国盛通信: 再聚焦，依旧光模块(10大标的）！

光通信板块在北美预期催化下继续迎来升浪，【国盛通信】团队无论是在行情启动初期，或回调幅度较大时，都坚定看好光通信作为【算力最确定部分】的观点，一路走来，感谢各位对我们的认可和支持！

【产业趋势才是关键！】光通信行情自AI启动以来，我们始终坚持【最前瞻的研究】，从最早的【CPO/MPO】，到【LPO】逻辑，到现在的【800G龙头】，以及未来的【1.6/3.2T】，不做预期博弈，重视行业大趋势！

行情起起伏伏，但产业景气度坚定向上，站在当前时点，我们更加坚定看好【800G放量加速】，市场预期、业绩验证、产业升级三重共振，“光”将指引AI投资的广阔空间！

投资建议：中际旭创/新易盛/天孚通信/太辰光/联特科技/德科立/源杰科技/华工科技/剑桥科技/铭普光磁等。
【国盛通信，一路有光，希望有你】

风险提示：光模块市场需求不及预期；相关技术研发进度不及预期。

阳光电源，又到了中线建仓的时候！

阳光电源300274，我们以前做过的，中线好股，不过最近一年多一直调整，大的形态，走势属于大三角形，目前逐步收敛，这种走势，到了极端，就要选择方向。一般而言，大概率向上，这个从估值和基本面可以佐证。

作为全球最大的光伏逆变器龙头，在光伏未来将作为主流能源的趋势下，基本面没有问题，今年业绩继续大增也是确定的，估值就是20多倍，但连续高增长下，这种估值显然低了，当然，还有看市场的资金是否再次流入。最近市场一直调整，而最近该股连续上涨几周了，逆势上涨，说明还是有资金在吸纳。我们今日开始买进阳光电源，感觉问题不大。

银河证券-阳光电源-300274-全球逆变器龙头优势凸显，光储业务齐发力

　　全球发展清洁能源提速。欧盟推出RepowerEU计划，将2030年可再生能源占比目标从40%提高至45%，并计划在未来5年增加2100亿欧元投资以加快绿色能源发展。美国颁布IRA法案，计划拨款3690亿美元用于补贴和扶持清洁能源领域项目。印度推出PLI计划，促进印度高效太阳能光伏制造，可带来近9400亿印度卢比（约115.9亿美元）的直接投资。

　　光伏维持高景气度。国家能源局统计，2023年一季度我国光伏新增累计装机容量达到33.65GW，同比增长154.8%，其中集中式15.52GW，分布式总计18.13GW，户用分布式9GW。根据中国光伏行业协会和IEA（国际能源署）的预测，2023年全球新增光伏装机量将达到280-330GW。2024年全球光伏累计装机量将超过水电，成为第一大非化石能源发电来源。

　　硅料下行周期开启，需求充分释放。Solarzoom数据显示，一线厂商特级致密料成交价于2022年12月开始跳崖式回落，最低跌至165元/kg，距最高点跌幅46.1%。2月价格出现迅速反弹，最高涨至235元/kg，3月又开始稳步缓慢回落，最新5月12日成交价为150元/kg。目前组件价格已降至可以超额满足下游运营商对于IRR要求的水平，利于终端需求有效充分释放，从而带动逆变器市场需求。硅料下行周期已开启，光伏一季报业绩表现抢眼。

　　公司业绩持续高增，龙头领先优势凸显。受销量带动，公司2022年实现营收402.57亿元，同比增长66.8%；归母净利润35.93亿元，同比增长127.04%；基本EPS为2.42元。公司23Q1实现营收125.8亿元，同比大增175.4%；归母净利润15.08亿元，同比高增266.9%，环比减少1.6%；扣非净利润14.59亿元，同比增长293.6%，业绩超市场预期。公司营收高增，光伏储能业务齐发力，盈利能力持续增强。公司光伏/储能业务2022年毛利率分别达到25.17%/23.24%，同比增加1.77pcts/9.13pcts。公司2022/23Q1 ROE分别达到19.25%/7.47%，同比增加9.14pcts/4.92pcts。

　　投资建议：公司作为全球光伏逆变器龙头，光储业务齐发力，并且积极布局新能源汽车驱动系统、新能源智能运维以及氢能等领域。公司品牌优势明显，研发创新实力强，全面推行全球化战略以及数字化运营，公司全球营销、渠道及服务网络布局领先且已形成规模优势。我们预计公司2023/2024年营收705.43亿元/950.63亿元，归母净利润74.58亿元/98.07亿元，EPS为5.02元/6.6元，对应PE为23.2倍/17.6倍，给予“推荐”评级。

科大讯飞：公司称有信心实现全年高质量增长的目标，已开始新的上升浪？

科大讯飞是人工智能头部企业，前面大涨后，最近两周调整，今日再次上涨，在人工智能继续被炒作的前提下，不排除启动新的上升浪。今日晚间发布一季报，亏损5785万元，上年同期净利润1.1亿元，但是，公司称，基于在国产替代和业务开拓上的进展，预计从二季度开始将会实现收入 和毛利正向增长，并有信心实现全年高质量增长的目标。公司将于2023年5月6日正式发布讯飞星火大模型，这个题材是重大利好，说明该股行情没完。

科大讯飞公告，一季度净亏损5785万元，上年同期净利润1.1亿元。 

主要原因为： 

1）由于去年12月份和今年1月份特殊的社会经济客观环境，当期无法推进项目进程和合同签署等工作，随后又面临春节假期，较多大项目在一季度的签单、实施、交付、验收等工作进程出现了延迟，影响收入的实现进度。一季度的特殊社会经济环境对公司的影响属于短期冲击，不影响公司长期经营基本面。 

