二连阳现积极信号！

二连阳！指数出现了积极的信号！

首先是指数均突破了重要关口！沪指突破了3500点整数关口！创业板指数突破了3100点指数关口！

整数关口对于指数的重要性不言而喻！往往是市场一个重要的“风向标”,也是很多股民的一个心理支撑的“关键位”。一旦突破，将会提振市场信心！

其次就是量能的有效放大！

近期一直跟踪的量能出现了放大迹象！两市合计突破了9000亿！放量上涨，也意味着做多的资金有入场迹象！而指数在充沛的量能支撑下，或仍有上冲动能。

技术上看，沪指突破了3500点后，将遭遇3550点附近压力！此区域上方套牢盘相对较为密集，成交量需要持续放大，如若明后两日量能出现萎缩，则需要警惕冲高回落风险。

最后就是券商板块出现了持续性的上涨！

券商板块被誉为牛市旗手，多头的中流砥柱！周五的大涨也是因为券商的突然爆发！今日盘中虽然券商没有再现集体强势，个股出现分化，但仍然有三家个股涨停，说明券商的热度没有退潮！

后市只要券商能够保持活跃，则指数就能维持连续反弹态势！

当然盘中也有隐忧，就是由于举报门发酵，两市的市值低于20亿的近400只个股仅约20家上涨，其余均出现了大幅下挫甚至跌停！

除此之外，因爆料名单多为小盘股，今日中小盘公司也受到影响，绝大多数公司表现弱势！而业绩较差的ST板块掀起跌停潮！逾百家个股跌停！

所以这也给市场提了个醒，就是务必远离小市值的个股，那些见不得光的把戏也就只能在小市值个股上面玩！

此消彼长！资金从这些小市值个股流出的同时，之前业绩较好的核心资产大盘股又重新受到资金的青睐！前期大幅调整的核心资产股票也有所回升！

尤其是核心资产扎堆的酿酒板块，表现明显！茅台不仅快速的收复了2000元大关，之前的调整失地也基本收复！

总体而言，当前个股间的分化会继续，市场的结构性机会大于整体性行情。同时经济回升使得业绩逐步好转，流动性市场将逐步向业绩市场转向！

指数延续大涨！个股分化加剧！

忽如一夜春风来！指数出现了连续性的上涨！

早盘两市上演强势拉升走势，三大指数集体上涨，创业板指盘中涨超3%，创今年3月份以来的新高。沪指也突破了3500点，涨幅逾1%！

近期一直跟踪的量能出现了放大迹象！早盘两市合计突破了6000亿！放量上涨，也意味着做多的资金有入场迹象！而指数在充沛的量能支撑下，或仍有上冲动能。

技术上看，沪指突破了3500点后，将遭遇3550点附近压力！此区域上方套牢盘相对较为密集，成交量需要持续放大，如若明后两日量能出现萎缩，则需要警惕冲高回落风险。

创业板的表现更为强势，连续大涨，已经突破了3100点压力区域，创了3130点新高！

因为周末疫情的发酵，医药股、疫苗股，涨声一片。智飞生物、康泰生物等不少医药股走出新高！现在欧美在加速打疫苗对于相关概念形成利好！

盘面基金重仓股表现活跃，芒果超媒、中科创达、汇川技术、华友钴业等涨幅较大。

与权重大涨形成鲜明对比的是，举报门发酵，早盘市值低于20亿的近400只个股仅约20家上涨，其余均出现了大幅下挫甚至跌停！

除此之外，因爆料名单多为小盘股，今日中小盘公司也受到影响，绝大多数公司表现弱势！而业绩较差的ST板块掀起跌停潮！逾百家个股跌停！

所以这也给市场提了个醒，就是务必远离小市值的个股，那些见不得光的把戏也就只能在小市值个股上面玩！

此消彼长！资金从这些小市值个股流出的同时，之前业绩较好的核心资产大盘股又重新受到资金的青睐！前期大幅调整的核心资产股票也有所回升！

尤其是核心资产扎堆的酿酒板块，表现明显！茅台不仅快速的收复了2000元大关，之前的调整失地也基本收复！

总体而言，当前个股间的分化会继续，市场的结构性机会大于整体性行情。同时经济回升使得业绩逐步好转，流动性市场将逐步向业绩市场转向！

另外临近百周年，判断政策环境整体偏暖，不必过分担心二季度政策快速转向风险！后市对于券商为首的大金融以及医药疫苗类个股继续跟踪！

最后值得一提的是，刚刚披露了4月份A股新增投资者数据，当月新增169.14万，同比增长3.11%，创13个月新低，环比下降超31.7%，股民“跑步入场”的热度降温明显。新增投资者数量同比、环比双双下滑！

一向被看作是“A股温度计”的新增投资者数量，突然遭遇“滑铁卢”。一方面，新增投资者数量增速降低，意味着市场持续回调令投资者情绪低迷，入市意愿较低；另一方面，物极必反，市场情绪低迷之际，是否也意味着市场调整已近尾声？

大涨后量能是关键！

周五一根大阳线，该弱不弱，意外走强则看强！

技术上看，周五的大阳线扭转了之前指数运行的弱势！

沪指在反复考验3400点支撑后，周五的大阳线一举突破了短期5日均线和10日均线和中长期60日以及半年线的压制，逼近了3500点！目前距离3500点咫尺之遥，后市将挑战3523点—3552点之间的压力！

重要的是，沪指再度过了区间上轨，这就赋予了沪指上涨的空间！

后市大盘或将继续上行，挑战3523点—3552点之间的压力，能否挑战并跨越，量能是否继续释放是关键，但无论短线量能释放程度如何，大盘上行的态势不会改变。

周五除了券商股大涨外，北上资金持续流入、以“茅指数”为代表的的核心资产出现明显反弹、公募基金新发情况表现良好等均为好的迹象，目前存量资金则从顺周期板块扩散至高弹性板块！

