大盘周线止跌五连阴，注意周末消息面变化

周五，沪深两市终于一扫阴霾实现单边上涨，打破沉寂，迎来艳阳天。其中沪指重返3400点，上涨1.63%；深市表现相对更强，大涨均超2%，尤其是创业板涨幅达到3.37%。成交量方面较上一交易日相比出现同步放大，截至收盘累计达到7500亿水平。板块方面，有色、医药、酿酒、汽车等抱团股领涨，光伏、稀土、小米等概念股随之走强，显示出市场全天整体以回血行情为主，市场赚钱效应快速提升。

但值得一提的是，从午后的走势我们可以看出，指数虽然没有出现明显跌幅，但上攻乏力，基本上维持全天高位修整格局。究其根本，除人气尚未完全恢复之外，也与技术面的压制有关。我们看到，以沪指为例，经过今天的拉涨，目前股指上触半年线附近，此处前期经过两个交易周的反复确认，最终以失守而告终，因此今天的上涨在此处阻力重重，更何况还同时面临20日、30日、60日等多条均线的压制，所以就此一路北上，可能性不高。

那么今天的上涨对市场有什么意义呢？

最直观的，那就是抱团股回暖带动市场人气的恢复，刺激场内交投活跃性的提升。数据显示，今天两市上涨家数达到3400家左右，涨幅达到9%以上的个股数量近百家，较前几个交易日相比明显提升；相比之下，下跌家数寥寥无几，尤其是跌幅达到9%以上的个股，只有奥泰生物、大晟文化两家。

虽然今天的盘口表现并不会一直持续，下周大概率将出现分化格局，但值得一提的是，下周是3月份最后一周，流动性紧张等季节性因素将随着时间进入到四月份而出现明显改善，所以从市场环境来说，4月份之后市场的国内因素将持续向好，有利于市场由弱转强。

只不过，现在不可控因素大多在国外，尤其是美股方面，在美债收益率走高以及拜登释放出“鹰派”言论的背景下，市场依然避免不了受到干扰，所以理论上A股即便到了二季度也难言出现大规模趋势性上涨行情，更多的是以结构性表现为主。

所以接下来的市场还是要注重低位股的补涨机会，尤其是业绩表现尚可且估值处于低位的优质板块，更是要持续观察，区别对待。因为我们通过对盘面的表现可以发现，在当前的市场环境中，有的公司年报业绩增长但股价不涨反跌，有的公司年报业绩下滑但股价却不跌反涨。其实这背后的逻辑都与市场的预期和情绪有关，如果上市公司业绩增长已经在预期之内，且股价已经提前反应，那么不涨反跌就属正常，除非业绩大超预期；相反就不不跌反涨，因为负面的情绪已经提前释放，市场开始关注后期的经营逻辑，要辩证来看。仅依靠两个数据就下结论，这样有失偏颇。

至于板块方面，可留意碳中和方向的龙头股上涨的持续性以及次龙头补涨的动能。同时注意周末消息面变化，有关棉花一事是否会持续升温，一旦情绪回归理性，则策略上要注意防止纺织服装类个股的冲高回落，虽然同处低位，但逻辑不同。另外，对于钢铁、电力、科技、涨价、业绩预增等板块保持持续跟踪，踏准节拍、把握结构性行情。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

3400点失而复得，回血行情加速上演

上午，三大指数整体呈现单边上涨的强势格局。尤其是权重股在港资连续加持的带动下一路走高，上证50跳涨重回3500点，涨幅1.67%，给市场走势带来较大转机。并且从个股走势来看，3300点个股呈现回暖迹象，意味着今天重新演绎回血行情，截至收盘，沪指大涨1.38%，重回3400点，深成指大涨2.26%、创业板最为强势，涨幅超3%。

板块方面，电气设备领涨两市，工程机械、酿酒、医药、汽车等前期处于弱势格局的品种联动回暖，电力、环保、有色、钢铁等碳中和继续走高，带动市场人气快速回升。

但值得一提的是，成交量虽有放大，但级别并不高，无论是中小创还是上证指数量能放大并不明显，同时叠加炸板个股数量有所增强，且连板率不高，显示出市场仍存一定的不确定性风险，持续性上涨的动能和逻辑值得进一步观察。

不过，可以肯定的是，在大盘经过连续调整之后，目前短周期技术指标回归底部，并逐步形成钝化，同时考虑到投资者情绪一度触及冰点，因此市场存在反弹的基础。只不过操作上，还是应该有所甄别。因为以当前的市场环境，很难出现大规模和逼空上涨，一方面由于增量资金不足，另一方面股指在前段时间连续调整之后，目前均线系统已经进入到空头排列，上方即将面临半年线及20、30、60日多条均线的重要压力。

