创业板突破！赛道优选是主流！

昨日风雪交加，今日阳光明媚！股市也如天气，变幻无常！

昨日的阴线引发破位担忧，但今日的阳线则重新点燃了多头的激情，沪指盘中重回3400点整数关口。尤其是创业板指数的突破振奋人心！

早盘创业板指继续走强，涨幅逼近3%，一举突破了今年7月留下的2896.31阶段高点，为2016年以来新高。

消息面，年底流动性的宽松助推了今日的上涨！

本周以来，上面连续两天每天投放200亿逆回购操作，旨在满足市场的跨年资金需求。同时，相比于本周，上周护航年底资金面的力度更大，逆回购合计净投放3700亿元！

随着上面近期通过公开市场操作加大对流动性的供给，市场对于流动性的担忧也逐渐缓解！

昨日新能源汽车、有色、煤炭、白酒等全天持续调整，但这些板块早盘却是继续活跃，涨幅居前！

这也说明了虽说抱团资金有所松动，但行业龙头和核心资产依旧会是配置的主线。

临近年底，回顾2020年，我们发现这一年来分化尤其明显，强者恒强，弱者更弱！市场的优胜劣汰更加残酷！

市场一半是海水，一半是火焰，上市公司已超过4100家，但近半数公司年涨幅为负值。

“新高之后还有更高、新低之后还会更低”，这是对2020年个股极度分裂的概括，表面看是结构行情演绎的结果，但本质还是赛道化使然。

找到一个好的赛道，然后尽情滚！成为了许多机构的口头禅！

“赛道”、 “长坡厚雪”，这起源于巴菲特名言，“人生就像滚，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”

