大盘大幅缩量，下周或继续夯实

今天三大指数全线上涨，但力度不强，冲高回落再反弹态势明显。形态上基本保持十字星状态，且成交量两市累计达到1.1万亿，相比前期1.5万亿大幅萎缩，佐证做空动能不足，而且有惜售心理。不过，虽然3200点附近进行夯实整理之后，还有可能继续上攻，但昨天长阴之下，短时间可能还将有继续释放做空动能的惯性，是值得注意的。

盘口表现上，基本上涨跌互现，平分秋色。涨停家数达到60余家，相比之下，跌停家数达到40家，说明个股风险在本周出现急剧释放，后续可能会出现理性回归，部分个股短时间跌幅达到20%，有些品种更甚，绝大部分个股至少达到10%左右缩水，体现为大盘技术下跌当中的盘中反应。

所以现在投资者需要注意几点：

一方面注意下周是否还有反弹的潜力。反弹的力度有多大，需要看周一、周二市场表现情况，如果周初还表现为弱势格局，说明大盘在昨天下跌当中的向下惯性将依然保，股指可能还将继续考验20日均线及下方支撑。但由于现在大盘离3000点关口只有200点空间，继续向下跌到3000点的概率比较小，3100点理论上也不会轻易的被跌破，在当前市场做多的氛围中，更多的会考验20日均线附近的支撑。如果市场要考验30日均线，那么将在3100点附近，此处空头释放的动能就不足了。

另一方面，而从当前市场表现来看，做空主要是对于金融类品种，出现大幅杀跌，给与市场带来技术性调节，短时间券商、保险、非银金融等品种在快速下探当中也释放了一定风险，技术性风险释放之后可能存在一定的反弹潜力，不过对于券商板块来看，短时间可能依然存在震荡甚至回落的可能性，所以在操作过程中对券商股的参与要保持谨慎，防止盲目追高。

相比之下，白酒板块虽然分化比较明显，二三线品种跌幅较大，不过短时间超额下跌也给投资者一个参与的机会，也就是说对于白酒板块来说下跌的空间应该不会太大了。

综合而言，下周大盘还将继续保持震荡，中线趋势还没有大的改变，当前的快速下跌也符合强势市场特征，由于监管力度的加强，市场的刻意炒作必须要进行降温，也只有进行降温之后，后面的行情才能得到延续。所以在此背景当中，会看到大盘快速杀跌其实有助于中线发展，所以大家要保持乐观情绪，踏准节拍，高抛低吸。

大盘真摔还是假摔今天分晓

昨天两市遇到黑色星期四，三大股指全线下挫，创业板大跌近6%，200余家个股跌停，从最近三个交易日的表现来看，大盘确实有所被动，与我们近期反复强调的市场面临震荡风险、谨慎追高的观点趋于一致。

盘口显示来看，昨天跌幅较深，失守10日均线，向20日均线逼近。不过成交量两市达到近1.5万亿，说明缩量并未到位，市场依然有一定的筹码锁定度，甚至不少投资者依然处于满仓甚至加杠杆状态，对于后期行情保持向好的预期和信心。不过连续三个交易日的调整，也给市场带来了一定的警觉度。

值得一提的是，150点的大跌确实预示着当前的市场存在一些问题。

一方面，近期连续震荡，在多条监管消息出台之后没有多少异动，而且成交量变动不大，尽管银保监会对于场外配资进行严厉查处和监控，但我们看到券商的“闸门”依然处于开放状态，融资额度较大，数倍杠杆可能还会存在盲目投资者盲目迎战，冲进之后不排除被“收割”的可能。因为我们注意到近期收割“韭菜”的机构并不少，社保基金大幅减持银行股、高管套现等额度达到数十亿，此外产业资本减持、游资的兴风作浪等等导致大盘陷入到调整局面。

另一方面，从盘中动态表现来看，并没有出现大幅筹码松动，而是一路向下运行，一步步减持，给市场造成两种情况，其一，如果昨天是假摔，那么今天就应该跳空高开然后震荡上扬，至少应该达到50点之上；如果强势，沪指可能达到70点，下周一之前将接近3300点一带，也就是说后面几天内应该出现阳线的呈现，这种情况可以快速的做T+0，进行正向运作，涨高之后卖出，摊薄成本；反之，如果昨天是真摔，那么接下来大概率将会回到3000-3100点附近后再缓步向上，也就是说回到启动之前的运行轨迹，如此一来，对于个股的影响就会加大，部分投资者甚至会面临15%-20%左右的整理风险。无论是真摔还是假摔，要告诉大家的是，既然大阴线成立了，那么风险就大于机会，要注意市场变化。

个股方面，昨天两市仅有为数不多的个股上涨，约为200多家，涨幅超过1%的个股为100余家，活跃度较高、涨幅超过3%的个股也就几十家，预示着市场现在赚钱效应非常低，操作过程中要保持谨慎。

也就是说，今天盘口还将保持继续保持震荡，如果仓位重的投资者可以在反弹过程中尽量把仓位降低。

大盘做空动能释放，踏准节拍反弹控制仓位

今天三大指数全线下挫，且力度较大，股指一度逼近3200点整数大关，显示出大盘短期风险正在急剧释放，成交量上虽然表现为缩量态势，但依然保持在1.4万亿级别。

个股方面，跌停板达到220家左右，跌幅达到5%以上的约为1500家，相比之下，涨停家数达到39家。说明大盘在短时间释放做空动能还将有待进行，不过由于指数下跌幅度较大，意味着，相对强势市场中，进行快速下跌也有有一定的技术因素。如果市场盘口表现没有出现像样的下跌，或者是成交量萎缩到位的话，那么整理的时间将会延长，但按照目前情况来看，可能会有所缩短。

