大盘震荡整理，注意挖掘差异化个股

周五，三大指数震荡整理，沪市一度向下触摸至10日均线后再反弹向上，不过尾盘略有下跌。

从盘口显示来看，深市表现相对强劲，特别是创业板指数，大涨2.2%，最近连续三个交易日表现十分强劲，而主板市场则相对低调，这也是基于大的权重品种走势有所乏力，带动指数向下滑落的原因，特别是沪指中大金融、中字头、石油、汽车以及银行类品种出现回落，带动指数下跌。

但实际上也没有跌多少，而且个股方面差异化走势比较大，两市仅千只个股上涨，1700只个股下跌，从这一点也可以看出市场分化格局比较明显，如果继续运行，那么可能不太尽如人意，多半下跌的被动局面也会形成。另外，今天市场表现上，上涨达到9%以上的个股数量略有降低，刚刚达到70-80家个股，跌6%以上的个股接近百家，显示出个股被动局面比较明显。

而从板块显示上，卫生防御类品种出现升级，基因测序、病毒检测、医疗器械等出现向上拔高，而且呈现大涨状况，显示出板块的活跃对市场结构性行情的演绎还是比较明显的。当然也会发现一些重量级品种出现下跌，比如大金融、房地产、券商、科技等小幅回探，说明市场现状分化格局比较明显。

至于个股方面，1元区个股不在少数，如果再有震荡整理可能市场当中将会分为两种状况，一种是强者恒强、一种的持续下跌，这里也要提示一点，现在对于一些板块来说，几大板块在周转运行，比如卫生防御、大科技、大消费、有色、资源等，另外一些金融类由于变数比较大，所以可能会慢一点，所以从这一点可以看出，个股的选择是非常重要的。

值得一提的是，对于个股的选择，一定要趋势向上，特别是最近几年业绩表现不错，技术面上如果个股处于强势格局，则应在半年线处收敛跌势重新向上，反之跌破半年线或60日均线，那么就要远离，如果能够持续在半年线及60日均线之上运行，加上业绩表现不错，可继续关注，这就是对于后期个股表现要如何看待。

大盘创新高，仅三成个股演戏

今天三大指数全线上涨，涨幅均在1%以上。其中沪指创出新高，达到3636点，虽然说涨幅不大，但趋势格局上十分可观，成交量同步放大，达到万亿级别。两融数据达到1.55万亿，相对偏大，也就是说最近基于存量资金博弈的上涨逻辑在增强。

不过，虽然指数涨起来了，但依然有1500多只个股下跌，那么，当前市场是属于什么结构呢？

我们先从板块来看，今天涨幅比较好的主要以仓储物流、快递行业为主。究其根本与政策关联度较强。比如要加快绿色转型、快递包装，原来包装箱、包装盒大多以一次性居多，利用率只有15%左右，此次转型后，将大幅提高包装重复使用率，包括快检领域同步受益。

同时，稀土永磁大涨，卫生防御中病毒检测、基因测序、药用玻璃等出现反弹，与当前环境关联性较高。另外金属类、有色类、资源类中钴镍等出现起色，受锂电池价格一路攀升所带来的连锁反应较强。相比之下，光电子、住宿餐饮、汽车电子、保险、地产等小幅下跌，但影响不大。

个股表现上，两市达到9.9%以上的个股接近百家，与昨天相比虽然略少，但依然乐观，尤其是部分个股在低位区出现上涨，是好的现象。而两市达到2%以上的，沪市中达到800家，下跌达到2%以上的达到300多家，也就是说800多家在整个市场交易当中占比约20%左右，下跌比例为8%，显示出将近30%的个股占据整个市场的活跃度，剩下的70%基本处于弱势横盘，这种情况将来有望继续。

另外，值得一提的是，今天酒类表现不错，部分个股出现反弹，当然，科技股也需引起注意，尤其是龙头、次龙头等绩优股的低吸机会。

大盘存量资金博弈，个股超跌反弹意愿强

昨天三大指数全线上涨，涨势喜人。三大指数上涨给大盘向上运行起到了一定的方向性作用。但我们也看到昨天二八现象比较严重。比如昨天下跌家数达到2200只，而上涨家数只有1700余家，不过涨停家数有所增多，在大盘上下震荡的环境中，牛熊争霸比较明显，跌停只有6家，显示出市场赚钱效应还是比较不错的。

