抖音如何打破“唯流量论”

配图来自Canva可画

乾坤未定，你我皆是黑马。在短视频传播领域中，抖音可以说是绝对的后浪。自2016年9月上线以来，抖音借助今日头条的人气，短短两年间就取得了日播放量超10亿的成就，缔造了视频传播平台的奇迹。

在面对“为什么喜欢看短视频？”这个问题时，大多数人表示：是因为空闲时间较多，而且比较碎片化。抖音平台上10-15秒内的短视频刚好可以填充碎片化的时间，以达到放松的目的。

根据抖音发布的《2020抖音数据报告》显示，截至2020年12月，抖音日活跃用户突破6亿。从侧面说明，在过去的一年里每天有6亿人在通过抖音看视频、拍视频。如果说明星的日常是“大咖秀”的话，普通人记录的日常就是“小咖秀”，手势舞、口型配音等拍摄方式更能凸显年轻人的创造力。因此，抖音的用户活跃度是非常高的，甚至一跃成为年轻人进行日常表达的重要平台。

草根逆袭亿级市场

在抖音上线之初，就被外界质疑抄袭Musical.ly，因为两者的界面、功能甚至客户群体都非常相近。但令人始料不及的是，在2017年11月字节跳动以10亿美元的价格收购了Musical.ly。交易完成后，今日头条旗下的短视频平台抖音和Musical.ly进行合并，双方在品牌独立的基础上进行技术、产品等方面的深度合作。

不急于求成，重点发力产品打造。在品牌发展前期，抖音并没有在运营层面投入太多精力，反而将发展的重心放在了产品的打磨、优化上面。从抖音的版本迭代上来看，几乎是10的多天就会发布一个新版本。

其间推出的滤镜、贴纸、变身等特效，每一个都是爆款。再加上其强大的美颜功能，更像是了“外挂”，一举夺得无数年轻人的喜爱。在调试产品核心功能的过程中，抖音也摸索出了更加适合中国用户的传播特点和规律，更是为后期的爆发式增长打下了坚实基础。

在短暂的蛰伏期过后，抖音就开始“砸钱造势”。通过大量赞助国内主流的综艺节目、吸引流量明星入驻等方式方法，抖音的用户量得到了爆发式增长。根据最新数据显示，截至目前抖音的全球下载量就已经达到了30亿次。

打铁还需自身硬

为什么抖音的营销能够如此成功呢？从抖音的迭代记录来看，其在进行大规模营销的过程中，依旧没有放弃对产品自身的优化与创新。正是因为自身过硬的技术才使得抖音没有在铺天盖地的营销下翻车，破除了“小时了了大未必佳”的魔咒。

在打赢“口碑保卫战”之后，抖音也实现了用户量的积累。为了最大限度的留住用户，抖音的研发团队可谓是加班到头秃。例如持续不断地开创抖音故事、音乐画笔、AR相机等新鲜玩法，帮助用户创作出更有趣味性的作品，最大程度的提升用户体验。

面对爆发式增长的用户体量，主流媒体也开始搭抖音的“顺风车”。相较于传统媒体的传播方式，新媒体借助互联网技术使得信息传播更加迅速，因此短视频的发展对于媒体而言是一个非常重要的机遇期。目前，越来越多的主流媒体开始加快短视频领域的布局与发展，新闻短视频也逐渐成为主流报道的最佳形态。

2018年6月，国资委新闻中心携企业媒体与抖音签署战略合作。由此，首批央企集体入驻抖音，借助新的传播方式打破人们对其的固有认知，使传统印象中“高冷”的国企变得更加“接地气”。不可否认的是，抖音正在引领互联网的视觉化传播。随着5G时代的到来，直播、短视频领域也将迎来新的风口，视频创意也将会成为媒体、自媒体的孵化重点。

电商手里“抢饭吃”

在实现用户增长的过程中，抖音也探索出了新的商业模式：黄V和蓝V的双管齐下，实现平台、商家、用户的多赢局面。

抖音对自己的定位是音乐创意短视频社交软件，因此原创音乐人在平台的比重的非常高的。其对原创音乐人、明星、网红等实行黄V认证，达到丰富音乐资源的同时，实现可持续发展保障有优质短视频内容的输出。

除此之外，抖音对有营销行为的个人和企业推行蓝V认证，进一步保障了其带货的功能的延续以及相关规则的合法化。目前，抖音已成了企业宣发的重要阵地，最大程度的提高了企业的曝光量、影响力等“软实力”。

在趣味视频和营销带货的双重发力下，加快了流量变现、卖货变现的速度。只要在抖音拥有一定数量的粉丝后，用户就会吸引到广告商的目光。抖音达人们就可以通过接广告、为品牌定制软广内容的方式获取一定数额的广告费，以此来实现流量变现。

目前，抖音的卖货变现已经发展成了第三种电商模式——抖商时代。基于抖音对这种商业模式的认同和鼓励，卖货变现的门槛也有很大程度的降低。个人的抖音账号只要发布10条视频就能够上线橱窗功能、达成抖音卖货条件。

这就意味着不仅能够在抖音获取流量还能够将流量引入天猫、淘宝等电商平台进行交易，极大限度的帮助了微小品牌、手工制作者、果农等群体实现新一轮创收，有效的缓解了因疫情导致的产品滞销。

随着短视频平台的不断发展、孵化，用户也成了热点转化的主力军。用户在使用平台的时候也是“一人分饰两角”，即是内容的接受者也是内容的传播者。因此在用户通过点赞、转发等形式传播之后，也逐渐带火了一大批网红打卡地：例如北京环球影城、西安大唐不夜城、洛阳老君山等，协助城市打造新名片，促进当地GDP发展。

多线操作刻不容缓

企业在的发展过程中，难免会走一些弯路。2018年抖音在广告投放的过程中就出现了严重的失误，其在投放广告的过程中出现了侮辱英烈的内容问题。此次事件暴露出抖音在运营过程中的一个致命缺点，那就是“唯流量论”。

在尝到流量的甜头之后，抖音就开始推行流量化，从而在一定程度上忽视了法律与道德。不少用户为了赚取流量不惜频频造谣，甚至平台投放的部分广告也存在严重的价值观问题。尽管抖音一直在积极配合有管部门持续开展净网行动，但目前看来依旧是成效甚微。

由于抖音的变现模式单一，因此唯流量论似乎很难被取缔。“有流量就不用愁变现”是互联网行业中广为流传的一句话，而抖音变现之路主要是倚靠广告业务支撑起来的。有了广告投放业务就会有新的营收，有了营收才能够进一步的引流,在如此的循环往复下，就造就了抖音的营收模式单一化。

木秀于林风必摧之，抖音要想靠“一枝独秀”的营收方式吃一辈子是不太现实的。单一的营收方式也就意味着脆弱的抗风险能力，一旦新增流量出现放缓和停滞的现象，抖音的营收链条就会出现一个缺口从而造成营收失衡的局面。

未来究竟会朝向何方，抖音是选择“壮士断腕”还是“持此以往”我们也不得而知。面对生长困境，抖音是否能够长期保持稳定发展，还需市场静观其变。

金山软件财报

配图来自Canva可画

近期，金山软件股价出现了断崖式暴跌，8月25日盘中跌幅一度逼近24%，市值缩水超百亿港元，连带着子公司金山办公收盘大跌超17%。虽说股价走势受多重因素影响，但此次金山股价的剧烈波动，大概率是其业绩不佳的半年报所带来的影响。

8月24日晚，金山软件发布2021年上半年及第二季度业绩公告。数据显示，金山上半年总营收30.39亿元，同比增长17.28%，归母净利润1.65亿元，同比下滑了98.20%；其中第二季度营收14.80亿元，同比下滑4.18%，归母净利润0.487亿元，同比下滑了99.47%。

盈利下滑带动股价暴跌，也让不少人惊呼“泡沫破灭”，但这不一定是水漫“金山”的开始，也有可能是市场一时的过激反应。

办公业务增收维稳

近年来，我国桌面市场发展平稳，虽然微软Microsoft Office的地位仍然不易撼动，但在国家信息安全总体战略及信息化工程的有力带动下，国产办公软件企业也在不断发展扩张。

而且，随着智能电子产品的普及，以及疫情以来持续增长的移动化办公需求，轻量化的办公软件也越来越容易获得市场的青睐。

作为当今国内知名的办公软件企业，金山也占据了不少国内市场份额。据悉，金山主营的自研办公软件的使用人数和使用频次均居于业内前列，其中WPS Office桌面版的月活跃用户数超过1.99亿，领先众多友商；WPS Office移动版的月活跃用户数也超过了2.96亿，现已成为国内市场中月活跃用户第一位的移动端办公软件产品。

如果说大环境的利好让金山软件得到了一个良好的发展机会，那么不断优化的产品技术和服务质量就是金山获得市场认可、实现盈利的重要推手。

自1988年WPS 1.0面世以来，金山持续扩大软件兼容度，增加深度适配、优化定制的版本，现在不仅可以在Windows、Mac OS、Android、Linux、iOS等主流操作平台上应用，今年8月也已推出了HarmonyOS 2.0适配版，真正实现了多国家、全平台覆盖，进一步巩固了其在办公全组件场景的领先地位。

在大环境和内部优化的双重助力下，金山办公软件中针对商用客户和个人用户的订阅服务业务稳步增长，商用授权业务和互联网广告推广业务也持续增收。半年报显示，其办公业务表现亮眼，第二季度营收7.86亿元，较2020年同期增长47%，较上季度增长2%，占金山软件整体收益的51%。

游戏业务短期承压

金山作为一家从事软件开发的公司，知名产品不止有办公软件，在游戏领域也曾是一大巨头，其西山居工作室早在1996年就已发布了内地第一款商业游戏《中关村启示录》，次年又发布了内地最早的RPG游戏《剑侠情缘》，并打造出了以《剑侠情缘网络版3》为核心的经典IP。

不过，在腾讯《天涯明月刀》、网易《逆水寒》、搜狐畅游《天龙八部》等多个知名网游的冲击下，金山软件游戏业务也渐露疲态。今年上半年，金山经典IP《剑网3》的怀旧版未能如期获批，网游收益减少，带动了金山软件游戏业务整体营收的下滑，二季度仅有6.93亿元的营业收入，较2020年同期下滑21.57%，环比也下滑了12.09%。

虽然《剑网3》IP下相关游戏的收益下滑是主因，但是金山此前发行的手游的近期表现也不够理想。其旗下的二次元手游《双生视界》、治愈系猫咪养成手游《Project Cat》、仙侠题材MMORPG手游《仙剑奇侠传四》等多款移动端游戏已渐入生命周期的自然衰减阶段，而今年二季度在海外上线的《剑网1口袋版》、射击类游戏《Bullet Angel》还未形成规模化营收，手游端的增长助力较弱。

相较于上年疫情和《剑网3》资料片成功发布带来的迅猛增长，金山软件今年上半年的游戏端趋于平稳，甚至稍有下滑态势。不过近期金山《剑网3》怀旧版已经上线，下半年的营收情况或许会有所好转。

多方机构依然看好

尽管金山软件上半年业绩和股价均出现了大跌，但“中国微软”的闪崩并没有吓跑投资者，多方机构仍旧表示看好金山的发展前景。

据悉，中金和花旗均发布了相关的研究报告，认为金山软件今年二季度的盈利虽然不佳，但是营收基本符合市场预期，因此仅下调了金山软件的目标价，分别维持了其原有的“跑赢市场”评级和“买入”评级；摩根士丹利虽然认为金山软件的现金储备可能会造成其股价持续下滑，但将其目标价下调至70港元后，依然给予了“增持”评级以示认可。

资本市场保荐大佬的看好，也说明了金山软件并非毫无竞争力，况且其今年二季度盈利暴跌也不全是游戏业务盈利下滑造成的。2020年金山云被拆分上市，相关的收益被金山软件作为出售所得纳入了业绩报告，盈利一度走高。而今年金山软件既没有上年同期的出售收益，还要将金山云和猎豹移动确认亏损的部分纳入分占联营公司的盈亏数据中，因此其今年半年报营收同比和利润同比均出现了巨大的差距。

此外，据艾瑞咨询《2021年中国协同办公市场研究报告》显示，当前我国的数字经济发展势头强劲，云化协同办公的市场增速虽然不及疫情期间迅猛，但是规模仍在逐年扩大。而且自2021年3月起，金山的WPS Office已正式成为全国计算机等级考试(NCRE)的二级科目，金山文档和轻量化WPS Office等办公产品的市场份额也会随市场需求的增长而增多。

游戏业务方面，我国现有游戏用户规模近6.7亿，热衷于二次元、剧情化、古风、现代等各类型游戏的Z世代群体还在不断扩大。金山本身起步就早，相关的研发技术较为完备，旗下游戏产品类型多样，经典IP的衍生游戏仍在持续产出，未来的发展仍具备一定的优势。

长远发展仍需规划

尽管金山董事长雷军和多个投资机构都认为金山软件的发展前景呈向好趋势，但若要寻求长期盈利和可持续化发展，仍需要进行合理的规划和适时的调整。

当前，金山的办公软件虽然在国产的同品类产品中处于领先地位，但是在垄断巨头微软面前，仍有不足之处。与Microsoft Office相比，WPS Office的编辑页面不够干净、大组件数量少、功能使用需分级开通会员，并且会频繁出现广告推送，这些都可能会影响到用户的体验感和对产品的粘性，造成用户流失。

因此，金山不仅需要持续加大技术研发力度改进和增加产品功能，也要结合用户体验优化会员服务和广告推送业务，加速推进旗下各类产品从办公工具到服务的定位转型，形成产品优势助力增收。而且在国内市场竞争日益激烈的情况下，金山除了要提升自身产品和服务的优势，还可以在海外地区试点开辟新的市场，进一步扩大全球市场份额。

