操盘策略：利用MACD二次翻红捕捉起涨点

　　MACD是一个中线指标，用它不仅可判断大盘的中级走势，实践显示，在选股尤其是选强势股方面，MACD也有着十分重要的作用，如果运用得好，可以成功地相对低位捕捉到个股的起涨点。特别是“MACD二次翻红”这种形态出现后，股价企稳回升的概率较大，具有较大的实战价值。

　　首先，我们将MACD指标调出，将其放在与K线同一个画面上;其次，调整技术指标参数。将移动平均线时间参数设定为5、10、30，他们分别代表着短期、中期、长期移动平均线，成交量平均线参数设定为5、10，MACD中使用系统默认的标准值，即快速E-MA参数设定为12，慢速E-MA参数设定为26，DIF参数设定为9。

　　使用法则：满足“MACD连续二次翻红”的个股往往会有非常好的上涨行情，所谓MACD连续二次翻红，是指MACD第一次出现红柱后，还没有等红柱缩没变绿便再次放大其红柱，这是利用MACD选强势股的关键，也是介入的最佳买点。特别是前期下跌时间长、下跌幅度大的个股，一旦出现“MACD连续二次翻红”形态，股价企稳回升的概率较大。

　　如果某股走势符合上述的总的原则，同时又符合以下的四个条件，该股短期出现大幅上升的概率非常大：

　　1、30日移动平均线由下跌变为走平或翘头向上，5日、10、30日移动平均线刚刚形成多头排列;

　　2、日K线刚刚上穿30日移动平均线或30日移动平均线上方运行;

　　3、DIF在零轴下方与MACD金*后可*意义将会更大，在第一次翻红后，红柱开始缩短，越短越好，最好不要超过0轴的第一横线;

　　4、成交量由萎缩逐渐放大，特别是在二次翻红后，若能得到成交量的配合，该股后市向上冲击的力量会更大。

生命线理论，了解生命线对炒股很有帮助

生命线理论：生命线=本位线×5，那么日k线的生命线就是日K线图上五日均线，以此类推。当本位线金叉上行生命线离差率过大时、量能不跟进就是阻力位。反之本位线死叉下行生命线离差过大量能不足就是支撑位。需注意生命线的走势。持股本位线上穿生命线后，按照线上持股的原则介入较为安全，反之持股线在生命线下运行时介入风险较大。

但是股市均线系统中，多数人会把三十日均线视为生命线。也是买卖的重要指标。

5分钟生命线就是5分钟K线上的5日均线，注意走势是否收回五日线，若量能配合，大多会收回生命线。

MACD循环理论

一、MACD循环

1、MACD周线一个金叉，日线就有2--3个金叉，日线有一个金叉，60分就有2-3甚至4个金叉，依次类推，第二次和第三次是介入时机，第一次金叉可五分之一仓位，第二次可三分之一仓位，第三次可半仓以上仓位介入，背离也是，第二次背离轻仓杀入，第三次背离点可半仓介入。

2、MACD在0轴上强势，0轴下弱势，0轴附近盘整，牛皮市；

3、三金叉放量杀入，即量线金叉、均线金叉、MACD金叉、且量比较大，必前日大5倍以上最好。

4、周线交叉一次，日线就有一套交叉，日线交叉一次，60分就有一套交叉（2-4个金叉，一般三个），以此类推，往复循环。。。。。0轴上金叉一次对应0轴上下个级别一套金叉或背离，0轴下金叉对应一套下个级别的金叉。

