中国新锐中产集体焦虑背后说明了啥？

近日，国内某招聘网站发布了《2017中国新锐中产调查报告》，这份报告将年薪10至50万元人民币的人群定义为中产阶层。其实，类似这样的报告每年都会有一些机构不断地“泡制”出来，它们通常将年收入十几万至几十万的人群称之为“中产阶层”。

面对机构对“中产阶层”的定义，很多网友表示，现在80后、90后所谓的中产，其实就是“中惨”。因为仅是这点收入即被列为中产，那这个阶层生活的也很“苦逼”，与国外的中产阶层不能相提并论。也有专家提出，社会阶层的划分，不应以工资来划分，应以持有多少不动产来甄别，这样更为合理。

按常理来说，中产阶层应该过着“薪酬丰厚，衣食无忧”的体面生活，但中国的80后、90年这新一代的所谓的新晋中产阶层生活质量并不太高，这主要是他们不像50后、60后有着一夜暴富的多次发财机会。

可能有人会说，现在不是也有很多年青人在创业吗？但我告诉你，真正创业成功的年青人，可谓“大浪淘沙，凤毛麟角”，多数人适合做工薪职业者。那么，前辈们有啥让人羡慕的暴富机会呢？

第一，对于50后、60后这一代人来说，他们正赶上了90年代初改革开放的大好时机，那时创业的成功概率远比现在要高得多，只要90年代初辞职下海创业的人，现在要么都成了大老板，要么已功成身退，享受着成功带来富足生活。

此外，90年代初股市刚刚开设，国家希望民间资金进入A股，给国企解困，为国家分忧。于是交易所和机构都在售卖认购证，只要你随便买上几张股票认购证，你就可能一夜暴富。那是一个暴富梦想能够一夜实现时代。

但是这对于我们70后、80后来说，上世纪90年代初，我们还没有真正踏上社会，就算看到有国内有很多创业的机会，就算看到长辈们都在买股票认购证，我们也只能眼睁睁的看着他们一夜暴富。因为这个时代的契机并不属于我们70后和80后，更不属于90后。

第二，1998年，我国实行了房地产市场化改革，改革没有错，但却忘记了对弱势群体的托底。由于购房性需求突然迸发，再加上货币政策的支持，于是房地产从此开始一跃向上，把任何犹豫不决的人都抛在了身后。

而这个时候对于70后来说刚参加工作没多久，还勉强赶上了低价购房时机。而对于80、90后来说，房价开始上涨之时，他们正在读书上学，也只能眼睁睁的看着房价的飙升。自2002年至今，我国一二线城市的房价涨了10倍以上，三四线也涨了5倍。

可能有人会问，既然现在的年青一代错过了之前发财暴富的好时机，那么仅从他们现在年收入十几万甚至几十万的情况来看，他们也应该过得较体面啊！也不至于说出“生活质量不高”的矫情话吧！如果年入几十万的中产阶层还觉得苦，那么更低层的人该咋活呢？对此，笔者认为，新一代中产阶层的苦逼主要来源于以下几个因素：

首先，对于80后、90后这一代中产阶层来说，虽然年收入不菲，但是房价刚启动时，他们还在上学，等到他们事业有成，需要住房时，各地房价已经被抄上了天。就算新一代中产阶层有能力买上一套房，但是每个月动辄上万元房贷的压力也让他们喘不过气来。

当然，还有一部分中产阶级选择租房生活，但是年年上涨的房租，也同样严重吞噬了他们的收入，在上海一套80-90平米的房产，租金都在7000元以上。所以，新一代中产阶层不是为银行打工，就是为房东打工。

表面上看，新一代中产阶层收入的确不菲，让旁人羡慕，但要在还房贷、缴房租上支出大量的资金，这对于他们的消费能力形成了严重挤压，中产富足生活实际上不存在。试想，虽然贵为国内的新税中产，但是在消费上面还是过着缩手缩脚的生活，这些所谓的中产阶层不觉得生活很苦逼吗？

再者，在上世纪60年代，月收入在100多元的人，可以让一家三口人过上体面生活。而在当前社会，月收入一二万元，也未必会觉得很幸福，原因很简单，你虽然收入很高，但是隐形的物价也在拼命的上涨。

从表面上看，我国的CPI上涨非常温和，但十年前买个包子才五六毛钱，现在连包子都涨到了二元多。由于日用商品物价在快速上涨，现在的中产阶层的定义真的不能拿死工薪来衡量。因为所谓的中产阶层拿到的薪酬的购买力是远比想像中要低。

在2008年时，我国M2规模还只有47.5万亿，而到了去年底M2规模达到了149万亿。截止2017年4月末，M2的总规模已经突破了160万亿。中国M2规模是GDP的两倍以上，超发的货币虽然都涌向了房地产领域，但也有传导至我们的生活必须用品上。所以，物价和房价都以不同幅度快速上涨，中国的中产阶层难免缺乏安全感。

最后，社会保障亟待完善，导致中产阶层对未来缺乏信心。在西方国家，中产阶层不仅有较高的收入来源，还有健全的社会保障体系，完全解决了他们的后顾之忧。虽然，中国年青一代有很多人已经跨入了年入十几万甚至几十万的中产阶层，表面很是风光。

但是这需要你在有无贷款房子的情况下，一不生重病，二不养孩子，三不需要存钱养老，如果这些问题你都要解决，那么所谓的中产阶层虽然收入不菲，其实每月也所剩无几了，并不算那么富裕了。

年收入十几万或几十万就算是中国的新锐中产？很多人对此吐槽不断，甚至觉得这样划分很是欠妥，不该拿薪酬收入来划分，而是应该拿不动产来划分。实际上，国内的新一代年青中产新税们过得很苦逼，不是要还房贷或缴房租，就是要面对物价的“日涨夜大”，还要面临养育子女、重病防范、养老保障方面的问题。所以，即使有幸被列入了国内的新锐中产阶层，但是日子过得还是很紧巴巴的，甚至有的所谓高收入者都是月光一族，所以内心焦虑也在所难免。本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing）供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

三四线楼市分化严重 “去库存”仍很艰难?

 自今年3月以来，数十个城市出台了上百次房地产调控政策。值得注意的是，本轮出台调控政策的城市不断扩容，从一二线城市扩围至环热点城市的三四线城市，各项调控政策正不断加码。由于一二线热点城市调控已趋“顶配”，资本开始外溢，部分三四线城市的住宅市场已出现了明显回暖迹象。

对此，业内人士指出，在热点城市受政策压抑之下，三四线城市或将迎来“去库存”的良机。而今年一季度的数据也佐证了这个观点。2017年第一季度，一线城市新房成交量同比下降16.3%，三线城市则同比增长了35.84%。

北京从“317新政”出台一个月后，房价出现18个月来的首次环比下跌；而多个三四线城市新建住宅价格却环比大涨，如广东清远3月房价环比上涨了18.28%，位列环比涨幅榜第一。

其实，除了位于京津冀、长三角、珠三角的城市圈中的部分热点三四线城市受到需求外溢的影响，需要政府推出限购政策外，其他三四线城市仍面临较大的去库存的压力。现如今，三四线城市的调控将在“去库存”与“降虚火”之间做出选择。但总体上来说，去库存依然是三四线城市的核心要务，限购也主要是针对局部区域。

现如今，对多数三四线城市来说，去库存任务仍然艰巨。国家统计局公布的数据显示，今年3月末，商品房待售面积68810万平方米，比2月末减少1745万平方米。“从数据上来说，库存量依然很大，对大部分房屋供需比偏高的城市，尤其对库存积压严重的三四线城市来说，去库存任务依然艰巨。

现在问题来了，热点城市都受到了房地产调控的影响，投资性需求开始向外溢出，那是否会有助于其他非热点三四线城市的“去库存”呢？对此，笔者认为，针对部分三四线城市楼市的回缓，只是阶段性的，无论从人口、财富和其他经济发展因素来看，这种回暖很难长期持续，对于多数三四线城市来说，去库存压力仍然很大，需作持久战准备。

第一，三四线城市居民购买力对房价上涨更为敏感。相较于一二线城市购房主体以投资客为主，三四线城市的主要购买力是当地居民，对房价上涨的敏感度很强，即使现在部分三四线城市出现火热，也只是资本从一二线城市外溢到周边的三四线城市，这种外溢现象不可持续，一旦热点消退之后，多数三四线城市的房地产又将冷却下来。

第二，相对于一二线城市土地市场日趋紧张，地方政府供地明显不足，而多数三四线城市的土地资源还很宽裕，土地价格难有上涨空间，如果当地政府放开土地无限量供应，不但使房价上涨不可持续，相反还会对进一步加大库存量。

第三，三四线城市的房价上涨，关键要看人口流入、产业结构、区位、居民收入水平等影响房价关键因素，而多数三四线城市居民收入增长有限、产业结构单一、人口净流入减少，出现了零增长或负增长。而像这样的三四线城市，即使迎来短暂楼市热销，也是不可持续的。

目前对于三四线城市，楼市的调控决不会是统一执行，而是因地施策。对于个别房价上涨过快的三四线城市，应实行限购等手段控制房价，打击投机性需求。而对于去库存压力大的城市要继续加大实行力度。近期，四川省资阳市发布的“购房奖励”政策就很是引人注目。

3月初，资阳市政府提出目标：年底商品住房库存量下降10%。当地明确，对2017年1月1日至12月31日期间在资阳中心城区购买商品房的购房人，给予住房每套12000元、车库每个2000元的奖励。此外，山东潍坊市、湖南湘潭等地也发布了去库存现金补贴措施。

当然，除了从供给端入手外，还要从需求端入手缓解部分三四线城市的“去库存”压力。比如控制新建住宅数量、改善住房供给结构。同时，发展当地租赁市场，将更多的库存房源转化成“廉租房”、“保障房”等。

由于各地对一二线城市进行了史上最严的楼市调控新政，一些投机资金又涌向了部分热点三四线城市，导致这些城市也出现了楼市过热问题。但是，这种资本外溢导致房地产回暖的现象是不可持续的。由于三四线城市的房价由当地人口流入、居民购买力、产业结构等众多因素决定，所以短暂的抄作不能代表未来三四线城市房地产库存的压力就此减轻了。

本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing）供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

从陆毅理财经验，看家庭资产配置的作用

 最近《人民的名义》这部电视剧火了！而在该剧中扮演检察官侯亮平的陆毅也火了。在剧情中，陆毅常以“未见其人先闻其声”的方式出场，轻松愉快的“口哨声”吸引观众注意力，智慧如“猴精”，高智商脑力完爆旁人。显然，陆毅的高颜值和极具魅力的表演完全征服了普通观众。

实，陆毅不仅是演员做得好，其背后的家庭经营得也完美。女儿乖巧可爱，爱妻鲍蕾精于投资理财，真是羡煞旁人。鲍蕾本是演员出身，为了让老公赚的钱能保值增值，鲍蕾一直在努力提高投资理财的能力。

而在众多资产配置中，保险占了陆毅家庭所有资产的20%，再加上其他的金融资产投资，既可获得不错收益，又可充分获得充分保障。对此，陆毅也表示，用20%的钱投资保险能锁住家庭所有资产，还是很值得的。

实际上，陆毅家庭这种投资理财方式类似于标准普尔法则，这是一种被称为最稳健的家庭资产理财法则。标准普尔现在仍为全球最具影响力的信用评级机构，标普曾调研全球数万个资产稳健增长的家庭，并分析总结出了这些家庭的理财方式，从而得到标普家庭资产象限图，被公认为最合理稳健的家庭资产分配方式。

对此，笔者认为，标准普尔家庭资产象限图最直观的功能就是教大家如何分配家庭资产，让钱能尽其用，最重要的是控制好每个账户的收支，应提前定制好用钱规划，在投资产品的选择上也要考虑家庭情况和风险偏好等。标普的家庭资产象限图就是把家庭资产分成四个帐户，这四个帐户作用不同，所以资金的投资渠道也各不相同。

第一个帐户，用于家庭日常支出。一般来说，日常开销占家庭资产的10%左右，这样可供家庭使用三个月至半年时间。又鉴于流动性的考虑，这笔资金可以放在余额宝等安全系数较高的宝宝类理财产品中。当然，开设家庭活期储蓄帐号也可以，只是利率相对会低一些。

家庭日常支出帐户是每个家庭所必备的，但在资金分配上要好好把控，很多时候会因为支出过多而影响其他帐户，这会直接影响到整个家庭投资收益情况，因此一定要提前规划好当月家庭支出规划，对于花费较高的旅游、购物应提前准备好资金，不要临时决定从日常开销帐户中划取费用。

