利好驱动大盘飙升，可战略性做多

周一，三大指数全线飙升，特别是上证指数更是大涨超过2%，一举越过3400点。早盘中我们担心如果无量难以越过3400点，但从今天的成交量来看，与上周五相比大涨3000亿，达到1.14万亿级别，十分可观。

那么接下来指数推高还受到哪些因素影响呢？

我们认为最重要的是还是来自于消息面的干扰。其中流动性有一定的宽松和释放，致使市场对金融股的期待性有所增强，从而导致金融板块全线活跃，带动保险、券商、非银金融、银行等表现十分可观。另外两市中国产软件、军工、黄金以及科技类品种蠢蠢欲动，反弹力度明显增强。由此可以看出，当前大盘在经过大幅缩量之后，重回升势、向上拔高。不过成交量还需继续保持在万亿之上，才能有效拿下3400点。

也就是说当前受消息面驱动上涨的节奏比较明显，由于当前市场投资者情绪比较乐观，而且从预期性较强的投资者心理来看，大盘短时间或难以出现向下拐头，震荡上扬的格局将保持不变。不过只有4个交易日我们就将迎来注册制实施后的创业板个股，市场一片繁荣，对整个市场的运行，带来积极预期。不过如果此时谈风险，虽然有当前市场格局背道而驰，但也要注意的是大盘在上涨过程中有一定的人为性，和在资金盲目驱动当中产生的向上拉动，因此一旦产生不测，那么可能会产生一定的风险，所以策略上也要做好战略性准备，如果快速拉升但量能不济，那么则可战略性止盈。

而从板块及个股表现来看，整体保持良性态势，两市中涨停家数达到110家，与之前相比虽然略有低调，但盘中显示还是不错的，而且跌停板不足6家，大部分个股处于上涨状态，只是依然存在一定的差异化，说明市场在上涨当中有20%的个股是比较强劲的，所以我们如果把目光对准20%个股进行布局，那么就不会偏离大的方向。

综合来看，大盘明天还要关注量能的变化，如果越过前期高点，仅靠1.1万亿的成交量水平概率不高。不过理论上来说，明天可能要继续冲关，触及前期高点，但能否拿下7月中旬失地，还要继续观察。不过北向资金今天大举流入超70亿还是比较不错的，市场现在活跃度提升，大家还要把握好机会，对于军工、农业、吃吃喝喝等可继续关注可操作性机会。

大盘上冲3400点可期，应战略性做多

上周大盘走的并不轻松，震荡整理格局比较明显，形态上虽然呈现出三连阳态势，但幅度不大，预示着上攻动能不足。成交量方面，也没有出现明显放大，而且指数面临上方3400点压力线也仅有一步之遥，如果本周继续向上攻击，还是有一定难度，毕竟无量交易不太现实，因此，大盘更多选择在3300点上下选择震荡将是大概率事件。

那么如果大盘越过3400点，应该怎么操作呢？

我们认为还是要以战略性高抛、落袋为安，等待股指调整之后的抄底为主。实际上，目前大盘还处于相对平稳状态，而且个股层面涨幅较多的也不在少数，但与8月初的市场状况有所区别的是，涨停板家数有所缩小，而跌停板家数有所增多，特别是上周五，跌停家数进一步增多。

不过现在市场机会还是比较多的，比如上周五的盘口中，刻意让价值型蓝筹股拉抬，其中保险、酒类、PPP、建材、军工领域中大飞机、航母等板块出现异动，对指数有一定的拉动作用。相比之下，以医药为主的卫生防御、大农业当中的一些品种出现分化走势，但从客观角度来看，此类品种的下跌，比如种子、大豆等均以大幅上涨之后出现的回撤，属于正常的技术性调整，无需太过担忧。

并且经过本周的强化之后，下周一创业板首批个股即将上市，届时创业板个股将会呈现数量增加的同时，复杂程度也将随之增大，因此对于创业板中的个股的选择，大家应该保持清醒头脑，很可能出现持续上涨以及公司基本面不达标的个股呈现持续性下跌的差异化格局，所以苗头不对，应该及时止损。

而大盘层面目前依然在持续的震荡当中，接下来对于盈利增强的品种需要引起足够重视，其中包括上周五出现调整格局的医疗卫生、农业等板块，也就是说大消费为主体的板块值得深挖。另外对于题材型驱动的板块，比如并购重组以及军工领域中的相关个股也应引起足够重视。

整体而言，大盘可能继续保持震荡，不排除继续上攻态势，但下跌的可能性也是比较大的，所以在无量格局中，要把握好策略，踏准节拍，尽量关注业绩与形态双向向好的、以及形态持续向好的品种进行波段操作。

大盘缩量反弹，持续性大吗？

大盘缩量反弹，持续性大吗？

今天三大指数是全线的上涨，是在小幅震荡之后的反弹。越是没量，越是反弹。两市相加共计8400多亿，和7月中旬之前的相比，已经是跌下一半。在这样的一个地量的情形中，赚钱机会可能也将越来越小。

我们注意到在7月份大举介入的一些个人资金和社会资金，所产生的资金的推动，大盘走出一个超过数百点的反弹。随后我们看到，大盘在政策导向当中，特别是严加调查杠杆资金，每周近10多只个股申购，产业资本减持等。

可以看出，大盘不应该出现暴涨的行情。

现在来看，一些不稳定的资金可能提前撤退。再加上产业资本的减持动作频频，使得市场现在陷入了一种僵局化的发展势头。如果市场再继续保持震荡，恐怕成交量越来越低。

尽管今天盘中所看到的两市大面积个股上涨，仔细观察，上涨幅度并不高，涨停家数也较原来少的很多，而跌停家数超过20只。股指在保险和白酒的带动下指数快速上冲，但市场形成一定的虚假繁荣。那我们认为大盘接下来很可能，还面临方向的选择。如果下周初继续大盘向上，在无量格局中，应该选择高抛。如果下周出现震荡回落，一旦出现大阴线，也要及时的做好止损。

