硬杠！干他稀巴烂！

懂王真是乱搞，自己家族靠疑似操纵市场大赚300亿美元，竟然还炫耀朋友股票一天赚25亿美元，被老美投资者直接喷：

无耻！

老美投资者也不买账了，直接砸盘，干他稀巴烂！

隔夜美股再度重挫……（估计也是看到东大硬杠，老美投资者怂了）

美联储也坐不住了，最新发声：“或推迟降息”，目前纳指和标普期货发弹。

懂王如此无耻，变化无常，毫无信誉，市场有资金开始重新买入确定性更高的资产：黄金！昨晚黄金猛涨。

黄金昨晚猛涨3%，今天又涨超1%，突破3200美元/盎司大关，再度创出历史新高！

对面美股下挫，我们股市也选择硬杠！

今日A股再次演绎东升西落，两市翻红，大盘稳住3200，下一步就是回到3300，昨天我讲过，但不是今天。

今天很明显，宽基指数是被压制的，科技主题才是某队出手的目标。

两市成交额较昨日缩量2684亿，达1.39万亿元，量能萎缩，有资金信心不足。

领先指标沪深300和A500也继续反弹，但是缩量，某队没出手。

为什么没出手？因为某队今天出手科技了，你们看，科创50、科创芯片明显放量。

我刚查了下，沪深300ETF最新份额，目前是948亿份，创出今年以来新高。

换句话说，我大胆猜测，在一季度某队卖出的筹码，这些天又买回来了，而且买入了更多的筹码，持有市值应该超越了一季度。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50也继续反弹。

港股表现也很强，没有被美股带下去，也演绎东升西落，恒生指数目前小涨1.45%，恒生科技涨幅2.33%。

南向资金昨日净卖出，我们分析过可能是短期抄底资金获利了解，今日南向资金再次净流入近百亿。

行业表现看，电子（半导体有两个利好：

1、中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书，呼吁并建议：锻造“自主链核”，强化供应链战略。2、中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。

）、汽车、军工涨幅居前，农林牧渔、消费者服务、煤炭跌幅居前。

主题表现看，

1、有卖方继续推荐AIDC

1、 国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地；除阿里、腾讯、字节三大厂之外的一些算力需求，近期就可能逐步落地。

2、 由于能耗、用地指标的管控趋严，算力业务的壁垒显著提高。

3、 和市场感受【很不同】，近期产业交流，普遍反馈是稍微好一些的算力指标，国内外都很稀缺，运营方的上架率也在持续提升。

2、有卖方重要提醒4月底很关键：

4月14-18日出访。意味着4月会议召开时间仍然是月底。4月会议，重要性和关注度高，关注对1季度经济形势和当前全球GS冲击的影响评估及后续安排。这也意味会议后，重大政策需出台时间也要看月底。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天有点意思，A股涨，港股涨，人民币涨，债券走了单日V字反转！

妈耶，股，汇，债三升！

股汇债的不可能三角，竟然发生在我们中国！

东升西落！

看多中国！

威武！中国！

必胜！中国！

各位老铁在每一次看完

太戏剧性了！

懂王又发疯了，昨晚，他先在推上发布：这是买入的绝佳时机！！！

数小时之后，懂王突然宣布（同时对东大提高到125%）：

为什么这样，我估计是因为小摩CEO警告老美经济可能步入衰退。

隔夜美股狂飙，纳指创单日涨幅历史第二，历史第一是2001年1月3日，当天纳指涨幅单日14.17%！

真不要脸啊！懂王这是在过家家啊，合着，最大空头和最大多头的结合体，他自家股票猛彪，这不就是操纵市场嘛！

面对懂王的变化无常（实际上懂王在玩服从性测试的把戏），我们继续硬杠！干呗！

你们看，这么搞来搞去，资金还是聪明的，基于避险考虑（也有对美债违约的的担忧），开始重新买入黄金，金价创5年以来最大涨幅，已经重回3100美元。

今日亚太股市全面反弹，日本股市大涨9.13%，韩国股市大涨6.6%。

相比之下，A股和港股反弹力度较弱。

不过我也挺满意，昨天我鲜明讲过，今天的任务就是重回3200，今日大盘直接站上5日线，也同时站上3200点大关。

两市成交额较昨日缩量819亿，达1.65万亿元。

领先指标沪深300和A500也顺势反弹，但某队今日没出手迹象，说明今日反弹是市场自发行为。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步反弹，北证50弹性最大，一度回到了周一暴跌前的位置。

港股表现更强些，恒生指数目前涨2.7%，恒生科技目前涨3.77%。

南向资金昨日净买入355.9亿，再创历史新高，今日护盘力度减弱，南向资金目前净流出33亿，说明这几天的抄底资金有部分开始兑现。

最近看网红峰哥发微博说抄底自由现金流ETF，除了场内ETF，场外相关ETF联接也正密集发行中，比如说华夏国证自由现金流ETF发起式联接（A类：023917 / C类：023918）为复制指数型基金，复制标的为自由现金流ETF（159201）。

自由现金流ETF（159201）跟踪国证自由现金流指数，该指数聚焦高自由现金流优质个股，捕捉现金流增长公司，更具成长性；同时关注公司质量，有效规避“价值陷阱”，是红利策略的进一步延伸拓展。

自上市以来，资金持续流入，目前规模从上市初期的6.94亿元增长至今天的32.7亿元。

国证自由现金流指数的长期业绩突出，以全收益指数（含分红收益）计算风险收益特征，自2013/12/31以来，截至2024年底，国证自由现金流全收益指数累计涨幅达633.08%，年化收益率为20.45%，领先于市场上主要自由现金流全收益指数。

华夏国证自由现金流ETF发起式联接（A类：023917 / C类：023918）的登场将为场外投资者提供便利，一键布局A股“现金王者”。

行业表现看，所有行业翻红，综合金融、商贸零售、纺织服装涨幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

周一报爹，我鲜明指出，莫慌，某队已动手，3000点一定会守住！

周二反弹预期内，但力度稍微，我再跟你们讲，大盘能否收复年线至关重要！

周三大盘如期站上年线，我很坚定，大盘要上3200.

