这个降息信号释放的不同寻常！

股市历来都是资金推动性的市场，历来行情走好都与宽松的大环境密不可分！前段时期虽然也提出宽松的具体举措，但一直没有涉及到降息这个敏感动作！

如今降息信号重现，也将使得目前的环境更为的宽松，这对于股市无疑是个利好！

另外值得一提的是，再次强调了“房住不炒”。

此次会议再次提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位！这也打消了目前市场的对于地产重启的担忧！

众所周知，地产一直是国内的吸金大户，在宽松的大背景之下，紧紧守住房住不炒的定位，就能较好的遏制住资金流入地产，从而保持股市的宽松的资金氛围！

还有一个消息就是外围资金也有入场迹象！3月份投资者开户暴增，单月189万投资者开户，这也创一年新高！

而且从3月24日以来，北上资金重回净流入态势。最新的4月17日，北上资金又净流入86.24亿元；3月24日以来净买入达559.38亿元。

总体而言，目前市场面临的大环境相对宽松，资金外围入场资金迹象明显！在这些利好的推动下，市场有望放量，推动指数更好的反弹！

随着市场的回暖，科技股将逐步体现出弹性。对于新能源汽车、新基建特高压持续跟踪！短线则是对于试剂盒检测方面的概念股继续跟踪！

顺利过关如期上涨！

在股市有句谚语：利空出尽就是利好！今日糟糕的一季度经济数据出炉！GDP同比下降6.8%，环比下降9.8%。

靴子终于落地！

此外，一季度消费、投资、工业生产等主要经济指标均出现下滑。值得一提的是，一季度猪肉价格上涨122.5%！

这些数据略低于市场此前普遍预期，但是从全天的指数走势来看，表现尚可。沪指创了近日2854点的反弹高点！创业板指数涨幅一度近2%！

可见这一数据并未对市场走势造成较大压力，顺利通过这次大考！

客观来讲一季度的经济数据很糟糕！所以这就是之前市场持续缩量不敢反弹的原因。不过股市历来重视的是预期！所谓利空出尽是利好！

因为市场此前持续下跌已经反映一季度经济较差的预期，而且国内经济将从二季度开始企稳回升！

上面也表示三月份经济改善的势头应该能够延续下去，二季度经济表现会更好，而且如果没有出现较大影响，下半年的社会经济也会比上半年更好。

不过市场调整多日，情绪修复仍需要时间，尤其的近期的连续缩量，不足以形成突破。午后尾盘冲高回落就是如此！因而，市场大概率将会在当前位置反复震荡筑底。

沪指2800点依然是指数目前的多空分水线，不容有失，否则多头就将再次陷入被动格局！

目前震荡格局之下，市场热点轮动加快！几乎一天一个热点，明确清晰主线仍然没有显露！

所以针对目前的态势，我们再策略上应该有所侧重，注意把握节奏！

如果是激进短线风格，那么在博弈有利好刺激的板块时候，注意立足于超短的风格，啃口肉后就需迅速的撤离，绝对不可恋战！比如近期一击得手的新基建特高压、医药检测概念！

而对于稳健的风格来说，只能够寻求低位滞涨的标的。提前潜伏，静待风口的到来！比如我们一直跟踪的黄金、军工板块！

靴子落地！多头蓄势待发！

靴子终于落地！一季度经济数据出炉！GDP同比下降6.8%，环比下降9.8%。

此外，一季度消费、投资、工业生产等主要经济指标均出现下滑。值得一提的是，一季度猪肉价格上涨122.5%！

这些数据略低于市场此前普遍预期，但是从早盘的指数走势来看，高开高走！沪指创了近日2848点的反弹高点！创业板指数涨幅近2%！

可见这一数据并未对市场走势造成较大压力，顺利通过这次大考！

客观来讲一季度的经济数据很糟糕！所以这就是之前市场持续缩量不敢反弹的原因。不过股市历来重视的是预期！所谓利空出尽是利好！

因为市场此前持续下跌已经反映一季度经济较差的预期，而且国内经济将从二季度开始企稳回升！

上面也表示三月份经济改善的势头应该能够延续下去，二季度经济表现会更好，而且如果没有出现较大影响，下半年的社会经济也会比上半年更好。

不过市场调整多日，情绪修复仍需要时间，尤其的近期的连续缩量，不足以形成突破。因而，市场大概率将会在当前位置反复震荡筑底。

沪指2800点依然是指数目前的多空分水线，不容有失，否则多头就将再次陷入被动格局！

目前震荡格局之下，市场热点轮动加快！几乎一天一个热点，明确清晰主线仍然没有显露！

如昨日一度火热的医药概念出现调整，龙头以岭药业高开低走大幅震荡，结束了强势的九连阳！

数字货币概念也是出现了分化，仅仅只有龙头汇金三连板！其他个股也陷入了调整态势！

所以针对目前的态势，我们再策略上应该有所侧重，注意把握节奏！

如果是激进短线风格，那么在博弈有利好刺激的板块时候，注意立足于超短的风格，啃口肉后就需迅速的撤离，绝对不可恋战！比如近期一击得手的新基建特高压、医药检测概念！

而对于稳健的风格来说，只能够寻求低位滞涨的标的。提前潜伏，静待风口的到来！比如我们一直跟踪的黄金、军工板块！

当然对于不想折腾，立足长线的来说，不妨参考一下贵州茅台的走势！

股王再度登顶全球！茅台市值超可口可乐567亿，外资9天大买60亿！

近日人气十足的贵州茅台后来者居上，凭借1.50万亿的市值，将“宇宙行”工商银行拉下马，新晋股王。

上次还是在 2019年11月21日，贵州茅台市值15468亿元，超过工行的15449亿元，首次问鼎市值榜首。

众所周知茅台股价曾两度短暂跌破1000元价位，而飞天茅台市场价也较为震荡，一度跌破2000元/瓶价位，近期恢复并稳定至2000元上方。

无人能敌的赚钱能力，自然是贵州茅台市值频频登顶的原因。

能否过关！市场今日迎接大考！

备受瞩目的1季度经济数据将于今日发布！

事实上，现在市场最担忧的就是宏观经济状态，周二IMF发布新一期《世界经济展望报告》，该报告预计2020年全球GDP增速为-3%，是上个世纪30年代大萧条以来的最糟增速