不过我们也看到，昨天盘中引领市场走强的品种中，稀土永磁、锂电池等资源类、金属类、特斯拉等走势可观，与我们前期提到的大汽车板块中上下游细分领域机会往往偏多。也就是说既然发展新能源汽车，那么汽车配件就是主导，锂电池、钢材等也带动黑色金属等特钢类、小金属走强的状况，并且对稀缺资源也产生正向影响，应该深度挖掘。

现在来看，市场注重年底行情当中个股行情的挖掘机会，成交量依然在万亿级别附近波动，不过两融数据非常可观，目前达到1.5万亿，以前达到8000-9000亿就非常不错了，现在突破万亿十分喜人，所以说现在量的格局虽然偏少，但整体格局上还是不错的，可以说市场的表象当中更多的还是存量资金博弈的关系。

反观外围市场方面，欧美指数表现相对不错，特别是隔夜美股在新一届政府上任的驱动下道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数全线上涨，他们的上涨如果按照估值方面来说，已经到了巅峰，而如果从泡沫来说，美国企业也并不一定如市场表现那么好。

A股方面，近期港股和A股方面的资金联动表现还是不错的，尤其是部分港股价格还是偏低的，A股中有些品种确实涨幅不错，但也有一些跟风的处于滞涨状态，因此也要注意此类标的的上涨机会。

北上南下资金双向流动，个股机会逐渐增多

昨天三大指数全线下跌，下跌幅度不小，但个股下跌比例要明显少于上涨家数，是非常不错的现象。

近几个交易日上涨的家数开始增多，而且涨幅在10%以上的也不在少数。不过我们可以发现此类个股有几大特征。比如持续性上涨不敢追高、经过大幅杀跌后出现反弹甚至涨停，由于投资者追高的可能性不大，所以总体格局上，还是处于变数当中。

因此我们认为，行情演绎到3600点上下的位置，年前继续上冲的概率并不是特别大，尤其是头部品种出现分歧，比如酒类、医药、新能源类品种变数较大，因此资金腾挪、拉动指数的变化关系逐步明显。

不过值得一提的是，昨天南向资金出现一定程度上涨，包括一些港股通ETF持续性上涨对后期行情产生一定的提振作用，特别是双向资金的来回互动，也是不错的，对于银行、地产、科技类品种还是表现出一定驱动力。

所以策略上，要抓住时机、踏准节拍。

大盘主动回调，个股分化上涨居多

周二，三大指数全线下跌，特别是下午1点半之后逐级回落，给市场带来一定警觉。但个股方面，两市下跌家数少于上涨家数，尽管创业板下跌2%，深成指下跌1.7%，但涨多跌少的局面还是好的现象。

盘面上，可以看出今天带动指数下跌的品种中，沪市中贵州茅台、三一重工、工业富联、上汽集团、中国中车、中国中免等对指数有一定的向下拉动；而深市方面则以宁德时代、美的集团、立讯精密、迈瑞医疗、五粮液、智飞生物等头部品种为主，当然也包括比亚迪、长春高新及京东方A。

大的头部品种交锋使得指数产生一定变化，但作为小票来说，活跃系数有所提升，整体格局上，大幅上涨的品种并不在少数。比如涨幅在9.9%以上的品种达到80多家，而跌幅在7%以上的则仅有30余家，意味着两市涨跌比例大的品种还是以上涨为主，既然如此，说明市场依然有一定的可操作空间，因此在3600点附近进行震荡也是在情理之中。

另外，值得一天的是，今天让人感觉特别不错的亚太地区主要指数的表现中，恒生指数大涨2.7%，盘中一度达到29800多点，跳空高开使得港股通50ETF涨幅较大。另外日经225及韩国指数表现同样乐观，同时当前欧洲指数整体处于小幅上扬态势当中，显示出市场做多意愿比较明显，只不过美中不足的是，在如此氛围中A股却出现冲高回落走势。

