又崩？

这几天挺感慨的，胖纸老揭我入圈十几年，也算是基金行业发展的见证者吧，看很多大佬在公募和私募之间进进出出，犹如围城，起起伏伏。即有敢叫日月换新天的，也有愿赌服输回家种地的。

昨晚深夜我随手写了个微博，转发的朋友还挺多的，这里也分享下，纯属我个人观点，仅供参考：

资管行业，话术是极为重要的。当然，能说的未必做得好，但做得好的也未必不能说。关键要让投资者信服。

有些话，我觉得说得非常棒，简单整理下，仅供未来有计划奔私、或者归公的基金大佬们参考，如果有媒体老师这么问，你可以考虑这么回答：

问：为何从公募转到私募?

答：选择私募，是为了解决基金和基民之间巨大收益率差异的问题，说白了就是，不能基金赚钱，基民不赚钱。私募可以在合理规模上，为客户提供高性价比的产品，提升客户盈利体验，让客户真正享受到中国优秀上市公司高速成长的红利。

问：为何从私募回归公募?

答：高净值人士理财需求虽然旺盛，但我的初心是，想为更多的老百姓理财。回归公募，可以真正为老百姓的财富保值增值。在一个靠博弈获胜的市场，老百姓是没有未来的。我相信在公募平台的支持下，能够为客户创造更好的回报。

如果未来某一天，有媒体老师问我，老揭，你怎么会想着做私募啊？我想，就我现阶段的水平，我大概会这么回答：

我进入资管行业的初心，是希望给一路跟随我的揭粉，带来更好的投资体验。也是我码字近20年来，知行合一过程中，必然的实践。资产管理大时代，我愿意为中国资产管理行业的光荣与梦想添砖加瓦。我家庭的绝大部分现金资产，都投入自己的产品，与客户利益保持一致，与支持信任我的揭粉一路同行，将投资进行到底。 

你们帮我看看，这话术行不行？还有没有改进的空间？

前两天银行大跌后，今天，地产又崩了…………地产板块整体大跌4.44%，主要是二季度经济数据今天公布，地产的数据（6月商品房销售面积同比-18%）虽然有所反弹，同比降幅收窄，但依然是历史上，剔除疫情后，最差的增速水平。

有三方研究公司认为：这个数据的背后，是广大三四线地产销售仍然十分疲软，在近期停贷问题发酵下，下半年地产销售仍存压力，主要还是在于三四线城市。

所以看今日两市又偏弱，调整为主，尾盘杀跌加剧，向百日线寻找支撑。成交额较昨日放大，北上资金净卖出89.31亿。

科创板一度逆势翻红，但没能打过20日线。但，上证50已经九连阴。

WIND市场资金流向显示，只有机构净流入……

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅汽车逆势翻红。

目前市场炒作的还是超预期的品种，比如昨天的储能、今天的汽车配件。但有些超预期品种，业绩好依然被杀跌，说明整体操作难度加大。

今天又有新股破发，实际上随着4月见底反弹，行情回暖，破发情况比较少了，但今天这个破发，跌幅近30%，上来直接打7折，这打折力度还蛮大的。

嗨…………搞得我都不怎么打新了。 

顺便说下，我最近港股账户也没怎么打新了，因为我看了眼近期的新股首日表现统计，大部分都是破发的……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

7月已经过半，已将6月涨幅吞噬过半，市场继续分化中，波动依然较大。

周末了，少想股市，多陪陪家人啦，祝各位揭粉周末愉快。

罕见！

老美6月CPI数据出来了，罕见的同比暴涨9.1%，远超市场预期，再创40年新高。

7月老美还有一次加息，这回75个基点是大概率了，搞不好得100个基点。不过，隔夜美股倒是低开高走了……

不仅老美CPI涨幅罕见，昨晚，加拿大央妈突发升息100基点，创1998年最大单次加息，也很罕见。

还有韩国，昨天也是加息50个基点，创1999年最大单次加息。昨晚看新闻联播，说斯里兰卡6月份的通胀达到创纪录的54.6%。

通胀猛于虎也！40年来，全球罕见通胀……各国都想通过加息抑制通胀，全球流动性收紧趋势愈发明显。

我国6月CPI是同比增2.5%，通胀控制得相当好。不过因为猪周期，要看7月CPI会不会逼近3，是不是甚至会超过3，但整体依然是温和可控。

昨晚有铁粉发我一份重要电话会议纪要，是花旗对房地产停贷问题解读的电话会议，我看了，有点被吓到，里面的数据不知道是不是真的，如果是真的，那确实影响比想象中的要大。

难怪我看微博上有很多相关截图，都被404了。

这篇纪要的最后，花旗提到了风险敞口比较大的三家上市公司银行，我看了眼今天的走势，一声叹息，银行板块今日又是重挫，阿招和阿平重挫4个点左右。

所以今天两市分化，上证指数和沪深300都是下跌的，因为银行是权重。而科创板和创业板HIFG翻了，创业板爬上了20日线。

北上资金净卖出15.13亿元。WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户净流入，散户净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，新能源、汽车、军工、机械、医药涨幅居前。

新能源中，相比新能车，光伏走势更犀利，目前已经基本收复了7月8日大跌的失地，虽然硅料还在涨价，但市场已经对硅价格钝化了，因为欧洲需求太强劲，组件再贵，欧洲照单全收。

对了，今天正好是中证100指数全面焕新升级满一个月的日子！上个月，中证100指数迎来全面焕新升级，样本空间及选样方法均发生变化，100只成份股调仓换股45只。

那么大幅度的调仓，我也惊了下，前几天和中证100ETF（562003）的拟任基金经理陈建华做直播，也正好聊到这个问题。

他告诉我，此次中证100指数调仓幅度较大，主要是指数修订，未来不会有这么大的调仓。此次调整主要是新纳入成份股2021年度营业收入平均同比增长率及归母净利润平均同比增长率高达52.47%、148.85%，分别较剔除成份股提升了39.76%、146.97%，业绩显著高靓，盈利成长性显著提升。

如果从行业看，调仓后的中证100指数剔除了32只银行、非银金融、食品饮料传统行业个股，权重合计下降22.91%；同时增加了25只计算机、基础化工、有色金属、电子、电力设备等新经济行业个股，权重合计上涨17.38%。

行业更均衡，又都是核心龙头上市公司，中证100ETF升机构，更能够全面反映沪深市场核心龙头的整体表现。

华宝中证100ETF（认购代码：562003）有是首批跟踪全新中证100指数的ETF产品，目前正在发售中，对A股全领域行业核心龙头感兴趣的看官可以留意下。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

银行这次真是把我伤到了，把地产也带下来了，虽然我个人认为，停贷事件影响有限，但对市场情绪影响较大。估值确实低，但何时能起来，也是未知数。

我还是那句老话：投资不是科学，而是一门艺术!

