拙政江南的微博 - 水晶球财经网

【华大北斗引入招银国际、中电中金、珠海格力等签订战略合作】
日前，在郑州举行的第八届中国卫星导航与位置服务年会上，深圳华大北斗科技有限公司宣布分别与招银国际资本管理（深圳）有限公司、中电中金（厦门）电子产业股权投资管理有限公司、以及珠海格力集团有限公司签订战略合作框架协议。华大北斗总经理孙中亮、招银国际董事总经理李伟荣、中电中金合伙人熊斯... 展开全文

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华大北斗引入招银国际、中电中金、珠海格力等签订战略合作

日前，在郑州举行的第八届中国卫星导航与位置服务年会上，深圳华大北斗科技有限公司宣布分别与招银国际资本管理（深圳）有限公司、中电中金（厦门）电子产业股权投资管理有限公司、以及珠海格力集团有限公司签订战略合作框架协议。

华大北斗总经理孙中亮、招银国际董事总经理李伟荣、中电中金合伙人熊斯飞、珠海格力投资基金部副总经理付豪分别代表各方上台签约。

根据协议内容，各方将坚持平等合作，互利共赢并充分发挥各自的资源、技术、生态等优势，围绕卫星导航产业、北斗导航定位芯片在战略融资、市场拓展、前瞻性研究等方面形成深入合作。通过共同举办主题活动、专场座谈、互动走访等方式促进产融结合，共同推进技术创新、拓展合作领域，实现共同发展。

签约仪式结束后，深圳华大北斗科技有限公司总经理孙中亮表示：“这次与三家投资机构的战略合作，是新时期华大北斗面向资本市场跨越式发展迈出的重要一步，这充分体现出资本市场对卫星导航产业，尤其是以华大北斗为代表的北斗导航定位芯片企业的关注与重视。未来，华大北斗将与各方一道，通过资本市场合作，加快产品研发，推动产业布局，建立更加完善的以“北斗芯片开放平台”为核心的全新生态体系，让中国“芯”真正走向世界。”

江南短评：

目前，深圳华大北斗的芯片已经正式量产。600130波导股份是华大北斗的原始发起股东之一，几年前投资4000万元拥有其近10%的股份，也让波导真正拥有了芯片题材，而且华大北斗也正在推进资本市场的上市计划，那么未来有没有可能反借波导股份的壳来上市，毕竟波导股份市值才30亿元，大股东占股仅17%左右，是两市中最干净的宝壳之一。此外，随着北斗组网的完成，北斗网络手机将会全面推开，各方面看波导股份的北斗手机业务也在情理之中了……

科创中国，与梦同行！

分享仅供参考，投资风险自负！

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赞(16) | 评论 2020-03-03 06:36 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【抗疫进行时 | 战 “疫” ing，云厂商一马当先】
云计算开源产业联盟由OSCAR会员单位同方有云投稿 2020春节，“新冠”这个恣意妄为的敌人现身，让善良孱弱的我们猝不及防，但我们迅速采取行动，带着无与伦比的凝聚力和向心力全民迎战，举国出征！胜利必将属于我们！这场战“疫”行动中，各行各业群策群力。在病毒研究、疫苗研发、疫情实时... 展开全文

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抗疫进行时 | 战 “疫” ing，云厂商一马当先

云计算开源产业联盟

由OSCAR会员单位同方有云投稿

2020春节，“新冠”这个恣意妄为的敌人现身，让善良孱弱的我们猝不及防，但我们迅速采取行动，带着无与伦比的凝聚力和向心力全民迎战，举国出征！胜利必将属于我们！

这场战“疫”行动中，各行各业群策群力。在病毒研究、疫苗研发、疫情实时监控、疫情信息统计等工作中，云计算企业发挥了重要的作用。

同方有云作为国家云计算排头兵企业，率先行动，召集公司研发和运维工程师提前进入工作状态，全力支撑战斗在一线的12306、树兰医院、中央电视台、国家电网等单位私有云平台安全、稳定运行，并积极支持国家应急机构的相关需求，同时还保障了多所学校云平台在线免费课程使用灵活、高效。

免费为医疗行业用户提供公有云资源及医疗云建设解决方案

1月27日至今，OSCAR会员单位同方72小时赶工生产的洁净空调机组已发往火神山医院，100套同方电脑一体机已捐赠到黄冈市医疗中心……在此期间，同方有云、同方智慧节能、同方威视、同方凌讯、同方水务、同方光电环境等多家同方产业单位利用自身科技手段和资源优势，为抗击疫情出力。

