司有着多年合作基础，2013年、2014年及2015年公司向山东科瑞销售产品金额合计约为6.3亿元，分别占当年营业收入的15.21%、6.13%和2.43%。山东科瑞与公司及公司控股子公司之间不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的关联关系。

　　玉龙股份表示，此次合同约定的产品与公司主营业务一致，合同的履行有利于公司经营目标的实现，提高公司持续经营能力。

　　根据最新的荷兰合作银行农村信心季度调查报告，干燥的秋季加上乳制品行业面临诸多挑战，澳洲农村信心水平受到严重打击。继年初表现强劲后，澳洲农民信心大幅下滑。

　　报告中指出，乳制品、棉花和粮食生产者的信心大幅下滑，此外，澳洲大多地区的农民担忧季节性条件对农作物的影响，尽管近期澳洲东南部出现降雨，稍微缓和了干燥的天气。

　　长期看来，澳洲农民较为乐观，五分之一的农民表示，未来五年他们将购买更多的房产来扩张业务。

　　5月下旬赣州市离子型稀土矿价格上调，各个品种价格均上调1万元/吨，今年以来，稀土价格已数度上涨。从行业环境来看，稀土收储、打击“黑稀土”、稀土集团整合三大利好是稀土价格持续上涨的动力所在。

　　据媒体27日报道，发改委4月底组织六大稀土集团召开收储会议，落实了第二批商业收储事项，商储总量达1600吨，对于缩减供应效果显著。稀土供应过剩的另一重要因素是“黑稀土”的违规开采，去年我国“黑稀土”供应量达到惊人的4万-4.5万吨，工信部于4月就《稀土行业规范条件》公开征求意见，提出严禁无证、越界开采和超总量控制指标开采。此外，工信部要求，今年6月底前完成全部集团组建工作，完成整合所有稀土矿山和冶炼分离企业，稀土行业寡头企业有望拥有更大产品定价权。

　　海通证券表示，由于稀土收储拖延的预期充分，之后商储和打黑很可能超过预期，进一步改善市场供需平衡，未来稀土价格预期上扬，企业稀土库存价值提升，目前位置最看好广晟有色、厦门钨业，关注*ST五稀。

　　安信证券认为，收储带来的利好作用使得商家的心态仍然保持积极乐观。从后期长远目光来看，商家对收储看好，再配合严格的打黑执行，上涨空间仍存，未来仍以价格攀升为大基调。五一节后稀土价格开始启动全面、显著上涨，关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源等龙头个股。

　　28日，华孚色纺的全资子公司--深圳华孚网链投资有限公司与新疆棉花产业集团在乌鲁木齐签约，共同成立新疆天孚棉花供应链有限公司，重组新棉集团的6家企业。

　　按照双方约定，新棉集团旗下的伽师、岳普湖、泽普、叶城棉业公司，以及新疆棉花交易市场和阿克苏棉麻站划归新疆天孚棉花供应链有限公司。

　　华孚董事长孙伟挺称，此次重组成立天孚棉花供应链，是华孚战略转型的重要一步。今年4月，华孚色纺发布了未来十年发展纲要，要从全球最大的色纺制造商与供应商，转型为全球纺织服装产业时尚运营商。新成立的新疆天孚棉花供应链有限公司，将使华孚的业务涉及棉花种植和销售经营环节，延伸至棉花和纺织产业链的最前端。

　　新疆棉花产业集团是新疆最大的棉花经营流通企业之一，拥有全资、控股企业38家，轧花厂121个，下辖6个大型专业棉花中转储运站，年中转能力100万吨。

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　　下月赛会云集 足球风暴来袭

　　近日，2016中国足球高峰论坛在上海召开。6月1至3日2016国际足球产业大会又将在上海举行，此会是全球唯一覆盖足球全产业链的国际化足球产业大会，也是全亚洲唯一的足球全产业商业大会。届时，皇马、曼联、拜仁、阿森纳、曼城、利物浦、AC米兰、马竞等世界顶尖俱乐部的高管将齐聚上海。

　　而目前距离6月10日至7月10日“2016年欧洲杯”越来越近，作为影响力最大、竞争最为激烈、商业价值最高的洲际足球赛事，彼时将会聚集全世界球迷们的狂热眼光。除欧洲杯外，还有众多赛事，如6月3日至6月26日“2016年美国美洲杯”、8月5日-21日奥运会、国足世界杯外围12强赛也将于9月份开战。