由于国内1季度经济冰封，1-2月份获得了最差的经济数据，即使3月份经济数据有所好转，1季度负增长已经成为定局。

市场能否接受即将公布的惨淡数据，顺利通过这场大关，拭目以待！

从一季报预告线索来看，目前已披露的一季报业绩大幅恶化。

数据显示，市场已披露一季报业绩的个股，其中预亏的达到了70%，预喜的仅为30%。

创业板2020年一季报归母净利润累计同比为-25.40%，较2019年年报（快报）计算出的43.32%大幅下滑.这也是自金融危机以来，市场最惨的一季报数据。

市场对一季度GDP的预期是无疑是不乐观的！

所以这就是市场持续缩量不敢反弹的原因。 不过股市历来重视的是预期！所谓利空出尽是利好！

而市场此前持续下跌已经反映一季度经济较差的预期，国内经济将从二季度开始企稳回升！

近日市场回暖迹象明显，试剂检测，数字货币，券商此起彼伏，市场赚钱效应开始增强！

待这个靴子落地后，市场的反弹或会轻装上阵！数字货币应用5月落地，推进速度超预期，相关概念或持续走强！

当然，这种高潮除了龙头，其它小弟可能比较坑，不大建议去追高！

另外我们强调的检测试剂不排除会复制去年ETC行情，继续跟踪！

心有所悟做市场赢家！

周四延续震荡，虽然量能不足，但情绪也在逐步回暖！

盘面上的积极信号也不断增多。在国内资金普遍谨慎的情况下，被誉为“聪明资金”的北上资金却大举入场，背后的信号值得我们留意。

另外券商股近几个交易日蠢蠢欲动，中信建投连续三个交易日放量拉升。科技股出现局部回暖，比如新能源汽车产业链，部分龙头正逐步脱离底部。

这些信号的出现说明目前对市场已无需过于悲观，市场正逐步回暖。

而熟读我们文章的，对于今日的早参、午评稍有慧眼，心有所悟，就会成为市场赢家！

何以如此！因为今日早参《极度稀缺打造强势股！》、午评《把握正确方向收获满满！》都指明了一个正确的方向！即市场刚被挖掘的医疗检测概念！

文中特别提到：

目前我国的检测试剂盒产能充沛，随着海外防控手段的升级，检测试剂盒的海外出口有望带动相关公司的业绩增长，检测试剂盒相关公司有：华大基因、万孚生物、达安基因、热景生物等！

这个文章可谓精准及时，弹无虚发！

个股达安基因再度涨停，二连板！另外华大基因涨停！万孚生物涨幅逾7%！热景生物更加厉害，大涨13.5%！

总有起雾的清晨，也总有暖和的午后，所以找到正确的方向后，总能扒开迷雾，顺利的通向远方！

请继续跟踪我们的观点，做市场的赢家！

把握正确方向收获满满！

市场仍然延续了震荡格局！沪指围绕2800点附近反复震荡！创业板指数稍强，小幅拉升！

明日即将公布一季度GDP数据，在具备不确定性的数据出来之前，各方资金都不敢轻举妄动！近期的缩量也可见一斑！

目前市场其实就是一个局部分化的存量资金博弈，市场机会主要是结构性的。周二由于北上资金扫货的疯狂也仅仅维持了短短的一天！

盘面热点题材的加速轮动，强者恒强、弱者恒弱，依旧是当前市场的特性。

热点各领风骚两三天，甚至就是一日游，追涨杀跌也成为当下市场的最大忌讳！

当下尤其是需要把握正确的方向，只有这样才能事办功倍！否则一旦方向选错，劳心费神，就得不偿失了！

昨日唯一的亮点医药板块，也出现了分化！龙头以岭药业继续强势涨停，收获四连板！

连花清瘟火热，也让拥有独家专利权的以岭药业成了当之无愧的龙头，连续9连阳，短短的9个交易日股价大涨逾80%！

消息面上，土耳其、泰国等抢先使用连花清瘟胶囊，死亡率明显降低，是的连花清瘟胶囊声名远播，不是特效药胜似特效药。

所以现在中药不但能救病患的命，被市场资金挖掘后还能救股民的命，都快被整成神药了！

红日药业也因为盘后发布关于公司产品血必净注射液新增适应症获得申请批件的公告，受到市场资金热捧，而连续涨停！

资金显然是聪明的，在大力挖掘救命药的同时，又将目光投向了检测医疗市场！

对此我们也是及时的在今日早参《极度稀缺打造强势股！》指明了这个方向！

特别提到：

其中随着防控已经进入全球化阶段，检测在疫情防控中起着至关重要的作用，充足的检测人群覆盖率有望实现疫情的有效控制。

数据显示，海外全面有效控制的累计所需检测试剂盒数量约6572万人份，而实际累计检测人数约为802.7万人次，检测能力供给缺口巨大。

目前我国的检测试剂盒产能充沛，随着海外防控手段的升级，检测试剂盒的海外出口有望带动相关公司的业绩增长，检测试剂盒相关公司有：华大基因、万孚生物、达安基因、热景生物等！