所谓长坡是指生意的持续性强，所处的行业发展空间巨大。厚雪则指公司拥有较强的竞争力和较深的护城河。

只有具备广阔发展空间、盈利能力强的企业才能让投资者完成财富滚。

最为典型的莫过于白酒！

尽管2020年遭受疫情冲击，白酒板块仍是二级市场上最为火热的板块之一。数据显示，2019年初至今，A股白酒板块个股平均涨幅达317.90%。

其中，山西汾酒涨超过8倍，酒鬼酒涨幅超过7倍，五粮液、泸州老窖、金徽酒、古井贡酒涨幅都超过4倍。

2020年A股白酒板块市值增近2.5万亿！目前，茅台市值稳定在2万亿元以上，五粮液则成为第二只市值破万亿元的白酒股！

值得一提的是早盘茅台再度创1929.20历史新高！

从赛道角度看白酒股，无疑白酒是A股护城河最深的赛道之一，尤其高端白酒不可复制。

因为这些企业的商业模式相对简单清晰，具备高毛利率、高ROE等特征。更有业绩增长逻辑清晰，体现在消费结构变化和消费升级催化等等！

好赛道的共性都是呈现长期慢牛走势，即使短期回调，事后看这些都是上车机会！

目前看来，2021年可能还是一个继续分化的市场！

重点板块的龙头公司获取的收益或许会继续跑赢指数，所以占据好的赛道无疑是成为市场赢家的首选！

如白酒、军工以及新能源等这些主流板块行业龙头，从中长期来看其表现仍然可期！

这个板块缘何突然爆发？

昨日沉寂已久的5G直接干出涨停潮，千亿的中兴通讯都封板了，备受瞩目！

之前，通信行业还是A股今年申万28个一级行业中跌幅最大板块！

缘何5G这次突然发力？

一方面是因为监管部门表示，2021年将有序推进5G网络建设及应用，加快主要城市5G覆盖，推进共建共享，新建5G基站60万个以上。

另外，三大运营商目前已经启动2021年5G网络设备(包括5G基站、传输网设备等)采购工作，需求逐渐明朗。

相较5G二期运营商出于5G规模建设需求对主设备商集采压价，5G三期主设备招标价格较5G二期或有一定提升空间，将带动主设备商毛利率改善。

另外一方面则是源于中欧投资协定可能本周签署的刺激！市场猜测，欧盟可能用我国的5G了！

所以市场除了5G的涨停潮，叠加核电、港口、一带一路等，都与此有关！

今天5G的涨停潮，加上炒核电、港口、一带一路等，都包含了这个预期。

总体而言，5G作为市场关注度较高的题材，今年整体股价表现不佳！

但没有只跌不涨的市场，近期市场结构调整，市场开始挖掘2021年有望走强板块，对于年内涨幅不大且公募基金配置仓位较低、消息催化要素多的5G板块，显然更受资金青睐。

尤其是盈利高增长公司5G概念股！

如作为通信板块龙头，机构预测中兴通讯年内业绩增速为3.74%，2021年增速将达31.41%。

涨跌停各70家！现极度分裂！

周二指数弱势震荡！

沪指在20日均线附近震荡反复，创业板指跌幅一度逾1%！失守10日均线！短期来看，指数缺乏系统性上行的有力支撑，预计后市市场仍以结构性突破为主。

盘面券商、科技板块表现较强，通信科技板块领涨，出现了近期少有的 近10家个股涨停的盛况！

而近期涨幅较大的新能源车、光伏、酿酒、等板块纷纷迎来调整，其中光伏类个股跌幅超过9%以上的达到了20只。

通信科技板块前期调整充分，其大多个股超跌后迎来了回升！而近期热门的白酒、新能源回调迹象明显！

尤其包括光伏、风电、锂电在内的新能源板块集体走弱！

这也导致两市出现了极端分化的现象！涨停个股70余家，而跌停个股同业也是70余家！

无疑目前的市场演绎极度分裂，结构性机会继续！

昨日监管部门重磅发声，全面注册制也是渐行渐近！

在全面注册制时代的大背景下，个股会越来越分化！现在的盘面已经初露端倪！每天也仅仅是一些主流强势品种在不断的趋势性上涨，而大部分个股却迎来了连续阴跌！

所以盘面上一边是七十家个股涨停，一边是七十十家个股跌停！强者恒强，弱者更弱！

因此后市那种之前鸡犬升天的牛市已经不会再现，以后只会有结构牛，有业绩支撑的价值白马会受到机构资金的追捧，而没有业绩的个股最终会被市场边缘化，无人问津！

由于临近年底，资金兑现压力有所加大，新能源汽车、锂电池、光伏，以及部分白酒个股普遍大幅下跌，机构抱团现象出现一定松动。

但是从基本面来看，新能源、白酒等行业明年业绩预期依然向好，回调充分后仍可跟踪！

强者恒强！重磅发声指明方向！

节前还剩下最后三个交易日，对于明年股市的政策重心以及来年的市场走向，想必备受关注！

在三十周年座谈会上，监管部门重磅发声，详细的阐述了资本市场三十年取得的发展成就、积累的发展经验，不过，市场最关切的还是其对明年8项任务的确定。

从这8项任务的排序来看，落实全面注册制是首要，这也与市场此前普遍认为明年一季度末可以看到开始落实的猜测是一致的！

可以说全面注册制也是渐行渐近！

在全面注册制时代的大背景下，个股会越来越分化！现在的盘面已经初露端倪！每天也仅仅是一些主流强势品种在不断的趋势性上涨，而大部分个股却迎来了连续阴跌！

所以盘面上一边是六七十家个股涨停，一边是二三十家个股跌停！强者恒强，弱者更弱！

因此后市那种之前鸡犬升天的牛市已经不会再现，以后只会有结构牛，有业绩支撑的价值白马会受到机构资金的追捧，而没有业绩的个股最终会被市场边缘化，无人问津！

周二早盘延续震荡态势！沪指在20日均线附近震荡反复，创业板指跌幅一度逾1%！险守10日均线！

盘面券商、科技板块表现较强，通信科技板块领涨，出现了近期少有的 近10家个股涨停的盛况！

而近期涨幅较大的新能源车、光伏、酿酒、等板块纷纷迎来调整，其中光伏类个股跌幅超过9%以上的达到了20只。

这也正好验证了涨多了会跌、跌多了会涨的定律！

通信科技板块前期调整充分，其大多个股超跌后迎来了回升！而近期热门的白酒、新能源回调迹象明显！

尤其包括光伏、风电、锂电在内的新能源板块集体走弱！

新能源板块此前持续火热，多数个股均积累了不小的涨幅，前期资金有获利了结的需求，可以说短期调整态势明显，但是并不代表新能源汽车行情就此结束，中长看仍然有成长空间！

值得一提的是， 27日，中信证券曾发布研报称，跨年后资金博弈行为趋于缓和，局部投机性抱团大概率瓦解。

其表示，年末“规模战”和“收益战”压力下，机构继续抱团消费和新能源板块。

年内TOP10绩优基金抱团现象非常明显。拆分其十大重仓股可以发现，最集中的5只重仓股皆是新能源股，其中有9只基金重仓通威股份；8只基金重仓隆基股份；重仓宁德时代、赣锋锂业的分别有7只基金；还有5只基金重仓了新宙邦

但随着排名战结束后机构将迎来集中调仓时点，“机构抱团”逻辑下驱动的投机资金也大概率会从相关品种中撤出，届时局部投机性抱团将大概率瓦解。

从近期的白酒再到早盘的新能源，这个迹象已经初露端倪，不过强者恒强，这里面也不乏情绪错杀的品种，无需过于担忧！

有色方兴未艾！跨年行情值得期待！

本周市场将进入2020年的最后几个交易日，对于跨年行情仍然是可以期待的。

一方面，当前市场经济恢复之下基本面支撑较强；另一方面，流动性整体较为宽松，几大指数保持平稳震荡向上态势，市场板块轮动之下参与机会增多。

对于跨年行情，仍然会集中在这“五个安全”的方向上，比如军工代表的国防安全、种子代表的粮食安全、半导体和消费电子代表的硬核科技安全、新能源代表的能源安全、有色金属代表的资源安全。

下面重点谈谈有色！

2020年即将过去，在这一年中，盘点投资机会，主流报道多集中在消费、科技、医药等板块。传统的有色板块则鲜有人提及。

但有色板块在临近年末持续走强！以有色板块指数880324看，其11月度涨幅高达20.88%，12月截止28日月度涨幅7.22%，6月8日至今累计涨幅高达46.12%。

