道氏投资的微博 - 水晶球财经网

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中国既然是政策市，那就考验政府智慧了！展开收起

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饭还是要吃的

◆◆: @丘栋明; 股指期货暴跌9%，大盘也即将要跌停了，股指破3200点后或将有抄底资金进场，朋友们不用太过于惊慌了，反正大盘都一起跌停了，投资者要注意度过这个关键的时候去。

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相信

◆◆: @

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卧倒就睡

◆◆: @

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【大跌之后这样抢反弹胜算比较高！】
　　精明的股民朋友可以从一波跌势中的反弹行情,获取反弹小波段的利润,也就是短线获利,但很多股民朋友抢反弹时,没有把握好,反而被套了。这为什么呢?这类股民朋友没有掌握抢反弹的技巧,参与抢反弹的确是件非常具有风险的事,抢的好,短期可以获利,抢的不好砸下去了被套还不说,可能还得割肉。... 展开全文

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大跌之后这样抢反弹胜算比较高！

　　精明的股民朋友可以从一波跌势中的反弹行情,获取反弹小波段的利润,也就是短线获利,但很多股民朋友抢反弹时,没有把握好,反而被套了。这为什么呢?这类股民朋友没有掌握抢反弹的技巧,参与抢反弹的确是件非常具有风险的事,抢的好,短期可以获利,抢的不好砸下去了被套还不说,可能还得割肉。

　　那么抢反弹的技巧有哪些呢?

　　1.抢反弹选股十分重要,一般都是选一些超跌的个股,这类股价跌幅较深,但是基本面情况较好,受到大盘疲弱影响。这类个股所积蓄的反弹动能十分强烈,往往能爆发出强劲的上涨行情。

　　2.反弹的种类主要包括有：技术性反弹、超跌型反弹、报复性反弹、脉冲式反弹、中继型反弹和诱发型反弹。其中脉冲式反弹、中继型反弹我们尽量避免参与；技术性反弹和诱发型反弹需要根据当时的市场情况以及诱发反弹的利好消息的实质作用来研判;对于超跌反弹比较适合投资者参与。

　　3.抢反弹，要见好就收，千万不要贪，以短线为主，快进快出。不要制定盈利目标,一定要将风险控制在一定范围内,当股价上涨趋缓时就要果断卖出。

　　4.技术分析在反弹行情的操作中尤为重要,不仅在参与反弹前需要根据技术面因素确定反弹性质,即使在操作后,也需要根据技术分析把握卖出时机。在使用技术分析时要重点参考超买超卖型指标,发出超卖信号可以考虑买入，一旦进入超买区,就要注意随时获利卖出。