今天，周四，该黑不黑，3200站上也稳住了。

下一步，就是重回3300！但不是明天！

懂王瞎搞确实有影响，但在资本市场上，回到3300原来的位置，就是要消除他的影响。

他强任他强，清风拂山岗；

他横任他横，明月照大江！

怎么这么搞笑！

怎么这么搞笑……

懂王昨天在推上说自己和韩国代理总统进行了一次“很好的通话”。

然后说一直在等东大的电话，等啊等（就是不给他打，哈哈哈哈哈）

美股开盘前，美国财长还表示，已经有70个国家寻求谈判。

市场开始交易GS延期或推迟执行……美股顺势大幅高开3%左右，

万万没想到，盘中传出消息，GS于4月9日生效（北京时间周三中午12点01分生效，估计懂王一直在等东大电话，没等到……恼羞成怒，索性执行算了，而且给东大再加50%），美股逐步走低，抛盘如雨，收盘下跌……

目前纳指期货和标普500期货跌幅超1%。

下午还传出美债面临巨大抛售压力，10年美债收益率和30年美债收益率飙升！有传闻说是日本在抛美债。

搞不搞笑？这就叫：搬起石头砸自己的脚！

实际上，54%和104%没啥区别，影响是一样的，我们选择了硬杠。

现在就看谁扛得住了，最坏的打算就是双方不来往，但我觉得很难的，双方你中有我，我中有你，很难一下子就断干净。

再退一万步，如果真的断了，我们又该如何应对？

请大家注意4月7日的一则官媒消息：

所以再看以下这则昨晚的消息，你们应该明白，我们是有底气的，也要相信，我们是能够抗住的：

既然有底气，能抗住，那今日两市演绎一把东升西落！

而且，走得非常有艺术性！

早盘大盘低开低走，恐慌盘砸出，大盘再次面临3000点大关考验，但揭粉们这个时候应该不慌，为何？

其一，我在前天鲜明观点中告诉你们，3000点一定会守。

其二，昨天我们讲过，大盘今天收复年线至关重要！

早盘9点38分，抄底资金开始入场，与空头激战，半小时后，10点17分，多方暂胜，大盘翻红。

午后，多头扩大战果，进一步绞杀空头，大盘如期站上年线。

收盘多头再拉一把，大盘光头阳，站稳年线，逼近3200点大关！

两市成交额较昨日增加878亿，达1.74万亿元。

领先指标沪深300和A500今日也继续反弹，某队继续动手，沪深300已站上年线，但有缩量！A500放量明显。

科创板、创业板也低开高走反弹，科创板大涨超4%，

微盘股指数大幅低开后走高，收盘涨幅超3%，北证50强劲反弹超10%。

港股今日完全跟随A股低开高走，目前（截至15:17）恒生指数已经翻红小涨0.12%，恒生科技涨幅近2%，还是很猛的。

南向资金更猛，继续扫货，目前已经净流入287亿了，估计今天要超300亿，再创历史新高！

行业表现看，军工（没想到是自主可控领头羊，十年成长优选配了10%左右）、综合金融、消费者服务、商贸零售、房地产、计算机涨幅居前，仅红利品种的银行和石油石化逆势下跌。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

