三大主线可以深挖，轻大盘重个股上策

昨天三大指数震荡整理，创业板和深成指小幅上涨，但涨幅不大，两极分化的格局比较明显，成交量方面萎缩至7000亿水平，显示出市场依然有一定的谨慎度，投资者不敢轻易参与。

同时我们注意到，目前指数回踩至均线附近，下方60日均线及11月9日的跳空缺口有回补的需求，因此今天非常关键，如果继续向下波动，3326点可能会进行回封。但也可以显示出即便市场有向下的需求，空间也不会太大。另外，指数依然在箱体当中震荡，如果想改变当前格局，还需要外力干扰，所以现在处于3300点上下200点进行波动，目前依然属于正常的调整范围之中。

既然调整，那么分化就比较明显，什么样的板块及个股可以挖掘呢？

显然酒类、吃吃喝喝等品种值得重视，尽管昨天三四线白酒出现上涨，但还有一定的可等待的机会，毕竟目前依然有部分品种走势并不是特别强劲，可能在震荡之后依然有反弹空间。除此之外，汽车、科技板块中网络科技、智能科技、金融科技等板块值得深挖。

而隔夜外盘方面，出现下跌走势，可能对今天的震荡会带来一定变数，但即便如此，向下调整空间并不会太深，因此逢低吸纳还是有必要的，只是继续拔高还需要成交量的配合。我们看到基建类、中字头、低价大盘蓝筹以及煤炭、石油、电力等形态技术向上的可进行深挖。

总体而言，大盘上下波动问题不大，但不要追高，尽量选择安全边际高的品种进行守株待兔。

大盘缩量止跌，反弹仍需夯实

周四，三大指数震荡整理，沪市小幅下跌，深成指、创业板及科创50微涨。由此可以看出，大盘在经过连续两个交易日下跌之后明显感觉到止跌迹象，另外成交量萎缩，两市累计达到7000亿左右水平，其中沪市2800亿、深市4200亿，显示出市场还是有一定的谨慎度。

同时我们看到，创业板成交量前期超过主板市场，但现在沪市重新占据主导位置，说明创业板运行比较低调。由于创业板经过连续上涨之后最近几个交易日快速下跌，成交量大幅萎缩，显示出指数短时间还将在3300点一线进行夯实。并且考虑到下方多条均线形成有效支撑，同时叠加上方即3400点一线压力明显，想要突破当前格局，还需要指标股的带动。

不过从第一版的表现来看，旅游酒店、垃圾分类、数字孪生、啤酒、家用电器、卫生医疗等对指数贡献度不大的处于涨幅前列。其中，酒类板块中三四线白酒以及部分头部啤酒品种等值得重视。但种业、乡村振兴、转基因等大农业板块出现分化，另外煤炭、石油等走势不佳，带动沪市走低。而大农业板块经过前期反弹之后出现夭折，意味着接下来依然存在整固需求，当然火爆的主线依然以吃吃喝喝类品种为主，尤其是三四线酒类火的一塌糊涂，可择机把握契机。

因此，我们认为，年底行情值得期待，12月可能会好于本月，本月中下旬大概率将进行震荡筑底、寻求反弹的契机。所以策略上，把握节奏来进行战略性低吸，对于科技类品种，比如柔性电池、电子支付等也要关注交易性机会。总体来看，大盘将继续保持震荡，高抛低吸是原则。

创业板跌超3%，短线能抄底吗

周三，三大指数全线下跌，创业板大跌3%以上，科创板跌幅也达到3%。汽车股跌幅较多，尤其是近期龙头品种，如比亚迪大跌10%，显示出市场风险度有所上升，跌幅超3%的行业板块达到50多个，给个股带来一定压力。

相比之下，钛白粉、水泥、涨价、供气供热等出现上涨，此外，银行、基建等出现护盘迹象，虽然力度不大，但总体可观。个股表现方面，涨幅达到9%以上的达到30多家，明显少于前期市场表现，而跌幅达到9%以上的个股也接近30家，显示出个股波动性风险较大，其中焦点个股深深房A连续两个交易日跌停，此外韦尔股份触及跌停，名臣健康最近连续三个交易日出现跌停，显示出个股存在一定变数，特别是涨幅较大的品种，连续上涨之后出现大幅调整。除此之外，板块显示上，中芯国际、北斗导航、大基金等出现10%以上的下跌，风险度在上升。

那么为什么看好的行情，在尚未触及3400点的情况下就开始下行呢？

因为我们注意到，当前市场的操作难度在加大。如果短时间追高，那么可能会对后期账面表现产生不利影响。短时间大盘震荡的原因主要表现为两个方面，一方面主要受冲关前主动性结构性回调，另一方面则体现在大盘良性的震荡当中，所以从技术角度来看，目前依然处于5日均线上方，还是比较不错的，处于相对强势状况。

不过，创业板下跌幅度较大，接近30日均线位置支撑，一阴穿四线显示出明天可能依然有震荡的可能性。如果继续看好后期市场的走向，那么对于现在指数的调整就是给予我们抄底的机会，那么怎么抄，抄什么呢？