第二个帐户：用于应对突发事故。也就是我们所说的杠杆帐户，或者是“以小博大”帐户。这个帐户与陆毅家庭的保险投入比重相类似。该帐户资金是用于“保命”，保障突发大额开销，比如意外事故、重大疾病时，可以保障家庭成员有足够的资金来应付。建议这个帐户的资金占家庭比重为20%左右。另外，先给大人上保险，再考虑孩子。

第三个帐户，投资高风险领域，以创造高收益。通俗来说，这个帐号是用来“钱生钱”的，用有风险的投资为家庭创造更高的收益回报。这个帐号的资金占家庭资产比重应在30%左右。我们可以选择自己比较擅长的投资理财方式，比如股票、房产、基金、股权投资等。

值得一提的是，这个高风险帐户的资金也需合理分配，不要只选择一样投资产品，因为通过合理分散的方式才能真正降低投资风险，力求做到即使亏损也有补益。总之，无论盈亏对家庭都不能勾成致命性伤害。

第四个帐户，保本升值赚取长期收益。该帐号用于保障家庭成员生活，如养老金、孩子的教育基金、准备给孩子结婚的资金等。一般占用家庭资产的40%。由于是需要时间不断累积，因此这笔钱的重点是“保本”，而非前面帐号那样激进。这个帐号既要避免本金遭受损失，还要求跑赢长期的通胀。因此，我们必须选择收益一般，又相对安全的投资品种。如银行理财、信托、P2P、国债等。

当然，标普的家庭资产象限图仅是对中产阶层或者富裕家庭所设置的投资模式，而对于初入职场的新人来说，在大城市里打拼，刚开始时工薪通常不会太高，加上必要的生活支出，每个月几乎也存不下什么钱了，虽然有心理财，但又因各部分比例安排得不够理想。那么小白用户又该如何用进行理财呢？

首先，小白用户由于工作流动性大，应该预留一部分资金用于对抗失业风险，大致在每月收入的3-6倍之间。举个例子，一对刚毕业参加工作的小夫妻每月的支出为5000元，那么家庭的流动性资产应保持在15000元-30000元比较合适。因为如果家庭流动性比例大于这个比例，不利于资产的保值增值。而如果低于这个比例，这个小家庭可能会面临财务危机。毕竟小家庭抗风险能力比较低。

再者，每月拿出10%左右的家庭收入购买保险，保费支出不应超过家庭收入的10%。同时，投保的顺序很重要，如果小夫妻刚结婚收入并不宽裕，可以按照意外险、医疗险、重疾险的顺序逐渐投保。当保费和期限相同时，哪一款保险产品的保障更高、收益更好，也就是性价性更强。

最后，在留足备用资金和购买保费后，小白用户手中如还有闲钱，可以先选择投资一些比较稳健的投资产品，比如国债、P2P、银行理财产品、信托等，然后再逐渐进入收益不能确定，风险相对较高的投资领域，如股市、楼市、股权投资、基金等。

总之，对于小白用户而言，投资理财的学习有一个由浅入深的冗长过程。唯有经历锤练，小白用户对家庭理财资产配置能力逐渐增强，资产积累才能不断增加，小白用户的理财能力也将会更加成熟。

养老金空账4.7万亿，年轻人还能否领到退休金？

最近，关于养老金方面有二大重磅消息：一个是人社部公布退休职工养老金上涨幅度，人均增加5.5%；另一个是养老金支出亮起了“黄灯”，个人帐户“空账”4.7万亿。这喜忧参半的消息，既让退休人员感到高兴，又让远未到退休年龄的中青年人感到一丝忧虑。

现在多数企业都会给员工上“五险一金”：养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险、生育保险以及住房公积金。而所谓的养老保险，就是指我们每个月缴纳一定比例的钱，然后就能够在满足一定年限或者退休后就按比例拿到相应数量的养老金，作为基本生活的保障。

而在国外发达国家养老金范畴则更加宽泛，职工在退休后除了能收到基本的养老金外，还可能包括企业年金、个人商业养老保险等。而在国内企业年金和个人养老保险并不普及，因此一般谈到养老金，多是指国家强制的基本养老保险。

实际上，我们每月缴纳的基本养老保险，是由企业和被保险人按不同缴费比例共同缴纳。按照养老保险缴费的比例：企业每月按照其缴费的总基数的20%缴纳，职工则照本人工资的8%缴纳。

而上面所称的“缴费基数”，一般是指本地区在岗职工上一年度职工月平均工资。值得一提的是，个人缴纳的养老保险存入个人帐户，而企业替职工缴纳的养老保险则归入各地统筹帐户。

问题来了，现在的养老金出现亏损，究竟是亏在哪儿了？我想主要亏在二个方面：一是，部分地区养老金统筹部分收不抵支。人社部发布的《中国社会保险发展年度报告2015》显示，2015年度黑龙江、辽宁、吉林、河北、陕西和青海六省份的城镇企业职工养老保险基金当期收不抵支。其中，黑龙江收入比支出少183亿元，辽宁、吉林也收支相差105亿元、41亿元。

另一个，由于历史的原因，我们职工每月缴纳的养老金个人帐号的“空帐”，中国社科院的一份报告则指出“空账”现象，引发媒体关注。数字显示，2015年城镇职工基本养老保险个人账户累计记账额(即“空账”)达到4.7万亿元，而当年城镇职工养老保险基金累计结余额只有3.5万亿。

这意味着，即使拿出所有城镇养老保险基金结余去填补个人养老金的漏洞，那也有1万多亿的漏洞。

更要命的是，我国提前进入到了老龄化社会。公开数据显示，建国初，我国65岁以上的老人占比不到4.5%，到1980年未超过5%，30年来增长了0.5个百分点，而到了2010年，这一比例提高到了8.9%。60岁以上的老年人口已超过2.1亿。

与此同时，我国年轻人供养老人的压力也在不断增大，赡养比由过去的3.3；1，降至现在的2.9：1。养老专家预计，到2030年，我国的赡养比1.6:1。所以未来养老金支不抵收现象可能会愈加严重法解决，仅靠养老基金自身无法修复。

笔者拿鱼塘打比喻，养老金是个鱼塘，养老金结余就是鱼塘里的水，一条小溪流进来，一条流出去，流出去给了50后、60后，流进来的钱是70后、80后、90后的在岗职工。可能有人会问，老一代人为社会创造的财富去哪儿了？在计划经济时代，其剩余价值支援国家经济建设。

针对我国养老金出现收不抵支的情况，按照国际惯例只有两种办法可以解决，但都很消极：第一是，提高退休年龄。有调查指出，部分60岁以上人群本身就希望能“多干几年“，拿到更多养老金。但是广大低层的劳动者认为，自己辛苦干了一辈子，希望早点退下来安度晚年。还有专家表示，延迟退休会使老人退不下来，青年人上不了岗，给就业带来很大压力。

第二是，降低基本养老保险水平。但这在国内根本行不通，这既有物价水平逐渐上升，为了维持退休人员的基本生活，国家每年要给退休职工加工资。虽然，国内养老金涨幅已是连续两年下调，2016年养老金涨幅下降至6.5%，但此前，我国企业退休人员养老金标准曾实现了11年连续以10%左右的幅度上涨。

面对养老金个人空帐出现问题，很多年轻的在岗职工担心，当我们70后、80后、90后的人老了，养老金还能足额发放吗？同时，养老专家做出善意提醒，当70后、80后老了的时候，已经没有足够的养老金了。现在就应该未雨绸缪。而笔者认为，要解除年青一代人未来的养老之忧，必须要养老基金、政府层面、个人三个方面共同来努力，缺一不可。

首先，养老保险基金不能拿着钱放在银行里面拿利息，现在银行利息只有1.5%，连实际的通胀都跑不过。所以，如何让养老保险基金通过一系列的投资运作，产生更多收益，这是养老基金所要面对的课题。

根据其官网资料，2015年末，全国社保基金资产总额1.9万亿，基金自成立以来，其年均投资收益率8.82％，累计投资收益额达到了7908亿元。

近期，听闻有千亿养老金基金要入市，笔者认为，股市的二级市场的风险太大，养老金根本输不起，所以，养老基金可参与到一级半市场进行运作，甚至可以参与到上市国企股份制改革进程中来。总之，国家重大基建投资、国企所有制改革等重大经济领域都需要资金投资，养老金进入资本市场也肯定大有作为。

再者，养老金个人帐号出现亏空，很大程度上是历史遗留问题，就是在计划经济时代，老一代人生产出来的剩余价值，被用作支持国家经济建设了，而到了90年代末成立养老基金时，只能拿后面参加工作的人缴付的养老金，去支付前面的退休人员的工资。

所以，作为共和国的长子的国企、央企有责任拿出部分资产来填补养老金空转漏洞，并且每年拿出部分红利充盈到养老保险基金中去。同时，国家财政也应该适当的拿出一部分财政收入来填补养老保险基金的亏空。

与此同时，养老金双轨制必须要快速并轨。一直以来，国家事业单位职工、公务员不需要缴纳养老金，退休后的养老由国家财政承担，这造成了事业单位、公务员与普通职工养老金双轨制问题。如果将养老双轨制尽快并轨，让新参加工作的公务员、事业单位人员也一起参与到缴纳养老金的体制中来，那么养老金的亏空问题就可以得到缓解。

最后，对于刚参加工作的年轻群体，现在就要有商业方面的保险意识。趁着自己还年轻，适当购买一些养老保险，用作年老时的保障之用。鉴于各家的产品不同，如果大家想进一步了解还要自己到银行、保险公司等金融机构咨询。

比如，万能型寿险在扣除部分初始费用和保障成本后，保费进入个人投资账户，有保底收益，一般在1.75%-2.5%。除了必须满足约定的最低收益外，还有不确定的“额外收益”。

其优势：万能险的特点是下有保底利率，上不封顶，每月公布结算利率，大部分为5%-6%，按月结算，复利增长，可有效抵御银行利率波动和通货膨胀的影响。但也有弊端，保险金额高，前期扣费高，投资账户资金少，前期退保损失大。

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“租房日子不是人过的”背后折射啥隐忧？

  

          有媒体报道，链家董事长左晖在4月23日的一次会议上自述12年租房血泪史。左晖回忆称，“租房的日子根本就不是人过的”，随时可能被房东撵走，还要承受房租的无理由上涨之痛。左晖坦言，自己是在北京租了十几年房子之后，才终于买上了房子。

左晖所讲述租房时期的艰难岁月，引发了诸多网友和房产业内人士的共鸣。很多人都有过痛苦的租房经历：被中介欺骗、房东随着提价赶人，不退还押金。几乎所有的北漂都品尝过频繁搬家的苦恼。

虽然租房者的经历让人感叹，但房奴日子又岂是好过的呢？好不容易积到了首付款，以后几十年就要忙于还房贷，替银行打工，现在的房贷利率是历史上最低时期，万一以后利率上调，房奴的生活压力也不容小觑，更何况中国房产的寿命基本也就三十多年，等你把房贷还得差不多了，整幢楼房可能就要面临搬迁的问题。客观来说，不管是租房，还是买房，都是压在广大中国民众头上的大山。

现在很多人都把房价上涨归功于中国老百姓缺乏租房观念。根据发达国家的经验，越是大城市，房价越高，住房自有率就越低。比如在经济发达的德国、法国、日本、美国和英国，住房自有率分别为47%，54%，61%，68%和69%；在某些发达的城市，住房自有率则更低，比如纽约的住房自有率为34%，日内瓦和柏林的住房自有率更是低至14%。相反在我国，住房自有率却高达90%。

而笔者认为，并非是中国人对房产情有独钟，而是为时世所迫：其一，这些年房价连续上涨，从未停歇，很多人害怕现在不买房，以后更加买不起房。其二，中国内地的投资渠道相对狭窄，少数富人有了钱，无处可投，而房地产恰好有了赚钱效应，于是各路资金蜂拥而入。其三，中国的租赁市场还很不成熟，有些人宁愿咬牙做房奴，起码不会再受被房东赶来赶去之苦吧。

现在有人质疑，中国房产租赁市场已经发展了几十年了，怎么到现在还不成熟呢？虽然房屋租赁市场并没有像左晖说得那样夸张，但是中介欺骗、合同欺诈、房东赶人、随意提价，这些事情的确时有发生。对此，笔者认为，无论从规模，还是租房人群占比，或者房租占收入比，内地房屋租赁市场确有不成熟之处。

第一，租金市场占整个房产交易市场比例尚有提高空间。2016年中国的房屋交易市场应该超过15万亿元，其中包括约10万亿元的新房交易市场和5万亿元的二手房交易市场，但是租房市场的租金规模只有1万亿元，是整个房屋交易市场的7%。远低于发达国家的房屋租赁市场的水平。