5、周线铲年底，日线铲月底，60分铲周底。。。。。5分15分铲日线底

6、红绿色柱状线为两数据之差，负的为绿柱，正的为红柱。

短线买卖操作要领：

B、买进时机的5个条件：

1、K线出下影线、小阴小阳十字星

2、黄金叉点出现

成交量首次放量，量比排名靠前（量比大于5最好），量线金叉首次放量；

3、MACD金叉、二----三次底背离，技术指标发出买进信号

4、5日10线底部金叉或均线粘合

5、进出可看5分钟、15分钟图

6、涨幅在1--2.5%决策完毕

S、卖出时机的5个条件：

1、K线出上影线

2、成交量缩量

3、MACD发生顶背离，红柱走平或缩短

4、5日线走平或拐头

5、基本面没有变化

二、选股

1、实盘   ：涨幅最大、量比最大，三金叉同时具备重点关注

2、牛市：大盘股，震荡市或熊市中小盘股

炒短线技术攻略：三十分钟线的经典技术分析

对于短线操作者来说，仅仅使用日K线图还是不够的，还要看更短周期的K线图，我们经常使用30分钟K线图。在短线K线图中间，我们可以发现，1分钟K线和5分钟K线是最敏感的，由于它们太敏感了，敏感性太好了，稳定性就差得多，而60分钟和日K线虽然比较稳定，但敏感性又差了些。因此，我们取1分钟K线图、5分钟K线图以及60分钟K、日K线中间，正好是30分钟K线图。事实证明，在具体的短线炒作中，30分钟兼顾了灵敏度和稳定度，有比较好的操盘效果。

   下面，我们来看一下在30分钟K线图的操盘中间，我们常用哪些分析方法。见（图1）所示。

 

图1

   第一，就是【DIF上穿零轴线】。就在这个位置上做多，这在30分钟K线图中显得特别重要。我们标为a点，我们只有把握住了这个点，才能使我们在大部分的下跌时段内保持空仓。由于它在零下，在绿色的海洋中间（见图中方框），我们说它在这个区间是水下操作，很难抓着机会，而在a点以后，它进入了零轴线以上，走势就稳定得多，机会也会较多。在这一点（a点）出现以后，我的体会是买那些好的、强势股票操作，就是当时盘中成交量相对大的、涨势相对快的、形态相对好的股票。这些个股，一般来说短线盈利能力比较强，往往是这一波反弹行情的领头羊。有时指数反弹行情涨得很少，只不过3% ~ 5%，涨幅并不大，但有的领头羊个股会有两个涨停板，20%甚至更多的利润，因此指数转好了，我们就赶快找强势股买，这是一种比较有效的短线操作方法。

  第二，就是我们常用的【三金叉见底】技术。比如说，这儿有一个MACD金叉，这个地方有一个均价线金叉，这个地方放量形成均量线金叉。在这个跨度区间内，我们都把它叫短线底部，可以在这个区间买一些强势个股。这样，我们从a点这一个可买进的点，变成一个可买进的区间了，现在这个时间扩大，b点到c点就是三金叉见底完成，这个过程有好几个点可以考虑买入。

   第三，就是【冲过60生命线】，过了60生命线就可以买入。图d点是短线炒作的最后一个切入点，在d点应该完成短线建仓了。

  第四，要注意【三死叉见顶及时卖出】。在30分钟K线图上同样会有死亡交叉，而且这个死亡交叉是一个很明确的短线卖出点。图f区间就是三死叉形成的区间，这个区间也有两三个小时可以考虑卖出，这些都是常用操作手法。

   还有一点要注意，就是如果遇到它创新高了，往上走了，或者说它创新低了，往下走了，怎么操作？这个现在都不一定，因为股价现在往下走，还是往上走，真的没法判断，但有一点还是能判断的，是什么呢？就是如果它在h线和i线中间盘整，我们把这个盘整带称为g，我们就用【三金叉买进、三死叉卖出】就行了；如果它冲过h线往上突破，我们就持股；如果它跌破i线往下跑，我们就清仓。当然，我们也不会到i线才清仓，因为它上面总有一个【三死叉见顶】的位置。

   在这个30分钟K线图上，我们就把它分成三个区来操作，并且每个区都有一个操作对策：持股，空仓，金叉买进、死叉卖出，这样即可有效解决短线买卖自如问题，又可以抓住当时的黑马进行炒作。

    我们已经知道只能在指数可操作区间买入强势个股的操作方法，所谓强势股是指能够抵抗指数下跌，等指数到f30可操作区间时，还能保持强势的股票，这样的股票一旦指数有短线反弹，它很可能向上突破。操作强势个股的方法不在本节讨论范围。

