大盘探底回升，震荡格局延续

周一，三大指数继续震荡整理，沪指探底回升。从量的格局上来看，有所放大，情绪略有好转。比如，盘口上，今天上涨家数略多余下跌家数，只是两极分化的表现说明还是有所差异的。其中，带动指数上涨的主要以资源、有色、金属类品种为主，这也是我们近期反复强调低估值品种存在估值修复预期的核心板块。

实际上，五一之前，我们多次强调，在碳中和、碳达峰的驱动当中，市场围绕概念展开的第一步就是碳中和，随后涉足的黑色系、电力、环保等。当然环保近期表现相对比较弱，相比之下，周期性、资源类特别是钢铁品种，近两个月累计阶段性涨幅不断增加，虽然短期上涨幅度较大，但前期基本接近白菜价格，比如重庆钢铁、包钢股份基本在1元区附近，而且基本面没有出现十分被动的格局，所以股价出现估值修复的需求。

另外，小金属、稀缺资源、稀土永磁、钴镍等形成一个整体开始上涨。此外，与汽车关联度较大的整车类品种也出现联动上涨，比如涨价类品种，说明市场还是有看点的。

但在今天领跌的品种中，比如大农业、酒类、科技类品种震荡回落，使得盘中两极分化的走势比较明显。我们对于接下来的行情认为，大盘在当前的位置可能还要继续整固，今天虽然探底到3401点，量的格局以及单日形容来看，是拒绝下的意愿比较强。但能否止跌，还是要看明后天的表现。

当然，3450点一线压力比较明显，如果板块和个股表现比较被动，还是要继续震荡。我们对于20多只头部品种统计来看，近6成左右品种上涨，但也有些品种下跌幅度较深，比如牧原股份、五粮液、万华化学、卓胜微等，跌幅达到2%以上，比亚迪、海康威视、药明康德、中国中免等涨幅达到2%，对冲了相关品种下跌对指数的拖累。

整体来说，市场是围绕涨价和资源展开深度挖掘，现在还有一些矿资源品种，金属类品种还有刚刚抬头的状况，对于这些品种可继续战略性低吸。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘支撑明显，二胎概念走强

上午大盘整体呈现先抑后扬的震荡攀升格局，在此过程中，成交量略有放大，虽然不多，但是却说明交投活跃性有所增加。只不过美中不足的是，上涨的幅度不够，仍未脱离小范围震荡区间。

但值得一提的是，大盘在3月9日、3月25日，4月15日三个低点连线处出现明显止跌迹象，尤其是今天大盘再度回踩到此处的时候，港资表现为大幅净流入态势，其中沪股通净流入15.22亿元，深股通净流入27.85亿元，上午累计净流入超过40亿元，说明此处资金参与的意愿相对较高。同时考虑到创业板也呈现出回暖态势，意味着市场的基本情况有转暖的可能。

当然，市场能否就此走强，还是要考虑多方面因素的共同影响，比如成交量、板块的联动性、以及个股的赚钱效应等等。

其中，板块方面，近期大宗商品持续涨价，资源股联动走强，部分头部品种已经处于高位。且从预期来说，原材料价格的上涨，往往会抑制下游产业链的利润空间，一旦因成本问题开始压缩产量，那么在某种程度上也会抑制上市公司的业绩弹性，所以从这一点来说，一味的涨价并不一定是好事，还是要辩证的看待。尤其是在股价连续逼涨的情况下，交易性风险也在逐步攀升。

相比之下，今天婴童概念出现异动，目前茶花股份、美邦服饰、邦宝益智、新华锦等多股涨停，贝因美、美吉姆、中顺洁柔等多股大涨，究其根本与即将公布的重要属于有关，刺激短线情绪出现盘活。另外同属相关方向的养老以及卫生防御等也值得跟踪。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘震荡整理，可战略性低吸

上周在五一小长假之后的两个交易日当中，大盘走向并不是特别尽如人意，连续两个交易日下跌给短线指数的上涨带来被动局面。也就是说，五月份行情看似简单，但还是有复杂的一面。

现在指数在3400点上下徘徊，多条均线缠绕在一起，可能会面临方向性的选择。尤其是3450点一线很关键。

我们看到上周下跌，伴随着成交量的放大，不是特别好的现象。本周大盘如果继续向下寻底也是能够理解的。因为从最近三个交易日的表现来看，三只小乌鸦对指数的影响还是比较明显的，能否下跌以及下跌动能，在前半周应该会有所现象。

不过，现在指数的表现，还是比较复杂。我们认为，大盘既然来到关键位，一些品种连续下跌，而且声音比较强烈。比如几大头部品种中贵州茅台、三一重工、长春高新、云南白药、卓胜微、顺丰控股等都表现相对弱势，显示出多头表现如果持续走弱，那么可能对指数的影响还是比较明显。