所以对于下午而言，才显得尤为重要，即股指是选择冲高回落还是带量上涨，将成为决定下周乃至4月份市场表现的基础。所以策略上今天不宜太过激进，静观其变为好。至于板块上，可交易性机会确实在增多，比如即碳中和之后，造纸、纺织服装等个股频繁异动，给市场带来了一定的短期交易性契机。只是持续性需要观察，尤其是纺织服装板块，这种盘口更像是游资所为，所以是否具备中期操作价值有待考证。

策略上还是主要以低位、绩优板块的右侧交易性机会为主，谨慎追涨、小心补仓。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘缩量止跌，今天很关键

最近股市走的并不轻松，从春节以后，大盘并没有像想象当中那么坚挺和美好，而是逐步下跌，目前到了低位区，半年线被跌破，显示出市场有一定的谨慎度在里面。

那么接下来大盘该如何运行，是否会继续震荡向下呢？

我们认为，从目前情况来看，更多的是沿着箱体向下。3300点位置理论上应该是去年7月份以来的中枢，相对偏强，但每况愈下的下跌，指数从3700点一路向下，跌幅达到10%左右，对市场信心造成一定打压。

究其根本，主要还是机构投资者对大市值、涨幅较高的透支性炒作品种出现了分歧，同时叠加年报集中性披露，可能市场还要有一定的谨慎态度。同时大的头部品种也没有出现止跌迹象，只有部分板块和个股向上拉升，并伴有一定难度，所以说如果大的头部品种或大市值品种有效止跌，那么上方压力依然呈现。

另外，现在成交量放不出来，比较小，昨天只有6700亿。虽然最终以小阳线报收，但显示出在缩量当中空头能量有所释放，所以今天很关键。如果不能拐头向上，那么可能会面临一定的复杂面，所以在当前市场环境中，一定要注重波动性，谨防踏雷。

春天来了，但是不希望股市也如此绿色盎然，更何况“春雷”不断，所以在选股的过程中要睁大眼睛，看好节奏，一旦不测就要小心，不要被抓住，有些品种很可能基本面不太好，所以策略上更要注意。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

个股春“雷”不断，仍要注意风险

今天三大指数表现为缩量整理格局，沪市小幅调整，深成指和创业板指同步上涨，最终以红盘报收。不过科创板表现不佳，小幅下跌。显示出多空双方打成平手。

市场最近走势比较顺应春季特征，“绿油油”一片，而且“春雷”不断，而且这个“雷”有点响。

在大市值、大蓝筹优质的上市公司当中，我们注意到前期医药股、地产中华夏幸福、交通设施中上海机场、券商中海通证券等雷声不断，其中海通证券资管和债券方面由于隔离不合规受到监管，股价大跌6%以上，意味着在当前的市场环境中，只要问题一旦曝光，那么下跌的幅度就会随之加大。对此，我们认为，在当前指数震荡当中，如果想快速向上拔高有难度。当然，向下波动的空间理论上也是很小的。

从板块表现来看，碳中和、白酒、券商等逆势拉升，石化、钢铁、贵金属等领跌两市，电力品种跌幅较深，显示出市场存在分化格局。不过对于指数来说，这种缩量是下跌途中的收敛形态还是反弹不给力的缩量值得商榷。但值得肯定的是，这种情况如果持续下去，那么接下来还要向3300点一线靠近。另外我们注意到大盘年线，即3240点上下，目前距离还有120点空间。虽然能否到这个位置不好说，但从目前近况来看，在市场雷声不断以及最后几个交易日当中，业绩要集中披露，年报表现还需要市场考证。

不过从最近电力、环保大幅上涨当中，也可以看到市场正在向低价股靠拢，尤其是一些ST品种急速拉升，比如某只汽车类个股从1元附近上涨至4元附近，连翻数倍，这种走势让人匪夷所思。

因此我们认为，大盘在交锋当中，市场还是比较复杂的，对于头部和次龙头以及大市值品种表现并不是一致，他们的涨涨跌跌、跌跌涨涨，反复交锋使得股指难以出现快速拉升动作。所以操作上还要看消息面变化，尽量踏准节拍，不要盲目追高，特别是对于那些涨幅过大的优质股，还要谨慎，万一出现雷声，那么跌幅不会太小。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘探底回升，纺织服装异动走强

早盘沪深两市受消息面多重因素干扰，顺势低开后震荡下行。但仅不足半个小时的弱势修整之后便迎来全线上涨，先后翻红。虽然从技术形态上来说，当前依然没有完全脱离危险区间，但却通过资金的连续拉抬，将昨晚的负面情绪彻底消化，重新回归到原有的轨迹当中来。