　　抢反弹如果不这样做你会死的很惨

　　抢反弹如果不这样做你会死的很惨
　　
　　对于投资者来说，如何在进入股市抄底抢反弹更是一个更深刻的问题。反弹是指在下跌的行情中，股价有时由于下跌速度太快，受到买方支撑面暂时回升的现象。那么如何才能精准的抢反弹，并在反弹行情中获利呢？
　　
　　抢反弹看5定律
　　
　　1转化定律：
　　
　　反弹未必能演化为反转，但反转却一定由反弹演化而来。但是，一轮跌市行情中能转化为反转的反弹只有一次，其余多次反弹都将引发更大的跌势。为了博一次反转的机会而抢反弹的投资者常常因此被套牢在下跌途中的半山腰间，所以千万不能把反弹行情当作反转行情来做。
　　
　　2时机定律：
　　
　　买进时机要耐心等、卖出时机不宜等。抢反弹的操作和上涨行情中的操作不同，上涨行情中一般要等待涨势结束时，股价已经停止上涨并回落时才卖出，但是在反弹行情中的卖出不宜等待涨势将尽的时候。抢反弹操作中要强调及早卖出，一般在有所盈利以后就要果断获利了结。
　　
　　3决策定律：
　　
　　投资决策以策略为主，以预测为辅。反弹行情的趋势发展往往不明显，行情发展的变数较大，预测的难度较大，所以，参与反弹行情要以策略为主，以预测为辅，当投资策略与投资预测相违背时，则依据策略做出买卖决定，而不能依赖预测的结果。
　　
　　4弹性定律：
　　
　　股市下跌如皮球下落，跌得越猛，反弹越快；跌得越深，反弹越高；缓缓阴跌中的反弹往往有气无力，缺乏参与的价值，可操作性不强；而暴跌中的报复性反弹和超跌反弹，则因为具有一定的反弹获利空间，因而具有一定的参与价值和可操作性。
　　
　　5抢点定律：
　　
　　抢反弹一定要抢到两个点：买点和热点，而且缺一不可。因为反弹持续时间不长，涨升空间有限。如果没有把握合适的买点，就不能贸然追高，以免陷入被套困境。另外，每次值得参与的反弹行情中必然有明显的热点，主力资金往往以这类板块作为启动反弹的支点。通常热点个股的涨升力度强。在反弹行情中，投资者只有把握住这类热点，才能真正抓住反弹的短线获利机会。
　　
　　六大注意点！
　　
　　1确定反弹环境。
　　
　　投资者如要参与抢反弹的操作，首先就要确定将要参与的反弹买卖的大环境是牛市阶段还是熊市阶段。一般来说，最好不要参与抢反弹的操作，抢反弹犹如“刀口舔血”。而牛市阶段，则可以选择合适的时机和方法进行操作，以降低持股成本扩大盈利。
　　
　　2反弹最易出现的时机。
　　
　　反弹通常出现在：
　　
　　调整波浪结束的时候；重要的黄金分割位处；长期、中期、短期趋势通道的内轨；股价回跌到历史上的成交密集区内；技术指标KDJ显示股市处于严重超卖时；K线图连收三日阴线之后。
　　
　　3反弹的买点的把握。
　　
　　并非所有容易出现反弹的时机都可入市操作，投资者应事先考虑进行操作的成功的可能性的大小及自身风险的承受能力。
　　
　　4反弹当日的特点：
　　
　　反弹当日通常低开低走，股价一路下滑，到下午收市前一小时左右股价开始一定坡度逐步走高，临近收市前一刻钟左右尾盘急剧拉高，日K线图上留有较长的下影线，此时可确定反弹。
　　
　　5反弹次日的特点和操作。
　　
　　反弹次日的走势如何是反弹成败的关键。
　　
　　开盘价高开，并且要高开高走或震荡性走高。开盘价开得高，说明投资者有追高的意愿，否则表明投资者无追高意愿。此时反弹一般不能成功，应趁反弹股价回至开盘价时出清全部股票。如果高开后，回落时股价跌破开盘价，则要观察再次反弹时，股价一定要超过前一高点，且再回落时不能二次跌破开盘价。如果不能超过前一高点形成双顶峰或二次跌破开盘价则应寻求高点价位卖出股票；量价配合、量价俱增。如果不能做到量价俱增，反弹将会失败，应寻机卖出股票。
　　
　　6抢反弹的出货时间。
　　
　　要密切注意观察盘口，如果大市向好，则可能意味着反转的出现，则可继续持股。如果大市继续疲软，则要在反弹中寻找高点卖出为上，通常未必能以理想价位卖出股票，也务须后悔，不应犹豫，以避免被套牢。
　　
　　必须要掌握的十大风险点
　　