自今日起，同方有云向全国战斗在一线的医院、医疗机构、防疫机构等医疗行业用户免费提供同方公有云资源，以及医疗行业云建设解决方案，同时，以专业技术和能力，全力以赴确保每一个医疗行业用户云平台运行安全、稳定、高效。

开设在线免费课程，助力高校完善线上教育体系

自1月29日起，同方“数学加”平台率先向全国中小学生免费开放校内同步直播课，同方公有云平台全力支撑，保障疫情期间学生在线安心学习。与此同时，同方有云私有云用户清华大学、上海交通大学等也陆续上线免费课程，同方有云运维工程师积极提供支持，确保云平台在线课程使用安全稳定、灵活高效。

OSCAR会员单位同方有云在疫情期间免费提供线上云计算专业相关培训，课程包含OpenStack 开源云计算、DevOps 认证课程、Ceph 分布式存储、Kubernetes 容器管理等，有意向学习的在校生及相关从业人员，可在同方有云官方网站或提交课程报名申请。

在校企合作方面，同方凭借硬件、软件、大数据、云计算、人工智能等技术和资源优势，将免费为教育行业用户提供云平台建设咨询服务，重点帮助高校完善线上教育体系，并与高校携手共建科研实验室、项目研究中心，联合打造产学研的科技创新孵化平台。

免费提供托管云建设方案及容灾、灾备专业指导

抗击疫情期间，同方有云将免费为所有客户提供托管云建设咨询服务及解决方案，同时，在容灾、灾备体系建设方面提供一对一具体指导建议，保证客户业务的连续性。

托管云可解决企业私有云运维管理难的问题。企业不需要雇专业的运维工程师，同方有云提供7*24小时管家式运维服务，“全周无休式”地完成平台的主动巡检、云主机镜像定期更新、平台优化补丁包更新、平台版本迭代升级等任务。

全力配合政府疫情防控采购，进一步推进全国产化安全云解决方案

OSCAR会员单位同方有云在抗击疫情期间将全力配合政府单位疫情防控相关的采购项目，已抽调骨干员工成立疫情防控支持项目组，及时响应各类抗“疫”需求。此外，同方有云还积极联络国产软、硬件厂商做产品适配及全国产化安全云解决方案，将联合为政府单位提供更安全、可靠、创新的云平台建设和服务。

上周，同方有云工程师已开始鲲鹏、龙芯的远程连接产品适配工作——截至目前，同方有云已与十余家国产主流软、硬件产品完成兼容性互认证，包含飞腾、兆芯、统一UOS、银河麒麟、中标麒麟等芯片和操作系统，以及数据库、中间件等应用，产品兼容性良好，运行安全稳定。

"云计算"是抗击新冠疫情的利器之一，希望更多云厂商加入到抗“疫”行动中，为一线的政府部门和企事业单位提供强大的技术支撑和服务保障。众志成城，共克时艰！我们一定能赢得这场没有硝烟的战争！

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赞(15) | 评论 (1) 2020-03-03 06:11 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【政策扎堆出台，5G发展步入快车道】
随着新冠肺炎疫情得到逐步控制，在复工复产的大形势下，5G的发展将占据经济恢复的重要地位。2月22日，工信部召开“加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议”。这一系列动作无不昭示了5G的重要地位。相关会议与文件，对5G发展提出了明确要求。首先，是要加快5G网络的发展... 展开全文

赞(12) | 评论 2020-03-02 23:45 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【重磅！国网大整合】
2月25日晚，中宣部印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》，对全国一网整合工作做出明确安排。明确成立“全国一网”股份公司细则，2020年各省网公司和单位将进入股份公司。方案明确由中国广播电视网络有限公司牵头和主导，联合省级有限电视网络公司、战略投资者共同组建中国广电网络股份有限... 展开全文

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重磅！国网大整合

2月25日晚，中宣部印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》，对全国一网整合工作做出明确安排。明确成立“全国一网”股份公司细则，2020年各省网公司和单位将进入股份公司。方案明确由中国广播电视网络有限公司牵头和主导，联合省级有限电视网络公司、战略投资者共同组建中国广电网络股份有限公司（暂定名）。股份公司与各省公司实行母子公司制的管理架构，保持两级运营格局。中国广电以拥有的国家广播电视光缆干线网的公司股权、已投资省网公司股权、其他有关股权资产及现金等出资；非上市省网公司参加整合，以相关股东持有或合计持有的省网公司51%的股权出资；已经上市网络公司参加整合，根据各上市网络公司实际情况，以现金或其控股股东（第一大股东）所持上市公司股份出资。战略投资者以现金方式出资，除引入国有大型企业外，股份公司作为混合所有制改革试点，还将引入有影响力的民营企业。各省网公司或单位保证在“十三五”末即2020年进入股份公司。　　