第二，在租房人群中，当地居民占比非常低，外来人员占比高。也就是说，在一线城市中当地人员租房比重只有20%，而美国的旧金山、纽约，日本东京等租房人口都超过40%；这意味着，多数当地居民喜欢选择买房住，外来人口才是租房的主力大军。

第三，成熟的国家，房租支出不得超过居民收入的40%。像在美国政府就规定，租房者的支出不得超过收入的30%，剩下的由政府代付，因为一旦租金收入比过高，超过50%以上，家庭的生活质量会降低。而在中国内地，房租支出占收入的比重往往超过60%。

尽管中国的房地产租赁市场并不发达，但随着各地的房地产调控的进行，以及房产税的呼之欲出，将会有更多的人选择租房居住。有权威机构预计，2015年、2016年中国租赁市场的规模大概在1.1万亿，2020年大概是1.6万亿，2025年大概是2.9万亿，2030年会超过4万亿。那么，我们又该如何更好的规范房地产市场呢？

首先，要尽快给房屋租赁市场立法。只有给房屋租赁市场更好的用法律法规规范起来，出租业交易才能兴旺起来。由于房屋租赁立法的缺位，使得租房者对自身权益的保障缺乏信心，而出租者也对偏低的租金回报率感到不满。出租双方常以协商和口头约定代替严谨的租房协议，随意性大，这对双方权利都造成伤害。

证券时报网曾于2017年2月23日报道，住建部副部长陆克华在国新办发布会上表示，住建部将加快住房租赁市场立法。笔者认为，要加快住房租赁市场立法，通过立法，明确租赁当事人的权利义务，保障当事人的合法权益，建立稳定租期和租金等方面的制度，逐步使租房居民在基本公共服务方面与买房居民享有同等待遇。此外，还要健全住房租赁监管的体制机制，明确相关各方的职责，加大对违法违规行为的处罚力度。

再者，目前交易市场是房地产市场的主角，而租赁市场仍然处于自发状态。尤其租赁需求的住房供给只能通过二手房市场获得，基本上不存在一手房的租赁市场，从而导致住房租赁市场存在大量的供需不匹配，市场不规范和道德风险等问题。所以，应该鼓励开发商拿出部分一手房源，投入到房产租赁市场中来，打破“重售轻租”的传统观念。

最后，各地政府也应加大保障房建设力度，并投入到房屋租赁市场中来，这样既可以起到平抑高房租问题，又可以给租房者提供更多的选择空间。之前光顾了靠房地产市场化来促进经济，却忘记了对城市低收入群体提供居住保障。

而随着房价的急速上涨，各地才想起大举建设保障房和廉租房。实际上，政府应给低收入群体提供更多廉价的租房房源，真正做到居者有其屋。房屋租赁市场才能得到健康稳定的发展。

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高铁盒饭暴利背后存在着哪些弊端？

         近日，有媒体透出，按照高铁出售的快餐份额比例，20元的包子套餐，成本在6元左右；45元的杏鲍菇炒牛肉饭，成本最高16元；而15元套餐的成本仅为5至7元……。高铁高价盒饭背后藏匿着许多猫腻，算账之后，很多网友发现其中存在惊人暴利。

就在今年全国“两会”期间，针对高铁上一直卖40元的盒饭，而15元的低价盒饭一直断供的问题，铁路总公司负责人回应说，铁路部门一直想给旅客提供价廉物美的食品，高铁将增加品种，推出包子、馒头、三明治等低价食品。

不过，也有业内人士担言，虽然高铁列车上提供的盒饭有高、中、低档不同种类，但实际上，因旅客流动性大、喜好不同，再加上成本和不浪费等因素，主要提供的盒饭也就七八种。列车上其实有很多不成文规定，也就是潜规则，就是先出售高价的盒饭，比如65元、60元的，随着盒饭减少或售完，再接着出售35元、30元、25元、20元、15元的。

该人士还表示，另一个潜规则就是，当旅客不知相关规定或不主动问价格最便宜的15元盒饭时，餐饮员售卖时是不会主动推销的，一般小推车推着四五种价格较高的盒饭售卖，除非高价盒饭卖完后才推荐15元的。另外，旅客主动到餐车去买盒饭并咨询时，买到15元或较便宜的盒饭几率更大。

笔者前2个月曾经坐过一次高铁外出讲课，一名餐饮服务员曾直言，我们列车一天最多能卖出去200多份盒饭，销售还不错，通常在1万元以上。虽然，普通餐饮服务员收入并不高，但加上售卖盒饭等商品提成，每月总收入可拿到四千多元。现在问题来了，高铁上的盒饭的价格究竟算不算暴利呢？笔者试举了几个价目单与大家一起探究。

先说早餐价格。从杭州东发往西安的G1874列车上，一份早餐扬州包子卖10元，共有4个包子，比小笼包略大，两个青菜的，一个肉馅的，一个紫薯的。刘先生说，按成本计算，每个包子最高不超过1元，也就是说，这份成本价4元左右的包子，却卖到10元。

此外，坐在火车上闲来无事，总要买点时令水果吧! 一份20元的时令水果，有10颗圣女果、一根水果黄瓜、一个芒果、一个新疆库尔勒梨。根据食品专家计算成本，这份时令水果加上包装盒的成本最高不超过12元。

再说午餐情况，最高16元的成本盒饭要买45元。一份杏鲍菇炒牛肉饭，价值45元，净含量690克，包括杏鲍菇炒牛肉、青菜、素丸子烩娃娃菜、紫薯、南瓜炒虾仁及米饭。从食材成本再加上塑封、饭盒和餐具的成本，也就16元不到，却要买到近45元，爆利情况实在让人震惊。

可能有些乘客认为，贵的盒饭我们不会去购买，那购买15元左右的高铁套餐，高铁方面的利润就不致于那么高了吧!其实，15元的高铁套餐的利润也不低。笔者计算了15元高铁套餐红烧狮子头的成本。配料有狮子头（一个）、海带、雪菜、笋、猪肉、黄豆、胡萝卜、黄豆酱，净含量580克，包括餐盒在内，成本在7.4元。而且15元的套餐是很难买到的。

实际上，以上套餐我们只计算了单个成本，若是批量生产，计算出来的成本完全还可以节省3元到5元以上。虽说高铁上的盒饭有运输、冷藏的各项成本在内，但生产商并不需要承担一般餐饮成本企业要承担的店面房租成本。因此，火车盒饭供应商的成本可能比一般餐饮企业的成本更低一些。那么，近日社会对高铁盒饭曝利的质疑之声，铁路部门究竟该如何改进呢？

第一，火车上是一个特殊的市场，建议铁路总公司制订规范，提升质量服务，既能保证铁路方面的一定利润，又能让广大旅客得到实惠。目前铁路方面供应盒饭普遍存在价格偏高，相对便宜的盒饭供应得太少。

铁路方面可以将各类盒饭的成本定期向社会公示，只有做到公开透明，并且明示自己的利润空间，这样就可以让乘客的质疑之声得到缓解。盒饭成本不公开不透明，反而会使质疑声越来越高涨。

第二，将铁路上售买的商品与乘务员、保洁员的福利待遇分开，乘客才能享受到更多物美价廉的商品。一趟列车上，乘务员、保洁员隶属客运段，但保洁员大多是第三方承包的，而驾驶员则隶属机车段，列车上的餐饮服务员则属于铁路旅客服务公司或第三方餐饮公司。

事实上，每班列车都有乘务长，乘务长月薪过万，乘务员工资待遇也很好，虽然基本工资不高，但奖金多，奖金有一部分就来自这些利润空间。正是由于暴利驱动，就主推高价盒饭多赚钱。所以，只有减少铁路工作人员福利与售买多少商品挂钩，乘客才能购买到中低价盒饭。

第三，呼吁相关部门应引起高度重视，深入调查。前些年铁道部刘铁军时期化重金建高价厕所事件来看，如果高价盒饭背后的确涉及各种利益链条，可能存在违法违规违纪的，就应当从严查处，才能彻底扭转不合理的现状。

高铁盒饭背后的暴利，广大乘客颇有怨言。实际上，高铁上盒饭价格相对高一些是正常的，但是15元的成本买到45元，就有些离谱了。铁路总公司该如何整治呢？这既要向社会公布售买商品的成本价，做到公开透明。又要尝试让铁路工作人员的奖金收入与这些商品脱钩。更关键的是，加大惩治高价盒饭利益链条，对那些违规违法的部门和个人进行查处，这样高价盒饭的暴利现象就能得到扭转。

本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

华北惊现大面积工业污水渗坑折射啥危机?

 4月18日，国内某知名媒体的一份报道《华北地区发现17万平方米超级工业污水渗坑》吸引了公众注意。报道中披露，在河北省廊坊市大城县和天津市静海区内，存在着三处工业污水渗坑，这批渗坑不仅面积大，且存续时间长，或已对当地的地下水安全造成严重的威胁。

之后该媒体又在4月20日发表一篇题为“‘超级渗坑’周边村民：8米深井，打上来的水都是红色的”的文章。据河北大城县南赵扶镇赵扶村村民透露，浅层水打出来都是红色的，我们只能吃深层水，很多人家干脆买桶装的纯净水喝。虽然，不少村里年轻人购买了纯净水，但对村里大部分老人来说，仍不得不靠井水生活，村里人的意见很大。

 随着事件的持续发酵，廊坊市互联网信息办公室在**“廊坊发布”，就污水渗坑一事做出说明时提到，被举报的一大一小两个渗坑，分别是原南赵扶砖厂渗坑和原化肥厂渗坑。而大约20年前，由于污染严重，当地把化肥厂和另一家磷肥厂停了，厂房被周边的电镀厂租用，继续向土坑内排污。

实际上，面对污染严重的超级渗坑，当地政府早在2014年3月已启动了治污工程。大城县选定的是龙淼公司对砖厂渗坑进行治理，选定碧水源公司对化肥厂渗坑进行治理。但治理效果并未达标，并且大城县将碧水源公司送上了法庭。

为了解事情真相，媒体记者进行了实地采访，在河北省大城县津保路南赵扶镇南赵扶村段北侧约200米处，记者发现了3个相邻的污水坑。此处，即是原化肥厂渗坑所在。其中，西侧的水坑，约有四分之一个足球场大小。坑内积水犹如稀释后的深蓝色墨水。整个水坑北侧积水深，南侧积水浅。坑中浅水区域，裸露出的土地上，长满了细高的褐色杂草。

沿土路向东，紧跟着出现了一块面积约为一个篮球场的死水坑。坑内积水表面漂浮着密密麻麻、形状不一的块状黄色泡沫。临近能闻见一股淡淡的异味。记者用空瓶对该水坑取样，发现此处积水为淡黄色。而3个水坑中，属东侧的水坑积水最多。该水坑坑道深约3米，约有三、四个篮球场大小。水坑内有不少积水，水质相对较清，但靠近水塘边缘地带仍有几处深色近似油污的痕迹。

而南赵扶砖厂渗坑，则位于此处以北约一公里处。记者探访发现，砖厂渗坑系连片污水坑，由多个足球场般大小的水塘组成。一眼望去，整个水面呈淡黄色，而在水塘的边缘，水色更为明显，呈暗红色。靠近水塘，即能嗅到一股淡淡的酸味。

现在除了水质，当地村民也觉察到空气也有异味，每到阴天，空气中异味相当大，始终散不出去，尤其是夏天最为严重。对此，当地居民不堪忍受环境被污染之苦，2015年，他们选出代表带着水样，先后找到地方政府，引起了高度重视，找了几家环保公司来治理（其中包括了碧水源），但由于污水治理效果不佳，故一直拖到现在。而鉴于国家宣布要在附近建立雄安新区，所以河北省廊坊市大城县和天津市静海区的水污染事件才被全面曝光。那么，该地区水污染事件究竟折射出啥危机呢？

第一，为了当地经济发展，地方企业不顾生态环境排污，而相关政策法津又无法对肇事者进行严惩。2013年3月，大城县政府部门就曾接到群众举报，获悉有人在此处渗坑倾倒污染物。

经公安、环保部门调查，渗坑污染系旺村镇马六郎村李永奎、李锡展叔侄两人于2011年至2012年将从外地拉来的废酸倾倒进坑塘所致。2013年8月，大城警方将李锡展抓获归案。经调查，犯罪嫌疑人李锡展供述倾倒废酸3吨，李永奎倾倒废酸3.1吨。

事实上，污水坑并非只是当地的化肥厂和砖厂二家排放，几年前，周边企业也在夜里用罐车运来废酸，偷偷在村内的砖厂土坑和电镀厂渗坑里排放，当地村民也曾拦过几次，都是给些钱了事。