　　一、多杀多局面中不宜抢反弹。当政策面或基本面在短期内出现重大变化时，会对股指和个股股价产生突发性影响，如果市场中的各类投资者事先大多都憧憬着行情会走好，对利空没有任何准备，而且恰好是处于获利盘较多，已经积聚了一定的做空动能时，就会导致抛盘的集中涌出，使得市场演变成多杀多局面。这种情况下的跌市杀伤力不容轻视，投资者不宜抢反弹。需要耐心等待做空动能基本释放完毕后，再考虑下一步的操作方向。
　　
　　二、仓位过重不宜抢反弹。由于近年来股市调整时间之长，已经创下记录，调整幅度之深，也是触目惊心。大多数投资者都遭受了不同程度的损失，重仓被套的更是比比皆是。而反弹行情属于股市下跌趋势中正常的波折现象，绝大多数反弹行情结束后仍会继续原有的下跌趋势，因此，抢反弹时一定要控制资金的投入比例，既不能重仓，更不能满仓。如果仓位已经较重的投资者，再贸然参与反弹行情，将会很容易出现全线被套的被动局面。因此，仓位较重、套牢较深的投资者不宜抢反弹。
　　
　　三、股市新手不宜抢反弹。参与反弹行情属于短线投资行为，通常需要投资者具有优秀的投资心态，以及敏锐的判断、果断的决策和丰富的短线投资经验。如果是股市新手或只善于长线投资而不熟悉短线炒作的老股民，往往会在实际操作中出现决断迟缓、出手不准，止损不及时等现象。不仅很难从反弹行情中获取短线收益，还容易导致投资屡屡失误。
　　
　　四、不设止损不宜抢反弹。反弹行情在提供炒作机会的同时，也说明了市场还未完全转强。在参与反弹行情时应该坚持：安全第一、盈利第二的原则。在实际介入个股炒作时，一定要设置止赢位和止损位。当股价到达或跌落到预定价位时立即果断出货，千万不能将主动性抢反弹操作演变成被动性地中线或长线捂股。
　　
　　五、弱势确立不宜抢反弹。当行情处于熊市初期，后市还有较大下跌空间；或者，市场趋势运行于明显的下降通道，行情极度疲弱时，不宜随便抢反弹。因为，这时市场中投资者纷纷试图逢反弹抛售，反弹行情的高度有限，持续时间短，可操作性差，而且风险不小，一旦重新转入跌市，将有更严重的下跌行情。从风险收益比率计算，这是非常不合算的。
　　
　　六、脉冲行情不宜抢反弹。参与反弹行情要关注反弹行情的性质和级别，特别是需要研判反弹行情可能的持续时间和反弹力度，对于昙花一现的快速反弹行情和涨幅不大的小波段行情，投资者应该以保持观望为主。这类反弹的获利空间十分狭小，可操作性差，因而缺乏参与的价值。
　　
　　七、下跌放量不宜抢反弹。在股价已经持续下跌过一段较长时间后，跌市已近尾声时抢反弹要选无量空跌股，而不能选择放量下跌股。因为，无量空跌股在几乎没有抛盘压力的情况，无量的持续性下跌，主要是出自于有庄家刻意打压或受大盘极度低迷拖累的原因，一旦大势企稳反弹，前期曾经无量下跌个股往往由于上档抛压较轻而表现得弹性十足，使选中该类个股的投资者获利相对轻松。可是连续放量下跌的股大多为庄家出货，上档留下层层套牢盘，反弹时将会显得步履维艰。
　　
　　八、股价抗跌不宜抢反弹。抢反弹要尽量选择超跌股，抗跌股有可能在股市的某一段下跌时间内表现的比较抗跌，但是，如果股指再次出现下跌行情时，它们就会因为融资的时间成本因素和资金链断裂等原因而采取不计成本的出货方式，这时，该类抗跌股破位后的跌幅将远远大于同期股指的跌幅。
　　
　　九、控盘老庄股不宜抢反弹。这类庄股无论是否经历了深幅回调，都不适宜抢反弹，因为，控盘庄股经过长期的运作，庄家的成本极为低廉，即使经过大幅度地跳水，庄家仍然有暴利可图。例如：徐工科技从1999年的“5.19”行情启动以来，一直涨到今年上半年，如果按实际的复权价计算，股价已经上涨了十倍。这种现象在近年的跳水庄股中也屡见不鲜，所以，对这类个股，投资者应敬而远之，不要为了贪图可望不可及的暴利，而帽火中取栗的风险。
　　
　　十、风险大于收益时不宜抢反弹。参与反弹行情之前，要估算风险收益比率，当个股反弹行情的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，才适合于抢反弹。此外，还要关注大盘，只有在大盘的上涨空间远远大于下跌空间时，才是适宜抢反弹的时机。