不过，由于下跌家数在增大当中，昨天百家跌停之后今天呈现翻倍态势，说明高位兑现个股正在云集，而且也面临一定的风险系数。同时我们看到领跌的板块中，饮料、酒类以及涨幅较大的券商、金融等出现了上涨过程中的回落整理格局，说明我们一直强调的踏准节拍很有意义。

但值得一提的是，一步到位式下跌之后，短时间可能会继续小幅探底，不过理论上下跌的空间应该不大了。

因为从市场动态变化来看，未来行情可能还将会保持小幅攀升格局，因为在增量资金的堆积下，杠杆资金不断涌入，活跃度不减。只是由于买盘和卖盘的对比效应比较活跃，如果空方能力进一步加大，将促使股价下行，进而导致大盘或者板块、个股有下跌的快速释放的动能，这时候我们会看到量快速萎缩，但目前来看，萎缩表现并不理想，说明市场浮筹较多，毕竟现在刚进入到市场当中新股民来说，风险意识比较淡泊，“初生牛犊不怕虎”的乐观局面将会导致盲目参与，因此要尽量踏准节拍，不要盲目追高。

而现在对于一些头部品种，比如酒类中二三线品种出现跌停潮，显示出防御性品种今天比较被动，另外，旅游酒店虽然受到利好消息刺激，但市场并不买账出现大幅杀跌。目前来看，大盘可能还要考验3200点整数大关，或者继续向下寻底的要求，因此我们在操作的过程当中，尽量把思路抓好，不要一味地把行情看的过分乐观。

前期市场多条监管指挥棒向市场发射，让这种调整也是在情理之中。不过今天也有部分个股出现错杀，短时间可能会出现反弹。股指最终相对底部应该是在3200点下方，明天是关键性探底回抽过程，不排除明天收阳线的可能性比较大，但既然今天以大阴线报收，如果不能在短时间回补，那么下跌空间可能会继续释放，有可能达到3100点或下方的预期，所以对于大盘来讲，看好的同时要做好防御策略，适度控制仓位是十分必要的。

市场卖盘占上风，投资谨慎别追高

昨天三大指数全线下跌。最近以来由于资金流出比较多，市场做空动能逐渐放大，特别是多条监管政策下发以及北向资金撤离等多重要素都影响A股继续反弹。大盘在3400点附近进行震荡实际上是比较正常现象，昨天跌停家数超过涨停家数也说明当前大盘还是在复杂的波动当中产生个股的风险释放。

那么接下来大盘将何去何从，是继续反弹还是拐头下行呢？

我们认为，从目前量的基础上来看，依然存在下行的可能性，由于现在市场多空双方打平之后，多方占优，在成交量不减的情况下主动性卖出和主动性接盘形成了背离，其中，主动性卖出力量的强大导致个股下跌的动能在加大，不过也有部分个股买盘比较踊跃，大于卖盘形成上涨格局，但格局上来看，空头能量已经站上上风，接下来大盘理论上还是要继续向下波动，而成交量能否萎缩将成为市场是否止跌的参考标准。也就是说昨天成交量达到1.5万亿，后续1.3万亿、1.1万亿再到1万亿以下就基本差不多了。

为什么一定要缩量4-5次呢？

因为现在是强势的市场，强势的市场调整的周期一般在5天左右，如果再长一点半个月也基本会进入尾声，也就是说大盘接下来还将在波动当中运行，如果多头继续发力，成交量再度回升到1.7万亿之上，下跌空间将会再度被封杀，所以现在市场处于纠结和矛盾的态势当中。因此，大盘在震荡当中，大家要把握策略，注重波段性操作，不能盲目追高，个股的波动性风险比较大，要谨慎对待。

至于品种的选择和挖掘方面，依然可以注重消费类、旅游类品种，其中旅游已经“开闸”，省内游也在恢复过程中，所以需要引起重视。另外对于农业、吃吃喝喝、生物医药、卫生防御类品种也值得重视，因为下跌过程中，市场避险情绪升温，大类资产防御属性有望被再度激活。同时对于中报预盈预增也应该多加留心，选择好策略，对准时机，可能还会有一定机会的到来。也就是说在大盘下跌当中，对于有些个股的机会值得期待，此时的调整也会给大家带来介入的时机，因此要综合对待。

百只个股跌停，市场波动风险在释放

今天三大指数全线下跌，市场风险不断加大，成交量虽有萎缩，但两市累计依然达到1.5万亿水平，说明市场浮筹较多，而且指数向下波动后，盘中虽然一度平盘，但尾盘再度拐头向下，预示着短时间大盘存在继续向下波动的可能。

毒刺，我们认为，由于前期大盘上涨速度较快，因此出现震荡整理回落还是有必要的。只是技术形态上，存在构筑小的头部的可能，但能否成立还要看明天的情况，不过成交量虽然呈现小幅萎缩，但幅度依然不够，只有进一步压缩，才能够有反弹的契机，但如果成交量放大，指数不涨，那么便预示着主力机构依然在抛盘，所以今天的盘口动向需要引起大家的警觉。

不过，从资金表现来看，杀跌的北向资金有所缓解，目前来看只有沪市净流出4个亿左右，深股通继续保持净流入格局，逼近4000万水平，相对乐观。实际上，大盘下跌是好的现象，给与大家上车的机会，只要把节奏踏准了，那么后面还将呈现不错的交易性机会。

板块显示上，旅游酒店、公共设施、卫生防御、吃吃喝喝等品种出现上涨，其中因恢复旅游业的开放，旅游酒店、交通运输、餐饮娱乐、食品饮料等板块刺激性相对大一些。相比之下，科技股下跌幅度较大，短时间杀跌风声比较紧、力度比较大，大基金板块整体下跌比较多，沪硅产业逼近跌停，安集科技跌幅同步扩大至14.21%，说明市场呈现出一定的分化情形，也是存在一定风险的，所以战术上要踏准节奏。