对于后市行情，我们认为 “春夏之交”的迎接100周年行情已启动，引领大盘上涨的是以金融股为首的、上证50推动的大盘指数行情，资金主战场有望在沪市，先金融、再中字头、后题材的顺序符合历史规律，短线大盘将挑战3523点—3552点间压力区，量能能否释放将决定大盘上行斜率。

但我们也要提醒的是，即使震荡向上的行情也是也存在风险，切忌追涨杀跌，对于之前连续涨幅过高的股票，即便基本面再好也要买跌不追涨，坚守“宁可错过，绝不做错”的投资原则。

放量大涨！大金融功不可没！

今日沪深两市开盘震荡后在券商、银行、保险等权重股的带动下强势上攻，最终走出长阳反弹行情。指数放量大涨，大金融权重的拉升功不可没！

指数在券商的推动下势如破竹，不断走高，先是突破3450点压力，接着是向3500点进攻，不过午后明显受到3500压力的阻制，上升速度放缓，最终尾盘止步于3490点，涨幅达1.77%，创业板指涨幅达3.06%。

券商拉升意义非凡，除了对沪指的上行起到重大贡献之外，东方财富大涨12%对于创业板以及深成指的上行提供了直接的动力。

无疑今天券商的涨停潮带火了盘面，市场做多情绪升温，百股涨停再现！但遗憾的是量能只是小幅放量，说明赶上这波上攻或者愿意跟风追涨做多的资金有限！

而且现在仅从盘面上看，并不清楚券商如此强势的逻辑，所以猜测是周期股撤出资金的短期运作，后面如果没有具体消息或者逻辑推动的话，很有可能还会存在波折，对此需有清醒认识！

指数短期快速上涨后需留意震荡的可能。目前市场仍面临多方面因素扰动，一方面是大宗商品价格所带来的通胀预期，另一方面是疫情的不确定性变化，两者都将抑制市场风险偏好持续走高。因此市场在近期连续出现反弹之后，需要警惕回调风险。

在策略上，仍然采取震荡市思维，谨慎追高！市场热点将继续在低估值资源板块和白马股之间进行轮动，耐心等待低吸机会！

如何看待牛市旗手突然启动？

券商号称牛市旗手，今日突然启动，而保险、银行也开始全面配合上涨，直接打了空头措手不及！带动指数全面大涨！沪指突破半年线，创业板指数涨幅逾2%！收复了3000点！

券商无疑是今日盘面的主角！

个股浙商证券、湘财股份涨停，次新股财达证券上市以来已连续6个交易日涨停。此外，东方财富、中金公司涨约9%，中信建投、光大证券涨逾7%。

对于券商板块，目前估值处于历史底部位置，具有一定的安全边际。其业绩从一季度净利润增幅来看，上市券商一季度实现归母净利润422亿，同比增长27.3%，表现并没超出预期！

而头部券商增速以及ROE表现高于行业平均水平。在一季度净利润超10亿元的13家中大型券商中，仅中信建投一家券商业绩同比下滑。

总体而言是大型券商的领先地位稳固，有三家券商的一季度营收超100亿元，分别是中信证券、海通证券、国泰君安。

券商板块目前分为三条主线！首先是互联网财富管理龙头东方财富；其次就是资管和财富管理优势较强且低估值的兴业证券和广发证券！最后是低估值龙头券商中信证券、国泰君安和中金公司！

对于今日大金融的异动，其具体原因尚不知晓，但是即使真有利好消息刺激，根据之前的经验，但凡这种大金融板块的集体联动，都没有多大的持续性！

从此前券商多次的异动看，都出现了一日游行情，此次是否会重复昨天的故事，现在看来，概率还是较大的！

实际上，券商由于其流通市值普遍较大，要撬动这些庞然大物，需要的可是大量的资金推动！所以我们注意到历史上每一次券商板块的启动，都需要有充足的流动性来推动！

目前市场的流动性虽然不紧张，但是并不十分充裕，昨日公布的社融数据也说明了这点！所以即使下周券商等仍然有表现，但出现连续以及较大级别的上行，还是有难度的。

而且我们注意到早盘量能没有明显放大，资金仍然是存量博弈！后市无量能的支撑，最终还是会有回踩。

此消彼长，大金融崛起，对于其他的板块造成资金的虹吸效应，周期的煤炭、钢铁继续走弱！所以对此还是需谨慎追高！

短期调整风险近尾声！

指数横盘震荡已经2个多月了，目前还是没有走出盘整的迹象，成交量不温不火，多空双方都比较谨慎。

目前市场没有太明确的主线，还处在调整震荡过程中，部分行业以及个股经历大幅调整之后，中长期价值显现！

指数被美股带到了沟里，昨日美股有了止跌的迹象，短期来看市场的调整风险已接近尾声！不候能够把握的都是短线机会！

医美最美好的时光已经过去了，后面的机会不会那么流畅！

市场流行所谓的价值重估，最近国贸等很典型，不过个人看来难以捉摸，属于反常行为！

周期板块大幅回落，短期谨慎，追高性价比不高！男人的白酒，女人的医美，老年人的医疗，说白了都是消费股行情，大机会不多！

而近期最火的题材，不是医美和二胎，而是次新叠加垃圾股的爆炒。尤其ST板块动不动就涨停潮，今天又50家封板，大多数还是连板成妖。

消息面，突发重磅，垃圾分类迎来大利好！委出台关于垃圾分类的“十四五”规划，垃圾分类行业将迎来发展契机。

到2020年垃圾分类服务全国市场规模超过610亿元，“十三五”期间餐厨垃圾处理设施投资市场规模达千亿级别。以上海模式向全国城市人口推广，中国分类垃圾市场规模超过1960亿元。