盘中达安基因再度涨停，二连板！另外华大基因、万孚生物、热景生物也于盘中大涨！

同时昨日的午评中也重点提及了新基建中的特高压板块！

特别提到：

对于电气设备特高压板块相关机会需重视。个股国电南自再度涨停，二连板，中西电也是趋势向上，机构介入较深！

早盘国电南自强势涨停三连板！中西电也强势涨停！这个是上面大力扶持的，其方向显然也是正确的！

文中遍地黄金，能够及时领悟，顿开茅塞的想必也是收获满满的！

总有起风的清晨，也总有暖和的午后，所以找到正确的方向后，总能扒开迷雾，顺利的通向远方！

极度稀缺打造强势股！

近期指数延续震荡，板块热点持续性不够，不过涨幅居首医药医疗行业却涨幅居前，形成了整体走强趋势，需要引起我们的重视！

既然机构，游资，散户对医药医疗形成合力，那么短期其赚钱效应是最强的！

如连花清瘟火热，也让拥有独家专利权的以岭药业连续8连阳，收获三连板，短短的8个交易日股价大涨逾70%！

目前，海外形势仍然严峻，在对全球经济影响不确定的情况下，医药医疗的刚性需求备受瞩目！

一方面，受海外事情影响而明显受益的板块表现优秀，比如防护类设备、体温仪、呼吸机以及全球产业链受重大影响的原料药等！

另一方面，从长期的逻辑来看，因事情的影响，虽然一季度医院的患者就诊人数明显下滑，对大多数公司的一季度经营有一定的影响！

但投资者已有预期，且医药是刚需，这部分需求只是延后而不是消失，对于创新及创新产业链、优质医疗器械公司和消费升级标的值得继续跟踪！

值得一提的是，随着防控已经进入全球化阶段，检测在疫情防控中起着至关重要的作用，充足的检测人群覆盖率有望实现疫情的有效控制。

数据显示，海外全面有效控制的累计所需检测试剂盒数量约6572万人份，而实际累计检测人数约为802.7万人次，检测能力供给缺口巨大。

目前我国的检测试剂盒产能充沛，随着海外防控手段的升级，检测试剂盒的海外出口有望带动相关公司的业绩增长，检测试剂盒相关公司有：华大基因、万孚生物、达安基因、热景生物等！

震荡回落考验2800支撑！

指数的反弹没有延续，周三指数回落考验2800点支撑！

目前指数在2800点附近继续维持震荡态势！创业板指走势相对较强，盘中一度收复2000点整数关口，午后也随之回落！

盘面板块轮动加速！但两市领涨主线并不清晰！

早盘科技股领涨，半导体板块盘中一度涨近4%，华天科技盘中触及涨停，不过午后涨幅明显收窄。

医药股出现涨停潮，红日药业、以岭药业、上海凯宝等近15只个股涨停。种业、数字货币、无线耳机、消费电子等主题不同程度上涨。

市场经过昨日普涨之后，今天再次出现调整，反映出目前市场信心仍然不稳。技术上2750点附近的阶段性底部多次被触及，并已被市场普遍认可！

但由于周五一季度GDP数据的影响，在不确定性预期仍未消除的情况下，市场大概率在2800点附近震荡反复。

认清大势，顺势而为！目前指数震荡磨底阶段，我们也需谨慎观望，耐心等待机会，避免追涨杀跌！

市场短期看情绪，中长期还是看估值，科技板块伴随全年的主线，后市大盘若持续走强，还是需看科技股的表现！

继续跟踪内需主导的“新基建”，如5G基建、电气设备、新能源汽车。

对于电气设备特高压板块相关机会需重视。个股国电南自再度涨停，二连板，中西电也是趋势向上，机构介入较深！

消息面上，国电网在建的9条特高压输电通道全部复工，全年建设项目投资规模将达到1811亿元！

据测算，这些投资将有效带动上下游产业发展，拉动社会投资3600亿元，总体规模近5411亿元！

板块轮动需认清主线！

不知觉间，美股三大指数反弹已经超20%，进入技术性牛市。而且道指近期连续反攻涨幅已近30%，逼近了24000点。

还是美股看着惊心动魄！急涨急跌，牛熊快速转换！

反观国内市场，跌起来一点不含糊，但反弹却是显得磨磨叽叽，自3.19日探2646低点后，至今反弹的幅度连10%都不到，仍然在2800点左右徘徊，与美股形成了鲜明对比！