实际上，无论是棉花还是协议，对资本市场的影响已经与2018年相比有着实质性的区别。一方面在于当前我国综合实力的强劲表现支撑资金对中期持续向好的逻辑不断增强，另一方面，我们已经有了足够的经验来应对，所以影响也仅以短期的情绪干扰为主，不足以动摇市场的主要核心逻辑。

从板块显示上来看，也呈现多点开花的良好局面。石油、煤炭、有色、钢铁等顺周期板块集体翻红对大盘形成了明显的推动作用，同时纺织服装、旅游酒店、文教休闲等在基本面的变动下震荡走强也给市场带来了一定的可交易性时机。所以总体来说还是非常不错的。只是个股层面，虽然涨跌互半，上涨家数和下跌家数均有2000家左右，但涨幅达到5%以上的个股却只有140余家，说明多方依然以少部分品种的结构性机会为主，市场人气仍未完全恢复。

所以，总体来看，对于大盘来说，短期仍应以谨慎乐观情绪为主，注重个股的操作逻辑、踏准节拍，防止盲目追高，把握低位股的补涨需求。同时注意3350点一线的支撑力度。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

市场买盘不足，大盘或继续震荡

昨天三大指数全线下跌，方向是选择向下，市场谨慎情绪再度升温，而且半年线已经告破。如果继续向下，可能会面临一定不测。

实际上，不光昨天A股出现调整，恒生指数下挫也达到2%以上，隔夜美股中纳斯达克下跌2%，标普、道琼斯也出现不同程度的调整，可能会对市场产生一定情绪影响。我们看到，大盘在昨天震荡当中，没有多少还手之力，早盘小幅拉升之后震荡回落，尾盘起色不大，3400点时候，成交量萎缩，显示出空头压力较大，如此来看，大盘有在前期低点附近一旦失守则可能向3300点下方运行，而且这种概率目前来看比较大。

另外，由于头部品种前期炒作力度比较大，市场对这些品种产生一定分歧导致阶段性杀估值现象层出不穷。不过，现在风口在转换，环保、电力、钢铁等品种反复活跃，其中环保开始起主导作用，给市场带来一定的交易性机会。现在看来，还是处于这样的态势当中，也就是说，碳中和还会有一定反复，但也有一些机构认为，碳中和经过疯狂炒作之后，可能会面临一定监管的可能，矛盾比较纠结。

接下来大盘可能还会有继续向下整理的需求，因此对于银行等大金融、对指数贡献度大的品种能否拉升，带动大盘上行值得关注。不过从技术形态来看，有所不测，半年线一旦失守，那么不太乐观，谨慎波动性交易风险。

但从趋势来看，大盘依然在箱体当中，也没有跌破去年10月份以来的低位。所以现在勉强还是中线看多，但要战略性的，短期风险依然存在。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘震荡整理，估值修复继续

周三，三大指数全线下跌，跌幅均达到1%以上。从两市个股表现来看，有2600多只个股下跌，仅1200只个股上涨，显示出空头能量在继续释放。

从涨跌停家数表现来看，70只个股涨幅达到9%以上，相比之下，跌幅在9%及以上的则约有40家，意味着今天下跌幅度在个股方面有所加大，而涨停板的品种大部分以强势股为主，其中次新股以及环保、电力、风电、能源等关联度较高，另外酒类在经过阶段性杀跌之后出现探底回升的走势，短时间强势特征比较明显。

我们看到，碳中和现在依然属于市场热门主题，电力、环保、垃圾焚烧等都有一定表现，而对于资源类品种出现下跌走势，比如钴镍、碳酸铁锂、固态电池等等，都跟汽车上游品种有一定关联，今天相对来讲跌幅较深。同时，农业板块中，农机、生物农药有向下调整态势。

今天这种表现实际上，还是来自于板块之间的相互博弈，一些头部品种以及次头部品种占据核心位置，比如带动指数下跌的银行类和前期涨幅较大三一重工、宝钢股份、中国平安、中国石油、中国太保、宁德时代、金龙鱼、立讯精密、比亚迪、顺丰控股、海康威视、万科A、五粮液等联动下跌，对于指数造成的负面干扰比较明显，也就是说，如果大市值类个股跌势不止，那么大盘难以快速止跌反弹。

不过从盘中表现来看，尽管指数处于下跌态势，但与碳中和有关的环保、电力等依然受到市场资金的关注和追捧，说明市场依然面临一定机会。对于脱底、滞涨右侧交易的、业绩不错的品种可能后期走势还有一定潜力。当然，在今天下跌品种当中，一些业绩不好、行业受到政策扰动、累计涨幅过大的品种，短时间依然有下跌的可能性。尤其是对于那些一日游品种，更是要注重板块热点的持续性。