2）公司2019年被列入美国实体清单，2022年10月7日被再次极限施压，从供应链到相关的合同签 署需要调整的过程，经过去年四季度和今年一季度的努力，主要调整已基本完成。

3） 面对认知智能技术阶跃带来的重大机遇，公司依托认知智能全国重点实验室的长期积累，于2022年12月15日启动了“1+N 认知智能大模型专项攻关”，将于2023年5月6日正式发布讯飞星火大模型。上述攻关项目的新增投入一定程度上影响了当期利润，但是会带来公司已有产品竞争力的显著提升， 同时还提供了公司深度参与互联网产业格局重塑的新机遇，为讯飞实现“用人工智能建设美好世界”的产业梦想提供更广阔的空间。

公司虽然在一季度业绩下滑，但基于在国产替代和业务开拓上的进展，预计从二季度开始将会实现收入 和毛利正向增长，并有信心实现全年高质量增长的目标。

新能源是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道（附股）

最近在关注新能源，看是否有触底的可能，天风证券下面的看法比较乐观：

核心观点：第一波优选新能源汽车和大储（含工商业），盈利底部向上，其他细分赛道陆续跟进。

车：

材料一季报非常差，压力最大时间逐步展现，但龙头开始彰显竞争力，看好洗牌出清行业龙头科达利、天赐、璞泰来/尚太。

电池：宁德、亿纬锂能（储能彰显差异化）

零部件：特斯拉新周期降价压力小的拓普、多利、嵘泰、新泉

整车：节奏上晚于中游，但赔率高，看好比亚迪、理想。

大储：

量层面：若碳酸锂跌到10w，以山东为例，独立储能irr=12%，且需要重点关注到夏季缺电会变严重。

盈利层面：国内从碳酸锂-电芯价格下降，不少二线集成商国内项目一季度15%毛利率，二季度会提升到20%。

美国产品差异化更明显，有竞争力的龙头会体现溢价，净利率大概率超10%，有机会到15%。

后续仍有企业一季报超预期，这代表着【这个板块不是个别好学生好，是老师教的好】。而市场担心未来竞争格局，但实际上目前股价预期里还没反应盈利底部向上，看好阳光、宁德、盛弘、金盘、新风光、同飞、英维克、苏文电能。

来源：天风证券

聚辰股份：小盘芯片细分领域龙头，加强存储战略布局

科创板牛股多，又是20厘米，复盘搜索了一遍，芯片股中，聚辰股份688123还不错，盘子1.2亿，不大，估值低，2022年年报业绩3.55亿，每股2.94元，市盈率不到40倍，预计2023年市盈率30倍以内。走势上，最近底部小幅盘升，未大涨，值得关注。

方正证券-聚辰股份-688123-加强存储战略布局，添砖加瓦助发展

　　事件：2022年4月4日，公司拟使用人民币2,500.00万元的自有资金认购武汉喻芯半导体有限公司新增注册资本人民币113.6364万元。此次增资完成后，公司将持有喻芯半导体9.4340%的股权。

　　增资加强存储芯片战略布局，持续迈进半导体存储巅峰。此次向武汉喻芯半导体增资有助于进一步完善公司在存储芯片领域的战略布局，持续提升整体竞争力。喻芯半导体致力于NAND和DRAM存储器领域的技术研发，为客户提供高性能且全面的存储应用产品和解决方案；独立完成固件开发、基板设计和测试程序开发，实现多款嵌入式存储和存储模组产品的量产；拥有嵌入式存储（如SLC/SPINAND和eMMC）、固态硬盘（SSD）及内存条（如DDR3、DDR4和LPDDR4X）三大主要产品线；并作为JEDEC、PCI-SIG、NVMe和IEEE等国际组织的成员，展示其领先的科技地位。

　　稳居国内最大EEPROM芯片供应商，纵向发展寻突破。作为全球排名第三的EEPROM芯片供应商，公司不断巩固智能手机摄像头模组、液晶面板等传统优势应用领域竞争力，并积极拓展DDR5内存模组、汽车电子、工业控制等更高附加值的细分市场。公司SPDEEPROM集成了I2C/I3C总线集线器（Hub）和高精度温度传感器（TS），主要应用于DDR5不可或缺的组件——UDIMM、SODIMM内存模组和RDIMM、LRDIMM内存模组；目前受益于DDR5技术商用，已实现大批量供货，带动盈利能力持续提升。随着DDR5渗透率增强，SPD产品有望创业绩新高。

　　汽车级存储全面覆盖核心部件，助力顶级车企智能化升级。公司目前拥有A1（AECQ-100 Grade1，-40°C~125°C)及以下等级的全系列汽车级EEPROM产品，已广泛应用于车载摄像头、液晶显示、娱乐系统等外围部件，并逐渐延伸到新能源车三电系统、车身控制、底盘传动及微电机、智能座舱等核心部件，将进一步开发满足不同等级的ISO 26262功能安全标准的汽车级EEPROM产品；新产品SPINORFlash按照车规等级125℃设计，较好满足车载市场需求，终端客户包含比亚迪、特斯拉、保时捷、丰田、大众、马自达等国内外一线汽车品牌。

　　盈利预测：按照公司发布的2022年业绩快报，2022年实现营收9.8亿元，归母净利润3.6亿元，预计公司2023-2024年营收14/18.5亿元，归母净利润5.5/7.5亿元，维持“推荐”评级。