继昨日北上巨量买入后，早盘净流入逾20亿元，其流入速度减缓！显然因为复活节假期给“憋坏了”，积攒的购买欲一天集中释放了！

早盘指数在2800点之上继续维持震荡态势！创业板指走势相对较强，盘中一度收复2000点整数关口。

技术上2750点附近的阶段性底部多次被触及，并已被市场普遍认可！

但由于周五一季度GDP数据的影响，在不确定性预期仍未消除的情况下，市场大概率在2800点附近震荡反复。

盘面板块轮动加速！两市领涨主线并不清晰！

农业板块的走势强于大盘！登海种业涨停！

消息面上，袁隆平提出发展“海水稻”目标：选育品种 每年可增产300亿公斤！

对于农业股来说，从行业、产业升级的角度，包括一些转基因等细分领域，都有内生驱动，机会相对更大。

医药板块早盘也是表现强势！个股红日药业、以岭药业等股涨停！

目前市场注重防御，看重稳定资产的估值溢价，这在食品饮料、农林牧渔、医药板块都有所体现！

数字货币概念股早盘集体大涨！汇金、高伟达涨停！

有消息称，数字货币开始农行内测，但还没有得到证实！不过尽快的推出，也是大势所趋，不排除有资金潜伏！

半导体调整后再度走强！华天科技一度冲击涨停！虽然全球事情蔓延超过市场预期，3C消费电子终端需求有调整并递延的可能。

短期来看负面影响不可避免，但随着事件的缓和，有还是望迎来反弹。

市场短期看情绪，中长期还是看估值，科技板块伴随全年的主线，后市大盘若持续走强，还是需看科技股的表现！

继续跟踪内需主导的“新基建”，如5G基建、电气设备、新能源汽车。

对于电气设备特高压板块相关机会也需重视。个股国电南自再度涨停，二连板，中西电也是趋势向上，机构介入较深！

消息面上，国电网在建的9条特高压输电通道全部复工，全年建设项目投资规模将达到1811亿元！

据测算，这些投资将有效带动上下游产业发展，拉动社会投资3600亿元，总体规模近5411亿元！

另外格力电器一季度业绩预告，由于受累事情冲击，净利预降七成。同时去年净利润246.72亿元，同比下降5.84%。

联想到之前的格力电器进行的回购，推出公司股权激励计划，或许与此有关！

最后值得一提的是，今日有个大赚机会不要错过！中一签赚10万！

科创板新股财富趋势(申购代码：787318)将进行申购，高达107.41元/股的发行价，使其有望成为中一签赚10万的最赚钱新股之一。

机会！中一签赚10万！

在一则未经证实的券商巨无霸合并的消息刺激下，昨天市场满血复活，沪指重返2800，创业板大涨3%，北上资金爆买165亿.....

做多情绪再度被点燃，跌宕起伏，无法预料，这或许就是股市的魅力！

隔夜美股也是再度走高，科技股领涨。不知不觉，美股三大指数反弹超20%，进入技术性牛市。道指反攻近30%，已经回到24000点。

今日或继续修复性反弹，但仍然保持些许谨慎，尤其是不能盲目追高！等待周五GDP的靴子落地。如果周五公布的数据一切向好超出预期，那么就可以加大仓位博弈。

周日北向资金大幅度流入表明此次反弹可能是一次中级别的反弹，短期看上证2900点附近的压力位能否有效突破；中长期看，3000点之下均是较好的配置时间点。

市场风格方面，中小创指数仍将强于主板指数，成长股总体表现将强于周期股！

很多板块都调整很充分了，新能源汽车板块，科技板块都是如此，这中间部分质地好的有望持续反弹一阵子！

对于军工和黄金可继续低位跟踪！

今日有个大赚机会不要错过！中一签赚10万！

科创板新股财富趋势(申购代码：787318)将进行申购，高达107.41元/股的发行价，使其有望成为中一签赚10万的最赚钱新股之一。

截至目前，科创板发行价最高的新股是石头科技，发行价为271.12元/股.

