一个提醒！

今日两市继续震荡，尾盘稍走弱，成交额较昨日稍大，北上资金净买入额131.82亿，这是近期北上连续第二天当天净流入额超百亿。

中信一级行业涨幅榜显示，家电、消费者服务、食品饮料、建材、地产、电子涨幅居前。

煤炭板块因为动力煤期货主力合约继续跌停，跌幅第一。玩期货的哥们，最近真是太惨了，看看动煤2201，周二尾盘跳水拉了根上引，然后连续三个跌停……

煤炭一大跌，顺周期的钢铁、有色、石化也均重挫。之前给大家讲过，周期股波动很大，要及时注意大宗商品价格是否出现拐头迹象。

家电今日涨幅第一我有点意外，不过昨天某基金公司组织了一场高端客户内部私享会，某知名交易型基金经理说，从十年纬度看，会在五个行里去选公司，既能够享受到这五个行业的 beta，也能够赚一些个股筛选的 alpha 的钱。

这五个行业分别是：电子行业（最看好半导体）、新能源（光伏+电动车）、医药、食品饮料、家电。

有人问为什么有家电？他解释因为家电既有消费品属性，也有制造业属性。同时受益于消费升级和制造业升级。

芯片、消费今日涨幅也不错，这两个行业我们定投组合也都有配，但仓位不多，先拿着。特别是芯片，我还准备择机加仓的，目前配得太少。

对了，给大家提个醒，我看不少看官留言说希望通过打新来回回血，不过给大家一个提醒，打新也是有风险的。

比如今天的N中自，还是科创板的公司，当天破发了，这是科创板第二个上市首日破发的票。我粗粗看了下基本面，公司是做尾气处理催化剂的，但发行价太高，估值也贵，还没上市就100多倍了，然后是业绩大幅下降，三季度同期相比下降70.40%-75.33%。      

本周一我提醒过大家，香港首个A股期货产品：MSCI中国A50互联互通指数期货，正式开始交易。

我个人认为这个产品具有非常重要的战略意义，为什么呢？因为MSCI中国A50互联互通指数是MSCI首个A股行业龙头指数，是一款紧扣中国经济时代特征的“新50”指数。

目前海外市场只有两只A股市场股指期货品种，MSCI中国A50与富时A50。相比新加坡的富时A50，MSCI中国A50互联互通指数采用行业中性策略，因此整体行业分布更均匀，按全球行业分类标准，前五大行业为金融，必选消费，工业，科技，材料。更能真实反映中国经济发展趋势，更符合海外投资者需求，更具代表性。

有看官问，我们普通投资者如何参与，直接做期货？ 非也非也，前两天我还跟大家说我期货爆仓的事，大部分普通投资者，能不碰期货尽量别碰吧。

那么问题来了，如何参与MSCI中国A50互联互通指数？很简单，按巴菲特说的来，选择低成本的指数基金。

与该指数相关的首批MSCI中国A50互联互通ETF，也已在10月18日正式获批。

比如南方MSCI中国A50互联互通ETF（认购代码159602），紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，已于今天正式发行，发行时间为10月22日至10月26日。

从估值水平看，MSCI中国A50互联互通指数成分股整体的PE为12倍，在五个主流宽基指数中居中。从其成分股的PE所处的近五年区间分位数来看， 分位数中位数附近，估值处于合理水平。

从盈利能力来看， MSCI中国A50互联互通指数成分股的加权ROE达到21%，在五个主流宽基指数中盈利能力最强。此外，其成分股的成长性也相当可观，净利润同比增速达到19%。

无论是国内投资者，还是海外投资者，都可以通过南方MSCI中国A50互联互通ETF（认购代码159602）“一键”布局A股行业龙头。

10月22日一手基本面信息（简版，仅供参考）

中泰机械冯胜团队最新观点：某芯片公司是中国的英伟达，高成长已开启。主要逻辑：公司目前9系列芯片正加紧进行性能测试，8k视频已测试已完成，正在做4款高清游戏的适配，预计11月初做完，11月上旬发布测试结果的公告，11月中旬左右举办新品发布会，向市场展示对游戏的支持以及在服务器场景的应用。根据中泰测算，9系列芯片2024年对应市场空间（PC+服务器）接近500亿元。9系列对标英伟达GTX 1080芯片（2016年），可在纯民用领域与之竞争，代际差缩短至5年，公司国产龙头地位进一步夯实。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

指数波澜不惊，横盘震荡。但实际上，目前整个市场结构性分化非常严重，大部分股都是下跌的，对于普通投资者而言，操作难度系数提升。

今年，我还绿着！

今日两市震荡，成交额较昨日基本持平，北上资金净买入额101.54亿，很久未见单日净买百亿了。上证指数悄悄站上20日线。

中信一级行业涨幅榜显示，煤炭股大反攻，再次猛涨，估计是有机构看好煤炭股的业绩大爆发。不过今天动力煤期货主力合约继续跌停中，焦炭焦煤也再被砸跌停。

银行地产也表现强劲，保险龙头平安也大反攻，金融地产上涨主要是一个消息：

军工今日跌幅居前，依然有波动，屁股决定脑袋，我的定投组合第一重仓是军工，所以我对军工近期关注多一点。

某位明星基金经理也配置了军工，占了10个点，我刚看到最新交流观点，分享给各位关注军工的朋友，对军工没兴趣的朋友可以直接跳过：

1、今年是军工发展元年，明、后年还会进行更大发展，尤其是中下游供应商，比如发动机、整机、大部件厂相关公司。

2、军工是明年少数的，不受限电和原材料涨价影响的板块，并且需求端不会受到波动，供应格局比较乐观。

3、军工产量跟上了，盈利能力可能超出大家预期。

4、市场对军工研究不深，有一定预期差，军工业绩逐渐兑现带来上涨。

昨晚看到一位相识已久的老大哥网友，在晒自己买的私募产品净值，都是今年新发时他买的，

淡水泉赵军最高1.27，现在0.97；景林蒋彤最高1.13，现在0.94；正心谷林利军最高1.37，现在0.94。

还有网友留言称林利军2月初发的一款产品，最新净值不足0.7……

今年很奇怪，顶流投资大佬，表现都一般，别说以上这些私募大佬了，公募大佬，特别是去年被热捧的，表现也一般。

倒是类似揭嫂买的十八线未知名小私募，规模不大，今年以来表现很不错。我不知道揭粉中有没有人也买私募，如果买了谁的也可以交流交流。

有看官一定会问，胖纸，今年你自己怎么样？

实话实说，客观净值说话，我，今年还绿着，主要是定投组合至今还绿的，我刚查了下蛋卷上三大组合的最新净值，权益组合【揭幕者主动精选】今年以来赚7个点，固收组合【债宝宝】今年也赚近3个点，定投组合【十年定投成长】今年还亏3个多点。

我反思了一下，主要是今年在传媒、地产上比较受伤，发生了永久性亏损，由于受到政策面的影响和变化，我已经做了止损，消费医药前几年为我们组合带来很大贡献，今年也是处于调整状态，最遗憾的就是错失煤炭。离年底还有两个月的时间，我会继续努力，优化组合，发车调仓。争取到年底不再绿吧。

实际上，今年以来，到目前为止，令我满意的是天天上的【老揭主动权益】组合，也是我较早的一个组合。尽管10月市场波动很大，但我刚查了最新净值，今年依然保住了两位数的涨幅，14.68%，参考标的即比较基准，竟然还是负的。