并且，值得一提的是，今天两市累计跌停股家数达到上百家，最近少见，说明风险开始大于机会，因此要尽量远离。相比之下，价值型蓝筹、白马股相对抗跌性比较强，对于酒类、业绩丰厚的品种要予以关注，卫生防御、医药、维生素、公共卫生、医用玻璃等继续寻找交易性机会。

市场跟风盘踊跃，挖掘预盈预增板块

昨天三大指数全线下跌，尾盘有所上翘，以带有下影线的小阴线报收，成交量没有出现明显萎缩，说明承接盘比较踊跃。不过盘口上，跌停板家数明显增多，而且大单净流出达到千亿，北向资金大举净流出达到170亿级别，显示出短时间大盘还将继续保持震荡，不过今天也可能会出现触底反弹态势。

由于当前成交量保持在1.7万亿水平，说明承接盘会将指数向上抬高，而难以出现下挫的可能，除非继续有资金流出，获利了结、割肉离场、大股东减持割韭菜等现象频发，那么成交量要缩量到1万亿左右，大盘可能会难以为继。，也就是说后面的行情可能是在渐渐的萎缩当中出现小的底部，然后在进行逐步抬高。可以看出当前市场整固的需求开始到来，但由于市场处于强势格局，因此本轮的调整周期将会缩短，很难出现前期数月乃至半年调整的可能。

而从资金的动态来看，一个是资金开始流出，另一个是监管层监管力度的加强，以及新股发行速度加快和产业资本减持，使得蓝筹股出现了筹码松动，给与市场形成一定的向下拖累，比如凯撒旅游、华大基因、振德医疗等跌幅较大，甚至逼近跌停。说明市场风向可能有所转变，前期涨幅较大的或许会存在技术性调整的需求。不过重资产型品种可能还会有向上反弹的需求，所以对于大盘来讲不要过度担忧。

从跌停板个股来看，虽然达到2-30家，但品种上基本以短时间翻倍个股为主，实际上这是无可非议的，不过对于滞涨类品种还是要保持关注，机会依然较多，所以要继续关注和加强寻找机会。板块方面，对于消费、科技、资源类品种可以进行深度挖掘。也就是说，策略上要精做个股，大盘涨跌实际上是对整个趋势的影响并不会太大，理论上本轮行情没有走完，但是如果出现外部不可控因素干扰，可能会陷入被动，不过既然短期内没有出现向下破位态势，所以我们依然可以战略性做多。

存量合同稳步增长，神州高铁业务成长后劲足

7月14日晚间，神州高铁发布2020年半年度业绩预告。公司预计报告期内新签合同额达到11.3亿元，存量合同累计高达28.1亿元，天津地铁7号线、三洋铁路等重大项目进展顺利，预示着复产复工效果明显，基本走出了疫情带来的负面冲击。

疫情反复冲击主业，但轨交市场需求不降反增

公告显示，因公司多个核心业务子公司位于北京和武汉等疫情重灾区，上半年受疫情反复影响较重，项目生产、交付、验收遇阻，同时叠加季节性因素影响导致收入出现一定降幅。但从客观角度来说，轨道交通运营维保行业本身季节性特征极为明显，参考往年公司经营数据也可以看出收入大多集中在下半年，上半年营业收入和利润金额占全年比重并不是很高。

并且值得一提的是，上半年公司新签合同额达到11.3亿元，存量合同更是保持稳定增长，逼近30亿元大关，说明市场需求并未受到明显抑制，下半年在经济逐步复苏的推动下，行业需求有望集中释放，届时公司新签合同将迎来快速增长。

此外，公司重大项目进展顺利，杭绍台高铁、台州市域铁路、唐山港地方铁路、天津地铁7号线、三洋货运铁路项目都进入到设备供应期，预计三季度将会有数亿元的合同释放，同时叠加增收、节支、推动回款等多重举措，经营业绩有望快速回升。

城轨项目逐步加速，后市场规模将保持高速增长

近年来，我国城市轨道交通行业快速发展，2019年新增城市轨道交通运营线路累计达到211条，内地新增城轨运营线路长度共计968.77公里，再创历史新高，运营里程达到6427公里，按照平均每公里投资成本5亿元测算，总投资额将达到3.2万亿元，而城市轨道交通运维支出约占城轨投资总额的2%-3%，因此保守估计，2019年我国城市轨道交通运营市场总规模也将突破640亿元。

进入2020年之后，在疫情的冲击下，国内经济下行压力不断加大，为保持经济持续增长动力，基础设施建设成为拉动经济增长的主要手段，城市和城市群建设的城际高铁和城市轨道交通作为新基建的重要分支，蕴含着巨大商机，交通建设里程有望得到快速增长，为运维服务市场提供广阔的增长空间。

支持民营企业参与交通基础设施建设，为高质量发展提供支撑

近日，《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》出台，提出要切实解决民营企业参与交通基础设施建设发展的痛点、堵点、难点等问题，充分发挥民营企业作用，提升交通基础设施发展质量和效率。意味着，后续民营企业参与交通基础设施建设运营的积极性将显著增强。

神州高铁作为具有二十多年轨道交通运维行业经验的民营企业，目前已经发展成为中国唯一一家轨道交通全产业链运营维护装备体系龙头平台，特别是在2017年获得北京海淀国资委入股、2018年国投高新成为控股股东的推动下，社会公信力、品牌影响力、资源整合力以及资信实力都得到了显著提升，后续在多项政策的推动下，有望发挥自身创新性优势，在中国铁路市场中异军突起，并且在股权激励的积极推动下，进入到黄金发展期。

大盘震荡开始，需要踏准节拍

今天三大指数全线下跌，股指一度跌到3366点，从盘口显示来看，成交量没有出现明显萎缩，而且个股波动性幅度在加大，不过两市仍有百只个股涨停，说明市场赚钱效应还是在不断涌现。