尽管对指数有一定的反复性，但个股机会仍然还是偏多，应该注重那些业绩稳定的，超跌的，或者是短期资金异动介入比较深的品种战略性的很可能会带来一定的收益，高抛低吸仍是操作策略。

品种上选择对于大农业包括酿酒食品以及航天军工相关板块，应该值得深挖和重视。

市场波动风险提升，谨慎参与把握节奏

周三，三大指数全线下跌，盘中一度击穿3300点整数大关，空头势力比较迅猛，尾盘有所上翘重回3300点以上，以带有长下影线的小阴线报收。不过成交量没有明显放大说明市场比较理性，只是三大指数“头朝下”的格局比较明显，低点逐步降低，预示着行情仍然存在一定变数，做多动能不足。

板块显示上，航空类、光学类、苹果三星、科技品种出现反弹。但下跌品种却相对较多，跌幅达到3%的板块达到20家，比如大飞机、医药玻璃、卫生防御性品种处于领跌态势，多空分歧表现的淋漓尽致，而且从个股表现来看，空头打压的比例与多头拉抬的比例为2200：1300，相对不错，不过差异化进程在加快当中，操作难度有所加大。

另外，跌停板家数目前来看有所放大，两市累计达到30余家，由此可以看到市场原来大幅上涨的品种，今天呈现快速释放情形，短时间大盘或将继续表现为震荡格局。而早盘中我们也强调过今天大盘可能向下寻底然后再向上抬高，下跌空间虽然理论上不大，但个股波动性风险却在逐级加大，所以对大家来讲，要踏准节拍，把握策略。

也就是说现在部分品种强者恒强、但也有部分个股后来者居上，因此难以对操作难度有过高预估，因此一旦出现技术性破位，则应远离或换股操作。而对于强势的、或者主力本身受到盘中被套情形短时间可能会出现自救行为。

所以综合来说，市场风格在变化，我们要跟进资金流向来进行战略性参与，总体仓位理论上不要太多，因为趋势上有向下寻底味道，风险度有所提升，所以大家要有所警觉。

市场情绪复杂，大盘或继续震荡

昨天三大指数冲高之后快速回落、全线下跌。从盘口动向来看，大盘向上攻击的力度明显不足，而且资金出逃的现象比较明显，个股呈现普跌状况，跌停家数达到20余家，说明市场风险度有所提升。

在这种情形下，大盘接下来可能继续向3300点一线运行，随后夯实出小底之后再进行反复震荡将是大概率事件。虽然最近行情走的不温不火，但部分个股出现爆炒、妖股频出，只是大部分投资者依然没有赚到钱，因此导致市场的成交量无法快速放大，除非大部分板块全线走强、投资者赚钱效应提升增加场外资金跟进。但目前来看，除了少部分个股走妖之外，大部分还是处于震荡格局，甚至出现短趋势向下的调整需求。同时叠加中报密集披露期，如果个股表象太好也不太现实，毕竟基本面不达标难以支撑股价持续走强，因此导致部分个股出现连续上涨之后出现乏力，甚至持续性下跌。

与此同时，外部信息干扰情况比较明显，局势比较复杂。所以信息驱动对相关上市公司可能会带来被动局面，比如互联网巨头腾讯走低对市场情绪产生一定负面影响。同时，“割韭菜”的行为也比比皆是，以及国际黄金、白银价格走低也蕴含着一定的风险。特别是黄金价格在连续攀升之后突然掉头向下，且隔夜外盘黄金大跌5%对A股黄金股的走强带来一定的复杂性，接下来可能出现继续探底或寻求支撑。如此一来，一旦止跌企稳，那么黄金股应该还是有机会的。

也就是说，当前热点板块比较散乱，没有同步的、持续性上涨态势，因此在当前的市场环境中，还要关注消息面变化，特别是经过几轮炒作之后，有些品种似乎难以找出亮点，靠消息“吃饭”将会形成一定的驱动力，对于信息驱动的板块和个股可能会延续强势。不过也有部分个股高开之后出现长阴线，说明资金被套迹象明显，短时间可能存在快速反弹的可能。

所以综合来看，大盘可能还将继续保持3300点一线震荡格局。今天上午9：30-11：30将在财富天下数字频道进行直播股市，北京数字频道212台，【迈视网 - 中国首家专业金融理财服务视频网】有直播！欢迎收看！

市场多空分歧加大，谨慎个股波动风险

周二，三大指数震荡下跌，冲高回落走势也预示着市场的分歧在加大，尾盘一个小时成交量伴随股指下跌而出现放大态势，说明市场有一定的恐慌盘抛出，市场在上冲3400点之后，情绪转为焦急状态。

早盘中我们强调，今天短时间可能会继续上冲3400点，但收复之后会有一定的筹码抛出进而导致大盘大概率将依然保持震荡态势，果然，今天盘口的运行态势与我们早盘的观点相一致，后半场多空双方博弈比较激烈，两市达到20多家个股触及跌停，相比之下涨停家数虽然达到50家，但较前期相比也出现明显萎缩，说明市场在疯狂炒作当中，面临一定变数。

也就是说，市场既然有买卖，那么就会造成伤害，这种伤害主要是来自于盘中波动所产生的风险释放，给账面造成一定浮亏。所以我们始终强调虽然大盘问题不大，上下波动的格局间是主基调，但个股加速度的上涨和下跌也会造成风险度的提升，因此在操作策略上要踏准节拍。

现在来看，市场确实在上冲3400点之后有一定的分歧，我们看到今天三大指数全线下跌，科创板也是大跌2.8%。而中午在人民广播电台的直播中也提到了科创板的品种由于基本面可能不达标导致个股业绩难以展现，但二级市场表现确实是出现了大幅拉升状况，背离状况明显。因此从目前来看，个股的表现呈现一定的复杂性，对于强者恒强的品种以及事件驱动的品种可能还有放大上涨的态势。