所以策略上，对于涨幅较大的，要注意在当前估值修复、年报集中披露的氛围当中，可能面临一定交易风险，策略上要踏准节拍、防止有波动风险的存在。同时，适度控制仓位，谨防部分个股或出现“小雷”状况，引起股价波动。

总体来说，大盘向下空间理论上不会太大，因此无需太过担忧指数的情况，中线依然看好，战略性看多。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘失守3400点，证券板块集体拉升走高

大盘在经过连续多日的反复确认半年线后，终于在上午失守，试探性上攻3400点无果后开始拐头向下，最终三大指数全部以绿盘报收。但与上证指数不同的是，创业板和深成指目前已经基本回落至年线附近，这就意味着短期继续下行的空间不大了，所以对于沪指来说，今天的走势其实也并没有偏离预期。

只不过对市场操作来说，难度继续加大，即便上午港资依然维持净流入状态，但下跌个股家数近3000家，显示出市场赚钱效应不足。从板块显示来看，昨天我们提到证券板块继续领涨两市，国盛金控涨停，国联证券、中银证券、方正证券等悉数跟涨，显示出短期内资金依然在以低位品种为主打方向的同时，也在积极布局业绩超预期板块的补涨机会，所以从这一点开始，券商板块的值得重视。

当然，从历史走势来看，券商股的弹性虽大，但持续性往往不强，所以投资者操作过程中，除了要择机低吸外，还要掌握好交易节奏，谨防被套。另外，环保、电力等碳中和板块重抬升势，多股涨停，也显示出我们逻辑的正确性。

至于大盘，短时间内还将以震荡修复为主，战术上不宜盲目追高，谨慎把握当前少数低位板块的补涨机会，注重右侧绩优股的补涨需求。技术上，3400点失守后，3350能否获得有效支撑将是大盘接下来的重要考验，要引起足够重视。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘已不具备大跌基础，震荡筑底或成主基调

受消息面影响，隔夜油价双双走低，跌幅超过6%，较3月8日近期高点回调超过15%。油价的调整一方面与债券收益率上行资金出逃有关，另一方面市场人气欧洲疫情再起和疫苗供应及接种问题是引发油价波动的导火索。但无论是何原因，经过连续下挫之后，对市场情绪都会带来一定冲击，同时叠加隔夜美股走低，或对今天A股带来情绪上的扰动。

不过值得注意的是，市场经过连续近一个月时间的调整，时间上已经调整充分，接下来就是逐步震荡筑底的过程，但这个过程是否还会伴有空间的进一步消耗还需要进一步观察。所以操作策略上来说，短期依然不应太过激进，尤其是对于高位股来说，风险逐步大于机会，所以在板块的选择上，可向低位、滞涨的品种中偏移。

当然，虽然市场不具备大跌的基础，但想回到节前连续逼空的行情的可能性并不是很高，更多的震荡修复过程中体现出的结构性机会，投资者情绪的恢复是参考的另一项重要指标，同时也要留意市场是否会出现新的主线以及年报和一季报披露的预期。

尤其是对一季报而言，今年显得尤为重要，因为一季报可以很好的反映出后疫情时代，上市公司回血能力以及价值创造能力，而相较于年报来说，基本已经提前反应在市场走势当中，除非出现超预期表现，否则一季报对市场短时间的影响或许会大于年报，这一点是需要引起重视的。

大盘波动幅度加大，需要踏准节拍

周二，三大指数没有继续拔高，而是震荡回落，一度跌破3400点，显示出市场依然有一定的谨慎情绪。本来我们认为理论上来说，昨天应该是向下的，但反而向上拉动，说明市场还是在变数当中。

从板块表现来看，盘面上，以碳中和驱动的周期股领跌，其中华银电力午后一度跳水，虽然最终跌幅不大且以红盘报收，但对碳中和领域的一致性预期会造成一定的负面冲击，影响板块的联动性表现，当然理论上来说，一天的波动并不足以说明问题，碳中和能否就此止跌也需要持续观察。

相比之下，光刻机、数字货币烟草等表现活跃。不过，石化、贵金属、稀土、煤炭等资金流出比较明显，领跌两市。同时一些头部品种在经过短暂反弹之后开始掉头向下波动对盘面带来一定冲击。

另外，个股表现上，千家个股上涨，近2900家个股下跌，变化比较明显。至于大盘，我们提到，目前在3400点一线震荡，格局上可能对20日、30日均线进行考验，甚至不排除再度对半年线进行确认的可能。也就是说，对于沪指，半年线有中枢的味道，多空双方展开纠结运行，只不过上方依然有压力，我们看到，既然市场就是在变数当中，所以我们也要注意盘中超跌品种的反弹机会。

