加价激战堪比大片！国联证券股东91亿竞拍拿下民生证券，行业人士调侃：更名国民证券？

财联社记者3月15日讯（记者 刘超凤）3月15日，民生证券34.71亿股股权（占总股本比例30.30%）拍卖最终敲定，成交价为91.05亿元。在58.65亿元起拍价的基础上，经过162轮竞拍后，上述股权最终由无锡市国联发展集团成功竞得。截至目前，国联证券股价涨逾7%。

有行业人士调侃：未来更名国民证券？

拍卖竞争之激烈，远远超乎想象。按规定，每有人出价就要延后5分钟，10时以后的加价频率明显增加，几乎不到1分钟就出现一次加价。三个买家各不相让，均按2000万的加价幅度稳稳加价。

“我们什么时候也能这么霸气下单？”有行业人士调侃称。面对不停的加价，有行业人士调侃称，拍卖加价容易上头。

对于不断提升的价格、不断飙升的PB，也有行业人士大呼不懂。

58.65亿、58.85亿、60.05亿…90亿，每一次加价都牵动人心，还会有更高加价吗？是每一次加价后的无限悬念。最终，成交价较58.65亿的起拍价加价32.4亿元。

民生证券股权有多么炙手可热，超过许多人的预料，具体表现如下：

一是一拍没有流拍。按以往经验，交易金额较大的股权拍卖大概率一拍流拍，二拍折价（一般是8折）交易成功。此次民生证券股权拍卖有3位买家同时竞买，不等二拍折价机会，可见其热度。

二是意向购买者众多，且多为券商同行。据记者不完全统计，多家券商意图购入民生证券股权，有的在尽调之后选择放弃。

三是拍卖竞争异常激烈。本次拍卖三位买家累计竞拍162次，最高价位91.05亿元，超出起拍价约32.4亿元。

券商为什么选择外延式并购提升实力？证券行业近年来竞争加剧、集中度进一步提升，综合实力出色的头部券商优势愈发突出，中小券商仅靠内生发展难以弯道超车。而外延式并购可以高效率提升公司实力，且有优秀案例可循。

民生证券股权之所以被券商同行竞买，主要系股权投行业务突出，有望显著提升买方券商的综合实力和行业地位。2021年民生证券投行业务收入排名第8位，2020-2022年连续三年股票主承销收入连续排名第7位。目前IPO储备项目56单，位居行业第4；保代人数304人，排名行业第6名。

按初步统计，浙商+民生或东吴+民生，排名均可提升到20位以里，约在17、18位，而国联+民生，则约在排21位左右。

民生证券股权拍卖落锤

尽管曾有案外人提出异议并申请中止执行，民生证券34.71亿股股权拍卖仍按正常计划于3月14日10点起开拍。最终经过162轮竞拍后，最终由无锡市国联发展集团成功竞得民生证券34.71亿股股权。待经过监管核准等必要程序后，该买家将正式成为民生证券第一大股东。

本次拍卖获得了超37万人次围观，热度空前，有望成为今年券业并购大事件。但整个拍卖过程中，三位买家可谓是“耐得住性子”，直到14日晚8时才有第一次出价，使本次拍卖免于流拍。

直到本次拍卖进入半小时倒计时，三位买家才开始加价竞标。5分钟倒计时（9时55分），竞标开始进入白热化，竞相加价，导致本场拍卖最终步入延时阶段。

截至11时15分，民生证券34.71亿股股权拍卖仍在继续，三位买家轮番加价，已经竞拍63次，最高价为71.85亿元，已跨过“70亿”大关。

有券业人士和分析师不约而同地地对记者表示，“超过70亿价格就高了”。但即便如此，三位买家均势在必得，并不打算退出竞标。

上午11时29分左右，代号“164026489”和代号“164026289”在不到一分钟内四次加价，各不相让。“一分钟抢标”的现象在后续几分钟内轮番上演，三位买家并无人退出。

11点40分这一分钟内，“164026489”和“164026289”两位买家连续加价12次，将竞标价格带到了79.65亿元。最终于11点41分，竞标价突破80亿元大关。

直到12点47分，竞标价格来到了90.25亿元 ，一举突破90亿元大关。原本三位买家均“粮草充足”，有备而来且势在必得，但随后时间观察来看，代码为164639289的买家似已退出角逐。

民生证券34.71亿股股权拍卖最终于12时54分落锤，本次拍卖在58.65亿元起拍价的基础上，最终竞拍162次，成交价为91.05亿元，较起拍价增加了32.4亿元，由买家（164026489）成功竞得。