现在石油石化、煤炭、供水供气、黑色金属、土木工程等低价位、始终沉寂不动的可能会产生一定的驱动力，因此对于土木工程、中字头类品种还应注重后期市场机会，因为现在市场在挖掘当中更多的要看公司基本面情况。如果行业表现不错，那么在当前震荡当中，引得资金入场。

从资金导向来看，北向资金没有大举净流入，显示出市场分化比较明显，比如沪股通净流入达到33亿，但深股通却流出25亿。因此接下来我们需要留意市场风向可能会有所改变，对于没有炒作的品种要加以重视，特别是低价股品种。

股指良性调整，上升趋势不改

昨天三大指数震荡整理，形态技术上依然处于良性调整范围内，虽然没有快速冲击3400点，但也显示出上方确实有一定的压力，多头在前期高点附近不愿意大举拉升。而且昨天板块分化比较明显，前期上涨的处于下跌态势，相反，下跌板块反而上涨，操作难度有所加大。

周一出现普涨格局后，周二变数比较大实际上也是正常现象，个股差异化走势比较明显，所以大盘调整是正常的，可以进行逢低吸纳。另外，我们看到指数在震荡向上过程中，趋势没有改变，同时叠加外围市场表现比较积极，因此，显示出A股目前上升动能还是有的，尽管昨天成交量有所萎缩，但级别有限，接下来成交量依然处于高活跃状态，那么大概率还将继续挑战3400点整数关口。

消息面上，监管层对上市公司质量方面严加把关，要求上市公司进行治理结构的完善，把门打开引进活水的同时，也要让死水流出去，进而引导市场形成良性循环。也就是说接下来将会加大退市制度的建设和完善。此外，对于违规担保、榨取上市公司资金的也将会加大处罚力度；同时对于股权质押风险比较大的，也要进行严格问责，对于情节严重的可能也会受到处罚。而对于市场违规将延续零容忍状态。可以预见的是，在法制建设当中，上市公司质量将会越来越好，所以可积极看好后期行情。

综合来说，大盘震荡没有关系，还要把板块抓好，比如大消费、科技、金融、涨价题材等进行深挖，应该会找到合适品种，但高抛低吸依然是原则。总体来说，大盘没有大的变数，可战略性看多。

大盘震荡蓄势，注意迎接估值切换行情

周二，三大股指全线收跌，深成指及创业板跌幅较大，均超1%。成交量两市累计达到9800亿，较上一交易日相比略有萎缩，北向资金继连续6个交易日净流入之后开始呈现流出态势，截至收盘，净卖出达到41.1亿元，显示出大盘持续性上攻动能不足。

板块方面，跌多涨少，不过从领涨板块来看，民航、旅游酒店、石油以及酿酒板块抗跌性较强，除酿酒板块之外，我们可以发现，其余几大行业均属于“疫情压制”概念板块，尤其是民航及石油，更是自年初开始，在多重因素影响下始终处于弱势格局，此时经过海外消息发酵，市场对全球疫情防控信心不断增强，相关板块迎来补涨行情。当然除上述板块之外，比如出口、纺织服装、电影等行业均有望形成困境反转局面，相关板块的持续性值得引起重视。

当然与之相对的，类似于医疗卫生、口罩、防护服、呼吸机等疫情受益类板块，以及贵金属等避险品种等或将随着疫苗的进一步推进而出现阶梯性下降态势，因此，对于目前处于高位的相关板块及个股需留意盘口变化。

也就是说，市场虽然在上行过程中依然面临一定挑战，但机会的连贯性却在不断增强，因此对于市场信心的恢复以及投资者做多意愿的提升将会起到一定的正向驱动作用。而对于大盘方面，今天虽然全线收阴，但重心却并未下移，这就显示出短期市场的调整基本以小周期技术调整需求为主，中期向好的格局依然没有发生明显变化。尤其是在海外不确定性因素逐步落地，风偏有望逐步提高，市场在普涨之后迎来分化实际上是正常现象，所以投资者应该理性对待今天的调整。

策略上可关注民航、石油等困境反转类、酿酒、汽车等大消费类、有色、钢铁、煤炭等周期类品种，把握低位且具有市场预期的滞涨品种，择机低吸，同时，对于处在高位、预期逐步削弱的品种则应适时调整操作策略，设立好被动的止盈、止损点，谨慎追高，也就是说注意市场行情开始向低估值类品种转换。

总体来说，在国内外基本面向好、人民币升值、外资持续流入的形式下，机会依然大于风险，短期震荡休整之后依然有继续向上拔高的需求，但要做好迎接估值切换的准备。

欧美股指大幅走高，A股反弹或剑指3400点

昨天三大指数全线飙升，行情演绎的非常火爆。明天是双十一，如果今天大盘继续走高，那么正好赶上双十一消费，可以大大的收获一把。那么。今天大盘走向是以何种方式演绎，我们拭目以待。