中科软：中科院旗下软件股，估值低，蓄势中

最近一段时间，科技股崛起。我们挖掘了一只，就是中科软603927。

软件股，前面一直很牛，后面硬件股也起来了。总的来说，软件股估值都高于硬件股，很多软件股还是亏损的，但市值很高。而硬件股以前估值低，目前也很多达到30倍以上。比较之下，中科软，明显低估了。作为中科院旗下软件股，中字头背景，看业绩，最近几年利润增长一直保持20%，目前估值就30倍。软件股估值才30倍，好像不多。

看走势，中科软的月线那是非常漂亮的大底部形态。最近处于横盘整理中，在科技股浪潮中，这个市值不到200亿的中科系软件股，预计一定还有腾飞之日。

月线：

周线：

日线：

看看机构研报：

德邦证券：中科软（603927.SH）：布局广泛的保险 IT 龙头，“保险+”和海外业务助力业绩突破，利润增长加速可期

公司作为保险 IT 龙头，客户覆盖度高，行业地位稳固，可充分抓住保险 IT 持续发展的行业机遇，实现保险 IT 基石业务的稳定增长。中科软自成立之初即深耕保险IT 领域，具备多项自主研发的保险 IT 解决方案，根据 IDC 的报告，从 2014-2021年稳居保险 IT 解决方案市场份额第一的位置。公司覆盖 95%的保险机构客户，且对保险领域主要客户粘性增强， 2021 年公司保险 IT 收入超 500 万元的客户较2020 年增长 13 家。2019 年以来公司的保险行业客户收入占比超过 50%，构成公司基石业务。线上化转型带来的架构升级需求、信创等多项因素将持续提升保险机构的 IT 投入。公司作为保险 IT 领域稳固的龙头，凭借高覆盖度的客户资源和较完备的产品与服务能力，有望充分抓住行业机遇，维持基石业务的稳定增长。“相似复用”开发理念提高软件业务毛利率，良好的组织管理与考核保持费用率稳中有降，人均创利持续提升，2023 年开始利润有望加速释放。公司采用“相似复用”的开发理念，不断提升开发及服务效率，使得公司软件开发及服务毛利率近年来呈现稳定增长趋势，2022 年 H1 在受到疫情影响的情况下，公司的软件类业务毛利率依然达到 35.80%，在 2021 年全年的软件类业务毛利率基础上提升了 1.62%。同时公司通过加强各项管理与重视利润的考核指标，近年来销售费用率与管理费用率保持稳中有降，人均创利提升趋势明显。在收入稳步增长、毛利率持续提升和费用率控制良好的前提下，预计从 2023 年开始，公司将在利润端加速释放。

“保险+”和海外业务成为公司业绩实现突破的关键抓手。公司实施“保险+”战略，打开增量客户群体和增量服务需求空间，同时海外业务取得关键进展，两项业务增速和毛利率均高于公司整体平均水平，成为公司业绩突破的关键抓手。公司在巩固保险 IT 市场地位的同时，将行业应用软件产品和解决方案应用扩展至众多行业领域，在医疗卫生、社会保障、教育、农业、气象、能源、电力等领域进行广泛布局，不仅能充分抓住各行业的数字化转型机会，还能形成公司深入推进“保险+”战略的良好基础。2021 年“保险+”的直接业务收入为 6344 万元，同比增长101%，毛利率达到 44.55%。2022 年 9 月，公司海外业务取得关键突破，海外业务毛利率在 2021 年达到 34.06%。“保险+”与海外业务的毛利率均高于公司整体毛利率。未来随着“保险+”和海外业务规模的扩大和占比的持续提升，有利于拉动公司整体的收入增速和毛利率水平，成为业绩实现突破的关键抓手。

我们认为公司 2023 年市值可达 287-295 亿元，目标价 48-50 元。预计公司 2023-2024 年营收为 78.23/92.16 亿元，净利润为 8.20/10.69 亿元。

招商证券-中科软-603927-“保险+”战略持续拓展，公司保险IT龙头地位稳固-

　　公司作为保险IT龙头，背靠中科院拥有丰富的产业和技术资源，通过长期深耕保险IT领域公司的竞争优势不断巩固，“保险+”战略推动公司业务边界持续拓展，后续随着支持保险数字化转型的政策不断加码，公司有望实现规模和市占率双升，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

　　政策扶持推动保险IT行业快速发展，行业景气度向好。2022年银保监会发布的《银行业保险业数字化转型的指导意见》中指出要全面推进保险业数字化转型，通过数字化转型改变过去金融行业同质、低效的痛点，同时明确要降低外部依赖、避免单一依赖，这标志着我国信息化建设逐步踏入全面科技自立自强阶段，保险IT行业将承担更大的责任和迎来更大的发展机遇。同时保险行业协会颁布的《保险科技“十四五”发展规划》中明确了保险行业数字化转型的发展指标，对2025年保险业务和产品的线上化率水平、以及科技投入占比提出了明确的目标要求，按照保费收入年均4%的增速水平和1%的技术投入占比测算，2035年我国保险业的信息科技投入有望达525亿元，与2021年354.8亿元的信息科技投入相比，保险IT的增长空间十分广阔。

　　公司净利润持续增长，保险IT龙头地位稳固。公司的主要产品包括软件产品销售、软件开发及服务、系统集成及其服务等多个应用层次，其中软件开发及服务是公司的主要收入来源，2021年贡献了48.69亿元的营业收入，贡献占比为77.5%；公司的业务范围涵盖了保险、非保险金融、政务、医疗卫生等多个领域，并且在保险领域具备领先优势，IDC数据显示，2021年我国保险业IT解决方案的市场规模达101.2亿元人民币，同比增长19.6%，公司的市场份额为33.9%，远远领先其他同业。