未来有线电视网络建设将持续，协同发展有线、无线与卫星业务，广电供应链、超高清产业链获支撑。方案提出实现全国一网，协同推进各省的有线电视网络改造升级，未来将加快农村有线电视网络建设步伐，加速完成有线电视网络IP化、智能化改造升级，对广电有线电视网络供应商形成利好。广电以有线电视网络增和为契机，以市场和业务为导向，加快5G发展步伐，推进有线、无线、卫星网络协同发展，超高清视频产业的落地有望获得相应支撑。密切合作运营商加快发展，积极打造“智慧广电”创新业态。广电未来将持续优化与三大运营商等互联网骨干单位的互联互通，并通过共建共享加快构建5G移动通讯网络和业务体系，日前，工信部调整网间结算政策，下调广电网间结算费用，有力扶持广电业务发展。广电将积极打造三网融合全业务体系，整合集成国家各类宣传文化资源和优秀节目资源，打造内容为王的创新业务；实施“智慧广电”战略，为用户提供超高清（4K/8K）、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、物联网等新业务新业态，实现差异化发展。　　投资建议：1）广电网络公司，关注广电网络（600831.SH）、湖北广电（000665.SZ）、电广传媒（000917.SZ）、贵广网络（600996.SH）。2）广电供应链，关注数码科技(300079.SZ)、亿通科技(300211.SZ)、路通视信(300555.SZ)、佳创视讯（300264.SZ）。3）5G应用，关注：号百控股(600640.SH)、数码科技(300079.SZ)、锐明技术（002970.SZ）、鸿泉物联(688288.SH)。4）5G供应链，关注主设备商中兴通讯(000063.SZ)。 #价值投资# #股民的日常# #半导体持续火爆# $广电网络(SH600831)$$电广传媒(SZ000917)$$湖北广电(SZ000665)$

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赞(16) | 评论 2020-03-02 21:53 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作启动】
国家广播电视总局2日在京召开电视电话会议，启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。根据方案，“全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司主导，联合各省级网络公司、战略投资者共同组建，形成按现代企业制度管理的“全国一网”股份公司。（来自财联社APP)

赞(15) | 评论 2020-03-02 19:58 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【福日电子向大股东、核心员工及5Ｇ领域战略投资者现金增发股票拉开高质量发展及国企改革序幕】
2020年3月1日晚，福日电子（600203 SH.）发布公告拟向福建电子信息（集团）及公司、下属子公司的核心员工以及一致行动人深圳恒信华业及其股东于勇、吴昊先生等不超过35名对象，以现金增发股票共计不超过136,934,136 股融资近8亿元，其中福建省电子信息 (集团)有限责... 展开全文

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福日电子向大股东、核心员工及5Ｇ领域战略投资者现金增发股票拉开高质量发展及国企改革序幕

2020年3月1日晚，福日电子（600203 SH.）发布公告拟向福建电子信息（集团）及公司、下属子公司的核心员工以及一致行动人深圳恒信华业及其股东于勇、吴昊先生等不超过35名对象，以现金增发股票共计不超过136,934,136 股融资近8亿元，其中福建省电子信息 (集团)有限责任公司(以下简称“信息集团”)认购不超过 48,643,761 股(含本数），承诺锁定三年；恒信华业与其两个大股东吴昊、于勇作为一致行动人共同投资福日电子6148.28万股，占福日电子的10.36%，从而成为第三大股东，并承诺锁定期不低于18个月。

恒信华业是业内知名股权投资机构，2019年战略性投资了国内射频器件龙头武汉凡谷，以19%股份位列其第二大股东，对推进武汉凡谷脱胎换骨功不可没。吴昊还担任武汉凡谷、苏州晶湛半导体、东莞信为兴等电子科技公司的董事，并且担任过深圳前海股权中心的副总、世纪证券资产管理部总经理等职。

福日电子此次定增引进实力机构恒信华业及公司核心员工参股，其实质就是一种国企混改！这表明福日电子作为国企改革双二百的试点正式启动了！根据既往的业绩情况，我们相信这次恒信华业的进入，将对福日电子的国企改革和电子科技业务发展带来积极影响。