但从隔夜美股走势来看，三大指数全线拉高，不过中间差异化表现极为明显，道琼斯、标普指数录得新高，而纳斯达克指数盘中录得新高之后出现回落，说明有一定的分歧性。不管怎么样，美国三大股指的表现，对全球市场来说，是正向拉动。此外，也可以看到，欧洲几大指数大幅拉升，特别是欧洲斯托克50 指数大涨6%以上，法国巴黎股市CAC40指数大涨7%以上，火爆的拉升确实给A股今天的表现带来一定的强心剂。

现在市场主要是以情绪波动产生短时间行情，也就是说外部事物的影响，当前一个重要讯息落地的时候，市场可能会产生巨大的情绪反应，而这种情绪反应将会在盘中积极落地，也就意味着，今天股指可能一步到位式的达到3400点，然后再进行高位震荡，这一点是非常值得重视的。

我们看到，法国指数，德国DAX指数、英国富时100都收报长阳，在震荡当中向新高方向迈进。反观A股，今天有望继续走强，至少上试3400点整数大关。其中深成指近期同步于海外市场，已经录得新高，而创业板今天如果能继续拔高，那么则有可能继续向新高迈进。也就是说A股在基本面向好当中，特别是在上市公司质量提升过程中，存量个股含金量在不断 增强。其中中金连续大幅拉升，显示出金融类品种依然有领先效应，可能会带动非银金融等等都有一个向上的波动。

那么，现在投资者该如何对待呢？

我们还是要积极看好，既然火候上来了，就要相对乐观。板块方面关注科技股、卫生防御、大消费等板块动向，鼓足勇气、高抛低吸，对于大幅拉升品种可择机止盈，仓位下降到一定位置后再择机吸纳。

大盘放量达万亿，新的上升行情或展开

周一，三大指数全线飙升，气势如虹、高开高走，成交量两市累计达到万亿以上，近期比较罕见。

原来我们担心成交量不够的问题，现在来看，谨慎度有所缓解，在最重要的关节当中，大盘没有继续整固，而是拔地而起，指数一度大涨近2%，3400点就在眼前。短时间来看，由于市场情绪极度宣泄，以科技股为代表的品种继续大涨，特别是5G、金融科技、卫生防御等涨幅可观。

早盘中我们提到大盘有向上拔高的意愿，但依然处于3300点上下波动，目前接近3400点，港资大举净流入近200亿之多，创年内新高。由于连日来外围讯息基本明朗，而且至少在一段时间内，A股将没有外部因素干扰，而出现继续震荡向上拔高态势，今天大块头、创业板权重股，比如宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物等表现强劲，同时新股中金公司大举向上拉升，从30元区间上涨至50元附近，显示出局部地区赚钱效应的放大给市场带来一定的积极影响，短时间大盘还将保持相对乐观态势来继续挑战前期高点。

也就是说，大盘在谨慎当中出现转变，而这种转变是向积极方面去引导，我们也看到，市场环境因素的影响还是比较大的，并且从亚太地区表现来看，积极拔高，显示出市场被激活，板块方面券商、航运、有色、工业大麻等表现不错，但也有一些前期涨幅较大的板块，比如酒类中啤酒、整车等出现回落，但我们认为这属于正常现象。

所以谨慎看多的情绪在转变当中相对积极，仓位可战略性放大，地产、银行等走势虽然并不尽如人意，但不跌也是非常可取，深深房A复牌之后涨停，接下来相关概念品种可能还将会有异样感觉。

总体而言，大盘回暖之后，情绪向好的方面转变，看多的一面要打开，积极应战大盘挑战3400点是短期的主要目标。

大盘反弹预期强烈，关注量能是否放大

上周大盘走势相对乐观，震荡攀升格局比较明显，但成交量在温和放大当中差异化走势使得市场存在一定变数。但由于周末外围消息面落地，可能会对市场产生一定情绪上的反映，同时叠加外围指数在连续上涨当中，出现高位分化状况，因此对本周的影响还是显而易见的。可以说靴子落地之后的反映也是比较明显的在市场当中呈现。

今天大盘可能继续保持在3300点附近运行，理论上对大盘中期走势还将保持乐观态势，但量的放大情况到底如何，还要继续走一步看一步。

总体格局上，大盘确实有上涨动能，但由于季报密集出台之后，市场变数还是比较大的，更多的还是要关注市场消息面因素影响可能会对某些板块的提振，比如疫情防御类品种，当然对大消费品种也要战略性看多，另外对科技股的表现也是应该深度挖掘市场空间。

也就是说，大盘将继续保持温和的上下运行态势，把握方向、把握策略进行高点卖、低点买的步伐。对于地产类品种可能有一定变数，因此也要关注消息面变化。

美大选落地摇摆，A股抖动洗筹！别慌。

美大选落地摇摆，A股抖动洗筹！别慌。

今天两市股指呈现探底回升走势，V字形表现，显示市场情绪的波动，美大选带来的复杂情绪干扰市场走强。

技术面，本该上升趋势，但被打破，看好中却迎来向下调整，令人感到茫然不知所措。如同，板凳（拜登）与床铺（川普）的较量，本该板凳强得票多，但仍不能一锤定音。就像大盘走势，在上升中出现翻脸行情，这就是市场的矛盾性之一。