当然，我们也看到市场机构投资者的分歧比较明显。有的看好价值型、重资产、核心资产的品种；而有些则认为顺周期机会较大，以及部分投资者则偏向于资源类品种。如此一来，显示出市场分化比较明显，所以说5月份总体来说，由于季报公布完毕，现在更重要的表现为五月份整个经济环境向好的方面运行中，个股的表现还是有一定的推动性。

目前来说，上周虽然只有2个交易日，但监管力度和IPO速度不减透露出市场建设可能大于板块和个股的上涨，因此大盘要想大幅上涨尚有难度。不过趋势格局上没有破坏，上升趋势还在发展中，只不过由于板块和机构投资者分化情绪的影响，市场依然面临复杂局面。其中，本周IPO依然将达到10家左右，说明市场还是IPO在有条不紊的运行中，如果新股发行速度减缓可能会给市场带来积极影响，但现在来看，市场有点复杂。

所以，大盘我们只认为中期趋势依然看好，但对于短期还有被动局面。对于一些品相不好的个股要注意个股波动性风险，退市个股的家数有可能会继续增多，也要防止“踏雷”。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘震荡下跌，资源股仍可挖掘

今天，三大指数表现为震荡下跌的弱势格局。从市场交易动态来看，跌多涨少的局面再次形成，而且股指上涨动能明显不足，被一些大市值头部品种带动向下震荡。盘中尽管一度冲高，但午后大盘表现却每况愈下，使得指数相对被动。

五一之后，市场交易动态的变化呈现放量下跌走势，这种走势透露出个股赚钱效应逐步降低。但从另一层面来看，两极分化也会使得部分板块出现异样格局的上涨。今天两市上涨达到9%以上的个股，达到66家，相比之下，下跌达到9%以上的锁定36家，说明上涨家数远大于下跌家数。

不过，我们看到，尽管两市下跌家数偏多，但区域划分比较明显。板块动态表现来看，资源类中有色、稀缺资源等相对活跃，带动煤炭、石油等板块走强，形成上涨的驱动力和赚钱效应。同时今天银行股表现不错，虽然涨幅不大，但银行股的表现也给指数带来一定向上的弹力。

当然，今天大医药、卫生防御、科技类品种继续走低，而且相对跌幅比较大。数据显示，下跌超过3%的板块达到40多个，说明市场跌幅较深，尤其是大医药和科技类品种确实给市场带来一定变数。

比如，创业板大跌3%达到以上，实际上也是基于医药类品种经过大幅上涨之后出现回撤，带动指数向下的影响。这也告诉我们，对于累计涨幅过大的品种，短期内还是要注意防范风险的释放。当然，煤炭、石油、铁矿石、黄金等尽情表现上涨，意味着低估值价值型品种，估值修复形成了新的市场动向，所以对资源类品种要重点挖掘。

此外，远洋运输类品种，随着行业景气度上升，板块体现出一定的稀缺性，所以在少部分的品种中，也可以重点挖掘一些涨幅不大的品种。

总体格局上，大盘现在处于相对被动格局，头朝下的小趋势形成，接下来还要考验前期相对低点，即3400点一线。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

两市涨跌不一，资源类品种涨幅居前

上午大盘走势比较健康，黄白线同步震荡显示出市场权重股与题材股联动性较强，实际上是好的表现，成交量出现明显放大，截止中午收盘，突破5200亿元。港资层面与昨天相比也出现了明显的改善迹象。其中沪股通净流入23.74亿元，深股通净流入13.44亿元，累计净流入额度逼近40亿，显示出市场资金面的改善成为驱动股指由弱转强的根本动因。

当然，单从技术角度来说，即便上午走势相对强势，但依然没有脱离我们反复强调的窄幅震荡的区间，也就是说，目前依然处于上有压力、下有支撑的箱体过程之中。想要实现有效突破还需要新的增量资金进场，打破多空双方现有的平衡。

而从板块显示来看，今天驱动盘面回暖的依然以权重股为主，比如煤炭、有色、钢铁、银行等等。其中煤炭、有色、钢铁等除了碳中和影响下供给侧2.0驱动的被动去库存进一步深化之外，与早盘中我们提到的中澳之间的微妙关系有关，即涨价预期驱动资金面开始出现积极态势，比如有色、煤炭、钢铁资金净流入分别达到66.15亿、15.76亿、15.48亿元。

此外，化工资金净流入靠前，究其根本，与我们前期提到的印度疫情失控导致农药等供需失衡有关。华昌化工涨停，云天化、金浦钛业、龙蟒佰利等均出现同步上涨，值得重视。另外，银行股近期反复活跃也值得持续观察。

所以，综合来看，资源类个股的活跃性机会愈发凸显，因此对于有大宗商品涨价预期的相关板块及个股，特别是处于低位、滞涨状态的板块来说可进行深挖，以在当前弱势格局中享受资本市场的红利。