目前垃圾分类概念股共有91只，市值合计5991亿元。在众多垃圾分类概念股中，迪马股份、城发环境、现代投资、中山公用等滚动市盈率不足10倍。

低开低走终结三连阳！

外围美股持续下跌，国内的市场终于扛不住了，低开低走，指数集体下跌，沪指终结三连阳！

这次隔夜美股重挫，因为CPI数据公布，4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高，高于市场预期的3.6%。市场最担心的“通胀”还是来了。

于是美股立马崩了，道指大跌680点，FAAMG概念股市值蒸发1.6万亿！

技术上看，沪指最低探3418点，再度考验3400点支撑！3400点近期多空反复博弈！目前看多方略占据优势！3400点是多头短期维持信心的重要屏障，一旦失守，将造成较大的负面影响！

创业板指数目前在2900点上方震荡，3000点附近构成压制！

现在制约指数反弹的最大障碍就是量能，目前市场反复缩量，国内4月份金融数据，货币收紧信号明显，短期指望大盘放量也不现实！

两市个股涨少跌多，医药、地产涨幅居前！而前期涨幅较大的有色、煤炭以及钢铁等跌幅居前，拖累了指数！

中药题材个股全面爆发！吉药控股、新光药业、贵州百灵等多股强势涨停！

消息面上，高层强调了进一步发展中医药的思路！有了高层的重视，可以预见随着一些中医药产业中原有的问题的解决，比如中药新药审批审批较慢等问题，再叠加帮扶力度提高，中药企业的积极性也将被调动。市场因此也就先涨为敬了！

显然美股大跌对市场冲击偏短期。决定A股中长期走势核心因素仍要看国内经济基本面、资金面等。

目前指数点位无需悲观。虽然向上空间不大，但指数向下具备基本面、资金面等多重因素支撑。

且前的市场不缺乏结构性的机会，应当轻指数，重个股，对于基本面好的标的，也不宜追高，需把握好节奏。题材继续对于疫苗、医药等跟踪！

数据引发担忧！消息加剧市场波动！

昨日A股在外围大跌的情况下顶住压力，低开高走！但在外围再度大跌的情况下，A股也是无力为继，大幅低开后陷入弱势震荡！

1、美数据引通胀担忧！

这次隔夜美股重挫，因为CPI数据公布，4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高，高于市场预期的3.6%。市场最担心的“通胀”还是来了。

于是美股立马崩了，道指大跌680点，FAAMG概念股市值蒸发1.6万亿！

币圈也传来“噩耗”，马斯克突然宣布，特斯拉暂停支持比特币支付。比特币一度重挫近3000美元，加密货币市场也崩了，17万人爆仓77亿。

2、国内数据引货币收紧担忧！

同时国内4月份金融数据出炉，其回落速度超出市场预期，也对股市走势形成了压制！

数据统计显示2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元减少33%；M2增速8.1%，也为2019年7月以来最低增速，看来货币收紧非常明确了！

这对于靠流动性支撑的股市而言，肯定不是个好消息，近期的缩量态势就已经提前反应了！一旦收紧货币，对高位白马和权重龙头，会继续带来打压！

3、大宗商品疯狂惊动高层

同时近期大宗商品价格持续上涨，引发了高层面重视。重磅会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

这也说明商品期货的狂欢，已经惊动高层了！若后市出手抑制大宗商品走势，意味着会增加供给！早盘有色、煤炭等周期板块也是应声而落！

4、地区疫情扩散加剧芯片荒！

另外半导体板块盘中大幅拉升，亚光科技、安集科技、士兰微等涨幅居前！

消息面上，台湾疫情快速扩散已进入社区感染阶段！集成电路产业是台湾地区最大的出口产业，2020年的出口占比高达35.5%！

同时马来西亚也由于疫情实施全国封锁！同样马来西亚历来有着“半导体重镇”之称，是世界前七大半导体产品出口地之一，也是全球半导体封装测试的主要中心之一，此次“封国”或将进一步加剧全球“缺芯”的现状。

5、重视中药引题材爆发！

值得一提的是，同样是消息面的刺激，中药题材个股全面爆发！吉药控股、新光药业、贵州百灵等多股强势涨停！

消息面上，高层强调了进一步发展中医药的思路！有了高层的重视，可以预见随着一些中医药产业中原有的问题的解决，比如中药新药审批审批较慢等问题，再叠加帮扶力度提高，中药企业的积极性也将被调动。市场因此也就先涨为敬了！

总体而言，当前的市场不缺乏结构性的机会，但指数难以形成趋势线上涨，所以应当轻指数，重个股，对于基本面好的标的，也不宜追高，需把握好节奏。题材继续对于疫苗、医药等跟踪！

外围重挫！市场能否承压？

通胀压力增加引发市场对加息提前到来的担忧，隔夜美股三大指数均受重挫，美股大型科技股全线走低！

美公布的 4月CPI增速大幅高于市场预期，创金融危机以来最高！结果数据出来，投资人们都被惊呆了！

数据显示，不光是美国的整体CPI还是核心CPI，4月份增速都创出惊人记录。

其中，美国4月整体CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期，增速创2008年9月以来新高；美国4月核心CPI未季调年率录得3%，同样远高于预期值2.30%和前值1.60%，创1996年1月以来最大增长。

CPI是一个观察通货膨胀的重要指标，而投资者担心通胀飙升可能促使美联储重新考虑目前宽松的货币政策。

隔夜美股的重挫也使得今日的国内股市承压，能否抗住外围压力？即将见分晓！

目前沪指已经三连阳，在指数每每破位之际，总有神秘的量将指数拉起！但三连阳后，指数再度反弹冲高动能不足！

量能仍然是缩量的态势，目前市场依然看不到明显的增量资金流入！无奈存量资金依然在努力的追求各种题材，医美，智能汽车，养老以及疫苗等！

短期对于上述几个方向继续跟踪！尤其是疫苗！

沃森在墨西哥启动mRNA三期临床，导致沃森生物大涨，国外的mRNA疫苗效果虽然好，但需要零下70度保存，而沃森生物的mRNA疫苗的保存温度是2/8度保存五个月，试想想在发展中国家谁更有优势？对于疫苗这个方向继续保持跟踪！

