据了解，《上海市清洁水行动计划》正在最后编制中，将于11月左右正式出台，上海的‘水十条’将比国家《水污染防治行动计划》要求更高、更严格，针对五大类污染源，上海也将采取有力措施，2017年底前基本消除黑臭水体。

　　据解放日报9月18日消息，上海市环境监测中心监测人员发现，24条黑臭河道的主要成因源自生活污水、工业废水、市政放江和农业面源及畜禽养殖等五大污染类别。其中以畜禽养殖为主的农业面源污染占到一半，三成是由生活污水和市政放江造成的，二成是由工业污染所致。

　　上海市环保局对每条河道提出了因地制宜、一河一策的具体要求，治理责任落实到区镇，区镇将对每条黑臭河道制定“量身定体”的治理方案。对于农业污染，2016年底前本市要完成禁养区内畜禽养殖场(小区)和养殖专业户的关闭或搬迁，并关闭调整所有不规范中小养殖场(户).2020年底前本市要完成规模化养殖场的调整和污染减排设施建设。

　　碧水源：定增入股漳州发展，再度演绎武控模式

　　研究机构：安信证券 撰写日期：2015-09-17

　　事件：9月14日晚，公司公告拟以5.59元/股认购漳州发展非公开发行的3577.82万股股份，占漳州发展非公开发行后股份总数的3.37%，认购总价款为2亿元。同时，双方签署战略合作框架协议，参股后公司将与漳州发展成立一家合资公司，专业从事水务与环保产业的技术与工程服务，漳州发展承诺系统内的环保工程与技术服务业务在同等条件下优先由合资公司承担，公司承诺授权合资公司免费使用其现有和新开发的技术，并全面支持合资企业在闽南地区的发展。

　　再度演绎武控模式，开拓福建水务市场：漳州发展为漳州市第一家国有控股上市公司，业务范围主要涵盖水务、汽贸及房地产等板块，凭借公司的技术研发优势和漳州发展的市场资源优势，双方将实现强强联合和产业链协同，共同开拓闽南地区水务环保业务。此次与漳州发展的合作是武汉控股成功合作模式(定增入股地方水务公司并成立合资公司，开拓当地市场)的再一次演绎，有利于公司全面介入福建水务市场，实现技术推广和产品输出，扩大全国范围内的业务拓展和影响力。

　　重申推荐逻辑：1)持续的技术创新和模式创新构筑强大竞争优势：公司在膜技术领域持续寻求突破，并在全国范围内率先推广地下式MBR再生水厂，并以PPP模式与地方政府平台合作，通过“云水模式”推动企业上市，及“武控模式”参与增发实现技术植入，始终引领污水处理领域技术和模式创新；2)舰队式发展，实现共赢：通过复制“云水模式”和“武控模式”，实现从输出产品和技术到输出资本和管理的转换，有望从单纯的业务公司走向业务和资本相结合的平台企业；3)PPP先发优势显著：公司自2007年起，即与全国多省市国有水务公司以PPP模式组建合资公司，丰富经验走在行业前列；4)国开行战略入主，增强资金实力：国开行旗下国开金融通过参与定增，成为公司第三大股东，为公司带来资金和资源支持。

　　投资建议：考虑增发摊薄后，我们预计公司2015年-2017年EPS分别为1.30元、1.83元和2.56元，对应PE为29倍、20.7倍和14.8倍，公司是环保行业龙头企业，兼具技术优势、资本实力、工程经验、模式创新和战略眼光，在水处理行业大发展下，坚定看好未来千亿市值空间，同行业中估值优势明显，维持“买入-A”投资评级，12个月目标价80元。

　　风险提示：项目进展低于预期、应收账款风险等。

　　先河环保：签订18亿VOCs治理协议，行业领先地位初现

　　研究机构：方正证券 撰写日期：2015-09-17

　　点评：

　　签订国内VOCs治理第一大单，VOCs治理业务将成为重要业绩增长点

　　包装印刷行业是重要的VOCs污染物排放源，其VOCs排放量占到全部工业行业VOCs排放量的13.4%。雄县是中国北方最大的塑料包装印刷基地，拥有2700家包装印刷企业，拥有各类包装印刷设备10000余台(套)。公司与雄县政府签订VOCs污染综合治理及资源化利用项目协议，项目整体投资约18亿元，是国内VOCs第三方治理服务第一大单，也是国内首个有机废气治理PPP项目。项目主要内容包括政策咨询及技术支持、VOCs资源化利用基地、VOCs污染第三方治理及VOCs排放在线监控平台系统建设，初步预计项目全部建成后每年可贡献营业收入4-5亿元，贡献净利润约1亿元。

　　VOCs治理项目的落地，将有助于加速公司由单一环境监测业务向工业有机治理行业拓展，实现公司环境监测业务向环境监测+工业有机废气治理双轮驱动的格局发展。公司VOCs治理业务已经步入业绩释放期，将成为公司重要的业绩增长点。

　　积极储备VOCs监测治理技术和项目经验，行业龙头地位初现

　　公司2014年初与解放军环科中心合作，积极储备VOC治理业务，携手军队开展VOC治理技术研发。在VOCs治理方面，先河正源研制了系列活性炭、活性炭纤维等吸附催化材料，多种高效低阻过滤纸、分子筛等材料，开发了大风量低浓度有机废气净化、烟草熏蒸尾气治理、溶剂回收等技术，在有机废气和有毒有害气体治理方面处于国内领先水平。雄县项目将成为公司在工业有机废气治理领域的重要突破，有望成为VOCs第三方治理模式的标杆项目，奠定公司在VOCs治理领域的江湖地位。公司在印染、汽车喷涂等多个领域积极储备项目，未来随着各地、各行业对VOCs监测治理的积极性提高，公司VOCs治理项目有望逐步落地。

　　国内VOCs污染治理仍处于起步阶段，政策标准体系日趋完善

　　2013年5月，环保部印发《挥发性有机物(VOCs)污染防治技术政策》，首次提出生产VOCs物料和含VOCs产品的生产、储存运输销售、使用、消费各环节的污染防治策略和方法。2015年6月，财政部、发改委、环保部联合印发《挥发性有机物排污收费试点办法》，对石油化工行业和包装印刷行业VOCs排污费的征收、使用和管理制定相关细则。随着VOCs 治理在试点行业的实施以及政策标准的日趋完善，未来有望在更多行业出台更加详细的排污收费及治理措施。

　　VOCs监测治理千亿级市场正在打开，公司有望抢占市场先机

　　雄县包装印刷产业VOCs监测治理服务项目整体投资18亿元，河北省VOCs监测治理服务市场规模至少百亿级，全国石油化工、化学原料、印染、涂装、农药等领域的VOCs监测治理市场达到千亿级别。VOCs是PM2.5和光化学烟雾的重要污染物，是“十三五”时期重要的大气污染治理对象。与烟气脱硫脱硝相比，不同产业的VOCs成分更加复杂，其监测、治理及资源化技术具有更高的门槛。公司在VOCs监测治理领域走在了市场前列，将成为行业爆发的最受益标的。

　　智慧环保开启公司新高度，外延式发展预期强烈

　　公司是国内环境监测装备产业的领航者，目前已逐步转型运营服务商。数据及运营服务将是未来监测市场的核心竞争力。运营服务及数据中心服务不仅是公司新的业绩增长点，在运营服务中积累大量监测数据将成为未来公司布局智慧环保的大数据基础。

　　公司管理层极具全球视野，通过一系列国际化布局，不断巩固先河在环境监测领域的领先地位。2015年4月，公司与上海康橙投资合作发起设立5亿元的环保基金，打造公司“产业+资本”的双轮驱动发展模式，外延式发展预期强烈。

　　盈利预测与评级

　　我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.35/0.45/0.58元，对应PE分别为41.1/31.6/24.5倍。公司具备“智慧环保”+“VOC治理”+“京津冀环保”+“外延式扩张”等多重催化因素，VOCs监测治理业务有望成为新增长点，市值仍存在较大成长空间，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　(1)项目进展低于预期；(2)竞争加剧，导致公司盈利水平下降风险；(3)收入确认滞后，应收账款回款带来的风险

　　龙净环保：净利润增长基本符合预期

　　研究机构：东北证券 撰写日期：2015-08-27

　　报告摘要：

　　净利润增长基本符合预期：2015年上半年实现营业收入24.67亿元，同比增长9.04%。其中环保业务实现营收23.64亿元，同比增长10.69%；房地产业务实现0.47亿元，同比下降33.24%。实现归属于上市公司股东净利润为1.72亿元，同比增长20.52%，扣非后同比增长23.49%；每股收益为0.16元。报告期公司将超净排放作为重要的发力点，一方面抢占超净技术制高点，另一方抢抓超净市场合同，多个超净排放示范项目获得成功投运。

　　毛利率同比有较大提升：2015年上半年公司销售毛利率达到25.51%，较去年同期上升了近3.83个百分点，其中，除尘器及配套毛利率25.67%，同比增长3.33个百分点；脱硫脱硝毛利率23.77%，同比增长6.1个百分点；海外EPC项目毛利率13.18%，同比增长0.12个百分点；房地产毛利率30.96%，同比下降8.53个百分点；环保设备运输及服务毛利率32.87%，同比下降15.43个百分点。

　　费用率有所提升：报告期销售费用7029.65万元，同比增长11.09%；管理费用3.14亿元，同比增长了43.48%，主要原因是员工持股计划计提、研发投入增加等；财务费用为2473.69万元，同比下降14.56%。

　　整体来看，公司销售期间费用率达到16.59%，较上年同期增加了2.83个百分点。

　　投资评级：预计2015-2017年EPS分别为：0.52元、0.55元、0.59元。

　　维持“增持”评级。

　　投资风险：除尘等业务订单波动较大、毛利率大幅回落等。

　　国中水务：管理层变更，业务平稳发展

　　研究机构：国泰君安证券 撰写日期：2015-05-18

　　投资要点：

　　投资建议：公司5月9日公告股东大会决议，董事长发生变动。我们认为，公司董事会即将发生变更，新任董事长曾在鹏欣集团任职，原任公司副总裁兼财务总监，没有行业背景。考虑到原董事长对公司创立和发展过程中的重大影响，变更后能否延续原有发展思路尚存不确定性。公司原有农村水务业务在2014年并未形成显著业绩贡献，未来是否继续推进有待观察。我们下调公司2015-2016年EPS，预计分别为0.13、0.15元(分别下调58%、62%)，参考环保行业同类公司估值水平，维持目标价7.75元，下调评级至“中性”；