不过个股炒作力度的加强也会加大个股波动性风险，现在指数报收在3340点一线，明天能否保住还要进一步观察。其中，从成交量的表现情况上来看，在不放量的情况下，以当前市场的氛围今天可能保持在1万亿左右，但尾盘沪指达到1000亿左右量能放大、而深市也达到1700万水平，说明市场多空双方存在分歧，因此对于大盘来说，短时间可能还将继续保持震荡。

但从盘口来看，大盘一度上试3400点，却是好的现象，毕竟创出了小的阶段性新高。只是上冲力度与7月中旬之前成交量出现一定萎缩，因此如果达到新高或以当前的量能上冲3500点，也是小马拉大车，因此在操作过程中要注意大盘出现一定波动性风险，向下夯实反而更有利于中线发展。

因此，总体来看，市场向下调整空间不会太深，只要把握好节奏，仍然有低吸机会。

大盘稳步向上，市场局部疯狂要踏准节拍

昨天三大指数小幅震荡，沪指以阳线报收，但成交量有所萎缩，形态技术上有继续向上表现的动能。盘口上，沪指最高点触及3399点距离3400点整数关口仅一步之遥，不过，今天虽可能越过3400点整数关口，但突破后回撤选择震荡格局也是属于正常现象，也就是说，总体格局上大盘应该上涨概率大于下跌概率。

另外，我们看到盘中活跃品种较多，最近确实表现让人瞠目结舌。其中，黄金板块昨天小幅收涨，但白银大涨6%，直逼30美元大关；同时，美油期货大涨2%，短时间债市也同样处于火爆态势，两天大涨一倍以上的比如：蓝盾转债一天大涨70%以上、横河转债两个交易日达到116%，显示出市场动能比较活跃，甚至达到疯狂水平。如果说监管层继续放纵恶意炒作，可能会对后期市场不是特别有利，也就是说你买我追、你追我买在强势行为短时间快速将价格推高或将带来一定的交易性风险。同时叠加产业资本频频套现，减持家数已经逼近去年全年，后期可能会对市场也产生一定的负面驱动，所以大家要把握节奏，尽量不要在最后疯狂的时候去站岗。

这也是为什么市场中大多数人是赔钱的状态，主要是因为少部分投资者已经提前金蝉脱壳，致使绝大部分投资者在盲目追求利润的时候获得了风险，也会带来风险度的放大，带来被套的可能。

本月大盘可能还将继续在区间当中波动，即以3300点为中枢，上下200点进行波动。虽然短时间有一定的向上突破迹象，但也要结合市场热点表现，不过在热点表现当中，我们也可以看到，市场在一片涨声中IPO速度在加快，预示着融资功能在放大。因此当前最赚钱的行业可能就在资本市场，毕竟当前投资途径有限，房地产、黄金等赚钱效应并不佳，所以资本市场短平快的特点，成为吸引投资者介入的突破口。

因此，我们认为，大盘在一致性看好的情况下，可能有继续表现的可能性，只是在策略上，一方面要抓住机会，另一方面要踏准节拍。

今天下午13:20-13:30人民广播电台经济之声直播股市！FM96.6兆赫，喜马拉雅.蜻蜓FM有转播，欢迎大家收听！

大盘缩量反弹，抓住业绩盈利增强的做波段

周一，三大指数强势震荡，成交量有所萎缩，两市仅仅达到1.1万亿水平，有所欠缺，不过3400点还是挑战的目标，只是再度达到边缘但没有出现攻克迹象，说明市场还有一定的谨慎度。

不过从市场个股的表现来看，大面积个股涨停，数量达到110家。相比之下依然有20家个股跌停，说明个股虽然分化情形比较突出，但强势品种也是层出不穷。并且在板块的表现当中，交通设施、土木工程、广电系等板块的上涨其实对于大盘有一定的提振作用。只是在板块涨幅表现来看，周期表现较为强劲，资源类、黄金类、互联网题材及军工小幅回撤，并不乐观。

但市场情绪依然偏稳，没有出现极度的放量打压，并且在拉升中也没有出现量的放大，说明市场还是相对稳健，基于这几点，大盘可能短时间还将继续保持震荡。也就是说既然上冲乏力，那么下跌也有一定支撑，因此对于个股来说，就要呈现出牛熊争霸的格局。

因此，在消息面刺激下，对于大盘来说，依然有一定的前瞻性，而指数在当前的格局中，进行反复波动，可能更多的是倾向于题材性的驱动，特别是在市场做多热情在不断加快过程中，显示出市场在板块的异动当中，个股的突出表现如火如荼。并且新基金的出台，特别是RETIs基金的表现，可能更多的对于地产相关概念股产生一定驱动，使得地产关联度比较大的板块出现一定活跃。

既然量放不出来，指数又拒绝下跌，可能更多的体现在个股行为上，因此对于业绩表现不错的品种，特别是中报盈利预期增强的，还是要更加的关注后期变化。如果个股在强势表现当中，没有出现趋势性下跌，且业绩有一定的支撑，那么可能还有继续向上拉动的可能性。所以大家要把握好节奏。相反，如果波动性较大，但趋势没有走坏，那么则可在操作过程中保留一定底仓，高抛低吸做盘中交易把波段拉长。

总体而言，踏准节奏来对待资金净流入靠前的板块进行战略性跟踪可能更好一些，比如今天资金导向中，汽车电子、智能穿戴、智能家居、设计咨询、水利建设、土木工程等资金净流入靠前，另外科技类品种中中芯国际、超高清、互联网概念品种要加以重视。