年线站上了，下一步就是去收复3200啦！

不太对劲！

昨天讲过，某队已出手，3000点保卫战一定会成功。

昨天收盘后，富时A50股指期货率先反弹，恒指期货也强劲反弹。

深夜，我给各位发布一条快讯《刚刚，爆拉！》，给大家打打气！

实际上也是给我自己打打气！

人活着，一定要乐观！

大风大浪怕什么，来到这个市场，要赢得起，更要输得起。

隔夜美股探底反弹，收盘纳指翻红，道指和标普500跌幅收窄，恐慌情绪暂时得到缓解，流动性冲击暂时稿一段落。

我刚看了眼纳指和标普的期指，目前继续反弹，涨幅超1%

今日A股两市也反弹，大盘直接高开在3100点上方，尾盘发力！

看来3000点是某队要死守的位置，你们看今天有平准基金的消息出来，也是为了稳定市场。

注意几个关键词：加大力度、必要时、再贷款支持。

另外今天还有个好消息：保险资金权益投资比例上调，进一步拓宽权益投资空间。

两市成交额较昨日增加352亿，达1.65万亿元。量能重新回到1.5万亿以上，问题不大。

昨天也讲过，量能放大是有资金在抄底，原来是某队的动作。

领先指标沪深300和A500今日也反弹，单单从溢价率看，沪深300明显有某队动手迹象，查看相关ETF规模，有明显的资金净流入！

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步反弹。

港股也反弹，不过午后走弱，目前进入尾盘时间，再次拉升，恒生指数目前涨1.86%，恒生科技涨幅4.23%

南向资金很勇猛，昨日大跌之际净买入153亿，今日再次净流入超过160亿，

行业表现看，农林牧渔、食品饮料、煤炭、商贸零售涨幅居前，汽车、电子、通信跌幅居前。

主题表现看，有卖方认为，

在GS壁垒场景下，看好具备防御功能的内需消费板块

第一条线：关注纯内需且受益于出海供应商受阻的国内线下商超连锁巨头

第二条线：关注人口刺激加码和低收入人群补助，利好母婴零售赛道

第三条线：关注国补潜在扩容政策，利好二轮车家居等板块

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

昨天收评给大家讲过3000点一定能守住！

昨晚深夜临时发布的特评给大家打气！

今天的反弹是在预期内的，不过也不太对劲的地方，

1、A50股指期货目前反弹超5%，A股反弹力度落后较多，要不是今日尾盘发力，这反弹走势是比较难看的。

2、人民币短期快速贬值，又来到了7.35关键节点。

3、波动率继续走低，人为压低迹象明显。

4、有看官提醒我昨晚深夜50%的小作文，我觉得先别慌，听听就好。

5、明天大盘能否收复年线至关重要，目前年线位置在3147左右。

太凶残！罕见报爹！

周六在《不好！通杀！》跟大家讲过，这是流动性冲击，东升西落叙事无法展开，周一只能听天由命！

今天，全球股市黑色星期一，集体崩盘，罕见暴跌！太凶残了……

大家还记得我去年11月14日发吗？

让我们再佩服巴菲特一次，不得不服！

流动性冲击下，没啥好说的，预期中的，港股和A股受影响！

今日两市大跌！大盘大跌7.34%，直击穿3300，再次来到3000点附近。

两市成交额较前一个交易日增加4597亿，达1.61万亿元。

量能大增，说明面对抛盘，有资金大胆抄底，领先指标沪深300和A500有某队出手迹象。

临近收盘，某队公告，已再次增持！

但感觉公告时机稍微有点晚。

科创板暴跌9.22%、创业板暴跌12.5%（创历史单日跌幅之最）、微盘股指暴跌13.49%、北证50暴跌17.95%（创历史单日跌幅之最）

港股受流动性冲击影响更大，大跌，恒生指数目前暴跌12.71%，恒生科技暴跌16.57%，一夜回到过年前……

行业表现看，全部绿：

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天全球一片绿，关灯吃面，默默擦泪！

刚扫了一眼美股期货，纳指100和标普500期指又是重挫，今晚美股依然凶多吉少，不怕美股阴跌，就怕美股急跌。

这几天真是做了把大的过山车。

上周四那天我们稳住，我当时认为节后也能演绎一把东升西落，

上周五休息那天，美股如期暴跌，但恒生指数期货和金龙指数硬抗，我依然认为节后演绎东升西落。

直到上周六，看到周五美股再次暴跌出现了流动性冲击，彻底击碎了我对东升西落的念想，所以那天晚上我跟大家说，听天由命！

流动性冲击下，碾压一切！

好在，东大某队已经出手，继续增持ETF，稳住流动性，才能稳住一切！

明天，又一次3000点保卫战，一定能成功！

不好！通杀！

不好！无差别通杀！

隔夜美股再次暴跌，仅仅两天美股跌去10%……

纳指年初至今跌去20%，进入技术性熊市。

黄金也大跌2%，回到3000美元大关，原油更是大跌近6%，连美债也跌……

这回，中国金龙指数也扛不住了，大跌超8%，富时a50跌近3%！

这已经和资产性质无关了，而是流动性冲击！

在流动性冲击下，东升西落的叙事是讲不了的，周一A股和港股低开是大概率事件了，至于低开低走，还是低开高走，我真无法预判了，猜都猜不出，听天由命吧！

期待某队能在关键时刻出手！！！ 

美股大崩盘！节后影响！

昨天跟大家讲过，美股晚上凶多吉少，坚决规避！

果然，隔夜美股大跌，不，应该说是大崩盘，道指大跌3.98%，纳指暴跌5.97%，标普500大跌4.84%！

欧股今天亚太股市开盘，日本股市大跌2.62%，新加坡股市大跌2.47%，唯有韩国股市目前逆势翻红涨0.3%。

A股和港股休市，节后会有什么影响？我个人看法是这样的：

1.影响肯定有，情绪上的，但我认为影响会十分有限，周四已经演绎过一次抗跌了。

2.昨晚中国金龙指数下跌1.9%，也显示出中概股的抗跌性。

3.a50指数目前跳水，但跌幅也就超1%，较为抗跌，再观察下午后走势。

4.恒指期货最为强悍，几乎没怎么跟着美股下挫，目前仅微跌0.11%，翻红概率较大。

综合来看，A股和港股下周一低开高走的概率较大，甚至翻红再演绎一次东升西落！

再多说几句：

此次懂王出招，主要是老美财政压力过大，只能通过这种形式来搞钱。

但这么搞，把过去几十年积累的全球化进程中断，地缘摩擦加剧，世界格局将重塑，各大派将重新站队！全球资金也将因势导利，动态再平衡！ 

疯了！大冲击！

真是疯了！万万没想到，懂王对全世界出招，最高竟然高达49%。

而且对我们最狠，远超预期！

大冲击！今日A股的出口主题重挫、苹果产业链大跌也是这个原因。

杀敌一千，自损八百，懂王此招一出，美股股指期货全线跳水（隔夜美股低开高走，那时懂王还没宣布），目前（14:14）纳指100小型跌幅近4%，标普500期货跌幅超3%……

今晚美股，凶多吉少！（我继续规避美股，押注东大，演绎东升西落）

亚太股市今日也全面下挫，日本股市反应最大，跌去3.29%，韩国股市跌去1.12%

再看我们，啊哟，A股抗跌性很强呀。

今日两市十分抗跌，大盘先是继续稳住3300,早盘还一度翻红，10点半后再次回落，挖了个坑之后，午后1点半再次回升，跌幅收窄，收盘仅微跌0.24%。

两市成交额较昨日增加1655亿，量能重回万亿，达1.15万亿元，

昨天有看官留言问我这么看成交额跌破万亿这事，我是这么回复的：

当然，绝地长阳没等待，等来了一根绝地假阳，但我也满意了。

这几天，不断有看官问十年成长优选怎么跟车，很简单，你们直接去雪球基金、天天基金、京东金融搜索六个字：“十年成长优选” 即可，然后按步骤一步步自己操作就行。（这三大平台操作步骤有些不一样，自己整。）

我这里也放一个雪球基金的小程序链接，你们直接点击下方，看看是不是更方便些：

今日港股受冲击调整，但港股通红利ETF（513530）跌幅有限，显示出良好的抗跌性。

此外，我刚发现，同门师兄的红利低波ETF（512890）及其联接基金（包括A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）更公布年报，其最新持有人达到82.98万户，是同期A股市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金，最新规模也逼近150亿元大关，今日逆势走强翻，创近一个月新高了。

行业表现看，农林牧渔、电力、食品饮料、地产涨幅居前，电子、家电、机械、汽车跌幅居前。

主题表现看，

某策略首席判断：

更加坚定两个事情：最快四月会议将提出：

①大规模财政刺激方案；

②围绕美国衰退及国内财政扩张，加仓并坚定持有黄金股、创新药和增长型红利资产。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