　　公司水务运营类业务将平稳发展。截止2014年底，公司水务运营资产总规模达到156万吨，过去3年水务运营板块的收入复合增长率为7.6%。我们认为，“水十条”在不断落实的过程中，将对污水处理普及率提出更高的要求，有利于公司在中西部、三四线城市等污水处理率较低的区域获得新处理项目。我们预计公司的水务运营类业务将平稳发展；

　　公司环保布局推进情况有待观察。公司此前在山东、黑龙江、四川等多地成功布局农村水务业务。此外，公司与Aquaporin、AirborneChina、Memsys等公司签订合作协议，在水处理膜、大气污染治理等方向积极布局。我们认为，在董事会出现变动之后，公司此前签订协议的执行情况有待进一步观察；

　　风险因素：新环保业务进展缓慢，新任董事会发展思路存在不确定性；

　　兴蓉环境：立足西部，转型环境综合服务商

　　研究机构：东吴证券 撰写日期：2015-08-04

　　投资要点。

　　西部地区供排水龙头：公司主营业务为供排水，业务区域覆盖成都、巴中、西安、兰州、银川、深圳、海南等地区，拥有自来水产能239.8万吨/日，污水处理产能316.99万吨/日，是西部地区规模最大的供水企业。供排水业务的特许经营模式和高毛利使公司拥有稳定现金流和抗风险能力。

　　转型环境综合服务商：西部地区环保产业较为落后，亟需区域性行业龙头。公司2012年收购控股股东旗下成都市兴蓉再生能源有限公司进入垃圾渗滤液处理、垃圾焚烧发电、污水污泥处理、中水利用等领域，不断向区域性综合环境服务商转型。公司近期成立兴蓉研究院，凭借着国资背景以及环保行业的技术项目积攒，未来在西部地区的市场有望进一步打开。

　　国内外合作增强综合实力：公司通过积极对外寻求合作谋求长远发展。合作方均为国内外知名企业，合作项目包括技术协议、经营战略合作、合资成立子公司等。开放的战略思维为公司增强了技术实力，拓宽了市场空间，使公司未来更具竞争力。

　　国资改革提升资产注入预期：公司控股股东兴蓉集团是成都市国有资本试点投资企业之一，未来国资改革势在必行。兴蓉集团目前持有除公司外三家环保相关公司和一家拟筹建PPP公司，作为成都市国资委旗下唯一上市公司平台，未来极有可能注入上市公司，提升多元化发展水平和盈利能力。

　　PPP领域值得期待：财政部PPP示范项目水务环保占50%，发改委四川PPP项目库投资77亿元。公司现已中标17.4亿PPP项目，作为地方国资水务环保龙头，未来更大拓展可期。

　　赴港融资上市迈向国际化：2015年4月18日公司股东大会通过了发行H股的议案，拟发行不超过5.27亿股H股新股，约占公司发行后总股本的15%。发行H股募集资金将主要用于公司水务环保项目，未来不但可以为公司拓展环保PPP项目进行有力支撑，还将使公司迈向国际资本市场，提升行业知名度。

　　盈利预测与估值：考虑非公开发行H股的摊薄，我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.27元、0.29元、0.37元，对应市盈率28.63倍、23.18倍、18.17倍，首次给与“买入”评级。

　　风险提示：市场拓展低于预期；发行H股不成功。　

　　菲达环保：全国最大的环保机械科研生产企业

　　公司是全国最大的环保机械科研生产企业，环保产业中唯一的国家重大技术装备国产化基地，国家机械工业局和浙江省大型重点骨干企业，是中国大气环境治理行业的排头兵，主要从事电除尘、烟气净化、气力输送等方面的开发、生产、销售、安装及其它工程服务。公司技术力量强大，拥有博士后科研工作站和省级企业技术中心，负责制订了29项国家和行业标准。公司拥有多项全国第一：600MW机组超大型电除尘器市场占有率全国第一；第一家引进开发300MW机组电除尘器；第一家开发600MW机组的智能化电除尘器等。此外，公司的电除尘器和气力输送成套装置还大踏步地走出国门，出口日本、澳大利亚、东南亚等和海外市场。

　　A股巨幅调整对社会财富的调整有多大？三个关键数字告诉你真相：七、八两个月270万个资产逾10万的股民匿迹。

　　300万人，这是6月末以来的两个月内，伴随着A股的巨幅调整，市值超10万元投资者的消失数量。与此相应的，6月以来，几乎每家营业部都在上演大户变中户、中户变散户的“瘦身剧”。

　　两个月57万位资产50-100万投资者蒸发

　　中登公司最新公布的8月数据显示，截至8月末，投资者账户市值分布按照1 万以下、1-10万、10-50万、50-100万、100-500万、500-1000万、1000-1亿元和1亿以上8个等次分阶梯统计，持仓市值投资者人数分别为1277万人、2531万人、1005万人、157万人、105万人、8.4万人、5.2万人和1.2万人。

　　与6月末相比，仅1 万以下、1-10万市值的投资者人数出现了增长，其余6个市值段的投资者人数均出现了下滑。其中，人数下滑最多的为市值在10-50万范围的股民，短短两个月下降了155万人。换句话说，也就是在7月-8月两个月，有154.89万身价在10-50万的投资者从证券市场消失了。

　　市值蒸发的还有50万-500万的投资者。其中，50万-100万的投资者数，从6月末的213.89万人下降到了8月末的156.54万人，绝对减少人数达57.35万人；100万-500万的投资者人数，从6月末的156.67万人降至8月末的104.73万人，绝对减少人数达51.94万人。

　　按照证券营业部的解释，引发投资者账户市值分布的变化，一方面是投资者自身交易引发的仓位变化，这属于主动变化；另一方面是股价下跌引发的市值缩水，属于被动变化。在此轮市场大调整中，更多的是第二个原因——股价大跌引发的市值缩水被动变化。

　　6月15日以来，上证指数从5174.42点一路狂泻到最低时的2850.71点，个股股价绝大多数被腰斩，跌幅在80%的个股也是比比皆是。

　　每家营业部都在上演大户变中户中户变散户

　　应该说此轮股市让不少投资者亲身体验了一把“财富过山车”行情。上半年的大涨让持股的投资者身价倍增，6月之后只要持股的人财富却急剧缩水。

　　胡鑫(化名)，10年股龄，此前炒股都是介于盈亏之间，一直也自得其乐。今年上半年，20万的投入到5月底时净赚了100万。彼时，胡鑫感觉自己都飘飘然了，那份月薪1万的工作他早已心不在焉了，甚至多次产生了辞职专职炒股的想法。

　　应该说，胡鑫还是幸运了，就在他刚计划辞职时，股市出现了持续大跌，加了杠杆的胡鑫身价在短短一周之内就跌去了60%。身边券商的朋友都劝胡鑫赶紧清仓保住既有的那点盈利，但胡鑫坚信政府会救市，股市大跌后必然会出现报复性反弹。

　　但到7月底，胡鑫已从证券营业部大户(该营业部100万及以上都算大户)降至中户(50万左右)，至8月底，胡鑫已彻底成为该证券营业部的普通散户了，因为他的账户市值已仅有区区20万以下了。

　　根据券商中国的了解，在此轮股市大幅调整中，这类大户缩水成中户，中户缩水成散户的情况几乎在每一家证券营业部上演。

　　中登公司数据也显示，6月末时：500-1000万的投资者人数13.82万人，1000万-1亿元的投资者人数有82776人，1亿元以上的投资者人数有14176人，但到8月底时上述三组人数分别降到了84017人、52127人和11193人，分别减少了54136人、30649人和2983人。

　　按照募集资金估算，招商局蛇口上市后总市值将达到1900亿元，远超现在市值第一、第二的绿地、万科。

　　9月17日晚间，国企改革顶层设计方案出台仅5天，招商系地产发起的重大无先例重组方案便正式出炉。A股四大龙头房企之一的“招商地产”将在资本市场消失，取而代之的将是“招商局蛇口”，按照募集资金估算，招商局蛇口上市后总市值将达到1900亿元，远超现在市值第一、第二的绿地、万科。

　　与多数公司采取母公司资产注入子公司不同的是，招商系选择了母公司合并子公司的“无先例重组”。

　　根据招商地产与招商局蛇口控股发布的合并方案，招商局蛇口拟向招商地产除招商局蛇口及其子公司以外的全体股东发行A股股票，以取得这些股东持有的招商地产全部股票；本次换股吸收合并完成后，招商局蛇口作为接收方将承继及承接招商地产的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务，招商地产终止上市并注销法人资格；招商局蛇口的股票(包括为本次换股吸收合并发行的A股股票)将申请在深圳证券交易所主板上市流通。

　　而为确保本次换股吸收合并顺利实施，目前在新交所上市的招商局B将在本次换股吸收合并实施前于新交所先行退市。

　　据招商地产内部人士透露，招商局蛇口将在今年底实现IPO，股票代码可能为001979.

　　在本次换股吸收合并同时，招商局蛇口控股拟采用锁定价格发行方式向共10名特定对象非公开发行A股股票募集配套资金，募集配套资金总金额不超过150亿元，募集配套资金部分的股份发行价格与招商局蛇口控股换股发行股份的价格一致。

　　根据方案，此次重组员工持股计划的参加对象总人数不超过2585人，包含公司和招商地产部分董事、部分监事、高级管理人员及核心骨干，认购的员工持股计划总份额不超过4237万份，总金额不超过10亿元。

　　交易完成后，招商局蛇口的股权结构将为：招商局集团及关联方持股占比68.43%，处于绝对控股地位。原招商地产中小股东持股占比23.66%，10名特定对象持股占比7.91%。

　　此为响应国企改革顶层设计方案中要求发展混合所有制经济的号召。不久前，在招商局蛇口创立大会上，招商局集团董事长李建红表示，未来将通过现代企业制度的建立、完善以及引入战略投资者，进一步优化法人治理结构，重组业务和管理架构。

　　而若按照10名特定对象以150亿元获得7.91%股份计算，招商局蛇口上市后总市值将达到1900亿元。截至18日收盘，现市值第一的绿地控股已缩水至1714亿元，万科仅为1450亿元。

　　招商地产在公告中表示，本次合并后，招商地产与控股股东招商局蛇口之间的潜在同业竞争问题将彻底解决，存续公司的运营成本将有效降低，市场抗风险能力增强。对此，安信证券指出，整合后招商局蛇口控股的土地储备合计达到1653.48万平方米，且大部分位于前海、蛇口等核心区域，将显著受益于前海规划的持续推进以及自贸区的持续发展。