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赞(1) | 评论 2015-08-24 11:29 来自网站举报

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【保险板块深跌新华保险一度跌停】
截止记者发稿时，保险板块跌声一片。其中，中国人寿跌幅为9.57%、新华保险跌幅为9.95%、中国太保为9.03%，中国平安为8.91%。现价：33.22 涨跌：-3.57 涨幅：-9.70% 总手：182650 金额（万）：62357 换手率：... 展开全文

赞(2) | 评论 2015-08-24 11:02 来自网站举报

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我的全站排行榜：粉丝数第16；经验值第8；财富值第11；勋章数第1；连续签到第9；累计签到第108；快来查看你的排名吧。网页链接展开收起

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【A股流通市值一周蒸发4.9万亿两融余额进一步下降】
来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至21日，沪市流通市值报248160亿元，一周减少11.07%；总市值报287601亿元，一周减少11.47%。　　上周，A股市场再遇大震荡，虽然上周一上演开门红，上周三上演大反转，但难敌另三个交易日的跌幅，沪深股指当周下跌均超1... 展开全文

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A股流通市值一周蒸发4.9万亿两融余额进一步下降

来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至21日，沪市流通市值报248160亿元，一周减少11.07%；总市值报287601亿元，一周减少11.47%。

　　上周，A股市场再遇大震荡，虽然上周一上演开门红，上周三上演大反转，但难敌另三个交易日的跌幅，沪深股指当周下跌均超11%，均为年内第三大周跌幅。

　　截至21日上周最后一个交易日，沪深股市流通市值报391610亿元，比前周末 (14日) 减少11.19%。

　　同期，沪深股市总市值报486246亿元，一周减少11.54%。两市股票平均价格为11.83元，一周下降11.65%。

　　来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至21日，沪市流通市值报248160亿元，一周减少11.07%；总市值报287601亿元，一周减少11.47%。深市流通市值报143450亿元，一周减少11.4%；总市值报198645亿元，一周减少11.64%。

　　目前，沪市拥有上市公司1071家，总股本29469亿股，流通股本26657亿股，平均市盈率为17.24倍。深市拥有上市公司1729家，总股本11647亿股，流通股本8916亿股，平均市盈率为45.22倍。

　　上周沪深股市的两融余额有所下降。截至上周四，沪市两融余额8716亿元，深市4857亿元，两市合计1.36万亿元。比上周一的1.39万亿元，少355亿元。上所最新数据显示，上周五沪市两融余额进一步下降至8508亿元。

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赞(1) | 评论 2015-08-24 07:55 来自网站举报

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【哥伦比亚黄金储备大幅减少6.5吨仅剩3.77吨】
国际货币基金组织(IMF)数据显示，上个月哥伦比亚的黄金储备被大幅缩减，这是该国几年以来第一次调整黄金储备。　　国际货币基金组织(IMF)数据显示，上个月哥伦比亚的黄金储备被大幅缩减，这是该国几年以来第一次调整黄金储备。　　哥伦比亚的黄金储备在过去一个... 展开全文

赞(1) | 评论 2015-08-24 07:54 来自网站举报

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【厦门股民耗资百万定制3吨重“牛压熊”雕塑】
　　近日股市持续震荡，厦门男子耗资百万，定制了一尊世界上最大的“牛压熊”的雕塑。这尊雕塑长6.1米，高3.4米，宽2.9米，重达3吨多。制作者希望借此雕塑，象征着牛市永远强劲，熊市无法抬头。　　近日股市持续震荡，厦门男子耗资百万，定制了一尊世界上最大的“... 展开全文

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【分级基金的三个关键词】
目前市场调整加剧，分级A成为不少资金偏爱的避险品种。在指数下跌时，一方面，A份额由于采用固定收益的模式，可以取得稳定的收益，使得A份额受到追捧。另一方面，当市场恐慌，整体存在折价时，套利投资者会做折价套利，购买AB份额然后赎回，此时对于A份额的需求也将推动其价格上升。 ... 展开全文

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分级基金的三个关键词

目前市场调整加剧，分级A成为不少资金偏爱的避险品种。在指数下跌时，一方面，A份额由于采用固定收益的模式，可以取得稳定的收益，使得A份额受到追捧。另一方面，当市场恐慌，整体存在折价时，套利投资者会做折价套利，购买AB份额然后赎回，此时对于A份额的需求也将推动其价格上升。

　　银华中证内地资源主题

　　指数分级基金经理马君

　　目前市场调整加剧，分级A成为不少资金偏爱的避险品种。在指数下跌时，一方面，A份额由于采用固定收益的模式，可以取得稳定的收益，使得A份额受到追捧。另一方面，当市场恐慌，整体存在折价时，套利投资者会做折价套利，购买AB份额然后赎回，此时对于A份额的需求也将推动其价格上升。

　　分级基金的核心：

　　分级、杠杆、折算

　　分级基金的根本原理是稳健投资者借钱给激进投资者进行投资，其运作方式是母基金投资运作，把母基金的收益进行不对称分割。另外，母基金可以申赎，子份额不能申赎只能上市交易，母子之间可以配对转换。