今年有两位数收益率是什么水平呢？客观数据，仅供参考

1、超越82%的基金经理。

2、战胜92.87%的基民。

10月21日一手基本面信息（简版，仅供参考）

今日凌晨，特斯拉公布三季报，营收虽然低于预期，但是净利润却远超预期，是有史以来最好表现。值得注意的是，特斯拉在三季报中表示，对于标准续航版Model 3和Moderl Y，全球范围内都在改用磷酸铁锂电池。

国君电新最新观点认为：全面转向铁锂，将谋求更大市场份额。特斯拉将这两个车型均改用磷酸铁锂电池，意味着磷酸铁锂的技术路线进一步得到确认。

磷酸铁锂相关公司的第一成长曲线为国内渗透率提升，如今，️磷酸铁锂出海逻辑正在成为相关龙头公司的第二成长曲线。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场继续波动，我觉得依然可能受量化资金的影响可能。

今年我的定投组合还绿着，继续努力，争取能做正，10月发车准备中。 

两个消息的影响

今日两市小幅震荡整理，成交额较昨日放大，北上资金净买入额40.79亿元。值得注意的是，创业板指数在60日线均线附近，看似有站上去的欲望。

中信一级行业涨幅榜显示，电力、新能源、综合、化工、汽车、军工涨幅居前。煤炭今日被爆锤，大跌7%。

今天主要两个消息影响盘面，一是昨天（10月19日）下午，

发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。

动力煤期货主力合约昨日日盘尾盘跳水就可能是这个消息。到了夜盘，煤炭期货全面跳水。今天也自然影响到了A股的煤炭板块。自去年7月以来，煤炭指数涨幅巨大，如今调整也属正常。

之前我讲过，如果此轮周期品见顶回落，周期股拐头乡下，那么对于成长股是有利的。当然我今年最大的遗憾就是错过煤炭，曾经拥有过，但错失最厚的肉，但我不后悔，我水平有限，风格轮动不是次次都能把握住的。

电力行业今日涨幅第一是因为另外一则消息，可以和煤炭这条消息呼应，今天上午（10月20日）

国家能源局综合司发布通知提出，积极推动新能源发电项目能并尽并、多发满发。各电网企业按照“能并尽并”原则，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网。

实际上国庆节期间，卖方对绿色能源的讨论是非常多的，也很看好节后电力股的表现，但节后电力股走成啥样，大家都看到了，基本都回到9月初起涨点的位置了。

这次不知道电力行业能否再来一波，从估值看，电力板块估值确实比较低的，我刚查了下，60多家电力股中，PE在20倍以下的就有20多家，绝大部分还在低位，会不会类似此前的周期股来一波估值修复？

但如今市场波动太大，板块切换太快，我现在也看不大准。大方向我依然以成长为主。

10月20日一手基本面信息（简版，仅供参考）

平安医药小组看好某专精特新公司！该公司业绩持续稳健，2021年前三季度净利润1.26亿（+33%），其中Q3单季度4500万，再创历史新高。核心品种口腔修复膜1.4亿（+50%），公司仍是高景气种植牙行业优质标的。种植牙集采预期对公司影响不大，目前口腔修复膜市占率低，且非医保品种。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

分化大，波动高，切换快！

创业板最近有点意思，中证500和中证1000最近也已经六连阳了。

极端行情，有人爆仓！

今日两市小幅反弹，成交额较昨日基本持平。

中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔、喝酒吃药、非银，涨幅居前。

农林牧渔已经连续两日强势，主要受益于昨日召开的北京种业大会，此外，还有《种业振兴行动方案》预计下发。我的权益组合中有一位基金经理，在二季度就重仓了农业，不得不佩服他的前瞻性。

喝酒吃药今日反弹，带领茅指数反弹，宁王今日冲高回落，宁组合小幅调整。现在别说价值和成长了，就是成长赛道股，波动也很频繁啊，忽上忽下。

今天煤炭大宗价格继续高歌猛进，上演极端行情，截至14:45分，动力煤期货主力合约再次逼近涨停，已经逼近2000元一吨了…… 我刚看了眼，尾盘突然大跳水。

这种极端行情，有人爆仓了！

我刚看到有投资者在网上说自己400手做空动力煤，最近每天都被强平，然后1500万就没了。这位投资者自称在去年的原油跌到负油价，也是被强平，一夜之间亏了1300万。

很早就听闻一句话，做多的利润是无限的，但是做空的利润是有限的，所以真正做投资成功的，大部分都是以做多为主的。极少的投资者，才靠做空成功。

再加上期货本身就自带杠杆，碰上极端行情，确实很容易爆仓。

当然，做多就不会爆仓了吗？非也非也，十几年前就有媒体报道，一位大妈，从5万元，炒期货，ALLIN豆油，而且由于期货可以浮盈开新仓，她不断浮盈加仓，随着豆油的上涨，她的期货账户资产突破了千万。

但好景不长，后来豆油跳水，这位大妈依然死捂，最终被强平，账户资产又回到了5万，就像做了一场梦。

之前我给大家讲过，我在07年股市赚了第一桶金后，就去尝试玩期货，到了08年，我就爆仓了，至今十三年了，我都没碰过期货，尽管期货公司的小姐姐一直在喊我去激活账户。

但我，忍住了……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

不懂不碰，不熟不碰，慎用杠杆！

神秘研报，转疯了！

值得注意的是，今天10月18日，香港首个A股期货产品：MSCI中国A50互联互通(美元)指数期货，正式开始交易。在WIND可以查到这个指数，代码735577.MI

我个人认为，这个产品未来很可能替代新加坡的富时中国A50，成为A股新的风向标，具有战略意义。

中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、有色、石化、新能源涨幅居前。钢铁、化工、建筑、农业也不错。军工今日也较强走势。

整体看，顺周期今日霸榜。特别是煤炭板块，煤炭的大宗疯狂啊，动力煤今天竟然涨停了，近期连续逼空走势，大家感受下。焦煤焦炭也再创新高。

新能源作为成长股代表，能逆势上攻，主要还是宁王今日再创历史新高，市值逼近1.4万亿。军工也作为成长行业受部分资金关照。

喝酒吃药今日跌幅居前，特别是白酒，今日重挫，太惨了，茅台跌6个点，五粮液跌8个点。

表面看，主要外资大幅减仓，有媒体报道：

最近公布的持仓数据显示，全球持有贵州茅台最多的基金——资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金（American Funds Europacific Growth A）9月继续减持贵州茅台。与二季度末相比，该基金三季度末持有贵州茅台股份数降低11.19%。

还有全球最大的中国股票基金——规模近120亿美元的安联神州A股基金（Allianz China A Shares）则减持了另一白酒龙头五粮液。

逻辑上看，国金食饮刘宸倩认为今日白酒大跌主要系：

1、《扎实推动共同富裕》文章中强调加大消费税力度及范围。

2、秋糖会整体参会相对平淡，且部分经销商反馈酱酒压力及悲观情绪。

节后，美团被重罚34.42亿引发热议，此前王思聪也突然怒怼美团点评，不过我查了下最近港股美团的走势，表现还算强势，10月至今反弹幅度也有10%左右。

感觉现在我们的生活中，确实是离不开外卖，刚刚，我点了一份下午茶，用的就是美团外卖……

实际上，目前中国大陆最优质、最能够代表和受益于经济转型升级持续增长的科技龙头大多集结在港股，比如腾讯、阿里巴巴、百度、美团、快手、京东、网易、哔哩哔哩、携程、泡泡玛特、奈雪的茶等国内新经济领域巨头，马上富途也要在港股二次上市了。