　　而未来招商局蛇口的业务将不仅仅局限于地产，其战略目标以“产网融城一体化运作”为手段致力于城市升级，坐拥园区开发与运营、社区开发与运营、邮轮产业建设与运营三大业务板块，或将成为A股历史上最大的城市运营商。在公告中，招商局蛇口的对标公司也不再是传统地产开发商，而是南京高科、浦东金桥、外高桥、张江高科、华夏幸福等综合性开发运营商。

　　主持人：缩量横盘，多空双方苦苦纠缠，久盘必跌，还是久盘不跌，本周对话希望能找到答案，依然先请泛舟。

　　泛舟：指数从8月底至今，已经横盘整理了15个交易日，记住，是横盘整理，不是什么震荡上行。市场出现了运作跨时近15个交易日的上海本地股概念，期间龙头切换了两次，从锦江到市北同时还有普天，其它十多个马仔一起发力，不断轮番前行，这不，到了周五还有马仔往涨停上冲，可见这个板块就是不死心。

　　主持人：不死心是否意味着还有后劲？

　　泛舟：后劲这个东西需要考虑的太多，目前看，我觉得比较难，第一，指数处于一个不上不下的地方，短期正好卡在拐点处。第二，即便周五有本地股继续打板，但跟风的资金越来越少，市场一直是喜新厌旧的，特别在当前时期。本地股往后可能还会有部分个股表现亮眼，但整体会进入一个高位反复阶段，此时部分龙头还能有震荡中的交易机会，大多数就瞎了。

　　主持人：如果本地股瞎了，还能有什么顶上呢？

　　泛舟：按照周五的情况看，能称得上热点的没有，只有部分板块蹦跶了两三天，比如高铁、信息安全、军工、锂电池等等，这些板块背后都有逻辑支撑，别说今年上半年，就是放在2014年下半年指数横盘整理阶段，都能引爆一轮行情，可惜现在愿意深度介入的资金不多，所以这些都是三三两两的上涨，或者主力资金只打一个票，其它都放任不管。甚至主打的票遇到市场震荡也会瞎，这都称不上热点，更别提能顶上了，当然资金是看指数的，但凡出现转暖的迹象，就会有一次猛烈的进攻。

　　主持人：那你觉得何时能转暖呢？

　　泛舟：再下一个台阶后就转暖，沪指从5178点下跌至今，已经搭建了两个平台，且量越来越小，等到日均只有1500亿以下的时候，就可以好好观察了，可能会是1200亿或者更低，但这些都不重要了，因为主流资金知道市场就在底部区域了。此时有热点出现的话，爆发力和持续性就会更强，真正赚大钱的机会就出现了。当然你能发现这一天能及时跟进，完全是因为你在整个下跌的过程中没有闲着，现在不练兵何时练呢？单边上涨那是谁都能赚钱的，没有技术含量，我觉得横盘震荡过程中才是考验水准的，所以现在的练兵就是为了之后指数一旦企稳后的个股大决战做好充分的准备。

　　近期A股市场出现了震荡企稳的态势。其中，创业板指在波动中渐有再展雄姿的意图。比如说在周三的大力反抽过程中，创业板指的升幅明显强于上证指数。与此同时，随后的两个交易日的震荡，也显示出创业板指的弹性要更强。

　　这一方面是因为市值的因素，存量资金更愿意介入到市值偏小的创业板。另一方面则是产业的成长前景。主板市场中的工程机械、地产等传统产业面临着估值溢价坐标下移的态势，但新能源、高端制造(机器人)、动漫游戏、智慧城市、物联网、移动互联网、生物技术等产业的发展前景渐趋乐观，这些产业又主要集中在创业板。所以，创业板不仅成为中国经济的未来发展希望，也是A股的未来希望。

　　甚至有分析人士指出，近三个月来，我国投入巨资进行救市，呵护A股，其目的主要有两个，一是不能任由股指无限制、无理由的持续跌停板，否则极易引发市场参与者的信心危机和金融安全。二是A股不能废，因为无论是亚太新兴股市还是美欧成熟股市的发展史都告诉我们，资本市场是承载产业结构转型的重要平台。比如说纳斯达克催生了全球知名的互联网公司和苹果，而韩国三星也是通过韩国科斯达克的支持，成为全球新的智能设备制造业龙头。所以，救市的背后也彰显示出A股的重要性，更彰显出创业板在未来我国经济结构转型中的重要地位。

　　在操作中，建议投资者可以在目前点位附近，或加大对创业板产业分布、相关上市公司的研究力度，或者可以渐次建仓，分享未来我国经济结构转型的产业红利。有两类个股可跟踪，一是产业趋势非常乐观的品种，包括新能源动力汽车、智能设备制造、环保、移动互联网涉及的相关细分产业、生物技术等产业股。比如说正海磁材、南方泵业、碧水源、机器人、东方国信、山河药辅、新开源等。二是高管、大股东积极主动，推动产业并购的个股，佳迅飞鸿、拓尔思、汉威电子、环能科技、瑞普生物等品种就是如此。

　　中国中铁(601390)周日下午公告称，公司拟将工业制造板块相关子公司股权注入中铁二局，用以置换中铁二局目前拥有的资产和业务，但涉及的资产范围尚未最终确定。公司股票将于9月21日开市起复牌。

　　中国中铁表示，根据截至2014年12月31日经审计的相关财务数据测算，预计公司注入中铁二局的工业制造板块相关子公司股权和中铁二局置出的相关资产和业务所涉及的总资产、净资产和营业收入对本公司均不构成重大资产重组，方案也不涉及本公司发行股份。

　　相关报道

　　中铁二局：21日起停牌不超过30日

　　中铁二局(600528)周日下午公告称，经有关各方论证和协商，中国中铁拟将工业制造板块相关子公司股权注入本公司，用以置换本公司目前拥有的资产和业务，但涉及的资产范围尚未最终确定。前述重大资产整合事项预计对公司构成了重大资产重组。

　　经公司申请，公司股票自2015年9月21日起预计停牌不超过30日。因筹划与间接控股股东中国中铁之间的重大资产整合事项，中铁二局自9月14日起停牌至今。

　　据媒体报道，日本、中国及韩国官员将于9月24-25日在北京举行中韩日自由贸易协定(FTA)会谈。目前自贸区的谈判是中日韩三方在经贸领域的最重要议题之一，谈判的尽快完成有助于促进东北亚地区经贸合作一体化发展，也将为促进东盟十国，外加中日韩澳新印十六国参加的RCEP区域全面经济伙伴关系谈判做出重要贡献。

　　中日韩三国同为全球重要经济体，国内生产总值合计超过16万亿美元，占世界20%以上。2014年，中日贸易额为3124.84亿美元，中韩贸易额为2905.63亿美元；日本和韩国分别是中国第二大和第三大外资来源国。有分析认为，如果中日韩能实现一体化，无疑将对东亚区域经济发展，乃至全球经济复苏产生重要影响，建立中日韩自贸区有助于充分发挥三国间的产业互补性，挖掘提升三国贸易水平的潜力，促进区域价值链进一步融合 .

　　目前就国内而言，多地已经嗅到了“一带一路”带来的机遇，紧锣密鼓地部署对接中日韩自贸区这一超级市场。从地理位置上看，山东和日韩基本处于同一纬度，而位于山东东部沿海的青岛更是占据了桥头堡的位置，是最早一批与日本、韩国开展经贸合作的城市之一。中日韩自贸区的建设将为青岛的产业升级换代带来一次发展的良机，而区域内传统的海洋、商贸、家电、农业等优势产业将从中受益。

　　业内人士认为，中韩自贸区作为目前中国对外覆盖领域最广、涉及贸易额最大的自贸区，不仅有利于中国构建开放型经济新体制，而且“自贸区红利”与“一带一路”效益叠加将为相关国家及周边地区的经济发展注入新的动力。随着中日韩自贸协定的逐步落实，将给三国经贸往来及企业发展带来更多利好，而青岛作为中日韩自贸区最热门的试点城市，本地股有望持续活跃。

　　青岛双星(000599)是青岛国资委旗下的青岛本地股，是全球知名的轮胎制造企业之一，产品出口东南亚、欧美、非洲、中东等140多个国家和地区，是中国同行业获准进入国际市场范围最大的企业之一。公司生产基地将搬迁至青岛市的黄岛区董家口经济区，新基地计划投资35亿元，打造绿色轮胎智能化生产示范基地和绿色轮胎智能化设备生产基地，将是世界领先的轮胎产业工业4.0工厂。青岛是中韩合作的桥头堡，公司新厂区所在的西海岸经济新区更被认为是中韩自由贸易区的最佳地区之一，公司有望借“中韩自贸区”之风获得跨越式发展。

　　澳柯玛(600336)地处青岛市经济技术开发区，是国内冷柜生产经营的龙头企业，是世界上最具影响力的冷饮冷食配套产品供应商之一。围绕“打造制冷主业核心竞争力”的企业发展战略，公司不断拓展制冷产业领域，形成了涵盖通用(家用)制冷、生物冷链、商用冷链、超低温设备和装备、冷链物流等的全冷链产业体系，在深冷速冻、超低温、物联网技术、新能源技术的研发和应用等几十项技术领域保持领先水平。中日韩自贸区一旦正式落地，公司有望借机扩大出口市场。

　　连云港(601008)是连云港市委市政府高度重视、重点支持，港口集团倾力打造、精心培育的港口装卸业务核心和资本运作战略平台。连云港位于中国沿海中部，与朝鲜、韩国、日本隔海相望，是对接韩国进出口的重要的港口之一，目前合营两条中韩客货班轮航线。2014年，连云港市与韩国的贸易总额为5.9亿美元，同比增长8%，有335家港城企业与韩国有贸易往。随着中韩自贸协定的正式签署，连云港市向东开放步伐将进一步提速，加快构建连云港“类自贸区”运行模式。

　　继民营资本巨头明天控股肖卫华旗下上市公司西水股份定增70亿元增持天安财险成为控股股东之后，“明天系”在保险领域的资本运作再次启幕，这一次他们打算让旗下主营甜菜制糖业务的上市公司华资实业增资控股华夏人寿保险股份有限公司。

　　华资实业昨日晚间发布公告，拟9.14元/股非公开发行不超过34.66亿万股，募集资金不超过316.8亿元，用于对华夏人寿保险股份有限公司进行增资，成为其控股股东。

　　根据方案来看，控股股东认购近半股份。本次发行对象为草原糖业(拟认购160亿元)、九州证券拟设立的“九州增发二期”集合资产管理计划(拟认购20亿元)、中信信诚拟设立的“中信信诚·华实金融投资1号”专项资产管理计划(拟认购50亿元)、新时代证券拟设立的“新时代华资实业定增1号”集合资产管理计划(拟认购10亿元)、前海金鹰资管拟设立的“前海金鹰粤通36号”专项资产管理计划(拟认购30亿元)、郁金香投资(拟认购46.8亿元).