二季度业务量大增130%，龙元建设深度受益基建项目快速推进

7月31日,国家统计局发布7月份中国采购经理指数(PMI)运行情况,其中,建筑业商务活动指数为60.5%、新订单指数为54.6%。从市场预期看,建筑业业务活动预期指数为66.3%,企业对行业发展具有较强信心,连续四个月预期指数高于65%。近期多家上市公司已披露2季度经营数据,新签订单提升显著,如华东最大的房建民企龙元建设(600491)第二季度新承接业务量 92.53 亿元,同比增长 129.84%,经营势头良好,市场表现上近期也开始发力,昨日涨2.22%。

从具体数据上看,7月份建筑业商务活动指数为60.5%,比上月上升0.7个百分点,连续四个月高于59.0%,建筑业工程量稳步增长。从市场需求看,建筑业新订单指数为54.6%,比上月回落1.2个百分点,但仍位于临界点以上。从劳动力需求和市场预期看,建筑业从业人员指数为56.2%,比上月回落1.2个百分点,连续四个月维持在55%以上。2020年全年建筑PMI各指数总体有望呈现平稳提升趋势。

事实上,自3月起,各地重大基建项目的开工进度、复工力度持续维持高位,建设复工成效及一系列稳增长政策自3月份起即开始明显体现。国家发改委政策研究室主任、新闻发言人袁达此前表示,将加大对重点领域和重点工程项目建设支持力度,督促指导各地加快预算内投资计划执行和项目建设进度,尽快形成实物工作量。用好地方政府专项债券,推动专项债券资金尽快落实到具体项目。据财政部8月4日公布的数据,截至7月底,新增专项债券发行22661亿元,完成全年计划的60.4%,年内尚余近1.5万亿元额度待用。专家预计,8月地方债将再迎发行高峰,规模或近万亿。其中,大量专项债资金将投向基础设施,加快“新基建”等领域建设。

政策扶持和资金迅速到位,各地的基建项目上半年加快推进,建筑行业上半年的工程量也保持了较快增长,从各家企业披露的数据中可见。根据已经公布1-6月新签订单的7家央企数据,多家企业新签订单同比增速较今年第一季度均有提升,其中中国建筑、中国电建、中国中冶、中国化学、中国铁建、中国中铁和葛洲坝新签订单均为同比正向增长,增速分别为5.20%、11.06%、21.90%、1.86%、21.87%、24.10%和4.39%。从地方国企上半年新签合同情况看,上海建工、山东路桥和安徽建工同比增速分别为14.90%、53.68%和42.49%。

民营企业方面,华东最大的房建民企龙元建设(600491)近期披露了公司今年第二季度的主要经营数据,公告显示,2020年第二季度公司新承接业务量92.53亿元,同比增长129.84%,其中新接传统业务57.77亿元,新接PPP业务34.76亿元。2020年1-6月公司累计新承接业务量116.64亿元,同比增长62.64%。其中,从细分行业上看,房屋建设87.31亿元、基建工程28.38亿元、专业工程0.29亿元、建筑装饰0.66亿元;从业务模式上看,单一施工合同模式1-6 月累计项目总金额为81.88亿元,融资合同模式(PPP)为34.76亿元。

资料显示,龙元建设是国内房屋建设板块第5家上市公司,拥有房建总承包特级资质和市政、机电、水利、装饰、园林、地基基础等多项一级资质,传统主营房建业务,在2014年迎来战略拐点进军PPP市场,目前主营业务实现了由传统施工建设向城市基础设施及公共服务设施投资-建设-运营商的转型升级,在产业布局、品牌、施工建设以及风控上都形成了全方位的竞争力。公司作为国内较早进入PPP领域的民营建筑企业,承接的PPP项目个数及金额均在行业排名前列,涉及会展、市政、水利、公路、民生等多种类型,对PPP的开工建设以及运营维护有着较为丰富的项目经验。未来在新基建方面,PPP项目亦有广阔的发展空间。

安信证券认为,大建筑央企是基建投资的中流砥柱,即使面对前所未有的复杂经济环境,部分大建筑央企新签订单仍然实现了正增长,未来将充分受益基建稳增长政策。而本轮基建投资的主要驱动力量是地方政府,区域基建龙头将会显著受益区域基建投资的爆发。从上市公司公告来看,新签订单呈现明显复苏态势,当前国家持续加大复工复产力度,重大项目集中推出,2季度招投标集中启动,三季度新签订单强劲复苏可期。

来源：中国投资咨询网

大盘处在压力口，继续震荡难免

上周大盘小幅上涨，整体格局上以阳线报收，但上下影线相对较长。目前指数在3350点一线，如果本周继续向上攻击，那么还需要结合大盘能否继续放量，这是关键性要素，不过从上周后半周表现来看，大盘还是有一定的向下寻底的要求。

我们注意到，最近4个交易日中，下影线都比较明显，特别是周五的表现，谨防第三根长阴线呈现，但从上周五走势来看，确实有这样的动作，但由于多方的积极拉抬导致股指没有出现下滑，本周来看，大盘可能还将继续考验3300点一线支撑位，特别是3300点下方的30日均线也要引起重视。

实际上，现在盘中投资者情绪比较稳定，而且有一定期待值的产生，接下来大盘可能还有向3400点运行的可能性。假如本周越过3400点，那么接下来量的配合情况怎么样，是否还将继续保持1.2万亿左右，一旦如此越过3400点还是有一定的难度，即便能够上冲到3450点，那么还要回头，其主要原因是是筹码消化程度不够，指数可能还会保持反复性震荡。

但震荡不改个股的表现机会。尽管上周五大盘下跌30多点，下跌幅度比较明显，但从个股来看，涨停家数依然是比较多的，说明个股流失的格局比较明显，俗称结构性流失。这一点其实无可非议，但对于大盘来说，在注册制的情况下，上市公司盈利状况在表现一般的情形下，股价大幅走高也不太现实，因此要谨防市场做多情绪的影响而出现将风险置之度外的情形。