紧急！

昨晚新华社消息，欧洲外汇交易市场数据显示，欧元对美元汇率一度跌至1比1，这是自2002年12月以来欧元首次与美元平价。

我记得和揭嫂十年前去欧洲度蜜月，那时候欧元兑人民币在10左右，现在只有6.76了……

欧元持续下跌，欧洲进入衰退期的预期很强烈，市场比较悲观，而且很可能欧元还没跌完……

之前读《李光耀观天下》这本书，对于欧元，李光耀一针见血指出：

欧元的根本问题是，如果财政尚未整合，就不可能实行货币一体化，尤其是当一个地区同时有德国与希腊这种消费和节俭习惯如此迥异的国家，这样的不协调最终将破坏整个制度，因此，欧元注定会困难重重。

这本书是在2013年出版的，里面包含李光耀对世界大国和国际趋势的分析与见解，至今快10年了，很多分析和预判，和当前国际局势惊人的相似。我建议大家有空可以去读一读。

欧美不是很太平啊，早上看到消息说美国突发紧急警告称，新冠病毒BA.5变异株或将在全美范围内引起了新一轮感染、再感染和住院人数增加。

这新冠病毒太狡猾了，自我进化能力怎么那么强。最近上海也有很多传闻，都被辟谣了，但大家还是得对新冠引起重视，一定要做好防护工作啊，带口罩，勤洗手。

今日两市微弱反弹，创业板一度反弹想回抽20日线，但未能收复。两市成交额较昨日缩小，北上资金净卖出68.74亿元，特别是午后，北上加大了净卖出力度。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户净流入，散户净卖出

WIND中信一级行业涨幅榜显示，新能源、综合、机械、电力涨幅居前，建筑建材地产等稳增长也不错。

新能车和光伏反弹强劲，但我觉得还是要冷静，这些赛道已经开始分化，要注意中报业绩，也要谨防有大量获利盘随时可能兑现。

比如某石英制品龙头公司今日放量跌停，之前一路猛推是因为搭上了光伏，有卖方解释跌停原因，有专家说海外美国尤尼明和TQC扩产2.5万吨，扩产数量超预期。

今天没想到的是，银行大幅下挫，阿招，阿兴，阿平，都出现了3个点的放量下挫，或许最近热门的烂尾楼强制停贷新闻有关？阿招已经九连阴了，银行难道真是扶不起的阿斗吗？

我一度为今年年初切换到银行沾沾自喜，因为抗跌，整体回撤可控，现在回头看，我是谁，我从哪来，我要去哪？

之前听一位明星基金经理讲过，他说他不喜欢银行，因为银行这个行业带有很高的杠杆，任何时候都要特别警惕。

但是刚说完这话，一转身，这位明星基金经理就重仓了银行股……

我一开始是懵逼的，但后来也想通了，也是我一直跟你们讲的，说和做，是两回事。

近期基金二季报开始慢慢披露了，大家如果看基金经理的观点和操作回顾，一定要对应着他的重仓股和净值看。

二季报因为时效比较快，所以相比基金年报和一季报，如果再结合上市公司中报有更多的亮点可以挖掘。

我可以和你们分享个思路，仅供参考：

比如说有的基金经理管理的产品前十大重仓股，看着和一季度差不多，但是实际上，他的产品会新出现在上市公司中报的前十大流通股东中。

那这就很明显，这就是他的隐性重仓股，也是他靠选股获取超额收益的来源。没出现在十大重仓股，但却出现在上市公司十大流通股中，而且时间截止是6月30日，至今也没过去多少天，这样的票可以留意下。

当然，这是只一种最基本的思路，基金经理也可能看错，大家也不要过于迷信。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

创业板触碰20日线都未能收复，市场偏弱，继续震荡为主。（就是看不清的意思）。

不好！

昨天收盘后，央妈公布6月金融数据，数据很是亮眼：

6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。

6月份人民币贷款增加2.81万亿元，预期24000亿元，5月为18836亿元。

社融和贷款超预期，但今日两市继续调整，对数据超预期没啥反应，说明这个预期已经在6月反应过了，而且进入7月，流动性有边际收紧的迹象。再加上近期猪肉价格很猛，大概率会影响CPI，从而对货币政策有一定影响。

所以你们看，今天成长股继续下挫，而低估值的稳增长主题表现良好。

券商午后拉了一把，想激发人气，但似乎跟风盘不足。每次拉券商，我总有不好的预感，总感觉是在骗炮。

今天还有不好的迹象是，继昨日上证、科创跌破20日线后，今日创业板也跌破20日线，其他宽指我看了下，也基本跌破20日线。

单单从技术趋势的角度来说，这个意味着，4月至6月连续两个月的反弹结束了。

北上资金今日净卖出42.51亿，WIND市场资金流向显示，机构净流入，其他净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，稳增长主题遥遥领先，建筑建材、家电、煤炭、地产、银行、钢铁涨幅居前。

新能源汽车继续杀跌，主要是7月第一周的电动车订单回调，环比较6月第四周下降10%-30%。

另外市场还传出巴菲特清仓比亚迪，导致比亚迪H股一度大跌13%，随后比亚迪回复媒体称：

根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准

东北证券对此的解释是：真实原因是港交所规则变化，实体股票变成电子股票，而电子股票需要通过花旗、摩根士丹利等等券商通道，这些券商都有一个CCASS账户。

当前的新能车，基本面依然强劲，我更倾向于是情绪面的杀跌，要知道，很多资金都是盯着新能车生渗透率和销量数据的，一般都是跟踪个月，现在卷到跟踪一周数据，超预期就猛干，低于预期就卖，趋势性交易比较明显。

昨晚看到一个帖子，某前首席被迫离职后，在推上很活跃啊，最近开始“文人相轻”了，DISS起同行，我看了下还说得挺有道理地

那么买方有没有套话呢？当然有啦，我自己稍微整理了，仅供参考，欢迎大家批评指正。

1、相信时间的玫瑰（玫瑰是带刺的）

2、做时间的朋友（做领导的朋友更重要）

3、要投资有“护城河”的公司（河还在，城堡没了）

4、坚定长期投资（长期看，我们都死了）

PS：之前有某明星基金经理在公司做内部分享会，也说起要长期投资，那内部员工就问了，究竟多久算长期，某明星基金经理顿了顿，说：10年。

之前我对话过一位业内老将徐荔蓉，他现在已经是总经理了。他就比较实在，他说都在说长期投资，但这个所谓的长期，需要给投资者框定一个范围，他认为，长期投资指的是三到五年。

5、短期波动不改中长期看好（短期没戏了，快跑。）

还有价值投资，均值回归，但他永远都不会告诉你：合理的内在价值是怎么估算的，标准是什么也不会有人告诉你。

你们还听到什么套话，也可以留言说说。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

说套话实际上也可以理解，现在的舆论环境，说真话很容易被夹。

当然，我是宁愿不说，也不愿意说套话的。

我在7月初《内卷！》中就鲜明讲过，个人感觉这个月会比较难做。按今日各大指数跌破20日线看，这波反弹结束了。

市场继续震荡，咋们还是得靠基本面，在中报中寻找结构性机会。

大事！

昨晚“私募一哥”妻子发表的每周市场点评中，对某锂业龙头进行了个人点评，认为该股“维斯双击已达顶峰，价格已高估。”

今天，这只锂业龙头被砸跌停，同时也带崩了整个新能源汽车板块。这影响力真是太强大了。而且该锂业龙头上周打出历史新高，获利盘非常丰厚。

这也说明在经历两个多月的反弹之后，市场逐步分化，反弹最大的新能源行业开始获利回吐。

今日两市也被带崩，上证跌破20日线，并成功将第二个缺口回补，上次在回补掉第一个缺口后，我跟你们讲过，回补第二个缺口的概率很高。两市成交额较上周五放大，北上资金净卖出。 

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔逆势表现，猪肉股继续飞，其他涨幅居前的诸如电力、建筑、银行、家电均为低估值的"稳增长”主题。