笔者认为，偷排污水企业由于违法成本过低，才会毫无忌惮的向水坑里投放污水。所以加强企业环保意识、提高污染环境的违法成本、减少地方政府唯GDP论政绩压力，这才是长期治污的新举措，靠技术手段短期净化当地水质解决不了根本问题。

第二，破坏水资源容易，重塑优美水环境更难。早在2014年3月，大城县就找到了二家环保公司对受污染的水坑进行治理，但效果不理想，于是大城县将碧水源告上法庭。但是碧水源则叹苦经称，治污难度超乎预期。那为什么会出现这种情况呢？

据碧水源方面称，在与当地政府签订合同前，曾到渗坑所在地考察，由于经验不足，无论是政府还是公司确实没有对渗坑污染情况进行准确评估，更没有预料后期的多次反复。在2014年的考察中，渗坑周围有草，水呈黑绿色，有强烈的刺鼻味，pH值当时检测有4点多。渗坑周边有十几户人家，周边没有企业，也没有发现有排污口，污染源是酸、重金属和磷。

碧水源方面还表示，该公司起初采用生化法进行治理，三个月后渗坑pH值和气味都明显改善，颜色也有所变浅。但在两个月左右后，渗坑出现了第一次反复情况。就是水测试降解的时候，它的酸又氧化回来了，这超出了我们的预料。

对此，笔者认为，碧水源在治污方面存在二大弊病：一方面，对水体及周边区域的污染程度估计不足。据悉，碧水源于2014年评估时只是在岸边考察，当时预估的淤泥只有十几厘米，实际有的地方深达1米多。另一方面，污水的浓度和之前判断的完全不同,没有过多考虑重金属、酸之类的。试想，周边所有企业都来此倒污水，废酸的综合治理难度肯定很大。

第三，水、空气等环保破坏后，癌症频发，更殃及子孙后代。最近七、八年，村民们开始发现，村里得各种癌症的人越来的越多。尽管，有村民向污水坑里散白灰，但收效甚微。从今年春节到现在，已有五、六个人因癌症而死。村内癌症高发，村民们为此纷纷怀疑，与村内污水渗坑有关。

对此，笔者认为，充满重金属和废酸的污水，不仅仅影响到当地的空气和水质，更可怕的也影响到了土壤。2015年曾有村民用渗坑中的水浇玉米，结果玉米全死光了。而且这样的全方位的环境污染，如果要想完全治理好，还当地村民一个良好的生态环境，恐非碧水源一家环保公司所能承担的，要举全国之力，付出高昂的成本和时间。所以，水污染也已经关乎当地人的生存问题了。

雄安建新区附近廊坊的大城县，天津的静海区都爆出了大面积污水坑事件。可能这些污水坑部分也是历史遗留的问题，但归根结蒂还是破坏环境的违法成本过低，地方政府对GDP政绩看得过重，企业环保意识淡薄所致。

现在状况是，污水坑的存在破坏了当地水质、水壤、空气，直接危及到了当地人的生存，这恐怕要世界各国环保专家群策群力，并且举全国之力方能治理洁净。正所谓污染易，恢复难。在中国大地上再不能此类破坏环保的恶性事件了。本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

民生银行惊爆假理财大案是谁之过？

          4月18日，关于民生银行售卖“假”理财的消息，让很多投资者感到震惊。当晚，民生银行在上交所发布公告称：“近日，本公司发现北京分行航天桥支行行长张颖有涉嫌违法行为，立即向公安部门报案。目前，张颖正在接受公安部门调查，本公司已成立工作组，积极协助公安部门侦办。”

对此，受害者吴先生向媒体表示，自已是民生银行北京航天桥支行鲸钻俱乐部成员。民生银行航天桥支行的私人银行客户数达320余人，是全国私银客户最多的支行。而“鲸钻高尔夫俱乐部”则是民生银行航天桥支行面对高端客户打造的品牌。日常针对私人银行客户组织过高尔夫比赛、出境游、国内游、户外采摘、马拉松等活动。

去年客户经理李亚慧向吴先生推荐一款理财产品的场景，他现在还记忆犹新。当时客户经理向他推荐，说有客户A手中持有约7000万元的理财产品。但是客户A想买房，如果违约的话需要支付手续费。但是客户不想支付手续费，因此想将理财产品转手。出于高回报率诱惑，吴先生欣然接受这款理财产品的转让

吴先生还向媒体展示了购买此“理财产品”时签署的《中国民生银行理财产品说明书A4》、《交易资金监管协议》、《中国民生银行理财产品协议书（个人版/机构版）A4》《中国民生银行理财产品转账协议》及业务受理单。

其中，《中国民生银行理财产品说明书A4》产品说明书中描述“计划募集金额上限64亿元。”《中国民生银行理财产品转账协议》显示吴先生购买了600万元的产品，转让日期从2016年11月28日始，到2017年6月19日止。预期年化收益率4.2%。

值得一提的是，以上三份协议都加盖了“中国民生银行北京航天桥支行储蓄业务公章”，业务受理单显示吴先生向原理财产品持有人转账人民币600万元，加盖“中国民生银行北京航天桥支行业务章”。

对此，资深从业人士表示，作为向客户推销产品的客户经理，对产品的内容不可能不知情。甚至办理转账的柜员也应知情。“按规则，银行的理财购买之后都会在系统内有相应信息，转让人是否购买过理财都能查出。以及受理单公章在柜员手中，一般情况下柜员应在知情情况下才能盖章。”

该人士还表示，如果协议及受理单展示的公章为真，不排除行内勾结，吸收骗取客户资金的可能性。

而笔者认为，如果甲方希望将没到期的理财产品转让出去，而乙方也想接收，需要走理财转让程序，理财产品直接从甲卡转移到乙卡上。而不应该是收据中所显示的柜员转账。”此外，如果甲方想将理财产品转让给他人，可以通过理财转让将理财平价、溢价、折价三种方式在系统内直接迁移，这点合同上要标明。

通常来说，银行理财产品分成二大类，一类是银行自己的产品，而另一类是银行代销的产品。我估计本案中，肯定是客户经理向投资者推销了银行代销的基金或信托类理财产品，投资者贪婪较高的收益率，当该代销理财产品到期未能兑付，银行客户经理也只能是棘手无策。那么问题来了，现在各种理财产品花样繁多，虚假理财案件也频频发生。如何鉴别虚假理财产品呢？

第一，在购买银行理财产品时，承诺无风险的理财产品要格外慎重。目前年收益超过8%以上的，投资者还是要多长几个心眼。

第二，凡是银行自主发行的理财产品，都具有唯一的产品编码，需在宣传销售文本中公布所售产品的“全国银行业理财产品登记系统”的登记编码，而客户可依据该编码在“中国理财网”查询产品信息，未在理财系统登记的银行理财产品，一律不要购买。

第三，购买某银行理财产品时，可以在手机银行或网上银行查看自己所购买理财产品的详细信息，若未能查询到，应立即打银行客服或到柜台查询，发现异常要第一时间向银行和监管部门投诉和举报，情况严重的要立即报案，并留存好相关证据。

第四，合同上是否有银行公章。如果真的是由银行代销的理财产品，在客户所签署的产品协议书里，肯定会提及银行名字，产品投资方和银行，如果在购买理财产品时，银行销售人员没有让你签署相关产品协议，或者协议上没有银行和产品投资方的印章，那么，你所购买的这款理财产品，肯定是有问题的。

第五，关注购买产品的资金是否汇入银行账户。客户在银行购买理财产品均须通过柜面或自助渠道进行认申购操作，但凡被要求向个人或第三方公司账户转账或汇款的，就要提高警惕，并注意查看业务办理回执中的汇款账户明细。

民生银行售卖“假”理财的消息的真相，还有待于水落石出，不过投资者蒙受损失已在所难免。对于民生银行来说，在平时绩效考核中有过于偏利润导向，管理和内控太松，需要有很多改进的地方。而对于客户来说，在购买理财产品时，多长几个心眼，多学一点甄别本领，起码要弄清该款理财产品究竟是银行代销还是自发的，如果是代销的理财产品，最好不要盲目贪图利益去购买。

中小企业主受困高利贷究竟该怨谁？

    最近，高利贷现象引发了各界广泛关注。山东“辱母杀人案”的热点还没过去，《人民的名义》又开始引爆全国收视率，真实的是山东女企业家苏银霞，而虚构的是大风厂老板蔡成功，他们都倒在了高利贷之下。

那么，高利贷的利率究竟有多高？正常月息为2.5分或3分，高的可以达到6分、8分或月息10%；3分左右的款项一般周期是6个月，高的都比较短，不太会超过1个月，有的就是几天。

什么人在放款呢？第一类是地下钱庄：“老板自放”占比30%左右，70%是“资金贩子”，前者一般是用自己的钱，后者则要向“金主”融资。贩子们一般会有1分到2分的抽成。第二类是典当行，因为有抵押物，利息不会过高，进入“死当”后变现了事。第三类是小贷公司，通过“手续费”、“财务顾问费”等变相收取高息。第四类是野担保公司，一边向民间集资，一边高息向外放贷。

那如果借款人逾期，该由谁来催收高利贷呢？除了放款者自己催收之后，近几年涌现出一些“收款公司”。但主体是“社会闲人”，年龄大都低于30岁，提成比例有“行规”：逾期1个到2个月的收20%、逾期6个月以上的收30%、逾期超过12个月的则可以拿到40%。

那使用什么手段来催款呢？有电话催收，平均每天给借款人打3个到4个电话。上门催讨，坐在借款人家中，一坐就是一天。跟全天24小时跟着，与借款人寸步不离，甚至同吃同住。还有语言侮辱、责骂。堵门强制借款人闭门歇业等等。反正五花八门，怪招频出。

普通百姓或许会问，每月要偿还这么高的利息，而且还是利滚利的往上番，那究竟是谁在不计后果的借款呢？借高利贷的主要人群有二类，70%是做正经生意的人，另30%是习惯于投机赌博的企业家中的赌棍。值得注意的是，借高利贷的人一般是为了从银行处“倒贷”，没有人会用这钱来经营周转，更没有人用这种钱进行个人消费。

“倒贷”这个词，对于银行人士和生意人都不会觉得陌生，绝大多数寻找高利贷的人生意人，都是在银行里面有贷款的，到期后一来“不愿意放弃自己的企业”，二来“不愿意在银行那里失去信用”。为了及时还本付息，才从民间借款暂时救急。他们普遍做法是，银行续贷之后，马上还高利贷，以救活自己的企业。

而现在一些银行客户经理看到了当前经济状况不好，怕出现不良贷款率上升，所以为了让企业主能够按时还贷，一般对企业主都说还能够放款，甚至有的银行经理把“续贷批复”拿给借款人看，让其安心借入高利贷“过桥”，完成对银行的还款。而事实上，不少银行根本没有打算放款。最后结果是，借款人死定了，而借出钱的高利贷者也被逼疯了。

对此现象业内人士却并不同情：一方面，目前不良贷款是终身责任制，一旦形成不良，客户经理就基本成了“专职催收人员”，账一天收不回来，就停发全部奖金甚至工资。“压力根本不是一般的大”，所以“为了安全，连哄带骗也得让企业把钱还了！”

另一方面，虽然银行倒贷的结果是企业破产，似乎银行是在“雨天收伞”，但话又说回来了，如果企业确实不好了，银行还在继续放贷，银行的损失由谁来承担？银行的钱难道不是老百姓的钱吗？

实际上，高利贷行为古今中外都普遍存在，现在很多观点对企业家的境况持有同情态度，一会儿抱怨政策调整太快了，一会儿抱怨银行没良心，甚至还有人觉得高利贷是经济的毒瘤应该予以清除。

但笔者认为，对高利贷不能简单用感情来判断一切，企业家们应该从自身上进行反省，因为在经济环境、信贷政策甚至是高利贷等所有变量串，企业家唯一能够控制的就是自己。中小企业主究竟应始终保持“三省吾身”。

第一，很多企业抱怨高利贷，但是他们是否想过自己曾有过疯狂扩张的贪婪呢？从每一轮经济周期走过来，保守的人都活着，但扩张得太狠的老板们都离死不远了。曾经有一位很知名的开发商，将楼盘盖到了各大城市中心片区，后期因房改政策变化及扩张过猛，而陷入了危机，不得不借了高利贷，目前经营十分困难，已到难以维持的境地，试问这样的企业家该同情吗？

对于这位大开发商来说，改革开放20多年来，房子一盖好就卖光了，房子甚至没盖好也卖光了，还有房子都没盖只要囤到了地，就可以收买房预付款了。老板的贪婪心就开始膨胀了，觉得自己是经营之神，于是疯狂向银行借款进行野蛮扩张，当银行还款期要到时，发现流动资金面临枯竭，只能向高利贷借款，所以走到这一步能怨谁呢？