　　其中，草原糖业为华资实业控股股东，华资实业部分董事、监事、高管参与认购新时代证券资产管理计划，华夏保险部分高管参与认购九州证券资产管理计划。而草原糖业和新时代证券的实际控制人都是肖卫华。

　　截至目前，“明天系”旗下最主要的保险公司已经包括华夏人寿、富德生命人寿、天安人寿、天安财险等等，且已成立虚拟集团专门负责旗下保险资产的资本运作。如今华夏人寿保险注册资本153亿元，2014年保费收入增长到715亿元，超过前7年总和，市场排名第七；今年上半年保费收入飙涨至817.42亿元。

　　此次增资华夏保险，华资实业表示长期看好保险行业，期望能通过增资成为华夏保险控股股东，实现从以制糖业务为主业的上市公司转型为以金融保险、制糖为主业的双主业上市公司。

　　近期市场整体呈现震荡整理的态势，但次新股却表现活跃。与之相呼应的还有次新股2015年中期业绩普遍改善，而三季度预期依然较优。

　　三季度农林牧渔行业盈利增速明显

　　截至目前，2014年起上市的318家次新股公司中，共有77家已公布三季度业绩预告 。其中预增8家、续盈15家、略增29家、略减12家、首亏3家、续亏1家、预减7家、不确定2家。次新股业绩预告向好比例高于市场。77家发布业绩预告的次新股公司中，有59家业绩向好，业绩向好比例达到76.6%，同期市场发布三季度业绩预告的上市公司共有1026家，其中610家业绩向好，向好比例59.4%。

　　从公布的业绩预告净利润增长率看，农林牧渔、休闲服务和轻工制造行业平均利润同比增长率较高，平均利润同比增长都高于50%。汽车、建筑装饰和电子行业平均利润同比增长率较低，平均利润同比降低超过40%。

　　公布业绩预告的77家公司中，超过六成的公司预计三季度利润同比增长率超过10%，表现明显好过市场。刚上市的次新股公司具有极强的扩张潜力，这种潜力可以表现为净利润增长速度和股本扩张速度明显超过市场。而根据历史情况看，这种潜力一般会在上市后两年内显现出来，所以次新股相比其他股票 ，有更强的业绩支撑。

　　弱势行情 ，次新股绝对估值不断降低

　　上证综指自6月12日达到5178点的阶段性高位之后一路向下，3个月的时间跌到3000点左右，跌幅约为40%。大盘的急速下跌也使得次新股股价不断下跌，这3个月来次新股股价平均下跌超过50%，其中商业贸易、钢铁和计算机行业跌幅靠前，跌幅都在六成以上；交通运输、食品饮料和纺织服装行业跌幅靠后，跌幅四成左右。

　　对比次新股跌幅和次新股所处行业跌幅，大部分次新股股价跌幅高于行业跌幅。其中商业贸易、钢铁和采掘行业次新股跌幅超出行业平均跌幅10%以上，食品饮料、交通运输和纺织服装行业次新股跌幅则低于行业平均跌幅。

　　次新股绝对估值降幅大部分高于市场行业平均降幅。其中以采掘、汽车和非银金融行业次新股市盈率降幅明显超过市场。主要因为，首先是刚上市的次新股具备极强的扩张潜力，大部分次新股业绩增长明显超过市场平均水平；其次是本轮下跌中次新股股价下跌速度超过市场平均水平，导致和市场行业平均水平相比，次新股市盈率(TTM)下降速度明显。

　　低估值次新股投资价值显现

　　这次市场弱势行情的下跌，使得部分次新股市盈率回归到市场平均水平。在此情况下，具备高速增长潜力的次新股公司市盈率对比市场平均水平应存在一定溢价，由此部分被低估的次新股开始显露投资价值。

　　从业绩来看，次新股2015年中报普遍改善，三季度预期优于市场。2/3的上市公司净利润同比增长率为正。从资产盈利能力看，28个行业中25个行业净资产收益率高于市场平均水平。从分红方案上看，1/6的上市公司提出高送转方案。次新股上市公司发布的中报表明大部分次新股公司业绩改善，部分公司业绩进入高速成长期。从三季度业绩预告上看，76.6%的业绩向好比例高于市场59.4%的业绩向好比例，超过六成的次新股公司利润同比增长率高于10%，三季度预告表明大部分公司三季度业绩将继续改善。

　　三季度预期偏好，部分次新股开始显现投资机会。当前已有包括牧原股份 、艾比森在内的8家次新股公司市盈率低于行业平均水平，如金一文化 、金轮股份在内的7家次新股公司市盈率接近行业平均水平。预计金一文化、思美传媒和牧原股份未来业绩预期向好，估值接近或低于行业平均估值，相比其他次新股具有较大的投资价值和机会。

　　近期A股市场出现了大起大落的态势，一会儿千股跌停，一会儿千股涨停，使得短线走势变得更为扑朔迷离起来。但是，前期的大幅回落以及近期的宽幅震荡，更加凸显了持续并购后拥有广阔产业成长空间的上市公司的投资价值。

　　回顾A股市场的发展路径，不难看出，上市公司的资产重组经过多年的演绎，已有升级的态势，即从前些年的借壳重组发展到近两年来的风起云涌的并购浪潮。如果说借壳重组，只是产业资本借壳上市的话，那么，近两年来盛起的并购浪潮则是产业资本与金融资本的完美结合，意味着A股市场参与者已经拥有更为稔熟的产业资本、金融资本的运作经验，也就意味着A股市场已经从初期发展期渐渐步入到高速成长期。

　　有意思的是，经过近两年的实际操作，并购整合也有了新的动作、新的方向。一是以资本市场为依托，A股上市公司已开始了全球资本并购行为。比如说均胜电子日前完成境外并购，即不低于21.18元/股定增不超过5327.53万股，合计募资不超过11.28亿元。其中，6.89亿元收购德国Quin GmbH 100%股权。Quin GmbH 是一家主要为德系高端汽车品牌提供内饰功能件和高端方向盘总成的汽车零部件供应商。类似上市公司尚有华东医药、南京新百、双汇发展等。如此频频的动作背后就显示出A股上市公司将拥有全球视野，从而获得了更为广阔的产业腾挪空间。

　　二是收购标的更注重协同、整合效应。在A股市场并购浪潮启动之初，部分上市公司尝试并购，主要是为上市公司寻找新的产业增长点，更多的是为了刺激二级市场的股价走势。但是，在近一年多来，更多的上市公司开始将收购标的划定为产业链的并购，或者是为了培育上市公司长期竞争力的发展方向。比如说汉威电子日前收购广东龙泉51%股权，资料显示，广东龙泉在智慧市政市场方面拥有十多年的深厚经验，在南方地下管网GIS市场具有领先地位。能够与汉威电子旗下沈阳金建共同形成南北地域性优势。其广州市自来水公司、武汉水务集团等大型供水优质客户，能够为汉威电子打造智慧市政事业群及开展本地化服务作重要资源补充。如此的并购行为，无疑有利于夯实上市公司的成长基础，打造上市公司的长期竞争力。

　　持续并购铸就持续成长

　　持续的并购迅速释放出业绩成长的动能。在我国宏观经济增速放缓的大背景下，持续并购的创业板上市公司在今年上半年仍然取得了不俗的业绩增速。数据显示，创业板归属母公司股东净利润2015年第二季度同比增长37%，大幅高于2015年第一季度仅8.38%的增速。创业板指数成分股同比增长52%，高于创业板整体。扣除东方财富后，创业板同比增10.26%，创业板指数成分股同比增长35%。对此，业内人士认为，除了结构转型驱动新兴产业出现内生性增长因素之外，创业板上市公司的持续并购动作是功不可没。

　　如果说这是整体印象的话，那么，单个因素也显示出持续并购对业绩有着强大的驱动力。比如说汉威电子、佳迅飞鸿、南方泵业、梅泰诺、拓尔思等等，均通过持续的并购资产，获得了新的业绩增长点，驱动着公司业绩出现了持续的成长态势。

　　进一步的持续并购，还会彰显更为乐观的未来成长前景。比如说环能科技，受宏观经济下滑影响，公司的冶金、煤炭水处理收入增速放缓。但定向增发并购江苏华大，进入污泥处置市场，协同效应明显，完善了公司在污水废水市场中的布局，从而打开了公司未来的业务成长空间，进而有利于二级市场估值溢价的提升。

　　据此，在操作中，建议投资者积极跟踪持续并购的上市公司。其中，有两类个股尤其跟踪，一是在并购过程中，有配套再融资，且是面向员工持股计划的相关上市公司，主要是因为这样就可以将员工利益与新并购资产的业绩趋势绑定在一起，有利于提振二级市场参与者的底气。二是并购的效果必须是清晰、明朗的，主要是围绕构建更为完整的产业链或者能够产生强大协同效应的业务并购。如果是收购的资产与主营业务不搭界，那么，此类收购的成功概率并不大，宜谨慎。

　　上周沪指3200点失而复得的大好反弹节奏并未得以连续，本周A股再次上演从千股跌停到千股涨停大戏， 截至周五收盘，全周沪指下挫3.20%，3200点再次失守。

　　沪深两市呈下跌格局，东方财富Choice数据显示，今年以来，两市共有923只个股下跌，跌幅逾10%的个股达577只，跌幅逾30%的个股有125只，其中，信威集团、中信证券、申万宏源、方正证券、朗玛信息等10只个股跌幅超过50%。

　　本周两市共有2071只个股下跌，仅272只股上涨。其中499只个股股价创出今年来新低，其中10只个股股价更是创出历史新低.