   那么如果指数长期下跌后没有日K线上的强势个股怎么办？比如，如果指数在一个f30K线可操作区间内没有日K线上的强势个股，我们如何操作？那我们就也在f30K线上按上面的方法操作即可，不过对待个股可不能随便，我们要附加一些条件来提高短线操作的成功率。

    我们假设指数继续下跌后总有一个短期反弹行情，指数会在f30K线上出现一个可操作区间，那么我们可以在寻找日K线图上的强势股的情况下，附带操作下面这些类型的短线个股，但请记住，是短线，有赚就行了，切不可贪心而被套！

 

图-2

 

图-3

 

图-4

   小结：既然是短线操作，就要预先做好计划，如果突破了创新高了，那就持股不动，直到下一个三死叉出现为止，如果跌破了前面的低点，那就叫【会创新低还有新低直到不创新低】，那就不可操作了。

   如果股价在划定的区间内盘整，那就是执行【三金叉买进，三死叉卖出】策略。

   需要说明的是，短线操作必须在可操作区内，你也可以执行【跌势两线避险法】，只有在可操作区发出买入信号，且成交量充沛的，才有短线参与的机会。

36只股票破净 传统蓝筹股成重灾区

昨日A股大幅低开，截至收盘，沪指跌2.19%，以昨日收盘价计算，36只股股价跌破净资产，较前日增加8只，其中鞍钢股份（000898）、河北钢铁（000709）、新钢股份（600782）等个股市净率最低，分别为0.7292倍、0.7803倍、0.8007倍。
按照历史规律，当市场破净股数量大增之际，也往往预示着市场的底部将要来临。目前来看，破净股数量远远不如前几次重要底部时的数量。
例如，在2008年沪指运行至1664点附近时，当时的破净股数量为214只；在2013年沪指1849点附近时，破净股数量为160只左右；离得最近的2014年本轮牛市起点，破净股数量最多时也达到120多只。
以昨日收盘价计算，目前破净股数量为36只，以破净股所属行业看，钢铁、银行是破净股较为集中的行业。
“牛市看市盈率，熊市看市净率。市盈率对投资者来讲是进取性指标，则市净率就是防御性指标，每股净资产就是股价的最后防线。破净股是否具备投资价值也需辩证看待。例如很多传统行业个股往往容易破净，原因在于这些公司未来的发展空间有限。”一位私募基金经理表示。
他认为，在本轮下跌行情中，银行板块一直扮演护盘者的角色。对于稳健型的投资者，破净的银行股不失为一个值得放心的投资方向。

投资中什么是理性？

　　很奇怪，在资本市场中经常有人在教导别人要理性。而所有理性模式后面，都毫无例外地对应着一套价值系统为依据，企图通过这所谓的依据而战胜市场，就是所有这些依据最大的心理依据，而这，就是所有资本谎言和神话的基础。真正的理性就是要去看破各色各样的理性谎言，理性从来都是人YY出来的皇帝新衣，这在哲学层面已不是什么新鲜的事情。
　　更可笑的是，被所谓理性毒害的人们，更经常地把理性当成一种文字游戏，当文字货币化以后，这种文字游戏就以一种更无耻的方式展开了。但真正的理性从来都是当下的，从来都是实践的，而实践，从来都是当下的理性。就像性是干出来的而不是说出来的，理性也一样。
　　站在资本市场的角度，就是所有的介入都是可介入从而被介入地介入着。也就是所有的介入，当你介入时，市场与你就一体了，你创造着市场，从而市场也创造着你，而这种创造都是当下的，从而也是模式化的。真正的理性关心的不是介入的具体模式如何，而是这种模式如何被当下着，最重要的是，这种模式如何死去。
　　生的，总要死去，如果自然真有什么法则，这就是唯一的法则，市场上的法则也一样。所谓法则，就是宿命。在市场中，死亡是常态，也是必然，而生存，必须以生为依据，所谓生生不息，其实就是死死不息，当你被依据所依据时，其实已在死亡之中。而生死，从来都是被当下所模式，资本市场也一样，以为离了生死也就无生死可了，这不过是所谓理性的妄想。任何市场中人，都是被生死了的，生死无处可离，生死就在呼吸之间，不离生死而从容于生死，没有这种大勇猛，一切的理性都不过垂死的哀鸣。对于市场来说，介入就是介入生死，无所依据地从容于各种模式之间，无所往而生其心，而心实无所生，方可于生死而从容。
　　对于市场的参与者来说，首要且时刻必须清楚自己目前介入模式的当下，而市场中的绝大多数人，是不知道自己在干什么的，狠一点说，就是死都不知道怎么死就死了，市场基本由这种人构成。这种构成与资金实力无关，大资金死起来更快，一夜之间土崩瓦解的事情，本ID见得多了。此外，如果你一定要很习惯地、理性地追问什么是理性，那么，相对那些光说不干的所谓理性，今早15元多买N中工就是理性！理性是干出来的，今天，你干了吗？