另外，我们也可以预见，此次增发后福建省电子信息（集团）成为第一大股东，旗下福晋、福顺微、兆源光电等一些半导体、Ｍini LED、Ｍiro LED等优质资产的注入也是水到渠成之事。

福日电子是典型的袖珍国企，营业额近100亿元，每股净资产高达4.6元，旗下拥有中诺通信、迈锐光电等一批细分行业内的头部优秀公司，市值目前仅仅30亿元出头，公司作为LED光电、高清视频、液晶面板、智慧家电及华为、联想等手机ODM主力，在业内有较大的影响力，此次定增将进一步减轻公司的负债，增强公司的科创竞争力，也会进一步推升公司的市值。

中国时代、科创未来，福日高照、前程似锦！

分享仅供参考，投资风险自负！

@今日话题 @今日头条 @中国长城 @平点金基 @深科技 @香港交易所脈搏 @港澳资讯 @财经早餐 @航锦科技@福日电子@兆易创新@汇顶科技@景嘉微@同方股份@中国软件@闻泰科技@传音控股@浪潮信息@中兴通讯@武汉凡谷

#华为发布会引爆产业链个股# #5G建设提速概念股走强# #11万亿重大项目投资计划#

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赞(14) | 评论 (3) 2020-03-02 19:24 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【科技类基金罗生门：并非暂停申报审批而是规范不跟风】
新浪财经03月02日 17:473月2日消息，科技类基金申报审批现“罗生门”。据多位业内人士、以及接近监管机构人士透露，关于暂缓科技类基金申报审批，有两方面内容：第一，窗口指导确有其事，但是监管层是上周三（2月26日）开始指导；第二，窗口指导的本意是，近期收到的科技类基金产品太多... 展开全文

赞(14) | 评论 2020-03-02 19:08 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【厦门国贸：拟出资7亿元认购国贸产业发展基金23.33%份额】
来源：中国网地产K图 600755_0　　2月28日，厦门国贸发布公告称，厦门国贸拟出资7亿元参与认购由国兴(厦门)投资管理有限公司作为普通合伙人的国贸产业发展基金(有限合伙)23.3333%的份额。　　国贸产业发展基金规模为30亿元(具体规模以实际到位资金为准)，各合伙人认缴出... 展开全文

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厦门国贸：拟出资7亿元认购国贸产业发展基金23.33%份额

来源：中国网地产

K图 600755_0

　　2月28日，厦门国贸发布公告称，厦门国贸拟出资7亿元参与认购由国兴(厦门)投资管理有限公司作为普通合伙人的国贸产业发展基金(有限合伙)23.3333%的份额。

　　国贸产业发展基金规模为30亿元(具体规模以实际到位资金为准)，各合伙人认缴出资情况如下：

　　据悉，由于共同参与认购国贸产业发展基金份额的有限合伙人厦门国贸资产运营集团有限公司、厦门信达股份有限公司、厦门国贸会展集团有限公司、厦门国贸教育集团有限公司为公司关联人，故本次认购国贸产业发展基金份额事项构成关联交易。

　　厦门国贸认为，公司本次认购国贸产业发展基金份额，将结合自身产业背景优势，充分发挥国企战略发展基金、产业引导基金的政策优势、资源优势和产业导向作用，围绕主业布局战略新兴产业，有利于促进自身业务转型升级良性发展，符合公司发展战略和全体股东的利益。本次交易预计不会对公司2020年的经营业绩产生重大影响。

（文章来源：中国网地产）

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赞(24) | 评论 (1) 2020-03-02 17:00 来自iPhone客户端举报

拙政江南

16:42 财联社3月2日讯，日本央行表示，今日购买了创纪录的1014亿日元ETF。(来自财联社APP) 展开收起

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拙政江南

【深交所互动易】“DSABB” 提问：贵公司有什么核心技术，请回复公司官方回答：投资者您好，公司依托北大医疗的优势资源，专注于先进医疗服务配套、医药研发和制造，以发展战略为指引，坚持打造“具有国际化能力的仿创型医药科技企业”。感谢您对北大医药的关注！展开收起

赞(16) | 评论 2020-03-02 16:40 来自iPhone客户端举报

拙政江南

600133东湖高新，业绩优良的小市值国企新基建标的，又是湖北武汉的路桥、环境及园区管理公司，大风口上小龙飞，预计今天涨停概率大，逢低继续关注。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: 内容已被删除