不过，在当前格局中，地产中建筑装饰、园区开发、科技、广电系、网红经济等品种活跃度相对提升，给市场带来多一份看点。

因此，总体来说，大盘接下来还将以震荡格局为主，3600点上下进行波动，个股空间依然有挖掘空间，所以策略上一方面要注重时间节点，另一方面要踏准节拍，对于前期滞涨类品种可继续深度挖掘，比如今天排行在前面的、滞涨品种中的网络科技以及房地产上下游品种，不过，对于前期涨幅较大的农业及汽车类品种要留意其短期有回踩需求，以及注意防范稀缺资源下跌的可能。

三大指数上涨，个股表现活跃

周一，三大指数全线上涨，从量的格局上来说虽然没有明显放大，但两市累计2700多只个股上涨，下跌家数不足900家，说明今天大部分个股表现不错。

带动指数上扬的板块，其实还是比较明显的，比如银行、科技、芯片、半导体、5G等出现同步上涨，而拖累指数下跌的则以大消费中酒、汽车、相关的大金融中的保险和中字头为主。这些板块的下跌，在某种意义上对指数有一定的向下拖累，不过盘中个股表现确实出现了异样的感觉，大部分个股还是上涨的。

从第一版表现来看，科技股、养殖股以及农业中的相关品种表现还是比较强劲的，尤其是卫生防御类品种，在防控升级的形势下，驱动比较明显。另外，对个股的表现来看，今天上涨和涨停的家数依然乐观，有120多只个股接近10%以上，相比之下，下跌幅度达到10%及以上的寥寥无几，显示出风险度相对较低。

当然也有一些品种表现不太理想，比如酒类品种。酒类在阶段性整固当中，达到了相对的低位区，在最近几个交易日中可能依然有反弹的需求，因此对跌幅较大的白酒股要注重短时间反弹的盘口动向。同时对于科技股来说还是要认真对待，今天涨幅达到20%的品种不在少数，特别是超跌的个股在经过跌幅达到30%-40%以上，出现20%的反弹，显示出不少个股在经过大跌之后的反弹有了异样的感觉，因此要注意分化、超跌类个股的反弹机会。

总体格局上，要注重个股波动，只要把节奏抓好，还是不错的。

大盘震荡整理，迎100只个股涨超10%

周五，三大指数小幅波动，盘中一度向下打压，不过好在指数尾盘还是以红盘报收，相对不错，八类个股出现上涨，整体活跃度相对乐观，但成交量进一步萎缩，两市累计刚刚达到万亿级别。

实际上，今天指数以小十字星报收，个股表现下跌家数明显减少，两市累计仅有1000只个股下跌，2700只个股上涨。带动指数向上拉升的还是基于大金融中的银行板块，表现不菲。另外，电子、保险、资源等涨幅可观，胎压监测位居涨幅榜榜首，从汽车行业发展的角度来说，胎压监测存在一定的预估性。

从下跌板块来说，智能系、半导体、酒类、苹果、三星等科技股整体回落比较明显，意味着在下跌当中短期活跃较强的板块今天出现回落，对指数有一定的向下拉动。不过总体来说表现可观，尤其是招商银行冲击涨停的状态以及创业板注册制下次新股品种中造纸、快手、地产等相对活跃，港资小幅流入，形式喜人。

现在的市场，更多的还是表现为价值股品种盘中的异动。从上涨个股表现来看，确实在近期少见的达到涨幅在10%以上的个股近百家，给予市场带来一定振奋，而超跌、默默无闻、头朝下的品种今天也出现一定异动，我们可以在此过程中发现一些市场动态，尤其是在长期下跌之后，报复性反弹的概率在不断提升。

也就是说，现在逢高兑现，再进行换股是一个不错的选择，今天有不少个股虽然业绩表现不佳，但也出现跟风涨停，因此借着市场趋势进行换股操作可能会更好一些，将来品种还将继续呈现差异化走势，因此要把握分寸。

总体而言，还要注重公司的基本面，近几年盈利预期增强、趋势向上的品种可继续中长期关注，反之则要尽量避免。

个股或将经受重要洗礼，大盘复杂震荡

个股或将经受重要洗礼，大盘复杂震荡

作者：邢星    

目前现状略显低迷，买在3000点套在3600点的大有人在，跌破一元面值的股票数量在增多，260家个股进入“2时代”。股票跌超30%，未来还会跌多少？

当前大盘面临复杂的震荡格局，前期涨幅过大的农业、酿酒食品和汽车品种整体回落幅度较深，而且市场中小散户介入比较深，不少投资者都赔了。

从盘中的相关数据显示：高位接盘的比较多，大农业和大消费品种回落幅度相对较大，也给投资者造成了被套的麻烦。

而最近几天是以基础建设为主体的基建类板块，出现整体活跃同时带动轨道交通设计咨询板块的启动。在“中字头”中国中车的带领下，“中字头”的板块活跃度相对较大。但今天中车领头回调，不改中线上扬格局。