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多空双方势均力敌，大盘到底是上是下？

昨天，沪深两市没有迎来预期中的开门红，不过个股涨多跌少显示出市场下跌主要是受到部分头部品种的带动，依然存在一定的结构性机会。

那么市场到底是上是下呢？

我们认为当前无论如何运行都有一定难度。因为上方面临多条均线压制，且3500点多次突破未果显示出多方进攻动能不足。但下方同样面临强力支持，致使股指下行空间有限，也就是说，市场目前整体处于多空双方平衡的弱势震荡格局。

当然，单从技术角度来说，长期横盘将会对多方产生不利影响，所以策略上要注意权重股的表现情况以及是否能够出现突破或破位走势，在此之前还是要以小心应对为好。

但即便如此，对于中长期A股市场来说，机会依然大于风险，因为我们从消息面注意到，政策面力推中长期资金入市，一季度末险资持仓市值超1.4万亿元，并且考虑到目前险资股权比例距离上限还有较大空间，所以大方向上来说，A股中期向好格局不变。

至于短期，策略上还是要以资源类、汽车类、银行类品种为主，尤其是近期我们多次提及的资源股，在大宗商品持续涨价以及与澳洲的微妙关系，或将继续助推铁矿石、铝土矿、锂矿、锌矿以及铜、铁、钢等品种的反复活跃，只不过考虑到大环境影响，策略上不宜追高。

总体来说，市场交易性机会依然存在，战术上高抛低吸把握节奏为主，谨慎追高的同时，注意低位滞涨板块及个股的补涨机会。

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五月首日无缘开门红，涨多跌少资源股有戏

今天，三大指数在节后第一个交易日没有出现大幅上涨，而是震荡回落。尾盘略有反翘，但还是以阴线报收。其中，沪市由于一些重量级板块带动，表现相对强势，诸如资源类、黑色金属等板块大幅异动，对指数有一定的拉抬作用。

虽然说今天三大指数表现不佳，特别是创业板指数一度跌幅达到4%左右，但从盘口表现来看还是涨多跌少，截至收盘，两市累计2300多只个股上涨，只有1500多只个股下跌。从这一点可以看出，盘中带动指数下跌的，还是之前那些涨幅过大的品种出现阶段性回落造成的。创业板，则主要是受到前期大幅上涨的医药板中的一些品种，尤其是高价类品种今天回落的力度比较大，以及部分酒类下跌比较多，带动指数向下回落。

不过，板块表现上，资源类、农业类、石化类、金属类品种出现强势上涨。究其根本，这主要是来自于基本面价格的上涨，或者是期货价格的上涨达到一定的标准，推动了指数上扬，特别是黑色金属。

实际上，前期我们就提到过：黑石金属要引起重视，这主要是因为处于白菜价格范畴。因为我们注意到一些相关的个股已经在1-2元边缘徘徊，因此，在公司盈利状况不错的前提下，股价在净值边缘反复波动，价值被挖掘的可能性就会逐步提升。果然，最近黑色金属大幅异动，逐渐呈现攀升势头。尤其是在碳中和的背景当中，供给侧结构性改革2.0将会开启加速模式，去产能，去库存等等促使涨价动能加速板块的异动，同时也吸引增量资金的加持。

从黑色金属表现来看，相对乐观，对于一些有色类、稀缺资源类品种出现联动反应。同时我们看到煤炭、石油石化类品种也出现了上涨，这几大主题品种的上涨对于大盘的向上拉动产生了积极的影响。

但是，旅游酒店、医药类品种中比如大医药、卫生防御以及大消费代表板块酿酒出现高位下跌。其中，旅游酒店由于五一长假结束市场出现兑现需求。数据显示，今年外出旅游人数达到了2.3亿左右，交易额度达到1100多亿水平，显示出在疫情好转之后，市场的流动性在加强。同时，白酒在一、二线白品种的带动当中产生了向下拉动的作用，所以策略上，对白酒还是要引以为戒，可能还会有震荡回落的走势。

总体来看，大盘在震荡当中还有一定玄机，操作上要予以战略性的对待。防止个股的波动性风险，也就是说大盘向上空间依然还是很难的。

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创业板跌幅扩大，旅游、影视股领跌

早盘，沪深两市并没有延续节前市场连续攀升的强势格局，而是受美股影响，小幅低开后出现分化走势。其中上证指数虽然未能延续红盘状态，但却韧性却明显强于中小创；相比之下，创业板跌幅较深，一度扩大至4%，资金净流出超60亿元，直至午盘跌幅才略有收窄。旅游酒店、酿酒、传媒娱乐等跌幅居前。

创业板大跌的主要原因还是来自于权重股的集体调整。我们从分时图上可以看出，上午创业板经过试探性的反弹之后，便再度拐头向下，显示出市场上攻动能不足。宁德时代、智飞生物、沃森生物、迈瑞医疗、东方财富等均出现大幅调整，给创业板带来较大承压。