根据随后的网络竞价成交确认书，竞买人最终锁定无锡市国联发展集团，即国联证券的大股东。

三买家实力大比评

根据此前公告，东吴证券和浙商证券均宣布拟参与竞买民生证券股权。若买入民生证券股权后，这两家券商都可以提升综合业务实力（尤其是投行）和行业排名，东吴证券还能稳固江苏省内第二券商的地位，浙商证券则更有希望向第一梯队投行迈进。

这两家券商均家底颇丰。东吴证券今年发行了100亿元短融券，暂时没有兑付压力。浙商证券昨晚公告80亿元定增获浙江省国资委批复并同意。但此次定增尚需股东大会审议通过，并获上交所核准通过、证监会注册后方可实施。根据定增议案，浙商证券拟将不超过40亿元投向投资与交易业务。

国联证券也开启“买买买”的模式，财联社记者了解到，国联证券对于民生证券股权拍卖也非常感兴趣。国联证券被业内称为“小中信”，一直怀揣一份“收购梦”，希望通过外延式并购壮大投行实力，早在2020年就计划吸收合并国金证券，但最后告吹。

财联社记者近期获悉，国联证券高管层计划今年收购一家券商，并在股东方、投资人面前进行过沟通。不过，国联证券近期花费约29.49亿元拿下中融基金75.5%股权，如果参与本次竞拍，其资金来源不得而知。

市场化拍卖不仅考验资金实力，也考验股东方、地方的支持力度。据记者了解，国联证券股东方和无锡市政府给予其高度支持，外界一度盛传“第三人”是无锡市政府。

弯道超车的利器

券商为何热衷于通过外延式并购来实现业务扩张？这主要是由于行业竞争加剧、中小券商越来越难以通过自身发展实现弯道超车。

近年来，证券行业竞争加剧，集中度进一度提升，马太效应凸显。根据国君非银统计，2022年前三季度，前5大券商归母净利润占上市券商整体的比例同比提升3.79%至44.74%；前10大券商占比则同比提升5.58%至72.52%。行业集中度提升呈现出边际加速趋势，中小券商以内生发展模式争先进位难度增大。

开源证券非银金融行业首席分析师高超解释道，在佣金率明显下降和全面注册制的大背景下，券商竞争转向专业化、综合化业务，头部券商具备综合业务优势，继而带来市占率的持续提升。此外，在差异化监管思路下，头部券商在创新业务资质等方面具有明显先发优势。

从顶层设计来看，监管层鼓励市场化并购，来做大业务规模。2019年11月证监会提出六条举措打造航母级证券公司，包括鼓励券商市场化并购重组。

近年来也出现了不少券业并购案例，比如天风证券收购恒泰证券30%股权，中信证券吸收合并广州证券等等。

券业并购的“鼻祖”当属中信证券。中信证券分别并购了金通证券、万通证券、广州证券、法国里昂证券等公司，上述公司分别改名为中信证券（浙江）、中信证券（山东）、中信证券（华南）、中信里昂证券，并成为了中信证券的全资子公司。中信证券通过外延式并购奠定和夯实了“券业一哥”的龙头地位。

“中信式”成功确实激励了不少后来者。但券业并购仍然是比较谨慎的，毕竟行业也有并购后影响力式微的案例。

王牌投行业务

本次拍卖中，民生证券34.71亿股股权被同行抢购，这部分股权约占民生证券总股本的30.30%。由于民生证券股权过于分散，因此拍卖的优胜者将顺势成为民生证券的第一大股东。

与此同时，济南中院评估后对这34.71亿股股权的起拍价定为58.65亿元，对应1.25倍PB估值。泛海控股一度质疑该评估价过低，不仅低于行业并购平均水平，而且未考虑股权变更背后第一大股东身份的溢价。

从以往案例来看，2020年民生证券引战增资时，泛海控股为谋求与上海市开展战略合作，向多家上海国资企业转让民生证券股权，彼时交易按1.19倍PB价格。2021年，泛海控股曾与武汉金融控股（集团）有限公司就民生证券股权转让达成初步意向并对外披露，意向交易价格接近2倍PB，后该笔交易因股权冻结而失败。

天风证券非银联席首席分析师周颖婕认为，1.25倍PB价格接近当前券商板块整体估值（1.21倍）与可比券商平均估值（东兴证券1.01倍、西部证券1.06倍、天风证券1.02倍、国联证券1.81倍、中银证券1.83倍），考虑到此为第一大股东股权转让，估值具备一定性价比。