因为我们看到，当前资金正在向低位板块靠拢，高位股的风险在逐步增加。就拿港资流向来说，近期净流入靠前的个股中，大多以低位、破净板块为主，比如银行、地产、化工等。而在净流出较多的个股则大体以类似于茅台、中国中免、五粮液、恒瑞医药、立讯精密等前期涨幅较大的头部品种为主。也就是说，在弱势的震荡格局中，资金开始向低估值板块流动。比如反复活跃的低价股，以及超跌板块开始异动。比如科技类品种，光刻机、华为海思、三星、苹果、网络科技等等。

而对于今天下跌的，也可能是对于市场，特别是在集中性披露年报期间产生一定分歧和变化，导致市场变化情绪出现干扰，所以说市场还要战略性对待，虽然说个股表现有所分化，但上涨家数达到9%以上的还有60家，下跌在9%以上的也有60家左右，基本平分秋色。但值得一提的是，跌停个股的家数确实不在少数，所以策略上要谨防不测，一旦公司出现问题，那么接下来下跌可能就不是一两个跌停板那么简单了。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘回踩3400点，资金开始向低估值板块偏移

早盘，两市几近平开后一路下探，三大指数跌幅均超1%。与以往不同的是，上午的回撤基本上以题材股和权重股集体修整为主，尤其是碳中和领域，有色、钢铁、煤炭、电力、环保等跌幅居前，对刚刚回升的市场人气带来了一定的被动局面。

而从个股走势来看，恰好与昨天相反，跌多涨少比较突出，其中下跌个股数量超过3000家集体走低，显示出当前市场整体依然没有达到强势状态，基本维持是弱平衡当中。因此，对于追高位板块的操作策略需要引起注意，防止盲目追高冒进，寻求低估值潜在股的补涨契机。

因为我们从近期港资的东西上也可以看出，在净流入靠前的个股中，大多以低位、破净板块为主，比如银行、地产、化工等。而在净流出较多的个股则大体以类似于茅台、中国中免、五粮液、恒瑞医药、立讯精密等前期涨幅较的头部品种为主。也就是说，在弱势的震荡格局中，资金开始向低估值板块流动，所以策略上可跟随资金动向，向低位股偏移来提升成功概率。

至于短线而言，市场上午的调整看似猛烈，但实则在可控范围之内，回踩3400点之后短线回落至技术支撑位附近，午后市场情绪若能由弱变强，则有望迎来V型反转。当然即便如此，也只是日内波动，大方向上市场仍未脱离危险区间，所以策略上还是以谨慎看多为主

德鑫物联聘请姚建铨院士为独立董事

2021年2月24日，德鑫物联发布2021年第一次临时股东大会决议公告。为提升公司经营质量，完善公司治理结构，促进公司快速发展，根据 《公司法》、《公司章程》及《全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理指引第2号—独立董事》（简称《独董指引》）等相关规定，现提名姚建铨先生为公司第四届董事会独立董事，任职期限自2021年第一次临时股东大会审议通过之日起至第四届董事会届满之日止，将于2021年第一次临时股东大会决议通过之日起生效。

随着时代的发展，科技的进步，人力成本将越来越高，为了高效产出，节约成本，物联网正走进人们的生活，解决行业痛点，应用较为广泛，特别是事关国计民生的仓储、快递物流；包括车辆、船舶、装配式建筑在内的工业建造流程管理领域也具有海量的市场，物联网不但提升效率，更大大降低对人工的依赖性和成本，社会价值巨大。

德鑫物联此次聘请姚建铨院士担任独立董事，本着姚院士具有国家级专家高屋建瓴之视角，以及在物联网领域深厚的技术底蕴，在董事会层面，为德鑫物联未来战略发展提供宝贵建议和方向的引导；为公司在当下物联网爆发的风口，能够高速发展献计献策。

下面介绍姚建铨院士履历：

姚建铨，男，1965年7月毕业于天津大学精仪系获硕士学位，后留校任教，历任讲师、副教授、教授、博士生导师、系副主任、系主任、所长，民进常委。1980－1982年在美国斯坦福大学及加州大学等地作访问学者，1997年当选为中科院院士。第七、八、九届全国政协委员，天津市第十届政协副，第九、第十届民进常务委员，民进第十届天津市委主委。

现任中国电子学会物联网专家委员会副主任、教育部电子信息与电气学科教学指导委员会副主任、电子科学与技术专业指导分委员会主任、天津市科协副、天津市专家协会会长 、天津大学—南开大学“光电信息技术科学”教育部重点实训基地学术委员会主任、武汉光电国家实验室（筹）副主任、中国光学学会理事、中国光学学会激光专业委员会副主任、天津市光电子联合科学研究中心主任、天津市激光学会理事长、天津市光学学会副理事长等职。