不过值得一提的是3400点一线，面临筹码交换，所以短时间来看，大盘还将继续保持震荡整固态势，只有整个市场的交易成本提升了，才能够形成继续向上攻击的潜力。板块方面，部分科技股走强，不过也有一些科技股下跌，分化迹象明显，预示着接下来的操作要踏准节拍、把握好盘口节奏。

此外，个股方面，跌停家数达到20余家，说明大盘经过连续上涨之后获利回吐压力也正在显现，不过好在短时间由于成交量没有出现明显萎缩，说明当前依然存在参与市场的积极动能。

因此我们认为短时间大盘还将继续在3400点一线进行阶段性整固，不过夯实之后，仍有继续上攻的潜力。市场也会在浮筹清洗之后存在交易性机会，只是仓位控制上，还是要适度调整，不宜满仓操作。而战术上，对于涨幅较大的品种也要进行战略性止盈。也就是说，大盘还将保持强势整理，但踏准节拍非常关键。

大盘强劲反弹，继续战略性做多

昨天三大指数全线飙升，创业板大涨近4%，主板市场同步上涨，接近前期高点。盘中表现基本处于强势上攻态势，没有像样的回落表现，说明投资者情绪向好，同时赚钱效应的放大也激发了炒作力度，资金没有出现大规模松动也反映出市场做多热情也在不断放大当中，尽管周末多条信息出现打压市场情绪的情况，但大盘依然我行我素，独立而行。

目前大盘已经接近3500点整数关口，之前我们也提到过，如果按照2600点起步，大涨1000点，则将达到3600点附近，目前距离3600点仅有100点左右空间。也就是说，如果市场再度释放“利空”消息，那么则需要引起谨慎。

那么剩余的100点空间会如何运行呢？

我们认为，上冲至3500点之后回落至3400点附近后重新拉抬，再震荡上涨至3600点附近更为健康，持续的逼空并不一定是好的现象。因为当前市场监管的指挥棒不断挥出，力度不断加强，后续一旦放松警惕，则有可能会陷入被动格局。因此我们尽管看好，也要防止资金大举撤退给我们带来的被动局面。比如当前每天上涨5%、10%情绪比较乐观，但后续回撤相应幅度，如果不能及时撤退，那么整体回撤力度要不断增大，所以这里蕴含着一定风险。

不过，现在既然有资金进来，那么就需要关注市场的变化，净流入较多的板块主要以大农业板块中大豆、种业、农林牧渔，资源类板块中钴、镍、小金属、锂电池等为主。另外，水泥建设板块表现较强，主要是受到南方洪涝灾害影响，短时间内可能会带来一定的事件驱动。此外卫生防御以及消费当中的酒类、吃吃喝喝以及大科技等依然值得深挖，特别是科技股板块，短期激活后，不排除其中会再度跑出新的黑马。

也就是说现在市场可挖掘的方向很多，我们要战略性对待，将会给我们带来一个新的契机。

今天下午13:20-13:30人民广播电台经济之声直播股市！FM96.6兆赫，喜马拉雅.蜻蜓FM有转播，欢迎收听！

市场不惧“降温”压力，多方驱动大盘震荡走强

今天三大指数并未受到周末监管层“降温”措施的影响出现大幅调整，反而在踏空资金的推动下沪深两市重新走高，早盘虽有下探，但幅度及力度不强说明多方依然占据主要位置，预示着大盘接下来有望继续保持震荡上涨的强势格局。

实际上，从历次牛市中监管层给市场降温的动作来看，无论是1996年的十二道金牌、1997年的印花税、1999年的5·19，还是2007年的5·30都没能阻挡市场上涨的脚步，虽然当前市场环境与彼时不同，但人性的弱点是相通的，一旦疯狂，就不会戛然而止，这也是为什么市场虽然滞涨，但成交量依然放大，并能够推动大盘持续走高的原因。

而从板块表现上来看，由于市场做多热情高涨，金融股走强和成交量没有大幅萎缩，短线股指或继续表现强势。除此之外，今天农林牧渔以及水机建设板块出现涨停潮，其中农林牧渔板块72家个股中，涨停家数达到25家；水利建设板块中涨停家数也将近10家。

农林牧渔的上涨以及水利建设的爆发，实际上都和近期南方洪涝灾害有着较大的连续。数据显示，截至目前，南方不少区域持续大雨导致多地降水量破极值。其中，长江、淮河等流域，鄱阳湖、太湖等湖泊均处于超警戒水位。防汛救灾、推进重大水利工程建设迫在眉睫，今年及后续150项重大水利工程建设匡算总投资有望达到1.29万亿；而农林牧渔作为受洪水影响最直接的产业，必然会受到资金的关注。因此接下来农林牧渔以及水利建设有望在抗洪情绪的发酵下存在反复的可能，只是战术上不宜盲目追高。

不过，只要市场轮动性热点不断，赚钱效应持续回升，那么就会推动场内资金继续活跃，观望资金不断盘活。同时从北向资金的表现力度上来看，今天再度大举净流入近百亿，而且从涨停板的数量表现上来看，达到近250家，相比之下跌停板数量寥寥无几，说明市场依然处于活跃格局。

所以，总体来看，大盘经过今天的冲高之后，接下来再度给与多方带来一定的腾挪空间，短时间内风险急剧放大的可能性较低。如果成交量能够继续维持高位且赚钱效应陆续盘活，那么对于大家来说，赚钱效应就依然存在，对于卫生防御、资源类、科技类、大消费类板块以及农林牧渔和水利建设等板块值得重视、深度挖掘。只是策略上随着股指的不断抬升，追高风险有所加大，同时也要留意监管层在即“降温”大招。