但这些品种由于长期处于低迷状况，投资者接入这些品种量比较小，“中字头”快速上涨也使得大家赶不上趟儿。

从当前的数据显示来看，近3个交易日，两市上涨家数2200多支，而下跌的家数，只有1500只不到。但三大指数是全线的下跌，而深成指下跌幅度接近2%。这种反常的市场交易特征，也从盘口的分时数据上也可以看出，两条分时均线的距离越来越大。最重要的一点不是开口扩大。而是个股差异化的表现越来越大，可以看出1越14日上涨9%的接近百家，但下跌超过7%的达到110多家。事实上大盘在下跌中个股的这种向下波动的空间和幅度在加大，也造成了市场交易难度的提升。

不少个股是跌破面值一元，这个数量在不断的加大。而目前两元区个股已经达到260只。股价快速回落也使得将来市场出现极端化行情，低价股的面积或将越来越大，将保持相对较长的时间的低迷状况，成交量萎缩。

目前来看，后期的行情依旧严峻，特别是问题股、绩差股和老庄股等，建议远离对待。而在操作策略上，则要重视相对低价的、盈利强的、趋势向上且累计涨幅不大的品种，可以在操作上略微大胆一些，尽快开始行动。

板块切换快，谨慎个股波动风险

周四，三大指数全线下跌，但有一个异样的情形，那就是两市累计上涨家数达到2200只，下跌家数仅有1400只。

那么，为什么指数下跌，个股还是上涨呢？

我们从分时图上可以清楚的看到，两条线继续表现为差异化走势，今天带动权重指数下跌的品种中大块头出现回落，对指数造成向下拖累。尤其是深成指大跌2%，五粮液、宁德时代、比亚迪、美的集团、海康威视、东方财富、牧原股份、立讯精密、金龙鱼、智飞生物、格力电器等出现下跌，对指数大拖累是十分明显的。相比之下，对指数形成正面驱动的，主要有中信特钢、亿联网络、蓝思科技、华大基因、双汇发展等，不过由于幅度较小，因此没有改变颓势局面。

而沪市方面，中国中免、贵州茅台、长城汽车、中国平安、三一重工、招商证券等对指数造成一定的负面驱动，中国中车、工业富联、中国中铁等则出现向上拉动。也就意味着这些品种的拉动对指数确实是不及大块头对指数向下的拖累，造成两极分化，这种两极分化对于市场来说增加了一定的操作难度。

那么难度在哪里呢？

今天下跌的品种中，前期表现比较强劲的汽车、农业、军工、酒类等出现集体调整，如果介入到这些品种短时间确实有一些被动。而在涨幅榜第一版中的轨道交通、黑色金属、铁路基建、光刻胶、广电系、拼多多等，基本与交通运输及建设有关，这些品种的上涨还是另外一种风格的转向。尤其是这些品种中黑色系、轨道交通等都是相对处于低位，近两天中字头品种也在中国中车的带动下比较光鲜，而大幅下跌的个股依然以前期涨幅较大的品种为主。

所以在选择品种的时机上要注重品种切换是不是太快，毕竟大盘在3500-3600点之间赚钱效应不高。

另外值得一提的是，今天虽然大盘是下跌的，但涨幅达到9%以上的个股却达到百家，跌幅达到9%以上的达到60家，跌幅在7%以上的达到百家，说明拉锯差别是非常大的，所以对于当前个股波动的风险要高度重视，一旦不测，战术上就将受困，因此要多多重视，以防不测。

中字头启动，市场风格或有转向

昨天三大指数全线下跌，但跌幅不深，早盘有一定量的放出。盘口上依然有一定变数，空头能量在个股当中进一步释放，不过涨停家数还是不少，两极分化格局比较明显。接下来行情如何演绎，其实还是重点。