对于有色建议建议工业金属与新能源金属两手抓。工业金属重点布局铜、铝，新能源金属重点布局锂、钴。

比如铜：全球经济复苏既定，顺周期最大受益者，重点品种为紫金矿业、西部矿业！

比如铝：新一轮需求周期开启，氧化铝价格维持弱势，高铝价高盈利有望持续，重点品种为神火股份、云铝股份；

比如锂：新能源汽车快速发展，拉动锂行业快速增长，21年有望迎接价格的全面上涨，重点品种为赣锋锂业！

比如钴：需求复苏，钴业公司内生成长逐步显现，重点品种为华友钴业。

区间震荡！把握市场结构性机会！

周一沪指延续了区间震荡格局！沪指冲高回落，3400点的得而复失，对多头带来负面影响！

今日盘面最大的看点就是大消费的再度走强！

尤其是酿酒板块的强势上涨！酒鬼酒、古越龙山、老白干酒等涨停，山西汾酒、伊力特、青青稞酒跟涨！

对于白酒板块，经历前一波的集体大幅上涨后，白酒板块后市更多的是缓慢的震荡向上行情！中长看仍然有成长空间，尤其是高端白酒！

另外种业股开盘即大幅拉升，丰乐种业涨停，万向德农、农发种业等涨幅居前。汽车、家电等可选消费也位于涨幅榜前列，上汽集团涨停。

对指数而言，目前仍然是区间震荡格局，上有3465点压力，下有3350附近支撑！不到100点的区间指数已经反复震荡一个月。

而海外变异病毒、中美关系扰动、国内多地出现散发新冠病例等因素，一定程度抑制了市场风险偏好的持续回升。

在这种震荡态势下，个股分化愈演愈烈！盘面70多家个股涨停，同时跌停个股也有30多家！

市场的存量资金现在是只进攻新能源、军工以及白酒、顺周期等方向，非主流行业的就会陷入阴跌。

而游资也是跟着机构抱团的方向，反复炒三四线品种，期间反复推升股价新高。比如近期大出风头的河南双妖！

所以目前需要把握市场结构性机会。

继续跟踪优势行业核心资产。在退市新规等政策影响下，以及机构投资者的不断壮大，市场以业绩和基本面为导向的市场风格越来越明显，强者恒强的趋势将强化。

对于业绩向上行业的龙头白马。如新能源汽车、锂电池、光伏、白酒、等行业龙头持续跟踪！

决战3400！年底收宫之战打响！

本周是2020年的最后一周，仅仅剩下4个交易日，毫无疑问，收官之战已经打响！

因为承上启下的因素，本周将是非常关键的一周！

技术上看，沪指再度收复了3400点！在3400点附近能否有效的站稳，将左右后市的走向！

如果能有效站稳3400点，那么就有了突破3465的底气！

一旦突破创下新高，就会出现明显的向上趋势，不排除场外虎视眈眈的资金蜂拥而入！如此，春季行情开启，春节前行情将有较大看头！

如果不能有效站稳3400点，那么市场将延续大箱体的震荡格局，市场也仅仅是进一退二的走势，后市就很难有持续性的行情！

而量能又是决定其上下走势的关键！

上周市场已经有了放量的迹象，连续二日突破了9000亿，不过遗憾的是没有持续性！

股指早盘经过短暂回落震荡之后，就在券商、银行等蓝筹带动下就再度反弹拉升站上3400点，市场的表现比预期要强！

不过量能没有多大起色，早盘两市不足6000亿！午后看能否有效放量！

盘面大消费再度走强！酿酒、汽车、家电涨幅居前！

由于2021年是具备“建党百年”、“全面小康之年”、“十四五开局之年”等特殊意义的一年，所以将对市场有着较大的影响！

通过2020年的检验，内地经济韧性明显，疫情防控经验充足，叠加上半年低基数因素，2021年内地经济增长高增速成为高确定性事件，这个已经开始被市场逐渐认可！

在此背景之下，两市公司的整体盈利能力有望持续修复，那么可选消费板块将受益于人均收入增长、消费升级等趋势，继续获得市场挖掘！

早盘白酒板块强势反弹备受瞩目！

个股酒鬼酒涨停！龙头茅台以及五粮液也是震荡走强！近两日，市场讨论最多的还是白酒，因为这个行业目前面临着两方面的压力！

一方面是市场监管的压力，另外一方面是大股东可能减持的压力，茅台和老白干相继划转股权给地方，引发减持担忧！

经历前一波的集体大幅上涨后，白酒板块后市更多的是缓慢的震荡向上行情！中长看仍然有成长空间，尤其是高端白酒！

另外新能源方向和军工方向一直是我们反复持续跟踪的！

早盘新能源车涨幅居前！对于其产业链上游，如前期分析的赣峰锂业、华友、寒锐等继续跟踪！

另外新能源光伏以及风电等也可跟踪其持续性！

军工近期表现也比较强势！鉴于政策方面的利好刺激，军工中长期成长可期！

后市可持续跟踪军工电子三剑客鸿远电子，火炬电子，宏达电子等！以及主机厂如中航沈飞，航发动力、洪都航空、航天彩虹等！

方向对了事半功倍！

2020年即将收宫！本周迎来年内的最后四个交易日，对于跨年行情的逐步展开有理由保持乐观！

从基本面来看，当前经济复苏的态势仍在，内外需共振有望带来需求回暖，补库存周期开启，企业盈利具备改善预期，盈利驱动之下未来A股的估值提升空间有望进一步打开。

从政策面来看，年底经济工作会议整体基调较为积极！

“不急转弯”预示着财政和货币政策出现快速收紧的概率不大，后续仍将保持逐步有序退出的长期判断，政策环境具有稳定性和连续性。

而外部环境来尽管存在一定扰动，但这种情绪面上的影响我们认为更偏向短期，当前疫苗研发进程持续推进，国内外也陆续启劢疫苗接种，有利稳定市场情绪！

目前市场分化严重，只有少数个股在新高，大多数都跌出翔了，可见把握主流品种的重要性！

方向对了事半功倍！

金融行业初步企稳，这对稳固大盘有好处，希望年前有一波不错行情！

光伏，军工，我们反复分析，这些符合国家发展的赛道明年依然看好。

尤其是正加速上涨的光伏行业，正处在关键技术迭代，产能加速放量超长经济周期！