今年至今港股回调，去年港股也表现不佳，全球市场表现垫底，连续两年估值被压得比较低，性价比优势进一步凸显。

有看官问我港股关注什么好？我之前关注比较多的是港股新经济，也有看官关注中概互联的，最近有一个关于港股主题的新工具，我觉得可以也关注下：

港股通50ETF（认购代码: 159712）正在发行中（9月24日- 10月22日（仅开通网上现金认购）。

港股通50ETF对标的指数是中证港股通50指数（代码：930931），该指数选取港股通范围内的最大50家公司作为样本股，采用自由流通市值加权计算，以反映港股通范围内大市值股票的整体状况和走势。

对港股感兴趣的看官可以留意一下，算是多了一个新工具备选。

10月18日一手基本面信息（简版，仅供参考）

今天的基本面信息来八卦一份研报：

国盛证券刚出炉一份研报，叫《天干地支在择时中的应用初探》，今天被疯狂转发，整个投资圈，财经媒体圈都传遍了。

这份研报有点意思，以前都说研究股市是算命的，这回，真是算命了。比如这篇研报是这样比喻股市的：

股市像水一样流动，涨跌起伏，因此应该属水。

股市如同大海一样可以容纳百川，百川即指各路资金，股市是各路资金的汇集地，能泄资金之洪，股市也如同一条条小溪直流向大海，源远流长，因此股市定义为壬水或者更为合适。

不过这份报告没有署名，不知道是哪位研究员写的，还是特意不署名?我还问了我在国盛的朋友，他也不知道这篇是谁写的。

不过我个人认为，天干地支应用到A股还是有点牵强了，因为古代是没有股市的，没有几千年历史大数据的验证啊。

大家当一种研究方法看看吧，记得港股每年都有里昂证券风水报告，别太放心上，写得太神秘，我看不懂，当然我也不排斥。我节选了一些我认为值得看看的内容，仅供参考，千万不要迷信：

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

节后市场风格切换比较频繁，近期煎熬，继续磨人，但我依然乐观。

宁组合爆发！有好消息？

今日两市震荡走高，成交额较昨日显著放大，北上资金净买入额23.81亿。

WIND的中信一级涨幅榜显示，煤炭、新能源、电子、有色、汽车、化工涨幅居前，银行稍有发力。

煤炭板块最近波动挺大的，忽上忽下，但是看煤炭期货，那真是猛，动力煤主力合约笔直拉升，连拉五阳，都不带喘气的，今天又拉了8个点。

焦炭和焦煤，也创不断刷新价格高点。我不炒期货，但看到这走势，也是挺惊叹，逼空啊……

新能源主要是宁德时代大涨的带动，又因为是创业板权重，宁德时代的大涨也让创业板大涨近2个点。

我查了下今天的一手基本面信息，宁德暴涨，主要是美国商用电动汽车制造商Electric Last Mile Solutions Inc周四表示，已与中国宁德时代签署了电池供应协议。此外，两家公司还研究在美建立一家工厂。

宁组合今日也爆发，除了新能源汽车，半导体今日也强劲反弹，很明显，可能是成长风格的资金在推动。

之前和大家讲过，成长风格和价值风格，实际上是有跷跷板效应的。当然这是我个人的观点，不一定对。

成长风格起来，我挺开心。周期如果真的见顶，成长大概率会再次崛起。

10月15日一手基本面信息（简版，仅供参考）：

信达电子最新观点，下游新能源汽车、光伏风电持续大爆发。节能环保是未来能源发展主线，IGBT（(Insulated Gate Bipolar Transistor，绝缘栅双极型晶体管）为碳中和核心器件。由于全球成熟制程晶圆产能紧缺，英飞凌等海外龙头交期大幅延长，给国内公司带来加速替代机遇，相关公司有士兰微、时代电气、斯达半导、新洁能等。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

我们的风格是鲜明的成长风格，当前继续乐观，看好成长。

今晚路演，不见不散。

虚假传闻！但需谨慎

今日两市波动剧烈，早盘低开低走，临近午间收盘被拉起，午后震荡反攻，创业板和科创都是阳包阴。成交额继续萎缩，而且幅度不小。今日北上资金因港股休市而休息。

中信一级行业涨幅榜显示，老赛道表现突出，喝酒吃药+新能源涨幅居前，顺周期的有色、机械、建材、化工也反弹居前。

刚看了一眼茅台，不知不觉又要逼近2000元大关的节奏了，此前以重仓白酒一战成名的不少基金经理，都逐步开始回血，有个别今年已经开始正收益。

医药也跟着白酒一起反弹，虽然力度稍弱，但也算大消费。我刚看了下，9月底至今，消费指数的反弹力度超过10个点。

有好几位铁粉跟我说，今年把去年赚的钱都亏掉了，节后很明显，大家感觉到行情波动比较大，我认为几个原因吧：

1、节后资金面呈净回笼态势，预期的宽松暂时落空。

2、基金大调仓。之前监管在查风格漂移，有些风格漂移太厉害的基金，仓位上重新做了调整。现在又是四季度，基金排名战也将开始。

3、量化资金也有一定推波助澜的作用，加剧了市场波动。比如昨晚我看到一个消息，某头部量化私募，之前一路净值稳健上扬，但9月份，竟然亏了15个点，震惊业内。

之前我和一位明星基金经理对话，就问过她关于量化的问题，她说她不懂量化，但是她认为，量化资金的阿尔法，市场是有容纳度的。如果量化占一个很大的比重，意味着可能这个市场风险挺大。

昨天还有一个传闻刷遍朋友圈，说是某头部公募基金公司的投资经理，被强平了，然后发了所谓的告别文：

这一看就比较假，公募基金做投资，是不能用杠杆交易的，只能用普通交易，怎么存在强平一说呢？

我问了这家公司的朋友，这家公司朋友说他们公司根本没这号人。然后有媒体去基金业协会上查了这家公司的从业人员公示，也查无此人。

果然是一条虚假传闻，不过也需值得我们警惕，当前市场波动确实大，杠杆投资一定要谨慎再谨慎。杠杆就是双刃剑，大部分普通投资者，是不适合用杠杆的。

特别是借钱投资，借钱买基，最好是闲钱投资。行情好没什么，一碰到市场波动，一点波动就没了。这几天我们组合也在经受考验，但是我一向是闲钱投资，这点波动抗得住。

10月13日一手基本面信息（简版，仅供参考）：

昨晚突发，航空工业集团旗下多家上市公司，如中航沈飞、中航高科等发布股东减持计划。

国盛军工认为，减持并非基本面因素，而是集团资金需求层面因素，2019年也出现过ETF换购等行为。此次减持市场已有预期，这也是导致军工板块在强劲基本面下9月份调整的原因之一，国盛认为军工基本面趋势仍然强劲。

军工核心资产选择标准：1）具备长期成长逻辑，未来5-7年业绩高增长时期估值能够维持甚至扩张，军工长期成长模式包括：产品在不断更迭的装备上持续渗透、向商用航发等民用领域拓展、产品种类拓展；2）治理结构好或者转好，能够持续释放业绩；3）优选卡位核心的军工企业，执行业之牛耳的企业估值溢价突出。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

四季度要乐观！

四季度，大机会？

今日两市震荡整理，成交额较上周五缩小，北上资金净买入额1.87亿。

中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、银行、军工、通信、有色涨幅居前。煤炭今天这把反抽力度比较强，目前煤炭价格继续维持在高位盘整。

军工终于扬眉吐气了，节前很多看官问我，军工怎么看，我的统一回答也很简单：继续耐心。上周某明星私募路演提到，军工行业是未来两年最好的投资，是一生一次的机会。

一生一次的机会？这个观点我觉得有点夸张了，但仔细看了下这位大佬的逻辑，军工商业模式发生颠覆性变化+当前最猛的一次军工放量+净利率有可能很大提升，还是挺有说服力的。