另外医美时不时就涨停新高，这个方向看来一时半会不会结束，可继续跟踪！

缩量三连阳！再现百股涨停！

依靠午后的拉升，指数再度红盘报收，沪指三连阳，个股活跃度提高，百股涨停再现！

弱势震荡格局，沪指三连阳有点超出预期！近期每每在指数破位之时，盘中总有神秘的护盘力量出手！比如一直饱受诟病的中石油，竟然收出了六连阳，成为护盘的中流砥柱！

在指数稳住了的前提下，各种题材概念此起彼伏！尤其是锦泓集团今日复牌再度涨停，收获11连板，期间累计涨幅高达185%。作为妖股龙头，复牌后再度涨停，也一定程度上提振了游资信心！如爱普股份6连板！三星医疗5连板！

今日盘面医疗、医药板块领涨。硕世生物涨幅超过15%，正海生物、和佳医疗、福瑞股份等涨幅超过10%，新华医疗、宜华健康涨停。

随着我国人口老龄化趋势的来临，医药医疗中长期具备广阔市场空间，从今年一季报来看，医疗医药多个细分子行业保持高增长，中线可继续跟踪。

受到华为酝酿鸿蒙生态的消息刺激，华为汽车概念股表现强势，润和软件、北汽蓝谷、长安汽车等涨停。相关的无人驾驶概念股走势活跃。

总体而言，指数仍是区间震荡，短期有望延续反弹行情。近期低估值板块和白马股的跷跷板效应明显。

市场目前存在两股力量，一股是坚守核心资产大白马的力量，每一次破位都有资金介入；一股是中短线交易型资金，主要在周期和其它主题股，包括医美、辅助生殖、智能汽车、锂电池、半导体等等。

这两股力量在目前阶段呈跷跷板效应。看自己擅长哪一个方向，这段时间切勿“这山望着那山高”，一会追这个、一会买那个，容易两面打脸。

弱势震荡！继续寻找结构性机会！

由于投资者对美国通胀预期升温，隔夜欧美股市全线下跌，美股遭遇持续抛售，冲击范围已经从科技股蔓延到了对经济重启更敏感的股票。

这也直接压制了国内市场的走势！早盘走势低开低走，维持了弱势震荡态势！

近期大宗商品价格持续上涨，让通胀问题再度成为焦点，但根据最新判断，我国输入性通胀风险总体可控，不存在长期通胀或通缩的基础。

能源原材料等资源品价格上涨使通胀预期压力增大，市场也在担忧流动性收紧。不过监管部门表态，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控！

既然是可控，那么输入性通胀以及结构性通胀将难以成为货币政策收紧的原因，货币政策也不会成为调节大宗商品价格的工具，在CPI保持低位的情况下，货币政策仍将以稳为主，市场流动性仍将保持适量宽松！

对于市场而言，目前基本面好转，流动性预期收紧条件下维持平衡，整体在低位区间震荡，市场继续呈现结构性行情，而短期寻找这种结构性的机会也是正确的策略！

结构性机会之一：农业

大宗商品涨势不断，但与通胀息息相关的农业，具体待股市却仿佛被遗忘了！其实从涨幅看，农产品的涨幅不逊于资源品！

CBOT玉米和CBOT大豆从五一假期至今继续创5年新高！美国主粮价格大幅上涨，其中大豆价格同比上涨45%，玉米价格同比上涨41%，小麦价格同比上涨97%。国内玉米、豆粕、油脂的农产品价格跟涨。

所谓正确的东西在市场是不会迟到的。早盘农业板块一度异动！种植产业链公司集体逆势走强！

当然早盘农业板块的走强也与消息面的刺激有关！

消息面上，高层会议部署进一步促进粮食生产稳定发展、切实提高粮食安全保障能力。这次会议的定调也将为种业创新注入强大动力。而目前相关上市种企处于业绩低点，相关种企有望乘政策之风迎来戴维斯双击。

结构性机会之二：题材概念龙头

锦泓集团今日复牌再度涨停，收获11连板，期间累计涨幅高达185%。作为妖股龙头，复牌后再度涨停，也一定程度上提振了游资信心！如三星医疗5连板！

结构性机会之三：汽车板块

早盘最大的亮点仍然是汽车板块！

受汽车行业估值将逐步得到修复消息影响，汽车整车板块出现了持续拉升，涨幅居前！数据显示，一季度整车行业收入及盈利均超越19年同期水平。虽受疫情影响，但2020年整车行业营收与利润与2019年基本持平！

显然这个优异的数据还是超出了市场预期，使得汽车整车板块再度受到资金的青睐！

结构性机会之四： 鸿蒙概念！

最后值得一提的是，华为的鸿蒙2.0规模化推送在即，2021年保守覆盖设备数或超过3亿，并有望实现“1+8+N”全场景覆盖。消息显示，最快在6月份华为鸿蒙系统有望正式开始规模化推送。