　　首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。我们预测未来金融信创和数字化转型是行业未来的大趋势，公司长期深耕保险IT领域，核心系统覆盖大多数保险客户，拥有丰富的开发经验和优质的业务能力；当前公司积极布局“保险+”战略，在政策的支持下和保险行业科技投入不断加大下，公司未来业务发展空间广阔。我们预测2022-2024年公司的归母净利润分别为617、770、902亿元，对应EPS分别为1.04、1.30、1.52元/股，对应当前股价PE分别为29.3、23.5、20.1倍，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

　　风险提示：保险行业市场环境及监管发生变化；保险IT投入不及预期；“保险+”战略进展不及预期。

【国金电子】生益科技业绩快报点评：成长龙头将回归，高端突破正当时

成长龙头将回归，高端突破正当时

业绩简评

2023年2月27日，公司发布2022年度业绩快报，未经审计数据显示，2022年实现归母净利润15.3亿元（同比-45.89%），实现扣非归母净利润14.7亿元（同比-41.95%）。根据快报测算，公司22Q4实现归母净利润和扣非归母净利润分别为3.33亿元和3.14亿元，分别同比-32.04%和-20.10%，环比+27.59%和+21.24%。

经营分析

◾  较同行展现强大韧性，周期影响边际减弱后回归成长。公司扣非归母全年降幅较同行来说体现出更强的韧性（南亚新材-102%，金安国纪-100%~-98%，华正新材-92%~-88%），这体现了公司应对周期波动的能力。我们认为今年公司将再次展现宏观经济平稳修复阶段中的强阿尔法属性，重要的观测点在于公司单张毛利，后续周期问题的边际负影响将加速弱化，成长性将逐渐体现，盈利快速反转值得期待。

◾  高端产品突破增加成长属性，抓住材料国产替代时机。在弱周期对公司的边际影响在逐渐减弱的情况下，公司高端产品突破所带来的成长性将有望得到体现，从公司10年以来的在研项目情况来看，公司专注于高频、高速、封装基板用覆铜板等高端特种类产品突破，而这几类产品正处于快速扩容的市场发展阶段（汽车毫米波/激光雷达打开高频/高速覆铜板的运用空间，服务器升级将使用材料等级更高的高速覆铜板），并且高端特种类材料市场目前也正呈现被海外厂商占据的竞争格局，而公司是大陆厂商中唯一进入特种材料（排名第9，市占率5.0%）、高速覆铜板材料（排名第6、市占率3.0%）前十大排名的厂商，公司有望成为高端材料国产替代的领先者。

投资建议 

◾  鉴于公司非经常性损益确认金额超预期，我们上调公司2022~2024年归母净利未15.3（+5.5%）/22.6/34.3亿元，对应EPS为0.66/0.97/1.47元，对应PE为22X/15X/10X，继续给予“买入”评级。

风险提示

◾ 需求不及预期；原材料价格居高不下；新产品放量不及预期。

国金电子 国金电子研究 2023-02-28 10:26 发表于上海

颠覆性技术，AI+浏览器，搜索引擎迎来价值重估

2月8日，微软推出由ChatGPT支持的最新版本人工智能搜索引擎Bing（必应）和Edge浏览器，正式代表搜索引擎3.0时代到来。3.0时代是基于AIGC与移动互联网高度融合的新模式，搜索引擎开始“拟人化”，能够根据关键词获取数据库中的相关信息整合回答，并能通过用户反馈的有用率，重新学习再调整内容。此外，百度CEO李彦宏在内部将“引领搜索体验的代际变革”定为最新的关键任务之一。目前字节跳动的悟空搜索也将重启，准备入局搜索引擎3.0时代。
AI技术与搜索引擎的加速融合，不仅可以让搜索变得更加聪明，还可以让AI在海量数据支持下，更加智能化，两者可谓是相辅相成。360创始人兼CEO周鸿祎也表示，对于拥有人工智能以及搜索能力的公司，推出类ChatGPT产品是搜索引擎致胜的关键。一场由ChatGPT引发的搜索引擎行业变革，正快速推进。在AI的加持下，将以颠覆性技术为搜索引擎行业带来价值重塑。

601360三六零：旗下拥有360浏览器，国内360浏览器电脑版市占率第二，份额21.73%，仅次于谷歌的Chrome浏览器。360创始人兼CEO周鸿祎采访中直言表明：如果企业搭不上ChatGPT这班车，很可能会被淘汰。

300418昆仑万维：公司深耕AIGC领域，旗下昆仑天工拥有AIGC全系列算法模型。与奇点智源合作，将在今年内发布中国版类ChatGPT代码开源。旗下拥有Opera 浏览器，计划接入ChatGPT功能 。
000829天音控股：全资子公司天音通信旗下控股70%的国内Opera欧朋浏览器，已事实成为国内第一个使用ChatGPT的浏览器。

科技大变局：科技“三巨头”旗下重点股名单

　　一、国企改革持续深化，科技央企的战略意义凸显

　　（1）国企改革新征程开启，改革新蓝图将围绕增强国企核心竞争力。深化国企改革，对做强做优做大国有经济，增强国有企业活力、提高效率，加快构建新发展格局，都具有重要意义。随着《企业综合服务三年行动计划》、《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》等相关政策的发布，国有企业改制相关政策更加完善，改革向着“深水区”逐步推进。