当然这里面可以看出一点，尽管指数逐渐上涨，但个股赚钱效应并不是特别大，尤其是前几天大消费板块中汽车、酒类涨幅喜人，但追涨人并不是特别多，比如茅台、五粮液由于股价较高，因此中小散户跟风的可能性是不大的。但是低价股品种也出现了连续下跌，给大家造成一定操作难度。

现在来看，市场还是在寻找一些新的动向，特别是新年开启，一些机构要寻找新的战略基地，为今年行情铺垫做好准备。值得一提的是近期有一个板块出现异动，而带动板块上涨的就是中国中车。

中国中车属于中字头重要成分股。在当前铁路基建建设不断加快当中，公司业绩出现明显好转，并且存在一定的期待性，近几个交易日连续大涨30%左右，可能会对低价中字头央企形成一定的带动作用。昨天比如中国化学、中国重汽等出现涨停。也显示出市场确实是有一定的交易机会，而这些交易机会主要来源于低价、大块头央企、累计涨幅小、防御系数高等等特征。

对于大资金介入，整个流动量还是比较可以的，进出方便，这样也会使得板块在短时间掀起一波热潮，所以对于价值型品种还是要多留一份信心，进行深入挖掘和研究，市场还是有一定的机会。至于酒类、汽车类品种，还是有机会的，只不过时间窗口可能会有一定变数，所以踏准节拍是非常重要的。

总体来说，今天可能还要继续在震荡反弹当中度过，尽管下跌可能还是参与机会，一季度依然看多。

中字头为何大涨？

中字头为何大涨？

其实中字头上涨逻辑十分清晰。

首先，当前市场风格切换频繁，作为大消费板块累计涨幅过大，特别是酿酒食品、新能源汽车阶段性累计涨幅过大，增量资金介入步伐放缓。而中字头板块一直没有像样表现，在风水轮流转的市场格局中，出现反弹也是正常。

其次，新资金入场要寻找有安全垫，因为春季行情，大量资金要开始着手布局年内行情，尤其是新发基金和北上资金等，从时机来看，新资金高位接盘的动力不大。

再次，而目前市场十分重视高质量的公司，非系统性风险小，业绩盈利相对突出、那么中字头具备相关特征。另外，中字头中的成分股具备央企特征，行业地位和盈利能力相对较强，体量大，流动性好，大资金愿意筑巢其中。

那么、从价格表现上看，大部分中字头处于估值洼地阶段，年度累计涨幅小，部分品种严重超跌，甚至阶段性跌幅达50%，技术面反弹与估值修复需求大，大资金青睐和筹码移动就成重要环节。

事实上，从盈利角度上看，不少中字头年度业绩表现相对突出，受疫情影响较小，在利好政策推动下，后期业绩表现还将有一定想象空间。

综合来看，从部分中字头涨停可以看出，接下来行情有望进一步拓展空间，从放量现象来看，大资金已经快速介入，预计在今年上半年中字头迎来一波补涨行情。同时我们也会看到，中字头对上证综指贡献度或将加大，也会助推大盘向新高迈进。

大体量个股交锋指数，问题或绩差股需谨慎

周三，三大指数没有继续拔高，而是震荡回落。市场也依然处于分化格局当中，截至收盘，两市2700多只个股下跌，仅有1000家左右个股上涨，显示出大盘冲高乏力。

我们看到，最近指数确实有一定变数，而且分时图上，黄白线差距较大，说明尽管指数没跌多少，但个股波动幅度较大。所以在当前行情当中，还是要注重个股机会与风险的把控。

现在来说，大盘或上或下，今天成交量继续放大。实际上，最近几个交易日当中下跌放量，上涨无量，而今天早盘集合竞价沪市单边达到47亿，与昨天30亿相比差距明显，不排除市场出现在有一定的主力机构有派货的嫌疑。

而从指数贡献度上来看，沪指中今天对指数产生一定拖累的主要以中国中免、药明康德、中国人寿、上汽集团、三一重工、中信证券等等为主；反之对指数产生向上推动的则以中国神华、中国中车、中远海控、工业富联、工商银行、中国石油等为主，但力度没有下跌品种对指数的影响大。深成指方面，拖累指数的主要有金龙鱼、五粮液、宁德时代、顺丰控股、长春高新、牧原股份等，而拉升指数贡献度的立讯精密、双汇发展、芒果传媒、格力电器、TCL科技、蓝思科技等。所以说现在市场交锋主要以此类品种为主。