而深成指方面，以五粮液、泸州老窖、洋河股份为代表的酿酒，及美的集团、牧原股份、京东方A、比亚迪、长春高新悉数走低，也对市场表现造成明显的负面拖累。

其实，五一小长假期间，市场上关注度最高的，除积极因素之外，证监会常态化打击场外配资也引起资本市场关注。毕竟配资一旦被打压，那么对于个股的影响还是比较大的，尤其是处于高位的部分个股以及连板股的表现可能会形成一旦冲击，所以策略上也要引起注意。

当然，市场依然存在一定的结构性机会。比如在消息面驱动下出现集体异动的碳中和细分领域，今天呈现出明显的抗跌性特征。钢铁、煤炭、有色等悉数走势，只不过板块得分不高致使盘面上追涨存在一定的不确定性风险。其中值得一提的是，有色板块，在通胀预期增强的刺激下，国际大宗商品价格持续拉涨，工业金属轮番大涨，铜价刷新10年来新高，铝、锡、铅等也相继突破历年新高。

另外，受需求因素提振，国际油价不断上涨，站上近两个月的高点。农产品方面，大豆期货在高位震荡。水泥升势行情延续，部分地区已连续五轮涨价；长三角地区需求持续火爆，大企业门口经常出现排队拉货的现象；珠三角水泥价格完成第三轮上涨；略显沉寂的东北市场亦有所启动等等，值得引起重视。

总体而言，市场当前依然处于机会与风险并存的阶段，所以策略上还是要灵活应对，注意个股的分化走势，在出现明确的企稳信号之前，短期操作还是要适当控制仓位。

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大盘震荡反弹概率大，可战略性做多

五一小长假结束了，五月份第一个交易日能否出现开门红应该值得期待。

实际上，这个五月，相比2020年5月有着实质性的不同。首先我们看到，当前的经济环境、市场环境都要好于市场同期。并且从五一小长假可以看出，出行旅游的人数在大幅增加，达到2.3亿人，消费额度达到1100亿水平，比2020年同期大幅上涨1倍以上，而且与疫情之前恢复力度基本上达到了70%以上，带动航空、消费类的联动效应在增强，意味着接下来市场将沿着经济向好的方面转变的形式展开新的动能，而理论上这种动能将助推行情向上运行。

所以我们看到，大盘在节前虽然出现小幅下跌，但整体格局上还是相对强势，因此对于5月份来说，收阳的概率偏大。只不过由于市场矛盾性、复杂性比较强，比如部分公司业绩表现不佳出现带帽风险；部分公司违规出现“暴雷”使得个股的风险度加大等等。所以市场在这种环境下，同时叠加海外市场恐高情绪带来的反向指标，大盘在向好的过程中还要继续战略性看待。

策略上，现在还是要重视价值型、低估值品种，进行战略性对待。总体格局上则继续保持乐观态势。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘继续分化，节后看点增加

早盘沪指表现虽然不强，但创业板及深成指却双双以红盘报收，由此也可以看出，市场还是处于存量资金博弈的状态，在短期有限的资金范围内只能小范围进行攻击，不过，如此一来，市场的操作难度可不小。因为我们注意到，周三大盘深强沪弱，周四大盘沪强深弱，而今天再度轮换，会让频繁换股操作的人反复“打脸”。

所以，对于当前的市场操作来说，选择确定性较高的行业来进行波段操作或许才是正确的选择。比如今天处于涨幅榜前列的医美、疫苗、仿制药、病毒检测、免疫治疗等都与我们周初提到的印度疫情失控带来卫生防御类板块投资情绪被激活有关。另外，当时提及的另一板块——种业，今天也出现活跃迹象，大北农、乐丰种业、新农开发等联动上涨，显示出资金偏好有所提升。

当然，值得一提的是，个股的操作难度并没有出现明显下降，截至中午收盘，上涨家数仅1300余家，下跌家数则超过超过2700家，绿肥红瘦的格局让市场增加了一丝谨慎情绪。

总体来说，今天不光要收周K线，还要收月线，形态上，无论午后如何运行，都不能说明市场进入到了绝对安全区，毕竟下午出现连续逼空的走势的概率并不大。所以节后市场的挑战难度依然存在，策略上要以个股为主，注重题材性板块的反弹需求，并对高位股继续保持谨慎态度。

当然，随着4月份的结束，年报及一季报披露进入尾声，接下来市场将会进入到2个月左右的空窗期，这个时间段内，消息面及政策面的影响比重将不断增长，替换基本面的占比，陆续占据主导地位。

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大盘该跌不跌，红盘过节概率大

昨天三大指数全线上涨，上涨力度很小而且虽然成交量略有放大，但总体格局还依然薄弱。另外，两市下跌家数略多于上涨家数，意味着尽管大盘处于上涨态势，但个股方面还是有所被动。