军工板块整体估值提升之旅也正在进行中！

所以把握正确的方向就是牛市！

当前光伏行业加速增长确定性强，行业的龙头占率加速提升，这些龙头业绩有望超预期提升！

如单晶硅片、一体化龙头隆基股份，硅料、电池片龙头通威股份，全球逆变器、储能龙头阳光电源，风电整机龙头金风科技等等！

军工成长可期！

基于国防现代化建设面临的迫切需求，2020年军费增长保持稳定，新一代主战装备列装有望加速。虽然目前经济下行压力较大，但军工领域需求相对独立，投资价值有望凸显！

后市可持续跟踪军工电子三剑客：鸿远电子，火炬电子，宏达电子！以及主机厂：中航沈飞，航发动力、洪都航空、航天彩虹等！

另外行业龙头公司的集合也可跟踪，如军工龙头ETF、国防ETF！

缩量反弹再破魔咒！

临近周末，每逢周五下跌的魔咒叠加年底，引发市场担忧，使得早盘指数集体低开！不过随即指数企稳回升，开启了反弹！

三大指数集体上涨，再破周五魔咒！

权重券商板块拉升是重要推手，另外有色、煤炭等顺周期板块走强，带动指数！沪指盘中涨幅超过1%，再次逼近3400点整数关口。

技术上看，沪指回踩3350点附近平台后获得支撑。

目前上有3400点压力，下有3350点附近平台支撑。如后期能够获得量能配合，则有望收复3400点！

两市虽然反弹，但量能不足8000亿，仍然是缩量态势！

创业板盘中走势稍弱！盘中回踩10日均线后有所反弹！目前受到5日均线压制！不过短期均线仍然是保持多头排列！

盘面有色金属领涨，常铝股份、华钰矿业、洛阳钼业涨停，华友钴业、神火股份、中色股份等涨幅超过8%。

煤炭位于涨幅榜前列，郑州煤电、大有能源、辽宁能源等领涨。

本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大，近期创业板指的起伏对市场的人气指引作用较为明显！

目前市场分化明显，结构性机会主要集中在优势行业核心资产。

上面明确指出要促进居民储蓄向投资转化，大力发展公募基金。结合之前的退市新规，政策信号非常明显。市场两极分化，强者恒强的趋势将强化。

后市对于业绩持续向上行业龙头白马可跟踪！如新能源汽车、锂电池、光伏等行业白马！

新能源大热！跨年大牛呼之欲出！

周五指数低开后反弹！券商的再度走强是其反弹的主要推手！

技术上看，沪指回踩3350点附近平台后获得支撑。

目前上有3400点压力，下有3350点附近平台支撑。早盘由于券商、银行的护盘，再次试探3400点附近压力，如午后获得量能配合，则有望收复3400点！

创业板盘中走势稍弱！盘中回踩10日均线后有所反弹！目前受到5日均线压制！不过短期均线仍然是保持多头排列！

本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大，近期创业板指的起伏对市场的人气指引作用较为明显！

盘面光伏风能概念持续获得市场资金的追捧，特别是获得抱团的强势股，继续上演着强者恒强的走势！大有接力白酒的趋势！

风能叠加碳交易的东方能源股价冲击涨停！

而天沃科技也走出了3连板，风能概念龙头标的持续活跃。

两大妖股豫能控股、郑州煤电继续涨停，上演跨年妖股争夺加时赛！

风能活跃标的豫能控股近期走势强劲，12月14日以来的短短10个交易日，已斩获9个涨停板，累计涨幅逾150%。

11月中旬至今，郑州煤电已涨停14次，被业内称为“煤炭妖股”。其中，12月17日至12月24日，郑州煤电股票6连板。

跨年大牛股呼之欲出！但带头的大哥只能有一个，这就注定了二选一的残酷！

值得一提的是，2020年的10倍牛股已经毫无悬念的出炉！英科医疗！近14倍涨幅傲视A股。

其次，上机数控、阳光电源、锦浪科技今年涨幅超500%，而三者均为光伏产业链相关的公司。

毫无疑问，全球光伏逐步进入平价时代，碳中和成为全球共识，行业加速上行！

如美即将颁布立法，将ITC延长两年至2024年，对于2021年和2022年开工建设的项目，太阳能投资税收抵免将保持在26%！

同时中欧日韩纷纷发布碳减排目标或者规划，全球光伏新增装机有望加速上行，预计2020-2025全球装机分别达到125/168/218/273/341/410GW。

另外国内能源白皮书的出台，也强调了新能源的重要地位！

在肯定了非化石能源发展的成就之上，白皮书进一步提出了新能源未来的发展方向，新能源发展地位不改，新模式新技术打造新方向。

力求从生产与消费两端推进清洁能源利用，提升能源体系多元化程度。

尤其是生物质发电向热电联产转型升级、光伏发电的智能化！

当前国内光伏项目度电成本已降至0.25-0.35元/kWh，光伏能源已在国内约2/3地区实现平价。

从2021年起，国内新增光伏装机几乎完全是平价项目，内生驱动力成为国内市场发展的核心力量！

目前全球光伏最低中标电价已达到1.35美分/度，越来越多的地区实现平价上网，光伏的周期性将逐渐被磨平，长期成长性凸显。

需求方面，预计2021年光伏新增装机需求160GW，同比+30%！

近期越来越多的长期资本逐步进入光伏龙头企业，产业长期价值被挖掘。比如具有长期竞争力的企业隆基股份，通威股份、阳光电源受益！

短期看，2021年是光伏供给端革命的阶段，硅料、玻璃等环节景气度较好，如通威股份、福莱特、福斯特等公司受益。

加剧分化需把握主流！

临近年底，按照惯例盘点今年的市场，发现今年的指数普遍上涨，但个股却加剧分化！

各大指数今年都有不错的涨幅，创业板指年初至今上涨了58%，深证成指上涨了34%，上证指数也上涨了约11%。

但大部分个股却没有跑赢指数！