不过，今天虽然大面积下跌，但涨幅达到9%以上的达到50家左右，十分可观，尤其是汽车相关品种非常不错。相比之下，下跌达到9%以上的约有37家，意味着市场下跌的风险与上涨机会是有一定变化。

总体格局上，大盘还将保持震荡格局，个股风险度依然释放，特别是对于业绩差的品种更应该谨慎，而对于业绩好的，尤其是中字头品种值得重视，比如近期中国中车、中国化学连续上涨，其中，中国化学今天强势涨停。

大盘飙上3600点，个股行情依旧

昨天三大指数全线反弹，反弹力度较大，涨幅达到2%以上是近期比较少见的。尤其是大金融板块表现强劲，但也可以感觉到市场在变动当中，依然会产生一定分化，而且这种格局依然表现为不平常的一种特征。

从板块显示来看，一些大体量的品种出现反弹，带动指数向上。昨天也可以看到一些头部品种，比如一线的蓝筹股对指数带动比较强劲，像贵州茅台、中国人寿、三一重工、中信证券等等；深市方面中东方财富、五粮液、美的集团等等达到一定的贡献，意味着市场还将继续保持攀升格局。

目前已经站上3600点，确实是令人喜庆，但尽管大涨，还是有1200只个股下跌，2200只个股上涨。事实上，现在市场还是个股行为，我们也依然看到大盘上涨至3600点后，涨停家数达到近90家，但依然有部分个股下跌，说明市场确实分化比较严重，对后期的行情要以个股为主，如果大部分个股还是低调运行，那么则要保持警觉，对头部品种或大体量品种要加以重视，未来的行情可能还是以价值为主体的品种为导向。

总体来看，依然战略性看多，极力获取年底红包行情。

大盘站上3600点，强势格局再次确立

周二，早盘在题材股的带动下，市场人气快速提升，临近午盘，权重股再度发力，带动大盘单边走强，尤其是午后，更是在活跃的氛围中，大盘收复3600点整数关口，成交量再度突破万亿级别。

个股表现上，一改往日分化格局，两市中位数上升至0.43%，意味着小盘股今天回血迹象明显，市场情绪持续升温。其中，沪市上涨家数达到1128家，下跌家数缩减至576家；深市上涨家数1439家，下跌家数缩减至844家。两市跌停仅20家，明显少于88家涨停家数，说明市场确实是出现了实质性改变。

而从板块显示来看，证券领涨两市，中信证券一度涨停，工程机械、保险、军工、酿酒等位居涨幅榜前列，近酒店餐饮、互联网、传媒娱乐等少部分品种处于下跌格局。这与早盘中我们提到的大盘指数没有多大风险的观点基本一致，因此在接下来的市场运作中，依然要注重权重、白马股的上涨潜力。

不过，值得一提的是，昨天中注协发布《关于做好上市公司2020年年报审计工作的通知》，重点提及要关注受疫情影响较大、文化教育、房地产、可能存在与持续经营相关的重大不确定性、业绩异常波动等五大类上市公司，因此今天即便多数个股处于上涨状态，但对于上述企业能否保持震荡上涨的持续性行情仍有待进一步观察，谨慎冒进，防止诱多。

整体策略上依然要以业绩预增、细分领域龙头、大消费等品种为主，同时注意大科技板块的反弹机会，因为从资金导向上来看，在经过连续净流入之后，今天半导体、元器件、区块链、芯片等依然位居资金流入前列，不排除接下来存在反弹的可能。

另外，值得一提的是，随着时间点进入到年报披露时间窗口，对于调换会所的上市公司，尤其是向下调整的公司值得留意潜在风险，多看少动，尽量远离。

大盘反弹僵局，市场显冰火行情

昨天三大指数整体回落，但成交量温和放大，两市累计达到1.2万亿级别。不过值得一提的是，成交量虽然有效释放，但跌幅较大的也相对较多，跌幅达到3%以上的板块接近40家，相比之下，涨幅达到3%的板块仅有3、4家，可以看出市场谨慎情绪有所升温。

从第一版的品种显示来看，大汽车中轮胎、玻璃、整车、智能汽车、智能音箱、导航以及消费电子、在线办公走势相对强劲。其中在线办公主要是基于疫情反复性有所提升，尤其是春节临近，防疫力度有所提升，导致市场存在一些变数。