目前军工是我定投组合的第一大重仓，继续耐心持有。

银行今日也挺猛，主要是受到一则消息影响，某顶流明星基金经理在节前大手笔买入招行，导致其所在基金公司不得不出关联交易的公告。

这位顶流基金经理在去年接受专访时说，自己不会碰银行股，现在反而大手笔买入招行。

之前我和大家讲过，做投资，最难的是知行合一。时势造英雄，个人努力非常重要，但更重要的是，要考虑历史的进程。从这位顶流基金经理大买招行也可以看出，基金经理最重要的是学习能力，需要不断自我否定，自我进化，不要刻舟求剑，也不要被过去的公开言论自我束缚住。

客观来分析，综合多家机构统计的数据显示，银行股在四季度容易有大机会，有两个统计数据我印象比较深刻：

1、过去10年，银行股在四季度8次实现绝对收益、7次实现相对收益，平均涨幅超过15%。

2、每年10月份，银行股跑赢沪深300和中证500的概率分别为66.67%和83.33%。

以上数据仅供参考，大家自己判断吧，不作为任何买卖依据，我之前搞过银行，看中的就是估值低，但最后是割肉出来的。

不过，招行和平安是我跟踪了好几年的银行公司，主要是为了打新的底仓，之前还给大家透露过长江电力也适合打新底仓。

10月11日一手基本面信息（简版，仅供参考）：

中信建投通信研究团队认为，今年国内光纤光缆核心供应商产能偏紧，海外国内采购价、散纤价格都有不同程度上涨。未来海外光纤光缆需求仍将增长，目前国内光纤光缆厂商出口比例普遍不高，随着国内厂商进一步加大海外市场拓展力度，光纤光缆出口比例有望进一步提升。光纤光缆相关公司有亨通光电、长飞光纤、富通信息、中天科技、烽火通信、通鼎互联等。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

指数不一定有大的表现，但四季度结构性机会较多，今天我看到ST都活跃了一把。

意外的开门红！平安大反攻

今日有点意外啊，开门红力度低于预期，两市有小分化，成交额较节前放大，但是，北上资金净卖出额25.72亿。

中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔、消费者服务、综合金融、非银涨幅居前。

周期品种诸如煤炭、钢铁调整，近期10年期美债利率有所上升，对周期行业可能有一定压力。

今天最意外的是中国平安大反攻，主要是节前华夏幸福公告了债务重组初步方案，以及后续持续经营计划。今天，华夏幸福一字板涨停。

此前，中国平安对华夏幸福计提减值359亿元，占全部540亿风险敞口的67%。随着华夏幸福的债务重组推进，中国平安处于超额计提减值状态，后续存在转回可能，市场担忧情绪也或将缓解。

对了，今天传媒板块表现也不错，主要是子行业影视表现强劲。这个长假，我陪娃看了《皮皮鲁和鲁西西的电影》，很棒。我和他说，这是爸爸妈妈小时候看的故事，只是当时没电影，郑渊洁叔叔很棒！

说起电影，这个长假，中国电影票房再次火爆！来自猫眼的数据，截至10月7日16时，2021年国庆档票房达45亿元(含预售)，超越2019年“最强国庆档”的43.57亿元总票房。其中，《长津湖》累计票房正式突破了34亿，打破16项影史纪录，票房进入影史前十。猫眼专业版预测，其内地总票房为53.98亿元。

此外，《我和我的父辈》累计票房也突破了10亿。

正好最近影视主题相关的影视ETF（认购代码：512623），正在发行中（9月24日至10月15日发行），10月13日~10月15日为网上现金认购。

影视ETF跟踪的指数是中证影视主题指数（指数代码：930781.CSI），该指数主要由四大影视子行业构成，分别是电影制片/发行，占30.18%；电影院线，占15.82%， 电视节目制作，占14.08%，互联网视频，占12.80%。

前两大子行业基本覆盖了电影产业链的上中下游。截至2021/9/16，中证影视主题指数历史PE估值为24.95倍，仅位于历史20.13%分位，估值处于偏低的水平。

10月8日一手基本面信息（简版，仅供参考）：

广发传媒互联网旷实团队点评长假票房，长期档影片的竞争格局由前两年的“两强争霸”变为“一超断层”，中腰部影片缺失。2021年长假期间在运营的影院数量为1.13万家，同比增长3.99%；在运营的影厅数量为6.90万个，同比增长4.38%，下沉市场影厅加速扩张。万达电影的市占率同比提升0.59pct至18.93%。随着海内外疫情得到控制，多部重磅进口片及优质国产片有望定档四季度，在内容端带来新的驱动力。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

进入四季度，相比上个季度，我更乐观一些，个人认为年底也存在一定的机会。

躺平，安心过节

今日两市下跌，成交额较昨日微幅放大，北上资金净卖出额2.67亿元。

中信一级行业涨幅榜显示，仅银行、农林牧渔、家电三个行业翻红。作为权重的银行，今日逆势翻红，有护盘迹象。

周期股下跌又点惨，钢铁、煤炭、有色跌幅居前，两桶油也大跌，之前也给大家强调过，周期上去快，下来也快。

这两天成交额大幅下降，除了节前交易清谈原因，还有一个原因是，有消息称，最近有大型量化基金收到了规范管理的监管要求，导致量化资金交易频率降低。

之前有机构统计，目前日均1.5万亿的成交额中，有大约5000亿的交易额，是量化资金贡献的，即30%。近两日，两市成交额日均降到1万亿出头。

当然，长假前成交额萎缩是很正常的，虽然我以前研究过一些量化指标，但我对量化基金操作细节不太了解，如果有哪些揭粉是量化基金的，可以留言聊聊，我们也学习学习。

9月29日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

申万化工预计四季度将迎来轮胎行业业绩和估值双提升。逻辑如下：

1、近日海运费有所松动，若海运费有下行趋势，面对海外市场的旺盛需求，轮胎企业库存有望快速消化，成本有望下行。

2、轮胎企业涨价潮再度来临。面对原料及限电对成本和生产端的影响，多家轮胎企业发布涨价函，将在10月份进行2%-5%不等程度的提价。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

明天节前最后一个交易日了，我有种躺平的感觉，也没啥话好讲了，安心过节吧，提前祝大家国庆快乐，我也趁着长假，好好为节后内部分享会做做准备啦。

又一个魔咒？

今日两市震荡整理，成交额较昨日大幅萎缩，马上要放长期了，节前交投清谈，历来如此，北上资金净买入额46.69亿元。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期的煤炭、地产、电力、石油石化、银行、建材涨幅居前。军工作为成长板块，表现也不错。白酒昨日强反弹后，今日回落。

地产今日反攻，主要是昨天央行例会，召开2021年第三季度例会，罕见提及房地产。会议提到：

维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。

地产一崛起，银行今日表现也不差。这两个行业都是估值比较低的，但我水平比较低，组合里以前也都配过，但从来没在这两个行业上赚过钱，都是割肉出来的……

航运股近两日连续下挫，甚至有个别公司连续跌停，主要是受限电影响，昨日美线海运费货代价格暴跌30%，而且10月后集运进入相对淡季，船公司报价也有可能回落。

很多看官问我，昨天市场传出一个魔咒，说贵州茅台一度涨停，历史上只有3次，而非常恰巧的是，茅台涨停后，都是前，比如2008年11月14日，2015年的4月16与4月21日。