而在利润下滑的游戏业务方面，金山应适当转变“啃老本”的研发思路，在深耕经典IP挖掘核心价值时，不仅要注重横向衍生以丰富经典游戏的整体架构，还要适当改变玩法，通过经典与创新双重加成来吸引用户，避免消耗核心IP的热度、降低老用户的粘性。

此外，金山还应该及时跟进市场需求和游戏新潮，通过研发新游戏扩大产品版图和游戏竞争力，降低单压《剑网3》带来的风险，多向发力抢占市场。而且，近年来我国对游戏的监管力度逐渐加强，金山在进行游戏研发时还应该紧跟政策导向，积极构建健康和谐的网络环境，否则不仅审批受阻拖慢上新计划，更会降低企业整体信誉影响长远发展。

在线教育该转弯了

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在线教育赛道迎来了监管最强力的一记重拳。23日，网上开始流传一份监管文件，其中有多条重磅规定，比如义务教育阶段的学科培训机构一律登记为非营利性机构，一律不得上市融资。

但资本市场对此反应剧烈，港股23日周五收盘时，新东方股价大跌40%，新东方在线股价大跌28%，而当晚美股开盘后中概教育股更是一片血雨腥风，新东方美股股价大跌54%，好未来股价大跌70%，高途股价大跌63%。

虽然当时新东方、好未来均回应对此不知情或网传政策尚未发布。但在今年一轮又一轮严厉监管的影响下，资本市场对于教育股已是极其敏感。没想到第二天，也就是24日，网传的“双减”政策正式落地，随后大量涉足教育业务的上市公司纷纷对此回应，好未来、豆神教育、卓越教育等上市公司纷纷发布公告表示“政策对相关业务会产生重大不利影响”或“政策对业务影响尚未明确”。

“双减”政策的目的

所谓“双减”，就是减轻作业负担和校外培训负担，从而为家长和家庭教育支出减负，而且对象是义务教育阶段的学生，也就是小学和中学阶段的学生，以及学生家庭。

根据“双减”政策，严重影响到教育赛道的核心规定主要可以概括为以下几类。

第一，对于资金的限制。一是学科类培训机构全部公益化，意味着该业务模式无法盈利，二是学科类培训机构所有融资渠道被锁死，意味着从前的资本投入可能全部归零。

第二，对于营销的限制。一是禁止培训机构进行广告营销，二是禁止培训机构进学校或利用学校发布商业广告，这两条基本切断了机构的主要获客渠道。

第三，对于模式的限制。对于在线教育，一是禁止“牌照搜题”类不良学习方法，意味着像小猿搜题、题拍拍这类线上学习软件可能无法运营，二是禁止境外外教参与培训，意味着主打外教模式的机构会严重受挫。

第四，对于受众的限制。一是禁止对学龄前儿童开展线上培训，二是禁止对学龄前儿童开展学科类线下培训。这两项基本意味着学科类培训机构无法再为学龄前儿童提供服务并获得收入了。

此外，政策还规定不再审批从学龄前到高中全阶段的新的校外培训机构，整个赛道的大门目前看完全关闭。总体来看，政策的核心打击对象是学科类的培训机构，无论线上还是线下，而非学科类（体育、艺术等）的培训机构，政策的限制没有那么严格，甚至有所鼓励。

K12在线教育天塌了？

“双减”政策对于K12阶段线上、线下以及学科类、非学科类都进行了规定，但是对于线上学科类在线教育，或者说整个K12在线教育赛道的打击是最严重的，原因在于以下几点。

第一，学科类培训服务是K12在线教育赛道的核心业务模式和营收来源。从目前的上市公司，比如新东方在线、高途、好未来，以及未上市的头部K12在线教育机构比如VIPKID、一起学网校，业务很大程度上都和学科类培训服务挂钩。

而政策对学科类培训服务的统一禁止，显然会严重影响这些公司的业务根基。尤其是在营收和现金流两方面，原本很多头部企业的业务模式很依赖超前收取培训费用的支撑，而现在政策的出台，很可能会带来毁灭式的连锁反应。

第二，目前大量K12在线教育平台还未盈利，没有资本支撑等于彻底断粮。此次“双减”政策严格限制了资本进入K12学科培训赛道，已经对不少K12在线教育的外部融资手段判了死刑。尤其是一些还在寻求烧钱扩张和扭亏的未上市机构，这样的情况无疑会让他们断粮，只剩下自救一条路了，但在业务模式不见盈利的情况下，自救的难度可想而知。

另外，一些K12在线教育企业可能正在寻求融资，而这一政策的出台必然会影响资本的决策，让企业面临更具挑战性的窘境。

总体来看，“双减”政策对K12在线教育机构盈利性质的压制，决定了整个行业发展导向的根本转变，而此前K12赛道资本大量涌入，各类广告战、价格战引发了一些不太健康的竞争局面，这显然与政策背道而驰。现在，切断资本、获客渠道之后，K12赛道不是简单的洗牌，而是彻底的变天。

转型太不容易

在“双减”政策落地后，行业内普遍的观点是这些靶子机构下一步必然是转型了。学科类培训做不了了，那就只能做非学科类培训，比如职业教育、艺术教育，但是对于这些风暴眼中的K12在线教育机构来说，转型的难度太大了。

第一，此前花大钱在师资、课程等方面投入所沉淀的资产，几乎不存在转型价值。学科类和非学科类是完全不同的两个领域，原先的师资和课程几乎都会失去价值，只有重新招募全新的师资和研发全新的课程，才是实现转型的最基本条件，但问题是，这样一笔巨额花费，机构还负担得起吗？

第二，职业教育、艺术教育这样完全陌生的赛道，原来的模式很难奏效。抛开广告营销，很多K12在线教育机构模式的核心竞争力本来就比较模糊，而且职业教育和艺术教育赛道的目标客群完全不一样，而且在教学模式上，职业教育和艺术教育也存在比较明显的线下属性，尤其是艺术教育，完全的线上模式恐怕无法支撑起来。

第三，集中转型的时期，洗牌力度和竞争强度可能还会升高。对于绝大多数K12在线教育机构来说，这是一次可以决定生死的转型，所以必然会倾尽全力，而原来职业教育、艺术教育赛道上的玩家其实并不少，有一部分资本可能也会一同换赛道，竞争程度必然不小。而转型的机构则相当于新玩家，不得不面临完全陌生的行业挑战。

无论如何，绝大多数K12在线教育机构都面临巨大的转型挑战，资金、师资、课程、模式等方面，都存在明显的阻力。

还有转机吗？

“双减”政策的威力不用质疑，但问题是政策的核心目标其实不是要消灭行业，而是要引导行业进行转型。现在处于政策发布的初期，尽管规定很严厉，但所有的机构必然会有一段时间进行调整。

看起来政策的发布是很多K12在线教育机构的末日，其实也没有那么悲观。对于K12在线教育机构，或者所有教培机构来说，有两个基本面还没那么坏。

第一，市场对培训服务的需求仍然比较坚挺，短期内不会消失。从原来的学科类培训市场规模来看，家长和学生的需求其实很强烈，这个习惯短期内不会改变。

第二，已经累积的用户客群，仍然可以为公司之后的业务调整所用。在转型的过程中，此前的老客户可以一定程度上降低机构的获客成本，甚至通过挖掘老客户的新需求，机构还能在转型中获取一定的竞争优势。

所以在“双减”政策下，很多K12在线教育机构也不是完全没有退路，事情也没有坏到极点。但不可置否，整个行业的风向已经逆转了，在过去参加的一场长跑被强行中断的情况下，机构们又要参加的是另一场暂时看不见终点和结局的长跑。

快手加速垂直化

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近年来伴随着直播的迅速发展，全品类直播早已进入了存量阶段。在此背景下，方兴未艾的垂直品类直播，就成了当下众多互联网平台新的发展方向。而那些在全品类直播领域深耕多年，深谙用户所需的电商平台，则理所当然地成了布局垂类直播的领跑者。

作为当下极其重要的传播载体，短视频平台自然也成为了垂类直播的绝佳试验场。比如遭遇增长瓶颈的快手，就将垂类直播作为了新的增长途径。

抢占垂类直播风口

对于短视频平台而言，直播带货一直都是它们的重要阵地。近年来随着消费升级，客户对消费场景的要求越来越精细化，为满足用户的普遍需求，向内容垂直品类拓展便成了短视频平台不得不做的改变。

作为直播平台的制胜法宝，近年来垂类主播的优势正在日益凸显。比如在“618好物节”期间，抖音全平台销售冠军和榜眼，分别由珠宝和美妆的垂类主播占据；而淘宝女装垂类主播雪梨的销售额也常年稳居第三，仅次于薇娅和李佳琦。在此情况下，快手也在推进平台内容垂直化上动作频频。

一方面，快手在内容上变得更加细化。比如快手的主播已经覆盖了美食、体育、媒体、二次元、时尚、游戏、音乐、汽车、搞笑、宠物等20多个垂直细分品类；另一方面，快手对垂直内容领域的创作者，给予了更多的扶持计划，这其中就包括流量扶持等。

此外，快手率先从细分赛道切入，也逐渐取得了显著成效。比如，快手已经成功打造了垂类主播矩阵，其中服饰鞋包类主播蛋蛋小盆友、美食类主播爱美食的猫妹妹、以及大牌美妆类主播时表现亮眼，分别在2020年直播带货成交额中位居第四、第六、第七名。

快手用实际行动证明了切入垂类直播会带来销售额的迅猛增长。不过除销量外，垂类直播还给快手带来了更多其他价值。

深耕垂类为哪般？

随着短视频行业逐渐进入一个全新的发展阶段，作为短视频头部平台的快手，也迎来了一些新的挑战。

一方面，由于内容上的同质化，使得快手获客日益困难。如今快手无论是在内容上的多元化发展，还是在设计上的整改，都在逐渐向抖音“看齐”。比如无论是花高价请明星入驻，还是推动电商品牌化都不难看出，快手想要进入抖音领地的野心。

快手与抖音同质化的日渐严重，使其获客变得越来越困难。而若是将内容细分，就能够持久获得用户的关注度和吸引力。

另一方面，快手变现能力偏弱，转化率较低。由于快手电商业务还在进一步完善之中，加之直播业务的营收增速逐渐放缓，因此广告收入便成了快手最大的收入来源。然而由于内容繁杂，导致人群定位不精准，就会不利于快手后期的广告转化，而如果将内容细分，则能够很好地解决这个问题。

首先，聚焦垂直细分领域，能够帮助快手提升流量效率与用户留存。由于快手的垂类主播对其垂直领域的了解足够深入，输出的专业性内容也能够精准地触达用户，所以才会扩展出较多的潜在客户。另外专业化的主播拥有极高的话语权和影响力，所以只要快手的垂类主播把内容做到极致，就会在一定程度上提高用户粘性。

其次，发力垂直细分领域，能够促使快手提高商业化变现的能力。据美拍最近发布的《短视频达人发展趋势报告》显示，越是内容垂直细分的达人，其商业变现就越容易。而快手之所以深耕垂直品类，就是因为垂类直播更容易吸引到特定群体、带来高转化率。而且垂类主播能让广告投放更精准，从而吸引更多广告主提升其整体商业价值。

尝试从垂直细分领域谋求突破，显然也给快手带来了一些良性改变。据悉，快手全球月活跃用户数已突破10亿。不过，随着越来越多的玩家竞相参与垂类直播，快手的情况也开始变得不容乐观。

开启垂类直播厮杀

现如今，对垂类直播赛道做深耕布局的不止快手一家，除了淘宝、京东等传统电商平台在稳步推进外，还有抖音、快手、小红书等新晋电商平台也不忘重点发力，另外还有知乎、B站等内容平台也纷纷参与其中。而伴随着各大平台对于垂直化运作的布局越来越深入，快手也迎来了不小的挑战。

在供应链的配置上，快手还不是淘宝等传统电商的对手。供应链是垂类直播电商发展过程中的重要助力。而淘宝依托其在电商领域的长久积淀，建立了一套强大且相对完善的供应链，这套供应链不仅分布广泛而且涵盖多个类目，可以为垂类主播提供大量优质产品。而这一超强的机动性能，是快手无法媲美的。

在内容的创新上，快手也远不如抖音等新晋电商的表现。快手的主播大多来自于下沉市场、平民居多，所以在内容的创新力上稍显不足。而作为快手的老对手，抖音的主播偏向年轻化，更善于生产和创作各种优质内容，对平台的运营也更加地专业化和精细化。而这一精准营销的特点，也是快手难以比拟的。

在社区氛围上，快手还不及B站等内容平台浓厚。B站有自己的运营团队和审核团队，内容创作更加精细，社区氛围更加浓厚，粉丝与UP主的粘性极强，这也就意味着转化率更高。而快手的视频则完全由用户自主制作上传，不仅专业性不强、吸引力也不够，用户的粘性和忠诚度也相对较低，所以根本无法与B站相提并论。

就目前来看，深耕垂直赛道早已经成了各大互联网平台的共同选择。然而，鉴于其在垂类直播的供应链、内容等方面存在短板，快手想要在诸多竞争对手的层层包围中脱颖而出，只怕仍将十分不易。

加快商业化步伐的知乎，也许会走上一条弯路

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今年初，知乎的CEO周源在知乎的十周年大会上表示，以各个领域的创作者为中心，为广大用户创造价值，是知乎的长期战略，然而外界关注的始终是它的“流量焦虑”和“盈利焦虑”。作为一家互联网公司，知乎多年来受到的商业性质疑声不绝于耳。

所幸，慢跑十年才登陆纽交所的知乎，交出来的第一份财报在营收和用户规模上都有亮眼的表现。

盈利模式侧重点发生变化

财报显示，一季度知乎营收4.78亿元，同比大涨154.2%。主要是因为它在上市后，各项业务都实现了较大幅度的增长。

其中，主力业务线上广告营收2.14亿元，同比增长70.1%。增长原因是上市后知乎的品牌影响力上升，收到了更多来自客户方面的广告。而且知乎还对传统的流量广告进行了改进，可以为品牌方创作优质内容在平台上沉淀，这就吸引了更多KA（KeyAccount，重点客户）品牌广告主在知乎上投入更多的广告预算。