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拙政江南

000818航锦科技，芯片等自主核心科创，突破国外技术瓶颈，华为主力配套之一，业绩优良成长，军民融合、星空互联网6G的大龙头！未来利好不断、前程似锦！科创中国，与伟大公司同行，继续逢低关注技术潜力巨大、产业空间广阔的军工小华为——航锦科技。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【外资蜂拥而入的航锦科技，下周会有精彩表现吗？】
000818航锦科技主要是大行业前景、产业链条、核心技术和军工资源等优势，华为、中兴通讯等配套，业绩也不错，未来公司将剥离化工成为一个专业的芯片及5Ｇ、6G基材科技公司，军工芯片等突破卡脖子，大订单会不断；拟控股武汉导航院，专业研发生产北斗3芯片，星空互联网深度参与；国家大基金2...

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拙政江南

000818航锦科技，芯片等自主核心科创，突破国外技术瓶颈，华为主力配套之一，业绩优良成长，军民融合、星空互联网6G的大龙头！未来利好不断、前程似锦！科创中国，与伟大公司同行，继续逢低关注技术潜力巨大、产业空间广阔的军工小华为——航锦科技。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【航锦科技：董事长蔡卫东已耗资1786.16万元增持股份】
来源：中国证券报作者：宋维东K图 000818_0　　航锦科技(000818)2月28日盘后公告称，公司董事长蔡卫东当日通过其控制的杭州万珹投资合伙企业(有限合伙)增持公司37.7万股，占公司总股本的0.055%，增持金额999.99万元。截至当日，蔡卫东已通过二级市场集中竞价...

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拙政江南

000818航锦科技，芯片等自主核心科创，突破国外技术瓶颈，华为主力配套之一，业绩优良成长，军民融合、星空互联网6G的大龙头！未来利好不断、前程似锦！继续逢低关注，仅供参考，风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【星空互联网 6Ｇ是什么东东？】
6G，即第六代移动通信标准，一个概念性无线网络移动通信技术，也被称为第六代移动通信技术。主要促进的就是互联网的发展。6G网络将是一个地面无线与卫星通信集成的全连接世界。通过将卫星通信整合到6G移动通信，实现全球无缝覆盖，网络信号能够抵达任何一个偏远的乡村，让深处山区的病人能接受远...

赞(13) | 评论 2020-03-02 11:39 来自网站举报

拙政江南

为支持湖北、武汉取得阻击新冠疫情的全面胜利以及灾后重建，传高层将有一系列扶持大动作！疫情虽然有影响，但危中也有机，对湖北公司的政策性红利不可低估，逢低继续关注600168武汉控股、600133东湖高新、600498烽火通信等公司，不排除近日就有动作。分享仅供参考，投资风险自负展开收起

赞(15) | 评论 2020-03-02 10:27 来自网站举报

拙政江南

【中际旭创：2019年公司5G产品出货量位居行业前列】
中际旭创(SZ300308)同花顺（300033）金融研究中心3月1日讯，有投资者向中际旭创（300308）提问，公司的5G产品出货量现在是第几名？400G的产品现在是不是只有贵公司少量出货？公司回答表示，2019年公司5G产品出货量位居行业前列。据市场预计2020年400G... 展开全文

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拙政江南

2018年11月，恒信华业实控人于勇名下2家机构，受让武汉凡谷实控人所持1.07亿股，价格不到5亿元。随着5G利好释放，凡谷股价持续走高，以9月24日收盘价24.6元/股计算，2家机构所持股份增值超21亿元，市值翻了5倍……

◆◆: @拙政江南; 【福日电子华为配套科创混改前程似锦】
3月1日晚，福日电子（600203 SH.）发布公告拟向福建电子信息（集团）及公司、下属子公司的核心员工以及一致行动人深圳恒信华业及其股东吴昊、于勇先生等不超过35名对象，以现金增发股票共计不超过136,934,136 股融资近8亿元，其中福建省电子信息 (集团)有限责任公司(以...