我个人觉得，有点牵强。2008年11月14日，当时A股已经见底1664点，茅台的涨停，让当天上证指数大涨3%，随后展开了一波恢复性行情，一直到2009年的8月。这么看，茅台当时的涨停是反攻信号呀。

再看2015年4月的两次涨停，当时市场是处于牛市中，随着赚钱效应扩散，市场开始加速，我个人认为茅台的两次涨停是推动了行情。当然后面确实发生了，现在回看主要是大面积高杠杆配资导致的，但这在A股历史上看，仅这一次。

当然以上仅仅是我个人的看法，这几年市场环境发生了巨大变化，魔咒不魔咒的，我看得比较淡了，以往的很多老套路，不太适合当前的市场。

9月27日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

海通电新认为:

逆变器环节需求相对独立于主材环节的波动，主要受光伏终端装机需求的拉动。尽管近期主辅材产业链出现一定上涨，但主要是产业链各环节利润的再分配，不会对2022年终端装机需求造成影响。国内外电价的边际上涨将打开海外大型项目PPA上网电价的空间，国内绿电交易带来地面电站增量度电收益，限电焦虑激发户用光伏（储能）的需求。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

临近节前，我反而觉得市场波动加大了，一串涨停的，也伴随着一串跌停的。有一种可能，和基金经理调仓有关，毕竟三季报公布的持仓是9月30日当天的持仓。最近监管层和托管行也在查风格漂移的问题。

不过我也能理解，风格不漂移吧，坚定自己的主题吧，碰上大跌，又要被骂怎么跌那么多。然后换下仓追下热点吧，又要被骂风格漂移。

做投资越久，越觉得难度高。所以胖纸老揭我一直鲜明强调我的成长风格，成长型风格的组合也好，产品也好，波动确实也比较大，这点希望大家能理解。

另外还有一种可能，就是量化资金的影响，因为都是量化交易机器人下单，机器是没有情绪的，变相更加助长了追涨杀跌行为，导致市场波动加大。

这种市场，对面波动，更需要耐心。

茅台涨停！哥，YYDS

今日两市涨跌不一，沪深300和创业板红盘报收，成交额较上周五放大。北上资金净买入额14.77亿元。

中信一级行业涨幅榜显示，食品饮料、农林牧渔、消费者服务、家电涨幅居前。医药也不赖，跟在喝酒后面起来。银行今日也抗跌。

军工板块调整，主要是关系趋缓。芯片今日倒受影响不大，早盘还一度高开高走，午后一波跳水，收盘跌幅收窄。这两个行业我继续拿着。

上周五我们还在讨论消费翻盘！又要切换了？，没想到今天消费股继续大反攻，毛哥！YYDS

茅台收盘逼近涨停，早盘一度封牢涨停，坊间传闻要涨价，并带动了白酒股集体大涨。五粮液和老窖在尾盘封板很坚决。

长江桃子姐还在朋友圈开了个玩笑：

虽然是玩笑话，但今日消费大涨，按照喝酒吃药的套路，医药也跟在后面起来了，我定投组合配得医药医疗指数基金今日都有1个点以上的涨幅。

再按照赛道轮的套路，消费+医药之后，就是科技。这三个赛道是去年谈论最多的。我又看了眼我配的科技，今天也小涨1个点以上。

自从今年春节后，赛道股遭遇过两拨大的调整，第一波调整是从2月18日至3月底4月初，随后震荡反弹，其中医疗还创出历史新高。

第二波调整先是消费从6月开始率先调整，进入下半年，7月1日起，医药医疗开始调整，科技是7月下旬开始调整的，然后到科创，大家看科创是从8月6日调整至今的。

两波赛道股调整期间，均都周期挑大梁。钢铁、煤炭、航运、有色、化工轮番表现。

很明显，赛道股和周期股存在资金跷跷板效应。成长和价值在争夺场内资金。

这里得说下新能源汽车，今年第一波赛道股调整时，新能源汽车也是调整幅度蛮大得，但是从4月之后，再一度展开攻势，直到8月初打出历史新高，目前在高位持续震荡，已近两个月。

这背后的主要原因是新能源汽车景气度非常高，渗透率快速提升，目前已经突破10%。当然个别公司估值过高，可能需要一定时间来消化，但我从配置的角度看，新能源汽车我也继续拿着。

9月27日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

消费板块整体表现较为强劲，有机构拆解原因分析，五个事件催化，仅供参考：

1）海天味业涨价带动调味品板块情绪上升

2）泸州老窖周末发布股权激励，带动白酒情绪上升

3）贵州茅台董事长首次亮相形象正面

4）市场即将进入10月三季报窗口期，白酒业绩增速虽然不高但是依然稳健

5）公募基金进入3季报统计期，部分基金经理或出于“面子工程”，将前期偏移投资的仓位重新回补回消费，资金回流推高了白酒短期行情。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

最近我也看不懂，也得少说几句吧，请各位看官见谅。

两件大事！

这个周末，发生了两件大事：

第一件大事：9月24日晚间，海航集团公告称：

海航集团有限公司董事长陈峰、首席执行官谭向东因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。海航集团及其成员企业运转稳定有序，破产重整工作依法顺利推进，生产经营不受任何影响。

这条消息颇令人震惊，很快成为周五晚间的热搜。海航此前利用资金杠杆一路高速扩张，在全球疯狂买买买各种资产。如今的局面，令人唏嘘。

我查了下，和海航相关的A股公司有*ST海航、*ST基础、*ST大集、*ST海创等等。其中，清算组已确定方大集团为*ST海航的战略投资者，接盘海航集团航空主业。

提起航空主业，我就想到了上次国泰证券一次航空主业的路演，某研究员在和大家分析春秋航空，最后问有没有哪家机构要提问，然后就是5秒钟的沉默，最后这位研究员有点尬，说，那今天的会就到这里，现在是行业低迷期，但也是逆势机会。

第二件大事：昨晚，晚舟归航！

相信各位看官都已经被各大媒体刷屏，具体事件和解读我就不瞎追热点了，我水平低，点评不好。

我一个财经媒体人，就从做投资的角度来解读下：

1、晚舟归航，说明我们和老美的关系，在一定程度上可能有所缓解。

大家还记得吧，2018年2月，A股那波杀跌，就是因为贸易摩擦，经过三年多的曲折发展，现在A股已经回到了2018年年初的位置。

周五有一则消息称，美商务部长在最新接受媒体时表示，将寻求改善美国与中国的商贸关系，称这对于双方都有利。

大环境，对A股是有利的。

2、华为产业链相关标的或者到拐点。

我梳理了下研报，主要是华为手机产业链、华为鸿蒙产业链、华为汽车产业链，找到几张相关产业链的导图，仅供大家参考，不作为买卖依据。

川财证券统计的华为手机产业链：

银河证券统计的鸿蒙产业链：

国信证券统计的汽车产业链：

对比了上文中的三张表后，我发现，半导体行业的相关公司还是挺多的。前几天和一位基金经理聊天，他说他之前出差调研，跑了一圈半导体公司，大家的一致反馈是，招人困难。说明行业景气度很高。

不知道揭粉中有没有从事半导体行业的朋友，也欢迎你留言说说行业招人情况。

9月26日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

西部金属李伟峰团队梳理了华为产业链供应商以及华为旗下产投平台哈勃投资标的，发现相关公司有东睦股份（子公司富驰高科是华为手机核心供应商，订单一度高达70%以上（富驰+华晶））、云南锗业（子公司鑫耀半导体获华为旗下产投平台哈勃投资3000万增持、持股23.91%。）。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