　　子份额由于上市交易，就有两套定价：净值和交易价格。子份额的交易价格和净值之间存在的差异就是折价或溢价，折溢价是投资分级基金的重要风险指标。假如银华锐进的净值是1元，交易价格是1.2元，那么，溢价率就是20%。A的折价率取决于A的约定收益率，债券市场环境和二级市场的流动性。A的折价率决定B的溢价率中枢，B的溢价率会围绕这个中枢波动。通常A折价交易，B溢价交易。但也有特殊，如中航军A，由于约定收益率较高，理论上A应该溢价交易，B应该折价交易，投资者要看清楚条款。

　　杠杆：份额杠杆、净值杠杆和价格杠杆。份额杠杆是份额配比形成的杠杆率，恒定不变。净值杠杆是母基金净值变动1%对应B净值的涨幅倍数，是在份额杠杆上叠加了单位净值的效应。同样份额杠杆下，B净值越高，净值杠杆越小。价格杠杆是净值杠杆上叠加了折溢价效应。同样的净值杠杆下，B溢价率越高，价格杠杆越小。由于子份额只能在二级市场交易，净值杠杆只有参考意义，价格杠杆才更加接近可实现的杠杆。

　　随着市场下跌B净值杠杆增大，博反弹的投资者会认为市场一旦上涨，B净值涨幅大，于是去炒高B，导致B溢价很高，此时价格杠杆会低于净值杠杆较多，有可能实现不了预期，投资者需注意高溢价的风险。另外，临近下折时，如果反弹无法实现，下折一旦发生，B的净值杠杆会被强制降到初始杠杆，之前由于高杠杆产生的高溢价就会损失掉大部分，这也是前段时间市场急跌，很多B下折，投资者一天亏损50%以上的原因。

　　折算：分为上折和下折。下折是对B的止损，上折就是对B的止盈。下折是指B净值达到0.25时，B的净值杠杆接近五倍，有可能大幅亏损，无法偿还A的收益，于是就把B的单位净值归一，在单位净值和基金份额之间做一个形式上的转换，使B恢复初始两倍杠杆。从净值计价角度，B资产没有变化，只是发生了单位净值和份额的形式转变。但由于单独持有B的投资者的成本不是净值，而是价格，多了溢价部分，一旦发生下折，B下折前的高溢价就会亏损掉大部分，因此，如果碰到已经触发下折的分级基金，最好卖出B，万一无法卖出，就去买A来对冲亏损。当B的净值大于等于2元时，杠杆接近1.3倍，触发上折，就把B净值1元以上的部分兑换为母基金份额给B的投资者，相应的B的杠杆恢复到2倍，更有可玩性。

　　震荡市分级A的投资思路

　　投资者在挑选分级A的时候需考察母基金折溢价率，母基金折价率或溢价率较高的分级基金对A级的走势会产生重要影响，在其他变量相差不大的情况下，可以优选母基金折价率较高的分级A，规避母基金溢价率很高的分级A。如果以配置为主要目的，则应根据分级A的隐含收益率和流动性、分级B的净值、母基金的折溢价、母基金的波动率来进行选择。事实上，分级A的债券价值所表现的价格取决于内在价值+供求，A的隐含收益率不代表买入持有就能获利那么多，隐含收益率只是A定价的一个重要参考标准。投资者应综合把握影响A份额价格的因素，不应盲目投资。

　　对于有向下不定期份额折算(下折)条款的分级基金来说，在分级B触发下折后，下折机制使得分级A大部分本金(通常75%左右份额)在下折发生后变为母基金形式，可以直接按净值赎回，由于之前投资者是从二级市场以折价买入的A，因此下折后可实现A的折价套利，这也就是A的下折期权价值。分级A在分级基金面临下折时，靠近期权行权，经常出现上涨，使得折价收窄。所以，对于折价率较高的分级A来说，下折提供了约“75%*折价率”的超额收益。反之，对于溢价交易的分级A来说，下折会带来小幅亏损。实际上，分级A折算后，还要面临母基金两个交易日暂停赎回的市场波动风险，因为办理下折，母基金需要有两个交易日暂停申购赎回，若期间市场出现动荡而导致母基金净值下跌投资者也要承受相应的风险。