蒙2.0作为次世代OS，有望与AIOT时代革命形成共振，其规模化推送表明战略航母起航在即，鸿蒙OS将会在2021年底覆盖至少3亿套设备。

这也将带动生态伙伴扬帆远航，相关概念个股科大讯飞、梦网集团等华为合作伙伴异动明显！

半年线仍然有压力！新热点呼之欲出！

短线大盘再度探底回升，上证50领涨大盘，大盘上涨动力依旧，短线有望挑战半年线附近压力，能否挑战并跨越半年线之上，量能能否重新释放是关键。

从昨市场的走势来看，受上调交易手续费影响，顺周期板块明显走弱，大盘探底回升，但商品期货继续上涨!！

近期大宗商品价格持续上涨，让通胀问题再度成为焦点，但根据最新判断，我国输入性通胀风险总体可控，不存在长期通胀或通缩的基础。

不得不说，输入性通胀以及结构性通胀将难以成为货币政策收紧的原因，货币政策也不会成为调节大宗商品价格的工具，在CPI保持低位的情况下，货币政策仍将以稳为主，市场流动性仍将保持适量宽松！

市场目前存在两股力量，一股是坚守核心资产大白马的力量，每一次破位都有资金介入；一股是中短线交易型资金，主要在周期和其它主题股，包括医美、辅助生殖、智能汽车、锂电池、半导体等等。

这两股力量在目前阶段呈跷跷板效应。看自己擅长哪一个方向，这段时间切勿“这山望着那山高”，一会追这个、一会买那个，容易两面打脸。

昨日人口数据公布了，比想象中要好，但老龄化日趋严重，使得养老板块集体强势！养老服务、养老医疗、老年文娱、养老金融等领域迎来机遇！这是个新的热点，短期可跟踪下！

二连阳！继续把握结构性机会！

低开高走！沪指上演了一出好戏，收出了二连阳！但创业板指数稍弱，以小阴线报收！今日指数探底回升迹象明显！

沪指一度跌破了3400点，最低探3384低点，3400点失而复得，对于多头士气有较大提振！

沪指这里回落到趋势线位置，跌破就要破位了，所以券商以及茅台都是大涨护盘。从技术上看，今天收阳线的意义较大！短期仍稳住了3400点！

板块上养老概念因为人口普查的消息也出现了脉冲，但奥园美谷等多股叠加医美概念，炸板，而连续大涨的周期股，以及转债，今天亏钱效应很明显。

盘面仍然呈现了结构性机会！板块轮动明显！昨日强势的周期回调，而调整已久的白马再度崛起！

大消费板块领涨，白酒股表现抢眼，青青稞酒、金徽酒涨停，贵州茅台涨逾4%重返1900元上方，金种子酒、酒鬼酒、老白干酒等涨幅超过6%。食品饮料板块走强，安记食品、德利股份等涨停。医药、医疗表现也较好。

指数总体仍是区间震荡行情。近期在大宗商品持续大涨背景下，市场对通胀预期关注度提升，估值偏高的白马股面临一定估值压力。短期市场难以形成向上的合力。

而指数向下具备基本面、资金面等多重因素支撑。预计市场总体处于上有压力，下有支撑的震荡行情概率较大。

、近期市场热点主要在低估值板块和白马股之间进行轮动。采取震荡市思维，避免追涨，选择回调充分的品种。

人口数据出炉！指数探底回升！

备受瞩目的人口普查数据终于出炉！

全国人口共141178万人，与2010年的133972万人相比，增加了7206万人，增长5.38%；年平均增长率为0.53%，比2000年到2010年的年平均增长率0.57%下降0.04个百分点。数据表明，我国人口10年来继续保持低速增长态势！

数据分析，全国人口的分布极不均匀！广东山东都是超过一亿人，河南接近一亿人。北京上海人口占比还是增加，说明了大城市吸引力大。

东北三省人口占全国比重下降，而且湖北湖南和江西四川占全国人口比重下降了，工业聚集的广东浙江江苏人口比重提高了，说明了沿海省份吸引力大！

无疑趋势是人口正在进一步集中！随着人口拐点的愈发临近，城市之间争夺人口的战争即将打响。

可以想象，人口，尤其是年轻人口，正越来越成为一种稀缺资源，大城市之间的竞争，也将日趋激烈，对小城市的人口虹吸，或将进一步加剧。

还有一个注意的是，一个家庭的人口只有2点几，连3都没有，说明单身的、丁克家庭越来越多！

最后就是人口的年龄结构方面，老龄化程度进一步加深， 60岁及以上人口为26402万人，占18.70%！其中，65岁及以上人口为19064万人，占13.50%。

未来5-10年，伴随第一批建国“婴儿潮”进入“寿终正寝期”，第二批60后“婴儿潮”步入“退休潮”下变为需要财政供养人员，第三批80后“婴儿潮”失去“黄金生育年龄”！

据此我国“人口转型”可能走向下一个拐点，即“老龄化与少子化加速”的第Ⅳ阶段，这将对经济与资本市场产生深远影响。

老龄化下社会结构与消费风向变化下所孕育的投资机会，或是真正长期牛股的集结地，相关概念板块主要包括药品保健、医美、药妆、互联网消费等！

另外4月CPI数据出炉！CPI同比涨0.9%弱于预期，猪肉降21.4%！之前市场还在担心数据一旦上升幅度超出预期，加息或将在路上！

目前来看4月份CPI总体平稳，我国的CPI数据还是比较健康的，因此加息概率并没有那么大。

值得一提的是，PPI同比上涨6.8%，涨幅较3月加快2.4个百分点，创2017年11月来新高，涨幅创三年半新高！未来两个月，基数效应叠加大宗商品价格环比快速增长，PPI同比会继续快速攀升，预计今年PPI同比涨幅最高可在7%以上。

回到盘面，指数低开后震荡回升，都出现了下影线！沪指探底至3384点后回升！创业板指回踩30日均线后回升！

早盘砸盘的主力是昨日强势否认煤炭、钢铁等周期权重！

昨天周期股井喷，情绪一致。但是由于近期大宗商品涨势疯狂，郑交所、上期所、大商所等交易所紧急公告出手干预，效果也是立竿见影，导致资源股是集体全面降温，引发了早盘的一波跳水走弱！