多部门亮出监管棒，大盘或震荡回落整理

上周大盘走向比较强劲，不过周五略有逊色，指数小幅回落，成交量有所萎缩，达到1.6万亿水平。近期市场对于股市的热议也比较激烈，一方面表现为成交量连续7个交易日突破万亿级别，资金来自何方，另一方面则体现为大盘快速拉升数百点，趋势格局上会涨到什么程度？

实际上，现在市场赚钱效应虽然明显提升，但盘口也有一定波动产生，上周五沪市中有千家公司下跌，只有400家个股上涨，深市方面1400只个股下跌，700只个股上涨，绿肥红瘦现象明显。不过涨停家数不菲，达到上百家，相比之下跌停个股数量只有一家。说明市场虽然当前盘中跌多涨少，但强劲股的表现依然会给大家带来一定的赚钱效应。

但由于近期市场涨势速度过快，所以引发监管层的高度重视，降温预期不断提升，比如严查非法场外配资、严禁银行、保险机构违规参与场外配资、加大对券商的监管力度等。由此可以看出资金还是以场外配资为主。那么银行、保险、证券能够提供场外配资能够拿出资金进市场炒作，是否违规以及如何打开配资口子，监管方面的严密性是否有一定的降低，制度性改革没有发挥出充分的效应，使得部分机构参与违规配资操作，推动个股利润空间的快速增大，带来隐形风险，这也不是监管层所希望看到的，所以今天大盘有可能会陷入震荡格局。

严格来讲，对于金融服务实体的政策要加强落实，不能一味的进场炒股而脱离实体经济，这是违背高层意思，需要引起警觉。另外市场还有社保基金等存在撤退迹象，同时叠加股东减持等对股指向下的拖累也是比较明显的。

同时考虑到，资金最近大举涌入到金融品种当中，短时间银行、保险、券商等可能会存在一定的回落可能，所以需要大家引起警觉。另外高层表示要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，可以看出当前监管力度在不断加强当中，所以市场要理性表现。短时间大盘可能会继续表现为震荡回落走势来考验下方支撑，随后经过量的萎缩之后再重新走强，所以对于投资者来说要注意市场结构。

另外，值得一提的是，今天有8只个股申购，本周累计达到15家，下周已经披露的达到7家。所以说在监管加强打击市场违规行为以及大资金撤退、IPO提速的影响下，市场承压比较明显，如果量能不济，那么市场回落的概率将随之大增。不过市场回落将会给大家带来新的参与机会，下一步有继续反弹的契机，所以战术上要踏准节拍，顺应趋势，不要盲目做多。

大盘主动回撤，注意把握节奏

周五，三大指数强烈震荡，主板市场绿肥红瘦，创业板走势相对强势并以红盘报收。

实际上，大盘越过3400点整数大关之后，理论上应该存在喘息机会，尽管昨天两市成交量达到1.7万亿水平，但上升动能其实已经有了不足迹象，因为短短几个交易日内数百点上涨以及个股周涨幅达到50%以上逼空，还是有点让人惊讶，步子迈的太大，不利于投资者对于后期稳定行情的演绎产生积极预期。

同时，我们注意到，大盘在今天的回档当中，两市的成交量依然达到1.6万亿，没有大举萎缩，说明多空双方还是比较激烈的。而且现在跌破3400点整数大关，收报5日均线，说明即便下周继续向下震荡修整，那么问题也不会太大，反而会给大家一些抄底机会。

不过，值得一提的是，现在指数在向上推进的过程中，个股、特别是板块的表现有望加速，今天的盘口当中，跌幅较大的依然以金融及资源类个股为主，在某种意义上来说，给指数的向下将会起到一定的带动，也就是说不要走的太快，缓一缓、震荡消化一下，有助于中线发展，如果一口气涨到4000点，那么短期风险度将会增加，因此在当前的市场环境中踏准节拍很重要，毕竟没有滞涨不跌的市场。

盘口上，重量级板块出现向下调整，比如大金融全线下跌，但也看到盘中有新的亮点呈现，比如互联网+、京东数科概念、电商、零售等板块出现异动，另外卫生防御、病毒检测、医用耗材、物流等也在持续性表现。说明资金还是主要围绕大健康、卫生防御，进行深度展开，另外与互联网、电子商务有关联的电商等短时间可能会继续被市场挖掘，而作为下游的仓储物流、快递等也出现异动，预示着题材依然在大消费当中，因此对于医疗、互联网等品种还是要予以关注，继续深挖。而金融类品种短时间可能会进入喘息期，不过后期依然存在交易性机会。

此外，从涨跌停表现来看，涨停家数再度达到130家左右，相比之下跌停家数寥寥无几，仅有1家，跌幅达到7%以上的刚刚超过20家，跌幅超过6%的约为50家，说明指数尽管有大幅下跌，沪指甚至一度达到2%，但个股的下跌深度还是可圈可点的，没有达到普跌状况，只不过前期涨幅较大的品种出现回调，但这也是正常现象，比如光大证券，短期从10元上涨至30元，今天回调既在意料之内，也在情理之中，只不过需要注意的是，近期券商有资金流出迹象，但因当前的市场环境中在赚钱效应不断回暖导致，开户数连续增大，致使成交量萎缩状态并不明显。

同时，大的机构资金也开始出现躁动，陆续减持，同时叠加下周存在15家个股开始申购，较上周相比有所增加，暗示着大盘不要走的太急，特别是对于基本面难以支撑股价飙升的个股而言，随着股价的上涨，风险度将随之增加。

所以总体而言，大盘在当前的量的配合当中，可能还将继续向3500方向运行，如果按照千点级别来看，应该达到3600点，目前距离目标位还有200点的空间。

市场火爆谨慎被割韭菜

本周大盘平步青云，可以说走势让所有人喜出望外。大盘快速上升突破3400点整数大关，3500点将要来临，成交量也在一片欢腾当中迎来急剧放大，昨天两市累计达到1.72万亿，说明市场到了如火如荼的强势格局，但市场行情能走多远，成交量能否进一步放大到2万亿值得进一步观察。