昨晚看到一则消息，说中国公募基金产品已经突破一万只，天呐，上市公司现在才4000多家，基金产品已经10000多只了。

本来吧，买基金就是为了解决选股焦虑，现在没想到，选基金，也是蛮焦虑的。难怪近几年FOF（基金中的基金）受到追捧，近六年FOF规模年化增长率超过60%。

所谓FOF，即以基金为底层投资物的基金。投资一篮子基金，优中选优，专业基金买手，“一站式”解决选基、择时难题。

实际上，大V之前做的基金组合，就是类似FOF，包括现在我已经将原先组合升级成投顾产品，也是类似FOF。

有看官会问投顾产品和FOF有什么区别，我个人认为，投顾产品的重点在于顾，在于陪伴各位持有人，而FOF的侧重点在于投，通过优中选优，画出比较稳健的净值曲线。

当然，之前给你们讲过，进入下半年以来，行业轮动比较快，一般投资者，真把握不住。所以对于FOF来讲，面对快速行业轮动，操作难度在加大。

A股历史上，行业轮动现象比较明显：

1、由于上中下游景气度估值政策处于变化之中，每个阶段表现较为优秀的行业难以长期表现优秀。

2、市场存在涨幅排名前列的行业，后续表现跌幅靠前；跌幅排名靠前的行业，却在后续表现中涨幅排名靠前的现象。

我查了下，目前所有FOF产品中，只有一只正在发行中的行业轮动FOF（A类份额代码：501220）。

有意思的是，该FOF是通过ETF、指数基金等被动型公募基金产品构建投资组合，将传统配置框架模型化，数据化，体系化。

而基金池来自于国泰基金非货币ETF，国泰基金的ETF涵盖多种类别，包含行业、主题、宽基等股票型ETF，港股、美股等跨境ETF，还有商品、债券ETF，其中行业指数基金品种尤其丰富，比如今年涨幅最好行业指数基金煤炭ETF（515220），正是出自国泰基金之手。

行业轮动FOF投资于国泰基金的ETF，是不用交任何管理费的，也是为投资者节约了成本。

最后值得一提的是，行业轮动FOF也是一只FOF-LOF，这是个很大的亮点。

FOF-LOF最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势。目前FOF产品大多设置最短持有期，通过上市交易机制，封闭期内基金份额持有人可以通过二级市场卖出基金份额，从而为基金份额持有人提供流动性。

比如行业轮动FOF（A类份额），在一年封闭运作期内：投资者可二级市场买入、卖出。

等到一年封闭运作期结束，投资者可场外和场内两种方式办理申购和赎回，二级市场买入、卖出。

对比而言，普通场外开放式股票FOF无法进行二级市场买入卖出。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

现在无论线下，还是线上，戾气都比较重。线下，大家出行一定要注意安全。线上，别和杠精争论，他说什么，哪怕1+1=8，你就回一句：你说得都对。

市场没啥好说的，继续震荡，分化行情，业绩为王。

震惊！

昨晚有卖方研究员对着某大白马高喊：5年5倍！主要逻辑是MR（混合现实）和智能电车打开成长空间。

今天，该大白马大涨近7个点，显然有机构资金回补。

我看了下，目前该白马市值2500多亿，最高到过4000多亿，目前动态PE34倍左右，也是某知名基金经理的重仓，拿了很久了。

今日两市小幅震荡，成交额较昨日缩小，北上资金净买入6.49亿元。

WIND市场资金流向显示，机构净流入，主力、大户、散户净流出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，建筑、传媒、医药涨幅居前。

昨天我调研了一位业绩很棒的基金经理，他告诉我一个很残酷的事实：过去五年，能跑赢NB银行的主动权益基金，大概只有10%多点。

一开始，我是怀疑的，我后来查了下，还真是的，过去五年主动权益基金跑赢NB银行的，只有只有11.3%……

我又查了下过去十年NB银行的涨幅，能跑赢这个涨幅的基金更少了，只有13只。

当然，基金因为有仓位限制，不可能ALLIN一个票，我想说明的是，做投资很难，能长期跑赢沪深300，就已经很厉害了。要跑赢单个牛股，更不容易。

你们要知道，沪深300指数的长期年化收益率大约在11%至13%之间。百年大牛股可口可乐的年化收益在14%左右。

真相很残酷，大家还是要理性客观看待收益率，对长期年化预期，也要适当降低。

近一个月以来，北上资金增持前五名，全为科创板公司：

个股我都隐藏掉了，不能说，我也没有叫任何人接盘的意思，你也可以把北上资金当反向指标。

再多讲几句猪肉，也是刚看了某猪肉龙头的交流要点，主要是对猪肉价格的一些信息，仅供大家参考：发哥开会不让哄抬猪价，短期确实有影响，但长期将归供需关系，上半年公司仔猪需求好，所以公司仔猪销量也好。能繁母猪下半年会持续回升，增长没有障碍。

猪肉股今天表现也蛮猛的，有个别创出了历史新高。

今天没啥观点，就码字到这，祝大家周末愉快！

爆料！

中报业绩炒作如火如荼，我在周一收评《闯祸！》中给你们鲜明指出，

市场已进入中报时间，关注业绩超预期的公司，比如7月15日率先披露中报的某味精龙头，不知不觉，已经突破了2015年的高点，动态PE8倍。

这几天，该龙头继续攀升，不断创新高，今天又是长阳突破，打出历史新高，动态PE上升到9倍。这么个走法，我估值中报可能会超预期。

还有几家中报预增的公司，表现也很犀利。基本面强劲的公司，这波反弹中，受益明显。

比如今天有一家公司预增113%以上，扣非同比最高要增160%的公司，股价直接20CM了，而且这还是在4、5月份因为疫情影响部分停工的情况下，说明公司的盈利能力在持续改善。我关注到这公司完全是因为，我基金实盘中配置的某某公募基金，其第一大重仓正是它。

而且我感觉今年披露中报和以往有些不同，以往预增出来，往往就是见光死，因为早有资金埋伏，等利好出尽就砸。

但今年我观察了好几只业绩预增的票，基本公告后都是高开高走，而且还有一定延续性，一日游的情况较少。

大家还是得围绕中报这条线去寻找机会。由于合规，个股我不能跟你们讲，你们得自己去挖掘。当然也要注意，业绩地雷也会很多。

今日两市在20日线附近强劲反弹，成交额较昨日缩小，北上资金净买入5.54亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力买入、大户、散户卖出

WIND中信一级行业涨幅榜显示，汽车、新能源、军工、农林牧渔涨幅居前。

领涨的品种又是汽车，新能源也继续HIGH，还是基本面太强劲。我在想，如果哪天，新能源领域也能诞生类似前几年的白酒主题、医药主题的千亿规模基金，那估计这行情就真到头了。

趋势会助涨，也会助跌。

有看官昨天问我看好科创，但是科创的估值很高啊。昨天排排网给我路演直播，我也谈了这个问题，我特意拿客观数据说话。

从目前估值看，科创板的目前平均市盈率45.62倍。创业板在2013年启动时的估值差不多在35倍左右，到了2013年底估值是58.37倍，也是一个不低的估值水平。而且那一年，只有创业板在涨，其他板都跌的。

近60倍估值很高了吧，但是谁都没想搞，2014到2015才是创业板的主升浪。

所以单看估值，可能做投资会畏手畏脚。特别对于我这样的成长派来说，还是需要有乐观精神，需要一定的想象力。

今天在外调研，信息量蛮大的，先给大家爆个料吧，仅供参考，没有任何指导买卖的意思，当我吹牛好了。

中午和好友吃饭，正好在等电梯时，碰到一位基金经理朋友，问他最近怎么看行情？他说昨天市场这么一震，好多人觉得要大跌了，大盘要完了，但今天市场承接力还是相当强，行情还在。

问他看好什么行业？他说很看好军工，说军工未来两年可能会有50%左右的超额收益。

然后他看了眼周围，悄悄说，纯属个人观点，私下交流，不代表公司立场。我点了点头：懂！

实际上老揭粉都知道，军工之前组合里咱们一直持有。我刚查了下，目前升级后的十年成长优选里有19%的军工。想想从2020年底一直持有到现在，我准备等适当的时候，加仓十年成长优选。如果你们想定投可以自己设置，现在有这个功能了，不需要再像以前一样手动发车。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡。我个人偏看好科创板，尽管三年解禁确实会有一定影响，但等该抛的都抛完，优秀公司会有做高市值的动力。