这么大的冲击，大盘还能稳住3300，我是觉得蛮强的。

今晚坐等美股暴跌，节后A股和港股演绎一把东升西落！

今夜，重磅！

小米SU7爆燃致3死事件，仍在发酵，昨晚深夜，雷军也做出了回应，尽管有公关团队的痕迹，但雷军态度是很端正的。

我昨晚拍了个短视频，和大家讨论下目前的三大争议。

小米最新也回应了，但现在调查结果还没出来，大家还需理性看待，米粉和黑粉都要冷静。

胖纸我只想说，对待智能驾驶还需谨慎，开车还是靠自己，不能过于依赖智驾系统，胖纸我挺怂，目前我开的还是油车……

今日两市窄幅震荡，微红，大盘继续守住3300和百日线。

两市成交额较昨日再缩1601亿，达9927亿元，量能跌破万亿，人气再降，情绪再低迷，马上要小长假了，资金也无心恋战。

领先指标沪深300和A500今日也继续震荡，注意，沪深300有某队出手迹象，从最新规模变动看，近两日有小幅地回升。

科创板、创业板窄幅震荡，微盘股指数、北证50小涨。

港股表现低开高走，南向资金很果敢，昨日在A股收盘后加速流入，净流入近200亿，今天又是净流入逼近90亿。

目前恒生指数微涨0.02%，恒生科技小涨0.67%。

跟踪恒生科技指数的恒生科技ETF龙头（513380）近日也在50日均线附近企稳，放量反弹，在南向资金领衔下，有诸多资金正在逢低吸纳，近24个交易更是连续获得资金净买入，最新规模超过40亿大关，流动性很好。

有很多看官问，最近港股医药股表现特别猛，这是不是意味着消费也要起来了？

胖纸我在2016年首届揭粉嘉年华上就提出“喝酒吃药”大消费的口号，范围扩大看，医药是包含在大消费领域里的，我个人是看好消费大概率要崛起。

很多看官未注意，港股的消费股最近表现也很猛，恒生消费指数从3月至今（4月1日）逆势上涨6.1%，而同期恒生科技下跌2.89%。

恒生消费指数更侧重于食物饮品、家庭电器及用品、纺织及服饰、旅游及消闲设施等大众化的传统消费行业，其涉及日常“吃喝玩乐”的新消费属性更“纯粹”。

为什么说更“纯粹”，因为恒生消费指数的白酒含量极低，而A股的中证主要消费指数中，白酒是其核心构成行业，新消费则很少。

或许也正因为恒生消费包括了很多港股的“新消费”资产，这又顺应当前年轻人消费的大趋势，跟踪恒生消费的恒生消费ETF（159699）也持续获得聪明资金青睐。

有多青睐呢？

我查了下WIND，乖乖，恒生消费ETF（159699）的总份额在2月底不足7亿份，3月底，总份额已经猛增至15.6亿份，增幅超过100%，近9周更是连续获得资金净买入，总规模目前已经逼近16亿，3月日均成交额2.8亿，是全市场规模最大、流动性最好的恒生消费主题工具。

从估值看，截至到昨天，恒生消费指数的PE（TTM）为17.87倍，位于指数发布以来25.9%分位，处于历史较低位置，性价比较好，估值修复空间较大

行业表现看，综合金融、纺织服装、通信、银行涨幅居前，军工、有色、电力跌幅前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，继续稳住3300！

今夜，重磅！北京时间4月3日凌晨3点，全球紧盯！

字我就不打了，大家自己看图（来自官媒证券时报的报道）：

有种要雄起的感觉！

上次和一位基金经理聊，他说他有位师傅，因为不想再替人管钱了，就自己管自己的钱，这些年单吊四大行，每年吃吃分红，就足够自己的生活开支了，更何况四大行现在历史新高，近些年股价都翻倍了……

当然，现在四大行历史新高，因为定增，股息率也下滑至4%左右，对处于历史银行比较感冒的话，之前给大家提过理论上可以“月月分红”的现金流ETF（159399）或许可以作为替代。

为什么呢？因为现金流ETF（159399）跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除了金融地产，优选自由现金流率最高的50只 “现金牛”股票。

今年以来，相比红利主题ETF，现金流ETF（159399）明显更抗跌，目前净值还在1以上，昨天还逆势收红。

资金面看，自2月27日上市以来，连续18个交易日净流入额超15亿元，当前规模已超30亿元，位列同类第一。

今日两市震荡，大盘小幅翻红，继续守住3300大关，也继续站稳百日线。

两市成交额较昨日缩量905亿，达1.15万亿元，又逼近1万亿阀值了，再忍忍，震荡震荡，节后说不定就来个大反弹了。

领先指标沪深300和A500震荡，某队未出手。

科创板、创业板也同步震荡，微盘股指数大涨超2%，北证50小涨0.38%。

港股表现顽强，恒生指数目前小涨0.91，恒生科技小涨1.11%

南向资金继续发力，目前净流入再超百亿，截至15:13分达130亿元。

行业表现看，医药、军工、电力、钢铁、煤炭涨幅居前，有点意思哈，今老成长的医和军领涨，但红利品种表现也不赖。家电、汽车、计算机跌幅居前。

主题表现看，

1、如何理解医药板块大涨？

上周以来医药板块表现亮眼，今日AH医药再度大涨！

有卖方策略认为，逻辑上看 ，医药板块的上涨符合“低位+景气改善+政策或事件催化”三要素：

低位：性价比上看，医药板块自21年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹，调整的时间和空间均较充分，PE、PB分位数仍处于近10年中枢下方。

景气改善：医药生物景气指数回升，新药审批有提速迹象，前瞻指标医药投融资周期回暖；中长期来看，全球创新药交易中中国企业的交易笔数和份额提升，海外BD收入有望持续增长。

政策催化：从《全链条支持创新药发展实施方案》，到《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》的消息，国内政策迎来边际改善。