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拙政江南

【江南评语：结构性牛市行情远大逢低就是布局优秀及潜力公司的机会】
政策牛、资金牛、科创牛、改革牛，中国的疫情已经基本得到控制，实体经济复工加速，3月底有望达90%，危中有机、底部向上。大A上周这一轮顺势调整是正常的，春节后一路涨到现在，获利盘较多，短期深调二次探底后随后会反弹，也依然是结构性的，并且很快就可能重见3000点以上，个股行情依然会火... 展开全文

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拙政江南

【十大券商策略：调整是牛途小憩，3月是全年绝佳的配置时机】
据21世纪经济报道报道，2月28日，受隔夜欧美股市拖累，A股三大股指再次集体回调。当日晚间，美股开盘再次出现暴跌，其中道指盘中跌逾千点，美油一度跌逾6%，国际金价跌破1600美元关口，尽管尾盘美股上演强势反转，但市场仍然担心疫情对全球经济造成打击。新的一周，市场将如何演绎？十大券... 展开全文

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十大券商策略：调整是牛途小憩，3月是全年绝佳的配置时机

据21世纪经济报道报道，2月28日，受隔夜欧美股市拖累，A股三大股指再次集体回调。当日晚间，美股开盘再次出现暴跌，其中道指盘中跌逾千点，美油一度跌逾6%，国际金价跌破1600美元关口，尽管尾盘美股上演强势反转，但市场仍然担心疫情对全球经济造成打击。新的一周，市场将如何演绎？十大券商大势研判观点总结为您奉上。

安信策略：黄金坑2.0 这次修复将更稳健

我们曾提出因国内疫情担忧产生的调整是“黄金坑”，此后市场确实快速修复了节后的跌幅，创业板指数更是快速创出新高。综合考虑当前形势，我们对A股市场目前状态的看法是，当前因海外疫情担忧产生的调整是“黄金坑2.0”。和“黄金坑1.0”可能有所不同的是，市场的位置尤其是科技股的位置相对更高一些，当然同时全球无风险利率也进一步降低。我们认为，从市场规律来说，“黄金坑2.0”的修复行情可能会走得更为稳健一些，市场风险偏好可能相对略降一些，这使得市场修复的速度和结构上也会和“黄金坑1.0”的修复行情有所不同，预计修复速度相对更缓和一些，结构上不会过于极端，市场不会再过度追捧题材股，更关注基本面：一季报，今年景气及中长期空间，机会将主要以优质成长股为主，同时受益于稳增长力度加码的低估值股也会有适当表现。

海通策略：牛市大格局没变这次调整是牛途小憩

核心结论：①这次调整诱因是外盘跌，本质是节后流动性驱动市场快速上涨，但基本面较差，市场形态类似19年8月初-12月初。②市场休整的时空需跟踪全球新冠疫情的进展及对冲政策，A股估值分位数优于美股，股市中期趋势取决于内在基本面。③盈利W二次筑底后最终将回升，全年市场向上格局未变，坚定信心，保持耐心，休整后主线仍是科技+券商。

中信证券：3月将进入平和期是全年绝佳的配置时机

3月市场将进入四期叠加的环境，市场依然处于“小康牛”的途中，预计3月将进入平和期，是全年绝佳的配置时机。首先是疫情在中国境外进入蔓延期，但全球资本市场已出现较为充分的调整，美股巨震不会进一步诱发全球系统性风险。其次是国内经济进入快速恢复期，政策层加码，复工/复产开始加速爬坡，预计4月基本接近正常水平。对A股市场而言，科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将走向分化，优质科技白马将最终胜出。对投资者而言，A股市场将进入平和期，不会出现春节后快速“V型”反转的态势，是逐步配置A股的良机。

方正策略：美股近30年五次急跌对各类资产影响几何？

经济低迷、政策积极。从国内来看，一季度将迎来“经济低迷、政策积极”的组合，受新冠疫情影响，经济供需双向均受到影响，目前复工处于渐进有序过程，但部分消费和服务活动依然受到疫情约束，特别是外围疫情扩散带来新的不确定性，在决战小康之年，实现年度经济目标意义重大，因此上半年逆周期政策将较为积极，3、4月份货币、财政、产业政策等都值得期待，总量政策相对积极，有助于改善经济预期和修复市场风险偏好。从外围来看，美股暴跌对大类资产的影响路径可分为两类，一是由美国自身经济周期引发的调整，如2000年互联网泡沫及2008年次贷危机，短期大类资产全部保持弱势；二是外部性冲击或非经济因素引发的调整，如1998年亚洲金融危机及911恐怖袭击事件，危机发生后风险资产会出现全面反弹。若疫情未在全球进一步蔓延，本次危机更多为一次性冲击，其影响更加类似于亚洲金融危机及911事件，风险出清之后市场将迎来全面反弹。从市场情绪来看，成长风格出现短期过热迹象，体现为阶段性涨幅较大、涨停数量明显抬升、基金整体仓位接近历史高位、两融余额加速增长、外资持续流出等，考虑到国债收益率正处于下行通道中，股权溢价水平进一步下行的空间受限，权益资产性价比仍不错，在调整中逢低布局仍是不错的策略。逢低布局两个方向，一是逆周期政策加码相关的基建、地产和金融，关注建材、房地产、工程机械、建筑、券商等；二是中期布局成长，逢低可关注TMT、先进制造、医疗服务等细分领域。