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赞(1) | 评论 2015-08-24 07:53 来自网站举报

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赞(1) | 评论 2015-08-24 07:50 来自网站举报

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昨天养老投资办法的细则出台，其实也告诉我们，如果再大跌，我可以开始出手了，长远来说，现在恰恰是买进股票的开始，选好个股，安心持有！

◆◆: @郭施亮; 关注养老金入市。据统计，截至14年年底，企业养老保险基金、城乡居民基本养老保险基金两项累计结余接近3.5万亿元。实际操作中，对养老金真正入市的时间，，养老金入市获批也并非意味着市场马上会获得增量流动性的支持。不过，对于目前相对复杂的操作程序而言，多则要一年以上，养老金入市方初见效...

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子钓而不纲，弋不射宿。各位早安！展开收起

赞(1) | 评论 2015-08-24 07:37 来自网站举报

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市场还是市场规律说了算，不要相信政策底，还是寻找市场底吧！

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赞(1) | 评论 2015-08-23 21:36 来自网站举报

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看到大家选出的标的确实很强！受益匪浅，谢谢！

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赞(1) | 评论 2015-08-23 21:29 来自网站举报

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观望不止是一个态度，也是一种策略，就是不盲目杀跌，也不冲动抄底，不远离市场，也不亲近市场，保持一定的距离观望则好！展开收起

赞(2) | 评论 2015-08-23 16:57 来自网站举报

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【2015年美国十大最佳职业：精算师拔得头筹】
　　2015年最佳职业　　分类广告和职业支持公司Adicio旗下的职业规划和薪酬信息网站CareerCast评估了美国从业人数最多(根据劳工部的数据)的200个职业。调查人员使用了一种公式，把各职业的收入和增长潜力纳入考量，评估了一系列因素，比如竞争激烈程度和公众接... 展开全文

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2015年美国十大最佳职业：精算师拔得头筹

　　2015年最佳职业

　　分类广告和职业支持公司Adicio旗下的职业规划和薪酬信息网站CareerCast评估了美国从业人数最多(根据劳工部的数据)的200个职业。调查人员使用了一种公式，把各职业的收入和增长潜力纳入考量，评估了一系列因素，比如竞争激烈程度和公众接触数量(均被视为负面因素)，包括爬行、弯腰和俯身在内的体力要求，以及有毒气体和噪音等工作环境。此外，他们还着眼于压力因素，比如工作要求的出差次数、截止期限以及人身风险，比如这些工作者或者他们的同事在工作时是不是有生命危险。CareerCast利用美国劳工统计局的数据再加上增长潜力来估算各职业的薪酬。以下是“最佳”职业榜，也就是评价最高的职业。

　　1. 精算师

　　收入：94,200美元

　　2. 听觉矫治专家

　　收入：71,100美元

　　3. 数学家

　　收入：102,200美元

　　4. 统计学家

　　收入：79,200美元

　　5. 生物医学工程师

　　收入：89,200美元

　　6. 数据科学家

　　收入：124,100美元

　　7. 牙科保健师

　　收入：71,100美元

　　8. 软件工程师

　　收入：93,100美元

　　9. 职业治疗师

　　收入：77,100美元

　　10. 计算机系统分析师

　　收入：81,200美元

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【公募基金扎堆押注国企改革揭秘选股逻辑】
虽然争议依旧存在，但公募基金已俨然成为国企改革最大的粉丝群体。而随着8月17-21日一周的大盘457.59点重挫，国企改革板块亦被攻破防线，抱团的公募们仍在承压中等待，而国企改革新基金们恰在等待建仓时机。　　救市而起的A股市场，震荡之中缺乏令人振奋的强心剂，唯有国企... 展开全文

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公募基金扎堆押注国企改革揭秘选股逻辑

虽然争议依旧存在，但公募基金已俨然成为国企改革最大的粉丝群体。而随着8月17-21日一周的大盘457.59点重挫，国企改革板块亦被攻破防线，抱团的公募们仍在承压中等待，而国企改革新基金们恰在等待建仓时机。

　　救市而起的A股市场，震荡之中缺乏令人振奋的强心剂，唯有国企改革板块因方案出台预期而再度成为焦点。

　　公募基金们蜂拥守住这一“风口”。在记者的采访中，大部分公募基金经理赞同安信证券首席策略分析师徐彪关于“央企改革是下半年唯一投资机会”的观点，并等待着久未出台的国企改革总体方案。