另外值得一提的是，本周将有18只个股进行申购，数量较多，近期也没有出现放松态势，特别是在新股IPO过程中，本周也有将近600多亿市值面临解禁。目前最重要一点，如果个股出现大范围上涨，那么收割主体不光是机构，更多的是股东们。我们看到最近的公告当中，像昭衍新药、心脉医疗、闻泰科技、明德生物、康龙化成等多家公司披露减持计划，如果叠加高管减持，那么减持数量将达到300多家，此外，还有一些借助股价大幅走高出现的清仓式减持，对于后期行情的演绎将会产生被动影响。我们不担心行情有上升的可能性，但就怕有“收租子”的行为，对于市场产生负面影响。因此，综合来看，市场将继续保持震荡强势格局。

而从消息面来看，央行对于货币政策还是有一定的积极释放措施，不断有操作的情形出现，另外证监会放大招，史上独特公募基金REITs将问世，也就是房地产信托基金将问世，对房地产库存、闲置房进行证券化处理，可能对市场有一定的激发趋势。另外机构预测7月份CPI同比增长最小值为2.0%，最大值为4.8%，预测增幅均值为2.7%；海外市场方面，伯克希尔-哈撒韦公司公布二季度财报，净利润为263亿美元，基于二季度美股出现大幅度上涨致使净利激增86%，使得公司业务的下滑得到对冲。

所以，总体来说，对于今天市场而言，理论上应该继续保持震荡，上下都有空间，但空间应该不会太大。

大盘上涨乏力，谨慎个股波动风险

周五，三大指数全线下跌，与早盘中我们提到的可能会出现第三根长阴线的预期相一致。而从盘口来看，沪指一度下跌逾70点，幅度较深。但午后在多方的驱动下，被震荡拉起，致使尾盘以带有下影线的中阴线报收，成交量两市达到1.26万亿。

从量的角度来看，当前的市场问题不大，因为虽然没有出现大幅上涨但也没有快速萎缩，说明恐慌性不强。同时结合长下影的走势来看，向下有抵抗性的反弹意愿，只是美中不足的是上方压力开始显现。

只是个股表现上，虽然涨停家数没有达到百家却也达到70家左右，但跌停板家数达到15家，预示着市场依然有一定的风险度。同时沪市中1100多家个股下跌，不到400家个股上涨，而深市中下跌个股达到1700家，上涨个股不足500家，可见两市个股下跌的数量依然较多，说明早盘中我们的逻辑是正确的。因此，接下来大盘可能还是要表现为震荡格局。并且如果如部分投资者所想接下来市场可能要到3500或3800点，那样就会使得盘面上涨过快，一旦如此则对于妖股来说可能会继续兴风作浪，与政策层面不希望大盘出现快速拉升状况相背离。

不过，现在盘中有一些异动，比如证券类、广电系品种出现直线拉升，对于行情来看，可能还在积极的预期当中，等待着“收割”。也就是说大家的“镰刀”都已经握在手上，那么割向谁？谁的动作快、节奏好，可能机会就大，反过来就可能会被别人收割。下一步行情如果不是快速上行，继续保持震荡格局，当前被套的人也会渐渐浮出水面。

也就是说，从最近行情的演绎来看，大盘在当前的预期当中，依然存在一定的警觉度，说明市场的炒作有所疯狂，特别是融资融券中融资层面依然有一定的驱动力，风险系数将在杠杆当中呈现。另外市场IPO速度有所加快，可能会对冲股指的快速上行，这里面有一定的技巧性。同时，当前市场的追逐品种还是在个股当中，有的品种强者恒强，但也有时会出现一定的波动性，对于后期行情还要一分为二来看。而北向资金方面，今天没有出现大幅净流入，映射出资金有一定的出逃迹象，大家也要做好大盘震荡整理、或者回调所带来的技术性风险的准备。

但如果手中持有的是价值型品种，那么除了做好防御性之外，机会仍然是属于我们的。

大盘再进压力区带，谨防第三次大阴线

今天是立秋，股市也到了秋收的时节，近期不少个股出现连续大幅上涨，给市场带来比较丰厚的赚钱效应。我们看到当前的市场比较热，热的前所未有，不过对于指数来说，却是温和态势，只是个股层面在游资等机构的躁动当中，出现大幅冲高，远偏离公司价值。

而且从近期期货表现来看，部分品种出现大幅上涨，比如菜籽、鸡蛋、黑色系、有色、化工、农产品等大幅走高，政策层面出现了一定的降温预期，但尽管如此依然有继续拔高态势。

实际上，前期我们提到过，大盘在疫情期间不会出现大幅杀跌，一方面主要由于实体经济的发展需要虚拟经济的支持，而虚拟经济繁荣将会衬托实体经济的发展，进而导致内需扩大。但是最近形态技术上，大盘已经走出小W底或M头的雏形，如果3400点一带，成交量依然保持1.2-1.3万亿的量能水平，那么还需要花时间来消化前期的浮筹。并且，对于市场来说，短期不需要涨幅太大，因为一旦再度持续大幅上涨，那么个股的风险就将随之加大，短时间快速飙升之后，泡沫就会被捅破，进而显示出交易性风险。

还有一点就是在政策导向当中，即便没有出现降温迹象，但本周IPO却达到19家，而下周周一到周四就达到19家，意味着大批量扩容的速度在加快，同时叠加注册制的实施，接下来市场如果出现大幅上涨则将加大个股风险。同时叠加大股东减持等一系列行为，对于短期内热情高涨的中小散户来说，也应该注意规避潜在风险，以防充当“轿夫”。

因此，我们认为当前的市场理论上不应该出现快速上涨，而是应该以横盘、夯实缓慢上涨的格局展开，所以对于大盘来说不要过多的奢望，甚至可能随时出现第三次大阴线调整，所以操作策略上，要把握节奏、踏准节拍、见好就收，不要盲目跟风。