2、有卖方军工小组继续看好军工景气反转，看好军工电子、弹药、主机厂

2025年是军工大年，一方面十四五攻坚完成任务，另一方面十五五规划布局，军工行业将迎来新成长期。年初至今军工企业订货任务非常饱满。军工电子订单持续火爆，持续看好军工电子的景气加速行情：军工电子是军工景气反转的风向标，一季度订单持续火爆，企业满产加班。思路：当前重点推荐军工电子（弹性最大+明确改善）、弹药链和主机厂三大方向。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天，我有种要雄起的感觉，当然，不是说大盘，大盘这里持续震荡，稳住3300，稳住百日线就好。

我说的雄起感觉，是医药和消费，上周跟车的十年成长优选，不负众望，第一大重仓生物医药今日表现亮眼，新增的消费也有崛起迹象。

暴击！护盘！

昨天期待今天“东升”落空了……

市场被暴击，亚太股市普遍重挫，日本股市大跌4%，韩国股市大跌3%，全球一片黑，相比下，A股和港股还算抗跌。

今日两市下挫，大盘彻底跌破20日线，同时跌破50日线，3300保卫战打响，但2点之后有资金护盘，大盘站稳百日线！

两市成交额较昨日增长983亿，达1.24万亿元。

领先指标沪深300和A500今日也回调，大部分时间溢价率为正，说明某队出手护盘。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50跟随下挫，北证50跌幅最大。（上周，十年成长优选对北证50做了止盈，获利37%，基金投顾能及时帮你止盈，还是蛮香的）

港股也下挫，但也较为抗跌，恒生指数目前跌1%，恒生科技目前跌1.84%。

南向资金今日没有大规模出手，但还是维持净买入状态，目前净流入10亿左右。

行业表现看，家电、通信、银行、电力逆势飘红，综合金融、军工、消费者服务跌幅居前。

主题表现看，

1、银行股逆势上涨，四大行再去摸历史新高

昨天下午，建、中、交、邮储披露首批大行补资本方案，补充规模共计5200亿元。其中，财政部注资5000亿元！

有卖方点评，

随着大行资本补充方案出炉，股息不确定性落地，股息摊薄至4%以上，有利于长期发展。若有调整将进一步增强股息吸引力，大行绝对收益机会有望开启。

关键是定价，有卖方测算：

中行、邮储、交行、建行分红调整后的定增价格分别对应2024年PB（分红调整后）0.74x、0.75x、0.66x、0.73x，而现价分别对应2024年PB 0.67x、0.62x、0.56x、0.67x，定增价较现价分别溢价10.0%、21.5%、18.3%、8.8%。

也就是说，被财政部认可的银行股价值，在目前基础上，再加个至少10%左右。

2、机器人分歧加大，朱啸虎公开表示正批量退出人形机器人公司，因其商业化路径不清晰。这一言论遭到经纬创投创始人张颖反驳。

人形机器人目前争议很大，要我说，能不能先把扫地机器人做做好。

我家有四台扫地机器人，一层一个，确实方便很多，省心省力，但最近老莫名其妙就离线，而且打扫角落一直不是那么彻底，需要人工把角落的灰擦拭一遍，我还想着更新换代呢，但新品看着和老款似乎又没区别，吸引力也不是特别大……

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

A还是顽强的，较为抗跌，3300守住了，百日线守住了，比预期的强。

当下继续震荡，4月2号关税生效日之后，市场会选择方向。

有利空！吓坏了！

昨晚有个利空，来自一财的报道，大家自己看图：

没想到，924行情至今，不过短短六个月，大盘好不容易稳住3300上方，IPO审核这么快就全线启动了……

想想近日，港股的比亚迪、小米在股价大幅上涨后的巨额配售，也好理解了……

本来今天市场要冲的，但显然被IPO回暖吓坏了，

今日两市调整，不过还算抗跌，这点利空，小意思，大盘依然守住3300点大关！我们多次强调，稳住3300是当前首要目标。

两市成交额较昨日缩减717亿，达1.14万亿元，又回到近万亿了，人气骤降，对游资炒作来说，是打击。但是对掌控全局的看不见的手来说，是好事，这里稳住，伺机而动。

领先指标沪深300和A500也震荡调整，某队没出手，但规模依然在萎缩。

刚好有业内好友来我办公室喝茶，也聊到两个宽基规模持续萎缩这事，我们都猜测不一定是某队撤出，很可能是别的机构资金，比如险资、理财子，从宽基流出的钱，直接流入了港股。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步调整。

港股也震荡调整，从幅度看也较为抗跌，恒生指数小跌0.6%，恒生科技跌1.46%

南向资金继续猛干，保持净流入，目前净流入超过70亿。

行业表现看，综合金融、传媒逆势翻红。化工、综合、石油石化、煤炭跌幅居前。

主题表现看

1、国际金价再创历史新高，突破3100美元/盎司，有卖方认为金价将继续受益于：

1）流动性宽松以及美国滞胀担忧；

2）黄金ETF加速流入，【2月底以来两大ETF净流入超70吨】；

3）央行购金高位

实际上对黄金，胖纸我态度很鲜明，在2020年底的雪球嘉年华上，我作为嘉宾就给大家直接讲过对黄金的配置，当时才1800美元/盎司左右吧。

去年至今，我也拍了很多关于黄金的短视频，每次拍完发布，留言都是看空黄金的。

我在支付宝实盘去年开始把黄金仓位加上去，目前也有35%的收益率了，我决定继续耐心持有，就当底仓配置。

由于基金投顾不能配置黄金，所以在十年成长优选里，我看配置的是黄金股主题产品，今日大盘调整，但黄金股涨幅是跑赢黄金的。

2、昨日医药领涨，今日医药股较为抗跌（十年成长优选的第一大重仓生物医药今天竟然没跌），主要是医药近期不断有支持真创新的产业政策预期。

昨天市场流传进一步优化药品集采政策的征求意见稿，直接回应前段时间舆论普遍关注的集采药品唯低价中标引起的关于药品质量和供应保障的担忧。春节以前是国家医保局多个场合明确表态要用医保数据直接赋能商业健康险，春节以后则是有《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施》、《关于完善药品价格形成机制的意见》两个征求意见稿，对丙类目录的实施、支付等有更多的细节。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