大盘有上冲动能，低价优质大盘股有机会

昨天三大指数全线上涨，没有继续向下寻底，看起来不错，两市上涨家数快速增多，只不过成交量没有有效释放。不过外围市场出现见底迹象，特别是隔夜美股出现上涨，可以看出，大盘在当前格局当中，相对稳健。

另外，从板块显示来看，昨天一些低价的电力、环保等碳中和板块整体活跃，使得一系列品种出现上涨，带动指数向上。昨天对指数贡献度较大的，依然以银行、电力等品种为主，尤其是电力板块，我们反复强调，股价处于低位、存在估值修复空间，银行、钢铁等逻辑基本相似。此外，一些大的石化、煤炭、石油等有一定异动。再者，中字头大部分以上证50为主，市值偏大的比如百亿以上的，只要价格在底部也有一定的反弹机会。也就是说这些品种一旦活跃起来，那么对大盘的贡献度也是明显的。

所以对于大盘来说，在箱体当中震荡徘徊，下跌就买、上涨就卖，把节奏踏好。总体格局上，短时间大盘出现大幅度上涨的可能性不高，大概率在箱体内徘徊。

至于消息面上，工信部就修改烟草专卖法实施条例征求意见，意味着电子烟监管力度加强，因此对于电子烟来说短时间变数增大，操作上要谨慎。另外市场上一些科技股因芯片稀缺性明显、进口光刻机难度较大，所以对于科技股也会造成一定影响，我们走一步看一步。

碳中和强势拉升，大盘战略性看多

周一，三大指数全线上涨，没有延续向下整固的弱势格局，确实来之不易。今天对大盘贡献度比较大的还是以碳中和领域中电力、环保等方向为主，对环境要求比较严的品种活跃性使得市场增加了一分看点。

不过，成交量依然没有明显放大，继续维持在7000亿左右水平，显示出市场还是处于相对比较小的局面。后期能否继续向上拔高，还要继续观察，并且对热点板块能否继续活跃更是应该引起注意。

值得一提的是，我们看到今天两市上涨家数表现还是不错的，达到近3200家个股上涨，只有600只个股下跌，从这一点也可以看出，今天是普涨状态。并且分时图上两条均线间距比较小，是比较乐观的盘口表现。带动指数上涨的贡献度大的，除碳中和之外，银行、中字头、上证50等一些品种活跃性较强。相比之下，深市中智飞生物、TCL科技、分众传媒、格力电器、科大讯飞等涨幅比较不错，带动深市指数上涨。这些来看，大盘应该在3400点附近还是扛得住，夯实好之后再向上还是不错的选择。

现在半年线位置十分关键，完全站稳后期达到3500点也不是没有可能。只是现在3400点附近正好在半年线边上，市场变化比较大，所以还是要看个股动态。策略上，不少品种出现持续性上涨，对次新股、电力概念、碳中和等还是要继续关注。

另外，此前我们反复强调，带动大盘的低价股品种包括钢铁类、电力、银行等，大多以破净股居多，自然估值修复就存在了，除此之外，还有一些科技股也属于破净状态，战术上重点挖掘，仓位适度放大，应该问题不大。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

周末利好释放积极影响，大盘走高回血力增强

上午大盘在3400点上方开盘后一路上行，似有回补3450点一线缺口的可能性。只是成交量上依然以缩量为主，显示出多方情绪以谨慎为主，连续上冲的可能性不足。

从板块显示来看，碳中和依然占据市场主导。电力、环保、建筑、钢铁等悉数走强。其中电力板块除碳中和之外，还与上周五国家电网表示力争“十四五”期间在新能源集中开发地区和负荷中心新增开工2000万千瓦以上装机、1000亿元以上投资规模的抽水蓄能电站有关，因此我们看到水电板块中西昌电力涨停，涪陵电力、甘肃电投等个股联动大涨。由于抽水蓄能对电力系统稳定安全运行具有重要意义，且从长远来看，在碳中和的背景下，未来仍有较大的市场空间，因此相关细分领域或受到资金反复炒作，值得持续观察。

除此之外，银行股继续走高，南京银行震荡走高，招商银行、宁波银行、平安银行联动跟涨，银行股反复活跃显示出此前我们提到的银行股上涨的逻辑在增强，尤其是对优质绩优商业性银行而言，更是反复受到资金热捧，相比于银行，券商股的异动持续性需要观察，而且从历史表现来看，券商往往以脉冲式表现为主，定投或阶段性操作可能会更适合。