前期我们提到，现在光看指数基本失真，市场的上涨和下跌主要来源于主流品种的表现情况，比如昨天带动指数下跌的中国人寿、海天味业、中国平安、山西汾酒、紫金矿业、中石化、中石油等，而拉动指数上涨的主要以招商银行、长城汽车、中国中免、三一重工、贵州茅台等等，但两市3000多只个股下跌，700只个股上涨，显示出大盘指数没有多大的风险度，但个股风险系数还是不低，市场操作难度有所加大。

另外，值得一提的是，现在跌破1元个股已经达到4家左右，如果今天继续向下调整，那么则可能达到7-8家，*ST天夏、*ST长城、*ST新光、*ST同洲跌破1元，1元附近的比如*ST东网、*ST金州、*ST赫美、*ST兆新等有一定风险，所以要加以谨慎。

因此在操作过程中，要抓住业绩不错的、滞涨的、底部夯实的个股进行低吸。并且由于近期个股变化比较大，由于长期头朝下的下跌对公司股东的结构也有一定变数。所以不少个股也有个股“暴雷”的可能性。

总体格局上，震荡主题的趋势不变，但个股风险度依然会有所加大。

三大指数下跌收阴，抱团股跌幅加大

周一，三大股指全线收跌，盘中虽有上冲动作，但持续性不强，资金抱团的有色、白酒等板块跌幅较大，显示出股指在连续上涨之后略显疲态，短期或存技术性整理的需求。不过，成交额连续六日突破万亿，也意味着市场交投活跃，仍有想象空间。

但值得一提的是，上证指数快速收复3587点，意味着2018年心理高位被打破，接下来股指继续维持震荡上涨的强势格局将是大概率事件。毕竟从深成指及创业板指数来说，目前已经上涨至2015年高位水平，上证指数紧跟其后并不是不可能。

不过，从个股走势来说，今天依然呈现出两极分化走势。上涨家数仅有720家，下跌家数却再度达到3150家，意味着题材股的反弹持续性并不够强劲。尤其是从跌停家数来说，达到82家，跌幅超过5%的达到835家，占据较大比例。

题材股出现一日游的主要因素，一方面与公募基金火爆发售，推动市场开启“以大为美”的独立性行情有关，另一方面则主要受制于市场进入到年报披露时间窗口，除少部分疫情受益板块及大消费品种外，其余大部分品种均受疫情影响较大，甚至不排除出现大幅度下滑的可能性，所以资金选择阶段性规避也是意料之内、情理之中，并且理论上来说，这种情况或许将延续至今年二季度。

所以，总体来看，市场依然处于结构性上涨的分化格局当中，投资者只要选对方向，则赚钱也并非难事，反之则不容乐观。因此，策略上要注意各行业头部细分领域龙头股，比如酿酒、汽车、持续上涨动力，另外，科技股近期异动频频，今天半导体、IT设备再度占据两市资金净流入榜榜首，或许透露出在经过连续调整之后，短期有企稳的可能，战术上，一旦放量突破，则可进行顺势低吸。

新三板关注度陡升，德鑫物联望迎风口

数据显示，受门槛降低驱动影响，2020年新三板合格投资者同比增长6倍，市场总成交额达到1295亿元，同比增长57%，同时叠加科创板及创业板成为转板的热门去处，业内人士认为，新三板的赚钱效应正在提升。

尤其是在转板后流动性溢价的驱动下，将会吸引越来越多的资金关注。德鑫物联作为RFID头部企业，近年来颇受资金热捧，做市商达到13家，位居全国股转系统第9位，市场关注度较高，值得留意企业后期发展动向，特别是在快递行业快速发展的趋势下，公司有望依托核心技术，引领快递革命的新主流，站上行业风口

大盘趋势向好不变，要轻大盘重个股

上周大盘整体格局上比较乐观，虽然个股差异化比较明显，但指数上涨强劲，意味着大盘经过四个月的震荡整理之后有继续拔高的态势，从这一点来看，大盘将继续表现。

这种表现为上方3600-3700点之间是有戏的，但由于上周五盘中压力比较大，而且个股分化比较明显，量能不济，所以3600点附近还是有一定压力，而且从5日均线走势来看，有所趋缓，因此上攻动能有待进一步观察。