想抄底？“破净+超跌”两角度掘金价值洼地

　想抄底？“破净+超跌”两角度掘金价值洼地

　　6月以来市场震荡下挫，部分股票已跌出价值洼地。据数据显示，截至8月31日，两市共有23只个股股价破净，有21只个股股价自去年07月22日以来跌幅达30%以上，部分“破净+超跌”洼地的投资价值已现。

　　在业内看来，跌破净资产个股是一个选择价值标的的依据。数据显示，23只破净股主要集中于钢铁、银行、采掘、化工等四个行业，仅有分布1只个股的行业分别为电子、有色金属、交通运输、轻工制造四个行业。

　　值得关注的是，四个破净股集中的行业中，仅银行业今年上半年净利润同比呈正向增长，增速为2.42%。而钢铁、采掘、化工三个行业净利润分别同比下降269.5%、66.06%、1.9%。

　　破净个股一览

证券代码	证券简称	最新价(元)	每股净资产BPS(2015-06-30)	2014年07月22日至今涨跌幅(%)
000338.SZ	潍柴动力	9.42	15.98	2.6
600219.SH	南山铝业	6.45	8.25	21.02
000898.SZ	鞍钢股份	5.13	6.64	61.76
600508.SH	上海能源	9.65	11.02	20.63
600123.SH	兰花科创	7.16	8.48	-2.34
600019.SH	宝钢股份	5.71	6.98	39.8
600782.SH	新钢股份	4.9	5.67	70.73
600971.SH	恒源煤电	5.76	6.47	4.54
600028.SH	中国石化	4.95	5.63	4.53
601166.SH	兴业银行	14.58	15.12	58.29
600269.SH	赣粤高速	4.99	5.41	83.44
600308.SH	华泰股份	5.01	5.43	78.03
000685.SZ	中山公用	11.8	12.12	101.85
000488.SZ	晨鸣纸业	6.88	7.2	70.61
600997.SH	开滦股份	5.22	5.53	18.9
600266.SH	北京城建	12.07	12.36	51.18
601288.SH	农业银行	2.99	3.2	32.47
601398.SH	工商银行	4.19	4.4	28.27
601328.SH	交通银行	6.37	6.58	79.11
000932.SZ	华菱钢铁	3.15	3.34	54.41
601939.SH	建设银行	5.17	5.21	38.39
000422.SZ	湖北宜化	6.81	6.84	33.96
600015.SH	华夏银行	10.37	10.4	63.91

　　此外，数据还显示，截止8月31日两市有21只个股股价自去年07月22日以来跌幅达30%以上，其中铁岭新城（000809）、申万宏源（000166）、大连重工（002204）三只股票跌幅更是达到50%以上。有分析认为，部分超跌个股或将迎来反弹良机。

　　去年07月22日至今跌幅逾30%个股

证券代码	证券简称	最新价(元)	去年07月22日至今涨跌幅(%)
000809.SZ	铁岭新城	6.73	-52.44
000166.SZ	申万宏源	9.39	-52.21(1月26日上市)
002204.SZ	大连重工	7.97	-52.08
002240.SZ	威华股份	12.39	-48.91
002341.SZ	新纶科技	10.41	-47.8
000536.SZ	华映科技	11.57	-44.28
300157.SZ	恒泰艾普	8.73	-41.01
002648.SZ	卫星石化	8.84	-39.58
300191.SZ	潜能恒信	13.25	-39.45
002416.SZ	爱施德	9.2	-37.67
600375.SH	华菱星马	6.32	-37.61
002190.SZ	成飞集成	38.22	-37.47
300386.SZ	飞天诚信	33.71	-37.29
300241.SZ	瑞丰光电	10.45	-35.93
600389.SH	江山股份	19.01	-34.56
600432.SH	吉恩镍业	9.38	-34.22
000788.SZ	北大医药	11.29	-33.98
600819.SH	耀皮玻璃	6.1	-33.8
002148.SZ	北纬通信	12.52	-32.34
002618.SZ	丹邦科技	20.56	-31.88
300037.SZ	新宙邦	26.3	-31.74