逆行！

昨晚复盘看到中信建投策略一篇纪要，说是白灯或将部分取消咋们的进口关税，还比较急迫，可能本周宣布，主要是老美通胀压力太大。

我查了下，老美5月CPI都同比增8.6%，下周就要公布6月CPI了，不知道是不是还会新高。

另外一点关税到期在即，耶大妈也是力推取消关税。不过这还有变数，因为目前面临中期选举，老川可能提前宣布参加2024选举，如果老川得势，那关税问题又复杂了。

中信建投认为，如果关税部分取消，利好纺织服装、轻工等行业及上游原材料，对高科技行业出口是利空，高科技行业自主可控长期受益。

所以，高科技行业自主可控含量较高的科创板，今天就逆行了？

今日两市调整，上证指数已经回补一个缺口，还有一个缺口大概率也会回补，成交较昨日缩小，北上资金净卖出13.83亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均卖出。

好心给你们放个资金流向截图，怎么老人叽叽歪歪的，信就看，不信就忽略嘛。

我放这个数据的初衷，就是想给大家看看机构看盘软件里，资金流向是怎样的，因为在4月底5月初，老有人跟我抬杠，说是机构在杀跌，一直砸盘。

我就用我看的WIND机构版，里面有资金流向，咋们得用客观数据说话，而且还得机构版的，一看，机构基本都是在净买入，我放这个数据也有快两个月了吧，客观数据显示，机构一直在买入，散户倒是一直在卖出。

而且我跟大家反复强调，每家软件资金流向统计不一样，这个数据吧，大家看看就好，别太当真，只有北上资金流进流出是真实可靠额数据。

如果有人硬要当真，硬要看资金流向来做投资，那我也没办法，很无奈，劝不听， 昨天看到一句话叫：永远不要叫醒韭菜……

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅电子、汽车、纺织服装逆势翻红。半导体昨天还在因为砍单预期导致大跌，今天就这么崛起了，我也搞不懂。

我看十年成长优选里还有8个点的半导体仓位，暂时没有什么变化。

昨晚一看私房钱账户，竟然是红的，原来是持有的【十年成长优选】净值微幅小涨，再创新高。今晚再看看会不会红，我觉得今天这盘面，有点难。

咋们即要靠嘴炮，也得靠净值说话。

之前听一位基金公司的朋友讲过，他说，没有公开净值的大V都是耍流氓。咋一听，觉得他对大V有偏见，但细想，这话也是极对的。

知行合一，理论和实战必须结合。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

我在上周五《内卷！》中鲜明指出，个人感觉7月会比较难做，看看科创板三周年会有什么超预期。

今天科创板逆行飘红，我总算有一丝安慰。

6月初至今科创板走势较弱，主要还是大家担忧三年实控人巨量解禁，但我个人认为，真正优秀的公司，实控人是不舍得解禁的，而且就算要减持，也得先把市值做高吧。

如今的科创板，很可能类似十年前的创业板。

巨亏！

看到一个消息，说某女士在2017年11月和12月，分别分两笔，在某信托买了合计8000万元的信托产品，基准收益率10%。

一年之后，由于劣后方未补仓，导致某女士的8000万，最终只剩下不到400万……巨亏95%，现在正在打官司来着。

我简单看了下，这事，可能多半是某女士被客户经理坑了，我猜这信托投的是权益资产，而且又在2018年。那年去杠杆，特别是下半年，多少民企公司爆掉了，A股也是跌跌不休，再加上老川在3月对我们动手，雪上加霜。

那一年，公募基金的股票型基金平均都亏25%左右。估计信托公司也没想到，劣后方会耍赖不补仓。

投资者教育，任重而道远，过去年化动不动就8%、10%，还保底的时代，已经过去了。

如果我是客户经理，我给这位女士的8000万的配置建议是：一线城市核心区域大平层+公募基金一揽子组合+私募基金一揽子组合。实在想配信托，也可以配一点，但用不着ALLIN吧。

当然，我作为一枚穷人，格局小了，可能人家家里有矿，不差钱，或许人家眼中的8000万相当于我们的8万元……

但我这个配置建议，是可行的。

比如我认识的一位基金公司大美女，家里可能有矿，前些年出来做视频自媒体了，做得非常棒，我经常学习她的短视频。

她也很坦诚晒自己的资产配置，我看了下，她的配置基本就是：

北京核心区域大平层+1000万左右的公募基金+1700万左右的私募基金。最近我看她的视频，她在晒她的500平大别野了……

看看，和我的配置建议差不多对不对？所以我是劝个别高净值看官，千万别ALLIN，还是得做下资产配置。

今日两市震荡整理，成交额较昨日放大，多空双方交战激烈，北上资金净卖出13.48亿元。

WIND市场资金流向显示，机构买入，主力、大户、散户卖出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，资源类今日大涨，煤炭、钢铁、有色、化工涨幅居前。

从盘面看，依然是以业绩主题为主，比如磷化工、锂电这些行业，有个别票在4月公布一季报的时候就炒作过，经过一定调整，现在炒中报业绩，再创新高了。

煤炭的中报可能也是超预期的，还有有色中和新能源车有关的锂、稀土材料、钴镍。

今天有一只建筑大牛股跌停，挺意外的，某防水龙头，也是某知名基金经理的重仓股，突发放量跌停，很可能是二季度业绩不及预期（10%的增长）。

市场还是很情绪化啊。

国君鲍老师发了个朋友圈短评：说因为二季度建材业绩利润下滑20-30，但防水龙头还有10%的增长，实际上已经很优秀了。现在要看三季度是否会起来（7月提价），未来四个季度增速不断能提升。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没啥观点，看震荡吧，洗洗更健康！

闯祸！

有卖方分析师闯祸了，周末我看到一则消息，说西部证券通信首席F老师在试用期内，被开除了……

这事怎么回事呢？简单来说四个字：祸从口出

6月29日晚间，南某银行公告行长辞职，第二天开盘，其股价下挫6个点以上……

6月30日晚上，F老师在自己小区的团购群里，发布涉及该银行的言论，我也不知道是啥言论，但被人截图广泛传播，引起市场担忧。

7月1日，南某银行公告称，近日网传相关信息为恶意造谣，已向公安机关报案。目前公司经营管理一切正常，经营发展良好。

虽然F老师立即紧急致歉，但为时已晚，刚过去的周末，周六上午，西部证券表示：

目前公司已对该员工进行合规问责，终止了傅**的试用期，同时解除公司与其在2022年2月18日签订的劳动合同。

更令人意外的是，昨天，周日，南京警方通报，F老师被治安管理处罚。

の…………这闯祸闯了有点大啊，现在你们明白了吧，为啥看空上市公司的研报少之又少……

我也有点搞不懂，为啥搞通信行业研究，非要对银行发表评论呢？而且还是一家地方大行，要知道，南某银行在业内素有债券黄埔军校之称。

就好比上次方正证券某电子分析师，随口拍点位4000点，干了策略分析师的活。

我个人建议哈，分析师们至少要搞两部手机吧，一部手机专门工作，你后缀名可以叫**研究某行业首席，发表你所覆盖行业的观点，另外一部手机你取个和工作无关的名字嘛。

在券商研究所内部，各行业分析师各司其职，一般不会互相越界。

当然，有时候确实会越界，看消费电子的，可以看智能汽车，看有色的，可以看新能源车（上游锂），看策略的，嗯，什么行业都能讲讲。

前段日子不是给你们讲过嘛，还有撕逼的，某所的有色首席看起了新能源汽车（因为锂？），搞得同所的新能源首席公开大骂，后考虑到舆论，两人和好(也可能是装的）。

周末又有撕逼瓜，某所汽车首席，和某三方研究先进制造首席，就光伏撕逼起来，因为这两位在某所有过三年同事，互相看不惯已很久……

没想到个别分析师也“文人相轻”？？？

我刚入媒体这个行当时，就有一位已经投奔投资机构的前辈提醒过我：文人相轻

一开始我没当回事，你们了解胖纸我的，我是很实在的一个人，有啥就说啥的，怎么想就怎么说，待人接物也是直男，但基本都恭恭敬敬，客客气气的，但我也不怂，碰上有些不公平的事，我也会和领导据理力争。