付费会员业务营收1.27亿元，同比增长127%。这主要是因为报告期内知乎的平均月活跃用户数增长，带动了其平均月付费会员数同比增长138%至400万，从而实现付费会员业务营收上涨。另外，知乎上设置了丰富的会员内容，比如读书会、付费咨询、Live讲座等，基于这些优质内容，知乎的付费会员业务也可以在未来获得更好的发展。

商业内容解决方案营收1.21亿元，同比增长109倍。这项业务主要的获利载体是知乎2020年初推出的一款为企业和个人用户提供平台营销服务的官方付费工具——“知+”，即既可以帮助平台创作者实现内容商业化，也为平台创收。作为一项新业务，“知+”的营收已经占到知乎2020年总营收的四分之一左右，未来有望超越在线广告业务成为知乎新的营收引擎。

而包括在线教育和电商等业务在内的其它业务营收1714万元，同比增长200%。这是因为基于平台的优质内容，知乎在整合教育资源和销售周边资源时更有优势。比如，目前知乎平台上已积累了上百万条关于考研的讨论，这不仅可以为其推出和完善考研课程形成参考，也可以是其售卖相关课程的助力。

总的来看，包括付费会员、商业内容解决方案、其他业务在内的知乎非广告业务，其营收占比共计达到55%，已超越广告业务的占比，而且前景良好。这说明在多年优质内容的积淀下，知乎盈利模式的重点正在由广告变现向内容变现转变，这不仅可以更加彰显平台的专属价值，也可以在一定程度上突破当下“流量焦虑”的制约，拥有更大的业务拓展空间。

获客投入增多

不过，尽管各项业务表现良好，知乎还是没有实现盈利。财报显示，一季度知乎经营亏损3.42亿元，净亏损为3.25亿元，调整后净亏损1.936亿元，同比扩大19.7%。

而一季度知乎入不敷出的根本原因就是其成本大幅增长且过于高昂。

财报显示，一季度知乎总的运营费用达到6.15亿元，同比翻了两倍有余。其中，营销费用增长至3.47亿元，同比增长177%；研发费用1.06亿元，同比增长21.8%；一般及行政开支1.62亿元，同比增长110%。

可以看出，一季度知乎的营销费用增长得最多，在总营业费用中的占比也最大，达到56.4%。它在财报中给出的解释是，为了增强品牌知名度，一季度企业促销和广告活动的费用增加。而宣传投入的增加就有效地刺激了平台的用户数量增长，导致其云服务和带宽成本也有所增加。

换言之，知乎一季度增加的成本大部分用于获取新的用户，而这一点也可以从它的成本结构变化中看出。

根据财报，一季度知乎研发费用的数额虽然增多了，但其上涨幅度最小，而且在总运营费用中的占比也有所下降。经过计算后发现，知乎去年同期研发支出占到总运营费用的30.1%，今年一季度却只有17.2%，而营销费用的占比则由43%上升到了56%。

可以看出，在外界多年商业化的催促下，知乎开始将投入重点放在了获客上。不过，得益于它多年来对平台内容和服务的打磨，知乎是目前国内内容质量最高的在线社区成为不可否认的一点，这也让其营销宣传更有底气和力度。

但研发费用的投入规模一定程度上是和企业的核心竞争力挂钩的，知乎减小研发投入的力度，并不利于它在新布局的视频领域获得竞争优势。

视频业务迈入细耕作阶段

随着互联网传播技术的发展，视频内容已经逐渐取代图文内容成为线上内容消费的重点，而抖音、快手等短视频平台的出现，也加快了视频内容这一传播方式在用户群中的渗透进度。在这个大背景下，主打向用户提供优质内容的知乎，丰富平台媒介形态，上线视频板块是大势所趋。

而目前视频领域激战正酣，不管是各赛道内部的正面竞争、还是外部的交叉竞争都十分激烈。比如抖音、快手在短视频领域的竞争，爱优腾等平台在长视频领域的竞争，以及短视频平台对长视频平台的挤压等，都随着互联网企业们的“流量焦虑”进入白热化状态；另外，除了这些专职选手，、微博、网易云音乐等其它社交娱乐应用也都纷纷上线了视频内容，并为了将创作者和用户留在自己的平台各显其能。

战况激烈，就导致了知乎初期在视频领域走得激进。而这一点主要表现在其将视频内容门槛设得较低，完全不同于平台初期对图文内容的严格把控。

财报发布后，知乎向外界表示，一季度知乎平台上的视频创作量和消费量都有显著的提升，一分钟以上的中视频季度日均上传量同比上涨 17 倍，知乎视频消费用户平均视频消费时长同比增幅逾60%。而平台的视频内容数量虽然有大幅增长，但在内容质量上并没有体现出竞争力。

从平台目前的视频内容来看，知乎在短、中、长视频三个领域都有所涉及，但内容和其它平台重复、同质化的问题严重。比如，短视频区域可见含有“抖音”水印的视频，中视频部分可以看到B站UP主曾上传过的内容，长视频领域则主要是爱优腾上也有的电影内容，而直播区域虽然划分了自己擅长的内容领域，但没有出圈表现。

可以看出，其在视频领域的激进导致了现阶段平台上的内容良莠不齐，一定程度上模糊了平台调性，不利于凸显品牌价值，也不利于增强平台用户粘性。

而且相比视频内容，更具专业性和深度的讨论内容才是本季度知乎获客能力的buff。公开数据显示，材料科学领域的独立访客同比增长220%，微观经济学同比增长569%，考研、美食等板块也都是平台上的热门话题，吸引了不少新用户浏览。

由此可见，不管什么情况下，质量和特色才是获客利器，大家都在做的视频内容并不如知乎本身积累的优质内容更具吸引力。因而知乎CEO周源表示，将继续执行视频化策略，但会加强对视频内容的审核优化，打击低质视频内容。

然而，请神容易送神难，如何保证用户在自己的视频内容被“打击”后，仍有在平台上创作的热情，将可能成为知乎头疼的一个问题。

另外，虽然营销活动增加可以刺激用户增长，媒介形态的丰富也可以加深用户内容消费深度，进而推动平台广告业务的增长，但其在成本结构上的偏移也许并不利于知乎沉淀出平台内容的质量和特色。

总的来看，加快商业化步伐会不可避免地使平台内容深度下降，出现娱乐化和浅显化的特征。但知乎一直曲高和寡未尝不是一种窘境，降低平台的门槛，让更多人参与到问题的讨论之中，也许会去除掉不同人群之间的认知隔阂，从而在社会中产生更大的正面影响。

但这需要知乎平台内一直存在“有价值的问题”，用坚实的问答内容保证自身不会轻易被外界翻滚的浪潮淹没，而这就需要知乎在加快商业化的同时仍要坚守初心。

双丰收，掌阅的日子依旧不舒坦

配图来自Canva可画

2020年突如其来的新冠疫情，打破了人们日常的生活节奏，也让在线教育、短视频、网络文学等“宅经济”产业迎来了快速发展，其中表现不错的网文行业，更是受到了诸多互联网巨头的一致热捧，字节跳动等互联网巨头更是亲自下场，这也让国内数字阅读领域的竞争变得更加激烈。

面对众多对手的竞争，掌阅科技凭借多方面的努力，在强敌环伺的数字阅读领域中杀出重围，实现了营收、净利润的双增长。

营收、净利润双增长

日前，掌阅科技发布了2020年年报。报告期内，公司实现营业收入20.61亿元，同比增长9.47%，实现归属于母公司股东净利润2.64亿元，同比大幅增长64.07%。营业收入的增长主要与版权产品业务的增长有关；另外，得益于其运营的优化，其营业成本也同比减少了5.20%。而这一系列成绩的取得，与其在多方面的努力是分不开的。

在运营方面，掌阅不断提升数字阅读相关的技术能力，为用户提供高质量的服务，极大地提高了用户满意度，极大地提升了平台活跃用户数。财报数据显示，2020年度阅读平台月活跃用户数量达到1.6亿。

掌阅还继续强化版权内容优势，积极拓展分发渠道，实现了版权收入的增长。掌阅通过向第三方互联网平台、影视公司、游戏公司输出版权内容，实现了版权产品业务收入5.041亿元，同比增长92.66%。版权业务的高增长，成为了拉动平台收入增长的重要引擎。

另外，掌阅科技还紧跟市场发展趋势，积极拓展新业务。2020年，掌阅科技还先后进军短视频创作领域及K12教育（阅读相关）行业，投资了从事教育图书读者服务业务的杭州云梯科技有限公司，对主营青少年课外阅读教育业务的山东约读书房教育咨询有限公司进行了增资，这些举措都进一步丰富了其业务生态。

同时，它也在短视频创作领域持续发力。2021年1月领投短视频创作平台西安君悦网络科技有限公司，布局IP产业链。公司通过短视频创作平台，积累了大量粉丝，很好地提高了公司的竞争力。基于多方面举措的成功，掌阅科技在过去一年里取得了亮眼的成绩。

多维度打造行业护城河

当然，在掌阅科技取得亮眼成绩的背后，其在丰富平台内容、优化用户体验上做出的努力，也同样功不可没。

首先，掌阅借鉴国内发展模式发力海外业务，实现了用户的稳定增长。公司专注于互联网数字阅读领域，凭借良好的用户体验和先发优势，深化同各大互联网平台和手机厂商建立的合作关系，并通过拓展海外、教育、企业端用户等方式来开拓公司用户资源，使其用户数量、人均阅读时长都得到了明显增长。

据其财报数据显示，公司平均月活跃用户数量达1.6亿，并且用户年龄结构趋于年轻化，90后用户占比达到了8成，其中00后占比从2018年的28%提升至47.68%，成为平台第一大数字阅读群体。

其次，公司还持续不断地丰富优化平台的数字阅读内容。掌阅拥有数字阅读内容50多万册，且种类丰富，包括了图书、杂志、漫画等多种类型。为了让用户享受高质量的正版阅读，掌阅和上千家出版公司、文学网站建立了良好的合作关系，引入了大量优秀数字图书内容如、《钟南山传：苍生在上》等；公司还为了丰富不同阅读场景下的内容积累，引进了《心：稻和盛夫的一生嘱托》、《候大利刑侦笔记》等20余万小时的有声内容读物。

同时，公司还大力发展“掌阅文学”内容孵化生态体系，累计签约作者数万名，通过挖掘、签约、培养等方式不断向数字阅读市场输送优质资源。

再者，掌阅积极进行技术创新。掌阅通过不断优化产品细节、不断进行技术创新，率先实现了3D仿真翻页、护眼模式等产品应用，并且在文档识别、转化、续读技术和数字阅读内容的排版格式等方面形成了自己的技术优势。

最后，出色的运营也为其平台的发展，提供了诸多助力。掌阅科技专注数字阅读领域超过十年，拥有丰富的内容运营经验，公司实行付费+免费相结合的运营模式，同时还通过大数据技术筛选优质内容，高效精准地将优质内容推送给用户，形成了以内容挖掘和用户行为为导向的数字阅读运营体系。

公司针对用户的阅读行为，通过大数据分析和深度运营的开发能力，结合商业化增值与用户特征等因素搭建商业化平台，探索商业化增值效果与用户阅读行为的完美结合模式。利用这些差异化的优势，掌阅在众多强敌的夹击中突出重围，实现了营业收入和利润收入的双增长，成为数字阅读领域的佼佼者。

前进之路仍不轻松

虽然掌阅在数字阅读领域已经取得了不俗的成绩，但那并不意味着掌阅已经立于不败之地，与之相反，还有许多潜在的挑战等着掌阅去面对。

第一，是激烈的行业竞争。随着许多大型互联网公司进军数字阅读行业，使得数字阅读行业的竞争日益激烈。目前行业内除了有腾讯阅文以及阿里书旗等老对手之外，字节跳动旗下的番茄小说以及趣头条旗下的米读都竞相加入了行业竞争，这就使得掌阅面临的外部竞争更加激烈。

以付费阅读起家的掌阅科技，在面对番茄小说，七猫小说等众多免费阅读平台的冲击时，不得不改变原有运营模式，推出免费阅读业务，实行免费+付费的运营模式以吸引用户。从目前情况来看，掌阅科技面临的这种竞争格局还将长期存在。

第二，数字阅读内容面临盗版侵权的风险。一方面国内民众版权意识淡薄，导致内容侵权行为时有发生；另一方面，国内版权保护法规虽然较过去有了一些提升，但仍不够全面，这就给一些盗版内容提供了可乘之机。基于这些因素来看，未来如何防范盗版风险仍然十分关键，毕竟这直接关系到掌阅营收的增长。

第三，新业务开拓的风险。开拓新业务的目的是提高市场竞争力，但由于行业、团队经验等多种因素的限制，新业务的开拓具有很大的不确定性。比如在短视频领域，如今已经有了抖音、快手等明星App，在线教育领域更是有了学而思、猿辅导等知名企业横亘在前，掌阅科技要想在这些领域突出重围，也是非常不容易的。

随着数字阅读行业竞争的不断加剧，整个行业的标准也会不断抬高，守成不变的数字阅读平台终将会被淘汰。因此从长远来看，要想在竞争激烈的数字阅读行业占据一席之地，掌阅科技还要与时俱进、积极适应行业环境变化，才能保证其稳健发展。

文/野豹财经，ID：yebaocaijing

从财报看同程艺龙盈利背后的生意经

配图来自Canva可画

作为受到疫情冲击最为严重的行业之一，旅游行业至今仍然难以恢复元气，自然，在线旅游企业的日子也不好过。每每公布财务数据对各大企业来说都是一次审判，作为行业老大哥的携程也不能幸免，但其中却并不包括同程艺龙。