第二，企业家们对经济周期波幅预估不足，缺乏敏锐的洞察力。而恰恰是银行作为拥有信息优势的机构，对各行业的景气判断肯定是有研究能力的，一旦银行业发出了“价格信号”，企业家是不是应该变得敏感一些？

有一位做钢贸生意的老板，在上海摊钢贸市场里打拼10年，赚了8000万元。在前些年，高铁建设最快的时候，他持续以垫资形式向施工方供货。当银行发现钢贸行业隐患很大，集体停贷，此人一下就被压趴下了。

无奈时他借入高利贷，以为这一波信贷政策调整只是短期行为，扛一扛就过去了，没想到一扛就是五六年，现在不但打光了几千万“子弹”，还欠了不少债。

第三，只会按部就班，不懂创新升级的企业家，也是受害最大的群体。改革开放几十年，中国社会也从过去的“短缺经济”向“过剩经济”的过渡，而过去是企业生产什么都能卖掉，使得许多人觉得产品结构升级和创新离我们很远，结果酿成了“低劣产能”严重过剩，当历史大潮一旦转向，很多企业被会被淘汰出局。对于不知创新的企业来说，银行给企业放贷，真的是害了企业。

笔者认为，大众创业与万众创新，从情感上看是一个好事，鼓励每一个有志者追求自我实现，但落到实处，万众创新似乎比大众创业更好，因为“创新才是创业的根本”。企业在社会单元中存在的价值只有一条，即“提供创新产品与创新服务，提高社会整体福利”。

当银行借款时期马上要到，企业又无力如期偿付本息之时，只能想到先借高利贷，还了银行贷款，然后再向银行续贷，但是银行却因不良贷款上升而选择“倒贷”。这么一来，银行和高利贷的双重压力，将企业逼入困境。但实际上，多数企业主只要选择稳步经营的同时，积极创新进取，并根据经济周期的变化来伸缩经营规模，那么就不会出现类似的情况。所以，企业主受困于高利贷，不能全怪银行、放高利贷者，企业主自已应该有更多的反省。本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

是你逃离了北上广，还是北上广赶你走？

        日前，中国青年报社社会调查中心通过问卷网，对2000名正在或曾在北上广深工作或读书的受访者进行的一项调查显示，已经离开和在考虑离开北上广深的受访者达71.0%，家乡在县级市的受访者和家乡在中部地区的受访者离开北上广深的愿望最强烈。

调查还显示，促使受访者离开或想离开北上广深的首要原因是房价高（64.4%），其次是生活成本高（46.9%）。接下来依次是空气环境差（39.7%）、工作太辛苦（36.8%）、落户难（36.3%）和交通拥堵（32.3%）。当被问及离开一线城市后将去哪儿发展，多数受访者表示最青睐一线城市以外的省会或直辖市。

事实上，“逃离北上广”早已不是什么新鲜话题，差不多有十年的历史了，2010年还被入选了媒体选入当年的“十大房地产热词”。其背后是年轻人对于大都市激烈竞争的抵触，对快节奏高强度工作和生活的不满，对居高不下房价的绝望……

平心而论，生活在世界各大都市里的人们都会面临各种各样的压力。纽约人有句名言“如果你能在纽约生存下来，那么你走遍天下都不怕了”。这倒不是说纽约的交通设施存在多大问题，纽约人的生活节奏惊人的快，此外，纽约人还要负担全国平均住房水平两倍以上的房价。这意味着，有超过一半租房居住的纽约人，要用月收入的一半以上支付租金。

对此，专家们觉得：在中国城市二元化发展的背景之下，选择“北上广”却像是迫不得已的事情，之所以有人选择离开被称为是“逃离”，仿佛是有人强制你留下来。多数是逃离北上广只是人们嘴上愿意，而心里面也知道这意味着将放弃更多的人生机遇。

其实，现在部分年轻人选择“逃离“北上广深的无奈心情是可以理解的。年轻人即使找到了工作，能够进入北上广这样的大城市，但由于户籍，房产限购，汽车限购等限制，他们始终无法融入到城市中，无法平等分享城市发展的成果。等到奉献完青春，需要从城市获得资源的时候，他们却可能成为所谓城市负担，不得不一再面对无法跨越的政策门槛，被迫远离北上广。

那么在中国，年青人选择逃离一线城市的比例那么高呢？自中国改革开放后，城市化发展的速度十分惊人的。从城市人口看，从20%到40%的城市化率，英国用了120 年，美国用了80 年，中国仅用了22 年。深圳从一个小渔村变成人口上千万的国际化大都市，也仅仅用了30年左右的时间。

过快的城市化导致了一系列的社会问题。北上广深等一线城市，人口集聚规模远远超过城市的人口负载量，带来环境污染、畸高房价、交通堵塞、资源紧张、高失业率与犯罪率等一系列问题。根据北京“十三五”规划纲要，未来五年，北京市将继续努力推动疏解非首都功能，全市常住人口总量控制在2300万人以内，实现城6区常住人口比2014年下降15%左右。

现在问题是，年青人要下决心逃离“北上广深”等一线城市也并不容易。中国是各种资源分布不平衡的国家，一线城市规模越大，占据的资源也越多。特别是畸形的城市化导致了城市与城市间呈现“二元化发展”格局，大中小城市及城市内部在规划布局、产业发展、资源配置等方面原有的不合理现象被加剧。

北上广等一线城市有着其他地方无可替代的资源与机会，不仅有着更加多的就业机会，而且政治、经济、文化、教育、医疗、交通等资源也比其他城市丰富，与之相对的，小城市就业机会少，各种配套设施、生活服务都远不如大城市。

其实，当一批人选择逃离北上广深之时，又有更多的人涌入一线城市谋求发展。据人口普查数据，从2011年到2016年，上海流入人口达504万，这一数据在北京有396万，广州274万，而德国首都柏林的总共人口才350万。高校毕业生初次就业集中在北上广的比例， 2011年是54.1%，五年后增至60.3%。

那么选择逃离一线城市是否就是明智选择呢？“逃离北上广”，除了意味着放弃这些物质条件，还可能意味着，要面对小地方人口密度较低、工作机会有限、生活圈子小的现实，承受“关系型社会”、“熟人化社会”和“庸堕型生活”的不堪和不适，对很多人而言，这其实是一种更不明智的选择。

应该说，一线城市的地方政府为了缓解人口压力，也想尽办法：一方面，为疏解人口，北京多个区提出“治理直管公房非法转租转借”、“群租房和地下空间整治”等办法。此外，不少给外来人口提供廉价房源的棚户区被拆迁改造。

另一方面，上海等地对外来人口的户籍实行积分制度，只要积到一定数额的分数，就可以允许外来人口进行落户。这也从某种意义上鼓励中高端人才努力为城市的发展多做贡献，只要辛勤付出获得社会认可了，就有可能在自己奉献过汗水的城市落户下来。

不过，笔者认为，靠抬高房价、整治群租房、有计划接纳外来人口等手段阻止城市常住人口过度膨胀那只是“权宜之计”。中国年青人之所以要到一线城市谋发展，主要还是教育、医疗、就业等源都集中在一线城市中，只要将一线城市的部分功能逐步移至附近的三四线城市，那么对于疏缓人口是有利的。

迫于生活和工作等压力，现在很多人想逃离北上广深，而一线城市当局也希望引导人口流向其他城市，这样可缓解大城市压力。实际上通过价格手段，把年青人都赶到其他城市并不解决根本问题。真正要疏解一线城市的压力，就要把集中在其身上的各种资源分散开来，让社会资源能够各地分享，这样人们就不必长途跋涉跑到一线城市里面承担高昂的生活成本了。本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

各银行利润放缓、大幅裁员释放出啥信号？

上周一份有关中国各大银行的分析报告显示，2016年底，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行的员工数量共减少了17824人，这至少是自2011年以来首次出现这一现象。导致这一现象的部分原因是，中国的银行正在试图对其约300万名网点员工进行裁减。

银行裁员一线柜员首当其冲，另据中国银行业协会称，全球最大银行、网点超过1.6万个的中国工商银行去年裁减了14090名柜员，其中一些柜员被直接裁减，而另一部分人员则被换岗到其他部门。中国建设银行的柜员人数减少了30007名，而中国农业银行则减少了10842名柜员。

不过，即使面临中国银行业大幅裁员潮，国内四大银行在2016年底的员工仍有163万人之多。而在全球员工数量最多的上市银行排名中，前五名里，仍有四家是中资银行。对此，业内人士更直白表示，持续的岗位调整将有助于使中国银行业的柜员数量在未来十年再减少20%。那么，中国银行业为啥要裁掉如此多的柜员呢？

首先，银行业净利润增长呈现下滑趋势，不能再养这么多人了。五大银行的净利润增幅基本上是在“1”上下徘徊，中行更是首次出现了上市以来的净利润负增长。银行业的利润增长大幅下滑，裁员自然在所难免。

资料显示，工商银行2016年实现净利润2782亿元，比上年增长0.4%；农业银行实现净利润1839亿元，同比增长1.86%；中国银行实现净利润1646亿元，同比下降3.67%；建设银行净利润为2315亿元，同比增长1.45%；交通银行则为672亿元，同比增长1.03%。

上市银行利润下滑的的根本原因是：一是企业的有效信贷需求萎缩，导致银行的资产收益率水平下滑。二是，利率市场化步伐推进，银行净息差水平收窄，五大行利息净收入降幅在6%-9%。三是金融脱媒也降低了实体经济对银行信贷的需求，企业可以通过发债、新三板、IPO等多渠道融资了。四、商业银行的不良贷款上升，计提风险拨备也要冲减掉一部分利润。

再者，随着互联网金融的迅速发展，让各上市银行发现，拥有过多的物理网点和柜员是累赘，而不是优势。信息技术的提升，带来客户习惯改变，是银行瘦身的主要原因。现如今，越来越多的客户通过电子化渠道接受金融服务。

比如，工行网络融资额已超过6300亿元，100笔业务已经有92笔业务是在线上完成，已经成为最大的互联网融资银行。中行电子渠道业务的替代率达到了91%，内地智能化的网点占到了50%。上市银行的电子银行替代率已达到95%以上，这意味着银行减少了对传统物理网点的依赖。

而随着传统银行的电子化程度的提高，普通百姓也越来越习惯于选择ATM机或互联网进行交易。比如，个人账户开通了网银，就可以绑上支付宝、**，缴费、转账、汇款等业务在电脑和手机上就能办。大额的取款业务，也可以通过ATM等方式自助完成，基本上不需要去柜台办理了。

最后，随着利率市场化的推进，银行坐吃存贷利差的好时代已经过去，这就迫使银行从原来专营存贷业务，逐步向中间业务(包括各种理财产品)、投行业务转型(为高净值客户提供财富增值服务)。而在全面转型之时就必须优化各岗位员工结构。

像西方国家的银行60-80%是营销人员，柜员占比只有20%-40%。而我国银行业的物理网点在过去主要是“核算交易型”，现在正向“营销服务型”转变。在这个过程中，柜面人员转岗成为营销人员的空间非常大。未来将与欧美国家银行人员结构趋同。

实际上，尽管未来银行业柜面业务仍然有减少的空间，但从五大行的裁员情况来看，柜员和员工总体上略有减少这主要还是为了结构调整和优化。部分柜员将会在银行内部进行培训，大规模的裁员潮不太可能出现。

四大行集体大幅减少物理网点和柜面职员这并不足奇，既有业绩大幅下滑的原因，出于降本增效的考虑；也有互联网电子化交易时代的到来，不需要再养这么多柜员，设立这么多网点。更重要的是，中国银行业正处于转型期，由原来的依赖于存贷差业务逐步向中间业务等领域推进。在这种情况下，进行岗位结构调整和优化，让更多的柜员转岗至营销业务员，这也是大势所迫。

 本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

投资者在分散投资中如何进一步降低风险？

 无论我们投资股票、房产，或者是P2P理财产品都会面临风险。投资风险是指为获得不确定的预期收益，而承担的风险。这种风险往往会带来收益损失或本金损失。只要在风险和收益相对应的条件下，投资行为才能得到有效调节。

实际上，P2P的投资风险来自于以下几个方面：1、跑路风险，平台卷款消失了；2、坏账风险，借款人钱了钱无力归还；3、逾期风险，借款人借了钱却无法按时归还；4、流动性风险，提现时平台帐上没有钱支付；5、政策风险，就是政府突然出台一系列加强监管措施，让部分不符合条件的平台退出市场。