　　“短期内看不到改革的业绩体现，并且有太多人看好了。”嘉实基金一位不愿意透露姓名的基金经理表示，但他并不否认存在交易性投资机会。

　　虽然争议依旧存在，但公募基金已俨然成为国企改革最大的粉丝群体。而随着8月17-21日一周的大盘457.59点重挫，国企改革板块亦被攻破防线，抱团的公募们仍在承压中等待，而国企改革新基金们恰在等待建仓时机。

　　公募“国粉”

　　公募基金对国企概念股的偏爱从相关主题上就可见一斑。

　　数据显示，自去年下半年以来，市场上已经有多只以“国企改革”为投资主题的偏股型公募基金，包括工银国企改革股票、光大保德信国企改革、博时国企改革基金、中融国企改革等8支产品。此外，还有两只国改革主题分级基金，富国中证国企改革指数分级和易方达国企改革指数分级。另外，国泰央企央企改革主题基金正在发行中。

　　“目前国企改革概念基金规模很有可能已经突破1000亿元。”国金证券基金研究员告诉记者。数据显示，包括富国、鹏华、华商、南方四家公司总机持有超过10只央企概念上市公司，是公募基金中十足的“国粉”。

　　“这其中也有不少是被动建仓的缘故。”海通证券基金研究员表示。截至6月底的数据计算，上述10只国企改革主题的基金规模总计接近800亿元，其中，仅富国中证国企改革分级B基金在8月18日的规模就超过了600亿元。

　　但随着近期市场的持续下跌，分级基金规模萎缩明显，这或许亦会对央企改革概念股股价造成一定影响，“如果A股市场跌破3500点，预计富国国企改革分级基金将面临下折风险。”华宝证券基金研究员预计分级基金下折平均将会萎缩30%规模，这也预示着200亿被动减仓，这将对国企改革概念股造成抛售压力。

　　揭秘选股逻辑

　　“我们反而希望近期市场能再调整一下，以便有比较好的估值水平进行建仓。”正在募集期的国泰央企改革拟任基金经理邓时锋接受记者采访时称，本轮市场反弹以来央企改革概念涨幅都已在50%以上，未来投资前景依然看好。目前央企普遍估值水平仍相对较低，股息率相对较高，投资风险相对较小。“财政部直属的央企有百余家，基本各行业都有，供投资人选择的范围和覆盖面较广，可以以此规避很多风险。”“从国家战略层面看，央企改革具有迫切性。GDP增长需要央企的带动，‘一带一路’战略亦涉及央企和国企；从经济发展周期看，央企集中的部分产业，从2011年到2014年市场需求明显下降，经济放缓，这一块改革需求很迫切。”方正证券首席策略分析师郭艳红称。

　　回归第一波的亢奋，对于国企改革概念在接下来的投资脉络和主线，两位基金经理给出了自己的逻辑。

　　博时国企改革主题基金林景艺向记者梳理出四条投资主线：其一，兼并重组、资产注入的主线，通过国有集团上市公司的股权结构，去寻找可能兼并重组、资产注入的机会，这里边有比较大的机会；其二，治理优化的主线，股权激励、员工持股计划等手段可以最大程度激发员工积极性；其三，业绩改善的主线，国企改革为什么是长期而不是一蹴而就，体现到经营业绩，就是要紧密跟踪国有企业业绩的变化情况，找到改革中业绩改善，朝着预期目标发展的公司；其四，资产重估的主线。

　　邓时锋在投资央企改革概念股时，则遵循以下投资逻辑：首先研究所处行业的发展周期，预期变化、企业核心竞争力、过去发展路径；其次关注央企管理团队的执行力和战略规划，对企业发展分析评估；然后关注上市公司央企改革进程；最后通过上述研究建立估值模型，进行估值分析、盈利预测、评估投资价值。“其还强调：”会寻找跟市场情况相契合的央企进行投资，从而关注具体标的的盈利估值。

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赞(1) | 评论 2015-08-23 16:13 来自网站举报

道氏投资

以前是股随心动，现在是心随股动，你们爱动，我呢，不动不动! 展开收起

赞(2) | 评论 (1) 2015-08-23 12:14 来自网站举报

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