　　此外，在经历6月市场暴跌后，个股股价均出现一定程度的回落。据统计，截至9月18日收盘，2780家上市公司当中，股价低于10元的有906家，股价低于5元的有105家， *ST海润、长航凤凰、京东方A、华菱钢铁以低于3元的股价成为了A股市场上股价最低的四家公司。

　　值得关注的是，在本周股价创出历史新低的10只个股中，除章源钨业外，其余9只个股均为次新股。

本周股价创历史新低个股

　　A股就是个江湖，各路机构，众多牛散、无数散户博弈其中，普通投资者要想脱颖而出难度极大，不过各位牛散的投资手法倒是值得普通投资者借鉴。本文选取目前A股市场的十位牛散，拆解其最近几年的投资手法，这十位牛散或较为活跃、市场熟知，或持股市值较大。这十位牛散包括：葛卫东、谌贺飞、吴鸣霄、黄木顺、沈付兴、张正委、吕剑锋、赵建平、沈浩平、刘世强。

　　数据方面，本文选取上市公司2006年一季报至2015年半年报这近10年的牛散持股数据，期间A股经历过两轮比较大的牛市，各牛散的财富也普遍大增，例如葛卫东在今年半年报时的持股市值逾百亿元，张正委、沈付兴、黄木顺等的持股市值也超过20亿元。另外，本文对牛散的解读是基于其近年现身上市公司前十大流通股东的数据，在这些数据中，不排除一些重名概率较大的牛散名字是两个或多个人，但本文默认为同一人。

　　葛卫东：重仓坚守金融股

　　虽然葛卫东掌舵的混沌投资的旗下子公司因部分产品近期净值大幅回撤而向投资者致歉，但以6月30日的数据算，葛卫东仍是A股持股市值最大的牛散，其持股市值高达百亿元。

　　公开资料显示，葛卫东发家于期货，同时也是股市大鳄；近十年来其首次现身A股上市公司前十大流通股东是在平安银行的2013年半年报中。当时葛卫东持有15526万股平安银行，按该股2013年二季度末的收盘价算，其当时持股市值约为15.48亿元；而2015年半年报时葛卫东所有持股市值超百亿元，近两年间增长逾五倍。当然，葛卫东持股市值增长的原因，除了所持个股股价上涨，可能也与其再度投入资金有关。

　　2013年以来，葛卫东共现身5家上市公司的前十大流通股东，纵观其近年的持股，总结起来主要有三大特点：

　　一是持股时间相对较长。上述5只个股中，除了葛卫东今年半年报新进第七大流通股东的中国平安外，其余个股的持股时间至少两个季度，其持股最长的平安银行目前已持有了9个季度，华谊兄弟、安泰科技的持股周期也均有4个季度。

　　二是看准机会后一次性大手笔买入。例如安泰科技、红太阳、华谊兄弟等个股，葛卫东均是首次建仓即买够，卖出时可能情况也是类似。安泰科技、红太阳两只个股，葛卫东均是直接退出上市公司的前十大流通股东。而葛卫东今年中报买中国平安时也是出手就是大手笔，一次性买入近8000万股，按中国平安二季度末收盘价算，市值达65亿元。

　　三是偏好投资金融股。葛卫东近年现身的5只个股中，金融股有两只。最新半年报中，其仅持有的两只个股则均是金融股，为平安系的中国平安、平安银行。从时间线上，也可以看出葛卫东偏好金融股。从其2013年第二季度现身上市公司的前十大流通股东开始，期间其对平安银行一直坚定持有，且在2014年第四季度大幅加仓1.31亿股，当时A股正处于牛市初期。而从葛卫东的微博来看，他也较为关注银行股，倒如其在2011年底曾对银行股评论，“一个垄断性行业，六七倍市盈率……想不出任何做空理由”！

　　谌贺飞：风格稳健布局热点

　　另一名牛散谌贺飞也曾押注过金融股。谌贺飞曾在2014年一季度入驻中国人寿前十大流通股东，且持股周期也有3个季度。2014年第一季度时，谌贺飞持有1818万股中国人寿，随后于2014年第二季度大幅加仓3011万股，2014年第三季度仍在坚守，不过从下一季度开始，其退出中国人寿前十大流通股东。仅就中国人寿单只个股而言，谌贺飞在持股数量最多的2014年三季度末时，持股市值超过7亿元。而除了中国人寿、宏源证券(现已重组为申万宏源)等金融股，谌贺飞还大量投资其他个股。近10年，谌贺飞现身过20余家上市公司。

　　从时间维度上看，谌贺飞表现较为稳健，在熊市时均没见其现身上市公司的前十大流通股东。近10年的数据中，谌贺飞于上轮牛市初期的2006年第一季度入驻首钢股份、凌钢股份等两家钢企。此后，直至2009年第二季度才再度现身拓日新能、西藏天路、滨海能源等3家上市公司，躲过了2008年的大熊市。

　　参与了2009年的反弹行情后，谌贺飞又再度蛰伏，直到2013年一季度才又现身北斗星通、江海股份，再次躲过了2010~2012年的震荡熊市。此后直至2014年第三季度，谌贺飞每一季度均现身上市公司前十大流通股东，且持有个股的数量总体上呈增加趋势。而从2014年年报开始，谌贺飞又从上市公司前十大流通股东中消失，今年6月份开始的暴跌有可能也是躲过了。

　　另外，从谌贺飞近10年的持股分析，其较喜欢布局热点。如2006年时其布局钢铁、能源公司(首钢股份、凌钢股份、滨海能源)，2009年时布局新能源(拓日新能)；2013年时布局手游(中青宝、北纬通信)、环保(兴蓉环境)；2014年布局TMT板块(光环新网、雷柏科技、浪潮信息)。从持股时间来看，除了中国人寿外，谌贺飞对其余个股的持股时间均为一个季度或两个季度，并不算太长。从股东角度来看，谌贺飞持有的个股中，不少是由各级国资委控制的，包括首钢股份、凌钢股份、沙隆达A、浪潮信息、西藏天路、中国船舶、兴蓉环境、四川美丰等12家公司，占比近半。

　　吴鸣霄：曾钟情ST股坚持长线持股

　　牛散吴鸣霄持股周期比较长。从2006年一季报的数据算起，吴鸣霄有多只个股持股时间超过10个季度。其中，吴鸣霄有25个季度亮相慧球科技前十大流通股东，从2009年起直至今年中报仍继续持有。中房股份、海岛建设、乐视网等个股均被吴鸣霄持有超过10个季度。

　　从吴鸣霄近10年持股数据分析，其早前较喜欢投资一些ST或者低价股票，不过近年风格有所转变，比如从2011年开始介入创业板市场，相继买入过乐视网、神州泰岳、潜能恒信等3只个股。

　　统计显示，从2006年一季报开始，吴鸣宵共现身过18家上市公司。武昌鱼、中房股份、象屿股份、慧球科技、大东海A、海岛建设、*ST厦华等多只个股，在吴鸣霄首次买入时均被ST或*ST，金杯汽车也多次在ST与非ST之间徘徊。除了ST的特点，吴鸣霄早前所买入个股多数还有低价的特点，当然被ST的公司由于通常会被普通投资者所排斥，其股价也一般会比较低。吴鸣霄所买的其他个股中，例如其2006年一季度买入的中粮生化，当时每股价格不超过5元。

　　吴鸣霄投资ST股，最典型的是慧球科技。2008年3月，吴鸣霄通过拍卖的方式以7400万元取得ST北生(后重组为慧球科技)1400万股限售股，每股作价5.28元。直到今年中报时，吴鸣霄仍持有慧球科技1400万股流通股。创业板个股中，吴鸣霄投资的乐视网较受市场关注，其从2011年第四季度进入，持股至今年二季度。股价方面，乐视网为近年的大牛股之一。

　　黄木顺：坚守地产股

　　牛散黄木顺的投资风格也偏向长期持股，不过其较为青睐地产、建筑类个股。2006年以来的近10年间，黄木顺共现身10只个股的前十大流通股东。其中，泛海控股、中粮地产、东华实业均为地产股，天健集团、北方国际均为与地产相关度较大的建筑行业个股。

　　从持股周期上看，除了地产、建筑类个股，其余个股黄木顺均持股不超过3个季度。所有个股中，黄木顺持股最长的是泛海控股，其自2006年第二季度入驻其前十大流通股东，随后长线持股，总体上不断加仓，最初时持有694万股，至今年中报时，持股量已高达1.39亿股，按泛海控股第二季度末的收盘价算，其持股市值超过20亿元。泛海控股实际控制人为卢志强。

　　除了泛海控股，黄木顺还长期坚守北方国际。2007年第三季度，黄木顺新进北方国际第三大流通股东，持有805万股；不过黄木顺随后总体上一路减持，至2013年第四季度时，仅持有130万股；2014年起，黄木顺已从北方国际的前十大流通股东名单中消失。

　　沈付兴：快进快出

　　张正委：分散投资结伴沈付兴

　　牛散沈付兴近几年的持股绝大多数为一个季度，短线快进快出，也有部分个股其持股两个季度，而持有3个季度的仅有天龙集团1只个股。

　　而在今年8月1日，上交所发布公告称，因存在异常交易行为，对沈付兴的账户限制交易，自8月3日至11月2日不得买卖在上交所挂牌交易的所有证券。值得注意的是，沈付兴的上述账户位于中信证券上海世纪大道证券营业部，该营业部属于活跃游资聚焦的营业部，频频登上龙虎榜。

　　上交所的限制交易，使得市场对沈付兴的关注度骤增。但事实上，从2013年开始沈付兴就活跃于A股市场。2013年三季度，其现身4家上市公司，按当季末收盘价算，其持股市值仅为1亿元出头。但今年半年报时，沈付兴现身的上市公司增至20家，同样按当季末的收盘价算，其持股市值高达21亿元，较2013年三季度增20倍。当然这种对比可能不一定非常合适，因为不能排除其中间再度投入本金。

　　沈付兴擅长出击热点。比如2013年三季度，其现身的4只个股中，有3只为当时热门题材上海自贸区概念股，包括上海物贸、华贸物流、中海集运等，其中上海物贸短期内涨幅超过3倍。而在2013年第四季度，沈付兴又押注当时风头正劲的创业板，当季现身的11只个股有5只为创业板股，包括恒信移动、天龙集团等。

　　另外，重仓出击是沈付兴的操盘特点之一。如在2014年第四季度，沈付兴重仓押注能源股，当季现身的9只个股中，有5只能源股，包括恒源煤电、昊华能源、平庄能源、冀中能源、兰花科创。另外，上述其大量买入上海自贸区概念股、创业板股等也是重仓操盘的表现之一。

　　沈付兴还会重复买卖看好的个股。如上海自贸区的主题，其在2013年第三季度炒作过后，2014年第二季度卷土重来，重新买入上海物贸与华贸物流。创业板个股恒信移动其也买入过两次。另外，沈付兴所买的个股多为中小市值个股。