日前，同程艺龙发布了2020年第四季度及全年业绩报告，不但保持了一贯的盈利势能，奠定了自己在线旅游行业的“优等生”的地位，还一跃成为全球唯一一个“四个季度均盈利”的在线旅游平台。

高速回血的新财报

持续贯彻了2020前三季度连续实现盈利的状态，同程艺龙此次的财务数据也并未令人失望。财报显示，2020年同程艺龙实现营收59.33亿元，经调整净利润为9.54亿元，恢复至2019年约80%，是在线旅游行业回血率最高的平台。

相比之下，老大哥携程2020年净营业收入183亿元，同比下降49%；净亏损32亿元；途牛2020年的净营收为4.530亿元，同比下滑80.3%，其亏损更是营收的近三倍，达13亿元。由此可见，在行业整体不振的前提下，同程艺龙的盈利的确难能可贵。

从单季度来看，2020年四季度营业收入18.13亿元，同比减少7.3%，经调整净利润3.07亿元，而第一、二季度的净利润分别是0.78亿元和1.96亿元。说明第四季度同程艺龙的业绩已经有了明显的增长。

具体到营收结构上，交通和住宿两大主要业务仍然是平台不断增长的推手。2020年第四季度，同程艺龙住宿预订服务收入6.47亿元，同比增长4.1%，其国内酒店间夜量同比增长21%；交通票务业务收入为10.03亿元，汽车票票量则同比增长近180%。

而业绩增长的背后也是同程艺龙在用户数量增长的突破。从用户数据来看，2020年第四季度，同程艺龙平均月活跃用户超过1.96亿人次，平均月付费用户同比增长5.9%至2870万人次；其中非渠道的月活用户同比增长24%，逐渐脱离此前单一的获客方式。

下沉市场功不可没

从整个市场布局来看，同程艺龙能够逆势回血也和其在国内的深耕脱不开关系。相较于携程等在海外市场有所布局的平台，同程艺龙的业务重心一直在国内市场。而疫情之下，国内旅游市场的复苏早于海外市场，同程艺龙也成为直接的受益者。

即便是在国内市场发力，同程艺龙的侧重点却在于下沉市场。全国下沉市场用户规模大，人口流动小，在疫情期间也多为低风险区，导致其酒店业务恢复进程快、市场回升显著。因此，同程艺龙能够保持盈利离不开下沉市场的推动。

根据财报显示，截至2020年12月31日，同程艺龙平台上居住在中国非一线城市的注册用户约占总注册用户的86.3%，平台上的新增付费用户约61.7%来自中国三线及以下城市。

值得注意的是，去年国庆期间同程艺龙来自三线及以下城市的大交通出票量同比增长超35%，酒店预订量同比增长超55%，均高于一二线城市。而抓住了下沉市场也将为其后续发展添砖加瓦。

首先，形成差异化优势。由于同程艺龙坚持主攻低线城市，正好避开和携程等头部公司在一二线城市竞争，和其它平台打出了差异化。也导致自身在疫情期间让占据了一定的天然优势，在此次疫情期间先于同行复苏。

其次，为后续发展打好基础。未来随着下沉市场的潜力不断被挖掘，各大OTA平台也会将目光放在下沉市场。而对于同程艺龙而言，在长期对低线市场的服务下，使得自身对于下沉市场用户有着更多的洞察和经验，也为后续的竞争打好了基础。

行业回暖，同程艺龙危机并存

不难看出，下沉市场的布局的确使得同程艺龙受益不小，但目前国外疫情依然严峻，在线旅游平台的竞争依然存在于国内市场，而国内市场成为主要竞争点这对于同程艺龙来说是优势也是挑战。

从优势方面来看，同程艺龙在用户获取和业务结构方面有巨大优势。

一直以来，同程艺龙背靠腾讯，通过小程序、支付入口等多种渠道接入腾讯旗下的流量平台，从而获得数以亿计的互联网用户引流。此外，同程艺龙早已与华为、OPPO、vivo等国内主流手机厂商展开深度合作，在国内市场的流量优势明显。

再者，同程艺龙的交叉销售逐渐成形，也将为其在国内市场不断进行助力。去年10月，同程艺龙着手合并住宿及旅游景点业务板块，以便打包短途旅游产品，提升交叉销售规模。2020年第四季度，同程艺龙酒店间夜量的20%来自交叉销售，未来这个数字还将不断增长。

因此，在业务领域的不断深挖下，同程艺龙也能进一步拓展国内市场份额，OTA头部企业也将重新洗牌。然而在重大的机遇面前，挑战自然不会缺席，除了不断复苏的携程、途牛等平台以外，美团、拼多多等新入局的企业也不容小觑。

根据美团2020年三季度财报显示，美团到店，酒店及旅游业务收入增加4.8%至人民币650亿元，这对同程艺龙主营业务中的住宿业务来说是个冲击；而拼多多入局旅游行业主攻下沉市场，也给同程艺龙在市场布局方面形成了巨大的压力。

2021，在线旅游重新出发

然而无论同程艺龙将面临多少机遇和挑战，其在疫情期间起到了引领作用毋容置疑。而步入2021年后，随着疫情防控的进一步深化，即将来临的清明假期、五一小长假也带来旅游小高峰。此后，加上暑期游、国庆游等假期的再度赋能，国内旅游平台也将持续获得新生。

根据年初中国旅游研究院发布的《2020年旅游经济运行分析与2021年发展预测》报告预计，2021年国内旅游人数41亿人次，国内旅游收入3.3万亿元，分别比上年增长42%和48%。而在广阔的市场前景下，在线旅游平台想要重新出发，需要的改变还有很多。

其一，旅游产品体系不断优化。随着生活水平的提高，消费者对旅游产品多样化、特色化、品质化发展有着越来越高的要求。因此，不断优化旅游产品体系是在线旅游平台一项长期行为，不但能给消费者提供更加便捷的服务，也能使平台获得良好的经济效益。

其二，互联网+旅游的长期构建。“互联网+旅游”的融合模式是大势所趋，也有利于推动旅游业的变革创新，促进旅游业的转型升级。因此，平台也要加强“互联网+旅游”领域在内容创作、模式创新、营销推广等方面的布局，健全线上线下维权机制，为旅游企业的发展注入活力。

疫情的出现对整个在线旅游平台带来了挑战，绝大部分抗压能力小的企业已然退出，能够留存至今的平台也在不断锤炼自己的核心能力。未来，在平台持续为自身打开更大发展空间的同时，也将进一步带领行业走向良性发展的方向。

文/野豹财经记者张文瑜，ID：yebaocaijing

电竞是个香饽饽，英雄体育不能只做工具人

配图来自Canva可画

近期，英雄体育VSPN官方宣布收购香蕉游戏传媒。本次收购后，香蕉游戏传媒将作为英雄体育VSPN旗下的独立品牌，继续保持独立运营，而原香蕉创始人王思聪将担任英雄体育VSPN战略委员会。

成立于2016年的英雄体育VSPN，核心业务是电竞赛事和泛娱乐内容制作运营。这项收购主要是由于英雄体育VSPN想要扩张海外业务版图，两方合并有利于其海外电竞赛事业务能力互补，但现实处境仍不容乐观。

电竞是香饽饽

随着时代的发展，打电竞早已不是人们心中的不务正业，优秀的职业电竞选手年入千万，一场大规模的电竞赛事也会撬动巨大的经济利益。而电竞产业如今越来越繁荣，主要是因为以下两方面的原因。

一方面，电竞作为一项体育赛事得到了各方面的认证，并为社会创造出了巨大的就业缺口。

自2018年第18届亚运会将电竞纳为表演项目后，2022年杭州亚运会直接将电竞批准为竞赛项目。目前电竞从上游的游戏研发，到中游的电子竞技赛事运营，再到下游的电子竞技运动员、裁判、电子竞技的播音解说等，形成了完善的产业链，创造了上百个工作岗位。

对此，相关部门早在2016年就在体育类专业中增补“电子竞技运动与管理”专业，将电竞引入校园，今年夏天，国内首届电竞专业的大学生就将毕业参加工作。而高校对专门人才的培养和输送就将进一步推动电竞产业的发展。

另一方面，电竞作为一项产业，可以带来巨大的经济效益，受到了各方的扶持。

据艾瑞咨询估算，2020年中国电子竞技市场规模达1406亿元，同比增加约20%；上半年电竞游戏销售额达719亿元，同比增长55%，而巨大的经济效益自然会引来各方的投注。

资本方面，电竞产业相关投融资事件不断。根据电竞商业Meta的统计，仅2020年12月全球范围内就发生了9起电竞相关的投融资事件，总额约为1.22亿美元。

而政府方面为了争夺电竞中心城市的位置，也不吝对电竞产业大力扶持。比如，近期苏州市发布了《促进电竞产业健康发展的实施意见》，表示对举办国际顶级电竞赛事的补贴力度将达到1000万元，并计划通过五年时间将苏州打造成为国际电竞名城。

在资本和政府的合力推动下，国内电竞产业快速发展并逐渐走向成熟，而且孕育了一大批实力深厚的电竞企业。据企查查数据显示，截止2020年上半年全国电竞相关企业已超过2万家。其中除了英雄体育这类主要举办电竞赛事的企业外，腾讯、网易、三七互娱等头部游戏厂商和字节跳动和阿里等互联网大厂也纷纷涉足电竞领域。

强敌环伺下，英雄体育要在国内电竞市场中拔得头筹不是一件容易的事，而布局海外就是一个另辟蹊径的好办法。

谋求海外市场

对比海内外电竞市场，海外在移动电子竞技领域尚处于发展初期，因此在国内市场经过激烈竞争后存活的电竞企业，会在国际市场表现出不小的竞争力。

而且海外电竞市场由于专业人才短缺，目前产业收入增长速度已经开始放缓。据伽马数据显示，2019年海外电子竞技收入增速为19.5%，相比往年的33.4%减小了不少。但与发展不成熟的市场相反的是，海外用户对电竞有很高的付费意愿。Newzoo调查数据显示，2019年北美的电竞核心爱好者每人会为市场贡献17.13美元的收入，高于其它地区。

市场门槛较低，且海外市场供需之间存在的差距，就为国内电竞厂商出海提供了机遇。特别是，随着5G技术的落地以及智能机普及率的提升，移动电竞市场在未来有很大的拓展空间。

而英雄体育VSPN凭借自身在举办电竞赛事上的业务积淀，加上此次收购香蕉游戏传媒获得的加成，其在国际市场中的竞争力就可进一步增强。

另外，英雄体育VSPN近半年内获得的两轮融资就也可以为其加速拓展海外市场增添助力。

企查查数据显示，英雄体育VSPN接连在2020年10月和2021年1月获得两笔共计1.6亿美元的融资，并表示会将融资用于拓展海外电竞业务版图、加大电竞制作技术创新投入以及进行新一轮战略升级等。

虽然多了一员虎将，口袋里也多了很多钱，但在海外市场，英雄体育并不会走得十分顺利。

从电竞产业链来说，英雄体育处于中游，需要上游游戏厂商提供游戏赛事的举办授权。在国内，英雄体育与腾讯、网易等大厂合作，这方面不必过于担心。但出海后，英雄体育就需要争取和其他外国游戏厂商合作以获得他们的授权，到时在异地调动资源以及厂商的本地倾向等问题都将是建立合作关系的阻碍。

但这都是英雄体育必须要克服的困难，因为它现在还没办法改变自己“工具人”的身份。

B端“工具人”，C端“大老爷”

从目前的电竞产业来说，手握大IP的游戏厂商在赛事授权上掌握极大的话语权。而且如今最主流的电竞赛事如英雄联盟、刀塔2等比赛都由游戏厂商主控，并形成自己的赛事体系和生态闭环。

而英雄体育直属母公司英雄互娱由于没有自己的爆款游戏IP，研发、运作爆款游戏的能力也尚不足，就导致了目前英雄体育仍会受制于上游游戏厂商的局面。

比如，在伽马数据统计出的2019年度企业创新力15强中，就没有英雄体育和其母公司英雄互娱的身影，说明了其游戏研发能力有待提升。而且在国内市场，英雄互娱的市场份额在2020年上半年只有0.69%，相比腾讯、网易、三七互娱等头部游戏厂商来说，英雄互娱的体量太小，游戏渠道运作能力自然也会受限。

由于过分依赖上游游戏厂商，就造成了目前英雄体育公司内部十分注重培养有情商的员工。从知乎、微博等平台看到，有在职或离职员工公开表示其员工薪资不稳定，且员工晋升考量更加重视其平时的人际关系表现。

另外，在面向C端用户时，英雄互娱的服务体系缺乏灵活的考量。

在微博、投诉网站等平台，不难找到英雄互娱因为服务僵硬被用户投诉的内容。比如，由于对第三方软件的识别过于严格认定用户使用外挂导致不当封号，以及男童用父母手机玩游戏大额充钱后只有英雄互娱拒绝退款等事件，都没能在客服层面及时得到妥善解决，近日旗下APP还因存在侵害用户权益的问题被相关部门通报。

C端口碑不佳，就极大地影响到了英雄体育及英雄互娱在用户层面的品牌价值，也会导致其内容运营和IP难以打开更大的市场，从而加重其对上游游戏厂商的依赖。

这对于英雄互娱实现自己的上市梦来说并不有利。公开资料显示，英雄互娱此前三次借壳上市均无功而返。

而如今其通过收购、融资壮大子公司英雄体育或许能为其未来上市成功增加筹码。但在此之前，英雄互娱也许需要从内容或者用户层面打造出自己的独立品牌价值。毕竟，各大游戏厂商在电竞方面都有自己的算盘，也有另外的扶持对象，英雄体育的经营仍存在一定的风险。