大盘强势震荡，精选个股做趋势

周四，三大指数强势震荡，沪强深弱格局比较清晰恰好与昨天市场情形相反，不过板块表现上跷跷板现象依然明显。军工、黄金、肝素、软件等板块比较活跃，北向资金则继续表现为小幅净流出状况。

实际上，从客观的角度来说，市场理论上需要一个技术性整固，但今天盘中一度向下滑落之后再度被多方拉起，尾盘券商股带动也给大盘增色不少，两市超过百家个股涨停。虽然目前依然有近10只个股以跌停报收，但以10%的跌停比例来说也能说明市场中个股还是处于比较活跃态势，比如：数字货币、金融类品种盘中活跃度比较高。

同时，今天两市表现上，个股差异化走势比较明显，特别是航天军工表现比较突出。当然除券商类板块拔地而起之外，其他有色类品种也出现攀升势头，从这一点可以看出大盘还是有一定变数。不过，像卫生防御、酒类、乡村振兴、大农业板块表现并不是特别强劲，对于网络科技股短时间也有一定的被动现象。因此，在分化格局明显的情况下，盘中对于大盘走向还要进一步关注，特别是对于那些大的滞涨类黄金品种需要引起重视。

但目前来看，两市依然演绎强者恒强，虽然部分品种业绩表现不佳、盈利能力不强，但股价却到了疯狂地带，所以大家在把握趋势的过程中，也要战略性踏准节拍。

总体来看，大盘尽管有一定的波动性，但个股的机会还是涛声依旧，因此大家把握策略，来关注热点板块，尤其是资金介入比较深的品种，应该予以关注，比如刚刚提到的军工、黄金、非银金融等品种可能存在挖掘空间，只是策略上要踏准节拍、做好波段。

欧美股指全线反弹，A股结构性牛市依旧

昨天三大指数全线上涨，深强沪弱的格局比较明显，上证指数一度向下俯冲再震荡上行，最终收复早盘失地，但谨慎度在攀升，盘口上表现为大部分投资者比较理性、冷静并具有防御性特征，只有少部分资金有躁动情况。

不过成交量的萎缩以及个股涨停潮再度显现，预示着行情结构性演绎已经到了鼎盛期间。现在注册制开始实施，接下来市场将会以新股注册制后的市场格局产生一定的IPO增速态势，可能个股的股价未来不会像现在那么火爆，而是趋于理性化，大部分个股还是处于震荡整理的格局，也就是说在经济复苏的过程中，能够带动实体经济发展的还要看股市动向，因为投资者赚钱企业能够融资，市场就会被激活，反之如果股市不好，那么经济复苏就会延缓，整个大循环就会受到干扰。因此当前市场活跃度提升以及个股彪悍的表现，给市场营造了一定的财富效应。

那么，现在大盘在接近3400点位置，此处能否继续向上攻击呢？

我们认为单从技术角度来看，市场还是有一定的冲击意愿的。只不过能否越过3400点到3500点，短时间可能小马拉大车。一方面表现为不愿意卖出，没有抛盘，缩量也可以上涨，但这种情况并不会长远，因为小马拉大车没有资金活跃度的提升也不太现实，所以在接下来的行情中，沪深两市的成交量还是保持在1万亿左右，在越过3500点之后市场可能会发生变化，也就是说大盘还会如我们所预料以3300点为中枢、上下200点进行波动，改变这种形态技术则需要外力的推动，所以要重视市场的变化。

而外围市场的变化，特别是欧美股市表现非常强劲，其中道指已经越过27000点整数大关，纳指实现6连涨，再创历史新高，盘中突破11000点，英国富时100、德国DAX30指数，法国CAC40指数全线走强，意味着资本驱动行情的演绎如火如荼，同时国际黄金期货价格已经达到2000美元/盎司。由此可见，市场当中能够带来情绪表现的还是来源于资金的推动，而且现在除了国际原油期货没有出现大涨，但从形态上来看，却是出现了横盘向上拐头现象，所以在一片涨声当中，要注意把握方向。

现在来看，注册制首批打新已经出炉，本周还有4只要进行申购；另外对当前来讲，68家险企调升权益投资上限，数千亿增量资金在路上，也就是说险资可能回到A股上进行投资；此外从区域上来看，对于大湾区深圳国际金融中心将要落地可能会对深圳本地科技股以及大湾区概念股有一定的提振作用。同时数字货币接下来还将紧锣密鼓的推进，对这个版块也要重视。

总体而言，市场可能还是进一步表现为强劲的个股行为，踏准节拍，对于涨幅过大的品种还是不要盲目追高，特别是在大幅上涨之后的滞涨情况下，如果拐头尚未出现，还是应该多看少动，相反如果呈现空中加油、横盘震荡那么后面可能还是蕴含一定机会，大家可踏准节拍、多看少动。

大盘缩量反弹，个股机会提升

周三，三大指数全线上涨，但涨幅不大，成交量较上一交易日相比略有萎缩，但形态技术上展现为小阳线，说明当前市场依然有一定的攻击性。虽然早盘中出现一定的回撤动作，一度下跌1%以上，但在3300点一线有效企稳，说明此处支撑力度较强。

现在来看，尽管量不能放出，但形态技术表现还是向上态势，只是压力依然明显。不过我们对指数不过多的考虑短时间能否快速拿下3400点，但量的格局的放大还是很有必要的，如果明天大盘继续表现为缩量态势，尽管指数继续推进，后续依然有回撤整理的需求。

前期我们也提到过，大盘将会以3300点为中枢，上下200点进行波动，在上有压力、下有支撑的过程中趋势缓慢向上，也就是说大盘向下不会有大的闪失，但稳步攀升或强势震荡的环境下，做个股行情还是比较客观的。