从目前的量价关系配合来看，确实比较迅猛，显示出当前市场赚钱机会在快速放大，甚至超过了楼市。其中，科创板新股国盾量子，从发行价30多元一度上涨至400元，最大涨幅一度接近10倍，说明当前市场当中有很大的赚钱效应，在这种格局中如果大盘想要进一步向下回调，在没有外力的干扰下，可能性不大，相反进一步向4000点一带运行的概率将不断增加。因此大家在看好的同时，对于价值型个股、大的蓝筹股、与互联网关联度比较大的科技股、大消费、大金融等大部分均有上涨潜力，短期处于滞涨状态的个股可持股待涨，不过涨幅较大的可适当做出获利了结。

不过值得一提的是，要注意现在行情演绎中，赚钱效应激增，接下来要留意类似于中国人保、大基金以及其他大股东等减持现象，虽然当前并不一定会影响市场做多情绪，但一旦增量资金不能继续进场，那么可能会引起市场的整体回调，所以在市场轰轰烈烈上涨当中，投资者要注意大股东减持等迹象，同时也要注意下周新股发行节奏加快，按照目前来看预计约为15家左右，如果下下周继续走强，不排除新股发行速度进一步加快，如此扩容，市场想要在短时间内达到4000、5000点的难度比较大。

所以在当前的行情中，要把握节奏，重视盘口动向，最好寻找滞涨类、题材性驱动的品种进行参与。对于今天的大盘而言，可能还将继续表现为强势震荡格局，具体盘口解读大家可观看北京有线电视93台今天上午播出的《家庭理财》，将进行现场直播。

大盘放巨量，战略性看多

周四，三大指数继续表现为强劲上涨，特别是创业板指数大涨近4%，市场赚钱效应再度激活，虽然早盘出现一定的回落态势，但在成交量的配合下，股指被继续推高，由此看来，短时间大盘可能难以形成像样的调整，盘中洗的格局大概率会就此形成。

由于在当前的市场确实有超出想象，那么为什么成交量会如此大规模的释放，我们认为，一方面来源于新股民的介入、存量资金的加持、北向资金的涌入以及场外部分配资的抢筹，另一方面则来源于公募、私募等大型机构积极表现，二者共同推动使得两市成交量不断抬高。

而从盘口表现来看，市场虽然出现分化走势，但热点却并未减少，大农业、大消费、电子以及卫生防御、互联网所产生的智能化、云视频、农村电网、电子经济等与互联网有关联的品种均出现反弹状态，出现大幅拉升。也就是说，为何尽管当前大盘有向下回落的走势，但我们依然反复强调要抓住节拍，战略性把握的主要原因。所以，对于今天来说，虽然表现依然强劲，也要把握策略，做战略性选择。

个股层面，涨停家数再度达到200家，酒类、医药、商业连锁等表现极为乐观，对此，我们认为市场接下来有望继续推动价值型品种向上拔高。同时值得一提的是，近期中字头品种经过短时间上涨之后陷入到被动局面，但后期在大盘指数的带动下依然存在补涨需求。

另外，我们注意到，从涨停的品种中可以看出，股本结构达到数十亿的品种并不在少数，说明在成交额达到1.7万亿水平的推动下，市场向下拖累的格局难以形成，特别是在最近资金介入之后，指数冲高过程中处于浮亏的筹码不会轻易散场，同时叠加增量资金的介入，个股可能会继续向上拉抬。因此对于资源类、商业类、互联网以及卫生防御等还要多家重视，相比之下大金融可能会进入到分化格局，所以我们要区别对待。

总体格局来看，保持战略性做多的同时防止大盘因获利丰厚盘中出现向下回落走势，做好战略性止盈。

再查配资与打压市场相比，更像是降温

市场情绪开始出现了分歧，客观的角度来说，证监会再查配资实际上只能算作是一个导火索，因为当大盘站上3300点之后，多转空就开始增多，当然这里的空并不是指本轮行情的结束，而是认为市场连续逼空的可能性不高，需要一个短暂的技术性调整来夯实整体的操作方向，同时结合前任肖的观点，此时查配资与打压市场相比，更多的可能是想要市场形成一个缓步攀升的良性格局，因此给当前的疯狂情绪降降温

大盘上涨过快，需要喘息慢行

昨天三大指数全线上涨，涨势喜人，沪指表现虽然有所乏力，但成功越过3400点整数关口成为最大看点，而且大金融继续活跃，科技、军工等表现乐观。

其中军工类品种在每次行情到来的时候都会有她的身影，前期我们也认为券商、有色以及军工三大板块是牛市启动的先兆和主力军。不过指数越过3400点上方后依然有一定的压力显现，成交量虽然没有出现明显的变化，但却进一步萎缩2000亿左右。

那么为什么市场能够在缩量的表现中继续上涨呢？

我们认为这主要是受到周二成交量急剧放大到1.7万亿筹码快速堆积的影响，指数虽然期间存在一定震动，但期间介入筹码没有明显的获利进而不会产生大幅度筹码交换，这就为昨天指数的上涨带来先机。而对于那些短期处于浮亏状态的资金来说就成了新的资金沉淀。只不过短期市场涨幅超乎寻常，部分品种一季度业绩出现大幅下滑但股价却成翻倍态势，所带来的财富效应是显而易见的，长此以往不排除会降低企业继续发展实体经济的积极性。不过从客观角度上来说，这并不一定是上市公司所为，而更像是场内游资进行的短时间的投机操作。