文/野豹财经记者侯昆梅，ID：yebaocaijing

AI医疗重上风口，AI医疗独角兽们的美好时代到了？

配图来自Canva可画

随着AI、大数据等新兴科技的进步，AI医疗逐步成为了现实。今年以来受新冠疫情影响，国内AI医疗市场再次掀起了投资热潮，而提前在该领域布局的AI企业，也一扫从前的阴霾，迎来了春日的暖阳。

不过，在行业热度攀升的同时，来自市场竞争、技术应用等方面的问题，也在对AI企业提出新的考验。

医疗AI重返风口

国内AI医疗行业的发展，可谓是一波三折。

早前大量投资者的涌入，就曾使AI医疗行业的投资规模大幅上扬。在风头最盛的2016年，仅在当年行业募资规模就较前一年增长了533%，AI医疗的热度可见一斑。但直到2019年，AI医疗领域的大部分企业依旧未能实现盈利，心灰意冷的投资者们开始纷纷退场，行业的投资规模也因此下滑了300%。

但在今年疫情的刺激之下，AI医疗行业又再次坐上风口。由于疫情，促使医疗行业本就存在的医疗资源紧张、分配不均等矛盾愈加凸显，这给患者的治疗造成了很大影响。为改变这种情况，国家出台了多方面的扶持政策，来推动AI技术在医疗领域的应用，而这些措施的实施，对国内AI医疗行业的商业化发展发挥了重要作用。

比如，在疫情爆发的高峰期，通过AI医疗技术的检疫手段，就为缓解医疗资源紧张的问题提供了极大的助力。比如平台管理服务、智能诊疗、智能测温、智能防疫控制系统等AI医疗技术的服务，就极大地提高了医疗诊疗、体温监测效率，节省了人力资源，这在客观上推动了AI医疗行业的发展。

看到机会的投资者们，开始再次在AI医疗领域展开布局。仅在今年下半年，AI医疗领域获得融资的企业就超过20多家，以森亿智能、深睿医疗、汇医慧影等为代表的头部企业，均获得了超过数亿元的投资。火热的投资，说明AI医疗行业又再次起风了。

市场洗牌加速

随着资本的进场，提前在AI医疗领域布局的医疗企业也因此受益。与此同时，资本集中投资头部公司，也让行业资源向头部企业集中的现象更加明显，由此推动了整个行业的洗牌。

一方面，行业风口之下，使AI医疗的场景应用落地大大提速。比如在智能诊疗方面，有着更高准确性的计算机应用，正在为越来越多的患者，提供可靠的诊断和治疗方案；在智能影像识别方面，AI技术的感知能力、信息处理能力、深度学习能力，都在提升医院的诊疗效率；在医疗机器人应用方面，目前市场中的手术机器人，已经能够胜任一些手术工作。比如IBM开发的达芬奇机器人就能进行腹部、心胸的外科手术，能够缓解医疗资源紧张的问题。

而这些应用场景的落地，在吸引投资者加入的同时，也带动了企业的营收增长。据《财经》媒体报道，深耕AI医疗领域的数坤科技负责人表示：“今年企业的业务收入和去年相比增长了数倍，吸引了数批投资人来访。”行业融资环境的改善，在为该领域布局的AI企业带来更为充足资金的同时，对其推动商业化落地和技术研发也大有帮助。

另一方面，投资者的再度入场，也让行业洗牌加速。随着投资者对AI医疗行业了解的加深，其对AI医疗的投资态度也更加理性，它们的投资也更加集中于行业内的头部企业，这就使得行业的洗牌进一步加速。

比如，像医疗器械、智能诊疗等领域，具备领先优势的普渡科技、数坤科技、依图科技等企业，就先后受到红杉资本、启明创投等知名投资机构的高额投资。而很多中小型创业企业则很难得到融资，其面临的局面也愈加困难，这也让行业优胜劣汰的速度大大加快。

隐忧犹存

不过，对于目前的AI医疗企业来说，其在拓展市场的过程中，仍面临很多如技术局限、医疗数据质量水平不一、行业标准化等亟待解决的难题。

首先，限于对AI技术的认知能力有限，行业普遍存在对AI技术应用场景的落地难度，存在估计不足的问题。比如，在AI技术的认知层面，行业仍处于发展早期，距AI技术的高度认知能力还有很大差距，这就使这种技术的应用，需要极其大量标注数据才得以实现。但这个问题在早期应用过程中，显然没有得到重视。

另外，在算法方面，目前的算法只能根据数据学习，诊断出已知病症，难以诊断更为复杂的病症。并且在验证算法给出的治疗方案时，由于干扰因素较多需要多维度的验证，才能保证结果的准确性，这为AI诊疗的应用带来了诸多不便。

其次，医疗数据质量、格式的差异，也阻碍着AI医疗技术的场景应用。比如，在技术层面，AI技术的诊疗能力培养，需要大量的数据学习才能实现，但由于各家医院的诊疗格式、诊断方式有很大差异，难以实现数据的链接和解读，使AI诊疗在数据学习方面，面临着诸多难题。

最后，行业标准化的问题，也是其推广应用的一大“拦路虎”。目前行业在医疗器械的术语、分类、编码、数据集等方面标准不一，使得行业的数据交流难以进行，这就给AI医疗技术的应用，造成了不必要的繁琐环节。

在产品标准方面，医疗器械临床应用的眼科、呼吸科、骨科等科室，在功能、评价指标、数据模态方面有很大的相似性，对AI应用产品在分类、技术使用上有更细致的要求。因此需要行业在产品方面进行细致的标准分类，才能推动场景应用的落地。总体来看，行业热度虽然持续攀升，但各家企业在市场仍面临不小的压力。

AI独角兽能否乘势而起？

面对场景应用等方面的重重难题，AI独角兽们还有机会抓住市场机遇，实现快速崛起吗？结合整个行业的情况分析，其答案一目了然。

首先，从行业整体来看，行业前景依旧广阔。数据显示，2018年国内AI医疗市场规模达到了210亿元，同比增长54%，增势非常迅猛。如今在政策、资本市场的支持下，AI医疗行业的发展，也得到了进一步加速。

其次，行业存在的技术应用局限、数据质量、亟需标准化等问题，也并非难以解决。比如，在技术应用方面，AI的算法、认知能力正在行业技术更新迭代中不断取得进步，其智能化水平也在取得突破；而对于数据质量、行业标准化问题，政府部门也推出了多种应用规范，来推动行业的数据、产品的标准化。

以此来看，AI企业在AI医疗的发展虽然遇到了一些阻力，但在行业技术蓬勃发展的情况下，也有克服阻力、迈步前行的希望。因此，对于发力AI医疗的企业来说，还需要乘此机遇加速发展，才能巩固其既有优势。尤其是在大的互联网企业（阿里、字节跳动）竞相入局的情况下，这一点就显得尤为重要。

另外，目前AI医疗市场中还未有明确的盈利模式。这意味着AI独角兽在短期内，无法依靠其在AI医疗领域的布局，解决自身的亏损问题。从这个角度来说，AI独角兽们拿到融资之后，仍有很长的路要走。

文/野豹财经记者王佳龙，ID：yebaocaijing

趣头条的内容突围

配图来自Canva可画

现如今，随着移动互联网流量红利被挖掘殆尽,用户增长放缓开始成为常态。而通过完善内容生态建设提升核心竞争力，就成为了互联网企业摆脱增长困境、争取存量用户的重要途径。在这种情况下，各大平台纷纷开始深耕内容，移动内容平台趣头条也不例外。

趣头条作为下沉三巨头之一，本在下沉市场有着海量流量，但是近年来却屡屡亏损，并陷入了用户增长缓慢且粘性不高的困境。事实上，趣头条问题频出都是由于自身的模式存在弊端，而刚刚发布的第三季度财报就很好地说明了这一点。

广告业务承压

近日，泛娱乐内容平台趣头条发布了2020年第三季度财报。财报显示，趣头条净营收为11.3亿元，较上年同期下降19.7%；其中广告和营销的营收为10.628亿元，较上年同期下降了23.1%；

趣头条营收大受影响主要是因为对“黑五类”广告的下架。广告是趣头条的主要收入来源，招股书显示趣头条93%以上的营收都来源于广告。但由于趣头条平台上的广告审核和监管不严格，央视“3.15”便对多项违规违法行为进行了曝光，并让其下架整改，其广告业务也因此大受冲击。

而趣头条之所以刊登“黑五类”广告，与品牌类广告在其平台上的转化率不高不无关系。不过，背后更深层次的原因则在于趣头条的获客方式存在弊端。

一方面，从最初的“网赚”群体，到米读的免费阅读受众，趣头条虽有海量流量，但消费能力较低，没有转化空间。换言之，趣头条在下沉市场的流量，大部分都难以转化成正常的商业价值。

另一方面，趣头条“花钱获客”的商业模式成效好、见效快，让业内模仿者不断，用户也都被其他平台所吸引。用户在其他平台上“薅羊毛”，自然就会使趣头条的月活、日活用户以及使用时间出现不同程度的下滑。趣头条从用户身上获得的收入减少，其整体的业绩表现也不会向好发展。

趣头条这一模式的门槛和效率随着各平台的竞相模仿而变得越来越低，然而靠烧钱维持用户粘性并非长久之策，长此以往很容易陷入补贴战的恶性循环中，所以趣头条开始寻求改善。财报显示，趣头条本季度用户获取费用为3.859亿元人民币，同比下降51.0%，环比下降11.4%。

不靠金钱吸引用户，就要靠内容留存用户。但是，趣头条用户流失速度远低于费用减少速度，这就说明其内容本身的吸引力还是不够。不过，直播、米读、网游等业务的增长，却让连年亏损的趣头条更加坚定了深耕内容的决心。

谋求转型之路 

近年来，趣头条流量增长停滞、用户粘性下滑，使其逐渐意识到，只有积极谋变才能获得新生。所以，趣头条内部开始进行战略调整，从追求流量逐渐转向追求质量，彻底颠覆了以往的经营理念。

趣头条的免费阅读软件米读首先做出了新的业务尝试，在建设作者生态的同时积极开拓IP孵化新模式，为商业化变现铺路。米读不仅搭建起社区内容体系，还与快手达成了独家战略合作，将平台上热门小说孵化成短剧IP，在快手独播的同时，启动了付费点映服务。

截至目前，米读原创作者的签约数仍在持续快速增长中，其中月收入破万的已过百人；而从快手短剧账号上已破千万的总粉丝量，以及突破14亿的全网总播放量也可以看出，米读在快手上所搭建的涵盖古风、民国、都市、甜宠等多种题材的内容IP矩阵效果甚好。

在以米读为代表的长内容建设取得突破后，趣头条又进行了业务架构的调整，将趣头条APP与短视频、小视频合并为短内容BU，聚焦短内容的生态建设。趣头条一边加大技术投入，打通算法对各场景的赋能；一边进行内容调优，搭建系统的作者评判标准。

而伴随一系列工作的开展，短内容的内容生态实现了更加良性的运转。据悉，趣头条App人均阅读时长提升了15%，双月日均ARPU值环比提升了 43%；小视频日均发文量环比增长38.8%；主播开播规模环比增长64.4%。各项业务在持续丰富内容的同时也吸引了越来越多的用户、作者和主播。

在趣头条对内容的积极深耕下，其亏损幅度明显收窄。财报显示，趣头条第三季度净亏损为2.694亿元，较上年同期收窄了69.7%；净亏损率为23.8%，较上年同期降低了39.3%。

趣头条虽然在逐步向好发展，但从整体业绩上来看，其盈利能力还是有待提高。也就是说，趣头条增长体量有限，暂时还无法完全逃离亏损的泥潭。可见，内容积累并非一朝一夕之功，趣头条要想彻底摆脱亏损的困境，还得在内容上进一步深耕。

深耕内容是王道

现如今，与趣头条同为昔日下沉三巨头之一的快手，早已在下沉市场占据了一席之地，而趣头条却越来越默默无闻。曾与趣头条同为资讯类翘楚的今日头条，发展势头愈发迅猛，而趣头条却陷入了增长瓶颈。这些企业能在激烈的市场竞争中突围成功，无一不是打造了坚实的内容壁垒。

同是生产内容的平台，快手就十分注重内容生态的建设。快手近年来频繁出台内容扶持政策，不仅拿出大量资金扶持优质生产者，还引进了多家MCN机构，以求完善内容生态。

此外，今日头条也在扩张过程中打造了十分坚实的内容护城河。作为国内在内容建设上投入最大的平台，今日头条已与上万家媒体达成版权合作，并扶持了大批原生内容创作者，来拓展和延伸优质内容。

反观趣头条，早前一直将护城河建立在补贴的模式之上，才会因为广告较多、内容过时而缺乏吸引力，逐渐沦为了用户通过阅读来挣钱的工具，从而使自己陷入了持续补贴亏损不断、不补贴用户下降的两难境地。而如今趣头条虽然开始将重点放回到内容本身，但内容建设短期内回报难显，仍需要持续深耕。

显然，对于趣头条来说，内容建设成了一场无法回避的硬仗。趣头条想要从困境中走出来，只能摆脱对补贴获客模式的依赖，专心致志深耕内容。然而，内容建设并非一蹴而就，趣头条想要通过内容吸引用户实现增长的这条路仍然道阻且长。

文/野豹财经记者王茜，ID：yebaocaijing

海尔智家的追赶和紧迫

配图来自Canva可画

随着人们生活消费水平的提高，智能家居正在成为亿万家庭的首选。据悉本次天猫双十一开场仅用2分钟，智能家居生态销售额即破亿，海尔智家、美的、小天鹅等品牌仅用一小时也破了智能家居的亿元大关。

随着AI、5G、IoT等技术的不断推进，智能家居行业已经进入快速发展期，各大企业都在积极布局。2019年，青岛海尔更名为海尔智家，也是为了迎接未来的全新技术环境以及广阔的智能家居市场。