财富趋势与华峰测控并列第二，发行价均为107.41元/股。

根据上市首日开盘平均涨幅计算，华峰测控和石头科技的单签盈利分别高达12.38万元、9.94万元。

一则消息激发市场大涨！

周二午后再度逆势，三大指数强势拉升红盘，收出中阳！与上午的萎靡不振形成鲜明对比，而这些均由一则消息引发！

午后一则传闻有关中信建投和中信合并瞬间引爆市场！中信建投快速拉升，一度涨停!中信证券涨幅一度逼近7%！

这也激活了券商整体板块！引发异动拉升！红塔证券、南京证券等快速拉升！

券商整体的拉升也带动了指数的快速上涨，最终指数均以当日最高点收盘！创业板指涨幅逾3%！

对于券商的这个大消息，目前还未得到有关方面的证实！但是券商是资本市场核心载体，资本市场改革将依赖于券商全面落地，同时券商也将直接受益于改革红利。

中长期看券商将沿着货币政策宽松和资本市场改革的驱动力上行：一方面，“稳健的货币政策灵活适度”有助于资本市场资金面维持宽裕，利于券商传统业务的开展！

另一方面，资本市场改革陆续落地，为中长期资金入市保驾护航，并为证券业开拓新的业务疆界。

以券商为首的大金融显然将是资本市场与国际接轨的主力，所以尽管消息未得到证实，仍然得到了资金的追捧！

在此消息影响下，我们一直跟踪的量能也略有放大！两市全天成交近6000亿，较之前增加约千亿！

休假多日的北上资金今天回来了，出手不凡，持续买买买，将近买入超165亿，使得市场低迷的情绪有所恢复！

总体而言，市场总体呈普涨态势，行业板块及主题概念板块几乎全线上涨。今日市场出现明显回暖，后市继续密切跟踪量能变化，如量能持续放大，指数有望延续震荡反弹趋势。

特斯拉活跃！沪指重返2800！

昨日成交额不到5000亿，几乎创下2020年最低！早盘两市合计也仅仅3000亿左右，照此推算，全天估计也是缩量态势！

不过休假多日的北上资金今天回来了，稍微使得市场低迷的情绪有所恢复！早盘显示北向资金流入逾40亿元！

两市高开震荡，沪指盘中重回2800点整数关口，创业板指涨幅一度逼近2%。

受到隔夜美股特斯拉暴涨的带动，特斯拉概念表现活跃。金价持续回升，紫金矿业领涨。

目前市场板块热点轮动较快，热点持续性较低。量能的持续低迷也制约了反弹空间。

近期市场为何量能不断萎缩，难有起色？

因为市场当前仍然需要面对诸多不确定性，比如降息的不确定性，经济数据到底有多差的不确定！全球是否迎来拐点的不确定性！

比如昨美单日新增12万，数量的激增实在令人难以置信！不过目前这件事已经证实是由于数据失误造成的！

当然了，这到底是不是所谓的真相我们就不得而知了，不过至少是目前所了解到的真相！

想想面对如此之多不确定性的情况下，资金能够有多大勇气拉升做多？也唯有谨慎观望，等待靴子落地，所以目前量能不断萎缩也就顺理成章了！

面对这种情况下，我们更应多一份耐心，亏钱了问题不大，但是如果因为情绪影响了交易，就不应该了！

至于再搞的身心疲惫和憔悴不堪就更不值了，当下更需要多一份冷静，少一分焦躁。

所以策略上还保持之前那种追高抢反弹的打法，毫无疑问是会面临风险的，甚至被坑埋！比如之前的RCS概念个股吴通控股三连板后的跌停，就令游资养家吃了大面！

这种弱势震荡，反而是低位潜伏，往往能收获意外惊喜，比如，我们一直跟踪的黄金板块，早盘集体高开迎来收获！

还有军工板块也可择低潜伏！近期国际局势错综复杂，美意图通过台积电断供华为，局势正处于紧张时刻，市场对于军工的预期也在升温！

刚刚一季度进出口数据公布！出口同比下降11.4%，进口下降0.7%，贸易顺差983.3亿元人民币，减少80.6%。

3月当月，外贸进出口同比只降低0.8%，出现明显回升。相比2月份的低迷，这显然是个好消息！

猪肉价格的最新数据出炉！一季度中国进口猪肉大增1.7倍！

数据显示，上周的猪肉价格为45.71元/公斤，较上周下降2%；猪肉价格连续7周下滑，7周前，猪肉价格曾达到50.29元/公斤的高点。

短期内，生猪存栏仍维持低位运行，养殖户压栏意愿有所增强，对猪价形成支撑，猪价预计高位震荡。

备受市场瞩目的沙特阿美终于发布了5月份的原油出口官价，除了北美地区折扣大幅削减外，销往欧美和远东地区的原油价格折扣再度扩大。

值得一提的是，销往亚洲地区的原油再度刷新了折扣历史，显示出沙特对于远东，特别是我国市场的重视！

这次沙特的调价行为很明显，是把亚洲地区特别是我国当做未来一段时间的目标市场，以极低的价格获得亚洲的市场份额。进口的原油价格更加低廉，对我们的经济显然是个利好！

再现地量多份耐心！

昨日两市缩量调整，再度创出5000亿下方的地量！之前两市成交额连续3个交易日未超过7000亿元，显示市场活跃度降低。

这固然有复活节的原因，北向资金这两天暂停，出现国内存量资金博弈的情况，但也是反应出了资金的谨慎观望心态，市场情绪整体低迷！

从盘面来看，数据显示，两市下跌个股2541只，跌停个股42只；上涨个股1156只，涨停个股53只，市场赚钱效应不强。

而前期热门股批量跌停反映市场情绪回落和风险偏好降低，热点进入真空期。家用电器等防御性板块上涨，也表明市场风格转向防御。

技术上看，上证再度回到前期缺口附近弱势震荡，个股一片萎靡，做多气氛较差，短线大盘仍可能回调并回补缺口，考验10日均线及2780点附近支撑位置。

后市密切跟踪成交量的变化，量能决定大盘的运行方向。量能始终无法有效放大，严重制约了市场反弹空间，导致投资者观望情绪浓重。

目前市场已处于阶段底部，反复磨底有利于后市稳健发展。面对低迷的市场，更应多一份耐心，亏钱了问题不大，因为情绪影响了交易，就不该了，至于再搞的疲惫和憔悴就更不值了，数以需要多一份冷静，少一分焦躁。

目前热点比较杂乱，军工和黄金持续跟踪，科技中光模块这块比较看好，应该会率先走强。

短线留意看看西部大开发企业，这个符合当前的大方向，前期调整相对充分！

回补缺口二连阴！

周一两市延续调整，三大股指均呈低开弱势震荡走势。科技股普遍下跌，创业板指跌幅相对较大，午后盘中跌幅超过1.8%。

盘面工程机械逆势走强，一枝独秀！受到三一重工及徐工机械涨价消息刺激领涨，山推股份涨停，柳工、山河智能、中联重科等涨幅居前！

家电板块再度走强！家电板块历来盛产绩优白马股，格力电器、美的集团等更是长线资金的重点跟踪对象。

格力电器抛出了60亿大回购计划也是备受瞩目，开盘逆势上涨！这是格力电器历史上首次回购。

RCS概念在上周持续火热后，归于熄火，几乎全军覆没！除了龙头神州泰岳还算坚挺！这种新题材还是不宜盲目跟风，宁可错过，绝不犯错，一旦闷杀，可就损失大了！

技术上看，上证再度回到前期缺口附近弱势震荡，个股一片萎靡，做多气氛较差，短线大盘仍可能回调并回补缺口，考验10日均线及2780点附近支撑位置。后市密切跟踪成交量的变化，量能决定大盘的运行方向。