我们从今天盘口表现来看，涨停家数达到130家左右，跌停家数寥寥无几，说明昨天放大的情况下今天有所收敛，反应出市场情绪相对平稳，个股机会还是会在大盘波动当中产生出来。特别是对于部分个股而言，早盘开盘下跌3%-4%左右，尾盘却以涨停报收，全天振幅达到14%左右，需要引起大家重视，既然主力愿意做多，可能后续依然有一定的想象空间。

而从板块显示来看，昨天冲高回落的种业、大豆等今天继续在震荡中快速反弹，航天军工中系列产品，比如北斗导航、卫星互联网、通用航空等出现大幅走高态势。此外包括黄金在内的有色金属出现上涨，动物疫苗、医疗卫生有关的品种走势乐观，所以对于盘中一些板块，多反映在市场的焦点当中，只要资金介入较深，那么便有拉升的可能性。

值得一提的是，当前市场虽然没有看到政策的风口，因此可以大胆的介入，对于滞涨类品种要予以关注，同时对消息面刺激的板块也应该保持重视。今天价值型品种、中字头、银行类品种没有出现持续性反弹，也给其他板块带来一定机会，也就是说跷跷板行情比较明显。

因此，我们在操作的过程中要踏准节拍、把握趋势。如果某只个股或板块出现持续性向上趋势，那么可以坚定看多，高抛低吸、中线持有。相反，如果某类经过大举拉升之后出现头部现象，那就要小心，如果不能踏准节拍就要多看少动。

个股分化加剧，滞涨蓝筹股可关注

昨天三大指数小幅波动，盘口上大盘放量滞涨，上方压力比较明显。多空分歧也在加大，绿肥红瘦现象突出，虽涨停家数不菲，但跌停家数也在攀升。而从领跌板块来看，以妖股居首。前期涨幅较大、数倍上涨的品种，昨天出现跌停、火药味十足，其中正川股份、王府井、西藏药业、中船防务等均以跌停报收。

实际上，现在市场大家都愿意看到积极的一面，震荡攀升、交投活跃、牛熊争霸，但这背后也隐含着炒作行为，不少个股短时间内上涨数倍，是极为罕见的。也就是说指数没涨多少，但个股疯狂演绎，将会造成股价虚高，特别是对于那些基本面不达标的上市公司，盲目追高的话大概率将会带来交易性风险。

因为我们看到，虽然部分小盘股个股盈利状况不错，但从过往表现来看，盈利却不是特别多，比如2019年盈利仅为6000万左右水平，2018年也仅有1个亿左右，但市值却从20亿水平快速上涨至150亿，飙升百亿之多。虽然当前监管层是否对妖股展开跟踪不得而知，但昨天出现大面积调整，也预示着短时间需要小心。

相比之下，低价位蓝筹股、保险、银行、中字头、高铁类板块的上涨对于行情的演绎还是起到一定的助力作用，预示着大盘可能还将会因为价值型蓝筹股驱动，使得市场出现向上拔高态势，因此短时间大盘向下调整的空间不大。

同时，我们注意到，盘口中板块表现有一定变数，比如医药、科技类品种昨天出现回调走势，特别是涨幅较大的药用玻璃、动物疫苗、储存器、拼多多概念短时间存在向下调整需求。不过值得一提的是，技术上的调整是正常的，但是我们应该把握节奏，尽量不要追高，追高的风险将会越来越大，虽然大盘当前是处于上升过程之中，但3400点一线依然有一定压力。也就是说，尽管对于未来股指还保持乐观，但现在到压力区附近后还应该做好战略性止盈，波段操作、中线关注是大的方向。

大盘放量滞涨，谨慎个股波动风险

周二，三大指数强势震荡，成交量继续表现为放大格局，不过放量滞涨说明多空分歧加大，导致大盘在上冲3400点一带后，冲关遇阻迹象明显。

而从两市表现来看，虽然两市个股达到百家涨停，但也有20余家个股跌停，说明市场个股的风险在提升。不过从跌停品种来看，一些高价股以及最近累计涨幅较大的品种居多。实际上部分品种短时间内涨幅数倍，与基本面严重背离，比如上市公司一年盈利不足1亿，但股价市值已经达到百亿之多，小马拉大车的状况最终会被市场纠正。所以市场今天对“妖股”是一种打击，接下来大盘将继续保持震荡或夯实整理，而对于个股表现来看也会显现出差异化走势。

相比之下，大金融、中字头、低价股品种涨幅明显，特别是对于高铁类品种由于消息面因素影响使得股价出现异动，因此对于价值型蓝筹股还是要多加重视，其中可能存在交易性机会。同时对于大医药、卫生防御、科技类品种累计涨幅大的品种要予以谨慎，把握市场方向、踏准节拍是当前的主要操作策略。

因此对于后续大盘，如果成交量进一步萎缩，那么将重新踏上夯实的道路，届时个股也难以出现大幅拉升，小马拉大车、基本面不过关等行为给市场带来不利的因素将会增加，所以说也要注意风险提升。

总体而言，大盘将以3300点为价值中枢，上下200点进行波动。也就是说，如果回踩至3200点一线则可逢低减仓，相比之下，上触3400点之后可战略性高抛，所以重视市场节奏，问题就应该不大。

大盘进入密集区，高位震荡做波段

昨天三大指数全线飙升，涨势喜人，200多家个股涨停，市场做多热情被再度掀起，迎来开门红，预示着整个8月份的行情值得期待。

我们看到，当前的指数在逐步推高当中，成交量也在温和放大，虽然幅度不明显，但两市累计达到1.3万亿水平还是不错的。资金的介入对大盘的想象空间又增加了一翻。不过现在大盘越过3350点一线，上方还有一定的筹码没有被解放，短时间还需要进行突破。如此一来，那么在7月初两市1.7万亿的格局中，以当前1.3万亿的级别还是有一定的被动，也就是说短时间虽然看好，但依然面临一定的复杂性，冲高回落的可能性还是存在的。所以对于大盘向上攻击的时候，我们也要保持冷静，看好的同时把波动做好。