显然，智能家居这块蛋糕是十分诱人的，海尔智家若不快速转变，后来居上者可不会停歇。

而2020年9月，海尔智家发布全球首个场景品牌“三翼鸟”，从家电品牌转型为场景品牌，更是验证了张瑞敏所言“产品会被场景替代，行业会被生态覆盖”。

如今，各大巨头都要瓜分智能家居市场，像华为、小米、阿里、百度等都云集此处，而作为脱胎于传统家电巨头的海尔智家，在智能家居的市场上，也动作频频。但海尔智家高效的步伐中，紧迫感十足，也面临诸多挑战。

扩张背后负债居高不下

自2015年起，海尔智家净利率陡降，至今仍呈现下滑趋势。而造成海尔智家净利率下滑的重要原因就是其全球化战略性布局。期间，海尔智家投入大量资本进行全球化、高端化布局，其中，收购海外知名品牌是海尔智家打入海外市场的重要手段，也是实施全球化战略的快速途径。

海尔陆续收购日本三洋、新西兰斐雪派克、美国GEA、意大利Candy等品牌让其打开了全球核心市场，在亚太、北美、澳大利亚、拉美、中东、西欧等地市场占有率排前列。然而，快速抢占市场后是一身的负债。

相关数据显示，截至2020年9月底，海尔智家负债总额超出1300亿元，公司资产负债率超出65%，同去年年末相比增长0.5%左右。海尔智家在快速的资本布局之后，不得不承担起千亿的负重。

可以看出，全球化布局战略在加快进展的同时，也对海尔智家造成了负面影响。毕竟打开全球化广度的同时，承重的压力也在增加，这时海尔智家所面对的不只是一个小区域的竞争，而是世界级的各类挑战，压力将无孔不入。

单一的“速度”难取胜行业竞争

海尔智家最新发布的财报显示，公司为推进智能化竞争力，前三季度研发费用率同比提升0.3个百分点，其中，第三季度研发费用率同比提升0.2个百分点。在这个科技发展迅速的时代，创新技术的掌握与研发是企业长期发展的重要支撑。

根据全球权威知识产权产业媒体IPRdaily与incoPat创新指数研究中心联合发布的2020年1-9月全球智慧家庭发明专利排行榜(TOP20)来看，海尔智家以1163件智慧家庭发明专利稳居榜单第一，是榜单中唯一一位发明专利数量破千的企业。

紧随其后的韩国的三星，以909件专利数量居于榜单第二；而第三、第四位则是格力与美的，分别以878件、812件发明专利数量上榜。目前来看，在专利数量上，海尔智家的确处于领先地位。

在榜单TOP20里，同为中国的格力、美的、华为、海信、小米、方太等企业能上榜也是实力的一种体现。暂且不谈榜单外的，这些企业将是海尔智家的高级竞争者。虽然海尔智家目前居于榜首，但格力、美的们紧逼，让其不敢掉以轻心。

但海尔智家的危机感不是居于榜首就能解决的，发明专利数量的多少并不决胜于行业竞争，还有其他的各种因素让海尔智家头疼，比如用户粉丝规模的多少、技术的强弱以及运用程度等等问题。

私有化剑指内耗

自2019年底，海尔智家就传出私有化海尔电器的打算。此前，海尔智家和海尔电器虽同属于海尔集团，但海尔智家并非全资控股海尔电器，而是两者各自独立经营管理。然而，两者的业务都有重合的部分，这就避免不了存在内部竞争。

随着各自利益的驱动，问题也层出不穷。高层的诉求不一致，底层内部竞争复杂化等，都让海尔智家产生了不必要的损耗。此外，值得让人注意的是，自2015年张瑞敏正式提出“人单合一 2.0”模式以来，公司的组织架构发生变革。

根据相关数据，自2.0模式实施后，海尔销售人员规模持续扩大，到 2019 年人员数量将近 20000人，是格力的5倍以上，美的的2倍以上，销售成本居高不下。期间管理费用、人工费用等仍持续攀升。而海尔智家私有化海尔电器则被多方认为是组织架构的再次变革。

因此，今年9月，私有化交易被海尔智家股东大会和类别股东大会高票通过，不到一年的时间，私有化进程稳步推进。海尔智家私有化之心迫切，期望加快整合优化内部组织结构，事实上是为了尽可能避免内部消耗过大，为智能家居的战略落地进行让步。

加紧步伐，不甘落伍

基于各项技术逐渐趋于成熟，人们的智慧家庭生活得以实现，智能家居也走进了人们的日常生活。根据IDC报告显示，今年全球智能家居出货量预计达到8.54亿台，到2024年将增长至14.4亿台，年复合增长率为14%。

在智能家居市场上，不管是传统家电企业，还是科技企业，亦或是互联网企业，都对这块蛋糕垂涎不已。秉着先入为主的观念，各大企业纷纷挤进智能市场进行广泛布局，这就考验企业抢占先机的能力了。

海尔智家一直在布局物联网，作为智能家居少不了的技术之一，海尔智家还是有一定的话语权的。但是随着AI、5G等技术在智能家居的重要性增加后，海尔智家就有些着急了。所以，近年海尔智家的动作频繁，不免让人看出它的紧迫。

目前来看，海尔智家的发展进度是在不断加快中的。海尔智家在各方各面查缺补漏，该完善的完善，该合作的合作，该优化的抓紧优化。但这样恰好体现了海尔智家唯恐在智能家居的赛道上落伍。

文/野豹财经记者范名欣

联手滴滴，腾讯地图再向高德地图、百度地图冲击

配图来自Canva

近日，腾讯地图联合滴滴推出了聚合打车服务，一时引起各方广泛关注，但实际上这并不是腾讯与滴滴的初次合作。早在2015年，腾讯就对滴滴开放了九宫格，双方就建立了正式合作关系，此次合作可以看做是，腾讯与滴滴在前一次合作基础上的升级。

出行离不开地图，而国内地图厂商经过多年激烈竞争，使得地图市场格局逐渐趋于稳定，基本形成了百度地图和高德地图割据一方的“双寡头”局面。而腾讯地图虽诞生多年，但在市场影响力上，和百度高德相比还是稍逊一筹。

腾讯此次借旗下腾讯地图和滴滴合作，进入共享出行领域，主要是希望借此提高腾讯地图的变现能力，增强其在出行领域的影响力。不过，共享出行领域巨头云集，此次腾讯和滴滴的合作升级，能否创造出更大的价值，结果犹未可知。

联手滴滴为哪般

衣食住行一直是人们生活的刚需，随着社会的发展，人们对出行有了更高的需求，而对地图的使用需求也从简单的出行工具，逐渐演化出了打车出行的新用途。

资料显示，2019年，我国手机网民规模近9亿，而手机地图用户规模就高达7.55亿，共享出行广阔的市场前景，吸引着各路互联网巨头竞相入局。

此前，高德地图和百度地图为满足用户更广泛的出行需求，纷纷接入了打车服务，以提高其平台用户粘度和平台商业化能力。除此之外，高德和百度地图还利用免费的核心导航功能，通过位置服务、开屏广告以及预订酒店等实现增值服务，来进一步提升平台的商业化水平。

反观腾讯地图，虽能向使用者提供全国400多个城市的地图浏览、地址查询、兴趣点搜索等多项地图导航服务。但是用户使用场景的转化较弱，流量生态也未形成有效的导入，就使其在与其他巨头的竞争中，处于劣势地位。

据悉，2019年第3季度中国手机地图活跃用户市场份额中，高德地图位居第一，活跃用户达33.8%；百度地图以31.5%屈居第二；腾讯地图以16.1%排名第三。此次腾讯亲自下场，正是意图改变这一落后现状。

一直以来，腾讯虽然手握巨大的流量，但腾讯地图目前只是作为一个导航工具，其变现途径还是相当有限。对于想要在出行市场获取更大影响力的腾讯而言，如何提高腾讯地图的变现能力，就成了当务之急。

而此次腾讯和滴滴在共享出行领域的深化合作，即是其为变现做出的一次新尝试。基于对网约车市场情况的考虑，腾讯地图选择了较为稳妥的聚合打车模式。

聚合模式成首选

目前来看，腾讯地图想要参与共享出行领域，主要有两种途径。要么是做类似于滴滴的自建网约车平台，要么就做不需要运力的聚合平台。而对目前的腾讯来说，做网约车平台远不如自己做聚合模式划算。至于为何选择做聚合模式，理由显而易见。

首先，做自营网约车平台合规难、竞争压力大。网约车市场合规难、加之竞争大，即使强如滴滴，仍然会遇到许多问题，对于毫无经验的腾讯而言，更不必说。

比如，滴滴多次因为安全事故遭遇舆论重压，被叫停相关业务；随着依托聚合模式的高德、百度、美团的入局，更是对滴滴在共享出行领域的霸主地位构成了威胁；另外，曹操出行、首约汽车等专业打车平台也在抢食滴滴的市场份额，自建网约车平台的内外部压力可想而知。

其次，网约车市场规模增长已经见顶，现在做自建网约车平台并不明智。据《中国共享出行发展报告（2019）》显示，截至2019年6月，我国网约出租车用户规模达3.37亿，相比2018年年底增加663万，增速仅为2%；网约专车（快车）用户规模达3.39亿，较2018年年底增长670万，增速1.9%。

最后，高德、百度、美团、 哈啰等平台入局出行领域，采用的都是聚合模式，并已经取得显著效果，经验值得借鉴。比如，高德等车企形成的比较成功且成熟的体系，对腾讯地图提供了很多可以参考的成功经验。因此，做聚合模式对腾讯而言，算是切合实际的现实做法。

而腾讯地图与网约车霸主滴滴合作做聚合模式，也有腾讯的现实考虑。比如，腾讯地图提供海量流量，滴滴提供打车服务，双方算是强强联合、优势互补，合作显然更符合双方利益。不过，在竞争激烈的网约车市场，两者合作能否创造出1+1大于2的效果，仍有待时间检验。

1+1能否大于2？

据一位接近腾讯地图的管理层人士称，腾讯联合滴滴做聚合平台，也是希望可以实现1+1大于2的效果。其实，腾讯地图与滴滴深化合作也算是互利互惠，无论是对哪一方而言均有现实意义。

对用户来说，将这些网约车平台接入腾讯地图，可以给用户提供全新高效的出行解决方案，为用户规划更好的路线，节省用户打车时间，有效提升用户体验。

而从腾讯的角度来看，一方面腾讯地图通过与滴滴合作，来加强其在生活服务领域的用户粘性。如今手机地图逐渐成为大众出行场景的刚需工具，而腾讯地图以与滴滴合作作为突破口，可以吸引更多的中小网约车公司加入，为其提供一个新的选择。

而腾讯地图依靠滴滴，也能让其在出行市场获得更大的影响力和平台变现能力。腾讯坐拥大量流量，开放地图和滴滴的合作入口，通过其自有的流量优势接入第三方平台，可以迅速丰富其业务生态、提高流量变现能力、弥补了其在商业化方面的不足。

通过两者深度合作，腾讯地图补齐了其缺失打车功能的短板，进一步完善了它的服务生态，也让腾讯在出行市场的版图更加清晰。

对滴滴而言，和腾讯深化合作也能获得更多的好处。滴滴接入腾讯地图，腾讯地图可以为滴滴规划更加安全便捷的路线，为滴滴司机提供更多获得订单和收入的新机会，这对滴滴自然有着十足的吸引力。

此外，一些业内人士认为，滴滴既做自营平台，又做聚合模式，有些网约车运营企业因为与之是竞争关系，便不愿意合作，因为“滴滴既是运动员，又是裁判员”。而如今滴滴接入腾讯地图之后，由腾讯出面则可有效缓解这一矛盾，并尽可能地拓展最优网约车平台的运力。

而在这个巨头云集的出行市场，滴滴虽身经百战但是也疲态渐显，而有了腾讯地图的助力，这种情况或有望得到一定改善；而对于新入场的腾讯而言，未来一段时间仍将处于一个奋力追赶的状态，有了滴滴的助力也能助力其加速前行。

不过，出行领域巨头云集竞争激烈，随着腾讯地图的介入，未来出行领域还有可能产生新的巨头战争。而腾讯地图和滴滴的升级合作，能否创造出1+1大于2的效果，还需要时间验证。

文/野豹财经记者王茜，ID：yebaocaijing

扭亏为盈财报里，趣店仍未走出寒冬

配图来自Canva

9月7日，“最会赚钱的互金公司”趣店，发布了2020年第二季度财报。

从财报情况来看，虽然趣店在2020年第二季度里实现扭亏转盈，但是营收数据并没有那么好看。并且，上市就处于舆论中心的趣店，在近两个季度接连发布的惨淡财报里，越来越不被资本市场所追捧。

在纽交所挂牌上市至今，不过两年多的时间，当初互金市值第一的趣店已经不复存在。从百亿美元市值滑向1美元股价的趣店，也已不再意气风发。

趣店风光不再

在蚂蚁科技即将上市的时刻，曾经与蚂蚁科技共战的趣店却逐渐没有了声音。

2019年4月，作为趣店第二大股东的昆仑万维和第四大股东的蚂蚁科技，相继全面退出。还有大股东之一Phoenix Entities也对趣店有所减持，“第一投资人”蓝驰创投退出趣店主要股东行列。

显然，趣店并没有维持住向上发展的势头，2020年一开头就从“最会赚钱的互金公司”云端跌落。

趣店最新的业绩报告显示，在2020年第二季度，趣店终于扭转一季度的亏损，再一次实现盈利。根据财报数据，趣店二季度实现总营收为人民币11.67亿元，和上年同期相比下降47.4%；净利润为人民币1.79亿元，和上年同期相比下降84.3%。