避险情绪提升关注的仍是消费方向食品饮料，其余热点凌乱，整体赚钱效应不高。

近期医药、医疗器械开始受到资金关注，这已不再是单纯的炒作概念，相关基本面的景气度已经改变，同时前期相对滞涨的细分龙头开始出现补涨趋势，这类个股短期仍有机会。

本周3月一系列经济数据及一季度GDP将公布，短期市场谨慎观望情绪有所加重。指数总体处于底部区域。在磨底阶段震荡反复是常态，此时对市场宜多一份耐心和信心。

低开震荡！该板块一枝独秀！

随着周末一些如美日企业大撤离、IPO加速等不利消息刷屏，目前市场出现突然强势反转的概率偏低。震荡格局仍然会延续！

上周海外各股指大幅上涨，但市场无动于衷，并没有受到多大影响，三大指数仅仅是小幅上涨。

这一方面说明当前市场相对海外市场独立性更强，另一方面也说明当前震荡仍未结束。

刚刚“欧佩克+”石油联盟宣布达成一项历史性减产协议，声明预计全球原油减产行动自5月1日起生效。

这项减产协议达成后，国际油价持续回升。不过即使达成了史上最大规模的减产，对于石油价格而言，受到全球经济下滑影响，后市依然不容乐观。

但未来一个月国内可能还有两件更重要的事值得跟踪：一是关于一季度和全年经济定调；二是两会召开时间。随着这两件事明确，市场的预期应该也会发生积极的变化。

3月M2同比增长10.1%，人民币贷款增加2.85万亿元。单单就这个数据来看，流动性还是很充裕的！

不过3月份股市也没因此而上涨！而且吸金大户楼市也没见涨，那么这些海量的资金跑哪里去了？

数据显示，一季度存款多了8万亿！显然股市没有对这些资金产生吸引力，都还在银行里趴着！

家电板块再度走强！家电板块历来盛产绩优白马股，格力电器、美的集团等更是长线资金的重点跟踪对象。

格力电器抛出了60亿大回购计划也是备受瞩目，开盘逆势上涨！这是格力电器历史上首次回购。

RCS概念在上周持续火热后，早盘熄火，几乎全军覆没！除了龙头神州泰岳还算坚挺！这种新题材还是不宜盲目跟风，宁可错过，绝不犯错，一旦闷杀，可就损失大了！

工程机械板块早盘一枝独秀！

受益国内扩大内需政策，自3月下旬以来挖掘机销量就在快速上升，部分机型已经开始出现缺货现象。

数据显示，3月挖机行业合计销量49408台，同比增长11.59%，超出市场一致预期。

虽然出口市场受海外公共卫生事件影响销售2798台，17.71%的同比增长增速较2月的62.51%有明显回落，但是国内市场销售高达46610台，同比增长11.24%。

之后在重点项目复工率基本到位的情况下，4月挖掘机销量同比、环比将会有进一步改善，工程机械板块景气度高涨。

从吨位结构来看，小挖是3月绝对主力。从竞争格局来看，3月集中度和内资占比进一步提升。

所以在放大投资对工程机械需求的拉动作用下，工程机械板块的收益确定性还是较强的！

目前市场迟迟不能放量，连续三个交易日不足7000亿！早盘也是再度缩量，仅仅3000亿左右！

市场现在还没有走出强势反转的态势，尤其是受到了量能的制约，未能有限有效的放量也说明资金观望情绪较浓！

所以市场总体上仍需震荡，短期内大涨大跌的可能性均较低！继续保持谨慎防御！

最后值得一提的是，T+0的改革也因为提升市场活跃度的文件开始被热议，目前全球都是T+0，我们要和国际接轨，肯定不能再搞特殊的T+1，改变势在必行！

不过这个毕竟是个大变革，是一把双刃剑，用的好事半功倍，用不好只会伤了自己！尤其是目前个人散户投资者居多，其风险也是需要考虑的！

所以现在仅仅是测试舆情阶段，短期推出还是不现实的！

震荡不改保持谨慎防御！

上周海外各股指大幅上涨，但市场无动于衷，并没有受到多大影响，三大指数仅仅是小幅上涨，而且成交量仍维持低位！

这一方面说明当前市场相对海外市场独立性更强，另一方面反映当前震荡仍未结束。

周末一些不太好的消息刷屏，也将影响本周股市！如美日企业大撤离、IPO提速、T加0还不具备全面推进的条件、石油减产的协议仍无结果等等，这些都使得市场出现突然反转的概率不会太高！

未来一个月可能还有两件更重要的事：一是关于一季度和全年经济定调；二是两会召开时间。随着这两件事明确，市场的预期应该也会发生积极的变化。

市场迟迟不能放量，连续三个交易日不足7000亿！市场现在还没有走出强势反转的态势，尤其是受到了量能的制约，未能有限有效的放量也说明资金观望情绪较浓！

目前市场总体上仍看震荡，短期内大涨大跌的可能性均较低！保持谨慎防御！

国外形势严峻，外需受到严重影响下，刺激内需成为当下核心任务。

截至目前，本年度涨幅TOP5板块中，受益于猪肉高企的农业板块位列首位，其次是受益的医药板块，最后是新老基建如通信、建材等。

目前看，还是绩优白马让人比较放心，譬如格力推出回购方案，另外防御型医药板块走出了进攻型走势，题材股还是少跟风比较合适。

继续跟踪军工、黄金板块走势！

连续缩量沪指失守2800点！

周五盘面较弱，在2800点上方坚持三个交易日后，再度失守！

盘面上，板块个股普跌，科技股全线回落，市场氛围总体遇冷，赚钱效应较差。

从盘面上看，钛白粉、白酒、银行板块居板块涨幅榜前列，云游戏、光刻胶、氮化镓板块居板块跌幅榜前列。

两市量能继续萎缩！连续三个交易日不足7000亿！市场现在还没有走出强势反转的态势，尤其是受到了量能的制约，未能有限有效的放量也说明资金观望情绪较浓！

个股活跃度减弱，涨停个股从百股涨停陡降至30家左右，而且跌停个股也扩大到近30家！

股指目前依然受制于多空分界岭的压制，缺口又对股指形成一定的牵引，因此短期市场能否延续反弹关键将取决于市场成交量的大小。

同时临近周末，担心不确定性的因素，也是的市场情绪面较为谨慎。

更为关键的是海外持续扩散，境内仍不敢放松警惕而正常消费，导致的经济衰退风险仍将逐步释放，也持续压制了市场反弹。

综合这些因素，短期市场维持弱势震荡局势也就不难理解了！

近期火热的RCS概念经过三天的热炒，今天也出现了大分化！除了神州泰岳、海联金汇继续涨停，成功四连板外，其他蹭热度的统统挂掉了！

一些有实质性业务的也都止步三连板！如吴通控股、中嘉博创等。后市就看神州泰岳、海联金汇的持续性了！

总体而言，市场仍然属于弱势震荡！当时机不成熟或者市场对自己不利时，需要理性的面对风险！盘面没有好机会的时候更多的是放弃和耐心等待！

大分化！弱势震荡趋于谨慎!