IPO市场回暖确实令人有一丝担忧，但我认为还在可接受范围内，说明目前的点位是被认可的，3300继续好好稳住。

短期关注点在4月2日，为什么是这天呢？看图：

市场的反应取决于是那天会不会有例外，会宽松一些？还是更收紧？是针对所有人？还是只针对东大？

谁也无法预料到懂王会干出什么……

也别怪当下市场选择持续震荡了。

太刺激了吧

今天也太刺激了吧，午后恒大汽车突发爆拉，一度暴涨超230%，

来自网络传闻有两个：

1、传恒大汽车要做机器人

2、广汽和华为的项目用恒大在南沙的工厂进行生产

有媒体求证，广汽回应：

华望项目将优先利用埃安、传祺产能，勿信市场传言！

在广汽澄清后，恒大汽车迅速回落，截至15:21，涨幅收窄至70%左右，

T+0交易，无涨跌幅限制，全球资金参与，这种玩法，刺激是刺激的，但这属于刀口舔血，一般人还真把握不住，看看表演就好。

今日两市窄幅震荡，大盘贴着20日线争夺，继续守住3300大关，这个位置还是比较稳的。

两市成交额较昨日再缩减1073亿，达1.18万亿元，量能继续萎缩，而且有点超预期萎缩，但离我之前跟您们讲过的1万亿也是越来越近，也意味着反弹愈来愈近。

领先指标沪深300和A500继续缩量震荡，某队没动作，规模还在持续减少，有资金还在净流出。

科创板、创业板、北证50跟随调整，微盘股指数反弹大涨2.48%。

港股昨日跌幅有点大，但南向资金坚持抄底，今日港股反弹修复，恒生指数目前涨幅0.76%，恒生科技涨幅超1%。

南向资金目前净买入接近70亿元。

目前南向资金依然在努力争夺定价权，比如昨天的大跌，外资都是开盘就砸，但南向资金接住抛盘硬挺。

行业表现看，综合、农林牧渔、汽车、纺织服装涨幅居前，昨天的中流砥柱银行跌幅第一（招行大跌），昨天防守的有色、钢铁、石油石化今日跌幅居前。

最近轮动太快，一个板块很少有持续性，一天一换地，看不太懂。

游资也有所收敛，担心手中炒的垃圾股一夜被ST，也是小心为上。

主题表现看：

今日招行大跌，H股领跌A股，有卖方认为：

核心原因是分红低于外资的预期。外资对于招行分红有两方面预期：（1）分红率大幅提升。（2）特别分红。

外资认为分红提升的逻辑是：RWA增速放缓，资本又很高，基于稳定ROE的角度，可以适当提升分红。很显然，外资的预期过度乐观了。招行此前并没有表态过。

相比之下，内资投资者对于分红的预期是更理性的。

实际上，招行分红率相比于上一年提升了0.3%，到了35.32%的高度，已经是诚意满满了。

最后补充一下，今天下跌基本和年报的指标没有太大的关系。此前业绩快报已经披露过不少重要指标，预期较为充分。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳住3300！

一句话引发杀跌惨案！

今天AI产业链发生杀跌惨案，AI算力、IDC（算力租赁）、边缘计算等大幅下挫。

只因为一句话。

阿里巴巴集团主席蔡崇信在香港举行的汇丰全球投资峰会上表示：

开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的”。

尽管蔡崇信说的是美国，但国内AIDC产业链先跌为敬。

此外，高盛下调AI服务器销量预测，也对算力板块是利空消息。

在我看来，一句话可能只是诱因，主要还是AI产业链前期涨多了，包括机器人产业链的调整，这两条科技主线，都是前期涨多了。而且现在又临近月末、季末，部分资金有兑现的需求。

今日两市窄幅震荡，大盘还是蛮稳当了的，一度翻红，也一度爬回20日均线，继续守住3300大关，目前就是震荡磨人。

两市成交额较昨日缩减1869亿元，达1.28万亿元，量能再度萎缩，人气继续下滑，情绪继续走弱，但也别慌，等跌到1万亿附近或者1.1万亿，大概率就能见底回升。

领先指标沪深300和A500也缩量震荡，量能也继续缩小，某队没出手。

科创板、创业板同步调整，科创板跌幅更大一些，和AI密切相关的权重板块芯片调整幅度较大。

微盘股指数探底回升，小跌0.03%，北证50逆势翻红，小涨1.86%，但注意这两个指数均已跌破20日均线。

港股表现有点遭，受到小米再融资影响，恒生指数目前下挫2.09%，恒生科技重挫3.62%。

不过南向资金今日力挺港股，目前净流入已经超过120亿。

刚看外资报告聊定价权：

纯美资背景机构资金在中国股票市场的定价权逐渐衰弱，南下资金和香港本地资金等在港股市场参与度提升，南下资金对港股每日成交量的贡献度从2020 - 2021年前后的10%左右提升到接近30%。

感觉今年以来，南下资金的定价权逐步提升(要不港股怎么领涨全球呢)

行业表现看，红利品种逆袭，成为防守资金的偏好品种，煤炭、化工、石油石化、电力涨幅居前，银行也作为中流砥柱抗住指数，计算机、电子、通信、传媒跌幅居前。

主题表现看，

1、有卖方认为，2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动：

1）业绩：多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，145任务顺利完成是大势所趋；

2）主题：深海科技、低空经济、核聚变、军工AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击！

2、关于欧股与美股，外资的最新观点

1）估值差距已经缩小 SAP 的市盈率为 40 倍，GOOG 为 18.5 倍，MSFT 为 29 倍。与历史相比，Mag7 的估值现在看起来 “便宜”；

2）欧洲从美国科技股的资金外流中受益，美国科技股的卖出信号在这里明显减弱；

3）市场在特朗普胜选后对美国例外论的定价过于极端，这一情况已经得到修正；

4）CTA / 技术面设置（CTA 现在对欧洲的看涨程度处于历史区间的高位）

5）即将到来的月底 / 季度末大规模买入对美国和欧洲都是利好。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期市场关注点落在4月2日那天老美可能对我们出招，