现在来看，指数表现形式显示出上方还是有一定压力，特别是60日均线对指数构成的压力，今天能否顺利越过，以阳线报收，值得期待。

因为在最近三个交易日当中，指数没有继续向下回落，而且从2月份大盘触底3328点以来，始终没有再创新低，每一次下跌之后都会有一个反弹，现在来看，这种小格局上涨的状态还将继续进行，如果上方点位继续上触，不排除触及3550点一线，也就是尚有一定空间，当然，我们会看到有继续拔高的意愿还是好的现象。

但最近一段时间指数上涨徘徊不前，显示出多方还是面临一定难度。尤其是从成交量的表现来看，前期温和放大，但近期略有缩小而且在震荡徘徊，个股变化比较大，不少个股出现闪崩，也会使得投资者情绪受到干扰。特别是对于业绩出现大幅滑坡的上市公司来说，比如航空中几大公司，亏损度较高，显示出有一定的被动局面；另外ST板块也要注意。

也就是说A股大格局是震荡，短时间难以像美股一样，连续大幅上涨，这种可能性并不高。A股在夯实基础上难以出现大幅上涨，因为最近系统统计数据显示，市场依然属于头部品种引导的结构性格局，而头部品种基本上还是处于二八甚至一九现象，也就是说，市场仅有20%左右个股是有起色的，另外80%表现则不是特别理想，更多的是以震荡格局为主。所以在选择品种的过程中，要多加留心，不能变成“韭菜”被收割。

“五一”小长假到来了，也祝大家节日快乐~

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大盘喜得三连阳，个股提升风险度

今天，三大指数全线上涨，成交量略有放大，只不过涨幅相对比较小。从最近几个交易日来看，多空双方似乎打平手，但指数没有下跌反而向上，表现不错。不过虽然目前也将多条均线踩在脚下，但上方60日均线压力依然明显。

那么，到底3500点能否拿下？

我们认为，明天是本月最后一天的较量。如果多方继续发力上攻，可再次触摸3500点位置，但还需要多方努力。今天虽然说三大指数上涨，但是个股的下跌家数略显偏多，两市累计2100多只个股是下跌的，只有1700多只上涨，从一点也可以看出，市场分化还是比较明显。

板块方面，同一板块表现不一。比如在食品饮料、酿酒、食品等品种中我们看到啤酒占据上风，今天大涨1.7%，相比之下，葡萄酒和一些白酒今天表现并不是特别尽如人意，其中，老白干以跌停报收。

其他一品种，比如以保险、券商为代表的大金融可圈可点。其中，券商集体反弹，南京证券，兴业证券、国泰君安等位居涨幅榜前列，带动指数上扬。另外，保险类也是拔地而起、向上拔高。由于阶段性累计跌幅相对比较大，在技术性反弹有一定的期待性，而且大盘在关键时候，如果说再不向上也是不好办。而银行则在经过充分整理之后，今天发力上攻，对于大盘指数有所带动。

当然，我们看到，市场由于投资者情绪还是处于摇摆状态，而且节日期间或许仍然存有一定变数，导致投资者积极主动参与的力度并不大，所以对本月最后一天的行情，理论上也难报太大希望，因为量不够的短板始终没有得到有效缓解。

市场当中我们看到有些品种确实下跌的力度比较大，上文提到的老白干以及皇台酒、水井坊等联动跌停，显示出个股的风险其实还是在增大的，最近我们也多次提示部分个股还要谨慎。而对于盘中一些预警品种，比如华夏幸福以及部分今天跌停的品种还是要注意还有继续波动的可能。

总体而言，大盘尽管指数表现向上，但内部一些个股分化较为明显，谨慎度提升的情况下，把风险放在第一，战略性的对待仍为首选。

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大盘窄幅震荡，机会和亮点或在节后呈现

上午大盘走势恰好与昨天相反，沪强深弱的分化格局十分明显。但从上涨力度来说，沪指幅度并不大，且上方60日均线的压制依然明显，显示出多方节前上攻动能依然不足。

不过板块层面虽有分化，但表现却相对乐观。其中券商板块并没有因大资金减持的消息出现下杀走势，反而震荡走高，领涨两市。不过从板块效应来说，个股联动性不强，板块得分不高或许难以推动板块形成联动走高的强势格局，除非增量资金入场，不过从目前情况来看，节前可能性并不高。另外临近中午收盘，碳中和出现异动，细分领域环保、电力、碳交易先后走强，显示出资金仍然处于活跃态势，介入较深。相比之下，酒店餐饮、钢铁、酿酒、旅游、物流、汽车、化工等悉数走弱，对两市形成一定的负面拖累。