虽然估值“便宜”，但民生证券股权被抢购更多的是因为“稀缺”。从综合实力来看，民生证券整体排名仅跻身行业第35至第40名，但股权投行业务却跻身行业前十。投行是券商的传统主营业务，前十席位大多是头部券商，在全面注册制下投行业务的战略意义更加重要。

整体来看，民生证券在2017年至2021年营收排名从第48位提升至第31名，净利润从第56名提升至第35名，后三年民生证券营收增速、净利润增速均超过30%，业绩稳健增长。去年受市场行情影响，证券行业普遍业绩下行，2020年上半年民生证券仅实现营收16.6亿，同比下降31.7%；净利润4.3亿，同比下降31.2%。

投行业务方面，据中证协数据，民生证券2021年净资产排名行业第45位，投行业务收入却排名行业第8位。2020年、2021年、2022年连续三年股票主承销收入连续跻身行业第7位。截至3月13日，民生证券IPO储备项目56单，仅次于中信、建投、海通位于行业第4；保代人数304人，排名行业第6名。

如果券商通过外延式并购成为民生证券第一大股东，将迅速提升公司整体实力和业务排名。国君非银认为，2021年，浙商证券、东吴证券投行业务排名分列行业第17位、第20位，民生证券则位居行业第8位。二者与民生证券简单加总计算，投行业务排名均可跃升至行业第7位。

周颖婕认为，通过吸收兼并做大做强，可大幅提升净资本及综合实力。按照2021年数据简单相加，东吴证券净资本有望从第18名提升至第14名，浙商有望从第30名提升至第19名，为长期发展蓄势。

而如果国联证券拿下民生证券股权并成为第一大股东，根据2021年数据，其营收排名有望跻身行业第22或23位。

此外，截至2022年，民生证券拥有42家证券分公司及45家证券营业部，约半数营业部位于河南省。而参与民生证券股权拍卖的买家都在长三角地区，其财富管理业务均以东部沿海为根基，与民生证券的河南地域优势具备极强的互补性，利好未来发展。

鸿合科技再建四川高校标杆项目，助力数字教育高质量发展

鸿合科技官方号最新消息显示，日前，鸿合科技旗下高职教品牌鸿合爱课堂与四川师范大学成功签署了智慧教学平台项目。按照规划，双方将围绕“课前-课中-课后”教学全场景，共同创建线上线下空间相融合的混合弹性创新数字化教学环境“川师云学堂”，实现在教育信息化领域的深度合作。

此次签约，是继四川大学、四川传媒学院之后，鸿合爱课堂再一次建设四川高校数字化标杆项目，标志着鸿合科技高职教业务开启了2023新征程。

鸿合科技作为我国教育信息化行业头部企业之一，近年来业务结构不断升级，逐步完成了幼教、普教、高职教全周期布局，竞争优势十分突出。其中，高职教作为重要战略方向之一，2022年鸿合科技率先提出数字化发展方向，全力推出面向未来的爱课堂一体化智慧教学平台，同时依托鸿合科技产研一体化优势，深化数字化教学闭环体系建设，积极融入教育数字化应用场景建设，助力数字教育高质量发展。

在鸿合科技坚持不懈的努力下，鸿合爱课堂已经成为鸿合科技旗下成熟的一体化智慧教学平台，并获得专利认证。目前覆盖了包括四川大学、西南交通大学、电子科技大学、哈尔滨工业大学、陆军军医大学、中国民航大学、西北工业大学等全国近百所学校，在高校领域形成了良好的品牌影响力。

双方此次合作，就将以鸿合爱课堂为载体，通过打造“川师云学堂”专属课程教学管理平台，实现常态化直录播资源管理，为全校多校区本研教学提供统一的教学内容及服务，满足学校数字化教学需求，全面推动全校资源共享与数据同步。同时，在教学管理方面，鸿合科技还将建设起“川师云学堂”的教学督导巡查平台，构建“教学设计-教学实施-教学评价”闭环，推动教学质量提升。

此前，天风证券曾在研究报告中指出，数字化转型是世界范围内教育转型的重要载体和方向，政府高度重视数字教育发展，将其作为数字中国重要组成部分。

鸿合科技也表示，在数字科技推动教育信息化、提升教育质量成为国家政策方向的大背景下，高校智慧化建设成为国家和区域教育发展新引擎。2023年，公司将以中标四川师范大学为契机，全力推进鸿合爱课堂一体化智慧教学平台的市场部署，踔厉奋发，笃行不怠，用责任与使命，不断为高职教教学环境向智慧教室与智慧校园的变革注入新动能。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

全面注册制下券商经纪业务合规性抽样：样本券商全部严把投资者“入口关”