继续震荡，以稳住3300为首要目标！

突发闪崩！神奇逆转！

今天市场很戏剧性啊！

微盘股闪崩，暴跌近4%，一度暴跌近6%。

微盘股重挫带动一批小票也崩了，万得小市值指数一度大跌近4%，尾盘跌幅收窄下跌1.88%。

有网友晒出一个图，是上周五上午，某媒体的一则评论，只能说不巧，观点是对的，大公司都是从小公司慢慢成长起来的，

但短期，也太精准了……

微盘股的暴跌，说明：

1、市场情绪不稳，比较脆弱，波动加大，个别上市公司被ST，影响人气。

2、炒作之风被打压，游资开始畏手畏脚。

不过，午后14:20之后，市场神奇逆转，各大指数全面翻红。

大盘继续守住3300大关，虽然跌破20日均线，但我觉得这里可能会缠绕，关键还是得看3300的支撑力度。

不过，量能未能配合逆转，两市成交额较昨日缩量1053亿，达1.47万亿元，量能跌破1.5万亿，人气开始涣散，单从成交额判断，如果再缩量至1万亿左右，是短期见底的一个信号。

领先指标沪深300和A500早盘还护盘了下，逆势翻红，午后一度放弃抵抗，2点半后某队有出手迹象，两大指标宽基翻红。

科创板、创业板探底回升，科创板下探至50日均线后反弹，创业板勉强守住50日均线。科创板这波稍强于创业板。

微盘股虽然暴跌，一度也影响北证50，但北证50尾盘翻红。

对了，周末看到天天基金的十年成长优选已经调仓完毕，变动蛮多，主要大动作是：北证50已经被止盈清仓(获利36.4%），还有半导体芯片也被止盈清仓（获利24.07%）。

新增了消费主题，加仓军工，生物医药继续保留为第一大重仓，港股高股息也继续保留，化工和黄金股的仓位也都在，可能有一些微调，但幅度并不大。

港股目前也翻红，恒生指数目前小涨0.75%，恒生科技小涨1.33%

南向资金净流入减缓，目前净买入仅超4亿。

行业表现看，有色、家电、银行、消费者服务涨幅居前，综合金融、军工、地产跌幅居前。

食品饮料也表现不错，早盘也较为抗跌，消费周末有利好：

《关于发展消费金融助力提振消费的通知》下发，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。

主题表现看，

1、关于消费，来自大摩观点：

近期市场反馈，投资者对消费类股票的整体兴趣正在提升，与上一季度相比，市场观点逐渐从谨慎转向更具建设性。鉴于投资者对于宏观趋势仍存在持续的争论，且难以界定合理的风险回报关系，他们对复苏前景的看法似乎仍呈现两极分化的态势。投资者的关注点在很大程度上依然集中在增长方面。而且，关注点正逐渐从高增长型股票转向业绩有望好转的股票或高贝塔系数的股票。一些公司被反复提及，其中包括乳制品公司、泡泡玛特、巨子生物、原始设备制造商（OEMs）、周大福、老铺黄金、安踏/李宁，以及啤酒和白酒企业。

2、近期机器人回调较多，有卖方认为：

3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上我们建议收敛，聚焦产业趋势和技术演进方向：“T链”、共性关键技术、场景和政策。调整就是上车机会。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续莫慌，短期大盘将围绕20日均线震荡缠绕，继续看3300强支撑。

重大变动！

今日在外忙事，简单码几句，今日两市继续调整，只是幅度有点大……

昨天我说有故意打压迹象，今天要考验3400。

万万没想到，3400弱不禁风，丝毫没有防守力，大盘低开低走，又要考验3300了。

两市成交额较昨日增加1031亿，达1.579万亿元。量能重回1.5万亿以上。

领先指标沪深300和A500也大幅调整，某队没出手。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步调整，北证50大跌超4%，前天讲过北证不去突破历史高点，反而可能短期做双头了。

港股也连续两日调整，恒生指数目前跌近2%，恒生科技跌幅3%。

南向资金依然是净买入，但力度不如昨天。

行业表现看，仅钢铁和石油石化逆势翻红，汽车，计算机，电子，有色跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

莫慌！3300有强支撑

故意打压？

今日两市调整，大盘午后走弱，但依然守住3400点大关。

很奇怪，昨晚有好消息，隔夜美联储3月议息会议，再次决定维持利率不变，并宣布4月1日起放缓缩表步伐。隔夜美股也反弹。

但A股和港股今天走成这样，有点意外，我觉得是不是有一股力量在故意打压？

两市成交额较昨日缩减303亿，量能跌破1.5万亿，达1.47万亿元。市场人气和活跃度下降。

领先指标沪深300和A500也调整，某队没出手。目前看宽基的规模还在下滑。

科创板、创业板继续调整，微盘股指数逆势小涨，再创节后新高。

北证50午后跳水重挫，历史新高未能突破，短期有向下趋势做双头迹象。

港股今日也被压制，大幅调整，恒生指数目前下跌2.16%，恒生科技下挫3.34%。

行业表现看，汽车，石油石化，军工，钢铁，煤炭涨幅居前，食品饮料，非银，家电跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

又是黑周四，但有故意压制的迹象，明天考验3400的支撑强度！

亏到失忆？失声痛哭？

近期债市持续跳水，尤其长债，，30年国债期货连续下挫：

昨晚看到有传闻说：

1、一位保险资管的债券基金经理在公司昏厥失忆。

2、一位债券女基金经理在晨会上失声痛哭。

先不论真假，之前债市疯牛，他们加大杠杆押注债市，现在开始拐头了，出来混，总是要还的，投资有赚就有亏，挺正常。

想想那些2021年至今还亏30%、40%的主动权益基金经理，还不是在挨骂声中继续煎熬着？

不过债市下跌也影响到银行理财，最近看到不少网友说自己买的稳健银行理财产品都发生了亏损 

隔夜美股再遭暴击，纳指又跌去1.7%，老美七姐妹又是一顿下挫，年内收益已经全部为负。

市场继续演绎“东升西落”，A股和港股今日都算抗跌。（想想恒生科技今年涨了30%）

今日两市震荡整理，大盘继续稳住3400点大关，波动率继续被压制。

两市成交额较昨日缩减573亿元，达1.5万亿元，又要关键量能阈值了。

领先指标沪深300和A500也震荡调整，某队未出手。

从节后某队表现看，至少从我的统计观察看，某队出手的日子很少，只有3月14日那天是特别明显的动作。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50均同步调整，跌幅有参差。