而从个股方面来看，个股涨多跌少，上涨个股家数超过2300家，显示出市场个股赚钱效应有所回升，节前大概率还是将以结构性个股机会为主。

总体来说，大盘节前难以出现大规模的上涨和下跌，更多的是区间震荡以消化前期的套牢盘并对技术性结构加以整固，更多的机会和亮点或将在节后呈现，所以保持耐心，把握节奏，等待节后市场的结构性行情。

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鸿合科技：一季度实现三位数高增长，预计产能将提升至百万台

鸿合科技昨天晚间发布了2021年一季度业绩报告。期内，随着疫情的逐步好转，公司销售收入较去年同期大幅增加，实现营收7.96亿元，同比增长161.58%；净利润684.3万元，同比增长114.31%。

公司在近期召开的2020年度业绩说明会上表示，公司围绕“成为以教育信息化为龙头的全球交互显示产业领导者”的战略，全面向教育聚焦。教育业务以“鸿合HiteVision”品牌为核心，深耕教育行业，顺应教育信息化2.0计划，扩展业务内涵，打造“一核两翼”，由产品向服务逐步转型。国内商用业务以“newline”品牌为核心，聚焦云视频会议场景，扩展产品内涵，由产品向方案和服务进一步延伸。2020年年报显示，教育和商用的营收比例分别为：86.33%、13.67%。

值得一提的是，疫情期间，鸿合科技已经在线上教育领域做了一些布局，在向全国学校和师生推出免费的“鸿合直播互动课堂”的同时，与钉钉联合推出“疫情防控、停课不停学解决方案”，以及嵌入于钉钉平台中的公司旗下应用软件“爱学班班”等。目前，鸿合爱学班班作为钉钉平台的重要教学应用工具，已经与钉钉联合部署十六个区县的教育局和学校，为智慧教室提供硬件、教学软件、课程内容产品和服务，拥有超过一万所学校用户，服务数十万名老师，建立了良好口碑。

另外，公司旗下面对智能会议市场推出的系列交互智能平板，已成功应用于交通银行、大众汽车、能建集团、阿里巴巴、腾讯、南方电网、奥园地产等知名企业。

在谈到公司产能时，鸿合科技表示：公司目前产能约60万台/每年，随着公司深圳、蚌埠两大生产基地的全面竣工投产，预计产能将提升至百万台。

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节前大盘或以震荡为主，踏准节拍做个股行情

昨天三大指数全线上涨，创业板走势更强。不过随着五一小长假的临近，市场交投并不是十分活跃，导致成交量始终未能出现明显放大迹象，即便尾盘有所拉升，但股指重心上移幅度并不明显，意味着昨天的上涨并未能够带动当前市场脱离震荡区间。

那么今天作为节前第二个交易日，会怎么走呢？

我们认为大概率将依然维持震荡修整态势。但值得一提的是，券商股的表现需要引起足够重视。因为从消息面来说，大资金大规模减持券商股引起市场轰动。虽然从业绩表现来看，上市券商一季度表现尚属可观，但证金公司、汇金却大举减持，比如证金减持海通证券8579.72万股份，退出中信证券前十大股东名单，汇金也减持了国金证券还是引发了资本市场的一系列联想，因此，如果今天券商股继续走低，或许会对盘面造成一定承压。

另外，因女星“阴阳合同”一事近期火速发酵，官媒先后发声，对于影视股或带来一定的负面冲击，一旦高层介入对上市公司展开调查，则不排除会引起股价波动，所以短时间对于影视股来说也应灵活对待。

当然，市场上也并不是没有可圈可点的地方。比如个股行情还是值得把握的。在昨天涨跌幅表现上，接近2000家个股是上涨的，上涨达到9%以上也有70多家，显示出在存量资金博弈的市场环境中，个股的可操作性仍然存在，只不过在选股的过程中要结合基本面和技术面来进行甄别。

不过，与机会相对应的风险同样存在，因为我们看到个股的分化越来越明显，下跌个股及跌幅较大的个股不断增多，显示出盘中个股的风险系数依然存在，所以战术上不能存在侥幸心理。

总体而言，大盘节前理论上难有大动作，更多的是震荡修整行情为主。板块上注意近期反复活跃板块，比如碳中和、业绩预增、高分红、大消费等板块的结构性机会，反之对于存在潜在利空的板块则因区别性对待，不追高冒进，踏准节拍。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘缩量飘红，个股波动风险不减

周三，三大指数全线上涨，创业板大涨超2%，盘中个股上涨的家数逐渐增多。不过，两市成交量有所萎缩，说明当前市场虽然下跌空间相对较小，但上涨压力还是比较大的，所以围绕60及120日均线，也就是半年线上下进行窄幅的波动是大概率事件。因为我们注意到，一旦指数偏离半年线，多头则发力上攻，显示出现在多空双方处于矛盾纠结的状态，情绪摇摆不定。