　　（2）科技类企业的国企改革对于“科技自立”，解决外国“卡脖子”问题等意义重大。2022年，“”报告，更加着重强调“科技自立自强”、“供应链安全稳定”。随着国企改革的持续深化，中国电子、中国电科、中科院等作为我国科技力量的主力军，将在未来国企改革中发挥更大的作用。

　　二、科技“三巨头”：中国电子、中国电科、中科院

　　（1）中国电子（CEC）聚焦科技自立，构建计算机基础软硬件“PKC体系”，推动网信领域的自主安全建设，打造多层次产业生态。

　　（2）中国电科（CETC）立足国家所需，科创体系完备，网信等多领域占据技术主导地位，助力国家提升产业链供应链现代化水平。

　　（3）中科院着眼国家安全，拥有丰厚的人才与专家储备，是推动“863”计划的关键因素，是国家诸多科学决策中不可缺少的“智囊”，是多家科技公司的孵化地。

　　三、投资建议

　　中国电子、中国电科和中科院在网信等领域的持续深耕，将有利于我国优化资源配置，促进经济转型升级，强化国家安全，真正实现科技自立，技术自强，形成中国品牌。相关公司有望受益：

1）中国电子：中国软件、中国长城、深桑达、奇安信、华大九天；

2）中国电科：太极股份、电科数字、电科网安；

3）中科系：中科曙光、海光信息、龙芯中科、寒武纪、中科软；

3）其他：浪潮信息、浪潮软件、航天信息、四维图新、国网信通、中远海科等。（来源  华西证券）

360，才是最正宗的ChatGPT股？

ChatGPT最近很火，沾边就大涨，最大搜索引擎百度据说要推出类ChatGPT产品“文心一言” 三月份完成内测，在人工智能四层架构中，百度有全栈布局。包括底层的芯片、深度学习框架、大模型以及最上层的搜索等应用。该消息直接导致百度股价大涨15%。

其实，ChatGPT就是一个搜索引擎，百度涨了，我们还有360呢，今日，360股价下午涨停。

360搜索引擎，及浏览器，在目前国内排名应该是第二吧，市场占有率23.17%。

三六零周二(601360)在互动平台表示，公司的人工智能研究院从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的AIGC技术上有持续性的投入，但截至目前仅作为内部业务自用的生产力工具使用，且投资规模及技术水平与当前的ChatGPT 3相比还有较大差距，各项技术指标只能做到略强于ChatGPT 2.由于训练数据源及应用方向的原因，在中文环境下的实际效果强于ChatGPT 2.360在数据资源端有丰富的多模态大数据积累和相关语料、尤其是中文语料，相较于国外同行落后的是预训练大模型和有效的多模态数据清洗与融合技术。公司有充足的资金储备可用于购买大规模算力，在继续深入自行研发的同时，不排除寻找强有力的合作伙伴，以开放的心态搭建多方共享平台、补足短板，快速缩小差距。公司也计划尽快推出类ChatGPT技术的demo版产品。AIGC技术除了在搜索引擎的应用之外，还可以辅助数字安全能力的提升。

若这些说法没有问题，那说明360就是正宗的ChatGPT股，看来要大炒一番了。

最新热点：百度概念股名单！

【相关个股】
神思电子——百度是公司合作伙伴
视觉中国——公司与百度达成整体战略合作
雷柏科技——公司与百度合作加码智能硬件
华扬联众——百度是公司重要股东
宣亚国际——公司与北京百度网讯科技有限公司同意充分发挥各自领域的人才、资源、技术、产品及市场优势开展全方位合作
每日互动——百度是公司的客户+供应商+间接股东
银江技术——公司加入百度Apollo智能交通生态,将在车路协同、智能信控方面展开合作
国光电器——公司自2019年2月开始为百度供应人工智能语音交互音箱
中海达——公司与百度Apollo在高精度差分定位方案产品及相关技术领域合作
高新兴——百度与高新兴正式签署合作协议，高新兴加入百度Apollo生态
高鸿股份——公司是百度ApolloC-V2X模组、RSU和OBU产品的供应商
奥飞数据——公司与百度等AI行业优秀公司有着长期合作关系，为AI业务提供算力服务支持

北京成立数据特区的最大受益者：002657中科金财！

北京设立数据特区，引爆北京数字基建成为新风口，中科金财是北京数据中心的银行IT的金融基建龙头企业，也是北京金融数据确权的唯一承建单位

公司提供金融科技和数据中心综合服务，发布了中科金财“元宇宙技术服务矩阵”，其中，公司基于WEB3.0规则架构，研发了数字人内容制作引擎、元宇宙场景开发工具，并通过 AIGC的企业级内容互动创作平台，实现与中科金财元宇宙数字化营销平台“觅际”融合。

002657中科金财还与清华大学五道口金融学院、南开大学金融学院开展战略合作，以及和昆山杜克大学建立了人工智能联合实验室，形成了金融机构尤其是银行转型的整套“产学研用”研发培训、协同创新体系。在数字货币的技术应用、场景拓展、运营服务方面进行尝试，在公共交通、零售餐饮场景已有试点应用。 拥有编解码核心功能产品、票据生成打印系统及专业识读机具;为商业银行提供一系列的防伪及自动识别解决方案。

金融IT还有哪些低估的机会？

民生计算机团队研报，看好银行IT，我们看了下，感觉京北方002987、新大陆000997还不错。

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【民生计算机】年前旗帜鲜明强调证券IT后，金融IT还有哪些低估的机会？