　　张正委：分散投资结伴沈付兴

　　A股的一些牛散常会有共同进退之举，如今年中报时，张正委就与沈付兴共同现身多只个股。张正委因在今年7月份举牌荣华实业而为市场熟知。

　　证券时报记者查阅A股近十年的上市公司股东名单发现，张正委于去年第四季度才现身上市公司，当季买入重庆钢铁、新能泰山、神火股份、深天马A等4只个股；不过其在今年一季度时又从上市公司前十大流通股东名单中消失。直至今年半年报，张正委才大规模现身上市公司，总共现身23家上市公司。不过从目前来看，张正委的买入时机并不算太好，A股在7月份以来连续大跌。

　　从今年第二季度张正委的持股情况分析，其投资手法较为分散，不会重仓某一只个股，这一点与葛卫东有所不同。张正委今年二季度买入个股高达23只之多，按二季度末的收盘价算，其合计持股市值超过26亿；但张正委对单只个股的持股市值较为均衡，大部分个股的持股市值以数千万元或一两亿元居多；其中，荣华实业遭其举牌，持股市值最多，有3亿元。

　　另外，张正委去年第四季度偏重于周期股，所现身的4只个股中，有3只为钢铁、煤炭、电力等周期股，另1只则为深天马A。而今年半年报的持股则较为分散，概念方面，涉及锂电池、京津冀一体化、参股金融等，行业上，也分散于化工、汽车、医药生物等逾十个行业。

　　张正委的持股还有一个特点，有多只个股是其与另一牛散沈付兴共同现身。包括澳柯玛、大东南、通宝能源、东方集团、中关村、黔轮胎A、云内动力等。其中，澳柯玛、大东南均为锂电池概念股，这一主题在近期反复活跃，受到资金关注。

　　吕剑锋：青睐创业板股

　　牛散吕剑锋则较为青睐创业板个股。从2006年以来，吕剑锋一共现身过34只个股的前十大流通股东，其中有17只为创业板个股，占比一半，比例远较其他牛散多。不过，从今年一季度以来，其投资重心已转向沪市，最近两个季度持股绝大部分为沪市个股。

　　从时间线上看，创业板于2009年10月30日正式推出，而吕剑锋早在2010年二季度就开始押注创业板个股，买入了数字政通、华平股份，分别为第五大流通股东、第八大流通股东；2010年第三季度，其除加仓数字政通外，还继续买入中瑞思创。此后，吕剑锋对创业板一直青睐有加，直至今年一季报时，其每一季现身的个股中，均有创业板股；有几个季度其甚至全部持有创业板股，如2013年第二季度，其持有的4只个股全部是创业板个股。

　　不过从今年一季度开始，吕剑锋大幅减少对创业板个股的配置，当季仅现身舒泰神1只创业板个股，今年二季度时，更是未现身创业板个股，所现身的8只个股中，有7只为沪市个股。总体上看，吕剑锋对创业板的布局较为超前，从2010年开始就进行布局，虽经历了创业板两年多的低迷期，但最后总算守得云开见月明。另外，其在今年开始全面撤退创业板，虽错过了此后创业板的疯狂拉升，但也回避了今年6月份后的暴跌。

　　从持股时间来看，吕剑锋的操作并无明显特点，有的仅持有一两个季度，有的持有四个季度，甚至更长；如舒泰神，其总共现身11次前十大流通股东，于2011年第四季度首次进驻，今年一季报还持有158万股，为第五大流通股东。

　　从行业上看，吕剑锋对创业板的医药生物个股较为偏爱，总共现身过翰宇药业、福瑞股份、舒泰神、博晖创新、佐力药业等5只个股；另外，其持有计算机、农林牧渔、机械设备、电子等行业的个股也较多。与沈付兴类似，吕剑锋所买的个股也多为中小市值个股。

　　赵建平、沈浩平、刘世强：各有偏好

　　其他牛散中，也有不少值得关注。

　　赵建平自2006年以来均活跃于A股，每年均现身不少上市公司的前十大流通股东，即使2008年的大熊市也不例外。近10年来，其现身前十大流通股东的上市公司达到100家。风格上看，赵建平喜欢操作中小市值个股，上述100只个股中，创业板中小板个股合计多达70只，而且其持股时间较长的个股多为创业板中小板股，如佛慈制药、佐力药业、中海达、欧比特、海伦哲、迪安诊断等。

　　沈浩平则因今年半年报现身中国核电第一大流通股东引起市场关注，持股数为9530.36万股，按中国核电二季度末收盘价算，持股市值超过12亿元。查阅沈浩平2006年以来的持股数据，可以发现，其对军工股较为青睐，总共现身的12只个股中，有4只为军工股，包括中航动控、北方导航、北方创业、恒天天鹅等，而且上述12只个股中，除军工股外，其余个股均仅持有一个季度，在军工股中，北方导航其持有了7个季度，中航动控、北方创业也均持有超过两个季度。

　　刘世强则喜欢投资TMT个股。其近10年来共现身19只个股，按申万一级行业分类，这19只个股中，计算机行业有9只之多，占比近半，通信行业也有1只个股。其中，启明星辰、用友网络、拓尔思等多只个股刘世强持股时间达到或超过3个季度，启明星辰则持有了7个季度。

　　总结：牛散的进退之道

　　总体上看，各牛散财富惊人，如葛卫东二季度末的持股市值高达百亿元。从投资手法上看，则是八仙过海，各显神通。单从行业属性来看，有的押注金融股，有的坚守地产股，有的青睐软件股，有的潜伏军工股。从个股的风格来看，有的钟情ST股，有的喜欢买创业板股。从持股时间来看，有的快进快出、追逐热点，有的长期持股，甚至蛰伏数年。

　　但是，无论风格如何，有一点比较重要，就是不少牛散懂得进退的时机。例如谌贺飞虽然大涨行情总是没吃完，但提前退出总能让其躲过熊市的调整。吕剑锋投资创业板也是如此，虽然提前退出，但也回避了后期的暴跌。而吴鸣霄虽然长期持股，但进入时机较好，选择一些个股在低价时买入。

　　另外，普通投资者也应注意，并不是每位牛散都值得跟风。一些操盘风格较短线的牛散，如沈付兴，其风格快进快出难以捉摸；而对风格偏长期坚守的牛散所持个股，也需仔细分析其基本面。但是，牛散可供投资者借鉴的，或许应该是其进退之道等操作手法，而非具体的个股。

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　　《证券日报》记者根据数据统计显示，与今年一季报比较，截至今年中报，社保基金新进235只股票，其中，机械设备(26只)、计算机(23只)、化工(19只)、电子(18只)、医药生物(13只)、房地产(11只)、电气设备(10只)、农林牧渔(10只)、汽车(10只)、纺织服装(9只)分列前十名。

　　统计显示，与今年一季报比较，截至今年中报，社保基金增持前十名行业依次是医药生物(24只)、公用事业(15只)、机械设备(11只)、汽车(11只)、房地产(10只)、食品饮料(10只)、电气设备(9只)、传媒(8只)、电子(8只)、农林牧渔(8只)。

　　从两组数据可以看出，社保基金新进股票与增持股票行业重合度较好，尤其是机械设备、医药生物、房地产、汽车、电气设备、农林牧渔、电子重合度较高，这意味着社保基金下半年的布局已经开始。

　　神开股份获“准东家”业祥投资举牌

　　神开股份9月18日晚间公告称，拟通过受让股权及表决权成为公司第一大股东的上海业祥投资管理有限公司(简称“业祥投资”)于9月14日至9月17日期间通过集中竞价累计增持公司股份1820.04万股，占公司总股本的5.001%，增持均价为10.516元/股。

　　根据神开股份于9月9日发布的公告，业祥投资已与公司自然人股东顾正、李芳英、袁建新、王祥伟等七人签订了股份转让协议，拟受让上述自然人持有的神开股份2937.70万股股份，以及5460万股股份对应的表决权，受让完成后，业祥投资在公司拥有权益的股份将达到23.076%。上述股份的过户及表决权委托等手续目前尚在办理中。

　　若前述股份转让协议涉及的2937.70万股股份转让过户手续以及5460万股股份对应表决权委托手续全部完成，与此次业祥投资增持公司股份1820.04万股合并计算，业祥投资在公司拥有权益的股份将达到28.077%。

　　资料显示，业祥投资的控股股东上海快鹿投资(集团)有限公司，是集高端制造业、国际贸易、互联网金融、影视投资等行业于一体的大型企业集团，目前拥有16家控股子公司，实际控制人为施建兴。根据此前公告，业祥投资表示，可能会筹划针对上市公司或其子公司的资产业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划，并可能对上市公司董事会、监事会成员和高级管理人员进行适当调整。

　　中国建筑1至8月新签合同额8656亿元

　　中国建筑9月18日晚间公告，1-8月新签合同额8656亿元RMB，比上年同期-3.5%。其中，境内新签合同额7978亿元RMB，比上年同期-6.5%；境外新签合同额678亿元RMB，比上年同期增长53.8%。

　　万科已实施回购538万股股份

　　万科公告，9月18日，公司首次实施了回购股份的方案。公司首次回购股份5,376,736股，占公司总股本的比例为0.049%，最高成交价为13.16元/股，最低成交价为13.10元/股，支付的总金额为70,692,038.64元(含交易费用).