盘口上，权重及有影响力的一些头部品种，今天大部分表现相对强劲，而且上涨家数偏多。从上涨个股的表现来看，宁德时代、金龙鱼，牧原股份，宝钢股份涨幅达到3%以上，药明康德表现同样乐观，达到2.77%的上涨，对创业板和主板市场有所带动。

由此可以看出，大盘在节前两个交易日当中理论上还将继续左右摇摆，下跌的可能性比较小。我们更多的认为，此次既然做空动能不足的话，节后上涨的概率依然偏大，只不过美中不足的是能量没有放出来。究其根本，量能萎缩还是由多种原因共同导致的，比如筹码锁定相对比较牢靠、对于没有达到预期涨幅或者利润的时候，市场还难以激发主力资金的大举介入，表现出地量的问题。

现在来看，市场资金抱团的现象比较明显。今天接近2000家个股是上涨的，只有1700家左右个股是下跌的，上涨家数偏多还是不错的。但是今天银行类以及贵州茅台带动指数向下的拖累，也产生了一些负面的影响。现在有些品种确实在业绩公布之后，出现了下跌状况，包括一些行业的头部品种，说明了业绩兑现之后，有资金出现向外出逃的态势。但是今天两市上涨达到9%以上的达到70多家，应该还不错，但我们也看到，下跌达到9%的个股也有50多只。说明市场虽有一定表现，但个股风险度的提升还比较大。

相比之下，今天跌幅比较多的，达到20%的不在少数，19%的也不少。一些ST品种跌幅比较大，尤其是创业板当中ST品种；同时，跌幅达到10%以上的个股也达到了20多家。说明今天创业板虽然大涨2%，但还是以部分个股为导向在拉动指数，盘中风险度依然偏大。比如视频视觉类的品种视源股份盘中最大跌幅一度达到10%左右，尾盘大跌7%，显示出业绩向好的方面去运行反而引发资金撤离，

总体来说，个股总的表现还是比较弱的，由此一来导致投资者情绪波动十分明显，特别是对一些大的机构投资者来说，分歧动作更加明显。所以策略上，在选择品种的时候，依然要保持战略性，尽量不要追高。对高高在上的品种，一旦兑现业绩增长，或者利好的消息，也不排除有向下波动的风险，要谨慎。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

深强沪弱分化明显，医美涨幅居前

上午三大指数继续延续昨天尾盘的震荡上涨格局，沪指早盘微幅低开后一路向上，权重股及题材股联动上涨，不过3450点一线压力未能有效突破，临近午盘指数再度出现走弱迹象，最终由红翻绿，以绿盘报收。而深成指及创业板指数则相对强势，全部以阳线报收，创业板大涨1.71%。

深市的强势表现，实际上来自于宁德时代、东方财富、牧原股份、海康威视、汇川技术、智飞生物等头部品种的拉抬作用；相比之下，沪指中对指数形成正面贡献度的并不多，只有山西汾酒表现相对强势，贵州茅台、海天味业、工商银行、中国平安、恒瑞医药、三安光电等都对指数形成一定的负面拖累。

从成交量的表现上看，两市累计达到4800亿元水平，显示出仍未出现明显放量迹象。而且从形态配合上来说，尽管指数收红，但重心没有出现明显上移，说明调整仍未结束，市场并未开启横盘之后的上涨行情。所以策略上对于近两日的上涨还是要以技术性反弹来对待，战术上不宜太过乐观。3400-3500点之间的震荡格局理论上将贯穿节前最后几个交易日。

但值得一提的是，板块层面，近期活跃性还是比较明显的，以医药、家电、白酒为代表的大消费，以钢铁、电力、环保为代表的碳中和、以及钛白粉等涨价概念、医美、二胎等反复活跃也给市场带来的一定的操作机会。

所以综合来说，市场现在依然上涨乏力，策略上还是要轻大盘重个股，把握市场资金关注领域中主流品种的上涨机会，节前谨慎对待，踏准节拍，注意市场节奏的把控，仓位则需控制在合理水平。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘震荡整理，精选个股应对

昨天三大指数全线上涨，以红盘报收，但个股大面积下跌。实质上，市场出现了一种“虚繁荣”的现象，指数虽然止跌，但个股却跌幅较大，显示出市场走势扑朔迷离，上方压力和下方支撑都十分明显。

我们认为，短时间大盘都难以出现快速拉升动作，可能是在慢慢消化浮筹之后再继续震荡，向上表现。从目前情况来看，大盘在3400-3500点之间震荡格局可能延续，毕竟距离小长假仅有几个交易日，投资者可能难以快速入场。

不过北向资金有一定介入的迹象，他们的介入可能有分化，对于大消费、重资产、核心资产有所青睐，反之对于业绩不好的、有问题的品种则会选择规避，而这种情况也符合机构投资者的偏好，特别是对于一些大的基金而言。