转载：证券日报

大盘震荡整理，科技股获得资金青睐

今天是2023年3月15日星期三，昨日三大指数是震荡下跌，而且形态技术上被动的格局有所升温。现在大盘可能还将继续保持震荡，另外上方的3300点是否处于最重要的压力位？我们将拭目以待！

目前大盘是面临着10日、20日、30日均线的压制，特别是MACD的指标向下交叉，个股是跌多涨少的局面，但是也不乏有一些板块是呈现向上的态势，特别是科技类的品种，像中芯国际，集成电路，储存器，GPU，半导体，光刻胶等都表现积极。如果科技股全体反弹，对于大盘可能还是有新看点。

最近像一些欧美银行股表现不太尽如人意，当然市场给予的降温是来得快，走得快。昨日美股收高，像富国银行，花旗集团等大型银行出现了普涨的格局，区域性银行也呈现了反弹的局面，特别是大部分中概股有所上涨，说明还是存在市场热度，这也是一个逢低吸纳的交易性机会。

目前来看沪深交易所3月18日全面实行股票发行注册制改革发行业务通关测试，银保监会表示要全力推动国民经济持续向好，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，所以目前可能各个部门均在积极驱动市场发展。

下周有消息称美联储可能要加息25个基点，市场还有一些滞涨的品种有一定的看点。国家围绕新经济发展，建设有中国特色的估值体系，这可能会给予市场一些业绩好的优质品种带来提升。所以大家还是要战略性的逢低吸纳，这很关键。

总体来看，大盘还将继续保持震荡格局，毕竟形态技术上是在夯实或者是震荡稳步的推进，当然上方的压力依然不小。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

​夜读 | 明白这三点，生活会变得越来越好

晚间公告｜3月14日这些公告有看头

3月14日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。

▍品大事

法尔胜：公司不涉及“室温超导”相关业务

法尔胜披露股票交易异动公告，公司主营业务为金属制品及环保业务，公司不涉及“室温超导”相关业务，也未开展相关研发和投入。

*ST瑞德：公司股价大幅上涨存在跟风炒作的情形

*ST瑞德公告，近期，公司股价与主营业务相近的同业上市公司相比，短期内涨幅巨大，严重偏离同行业股价波动情况。公司市盈率严重偏离同行业平均水平。公司主营业务、盈利能力均未发生变化，涉及的相关风险尚未完全消除，公司股价大幅上涨存在跟风炒作的情形，酝酿了较大的投资风险。

北方稀土：与包钢股份签订2023年度《稀土精矿供应合同》

北方稀土公告，拟以全资子公司包头华美稀土高科有限公司为实施主体，投资不超过78亿元建设“中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司冶炼分公司与华美公司原厂址及附近接壤区域绿色冶炼升级改造项目”。此外，拟与包钢股份签订2023年度《稀土精矿供应合同》，2023年第一季度稀土精矿交易价格为不含税35313元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减706.26元/吨；2023年，公司根据生产计划向包钢股份采购稀土精矿预计为32万吨（干量，REO=50%），稀土精矿关联交易总金额预计不超过150亿元。

向日葵：拟共同投建TOPCon电池产品项目

向日葵公告，公司于3月14日与绍兴集成电路基金、上海隆象签订《投资合作协议》，三方拟共同对公司全资子公司浙江隆向新能源科技有限公司（简称“项目公司”）进行投资，并以项目公司为主体，经营TOPCon高效太阳能电池项目，计划建设年产10GWTOPCon电池的生产线，首期建设5GWTOPCon电池的生产线，首期项目预计总投资约15亿元。

天康生物：控股子公司收购冠界公司100%股权

天康生物公告，公司直接持有参股公司吉林冠界生物技术有限公司（简称“冠界公司”）27.0436%股权，是其第一大股东。为优化资源配置，公司控股子公司天康制药拟通过资产重组方式，以1.77亿元价格收购公司持有的冠界公司27.0436%股权，同时以4.78亿元价格收购冠界公司其他股东持有的72.9564%股权。交易完成后，天康制药将直接持有冠界公司100%股权，冠界公司成为公司控股孙公司。交易完成后，天康制药将冠界公司纳入合并报表范围内，增加禽流感疫苗业务收入及利润。