现在市场当前确实有一定变数。这种变数主要来自于指数的变动。现在指数要涨，就要靠大块头，当然下跌也一样，所以这里产生了复杂的一面，也就是说如果看指数“吃饭”，那么可能就要“喝粥”了。

我们看到一些重量级品种，上千亿、万亿的大市值品种可以说翻手为云覆手为雨，使得投资者光看指数难以赚钱的方向就有了。但也要注意在春节前市场可能依然有一定反复，特别是问题股、绩差股、老庄股等变数较大。

所以在选择的时候也要擦亮眼睛，目前还是以大消费为主体，包括科技类、消费类依然存在一定变数，所以策略上要踏准节拍、关注契机。如果个股走下坡路，那么就要注意是否基本面出现问题，尤其是出现“雷区”的个股更要谨慎，1块钱附近个股，更要加以小心，谨防出现退市风险。

大盘小幅下跌，注意个股交易动态

周五，三大指数小幅下跌，结束六连阳，理论上来说表现不错，触碰五日均线后反翘向上。

总体格局上，有惊无险，在指数的变化当中，两市共有1900只个股上涨，1700只个股下跌，显示出在指数下跌的形势下，上涨家数增多，尤其是科技股表现乐观，网络科技等等出现上涨，包括影视传媒、手游等走势可观。与此同时，汽车、数字中国、网络安全等联动走强，形式比较可观。

相比之下，下跌的板块中，旅游酒店、农产品、酒类等吃吃喝喝类出现下跌，其中白酒中确实存在一定变数，前期走势比较火爆的比如五粮液、茅台等出现弱势调整，现在来看，白酒今天以阴线报收，给后期带来一定的想象空间，而这种想象是继续下跌，还是探底回升后重新向上拔高，值得重视。

当然今天依然有几类品种强于白酒，比如豫园股份继续大涨、老白干涨势喜人，另外舍得、金种子、亲青青稞酒表现不错，后期或有继续表现的可能。但从个股表现上来看，还是有一定的表现特征。两市约有60家个股上涨达9%，存在继续拔高的态势。而跌幅达到9%的个股达到30多家，也透露出市场依然有一定变数。

因此，总体格局上，还是要更加重视，下周大盘还将继续表现为震荡格局，向下调整的幅度还要取决于大块头，指数到底涨多少或跌多少，现在有些失真，在失真的环境中，把个股选好就对了。

大盘持续反弹，谨慎在阳光下跌倒

本周大盘走的比较愉快，指数迭创新高，连收六连阳。

不过在收获指数的同时，个股却并非这样，而是出现了大面积下跌，甚至不少个股创出新低。可以说这种“牛市”是少部分个股的“牛市”，而大盘并不是我们想象中的那种“牛”，略带畸形。

既然极少部分品种抱团上涨，因此给大多数中小散户带来负面影响，因为少部分品种价格相对较高，买一手甚至上10万以上，并不是所有中小散户能够触及到的，所以引申为大的机构、基金抱团驱动，形成去散户化的核心驱动。

因此，在当前的市场环境中，中小散户有所被动。很可能在部分公司基本面、技术面、消息面等综合因素影响中，个股可能还是要走极端行为。要么大幅上涨，要么持续下跌，也就是说两极分化将是市场的主题。

不过，我们认为踩对节奏那么同样可以获得丰厚的利润。比如在去年年初拿了酒，至少要有2-3倍的上涨，其他的比如公共卫生相关板块出现火爆表现，以及汽车中以特斯拉、新能源为代表的品种。

现在到了一季度。那么2021年一季度市场会是什么样的现象？

可以说大盘连创新高的可能性很大。现在已经接近3600点，后期达到3700点、乃至4000点都有可能。因为大的品种稍微拉台那么指数的表现就不一样了。因为从昨天的表现来说，拉动指数上涨的就那么十几家，所以说市场确实是变化比较大。目前茅台已经达到2140元，惊人的上涨确实令人匪夷所思，市场将来怎么走，到底会有多少品种持续上涨、或者多少个股持续下跌，一季度将会见分晓。

因为现在个股大幅变动，操作上也要踏准街拍，小心一点，市场并不是我们想象中的那么美好，一旦踏错，则可能一地鸡毛。