国盛策略：全球剧震 A股将率先走出冲击

疫情冲击，短期市场大幅波动，风险偏好是核心。与本次疫情类似，2003年非典疫情期间，在4月中旬到5月中旬的非典高峰期，同样出现了投资者恐慌情绪蔓延，对于疫情的担忧成为市场主要矛盾。除了医药及部分高景气行业具备明显抗跌性外，大部分板块集中调整。但随着各项应对措施及时落地，从5月中旬开始，非典逐步得到控制并进入到疫情缓和期。此时，风险偏好明显修复，并同样成为引导行情的主线。随着后续疫情逐步缓和，预计风险偏好将进入修复期。市场将有望走出黄金坑迎来反弹。

光大策略：外盘波动仅是短期扰动，难以构成趋势性影响

美股处于历史高位，A股仍在中等水平；外盘波动仅是短期扰动，难以构成趋势性影响；预计市场不会继续大幅下跌创新低，即使下跌也建议买进；建议配置5G、建材、汽车。

粤开策略：美股重挫下A股何去何从复盘二十年美股

全球多数市场出现较大幅度调整，短期A股可能会受到一定拖累，但A股与外围市场走势并不完全相关，考虑到基本面、政策面以及估值情况，中长期来看，A股受外围市场影响相对较小。事件性因素对A股的影响逐渐下滑，后续逆周期政策有望进一步发力，A股现阶段仍然具有较强的投资价值。

西南证券：A股的涨跌主要由内部因素决定，无需太过担忧

近期疫情在海外快速扩散，引发全球投资者担忧。各国股市持续走低，恐慌指数创出新高。受外围市场大跌影响，北上资金阶段性撤出，A股也出现了显著回调。周内上证综指下跌5.2%，深证成指下跌5.6%。中小板指下跌5.6%，创业板指下跌7%，变现出明显的短期扰动。但从历史经验可以看到，A股的涨跌主要由内部因素决定，外因只是跟随或者辅助作用，无需太过担忧。

过去十年，美股有过三次大跌，A股也有三次大的调整，但美股的波动对A股并未造成实质性影响。A股在2015年6月、2016年初以及2018年全年的下跌主要是由内部因素导致的，或者是杠杆牛中断，或者是熔断机制助跌，或者是资管新规导致流动性收紧。

国金证券：市场波动或加大，但指数震荡向上趋势仍将延续

珍惜震荡带来再次布局的机会。当前A股市场所处的宏观环境与2019年一季度所处的宏观环境相似。如：稳增长的逆周期政策频频出台，公开市场利率下调以及定向降准等货币政策后市可期；再则，科技板块红利进一步释放，与此同时，对于A股业绩来讲，当前A股以及2019年一季度A股，均处于季报业绩真空期，短期内业绩没法证伪。

由此，国金证券预计当前A股有望演绎2019年Q1行情。从A股运行节奏上看，由于当前所处的指数估值高于2019年同期水平，市场波动或加大，但指数震荡向上的趋势仍将延续。A股风格及行业配置方面，“新基建”将优于“老基建”，科技创新仍是当前配置的主线，国金证券建议投资者3月份A股可重点配置“5G及5G应用端（云计算、云服务、游戏、安全可控）、光伏、电网”等。

招商证券：A股将会保持震荡，波动趋缓

进入2020年3月，A股将会保持震荡，波动趋缓，结构层面将会变得相对均衡。国内疫情已经得到有效控制，新增确诊人数明显下降。国内财政政策有望更加积极、货币政策有望更加灵活适度，企业在加快复工，因此，国内因素是积极正面的。但是，目前疫情在向全球扩散，短期内造成了资本市场一定的恐慌。但各国政府已经开始正视疫情的扩散，正在采取一系列应对措施，尤其是美国货币政策可能进一步宽松，对市场流动性产生正面支撑。因此，海外市场在上周大幅下跌，恐慌情绪得到释放，未来将会回到疫情应对和政策上来，海外市场将会由快速下跌转为宽幅震荡。因此，外部风险对于A股的影响逐渐趋缓。