25日机构强推买入 6股极度低估

桂冠电力：发电量有望继续保持高增长
　　公司公布2015年上半年业绩预告,预计实现净利润6.01亿元左右,同比增长180%,主要是受益于红水河水情正常,水电厂发电量同比大幅增加。 展望下半年,受厄尔尼诺现象影响,南方流域来水正常为大概率事件,公司发电量有望继续保持高增长。不考虑龙滩电站的注入,我们预计公司2015年、2016年实现净利润10.91亿元、11.93亿元,YOY+83.80%、+9.35%,当前A股价对应2015年、2016年PE为19X、17X。若完成收购,公司2015年、2016年预计可实现净利润24.33亿元、26.11亿元,YOY+27.28%、+7.31%,EPS0.41、0.44,当前A股价对应2015年、2016年PE为22X、20X,我们维持“持有”的投资建议。
　　业绩预增180%:公司预计2015年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加180%,预计达到6.01亿元。这主要是因为上半年公司主力水电厂所处的广西红水河水情正常,各水电厂发电量同比大幅增加。
　　来水改善,发电量同比大增:截至6月30日,公司累计完成发电量123.03亿千瓦时,同比增加24.73%,其中:水电97.91亿千瓦时,同比增加40.05%;火电22.72亿千瓦时,同比减少14.33%;风电2.40亿千瓦时,同比增加8.60%。
　　收购标的龙滩水电站发电量同比大增:公司收购龙滩水电的重大资产重组事项现已接近尾声。根据公司的披露,龙滩水电厂上年完成发电量84.06亿千瓦时,同比增长87.63%。龙滩水电厂当前装机容量490万千瓦(总规划630万千瓦),相当于公司总装机容量的86%,经测算未来多年平均发电量为148.22亿千瓦时。龙滩公司2014年的净利润率为36.5%,远高于公司的10.4%,交易完成后,公司的盈利能力将有所提升,已投产的总装机容量将达到1057.25万千瓦(其中水电900.9万千瓦),公司在华南地区尤其是广西电力市场的占有率将得到显著提高,竞争优势更为明显。
　　盈利预测:水电发电量主要受气候的影响,从目前来看,今年南方流域来水正常为大概率事件,公司发电量有望继续保持高增长。不考虑龙滩电站的注入,我们预计公司2015年、2016年实现净利润10.91亿元、11.93亿元,YOY+83.80%、+9.35%,当前A股价对应2015年、2016年PE为19X、17X。若完成收购,公司2015年、2016年预计可实现净利润24.33亿元、26.11亿元,YOY+27.28%、+7.31%,EPS0.41、0.44,当前A股价对应2015年、2016年PE为22X、20X,我们认为当前股价已充分反应资产注入预期,维持“持有”的投资建议。群益证券