同时我们注意到，指数冲上3400点，监管层对于市场的快速上涨开始有所担心。一方面表现为注册制下，新股发行家数也在不断增多，本周就有10只个股进行申购，与前期每天一只的情形形成明显差距，而对于下周来说更是达到15家，如果按照这种速度来计算，一个月将达到60家，一年达到700余家，史无前例，市场能否承受得住，还要继续观察。另一方面，证监会开始打击场外配资，重视杠杆的使用效力，一旦配资快速撤退，则将会对市场产生一定的负面推动。不过好在目前场外配资规模不会太大，因此对市场的冲击也相对有限，只是对于操作来说，要谨防市场出现波动性风险。

总体而言，今天大盘还将继续震荡，出现大幅度拉升的可能性比较低，即便出现快速上涨，可操作性依然不强，随时会出现向下攻击的可能性，因此战术上可逢高进行择机减仓，保护利润，落袋为安，回踩后再进行低吸。

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大盘缩量飙升要谨慎，新股加速发行来降温

周三，三大指数继续震荡，全线飘红，处于相对强势格局，但从当前的指数表现来看，3400点越过之后成交量有所萎缩，说明量缩价涨的格局中，昨天介入的资金没有形成明显的流出迹象，对于后续市场依然看好，所以今天成交量不足也依然处于上涨格局。

不过今天带动指数上涨的板块主要以券商、保险、航天军工、以及有色金属为主，另外军工、航母类板块表现也较为活跃，说明当前市场中板块切换比较明显，因此要关注后续盘口动向，特别是对于短期内忘乎所以式上涨的板块，呈现出明显的非理性格局，如此一来，对于大盘的后期走向可能会带来一定的风险，所以在看好大盘后期走向的过程中，也要给大家降降温，也就是说，非理性上涨在公司基本面没有出现实质性转变的情况下，出现持续性大涨就显得匪夷所思。比如部分品种在近一两个月当中，从10块钱快速拉涨到70元左右，如此走势是否存在非理性炒作行为值得讨论。

同时我们发现，在当前的市场中，还有大量的增量资金的介入。这里的增量资金一方面来源于存量资金利用杠杆在博弈市场，加速流入后虽然短时间会带来一定的利润空间，但风险系数也会随之加大，一旦出现调整，那么向下波动的幅度也会随之增加，也会造成亏损的现象发生。

而个股方面，昨天茅台一举越过1700点整数大关，今天出现修整，那么管理层出现问题是否会对股价产生影响，还要继续观察。不过从板块方面来看，昨天表现强势格局的吃吃喝喝类板块今天表现相对较弱，相比之下，昨天处于调整态势的金融股今天再度拉升，由此可以看出，市场现在情绪的波动是比较复杂的，所以大家要踏准节拍，好标的在下跌中依然要关注低吸机会，可能会带来一定看点。

而对于市场来说，既然热了，那么我们就要关注热度高的板块来对待，当然如果成交量继续下滑，那么短时间内大盘可能还有向下波动的可能性，尽管当前市场一致性认为大盘可能会上触3500、3800点，但我们也要注意，部分个股大举上涨之后的风险系数在加大，而且从北向资金表现来看，净流入已经开始减缓，其中沪股通净流入缩减至16亿，深股通缩减至21亿。

另外，从风口上来看，市场在强势上涨的过程中，新股发行的速度在加快，本周共计10只新股进行申购，下周将继续加大至15家，其中周一达到8家，后续在注册制的影响下，速度有望继续加快，个股上演过山车、以及牛熊争霸的格局将会形成。也就是说，现在是炒作，后面要看价值，基本面才是决定股价上涨的基础要素。

大盘放量滞涨，割韭菜的在等着吗？

大盘放量滞涨，割韭菜的在等着吗？

昨天的三大指数是全线的上涨，沪指冲高乏力，早盘快速飙100点越过3400点整数大关就歇火了，涨得太猛了，越不过去了。按说，放量了，而且放大2000亿之多为何会跌？

是因为有肉了，有买卖就有伤害了。

这些天鱼养肥了、韭菜长得肥壮了，那就先割一把。昨日进入券商的1600多亿没有赚到甜头，而且今天有可能还要下探一下，部分个股怎么也要跌10%左右才能再次起来。注意了，是部分个股。超过10%，又到了抄底的时候，所以又能买了。踏准节拍很重要。

昨日大金融板块出现了回落，以券商为代表依然放量，提前买券商赚25%没问题，赚的爽快。券商出现滞涨可以看出在拉伸过程中有出货。

凡事都有两面性，一面积极的去参与买进，一边呢是积极的把货交给你。如果交货的这个数量要大于买货的，卖方主动性就出来了，尽管你放量了，削尖脑袋进去也不会有油水的。这个市场存在一定的变数，走的太急，人为靠资金推动，杠杆资金在汹涌澎湃，来得快去得也快。

今天大金融板块还将会有变数，震荡中会产生韭菜，有割韭菜的，有韭菜被割的，市场不可能都拿着镰刀，那割谁的韭菜？

今天可能还要继续保持震荡，一旦发现资自己变成韭菜，就会先拿镰刀乱割一通。那么股指会下来，考验一下3300点整数大关，很有必要。然后呢再下挖一个小坑再上去，这样会更好。

如果说继续向向上，哪有那么多量，大盘回撤3300点，概率加大。

短时间说白了，大盘涨的有点急，长急了就有风险了，那么现在呢，虽然说这个市场啊政策预期比较强烈，行情依然要表现为结构化，不是所有股票都要走牛市的。大盘冲高的这个位置，这个已经说明了，行情确实不错，再者呢，要看到市场有人开始割韭菜了。

要提示大家，盘口显示看，大金融板块可能还是要有震荡，不排除回撤后再拖起来向上，但是这种可能性的概率不大，必须看到没啥韭菜了，需要养养，养肥点。

从昨日资金介入的大消费、医疗器械、卫生防御的品种，大家要注意有反弹的节奏，黄金类的，科技类的也要深挖。把握这个低吸的机会，做好波段不追高。

要踏准节拍，防止坐电梯

周二，三大指数继续表现强势上涨格局，但冲高乏力态势明显。沪指早盘一度上触3400点整数大关，并伴有成交量的放大，不过随后因金融股出现整体震荡，差异化走势开始凸显，部分品种快速下跌，造成大盘上攻乏力。