数据显示，截至12月23日，剔除今年上市的新股，在剩下的3744只个股中，A股年涨幅的中位数仅3.4%，并且有近1700只个股下跌，占比约45%。

所以残酷的现实是，多数个股跑不赢指数。

若以沪深300指数22.23%的涨幅为比较基准，仅1165只个股今年以来的涨幅跑赢了沪深300指数，占比约三成。

剔除今年上市的次新股，今年以来共有260余只个股股价翻倍，其中股价上涨了200%的共有56只。

从行业分布来看，医药生物、电气设备、机械设备、食品饮料是牛股最多的四个行业。

从个股来看，英科医疗今年股价涨了近14倍，涨幅傲视A股。其次，上机数控、阳光电源、锦浪科技今年涨幅超500%，三者均为光伏产业链相关的公司。

随着注册制的到来与A股股票数量的膨胀，个股走势分化成为一种大趋势。

在一些个股身上，PB历史分位的参考意义正在下降，有的公司估值高了还能再高，而一些绩差公司的股价可能一路走低。

明年的行情已经很明显了，随着疫苗的不断上市，疫情会得到缓解，经济复苏可期！指数仍然会震荡向上，大概率是结构性牛市！

当然市场仍然继续分化，只有少数个股在新高，大多数都跌出翔了，可见把握主流品种的重要性！

业绩确定性高的头部核心资产将更受欢迎，同时小公司性价比下降，流动性折价越来越明显。

“年末效应”明显！跨年妖股二选一！

临近年底，2020年仅仅剩最后6个交易日，市场上的“年末效应”也变得尤为明显。

所谓的“年末效应”是指机构为锁定年度收益，往往在年末获利了结，导致当年涨幅较高的板块大幅回调，市场情绪也相对趋冷。

周四市场延续弱势，三大股指早盘小幅冲高后呈单边下跌态势，深成指及创业板指午后跌幅超过1%，板块及个股普遍下跌。

量能在昨日突破9000亿后，并没有迎来持续放量，反而是受到年末效应影响，萎缩至8000亿左右！

近期领涨的酿酒板块大幅退潮。酿酒板块早盘大幅低开后震荡走弱，会稽山、伊力特、珠江啤酒等超过10只个股跌停。

两妖股豫能控股、郑州煤电继续涨停，上演跨年妖股争夺加时赛！

豫能控股近期走势强劲，12月14日以来的短短九个交易日，已斩获八个涨停板，累计涨幅达128%。

11月中旬至今，郑州煤电已涨停13次，被业内称为“煤炭妖股”。其中，12月17日至12月24日，郑州煤电股票5连板。

但冠军只能有一个，这就注定了二选一的残酷！

目前沪指短期仍是3200-3500点区间震荡行情，目前沪指靠近震荡区间中枢，下方60日均线将对指数形成支撑，在指数形成有效突破前，区间震荡延续，机会仍旧以结构性为主！

市场的方向上仍然是新能源汽车、锂电池、光伏以及军工等，白酒短期的调整后仍然有中长期的机会！

延续震荡！紧跟热点轮动节奏！

周四早盘窄幅震荡！沪指受到5日均线压制，冲高回落！创业板也是围绕5日均线反复震荡！

盘面上来看，行业与概念板块跌多涨少，板块轮动提速，考虑到年关临近，部分投资者可能会选择持币观望，短期市场震荡的概率依旧偏大。

在当前市场热点分散，板块轮动加剧背景之下，仍然隐藏了可能的投资机会！

军工继昨日尾盘异动拉升后，早盘继续强势！中天火箭涨停，天和防务、洪都航空、晨曦航空等涨幅较大。

自今年7月军工直线拉涨，开启为期1个多月的上涨行情后，军工板块近四个月来，就一直在高位箱体震荡，昨日的异动上涨恰好为箱体底部。

那么这次国防军工能否突破箱体再创新高呢？

仔细分析，我们会发现本轮军工板块的上涨与以往主题驱动、事件驱动的上涨有所不同。

通过观察此轮上涨中收益较高的军工股，可以发现相对收益较高的军工股大多都属于核心主战装备标的或在相关产业链中具有核心地位的标的，今年业绩出现了快速增长！

以航空板块为例，统计中航沈飞、中直股份、中航飞机和洪都航空四家核心主机厂上半年业绩情况，前三季度增速都较快。

基本面，航空航天产业即将迎来“五年计划周期、装备上量周期、改革加速周期”的三周期叠加，未来3到5年将处于快速发展的高成长阶段，为业绩增长提供了保障！

无疑在军工行业确定性和科技属性的双重加持下，市场对于军工板块的估值容忍度也会适当提升！

另外随着A股市场政策红利不断释放，风险偏好和流动性的提升也将进一步打开军工板块的估值空间。

白酒板块遭遇多事之秋！昨日遭遇点名批评后，白酒应声下挫，整体跌幅居前！

抱团松动，但高端白酒强者恒强，茅台低开高走强势拉升！其逻辑简单的说，就是其独一无二的优质赛道！

如果你喝酒，那么喝高端白酒倍有面子，而且已经培育出了特殊人群消费！对这群人来说，不管是否涨价，都是照喝不误！

所以由于拥有无限涨价权，高端白酒无疑创造了两市最顶级的商业模式！

如果你不喝酒，在目前高端白酒供不应求的情况下，也可以通过各种渠道抢购然后转手卖出去，稳稳的赚取差价，也是是目前最稳定的薅羊毛方式！

当然还可以用作收藏，无限升值！

因为高端白酒已经不是白酒，它是穷人的奢侈品，富人的资金蓄水池，消费品叠加奢侈品+叠加投资品，三大属性护体！

对于白酒尤其高端白酒来说，三大属性护体，在这种情况下，中长期机会明显。

值得一提的是，年度统计数据显示，其实今年涨最猛的还是白酒！

中证白酒指数今年+106.87%！紧随其后的是新能源车指数+98.56%！另外医疗指数+73.9%！消费指数+63.49%！芯片指数+50.47%！

总体而言，在指数形成有效突破前，区间震荡延续，机会仍旧以结构性为主！

近期热门的新能源汽车、锂电池等板块波动也加大，在接下来两市还将面临外部市场节假日停牌的窗口期影响，所以接下来需把握板块轮动节奏！如果不适合做轮动，那么不如守势，守好自己的势。