我们在年前1月15号发布周报《再次强调证券IT是计算机反弹的“先锋”》，旗帜鲜明的强调了证券IT的布局机会；在春节信创框架梳理中，全面阐述了金融信创在2023年的机会：信创带来核心系统、外围系统替换的增量需求，叠加疫情影响消散，收入端进入加速向上周期；成本端经过21、22两年的消化，进入产能收缩的周期。

金融IT还有哪些低位的机会？

【银行IT】信创与人力成本拐点，关注数币潜在催化。2023年银行信创有望加速，对核心系统的改造与替代是信创的重点，进而带来两类结构性机会：大型银行的核心先行改造与中小银行核心的跟随替换。同时银行IT也有望受益于数字人民币的潜在催化，在1月4日央行2023年工作会议中提到"有序推进数字人民币试点"，2023年数币的进展也值得关注。

【收单IT】关注经济复苏与格局改善。展望2023年，收单行业同样有望迎来底部反转的机会，经济活动恢复带来收单流水回暖，行业格局改善带来费率层面的提升空间，同时海外移动支付渗透率提升的背景下智能pos机出海有望继续保持良好增速。

[太阳]产业链公司梳理：
1、【证券IT】：恒生电子、顶点软件、金证股份、赢时胜、财富趋势。
2、【银行IT】：长亮科技、宇信科技、京北方、高伟达等。
3、【收单IT】：新大陆、新国都、拉卡拉等。

风险提示：政策落地不及预期、行业竞争加剧等

一位财务自由人士的投资修行！

煤炭股，即将开启进攻

本人一直看好煤炭，这是市场估值最低，供不应求的资源，能源。这是最好的行业，赚钱机器，长期走势，煤炭股也是牛股走势，持有煤炭股的总体是大赚的，规避很多风险。最近煤炭股调整，大盘一旦好转，煤炭就将起来。

基本面分析，看看最近国泰君安的观点吧。

国泰君安证券：行业基本面强势难改 煤炭板块将开启进攻

　　事件：11月7日，海关总署公布2022年10月进口煤炭2918.2万吨，同比增长8.3%，环比下降11.7%。

　　10月进口煤环比下滑主因季节性需求回落，国内煤价维持高位，印尼低卡煤具备成本优势。2022年10月我国进口煤炭2918.2万吨，同比增长8.3%，环比下降11.7%，1-10月累计进口煤炭23009.8万吨，同比下降10.5%，降幅较前9月收窄2.2pct.由于进口量反映的是通关数据，一般滞后1个月左右，进口环比下降主因9月用煤需求季节性回落。8月中旬起，国内煤价持续上涨，涨幅高于海外，印尼低卡煤具备成本优势，11月印尼煤炭销售基准(HBA)为308.2美元/吨，环比下降22.8美元/吨，而国内北方港口煤价当前仍维持1500元/吨(5500K)以上高位，预计11月印尼低卡煤仍将具备成本优势。

　　进口煤结构性问题仍存。今年以来海外高低卡煤价差扩大，高卡煤溢价明显，与国内煤价倒挂严重，因此我国年初至今以进口印尼低卡煤为主，进口煤部分热值降低。1-9月全国进口褐煤9074万吨，占总进口比重45.16%，而2020、2021全年进口褐煤占比仅为32.63%、36.79%。我国进口褐煤多来自印尼，由于褐煤具有挥发分高、热值低等特点，燃烧时需要高热值煤进行掺配，进口褐煤规模提升将拉动国内高热值煤需求。因此，近期虽以澳洲纽卡斯尔动力煤为代表的高卡煤价格受天然气价下跌影响有所回落，但与国内煤价差仍较大，对进口格局影响较小。

　　煤炭板块前期调整三因素影响结束，新一轮上涨行情开启。煤炭板块自9月7日开启调整，核心原因有三，我们认为影响基本结束：1)欧洲天然气价格见顶后大幅回落，市场认为能源危机结束，煤炭股跟随能源价格下跌，但实际上煤炭替代天然气的格局不会改变，且目前欧洲天然气价格已出现拐点，冷冬争论还在继续，将催化价格进一步上涨；2)煤炭板块三季报基本完成披露，板块Q3业绩环比下滑约30%，核心原因在于长协履约政策落实，以及陕西煤业Q2业绩高基数，当前Q3业绩年化约6倍PE、12%股息率，预计Q4行业经营利润将环比提升；3)市场其他板块反弹，对煤炭股形成一定轮动，类似6~7月板块调整行情。

　　投资建议：行业基本面强势难改，板块盈利稳定&估值极低&分红可观，长协价提升行业盈利预期上移，板块将开启进攻。推荐：1)优质动力煤龙头：中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、兰花科创、山煤国际、昊华能源；2)成长转型：华阳股份、电投能源、靖远煤电；3)稳增长：山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、潞安环能、盘江股份、上海能源、首钢资源、中国旭阳集团。

上海洗霸——院士团队，技术为先，弯道超车转型新能源电池

上海洗霸科技股份有限公司主要业务为水处理服务业务和风管清洗业务。公司水处理业务包括化学品销售与服务、水处理系统运行管理、加药设备销售与安装和水处理设备集成。

据上海洗霸官微9月26日消息，9月25日，上海洗霸与中国科学院上海硅酸盐研究所签署固态电解质材料技术相关知识产权转让协议。根据协议约定，上海洗霸受让专利包括《一种有机-无机复合准固态电解质以及准固态锂电池》、《一种锂空气电池用或锂锂对称电池用电解液》、《一种固态锂金属电池及其制备方法》。上述专利技术发明人为硅酸盐所张涛研究员团队。基于张涛团队在固态电池电解质核心材料宏量制备和固固界面革新型技术成果，硅酸盐所将协助上海洗霸验证技术可行性和实施放大，开展固态电池粉体材料产业化开发工作。