　　张家界:中报超出预期 关注旺季行情
　　武陵源大景区客流增速良好,公司自身加大营销措施,内外因素合力带动业绩超预期。公司所在的武陵源大景区今年上半年游客量同比增22%,年初公司加大营销力度并推出旅游线路新产品,二者合力带动公司景区游客人数同比增长,从而带动公司营收快速增长。其中,宝峰湖景区实现营业收入2970万元,同比增66.30%。
　　杨家界索道成为公司新的利润增长点。公司杨家界索道去年4月18日运营,2014年全年接待游客近34万人次,2015年一季度接待游客18.5万人。其仅在今年上半年就实现营业收入5360万元,同比增14倍,考虑索道票价为76元(含政府构成),我们估算杨家界索道上半年游客接待量超过80万人次。参照武陵源景区的历年游客量,并考虑三季度为景区旺季,及天子山索道检修因素,预计杨家界索道今年全年游客接待量有望达到180万人次。
　　公司接下来的看点包括:
　　1) 杨家界索道将为公司下半年及长期发展提供稳定业绩支撑。
　　2) 张家界（000430）交通改善将使公司直接受益。荷花机场二期扩建工程最新工程进度预计8月底投入使用;张桑高速、宜张高速及黔张常铁路已经开工建设,景区交通条件未来改善空间大,而公司则将直接受益交通改善带来的客流增量。
　　3) 公司在营销模式上一直积极探索,包括APP产品、与携程战略合作,并推出景区联票和旅游线路组合产品等。
　　4)虽然此次员工持股计划失败,但公司公告“ 最终控股股东及实际控制人认为在张家界市政府推进市属国有企业改革事项处于规划实施的初级阶段,公司筹划员工持股计划的条件尚不成熟,待条件成熟后,公司将继续推进员工持股计划”,作为张家界市唯一的上市公司,公司实际控制人由之前的张家界开发区管委会变更为国资委,未来在国企改革方面仍然值得期待。
　　投资建议:预计公司2015和2016年EPS 分别为0.41和0.49元,对应PE 分别为18和15倍,建议关注旺季行情,维持“增持”评级。国海证券（000750）
　　启明星辰:国产信息安全龙头 大股东增持彰显信心
　　网络安全法草案出台,信息安全行业迎来最大政策性红利,行业拐点已显,公司作为国产信息安全龙头率先受益。草案规定了网络安全相关责任主体和相关罚则,覆盖14个国家关键基础设施领域。参考国家安全法立法进度,预计网络安全法有望在三季度出台,信息安全将从合规性驱动向合规性和强制性驱动并重。IDC预计2014年中国IT 安全市场规模为22.4亿美元,同比增长18.5%,市场增速超预期。腾讯投资知道创宇,携手启明星辰（002439）进入企业安全;阿里收购瀚海源;百度收购安全宝。IDC 数据和BAT 进军企业安全领域从产业层面证明了行业拐点已经出现。
　　国产信息安全龙头,多年持续投资终开花结果。公司是国内信息安全龙头企业,政府和军队、金融市场份额名列第一。2015年中报首次扭亏为盈,业绩不断超预期,全年业绩高增长是大概率事件。2014年至今多次并购参股,收购书生电子、合众数据、安方高科等企业, 2015年携手腾讯推出“云子可信”企业终端安全解决方案,“大安全”体系日趋完善,打造企业安全生态圈。公司业绩增长拐点确定,多年来在信息安全领域的持续投入终开花结果。
　　投资建议:政策性红利和产业需求启动,信息安全行业高增长可期;公司是国产信息安全龙头,今年将进入收获期。预计公司2015-2016备考EPS 分别为0.33元、0.47元,维持“买入-A”评级,6个月目标价35元。安信证券
　　安科生物:业绩增长符合预期 内生外延齐头并进
　　净利润半年度增长26.4%至46.8%,符合市场预期
　　公司昨日发布2015年半年度业绩预告,上半年公司净利润达到5600万元-6500万元,较上年同期增长26.4%-46.8%,业绩增长的动力主要来源于两方面:①公司继续加大市场开拓力度,销售策略向专业化、细分化转变,生物制品、化学药品保持较快增长;②领导层加强内部管理,完善激励制度,公司经营效率不断提高。
　　生长激素、干扰素双驱动,拉动主业稳定增长