江南评语：

政策牛、资金牛、科创牛、改革牛，中国的疫情已经基本得到控制，实体经济复工加速，3月底有望达90%，危中有机、底部向上。

大A上周这一轮顺势调整是正常的，春节后一路涨到现在，获利盘较多，短期深调二次探底后随后会反弹，也依然是结构性的，并且很快就可能重见3000点以上，个股行情依然会火爆。我们预计今年3600点以上的目标没有改变。

操作上，把握好政策红利和行业风口机会，与兆易创新、深康佳、航锦科技、太极实业、TCL等一批正在走向伟大的核心科创公司同行，牛市中调整就是择机择股良机，逢低继续跟踪考虑。

分享仅供参考，投资风险自负！

（江南 2020.03.02）

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拙政江南

【经观社论：不是新四万亿而是体量更大的新基建】
经济观察报 2020-02-28 21:45经济观察报社论 2020年夏天来临时，中国经济可以期待一个强劲的反弹么？我们注意到各省区在复工复产进程中释放的信号，大投资大项目被寄予厚望，以至于新的“四万亿投资计划”也开始被市场更多地讨论。一个猜想是，投资会像2008年、2009年... 展开全文

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经观社论：不是新四万亿而是体量更大的新基建

经济观察报 2020-02-28 21:45

经济观察报社论 2020年夏天来临时，中国经济可以期待一个强劲的反弹么？我们注意到各省区在复工复产进程中释放的信号，大投资大项目被寄予厚望，以至于新的“四万亿投资计划”也开始被市场更多地讨论。一个猜想是，投资会像2008年、2009年那样扮演“关键先生”，将2020年的中国经济强力拉回正常的增长轨道么？

没错，投资很重要。稳投资仍然是稳增长的关键。不过我们相信，不会有类似2008那样的投资刺激计划，不会有新的 “四万亿”。要知道2008年时，中国经济总量不过30万亿，如今是逼近100万亿级的体量。如果靠强投资拉动经济，中国需要的弹药量强度有多大，需要匹配多大规模的信贷投放？我们预期，即使出于稳经济的考量，中国不得不适当加杠杆，也必然是审慎和克制的，会顾忌仍在以各种方式扩张的地方债务。

更何况，就经济结构而言，2020年与2008年也不可简单做比。据测算，2019年最终消费支出对经济增长的贡献率为57.8%，分别比资本形成总额、货物和服务净出口高26.6和46.8个百分点。回想2008年时，消费对经济的贡献不过30%。毋庸置疑，消费才是今天中国经济的“关键先生”。这意味着我们需要在拉动消费方面下更多的功夫。

这并不表示我们不看重投资。实际上，投资在经济战疫中扮演的角色很可能超过大部分人的预期。然而放在2020年的经济大局中，投资的内涵绝非“铁公鸡”等传统领域可以涵盖。行业停摆和企业的危机反应，让我们看到了一场规模空前的全民“在线”试验。无论外卖、在线教育、医疗、还是新零售、智能工厂，不能不说，若非这些年中国持续投资于互联网等新基础设施，面对今天的疫情，中国经济会少很多选择，中国企业也可能更多损失。

对相当多的企业来说，疫情会成为一道分水岭。无论他们身处传统行业或者已经是互联网经济的一部分，他们将重塑业务流程、商业模式和组织形态。这是看得到的现实。不管是否愿意，适应或者不适应，疫情以极端的方式推动了整个中国经济的“在线”进程。这意味着对5G、人工智能、大数据、工业互联网、物联网等新基础设施的巨大需求，还可能包括对基于智能、互联和新能源的城际交通、物流和新市政基础设施的投资潜力。单纯从投资体量上看，它们比市场期望的新“四万亿”庞大得多。

而从中国互联网经济勃兴的历史来看，必须理解，跟过往的基建投资由政府主导的模式不同，相当一部分新基建项目是市场驱动的，或者说，这是市场和政府合力的结果。政府以开放的心态允许市场在更大的空间里试错，民间投资在其中扮演的角色举足轻重。若非那么多的资本前赴后继寻求风口，中国大概不会拥有体量庞大且仍在快速扩张的互联网经济，不会将中国市场的规模优势发挥到极致。

或许可以这么理解，中国经济的整体“在线”，就是以新基础设施为底层构建一个全新的经济生态。在这个过程中，市场和企业将面对更多未知，这不是熟悉的配方和味道，需要大胆创新和不断试错。我们相信，市场会在这样的投资中承担更多，也只有市场才能把这样的投资做好。政府要做的是退后一步，创造条件让市场放手去做。

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