板块轮动！军工异动影响几何？

昨日两市放量至9300亿左右，是个积极信号！盘面HIT电池、农业和汽车整车板块涨幅居前！光伏、锂电和新能源汽车这个大的新能源方向是市场上一大主线！

另外一大主线白酒午盘跳水，开始出现分歧，但白酒的短期回调仍然不改中长期的向上态势！

值得一提的是，军工板块昨日异动！

自今年7月军工直线拉涨，开启为期1个多月的上涨行情后，军工板块就一直在高位箱体震荡，昨日的异动上涨恰好为箱体底部。那么这次国防军工能否突破箱体再创新高呢？

仔细分析，我们会发现本轮军工板块的上涨与以往主题驱动、事件驱动的上涨有所不同。

通过观察此轮上涨中收益较高的军工股，可以发现相对收益较高的军工股大多都属于核心主战装备标的或在相关产业链中具有核心地位的标的，其中部分标的在半年报中都已有所体现。

以航空板块为例，统计中航沈飞、中直股份、中航飞机和洪都航空四家核心主机厂上半年业绩情况，前三季度增速都较快。

从产品迭代周期来看，核心产品都已逐步进入成熟收获期

军工产品的研发周期较长，包括前期的预研、立项、设计、研发、定型和量产等。从预研到定型的周期较长，且需要投入巨额资金；只有从定型到量产才能够真正看到订单落地和业绩释放。

目前军工行业大部分主战装备已进入定型周期，意味着行业已经进入到收获期，也就是稳健回报期，风险收益比将显著改善。

从股价来看，军工板块估值仍处于历史区间中下部，安全边际无忧

从板块整体层面看，目前军工板块(中证国防指数)的估值约为66倍，历史最高时为245倍(2015年6月)，从绝对值来看目前仍为历史估值区间的中下部(34.47%分位点)。

所以在军工行业确定性和科技属性的双重加持下，市场对于军工板块的估值容忍度也会适当提升！

另外随着A股市场政策红利不断释放，风险偏好和流动性的提升也将进一步打开军工板块的估值枷锁。

对于具备核心竞争力和卡位的企业，其更能充分享受到未来军品订单高增长的红利。

1、  军工主机厂：拥有稀缺或者垄断性的总装产业地位，向上游成本转移能力强。这些企业能够获得高增长，竞争格局很好能充分享受到军工高景气度。

如：航发动力（发动机唯一总装厂）、中航沈飞（歼击机唯一上市公司）、航天彩虹（无人机+导弹总装）、洪都航空（教练机+导弹）、中航西飞（运输机）。

2、军工上游电子、材料中拥有核心竞争力的企业：以军工电子元器件为例，一直执行的是招标采购，市场化竞争充分，逐年降价也是事实，但是新产品补充叠加放量采购规模效应毛利率反而会有所提升。这类企业往往竞争格局较好（军工体系的壁垒优势导致新进入者较难）、下游较为分散且不受单一型号影响、在产业链上具备市场化竞争能力。如：

1）军工电子：鸿远电子、火炬电子、睿创微纳、上海瀚讯等；

2）军工材料：ST抚钢、应流股份、中航高科、西部超导等。

总体而言，目前的仍然是结构性行情，资金抱团在各大板块之间轮动可能是近期的常态！所以这个时尤其需要跟上板块轮动的节奏！

放量修复！出现了新情况！

在多重利好的刺激下，市场将展开修复性的反弹！市场企稳回升，早盘两市高开后持续拉升，三大股指盘中涨幅均超过1%！

一直跟踪的量能出现了明显放大！两市合计成交近9300亿！较之前的不足8000亿的量能，显然是放量了！这是个积极信号！

盘面新能源主题继续活跃，光伏、风电表现抢眼！

个股东方日升、通威股份等涨停，天顺风能、节能风电、日月股份等多只风电概念股涨停。

消息面上，继工作会议将做好碳达峰、碳中和工作列为明年八大工作任务之一后，《新时代的中国能源发展》白皮书发布。新能源有望成为明年反复活跃的一个主题。

还有一个新情况就是近期持续上涨的白酒板块盘中迎来了剧烈震荡！

早盘茅台、五粮液等创了历史新高，但午后茅台回落，带动了整个白酒板块的回落震荡！这也是源于一则媒体对于贵州茅台的批评：指出茅台完全在资本化！

而在白酒板块跳水的同时，资金开始分流至半导体、农业、军工等板块！尤其是军工，出现了中航沈飞、中航西飞、洪都航空等多股集体涨停！

军工的走强在于前期的调整比较充分！估值提升空间再次打开！

同时 “十四五”采购有望带动板块细分领域景气度大幅提升，军工板块从估值驱动逻辑切换为内生增长驱动逻辑，板块成长性凸显。

后市对于军工的持续性可继续观察！

释放流动性迎利好！抱团现分化！

昨日的大阴线打乱了震荡向上的节奏，但辩证的看，也使得市场集中释放了风险！下跌放量明显，也说明在市场宣泄情绪的时候有资金选择入场抄底！

外围市场受到变异病毒的影响在逐渐减弱，昨日外围市场出现了反弹，目前看来昨日A股的下跌确实是由于恐慌情绪的带动所致！

不出意外，今日市场将展开修复性的反弹！而且巧合的是，昨日下跌后消息面迎来了政策性的利好！继续释放流动性！

不管是不是时间上的巧合，都对于及时扭转市场担忧情绪，具有重要作用。

具体的如延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划；促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需；推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接等等！