10月10日上午，山东青岛平度市与上海介孔新材料团队、上海洗霸科技股份有限公司洽谈合作活动在市民服务中心举行。中国科学院院士、复旦大学教授、团队负责人赵东元，上海洗霸科技股份有限公司董事长王炜，我市市书记，市委常委、组织部部长，市委常委、市委办公室主任，副市长等领导出席活动。

新河化工基地、平度控股集团与上海旦元新材料科技有限公司、上海洗霸科技股份有限公司签署战略合作框架协议。平度控股将持续发挥国有平台开展资本招商“牵引器”和“主力军”作用，持续在介孔碳导电剂、硅碳负极材料生产方面与上海旦元开展深度合作。

团队负责人赵东元为中国科学院院士、复旦大学教授，上海洗霸刚上市时候的独立董事。

斯坦福评定全球前2%顶尖科学家，材料和能源科学领域，国内第一名。

在中国2020年度国家科学技术奖励大会上凭借“有序介孔高分子和碳材料的创制和应用”项目荣获国家自然科学奖一等奖，

摘抄如下：

钠离子电池（SIB）是电网规模储能的有前景的方向，然而，Na+的大半径引起的缓慢的离子扩散动力学严重限制了SIB的性能，更不用说在低温下。在此，来自复旦大学的赵东元院士&李伟团队针对上述问题提出了一种受限的酸碱对自组装策略来合成Ti0.88Nb0.88O4-x@C，用于实现在室温和低温下工作的高性能SIB。胶束周围酸碱对的限域自组装和碳层的限域结晶，实现了离子通道开放的有序、化学计量的介孔骨架的形成。因此，介孔Ti0.88Nb0.88O4-x@C在25和–40°C下表现出快速的Na+扩散动力学，比无孔扩散动力学高一个数量级。在25°C时可以得到233mAh g-1的高可逆容量、优异的倍率（50C时的比容量为103mAhg-1）和循环性能（每循环<0.03%衰减）。更重要的是，即使在–40°C，介孔Ti0.88Nb0.88O4-x@C仍然可以提供161mAh g-1的容量、60%的高初始库仑效率和出色的循环稳定性（在0.5C下500次循环后99mAh g-1）。这一策略为构建用于低温储能的新型介孔电极材料开辟了一条新途径。该研究以题目为“UnusualMesoporous Titanium Niobium Oxides Realizing Sodium-Ion BatteriesOperated at –40 °C”的论文发表在材料领域国际顶级期刊《AdvancedMaterials》。

在上海洗霸官网介绍中，其实就已经泄露了公司转型方向。

涵盖 固态电池+储能电池+硅碳负极+钠离子电池负极

比如，何为硅碳负极？

上海洗霸的董事长王炜本身就是一名学者型的创业家，因此上海洗霸通过技术为先，绑定院士团队，超车转型新能源电池就在情理之中了。金铲铲BTS

一位期货高手用32年时间总结的交易经验：保持一致性是交易的核心！

基金顶流张坤的持仓分析

张坤#  基金一季报的业绩陆续出炉，不出所料的惨状。由于张坤优秀的基金业绩，曾经一度火出基金圈，上过微博的热搜，曾经的“爱坤永相随”中的坤不是蔡徐坤，而是我们的张坤大神。现在由于业绩大跌，曾经的张坤现在变成了基民口中的“坤狗”、“渣坤”。市场风云变幻，人心也跟着浮动起来，幸好我们的张坤没变，依旧是那个遵循巴菲特投资理念的张坤。

张坤是我关注的一位基金经理，之所以关注他并不是因为所谓的基金顶流，而是因为张坤的一段文字采访。读完之后，感觉此人水平非常高，投资理念之正确、认识之深刻、执行之坚定已经熟稔于心，并且通过观察他的言及行是相互映照的。

张坤所管理的基金主要有三只，分别为易方达蓝筹精选混合(F005827)   、易方达优质精选混合（QDII）(F110011)、易方达亚洲精选(F118001)$  金合计管理金额为768亿元。一季报中三只基金所持仓位如下：

与21年年报的股票及仓位几无变化，全都是我们耳熟能详的大公司。张坤在基金报告中聊了当前的市场环境，更重要的是，他在报告中给我们上了一堂生动的价值投资课，部分重点内容粘贴如下，一起分享给大家。

一季度，本基金净值出现了较明显的下跌，这让不少持有人感到了焦虑，我也有同样的感受。我想，焦虑可能不仅来自于已经实现的下跌，更来自对未来继续下跌的担忧。毕竟大脑天生就会感知趋势，即使其并不存在。如果某个股票连续上涨了三天，人们就会自动预感第四天上涨，如果第四天这只股票真的上涨了，多巴胺就会释放，人们就会有满足感。而且，预期好事和坏事的感觉，往往要比实际经历它们更为强烈。当想象可能发生的痛苦事情时，那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。