下周还有四个交易日就要放长假，提前先祝各位看官国庆快乐！我没有什么特别的观点，一般节前基本都是比较平稳的。节后要看，过节期间，海外市场是否有剧烈波动。

这里依然是结构性的，周期看商品价格，如果确立拐点下跌，那么周期自然是要调整一把了。这样对成长就有利，特别是老赛道的喝酒吃药+大科技。

突现转机！大逆转？

今日两市高开震荡小涨，成交额较昨日放大，但北上资金净卖出额为43.16亿元。

中信一级行业涨幅榜显示，轻工制造、国防军工、农林牧渔、房地产涨幅居前。

细分主题看，造纸今日集体大涨，整个板块逼近涨停，主要是由于近期各地限电，导致造纸企业不同程度限产，进而推动了造纸价格的上涨。如果未来持续限电，那么可能纸价可能继续涨价。

大家发现没，今年产品涨价主题横扫市场，煤炭、钢铁打头炮，然后是有色，化工，各种小金属品种，现在轮到造纸，接下来说不定就是农产品。看下午农林牧渔也发力。

军工今日也不错，目前估值大约是历史的40%分位，而且分歧较大，有些机构很看好，有些机构看都不看，有分歧也是好事，说明这个赛道不拥挤。军工也是我们定投组合的第一大重仓，目前继续耐心持有。

今天化工板块大幅回调，我是有点意外的，估计是前期涨幅较大，节前有资金选择兑现利润，获利了结。

正好趁着今天化工调整，我的定投组合9月再发车一次，马上要进入四季度，要做好跨年行情的准备了。昨天说过新经济这里到了重要支撑位，本次重点加仓新经济，同时继续定投加仓半导体和化工。

另外再说下地产，今日地产表现也靠前，主要是中国恒大突显转机。

9月22日，恒大地产集团发布公告，该公司面向专业投资者公开发行的公司债“20恒大04”，将于9月23日支付2020年9月23日至2021年9月22日期间的利息。

这条兑付信息，短期无疑缓解了各方投资者的焦虑。今日中国恒大也强劲反弹，截至15:00，中国恒大在港股市场涨幅是17%。

有看官会问，是否会出现大逆转？说实话，我也不知道，这事挺复杂，牵涉的方面也很多，我也不方便多点评。而且现在最关键的问题是，你不知道恒大表外的债务情况是怎么样的。

周末看了财新周刊的最新封面文章《恒大何以至此》，大家也可以去读下，文章分成上下两部分，披露了大量细节啊，比如文中提到，

当房企希望获得融资时，金融机构往往都会提出很多条件，让高管个人投钱，与项目绑定，往往作为风控措施之一，其中有一款针对高管的产品，叫“超收宝”。

目前“超收宝”有大约300名离职员工的2亿本金未支付，名单中包括了2017年入职的原首席经济学家任泽平

然后今天我就网上看到一个说法，也不知道是不是真的，难怪任教主去了东吴证券后，还亲自出来收会员费啥的，估值是真缺钱了。

值得注意的是，今天，华人置业（00127）公告称，从8月30日到9月21日，公司已经出售近2.4亿港元的恒大集团股票。并且，已向大股东寻求授权出售手持的全部或部分恒大股份。

华人置业的实控人是港资大佬刘栾雄，这是要清仓式减持的节奏吗……

另外大家注意到没，根据港交所文件显示，早在8月，中国恒大副、总裁夏海钧就减持了恒大汽车和恒大物业的股票，合计套现约1.155亿港元。

一个是计划清仓式减持，一个是早在8月就套现，这意味着什么，大家自己体会。

9月23日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

近期经济日报发表文章：楼市调控应注意满足刚需。还有证券时报的文章：及时满足真实购房需求。

兴证地产昨天召开电话会议，主要结论：ZC大概率边际改善，行业内部供给侧改革。有融资优势的地产公司有保利发展、金地集团、万科A、招商蛇口、新城控股。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天没啥观点，节前估计市场就这样了。

强悍！该跌不跌，必有啥来着？

先说说外围市场表现，中秋小长假期间，外盘股市腥风血雨啊。

港股周一重挫，金融地产领跌，某大事件愈演愈烈，市场担心其债务问题拖累地产板块，不过我认为这可能只是表面诱发原因，深层次我个人感觉，当天有资金在借题发挥，恶意做空港股。

好在周二港股小幅反弹，今天周三休市。所以今天北上资金也是休市的。

港股今年表现比较弱，至今跌幅11%左右，去年港股以负3.4%的表现全球垫底，我记得当时很多机构都在讲，港股PE只有12倍，非常低估，是全球垫底的估值洼地，对2021年港股复苏性表现非常期待。

所以大家会看到，今年年初，大笔资金南下布局港股，甚至有机构喊出“争夺港股话语权”的口号。如今快10个月了，港股表现成这鸟样，很多人都没想到吧，包括我自己。

不过港股确实今年跌了有点惨，从估值方面讲，真的是很低了，性价比优势进一步凸显。

我定投组合里不是配了新经济嘛，准备再跌再加一点了，今年我也不知道为啥，很多看官来问我中概互联，实际上我关注互联网，就看新经济，而且今年以来表现新经济相对抗跌，大幅跑赢中概互联。

美股也有波动，周一晚间也是重挫，昨晚继续小幅微跌。本周四，即9月23日，美联储FOMC会议将公布9月利率决议，市场普遍预期会给出缩减信号。

今日我大A股开盘，低开高走，表现十分强悍，不过成交额较上周五大幅缩小。

中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、电力、地产、建筑、交运、军工、石化、钢铁涨幅居前。

顺周期因为环保高压，影响到了供给端，相关资源品继续存在涨价预期，继续受资金追捧。今天中石油也大涨7%，创年内新高。

近日电力股也表现凶猛，比如老牌水电大白马长江电力今日长阳创历史新高，这也是很多机构打新配置的底仓品种，真是长线大白马。

细分主题看，今日风电成为领涨品种，这也是近期的主线。实际上，之前咋们对风电就强调过两次，一次是胖纸我7月中旬，在武汉搞线下中期策略会的时候，还有一次是9月3日的基本面一手信息，详细见字少事大！最新情况

我刚统计了下，从9月6日至今，风电一直处于领跑状态，当时提到的相关公司，相对市场来说，不仅抗跌，还是逆势表现。

电力（水电和火电）和风电，前者传统能源，后者新能源，包括前期热火朝天的光伏，都是能耗双控的高压下的受益品种，近期走势也明显强于其他品种。

9月22日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

安信环保公用团队从两条主线看电力板块投资机遇：

1) 火电转型新能源：双碳目标下，火电企业新能源发电装机增长迅速，从原来的火电周期属性转变为新能源运营的成长属性。火电转型新能源优势凸显：1）碳排放高；2）现金流好；3）新增项目为平价上网项目，不依赖补贴；4）有望通过灵活性改造而获得更多的新能源项目开发权。相关公司有华能国际、福能股份。

2) 风电“以大代小”启动在即：风电“以大代小”有望在全国范围内启动，将带来利用小时与装机容量双升，风电企业通过内部挖潜，运营效益有望显著提升。相关改造空间较大的老牌风电运营商有龙源电力（H股）、大唐新能源（H股）、节能风电。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

面对外盘波动，大A股该跌不跌，但结构性分化依然严重，个人操作难度较大，还有6个交易日，就要过长假了，不少资金也无心恋战。大机会可能要等进入四季度了。

根据历史规律，一般四季度到次年的一季度，大概率有一波跨年行情叠加春季躁动行情。看来揭嫂的私募产品在四季度估计还能再发发力。最新数据我还没查，8月31日的净值数据显示，今年以来是65%的收益率。