如今我已是老油条了，我现在马后炮回想十几年前的这句提醒，只能说我年轻时，确实是too young，too simple！

上周有一位上海滩名记杨海鹏老师突发心梗去世，他也曾在东早待过，算是我前辈的前辈了，看到某位已停刊纸媒的创始人老师写的小作文，其中有一段话，他写道：

目睹了过去30年，伴随着科技急速发展的，是世风日下。但我无法也无力去改变。我用一代人有一代人格局的思路来维持自己的人生哲学，希冀以这样的方式来得到一角偏安，不出头，不硬拼，晚睡一张床，早吃一口饭。

我看到这，泪崩！人到中年，上有老下有小，我不得不选择向现实生活低头，当初进媒体时的新闻理想，早已渐行渐远。“不出头，不硬拼，晚睡一张床，早吃一口饭。”

擦，今天感慨有点过了，咋们还是聊行情吧，我这样的小老百姓，普通胖屌丝男，还是炒炒股，买买基金吧，亏了就当生活体验，给A股刷飞机、刷火箭。

赚了呢，可以给家人改善生活，提升生活品质。再不济，我还要码字赚点广告费呢。

上周10年美债拐头了，跌破3了，我中午查了下，现在是2.887

之前有一段时间，市场一度纠结于10年美债走高对估值模型的影响，因为10年期美债收益率被广泛认定为“无风险收益率”，被视为全球资产定价之锚，它一上涨，就意味着全球股票市场可能会面临杀估值。

那么现在无风险收益率下跌，是否意味着股市会估值修复呢？对成长股来说，也是偏利好。

当然，，我之前和一位基金经理朋友聊，他说国内看10年美债收益率只是找个涨跌借口而且，并不是决定性因素。

当然，看今日两市震荡上攻，成交额较放大，北上资金净买入45.01亿元。

周末看到一篇资金分析报告，分析说从4月27日至今的这波行情，增量资金来自于北上资金和杠杆资金。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户买入，散户卖出

WIND中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔、医药、军工、电力、新能源涨幅居前。

农林牧渔（猪肉为主）今日大涨，主要是猪肉价格近期上涨，生猪期货刷新上市以来新高。而在周六晚，一份国家发改委拟于7月4日召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势的会议通知在网络流传。

这是有点价格压不住的意思啊……

猪肉价格上涨，早在三个月前，我就和你们讲过了，尽管中间有一个月被杀跌得昏天暗地，大部分人的信心都跌没了，但只要耐心拿住坚持一下，相信猪肉涨价这个逻辑，如今都回来了，还有得赚。

投资，还是需要有耐心。

半导体跌幅第一，今日重挫，这波反弹力度较弱，现在又是杀跌，之前是需求不足，现在又传出台积电遭苹果、AMD英伟达同时砍单。同时，还有全球五大MCU厂价格腰斩的消息传出。

你们可以去查下之前某ALLIN半导体的基金经理，他的十大重仓，在一季度就把半导体都减持干净了……

新半军医，看来要改成：新军医

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场已进入中报时间，关注业绩超预期的公司，比如7月15日率先披露中报的某味精龙头，不知不觉，已经突破了2015年的高点，动态PE8倍。

看看，低估值票中，也有不错的成长品种哟。

内卷！

敦和小庆总最新交流有一个观点我比较认同，他认为，中国的宽松主要影响A股的价值股，海外的宽松主要影响成长股。现在A股还没轮到趋势性反转。

你们看，虽然近两个月反弹基本是成长股的天下，但是今年以来价值股相对抗跌很多，有个别还能顽强新高，比如之前讲过的价值股代表水电龙头短电，今日再创历史新高。

而成长股，随着海外流动性收紧，对国内成长股是不友好的。近两个月的反弹，还是来自于基本面的超预期。

今日两市震荡整理，成交额较昨日缩小，北上资金继续休市。

WIND市场资金流向显示，机构买入，主力、大户、散户卖出

WIND中信一级行业涨幅榜显示，电力、有色、钢铁、农林牧渔、建筑涨幅居前。下半年第一个交易日，价值风格主导。

刚看到基金报报道，说首批碳中和ETF刚刚获批仅隔两天，大家就开始发布相关招募文件。

不得不感叹，基金行业又要内卷起来了，首批8家碳中和ETF，有机会我会给大家介绍。

有看官问，国内不是有碳中和ETF了吗？怎么还国内首批？

本来我没关注，这么一讲，我特意去查了下ETF库，还真是，碳中和ETF（159790）去年8月上市至今，已经快运行一年了呢。

我又仔细看了下，都叫碳中和，但他们各自对应的指数是不同的。

6月28日获批的国内首批8家碳中和ETF，跟踪的指数是中证上海环交所碳中和指数（SEEE碳中和指数）。这个指数是从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本。

而目前运行中的碳中和ETF（159790），跟踪的指数是中证内地低碳经济主题指数，该指数是从从沪深A股中挑选日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票组成样本股，成份股权重分布主要集中于电力设备及新能源行业，覆盖16个低碳经济领域的中信三级行业，聚焦于光伏、锂电、电力、风电、环保等热门概念板块。

我这么讲，你们搞明白了吗？也得感谢这位网友，要不是他问，我还真不知道市场上已经有叫碳中和的ETF。

也可见现在基金行业有多卷，同名同姓的ETF太多了，必须得抢占先机取个能深入人心的好名字。

这先机还是十分重要的，目前，碳中和ETF（159790）是国内规模最大、流动性、持有人最多的碳中和主题基金。截止2022年6月30日，碳中和ETF（159790）规模超33亿份，今年以来日均成交额超过1.5亿元，流动性良好。

自4月27日市场见底反弹至今，截至今天，累计涨幅为45.83%，借着碳中和主题，今年年线说不定有翻红的概率。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

7月第一天就来个震荡，总感觉怪怪的，个人感觉这个月会比较难做，看看科创板三周年会有什么超预期的表现吧。

破咒！

上半年结束了，回看2022这半年，真是风云激荡，变化莫测，恐惧与贪婪交织……

1月：市场担忧稳增长低于预期，连续两天开门黑，杀得昏天暗地，大家不断降低预期，从小赚到保本，再到回本；

2月：俄乌冲突升级，而且到现在还没结束迹象，已经4个月多了，国际局势悄然巨变；

3月：老美启动连续加息；一开始50个基点，大家觉得还没什么，然后就是75个基点，更有预期100个基点的；

4月：上海疫情，全静态管理。这个月市场剧烈震荡，恐惧的不是资产价格下跌，而是来源于不确定的未知，说到这，我怂了，不能多说，懂的自然懂，在上海的朋友，可能更心有灵犀；