不过对比以往数据，可以明显看到尽管趣店扭亏为盈，但是成绩并不能令人满意。

趣店在2017年-2019年间的总营收分别为人民币：47.754亿元、76.92亿元、88.4亿元，同比增长率分别为：231%、61.1%、14.9%；实现净利润分别为人民币：21.645亿元、24.91亿元、32.64亿元，同比增长率分别为：275.3%、15.1%、31.5%。

在2020年的第一、第二季度，趣店实现营收为人民币：9.58亿元、11.67亿元，同比增长率为-54.32%、-47.45%；净利润为人民币：-4.86亿元、1.79亿元，同比增长率为-151.23%、-84.33%。

趣店的创始人兼CEO罗敏曾经在个人的中表示，在趣店的市值未达到1000亿美元之前，不会再从公司领取一分钱的薪水和奖金。

而目前的趣店，在市值不到4亿美元，股价也在1美元左右徘徊。

曾经被周亚辉屡次提起，“三年上市、身价百亿”的趣店故事，已经成为了历史。无论是股价还是市值，趣店都没有能留住，在最新一季中，趣店赖以生存的各项金融相关业务表现依旧不佳。

金融业务承压

目前，趣店已经陷进各项金融相关业务收入衰退的难题中。

因为资产负债内贷款平均余额减少的缘故，趣店的融资收入出现下降。财报数据显示，趣店在2020年第二季度报告期内的融资收入为人民币2.809亿元，和上年同期的人民币9.844亿元相比下降41%。

同时，由于趣店采取谨慎保守策略，使表外贷款交易量的减少，趣店的贷款便利化收入和其他相关收入也接连跟着收到影响。在2020年第二季度报告期内，趣店贷款便利化收入和其他相关收入的为人民币2.551亿元，和上年同期的人民币6.097亿元相比下降58.2%。

此外，与趣店合作的融资机构收紧了信用评估之后，趣店的开放平台交易量出现环比下降将近70%的情况。这直接把趣店的交易服务费和其他相关收入拉到谷底，在2020年第二季度报告期内趣店的交易服务费和其他相关收入为人民币410万元，而上年同期为人民币3.981亿元。

在各项金融相关业务收入双双下滑的时刻，趣店还将面临着民间借贷利率新规的冲击。

8月20日，最高人民法院发布了《最高法关于修改关于审理民间贷款案件适用法律若干问题的规定》，将原来24%和36%的上线进行调整，修改为一年期待款市场报价利率（LPR）的四倍，且立即生效。

而趣店在财报中表示，趣店的客户更多是金融机构，而利率上限不适用于金融监管机构批准设立的金融机构以及其分支机构的贷款业务，新规通常被认为主要针对的是私人贷款。但是随着新政策的推进，如果趣店同样被要求实行新规，那么其将面临着再次陷入亏损的可能。

与此同时，被趣店给予厚望的奢侈品电商项目万里目，推行的并没有那么顺利。

奢侈品电商路难走

在各项金融相关的业务出现萎靡之时，不被看好的万里目反而成为了闪闪发光的那一个。

根据财报数据，由于奢侈品电商平台万里目的推出，使趣店2020年第二季度的销售收入大幅增加至人民币2.933亿元，而上年同期为人民币1.235亿元。

可以看到，万里目给趣店带来了一定收入，不过相对应的因为扩大万里目的影响能力，趣店的收入成本也有所上升。

财报数据显示，趣店第二季的收入成本为人民币3.664亿元，和上年同期的人民币2.861亿元相比，增长28.0%。当中，销售以及市场推广费用为人民币1.568亿元，和上年同期的人民币7770万元相比，增长101.7%。

虽然目前的趣店还握着较为充足的资金，但是受限制现金并不能满足一般流动性需要。所以，即使现在趣店的现金及现金等价物为人民币10.66亿元，受限制现金为人民币5.108亿元，市场还是出现了质疑趣店“百亿补贴”的声音。

其实，对于烧钱的奢侈品电商，趣店高调入场之后，后续推进并不容易。而为了更好的推进万里目，趣店选择与奢侈品电商寺库合作。

然而，尽管寺库有着较为丰富的经验，但是营收增速连年下降的问题压在寺库头上，如今的寺库并不是最佳的合作伙伴。根据寺库公开的财报数据，在2019年四个季度内寺库分别实现营收为人民币11.75亿元、17.12亿元、19.42亿元、20.4亿元，同比增长率分别为46.47%、40.32%、23.48%、13.81%。

另外，受疫情的打击寺库步履维艰，趣店的万里目加上寺库，能在奢侈品电商这条路上杀出一条生路的可能很低。但不管怎样，趣店创始人兼CEO罗敏的第九次创业——万里目，是否能走出新的康庄大道，是趣店接下来重要的一环。毕竟，趣店已经经不起折腾了。

综上所述，曾经攀上高峰的趣店，在屡次创业撞壁之后，让资本市场失去了对趣店的信心。而没有背后金主的加持以及风口的逐渐褪去，都使趣店的竞争优势慢慢被消磨。而种种迹象也表明，现在的趣店想要重回高光时刻的希望，近乎于渺茫。

文/野豹财经记者林亚帆，ID：yebaocaijing

智慧门背后的千亿市场

配图来自Canva

在家居生活中，门这样东西经常被使用，但是从来不引起人们注意。当然，也有特殊情况会让门的被重视程度直线提升。比如大半夜有人在门口窸窸窣窣，再比如门坏了，就很难让人安心入睡。

而近日，创米科技却在门上打起了主意。创米科技正式推出了旗下首款智慧门——小白智慧门H1，并将于7月初在小米有品商城开启众筹。

这款小白智慧门H1可以通过米家APP实现与电视、窗帘、扫地机器人、空气净化器、智能摄像头、开关、插座等电器设备形成整套智能家居系统，实现数据互联互通的智能家居生活，从而构建创米的智能家居生态体系。

创米的心意

智慧门的推出，给家居行业带来了很多的新意。

首先，不论是传统行业的门还是新兴领域之中的智能家居，智慧门都算得上新物种。如今市面上以智能门锁为代表的智能家居单品居多，另外还有智慧猫眼、智能摄像头等产品，但是能将多款智能单品整合在一起的智慧门却很少见。

不论是搭载的高清大广角摄像头和红外夜视功能，还是在门锁部分采用瑞典FPC指纹传感器用以提高指纹识别通过率，亦或是配置意法半导体芯片和增加特殊的电磁防护设计，都是为了保证用户的使用和居住安全。

其次，这款智慧门提升了这些智能单品整体的电池续航能力。智能家居单品有一个比较严重的局限性，就是容易出现断电以及续航能力较弱，并由此引发了电池寿命短、更换电池麻烦的问题，这是影响用户体验的一大关键。

基于这种痛点，创米科技为其智慧门提供了多种供电保障系统。不论是采用专用的86盒转换可以直接接通市电，还是为了满足后装市场的需求，配备了可拆卸供电模块即16000mAh大容量锂电池和2000mAh备用锂电池，都保证了其续航能力。

最后，创米带来的智慧门的新体验。智能单品之间的关联度不够高一直是困扰智能家居厂商的一个问题，各个单品之间的互联体验并不流畅，设备之间联动的兼容性相对较差，无法形成统一的标准。

而不能保证智能家居之间的数据互联互通，就难以保证用户体验，这对用户的选择影响很大。而创米小白智慧门可以通过AI构筑相应的交互系统，通过在云端的相互打通，进行物联网控制，实现创米在发布会中所说“开合之间，即见未来”。

诚然，作为一家总能做出爆品的公司，创米这次推出的智慧门的确展现了很多在智能家居领域的新意。但是为什么，创米科技要选择门作为新的产品呢？

为什么是门？

创米科技将注意力集中在门上，自然是看中了这背后的巨大市场。

门，是一个家的牌面。有家装经验的人，一般都会在装修之后换掉旧门。毕竟家作为一个隐私的安全港，门就是一层与外界的屏障，保护居家安全也提供心理安慰。自然而然，门也就成了家装的必需品。

当然，门不仅仅只是一种家装的刚需和用户选择的高频产品。作为进入安全港的入口，门更是进入智能家居生活的入口。

一直以来，作为小米生态链中最早期的公司之一，创米科技自从创立以来就开始布局IOT，开辟智能家居新战场。与此同时，创米科技也一直在寻找一款产品，能将智能门铃、猫眼，并和家庭当中其他智能产品完成互连互通。

创米科技创始人李建新认为，一款产品能不能决用户的痛点，能不能把一两个点打透是创米最关注的。

于是这次从“智能门锁”到“智慧门”的升级，就是创米科技解决痛点、打通单品的尝试。这次智慧门的推出，并不是在造一个概念，而是将门进行智能化改造升级，让它和其他的智能家居产品产生连接。

与智能门相关的行业包括了智能门锁、对讲猫眼等，而这些领域都发展了10余年。以智能门锁为例，早在2005年就出现在市场上，但直到2016年才到达高潮，而如今依旧有巨大的发展空间。

而在智能门锁之外，传统家装和家用电器的智能化转型还蕴藏着巨大的市场，传统门业也急需这一次转型和升级的机会。传统门业拥有巨大的市场，而智慧门不仅整合了各项单品的优势功能，还处于未来趋势之中，不言而喻拥有巨大的发展空间和市场。

自然，创米科技推出智慧门这个新物种，也有着全面布局智能家居的想法，只不过创米的切入点有所不同。

新切入：居家安全

在各大智能家居厂商都大力进行全屋布局的时候，创米科技打出了安全场景的差异化手牌。

据IDC的数据研究显示，未来5年内智能家居市场将以14.9%的复合增长率增长。大众化的需求已被释放，更多的智能家居单品与系统进入到大众市场是必然趋势。智能家居不再是小范围内的市场，真正意义上拉开了全新的大消费时代帷幕。

在智慧门的发布会上，李建新强调“我们是以居家安全为基础，在构建我们的全屋智能体系。”智能家居是一个非常大概念，如何在整个万亿产业里面，找到发力点聚焦去做，是个难题。而从前期的小而精到后期的大而全，也是各大厂商的愿望。

而创米科技一直在做的事情就是，找到属于自己的那个小小切入点。于是在这次的发布会上，创米科技将安全场景选为自己的全面智能化布局的入口。

创米科技将家庭场景切分为四类，包括入户安全、看护安全、数据安全、居家安全。而入户安全也即是用户还没有到达家里之前的场景，这些场景包括室外摄像头、智能猫眼、智能门锁，而智慧门也是入户安全的一个大品类。

所以，作为入户安全的重要“入口”，智慧门的重要程度可想而知。

同样，另外的三个细分安全场景也需要创米去开发新的产品来完善自身布局，用以达成以居家安全为基础的全屋智能家居体系。未来，智能家居细分场景将持续爆发，尤其是围绕安全需求的单品与系统将更具挑战性、前瞻性与突破性。

创米在智慧门上所做的文章，的确是一步创新。但是第一个吃螃蟹的人，总是要承担一定的风险。

逆势布局线下的挑战

不论概念和技术再怎么充满噱头，智能家居厂商最基本的却是卖货。

就算加了诸多智能单品和科技概念，智慧门依旧没有脱离“门”这个实体，这也就使得智慧门和传统门在销售上有了重叠的部分，而这重叠的部分就是线下门店。在发布会当天，创米发布了销售战略，线下渠道211计划——将在线下开设200家旗舰店，1000家专卖店以及10000家授权店。

其实在去年的时候，创米就有类似的计划，李建新将之成为“线下体验店111计划”，即2020年在全国开出100家100平米以上的体验馆；1000家10-100平米的专营店；1万个零售点，主营智能家居单品。

但是一场突如其来的疫情，打乱了很多企业的布局，同时智能家居市场虽然火热，而资本却逐渐趋冷。这种“市场钱紧”的情况下，创米科技却要逆势而上，继续加大力度布局线下门店。

虽然创米科技发展线下将通过O2O的方式进行，试图打通线上线下的的连接。在展示全屋智能解决方案的同时，也会进行单品售卖，满足多元化的用户需求。但是疫情之后，消费者的消费能力能否支撑消费者选择智慧门等居家安全场景的产品还有待考证。

虽然从传统门到智慧门的升级，是一次传统行业向智能化演变的一次很好示范，但是在未来围绕着安全需求的单品和系统，创米科技将会面临更多的挑战。

而作为行业里首个向传统门业发起挑战并进行升级和融合的创新公司，创米科技仍然需要推出更多更加贴合用户需求的产品。

文/野豹财经记者侯正阳，ID：yebaocaijing

去自营、扩平台，齐家网大力收割产业化红利

产业布局是衡量企业变现能力的重要标准，这一标准在各行各业几乎都毫不例外地得到了验证：产业布局健康的企业往往有更强的造血能力，进而拥有更充足的现金流；产业布局不合理的企业则面临着盈利能力不足、经营成本高企、资金链紧张等一系列问题，当资本市场遇冷时，这类企业往往举步维艰。

3月27日，中国家装垂直平台第一股齐屹科技（1739.HK 运营主体：齐家网）发布了2019年财报，财报透露的数据和业务布局充分佐证了在外部市场环境不佳的情况下，优化产业布局的重要性。据财报，齐家网2019年持续经营业务总收入为人民币7.71亿元，同比增长19.4%，经调整后归属于本公司权益持有人的净利润超过6200万元，同比增长20.5%，其稳健的增长态势和2019年家装行业遭遇的寒潮形成鲜明对比。业内人士分析称，持续盈利背后是齐家网的产业布局优化之路。

优化产业布局，保障充足现金流

齐家网2019年财报显示，和2018年一致的是，平台业务、材料供应链业务、自营家装业务仍是齐家网的三大主营业务，但这三大业务的布局和比重已在投资者和管理层预期内发生战略性的变化。