　　足球行业催化事件密集来袭，相关上市公司也将迎来一波炒作良机。

　　去年来，足球概念股已经经历数波炒作。市场对行业的发展潜力和市场估值显然已经有了相当的共识。

　　目前，足球仍然是国内体育产业发展的大风口。从行业发展与潜力的角度来看，一方面按照国际经验，足球运动产值约占国际体育产业整体的40%左右，据此估算我国足球产业在2025年将超过2万亿元；另一方面，据不完全统计，我国拥有接近6亿的球迷，所蕴藏的商业潜力十分巨大。所以无论是行业发展空间以及用户数量，足球运动将是我国体育产业的关键抓手。

　　此外，在国家顶层政策的强力助推下，我国足球产业链已经开始步入商业化大发展之路。上月发布的《中国足球中长期发展规划(2016—2050年)》中明确指出，要促进足球产业与相关产业融合发展。加快足球产业与旅游业、建筑业、文化创意、餐饮酒店、健康养生等行业的互动发展，催生足球运动新业态。包括“十三五”“足球+互联网”创新行动，推动互联网技术与足球产业深度融合，重点引入移动互联网、电子商务、大数据等新技术和新业态，促进足球产业多点创新。积极利用互联网平台，形成多元参与、有效竞争的赛事转播格局(奥运会、亚运会、世界杯足球赛除外)，为广大球迷提供丰富的转播形式和多样选择。支持开发足球类手机应用程序、互联网和手机足球游戏、足球题材动漫和影视作品。

　　因此，足球行业发展还会带动周边相关产业。近期足球产业将迎来较为密集的利好催化阶段，投资者可持续关注相关板块的投资性机会。足球产业是典型的竞技性的观赏类体育赛事，因此优质赛事内容对于盈利模式的拓展极为关键。从市场建设周期与产品附加值两方面看，目前中国的足球产业正从低附加值的足球用品制作与销售向高附加值的赛事运营、商务开发合作进行全面产品附加值提升。因此可以从以下几方面来挖掘投资机会。

　　首先，看好中超俱乐部概念，特别是整体实力较强、国脚较多的俱乐部的个股。

　　相关上市公司：

　　亚泰集团(600881)：亚泰集团拥有足球俱乐部，公司出资500万元，支持延边足球事业发展，重点用于延边足球俱乐部的发展与建设。

　　中信国安(000839)：中信国安拥有一家北京的职业足球俱乐部——北京国安足球俱乐部，是目前唯一代表北京参加中国足球超级联赛的足球俱乐部。

　　第二，联赛运营概念个股。

　　相关上市公司：

　　雷曼光电(300162)：公司系中超联赛LED设备唯一合作伙伴，为中超联赛提供赛场全彩广告显示屏设备及相关服务，与中超签署了5年协议。

　　珠江啤酒(002461)：珠江啤酒是足球产业赞助商。公司是一家以啤酒业为主体，以啤酒配套和相关产业为辅助的大型现代化啤酒企业，全球单厂最大的啤酒酿造中心。

　　第三，体育器材个股。

　　相关上市公司：

　　探路者(300005)：公司拟与江西和同资产管理有限公司共同发起设立探路者和同体育产业并购基金，基金规模为3亿元。

　　莱茵体育(000558)：公司积极构建体育生态圈。拟与黄龙体育、建银财富共同出资设立基金管理公司，继而由基金管理公司发起设立总规模50亿元人民币的浙江省体育产业基金，主要投资于浙江省内体育产业及其衍生行业的相关企业。

　　贵人鸟(603555)：公司自确立“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展”的战略目标以来，积极推动在体育产业的布局，项目落地迅速；已投资多个“互联网+”概念的智能运动项目；通过贵人鸟香港入股西班牙足球经纪公司BOY.

　　第四，转播权市场化后受益的体育媒体。

　　相关上市公司：

　　华录百纳(300291)：战略性布局体育产业，卡位体育营销、体育媒体、体育版权等业务。预计2016年全年体育业务将为公司带来超过2亿元的营收。

　　乐视网(300104)：是较早开始布局体育的上市公司。公司旗下的乐视体育在2012年成立之后，便呈现加速和野蛮式的增长。