5月：利好政策接二连三出台，托底救市意图明显，再加上估值已和历史上著名的几个低点相差无异，市场信心修复，反击开始；

6月：上海全面恢复，市场情绪转好，风险偏好提升，大盘也是毫无悬念地，回到了4月1日前的位置，赛道股独领风骚。

这半年，谁都不容易。

看公募基金表现，今年以来各类基金业绩表现，混合型亏了8.24%，股票型亏了10.70%。表现最好的是另类投资（诸如大宗商品、原油）涨幅1.81%。

也就是说，今年如果你有2%的正收益，你已经很成功了。

有看官肯定会说，我公募也不买，私募也不买，就自己炒股，还赚了不少，还有看官老跟我说，感觉身边的股民人人都在赚钱。

确实，不排除有这种情况，高手在民间嘛。但我还是喜欢用客观数据说话，来看看今年上半年个股中位数表现。

我昨晚统计了下，剔除一年内上市的新股，两市4000多只票的中位数表现，今年上半年，差不多在-13%左右。

再看上图的股票型基金今年的表现是-10%左右，单从客观数据看，个股表现不如基金表现。

我再统计了下今年行业表现，中信一级行业涨幅榜显示，今年涨幅为正的行业只有三个，记得5月我统计过一次，当时只有煤炭翻红。

消费者服务和交通运输是6月开始崛起的，主要是受益于疫情缓解，昨天行程码都去星了，旅游股和航空公司大幅回血。

我记得在大约春节期间，做过一场直播，跟大家说过今年市场会比较艰难，可以关注稳增长主题诸如银行地产建筑，这些相对抗跌。

但现在回头看，我也不算成功，因为今年你拿着银行地产建筑，没怎么赚钱，只是少跌一些。

最没想到的是煤炭会这么强劲，难怪传闻6月上海恢复之后，煤老板组团来上海买房子……

今日两市震荡上攻，成交额较昨日缩小，北上资金休市。

外资不在，内资硬顶，阳包阴，场外资金一见调整就冲进来了，还记得昨天给你们说过的光伏龙头吗，昨天早上冲进去的资金被闷杀，今天又板了，并打出历史新高，我怀疑，这多半是场外资金干的。

昨天很多人在说招商证券中期策略会今天召开，说招商魔咒要来了，但今天这种走势，显然破咒了。

你们看，我现在对所谓的魔咒不太强调了，这些都是表象，都是风动和幡动。

今天WIND市场资金流向显示，机构、主力净流入，大户、散户净卖出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务、食品饮料、建材、新能源、医药涨幅居前。

从各大行业表现看，依然是轮动的思路。简单点归纳，是新半军，喝酒吃药，金融地产建筑这三者之间的跷跷板。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

魔咒已破，4月27日一路走来，单看大盘K线，总是急跌慢涨，你感觉涨多了，该回调了，它偏不，你觉得刚修复，还会涨，它偏偏来根急跌阴线。

市场就是这样难以预测，琢磨不透。下一步，或许要去挑战年线了。当然这话也可以反着说，面临年线压力。就看你们各自的理解了。

焦急！

今日，两市杀跌调整，成交额较昨日基本持平，北上资金净卖出16.83亿元。

马后炮说，今天的调整情理之中，因为这几天的盘面，我感觉有一些场外很焦急入市的资金，很急躁，有些资金就想冲进来捞把快钱。

我举个例子，比如说，昨天某光伏龙头涨停，这是这家公司过了千亿市值之后的首次涨停，说明有资金高位抢筹，高举高打。

今天，我看这家公司早盘又冲高6个点，踏空资金继续受不了了，然后就被闷杀了……

估计现在场外，有很多资金踏空这波反弹行情，特别对于大资金来说，可选标的很少。包括前期发行在底部的某知名私募，这波反弹行情因为没配对品种，净值还跌了……

做投资，难不难？

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户一起卖出…………

你们看，机构挺聪明啊，看到昨天散户也开始净买入，今天直接反手卖出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅地产、建筑、银行涨幅居前。成长和价值再次轮动。

今天在外谈事，就讲这么多，今天没啥干货，大家随便看看。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

马上进入7月，市场将会转向中报业绩炒作，当然，中报业绩地雷也会不少。

7月还有老美加息预期，市场可能又要纠结75基点还是100基点了。

红5月、红6月之后，7月红不红我无法判断，但我个人感觉，7月操作难度会比前两个月要大。

爆雷！

随后，深交所对宁王下发了审核问询函，询问是否存在过度融资的情形。

我估计哈，宁王的回复，和去年一样，也会否认其存在过度融资的情形……

有啥好说的呢，当然，现金管理也可以理解，钱总不能白躺着，赚点利息也是为股东，但千万别学米哈游啊…………

昨天我只吃瓜了，忘记说米哈游这事了，米哈游就是超火游戏《原神》的制作商，去年还传出米哈游拿50亿到处买理财产品，但被否认。

最近米哈游起诉五矿信托，因为五矿信托的理财产品（投向地产）爆了，规模超过23亿元。

另外一家莉莉丝也是游戏大厂，也买了这个理财产品，也起诉起诉五矿信托。

我个人认为，多半这钱，拿回来的概率是比较低的。

一声叹息，玩家被游戏厂商割，游戏厂商被信托割，信托被房地产割。

还不如直接买楼，最近上海楼市挺躁动的，特别是豪宅，我和揭嫂两年前看过一个徐汇滨江的新盘，那时候一平12.8万，现在一看二手房挂牌价，已经23万了……

大家看见没，我脸上有一个大写的穷字……

实际上，米哈游不如成立一个理财部门，专门投资公募基金，公募基金至少不会类似信托理财产品爆吧。跌归0的概率也很小。

今日两市震荡上攻，大盘突破3400点，成交额较昨日基本持平，北上资金净买入46.48亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均为净买入状态。

没想到啊，散户也净买入了啊，追涨意图明显，我反而对明天有点担忧了……

WIND中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务、电子、交通运输、煤炭、通信涨幅居前。

电子（主要芯片）尾盘拉升，估计是踏空资金实在忍不住了，找这波反弹较弱的品种下手。昨天我还跟你们讲过，资金泛滥，各大版块会轮动。

地产今日跌幅第一，主要和恒大有关。这几天恒大焦头烂额啊，有小股东向香港高等法院提出对中国恒大的清盘呈请，今天中国恒大紧急回应被呈请清盘，极力反对。

这恒大究竟是欠了多少钱啊？

昨天看到一个新闻，说是6月24日至26日，民航单日航班量连续3日突破10000班。总体恢复至疫情前约60%。

今年年初我给你们说过航空公司的机会，当时的逻辑是困境反转，当然我一说完，就被打脸，跌了……

但我看了下，4、5月静态管理期间，航空股龙头最大跌幅仅7%，从2月高点最大回撤是23%左右。

廉价航空龙头从今年2月最大回撤26%，4、5月最大跌幅仅6%。还是比较抗跌的。尽管那时候市场极度悲观。

看看航空公司龙头，今天已创年内新高，也创出近三年的新高。我欣慰了，这脸没白打……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

安信证券今日开中期策略会，作为十八线小买方，我也受邀听了下。

高博早上的《吹尽狂沙始到金》讲了很多，我知道大家只喜欢看他对股市的看法。

来，最新观点奉上，高博目前研判：从交易面、基本面等情况看，这样的反弹还会继续持续一段时间，而且是较长的一段时间。

我简单复盘了下，类似出现这种极致水平的阶段，我个人认为有两次，一次是在2018年四季度，随后2019年1月4日见底2440后，大盘一路反弹，持续到4月8日的3288，为期4个月，反弹幅度是34.75%。

还有一次是2008年10月的1664，然后从08年11月10日，大盘一根高开长阳，宣告反弹开始，一路持续到2009年8月4日的3478，那一天，大盘以吊颈线宣告反弹结束，为期10个月，反弹幅度是109.01%。