尤其是居民储蓄向投资转化、加强养老保险资金向资本市场加大比例、继续大力发展权益类公募基金等，这些被认为对于中长期改善A股流动性增量格局有着明显的作用！

居民储蓄，是指个人将属于其部分收入或者外币存入储蓄机构。数据显示，2019全国居民储蓄存款余额逾80万亿元。

先抛开占据大头的银行存款，光是理财的资金，就有30万亿，这些钱哪怕一个零头进入股市，大盘走牛就不是梦！

而且资金都是逐利的，如果股市不能有很好的赚钱效应，居民储蓄向投资转化就只能是愿望而已！

所以从这个角度来说，股市需先涨一波，有了赚钱效应，才能吸引场外的资金入市！

早盘两市高开高走上演强势拉升格局，三大指数盘中涨近1%！

盘面仍是HIT电池光伏、煤炭、白酒这些抱团品种大涨！争夺跨年妖股的光伏之豫能控股、煤炭之郑州煤电继续涨停！

HIT是指异质结电池，HIT具备更高效、衰减低、温度系数好、双面率高等突出优势。

在电池片领域，N型电池是目前业内最认可的技术路线，N型电池最主要的两个方向为HIT和TOPCon，HIT由于其优势显著且降本路径比较清晰，有可能成为下一代的主流技术。