　　公司的主导产品有重组人生长激素和重组人干扰素两类。①生长激素主要用于治疗烧伤、儿童矮小症等,过去10年复合增速37%,2014年增长49%,呈现逐渐加速趋势,市场份额也从2005年的4%不断上升到2014年的15%。②干扰素是公司最主要产品之一,种类剂型齐全,2014年干扰素产品销售收入1.51亿,同比增长35.28%,增速不断加快。在两类主导产品的驱动下,经营业绩实现稳定增长,此外公司在研品种储备丰富,长效生长素、长效干扰素、重组人HER2单克隆抗体等临床试验进展顺利,上市后将逐步释放市场潜力。
　　布局检测、治疗和服务,有望打造精准医疗闭环
　　精准医疗是未来发展的重要方向,公司作为国内位居前列的生物医药企业,正在细致布局精准医疗产业链。2014年公司并购北京惠民中医儿童医院,正式介入医疗服务领域。2015年公司收购多肽药物生产企业苏豪逸明,并与细胞免疫治疗研发公司博生吉开展合作,开发个体化药物实力大大增强。此外公司正在筹划收购基因检测公司中德美联25%的股权,向基因测序方向延伸。自此,公司在检测、治疗和服务三方面完成基础布局, 有望打造精准医疗闭合产业链。
　　盈利预测与投资评级
　　预计公司15-17年EPS 为0.38/0.50/0.64元,当前股价对应PE 分别为58/45/43倍,给予“买入”评级。广发证券（000776）
　　网宿科技:中报预告超预期 云服务战略或更添彩
　　我们此前判断,阿里云、Ucloud与公司无论是在用户群体,还是技术实力与产品本身都不构成威胁,促销降价不会对网宿业绩产生影响。公司上半年60%~75%的净利润增速,验证我们观点、打消市场疑虑。通过不断优化产品结构,推出高附加值产品,公司CDN业务毛利率或进一步提升。
　　利好持续发酵,助力公司业绩不断增长
　　此前非公开发行,提出“社区云”宏伟蓝图,将助力公司进一步打开发展空间,扩大业务范围。随着海外节点的不断铺设、CDN业务持续深化,进一步奠定公司国内CDN龙头地位。加之云服务商战略不断完善,与VMware展开战略合作,未来发展前景光明。
　　2015-2017年业绩分别为1.15元/股1.89元/股和2.99元/股
　　公司技术实力雄厚,国内CDN行业发展迅速,加之产品线优化,是业绩不断增长的有力支撑。同时,正在筹划发展的“社区云”业务,以及逐步实现的云服务商战略目标,也将进一步提升公司竞争力,维持“买入”评级。预计公司2015年-2017年EPS分别为1.15元/股、1.89元/股和2.99元/股。广发证券
　　三全食品:合作有望提高鲜食销量
　　(1)两家公司在鲜食冷链覆盖的300公里范围内的城市进行销售业务合作,一方面三全提供鲜食的配送服务,另一方面饿了么需提前提供采购需求,而三全应优先满足其需求。
　　(2)销售达到一定规模时,双方可推出联合品牌产品。
　　2、品牌战略合作主要内容。
　　(1)公司授权饿了么在其平台上使用“三全鲜食”品牌形象,推广鲜食品牌,饿了么提前得到三全同意后,店铺方可运营。
　　(2)饿了么与三全鲜食在线上和线下的宣传资源可深度合作和等价互换。
　　(3)若三全鲜食与饿了么拟进行融资或增资扩股的,则双方可以在同等条件下享有优先认股权。
　　我们认为:1、合作扩大销售渠道,利于提高销量。饿了么是知名在线外卖订餐平台,已覆盖数百个城市,数千万用户。此次合作使饿了么强大线上平台与公司传统线下优势相结合,并增加鲜食新的线上销售渠道,提高流量,继而提高鲜食销量。2、合作提高三全鲜食知名度,利于公司在各个区域快速推广。三全鲜食与饿了么在线上和线下的深度合作,通过饿了么这一信息传播平台有助于鲜食品牌传播,提高认知度,帮助公司二代机在各个区域的快速推广。
　　目前公司鲜食业务上海稳步推进,北京进展顺利目前二代机推广顺利,其中上海稳步推进,4-6月平均每月新增150-200台,北京5月开始开展工作,6月铺设100多台,后期随着团队建设等到位速度有望加快。截止6月底预计公司总共投放数量600-700台,已在运营机器数量500多台,用户数量8-10万人,未来随着机器数量增长、品牌传播、平台合作推广等,下半年用户数量有望快速增长。
　　盈利预测:我们预计公司EPS0.16元、0.24元、0.35元,看好公司未来鲜食业务发展,维持买入评级。广发证券