港股在昨天创出一年新高后，今日强势震荡，恒生指数早盘还打出近一年新高，一度想冲25000大关，目前逆势翻红，恒生科技跌幅0.87%。

昨日南向资金逆向净流出11亿后，今日再次净流入，目前已经净流入近70亿元。

南向资金近一个月净买入已经超过2200亿，历史净买入已经突破4万亿元。

中金港股有篇研报关于南向资金的探讨，大家可以看看，也不一定对，仅供参考：

历次南向大举流入的情形？

往往是情绪亢奋时，流向取决于市场。这与南向趋势性交易甚至“追涨杀跌”的资金属性有关，因此短期的流入高峰也多对应行情阶段性顶点。

南向是否有“定价权”？

有阶段和局部作用，但不存在“绝对定价权”。从长期趋势看，南向资金在大举流入阶段和聚焦的部分个股和板块上，的确存在“定价权”不断抬升的现象。不过，在港股这样一个开放市场上，借券做空机制和大股东配股决定了南向资金不可能有“绝对定价权”

后续还有多少空间？

估算还有6,000-8,000亿港元，持股比例15%。

行业表现看，又是跷跷板，银行、电力、汽车、家电涨幅居前，通信、传媒、电子跌幅居前。

主题表现看，

1、关于AI眼镜：

百度地图推出智能眼镜解决方案，提供 AR 导航;

杭州灵伴科技有限公司AI眼镜产品热销，新品订单排到 12月;

深圳和小米 Ai眼镜仍有预期。

有机构预计，

2025年为市场启动期，2026年至2029年为市场爆发增长期，2030年为市场成熟稳定期，对应年销量为50万至80万台、100万至500万台、500万至1000万台。

2、关于消费，有卖方认为：

近期政策刺激消费力度显著，各地扶持三胎细则陆续出炉，人口提升的预期有助于后续消费行业整体提估值；周末促进“人工智能+消费”等提振消费专项行动方案也已推出，受益方向清晰；结合后续字节跳动火山引擎、小米和阿里云在端侧相关会议的陆续召开，AI+端侧的产业进展也有望重获关注，当前建议持续关注相关机会。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，稳住3400！

从趋势看，港股强于A股，尤其港股互联网公司，小米业绩大超预期，接下来看腾讯的了……

炸裂冲刺！

今日两市震荡上行，大盘继续稳住3400点大关，波动率被压低，很明显，依然有人不想让市场冲太快。

两市成交额较昨日缩减567亿，达1.56万亿元。

领先指标沪深300和A500维持震荡，某队未出手。

科创板、创业板冲高回落，微盘股指数尾盘走高，再创节后新高。

北证50离去年高点近在咫尺，就等历史新高了！

港股今日炸裂冲刺，跳空高开高走，恒生指数大涨2.46%逼近25000大关，再创年内新高，恒生科技也强势大涨近4%，离年内新高也不远了。

南向资金有点意思哈，今日反手净卖出11亿元，有获利盘兑现迹象。

除了港股，更炸裂冲刺的是黄金，太猛！黄金再次突突突，comex黄金再次发力，正式突破3000美金大关！

行业表现看，家电，有色金属，通信，医药涨幅居前，食品饮料，煤炭，农林牧渔跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳住3400！

满血复活！

周五A股突破3400点之后后，晚上美股也强劲反弹，

全球股市一片红！怎么感觉外盘开始跟着A股表现了？

今日两市小幅分化，大盘在突破3400之后稳住，小幅翻红，目前大盘来到了去年11月和12月的高点密集成交区，这里套牢盘不少，直接冲我觉得有点难度。

两市成交额较昨日减少2200亿，达1.62万亿元。虽然缩量，量能还在1.5万亿生命线上。

领先指标沪深300和A500今日缩量调整，上周五某队出手后，今日未出手。

科创板、创业板小幅调整，科创50的黄色支撑线依然有效，创业板指数反而面临着850日线的强压力。

微盘股指数继续拉出节后新高，北证50逆势上攻1.85%，创出历史收盘点位新高，距离历史高点，就差一丝丝。今日小票受到青睐。

港股表现分化，恒生指数重回24000大关，目前小涨0.78%，恒生科技今日有点疲态，目前小跌0.26%。

有外资中国股票策略团队指出，消费者行业已超过互联网，成为中国最受欢迎的行业，境内投资者对某些消费品公司的兴趣也有所增加。

行业表现看，建材、综合、房地产、农林牧渔涨幅居前，有色、非银、钢铁跌幅居前。

主题表现看，

1、3月16日《提振消费专项行动方案》印发，有卖方认为：

重申看好2025年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起、AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。

2、卖方对黄金股的一些看法，仅供参考（十年成长优选还持有10%左右的黄金股品种，最近刚解套赚钱）

黄金股逻辑有二：（一）分子端上，黄金股具备较强的“利润修复弹性”，2025年其EPS“贡献度”有望持续、明显超出市场预期。（二）分母端上，黄金股估值往往跟随金价驱动力的“趋势”而非“事件”。

当下A股市场正处于“市场底~盈利底”区间，市场波动率再次回升。黄金股估值本就便宜，一旦美国经济“硬着陆”确认（最快4月），金价四大驱动力将走出趋势，届时，黄金股利润修复弹性凸显，估值在金价中枢趋势上移及避险情绪的叠加影响下，将迎来较大的修复动力及广阔的扩张空间。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘再次重回去年12月30日之前的震荡平台，强支撑也从3300上移至3400，但别高兴太早，目前上方强压力是去年10月8日的收盘点位3489。

我的预判是，在4月不确定因素（懂王可能搞事）发生之前，稳住3400是大前提，在3489下展开充分震荡，磨练耐心。