大盘没有继续向上攻击，而是选择水平线下方振动。

板块上，120多个行业板块上涨，但下跌的也不少，100多板块下跌。海洋运输、家用电器以及部分智能化板块出现了上涨，铁路运输类、卫生防疫、保险等板块领跌大盘。这说明了，市场在追逐小区域上涨行情。

在上有压力下有支持的格局中，股指将围绕3300点击上下震荡也是在情理之中。个股方面，上涨的品种1000家左右，而下跌的有2600多家，说明了，市场赚钱效应并不突出。在大盘连续多日上涨中，个股看到的上涨，毕竟少部分。可以说，很多品种还是在埋头苦跌。

下周大盘还要继续震荡，因为海外股指不会再乐观下去，因为随着大选渐渐落地，想象空间小了，就兑现上涨了。

   从刚刚美股表现看，不太理想，美三大指数全线下跌，纳斯达克指数领跌，对下周一大盘还将带来影响，不过，别慌，股指不会深跌的，但要看到是在抖动筹码，下跌可以抄底做短线。因为行情没有走完，主力还没有最后撤退。

   记住了，希望在下跌中产生，千万别追高。

众多积极因素共振，大盘或继续震荡上扬

本周大盘走的相对处于良性格局，而且沪市连升三级，深成指及创业板更甚，类似于美股走向。近期美国大选在火热进行，美股大幅拉升的形势下欧洲指数震荡走高，全球主要市场指数表现乐观，对此我们认为主要是受到多方面因素影响：

其中，美国经济未来预期在大选之后有一个很好的预期，同时叠加疫情防控方面出现向好方向的决策，进而提振市场情绪。而A股市场方面，四季度市场表现处于乐观状态，特别是在政策扶持以及上市公司逐步向好的方面运行也不无关系，并且对金融科技的监管力度加强使得大幅融资格局出现一定限制，提振投资者信心。毕竟大块头上市会在某种程度上分流资金，暂停上市也会给市场一定震动，因此我们看到市场有一定的拔高态势。

当然说指数的运行还是多方面共振，而目前的表现温和放量是处于良性过程，但上方依然面临一定压力，如果能突破3350点上方，可能还是要继续等待量的放大，如果以当前8000亿的水平来看，突破3400还是有很大难度。因此，在当前的市场环境中，尽管要积极乐观但也要防止出现回撤，更多的表现在3300点左右徘徊，上下不会太多，所以对于当前大盘来说，要保持谨慎乐观态度，尽管外围市场走的比较强势对我们有所提振，而且A股市场也在向好的方面转变，但量价关系配合并不是特别理想，那么就可能继续维持震荡，策略上要做好波段，高抛低吸是原则。

近期走的比较好的板块中汽车板块当属前列，尤其是新能源汽车中，比亚迪昨天达到180元附近，另外小康股份、东风汽车、宇通客车等大幅拉升，也就是说整车自今年6月份以来保持高速上升，因此在政策预期下，并且出门过程中减少人与人的接触起到较好的防护作用，使得汽车成为新的方向，同时由于汽车板块前期涨幅较小，因此在情绪的驱动下，集体出现异动。但没有只涨不跌的股票，可以说在上涨过程中，尽量不要追高，在回撤到时候再做战略性低吸。

总体来说，大消费中行、以及养殖业、种植业、煤炭、石油、中字头、国资改革等价值型品种要深度挖掘，可能依然会有一定机会，进行战略性做多。

大盘强劲反弹，关注量能变化

周四，三大指数全线上涨，涨幅超过1%。轰轰烈烈的上涨给大盘向上的推动形成正向预期。目前3300点已经顺利收复，且成交量温和放大，两市累计达到8500亿水平，不过，虽然较前几日有所增加，但依然要继续释放，否则，6000、7000亿水平依然不太靠谱。

目前上方压力还没到，大概在3350点一线，所以说短时间还有继续震荡上行的可能性，也就是说积极看多的一面是可取的。其中板块方面，汽车继续走强，整个产业链似乎更加被市场认可，迎来上涨春天。之前我们注意到，券商、酒类、有色、科技类、卫生防御类品种先后出现上涨，汽车细分板块只有锂电池、特斯拉、充电桩等走势较强，但目前我们发现轮胎、胎压监测、汽车整车等出现全面开花状况，预示着从汽车细分领域上游到下游连续被市场挖掘，而且也是在政策预期当中，政策导向对未来新能源汽车的发展起到一定政治支撑，因此，在这样的环境下，汽车出现拉力现象。

并且最近几个交易日的反弹也不排除外围市场的带动，近期欧美指数表现可见一斑。尽管我们看到美国疫情在不断增加，接近10万标准，但资本市场运行还是比较强势，也就是说经济层面出现下滑，但金融发展领域当中，特别是资本市场良性运行可以反作用实体经济的发展，接下来不管是谁获胜，但后期想象空间都可能有新的干预，使得后期想象力在增加，反映出外围指数的上涨对A股的促进作用，还是显而易见的。