不过个股层面上，现在有些品种的波段性已经不是特别在意，比如持续性走牛的品种要引起注意，此类品种大多依靠公司基本面的支撑，业绩大幅递增，在经过短暂调整之后，还将有继续创新高的表现。

实际上，现在市场热的有点烫手，百元以上个股已经达到了120家左右，可以说是非常少见的。400元以上的逼近10家，300元之上的也接近10家，200元之上的比比皆是。市场上价格的差距拉的越来越大。相比之下，1元区附近的个股数量也在缩窄，目前仅有40多家，跌破1元钱的个股更是归零，预示着市场的价格已经被抬起，尽管差距拉的很大，但还是有一定的希望。

此外，我们也可以看到，涨幅较大的品种大部分还是业绩靠得住的，因此对于此类品种还是要重视后面的走势，特别是目前处于低位的个股还是要关注后期动向，只要没有兑现大幅上涨，后面仍然会有一定机会。

另外，在行情的演绎中，对于医药、金融、非银金融、科技类等几大主题板块还是要深挖，而对于大农业、大消费等依然要保持重视，不过策略上还是要等待低吸的合理时机。另外，行情走好虽然对黄金板块有一定的滞缓作用，不过大盘如果接下来继续保持震荡，那么黄金股大概率将依然要保持强势。

“新基建”下的轨道交通：我国近三年轨道交通企业增速均超30%

　  据人民网报道，作为数字基建的重要组成部分，交通强国战略的主要发力点，智慧交通正在迈入新阶段。交通运输部相关负责人曾表示，2020年交通运输将完成铁路投资8000亿元，公路水路投资1.8万亿元，民航投资900亿元，并加强人工智能、区块链等技术应用研究。

　　天眼查专业版数据显示，我国有超过4万家状态为在业、存续、迁入、迁出的轨道交通相关企业。其中，高新技术企业超过1,400家。注册资本方面，将近一半的相关企业注册资本在1000万以上。

　　从地域分布来看，广东省轨道交通相关企业数量最多，超过6,200家，占全国相关企业总量的15.47%。江苏省以超过4,500家相关企业数量位居第二，占比11.32%。另外，湖南省和山东省也分别拥有超过3,000家相关企业。

　　公开数据显示，截至2019年，中国公路总里程数已达484.65万公里，高速公路达14.26万公里，居世界第一。作为“新基建”的重要组成部分，近三年我国轨道交通相关企业年度注册增速始终保持在30%以上。天眼查专业版数据显示，2019年，我国新增轨道交通相关企业超过1万家，增速高达37.51%，均创历史新高。

　　2020年是智慧交通落地的关键年，伴随5G等技术的发展将会催生新一代智慧交通。截至7月29日，以工商登记为准，天眼查专业版数据显示，今年上半年我国新增轨道交通相关企业超过8,800家，较去年同比增长102%。值得注意的是，今年上半年新增的相关企业中，江苏省数量最多，超过1,500家，占比高达17.03%。

来源：金融界

大盘八月开门红可期，深挖个股战略性做多

八月份的第一个交易日开始了，能否迎来开门红值得期待。

从现在两市表现来看，特别是创业板表现的如火如荼，已经接近3000点整数大关，火爆行情的背后演绎着政治性的驱动和市场对未来预期的积极看好。只是大盘越过3300点，能否继续保持向3400点运行还要继续观察。成交量方面虽然没有出现密集放大，也表明了市场依然存在一定变数。

不过，对于后期行情，还有一定的期待性，特别是医药类品种出现大幅上涨，个股表现非常强劲。大医药板块实际上也是卫生防御品种的整体活跃的延伸，而且目前海外市场疫情依然存在一定的蔓延趋势，短时间对医药板块的提振作用还将有待于延续。同时，上周五盘中，大基金、集成电路、苹果三星、网络营销、拼多多概念、智能穿戴等等出现了不同程度的上涨，可以看出科技股中，特别是网络科技活跃度比较高，而且资金介入比较明显，值得关注。

那么，现在大盘能否继续走高，向3400点一线运行呢？我们认为还需要结合成交量的释放情况。目前两市大概1.1万亿水平，如果继续保持活跃，量的水平还要继续保持相对延长。

而从消息面上来看，央行决定将资管新规过渡期延长一年至2021年底，另外对于TIKTOK海外市场可能受到一定程度的挤压和干预，可能对于网络游戏类品种造成一定冲击，因此需要留意科技股、特别是网络科技股的盘口变化情况，今天可能会出现震荡。

此外，近期已经进入到中报披露期，已经有302家个股披露了中报业绩，其中273家实现盈利，29家个股呈现亏损状况。而从业绩增幅来看，182股业绩实现增长，120股盈利下降，盈利增长股数量占比60%。由此可以看出，接下来中报个股的表现可能还会呈现一定的差异化，如果说按照实现盈利家数60%比例来计算，以当前两市近4000家个股为基数，可能会有2000多家个股实现业绩增长，相对乐观。不过在中报业绩披露期的来临，上市公司能否在二季度表现有一定的好转，可能还有一定难度，大家对中报行情还是要谨慎、区别看待，特别是对于大幅上涨、公司基本面不达标的个股也要注意追高风险。

此外，最近有一个奇怪的现象也值得留意，对于银行类、价值型蓝筹股、白马股的高管、股东出现增持状况，同时基金对于银行也存在一定变数，出现一定减持，二者形成不同方向的趋向，不排除会造成银行股依然有一定的被动局面的可能。

总体而言，现在市场既然热度比较高，那么顺势做多，尽管有回调的可能性，但个股的机会还是比较多的，抓住个股，关注市场变化，将仓位适度放大，问题不大。另外值得一提的是，国际黄金价格继续攀升，接近2000美元/盎司的整数大关，可能会对A股黄金股带来一定的提振作用，也就是说大盘震荡格局难免，但个股机会将涛声依旧。