没想到！这四字，竟然热搜第一

今日两市震荡调整，成交额较昨日略放大，北上资金净卖出额30.14亿。

这几天的走势，实际上我前几天分析某油的时候，就给大家说过，当然，历史经验只是参考，短期震荡，不改我长期看多中国，做多中国的决心。

中信一级行业涨幅榜显示，截至14:38，农林牧渔、消费者服务、食品饮料、煤炭、医药涨幅居前。

喝酒吃药今日小幅反攻有点意外，不知道是不是市场预期发生了一些变化。之前看资料，说今年中秋，白酒市场价格维持平稳，动销正常，酒企回款普遍较好。

值得注意的是，最近也有不少消费主题基金发行，有个别消费主题基金募集火爆，成了爆款。当然对消费数据，咋们再得多观察。

今天最没想到的是，“基金大跌”这四个字，竟然登上了热搜第一，我也是刚在翻微博的时候发现的，之前也有几次基金大跌，虽然也上了热搜，但是一般排在第6、第7的位置。

这一次，这四个字竟然阶段性排名热搜第一，由此可见，基金投资者的群体是越来越壮大了，关心基金的投资者也越来越多了。

我查了下数据，买基金的投资者确实越来越多了。中国基金业协会在2020年3月9日发布的《全国公募基金投资者状况调查报告(2019年度)》显示：

截至2019年12月底,中国公募基金场外自然人投资者账户数为6.0675亿个,是同期已开立中国A股账户投资者数量1.5874亿个的4倍。

之前也和渠道的朋友交流，他说现在很多有理财需求的年轻人，都不炒股票了，都去参与基金去了。我听说还有很多大学生，家里条件不错的，父母给一大笔闲钱，就随便让他们投资基金。很多年轻人都在B站啊，小红薯啊，晒赚多少收益的基金账单。

这是好事，在坚持住房不炒的背景下，居民增配权益资产大潮正在加速，而基金，是大部分普通投资者，参与权益类市场大发展的较适合的方式。

再回到今天的“基金大跌”这四个字热词，我还是用我以前讲过的数据，来给大家按摩按摩吧：

从近十年的历史数据统计，2011年初，全市场共有306只主动股票型和偏股混合型基金。假设你从2011年1月1日起，随便买入其中的一只，虽然中间经历了2013年的钱荒，2015年的两次股灾，2016年的熔断，2018年的去杠杆，这些大幅波动的时间点。

但是，你坚持持有当初你买入的这只基金，一路持有至2020年12月31日，在这306只样本基金中，有305只都是赚钱的，只有1只基金出现了亏损。

当然，这个只是线性外推，过去十年的基金表现，不能代表未来十年。仅供大家参考。

9月16日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

今日新能源汽车的上游锂行业大幅度调整，两大锂龙头跌停，市场开始担忧锂板块是否见顶。中信有色团队认为，现在判断板块见顶为时尚早，调整后板块继续向上是更确定的。相关公司有：1、近期调整幅度大，但最受益于价格向上空间打开的行业龙头；2、矿端资源保障程度高，利润逐季环比改善趋势能保持的标的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天我要被重锤了，定投组合虽然医药医疗逆势抗跌，但是新能源汽车、军工和科创今日调整幅度较大。

主动权益组合估计今天也不会好，看看能否比沪深300少跌一些吧。能跑赢就牛了。

固收加组合近日也遭遇回撤冲击，本来还年化8%的，现在只有年化7%了。因为二级债里有配置股市的仓位，所以有波动。

当前阶段很磨人，耐心熬住，多阅读，勤思考，少说几句。

今天，说个紧急的事

今日两市震荡调整，成交额较昨日大幅萎缩，虽然继续破万亿，北上资金净买入额21.4亿。

然后我看了一眼中石油，今日继续大涨，再创年内新高，已经回到了2020年初的位置。

作为一名老韭菜，我昨天对中石油的表现，已经发表过看法了，仅供参考吧，我也不一定对。

中信一级行业涨幅榜显示，石油石化、新能源、化工、军工、传媒涨幅居前。昨天调整的煤炭、钢铁、有色今日小幅反攻。

化工近日持续逆势表现，9月定投组合发车，试探性建仓化工，还算超预期。中期看，化工的景气度依然较高。

军工昨天也有看官问，我的观点没变过，而且军工目前是我定投组合的第一大重仓，说不定等三季报业绩披露，会有惊喜。

今天我还看到两位划线派基金经理，同时重仓的一只军工股，午后涨停创历史新高了，真是佩服。

细分主题看，风电近日最猛，之前我在一手基本面信息中，和大家分享过风电主题的信息。“风电下乡”计划推动风机需求，打开行业增长空间。

昨晚，苹果秋季新品发布会召开。招商电子鄢凡团队认为：1、iPhone13系列：加量不加价，销量有望超预期。2、Watch7靴子落地，如期发布、秋末上市。3、新款iPad mini有望成为爆品。4、Airpods3代发布在即，Macbook Pro miniled版亦不遥远。

对于苹果供应链来说，Q4有望成为一个拐点时刻，业绩提速望持续多个季度，且普遍估值已在低位，相关产业链公司有：立讯精密、歌尔股份、舜宇光学，以及比亚迪电子、欣旺达、东山、鹏鼎、大族、长盈等；还有未来潜在导入苹果链的兆威机电和信濠光电等。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

再说个事，从现在开始，最近一段时间，不方便谈市场涨跌，也不方便谈具体点位，请各位见谅。

不过，咋们可以多聊聊基金。还好我有基金组合，可以用净值说话，今年以来，主动权益组合和债宝宝组合的净值均创历史新高，当然主动权益17%的涨幅，还是有点弱了，比不过揭嫂的私募产品，今年揭嫂的私募，很猛，今年至今，已经取得了65%的收益率，累计净值突破4.5，创成立以来新高。

午后跳水！中石油缘何大涨

今日两市再度分化，成交额较昨日微幅放大，这是第40个交易日破万亿，北上资金净卖出额41.28亿。

上证指数结束六连阳，跌破3700点大关。昨天已经说过，要冲3731，银行必须发力，今天银行反而开杀，带动券商、保险一起杀，看中国平安，今天再次跌破50元大关。

还有地产，今日也杀了比较凶。金融地产杀跌，可能是市场对HD理财公司暴雷事件的担忧。

创业板指数今日阳包阴反攻，主要是靠宁德时代，贡献了绝大部分。宁德时代昨晚有利好消息，新型锂电池三大项目签约落地宜春。

科创板跟着小幅反弹，不过还是没打过年线。

今天，价值和成长风格的跷跷板效应比较明显。

中信一级行业涨幅榜显示，仅四个行业翻红，新能源、医药、综合、化工。

化工有点意思哈，昨日我首次试探性建仓，今天化工还算逆势，这次发车，运气不错。包括昨天我看到芯片大跌，果断加仓，今日也算强势。恭喜昨天跟上车的持有人。

今天的午后跳水，主要是银行股午后继续杀跌，包括近期非常强势的资源品种，钢铁、煤炭、有色今日集体大跌。

周期这波煤炭作为领涨品种，最主要原因在于供需错配。行情是否继续？取决于黑色系大宗商品价格，一旦发现趋势性拐头，那会失去对周期股的支撑。

今天大家可能还关注一件大事，中石油缘何大涨？

我查了下今天的一手基本面信息，来自光大石化化工团队的观点：主要是受益于近期天然气价格连续大涨

公司是全球顶级石油公司，拥有原油已探明储量73亿桶，天然气已探明储量76万亿立方英尺。2019年公司生产原油9.09亿桶，生产天然气3.9万亿立方英尺，在全球石油公司中名列前茅。公司净利润和原油价格正相关，在原油价格维持高位，天然气价格快速攀升的环境下，公司上游收益明显，进而提升整体业绩。目前中石油A股PB仅0.7倍，H股PB仅0.4倍，均处于历史底部，公司价值被显著低估。