今天除了汽车之外，网络技术、电子、资源、价值型低价蓝筹股比如中字头等等全线走强，下跌家数不足500家，从指数的后半场来看，逐渐向上攀升，对后期走势还是可以积极理性看多。当然对于指数的上涨我们还要注意3350点上方还有一定压力。

而策略上，从近期汽车相关品种表现来看，比如比亚迪达到180元之上，头部品种还要继续关注后期走向。也就是说只要资金关注了，至少要走一段时间，因此对于价值型头部品种要予以关注，回调之后的机会要明显大于其他品种。并且考虑到北向资金继续大举流入，所以我们对短时间来看还要继续重视。

美股大幅走强，或提振A股反弹

昨天三大指数震荡反弹，力度不大，但盘中格局上跌多涨少现象比较明显，意味着指数在顽强向上，但个股的差异化走势拖累了整个市场上涨环境向好。

但我们也注意到，大盘在经过几个交易日的震荡之后可以看到，底部有一定的明朗性，也就是说市场的状况处于良性当中，我们看到在外围市场的一片涨声当中，特别是美国大选即将揭晓，不管是谁获胜，都将积极驱动美国经济向好的方面运行。当然美国依然面临确诊人数达到近十万人的局面，达到第二个高峰，接下来甚至不排除达到10万人的水平，如此来看，递增速度的加快对卫生防御的升级造成较大挑战。

不过我们也发现，美股近期处于强势拉升状况，可能会对未来新任总统的落地市场有一定的预估性，特别是纳斯达克指数大涨3.8%。反观A股，现在是否能够因为美股的大幅上涨，出现一定的提振呢？我们拭目以待。

但是从市场结构来看，大盘大幅上涨的概率其实并不大，更多的是箱体当中的震荡，窄幅箱体在3300点上下100点，再深一点就是上下200点，打破格局还需要外力的干扰，驱动整个箱体震荡环境的改善。

另外市场当中，不少板块经过震荡过程中出现逐步拔高现象，尤其是汽车消费整个领域，包括上下游、整车等启动力度较强。原来汽车中为数不多的品种整体处于低调运行，也就是说上游汽车品种拉升之后逐渐走到下游当中，我们看到最近汽车相关产业链的品种出现强势上涨，基于大消费的领域当中，进一步挖掘，市场空间还是能看到的。

除此之外，卫生防御类品种也要适时关注，毕竟海外疫情还是处于风雨飘摇的阶段，国内影响还是面临一定变数。同时资源类品种，比如有色、电子消费等值的关注，也就是说市场可以挖掘的机会多，就看怎么去把握，当然个股的雷也不少，操作过程中也要注意规避。

大盘勉强红盘，个股跌多涨少谨慎波动

周三，三大指数在美大选之前走的相对谨慎，盘中一度出现波动状况，但尾盘依然以红牌报收。三大指数全线小涨，表现上相对乐观。但个股表现却并不尽如人意，2400多只个股下跌，但只有1400只个股上涨，绿肥红瘦的格局再度演绎。

指数上涨，个股不涨具有一定的蹊跷性，说明市场当中还是一些带动指数的品种的上涨动能比较明显，一些小盘性质或业绩不佳的品种，短时间依然有继续向下回落的需求。

我们也看到最近大盘确实没怎么下跌，特别是深成指和创业板指数表现相对强劲，趋势在向上拔高当中，个股差异化的表现显得更为突出。不少个股反弹当中没有出现明显的上涨，反而继续呈现下跌走势。并且在将来的指数运行中，个股差异化的表现将会延续，因此，对于头朝下的品种要继续保持谨慎态度，如果说业绩表现不达标，或基本面有问题等其他事件影响，股价上涨的基础就会比较薄弱，因此要保持谨慎。

此外，再过几个小时，美大选结果就将出炉，特朗普有望继续连任，但目前票数显示来看，拜登还是有一定的领先地位，我们拭目以待。从今天指数表现来看，我们可以看到海外指数，特别是美股出现强劲反弹，跟大选预期是否保持平衡还需要继续观察。

从领先板块的表现来看，汽车类再度上涨，带来一定机会。汽车整车的上涨，包括一些汽车配件、胎压检测、零部件等等，围绕汽车整个上下游产业链的资金关注度比较强烈，因此要重视大板块的投资机会，可能更多的是要关注业绩表现的持续性。

而从资金流向来看，资金流入大的依然以银行、家电、汽车为主，但从另外一个角度来看，电气设备、半导体、元器件、券商等资金流出靠前，所以我们在选择品种的过程中，尽量关注资金靠前、介入比较明显的板块做跟踪观察和追逐，可能会带来一定的交易性机会、