现在来看，市场在多空双方活跃当中会产生个股的被动局面，可能部分品种在快速上涨之后出现回落。也就是说，市场还有一定变数，在变数当中大盘单向向上拔高，所以对于行情演绎来看，我们不作苛求，不过个股方面还是要斟酌一下，到底是否会符合上涨趋势，未来3-7分化会比较严重，30%左右的个股上涨，甚至其中少部分品种的上涨力度可能会持续放大，但大部分个股接下来行情演绎当中要进行瘦身或者低估值的运行。

低估值实际上是好的表现，其实也就是低价股，未来低价股会越来越多，不过基本面不达标的个股可能就会被市场用脚投票，所以在选股过程中既要注重时机也要注重基本面变化。另外，对于新能源汽车方面，要重视市场消息面变化，最近负面信息比较多，在踏准节拍的时候尽量不要追高。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘探底回升，谨慎个股波动风险

今天三大指数探底回升，可以说是波澜不惊，两市成交量有所萎缩，而且个股方面跌多涨少，显示出市场还是有一定的谨慎情绪。

我们看到，盘口上两级分化比较明显，除了大医药、防御性品种、防御升级等相关的卫生类品种联袂上涨之外，其他的板块还是略显逊色。当然，反复提到多次的酒类又开始有所活跃，带动指数向上反弹。虽然说反弹力度不大，但至少会看到希望。

盘面上，今天没有继续呈现中阴线的表现，意味着股指继续向下探底的意愿并不强，而且港资今天大举净买入，也会使得市场人气开始抬升。另外，最近两融数据的表现还是处于温和态势，没有出现大幅波动，而且个股差异化的表现确实比较明显。也就是说，有些品种将来随着时间的推移，接下来还是有考验后期支撑力度的可能性。

今天跌停板家数达到9%以上的，不在少数，达到近50家左右。透露出市场个股的动向明显有一定升温，特别是风险系数在抬升，所以对于个股的表现还是要多谨慎一点。尽管马上要到小长假了，但市场谨慎情绪不减，而且有一些机构还是踩上一些雷，个股风险系数也在攀升当中，所以如果踩的不对的话，那就还要下跌。

不过，今天下跌的品种当中多半是来自于业绩表现不佳的，或者是业绩表现相对较好，但是给投资者的分红比例非常小，市场也是用脚投票，另外大幅的业绩地震，但是股价已经兑现了，现在也出现了向下回落。

市场现在确实风险系数不小，对于个股的把控应该注意节奏，一旦不测还是要进行战略性对待。谨防不测，万一出现继续向下寻底，有可能头朝下之后继续迎来低价股的时代。但现在来看，市场的分化很明显，可以说牛熊争霸将展开中长期格局的呈现。所以战术上一定要抓趋势性向上的品种，对于头朝下的要尽量的做好风险防范。

另外，值得一提的是，今天婴童概念表现比较强劲，美邦服饰、百亚股份、爱婴室、朗姿股份等纯正概念拉上涨停，考虑到本月要公布相关数据，随着本月剩余天数越来越少，市场预期不断增强，而今天个股的异动可能预示着未来会有一定看点

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

大盘低开低走，卫生防御、服装纺织抗跌性强

早盘，除昨天我们提到的仿制药、病毒检测、疫苗以及纺织服装外其余板块悉数走低，当然大消费品种中旅游、酿酒、家电、食品饮料等抗跌性依然处于强势状态。

上述两大板块的上涨实际上都与消息面影响有关。其中卫生防御及服装纺织类品种则主要是受到印度疫情失控所带来的销量增长的预期再度增强，而大消费则与五一长假和市场处于弱势格局中避险品种成为主导的双重因素主导。按照这个思路，对于活跃性并不高的农药、农业等板块也应引起重视，注意市场情绪的波动对此类板块带来的正向提振作用。

当然，市场层面，经过昨天中阴线之后，今天低开低走一路下行，截止中午收盘，三大股指全部以阴线报收，个股层面跌多涨少，透露出谨慎情绪依然偏高。

不过值得一提的是，港资却呈现逆势加仓态势。其中沪股通净流入8.52亿，深股通净流入28.52亿元。从历史港资表现来看，往往能够精准的“抄底逃顶”，4月份累计净流入较3月份相比出现明显增加，且改变了自今年1月份以来增速下滑迹象，显示出A股部分优质品种在经过连续调整之后当前已经出现相对合理的介入时机。

虽然港资的流入状态与行情真正的启动往往存在一定时间差，但策略上则可关注港资加仓较为频繁的个股来进行跟踪以寻求技术性的合理介入时间点。也就是说，在大格局保持谨慎看多的同时，对于个股则应开始转变操作思路。

另外，月末临近，美联储议息会议即将召开，本次会议由于全球经济环境影响导致市场关注度颇高，甚至会对全球资本市场后期走向产生一定影响，因此值得重视。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。