　　比亚迪近三日获大股东王传福增持2亿元

　　比亚迪9月18日晚间公告称，公司控股股东及董事长王传福于9月16日至9月18日期间，已经通过基金公司定向资产管理计划的方式，增持公司股票共计372.77万股，增持金额共计约2亿元。

　　截止公告披露日，王传福已通过基金公司定向资产管理计划的方式完成了于7月11日披露的《关于本公司控股股东持续增持公司股票及维护公司股价稳定的公告》中提及的第二次增持公司股票的计划。此前王传福已于7月15日通过证券公司定向资产管理计划的方式完成第一次增持公司股票的计划，增持金额约1200.55万元。

　　四环生物第一大股东变更

　　四环生物9月18日晚间公告，截止至9月17日，昆山市创业投资有限公司持有公司股份合计40,645,169股(占公司总股本的3.95%)，为目前公司第一大股东。公司股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人。

　　四环生物于7月末发布定增预案，拟以5.33元/股非公开发行募集资金不超过36.05亿元用于投资生态园林工程项目以及收购用材林等公司股权，以打造“生物制药+大农业”两大主业；其中昆山创投拟认购2600万股，认购金额约1.38亿元。

　　中核钛白拟推2.4亿元员工持股计划

　　中核钛白9月18日晚间发布员工持股计划草案，该计划参与人数不超过400人，设立时筹集资金上限为1.2亿元，并拟通过1:1比例募资后以合计不超过2.4亿元用于购买公司股票。以公司最新股价9.76元/股测算，该计划涉及公司股票约2459万股，占公司总股本的5.34%。

　　根据方案，该计划持有人包括公司部分董事、监事、高级管理人员和其他员工，其中董事、监事和高级管理人员共计7人，认购总份额为3250份，认购占比27.08%；其他员工预计不超过393人，认购总份额预计不超过8750份，认购占比72.92%。

　　员工持股计划设立后委托中信建投管理，并全额认购中信建投中核钛白财富集合资产管理计划的劣后级份额。该资产管理计划预计份额上限为2.4亿份，按照1:1的比例设立优先级份额和劣后级份额。公司第一大股东李建锋作为资金补偿方，承诺为该资产管理计划中优先级份额的本金及预期收益进行差额补偿，并承担补仓义务。

　　该资产管理计划将在股东大会通过后6个月内，以二级市场、大宗交易购买等法律法规许可的方式取得并持有公司股票。以资金规模上限2.4亿元和9月18日公司股票收盘价9.76元/股测算，该计划所能购买和持有的公司股票数量约为2459万股，约占公司总股本的5.34%。该计划存续期不超过30个月，股票锁定期为12个月。

　　上海莱士投资1.8亿增持富春环保2000万股

　　上海莱士9月18日晚间公告称，公司于9月17日使用自有资金1.8亿元通过大宗交易系统购入富春环保(002479)2000万股，均价为9.00元/股。交易后公司共持有富春环保3000万股，占其总股本的3.77%。此前公司曾于6月11日斥资1.98亿元买入富春环保1000万元。

　　上海莱士表示，目前我国环保行业总体规模逐步扩大，产业领域不断拓展，已经逐步成为我国国民经济不可或缺的新兴产业，未来节能环保领域的市场潜力巨大。

　　公司看好富春环保未来发展前景，认为在环保行业发展的大背景下该公司具有巨大的投资价值。

　　今年1月，上海莱士董事会及股东大会审议通过了《公司关于进行风险投资事项的议案》，同意公司使用自有资金不超过10亿元进行风险投资。截至公告日，公司累计参与的风险投资金额为8.739亿万元，占公司最近一期经审计的净资产的8.74%。

　　金信诺获股东肖东华累计增持1%股份

　　金信诺9月18日晚间公告称，公司离任董事、亦为公司持股5%以上股东张田之配偶肖东华于9月2日至18日期间通过资产管理计划合计增持公司股份408.51万股，占公司总股本的1%，增持金额合计7867.94万元。

　　上述增持后，肖东华合计持有公司股份460.64万股，占公司总股本的1.13%，同时其承诺在增持期间及在增持完成后六个月内不转让此次所增持股份。

　　景兴纸业携手实控人投资机器人公司

　　景兴纸业9月18日晚间公告称，公司拟与实际控制人朱在龙共同投资1836.74万元参股浙江治丞智能机械科技有限公司(简称“治丞智能”)，其中公司与朱在龙分别以816.33万元、1020.41万元受让治丞智能股份600万股、750万股，分别占股权转让后治丞智能总股本的20%、25%。

　　据介绍，治丞智能自主研发设计生产工业机器人，自动化智能加工单元以及工业机器人自动化生产线，下游包括汽车、家电、军工、烟草等行业，是国内首批研发生产工业机器人的企业之一，具有硬件和软件系统的完全知识产权。

　　根据审计报告，截至2015年7月31日，治丞智能资产总额为5409.61万元，净资产为1955.67万元；2015年1-7月实现营业收入677.76万元，净利润-267.45万元；2014年实现营业收入1186.68万元，净利润-421.60万元。

　　爱施德拟1亿元参与投资人寿保险公司

　　爱施德9月18日晚间公告称，公司全资子公司西藏酷爱近日签署了《股份认购协议》，拟使用自有资金1亿元，作为发起人与其他方共同投资筹建设立人寿保险股份有限公司(简称“人寿保险”)，占该人寿保险公司总出资额的10%。

　　该公司定位为一家全国性的、从事人身保险业务的商业保险股份有限公司。公司表示，此次投资有利于公司开拓新的业务领域，为公司业务带来新的增长点，同时加强金融业务与公司现有业务的互相促进，以提升公司的综合竞争力，为股东创造更大的价值。

　　9月17日，青岛碱业(600229.SH)正式更名为城市传媒，这也意味着青岛城市传媒股份有限公司借壳成功，对于山东国企改革来说，这种“借壳上市”模式或将贯彻改革整个过程。

　　实际上，山东国资改革的暗潮已然流动。新华制药(000756.SZ)9月15日发布重大事项股票停牌进展公告。

　　在一位券商策略分析师看来，新华制药的停牌是山东国资改革的一个侧影，“它很可能是被借壳或资产重组，因为它的母公司集团旗下的上市平台较多，按照山东省的要求‘将壳资源让渡其他优质产’指导方针，新华制药不排除作为壳资源被出让。”

　　文化企业集体上市

　　“要紧紧围绕深化改革新形势，坚持党的领导与完善公司治理结构有机统一。”这是山东省副省长王书坚9月15日在山东省管企业负责人座谈会上所强调的，仅仅在几天前，王书坚刚刚出任“山东省深化国有企业改革工作领导小组”组长一职。

　　对于机构投资者来说，这是山东国企改革提速的一个信号，“山东和其他地方国资改革一个明显区别，就是壳资源丰富，借壳上市将是山东国资改革的一个重要特征。”上述券商策略分析师告诉21世纪经济报道记者，新华制药此次停牌就可能是为山东国资改革中需要上市的企业“腾壳”。

　　在他看来，如果不“腾壳”，新华制药此次停牌就有可能是集团资产的注入。

　　7月24日，新华制药宣布因拟筹划重大事项而停牌。这一时间点非常值得关注，因为7月24日上午，山东省省属文化企业上市工作协调组成立，由副省长季缃绮任组长。

　　资料显示，山东省首批省属拟上市文化企业包括以下5家：山东省互联网传媒集团股份有限公司、山东大众报业集团半岛传媒股份有限公司、山东出版传媒股份有限公司、山东广电网络有限公司、山东影视传媒集团。

　　齐鲁证券首席宏观策略分析师罗文波认为，山东省属首批5家文化企业的集中上市试点，试探了以国资改革促转型的新方向，“通过传媒等新兴产业的上市，在实现资产证券化率提升的同时，实现传统企业的转型升级，即年初山东省《深化国企改革意见》提出的整合已有上市公司为未上市公司‘腾壳’的思路。”

　　21世纪经济报道记者了解到，山东省属国有企业中有12家集团拥有22家上市公司，但是另外13家省属国企集团旗下并没有上市公司平台。

　　按照山东国企改革的办法，拥有多家上市公司平台的集团很可能让渡一些壳资源给其他国企“借壳上市”。

　　新华制药的控股股东是华鲁控股集团有限公司(下称华鲁集团)，而华鲁集团旗下还有华鲁恒升(600426.SH)和鲁抗医药(600789.SH).

　　“鲁抗医药实际上是山东国资委委托华鲁集团管理的，去年亏损严重，不排除未来也有被借壳的可能性。”一位券商医药行业研究员告诉21世纪经济报道记者，华鲁恒升的业绩很好，“华鲁集团是不会放弃的，因此新华制药和鲁抗医药都有被作为壳资源的可能性。”

　　罗文波认为，鲁抗医药的主业不佳，未来华鲁集团有可能将鲁抗医药的资产注入新华制药，以避免同业竞争。“理论上存在可作为承接山东广电网络等市值超过100亿元，净利润超过10亿元等大型优质新兴行业国资公司上市的‘壳资源’的可能。”

　　“资产注入”进行时

　　除去华鲁集团，山东重工集团有限公司有4家上市公司，分别是山推股份(000680.SZ)、潍柴重机(000880.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)和亚星客车(600213.SH).

　　一位私募基金经理认为，山推股份在今年国企改革中被“腾壳”的预期较强，该公司今年上半年亏损3个亿。

　　在山东地方国资企业中，除去已经被借壳的青岛碱业，山东章鼓(002598.SZ)也被机构投资者认为有可能成为壳资源。

　　“这家公司是山东章丘市公有资产经营集团下属的唯一上市公司，也是集团唯一子公司。”上述券商策略分析师认为，由于集团内部注入资产的可能性不大，“对于市值不足25亿元的山东章鼓来说，很有可能作为山东其他新兴行业国资上市的壳资源。”

　　除去借壳上市之外，资产注入也是山东国企改革的一个重点。

　　山东国企改革启动以来，山东黄金(600547.SH)、银座股份(600858.SH)等都已经率先推出上市公司非公开发行购买集团资产的方案。

　　山东省国资委主任张新文今年6月曾表示，山东省第二批国有资本投资运营公司改建工作将在下半年启动，兖矿集团有限公司(下称兖矿集团)、山东能源集团有限公司(下称山东能源)、华鲁集团、山东黄金集团有限公司(下称黄金集团)、山东高速集团有限公司(下称山东高速集团)等5家省属国资集团进入改建名单，同时，拟以省交通厅目前管理的部分高速公路资产为主体，成立齐鲁发展集团公司，作为新组建的国有资本投资运营公司。

　　上述国资改建试点对应8家A股上市公司分别是兖州煤业(600188.SH)、山东路桥(000498.SZ)、山东高速(600350.SH)、山东黄金、华鲁恒升、新华制药、鲁抗医药和新华医疗(600587.SH).