早盘护盘的主力的沉寂已久的券商板块！在大盘快速跳水之际，以华创阳安为首的券商个股集体拉升，护盘明显，助推指数回暖！

另外由于第七次全国人口普查结果公布，老龄化程度加深，养老概念股盘中强势拉升，宜华健康、悦心健康、湖南发展等多只个股涨停。

指数虽然低迷，但当前市场资金活跃度较高，继昨日百股涨停后，早盘指数跳水之际仍然有近50家个股涨停！

不过，从今日周期股表现来看，短期周期股的波动将会明显放大，如果追涨杀跌容易顾此失彼。

而且从4月CPI和PPI数据来看，市场仍受到来自通胀压力，当前市场预计难以形成向上的合力。因此后市仍然是区间震荡格局，对于低估值周期股可继续跟踪！

百股涨停再现透露啥信号！

昨日三大股指全天维持震荡，虽然收出阳线，但结构性分化行情继续演绎。百股涨停再现！

全天最靓的仔，无疑是煤炭、钢铁、黄金有色板块，资源类股票全线爆发，主线龙头强势出现涨停潮，赚钱效应明显！

近期大宗商品大涨！监管层坐不住了，盘后郑商所、大商所、上期所纷纷出手，提高交易的成本，打压投机的情绪。螺纹钢、玻璃、铁矿石出现跳水！对于资源股，现在追高要谨慎了！

而白酒、金融、半导体、猪肉等大消费板块继续下跌，跷跷板效应明显。短期在存量资金有限的情况下，跷跷板效应预计持续，高估值的消费板块存在调整压力，后市需要通过分子端的业绩驱动来消化估值！

对此，我们需认识到，在全球相对宽松的货币背景下，叠加经济复苏，需求回升，大宗商品提价明显，再加上国家战略提出的“碳中和”发展方向，资源类的板块有望继续受到资金的大力追捧，后市仍有上涨空间。

后市可积极挖掘钢铁、铝业、煤炭、稀有金属、有色加工等相关被低估的品种。继续跟踪！

最后值得一提的是，今日有个重要消息，人口普查主要数据将公布，千呼万唤要出来了。相关概念二胎、辅助生殖、养老等蠢蠢欲动，数据到底怎么样？拭目以待！

周期加速！尾盘拉升终结三连阴！

沪指在三连阴后，依靠煤炭、有色、钢铁等权重的推动，收出小阳，终结了三连阴！创业板也在大跌之后有所反弹！

技术上看，沪指反复考验3400点后，在3400点附近获得支撑！目前沪指仍然是在3400点至3500点区间震荡！创业板指数则在60日均线以及半年线附近获得支撑！

盘面的亮点仍然是煤炭、钢铁等顺周期板块！煤炭、有色涨幅均超过5%。山西焦煤、潞安环能、开滦股份等涨停。有色金属出现涨停潮，板块逾10只个股涨停。

消息面上，除了通胀的宏观逻辑之外，周五美国公布的就业数据爆冷，令美元大幅杀跌，而美元大幅杀跌又助推了大宗商品的上涨。

另外全球疫情的反复增加了经济复苏的不确定性，全球央行货币收紧可能延后，对通胀容忍也可能提升，交易通胀被越来越多的投资者认可。值得一提的是，周末某券商大宗/贵金属电话会议超4000人参加，也反映出目前资源股的火热。

受到消息面影响的还有油气板块！午后中曼石油等多股涨停！

消息面上，美宣布进入紧急状态！原因是当地最大燃油管道运营商遭网络攻击下线。目前已暂停东海岸燃料运输管道的运营，美国东海岸的汽油和柴油供应将受到影响。

受此消息影响，美国汽油期货价格飙涨，同时带动了股市油气板块的上涨！

从目前来看，市场仍处于存量博弈特征，因此，市场短期难以形成向上的合力。短期继续顺势而为，拥抱周期，对于低估值的周期股可跟踪！

手无寸铁！顺周期持续发力！

周末的市场消息面不少，但并没有明显的利空和利好消息，市场股指也基本是延续一个震荡休整。沪指继续在3430-3400弱势震荡！而创业板指在上周连续2天的杀跌之后有所反弹！

节后市场的风向发生了明显的变化！以钢铁、有色、煤炭为首的顺周期板块成为主线！ 通胀预期之下，全球超级商品周期持续发酵是顺周期走强的重要推手！

节后钢材市场开启疯狂上涨模式。上周末，钢坯一日三次上调价格，日累计涨150元/吨，热卷日累计涨250元/吨。

钢材价格快速上涨，也催生了网络新词“手无寸铁”——形容钢材价格快速上涨之时手里没货的焦虑。

从“风向标”螺纹钢来看，钢材价格指数最新周报显示，4月末西部螺纹钢价格指数为5146元/吨，较3月末4751元/吨上涨了近400元/吨。

今日期市开盘，铁矿、螺纹、热卷主力合约涨停，沪锌、沪铜、国际铜主力合约涨逾2%。

始终最受欢迎的品种铜近期仍涨不停。伦交所(LME)3个月铜期货(最活跃合约)价格在4月的最后一周一度突破每吨10000美元大关，也就在五一假期后的两个交易日，价格已来到了10412.5美元/吨，一举突破2011年2月创下的10190美元的纪录高位。今年迄今，铜价已涨超20%。