由于现在市场对未来依然充满一定期待性，而且在投资品种来看，股市中可能还是会有一定政策支持，包括市场对预期的看好而带来的收益可预见性，因此可以说，当前的市场还是属于相对强势、有效的市场，所以大家对A股本身，还有震荡攀升的潜力，所以我们对于大盘将保持战略性看多，但对于业绩不好、品相差的品种不排除走入边缘化甚至仙股的行列，因此战术上，也要重视不能只靠炒作，还应重视中长期发展。

大盘继续走强逼近3300点，投资者情绪快速回升

周二，三大股指全线走高，上证指数基本收复上周五失地，深成指及创业板表现则更为强势，创出10月26日调整以来新高，市场总体恢复情况比较乐观。

但从客观角度来说，市场当前依然面临一定的不确定性因素。单从技术走势来说，除下方面临半年线的吸引之外，上方仍有20、30、60日均线压制，此处想要实现有效突破还需成交量的配合，也就是说，目前市场依然没有脱离前期我们提到的3300点上下波动的运行规律。

而从基本面来看，其中国际方面，美国大选投票结果虽然即将揭晓，可由于今年疫情影响导致选票邮寄或有延迟，同时叠加多重因素扰动，因此短期仍存变数，另外欧洲疫情的二次反弹也体现出全球经济复苏将再度受到延缓，因此对于资金来说谨慎度依然没有消除。

不过相比之下，国内情况总体好于国外，除经济复苏进程加快之外，出口订单的增长、华为困境的削弱、中金、蚂蚁陆续上市对市场虹吸效应的降低等等都是吸引资金进场的正向驱动。只不过在注册制的预期下，市场两级分化的情形将会愈发突出，强者恒强态势将会愈发明显，这就使得投资者在接下来的操作过程中，应该调整操作策略，转变此前的盲目投机行为，回归到价值投资当中来。

但值得一提的是，从当前的盘口表现来看，市场风格有开始转换的苗头。其中以有色、煤炭、钢铁为代表的周期股全线走强，显示出随着时间进入到四季度，资金炒作风格开始由激进转为谨慎，陆续偏移到估值处于低位的稳定性强的板块当中来，而前期涨幅较大的，比如新能源汽车、业绩增长、无人驾驶等出现弱势调整。

而从资金导向上来看，汽车、电器设备等资金流出靠前。其中汽车板块主要是受消息面因素影响，但我们认为，虽然预计到2025年新能源汽车新车销量达到汽车新车销量的20%。但即便如此，如按15万的标准来计算，也能达到3000亿规模，空间值得重视。因此短期的调整更多是前期获利资金借势出逃保护利润的行为，短期修整到位之后仍有看点。

相比之下，有色等周期股、证券等金融股、医药、酿酒等消费股资金净流入态势明显，说明当前市场依然围绕大消费展开，投资者在选择标的的过程中也可向此类方向倾斜。

另外，从个股表现来看，涨幅达9%以上的个股虽然逼近70家，个股涨多跌少显示出今天市场的赚钱效应是十分可观的，因此接下来激进型投资者可适当调整策略，保持低吸，只不过由于当前市场不确定性因素仍存，难以出现大幅度上涨，所以策略上还是要以波段操作为主，避免追高；而保守型投资者则可关注20、30、以及60日均线的收复效果，一旦放量站稳，则可试探性建仓，否则可保持谨慎乐观态度。

大盘或继续震荡，大消费细分板块可深挖

昨天三大指数全线上涨，涨跌互现，形态技术上依然有向下调整的需求，昨天虽然已红盘报收，但K线形态却是阴十字星，同时叠加上周五阴线较长，市场面临难度依然较大。此外，我们看到下方有半年线支撑，即3190点一线，距离目前大概30点的空间，可能会对大盘形成向下引力。

成交量上，昨天和上周五温和放大，从格局上来看，8000亿左右比前期6000亿水平放大2000亿级别，但指数还是有下行压力，包括昨天上证依然有800只个股下跌，上涨仅有600家，绿肥红瘦格局明显。而且从趋势上来看，大盘在小周期上依然表现为向下运行态势，也就是说大盘虽然有反弹需求，但压力依然明显，因此不能忽视大盘调整需求。

而外围市场方面，欧美出现反弹，但当地疫情的表现还是有一定变化，依然有继续攀升的势头，压力不小，不过短时间技术性反弹也是在情理之中，因为阶段性累计下跌幅度相对比较大，技术性反弹需求也在情理之中。

当前A股市场的表现还是有一定变数，从交易表现来看，成交量尽管达到8000亿，但买盘不多，而且下跌家数和品种并不在少数，既有横盘后突然下挫，也有经过大幅拉升之后出现闪崩，甚至部分蓝筹股出现向下回落态势，而且整体格局上向下俯冲动能较强，有些品种经过震荡之后突然向下跳空甚至达到跌停板，操作难度有所加大，部分品种短时间缩水30%的空间也是比较大的。

也就是说，尽管对大盘在外围市场的反弹可能会带动情绪短时间向上，对于一些赚钱的投资者可激进一点，但对于大部分投资者来说，目前面临的被动局面可能会降低参与热情，因此，短时间大盘的震荡也是难免的，虽有向上攀升意愿，但空间不会太高，向下回档到半年线的概率也在加大，因此要踏准节拍。