近期内外消息偏暖，全球股市反攻，美股持续上涨，沙特和俄罗斯达成减产协议油价趋稳，国内完善股票市场基础制度将制定出台，上面开始重视股市！

但市场似乎对这些消息熟视无睹，上午的盘面再度走弱，有点出乎意料！指数低开低走，创业板也强势不再，跌幅近2%！

另外个股活跃度减弱，涨停个股从百股涨停陡降至30家左右，而且跌停个股也扩大到近20家！

很明显，从本周4个交易日的表现来看，近期的大盘就是一个震荡格局！

首先市场现在还没有走出强势反转的态势，尤其是受到了量能的制约，未能有限有效的放量也说明资金观望情绪较浓！

从技术上看，在昨日沪指收出十字星之后，短期技术面存在回补下方缺口的压力。

股指目前依然受制于多空分界岭的压制，缺口又对股指形成一定的牵引，因此短期市场能否延续反弹关键将取决于市场成交量的大小。

同时临近周末，担心不确定性的因素，也是的市场情绪面较为谨慎。

更为关键的是海外持续扩散，境内仍不敢放松警惕而正常消费，导致的经济衰退风险仍将逐步释放，也持续压制了市场反弹。

综合这些因素，短期市场维持弱势震荡局势也就不难理解了！

早盘保险、家电和白酒板块走强，基本围绕大金融和大消费板块展开！消费股由于业绩稳定，提供了较高的安全边际！

近期火热的RCS概念经过三天的热炒，今天也出现了大分化！除了神州泰岳、海联金汇继续涨停，成功四连板外，其他蹭热度的统统挂掉了！

一些有实质性业务的也都止步三连板！如吴通控股、中嘉博创等。后市就看神州泰岳、海联金汇的持续性了！

神州泰岳公司起源于飞信运营外包业务，通过并购扩充产品体系，目前拥有人工智能和大数据、物联网通信、ICT运营管理和手机游戏四大核心业务。

新能源车近期也是利好不断！上表示将抓紧出台新能源汽车购置补贴措施，将继续加大充电基础设施建设力度，利好新能源车产业链加速发展。

汽车的未来必然往新能源汽车方向，这是个大方向，同时对于产业链也是大机会。

3月特斯拉国内销量创新纪录，还有很多的国产电动车品牌，也迫使充电桩配套加快跟上。

当前汽车板块，尤其是新能源汽车产业链不少优质个股已然超跌，值得中长期跟踪！

消息面上，刚刚公布了3月CPI数据，3月份同比涨4.3%，CPI时隔两个月重回“4时代！预计今年CPI呈“滑梯式”回落走势，全年中枢在3.6%左右。

值得一提的是，猪肉生产形势明显好转，能繁母猪存栏连续5个月回升，2月份全国年出栏500头以上的规模猪场新生仔猪数也首次正增长，带动猪肉价格明显高位回落！

利好！高规格再次定调！

美祭出2.3万亿美元贷款，美股一度飙涨近2%！最近全球股市反攻，但都是用钱砸出来的！外围大放水，欧美股市拉升，A50也翻红，对于缓解国内的市场也是利好！

国际油价每天上蹿下跳，最新的消息是沙特和俄罗斯达成减产协议！现在减产协议出来了，对油价是提振，估计40-50美元/桶，油价的大涨大跌，应该告一段落了！

国内完善股票市场基础制度将制定出台，面直接谈股市还是比较少见的！这是个很重要的纲领性文件。

刚刚说增强资本市场活跃度，随后直接谈完善股票市场基础制度！股市历来是个政策市，只要上面重视股市比什么利好都强！

为啥开始重视了，因为形式发生变化，目前迫切的需要最大限度的发挥股市的融资功能了！改革完善股票市场发行、交易、退市等制度，这句才是核心所在！

券商是资本市场核心载体，资本市场改革将依赖于券商全面落地，同时券商也将直接受益于改革红利。

中长期看券商将沿着货币政策宽松和资本市场改革的驱动力上行！

一方面，“稳健的货币政策灵活适度”有助于资本市场资金面维持宽裕，利于券商传统业务的开展。

另一方面，资本市场改革陆续落地，为中长期资金入市保驾护航，并为证券业开拓新的业务疆界。

总体来说，中长期是利好券商的！

个股追踪：通富微电2019年年报电话会议纪要

一、蒋总介绍公司年报亮点：

营收：苏州、槟城合计营收43亿元，同比增长33%；崇川收入创历史新高，南通通富也有增长，崇川、合肥等也都呈现前低后高的状况。

毛利率：同比下降2.2pct，与半年报相比，半年报毛利率下降6.4pct，全年是大幅缩小，显示毛利率改善。毛利率上半年景气下行等不利因素影响比较大，下半年回升明显，但是给全年造成。随着营收释放，毛利率会回升。

费用率：加大研发，针对7nm、国产CPU、存储器、高清显示驱动、系统级封装。2019年整体研发投入增幅25.4%。重视长远研发、技术发展的方向做一些布局，为公司长期发展储备后劲。

财务费用：银行借款增加、融资租赁费增加，汇兑收益较18年减少。

现金流：现金流净额为14.亿，同比增长88%，现金流比较健康。

客户：公司客户结构也有很大的优势，AMD占50%左右，基本面是很稳定的。

最大的不确定性：新冠肺炎，危中有机。疫情发展角度来看，国内最困难时间已经过去；国外的情况相对糟糕，但是国外政府已经开始积极行动起来，由政府主导的控制过一段时间后相信可以得到缓解。疫情影响只是暂时的情况。

通富确定性机会：AMD强势增长，AMD自己在美国市场没有像其他半导体公司大幅调整，跟AMD谈苏州和槟城销售计划，疫情有影响，AMD反馈是有信心完成。

疫情过后其他业务也有机会：一个方面国内把经济作为抓手，新基建、5G基站建设、特高压等，这些都是和CPU相关，封装不是某一个应用领域，是行业的管道，不管用在哪些方面都需要封测，给公司带来机会；一方面是国产替代；第三，疫情改变社会，更加数字化，同样会给集成电路封测带来机会。