那么，我们投资者的风险能否消除或者降为零呢？答案是不可能。因为任何投资领域都会存在风险，所不同的是风险大小，以及风控能力强弱的差别，我们在投资理财的关键地方就是选择一个风险较低的投资方式，来追求理财收益和理财风险的相对平衡。

举个例子，过去人们总是喜欢将暂时不用的闲钱存入银行，银行再拿我们的钱去做投资，但银行也要面临较大的投资风险，只不过这个风险由银行自己给背书了。而现在实行了存款保险制度、甚至允许银行可以申请破产。从理论上说，我们现在拿钱存银行也会存在风险，只是大型商业银行出现危机的可能性并不大，这样的风险就相对较低，所以银行才会给出较低的利率。

现在问题来了，既然投资风险不可能降为零，那么为啥还有这么多P2P平台还承诺刚性兑付呢？一方面，国内P2P网贷在没有准入门槛的情况下，近年来飞速发展，这造成了整个行业从业人员良莠不齐，问题平台跑路、倒闭事件时有发生。为此，许多P2P平台为吸引更多客户投资，只能承诺刚性兑付

另一方面，尽管P2P平台在互联网金融领域异军突起，受到各方的关注，但是在监管方面还存在着较多空白。这意味着，P2P行业发展过快，而相关配套的法律法规却没有随后跟上，为了打消投资者的顾虑，很多P2P平台也不得不承诺刚性兑付。

实际上，P2P平台作为信息中介机构，主要是在出借人和借款人之间搭起一个信息桥梁，达到摄合双方交易的效果。而P2P平台作为信息中介本不应为用户做出更多刚性兑付承诺。但目前这个行业产生了恶性竞争，这好比菜市场的小贩竞相压低价格，甚至压到成本线以下，迫使许多P2P平台不得不将刚性兑付进行到底，给整个行业的发展带来了极大的负面效应。

随着P2P平台的刚性兑付保证被打破，对于借款人来说，投资风险又无法降到零，那么我们只有通过一些最基本方法来降低投资风险，比如看看这家平台有无获得相关资质和业内口碑怎样，是否引入银行存管等等。或者，投资者干脆采取分散投资的办法，就是将投资风险分散化，不把所有的鸡蛋放在一个篮子中。举个例子，如果你把资金全投给一个项目，风险系数是100%，而如果采取组合投资法，那风险系数会比原来小很多，这就是通过资产分散化来分散风险。

举例说明，某客户看中了二款信托产品，A预期回报是14%，而B回报率是8%。如果该客户将资金都投资A，得出标准离差是0.2；如果该客户将资金都投向B，标准离差是0.15。但客户若将10%投资于A，又将90%资金投向于B。那得到的标准差只有0.1479。一般来说，标准差越小，各种可能收益的分布就越集中，投资风险也就越小。反之，标准差越大，各种可能收益的分布就越分散，风险就越大。

从上面例子中，我们可以发现，组合的标准离差总是小于没有组合的标准离差。这说明了投资组合确实能够起到降低风险的作用。

不过，一个人的精力必竟是有限的，人为分散投资固然是一个较为安全的好办法，但分散投资也会有一个限度，超过了这个限度投资者就没有精力去管理了，在这样的情况下，完全可以借助强大的计算机程序，进行智能投资，让计算机的“智能投资”全新投资理念，来帮助我们更好的分散投资风险，获得满意回报，这方面像懒财网的机理就做得非常成功。

目前，“智能投资”更多的是体现在“资产配置”上，即针对不同用户进行安全、合理、高效的资产配置与管理。而懒财网的计算机系统可以根据不同用户的要求每次投资自动配置超过30项资产，从而达到风险全面分散的效果。

而实现这种效果的核心原理是，懒财网用科技手段，让每一位用户都拥有自己专属的理财机器人。专属的理财机器人会记录用户的行为，为其建立资金流动性模型，并配置与其最般配的资产，真正做到实现个性化的资产配置。

应该说，懒财网的“智能投资”最大的亮点在于，用户可以根据自己对资金的使用场景等定制理财期限和资产类型。投资前系统会对用户的投资风格进行全面测试，得到的数据则作为系统智能配置的依据。总之，利用计算机的智能化系统可为投资者“分散投资，化解风险”创造更大的便利条件。 本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

提高最低工资线会否损害弱势群体利益?

近日，多地上调最低工资标准，成为各界关注的热点。以上海为例，去年月最低工资标准为2190元，今年上调为2300元，调高了110元。这当然对于劳动密集型企业的工人来说是件好事。这也彰显了政府为了照顾弱势群体，维护社会财富分配公平，创造更加和谐的社会环境所做出的不懈努力。

但也有网友并不领情，他们觉得各地政府虽然纷纷上调了最低工资标准线，但是大中型城市的房租、日常生活必须品、出行等支出正在不断加大，仅是上调这么一点点最低工资标准线，肯定是“杯水车薪”。

更有多位专家直言，在劳动力市场上，劳动力的价格应该由市场供求关系决定，而绝不是由政府来设定一个工资标准来干涉市场，这对于哪一方都没好处。

实际上，无数经济学研究已经表明最低工资法和失业率之间的正相关关系。绝大多数的经济学实证研究都一再表明最低工资增加失业率，尤其是年轻的、非熟练工的失业率。

调查表明，最低工资上升10％，会导致年轻非熟练工失业率增加1％到3％。这个研究结论令人悲哀之处就在于，最低工资法旨在保护弱势群体，最后伤害的，恰恰是弱势群体。那么，为什么会发生这种事情呢？

首先，某小企业主，手下雇佣了7个人，每个人的小时工资是10元钱，如果政府强令他将员工工资涨到15元钱，那么这个小企业主会怎样应对呢？为了维持同样的生产成本，小企业主很可能将7个员工裁成5个。虽然，剩下5个人的利益得到了保护，但那两个被裁掉的人利益谁来保护呢？

再者，如果政府规定企业不准裁员降成本，那对于企业来说，如果政府规定我不能解雇员工，那我不再雇用新的员工总可以吧？而且还会在本来给员工的一些福利上进行删减，同时，也会增加在岗员工的工作指标，给职工的加大工作压力。所以，笔者认为，政府本意是通过最低工资法的影响，提高弱势群体的收入，而恰恰受到影响的是年轻非熟练工人的就业机会。

最后，现在很多企业主都觉得办企业真是苦逼，一年到头忙下来，也赚不了几个钱，弄不好还要赔上老本，还不如到虚拟经济中去跑上几回，如果政府部门想要提高我们的用工成本支出，那么我们干脆把厂子给关了，“弃实向虚”或许赚钱更加轻松。这样会迫使企业主更加无心主业，而衷情于在虚拟经济的泡沫中游戏。

笔者非常支持最低工资线标准这项政策，因为这是现代文明社会的体现。但是光有粗暴简单的提高最低工资标准，无疑于杀鸡取卵，受到冲击最大的就是利润率微薄的小餐馆、小百货店、小作坊，一旦他们因抬高劳动力成本而陷入困局，那么我们又如何保护这些“弱势群体”呢？所以在提高最低工资标准的同时，还要做以下几个配套措施。

第一，在上调最低工资标准时，也要减轻中小企业的压力，营造一个良好的发展和生存环境。我国中小企业一直存在着税费重、融资贵等问题。政府部门应该在上调最低工资标准时，减轻企业的各种税费负担，特别是要减少企业在五险一金上冗重压力。

同时，还要开拓出不同的直接融资渠道，解决广大中小企业的生存和发展压力。只有中小企业生存环境改善了，在实体经济中更好赚钱了，企业当然就会想起给广大职工提高福利待遇。

第二，现在很多地方政府只知道要求提高最低工资标准线，却不知道加薪的同时，也要同步提高企业的生产率，如果企业生产效率没有提高，盲目的要求加工资，那企业主只能通过其他手段来消化成本支出。而如果政府部门应该通过信息、技术、政策、资金等方面的优势，引导企业由低附加值向生产高附加值商品来。

第三，面对地方政府上调最低工资标准线，现在很多民众希望政府能够适当的控制物价上涨的速度。从表面上看，我国官方公布的CPI涨幅十分温和，但实际上，大中型城市居民的生活成本却不堪承受。所以就算每隔一二年抬高最低工资标准线，但这点工资的涨幅还远远不够生活成本的支出，那还不如政府始终保持物价稳定在一个区间，工资略有上涨来得更实惠一些。

第四，各地在上调最低工资标准的同时，更应要求企业应该学会尊重员工，平等相待，让员工能体面地工作，让职工在自由、公正、安全和有尊严的条件下工作。只有让员工感到了幸福，喜欢上了企业，才能长久地在企业呆下去。只有“员工幸福”，才有企业幸福，社会幸福。

经济学家们都不赞同政府推出的最低工资线标准，但是笔者觉得，在政府指导线以上的工资薪酬应由劳动力市场来决定，而最低工资线对城市中弱势群体的托底很有必要。但是最低工资线的提高，必须要有相配套的减税降费、促进企业转型、控制物价、提高职工幸福指数等措施多管齐下，只有如此，企业与职工才能更加从容的面对不断上调的最低工资标准线。本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

殡葬业“不能说的暴利”还能持续多久？

上市公司卖房“输血”背后折射啥危机？

深圳惠程3月28日晚间公告称，处置公司名下位于北京、上海、广州、深圳、石家庄等地的34套房产，初步测算总价约为5021.57万元，占公司2016年总资产的2.46%。根据媒体透露，这34套房产包括19处固定资产和15处投资性房地产，购置于2003年至2010年间。

深圳惠程的主营是电气业务，并非房产开发商，而且这也不是其第一次通过名下出售房产来改善业绩了，2016年，深圳惠程出售了12套房产，目前10套已过户，2套正在办理中。这12套房产总交易价格为5131.3万，为公司贡献的净利润合计2426万元，约占2016年净利润总额的32%。

恰在稍早之前，青海华鼎也发布公告称：拟出售位于上海等地12套物业，预计可能为青海华鼎带来逾2000万元收益。根据公告计算，本次出售的物业，总建筑面积2126.45平方米。账面原值为1141.43万元，账面净值976.09万元。评估价值3738.08万元，增值2761.99万元，增值率282.96%。青海华鼎表示，此次出售有利于公司回笼资金，符合公司战略发展需要。

根据相关媒体测算，仅2016年就有超过百家非房企上市公司通过卖房来扭亏为盈，房产转让金额达20亿元。如云赛智联去年确认实现转让收益达到1.86亿元。其中改善业绩往往是上市公司变卖房产的主因之一。甚至，一些濒临退市的公司，只要手中有几套房产，就有可能因为房款收益，亏损变成正收益，不但不用退市，甚至还可摘星弃帽。

现如今是，手中没有房产的上市公司反而羡慕起有房产的来了。一家广东上市公司的董秘曾经担言：我司的业绩一直不稳定，2016年不要说1000万的利润，就连100万企业也拿不出来，公司去年的年报是亏损。现在的情况是进退两难，继续扩大经营只会亏损更多，转换行业也怕踏错节奏。反而很羡慕那些有房产的公司，起码可以通过卖房渡过危机。

事实也是如此，相比无房的企业，通过卖房盘活资产的企业似乎过得更潇洒，卖房款给了企业充足的转型时间。如上述提到的深圳惠程3月15日发布公告称，拟斥资约19.61亿元现金收购群立世纪55%股权和哆可梦的77.57%股权，准备变身时下最时髦的大数据和游戏运营公司了。

不过，有业内专家直言，企业希望业绩更上一层楼，就需要扩大产能，而扩大产能的第一任务就是要拿地建厂。过去企业向银行贷款的目的多是购置设备，而现在则是买或租赁土地，房租地租已成企业的一大负担。而笔者认为，高房价和高地价已是中国实体经济转型发展之毒瘤，长此以往，中国的实体经济将陷入持续低迷的状态。

首先，百家上市公司辛苦干一年，不如一家上市公司抛售房产获得的利润多，长此以往，谁还愿意干实业？截至4月5日，共有1418家上市公司披露2016年的成绩单，其中净利润在1000万元之下的有105家，占比近1/10。也就是说这些公司起早摸黑大干一年的利润仅够在北上广深等一线城市购买一套普通住宅。而在利润不佳的企业中，传统制造业占据了一半以上。

再者，从表面上看，靠卖地带来的丰厚资金，既可以粉饰上市公司的业绩，还可以给企业转型预留时间。但问题是，实体经济一片萧条，那些手中有房产的上市公司究竟会有几家真心把精力放到产业转型升级之上呢？

要么是今朝有酒今朝醉，过着暂时潇洒舒适的生活，要么在虚拟经济里兴风作浪，玩起了资本游戏。但是必竟这些上市公司不是房产公司，靠手中的那些房产也只能撑上一段时间，等到名下房产和地产都买完了又该如何呢？恐怕后面的日子就更难过了。