作为核心业务的平台业务比重持续提升，据财报，2019年齐家网平台业务营收达4.59亿元，同比增长42.9%，占总营收的60%，而2018年齐家网平台业务营收占比为50%，一年里平台业务营收占比上升了10个百分点。与比重上升相伴随的是，齐家网平台业务的毛利率于2019年达到96%，平台业务模式愈发成熟，降本增效作用凸显。

与此同时，近年来齐家网一直在有意识地降低自营业务比重，并取得了阶段性的成果。2019年，齐家网自营业务营收为2.50亿元，同比下降8.1%，营收占比从2018年的42%降至2019年的32%。

对这一“增平台、降自营”的业务布局策略，齐家网CEO邓华金在27日的业绩发布会上表示，自营业务对齐家网而言是一种“战略性的支持”，营收并不是其主要目标。在平台发展初期，由于平台流量和用户充足，但平台商户数量尚未跟上，以及市场上能够提供高标准服务的装修公司稀缺，平台供需产生了矛盾，齐家网便开始发展博若森、居美等家装自营品牌，以在满足平台用户需求的同时，为平台商户树立标准，此外，自营业务在初期还起到了优化和测试后台管理效率的作用。

随着平台商户的逐渐增多、平台商户在齐家网赋能下服务标准逐渐提升，对齐家网而言，其自营业务已完成了最重要的历史使命，齐家网开始有计划地降低自营业务比重，大力发展平台业务、扶持平台商户转型升级。

事实上，降低自营业务比重是几乎所有互联网平台优化产业布局的必经之路。在电商领域，国内外主流电商平台如京东、拼多多、亚马逊都在去自营化，走上了平台化的发展道路。对自营业务的重资产、高成本特点，齐家网始终有自觉意识，因此，当自营业务完成了其战略性支撑的主要任务，齐家网便开始了产业布局优化之路。

除了“增平台、降自营”，“轻装上阵”的齐家网在供应链方业务面进一步优化产业局部。财报显示， 2019年齐家网供应链业务营收为63.1百万元，同比上升17.5%，其毛利也比2018年上升了15.4%。齐家网将供应链业务作为战略赢利点加强布局，齐家网介绍，2019年齐家网在供应链业务板块做了大量布局性的工作，从主材、辅材、定制、软装四大具体模块出发探索针对性的发展策略，并采取了建立主材供应链联盟、战略投资小胖熊发力辅材供应链、携手好莱客推出定制家居品牌Nola等一系列措施，表现出持续深构立体化供应链生态体系的决心。

齐家网表示，布局供应链不仅是由于供应链业务存在巨大的市场空间，更因为该业务和平台业务紧密相关，一个良好的生态供应链体系将极大地降低平台装修公司的运营成本、提升其竞争力，为用户提供更优质的家装服务体验。事实上，搭建供应链体系也是齐家网赋能平台装修公司的重要举措之一。

业内人士则表示，要改善家装行业长久以来存在的产业链复杂、成本高、效率低、用户体验差等弊端，打通供应链各环节、搭建产业互联网是必然选择。

从财报来看，齐家网产业布局优化取得了一定的成效，这不仅体现在齐家网平台业务的增长，也表现在齐家网充足的现金流上。齐家网财报显示，齐家网2019年控制成本支出效果明显、资产负债状况良好，截至2019年12月31日，齐家网拥有现金、以及现金等价物、定期存款约人民币9.6亿元。

现金流是企业盈利能力和抗风险能力的重要指标，在大环境下行、上游房地产市场疲软、家装行业遭遇寒潮之际，齐家网近10亿的现金流难能可贵。

大力发展平台业务，赋能平台商户

在产业布局优化过程中，齐家网平台业务比重不断提升，此外，邓华金在业绩发布会上强调，齐家网未来仍会加大对平台业务的投入。

从财报可知，齐家网平台营收的增长来源于商户和用户的双向增长。2019年，齐家网平台上的装修公司达到12,312家，同比增长27.0%，已形成一定规模效应；平台月独立访客数达到5940万，同比增长22.2%。在访问齐家网平台的用户中，真正被平台服务所吸引、并确定通过平台与装修公司建立沟通的用户占比增加，2019年齐家网平台推荐用户数为463,725个，同比增长42.8%；推荐次数为1,158,610次，同比增长51.1%。这些数据的增长直接带来了平台开工数的增长，2019年齐家保服务工地数达28,161个，同比增长48.8%。

平台用户的增长与平台服务标准的提升息息相关，自成立以来，齐家网就把提升装修公司服务标准作为重要战略。在平台早期，齐家网除了通过自营品牌树立标准、测试和优化后台管理效率，还循序渐进地为装修公司提供线上服务工具，如线上店铺、设计师名片、设计师与用户的在线交流工具、施工跟进软件等。

“后来我们发现，这些工具给装企带来了很大的价值，我们意识到如果可以让设计师、施工队长、监理、装修公司老板、材料商等不同的行业角色通过共用的平台进行业务管理，会有更高的效率。”邓华金在业绩发布上表示。

认识到数字化管理的重要意义后，齐家网于2019年开始构建PaaS服务平台，大力推动装修公司数字化转型升级。通过PaaS服务平台，将装企营销、接单、设计、材料采购、工地管理等一系列服务流程打通并实现数字化，助力装修公司降本增效；为装修公司打造数字化、立体化的供应链系统，扶持装修公司完善自身供应链体系，提升品牌差异化能力。

由于家装消费者开始向线上迁移，且对家装服务质量要求越来越高，不少装修公司意识到了转型的迫切性，齐家网的赋能举措成为吸引装修公司入驻的重要原因之一。2020年初新冠疫情爆发后，齐家网平台商户愈加感受到了数字化的必然趋势，在齐家网“四类八项”疫情扶持举措下，装修公司通过齐家网直播营销软件获得订单、通过齐家网提供的数字化设计软件为用户提供远程服务，缓解了疫情期间的经营压力。

“未来我们还会加大在PaaS平台上的投入，2019年我们引进了很多资深互联网技术人员，为行业平台的打造提供更好的支持。”邓华金表示。除此之外，齐家网还加强了对装修公司的筛查、评价、培训、奖励，以确保平台装企越来越精细化、优质化、标准化，为用户提供更优质的服务。

除了推动数字化转型，齐家网对平台商户的赋能还体现在打造供应链生态、搭建产业互联网方面，通过构建一个透明、高效、产业互联的行业环境，齐家网进一步为平台装修公司降低了运营过程中的低效损耗。事实上，也正是这“三驾马车”拉动了齐家网平台业务的稳健发展，齐家网将其概括为“科技和生态竞争”，并于2019年迈入科技和生态竞争的新竞争形态。

而在用户端，赋能平台商户的作用是明显的，商户服务标准提升的同时，比达咨询、艾媒咨询、Trustdata等数字监测机构发布的行业报告称，齐家网在用户增长量、用户粘性、用户满意度等方面录得行业最佳成绩。

从齐家网财报可知，齐家网2019年做了大量优化产业布局的基础性工作，短期内这些工作的成绩体现在业绩的稳健增长和业务比例的变动上，而从长远来说，这些工作将是企业获得发展驱动力的关键所在。

文/野豹财经，ID：yebaocaijing

“刷的隐蔽一点”：拼多多的万亿GMV是真的吗？

3月12日，拼多多新财报出炉。根据财报，截止2019年12月31日的十二个月，拼多多的GMV达到10066亿元。虽GMV首超万亿，但同比增速却是上市以来最低的一次。

增速达历史低点背后，拼多多的GMV数据真实性也一直饱受争议，那么此次万亿GMV的真实性又如何？

拼多多屡陷负面风波

拼多多自出生以来似乎就带着原罪，在拼多多上市后，“刷单”、“虚假发货”、“假货”等标签更是一直跟着拼多多，让拼多多多次陷入公众舆论漩涡，成为热搜常客。

就在今年疫情期间，有商家曝光拼多多商家后台截图，大幅标语赫然写着“虚假发货、减免处罚”，直指官方鼓励商家做假物流，甚至享受到官方给出每单3元的奖励。

这已不是拼多多第一次被爆出官方鼓励作假的实锤。去年3月，新浪科技等媒体爆出拼多多在向商家推广电子面单时的特殊话术，表示“100%使用拼多多电子面单的订单，可免除虚假发货的流量处罚。此外，使用拼多多电子面单的订单物流时效异常、与物流相关的投诉都可以免除流量处罚。”

这样的推广方式一时间引起外界诸多猜测，有观点表示这坐实了拼多多商家虚假发货的事实。以拼多多的描述看，商家使用拼多多电子面单似乎就代表着虚假发货可不接受处罚，颇让人震惊。

此外，据深圳电视台报道，湖南槟榔经营者李晓明曾出示他与拼多多招商运营人员陈某的一张聊天截图，内容是拼多多的运营人员向其表示“前期可以适当的刷下基础和好评”、“刷的隐蔽一点”。

有不少观点认为拼多多运营人员此举太不合适，竟然主动暗示商家可以利用刷单和刷好评的方式提高店铺人气。从正常经营角度来看，这种做法是完全不可取的，更何况是官方平台的工作人员。

“刷单”也好，“虚假发货”也罢，都明确指向了拼多多的平台GMV，即拼多多GMV可能存在一定问题。

GMV之结：商家和拼多多各取所需

为何拼多多GMV会出现如此敏感的问题，一个比较合理的解释或许是“对于GMV增长，拼多多有着极为强烈的饥渴”。换言之，作为舆论常客的拼多多，可能已经将GMV看的比名誉还要重要了。

这种意愿的驱动可以分别从商家和拼多多来探讨。站在商家角度看，店铺有交易才能生存，而且拼多多给的压力也不小，很多成交量很低，或是没有成交量的店铺，必须通过特殊的方式，诸如“隐蔽刷单”等，才能有一定生存空间。

尤其是在高流量平台，店铺要获得持续足够的曝光，往往需要成交量和交易额来兜底，从而获得更高的平台推荐权重。在拼多多这里道理是一样的，短时间获取曝光和推荐的唯一手段，似乎也只有刷单等不太正常的手段了。

站在拼多多角度看，GMV不仅代表平台的交易额，在资本市场和外界看来更是一个象征平台规模实力、衡量电商运营水平和关键盈利数据的核心指标。拼多多已经上市，为了维持资本市场的乐观情绪，展现出更明显和持续的增长趋势，拼多多必须要取悦资本市场，而提高GMV数据就是一个最直观，也最有效的手段。

尤其是拼多多一直以快速增长的形象面向资本市场，而外界对拼多多GMV的关注度非常高，所以拼多多也只能把高度的注意力放到GMV的提升上去。

所以说，商家和拼多多其实对GMV增长都有非常明确的需求，这或许就是拼多多GMV以外界认为的非正常方式实现快速增长的根本动机。

拼多多GMV里的“猫腻”

对于拼多多GMV数据真实性的调查，近两年有很多媒体通过多种途径进行。目前看，媒体们所聚焦的点，主要集中于刷单、统计方式、百亿补贴三个方面。

第一，刷单。PingWest品玩去年曾在《调查|拼多多刷单》一文中揭露了拼多多的刷单产业链和刷单方式。文章指出“在多多商客完成这一单刷单任务，总共三步，前两步由刷手操作，耗时不超过两分钟。任务大厅里，实时更新着数百商家发布的成千上万条刷单任务，背后是几十万职业刷手在熟练操作。”

从文章内容看，在拼多多刷单似乎是一件习以为常，且几乎没有风险的事，这也是拼多多刷单大军繁荣庞大的原因之一。另外，文章还提到拼多多似乎对刷单相关的举报缺乏一定的监管，或许这也是拼多多刷单较为猖獗的原因之一。

第二，统计方式。36kr分析师刘一鸣曾在《拼多多的数字游戏》一文中指出，拼多多以“12个月GMV”的统计方式，实现了GMV数据的“夸大”。对于具体方式，文章分析指出“‘12个月GMV’首先带来好处就是，能够把早期的高速增长尽可能的往后移，其同比增速会远大于单季度GMV的同比增速。”

这么来看，拼多多创新的GMV统计方式，还是指向增长速度和增长的可持续性。本质上，争议的焦点在于这种新统计方式似乎让拼多多看起来更有增长潜力，从而可能在一定程度上拔高了拼多多的真实运营状况。

第三，百亿补贴。今年1月13日，超对称技术在《拼多多百亿补贴深度分析（二）：从数据看战略》报告中指出，拼多多百亿补贴系列产品也受到聚划算百亿补贴的一定冲击。拼多多百亿补贴产品总日均GMV在十二月最后一周为之前的30%-40%。

来源：超对称技术

有第三方分析师发现，在聚划算百亿补贴入场后，拼多多百亿补贴产品GMV和百亿补贴GMV呈正相关，且严重下滑，此外，拼多多砍单多集中于百亿补贴产品，因此怀疑拼多多的真实GMV受砍单影响存在不小波动。

另外，去年11月27日，拼多多在回应美国证券交易委员会质询时也解释了GMV的构成。在拼多多回应中，有三点值得注意：第一，GMV不排除已经取消或退款的订单；第二，不存在“购物车”功能；第三，用户必须付费才能成团，成团无法退团。

综上，各种调查和数据分析信息指出，拼多多的GMV真实性事实上在多个方面可能都存在不小的问题，尤其是在销售和统计口径上，由于外界无法掌握品牌的内部情况，所以这些质疑和猜测或许也将一直存在。

万亿GMV真假落定？

现在或许可以回答开头提到的那个问题，拼多多的万亿GMV可能的确存在不真实的“水分”。

其一，拼多多陷入“刷单”、“虚假发货”风波是既定存在的事实；

其二，在诸多媒体的严密调查和数据分析论证下，GMV存在“粉饰”的嫌疑；

其三，拼多多的确可以通过很多方式“注水”GMV。

当然，最重要的一点是，拼多多万亿GMV似乎完全有明确的“注水”动机。越来越慢的拼多多，或许也要一直被这种饱受质疑的GMV数据所拖累。