　　21世纪经济报道记者注意到，兖矿集团、山东高速集团和山东能源的集团资产证券化率都低于15%，上述这几家集团未来将资产注入到上市公司从而提高资产证券化率的诉求强烈。

　　山东高速集团曾经承诺在2015年5月11日之前向山东路桥注入中国山东对外经济技术合作集团有限公司，但是21世纪经济报道记者9月17日了解到的最新信息是“由于资产梳理难度较大，山东高速集团目前积极争取于2015年年底前完成上述资产的注入。”

　　对于山东高速，罗文波认为，山东高速集团旗下的金融类资产已经占总资产的38.55%，超过只占28.51%的高速公路资产，未来有望借助山东高速或山东路桥的“壳资源”上市，助力企业转型。

　　资料显示，新华医疗的大股东山东能源旗下的医院资产丰富，且是集团唯一上市平台。山东能源旗下有22家未上市的孙公司，且多数主业和新华医疗相关，罗文波认为，在国企改革和医疗器械国产化背景下，新华医疗有望通过并购整合成为医疗器械行业龙头企业。

　　9月17日，新华医疗以单日下跌1.98%报收28.21元。

　　中国计算机学会(CCF)理事长、清华大学教授郑纬民18日表示，计算机领域的年度盛会——2015中国计算机大会(CNCC)将于10月22日至24日在安徽合肥举行。以“互联网催生新经济”为主题的本次大会由CCF主办，中国科学技术大学和合肥市政府联合承办，参与人数将突破4000人。郑纬民说，国际计算机界对本次大会高度关注，来自美、日、韩等国的同行也踊跃参加。

　　中银国际分析认为，“互联网+”的核心是打造一个新的供需聚合平台，目标是参与到下游产业的交易分成，因此根据公司对应的下游市场规模，按市场空间计算市值就成为计算机行业最乐观的估值方式；另一方面，计算机行业在自主可控大浪潮下，又是A股未来几年最具成长性的行业之一，预测未来3年年均复合增速将超过30%。

　　中银国际认为目前计算机行业整体市盈率已经到了底部区间，给予行业增持评级，建议投资者重点关注。重点推荐关注软控股份、东方国信、四维图新、神州信息、恒生电子、超图软件、拓尔思、航天信息等。

　　周三美国原油期货价格大幅走高，触及两周高点。与此同时，9月17日国内油价也迎来了下半年的首次上调。分析人士表示，原油的上涨给新能源插上了腾飞的翅膀，可关注相关概念股的投资机会。昨日，赣锋锂业、上海普天等新能源概念股实现涨停。据《证券日报》研究中心统计显示，昨日锂电池、太阳能发电和充电桩等三类新能源概念股表现较好，合计资金净流入达11.3亿元。今日本文特对以上三板块及其龙头股进行梳理分析，供投资者参考。

　　锂电池吸金近8亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，锂电池昨日整体上涨1.62%，涨幅位居各概念板块的前列。在当日可交易的28只个股中，有17只个股实现逆市上涨，占比60.71%。其中，赣锋锂业、雅化集团实现涨停，而斯米克、多氟多、金瑞科技、天齐锂业、亿纬锂能、沧州明珠、佛塑科技、大东南、欣旺达、东源电器、天赐材料等个股涨幅也均超2%，分别达到8.72%、7.79%、7.41%、5.38%、5.15%、3.5%、3.04%、2.47%、2.33%、2.15%、2.14%。

　　资金方面，昨日锂电池板块累计大单资金净流入达7.81亿元，当日实现大单资金净流入的个股有25只，占比89.29%。其中，比亚迪和赣锋锂业等个股大单资金净流入超亿元，分别达到1.14亿元和1.04亿元，而多氟多(8811.62万元)、沧州明珠(8675.24万元)、金瑞科技(7945.84万元)、雅化集团(6466.5万元)、佛塑科技(5879.9万元)、亿纬锂能(5711.91万元)、天齐锂业(4192.62万元)、斯米克(3330.07万元)、大东南(2513.35万元)、杉杉股份(1680.16万元)、东源电器(1359.84万元)、当升科技(1033.75万元)、国光电器(1011.73万元)等个股大单资金净流入也均超1000万元。

　　国泰君安维持锂资源行业“增持”评级，维持天齐锂业、赣锋锂业“增持”评级。天齐锂业：控股全球最大的锂矿供应商泰利森的格林布什矿山(市场占有率30%)，2014年产能利用率60%至70%，具有充足的供给弹性。同时未来将逐步通过对锂上游资源的供应加大对中游锂盐加工的定价权，业绩持续释放。赣锋锂业：锂盐加工下半年有望进一步放量，上游资源布局稳步推进。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-17

　　太阳能发电维持高景气度

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在昨日可交易的29只太阳能发电概念股中，有5只个股实现逆市上涨，占比17.24%。分别为科士达、桐君阁、阳光电源、茂硕电源、京运通，分别达到5.02%、1.9%、0.77%、0.73%、0.26%。

　　资金方面，昨日太阳能发电板块累计大单资金净流入为4798.09万元，当日实现大单资金净流入的个股有15只，占比51.72%。其中，大单资金净流入前10名的个股分别为科士达(5878.6万元)、京运通(2722.15万元)、协鑫集成(2188.07万元)、阳光电源(1279.54万元)、乐凯胶片(993.99万元)、科华恒盛(576.46万元)、中天科技(547.38万元)、中来股份(511.99万元)、精功科技(490.3万元)、大港股份(269.01万元).

　　昨日涨幅第一的科士达，公司主要从事UPS不间断电源、光伏逆变器、配套的阀控式密封铅酸蓄电池以及相关电力电子产品的设计、生产、销售和服务，主导产品UPS、电池以及光伏逆变器、机柜、精密空调等一系列产品构成了公司趋于完善的产品线。公司产品广泛应用于金融、通讯、政府、轨道交通、电力、制造等行业领域。招商证券调高公司目标价至42.5元。预计公司2015年至2017年每股收益分别为0.70元、0.94元、1.28元，对应市盈率分别为35.3倍、26.3倍、19.3倍。看好公司在数据中心产业和新能源汽车产业的布局，公司在该领域的布局将持续不断拓展公司成长空间。

　　国金证券维持太阳能行业下半年高景气度的判断，维持对板块中制造环节和电站开发与EPC环节的重点推荐，推荐标的：隆基股份、阳光电源、航天机电。

　　充电桩发展前景广阔

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在昨日可交易的14只充电桩概念股中，有6只个股实现逆市上涨，占比42.86%。上涨个股分别为上海普天、科士达、奥特迅、特锐德、易事特、动力源，涨幅分别为9.98%、5.02%、3.12%、2.54%、1.47%、0.37%。

　　资金方面，昨日充电桩板块累计大单资金净流入为3.01亿元，当日实现大单资金净流入的个股有8只，占比57.14%，分别为上海普天(1.16亿元)、奥特迅(7370.04万元)、特锐德(6894.25万元)、科士达(5878.6万元)、动力源(5712.03万元)、国电南瑞(3033.34万元)、易事特(707.16万元)、许继电气(262.25万元).

　　上海普天近期市场表现强势，近3日连续涨停。公司主要从事开发、生产各类通信设备、元器件、计算机网络及外围设备；通信工程施工和安装；计算机信息系统集成；精密机械加工，技术咨询和技术服务；销售自产产品；设计、生产和销售电子信息设备、终端打印设备(打印机、打印机芯)、商用销售终端、AFC自动售检票系统及设备、税控收款机产品、智能识别系统(二代身份证阅读器).

　　安信证券看好充电产业链的前景，尤其看好充电运营公司。重点推荐万马股份、特锐德。

　　A股暴跌，不仅使得上市公司股价一落千丈，也消灭了两市100余只百元股，随着低价股再次成为市场主流，曾经的百元也流入“凡间”。

　　由牛转熊的一大特征就是高价股尤其百元股的大幅减少。按最高价计算，近一年来，曾有186只A股达到或突破百元。但随着市场大跌，截至9月17日，百元股已只剩8只。

　　这8只百元股中，只有贵州茅台(600519.SH)、万达院线(002739.SZ)和春秋航空(601021.SH)等3只处于交易状态，其余5只若非停牌，能否保持百元股地位也不得而知，并且按上市时间来算，除贵州茅台、通策医疗(600763.SH)及瑞康医药(002589.SZ)外，另外5只均为近一年来上市的次新股。

　　次新股是产生百元股的中坚力量，上述186只百元股中，半数来自近一年来上市的次新股。若将上市时间拉长至2014年初，这一群体更加庞大，3只股价曾大涨至400元以上的A股中，前两位的安硕信息(300380.SZ)和全通教育(300359.SZ)均是在2014年初上市。

　　爬得越高，摔得越惨。熊市大跌无疑是百元股大幅减少的主要原因。最高价曾达474元的安硕信息9月17日收盘54.66元，最高467.57元的全通教育最新收盘于65.46元。暴风科技(300431.SZ)在9月17日以接近涨停价90.62元收盘，但较其327.01元的最高价仍有逾70%跌幅。

　　不知停牌前收于218.89元，高于贵州茅台而暂居第一高价股的迅游科技(300467.SZ)能否在复牌后仍保持高价位。

　　即使股价保持不跌，但百元股也在2014年年报或2015年中报披露后开始陆续退出百元股行列。这是因为高价股上市公司频频推出的高送转方案，尤其今年中报多家上市公司推出的超高送转方案。

　　实际上，在9月7日开盘前，百元股共有9家包括7月6日起便处于停牌状态的金证股份(600446.SH)。但尚未复牌的金证股份，股价却在9月17日由停牌前的101.55元锐降至33.81元，这是由于金证股份刚刚实施的每10股送10股转10股并派1.12元(含税)的分红方案。

　　统计显示，股价由200元上方跌至百元之下的36家上市公司中，有19家实施了高送转，占比超过半数，那些尚未实施高送转的上市公司中，多为刚刚上市不久的次新股。

　　一位市场分析师认为，股价过高会令流动性相对变差，因为很多投资者对于高价股还是有一定的不适应性，但高价股多为中小盘股，尤其次新股，极具高送转潜力，因而高送转就成了高价股价格回归的一个有力“武器”，并且对于这类流通盘较小的上市公司来讲，也希望通过高送转方式扩大流通盘增加流动性。

　　但对于老牌高价股贵州茅台来讲，百元之上已是常态。即使目前股价仍处于200元附近，但在行业分析师眼中，估值仍处于合理区域。根据中报情况来看，公司高端市场地位稳固，收入保持较高增长，盈利能力也再次有所提升。根据中报数据，贵州茅台每股净资产已达53.68元，而股价更高的迅游科技约为10.39元。

　　从历史情况来看，白酒板块及医药板块一直都是高价股频出，目前百元股中，除贵州茅台外，通策医疗和瑞康医药均来自医药板块。

　　从9月8日开始，市北高新(600604)股价连续涨停，短短7个交易日里逆势翻倍，累计涨幅达到104.01%。至昨日收盘，该股报19.32元/股，已经稳稳立于年线上方。

　　究其原因，9月7日有媒体报道称，上海市闸北区和静安区将正式合并，两区合并后统称静安区。此次资源重组有望再造“大静安”，对区域内房价上涨形成正面刺激。

　　值得注意的是，随着短期内股价迅速走高，市北高新本周二放出9.38亿元成交巨量，资金筹码已现松动迹象，昨日早盘，该股更以15.80元跌停价开盘，之后长期围绕5%跌幅上下波动，不过下午14时起，受到市场强势、千股涨停刺激，市北高新股价也连连走高，并最终触及涨停。量能上，昨日该股成交额再度高达9.37亿元，分析人士建议投资者短期保持谨慎，切勿盲目追高。