再看目前这波反弹行情，从2022年4月27日见底2863以来，已经持续反弹了两个月，按今天收盘点位3409计算，目前反弹幅度为19.07%。

那么理论上，我纯线性外推一下，加上今天早上高博的研判，无论从时间，还是空间上看，市场反弹或许还没到位。

次瓜！

该文在私募圈被刷屏，也火速破圈…… 我看了下要求，还挺高的额，能符合的男生，按照概率去算，真心不多。

不过，小魔女真是营销天才，昨天还说不再发文，今天再写一篇文章，叫主流财经媒体自重，又在业内刷屏了……

不过，这么讲主流财经媒体是不是有失妥当？公开私生活的人，是你自己呀。

上一次吃小魔女的分手瓜，还是在2021年底……

再上一次的离婚瓜，和前夫的私募分家也是闹得沸沸扬扬。

更早的瓜，那还是我十几年前在纸媒时，刚入基金圈，小魔女当时在某头部公募基金。“小三上位，原配大闹”的故事，早已传遍。

我入基金圈十几年来，从没见过一个人的瓜，可以吃那么多次。

没想到，小魔女虽然人到中年，灵魂还是这么有趣，业绩也还行，佩服佩服。

周末重要消息实际上蛮多的，比如全面注册制改革研讨会顺利举行，还有周五收盘后的个人养老金投资公募基金，交易型开放式基金（ETF）正式纳入互联互通。

比起个人养老金投资公募，我个人认为，ETF正式纳入互联互通比较重要，意味着，北上资直接可以买卖ETF了，未来可能会有更多外资，借道ETF投资中国。

近些年，我也经常介绍一些我关注的ETF给大家，主要是解决大家选股难，难选股的问题，看好什么主题行业，直接干相关ETF是比较省心省力的，也可以跑个平均水平。

比如我们这两年，把握住了新能源车，也吃到了100%的利润，和那些大牛股宁王、比王不好比，但两年翻个倍，也知足了。（嗨…………实说实话，我自己错过了十倍股某锂业票……）

今日两市继续强势上攻，上证指数又是一个高开，成交额较上周五基本持平，北上资金净买入72.65亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力买入，大户、散户卖出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务、煤炭、有色、农林牧渔、食品饮料涨幅居前。

消费今日大涨，终于有点回血的味道了，很早跟讲过的中国版红牛，今日打板回血。

我个人认为，消费之后，医药也可能会有来一波，毕竟这波反弹，医药反弹力度稍弱。

农林牧渔还是以猪肉为主题，进去下半年，有卖方组织专家会议，某专家开始特别看好8月底到9月的猪肉价格，对应前期产能去化最快的阶段。

资源类股今日也大反攻，但近期外盘有色金属狂泻，有一定背离现象要小心。

今天还要小心，汽车行业中的一些垃圾股，被边缘化的小票开始补涨，有些甚至20CM，这是要值得警惕的。

一般一个主打版块，是先涨龙头，再涨白马，然后是二线，最后才是垃圾飞舞。等垃圾股任意大涨之际，玩还是能玩，但留一份清醒，总没错吧。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场继续强势，大盘逼近年线大关。这个位置，看多看空都容易被打脸，我还是乖一点，怂一点，继续看震荡吧。

资金真的那么泛滥，各个板块都会轮动表现。

突破！

今天是6月24日，离2002年的624行情，过去整整20年了。

为什么我对这一天印象非常深刻呢，不仅仅是那一天，大盘（上证指数）涨停！

那是我入市的第二年，还处于懵懂中，当天几乎所有股票都涨停了，我就很单纯地想，那么没涨停的会补涨，所以我当时买了表现最差的一只票，具体名字我已经不记得了。

但第二天，624表现最差的票，非但没补涨，还接近跌停了……

所以624这波，我竟然是亏钱的……给我的教训是：强者恒强，大盘集体涨停下，个股基本都板，如果没谁没板，或者谁涨幅落后甚至下跌，千万别碰，多半是有问题的。

今日两市跳空高开，继续上攻，各大主要指数突破半年线，成交额较昨日放大，北上资金净买入96.71亿元。

此外，在上证、创业板早早突破百日线之后，昨日沪深300、中证500、中证1000也突破百日线，今天，科创50也顺利突破百日线。

市场呈现强势特征，在震荡中寻求突破。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户继续集体买入

WIND中信一级行业涨幅榜显示，家电、军工、新能源继续领涨，喝酒吃药也不错，顺周期的低估值品种钢铁、化工也崛起，但地产、建筑、煤炭、银行跌幅居前。

市场风格继续偏向成长，而这波反弹也基本以成长风格为主。

今日某眼药公司放量大跌，跌幅第一，有传闻某公司被举报互联网亿元违规销售阿托品滴眼液。但目前从卖方的汇总信息看，目前该流言尚未证实。

一则空穴来风的流言，就把上市公司股价打趴下了，说明公司本身或许确实有些问题。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场依然强势，等待风格轮动。

逼空！

汽车今日大涨，最大的事件驱动是：国常会确定加大汽车消费支持政策 ！

我记得在6月2日的文章《强攻！》中，我跟你们讲过简单的汽车逻辑，一是汽车下乡和消费刺激传闻，二是汽车率先复产复工逻辑。也给跟你们讲过赵晓光老师提醒基金经理，这波反弹主线是汽车（含新能车）。

当时我还说，我已经后知后觉了，以目前市场上唯一的汽车ETF（516110）举例，6月2日，汽车ETF已经回到了2月底的位置，早在5月13日，汽车ETF就回到额4月1日上海全域静态的位置。

我看了下，从6月2日后知后觉那天看，汽车ETF近一个月的涨幅为超过14%。

今天，汽车ETF再次上攻，大涨超6%，今年年线已经转为正收益，太牛，这是逼空的感觉啊。

我稍微研究了下汽车ETF（516110），它跟踪的指数是中证800汽车及零部件指数，包含60%多的整车和30%多的零部件，能够比较好地反映国内汽车尤其是整车制造厂以及上游的零部件制造厂的整体表现。

相比之下，传统燃油车和混动车型会更加受益于本轮购置税减免等政策，汽车ETF业绩弹性可能会更大一些。

这种逼空的走法，让我回忆起了2003年的五朵金花行情，当时市场也是反弹行情中，以公募基金为首的机构，首次将价值投资理念引入A股，五朵金花当时基本面都很强劲，汽车又是领头品种。

十九年过去了，这一回，汽车再次当一回反弹领头品种？历史无法重演，但值得借鉴。

今日两市上攻，成交额较昨日放大，北上资金净买入超百亿元。

WIND市场资金流向显示，机构，主力买入，大户，散户都是买入状态。真是逼空啊，散户今天终于是买入状态了。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，军工、汽车、计算机、非银、电力设备及新能源涨幅居前。

宁王定增募资结束了，410元定增价，发行1.32亿股，募了近450亿。

我看了下获配发行对象，比较有意思的是，这次外资报价是比较高的，最高报到了462元，获配最多的也是外资，JP摩根单价就配到近60亿，巴克莱银行配到33.5亿，内资中国泰君安获配最高，达到46.6亿。另外还有溧阳市下属的资金获配到15亿。

世事难料，之前市场还担心宁王定增究竟行不行，质疑声也很多，现在高溢价发行，变成了香饽饽，不过短短几个月的时间，情绪变化如此之快。

来来来，让我们把格局打开，投资不是一门科学，而是一门艺术。

今日在外谈事，就先说到这啦

闪崩！

我一直关注的某消费电子龙头公司，这家公司业务中已经有VR业务，包括VR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组。去年开始就进入了爆发期，而且，VR/AR业务也将是这家公司，未来业绩增长的最大亮点。

但今天，这哥们突然闪崩了，跌停压了4.5亿的卖单。

我也搞不懂为啥，难道是二季报不及预期？或者是有基金经理调仓所致？市场传闻是这样的：

消费电子板块今日也被整体拖累，看来元宇宙还是属于炒概念阶段啊。

今日两市震荡整理，尾盘杀跌，成交额较昨日缩小，北上资金净卖出69.44亿元。

WIND市场资金流向显示，机构买入，主力、大户、散户卖出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅农林牧渔、新能源翻红。

农林牧渔主要就是靠猪肉，猪周期之前给你们讨论过好几次，3月的时候就马前炮了，当时我买了某基金经理的产品，可惜之前介入早，隔了现在才解套，但好在，这点耐心我还是有的。