2020紧盯目标不放松，抓住时机多生产。三月跟四月订单跟年初看到的没有什么变化，略微低一点点。

二、Q&A：

Q1：公司两个厂是否只有AMD订单，还是占了绝大部分？

A：这两个厂业务模式跟通富是一样的，原先是AMD内部工厂，并购之后跟通富一样的模式，新客户导入需要过程，AMD需求又很旺盛，首先保证AMD的产能，同时拓展新客户，槟城那边博通、IDT（瑞萨）等新客户接触，苏州这边更明显，2020 苏州CPU订单会有爆发式增长。飞腾、兆飞等国产CPU起来一定是在苏州封装。

Q2：与AMD合作延长有无框架性协议

A: 客观来讲不叫延长，非常长期稳定的关系，封测领域客户黏性是很高的，客户不会轻易换供应商。最初三年是绑定利润，现在方式有一个更好的方式，业务和订单，目前AMD80%~90%是在槟城与苏州。双方合作越来越深入，除了封装和测试外，还会往前道延伸，如Bumping、圆片测试等，圆片测试已经在苏州做了。

Q3：合肥厂和崇川厂后面扩产是否会把汽车作为主力？

汽车是其中一个点，通富在汽车电子领域规模做得最大也最好，希望进一步去拓展。汽车电子附加值相对更高一些。

Q4:合肥通富南通通富，就存储和显示驱动做一下展望？

A: 合肥存储工程已经建好，客户考核也已经完成，主要跟长鑫配套。几个方面的优势：一是股权结构上合肥政府是一个纽带，合肥通富有合肥当地政府，长鑫也有合肥当地政府入股，更容易合作。二是兆易创新是公司客户，合肥通富与兆易创新合资成立企业，围绕DRAM投资；三是业务上讲合肥通富有一个mini线，最近增加了几台核心设备，目前上量中，后面的情况跟着长鑫的节奏来做。

合肥另外一块显示驱动，希望尽量在当地配合京东方，两块新业务尽量做好。

Q5:和AMD合作模式是绑定业务和订单，在毛利率这一块有无协商与预估？

A:毛利率我们跟他们 是成本加成模式，在定价方面，是内部算成本和合理利润率情况，和其他市场上的去比较，这是一个大的定价原则。毛利率的话从大的趋势来看，产品结构不断提升，大概今后在现有基础上有3个点左右的提升

Q6:现在净利率水平大概是6-7，公司未来如何看待？

A:大概率会进一步提高，对于苏州和滨城，，大概率净利率比例会进一步提升，从财务核算来说，这两个厂固定资产折旧与总厂不同，为2-5年折旧万，而总公司为10年左右，我们认为比较科学的比较是看息税前利润。16年并购完之后有一些大固定资产投资，与2020年左右计提完折旧，2021之后折旧这一块会释放一些利润。

Q7:公司规模净利润和现金流差异较大，接下来公司还会有新增的转固和较大折旧吗，新增借款用在哪里

A:从公司规模来看，现在处于开速发展阶段，和全球第一第二比占比还小，新工厂规模还没达到一个很好的体量，到时才会提现好的规模效应，我们今年预计要投20多个亿，其中10多亿投给AMD，这是计划，实际会根据市场订单去调整，，会根据项目实施进度去体现。长期短期借款与投资是相关的，长期是用的国开行贷款，利率低时间长，适合用于投资；短期资金，当然我们会考虑资产结构状况，短期借款流动资金，定增计划来更好改善。

Q8:公司108亿营收计划各方面分配情况

A:AMD目前预计60亿，剩下48亿为通富原有工厂内部。

Q9:南通通富和合肥通富扭亏大致时间点？

A:按今年计划，这两个厂合计不亏是我们的一个目标

Q10：AMD今年预计60亿，增速40%，高于AMD自身增速原因？

A: AMD两个工厂还有苏州厂做国产CPU，预计1亿美金收入。

Q11:国产CPU业务收入？

A:预测1亿美金

Q13:48亿是XX的增长，是因为行业往上走，还是内部支持

A：主要还是行业大方向的趋势、如新基建，客户转过来；内部，做了很多预期与考核，是前几年大客户订单情况的考量

Q14：存储这一块怎么看？

A：看客户情况

Q15：目前各工厂的产能利用率

A：产能利用率内部口径不是100%，会考虑检修、调机等，一般95%~98%就很满。崇川厂产能利用率90%~95%之间，合肥在90%左右，苏通工厂略微低一点，80%~85%之间。AMD90%~95以上。

Q：一季度还会亏损的原因？

一季度营收同比增长25%以上，市场需求向好，但是一季度在疫情影响下三月份相对比较正常，一二月多多少少有受到影响，工人等，三月份槟城多多少少会受到一些影响，整体特别是2月份对公司营收实现有一些影响，原先的目标一季度是要盈利的，目前一季度虽然没有实现盈利，趋势还算是不错的。目前订单需求还是比较平稳的。

Q：AMD服务器、PC方面订单有没有感受到增加？

从终端需求来看，居家办公、远程办公有很多购买笔记本的需求，大的云计算服务商有服务器更新需求；另一个角度，即使需求差不多，但是AMD在不断扩大自己市场份额，蛋糕比例在增大。

Q：研发费用占比趋势？

根据研发进度来安排，目前没有明确的指引。

Q：苏州和槟城折旧会快？

2020年原先最早投资的固定资产折旧会消化掉。

Q：国内存储封测格局？

国内有太极实业等厂商，我们判断我们能占50%份额。

Q：整个集团的净利率预期？

A：可以看公司整体历史上的状态，大概高位是8%，从近年的角度，19年下降，20年开始复苏，现在又有疫情，你们可以预估一下，会是慢慢的攀升