值得一提的是，从个股方面来看，上涨家数超过3300家，意味着今天市场继续呈现回血状态，只不过涨幅超过5%的依然仅有250家左右，说明市场依然处于存量资金博弈的市场环境中。

总体来说，周末高层喊话提振市场信心，短时间大盘或出现回血迹象，不过若把时间跨度拉长，目前尚未达到完全止跌企稳的条件，也就是说市场的震荡格局还将持续，所以策略上注重个股表现将是接下来一段时间内的主要核心逻辑，耐心等待企稳信号的出现。

外围股指波动干扰，谨防大盘二次探底

上周大盘走的并不轻松，在低量反弹当中，周五形成跳空向下打压的阴线。在上、下均有阴线的形式下，显示出指数进退两难。同时，我们看到指数上方有压力，下方有支撑，在3300-3400点一线主力机构还有交锋。由此可以看出，短时间市场依然有一定的被动局面，尽管我们看到大盘有可能在阶段性探底之后还要向上。

事实上，市场还是有变数的，既然小趋势向下，那么本周大盘可能依然将以震荡行情呈现。前期3328点，现在来看，能否到这个位置，其实也不排除本周出现探底的过程。目前指数在3400点边缘，今天开盘后，有可能要继续考验下方支撑。

另外，我们看到外围指数有一定变化，特别是欧美指数以及亚太指数有所被动。而且在全球央行来看，目前虽然大幅放水，比较急，但也有一些国家出现了加息状况。其中，巴西、俄罗斯、土耳其三个国家为了经济好转、防止资金流出、应对通胀所采取的措施。国内情况，相对不错，一方面疫情控制取得实质性进展，另一方面经济建设、货币政策比较到位，整体处于良性运行当中，通胀预期方面，即便部分食品价格比较高，但CPI的表现并不是十分突出。

不过上市公司方面变数不小，比如大规模减持套现、杀猪盘等等，显示出上市公司本身变数较大，存在一些“雷”，如果一家上市公司经常减持套现，尤其是董监高，那么可能会存在一些问题，所以策略上要予以谨慎。

我们在选股的过程中，眼睛要擦亮，谨防踩雷、上当。总体而言，大盘还要继续震荡整固，谨慎看多为好。

大盘放量下跌，还要把握节奏

周五，三大指数全线下跌，和我们预期走势基本相似。大盘在经过连续几个交易日的震荡上涨之后上方压力越来越大，而且成交量放不出来，回调确认是大概率事件。

从盘口显示来看，早盘一步到位式跳空低开，震荡后继续下探。市场情绪上有所宣泄，成交量温和放大。众所周知，放量下跌并不是好事，下跌带量说明空头势力再次被点燃。

不过值得一提的是，我们看到今天尽管三大指数下跌，但两市仍然有近1600只个股上涨，2100余只个股下跌。在大盘下跌1.69%、深成指下跌2.56%，创业板下跌2.81%的背景下，理论上应该有3000余家个股下跌，但事实上并没有，因此从这一点可以看出依然以大块头为主带动指数下跌。

主板市场上，贵州茅台、工商银行、招商银行、中国人寿等金融股以及药明康德、海天味业等下跌较大，对指数产生直接的向下拖累。相比之下，深市中宁德时代、五粮液、顺丰控股、平安银行、立讯精密、金龙鱼、爱尔眼科、比亚迪等对指数带动不小，他们的下跌导致指数下跌的幅度在加大，但个股方面没那么恐怖。所以说，大盘在3400带你附近依然要进行夯实。

前期我们提到过，半年线附近比较关键，最近几次的夯实看似稳定性较强，但还没有最后站稳，现在的下跌可能会形成二次探底，下方要继续观察。前期低位区3300点可能会有一定收敛，另外3350点支撑较强，如果此处能够止跌反弹，那么对阶段性W底的构筑就会有一定的期待性，继续向上反弹的概率随之大增，我们可以更看高一线。

但是对于今天表现来看，有不少低价类品种走势不错，比如有些电力品种走势强劲，另外超跌、形态技术走好的、业绩表现不错的出现反弹，所以大盘在震荡当中，此类品种的交易性机会会更加突出，所以把目光对准一些超跌价值型、底部逐步向好的方向转变的品种进行布局，不过总量要适当控制，另外对于一些头部品种还是要小心为妙，理论上还没有跌透，所以指数不可能有快速上涨态势，另外券商股的下跌也对大盘和后期走向产生扑朔迷离的感觉，策略上要谨慎看多，踏准节拍。