所以做投资，看准了就要坚持住啊，预判猪肉价格会起来，面对波动，抗住！我看这位基金经理的重仓股，最大跌幅有41%，现在也都回来了，今天还一度封板来着。

光伏太猛了，带领新能源一起上，昨天讲过，前天也讲过，算是这波反弹没错过的品种吧。

我上次视频号拍了个视频，说是上海全面复工后，哪些小家电需求强劲？

我自己是添置了扫地机器人，冰柜，投影仪，还有空气炸锅。相对应的，A股都有相关的上市公司。

今天看到618收官数据战报，部分数据给你们说下：

比如扫地机器人科我斯，618全渠道成交额24亿，去年同期18亿，同比增长33%。

还有投影仪，我买的牌子是极米，618全网投影仪销量第一，全网GMV突破7亿。

再比如，我买了海尔的冰柜，618海尔的 冰箱，洗衣机，热水器，冰柜全网份额第一，全网直播成交额19亿，同比增长42.1%。

我想这些数据都会反映到上市公司二季报上去，但股价看，没啥反映，或许市场对疫情后的消费，还是看淡的，毕竟疫情确实影响了很多人的收入。

今天医药行业有一个重要消息，

财联社6月22日电，日前，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》，历时一个月的公开征求意见已正式截止。随着第三方平台的药品零售市场规模越来越大，国家也将进一步明确相关的管理义务。如此次新增的第八十三条中明确规定：第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。

连锁药店是资质明确的药品经营企业。今天相关公司异动，逆势上涨。

我在2017年揭粉线下活动时，和大家聊过两家连锁药店公司，之后一路走高，在2020年创出历史新高后，近两年连续调整。这个消息对药店股来讲，能来个估值修复吧。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没啥想说的观点，继续震荡吧。

搞事！

今日两市调整，3300这里停一停也是不错的，成交额较昨日，北上资金净卖出亿元。

WIND市场资金流向显示，机构买入，主力、大户、散户纷纷卖出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，传媒、金融地产涨幅居前。

传媒主要因为元宇宙主题，有媒体报道，腾讯成立了XR（扩展现实）部门，这意味着腾讯或将“押注”元宇宙。

之前和你们讲过，我个人认为元宇宙要起来，必须要有强大的硬件设备支持，就好比PC时代的台式机，WEB时代的手机。所以，相关的VR设备公司才是要最先关注的。

低估值的金融地产今日稳住大盘，老套路了，成长与价值的跷跷板效应。

今天A股机器人概念也火了一把。特斯拉宣布人形机器人Optimus（擎天柱），将现身9月30日的特斯拉AI日，哈哈，看来马斯克是变形金刚迷啊。

有卖方给出四个方向：1、机器臂产业链，2、特斯拉汽车产业链，3、碳纤维为代表的新材料应用，4、国内类似特斯拉人工智能技术路径的公司。

个股我不能说，喜欢研究特斯拉机器人的看官，可以顺着这四个方向去找找相关公司。

注意，今晚至凌晨，老美可能又要搞事了

你们看，今天临近中午，光伏异动，组件公司突发飙升，有相关龙头一度封板，就是因为这个消息。今晚至凌晨老美将宣布生效，更进一步明确中国产品进入美国细节。

目前实体清单包含光伏产业链公司有四家：分别是东方希望、大全能源、协鑫新能源、合盛硅业，其余光伏企业不在实体清单内。

实体清单的公司向美出口产品，将直接被扣押。不在实体清单上的公司，向美输出，也要提供供应链细节信息。

同是财经媒体人出身，中信建投朱玥老师点评很及时，他今天中午和律师交流反馈，不在实体清单上的公司，有三条通过的办法：

1、直接完成海外供应链，从马来西亚、德国、美国购买硅料，事情就会变得很简单，直接放行概率较大（晶澳、天合、晶科、隆基等目前就是这么做的）

2、可以提供详细供应链的信息，证明供应商不在实体清单上相对复杂，新法案准备抗辩明细时间宿短到1个月）

3、如果供应链包含上述实体清单公司可能直接被扣押，需要提供该供应商不存在强迫行为的证明明细。

朱老师预计，目前输美产品大概率采用第一条办法，最为便捷。

相关龙头公司今年需求支撑力很强，海外市场持续超预期。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

震荡震荡震荡！

炸了！

先说个事，交易所开始打击可转债炒作了，限制涨跌幅限时和新增投资者准入要求，算是对可转债市场的一种降温信号。

周末看到姜老板对可口可乐一百年涨了50万倍的点评，胖纸我挺有感触的。他说，

可口可乐一百年50万倍，折合年化收益率是14%多一点，这已经是牛股中的战斗机交出的答卷了。作为投资者，大家必须建立合理的收益预期。有些人给投资人的预期是20%以上甚至至30%以上，你的自信从哪来，或者说你赚的钱从哪来。

你们看，百年牛股年化也就14%多一点，难怪老巴50年年化20%就能封神。所以别以为投资很简单，20%不就抓两个涨停嘛，但真的如果你做一个产品，你可以试试，真的就是抓涨停那么容易？

之前我就看过有私募，开口闭口号称自己可以年化20%，还说全市场没几家机构能做到，其中就有他们。

先不说这样的说辞是不是违规，我直接查了下业绩，这三年年化4%左右……

要知道，这三年算是权益大年，市场结构性机会是很多的，我看了下差不多同期成立的老揭主动权益基金实盘，这三年以来年化是22.26%。

我不是说我水平有多高，我水平一般，都只能说运气好。目前这个年化肯定是维持不了很长时间的，拉长时间，如果能有可口可乐的年化收益，我就已经很满足了。

今日两市继续上攻，成交额较上周五放大，创业板特别猛，在宁王带领下，猛攻，跳空高开涨近2%，回到了3月的位置。

但北上资金今日净卖出97.03亿元，一度净卖出超百亿。

WIND市场资金流向显示，机构、主力买入，大户、散户卖出。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务、家电、建材、新能源涨幅居前，地产、医药也有表现。今天没有太明显的跷跷板效应。

倒是资源股，今天炸了，煤炭大跌近6%，石油石化、有色也跟着杀跌，主要是大宗商品期货炸了，纷纷大跌，我扫了眼期货跌幅榜，确实有点惨，焦炭和铁矿近日已连续巨阴：

国际原油上周五也大跌5%，可能还是受到老美连续加息的影响吧。有预测显示，今年老美下半年还有可能还有四次加息，7月马上就要来到，是加75个基点，还是100个基点？

老美流动性收缩，这几天比特币也不太平，一度跌穿1.8万美元……

但是我们，和老美是反着来的，我们目前是流动性持续宽松。

我刚听到一个传闻消息，说是6月数据会远超预期，特别是这个月的贷款投放，可能是历史最多。

说明放水很厉害啊，听说有煤老板组团飞来上海，扫楼了，当然都是豪宅。3000万起的那种。

一手房要摇号，他们直接就干二手房，听说某知名财经作家在外滩的一套豪宅，挂了没几天就卖掉了……

所以最近市场钱很多，流动性较为宽松，也可以解释，为什么上周美股好几次大跌，都未能拖累我大A，我大A股承接力很强，有场外新增资金入场迹象。

尽管我个人认为赛道股反弹挺多了，这需要震荡整理下，但今天新能车和光伏为代表的赛道继续猛攻，非常强势。

这波反弹主线还真是汽车，就是上次赵晓光提示基金经理的，我也给你们讲过。还有光伏，比新能车的市场认同度更高一些。

周末出的光伏行业数据也是再超预期，需求持续向好。

根据能源局数据，5月国内光伏新增装机6.83GW，同比+141%，环比+86%；1-5月光伏新增装机23.71GW，同比+139%。出口方面，5月太阳能电池组件国内出口金额42.96亿美元，环比+21.89%，同比+95.7%；1-5月累计出口192.5亿美元，同比+95.9%。

我多次跟你们说过，组合升级后的十年成长优选，虽然有一定调仓，但基本延续了我之前的投资策略和组合构建，目前光伏的配置比例已经上升到第三位，大约17%的比例。