在经历了上百万年的自然选择后，我们的大脑形成了最有利于生存的特点，但其中某些特性却是对投资不利的，例如，相比于大脑中最原始的部分——感觉和情绪系统（杏仁核和脑岛等）的强大力量，理性分析的部分（大脑皮层）要弱小许多。在处理信息时，感觉系统往往会第一时间接管，我们需要耗费相当的能量和时间才能用理性分析系统接管过来。这就使人们在面对难题时，有时会不自主的将它替换为另一个较为简单的问题。当人们被问及“这只股票是否会继续上涨？”，感觉系统会“诱骗”他们回答一个截然不同的问题“这只股票是不是一直在上涨？”，而投资者往往很难意识到这一点。我们无法改变大脑的这些特性，毕竟是靠着这些特性，才活过了生存条件残酷的原始社会。

我想，坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提，然后才能避免投资受到这些特性的伤害。当股票下跌时，我们可能需要一些时间和克制力，让自己冷静下来，然后问自己几个问题：1. 我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化？2. 最初的投资理由不存在了吗？3. 股价更低了，作为长期的净买入者，我不应该更高兴才对吗？要判断某个事物的真伪，最可靠的方法是证明其错误性（证伪）。这样的思维方式可以有效的抑制感觉系统，因为感觉系统擅长的是处理“是什么”这样的生动事实，而面对“不是什么”或“为什么”这样的抽象概念时，我们的理性分析系统就会被强行调用起来。

巴菲特曾提到，对于一个投资人来说，最重要的是性情（Temperament），我理解其中最重要的就是控制情绪和保持理性的能力。格雷厄姆曾经说过，大部分投资者失败的原因在于，过于在意股市当前的运行情况，对于这样的投资者而言，股票干脆没有市场报价可能会更好一些。因为这样的话，他就不会因为他人的错误判断而遭受精神折磨了。人类的反射系统过分关注变化，以至于它很难注意到保持恒定的事物。而股票价格就像天气，永远都在变化且捉摸不定、难以把握，而企业价值就像气候，始终在缓慢而有规律的变化。尽管在短期内，抓住我们眼球、决定环境的似乎是天气，但就长期而言，真正决定一个地区环境的还是气候。我们认为，尽管短期市场面临不少的困难，但这也对长期投资者提供了相当有吸引力的价格。我们相信，企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中，而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。

小虫破土

基金年报出炉！张坤、刘格菘、葛兰等重仓股曝光！

近日，易方达基金经理张坤、萧楠，广发基金经理刘格菘等顶流基金经理均公布了旗下基金2021年年报。相应地，市场极为关注的重仓股名单也浮出水面。

下面将详细梳理这些顶流基金经理的重仓股名单。注意：以下内容仅作为市场信息参考，不构成买卖建议。

张坤：

易方达蓝筹精选混合005827（医药行业配置降低，金融、消费行业配置增加）

前20大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、香港交易所、招商银行、伊利股份、平安银行、美团-W、泡泡玛特、分众传媒、东方财富、片仔癀、爱尔眼科、山西汾酒、天坛生物、通策医疗、迈瑞医疗

萧楠：

易方达科顺定开混合（LOF）161132（涵盖了白酒股、周期股、消费电子股等多行业）

前20大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

贵州茅台、招商银行、山西汾酒、五粮液、扬农化工、泡泡玛特、李宁、中国神华、古井贡酒、欧派家居、顺鑫农业、申洲国际、海螺水泥、兖矿能源、久立特材、牧原股份、传音控股、华润电力、隆平高科、科德数控

刘格菘：

广发小盘成长混合（LOF）A 162703（重点配置了制造业板块）

前20大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

晶澳科技、隆基股份、小康股份、龙佰集团、圣邦股份、亿纬锂能、康泰生物、京东方、高德红外、健帆生物、易华录、正泰电器、普利特、福莱特、国联股份、荣盛石化、吉宏股份、天合光能、博创科技、锦浪科技

刘格菘认为，未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等方向可能会出现更多的世界级公司。未来，他将从供需格局出发，用产业的眼光去寻找优秀企业并伴随伟大企业共同成长，以期为持有人获取长期的超额回报。

傅鹏博、朱璘：

睿远成长价值混合A 007119（重点投资于制造业，制造业的持仓占组合的50%以上）

前20大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

三安光电、立讯精密、中国移动、东方雨虹、卫宁健康、大族激光、万华化学、先导智能、吉利汽车、国瓷材料、新宙邦、思摩尔国际、天融信、广和通、巨星科技、三诺生物、迈为股份、梦网科技、海吉亚医疗、高能环境

赵枫：

睿远均衡价值三年持有混合A 008969（增加物业、金融股）

前20大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

中国移动、万华化学、舜宇光学科技、东方雨虹、吉利汽车、三诺生物、华润啤酒、伟明环保、生物股份、思源电气、思摩尔国际、碧桂园服务、威高股份、宁波银行、海康威视、腾讯控股、兴业银行、巨星科技、紫金矿业、中信证券

刘彦春：

景顺长城绩优成长混合 007412

前20大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

迈瑞医疗、贵州茅台、五粮液、中国中免、美团-W、腾讯控股、药明生物、药明康德、泸州老窖、古井贡酒、海大集团、颐海国际、香港交易所、泰格医药、晨光文具、山西汾酒、爱尔眼科、美的集团、信义光能、海康威视

葛兰：

中欧医疗健康混合C   003096

前10大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

药明康德、爱尔眼科、凯莱英、泰格医药、康龙化成、迈瑞医疗、片仔癀、通策医疗、博腾股份、九洲药业

朱少醒：

富国天惠成长混合（LOF）A 161005

前10大重仓股（按净值比重排名，数据更新至2021年12月31日）：

贵州茅台、韦尔股份、宁德时代、伊利股份、宁波银行、五粮液、立讯精密、迈瑞医疗、国瓷材料、长春高新

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