千金药业：董事长江端预因年龄原因辞职

千金药业公告，江端预因年龄原因，申请辞去公司董事、董事长、战略委员会主任委员、提名委员会委员职务。辞职后，江端预将不再担任公司任何职务。

四维图新：第一大股东拟通过公开征集转让公司6.21%股份

四维图新公告，公司第一大股东中国四维测绘技术有限公司拟通过公开征集受让方的方式协议转让其持有的公司1.48亿股股份，占截至公告日公司总股本的6.21%，转让价格不低于14.08元/股。本次公开征集转让的实施将导致公司第一大股东发生变更。

中关村：拟2.6亿元投建山东中关村医药产业园扩建项目

中关村公告，公司与山东省威海市环翠区羊亭镇人民政府于3月14日在北京市签订《山东中关村医药产业园扩建项目投资合作协议》，公司预计投资约2.6亿元，计划在山东省威海市环翠区羊亭镇新建固体制剂车间、原料药车间、仓库等建筑及配套设施，主要从事高血压和糖尿病类药品的生产。

高伟达：终止公司2023年第一期员工持股计划

高伟达公告，由于近期公司股价波动较大，出于谨慎性考虑，为更好维护公司、股东和员工的利益，经员工持股计划持有人大会共同讨论并决议，同意终止公司2023年第一期员工持股计划。

▍年报业绩

工业富联：2022年净利润同比增长0.3% 拟10派5.5元

工业富联披露年报，公司2022年实现营业收入为5118.50亿元，同比增长16.4%；归母净利润200.73亿元，同比增长0.3%；基本每股收益1.02元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税）。

宏柏新材：2022年净利润同比增长110.2% 拟10派2.5元转增4股

宏柏新材公告，2022年实现营业收入16.98亿元，较去年同期增长32.32%；实现归属于上市股东的净利润3.52亿元，较去年同期增长110.2%。拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），每10股转增4股。

深南电路：2022年度净利润同比增长10.74% 拟10派10元

深南电路公布年报，2022年实现营业总收入139.92亿元，同比增长0.36%；净利润16.4亿元，同比增长10.74%；基本每股收益3.22元/股；拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。

当升科技：2022年净利润22.56亿元 同比增106.82%

当升科技发布业绩快报，2022年营业收入为212.64亿元，同比增长157.5%；归母净利润22.56亿元，同比增长106.82%；基本每股收益4.45元。报告期内，公司国际、国内市场不断扩大，营业收入大幅增加；多款新产品实现规模化销售，下一代产品开发取得成功并完成市场导入，公司技术领先优势更加凸显，核心竞争力进一步增强。

恒丰纸业：2022年净利润同比增27.17% 拟10派1.298元

恒丰纸业披露年报，公司2022年实现营业收入为24.56亿元，同比增长21.49%；归母净利润1.29亿元，同比增长27.17%；基本每股收益0.43元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.298元（含税）。报告期内，国内贸易、国际贸易、新品贸易三大板块共同发力，销量均超同期增长，主营业务收入、机制纸销量实现再创新高；卷烟纸销量突破4.7万吨，跃居全球第一，公司成为全球最大的卷烟直接材料用纸龙头企业。

上海家化：2022年净利润4.72亿元 同比下降27.29%

上海家化发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入71.06亿元，同比减少7.06%；实现归属于上市公司股东的净利润4.72亿元，同比减少27.29%。

宝胜股份：2022年度净利润6475万元 同比扭亏为盈

宝胜股份发布2022年年度报告，2022年实现营业收入414.82亿元，同比下降3.51%；净利润6475.18万元，同比扭亏为盈。

▍增减持

咸亨国际：股东拟减持不超过6%公司股份

咸亨国际公告，持股9.809%的股东高盛亚洲战略计划以集中竞价及大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过24,638,400股，减持比例不超过公司总股本的6%。

展鹏科技：股东拟减持不超过5.5%公司股份

展鹏科技公告，股东丁煜拟自公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式，或自公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式减持其所持有的公司股份，拟减持公司股份数量不超过1606.84万股，减持比例不超过公司股份总数的5.5%，且连续90个自然日内通过集中竞价交易方式减持股份不超过公司股份总数的1%，通过大宗交易方式减持股份不超过公司股份总数的2%。

锦州港：东方集团拟减持不超过2%股份

锦州港公告，股东东方集团持有公司9.04%股份，拟通过集中竞价交易方式，减持其持有的不超过4000万股公司A股股份，减持比例不超过公司总股本的2%。

日盈电子：股东拟减持不超2.5%公司股份

日盈电子公告，股东韩亚伟自公告披露之日起3个交易日后6个月内通过集中竞价或大宗交易的方式合计减持不超过220万股，减持比例不超过公司总股本的2.4978%。

本内容仅供参考，不作为您交易的依据，如果您据此操作，风险自担。

转载：第一财经