最后，中国房地产业的非理性的繁荣，肯定会对实体经济产生挤出效应。2016年一些上市公司选择出售名下房产，也是因为房价的过快上涨，让他们觉得钱来得太快太顺利，于是选择了落袋为安。

实际上，去年的新增房贷的60%都流向了个人房贷领域，剩下的40%还要由基建工程、国企央企、民营企业等部门进行瓜分，真正能够让民营经济获得的信贷资源是少之又少。所以，房地产繁荣是把双刃剑，能让中国经济短期获得靓丽表现，但长远来看，实体经济不振、金融杠杆过滥，始终成为经济的潜在隐患。

上市公司通过出让名下房产来改善业绩，这不足为奇。但奇怪的是上百家上市公司都在做同样的事情。这恰恰说明了，中国房地产的非理性繁荣，给实体经济带来的危害。实际上，对一个国家来说，最好的方式是房地产和实体经济比翼齐飞，而当下发生的畸型状况，决策层就要保持足够的警惕，一旦房地产泡沫破裂，实体经济衰微，我们又拿什么来支撑中国经济？本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

到处都是共享单车，这东西靠什么来赚钱？

          现如今，在一二线城市的大小马路上，到处停放着各类共享单车，其中以ofo和摩拜单车数量最多。共享单车的横空出世，给大家带来了不少方便。随处可骑，不用担心被人偷，坏了也不需要自己去维修。从一开始共享单车的出现就很“接地气”。

不过，共享单车也给社会和法律界带来一系列的争论话题。车子乱停放的处置，以及人为损坏了该怎么办？还有法律界人士表示，共享单车的押金形成了巨大的资金池，这笔钱到底该由谁来监管？如果共享单车公司动用了客户的押金，是否属于非法吸引公共存款？共享单车会否把用户的信息给泄露出去？

与专家学者关注的焦点不同，普通百姓也有自己的困惑。对于共享单车的所属公司来说，一辆车骑行一次只收取5毛到1块，却还要花那么大代价去修理这些单车，到底共享单车能不能赚钱呢？那么共享单车的成本究竟来自于哪几个方面呢？

第一，先算一下共享单车们的造价成本，ofo单车一辆造价250-270元。今年ofo方面宣布，将投放2000万辆单车，按照每辆250元的成本计算，生产成本就高达50亿元。

而摩拜单车一辆造价2000元，造价绝对算得上是业内成本最高的。不过，摩拜单车由于结构性能较好，采用防爆实心轮胎、内置GPS智能能锁、新型无链式传动装置等，具有损坏率低的优点。

第二，运营推广成本。一个新款的共享单车刚出来的时候，要靠什么来吸引用户使用呢？难道只需将共享单车放在大街上让大家自己去扫二维码骑行吗？显然不是，共享单车公司要想取得用户的信任，刚开始的运营推广成本是必不可少的，比如在网络、地铁、公交站台等处发布广告，而这些都是需要有先期的资金投入。

第三，共享单车的维修成本极高，一些是因自然磨损，一些是因为生产时本身存在的问题，还有一部分是人为破坏因素。一般来说，造价高的摩拜单车损坏率低一些，在10-20 %之间。而造价低的ofo单车损坏率会很高，通常达到20-40%。此外，共享单车损坏后要送去维修，零件和人工成本也是一笔非常高昂的支出。

第四，人工调度也需要成本支出。比如，在上班高峰时，共享单车肯定是供不应求，这时候需要人工调度，这就需要把地铁口的单车运到居民小区附近，以供上班的人使用。而下班的时候又要反向调度。这里面就要将人工和电动三轮车的成本都要算进去。

如果从以上需要投入庞大资金来算，共享单车公司都是“只知投入，少有回报”的“活雷峰”。但事实上，共享单车公司在成立之前肯定都自己算过一笔帐，觉得这个行业能够盈利才会进入。只是目前还在大规模烧钱阶段，还没有哪家公司表示已经在这个行业赚到了钱。那么，共享单车的盈利模式又是怎样的呢？实际上，只会烧钱，不会赚钱的行业肯定是做不长久的。

从浅层次看，共享单车最明显的盈利方式是骑车收费，比如半小时5角钱，1小时1元钱，如果一辆单车每天平均被骑上6次，每次只收1元钱，那么一年的收入就有2190元。而对于用户来说，1元钱的骑车费价廉物美，比起地铁、公交等交通工具的支出根本微不足道，而且骑车的效率会更高。

而从中层次来看，共享单车的更大蛋糕并不限于骑车收费那么简单：一方面，广告收费。一旦共享单车拥有了千百万的用户，那么这家共享单车公司就可以接收其他平台的广告植入，包括在手机APP端、共享单车本身等，赚取广告费恐怕也是共享单车企业不错的收入来源。

另一方面，巨额押金的收入。用户在骑共享单车前并非只掏1元钱这么简单，而是要支付一定额度的押金。比如摩拜单车押金是299元，ofo单车押金是99元，小鸣单车押金是199元。而这笔押金对于共享单车公司来说是一笔巨大的资金池，这也是最大现金流来源。因为用户使用共享单车不可能只用一二次，而是准备长期使用，因此很少会有人把押金要回来。

从更深层次来看，如果共享单车形成了一个独立的品牌，具有庞大且稳定的市场，那么共享单车公司很可能会做上市前的准备，目的为了更大的融资。目前A股门槛较高，只能通过借壳才能上市。

而去香港、美国等地上市的门槛偏低，即使拿到十几倍的市盈率，共享单车企业都会赚得盆满钵满，早期的投资者都会有较高的回报。不过，笔者看来，共享单车行业发展时间太短，尚有较多不成熟之处，短期内想要在国内外上市还是有很大难度。

自去年以来，共享单车一直是大家热议的话题。共享单车出现给市民出行提供了便利，但同时也存在着诸多问题。这说明共享单车走向成熟尚需时日。从目前来看，共享单车行业尚处群雄争霸的烧钱模式中，还没有哪家真正实现赢利。未来共享单车行业要想生活得更加滋润，则需要探索出更多的赢利模式。此外，监管层更要对共享单车公司进行有效的资金监管，这样才能保护广大用户利益。本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

投资者该如何掌握P2P安全理财投资的技巧？

随着互联网金融的蓬勃发展，P2P投资理财已成为当前热门的投资理财方式。但目前国内P2P平台良莠不齐，好坏难辩，如何选择优质、靠谱的平台便成为投资者所热切关心的问题，这点在国家针对P2P投资理财平台日趋势严苛的环境下尤为重要。

实际上，就P2P行业的发展来看，监管的日趋严苛可以洗掉一些不合格的平台，P2P投资者可以在很大程度上降低了投资风险。但判断投资的风险不能光靠监管，更重要的在于投资者自己需要了解P2P投资的风控知识，提高判断风险的能力。那么，投资者该如何掌握P2P安全理财投资的技巧？笔者想就此提出自己的一些看法，供大家参考。

01

第一，投资者要看这家P2P平台的口碑是否良好，在业内和民间有无不良差论？这些大家都可以通过网络和走访等途径获取信息。更为关键的是，投资者还要关注一下这家P2P平台有无相关资质，并且是否获得过P2P行业协会等颁发的奖项，因为受到行业协会的认可，也是安全投资的保障。总之，要先从侧面对P2P平台进行初步了解。

02

第二，以前很多投资者只关心P2P平台能承诺给我多少回报，谁给我利息越高，我就把资金投向谁。甚至还有人曾经告诉笔者，她把资金分成若干份，然后分投好几个能够承诺给她高息回报的投资平台，结果这些平台在去年频发风险，让她损失惨重。

显然，投资者盲目选择承诺高息平台是欠妥当的，P2P平台承诺的利率越高，相对应的风险就越大。实际上，在经济下行的情况下，各行业都很低迷，没有哪个行业能够承受得了如此高的利息支出，当企业赚来的利润根本覆盖不了利息成本的支出，风险就会集中爆发。

从目前来看，P2P行业的整体利率呈现下行状态。建议投资者，在投资P2P时不要只选择过高利息的平台来投资，因为高息所对应的是高风险，要选择利息相对适中的投资平台，这样我们的资金就更安全。

03

第三，投资者还要关心自己投资的标的是否存在风险？笔者根据多年经验来看，如果投资标的是传统制造业或者是房地产领域，那么在遭受经济下行和房地产调控，投资者的风险会很大。因为P2P平台把所有的资金都压在一个项目上，一旦这个项目出了问题，所有的投资者的资金安全就会面临风险。

而如果P2P平台投资的是以消费类金融等领域风险就会大幅较低，因为消费类金融主要涉及车贷、旅游、学费、小家电等的分期付款，一般对借款人的还款压力都不大。而对P2P平台和出借人来说，消费类金融具有小额、分散的特点，这就将投资风险拆分开来，即使有少数借款人出现付款困难问题，也不会过多伤及整个P2P平台和投资者。

与此同时，投资者还要看一下P2P平台是否有较有实力的第三方机构作担保，或者融资方有较值钱的抵押物。过去很多P2P平台往往是自己的母公司给子公司做担保，这样在平台出现问题时，母公司也无偿还能力。

此外，如果借款人能够拿出未曾质押过的固定资产或其他商品作为借款担保，那么投资者的安全性也就会更多一些。

04

第四，投资者应了解P2P平台是否存在自融问题。所谓自融就是一些大企业出于融资需求，专门设立金融机构，向社会公众募集资金，用于本企业的生产经营。此外，自融问题还涉及到非法吸收公众资金，而这么做违反国家相关法律法规，存在着较大投资风险，

比如，去年曾发生兑付危机的金鹿财行，就是金鹿集团拿从社会公众处募集而来的资金用于集团旗下企业投资，一旦投资失败或引发纠纷，监管层开始深入调查，投资者的风险就会爆发。所以，具有自融性质，喜欢打擦边球的P2P平台投资风险会很大。

05

第五，投资者应该观察一下这家P2P有无资金池问题，最好找有银行存管的P2P平台进行投资。去年被曝光的E租宝就是很好的案例，E租宝就是拿了客户的投资资金，存放在公司自己的帐户上，用于日常开销(其中包括广告费和工资的支出)，这样很容易发生资金链断裂，平台发生兑付危机的问题。

而现在有了银行存管这道风控关卡，客户的资金在指定帐户上专款专用，不用担心P2P平台会出现将资金挪作他用等道德风险。当然，银行存管只能让平台无法触及资金，避免出现资金池问题，提高了企业的信用形象，但平台投资的标的是否安全，还是需要平台风控后续跟进，以及投资者自己的甄别。

当然，为了更加安全起见，建议投资者不要把钱全都放在单个P2P平台上投资，可以拿出一部分资金用于P2P投资，一部分资金购买银行理财产品，一部分可以购买国债等等。总之不把鸡蛋放在一个篮子里，这样即使部分资金出了问题，投资者的损失也在可控范围内，必竟资金安全还是第一位的。

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博士眼镜暴利之惑：30元镜片凭啥要买240元？

         3月15日，有着“A股眼镜零售第一股”的博士眼镜正式上市交易。令人关注的是，其高毛利、低利润问题成为外界关注焦点。人们不禁要问，眼镜零售行业的暴利从何而来？为啥最后的净利润却不及服装业呢？

招股书显示，2014年至2016年，博士眼镜的主营业务毛利率分别为73.08%、75.82%和 75.65%，单只镜片的平均采购成本只有28.82元，但是平均售价则高达241.23元。与高毛利率形成强烈反差的，则是博士眼镜不足10%的净利率。这让投资者对博士眼镜上市后的发展前景产生质疑。

资料显示，2016年博士眼镜的单副镜架和单片镜片的平均采购成本分别为89.06元和28.82元，对应售价分别高达434.23元和241.23元，即一副采购成本不过147元的眼镜，在博士眼镜的直营门店柜台进行售卖后，价格一跃飙涨至916.69元，进价与售价相差了5倍多，难怪众多投资者看了博士眼镜的上市招股书后惊呼暴利。

对此，业内人士指出：博士眼镜的财报体现的单幅镜架是89.06元只是各个品牌镜架的平均成本价，博士眼镜的上游企业供给的镜架更为便宜，平均一副单价在20元左右。另有知情人士表示，眼镜店的准入门槛并不高，一副眼镜的成本最多几十块钱，只要能从上游供贷者那里拿到比较便宜的价格，自己再学学验光方面的技能，就能获得较高的暴利。

而笔者认为，目前，A股上市公司中没有主营业务为眼镜零售的企业，也难以找到财务指标、经营模式上能和博士眼镜进行对比的企业。实际上，高毛利的眼镜行业，赚钱的能力依然略显不足。资料显示，虽然博士眼镜2016年营业收入有4.15亿元，毛利润为3.15亿元，但净利润只有3778.47万元，净利率只有9.1%。