而被人忽略的是，农产品是今年的绝对王者。年初至今，玉米价格涨56%，涨势可谓“大宗之王”。小麦价格同样走高，目前逼近4月高点，大豆价格也上涨21%。

在这轮全球涨价潮中，企业之间的结构性分化加剧，所处的产业链位置以及自身的议价能力才是真正的决定性因素。

拉长的商品需求周期和受限的供给能力，决定此轮国际大宗商品价格上涨周期长于市场预期的概率偏大，显然泛滥的流动性也起到了推波助澜的作用。

当然市场目前也在密切关注监管部门对涨价潮的反应。供给瓶颈持续的时间似乎将超出此前的预期。

　　目前，全球都在盯着美联储。4月美国服务业PMI初值已达63.1，而市场预期仅为61.5。美有可能在夏季宣布未来的缩表计划。

不可否认我国也在经历通胀上行。3月PPl同比涨幅大幅上升2.7个百分点至4.4%，主要受上游石油产业链和有色、黑色金属涨价的影响，环比则上涨1.6%，更创下新高。多家机构预计，PPI将在二季度达到同比增长6%~8%的峰值。

所有这些反馈到股市，则是使得钢铁、有色、煤炭等顺周期持续发力走强！

早盘钢铁板块个股海南矿业、金岭矿业、酒钢宏兴、包钢股份、首钢股份涨停！有色金属个股铜陵有色、吉翔股份、天山铝业涨停！煤炭板块集体大涨，个股潞安环能、山西焦煤涨停！

总体而言，市场仍然是分化的态势，大多市场资金仍然聚焦在周期板块，其他品种的个股走势相对较弱。

从目前来看，市场仍处于存量博弈特征，因此，市场短期难以形成向上的合力。短期继续顺势而为，拥抱周期，对于低估值的周期股可跟踪！

最后值得一提的是，随着美宣布进入紧急状态，全球资本市场再度风声鹤唳，草木皆兵！宣布进入紧急状态的原因是当地最大燃油管道运营商遭网络攻击下线。目前已暂停东海岸燃料运输管道的运营，美国东海岸的汽油和柴油供应将受到影响。

受此消息影响，美国汽油期货价格飙涨。周一亚市早盘，美国汽油期货涨一度超4%至2.217美元/加仑，创2018年5月以来最高。国际油价方面，美国WTI原油期货价格一度上涨至65.71美元/桶，布伦特原油期货一度上涨至69.16美元/桶。

重视！这个板块的基本面发生变化！

节后两个交易日指数弱势震荡！值得一提的是周期板块归来，而前期成长类“核心资产”领跌市场！

当下市场“交易通胀”愈演愈烈，这对于周期是机遇，但对于前期的高估值板块也将形成持续压制。

从交易结构看，传统价值板块和低估值价值板块正在广泛被北上投资者积极挖掘。分拆来看，无论是历史上更加偏好成长类资产的北上配置盘、还是北上交易盘，近期在钢铁、煤炭、有色、石油石化、银行等价值板块逐步形成了共识，这可能与全球价值与周期风格的共振向上密切相关。

煤炭板块逆势大涨，其中，山西焦煤、陕西黑猫等多股涨停，4月以来，如潞安环能、晋控煤业等个股涨幅则均超过50%。

作为大宗商品，煤炭的“期股联动”效应十分明显。动力煤2109合约、焦炭2109合约均在近期不断创出新高，这也成为“引爆”煤炭股股价躁动的重要导火索。显然目前煤价高位的持续性不断超预期，景气预期向好，而板块估值依然处于历史中低位水平，价值吸引力明显。

煤炭的基本面也有了较大的变化！

首先可看下目前的供需关系！供给端首先从产能角度来讲，可以说现在基本上是没有新增产能！因为这个从19年下半年开始，国有企业就没有在新建产能了，从能源局批复的新建煤矿的产能，也看到只有新疆部分地区有些少量的这个新建，大概一年也就1000万吨，1500万吨这个样子！

在没有新建产能的情况下，煤炭的产能基本上就是供需平衡的一个状态。当然也不排除有个别企业有超出产能的情况，以前对此是进行灵活的供给调节，但是现在情况也有了变化，就是对于超产可以追究刑事责任了，这就导致了企业超产的可能性大大降低！

在压制新增，限制超产的情况下，整个煤炭还有大规模的一个产能的退出情况，这主要是老旧矿井和这个行政命令的推出。

因为煤炭的资源是有限的，一旦开采过度导致煤矿生产成本过高出现亏损，企业就会果断的关掉退出！然后由于碳中和的大背景，也加速了退出！比如本来这种矿大概还能开采20年左右，但是这样一个行政命令的关停也会加速产能的一个退出。根据测试测算下来，每年只要退出在3000万吨以上或者3000万吨以上，我们供给肯定就处于一个很紧张的状态了。

由此可以断定在未来可能在3~5年5年的时间内，我们的供给必然是持续下降的一个状态，在持续下降的态势下，即使会有合增一部分这个超产产能，但是也比不上我们的这个退出的产能，还有就是需求的一个增长，会造成一定供需的错配。

 其次国际方面的供给的话，原来我们还有一个手段就是靠调节进出口，调节进口就是煤价暴涨的时候我加大进口，然后煤价暴跌的时候我进行进口限制，但是现在我们进口大概一年也就3亿吨，是一个相对比较比较高的一个数字，可能即便放量一些，可能也就最多3.3亿吨这个样子，但澳大利亚这块现在被叫停加剧了错配！

下面再讲讲需求端，大家都说碳中和对于煤炭需求肯定是削减的，但是这个是有一个过程的。因为我们最大的煤炭需求方式发电，但是发电这个东西我们在没有解决储能技术的一个情况下，其实我们是很难去利用光伏和风电去替代我们的煤电！

在国内供给属于一个相对收缩，国际没有什么增量一个情况下，需求增长的话必然带来供需错配。由此判断煤价至少是在700元甚至800元以上，在阶段性旺季，比如说这个夏天这个，煤价涨到1000块钱也是很容易的。

基于此的话，我们对一些企业就要重新去做估值判断了，这个时间点跟上一轮还不一样。16年的时候，比如说我们煤价暴涨到800元每吨，首先我们有存量大量存量，这样的在建产能它是可以释放压减压减没加的，然后可以预期未来有增量的，然后可以压下没下来，但我们现在没有什么增量，所以煤价也压不下来。