当然，像我这样的老韭菜，对于中石油爆拉，并没有什么好感。炒资源品，炒着炒着，都开始炒到中石油了，说明市场已经没东西好炒了，按过往经验，资源品的炒作，大概率是进入尾声阶段了。

所以大家看，今天中石油很欢乐对吧，但是上证指数有点惨。

当然，现在很多老经验，已经无法100%验证了，市场在不断变化中。我也不是神仙，不能保证100%准确呀。

我之前不是说钢铁一拉，我就感觉不好嘛，而且我在钢铁上吃过亏，所以不碰的，然后钢铁最近猛涨，被很多人怼呢。

还好我有组合，可以用净值说话，今年以来，主动权益组合和债宝宝组合的净值均创历史新高，当然主动权益十几个点的收益，还是有点弱了，比不过揭嫂的私募产品，今年揭嫂的私募，太猛，今年至今，已经取得了65%的收益率，累计净值突破4.5，创成立以来新高。

9月13日基本面一手信息汇总（简版，仅供参考）：

①璞泰来涨停创历史新高，长江电新沟通后认为，今日涨停触发因素在于近期石墨化产能高度紧缺，加工费上涨至2万元每吨左右，对应行业成本提升，部分负极企业已经和客户沟通涨价事宜。

目前璞泰来给小客户已有价格调整，lg及c等大客户暂未正式调价，但有较大概率落地。公司作为行业中石墨化自供比例最高的企业，有望从中受益。

（PS：璞泰来的实控人曾经是一位公募基金经理，后选择实业创业。）

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上证主要受制于金融股，金融股的助力，是突破创新高的关键。

创业板和科创板继续震荡，这里稳住就是胜利，不求大涨，也不求大跌。

中证500和中证1000继续强势，今天早盘又纷纷打出年内新高。

最大失误！我太蠢

今日两市依然震荡整理，成交额继续破万亿，其中量化资金做了不少贡献。昨天直播嘉宾也提到，量化资金造成了市场更大的波动，很明显感受到，重仓股的波动加大了，而且还无法去平滑这个波动。

上证指数继续保持强势，在3600点上方震荡，最近风格切换，主板受益，目标依然不变，先看3731。

创业板和科创板继续受考验，从8月初至今一路调整，我们继续承受压力。风格切换就是这样的，价值压倒成长，这种切换在今年的3、4月也发生过一次。

中信一级行业涨幅榜显示，截至14:15，依旧是顺周期的天下，煤炭、钢铁、石化、建筑、有色涨幅居前。

看到煤炭今日涨幅第一，煤炭指数斜率上升，继续打出新高，我心里不是滋味……

今年我最大的失误，就是错失周期股，之前好多老粉批评过我，当然我确实也看不懂。特别是对于煤炭，我去年10月就领先布局了，当时逻辑就是估值修复，但在今年过年前，我觉得修复差不多，就兑现卖出了，微利……

过年后煤炭价格还杀了一把，我还得意了几天，但是从2月底开始，煤炭就一路不回头，彪到现在。现在煤炭涨到什么地步呢，听说很多火电厂，不发电了，因为煤炭用不起了……

我太蠢了，煤炭节后这波大行情，我竟然没吃到，今天，大家骂我吧，关注5年以上，随便骂，我绝对不还口。

有看官问钢铁，你也失误了，确实，这也是顺周期，不过我倒是没什么遗憾，因为我在钢铁股上亏过大钱，它再疯狂再涨我也不会碰。

还有看官昨天问化工，我回答今天说说，实际上化工我最近也一直纳入观察范围，因为今年新能源产业链特备火，很多化工公司都开始布局新能源材料，说得好听点叫：实现二次增长曲线。

基本面看，2021年上半年化工全线业绩向好，企业营收、盈利能力均大幅提升，下半年继续维持高景气度，当前估值也较合理偏低。

不过，化工这个行业太复杂了，研究壁垒很高，普通投资者看不懂的，我也看不大懂，选股难度是比较高的。

所以我看化工，就会观察上交所首只化工ETF（516020）及其联接基金（联接A：012537 联接C：012538）。

化工跟踪的指数是中证细分化工产业主题指数（000813），其中51%仓位集中于十大化工龙头股，余下近5成仓位兼顾中小龙头化工企业的业绩高弹性，一共50只成分股。

从2021年中报数据看，50只化工ETF（516020）成份股的利润总额创纪录地超过842亿元！同比增幅超过146%！其中，增速超过100%的公司接近一半，更有16家公司增速超过300%。真是亮瞎眼了，这景气度，持续走高啊。

通过化工ETF，可以一键投资化工行业，是一个高效投资工具。

顺便再聊下ETF啊，昨天我看到一张表，忘记哪家卖方研究统计得了，图表显示，今年以来，个人投资者对ETF的持有比例，首次超过了机构投资者。

这说明啥，说明ETF，逐步成为了股票的替代品，受到个人投资者的不断认可。我也期待我们中国的ETF，能继续发展壮大，提供更多工具化产品。

试想，以后我做私募，如果看不懂某行业，找不到行业龙头，那直接干某行业的ETF，不就行了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

中证500继续小彪，创出今年以来新高，也创出了近6年新高。

最近很多看官也在问中证500，明天我具体开个贴细说下。

鲜明突破！

今日两市震荡上攻，两市成交额较昨日缩小，成交额依然破万亿，现在破万亿是常态了，等哪天单天破2万亿的时候再惊叹下吧。北上资金今日净买入额60.69亿。

上证指数短期呈逼空走势，昨日突破3600点大关后，今日逼近3700点大关，从8月初至今，主板走得相当流畅，目标继续3731。

创业板指数也继续反弹，刚好回到牛熊线附近，这里需要观察下本周是否能够站稳。科创板走得最弱，强势整理。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期又霸榜了，煤炭、钢铁、化工、石化、有色、建筑、还有金三傻，也就是非银（证券+保险）和银行，也涨幅居前。

有两个宽基指数鲜明突破，还是我们之前提示过的，大家都忽略的中证500和中证1000，今日两者纷纷中阳，再创年内新高。

中证500今日涨幅近2%，创出了近6年的新高，已经回到了2015年12月底的位置，即熔断行情前的位置。实际上在7月下旬，8月中旬，中证500都出现过一定波动，但很快收复，并能创新高。按趋势新高战法，这是一种积极信号。

中证1000也是一样的，目前已经回到了2017年10月份的位置，今年7月底也有一次大波动，但很快也创出新高。

今天这样的鲜明突破，意味着后续市场的主要机会，集中在中小市值公司，之前我们反复提示，我也在7月笔记、8月笔记，也提示过中小市值。上周日刚写完9月笔记，我继续观察中小市值公司，还用几个指标做了一定筛选。

这不，筛选出来大约不到20家的表格，按排名，排在第一位的公司，今天一度涨停，恭喜各位订阅读者。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大方向继续看震荡。细分看好中证500和中证1000，即中小企业，特别是300多家“专精特新”上市公司，我这次在9月笔记中，用了五个指标来筛选，选出来会是什么结果？创业板和科创板这里企稳后，还有戏? 哪些行业被机构热议？