两市震荡收跌，军工股出现异动

上午大盘小幅低开后始终维持水下运行，成交量依然维持低迷状态。港资由入转出，截止收盘，累计净流出超20亿，给本就不活跃的市场增加了一丝阴霾。

实际上，港资的表现情况同样受到美债收益率的影响。美债收益率的走高意味着资金成本的增大，因此对于港资而言，在某种程度上将会降低投资A股的积极预期。与此同时，今天双方正在进行谈话，虽然谈不上此前积极的一致性预期有多强，但能够坐下来就说明较前期相比有所缓和，但从盘面表现来看，似乎没有太大波澜。

在此背景下，存量资金依然以符合政策预期的碳中和板块为主，其中电力资金净流入靠前，达到17.21亿，环保、半导体、钢铁等紧跟其后，显示出短期内或依然存在较大看点，另外军工股出现异动，个股联动性较强，军工板块的反弹逻辑一方面在于当前所处位置相对处于低位，另一方面与未来政策预期有关，相关板块值得跟踪。

至于盘面上，当前创业板和深成指已经先后失守半年线，且在反弹过程中，上攻力度不足。目前沪指虽然依然在半年线附近徘徊，但如果当前盘口不能出现实质性改变，那么失守半年线的可能性将随之大增，所以策略上要注意市场节奏，谨慎追高、太过冒进。

隔夜美股全线走低，或对A股造成考验

隔夜美股全线走低，纳指收跌3%。

对于美股的走势在昨天的收盘中我们已经有所提及，那就是10年期美债收益率继续走高，虽然“鸽”声四起在一定程度上缓解了对美国通胀的焦虑，但从实际情况来说，资金似乎仍存担忧。美股的大幅调整带动能源领跌，国际油价暴跌，截至收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶60美元，跌幅为7.12%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶63.28美元，跌幅为6.94%。另外，科技股全线调整，苹果、亚马逊、奈飞、特斯拉等集体走弱。

反观A股，在缩量上涨的环境中，反弹基础本就不牢，此次美股的再度调整或对今天盘面造成一定打击，尤其是节后连续走弱的白马股，不排除再度走低的可能性，这也是为什么我们反复强调策略上不宜太过激进、谨慎乐观的原因。

所以总体来看，对于大盘而言，3450点一线如果不能守住，那么则不排除继续向下回踩3400点的可能性，向下回补上周周线级别的技术形态。板块方面还应以低位滞涨、优质板块为主，比如银行、有色、建材、化工等顺周期为主，谨慎追高。

大盘谨慎反弹，持续性有待观察

周四，三大指数表现为向上拔高态势，但是全面上涨的过程中两市下跌家数大于上涨家数，截至收盘，2200余只个股下跌，仅有1700家个股上涨，显示出多头没有出现全面的向上攻击，而是对于少部分板块加大资金介入。

从板块的区分来看，保险、券商、煤炭、石油等出现回落走势带动指数向下。同时医药、酒类两大板块出现活跃反弹，带动指数向上。由于后者带动力相对更强，同时大农业、煤油、金融等板块下跌幅度不深，对冲了负面因素，所以市场表现上比较乐观，只是美中不足的是成交量依然没有明显释放。

今天活跃的板块中，造纸、家纺、电力、饮料等板块由于趋势性格局的改变，特别是造纸板块近期出现抬头迹象，值得重视。究其根本，主要来自于去年业绩表现相对偏强，在市场环境的影响下，纸张价格的上涨使得整个行业相对活跃。不过，一些金融类品种比较低迷，对指数反弹力度造成一定压力。

现在来看，大盘向上拔高的动能不足，虽然说我们看到今天表现不错，连收三阳，但上方20、30日均线附近压力比较明显。如果半年线能够有效支撑，后面还要看能否收出中阳线来改变颓势局面。反之，如果上方压力60日均线、30日均线的压力比强，成交量不能释放，那么短时间还有向3400点或下方寻求支撑的可能。

同时从扰动市场的因素来看，盘后10年期美债收益率突破1.7%，刷新去年1月末以来新高。受此影响，美国三大股指期货先后走低，德国、法国英国等主要国家期货报价同样处于疲弱态势，如此一来不排除美股今天获奖受到一定影响，进而对明天的A股带来负面冲击。由此可以看出，当前影响全球资本市场的根本性因素并未消除，所以现在小幅的上涨，不能够有持续性的表现，对大盘后期走向，还是以箱体和震荡的格局来呈现。

至于板块方面，要以资金流入靠前的品种为主，我们看到今天资金流向靠前的主要在医药和酒类当中，二者在一些经过长时间下跌之后，有技术性反弹的需求，所以这两大板块短时间有所活跃，但持续性的长短还要看成交量放大的情况。

总体来说，大盘在震荡当中，策略上要高抛低吸、踏准节拍，仓位不宜过重。