大盘11月赢得开门红，个股分化明显也需踏准节拍

今天是11月份第一个交易日，三大指数全线上涨，深强沪弱格局明显，创业板大涨近2%。

从盘中来看，市场还是有一定的繁荣局面，但分化依然明显。从个股表现上来说，还是属于平分秋色的状况，下跌和上涨家数基本持平。从量价关系来看，有所缩量，两市累计达到8000亿水平，与上周相差无几，但是市场动态的表现反映出大盘在震荡当中，个股还是有一定的差异化的表现，包括今天又不少个股盘中出现闪崩状况，而且前期涨幅不错、业绩不错的个股出现高位钝化或者跳水情形。

这就说明，大盘在当前市场氛围当中，由于退市制度逐渐明朗化，且有加速状况，也就是说公司的基本面不好，或连续亏损，那么退市力度就会加大，当然接下来注册制常态化的过程中，退市制度的建立也是非常明显，而且在全面铺开注册制的情况下，个股的交易性机会可能有一定变数，而且市场监管力度也在加强当中，市场表现出一定的分化格局。

从今天盘口表现来看，智能系包括汽车、手机、家用电器等与智能相关的品种出现整体活跃态势，从这一点也可以看出，大消费其实还是市场资金重心的方向，另外对于一些前期涨幅过大的品种，比如卫生防御、保险、通讯等出现分化格局，下跌状况明显、

也就是说，市场现状表象上还是非常不错，但个股的交易性风险还比较明显的，所以在参与过程中要把握节奏，总体格局上来看，大盘问题不大，可能还要继续震荡，只是个股方面有一定的被动，需谨慎。短时间大盘可能还将在3200点附近展开震荡。

市场做空动能释放，大盘或将震荡寻底

从上周大盘表现来看，震荡明显，周五一根阴线给整个市场带来一定的被动格局，周K线呈现出两连阴，跌幅累计达到3%以上，形态技术上有所被动，因此要加强对当前指数向下回调的考量。

由于今天是11月份第一个交易日，理论上应该以红盘报收，但由于上周五阴线实体较大，且海外重量级市场出现下跌走势，以及美国大选依然扑朔迷离，在最后60个小时当中还要见分晓，所以资金在揣摩是否谁获胜的问题，可能会给大盘带来一定谨慎度。

从上周五的表现当中，成交量有所放大，预示着做空动能放量下跌当中产生。现在既然两市下跌家数较多，达到3000家以上，显示出市场被动局面有所形成，不过也看到，在重磅会议当中，注册制的全面实施将会进一步加大力度，如果全面铺开，那么上车和下车的态势将会更加明显，退市制度也会不断加强，也就是说对于市场品种增多的情况下，风险度虽然相对较低，但可选择的标的会在可选度放大的情况下，降低可选性，因此在三季报披露期间，要做好战术和战略性准备。

那么从三季报公布的情形来看，环保产业业绩有一定提升的趋势，因此对于环境保护相关上下游品种，在十四五期间的发展空间可能会进一步拓宽，可予以进一步挖掘。实际上，环保板块今年前期已经有所表现；另外，高层表示将要建立常态化退市制度，对于垃圾股也要谨慎。当然在近期行情的演绎中，对于新能源汽车的产业规划，也要关注后期表现、

总体来说，市场依然有看多的意愿，但表象上却有所被动，因此，要做好两手准备，一方面股指可能继续考验3200点整数大关，另外，在探底的过程中可战略性抄底、或少范围抄底抢反弹，问题应该不大。

大盘放量下跌，注意节奏防范风险

周五，三大指数全线下跌，3300点拔高失败后震荡回落。我们看到午盘前股指始终围绕昨天收盘点位上下窄幅波动，但下午1：15股指开始掉头向下，震荡盘落，三大指数全线下跌，跌幅超过1.5%，部分品种达到2%，市场风险悉数再度提升。

今天早盘点评中也强调，大盘可能有向上的意愿，但力不从心，虽然说昨天有所放量，但成交量在释放过程中，个股起色不佳，跌多涨少局面比较清晰。并且，由于连日来大盘上涨过程中下跌家数在增多，那么就意味着一旦股指回调，可能带来的个股下跌的面积会急剧攀升。

因此，我们看到今天沪市下跌家数达到1300家，200家个股上涨；相比之下，深市1900家个股下跌，只有200只个股上涨，显示出市场全面有下跌征兆，而且这种下跌从盘口来看，确实有点多。而从个股表现来看，涨停家数只有10家左右，下跌家数跌幅达9%以上的已达百家，预示着市场风险在极度释放当中，尤其是前期涨幅较大的品种，今天开始出现快速回调，甚至跌停，其中不乏业绩不达标、注册制类个股表现也不太理想，市场恐慌情绪有所抬升。

为什么这么说呢？

主要是因为从成交量的表现情况来看，后半场急剧放大，两市较昨天相比增量千亿左右，放量下跌显示出大盘有再次考验下方支撑的可能性。下方120日均线为重要支撑，能否支撑柱，还要看市场动态消息面的变化。