其实投资者没有必要了解以上学术性的内容！

简单来概括就是随着制造成本的下降，HIT将成为未来太阳能电池的主流，相当于电池界锂电池对铅酸电池的替代一样！

消息面上，我国宣布力争2030年碳排放达峰，2060年实现碳中和，2030年非化石能源占一次能源消费比重达25%！

当前国内光伏项目度电成本已降至0.25-0.35元/kWh，光伏能源已在国内约2/3地区实现平价。全球范围内，光伏已在多数国家和地区成为最廉价能源。

由于逐步摆脱补贴依赖，光伏产业受政策制约的影响预期大幅减小。未来随光伏装机成本的持续快速降低，市场需求有望随之快速提升，产业即将迈入高速增长期。

盘面HIT概念个股东方日升20%涨停！通威股份、金辰股份等都强势上涨！

另外高端白酒继续牛！

贵州茅台、五粮液等多股创新高！比如，贵州茅台的股价盘中触及1906.20元/股、五粮液的股价盘中触及288.50元/股

目前的情况来看，“除了酿酒，其它都是配角”，这是近期市场的真实写照！高端白酒机构抱团已经非常明显！

总体而言，短期市场仍在疫情、疫苗和政策三者影响之下震荡，但整体趋势仍然趋于乐观！当下全球流动性并不匮乏，市场也有了抗疫情经验。

市场震荡向上走势不会改变，毕竟A股的基本面与技术面已形成了共振，短线盘中回调，仍然是难得的机会，当然方向上仍然是高端白酒以及新能源、光伏等！

突发利好！促进居民储蓄向投资转化！

昨日的午后跳水令市场做多情绪大受打击！不过隔夜外围市场迎来了反弹！

所以大盘显然被错杀，感觉昨日白跌了！

而且昨晚突发利好！监管部门表态要促进居民储蓄向投资转化！

这个表态意义重大！居民储蓄可谓是个大的资金蓄水池！

居民储蓄，是指个人将属于其部分收入或者外币存入储蓄机构。数据显示，2019全国居民储蓄存款余额逾80万亿元。

先抛开大头的银行存款，光是理财的资金，就有30万亿，这些钱哪怕一个零头3万亿进入股市，大盘走牛就不是梦！

而且资金都是逐利的，如果股市不能有很好的赚钱效应，居民储蓄向投资转化就只能是愿望而已！

所以从这个角度来说，股市需先涨一波，有了赚钱效应，才能吸引场外的资金入市！

总体而言，短期市场仍在疫情、疫苗和政策三者拉锯影响，但整体方向积极。

市场短期可能受到疫情扰动，但只要疫情不再度出现失控，中期方向依然是积极的，疫苗和美财政刺激的积极进展有望继续给市场提供支撑。

热点主线不变！高端白酒继续牛，继续跟踪！

目前的情况来看，“除了酿酒，其它都是配角”，这是近期市场的真实写照！

酿酒板块的强势已经超出了大多数人的预期，无论是一线、二线，还是三四五线，也不管是盈利还是亏损，也不管是白酒、黄酒、啤酒，只要是酒就涨！

这个行业的逻辑目前已经被认定为像奢侈品一样年年涨价，那么股价就年年涨。

最后，新能源光伏又出利好，明年的规划超预期了！持续跟踪！

午后跳水真相浮出水面！

一根大阳线后，画风突变，紧接着来根大阴线，估计不少投资者已经被这剧烈的震荡行情直接给整懵了！

这就是股市的魅力所在！永远的充满不确定性！

周二两市出现较大幅度下跌。创业板指盘中跌幅超过2%，沪指失守3400点整数关口，跌幅1.86%！

盘面酿酒板块再度活跃，金枫酒业、惠泉啤酒、莫高股份等涨停，古越龙山等三只黄酒股已连续两日涨停，金种子酒、伊力特等白酒股表现也较好。

受到疫情爆发的影响，部分医疗股走势活跃，硕世生物、蓝帆医疗、尚荣医疗等涨幅靠前。

午后的下挫一方面是受到了香港恒生指数跳水的影响，另外则是由于大宗商品的跳水！

海外疫情恶化对短期市场情绪开始形成扰动则是导致上述跳水的直接推手！

英国出现变异病毒对全球经济复苏预期形成冲击，欧洲股市出现大幅下跌，担忧预期的全球经济复苏预期落空，对短期市场情绪形成负面影响。

另外，海外疫情对经济冲击的担忧也导致顺周期板块整体跌幅较大。

目前能够缓解上述担忧的唯有疫苗了！

这也使得全球都将目光聚焦疫苗！欣慰的是，目前尚无明显证据表明疫苗对变异病毒无效！

辉瑞疫苗从接种到有效需至少21天，换言之在12月8日接种疫苗的民众需等至12月29日才可实现对新冠疫苗的免疫。

因此，目前尚不能显示疫苗对变异后的病毒效果降低，验证疫苗结果需至少一周以上的时间。

而刚刚传来的消息，我国新冠疫苗在巴西三期试验中证明有效！

科兴生物制药公司的新冠疫苗在巴西完成三期试验，结果证明有效，这意味着卫生监管机构可以授权批准疫苗使用。

根据跟踪该疫苗开发的科学家表示，预计该疫苗的有效性可与其它在试验中已证明95%有效的新冠疫苗相媲美。

从最坏的角度考虑，若后期疫苗预期出现反复，全球市场可能出现震荡，波动加大的风险将不可避免！

病毒变异外围迎巨震，有锂无惧！

海外市场风云突变！XG病毒变异引发全球市场巨震！欧股大幅下挫，美股道指一度下跌超过400点！

海外YQ的反复令人担忧，全球风险资产普遍下跌！目前欧洲资产下跌远超其他地区，病毒变异主要被解读为区域性风险。

目前全球都将目光聚焦疫苗！欣慰的是，目前尚无明显证据表明疫苗对变异病毒无效！

辉瑞疫苗从接种到有效需至少21天，换言之在12月8日接种疫苗的民众需等至12月29日才可实现对新冠疫苗的免疫。

因此，目前尚不能显示疫苗对变异后的病毒效果降低，验证疫苗结果需至少一周以上的时间。

而刚刚传来的消息，我国新冠疫苗在巴西三期试验中证明有效！

科兴生物制药公司的新冠疫苗在巴西完成三期试验，结果证明有效，这意味着卫生监管机构可以授权批准疫苗使用。

根据跟踪该疫苗开发的科学家表示，预计该疫苗的有效性可与其它在试验中已证明95%有效的新冠疫苗相媲美。

从最坏的角度考虑，若后期疫苗预期出现反复，全球市场可能出现震荡，波动加大的风险将不可避免！

具体对于我国经济的影响，尤其是外需，将取决于两个因素：一是全球产业链修复过程中，整体需求的变化！二是我国的市场份额。

过去的几个月，从产业链角度来看，我国外需的改善很大程度上来自于美国，而欧洲的补库存周期仅刚刚开始一个月，目前其对总需求的贡献还较小。

所以后期尤其是欧洲疫情反复，甚至不排除可能我中国出口韧性保持更长时间。

总体而言，单从经济面来看，这次疫情的反复对我国经济、出口的负面影响较小。

所以梳理了以上逻辑，对于A股而言，隔夜外围股市的重挫带来的恐慌情绪，也仅仅使得指数集体顺势低开，随后市场就一路震荡回升！创业板指数强势拉升红盘！

目前创业板指数已经突破了年内高点2896.31点，创了新高！而沪指站稳3400点后，仍然有动力挑战年内高点！

但能否挑战并跨越，后期量能继续释放是关键，若要站上3465点之上，需要两市量能过万亿！昨日两市量能逼近了9000亿元，是个积极信号！

早盘的市场热点出现了震荡分化，除了受到消息刺激走强的疫苗产业链，短期市场资金依旧活跃在我们一直跟踪的白酒、新能源汽车以及锂电等品种！

受益于新能源汽车需求向好，及供给端紧张，从近期大宗商品市场来看，国内碳酸锂价格继续上涨。上周工业级碳酸锂价格收报4.4万元/吨，周内价格上涨2.3%。

电池级碳酸锂价格收报4.7万元/吨，锂精矿价格收报395美元/吨，国内金属锂价格收报46.5万元/吨！

当前下游对碳酸锂的采购需求保持强劲，生产企业可供销售货源稀少，1月份成交价格预计继续上涨。

供给端方面，本周碳酸锂产量连续4周下降，并处于近10周最低水平，碳酸锂货源供应持续紧张。

需求端方面，新能源汽车销售强劲，三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等厂家开工回升，国内大厂订单饱和。

需求火爆叠加市场货源供应偏紧，厂家库存水平本周再度下滑至2980吨，相比7月高点已经下降74%，行业整体去库存明显。

本周测算碳酸锂平均毛利暴增至2369元/吨，而上周仅有1096元/吨。

不得不说，近期锂周期见底向上迹象明显！锂电池业务处于增长新起点！

临近年底，电池材料采购需求保持旺盛，主要产品价格呈现普涨趋势。预计供需格局紧张的锂盐价格将持续上涨。

总体而言，碳酸锂提价逻辑有望延续，支撑氢氧化锂价格，近期锂行业标的股价表现亮眼，如赣锋锂业、天齐锂业，盛新锂能等！

能否挺住这波外围惨淡压力？

周一指数迎来了大涨！创业板百点长阳，几乎要创2015年以来的4年新高了！

不过盘后外围股市的重挫，仍然引发了些许担忧！这次咱A股能否抗的住外围惨淡的压力？

昨海外市场却风云突变。泰国最大海鲜市场引发新冠肺炎集体感染，泰国股市跌超5%。欧洲交易时段，新冠病毒变异又引发欧洲市场巨震！

受英国封城影响，欧股大幅下挫，美股道指一度下跌超过400点，不过，随后美股低开高走，实现逆转。而欧股方面，英美法三大股指跌幅也有所收窄。

不仅全球股市暴跌，就连黄金也开始跟风！过去股市一跌，黄金往往上涨，因为有避险资金进入黄金！

但昨黄金大跌1%，这也说明市场的恐慌情绪较重！机构连避险的黄金也直接放弃了！可见资本市场的担忧！

外围的惨淡不可避免的对于今日市场有一定影响！

但近期股市开始展现韧性的一面，而且目前权重金融等蓝筹位置并不高，砸盘动力并不充足！

而且这个病毒已经折腾一年了，我们这边的情况已经好转！所以对于股市而言，或许顺势低开后，就会消化这个利空！

从近期的盘面来看，白酒连续上涨后，出现了分化！前期滞涨的高端白酒仍然比较稳健！昨日新能源车集体亢奋，今日看能否持续！而近期疫情告急，不排除疫苗概念再来一波，但持续性却需观察！