那么是谁吞噬了眼镜行业的“暴利”呢？答案是过高的销售费用。2014年、2015年和2016年，博士眼镜的销售费用呈现逐年上升趋势，分别为1.84亿元、2.02亿元和2.24亿元，占营收的比重分别为50.97%、53.84%和53.88%，吞掉了毛利的大部分。过高的销售费用又从何而来呢？

第一，博士眼镜的销售费用主要构成为员工薪酬、租赁费、折旧摊销费等。细看销售费用可发现，2016年公司的租金、物业、水电费达1.13亿元，占销售费用的50.67%，如果再算上工资、社保，两者合计占比就已超过了销售费用的九成。

对此，笔者认为，销售费用占比在50%以上在眼镜行业内已属较高，正常而言这个数据是40%左右。博士眼镜销售费用高的主要原因是，其大部分店铺集中在广东尤其是深圳，而在一二线城市中，而这些城市的各项用工成本、租赁费用这几年都在不断攀升。

第二，销售费用增加与博士眼镜的经营规模扩大和门店数量增加有关。公司大部分门店均为直营店，由于门店选址要求较高，单位面积租金高，且租赁门店数量多，导致销售费用较高。截至2016年末，公司拥有318家连锁门店，其中直营门店304家，加盟门店14家。

数据还显示，2016年公司直营门店营业总额为4.05亿元，平均单店产值只有133.5万元。根据招股书，在江西、北京、重庆、成都等15家博士眼镜的全资子公司中，有9家仍处于亏损状态。其中，安徽、深圳两家子公司亏损最为严重，2016年，这两家公司分别亏损152万元和110万元。

笔者觉得，单从数据上看，博士眼镜的门店均属行业内平均水平，但放在各项成本较高的一线城市，其单店产值便很难盈利，如果再进行门店的快速扩张，销售费用很难降下来。实际上，眼镜本身是一个低频次的销售品类，如果没有这么高的毛利率支撑，在一线城市根本没办法支付相应的费用，如果毛利率再低点，这些门店根本支撑不住。

第三，博士眼镜要想成功上市，很多东西都要做得比较规范。在员工保险、税收等方面就要做得比较规范，如果只是私人去投资开一家眼镜零售店，不用缴纳员工保险，甚至还可以偷税漏税，那么开眼镜店的利润就很可观。其实，作为首家上市的眼镜零售商——博士眼镜，净利润剩下10%都属正常。因为在正常规范的操作之下，整个眼镜行业所剩的净利率都差不多。

作为眼镜零售第一股的博士眼镜在投资者的质疑声中登录A股。之所以被市场关注，主要是一边是毛利润是暴利，另一边净利润却呈微利。原来博士眼镜的净利润被各项费用支出来夺去了。作为博士眼镜各项成本上升，店面铺开规模加大。更重要的是，博士眼镜要上市，当然做得就要更加规范，很多地方的钱是省不了的。这么综合一算，博士眼镜由毛利润暴利到净利润变微利也不难理解了。

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净利227亿拿出590亿分红 中国神华豪气分红真相

上周末，中国神华突然宣布现金分红590亿元，而该企业去年净利润却只有227.12亿元。中国神华如此“土壕式”分红，这在铁公鸡遍布的A股市场中确实罕见。于是中国神华的股价应声而涨，在涨势如宏之中，也迎来了广大投资者一片赞誉。

根据上周五，中国神话公布的年报来看，2016年营业收入1831.27亿元，同比增3.4%；净利润227.12亿元，同比增40.7%。但这些都不是关键，重点在于中国神华除了计划发放2016年每股0.46元的正常年度股息外，还将发放每股2.51元的特别股息，两者合计每股股息将达到2.97元，每10股派29.7元！

截至上周五收盘，中国神华的A股股价只有16.69元，对应A股的股息率将达到17.8%！如果股民通过沪港通去买中国神华的H股，则更划算。至上周五收盘，神华H股每股只为16.46港元，对应人民币约为14.61元，对应的股息率已高达20.33%！如此高的投资回报率，难怪不引发各界的关注和赞叹。

针对中国神华大手笔现金分红，业内知情者表示，一方面是因为神华是中国煤炭去产能过程中的赢家，另一方面也是因为神华的母公司需要神华的分红来提升自己的业绩。神华之所以会高比例分红，既有反哺母公司的需要，也有处置以前未分配利润的考虑。

而网友们却建议监管层早日出台上市公司现金分红规范，好好管管那些长年一毛不拔或者象征分红的铁公鸡们，让价值投资之风重新回归A股市场。此外，也有分析师表示，中国神话给投资者送上现金大礼包，绝对不会是最后一个，A股还有第二、第三个高股息的小伙伴。

当然，也有不同观点指出，中国神华的年报显示，截至2016年年底，中国神华账面的货币资金总额为507.57亿元，而预计分红总额将达到590.72元。这意味着，本次分红不仅将用尽中国神华的账面货币资金，上市公司还要再掏83.15亿元。中国神华这么做本质上就是“杀鸡取卵”的做法，上市公司的分红应该是持续的、稳定的，绝不是一锤子买卖。

对此，中国神华的董事会马上辩称，公司存量及经营流入资金可保障本次现金派息，本次现金派息不会对公司财务状况造成重大不利影响。这次特别股息，占中国神华2015年未分配利润的47.5%，占2016年的32.4%。公司目前资产负债率处于行业较低水平，在保证公司健康持续发展的前提下，公司董事会才提出上述派息建议，加大对投资者的回报。

客观来讲，中国神华之所以敢于掏出590亿现金进行派现分红，是前两年留存的未分配利润累积缘故。而笔者认为，中国神华的大额现金分红对投资者并非是好事。因为投资者现金分红是要交税的。即使是长期持股者，也需要支付5%的红利税，既投资者每获得1万元的现金分红，意味着失去了1万元的股东价值，同时获得了9500元的现金。所以，中国神华分红虽然高，也要看除权之后股价会不会上涨，否则等于什么都没有。

从表面上看，中国神华的慷慨现金分红感动了绝大多数的中小投资者，但实际上获利的却是神华的大股东们，大股东拿到的股息最多，实质上是变相给大股东发钱。因为作为控股股东，神华集团持有中国神华73.06%股份，以此计算，神华集团将会获得的分红金额达431.58亿元（含税）。为了大股东能获得巨额的现金分红，中国神华给中小散户洒点露水也根本不算什么。

实际上，红利税对于小股东来说是一笔不小支出，而对中国神华的大股东并没有什么损害，因为大股东虽然也要支付红利税，但是这部分税款可以和自己需要交纳的企业所得税相抵扣，即交纳了红利税后，这部分税款可以相应少交企业所得税。中国神华的巨额现金分红实际上是大股东为了自己的利益损害了其他投资者的利益，也侧面印证了大股东急需用钱。

现在问题来了，中国神华的大股东们如果真的需要资金用于其他投资，那只需要在市场上减持手中股票，为啥还要通过现金分红的方式来获得资金呢？原因很简单，有了高额分红题材，股价才会飙升，而若是选择在市场上减持神华股票，那只会造成其股价的不必要的波动，显然这并不是明智的选项。

现在外界传言，中国神华的大股东大手笔现金分红，主要是在投资过程中缺乏资金。对此，有消息人士透露：对于神华集团来说，获得这笔分红可能会用于兼并重组其它煤炭央企、建设新的煤炭基地以及煤制油煤层气等项目。需要一提的是，今年煤炭去产能的一个重点则是推进煤炭企业兼并重组。

现在的状况是，受到过剩行业“去产能”的影响，央企将在年内减少到100家以内，稳步推动企业集团层面兼并重组，加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合。前不久，宝武合并正式完成，这标志着钢铁行业兼并重组的开始，也为煤炭等行业的兼并重组提供了经验。基本可以确认，今年煤炭、电力行业将成为兼并重组的重点。

目前来看，中国神华所在的煤炭行业，重组压力特别大。国资委曾表示，没有债务负担的大型煤企有望成为煤炭行业兼并重组的主角。显然落后产能的削减最主要是人员安置，煤企都有巨大的资金包袱。笔者认为，不排除神华会成为承担整合落后产能的平台，毕竟它是最赚钱的煤企。

因土壕式现金分红，使“中国神华”在股民心中成为“神话”，很多人对上市公司的举措赞赏有嘉。实际上，中国神华的大比例分红真正受益的是其大股东——神华集团，广大散户只能是分得残羹。对于中国神华的大股东来说，大手笔分红并不是为了回馈投资者的厚爱，而是煤炭业去产能过程中要兼并重组，这就需要更多的真金白银，无奈之下，中国神华的大股东只能选择分红来解其困局。

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18天16城加码楼市调控揭示背后真相

昨天（3月18日），国家统计局公布了2017年2月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。数据显示，70个大中城市新建商品住宅价格指数中，仅12城价格下降，58个城市房价上涨或止跌。

就在统计局公布数据的数小时之后，长沙市宣布了自己的限购政策。这恰是自2月28日以来的18天里，第16个宣布加码楼市调控的城市。数据显示：自本月以来，除了杭州、南昌等二线城市限购升级，还有滁州、三亚、赣州等三四线城市也出台了新政调控城市，类似于去年10月的又一轮楼市调控的“小高潮”已经来临。

对此，专家们认为，3月份开始各地调控政策纷纷出台，这说明房价上涨的潜在压力还是存在。但是上半年房价环比增幅数值不会太大，房地产市场总体会停留在平稳运行的区间中。预计各地在出台新的管控政策后，房地产市场后续将趋于稳定。

面对近期又出现新一轮楼市密集的调控政策。笔者觉得，近期内地房价下降的城市数量正在减少，上涨的城市突然增多，这就是本轮“调控潮”的背后逻辑。从数量上看，2月56座城市新建商品住宅环比上涨，而1月仅为45座。实际上，此前6个月房价上涨的城市数量总体处于减少态势，但2月份有明显增加。

现在的问题是，2月份全国楼市数据为何会出现较大反弹呢？从去年10月开始，一线和部分二线城市开始了楼市调控。而到了今年2月份，又有更多二三线城市也加入到了楼市调控政策中来了。面对限购、限价的城市越来越多，国内开发商明显放缓推出新盘速度，城市新建住宅供应突然减少，而这些城市的购房需求一下子却难以降温，这就导致了2月份多地房价止跌反弹。

随着楼市调控政策频繁出台，关于“谁是下一个”的猜测也蔓延开来。有市场观点认为，一二线城市调控政策的加吗，更多的资金将流向热点城市周边的三四线城市，这部分三四线城市恐怕还将接着出台严厉的楼市调控政策。不过，笔者认为，国内部分城市房价已呈强弩之势，2月份房价反弹肯定不可持续。

第一，房价出现反弹的城市，成交量都出现了较大的萎缩。从成交量看，2月份12个城市新建商品住宅网签成交量比上月有所下降。其中，5个城市成交量环比下降60%-40%，2个城市下降40%-20%，5个城市下降20%以内。我们发现，当一些热点城市房价开始反弹时，成交量却没有跟上来，这意味着，这类城市房价反弹没办法持续下去。

第二，各地受到调控政策的影响，房价只是呈现微涨。从分城市看，2月份一线城市新建商品住宅价格环比微涨0.1%，二线城市上涨0.3%，三线城市上涨0.4%。此外，从涨幅较大的城市来看，三亚环比上涨1.3%，西安上涨1.1%，重庆上涨1%，广州、海口、扬州、韶关等城市上涨0.9%。总体来看，这些房价上涨的城市还处于“可控区”，后续若经历新一轮调控政策，房价上涨势头很快会被遏制。

第三，除了各地频繁出台房地产调控之外，像2016年房贷增速过快上涨的势头，在2017年肯定难以重现。去年由于受到货币宽松政策的影响，银行将个人房贷视为“安全业务”。而现在不同了：一方面是国家今年要全面“去杠杆，抑资产泡沫”，另一方面随着房价越涨越高，银行也感觉到房地产业前所未有的系统性风险。试想，如果房地产贷款不给力，这些城市房价反弹终究还是会“昙花一现”。

在短短的18天内，却有16座城市拿出了房地产调控新政。这主要是地方政府觉得房价短期内有反弹可能，想尽快将房价稳定下来。房价之所以会短期出现反弹，主要是开发商看不清楼市走向，减缓了新楼盘的推出进程，而需求量却下降有限，这使得房价得以反弹。笔者认为，短期房价有所波动不代表什么，而各地方政府密集推出调控政策，也彰显了对各级政府对楼市的“因地施策”的方针。

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