实际上，今天市场的表现相对乐观，只是午后因分时图上量价关系配合失衡导致尾盘震荡回落。但从全天格局上来看，成交量依然较昨天相比再度放大一成。个股层面上，主板市场中上涨及下跌个股家数各半，均为700余家，深成指方面表现略胜一筹，不光指数以大涨1.7%报收，而且上涨家数达到1300家，明显多于800家左右的下跌家数。同时从涨跌停家数来看，依然保持乐观局面，涨停达到130余家，相比之下，只有1家跌停，跌超6%的只有4家，跌超5%刚刚超过10几家，说明市场现在尽管处于震荡格局，但跌幅靠前的还是来自于金融、券商和保险，也就是说大盘当前的调整问题不大，后续依然有上升的潜力，毕竟成交量释放比较明显。

不过量增价却不涨，说明市场上涨过程中，有部分资金在流出，获利了结、大股东减持等现象比较明显，无疑也会给市场带来一定的风险度，也就是说盘中指数可能会继续上冲，但个股有一定的变动，如果冲高介入，那么可能会丧失主动权。

而从盘口表现来看，板块的表现有一定的差异化，因此我们要注意踩准节奏，昨天我们已经强调，短时间大盘要把控节奏，踩准节拍，不能盲目追高，而对明天大盘而言，可能会继续保持震荡格局，甚至不排除盘中会出现打压状况，但需注意的是，回踩至一定程度后市场可能会继续走强，所以对于涨高的品种大家要注意落袋为安，谨慎利润回吐。

板块显示上，大金融、房地产等价值型品种出现整固，尽管有少部分还继续上涨，但却表现为震荡格局，相比之下，大消费中酒类、汽车类、消费电子等出现上涨，说明大消费依然是当前的主题，同时对于医药、科技股、以及吃吃喝喝品种需要继续引起重视，比如贵州茅台继续拉升，一度冲过1700元整数大关，如此强势的格局将会对酒类板块形成明显的推动作用。也就说强者恒强的态势会愈发明显，如果基本面能够支撑股价走势，那么就可继续关注。

但也有一些行业的品种处于转变当中，股价滞涨较为明显，因此在市场震荡当中，对于回调大的品种可以逢低吸纳，仓位可适度控制在合理范围之内，谨慎使用杠杆，注意防止出现差错。

大盘股启动驱动价值型个股补涨

昨天大盘上涨180点，沪指大涨5.7%，创业板同步大涨2.7%。盘中带动指数上涨的主要以大盘股为主，其中包括中国银行在内的超级大盘股涨幅惊人，达到6.6%，对此也可以看出无论市值多大，只要符合上涨的逻辑那么便可以一触即发。

但也正是因为银行、保险、券商股大举拉升使得指数有一定的变数，特别是在大盘越过3000点之后，当市场出现是否能够持续拉抬、担心7月份是否隐含潜在性风险的时候，大金融拔地而起，给人气的回升带来决定性的提振。

我们在上涨之前多次强调要撸起袖子加油干，为什么，因为从行业领域来看，除了卫生防御类板块和一些受环境因素影响的能够出现业绩增长的部分企业之外，大部分企业依然存在一定困难，业绩难以释放，因此难以掀起牛市的波澜，因为从牛市启动的因素来看，一方面需要真正的价值被发现，另一方面需要资金的推动，其中资金的推动就是有资金介入，就像我们的楼市一样，有不断的新的增量资金的买入来推动上涨。

正如前期欧美股市大幅上涨，并不意味着意味着欧美股市基本面出现改变，因为大家知道“水”放多了可以养鱼，股市可以大涨，但超过安全值也容易决堤。那么A股当前回到3300点区间，如果按照3月19日2600多点的标准来衡量，大盘启动能涨1000点，以当时的市场环境来说是非常不错的，由此可以看出，大盘距离3600点也只有不到10%，同时叠加指数不断推进、股价不断推高，成交额度显然会水涨船高。所以从这个逻辑来看，接下来量还将继续保持持续放大，但是后面的量万亿级别或许已经是小巫了，从昨天1.5万亿的成交额来看，即便后续市场出现缩量，但也难以再度回到5000亿左右水平。

而从板块表现来看，金融股表现强劲，带动一些资源类品种、低价蓝筹股、MSCI成分股、融资融券成分股出现上涨，进而推动市场活力不断增强，但至少依然存在近半数个股依然处于低迷状态，而且也很难出现大幅上涨，也就是说少部分个股可能会因为题材的驱动而出现异动。

所以，如果牛市来了，是普遍牛，还是结构牛？

从近段时间来看，部分品种涨幅翻倍、甚至翻数倍，其中王府井从10元涨至60元左右，说明市场一旦达到疯狂炒作的时候，这种格局短时间不会快速结束，也就是说3300点站稳之后，市场依然有上冲的动能，但值得一提的是大盘不会一味的向上攀升，如果继续疯狂的上涨，那么也将带来一定隐患，因为股价涨幅过大，一旦基本面不达标，那么便难以支撑股市大幅异动。

那么在这种情况下，市场既然不能回头、也不能虚涨，后面就可能会伴随IPO速度的加大，也就是说注册制品种上市之后，由于财务指标考核不是特别严格，后续垃圾股上市就会增多，也会行情形成一定干扰，所以对于现在行情来讲，我们既要继续看好，但也要保持一定谨慎，谨慎的是把所赚的钱要落在口袋当中。

总体而言，大盘有一定的希望，至少在第三季度不会太差，策略上接下来继续留意价值型品种和医药、酒类品种的关注度，滞涨之后有望迎来个股补涨契机。