所以我们看到今年一季度一部分上市公司就报出来利润暴增，如中煤能源、路安环能等！但是对于煤炭个股我们更侧重于长逻辑的标的，比如说山西焦煤、兖州煤业、中国神华这种类型的！

 对于中煤能源、路安环能这种短期业绩大增的为啥后劲不足呢？因为像那个潞安环能、中煤能源这种就是说一季度大规模释放业绩，大家然后会拿这个一季度业绩年化去算，然后算一个估值，这个是偏短一些的逻辑！毕竟碳中和的大背景还是会压制煤炭整体的估值的！

所以对于后市更看好这种逻辑的资产注入的，比如兖州煤业，海外有煤炭资产之中受益于海外价格上涨，存在业绩弹性这种标的。还有中国神华现在弹性相对比较小一些，对它的预期主要是资产注入，因为他18年集团里面承诺了，然后大概6000万吨左右的煤矿资产是要在5年以内解决的！

放量下跌！节后二连阴！

股市历来就有五穷六绝七翻身的说法，果不其然，似乎为了验证这个说法，小长假归来后的两个交易日，指数集体下挫，二连阴，之前期待的开门红也随之落空！

尤其是创业板指数，跌幅近6%，连续两日跌了近两百点，可谓惨烈！

盘面上看，顺周期钢铁、煤炭、电力等逆势拉升！而新冠检测、生物疫苗等由于利空的刺激集体回调！

资源类板块领涨成亮点。今日煤炭板块盘中涨幅超过5%，山西焦煤、陕西黑猫、郑州煤电等涨停。黄金概念、稀土、有色金属等表现也较好。

资源股的走强一方面受益通胀预期；另一方面全球经济复苏预期下，上游资源品需求明显回暖。煤炭、钢铁等板块估值处于历史低位，估值具备较大修复空间。

创业板指今日跌幅超过3%，主要受到权重占比较大科技、医药、医疗板块大跌影响。医药、医疗节后连续两天下跌，主要受到短期消息面和获利回吐压力影响。

后市可重视资源股煤炭、有色、钢铁板块投资机会。周期股的走强受到多方面投资逻辑支撑：全球经济复苏预期提升周期板块市场需求，包括煤炭、有色、钢铁下游需求都较旺盛，一季报均出现大幅增长。另外资源品价格具备抗通胀价值，经济复苏预期下对通胀的容忍可能提升，大宗商品价格的强势有望延续。

无疑以大宗商品等为代表的周期股再次成为上涨焦点！至于周期股未来能走多远，一方面取决于其持续的盈利能力，另一方面也取决于这轮通胀预期的时间能持续多久！

由于目前市场仍然是存量资金的博弈，如果周期持续得越长，那么就会对于题材概念形成压制！所以就形成了目前周期涨，题材概念杀跌的特征！

值得注意的是，虽然周期板块中有很多高成长、高ROE和低估值的金矿，但板块整体确实良莠不齐，对此还是需要通过专业深入研究进行挖掘。

再现分化！资源股延续走强！

指数继续分化！沪指在权重银行以及周期煤炭、钢铁等权重带动下，震荡红盘！创业板继续弱势调整，盘中跌幅逾1%！

当前沪指已回落至震荡箱体的中轨附近，如无利好消息刺激，短期指数在3450点附近或将形成反复拉锯走势，热点加速轮动应为常态。

目前的市场特征已经明显，就是权重护盘，而题材概念杀跌！近期煤炭、钢铁、有色等资源股强势上涨，成为节后的主要亮点！

受到大宗商品价格大涨的刺激，资源股全线大涨，煤炭、钢铁、有色等板块上演涨停潮，山西焦煤、陕西黑猫、西藏珠峰、金岭矿业等超10只资源股涨停。

钢铁的大涨还在于新版产能置换办法出台！在碳中和的背景下，《办法》明确，大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。

相较前一版本而言，本次办法强管控区域更广，置换比例要求更提高，监督更透明。预计后续产钢大省产能将面临更强监管，为完成钢铁产量的压减做充分保障，行业格局或明显改善。有利于利润拓宽以及集中度提升带来的增长！

通胀预期强烈仍是大宗商品普涨的主要宏观原因。而我国宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动，是导致国内煤炭和钢铁价格快速攀升的主要原因！

昨日动力煤和焦煤市场交易一片火爆景象。在动力煤期货市场上，各期限合约纷纷上涨，主力合约价格达到了849.8元/吨，尾盘涨幅突破8%，刷新历史高点。

另外工业金属轮番大涨，铜价刷新10年来新高，铝、锡、铅等也相继突破历年新高。国际油价不断上涨，站上近两个月的高点。

无疑以大宗商品等为代表的周期股再次成为上涨焦点！至于周期股未来能走多远，一方面取决于其持续的盈利能力，另一方面也取决于这轮通胀预期的时间能持续多久！

由于目前市场仍然是存量资金的博弈，如果周期持续得越长，那么就会对于题材概念形成压制！所以就形成了目前周期涨，题材概念杀跌的特征！

值得注意的是，虽然周期板块中有很多高成长、高ROE和低估值的金矿，但板块整体确实良莠不齐，对此还是需要通过专业深入研究进行挖掘。

另外随着10连板锦泓集团的特停，题材概念也是群龙无首，对于市场造成较大的打击！四连板的哈三联也由于医美的集体回落，没有延续封板！目前三连板的楚天龙、爱普股份看能否突出重围！

刚刚公布了我国前4个月的进出口数据，显示我国的经济复苏迹象明，尤其是出口增加明显！据统计，今年前4个月，我国进出口总值11.62万亿元人民币，同比增长28.5%，其中，出口6.32万亿元，同比增长33.8%，比2019年同期增长24.8%！