其中，外围市场指数有一定被动格局，而且消息面扑朔迷离，对A股目前来看，还是结构化趋势比较明显，近期走势比较强劲的白酒、半导体、食品饮料等位居跌幅前列。显示出这些前期抗跌性、防御性、资金没有大举出逃的品种，资金出现外流态势，短时间大盘可能还将继续考验3200点整数大关。

不过，前期我们提到，大盘跌破3200点，理论上技术面将有一定支撑，或者大盘依然在3300点上下200点进行波动，如果改变颓势局面，还需要外力来干扰。目前我们首先看到的是大盘跌破3300点之后市场的反应，近几个交易日当中个股连续下跌，而且盘中风险度骤然升起，所以对短线大盘还要注重节奏性，下方可能还将会有寻底的可能。

正如我们在最近几个交易日当中，我们提到大盘还要回头考验半年线，目前来看与我们的逻辑相吻合，那么向下波动的幅度虽然会提升市场交易活跃度，但也会提升个股的风险系数，所以在这样的情形中，大家依然要做好几手准备：

一是不要踏错脚步，既然大盘有震荡回落的需求，接下来还将会有寻底或释放风险的可能性，在操作的过程中要把握契机。下周要关注3200点附近半年线支撑是否有效；

二则在三季报披露期间，个股盈利状况不是特别乐观，很可能要检验个股抗跌性，因此一旦我们遇到个股不佳，那么就要注意策略性准备，尽量控制风险。

大盘虽逆势反弹，但持续性有待观察

周四，三大指数探底回升，全部以阳线报收，形态技术上相对乐观，但阳线的真实性依然有一定疑问。成交量方面两市累计达到7700亿左右，相较昨天相比再度放大，现在来看，3200点附近经过夯实还是十分有必要的。

形态技术上，量价关系还是不错的，三连阳可初步看做是红三兵，但创业板超过三连阳，似乎给人感觉到有一定的可战性。板块中汽车、医疗、白酒、家电走强，午后券商出现异动。当然创业板中天山生物虽然涨停，但依然有一定变数。

个股表现上，涨幅达到20%的个股，创业板占据多只，显示出创业板当中机会还是蛮大的。不过从另外一个层面来看，尽管三大指数上涨，但个股的家数在增多，两极分化迹象明显，今天两市2400多只个股下跌，1300只个股上涨，绿肥红瘦，也让市场有一种异样的感觉。

理论上来说，三大指数收阳，大部分个股应该收阳线或者维持反弹，但个股差异化走势如此之大。不过从上涨前列的板块中发现，酒类以及部分老庄股涨停，以及部分家用电器、汽车类品种涨势喜人，可以看出市场还是围绕大消费展开。其中，汽车板块前期走势相对低调，目前无人驾驶、整车等表现较强，个股异动明显，部分龙头品种继续大涨。包括白酒品种也是这种情况。

同时受海外疫情的影响，情绪上的波动明显，大盘低开之后也引发公共卫生、防御性板块集体走强，比如呼吸机、药用玻璃、医用耗材、疫苗、病毒检测等上涨达到3%以上，市场资金囤积在少部分板块当中，因此参与过程中要注重机会以及风险度，同时由于大部分个股还是下跌的，因此不要过多认为大盘就要上涨了，后面还有可能要继续向下震荡。

鸿合科技：三季度净利润环比增长495.14%，全年业绩修复增速快

10月28日晚间，国内教育信息化重要企业鸿合科技发布三季度业绩报告。报告显示，前三季度公司实现营收26.18亿元，实现净利润5732万元。

按单季度来看，鸿合科技2020年Q1至Q3实现营收分别为3.04亿元、8.4亿元、14.74亿元，环比增幅分别为175.88%、75.44%；实现归属母公司股东的净利润分别为-4781.24万元、1512.33万元、9000.56万元，环比增幅分别为131.63%、495.14%，显示出公司目前已经基本脱离疫情对公司各项经营业绩的影响，经营质量快速提升，全年业绩修复可期。

据了解，目前公司旗下品牌newline已经宣布成为腾讯会议首家认证交互屏厂商，并推出全新newline TC系列交互屏，未来该系统将搭载腾讯会议Rooms视频会议系统，将‘软+硬’及‘云+端’融合为一体，赋能政企，SMB，智慧医疗，智慧金融等领域。腾讯会议将通过强大的To C到To B影响力，为鸿合科技带来巨大的市场扩容红利。

同时，公司募投项目鸿合大厦主体结构已于9月份实现全面封顶，作为鸿合产业园建设的重要节点，鸿合产业园的建成使用将为公司开辟国内外市场提供了后方生产保障，使公司的产能提升一倍，竞争力大大增强。鸿合科技也将依托深圳“鸿合产业园”强大的“智造”优势，整合设计、生产、物流、信息等资源，立足国内，覆盖亚太，辐射海外市场，届时盈利情况将得到进一步改善与提升。